文章核心观点 - 第二季度财报低于预期,调整后每股收益36美分,低于市场预期1美分,同比下降7.7% [1] - 净利息收入下降、非利息收入下降、存款减少、拨备增加等因素对业绩产生负面影响,但支出下降和贷款余额增加提供了一些缓解 [2] 收入和支出 - 总收入同比下降21%至8.15亿美元,低于市场预期 [3] - 净利息收入小幅下降至6.29亿美元,但净利差保持稳定在3.37% [4] - 非利息收入大幅下降53.5%至1.86亿美元 [4] - 非利息支出同比下降9.9%至5亿美元 [4] - 效率比率上升至61.44%,表明盈利能力下降 [5] 资产质量 - 不良贷款和租赁余额增加42.8%至5.74亿美元 [7] - 净核销额大幅增加至3400万美元,从上年同期的2300万美元 [7] - 贷款损失准备金增加11.4%至8.21亿美元,占贷款比例从1.20%升至1.32% [8] 资本状况 - 普通股一级资本充足率下降至11%,但总资本充足率上升至13.7% [9][10] - 一级杠杆比率上升至10.6% [10]

业绩总结 - 2024年第二季度总贷款（GAAP）为627.81亿美元，较第一季度增长1.02亿美元，增幅为2%[1] - 2024年第二季度净利息收入为6.29亿美元，较第一季度增长4百万美元，增幅为1%[13] - 2024年第二季度总收入为8.15亿美元，较第一季度下降4百万美元，降幅为1%[13] - 2024年第二季度净收入为2.04亿美元，较第一季度增长7百万美元，增幅为4%[13] - 2024年第二季度稀释每股收益为0.34美元，较第一季度增长0.01美元，增幅为2%[13] - 2024年第二季度调整后的每股收益（EPS）为0.36美元，较1Q24的0.35美元上升2%[1] - 2024年第二季度的效率比率为61.4%，较第一季度下降1.5个百分点[13] 用户数据 - 2024年第二季度的客户保留率为95%[6] - 2024年第二季度贷款与存款比率为97%，较第一季度上升3个百分点[13] - 2024年第二季度客户利息-bearing存款总额为648亿美元，较1Q24下降1%[41] 贷款与信贷 - 2024年第二季度不良贷款准备金为5500万美元，较第一季度增加500万美元，增幅为10%[13] - 2024年第二季度信贷损失准备金为5500万美元，较1Q24上升10%[1] - 2024年第二季度不良贷款和租赁的准备金占比为143%，较1Q24的156%有所下降[36] 收入与支出 - 2024年第二季度非利息收入（GAAP）为1.86亿美元，较1Q24下降4%[38] - 2024年第二季度总非利息费用为4.95亿美元，较2024年第一季度减少500万美元[53] - 2024年第二季度的非利息支出（GAAP）为500百万美元，较第一季度的515百万美元下降2.9%[121] 资本与资产 - 2024年第二季度的普通股权益一级资本比率为11.0%[13] - 2024年第二季度的核心资本充足率（CET1 Ratio）为11.0%，较1Q24下降26个基点[1] - 2024年第二季度总资产（GAAP）为82,230百万美元，较2024年第一季度的81,799百万美元增长1.6%[117] 未来展望 - 2024年全年的非利息收入预计将增长6%至10%[72] - 2024年第二季度的有效税率为21.5%，较1Q24下降100个基点[1] 其他信息 - 2024年第二季度的贷款收益率为6.34%，较1Q24上升6个基点[46] - 2024年第二季度的每股有形账面价值（TBVPS）为12.22美元，较1Q24上升0.06美元[1] - 2024年第二季度的资产回报率（ROA，GAAP）为1.00%，较2024年第一季度的0.97%上升3.1%[119]

财务数据和关键指标变化 - 公司交付了每股调整后收益0.36美元,较上一季度增加0.01美元,调整后净息差收入增加100万美元 [11] - 调整后的有形普通股权回报率提升至12%,这得益于向股东返还超额资本 [11] - 公司在第二季度回购了2.12亿美元的股票,年初至今回购超过3.65亿美元,季末普通股权一级资本比率为11% [11][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 净息差收入增加500万美元,净息差略有扩大1个基点至3.38% [16] - 贷款组合持续为净息差收入和净息差带来支撑,平均贷款较上季度增长1.4%,其中约三分之二为抵押贷款公司贷款,这是收益最高的贷款组合 [16][20] - 贷款收益继续改善,较一季度上升6个基点,受益于新增和续期浮动利率息差以及固定利率现金流重新定价 [16][21] - 非息收入(不含递延薪酬)较上季度下降300万美元,主要是固定收益业务收入下降1200万美元,抵消了银行业务费用收入的增长 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 存款余额较上季度下降1%,符合行业整体趋势,但公司成功保留了95%的客户存款 [18] - 计息存款平均利率上升2个基点至3.3%,期末利率约为3.35%,较一季度末上升7个基点 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司有信心在任何经济周期中都能有出色表现,将继续通过识别运营效率来抵消收入压力,保持良好的股东回报 [32][33] - 公司将保持资本、资产负债表和信贷表现的谨慎管理,以交付有吸引力的回报 [33] - 公司认为其东南部市场足迹和既有客户关系是其最大优势,尽管吸引了激烈的竞争,但公司有信心凭借员工、客户关系和维护无与伦比的银行业务的奉献精神来保持领先地位 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,如果联储不进行进一步降息,存款定价竞争环境可能会持续,这将进一步压缩存款成本 [41][42][43][44][45] - 管理层表示,如果没有降息,净息差收入指引将在下限附近,但如果有一次或两次降息,这将有助于抵消存款成本压力 [27][28][29] - 管理层对公司在任何经济环境下都能保持盈利能力表示乐观,并将继续采取必要措施来应对 [31][32] 其他重要信息 - 公司已实现11%的普通股权一级资本比率目标,未来将维持在11%左右的水平,待宏观经济和监管环境更加明朗后再考虑降至10%-10.5%的长期目标 [15][30] - 公司将继续积极回购股票,认为目前股价相对估值仍有折价空间 [76][77] - 公司将加大技术投资,包括升级核心系统如财务管理和现金管理系统,以提升客户服务能力 [94][95] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jon Arfstrom 提问** 询问公司面临的存款定价竞争情况 [40] **Bryan Jordan 和 Hope Dmuchowski 回答** - 公司面临来自大中小型竞争对手的存款优惠活动,导致需要提高现有客户的存款成本 [41][42] - 第二季度后期,公司有超过10亿美元的存款从低成本基准账户转移到较高成本的挽留优惠 [43][44][45] 问题2 **Michael Rose 提问** 询问公司是否能在2025年实现正的营运杠杆 [49] **Hope Dmuchowski 回答** - 公司的目标是每年都能实现正的营运杠杆,但2025年的情况很难预测,将取决于利率环境、存款成本以及资本市场业务的表现 [50][51] 问题3 **Ebrahim Poonawala 提问** 询问固定收益业务的前景 [59][60] **Bryan Jordan 回答** - 如果联储大幅降息,公司固定收益业务的平均日收入很可能会上升,但公司目前假设的是一个相对稳定的环境 [61]

文章核心观点 - 第一地平线公司（First Horizon Corp.）公布的第二季度业绩低于分析师预期，净利息收入下降导致营收和利润同比下滑，股价在周三盘中下跌，公司还下调了全年净利息收入展望 [1][5] 公司情况 - 第一地平线银行母公司报告净利息收入为6.29亿美元，略低于去年的6.31亿美元，也低于分析师预期的6.36亿美元，营收为8.15亿美元，低于去年的10.3亿美元 [2] - 净收入从去年的3.29亿美元降至2.04亿美元，低于分析师预期的2.12亿美元，每股收益为0.34美元，略低于预期的0.36美元 [6] - 第一地平线公司股价在周三下午2点15分下跌近6%，至16.44美元，公司下调全年净利息收入展望，预计较2023财年的25.6亿美元下降2%至持平，此前预计增长1%至4% [3][7] 行业情况 - 全国和地区银行在近期财报中大多报告净利息收入下降，因存款成本上升抵消了贷款利率上升的好处，分析师预计今年市场预测的降息将在未来几年对银行净利息收入产生负面影响 [3] - 公民金融集团（Citizens Financial Group）周三公布的净利息收入也低于去年同期，从15.9亿美元降至14.1亿美元，本周还有其他地区银行公布财报 [4]

文章核心观点 - 介绍Zacks研究服务及风格评分体系，强调其对投资者选股的帮助，并以First Horizon National (FHN)为例说明 [1][2][25] 研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新，可访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 可访问Zacks Style Scores [13] Zacks Rank - 是专有股票评级模型，利用盈利预测修正来帮助构建成功投资组合 [23] - 1（Strong Buy）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [5] - 每日有超200家公司获Strong Buy评级，约600家获2（Buy）评级 [5] Zacks Style Scores 概述 - 基于三种流行投资类型对股票评级，是Zacks Rank的补充指标，助投资者选未来30天跑赢市场的证券 [2] - 股票按价值、增长和动量特质获A - F字母评级，评级越高跑赢概率越大 [14] 分类 - Growth Score：分析预计和历史盈利、销售和现金流等特征，找可持续增长股票 [3] - Value Score：用P/E、PEG等比率识别有吸引力和被低估股票 [7] - Momentum Score：利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，确定买入高动量股票的有利时机 [22] - VGM Score：综合所有风格评分，按综合加权风格对股票评级，助筛选有吸引力价值、最佳增长预测和最有前景动量的公司 [15] 与Zacks Rank配合 - 选股时应考虑盈利预测修正方向，Zacks Rank与Style Scores配合使用 [6] - 拥有更多1或2评级且Style Scores为A或B的股票更好 [10] - 4（Sell）或5（Strong Sell）评级股票，即使Style Scores为A或B，盈利预测仍可能下降，股价也可能下跌 [17] 案例：First Horizon National (FHN) 公司概况 - 总部位于田纳西州孟菲斯的金融服务公司，通过子公司First Horizon Bank提供多元化金融服务，包括区域银行、抵押贷款等业务 [18] 评级情况 - Zacks Rank为3（Hold），VGM Score为B [11] - Value Style Score为B，因前瞻性P/E比率为11.53等有吸引力估值指标受价值投资者关注 [26] 盈利情况 - 2024财年过去60天内三位分析师上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.01美元至1.51美元，平均盈利惊喜为4.2% [12] 投资建议 - 凭借可靠Zacks Rank和顶级Value及VGM Style Scores，应列入投资者候选名单 [19]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报数据显示营收和每股收益同比下降且低于市场预期 部分关键指标与分析师平均估计有差异 过去一个月股价表现优于标普500指数 当前评级为持有 [1][3][4] 营收与盈利情况 - 2024年第二季度营收8.15亿美元 同比下降21% 低于Zacks共识估计的8.1982亿美元 差异为-0.59% [1] - 同期每股收益0.36美元 去年同期为0.39美元 低于共识估计的0.37美元 差异为-2.70% [1] 关键指标表现 - 效率比率61.4% 高于五位分析师平均估计的59.6% [3] - 净息差（FTE）3.4% 与五位分析师平均估计持平 [3] - 平均生息资产余额752.4亿美元 高于四位分析师平均估计的746.6亿美元 [3] - 净冲销与平均贷款比率0.2% 低于三位分析师平均估计的0.3% [3] - 不良贷款和租赁总额5.74亿美元 高于两位分析师平均估计的5.3013亿美元 [3] - 净利息收入6.29亿美元 低于五位分析师平均估计的6.3367亿美元 [3] - 非利息总收入1.86亿美元 略低于五位分析师平均估计的1.8623亿美元 [3] - 净利息收入（FTE）6.33亿美元 低于四位分析师平均估计的6.3750亿美元 [3] - 服务费和手续费5800万美元 高于三位分析师平均估计的5671万美元 [3] - 固定收益4000万美元 低于三位分析师平均估计的4585万美元 [3] - 抵押贷款银行和产权业务1000万美元 略高于三位分析师平均估计的968万美元 [3] - 卡和数字银行手续费2000万美元 高于三位分析师平均估计的1935万美元 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+20.8% 优于Zacks标普500综合指数的+4.4% [4] - 股票当前Zacks排名为3（持有） 表明短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 第一地平线国家公司（First Horizon National）本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和行业前景判断股票后续表现 [1][3][4] 第一地平线国家公司（First Horizon National）业绩情况 - 本季度每股收益0.36美元，未达Zacks共识预期的0.37美元，去年同期为0.39美元，此次财报盈利意外为 - 2.70%；上一季度实际每股收益0.35美元，超出预期，盈利意外为2.94% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期；截至2024年6月季度营收8.15亿美元，未达Zacks共识预期0.59%，去年同期为10.3亿美元；过去四个季度，公司两次超出共识营收预期 [2] 第一地平线国家公司（First Horizon National）股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约23.2%，而标准普尔500指数涨幅为18.8% [3] 第一地平线国家公司（First Horizon National）前景分析 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票后续表现，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化情况 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 此次财报发布前，公司盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利估计变化，当前未来季度共识每股收益估计为0.40美元，营收8.3897亿美元；本财年共识每股收益估计为1.51美元，营收33.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，西南银行行业目前处于250多个Zacks行业的后29%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 红河银行股份公司（Red River Bancshares）情况 - 红河银行股份公司尚未公布2024年6月季度财报，预计本季度每股收益1.12美元，同比变化 - 10.4%，过去30天该季度共识每股收益估计未变 [9] - 预计营收2668万美元，较去年同期下降3.1% [10]

财务指标 - 第二季度净收入可供普通股股东的184百万美元或每股收益0.34美元[3] - 调整后的第二季度净收入可供普通股股东为195百万美元或每股收益0.36美元，较上一季度增加0.01美元[3] - 第二季度ROTCE为11.3%，调整后ROTCE为12.0%，有形净值账面价值每股为12.22美元，较上一季度增加0.06美元[2] - 公司第二季度净利润可供普通股股东的金额为11百万美元[47] - 公司第二季度每股收益受重大事项影响为0.02美元[47] - 公司调整后的有效税率为21.6%[45] - 公司调整后的平均普通股权益回报率为14.6%[45] - 公司调整后的效率比率为56.9%[45] - 公司第二季度调整后的平均资产回报率为1.02%[50] - 公司第二季度调整后的平均普通股权益回报率为11.99%[50] - 公司第二季度调整后的效率比率为60.47%[50] - 公司调整后的非利息收入占总收入的比例为21.60%[125] - 公司调整后的效率比率为56.92%[128] - 公司调整后的税前利润为269百万美元，调整后的税前拨备前利润为319百万美元[138] 收入和利润 - 第二季度净利息收入为6.29亿美元，较上一季度增加400万美元或1%[14] - 第二季度非利息收入为1.86亿美元，较上一季度减少800万美元或4%[15] - 2Q24总收入为8.15亿美元，同比下降1%[34] - 2Q24净利润为2.04亿美元，同比增长4%[34] - 2Q24每股收益为0.34美元，同比增长2%[34] - 2Q24非利息收入为1.86亿美元，同比下降4%[36] - 2Q24调整后每股收益为0.36美元，同比下降9%[41] - 2Q24调整后净收入可分配给普通股东为1.95亿美元，同比持平[40] - 2Q24调整后拨备前净收入为3.24亿美元，同比持平[39] - 净利息收入/（费用）同比下降54%，达到6000万美元[1] - 非利息收入同比下降95%，至2.44亿美元[1] - 总收入同比下降129%，至1.33亿美元[1] 贷款和存款 - 第二季度平均贷款规模为620亿美元，较上一季度增加9亿美元或1%[10] - 第二季度平均存款规模为650亿美元，较上一季度减少4亿美元或1%[10] - 平均贷款和租赁余额620亿美元,较上季度增加9亿美元或1%[17] - 存款平均余额650亿美元,较2024年第一季度下降4亿美元或1%[18] - 贷款和租赁总额增加2%至62,781百万美元[57] - 商业贷款和租赁增加2%至48,121百万美元[57] - 消费者贷款和租赁增加2%至14,660百万美元[57] - 存款总额下降1%至64,794百万美元[57] - 非计息存款下降13%至16,348百万美元[57] - 公司总贷款和租赁余额为618亿美元，较上季度增加1%[89] - 公司总存款为614亿美元，较上季度减少1%[89] - 公司贷款总额为62,781百万美元，其中不包括LMC的贷款为59,847百万美元[131] 资产质量 - 第二季度拨备计提为5500万美元，较上一季度增加500万美元或10%[10] - 第二季度资本充足率指标中，CET1资本充足率为11.0%，较上一季度下降26个基点[10] - 2Q24调整后拨备计提为5500万美元，同比增加10%[39] - 2Q24不良贷款和租赁占比为0.91%[66] - 商业和工业贷款不良率为0.50%，商业地产贷款不良率为1.78%[66] - 消费者贷款不良率为1.03%，信用卡及其他贷款不良率为0.25%[66] - 不良贷款和租赁占贷款和租赁的比例为0.91%[67] - 2Q24年非履约贷款和租赁总额为5.74亿美元，较1Q24增加14%，较2Q23增加43%[68] - 2Q24年90天以上逾期且仍计息的贷款和租赁总额为600万美元，较1Q24减少38%，较2Q23减少56%[71] - 2Q24年净核销总额为3400万美元，较1Q24减少16%，较2Q23增加46%[74] - 2Q24年贷款和租赁损失准备金余额为8.21亿美元，较1Q24增加4%，较2Q23增加11%[78] - 2Q24年未使用承诺准备金余额为6600万美元，较1Q24减少17%，较2Q23减少27%[80] - 公司信贷损失准备占贷款总额的比例为1.41%，占不良贷款的比例为155%[135][136] 其他 - 第二季度非利息支出为5.00亿美元，较上一季度减少1500万美元或3%[16] - 2Q24调整后人员费用为2.79亿美元，同比下降5%[38] - 2Q24调整后人员费用中工资和福利为1.98亿美元，同比下降1%[38] - 公司第二季度净息差为3.38%[50] - 公司第二季度调整后的非利息收入占总收入的比重为22.64%[50] - 公司净利息收益率为5.16%，较上季度下降14个基点[90] - 公司效率比率为52.80%，较上季度上升197个基点[90] - 公司资产收益率为1.71%，较上季度下降33个基点[90] - 公司固定收益产品日均收益为48.8万美元，较上季度下降33%[96] - 公司净利息收益率为2.72%，较上季度下降1个基点[96] - 公司效率比率为46.28%，较上季度下降12个基点[96] - 公司资产收益率为1.47%，较上季度上升22个基点[96] - 公司拨备覆盖率为155%，较上季度下降16个百分点[85] - 非利息费用同比下降56%，至1.47亿美元[1] - 税前利润同比下降90%，亏损1000万美元[1] - 净利润同比下降NM，亏损300万美元[1] - 平均资产总额同比下降18%，至1670亿美元[2] - 普通股每股账面价值同比下降2%，至14.28美元[9] - 普通股每股有形账面价值同比下降2%，至11.22美元[9] - 调整后每股收益同比下降31%，至0.27美元[14] - 商业未使用贷款承诺下降6%至18,781百万美元[57] - 消费者未使用贷款承诺下降1%至4,334百万美元[57] - 贷款给抵押贷款公司增加24%至2,934百万美元[57] - 交易负债增加248%至423百万美元[57] - 公司总资产为817.21亿美元，较上季度增加4.77亿美元或1%[59] - 贷款和租赁总额为620.29亿美元，较上季度增加8.76亿美元或1%[59] - 存款总额为649.6亿美元，较上季度减少4.18亿美元或1%[59] - 利息收益资产总额为752.43亿美元，较上季度增加4.65亿美元或1%[59] - 利息计息负债总额为538.79亿美元，较上季度增加9.57亿美元或2%[59] - 股东权益总额为89.49亿美元，较上季度减少3.02亿美元或3%[59] - 贷款损失准备为8.1亿美元，较上季度增加2200万美元或3%[59] - 商业贷款和租赁(C&I)为329.09亿美元，较上季度增加5.19亿美元或2%[59] - 消费者房地产贷款为137.83亿美元，较上季度增加1.68亿美元或1%[59] - 交易性证券为13.67亿美元，较上季度增加1.22亿美元或10%[59] - 2Q24利息收入总额为10.97亿美元，同比增长8%[63] - 2Q24净利息收入为6.29亿美元，净利差为3.38%[63] - 2Q24贷款总收益率为6.34%，存款总成本为2.47%[63] - 2Q24平均贷款和租赁净额为620.29亿美元，同比增长4%[63] - 2Q24平均存款为649.60亿美元，同比增长6%[63]

文章核心观点 - 第一地平线国家公司有超预期盈利记录，当前盈利预期ESP为正，结合其坚实的Zacks排名，预示未来盈利可能超预期，值得投资者关注 [4][5][6] 盈利表现 - 最近一个季度，公司预期每股收益0.34美元，实际报告为0.35美元，超预期2.94% [1] - 上一季度，市场普遍预期每股收益0.31美元，实际为0.32美元，超预期3.23% [1] - 过去两个季度，公司平均盈利超预期幅度为3.08% [4] 盈利预测指标 - 盈利预期ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更好的股票，近70%的时间会出现盈利超预期情况 [2] - 公司当前盈利预期ESP为+1.59%，结合Zacks排名3（持有），预示下一次盈利报告可能超预期 [6] - 负的盈利预期ESP读数不代表盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力 [3] 股价与盈利超预期关系 - 许多公司虽超预期盈利，但这并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能保持稳定 [10] 盈利预测指标原理 - Zacks盈利预期ESP将最准确估计与Zacks市场普遍预期进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [9] 投资建议 - 投资者在公司季度财报发布前查看盈利预期ESP，可提高投资成功率，可利用盈利预期ESP筛选器发掘买卖股票 [7] 公司信息 - 公司属于Zacks西南银行行业，值得考虑其是否能在即将发布的报告中保持盈利超预期的势头 [8]

季度业绩预测 - 公司预计季度每股收益为0.37美元 同比下降5.1% [1] - 预计季度营收为8.1982亿美元 同比下降20.5% [1] - 过去30天内 分析师将季度每股收益预期上调2.1% [2] 关键财务指标预测 - 净利息收益率(FTE)预计为3.4% 与去年同期持平 [4] - 平均总生息资产余额预计为746.6亿美元 低于去年同期的753.5亿美元 [4] - 总不良贷款和租赁预计为5.3013亿美元 高于去年同期的4.02亿美元 [5] - 净利息收入(FTE)预计为6.375亿美元 略高于去年同期的6.35亿美元 [6] - 效率比率预计为59.6% 高于去年同期的53.9% [8] 细分业务收入预测 - 卡片和数字银行费用预计为1935万美元 低于去年同期的2100万美元 [9] - 抵押贷款银行和产权业务收入预计为968万美元 高于去年同期的600万美元 [9] - 净利息收入预计为6.3367亿美元 略高于去年同期的6.31亿美元 [10] - 总非利息收入预计为1.8623亿美元 远低于去年同期的4亿美元 [10] - 固定收益业务收入预计为4585万美元 高于去年同期的3000万美元 [11] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨13.9% 表现优于标普500指数的4.3%涨幅 [7] - 公司目前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现将与整体市场一致 [7]