Full House Resorts, Inc. (NASDAQ:FLL) Q1 2020 Earnings Conference Call May 13, 2020 4:30 PM ET Company Participants Lewis Fanger - Chief Financial Officer Dan Lee - Chief Executive Officer Conference Call Participants David Bain - ROTH Capital Chad Beynon - Macquarie Steven Branstetter - ABL Investment Operator Good day and welcome to the Full House Resorts Incorporated First Quarter Earnings Call. Today's conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Lewis Fanger, ...

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收入和利润（同比环比） - 公司2019年净收入为1.654亿美元，同比增长0.9%，其中酒店收入增长16.9%至1153.5万美元，抵消了老虎机收入下降1.9%至9322.8万美元的影响[231][237] - 公司2019年运营收入下降16.3%至621.6万美元，净亏损扩大33.2%至582.2万美元[231] - 公司2019年净亏损582.2万美元，较2018年净亏损437.1万美元扩大33.2%[355][359] - 公司2019年净亏损582.2万美元，2018年净亏损437.1万美元[273] - 2019年净亏损：公司税前亏损574万美元，所得税费用80万美元，净亏损582万美元，基本每股亏损0.22美元[351] - 公司2019年调整后EBITDA为1594万美元，2018年为1765.1万美元[273] 成本和费用（同比环比） - 公司合并运营费用增加1.8%，主要由于Rising Star为应对竞争加剧临时增加营销支出，以及Christmas Casino & Inn全年运营带来超过100万美元增量费用[239] - 利息支出从2018年的10,306千美元增至2019年的10,728千美元，主要因2019年5月发行1,000万美元高级担保票据及LIBOR利率上升[240][242] - 公司2019年利息支出净额为1072.8万美元，2018年为1030.6万美元[273] - 2019年其他非运营费用包括120万美元普通股认股权负债公允价值调整，2018年则因债务再融资产生270万美元债务清偿损失[243] - 2019年和2018年的广告费用分别为420万美元和380万美元[399] 各条业务线表现 - 老虎机收入占比最高达9322.8万美元，占赌场总收入11339万美元的82.2%[237] - 赌场总收入下降0.8%至1.134亿美元，其中桌面游戏收入下降4.6%至1737.3万美元[237] - 非赌场收入增长5%至5204.2万美元，其中其他收入增长17.2%至543.8万美元[237] - 2019年合并营业收入：赌场收入1.1339亿美元，食品饮料收入3507万美元，酒店收入1154万美元，其他业务收入544万美元，总收入1.6543亿美元[351] - Silver Slipper净收入增长5.6%至7,320.1万美元，调整后物业EBITDA增长8.5%至1,315.9万美元，体育博彩收入激增158%[248][249] - Rising Star净收入下降4.9%至4,562万美元，调整后物业EBITDA暴跌52.6%至133万美元，主因竞争加剧及新老虎机系统安装导致收入下滑[248][253] - Bronco Billy's净收入增长2.1%至2,750.7万美元，但调整后物业EBITDA下降23.4%至300万美元，Christmas Casino运营带来超100万美元未抵消增量成本[248][261] - 北部内华达业务净收入下降2.7%，调整后物业EBITDA下降6.3%，因海军航空基地活动减少及赌桌持有率下降[248][266] 各地区表现 - 公司在伊利诺伊州Waukegan提交了赌场开发申请，计划建设包含1500座娱乐场馆的综合性度假村[220] - 公司在新墨西哥州的赛马场赌场提案包含750台老虎机和300间客房酒店[221] - 印第安纳州体育博彩协议为公司带来300万美元一次性市场准入费，并保证最低年收入350万美元，期限至少10年[256] - 科罗拉多州体育博彩协议同样带来300万美元准入费，保证最低年收入350万美元，预计2020年中启动[263] 管理层讨论和指引 - 体育博彩业务预计将为公司带来每年至少700万美元的最低收入，目前已收到600万美元市场准入费中的300万美元[218] - Bronco Billy's扩建项目第一阶段包括319个车位的停车库，第二阶段计划建设豪华酒店塔楼，但受疫情影响暂停[219] - 公司预计2020年现金利息支出约为1000万美元[285] - Bronco Billy's项目剩余建设成本预计为1700万美元[291] - 2020年3月因疫情暂停建设Bronco Billy's一期停车场项目以保留流动性[297] - 公司评估项目时考虑盈利预测、开发周期及资金获取能力等因素[293] - 公司因COVID-19疫情在2020年3月暂停赌场和酒店运营[366] - 公司管理层认为有足够资源维持目前缩减的运营数月，但无法预测赌场和酒店重新开放的时间[366] - 公司存在债务契约合规风险，若未能满足可能寻求豁免或修改契约[371] 其他财务数据 - 公司发行了1000万美元增量优先担保票据，票面价值99.01%，用于Bronco Billy's停车库建设[222] - 公司2019年现金及等价物为2885.1万美元，较2018年的2063.4万美元增长39.8%[353] - 公司2019年长期债务为1.029亿美元，较2018年的9419万美元增长9.2%[353] - 公司2019年经营活动现金流为1046.9万美元，较2018年的982.4万美元增长6.6%[359] - 公司2019年股东权益为5609.6万美元，较2018年的6134.5万美元下降8.6%[353][355] - 公司2019年资本支出为808.8万美元，较2018年的1705.1万美元下降52.6%[359] - 公司2019年递延收入增加598.5万美元，2018年无此项收入[359] - 公司2019年应收账款为220.6万美元，较2018年的203.5万美元增长8.4%[353] - 公司2019年存货为229.2万美元，较2018年的142.5万美元增长60.8%[353] - 公司2019年股票薪酬费用为34.8万美元，较2018年的63.2万美元下降44.9%[359] - 公司现金及现金等价物在2019年12月为2885.1万美元，2018年12月为2063.4万美元[379] - 受限现金在2019年为100万美元，2018年无记录[379] - 公司总现金及受限现金在2019年为2985.1万美元，2018年为2063.4万美元[379] - 截至2019年12月31日，公司长期债务总额为1.079亿美元[285] - 2024年到期的优先担保票据总额为1.1亿美元（初始发行1亿美元+2019年增发1000万美元）[298] - 票据利率为3个月LIBOR或1.0%中的较高值加上7.0%的利差[299] - 公司需在2024年2月到期时支付1.035亿美元的本金余额[299] - 杠杆率要求2020年3月31日前不超过6.00倍，9月30日前降至5.75倍，12月31日前降至5.50倍[301] - 2019年12月31日持有100万美元受限现金，2020年3月因获得体育博彩主牌照解除限制[295] 会计政策和税务 - 公司2019年有效所得税率为-1.4%，2018年为-12.2%，差异主要源于税法变更、估值备抵及GAAP与税务处理差异[244] - 固定资产资本化门槛为单件资产2500美元或资产组5000美元[310] - 商誉和无限期无形资产每年第四季度进行减值测试[309] - 递延收入：公司在2019年第三季度通过与多家非关联公司签订体育博彩协议，获得了一次性市场准入费用，这些费用作为长期负债记录，将在10年初始期限内按比例确认为收入[321] - 客户忠诚度计划：公司旗下各物业设有独立的客户忠诚度计划，客户根据投注额累积积分，可兑换免费游戏、现金返还、餐饮或酒店住宿等福利[322] - 忠诚度积分会计处理：公司根据积分的独立价值（基于可兑换商品或服务的零售价值）递延部分游戏收入，并记录相关负债，扣除预估的未兑换率等因素[323] - 营销再投资：公司根据各物业的竞争环境调整营销再投资（如玩家赠品、促销奖励等），并追踪营销成本占游戏收入的百分比以优化投资回报[324] - 应收账款坏账准备：应收账款主要为赌场、酒店等应收款，按公允价值扣除适当坏账准备后列示，坏账准备基于客户账户审查和历史收款经验估算[325] - 所得税：公司需对美国联邦和州税进行重大判断，包括所得税准备金、递延税资产/负债及估值备抵的估算，这些基于与未来计划一致的假设[326] - 普通股认股权证负债：公司使用蒙特卡洛模拟法（基于Level 3输入）计量认股权证公允价值，管理层的结算时间估计显著影响估值结果[329] - 股票薪酬：公司向管理层和董事会成员授予普通股和股票期权，使用Black-Scholes模型确定期权公允价值，并在服务期内按直线法摊销成本[330] - 公司使用二级输入来衡量利率上限的公允价值[374] - 公司使用三级输入来衡量业务合并中获得的净资产公允价值和金融工具[375] - 公司对商誉和无限期无形资产进行年度减值测试，通常在第四季度进行[390] - 公司获得一次性市场准入费用总计600万美元，将在10年初始期限内按比例确认为收入[398] - 截至2019年12月31日，递延收入余额的流动和非流动部分总计599万美元[398] - 2019年和2018年客户忠诚度计划的未兑换积分负债均为140万美元[400] - 股票期权补偿成本使用Black-Scholes模型在授予日按公允价值计量[402] - 公司不预提未来法律辩护费用，而是在服务发生时记录为期间成本[403] - 递延税资产和负债按预期税率计量，并在税率变更时确认影响[405]

财务数据和关键指标变化 - 公司持有1 08亿美元债务和3000万美元现金 其中1000万美元用于日常运营 其余主要用于停车库建设 [17][29] - Silver Slipper第四季度收入同比下降约1% 但全年收入达7300万美元 创13年新高 调整后EBITDA第四季度下降10% 全年增长10% [17] - Rising Star第四季度表现疲软 主要因新竞争和营销策略失误 但已更换新老虎机系统改善数据驱动营销 [19][20] - Bronco Billy's全年业绩下滑 主要因Christmas Casino运营成本高且未达预期收入提升 计划关闭该设施以节省约170万美元成本 [24][25] - 北内华达地区全年业绩持平 收入320万美元 vs 340万美元 受海军基地活动减少和滑雪季不佳影响 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Silver Slipper在2月表现强劲 接近去年创纪录的第一季度水平 [17] - Rising Star因安装Konami系统导致11月近半数老虎机停运 影响客流感知 现已全部恢复运行 [20][21] - Bronco Billy's计划关闭Christmas Casino 将游戏机重新整合至主场地 预计可快速恢复业绩 [25][26] - 渡轮业务开始收取5美元/车费用（持会员卡免费） 年运营成本约70万美元 正通过数字营销提升使用率 [61][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 印第安纳州体育博彩已部分上线（Churchill Downs网站） 预计其他平台将在第二季度全面运营 年保底收入750万美元 [13][14] - 科罗拉多州移动体育博彩预计5月启动 公司已与三家运营商签约 [16] - 伊利诺伊州Waukegan赌场项目已提交申请 需等待10月州博彩委员会决定 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取严格防疫措施 包括每日两次设备消毒和员工体温检测（超100华氏度即遣返） 目前未发现病例 [6][9] - 体育博艺业务将成为重要收入来源 尤其疫情期间可能受益于居家投注 [13][14] - Rising Star面临路易斯维尔和印第安纳波利斯新竞争 正通过数据驱动营销和优化运营（如减少自助餐天数）应对 [18][22] - 科罗拉多州拟取消100美元单注上限 若通过将提升Phase 2豪华酒店项目的潜在回报 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前客户流量未受疫情影响 但预期经济衰退可能最终影响区域博彩业 但冲击将小于拉斯维加斯 [33][34] - 最坏情景估算：全部物业关闭两个月将消耗约500万美元现金 可通过延迟停车库建设应对 [37][38] - 认为当前市场恐慌类似9/11和2008年 公司现金流充足（现金/债务比28%） 具备生存能力 [29][44] 其他重要信息 - 体育博艺协议已收取600万美元预付款 将按10年合同期分期确认为收入 [53][54] - 新老虎机系统可追踪85% Christmas Casino客户实际来自Bronco Billy's 为整合决策提供数据支持 [63] 问答环节所有的提问和回答 关于疫情影响 - 目前客户量稳定 但无法预测后续变化 区域博彩比拉斯维加斯更具抗衰退能力 [32][33] - 若强制关闭物业两周 Silver Slipper将损失约100万美元 EBITDA Rising Star约40万美元 [36] 关于科罗拉多州赌注上限法案 - 支持该法案 但仅捐款5000美元 若通过将显著提升Phase 2豪华酒店回报率 [48][50] 关于Bronco Billy's业绩恢复 - 关闭Christmas Casino并整合游戏机后 预计可恢复至收购时的500万美元EBITDA水平 [55][56] 关于债务再融资 - 与PIMCO等非银行机构保持良好沟通 若一季度业绩触及条款预计可获得豁免 [70][72] 关于体育博艺收入确认 - 各平台保底收入随其上线时间分阶段确认 印第安纳州已部分启动 科罗拉多州预计5月 [51][52] 关于Rising Star运营改进 - 新营销团队失误导致业绩下滑 已解雇负责人并通过Konami系统优化客户识别和奖励发放 [57][60]

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Full House Resorts, Inc. (NASDAQ:FLL) Q3 2019 Earnings Conference Call October 31, 2019 4:30 PM ET Company Participants Lewis Fanger - CFO Daniel Lee - President & CEO Conference Call Participants Jordan Bender - Macquarie Research Gary Ribe - Accretive Wealth Partners Brian Gustavson - 1060 Capital Operator Good day and welcome to the Full House Resorts Third Quarter Earnings Call. Today's conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Lewis Fanger, Chief Financial ...

9 CHSINO S O R E Investor Update October 2019 11 Forward 2 -looking Statements & Regulation G This presentation contains statements by Full House and its officers that are "forward-looking statements" within the meaning of the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements are neither historical facts nor assurances of future performance. Some forward-looking statements in this press release include those regarding our operating trends and exp ...

Full House Resorts, Inc (NASDAQ:FLL) Q2 Earnings Conference Call August 8, 2019 4:30 PM ET Company Participants Lewis Fanger – Chief Financial Officer Daniel Lee – President, Chief Executive Officer Conference Call Participants Chad Beynon – Macquarie Operator Good day and welcome to the Full House Resorts second quarter earnings call. Today’s conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Lewis Fanger, Chief Financial Officer of Full House Resorts. You may now begin ...

o 0 EULE : 9 "HOUSE CASINO August 2019 Forward 2 -looking Statements & Regulation G This presentation may contain statements that are "forward-looking statements" within the meaning of the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements are neither historical facts nor assurances of future performance. Forward-looking statements include those regarding operating trends, future results of operations, and the timing and completion of the Company' ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 1-32583 FULL HOUSE RESORTS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorpo ...