文章核心观点 - 基于近期业绩和宏观形势，分析师将Floor & Decor Holdings（NYSE:FND）的评级从卖出调整为持有，虽宏观形势可能改善使公司需求复苏，但需求复苏时间不确定，且公司估值不具吸引力，2H24开店增加或稀释利润 [2][8][9] 投资论点 - 2024年8月1日FND公布2Q24财报，营收微降0.2%至11.33亿美元，受门店数量增加13%推动，但同店销售增长（SSSG）不佳拖累，销售略低于市场预期的11.49亿美元；毛利率43.3%好于预期，但运营支出增加使EBIT利润率略低于预期，每股收益0.52美元略高于市场预期 [3] 行业经济情况 - 2024年6月美国成屋销售较上月下降5.4%，经季节性调整后的年化率为389万套，为2022年以来最大单月降幅，也是今年以来最低水平；成屋销售连续四个月下降，同时未售出房屋库存较上月增加3.1%至132万套 [4] 公司经营情况 - FND业绩受宏观环境影响，SSSG虽较1Q24略有改善，但2Q24两年累计SSSG降幅从1Q24的14.9%加速至15%；宏观指标显示近期成屋销售不佳，高房贷利率抑制房主出售意愿，导致库存低迷，进而影响成屋销售和FND产品需求 [5][7] - 若成屋销售与6月持平，市场预期SSSG在-6.5%至-8.5%之间，随着美联储可能降息，房贷利率或下降，有望增加房屋库存和成屋销售，且2H24 SSSG比较基数降低，FND有超预期可能 [7] - 2Q24公司放缓开店速度，为近三年最低，这并非结构性放缓，而是为灵活应对宏观形势，有助于管理利润率和现金流 [7] - 2Q24公司毛利率表现出色，较2Q23增长111个基点，较1Q24增长50个基点，主要得益于供应链节省和更强的执行能力；公司签订三年滚动合同，受运费上涨影响较小；自2023年1Q SSSG首次下降以来，毛利率从41.8%提升至2Q24的43.3%，EBITDA利润率仅下降120个基点，但2H24若宏观改善，开店增加可能导致利润率稀释 [7] 估值情况 - 虽2H24宏观形势可能好转，但分析师暂不将评级上调至买入，因开店增加会立即稀释利润率，且需求复苏时间难以确定；现有房主可能因降息幅度小不出售房屋，房价仍处高位，需求可能受抑制；FND的远期市盈率约为50倍，未达有吸引力水平 [8] 结论 - 分析师对FND的评级为持有，公司在宏观环境挑战下展现出韧性，但需求复苏时间不确定，当前远期市盈率缺乏吸引力，2H24开店增加将对短期盈利增长构成阻力，需更多需求持续的证据 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额和同店销售额略低于预期 [12] - 毛利率超出预期,帮助抵消了销售疲软的影响 [12] - 第二季度每股摊薄收益为0.52美元,去年同期为0.66美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 装饰配件、安装材料、相邻品类、木材、石材和瓷砖的同店销售表现优于整体同店销售下降9% [33] - 公司继续推进产品来源多元化,2023财年中国产品占比约25%,2018财年为50% [35] - 第二季度连接客户销售额增长约1%,占总销售额19.5% [36] - 第二季度Pro客户销售额占零售销售额约48% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区同店销售表现优于公司整体平均水平 [30] - 东部和南部地区同店销售表现相似 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将放缓2025财年新店开店速度至约25家,主要开在现有大市场 [18][19] - 公司正在采取措施降低新店建设成本,提高新店投资回报率 [19] - 公司长期目标是在美国开设500家仓储店,将根据现有房屋销售情况调整开店步伐 [21] - 公司正在利用当前市场环境优化销售预测和资本支出,并维持强劲的资产负债表 [16] - 公司认为在正常的房地产市场环境下,可实现健康的营业利润率扩张和收益增长 [27][29] - 公司认为在行业基本面改善时,可加快新店开店步伐 [27] - 公司正在加大对Pro客户的投入,通过各种工具和活动提高Pro客户参与度和销售额 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司和行业正在应对货币政策对房地产市场和装修支出的影响,导致大型项目硬质地板需求疲软 [13][15] - 现有房屋销售连续三年同比下降,2023年6月下降5.4%至年化390万套,为40年来最低水平之一 [14] - 房屋负担能力仍然是主要障碍,需要利率持续下降以改善现有房屋销售和地板需求 [15] 其他重要信息 - 公司第二季度开设5家新仓储店,截至6月底共有230家仓储店和5家设计工作室 [17] - 公司正在升级核心财务和商品系统,预计2024财年影响有限 [68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Zach Fadem 提问** 公司是否会在2025年开设更多小型门店,这是否会影响大型门店的优势 [71] **Tom Taylor 回答** 公司将在较小市场开设55,000平方英尺的小型门店,但仍保持广泛商品陈列、现货和服务等优势 [77][78][79] 问题2 **Christopher Horvers 提问** 公司上次应对关税和运费压力的情况如何,这次情况是否有不同 [87] **Tom Taylor 和 Trevor Lang 回答** 公司已大幅降低对中国的依赖,从50%降至25%,并能够将成本转嫁给消费者,预计竞争对手也会如此 [88][89][94] 问题3 **Michael Lasser 提问** 公司目前有多少门店的销售低于2019年水平,以及原因 [99][100][101][102][103] **Tom Taylor 和 Bryan Langley 回答** 公司地理位置加权同店销售额仍高于2019年,主要是由于现有房屋销售下滑导致 [103][104]

文章核心观点 - 介绍Floor & Dcor 2024年第二季度财报情况及关键指标表现，指出这些指标对投资者判断股价表现有重要作用，还提及近一个月股价回报和当前评级 [1][2][5] 财报数据 - 2024年第二季度营收11.3亿美元，同比下降0.2%，低于Zacks共识预期1.14亿美元，差异为-1.00% [1] - 2024年第二季度每股收益0.52美元，去年同期为0.66美元，高于共识预期0.50美元，差异为+4.00% [1] 关键指标表现 - 可比门店销售额为-9%，九位分析师平均预期为-7.6% [3] - 仓库门店总数为230家，四位分析师平均预期为231家 [4] - 新开仓库门店为5家，两位分析师平均预期为6家 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月Floor & Dcor股价回报为+1.1%，与Zacks标准普尔500综合指数变化相同 [5] - 该股目前Zacks评级为5（强烈卖出），表明短期内可能跑输大盘 [5]

文章核心观点 - Floor & Dcor本季度盈利超预期但同比下降，营收未达预期且同比略降，股价年初至今表现不佳，近期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期修正趋势不利，预计短期内跑输市场，行业排名靠后；同行业Nordstrom即将公布财报，预计季度亏损且盈利预期不变，营收预计同比增长 [1][2][3][6][9] 公司业绩表现 - Floor & Dcor本季度每股收益0.52美元，超Zacks共识预期0.50美元，去年同期为0.66美元，本季度盈利惊喜为4%，上一季度盈利惊喜为4.55% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期；截至2024年6月季度营收11.3亿美元，未达Zacks共识预期1%，去年同期为11.4亿美元，过去四个季度仅一次超营收共识预期 [2] - Nordstrom预计即将公布的财报中季度每股亏损0.07美元，同比变化-108.3%，过去30天该季度共识每股收益预期不变，营收预计为38.2亿美元，同比增长1.4% [9] 公司股价表现 - Floor & Dcor股价自年初以来下跌约12.2%，而标准普尔500指数上涨15.8% [3] 公司盈利预期 - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [4][5] - 财报发布前Floor & Dcor盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计短期内跑输市场 [6] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.52美元，营收11.8亿美元；本财年共识每股收益预期为1.81美元，营收45.6亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，零售 - 服装和鞋类行业目前处于250多个Zacks行业的后22%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8]

财务状况 - 公司2024年6月27日的现金及现金等价物为1.38亿美元，较2023年12月28日的3.44亿美元增加了103,681千美元[13] - 公司2024年6月27日的存货净额为10.37亿美元，较2023年12月28日的11.06亿美元减少了68,866千美元[13] - 公司2024年6月27日的总资产为48.18亿美元，较2023年12月28日的46.63亿美元增加了3.3%[13] - 公司2024年6月27日的总负债为27.71亿美元，较2023年12月28日的27.32亿美元增加了1.4%[13] - 公司2024年6月27日的总股东权益为20.47亿美元，较2023年12月28日的19.31亿美元增加了6.0%[13] - 公司在2024年6月27日的总股东权益为20.47亿美元[19] 经营业绩 - 公司2024年上半年的净销售额为22.30亿美元，较2023年上半年的22.58亿美元下降了1.2%[15] - 公司2024年上半年的毛利为9.61亿美元，较2023年上半年的9.49亿美元增加了1.3%[15] - 公司2024年上半年的营业收入为1.31亿美元，较2023年上半年的1.90亿美元下降了31.5%[15] - 公司2024年上半年的净利润为1.07亿美元，较2023年上半年的1.43亿美元下降了25.3%[15] - 公司2024年上半年的每股基本收益为1.00美元，较2023年上半年的1.35美元下降了25.9%[15] - 公司在2024年第二季度的净收入为56.67百万美元[19] - 公司在2024年第二季度的股票激励费用为8.36百万美元[19] - 公司在2024年第二季度的其他综合亏损为0.35百万美元[19] - 公司本季度净销售额下降1.2%至22.30亿美元[101] - 毛利率上升约110个基点至43.1%[105] - 销售及店铺运营费用增加9.9%至6.76亿美元[108] - 一般及行政费用增加7.4%至1.34亿美元[111] - 利息费用净额下降66.3%至2.62百万美元[117] - 所得税费用下降46.4%至2,132万美元[120] - 净利润下降25.4%至1.07亿美元[97] - 调整后EBITDA下降14.0%至2.60亿美元[98] - 可比店铺销售下降10.3%[98] - 可比客户交易量下降6.3%[98] - 公司2024财年上半年净收入为1.067亿美元，同比下降25.3%[125] - 2024财年上半年调整后EBITDA为2.599亿美元，同比下降14.1%[125] 现金流 - 公司在2024年第二季度的经营活动产生的现金流为3.41亿美元[21] - 公司在2024年第二季度的投资活动使用的现金流为2.26亿美元[21] - 公司在2024年第二季度的融资活动使用的现金流为0.12亿美元[21] - 公司在2024年第二季度的租赁资产增加1.28亿美元[21] - 公司在2024年第二季度的应付账款增加0.19亿美元[21] - 2024财年上半年经营活动产生的现金流为3.415亿美元，同比下降28.4%[132] - 2024财年上半年投资活动使用的现金流为2.256亿美元，同比下降23.8%[132] 债务情况 - 公司的长期债务包括7.33%的定期贷款融资和6.60%的资产担保贷款融资[42] - 公司的定期贷款融资和资产担保贷款融资均设有相关担保和财务约定条款[47][49][51] - 公司目前遵守所有贷款协议中的相关条款[52] - 公司长期债务的公允价值基于公司对利率、到期日、信用风险和相关抵押品的估计[53][54][55] - 公司2024年6月27日和2023年12月28日的长期债务公允价值分别为20,084.1千美元和20,163.7千美元[54] - 公司已与银行签订利率上限协议，有效期至2026年4月，以降低利率风险[145] - 公司目前的标普和穆迪信用评级分别为BB和Ba3，评级展望稳定[140] 税务和会计政策 - 公司2024年6月27日和2023年6月29日的有效所得税率分别为16.7%和21.8%,主要由于与股票激励相关的税收抵免[56] - 公司关键会计政策和估计未发生重大变化[142,143] 租赁 - 公司2024年6月27日和2023年6月29日的加权平均折现率分别为5.8%和5.6%,加权平均剩余租赁期约为12年[58] - 公司2024年6月27日的未来最低租赁付款总额为2,167,496千美元,其中672,586千美元为利息[63] - 公司2024年上半年经营租赁产生的现金流出为103,500千美元[65] 股权激励 - 公司2024年上半年股票激励费用为15,587千美元[71] - 公司2024年6月27日未行权的股票期权为1,321,943份,加权平均行权价格为30.43美元[73] - 公司2024年6月27日未行权的受限制股票单位为909,040份[75] 业务发展 - 公司在2024年6月27日结束的26周内新开设了9家仓储型门店，总数达到230家仓储型门店和5家设计工作室[92] - 公司持续专注于创新新产品和本地化商品组合，并支持富有灵感的线上线下视觉陈列解决方案[92] - 公司增加了更多专门服务专业客户的资源，包括聘请专业外部销售人员以推动更多专业客户销售[92] - 公司投资于专业客户、互联客户、店内设计师、

财务业绩 - 公司第二季度总销售额为11.331亿美元，同比下降0.2%[5] - 可比店铺销售额下降9.0%[5] - 每股摊薄收益为0.52美元，同比下降21.2%[7] - 调整后EBITDA为1.369亿美元，同比下降10.4%[7] - 公司本季度净销售额为22.30亿美元，同比下降1.2%[23] - 毛利率为43.1%，同比增加1.3个百分点[23] - 经营利润为1.31亿美元，同比下降31.4%[23] - 净利润为1.07亿美元，同比下降25.4%[23] - 每股基本收益为1.00美元，同比下降25.9%[23] - 公司EBITDA为2.44亿美元，同比下降14.4%[30] - 公司调整后EBITDA为2.60亿美元，同比下降14.1%[30] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.41亿美元，同比下降28.4%[27] - 公司资本支出为2.26亿美元，同比下降19.2%[27] 未来展望 - 公司计划2024年开设30家新仓储店，2025年开设约25家新仓储店[4] - 公司预计2024财年总销售额约为44亿美元至44.9亿美元，可比店铺销售额下降8.5%至6.5%之间[11] - 公司预计2024财年每股摊薄收益为1.55美元至1.75美元，调整后EBITDA为4.8亿美元至5.05亿美元[11] - 公司2024财年资本支出预计为3.6亿美元至4.1亿美元[11] - 公司2024财年税率预计为18%[11] - 公司2024财年利息费用净额预计为600万美元至700万美元[11] 风险因素 - 公司业务面临整体经济下滑、通胀和利率上升等不利因素的影响[1] - 公司新店扩张计划可能面临意外困难或成本上升的挑战[1] - 公司可能无法成功预测和管理市场趋势、消费者偏好和需求[1] - 公司可能无法有效管理库存,包括存货陈旧、损耗和损坏的影响[1] - 公司可能受到政治和监管环境不确定性的影响,包括即将到来的美国总统选举[1] - 公司可能面临供应链中断、运输成本上升等问题,影响产品供应[1] - 公司可能无法吸引和留住高素质的管理人员和员工[1] - 公司依赖从国外进口产品,可能受到地缘政治风险和贸易政策变化的影响[1,14] - 公司可能无法有效管理同店销售[1] - 公司可能无法维持足够的现金流和流动性来支持业务扩张和偿还债务[1]

文章核心观点 - Floor & Decor Holdings通过新仓库式门店扩张市场份额，结合低价和高性价比策略吸引顾客增加销量，同时需关注其盈利预测和股价走势；Vera Bradley盈利预测下降，当前评级为强烈卖出 [1][2][3] 公司经营策略 - Floor & Decor Holdings战略重点是通过新仓库式门店扩张市场份额，利用低价和高性价比产品吸引顾客，提供潮流产品并保证充足库存以满足需求 [1] 盈利预测 - Floor & Decor近30天季度每股收益（EPS）共识预期不变，即将发布的报告预计每股收益0.52美元，同比下降21.2%，收入预计11.6亿美元，同比增长1.7% [2][7] - Vera Bradley过去一个月即将发布报告的EPS共识预期变为0.09美元，变化-40%，较去年同期变化-72.7% [3] 股价表现 - Floor & Decor上一交易日股价飙升5.2%，收于95.97美元，成交量大，过去四周股价下跌25.1% [4] - Vera Bradley上一交易日股价上涨6.6%，收于6.49美元，过去一个月回报率-5.1% [6] 股票评级 - Floor & Decor当前Zacks评级为3（持有） [8] - Vera Bradley当前Zacks评级为5（强烈卖出） [3] 行业相关性 - Floor & Decor和Vera Bradley同属Zacks零售 - 服装和鞋类行业，盈利预测趋势与短期股价走势有强相关性 [5][6]

文章核心观点 公司专注通过开设新店扩大市场份额，进行有利可图的投资以推进扩张战略，有望加速增长 [1][7] 公司扩张情况 - 2024财年第一季度（截至2024年3月28日）开设4家新店，季末仓库店达225家、设计工作室达5家，新店位于德克萨斯州曼斯菲尔德、佛罗里达州萨默维尔、马里兰州格伦伯尼和佐治亚州奥古斯塔 [2] - 截至2024年5月已开设4家新店，位于科罗拉多州孤树、华盛顿州布雷默顿、纽约布鲁克林和田纳西州亨德森维尔 [2] - 宣布在佐治亚州哥伦布开设新店和设计中心，将容纳约50名全职和兼职员工 [6] - 2024财年计划开设30 - 35家新仓库店，长期目标是在美国运营500家仓库店 [8] 公司股价表现 - 年初至今股价上涨2.7%，同期Zacks建筑产品 - 木材行业下跌8.1% [9] 公司Zacks排名情况 - Floor & Decor目前Zacks排名为3（持有） [10] 其他建筑行业公司情况 PulteGroup, Inc. (PHM) - Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为12.5%，过去一年股价上涨46.7% [4] - 2024年销售额和每股收益预计较上一年分别增长7.9%和10% [13] Louisiana - Pacific Corporation (LPX) - Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为18.6%，过去一年股价上涨25% [5] - 2024年销售额和每股收益预计较上一年分别增长17%和79.8% [14] Owens Corning (OC) - Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为17.4%，过去一年股价上涨42.1% [11][12] - 2024年销售额和每股收益预计较上一年分别增长16%和7.4% [12]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额下降2.2%至10.973亿美元,同店销售下降11.6% [24] - 第一季度毛利率增加100个基点至42.8% [54] - 第一季度销售和店铺运营费用增加10.1%至3.343亿美元,占销售额比重上升340个基点至30.5% [55][56] - 第一季度管理费用增加7.9%至6680万美元,占销售额比重上升60个基点至6.1% [57] - 第一季度调整后EBITDA下降17.8%至1.23亿美元 [61] - 第一季度每股收益下降30.3%至0.46美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓷砖、木地板、绝缘材料和相邻品类同店销售表现优于整体下降11.6% [27] - 层压地板和乙烯基地板是最疲弱的品类 [27] - 公司的商品策略继续受到客户欢迎,客户倾向于购买更高端的产品 [28] - 第一季度同店交易量下降7.7%,平均客单价下降4.2% [29][30] - 公司的"连接客户"战略持续受到欢迎,第一季度连接客户销售增长1.1%,占比提升至19% [31][35][36] - 设计服务销售增长优于公司整体,设计服务占比环比和同比均有提升 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区同店销售表现优于公司整体,呈现出较早的改善迹象 [26] - 东部和南部地区同店销售表现与公司整体相当,受到新店开设的影响 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于提升价格和价值主张,提供优惠促销和相邻品类产品 [13][14] - 公司致力于提供优质的客户服务,以此差异化竞争 [12][16] - 公司计划在2024财年开设30-35家新仓储店,主要集中在东部和南部大型市场 [38][40] - 公司正在加强与专业客户的联系,提高市场份额,尤其是在绝缘材料等细分领域 [41][42][43][46] - 公司的商业业务Spartan Surfaces通过收购和内部增长实现了良好的表现 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024财年上半年将是最具挑战性的时期,下半年有望逐步改善 [25][66][67] - 公司认为,尽管短期内硬质地板需求可能持续疲软,但长期来看,公司仍看好行业的结构性机遇 [72][73] - 公司将继续专注于提升毛利率和合理控制费用,以管理当前的经营环境 [51][69][70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Horvers 提问** 询问公司对2024年下半年销售预期的看法 [76][77][78][79] **Tom Taylor 和 Bryan Langley 回答** 公司预计将向下修正全年销售指引至下限,主要是由于上半年表现不及预期 [79] 问题2 **Simeon Gutman 提问** 询问公司在西部地区的销售改善是否源于较低的基数以及DIY还是专业客户 [86][87][88] **Trevor Lang 回答** 公司认为西部地区销售改善主要源于交易量的回升,而不是项目规模的增加,这与整体市场趋势一致 [87][88] 问题3 **Michael Lasser 提问** 询问公司在第一季度的市场份额表现以及最新季度的动态 [95][96][97][98][99] **Tom Taylor 回答** 公司认为在艰难的市场环境下,仍然在持续增加市场份额,但具体数据需要等待同行业公布财报后进行对比分析 [96][97]

资产与负债 - 公司总资产为46.59亿美元，较上季度减少0.08%[8] - 公司总负债为26.78亿美元，较上季度减少1.99%[8] - 公司股东权益为19.81亿美元，较上季度增长2.57%[8] - 公司现金及现金等价物为5742.6万美元，较上季度增长66.99%[8] - 公司截至2024年3月28日的季度末现金及现金等价物为5742.6万美元，相比2023年同期的503.4万美元有所增加[1] - 截至2024年3月28日，公司长期债务总额为194,836,000美元，较2023年12月28日的194,939,000美元略有下降[22] - 截至2024年3月28日，ABL设施的最大可用性为800,000,000美元，实际可用借款为640,800,000美元，减少35,300,000美元的信用证[24] - 截至2024年3月28日，公司长期债务的未折现现金流量总额为201,870,000美元，其中2027年到期195,561,000美元[22] - 截至2024年3月28日，公司长期债务的公允价值为201,366,000美元，分类为公允价值层次中的第三级[26] - 截至2024年3月28日，公司总贷款设施债务为2.019亿美元，ABL设施下无未偿金额[64] 财务表现 - 公司净销售额为10.97亿美元，较去年同期下降2.21%[9] - 公司毛利润为4.70亿美元，较去年同期增长0.19%[9] - 公司营业利润为5931.1万美元，较去年同期下降37.90%[9] - 公司净利润为5003.2万美元，较去年同期下降30.05%[9] - 公司每股基本收益为0.47美元，较去年同期下降29.85%[9] - 公司每股稀释收益为0.46美元，较去年同期下降30.30%[9] - 公司截至2024年3月28日的季度净收入为5003.2万美元，相比2023年同期的7152.4万美元有所下降[1] - 公司截至2024年3月28日的季度净现金提供为14751万美元，相比2023年同期的25028万美元有所减少[1] - 公司截至2024年3月28日的季度库存净额为7402万美元，相比2023年同期的11118.9万美元有所减少[1] - 公司截至2024年3月28日的季度主要产品类别销售额为109728.9万美元，相比2023年同期的112205.2万美元有所下降[21] - 公司截至2024年3月28日的季度新增租赁的建筑物和设备为6836万美元，相比2023年同期的5570.1万美元有所增加[1] - 公司截至2024年3月28日的季度支付的净利息为119.5万美元，相比2023年同期的469.2万美元有所减少[1] - 公司截至2024年3月28日的季度支付的净所得税为166.5万美元，相比2023年同期的165.1万美元有所增加[1] - 公司截至2024年3月28日的季度末固定资产应计额为10009.1万美元，相比2023年同期的10916.1万美元有所减少[1] - 公司截至2024年3月28日的季度净收入为5003.2万美元，去年同期为7152.4万美元[37] - 基本每股收益为0.47美元，稀释每股收益为0.46美元[37] - 公司2024年第一季度净销售额为10.97亿美元，同比下降2.2%[45] - 2024年第一季度可比门店销售额下降11.6%，主要受可比交易量下降7.7%和可比平均客单价下降4.2%的影响[46] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.23亿美元，占净销售额的11.2%，同比下降2.1个百分点[45] - 2024年第一季度毛利率为42.8%，同比上升1个百分点，主要得益于供应链成本的降低[48] - 2024年第一季度销售和门店运营费用为3.34亿美元，同比增长10.1%，占净销售额的30.5%，同比上升3.4个百分点[49] - 2024年第一季度一般和管理费用为6677.7万美元，同比增长7.9%，占净销售额的6.1%，同比上升0.6个百分点[50] - 2024年第一季度净利息费用为195.5万美元，同比下降59.8%，主要由于ABL设施下的平均未偿余额减少和利息收入增加[52] - 2024年第一季度有效税率从21.1%降至12.8%，主要由于与股票期权相关的超额税收优惠增加[53] 租赁与税务 - 截至2024年3月28日，公司有效所得税率为12.8%，较2023年3月30日的21.1%有所下降[27] - 截至2024年3月28日，公司租赁负债的加权平均折现率为5.8%，加权平均剩余租赁期限为12年[29] - 截至2024年3月28日，公司未来最低租赁付款总额为2,131,075,000美元，其中2025年为210,965,000美元[31] - 截至2024年3月28日，公司租赁成本总额为72,724,000美元，其中固定租赁成本为53,279,000美元，变动租赁成本为20,127,000美元[30] - 截至2024年3月28日，公司现金支付的租赁负债为50,300,000美元，较2023年3月30日的46,400,000美元有所增加[31] 合同负债 - 公司截至2024年3月28日的季度合同负债总额为7260万美元，其中包括4750万美元的忠诚计划负债、1420万美元的递延收入和1090万美元的未兑换礼品卡[20] 诉讼与风险 - 公司面临一起诉讼，原告寻求超过11,000,000美元的损害赔偿和惩罚性赔偿[32] - 公司面临利率风险，若利率上升1%，未来12个月利息支出将增加约200万美元[68] - 公司通过利率上限协议减少利率风险，2021年5月签订的两份7500万美元利率上限协议，将SOFR利率上限设定为1.68%，直至2024年4月[68] - 公司2024年1月签订了1.5亿美元的利率上限协议，将SOFR利率上限设定为5.50%，有效期至2026年4月[68] - 公司截至2024年3月28日的披露控制和程序被管理层评估为有效[68] - 公司在2024年3月28日结束的财季内，内部财务报告控制无重大变化[69] - 公司面临市场风险，包括住宅房地产市场、消费者支出、通胀、全球供应链中断和地缘政治不稳定等因素带来的不确定性[67] 股票与激励 - 股票期权和限制性股票单位在计算稀释每股收益时被排除，因为它们具有反稀释效应[38] - 截至2024年3月28日，限制性股票单位和限制性股票奖励的未归属数量分别为924521和3708[36][37] 金融资产与负债 - 截至2024年3月28日，公司持有的金融资产和负债的公允价值分别为0.5百万美元和1.8百万美元[40] - 截至2024年3月28日，公司通过供应链金融计划向金融中介机构支付的金额为1.16亿美元[41] 业务扩展与投资 - 公司在本季度开设了四家新的仓库式商店，使总数达到225家[43] - 公司继续投资于新产品和本地化产品组合，以及为专业客户提供更多资源[43] - 公司投资于专业客户、连接客户、店内设计师、客户关系和商店技术[43] - 公司继续投资于提升店内购物体验[43] - 公司计划2024财年资本支出在4亿至4.75亿美元之间，主要用于开设30至35家新店和现有门店改造[60] 流动性与融资 - 截至2024年3月28日，公司流动性为6.98亿美元，包括5740万美元的现金及现金等价物和6.41亿美元的可立即借款额度[59] - 公司在2024年3月28日和2023年3月30日的13周内，融资活动净现金使用分别为1280万美元和1.156亿美元，主要由于ABL设施还款减少[63] 供应链与关税 - 公司2023财年销售的商品中，约25%产自中国，公司正通过与供应商谈判降低成本、适当提高零售价格和从其他国家采购来缓解关税影响[65] 信用评级 - 公司截至2024年3月28日的信用评级保持不变，标准普尔评级为BB，穆迪评级为Ba3，均为稳定展望[64]