文章核心观点 - 增长型股票具有较高的波动性和风险,但也能带来超出市场平均水平的回报 [1][2][3] - 通过Zacks Growth Style Score等指标可以帮助投资者发现具有良好增长前景的股票 [3][4][5] - 本文推荐的Flexsteel Industries公司具有较强的增长特征,值得关注 [4][6] 公司概况 - Flexsteel Industries是一家家具制造商 [6] - 公司具有较高的资产使用效率,销售收入占资产的比重为1.45,高于行业平均水平1.22 [9][10] - 公司今年的销售收入预计增长4.6%,高于行业平均增长0% [11] 财务表现 - 公司历史每股收益增长率为47.3% [8] - 公司今年每股收益预计增长140.2%,远高于行业平均12.5% [8] - 过去一个月,公司当年每股收益预测值上调7.2% [13]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略，投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找优质价值股，Flexsteel Industries可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][2][8] 投资策略 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票，投资者还可结合Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [1][3] 公司情况 - Flexsteel Industries目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，当前市盈率为12.06，低于行业平均的14.05，过去52周前瞻市盈率最高23.87，最低8.41，中位数10.26 [4] - 公司市净率为1.25，低于行业平均的3.51，过去一年市净率最高1.46，最低0.59，中位数0.74 [5] - 公司市销率为0.45，略低于行业平均的0.46 [6] - 公司市现率为9.72，低于行业平均的14.33，过去12个月市现率最高11.50，最低4.37，中位数6.05 [7]

净销售额变化 - 2024年第一季度净销售额为1.072亿美元，较去年同期的9910万美元增长8.2%；2024年前九个月净销售额为3.019亿美元，较去年同期的2.879亿美元增长4.9%[64][71] 毛利率变化 - 2024年第一季度毛利率为21.7%，较去年同期的18.8%增加290个基点；2024年前九个月毛利率为21.1%，较去年同期的17.3%增加380个基点[63][65][72] 销售、一般和行政费用变化 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1770万美元，较去年同期的1650万美元增加120万美元，增幅7.3%；2024年前九个月该费用较去年同期增加560万美元[66][73] 所得税费用及有效税率情况 - 2024年第一季度所得税费用为90万美元，有效税率32.2%；2024年前九个月所得税费用为250万美元，有效税率30.8%[68][76] 净利润及摊薄后每股收益情况 - 2024年第一季度净利润为180万美元，摊薄后每股收益0.33美元；2024年前九个月净利润为560万美元，摊薄后每股收益1.04美元[70][77] 营运资金变化 - 2024年3月31日营运资金为9620万美元，较2023年6月30日的1.155亿美元减少1940万美元[78] 现金流量情况 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为2440万美元，投资活动使用的净现金为440万美元，融资活动使用的净现金为1880万美元[79][80][84][85] 信贷协议相关情况 - 截至2024年3月31日，信贷协议下未偿还金额为1420万美元，未偿还信用证总额为110万美元[90] - 截至2024年3月31日，公司认为已遵守信贷协议的所有契约[87] - 2024年3月31日，公司信贷额度未偿还金额为1420万美元，不包括费用和信用证[94] 合同义务情况 - 截至2024年3月31日，公司的合同义务与2023年6月30日年度报告相比无重大变化[91] 外币业务情况 - 2024年3月31日和2023年同期季度，公司无外币销售收入，但有以外币（主要是墨西哥比索）计价的采购和其他费用[93] - 公司在墨西哥运营的员工工资、部分员工福利和间接成本以比索支付，受美元与比索汇率波动影响，且未采用外汇套期保值[93]

文章核心观点 - 增长型投资者关注那些财务增长超过行业平均水平的股票,因为这些股票能吸引市场关注并带来可观回报 [1] - 但寻找优质增长股并不容易,因为这些股票通常风险和波动性较高,如果增长故事已经结束或接近尾声,可能会导致巨大损失 [2] - 然而,Zacks增长风格评分可以帮助投资者找到真正具有增长前景的股票 [3] 公司概况 - 根据Zacks的分析,Flexsteel Industries是一家值得关注的增长股 [4] - 该公司不仅具有良好的增长评分,而且还获得了Zacks的买入评级 [4] - 研究表明,具有最佳增长特征的股票长期表现优于市场,如果同时具有A或B级增长评分和Zacks 1级(强烈买入)或2级(买入)评级,其回报会更高 [5] 公司增长亮点 盈利增长 - Flexsteel过去4年的每股收益(EPS)增长率为34% [8] - 预计今年EPS将增长140.2%,远高于行业平均9.9%的增长率 [8] 资产利用效率 - Flexsteel的销售收入与总资产比率(S/TA)为1.44,高于行业平均1.22,表明公司资产利用效率较高 [10] - 此外,公司今年的销售收入预计增长3.3%,也优于行业平均0%的增长水平 [11] 盈利预测修正 - 过去一个月,Flexsteel当年盈利预测值上调7.2% [13] - 这表明公司未来盈利前景向好 [12] 总结 - 综合上述因素,Flexsteel不仅获得了Zacks A级增长评分,还获得了Zacks 2级(买入)评级 [14] - 这表明该公司具有较强的增长潜力,是增长型投资者的不错选择 [15]

文章核心观点 - Flexsteel Industries获Zacks评级上调至2（买入），反映盈利预期上升，或对股价产生积极影响 [1][4] 分组1：Zacks评级系统 - Zacks评级仅基于公司盈利情况，通过追踪卖方分析师对当前和次年每股收益的共识预测来确定 [2] - 与华尔街分析师评级受主观因素影响不同，Zacks评级系统因盈利情况变化对短期股价走势的影响力而实用 [3] - Zacks评级系统使用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出），有出色的外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [8] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级的比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [11] 分组2：盈利预测与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，因机构投资者用盈利和盈利预测计算公司股票公允价值，其大量交易导致股价变动 [5] - 实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，追踪此类修正用于投资决策可能有回报 [7] 分组3：Flexsteel盈利预测情况 - 截至2024年6月财年，该家具制造商预计每股收益2.09美元，较上年报告数字变化140.2% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预测提高7.2% [10] 分组4：结论 - Flexsteel评级上调至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票中前20%，暗示近期股价可能上涨 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售收入为1.072亿美元,同比增长8.2% [29] - 销售订单为1.115亿美元,同比增长12.3% [30] - 毛利率为21.7%,较上年同期的18.8%有所提升 [33] - 销售、一般及管理费用占销售收入的比重从16.7%下降至16.5% [34] - 经营利润率为2.8%,剔除重组费用后为5.2% [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务销售增长超过1% [49] - 新品类业务(Charisma、Flex、Zecliner等)贡献了超过7百万美元的销售增长 [49] - 软体家具(包括外购和自制)销售均实现两位数增长 [74] - 案头家具销售大幅下滑,但公司正在推出新的产品线以重塑该业务 [74] - 公司自有品牌Homestyles的电商销售同比下降两位数 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在最近的High Point市场上,客户预约量同比增长29% [18] - 公司在High Point市场上推出了近40%更多的新产品 [19] - 公司已经激活了90%以上的新产品,获得了客户的积极反馈和订单承诺 [19] - 公司与大型零售商和电商平台的业务开发会议进展顺利,他们认可Flexsteel品牌 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进Charisma、Flex、Zecliner等新品类业务,以吸引年轻消费者 [20][21][22] - 公司正在大幅拓展案头家具业务,并提升产品质量以提高市场份额 [23] - 公司正在通过多渠道分销(传统零售、大型零售商、电商)来拓展销售 [51][52][53] - 公司相信未来各销售渠道的利润率将趋于一致 [53] - 公司有信心通过新产品组合管理、成本节约、定价纪律和销售规模效应来持续提升盈利能力 [25][55][57] - 公司在行业环境疲软的情况下仍能保持增长,显示其竞争力和市场份额提升 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济挑战持续,但公司正专注执行战略举措,有信心在2024财年及未来保持盈利增长 [11] - 公司相信未来6-12个月行业环境仍将疲软,但有信心通过持续增加市场份额和拓展新市场来保持增长势头 [17] - 公司有信心在2025财年进一步提升毛利率至23%左右,并将销售费用率控制在15%-16%区间,实现8%的营业利润率 [64][66][67] - 公司将继续优化资本结构,在偿还债务和维持股息的同时,也会考虑进行有价值的并购 [58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Lebiedzinski 提问** 询问公司核心业务和新业务的销售增长情况 [47][48] **Jerry Dittmer 和 Mike Ressler 回答** 核心业务增长超过1%,新业务(Charisma、Flex、Zecliner等)贡献了超过7百万美元的增长 [48][49] 问题2 **Budd Bugatch 提问** 询问公司毛利率和销售费用率的长期目标 [64][65] **Derek Schmidt 回答** 公司长期目标是实现23%的毛利率和15%-16%的销售费用率,从而达到8%的营业利润率 [66][67][70] 问题3 **Budd Bugatch 提问** 询问公司如何进一步降低销售费用率 [71][72] **Derek Schmidt 回答** 主要通过优化人员成本来降低销售费用率,这些措施已经在本年度内实施,将在2025财年体现效果 [70]

文章核心观点 - Flexsteel Industries本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，股价年初至今涨幅大，但未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响；American Woodmark即将公布财报，预期盈利和营收同比下降 [1][3][4][11] 公司业绩表现 Flexsteel Industries - 本季度每股收益0.67美元，超Zacks共识预期的0.56美元，去年同期为0.28美元，盈利惊喜达19.64%，过去四个季度两次超预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收1.0722亿美元，超Zacks共识预期5%，去年同期为9905万美元，过去四个季度三次超预期 [3] American Woodmark - 预计即将公布的财报中，本季度每股收益1.75美元，同比下降20.8%，过去30天共识每股收益预期下调19.1% [11] - 预计本季度营收4.378亿美元，同比下降9% [11] 股价表现 - Flexsteel年初至今股价上涨约99.5%，而标准普尔500指数涨幅为6.9% [4] 盈利预期 Flexsteel Industries - 即将到来季度的共识每股收益预期为0.68美元，营收1.1005亿美元；本财年共识每股收益预期为1.95美元，营收4.0688亿美元 [8] American Woodmark - 即将公布的财报中，本季度每股收益预期为1.75美元，较去年同期下降20.8% [11] 行业情况 - Zacks行业排名中，家具行业目前处于250多个Zacks行业的后7%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] 评级情况 - Flexsteel目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [7]

净销售额相关 - 2024财年第三季度净销售额为1.072亿美元，同比增长8.2%，超过销售指引范围[3][4][6] - 2024年3月31日止三个月净销售额为107,219千美元，2023年同期为99,052千美元，同比增长8.2%；2024年3月31日止九个月净销售额为301,930千美元，2023年同期为287,873千美元[25] - 2024年3月31日止三个月调整后净销售额为107,219千美元，2023年同期为97,598千美元，同比增长9.9%[28] 销售订单相关 - 本季度销售订单为1.115亿美元，较上年同期增长1220万美元，增幅12.3%[4] 毛利率相关 - 毛利率从上年同期的18.8%扩大至21.7%，增加290个基点[4][7] 营业利润相关 - GAAP营业利润为300万美元，占净销售额的2.8%；调整后营业利润为560万美元，占净销售额的5.2%[4][9] - 2024年3月31日止三个月调整后经营收入为5,609千美元，2023年同期为2,116千美元；2024年3月31日止九个月调整后经营收入为12,111千美元，2023年同期为3,865千美元[29] 每股净收益相关 - GAAP摊薄后每股净收益为0.33美元，调整后为0.67美元，上年同期分别为0.28美元[4][10] - 2024年3月31日止三个月调整后摊薄每股收益为0.67美元，2023年同期为0.28美元；2024年3月31日止九个月调整后摊薄每股收益为1.38美元，2023年同期为0.50美元[31] 经营活动现金流相关 - 本季度经营活动现金流为720万美元，年初至今为2440万美元[4] - 2024年3月31日止九个月经营活动提供的净现金为24,361千美元，2023年同期为30,462千美元；投资活动使用的净现金为4,361千美元，2023年同期为3,597千美元；融资活动使用的净现金为18,795千美元，2023年同期为26,640千美元[26] 债务相关 - 本季度偿还债务370万美元，信贷额度借款减少21%[4][5] 重组费用相关 - 公司预计2024财年第四季度发生0.4 - 0.5百万美元重组费用以完成都柏林工厂关闭[11] 财务指引相关 - 公司更新2024财年第四季度和2025财年全年财务指引，上调调整后营业利润率低端范围[13][14] 人事变动相关 - 公司宣布Derek P. Schmidt将于2024年7月1日担任总裁兼首席执行官[16] 净利润相关 - 2024年3月31日止三个月净利润为1,803千美元，2023年同期为1,475千美元；2024年3月31日止九个月净利润为5,606千美元，2023年同期为4,617千美元[25] - 2024年3月31日止三个月调整后净利润为3,641千美元，2023年同期为1,475千美元；2024年3月31日止九个月调整后净利润为7,443千美元，2023年同期为2,737千美元[30] 有效税率相关 - 计算2024年3月31日止三个月和九个月的调整数据时，有效税率分别为30.0%和30.1%；2023年3月31日止三个月无非GAAP调整，2023年3月31日止九个月有效税率为23.0%[30][32] 折旧与递延所得税相关 - 2024年3月31日止九个月折旧为2,940千美元，2023年同期为3,483千美元；递延所得税为74千美元，2023年同期为0千美元[26] 股息与库存股相关 - 2024年3月31日止九个月支付股息2,446千美元，2023年同期为3,241千美元；回购库存股1,660千美元，2023年同期为2,968千美元[26]

股价表现 - Flexsteel Industries (FLXS)股价在最近一个交易日上涨了6.8%，收于41.31美元[1] - 预计该家家具制造商将在即将发布的季度报告中每股盈利0.56美元，同比增长100%[3] - 股价通常不会持续上涨，除非有盈利预期修订的趋势[5] 市场竞争 - 公司的市场营销努力和产品组合的竞争价格点引发了股价上涨[2] - 另一家同行业公司Hooker Furniture（HOFT）的预期每股收益在过去一个月内下降了41.6%至0.10美元[7] 公司评级 - Flexsteel目前持有Zacks Rank 3（持有）[6]

文章核心观点 - 公司董事会宣布每股0.15美元的季度股息，将于2024年4月4日支付给2024年3月26日登记在册的股东 [1] 公司情况 - 自1938年起每年为普通股支付现金股息，这是第329次连续季度现金股息 [2] - 是美国最大的住宅家具产品制造商、进口商和营销商之一 [3] - 产品包括沙发、双人沙发、椅子等多种家具，大多数软垫家具的特色部件是独特的钢嵌入式座椅弹簧 [3] - 通过电子商务渠道和直销团队在美国各地分销产品 [3] - 更多信息可访问网站http://www.flexsteel.com [3]