Flowserve (FLS) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade primarily reflects an upward trend in earnings estimates, which is one of the most powerful forces impacting stock prices. The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate. Since a changing earnings pict ...

文章核心观点 - Flowserve公司以2.9亿美元现金收购MOGAS Industries，有望增强业务和产品组合，交易预计2024年第四季度完成，或增厚首年调整后每股收益 [1][3][6] 收购情况 - Flowserve公司签署最终协议，以2.9亿美元现金收购MOGAS Industries，可能有1500万美元盈利支付，将通过现金和可用债务融资为交易提供资金 [1] - MOGAS位于得克萨斯州休斯顿，提供关键任务严苛服务阀门及相关售后市场服务，产品销往电力、采矿和加工等行业，在欧洲、加拿大、南美、澳大利亚、中国、印度和中东设有销售和服务办事处 [2] - 收购符合Flowserve收购业务以加强业务和产品组合的政策，将把MOGAS纳入流量控制部门 [3] - 纳入MOGAS差异化阀门产品、品牌和技术专长，能扩大Flowserve客户产品范围，提升其在采矿、矿物提取和加工行业的地位 [4] - 收购将增强Flowserve现有阀门和自动化产品组合，加速3D增长战略，提高售后市场潜力并产生收入增长协同效应 [5] - 交易预计2024年第四季度完成，取决于某些惯例成交条件，收购可能在成交后首年增厚Flowserve调整后每股收益 [6] 现有业务情况 - Flowserve泵部门和流量控制部门发展势头强劲，售后市场和原始设备业务因北美、欧洲、中东和拉丁美洲产品和服务需求增加而增长，第二季度泵部门收入同比增长6.1% [7] - 中东、北美、亚太和欧洲地区原始设备销售增加，支撑流量控制部门业绩，第二季度该部门收入同比增长9.4% [8] - 公司面临销售成本和费用上升问题，第二季度销售成本因原材料成本上升同比增长4.4%至7.908亿美元，2023年该指标同比增长16.1% [8] - 公司在竞争激烈的泵和阀门市场运营，面临来自Crane Co.、Emerson Electric Co.和ITT Inc.等竞争对手的激烈竞争 [9]

文章核心观点 - Flowserve Corporation业务增长势头强劲，但面临成本上升和国际市场风险 [1][6] 业务增长情况 - Flowserve Pump Division因北美、欧洲、中东和拉丁美洲对产品和服务需求增加，售后和原始设备业务表现强劲，二季度收入同比增长6.1% [1] - Flow Control Division受中东、北美、亚太和欧洲地区原始设备销售增长支撑，二季度收入同比增长9.4% [2] 业务驱动因素 - 多个终端市场表现强劲及“Diversify, Decarbonize and Digitize (3D)”战略推动公司订单水平提升，该战略助力公司拓展多元终端市场并受益于清洁能源和绿色基础设施投资 [3] - 石油和天然气终端市场大项目中标使客户订单增加，沙特阿拉伯Emerald石化项目带动化工终端市场表现良好，公司预计中东化工产能将显著增加，全球化工需求将有所改善，数据中心容量增长和人工智能活动增加推动发电市场订单水平提升 [4] 战略举措 - 公司通过战略收购扩大市场份额、产品供应和客户群体，2024年7月收购NexGen Cryogenic Solutions Inc.的低温液化天然气（LNG）潜水泵技术等相关知识产权和在研项目 [5] - NexGen的泵和冷能回收涡轮技术将扩展公司LNG产品组合，补充现有泵、阀门和机械密封产品，该技术已纳入Pump Division segment [6] 财务表现 - 过去一年公司股价上涨9.9%，高于行业3.9%的涨幅 [6] 面临挑战 - 销售成本和费用上升威胁公司利润，2024年二季度销售成本因原材料成本上升同比增长4.4%，占销售额的68.4%，2023年销售成本同比增长16.1%，研发成本上升使销售、一般和行政费用同比增长3.7%，占销售额的20.6% [6][7] - 公司国际市场业务占比大，财务表现受外汇汇率、利率波动和部分国家恶性通货膨胀等风险影响，美元升值可能影响未来季度收入 [7] 其他推荐公司 - Allegion plc目前Zacks Rank为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为10.3%，过去60天2024年盈利共识预期增长1.1% [8] - Eaton Corporation plc目前Zacks Rank为2，过去四个季度平均盈利惊喜为4.7%，过去60天2024年盈利共识预期增长0.8% [9] - AptarGroup, Inc.目前Zacks Rank为2，过去四个季度平均盈利惊喜为7.2%，过去60天2024年盈利共识预期保持稳定 [9]

文章核心观点 - Flowserve Corporation 2024年第二季度财报表现良好，调整后收益和营收均超预期，各业务板块有不同表现，公司给出2024年业绩指引，同时展示了其他工业公司同期业绩情况 [1][2][9] Flowserve Corporation业绩情况 整体业绩 - 2024年第二季度调整后每股收益73美分（排除非经常性项目18美分），超Zacks共识预期63美分，同比增长40.4%，主要受益于营收增加，部分被运营成本和费用增加抵消 [1] - 总营收11.6亿美元，超共识预期11.2亿美元，同比增长7.1%，按固定汇率计算增长7.7% [2] - 售后市场销售同比增长5%（按固定汇率计算增长5.8%）至5.905亿美元，原始设备销售总计5.664亿美元，同比增长9.4%（按固定汇率计算增长9.8%） [2] - 总订单额12.5亿美元，同比增长12.2%（按固定汇率计算增长13%），季度末积压订单27亿美元，环比增长2.8% [3] 细分板块业绩 - Flowserve Pump Division板块营收8.122亿美元，同比增长6.1%，订单同比增长18.3%至8.988亿美元，板块运营收入1.31亿美元，同比增长33.7% [4] - Flow Control Division板块营收3.477亿美元，同比增长9.4%，订单3.492亿美元，同比下降2.9%，板块运营收入3230万美元，同比下降10.5% [5] 利润率情况 - 第二季度销售成本同比增长4.4%至7.908亿美元，毛利润同比增长13.4%至3.661亿美元，利润率提高170个基点至31.6% [6] - 销售、一般和行政费用2.386亿美元，同比增长6.5%，运营收入同比增长25.5%至1.213亿美元，调整后运营利润率为12.5%，同比提高210个基点，有效税率为23.8% [6] 资产负债表和现金流 - 第二季度末，公司现金及现金等价物为5.151亿美元，2023年12月底为5.457亿美元，长期债务（一年后到期）为12.1亿美元，2023年12月底为11.7亿美元 [7] - 2024年前六个月，公司经营活动产生净现金4950万美元，去年同期为5040万美元，资本支出总计2830万美元，同比下降11.3% [7] - 同期，公司用于分红的资金为5530万美元 [8] 2024年业绩指引 - 公司预计营收较去年同期增长4 - 6%，预计报告基础上的每股收益在2.25 - 2.45美元之间，调整后每股收益预计在2.60 - 2.75美元区间，高于此前指引的2.50 - 2.70美元，Zacks共识预期调整后每股收益为2.68美元 [9] - 调整后税率预计约为21%，预计净利息费用和资本支出分别在6000 - 6500万美元和7500 - 8500万美元范围内 [10] 评级情况 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [11] 其他工业公司业绩情况 Pentair plc - 第二季度调整后每股收益1.22美元，超Zacks共识预期1.15美元，较去年同期提高18% [12] - 净销售额同比增长1.6%至11亿美元，超Zacks共识预期10.9亿美元 [12] Crown Holdings, Inc. - 第二季度调整后每股收益1.81美元，超Zacks共识预期1.59美元，同比提高8% [13] - 净销售额总计30.4亿美元，较去年同期下降2.2%，未达Zacks共识预期30.6亿美元 [13] A. O. Smith Corporation - 第二季度调整后每股收益1.06美元，未达Zacks共识预期1.07美元，但同比增长5% [14] - 净销售额10.2亿美元，超共识预期9.92亿美元，同比增长7%，受北美住宅和商业热水器强劲需求推动 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长7%,调整后毛利率和营业利润率分别提升至32.3%和12.5% [9][11] - 调整后每股收益同比增长40%至0.73美元 [25] - 公司预计全年调整后每股收益将增长27%至2.60-2.75美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 流体控制部门(FCD)和流体传动部门(FPD)收入分别增长9%和6% [32] - FPD调整后毛利率同比提升300个基点至32.9%,FCD调整后毛利率环比提升140个基点至30.6% [34][35] - FPD调整后营业利润率同比和环比分别提升370和200个基点至16.9%,FCD调整后营业利润率环比提升230个基点至13.4% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 油气市场订单同比增长约22%,包括3个大型项目 [17] - 化工市场订单同比增长14%,主要来自沙特阿拉伯的一个大型石化项目 [18] - 电力市场订单同比增长34%,其中核电订单超过7000万美元 [19] - 矿业市场订单约为1亿美元,公司计划加大在该领域的投入 [20][21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出产品卓越计划,通过优化产品组合提升毛利率,预计到2027年可带来100-200个基点的利润率提升 [13] - 公司收购了一家从事液化天然气泵技术的初创公司,将进一步丰富LNG业务产品线 [49][50] - 公司看好能源转型、数据中心和电力行业的增长机会,并将继续投资以捕捉这些趋势 [23][101][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宏观环境和行业前景保持乐观,认为公司有望继续实现强劲增长 [23][56] - 预计2024年全年的订单量和收入增长将保持良好态势,全年订单量和收入的增长率将超过1倍 [24] - 管理层有信心在2024年实现至少200个基点的营业利润率提升 [56] 其他重要信息 - 公司出售了一家主要服务于造纸行业的控制阀业务,以优化业务组合 [27] - 公司在数字化方面取得进展,其远程监测和预测性分析系统"Red Raven"已应用于客户现场,帮助客户避免了大量生产损失 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nathan Jones 提问** 询问公司毛利率与2019年相比仍有差距的原因 [123] **Amy Schwetz 回答** 公司有信心通过持续的运营卓越和产品卓越计划,将毛利率提升至2019年以上水平 [124][125] 问题2 **Joe Ritchie 提问** 询问公司是否将维持较高的售后市场订单水平 [135] **Scott Rowe 回答** 公司认为这一趋势是可持续的,未来几个季度内售后市场订单有望保持稳步增长 [136][137] 问题3 **Joe Ritchie 提问** 询问公司2024年自由现金流的预期 [138] **Amy Schwetz 回答** 公司预计2024年自由现金流转换率将达到80%以上,第二半年现金流将大幅改善 [139][140]

文章核心观点 - 公司第二季度收入和利润均低于分析师预期 [2][5] - 但调整后每股收益超出预期 [5] - 公司上调了全年调整后每股收益指引,但维持了收入和GAAP收益预测不变 [8] - 公司正在进行重组以提高运营和产品效率,预计到2027年将调整后营业利润率提高至14%-16% [12] 公司财务表现总结 - 第二季度收入为11.6亿美元,同比增长7.1%,但低于分析师预期3000万美元 [3] - 第二季度每股收益0.55美元,低于分析师预期0.08美元,但同比增长42.2% [5] - 第二季度调整后每股收益0.73美元,超出分析师预期0.10美元,同比增长40.4% [5] - 第二季度经营现金流由负转正,从-2380万美元转为-1280万美元 [7] - 第二季度EBITDA从1.156亿美元增长至1.549亿美元 [7] 未来展望 - 公司预计2024年收入增长4%-6%,调整后每股收益2.25-2.45美元 [8] - 公司计划到2027年将调整后营业利润率提高至14%-16%,主要通过提高运营和产品效率 [12] - 如果公司实现2027年每股4.00美元的调整后收益目标,则调整后净利润可达5.295亿美元 [13]

For the quarter ended June 2024, Flowserve (FLS) reported revenue of $1.16 billion, up 7.1% over the same period last year. EPS came in at $0.73, compared to $0.52 in the year-ago quarter. Here is how Flowserve performed in the just reported quarter in terms of the metrics most widely monitored and projected by Wall Street analysts: Sales- FPD: $810.61 million compared to the $797.94 million average estimate based on four analysts. The reported number represents a change of +5.9% year over year. Sales- FCD: ...

文章核心观点 - 弗罗瑟夫本季度财报表现出色，股价年初至今跑赢市场，未来表现受盈利预期和行业前景影响，当前Zacks评级为买入；同行业的博瑞德能源尚未公布二季度财报，预期不佳 [1][2][3][4][6][10][12] 弗罗瑟夫公司业绩情况 - 本季度每股收益0.73美元，超出Zacks共识预期0.63美元，较去年同期的0.52美元增长，本季度财报盈利惊喜为15.87% [1][6] - 上一季度预期每股收益0.47美元，实际为0.58美元，盈利惊喜23.40% [1] - 截至2024年6月季度营收11.6亿美元，超Zacks共识预期3.09%，去年同期营收10.8亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] - 过去四个季度，公司四次超出共识每股收益预期 [7] 弗罗瑟夫公司股价表现 - 年初至今股价上涨约23%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] 弗罗瑟夫公司未来展望 - 近期股价走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [8] - 盈利预期方面，当前下一季度共识每股收益预期为0.66美元，营收11.3亿美元，本财年共识每股收益预期为2.66美元，营收45.7亿美元 [11] - 盈利预期修正趋势目前有利，当前Zacks评级为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [10] 行业情况 - 弗罗瑟夫所属的Zacks制造业-通用工业行业目前在250多个Zacks行业中排名前36%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 博瑞德能源公司情况 - 尚未公布2024年6月季度财报，预计本季度每股收益盈亏平衡，同比变化-100%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计营收3713万美元，较去年同期下降27% [13]

财务表现 - 第二季度报告的每股收益为55美分和73美分，分别增长了41%和40%[2] - 订单额达到12.5亿美元，为2014年以来的最高水平，其中售后市场活动创下了超过6.1亿美元的记录[2] - 调整后的毛利率和营业利润率分别为32.3%和12.5%，较去年同期提高了200和210个基点[2] - 全年2024年调整后每股收益指引提升至2.60至2.75美元[2] - 总订单额为12.5亿美元，同比增长12.2%，在恒定汇率基础上，总订单额增长13.0%[4] - 原始设备订单额为6.32亿美元，同比增长21.5%，在恒定汇率基础上，原始设备订单额增长22.2%[4] - 售后市场订单额为6.14亿美元，同比增长3.9%，在恒定汇率基础上，售后市场订单额增长4.9%[4] - 销售额为11.6亿美元，同比增长7.1%，在恒定汇率基础上，销售额增长7.7%[4] - 公司截至2024年6月30日的资产总额为51.64亿美元，负债和股东权益总额也为51.64亿美元[56] 分部业绩 - 2024年6月30日，Flow Control Division的销售额为347.7百万美元，较2023年同期的317.7百万美元增长9.4%[21] - 2024年6月30日，Flow Control Division的毛利为106.3百万美元，毛利率为30.6%，较2023年同期的93.1百万美元和29.3%有所提高[21] - 2024年6月30日，Flow Control Division的运营利润为32.3百万美元，占销售额的9.3%，较2023年同期的36.1百万美元和11.4%有所下降[21] - 2024年6月30日，Flowserve Pumps Division的销售额为1,581.6百万美元，较2023年同期的1,465.5百万美元增长7.9%[41] - 2024年6月30日，Flowserve Pumps Division的毛利为508.2百万美元，毛利率为32.1%，较2023年同期的448.2百万美元和30.6%有所提高[41] - 2024年6月30日，Flowserve Pumps Division的运营利润为241.9百万美元，占销售额的15.3%，较2023年同期的177.1百万美元和12.1%有所增长[41] - 2024年6月30日，Flow Control Division的销售额为668.2百万美元，较2023年同期的599.3百万美元增长11.5%[42] - 2024年6月30日，Flow Control Division的毛利为199.0百万美元，毛利率为29.8%，较2023年同期的173.4百万美元和28.9%有所提高[42] - 2024年6月30日，Flow Control Division的运营利润为67.0百万美元，占销售额的10.0%，较2023年同期的54.6百万美元和9.1%有所增长[42] 现金流和净利润 - 2024年上半年公司净利润为154,367千美元，较2023年同期的85,151千美元增长81.6%[58] - 经营活动现金流为49,475千美元，略低于去年同期的50,384千美元[58] - 2024年上半年公司现金及现金等价物净减少30,595千美元，较去年同期的减少12,134千美元增长150.3%[58] 公司信息 - 公司主要业务涉及工程泵、密封件和阀门等流体运动和控制产品及服务[59] - 公司提供的前瞻性陈述基于当前预期、投影、估计和假设，不构成保证[60] - 公司报告的财务结果符合美国通用会计准则（GAAP），同时管理层认为非GAAP财务指标能够提供更清晰的业务趋势视图[63] - 公司投资者联系人包括Jay Roueche和Tarek Zeni，媒体联系人为Wes Warnock[65] - 公司承诺不断更新前瞻性陈述，但不对其进行任何义务[62]

公司概况 - 公司是全球领先的综合流体控制系统制造商和售后服务提供商[146] - 公司通过制造平台和遍布全球的快速响应中心提供广泛的售后设备服务[147] - 公司业务模式受全球基础设施行业的资本和运营支出的影响[147] - 公司持续投资于售后市场战略以提供本地支持,推动客户投资使用公司产品和服务[147] 财务表现 - 2024年上半年订单增长5.4%,销售额增长8.9%,其中国际销售占比约63%[163][164][165] - 2024年上半年售后市场销售占总销售额约51%[165] - 2024年第二季度获得超过1.5亿美元的大型泵设备订单,支持中东地区的油气和石化项目[165] - 2024年第二季度毛利润为3.661亿美元,毛利率为31.6%,较2023年同期上升1.7个百分点[167][169] - 2024年上半年毛利润为13.55亿美元,毛利率为31.4%,较2023年同期上升1.3个百分点[169] - 2024年第二季度销售、一般及管理费用为2.386亿美元,占销售额20.6%,较2023年同期下降0.7个百分点[170][172] - 2024年上半年销售、一般及管理费用为4.744亿美元,占销售额23.0%,较2023年同期下降2.2个百分点[171][173] - 2024年上半年出售业务产生13.0百万美元损失[175][176] - 2024年第二季度联营公司净收益为680万美元,较2023年同期增加70.0%[177][179] - 2024年第二季度营业利润为2.344亿美元,营业利润率为10.4%,较2023年同期增加2.9个百分点[181] - 2024年上半年营业利润为8.06亿美元,营业利润率为10.4%,较2023年同期增加2.9个百分点[181][183] - 2024年上半年其他费用净额为610万美元,较2023年同期减少750万美元[188][189] 业务分部表现 - 2024年第二季度FPD分部订单增加18.3%,主要来自油气、发电和化工行业[204] - 2024年上半年FPD分部订单增加7.7%,主要来自油气、发电、化工和一般工业行业[204] - 2024年第二季度FPD分部销售额增加6.1%,主要来自北美、欧洲和中东市场[204] - 2024年上半年FPD分部销售额增加7.9%,主要来自北美、欧洲和中东市场[204] - 2024年第二季度FPD分部毛利率为32.0%,较2023年同期提高2.4个百分点[204] - 2024年上半年FPD分部毛利率为32.1%,较2023年同期提高1.5个百分点[203] - 2024年第二季度FCD分部订单下降2.9%,主要来自油气、化工和水处理行业[210] - 2024年上半年FCD分部订单下降0.2%,主要来自油气、化工、水处理和一般工业行业[210] - 2024年第二季度FCD分部销售额增加9.4%,主要来自中东和亚太市场[210] - 2024年上半年FCD分部销售额增加11.5%,主要来自中东和亚太市场[210] 重组活动 - 公司2023年实施了一系列重组活动,预计将实现超过1亿美元的年度成本节约[151] - 2024年第二季度出售NAF AB控制阀业务,确认12.981百万美元的损失[153][157] 现金流和资本支出 - 2024年上半年经营活动产生的现金流量为4.95亿美元,同比略有下降,主要由于应收账款增加、合同资产增加和应付账款增加等因素的影响[213][214][215] - 公司2024年资本支出预计在7.5亿美元至8.5亿美元之间[215] - 公司目前有6.212亿美元的可用信贷额度,加上现有现金余额,预计可满足未来12个月及更长时间的业务需求[215][217] - 公司目前仍计划通过股息和/或股票回购的方式继续回报股东[215] 汇率风险 - 公司在2024年6月30日的三个月和六个月期间分别录得外汇净收益(损失)为(0.2)百万美元和1.1百万美元[222] - 公司在2024年6月30日的三个月和六个月期间分别录得外汇折算净收益(损失)为(24.4)百万美元和(52.7)百万美元[222] - 公司在2024年6月30日的外汇远期合约总名义金额为6.545亿美元[222] - 基于2024年6月30日的敏感性分析,外汇汇率在六个月内变动10%将影响公司净收益约2100万美元[223] 订单情况 - 2024年6月30日的订单总额为26.844亿美元,较2023年12月31日下降0.4%[166] - 2024年6月30日的订单总额为8.375亿美元,同比增长1.3%[211]