文章核心观点 投资者寻找成长股以获取超额回报，但找到有潜力的成长股并非易事 借助Zacks成长风格评分系统可轻松找到前沿成长股 家具制造商Flexsteel Industries是该系统推荐的成长股 因其盈利增长、现金流增长和盈利预测修正等因素表现出色，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [1][2][3][9] 成长股投资背景 - 投资者青睐成长股以获取超额回报，但成长股风险和波动性高于平均水平，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助投资者找到前沿成长股 [2] Flexsteel Industries公司情况 综合评分 - Flexsteel Industries获成长评分A，且Zacks排名为1（强力买入），有望跑赢市场 [9] 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐，预示公司前景良好和股价上涨 [3] - Flexsteel历史每股收益（EPS）增长率为16%，预计今年EPS将增长67.3%，远超行业平均的40.5% [4] 现金流增长 - 高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，可使其不依赖外部资金扩张业务 [5] - Flexsteel目前现金流同比增长68.9%，高于许多同行，行业平均为 -20.9% [5] - 过去3 - 5年，Flexsteel年化现金流增长率为8%，行业平均为 -1% [6] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势呈正向是积极因素，与短期股价走势密切相关 [7] - Flexsteel当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升8.6% [7]

净销售额变化 - 2024年第四季度净销售额为1.085亿美元，较上年同期的1.001亿美元增长8.4%；2024年前六个月净销售额为2.125亿美元，较上年同期的1.947亿美元增长9.1%[54][60] 家居用品积压订单变化 - 截至2024年12月31日季度，家居用品积压订单为7700万美元，较上年同期的5500万美元增长40%[55] 毛利率变化 - 2024年第四季度毛利率为21.0%，较上年同期的21.9%下降90个基点；2024年前六个月毛利率为21.3%，较上年同期的20.7%增加60个基点[53][55][61] 销售、一般和行政费用变化 - 2024年第四季度销售、一般和行政费用降至1610万美元，较上年同期减少130万美元，占净销售额的14.9%，较上年同期的17.3%下降240个基点；2024年前六个月该费用减少140万美元，占销售额的15.3%，较上年同期的17.4%下降210个基点[56][62] 净利润及相关收益情况 - 2024年第四季度公司出售都柏林工厂获得500万美元税前收益，所得税费用为260万美元，有效税率为22.4%，净利润为910万美元，摊薄后每股收益为1.62美元；2024年前六个月该工厂出售同样获500万美元税前收益，所得税费用为450万美元，有效税率为25.3%，净利润为1320万美元，摊薄后每股收益为2.38美元[57][58][63][64] 关税政策影响 - 2025年2月1日美国发布行政命令对墨西哥产品加征25%关税，2月3日命令将实施时间推迟至3月4日，若关税实施可能影响公司未来成本、利润和现金流[59][65] 营运资金变化 - 2024年12月31日营运资金为9820万美元，较6月30日的9500万美元增加320万美元[66] 现金流量情况 - 2024年前六个月经营活动提供净现金910万美元，投资活动提供净现金650万美元，融资活动使用净现金860万美元；2023年前六个月经营活动提供净现金1720万美元，投资活动使用净现金310万美元，融资活动使用净现金1420万美元[67][68][69][70][71][72] 信贷额度情况 - 公司与富国银行签订的信贷协议提供最高8500万美元的循环信贷额度，截至2024年12月31日无未偿还借款，未偿还信用证总额为90万美元[73][76] - 2024年12月31日，公司信贷额度无未偿还借款（不包括费用和信用证）[80] 关键会计政策和估计及合同义务情况 - 截至2024年12月31日，公司关键会计政策和估计以及合同义务与2024年年报相比无重大变化[51][77] 市场因素及经营业绩影响 - 公司认为市场因素变化不会导致经营业绩或现金流大幅波动[78] 家具产品进口风险 - 家具产品进口受供应商所在国政治问题、运输距离、港口员工谈判等影响[78] - 家具产品进口还面临政府法规、配额、关税及美元汇率波动等风险[78] 外币业务情况 - 2024年和2023年12月31日止季度，公司无外币销售收入但有采购和其他外币支出[79] 墨西哥业务外汇风险 - 公司墨西哥业务的员工工资、福利和间接成本以比索结算，受美元汇率波动影响[79] - 公司未采用外汇套期保值措施应对外汇风险[79] - 美元兑比索贬值会增加公司产品成本[79] - 比索兑美元贬值会使公司应收账款价值下降，影响收益[79] 外汇风险管理措施 - 2025财年第三季度起，公司使用衍生品工具降低比索汇率变动的外汇风险敞口[79]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资Flexsteel Industries公司，因其盈利预期改善，股价短期上涨势头良好且有望延续 [1] 分析师乐观预期推动 - 分析师对家具制造商盈利前景愈发乐观，推动盈利预期上调，这将反映在股价上，盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关 [2] Zacks评级系统优势 - Zacks五级评级系统表现出色，自2008年以来，Zacks排名第一的股票年均回报率达25% [3] 本季度盈利预期修正 - 本季度公司预计每股盈利0.88美元，较去年同期增长31.34% [4] - 过去30天，一个盈利预期上调，无下调，Zacks共识预期提高8.64% [4] 本年度盈利预期修正 - 全年每股盈利预期为3.53美元，较去年增长67.3% [5] - 过去一个月，一个盈利预期上调，无下调，共识预期提高8.62% [5] 有利的Zacks评级 - 盈利预期的积极修正使公司获得Zacks排名第一（强力买入），研究显示排名第一和第二的股票表现显著优于标准普尔500指数 [6] 总结 - 过去四周公司股价上涨22.5%，投资者可考虑将其纳入投资组合以受益于盈利增长前景 [7]

文章核心观点 - Flexsteel Industries获Zacks评级升至强力买入，反映盈利预期上升，或带来买盘压力和股价上涨 [1][3] 分组1：Zacks评级系统优势 - Zacks评级系统以盈利预期为核心，对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响 [1][2] - Zacks评级系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，强力买入股票自1988年平均年回报率达25% [7] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持买入和卖出评级比例相等，仅前5%获强力买入评级 [9] 分组2：盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，因机构投资者用盈利和预期计算股票公允价值并买卖 [4] - 实证研究显示盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪修正情况做投资决策或有回报 [6] 分组3：Flexsteel盈利预期情况 - Flexsteel预计到2025年6月财年每股收益3.53美元，同比变化67.3% [8] - 过去三个月，该公司Zacks共识预期提高8.6% [8] 分组4：投资建议 - Flexsteel升至Zacks排名第一，处于Zacks覆盖股票前5%，暗示短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - 长期投资从运营、买入持有角度评估公司，不关注市场驱动动态和未来价格走势，注重公司长期盈利能力、所在行业竞争动态，多数建议为持有，持有文章能为未来投资者提供信息并对市场保持怀疑态度 [1] 投资理念 - 长期投资从运营、买入持有角度评估公司，不关注市场驱动动态和未来价格走势 [1] - 注重公司长期盈利能力、所在行业竞争动态，买入后不考虑未来价格变动 [1] 投资建议 - 多数建议为持有，任何时间点只有极少数公司适合买入 [1] 文章作用 - 持有文章为未来投资者提供重要信息，对相对乐观的市场保持怀疑态度 [1]

文章核心观点 - Flexsteel Industries二零二五年第二财季业绩出色，盈利和净销售额超Zacks共识预期且同比增长，虽行业有挑战但仍在获取市场份额，股价盘后上涨，还上调销售指引；同时介绍了其他几家消费 discretionary公司的业绩情况 [1][2][3] Flexsteel Industries业绩情况 整体表现 - 二零二五年第二财季盈利和净销售额超Zacks共识预期，同比均增长，连续五个季度销售正增长，扩大了运营利润率并产生正自由现金流，还清剩余银行债务并开始积累现金 [1][2] - 昨日盘后交易中股价上涨6.9%，因公司上调二零二五年销售指引中点，且预计本财年剩余时间运营利润率和自由现金流将持续改善 [3] 具体数据 - 二财季调整后每股收益95美分，超Zacks共识预期的74美分，上年同期为57美分 [4] - 净销售额1.085亿美元，超共识预期的1.05亿美元3.7%，同比增长8.4%，主要因零售店家居用品销售同比增长10.3% [4] - 电子商务渠道销售额同比下降7.1%，因消费者需求疲软 [5] 运营亮点 - 毛利率同比收缩90个基点至21%，因海运成本上升 [6] - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例同比下降240个基点至14.9%，因销售增长带来的杠杆效应和结构性成本节约，但部分被增长举措投资抵消 [6] - 调整后运营利润率同比扩大150个基点至6.1% [7] 财务亮点 - 截至二零二四年十二月三十一日，公司现金及现金等价物为1180万美元，而二零二四财年末为480万美元 [8] - 二零二五年前六个月经营活动提供的净现金为910万美元，低于上年同期的1720万美元 [8] 业绩指引 - 二零二五年第三财季预计净销售额在1.1 - 1.15亿美元之间，同比增长3% - 7% [9] - 二零二五年预计净销售额在4.35 - 4.45亿美元之间，高于此前预期的4.27 - 4.4亿美元，同比增长5.5% - 8% [9] Zacks排名 - 目前Zacks排名为3（持有） [11] 其他消费 discretionary公司业绩情况 Adtalem Global Education - 二零二五年第二财季业绩超预期，盈利和收入超Zacks共识预期且同比增长，得益于强劲的招生增长和战略举措 [12] - “Growth with Purpose”运营卓越战略推动连续六个季度招生增长，Chamberlain大学和Walden大学的强劲需求推动业绩，现预计二零二五年调整后每股收益在6.1 - 6.3美元之间，高于此前预测 [13] Las Vegas Sands - 二零二四年第四季度业绩中，盈利未达Zacks共识预期，净收入超预期，指标同比下降 [14] - 新加坡滨海湾金沙表现良好，澳门市场持续复苏，公司继续执行战略目标，对通过资本投资举措在澳门和新加坡实现行业领先增长持乐观态度 [15] Royal Caribbean Cruises - 二零二四年第四季度业绩喜忧参半，调整后盈利超Zacks共识预期，收入未达预期，但营收和利润同比均增长 [16] - 本季度业绩受近期需求的强劲定价和船上收入持续增长推动，多元化船队产品需求强劲，有望提前实现Trifecta目标 [17]

Flexsteel Industries (FLXS) Q2 2025 Earnings Call February 04, 2025 09:00 AM ET Company Participants Michael Ressler - CFODerek Schmidt - President & CEO Conference Call Participants Anthony Lebiedzinski - Senior Equity Research Analyst Operator Good morning, and welcome to the Flexsteel Industries Second Quarter Fiscal 2025 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen only mode. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Mike Ressler, Chief F ...

净销售额相关 - 2024年第二季度净销售额为1.085亿美元，上年同期为1.001亿美元，增长8.4%，连续五个季度实现同比销售增长[4][6] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月，净销售额分别为1.08483亿美元和1.00108亿美元；六个月分别为2.1249亿美元和1.94711亿美元[24] 非经常性收益 - 出售佐治亚州都柏林前制造工厂获得500万美元税前收益[4][9] 营业利润相关 - 2024年第二季度GAAP营业利润为1170万美元，占净销售额的10.7%，上年同期为460万美元，占比4.6%；调整后营业利润为670万美元，占净销售额的6.1%，上年同期为460万美元，占比4.6%[4] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月，GAAP营业利润率分别为10.7%和4.6%；六个月分别为8.3%和3.3%[27] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月，调整后营业利润率分别为6.1%和4.6%；六个月分别为6.0%和3.3%[27] 每股净收益相关 - 2024年第二季度GAAP摊薄后每股净收益为1.62美元，上年同期为0.57美元；调整后摊薄后每股净收益为0.95美元，上年同期为0.57美元[4][11] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月，调整后摊薄每股收益分别为0.95美元和0.57美元；六个月分别为1.70美元和0.71美元[29] 经营活动现金及信贷情况 - 2024年第二季度经营活动产生的现金为670万美元，并还清了信贷额度上的所有未偿借款[4] 毛利率变化 - 2024年12月31日止季度毛利率为21.0%，上年同期为21.9%，下降90个基点[7] 销售、一般和行政费用占比 - 2025财年第二季度销售、一般和行政费用占净销售额的比例降至14.9%，上年同期为17.3%，下降240个基点[8] 所得税费用及税率 - 2024年第二季度所得税费用为260万美元，有效税率为22.4%，上年同期为100万美元，有效税率为25.5%[10] - 2024年计算截至12月31日的三个月和六个月数据时使用的有效税率为24.66%[28][30] 财年预期调整 - 公司将2025财年预期销售增长范围从3.5% - 6.5%提高到5.5% - 8.0%；不考虑潜在关税影响，营业利润率范围预计从5.8% - 6.5%提高到7.3% - 7.7%，预期调整后营业利润率为6.2% - 6.6%[13] 现金余额、营运资金及资本支出 - 截至2024年12月31日季度末，公司现金余额为1180万美元，营运资金为9820万美元，有担保信贷额度下可用资金约为6080万美元；2024年1 - 12月资本支出为130万美元[12] 净利润相关 - 2024年和2023年截至12月31日的三个月，净利润分别为905.4万美元和305.1万美元；六个月分别为1319.4万美元和380.3万美元[24] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月，调整后净利润分别为529.4万美元和305.1万美元；六个月分别为943.4万美元和380.3万美元[28] 各活动净现金情况 - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，经营活动提供的净现金分别为909.1万美元和1716.6万美元[25] - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，投资活动提供的净现金分别为652.5万美元和 - 305.8万美元[25] - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，融资活动使用的净现金分别为858.8万美元和1416.1万美元[25]

文章核心观点 - 尽管Zacks家具行业面临消费者信心下降和经济不确定性等挑战，但部分公司通过技术进步、产品创新和成本管理等策略有望克服困难，行业未来仍有发展潜力 [1] 行业描述 - Zacks家具行业包括住宅和商业家具解决方案的制造商、设计师和营销商，部分公司提供橱柜、工程部件等产品，还有公司提供特色租赁服务，行业参与者服务于多个领域 [2] 行业趋势 消费者信心下降与高利率 - 美国家具行业面临消费者信心下降和高利率的挑战，2024年12月消费者信心指数从112.8降至104.7，消费者减少对家居用品的可自由支配支出 [3] - 高抵押贷款利率使住房相关支出减少，截至2025年1月9日当周，30年固定利率抵押贷款接近7%，房价高和入门级住房短缺抑制购房需求，影响家具行业销售增长 [4][5] 成本上升 - 行业参与者为扩大市场份额增加数字营销和物流能力投资，同时面临线上销售竞争、SG&A率上升、劳动力和营销成本增加等问题，利润空间受到挤压 [6] 创新与数字营销 - 产品创新是行业市场份额增长的关键因素，企业投资新产品以改善产品组合，同时通过数字营销等创新技术提升客户体验和运营效率 [7][8] 收购与公共部门关注 - 行业参与者通过收购扩大产品组合和市场份额，同时优先考虑业务多元化，加强在医疗保健和公共部门等领域的地位 [9] 行业排名与前景 - Zacks家具行业在Zacks行业排名中处于第218位，位于底部13%，近期前景黯淡，自2024年11月以来，2025年的盈利预期从每股1.76美元降至1.73美元 [10][12] 行业表现 - 过去一年，Zacks家具行业表现逊于Zacks消费者非必需消费品板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业下跌22.4%，而板块上涨12%，标准普尔500指数上涨25% [14] 行业估值 - 基于未来12个月的市盈率，行业目前的估值为10.7倍，低于标准普尔500指数的22.13倍和板块的18.53倍，过去五年行业市盈率最高为16.53倍，最低为8.14倍，中位数为11倍 [16] 值得关注的股票 La - Z - Boy - 该公司生产和销售各类家具产品，凭借强大品牌和运营策略应对宏观经济挑战，战略重点是扩大零售业务，预计受益于利率下降带来的行业趋势改善 [19] - 过去一年股价上涨18.5%，2025财年盈利预期从2.98美元增至2.99美元，同比增长0.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.6%，VGM评分为B [20] Sleep Number - 公司提供睡眠解决方案和服务，受益于智能床的强劲需求，加速战略举措，为各方创造价值 [22] - 过去一年股价上涨25.9%，2025年每股收益预计同比增长150.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为55.7%，VGM评分为A [23] Flexsteel - 公司为美国住宅市场生产和销售家具，通过产品创新和成本管理扩大市场份额，提高利润率，尽管面临行业挑战仍保持增长势头 [25] - 过去一年股价上涨178.3%，2025财年每股收益预计同比增长54%，过去四个季度平均盈利惊喜为12.7%，VGM评分为B [26][27]

文章核心观点 - 消费非必需品类股中有表现出色的股票 如Flexsteel Industries和Paramount Global 投资者可关注这两只股票 [1][7] 行业情况 - 消费非必需品类股包含272家公司 在Zacks板块排名中位列第6 Zacks板块排名涵盖16个不同板块组 [2] - Flexsteel Industries所属的家具行业包含9只个股 在Zacks行业排名中位列第195 该行业个股今年平均下跌23.3% [6] - Paramount Global所属的媒体集团行业包含13只个股 在Zacks行业排名中位列第50 该行业今年涨幅为20.4% [6] 公司情况 Flexsteel Industries - 该公司目前Zacks评级为1（强力买入） Zacks评级是强调盈利预测和预测修正的选股模型 [3] - 过去三个月 该公司全年盈利的Zacks共识预测提高了8.3% 显示分析师情绪改善和盈利前景向好 [4] - 今年以来 该公司股价涨幅约为206.7% 跑赢消费非必需品类股平均13.9%的涨幅 [4] Paramount Global - 该公司今年以来回报率为14.1% 跑赢消费非必需品类股平均水平 [5] - 过去三个月 该公司当前年度的共识每股收益预测增长了17.8% 目前Zacks评级为1（强力买入） [5]