净销售额和净利润 - 公司在2023年第三季度实现净销售额为110,781.2万美元，同比增长1.0%[9] - 公司在2023年第三季度实现净利润为6,592.3万美元，同比下降13.6%[9] 每股收益 - 公司在2023年第三季度每股基本收益为0.62美元，同比下降13.9%[9] - 公司在2023年第三季度每股摊薄收益为0.61美元，同比下降14.1%[9] 总综合收入和股东权益 - 公司在2023年第三季度实现总综合收入为6,501.6万美元，同比下降15.7%[9] - 公司在2023年第三季度股东权益总额为18,854.8万美元，同比增长4.3%[10] - 公司在2023年第三季度股东权益中，普通股A类股票额外资本为5,035.9万美元[11] - 公司在2023年第三季度股东权益中，普通股A类股票总额为10,657.0万美元[11] 公司财务状况 - 2023年前39周，公司净利润为208,899千美元，较2022年同期228,958千美元略有下降[12] - 2023年前39周，公司现金流量表显示，投资活动中购买固定资产支出为413,717千美元，较2022年同期的322,825千美元增加[12] 主要产品销售情况 - 公司主要产品类别中，2023年前39周，地板和装饰瓷砖销售额分别为886,358千美元和793,995千美元，占净销售额的26%和24%[23] 债务和利息费用 - 公司长期债务的市场风险主要与利率变动相关，债务的总体公允价值和未来收益可能受到利率变动的负面影响[24] - 公司债务的计划到期总额为202,922千美元，分别为2023年526千美元，2024年2,103千美元，2025年2,103千美元，2026年2,629千美元，2027年195,561千美元[24] - 利息费用的组成为2023年9月28日结束的13周和39周分别为3,255千美元和14,022千美元[24] 融资和租赁情况 - 公司的ABL Facility截至2023年9月28日的最大可用额度为800.0百万美元，净可用额度为697.3百万美元[25] - 公司的Term Loan Facility和ABL Facility的公允价值分别为201,524千美元和210,200千美元[27] - 公司的租赁合同主要是为零售地点、配送中心和公司办公室，大多数租赁合同的初始租期为10-20年[29] - 公司的租赁费用包括固定运营租赁成本和变动租赁成本，总运营租赁成本为66,895千美元[32] - 公司未来最低租赁支付额为2023年12月28日结束的13周为42,334千美元，总计为2,098,679千美元[33] 风险和诉讼 - 公司面临的诉讼包括一起涉及意外死亡的诉讼，公司已回应所有诉讼并寻求驳回[34] 股票和奖励计划 - 公司在2023年9月28日的股票期权活动中，已行使336,061份股票期权，剩余1,761,515份股票期权待行使[37] - 公司在2023年9月28日的受限股票单位活动中，已授予622,082份受限股票单位，总价值为5630万美元[38] - 公司在2023年9月28日的受限股票奖励活动中，剩余113,710份受限股票奖励待解锁[39] 其他财务信息 - 公司在2023年9月28日的未实现收益中，持有约320万美元的利率上限合同[41] - 公司在2023年9月28日的供应链融资中，向金融中介支付了1.357亿美元，用于提前支付供应商的发票[42]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长4.2%至11亿美元,同店销售下降6% [19] - 第二季度毛利率增加约220个基点至42.2% [45] - 第二季度销售和店铺运营费用增加16.1%至3.114亿美元,占销售额27.4% [47] - 第二季度管理费用增加19.2%,占销售额5.5% [49] - 第二季度调整后EBITDA增长1.7%至1.528亿美元,每股收益0.66美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业客户销售增长8.3%,占总销售43% [29] - 专业客户同店销售下降1.1% [29] - 电商销售增长12.6%,占总销售19.1% [32] - 设计服务销售占比增加335个基点 [36] - Spartan Services销售增长40.5% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区销售表现最弱 [19] - 第三季度迄今同店销售下降8.4% [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行新店开设、提升毛利率等策略,应对行业下行 [8][11][12] - 公司正在加快产品采购多元化,降低对中国的依赖 [12] - 公司收购Salesmaster拓展商业业务,进一步增强在东北地区的市场地位 [13][39] - 公司认为在行业下行期间,其规模优势和灵活性将有助于进一步提高市场份额 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 现有房屋销售连续22个月同比下降,给公司销售带来中期性挑战 [9] - 预计2023年末现有房屋销售将在410万-430万套附近徘徊,低于此前预期 [56][57][58] - 管理层认为长期住房改造支出的基本面因素依然存在,公司有信心在下行周期中持续增加市场份额 [60][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Lasser 提问** 询问公司最成熟门店的销售趋势,以及过去几年公司是否存在业绩超预期的情况 [72][73] **管理层回答** 公司最成熟门店的销售表现略低于整体,但公司认为这只是周期性的,长期来看不会改变公司的发展前景 [73][74] 问题2 **Steven Zaccone 提问** 询问公司对市场整体增长率的判断,以及不同客户群和产品类别的表现 [80][81] **管理层回答** 公司认为市场整体增长低于自身,但公司通过新店开设和市场份额提升仍在持续增长 [81][82][83] 专业客户和商业业务表现相对较好,DIY客户受到影响较大 [83] 问题3 **Seth Sigman 提问** 询问公司平均客单价变化的原因,以及未来的趋势 [133][134][135][136][137][138] **管理层回答** 公司认为平均客单价未来将趋于稳定,未来增长将主要来自电商、专业客户和设计服务等高客单价业务的增长 [134][135][136][137][138]

公司业绩 - 公司在2023年第二季度实现净销售额为11.36亿美元，同比增长4.2%[9] - 净利润为7,145.2万美元，同比下降12.6%[9] - 公司2023年第二季度每股基本收益为0.67美元，同比下降14.1%[9] - 公司2023年第二季度每股稀释收益为0.66美元，同比下降13.2%[9] - 公司2023年第二季度总营业成本为6.56亿美元，同比增长0.4%[9] - 公司2023年第二季度总营业利润为9,497.4万美元，同比下降10.6%[9] - 公司2023年第二季度总资产为18.1亿美元[10] - 公司2023年上半年净现金流为4.76亿美元[11] 公司产品 - 公司主要经营硬表面地板产品，包括瓷砖、木材、强化地板、乙烯基和天然石材[12] 公司财务 - 公司的财年是以12月31日或之前的周四结束的52或53周期。[13] - 公司的财务报表是根据美国通用会计准则（GAAP）编制的。[14] - 最近采纳的会计准则对供应商融资计划进行了披露要求，但不会影响公司的财务状况。[16] - 公司在2023年第一季度采纳了关于商业合并的会计准则，对公司的财务报表没有实质影响。[17] - 公司将在2023年12月15日后的财政年度开始执行新的租赁会计准则，对公司的财务报表没有预期影响。[18] 公司财务细节 - 净销售额包括与客户签订的销售商品和服务合同相关的收入。[19] - 截至2023年6月29日，合同负债主要包括递延收入、Pro Premier Rewards忠诚计划的负债和未兑现礼品卡。[20] - 公司只有一个报告部门，主要产品类别包括层压板、瓷砖、安装材料和工具等。[21] - 公司的长期债务主要包括一项期限贷款和资产负债表贷款，截至2023年6月29日，总长期债务为230.1万美元。[21] - 公司的债务市场风险与利率变动有关，截至2023年6月29日，公司的最低债务支付额为238.4万美元。[22] - 公司根据ASC 842，Leases标准处理租赁业务，大部分长期运营租赁协议是为零售店铺、配送中心和公司办公室，到2048年各个年份到期[27] - 公司的租赁协议大多是零售租赁，包括土地和建筑物的租赁，初始租期通常为10-20年，大部分租赁协议还包括延期选项[28] - 公司使用第三方协助确定折现租赁支付的担保增量借款利率，根据可用信息估计，截至2023年6月29日和2022年6月30日，公司的加权平均折现率分别为5.6%和5.2%[29] - 公司计算基本每股收益为0.67美元，稀释每股收益为0.66美元[37] - 截至2023年6月29日，公司的未实现收益为1160万美元，其中580万美元列入其他负债，580万美元列入应计费用和其他流动负债[38] - 在2023年6月29日结束的26周内，公司的未实现收益增加了178.7万美元，主要体现在一般和管理费用中[39] - 公司持有的利率上限合同价值分别为450万美元和590万美元，分别净额为100万美元和140万美元[40] - 截至2023年6月29日，公司应付给金融中介的金额分别为9570万美元和8250万美元[41] - 公司于2023年6月7日收购了Salesmaster Associates, Inc.，总估计对价为2120万美元，其中1720万美元为现金，400万美元为待定对价[42] 风险管理 - 公司的贷款设施存在利率风险，如果有效利率上升1.0%，将导致未来12个月利息支出增加约240万美元，不包括利率上限协议的影响[70] - 公司的管理层已经评估了截至2023年6月29日的披露控制和程序，并认为公司的披露控制和程序在合理保障水平上是有效的[70] - 在2023年6月29日结束的财政季度内，公司的内部财务报告控制没有发生重大变化，也不太可能对公司的内部财务报告控制产生重大影响[71]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度每股摊薄收益为0.66美元,与去年持平 [10] - 2023年第一季度总销售额增长9.1%至11亿美元 [22] - 2023年第一季度同店销售下降3.3%,符合预期 [22] - 2023年第一季度毛利率增加210个基点至41.8% [46] - 2023年第一季度销售及店铺运营费用占销售额27.1%,增加280个基点 [48] - 2023年第一季度管理费用占销售额5.5%,增加20个基点 [50] - 2023年第一季度调整后EBITDA增长10.2%至1.496亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度专业客户销售增长19.1%,占总销售42.1% [31] - 2023年第一季度专业客户同店销售增长6.9% [31] - 2023年第一季度电商销售增长10.2%,占总销售18% [34] - 2023年第一季度设计服务销售大幅增长 [37] - 2023年第一季度Spartan Surfaces销售增长31.7%,EBIT增长73.5% [39] - 2023年第一季度区域销售经理(RAMs)销售大幅超预期增长70% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区市场压力较大,但该地区门店相对较新,有望通过提高知名度和市场份额来抵消部分疲软 [117] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于通过提供低价值产品、创新产品和优质客户服务来增强竞争优势 [11][13][14] - 公司计划在2023年开设32-35家新仓储门店,主要集中在下半年 [29][30] - 公司正在加强专业客户关系管理,提升专业客户忠诚度和销售 [32][39][41] - 公司认为独立零售商在当前宏观环境下很难应对,公司有望进一步提高市场份额 [68][130][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年现有住宅销售将保持挑战,消费者将更加注重价值和节省 [11] - 公司认为自身具备应对当前宏观挑战的能力,有望在行业收缩中增加市场份额 [11][43][68] - 公司预计2023年第二季度同店销售将出现最大幅度下滑,但有望在第四季度实现增长 [64][65] - 公司认为长期住房改善支出和500家门店的机会仍然存在,将继续投资以扩大竞争优势 [58][59][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Zaccone 提问** 询问第二季度同店销售预期和实现高端指引的可能性 [72][73] **Tom Taylor 和 Bryan Langley 回答** 预计第二季度同店销售将出现最大幅度下滑,但有望在第四季度实现增长,实现高端指引需要第四季度有较大增长来抵消前三个季度的下滑 [73][74] 问题2 **Simeon Gutman 提问** 询问毛利率是否会超过42%以及价格调整策略 [92][93] **Tom Taylor 和 Bryan Langley 回答** 公司将继续密切关注价格弹性,保持与竞争对手的价格差距,同时有选择性地下调部分产品价格 [92][93] 问题3 **Michael Lasser 提问** 质疑公司是否过于乐观地预计未来趋势改善 [106][107][108][109] **Tom Taylor 和 Bryan Langley 回答** 公司认为随着现有住宅销售在年底前转正,加上公司持续增加市场份额,有望在行业收缩中表现出色 [107][108][109]

财务数据对比 - 截至2023年3月30日，公司总资产为43.35193亿美元，较2022年12月29日的43.51242亿美元略有下降[16] - 2023年第一季度净销售额为11.22052亿美元，较2022年同期的10.28734亿美元增长约9.07%[18] - 2023年第一季度毛利润为4.69118亿美元，较2022年同期的4.08058亿美元增长约15%[18] - 2023年第一季度营业利润为9551.6万美元，较2022年同期的9397.2万美元增长约1.64%[18] - 2023年第一季度净利润为7152.4万美元，较2022年同期的7095.1万美元增长约0.81%[18] - 2023年第一季度基本每股收益和摊薄每股收益均为0.67美元和0.66美元，与2022年同期持平[18] - 截至2023年3月30日，公司股东权益为17.28417亿美元，较2022年12月30日的16.57176亿美元有所增加[21] - 2023年第一季度净利润为7152.4万美元，2022年同期为7095.1万美元[24] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为2.5028亿美元，2022年同期使用的净现金为333.3万美元[24] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为1.39398亿美元，2022年同期为1.01394亿美元[24] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为1.15642亿美元，2022年同期为288.9万美元[24] - 截至2023年3月30日，合同负债总计6490万美元，包括1440万美元的递延收入、3660万美元的忠诚度计划负债和1390万美元的未兑换礼品卡[37] - 截至2022年12月29日，合同负债总计5700万美元，包括1010万美元的递延收入、3380万美元的忠诚度计划负债和1310万美元的未兑换礼品卡[37] - 截至2023年3月30日的十三周，公司净销售额为11.22052亿美元，较2022年同期的10.28734亿美元增长约9.1%[38] - 截至2023年3月30日，公司长期债务为3.01748亿美元，较2022年12月29日的4.05551亿美元有所下降[39] - 2023年3月30日十三周的利息费用净额为486.2万美元，2022年同期为116.2万美元[41] - 2023年3月30日十三周公司有效所得税税率为21.1%，2022年同期为23.6%[50] - 截至2023年3月30日和2022年3月31日，公司加权平均折现率分别为5.5%和5.1%[52] - 截至2023年3月30日和2022年3月31日，公司加权平均剩余租赁期限分别约为12年和11年[52] - 2023年3月30日十三周公司总经营租赁成本为6390万美元，2022年同期为5681万美元[55] - 截至2023年3月30日，未来最低租赁付款总额的现值为13.65365亿美元，长期租赁义务为12.51567亿美元[57] - 2023年3月30日和2022年3月31日十三周，公司经营租赁现金支出分别为4640万美元和4300万美元[58] - 13周内，公司股票薪酬费用从2022年3月31日的598万美元增至2023年3月30日的674.1万美元[64] - 2023年3月30日和2022年3月31日，基本每股收益均为0.67美元，摊薄每股收益均为0.66美元[71] - 截至2023年3月30日，或有业绩补偿负债公允价值720万美元，较2022年12月29日减少[73][74] - 截至2023年3月30日和2022年12月29日，利率上限合约总公允价值分别约为470万美元和590万美元[77] - 13周内，公司将110万美元利率收入从AOCI重分类至收益，2022年同期无此操作[77] - 截至2023年3月30日和2022年12月29日，供应链金融应付金融中介款项分别为1.041亿美元和8250万美元[78] - 2023财年第一季度净销售额为11.22亿美元，同比增长9330万美元，增幅9.1%，主要因新开28家门店，可比门店销售额下降3.3%[84][86] - 2023财年第一季度可比门店销售额下降3.3%，即3250万美元，主要因可比客户交易量下降9.9%，部分被可比平均客单价增长7.3%抵消[86] - 2023财年第一季度毛利润为4.69亿美元，同比增长6110万美元，增幅15.0%，毛利率升至41.8%，较去年同期提高约210个基点[84][88] - 2023财年第一季度销售和门店运营费用为3.04亿美元，同比增长5420万美元，增幅21.7%，占净销售额比例升至27.1%[84][89] - 2023财年第一季度一般及行政费用为6190万美元，同比增长730万美元，增幅13.3%，占净销售额比例升至5.5%[84][90] - 2023财年第一季度开业前费用为802万美元，同比减少190万美元，降幅19.3%，主要因开店数量减少[84][91] - 2023财年第一季度净利息费用为486万美元，同比增长370万美元，增幅318.4%，主要因借款增加和利率上升[84][92] - 2023财年第一季度所得税费用为1910万美元，有效税率为21.1%，低于去年同期的23.6%，主要因基于股票的薪酬奖励超额税收优惠增加[93] - 截至2023年3月30日的十三周，经营活动提供的净现金为2.503亿美元，2022年同期为使用330万美元，主要因库存采购和其他营运资金项目净减少[103][105] - 截至2023年3月30日和2022年3月31日的十三周，投资活动使用的净现金分别为1.394亿美元和1.014亿美元，增长因资本支出增加[103][107] - 截至2023年3月30日和2022年3月31日的十三周，融资活动使用的净现金分别为1.156亿美元和290万美元，主要因ABL信贷安排净还款1.037亿美元和基于股票的薪酬奖励相关税款支付增加910万美元[103][109] 公司业务布局 - 截至2023年3月30日，公司运营194家仓库式门店、5家小型独立设计工作室，分布在36个州，还有4个配送中心和一个电商网站[28] - 截至2023年3月30日，公司有194家仓库式门店和5家设计工作室，本季度新开3家仓库式门店[80][83] - 2023财年计划投资约4.95亿至5.25亿美元开设32至35家仓库式门店等，约9500万至1.1亿美元用于现有门店改造和配送中心，约3000万至4000万美元用于信息技术基础设施等[109] 公司面临风险 - 公司面临经济下滑、供应链中断、无法准确预测消费者需求等风险，可能影响未来业绩[11] - 若“cookie”跟踪技术使用受限，公司收集的互联网用户信息将减少，或需增加营销投入并影响业务和运营结果[14] - 公司可变利率债务面临利率风险，可能导致偿债义务显著增加[14] - 公司面临两起诉讼，一起wrongful death诉讼原告索赔超1200万美元，另一起derivative诉讼索赔未明确金额[59][60] - 2022财年约29%的销售产品在中国生产，美国对中国产品加征25%关税，公司采取措施缓解成本增加影响[111] - 截至2023年3月30日，可变利率的定期贷款信贷安排和ABL信贷安排剩余本金余额分别为2.04亿美元和1.065亿美元，利率提高1%将使未来十二个月利息费用增加约3100万美元[115] 公司收购与协议 - 公司收购Spartan Surfaces, Inc.，其影响有待观察[14] - 公司于2021年5月签订两份7500万美元利率上限协议，有效限制部分定期贷款信贷安排基于有担保隔夜融资利率的利息支付至2024年4月[115] 公司财务政策与评级 - 2023年第一季度，公司采用了ASU No. 2021 - 08，对合并财务报表及相关披露无重大影响[33] - 2023年3月FASB发布的ASU No. 2023 - 01预计对公司合并财务报表及相关披露无影响[34] - 标准普尔对公司的发行人信用评级为BB，展望稳定；穆迪为Ba3，展望积极，截至2023年3月30日评级未变[110] 公司资金与负债情况 - 截至2023年3月30日，公司ABL信贷安排最大可用额度为8亿美元，实际可用借款为6.602亿美元[44][46] - 基于2023年3月30日财务数据，公司无限制流动性为6.65亿美元，包括500万美元现金及现金等价物和6.6亿美元可在ABL信贷安排下立即借款额度[100] - 2023财年资本支出计划约为6.2亿至6.75亿美元，主要由运营产生的现金和ABL信贷安排下的借款提供资金[102] - 截至2023年3月30日，定期贷款信贷安排债务为2.04亿美元，ABL信贷安排借款总额为1.065亿美元[110] 公司股权与薪酬情况 - 截至 2023年3月30日，股票期权未行使数量为202.1876万份，行权价27.11美元[66] - 13周内，公司授予限制性股票单位（RSUs）共59.7915万份，总公允价值5480万美元[68][69]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后摊薄每股收益增长45.5%至0.64美元，全年增长13.1%至2.76美元 [205] - 第四季度销售增长14.6%至10.481亿美元，全年增长24.2%至43亿美元 [212] - 第四季度毛利率增长280个基点至41.6%，调整后EBITDA利润率增长270个基点至13.7% [16][18] - 第四季度销售和门店运营费用增长18.8%至2.8亿美元，一般和行政费用增长2.7%至5140万美元 [17][37] - 第四季度净利息费用增长420万美元至530万美元，全年经营现金流下降1.889亿美元至1.125亿美元 [39][42] - 2022年底库存增长28.2%至13亿美元，高于销售增长24.2% [19] - 2023年销售预计增长8% - 11%，可比门店销售预计持平至下降3% [21][43] - 2023年库存预计增速低于销售，毛利率预计接近42% [22][23] - 2023年调整后EBITDA预计增长5% - 12%至6.05 - 6.5亿美元，调整后EBITDA利润率预计为13% - 13.5% [46] - 2023年稀释每股收益预计在2.55 - 2.85美元之间 [25] - 2023年资本支出计划在6.2 - 6.75亿美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 2022年第四季度Spartan销售额增长超60%，EBIT增长370%；RAMs销售额增长72.4% [33] Pro业务 - 2022年第四季度Pro可比门店销售增长18.8%，交易增长3.9% [218] - 2022年第四季度新增约30000个Pro联系人，PPR计划注册人数增长24%，积分兑换数量增长90% [219] 电子商务业务 - 2022年第四季度电子商务销售增长18.3%，占比17.1%；全年增长31.7%，占比17.4% [222] 设计服务业务 - 2022年底设计师超920人，全年管理超55万个预约，第四季度和全年可比门店设计销售增长显著高于公司整体 [226] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年10 - 12月现有房屋销售分别下降28.4%、35.5%和34% [202] - 2023年第一季度至今可比门店销售下降2.3%，符合预期 [239] - 2022年第四季度可比门店销售交易下降10.4%，符合预期 [241] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年将优化人员配置，实施客户关系管理战略，提升销售体验 [12] - 2023年计划开设32 - 35家仓库式门店，主要在现有市场，集中于下半年 [21][242] - 继续投资现有门店改造和配送中心，预计投入9500 - 1.1亿美元 [1] - 投资信息技术、基础设施、电子商务和门店支持中心计划，预计投入3000 - 4000万美元 [47] - 采用平衡的降价策略，适度降低平均客单价增长，改善交易趋势 [21] - 继续扩大Pro业务市场份额，加强教育和培训策略 [218][221] - 优化电子商务客户数字体验，改进价格过滤功能 [223][224] - 加强店内设计服务，提升竞争力和市场份额 [225] - 引入FIT团队，提升客户服务，2023年底计划覆盖12个市场 [234] - 公司认为市场份额持续增加，竞争价格差距良好 [176][138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为能够应对宏观经济不确定性，实现销售和利润增长 [206][228] - 预计2023年下半年现有房屋销售触底，若持续下降可能影响计划 [30][50] - 认为美联储可能在春夏结束加息，下半年抵押贷款利率可能下降，业务有望反弹 [57] - 对2023 - 2024年新店开业情况乐观，预计新店能达到预期销售和盈利目标 [7][55] 其他重要信息 - 会议讨论非GAAP财务指标，相关调整可在财报新闻稿中查看 [10] - 董事会批准高管股权保留赠款，与长期财务目标和股东回报挂钩 [209] - 提名Melissa Kersey加入董事会，其背景将支持公司战略增长目标 [236] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对住房市场前景的看法及对公司业务的影响 - 公司销售预期假设2023年现有房屋销售在400万套触底，与2020年5月低点持平；预计房价随利率上升继续减速；若现有房屋销售持续下降至350万套，公司计划可能面临风险 [30][50] 问题2: 公司利润率高于疫情前的原因 - 公司销量高于疫情前，且在投资方面高效合理；超过五年的门店销售额接近2900万美元，四壁EBITDA接近700万美元，随着销量增长，利润表各部分实现杠杆效应 [53] 问题3: 如何应对当前经济环境运营门店及费用去杠杆节奏 - 2022年第四季度虽新开13家门店，但门店费用环比持平；2023年门店费用占比预计平均约27%，与第四季度情况类似 [5][60] 问题4: 能否提供第四季度五个月及年初至今的交易数据 - 第四季度10 - 12月交易分别下降9.3%、11.4%和10.5% [183] 问题5: 公司核心业务市场份额情况及新店生产力 - 公司认为市场份额持续增加；对2023 - 2024年新店情况乐观，预计新店首年销售1400 - 1600万美元，四壁EBITDA约300万美元，成熟后销售额可达2800 - 2900万美元，四壁EBITDA接近700万美元 [176][55] 问题6: 业务量与2019年相比情况及是否会减少开店数量 - 公司预计投资周期不受影响，除非出现流动性问题或投资回报率大幅下降；认为开店成本虽因通胀略有上升，但投资回报率仍在20%以上，不会轻易减少开店数量 [82][98] 问题7: 住房周转率放缓市场的交易情况及新店生产力下降原因 - 西部地区表现较软，与现有房屋销售压力较大有关；第四季度新店开业时间较晚，且Q4有感恩节和圣诞节等销售淡季，影响了新店生产力 [101][102] 问题8: FIT计划的规模、预期、成本及门店反馈 - 年底该计划覆盖六个市场，2023年底计划覆盖12个市场；认为该计划可提升店内展示和客户服务；成本主要来自店内人力调配 [106][126] 问题9: 实施战略降价的原因及客单价能否保持正增长 - 公司认为供应链成本下降使降价成为可能；战略降价可能导致下半年可比销售出现极低的负增长，但由于2022年Q3 - Q4客单价基数较高，比较难度较大 [127][128] 问题10: 中期毛利率能否超过之前峰值及驱动因素 - 公司认为可以超过，原因包括店内设计服务改善、销售高利润率产品、供应链成本降低等 [111][129] 问题11: 实现优于或达到业绩指引高端的情况及采购环境变化 - 若美联储降息推动现有房屋销售增加，或消费者减少服务消费增加硬商品消费，对公司有利；采购环境预计与过去几年无显著差异 [113][117] 问题12: 如何看待当前环境下自有品牌组合 - 公司大部分业务为自有品牌，仅安装配件使用专业人士偏好的品牌；预计自有品牌策略不会改变 [120] 问题13: 专业业务与DIY业务的情况及趋势 - 专业业务表现良好，DIY业务下降；预计未来情况可能改变，但目前专业业务仍较强 [133][134] 问题14: 毛利率指引起点及是否考虑产品降级风险 - 毛利率指引起点为第四季度的41.6%；目前未看到产品降级情况，预计未来也不会出现 [135] 问题15: 公司定价策略及与竞争对手价格差距 - 公司不会将供应链成本节省全部用于降价，以实现长期EBIT利润率目标；目前竞争价格差距良好，预计将保持 [138][139] 问题16: 成熟门店对可比销售的提升及是否受宏观环境影响 - 新店预计为可比销售增加3 - 4个百分点，成熟门店实际下降3 - 6个百分点；宏观环境会对新店发展有一定影响，但程度不大 [169][146] 问题17: 业务中与房屋交易相关的比例及专业与DIY业务增长情况 - 虽不清楚业务中与房屋交易相关的具体比例，但房屋交易活跃对业务有利；专业业务占比从一年半前的30%低段提升至40%低段，不确定专业客户是否为DIY客户采购 [170][172] 问题18: 品类增长预期及2023年是否为低谷的信心因素 - 预计瓷砖、安装配件和硬质芯乙烯基等品类将推动业务增长；若看到美联储降息、现有房屋销售增加等因素，将更有信心2023年为低谷 [190][113] 问题19: 可比销售需多负面才会减少2024年开店计划 - 除非情况显著恶化，否则不会考虑减少开店数量，预计2024年开店数量与2023年相近 [98]

公司概况 - 公司截至2022年12月29日，运营191家仓库式门店和6家小型设计工作室，分布在36个州[9] - 公司运营191家仓库式商店和6家小型设计工作室，分布在36个州[31] - 截至2022年12月29日，公司在美国36个州运营191家仓库式商店和6家小型设计工作室[31] 产品与服务 - 公司提供行业内最广泛的瓷砖、木材、层压板、乙烯基和天然石材地板以及装饰和安装配件，定位为一站式购物目的地[9] - 公司提供一站式项目解决方案，包括地板和装饰配件以及安装配件，每家仓库式门店平均库存约4,400个SKU，相当于约110万平方英尺的地板产品或330万美元的库存成本[14] - 公司提供多种地板产品，包括瓷砖、木材、层压板、乙烯基和天然石材，以及装饰配件和墙砖，安装材料和工具，以及相邻类别的产品[22] - 公司设计服务提供无缝、灵感设计过程，设计师参与的客户满意度更高，平均客单价是未使用设计师客户的两倍[18] 门店与库存 - 公司仓库式门店平均面积约为79,000平方英尺，远大于竞争对手的门店，并提供约4,400个库存单位（SKU）[11] - 每家仓库式门店平均库存约4,400个SKU，相当于约110万平方英尺的地板产品或330万美元的库存成本（截至2022年12月29日）[14] - 每家仓库式商店平均面积约为79,000平方英尺，平均库存约4,400种商品，包括约110万平方英尺的地板产品或330万美元的库存[32] - 公司的新店模型目标为55,000-80,000平方英尺，初始净现金投资约为800万至1000万美元，第一年平均净销售额为1400万至1600万美元，第一年四壁调整后的EBITDA（扣除前开业费用）为250万至350万美元，税前回收期约为2.5至3.5年，第三年现金回报率约为50%[34] 采购与供应链 - 公司采用直接采购模式，能够快速引入新产品和款式，保持市场趋势的平衡[11] - 公司通过直接与制造商合作，减少了中间成本，提高了产品的直接采购比例，增强了竞争力[16] - 公司通过全球采购和合规部门，加强了与供应商的合作，确保产品符合相关法规和公司政策[16] - 公司通过投资于技术和人员，优化了供应链流程，提高了快速找到、管理和采购趋势商品的能力，同时保持了有吸引力的毛利率[16] - 公司从24个国家的240个供应商直接采购商品，最大供应商占2022财年净销售额的16%，其他供应商占比不超过5%[38] - 公司拥有四个分布在美国主要港口城市的配送中心，库存从配送中心到门店的运输时间通常不到一周[39] 客户体验与服务 - 公司通过培训和激励门店员工提供卓越的客户体验，创造以客户为中心的文化[11] - 公司通过投资产品创新、供应链、电子商务、技术和人员支持门店，增强客户价值主张，进一步区分公司与竞争对手[11] - 公司通过FloorandDecor.com网站提升客户体验，约85%的电子商务销售额在店内提货[35] - 公司采用多平台营销策略，平均广告与净销售额比率约为2%，估计客户访问商店或网站后购买产品的转化率为80%[36] - 公司通过Floor & Decor商店在当地市场举办活动，提升品牌知名度，展示产品和服务[37] - 公司通过专业客户忠诚度计划，提高了客户的忠诚度和重复购买率，推动了品牌知名度的提升[15] - 公司将继续投资于专业客户（Pro）服务，包括增加区域Pro总监、技术投资（如集成CRM）和专业客户忠诚度计划[18] 市场与竞争 - 公司在美国地板覆盖市场占据约250亿美元的市场份额，估计可寻址的硬表面地板市场为310亿美元，加上安装材料和工具的110亿美元，总可寻址市场（TAM）约为420亿美元[20] - 公司估计在2022年占据了TAM的约10%，高于2021年的约8%[21] - 公司面临来自大型家居改善中心、全国和地区性专业地板连锁店以及独立地板零售商的竞争[41] - 公司面临来自大型家居改善中心、全国和地区性专业地板连锁店、互联网公司和独立地板零售商的竞争[86] 风险与挑战 - 公司面临的风险包括经济衰退、全球通胀压力、供应链中断、消费者偏好和需求预测失败等[6] - 公司面临供应链中断的风险，包括运输成本上升和产品短缺[6] - 公司面临市场需求波动的风险，可能受到经济条件和消费者信心的影响[6] - 公司面临竞争压力，包括来自其他零售商和互联网竞争的风险[7] - 公司面临信息安全风险，未能保护客户信息可能导致安全漏洞[7] - 公司面临库存管理风险，包括库存过时、缩水和损坏[7] - 公司面临利率风险，债务服务成本可能因利率变动而显著增加[7] - 公司面临多种风险，包括经济状况、需求波动、成本增加、供应链中断、法律和监管变化等[57]-[65] - 公司面临支付相关的风险，可能增加运营成本，暴露于欺诈，承担潜在责任，并可能中断业务[73] - 公司设施和系统，以及供应商的设施和系统，易受自然灾害和其他意外事件的影响，可能导致商品损失，无法有效交付到门店[74] - 公司知识产权权利具有价值，任何保护失败都可能降低产品和品牌价值，损害业务[75] - 公司面临与债务相关的风险，包括可变利率债务的利率风险，可能导致债务服务义务大幅增加，以及某些应收账款的信用风险，包括无法从现有客户中收回未偿还的信用[76] - 公司参与各种法律诉讼、索赔和程序，尽管无法准确预测这些程序和其他或有事项的结果，但这些诉讼和任何潜在的未来诉讼可能对公司产生不利影响[77] - 公司面临与企业社会责任相关的风险[78] - 公司面临与业务相关的风险，包括经济衰退、通货膨胀、经济不确定性等，可能影响消费者可自由支配支出和产品需求[79] - 公司在新市场开设的门店可能面临更高的建设、运营成本或较低的净销售额[86] - 公司运营结果可能受到原材料、能源和运输成本增加的影响，包括通货膨胀导致的成本增加[87] - 公司库存管理对业务成功和盈利能力至关重要，每家仓库式门店平均库存约为4,400个SKU和330万美元[88] - 公司未来成功依赖于有效执行业务战略和为客户提供价值[88] - 公司租赁了大部分门店和总部，增长战略依赖于能否以可接受的条件租赁或续租门店[89] - 公司成功部分依赖于吸引、雇佣、培训和保留合格的管理人员和员工[89] - 公司关键人员的持续保留对业务成功至关重要[90] - 极端天气、自然灾害或其他意外事件可能中断公司运营并对业务产生负面影响[91] - COVID-19疫情对公司业务、财务状况和运营结果的影响高度不确定且难以预测[92] - 公司面临贸易政策变化风险，特别是美国对中国商品征收25%关税，可能影响业务和财务状况[94] - 公司面临供应链中断风险，包括新疆地区的进口限制和强制劳动法的影响[94] - 公司面临地缘政治紧张风险，如中美台关系和俄乌战争可能影响进口能力[94] - 公司面临供应商关系风险，失去主要供应商或无法建立新关系可能影响竞争力和扩张计划[95] - 公司面临产品质量和合规风险，供应商未能遵守质量标准可能导致调查、诉讼、召回和品牌损害[98] - 公司面临国际采购风险，包括关税、政治动荡、公共卫生危机、汇率波动等[99] - 公司面临库存损失风险，包括自然灾害、零售盗窃等可能导致库存缩水和损坏[102] - 公司面临不利指控、政府调查和法律诉讼的风险，可能损害声誉，影响业务增长和财务状况[106] - 公司依赖于提供高价值、优质产品和卓越服务的声誉，任何负面事件可能损害品牌，影响业务[106] - 公司曾因产品质量问题面临诉讼，虽已解决，但未来可能面临更多未涵盖的诉讼，导致成本增加和业务受损[106] - 公司运营受环境、健康和安全法规的约束，违反这些法规可能导致成本增加和业务受损[107] - 公司面临证券相关诉讼的风险，可能分散管理层注意力，增加成本，影响业务和股价[109] - 公司受联邦、州和地方各级法律和法规的约束，违反这些法规可能导致成本增加和业务受损[110] - 公司面临劳动活动和工会组织的风险，可能导致运营中断和劳动力成本增加[111] - 公司面临网络安全风险，未能保护客户和员工信息可能导致诉讼、调查和声誉损害[112] - 公司信息系统的中断可能影响业务运营，导致销售下降和声誉损害[113] - 公司需要大量资本支持业务扩展，资金不足可能影响增长计划和财务健康[116] - 公司面临税收法律、贸易政策和法规变化的风险，可能影响有效税率，进而影响业务、财务状况和经营成果[117] - 公司接受多种支付方式，包括信用卡、借记卡、礼品卡和银行支票，面临支付相关风险，可能增加运营成本、暴露于欺诈、承担潜在责任并可能扰乱业务[118][119] - 公司设施和供应商系统易受自然灾害和其他意外事件影响，可能导致商品损失和无法有效配送，影响净销售额和运营结果[120] - 公司知识产权保护失败可能降低产品价值和品牌价值，损害业务[121] - 公司可能考虑或参与战略交易，如并购、投资、联盟等，存在风险，可能影响财务状况和经营成果[122] - 公司正在将自有信用卡计划过渡到新的第三方金融机构，过渡中断可能影响业务、财务状况和经营成果[123] - 公司为控股公司，依赖子公司现金流满足自身义务，子公司支付限制可能影响公司满足义务的能力[124][125] - 截至2022年12月29日，公司总债务本金为2.045亿美元，可用未使用借款为5.565亿美元，面临债务相关风险，可能影响业务、财务状况和经营成果[126] - 公司债务为可变利率，面临利率风险，利率上升将增加债务服务义务，减少净收入和现金流[129][130] - 公司债务协议包含限制性条款，可能限制业务运营灵活性[133] - 公司面临债务协议中的运营和财务限制，可能影响未来运营、资本需求或业务活动[134] - 公司提供给商业客户的信用部分无抵押、第三方银行支持或信用保险，存在信用和可收回性风险[135] - 公司需使用大量运营现金满足固定租赁义务，可能影响未来融资支持增长或其他运营投资[136] - 公司股票价格自IPO以来波动较大，最低收盘价为$24.00，最高收盘价为$143.31[137] - 公司可能面临证券集体诉讼，导致大量成本和时间用于辩护或解决[138] - 公司可能发行股票期权、限制性股票或其他形式的股权补偿，可能导致股东价值稀释和股价下跌[140] - 公司未来可能需要通过发行新股权或债务筹集资金，但可能无法以有利条件获得资金[140] - 公司不预期支付现金股息，股息支付取决于运营结果、财务状况、合同限制和其他因素[141] - 公司作为上市公司，面临增加的法律、会计、保险等成本，可能影响财务表现[142] - 公司面临一般经济条件和客户可支配支出的影响，如消费者信心、利率、失业趋势等[145][146][147] - 公司面临医疗保健成本上升的风险，可能影响业务和财务状况[1] - 公司面临企业社会责任相关的风险，包括环境、社会和治理（ESG）活动[1] - 会计规则或法规的变化可能对公司的运营结果产生不利影响[1] - 美国企业税收政策的变化可能对公司产生不利影响[150] 增长与扩展 - 公司预计在未来8到9年内将仓库式门店数量扩展到至少500家，年增长率预计为中高个位数百分比[17] - 公司计划通过提供动态且不断扩展的硬表面地板和配件选择，以及保持强大的服务标准，来长期增长同店销售额[17] - 公司预计通过扩展“连接客户”体验，继续投资于在线平台和多渠道策略，以吸引和教育消费者，推动销售增长[17] - 公司将继续投资于专业客户服务，包括增加区域专业服务团队和技术支持，以提高服务速度和客户体验[18] - 公司计划通过增加运营杠杆来提高利润率，预计随着销售额的增长，将能够更好地利用现有的基础设施和供应链[19] - 公司预计通过扩展门店基础和同店销售额的增长，长期支持规模经济[19] - 公司计划通过有机和无机增长继续专注于整个商业地板市场的扩张[19] - 公司通过投资采购和分销网络、集成IT系统和公司管理费用来增强运营杠杆，预计随着净销售额的增长，这些投资将得到杠杆化[19] 员工与培训 - 公司拥有11,985名员工，其中9,281名为全职员工，无工会代表[44] - 公司员工总数为11,985人，其中9,281人为全职，10,437人在门店工作，1,086人在公司支持部门，450人在配送中心，12人在上海的采购办公室[44] - 2022年，员工参与了约191,700小时的培训[46] - 2022年，约2,000名员工被提升到更高级的职位[47] - 2022年，公司内部晋升了约2,000名员工[47] 品牌与知识产权 - 公司拥有74个注册商标和多个待批的商标申请[55] - 公司拥有74个注册商标和多个待批的商标申请，品牌是产品营销的重要因素[55] 财务与运营 - 公司采用“每日低价”策略，通过直接采购模式消除第三方中间商，缩短上市时间，提供低价格产品[13] - 公司销售中约60%来自房主，40%来自专业客户（Pro），但Pro客户影响约45%的销售，房主影响约55%的销售[15] - 公司在线平台允许客户在访问门店前后探索产品选择和设计理念，电子商务销售额占2022财年总净销售额的约17%[17] - 公司进入商业地板销售市场，估计国内可寻址商业地板市场（包括安装类别）约为160亿美元[18] - 公司估计约60%的商业市场通过建筑和设计公司作为主要决策者进行硬表面地板采购，其余40%由业主、建筑商、开发商、总承包商和商业地板安装商决策[19] - 公司2022财年销售的商品中，约29%来自中国[94] - 公司2022财年净销售额的约16%来自最大的供应商，该供应商总部位于中国[96] - 公司依赖于全球240多家国内和国际供应商，其中最大的供应商占净销售额的16%[96]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额约为11亿美元，较去年增长25.2% [16] - 第三季度可比门店销售额较2021年第三季度增长11.6%，7月、8月、9月分别增长12%、13.7%、9.6% [16] - 第四季度至今可比门店销售额较去年同期增长约5% [17] - 第三季度调整后摊薄每股收益为0.70美元，较去年的0.60美元增长16.7% [9] - 第三季度毛利率从去年的41.7%降至40.8%，下降90个基点 [39] - 第三季度销售和门店运营费用从去年同期的2170万美元增至2870万美元，增长28.4%，费用率从24.9%降至25.6%，下降70个基点 [40] - 第三季度一般及行政费用从去年的5250万美元增至5470万美元，增长4.2%，费用率下降100个基点 [41] - 第三季度预开业费用从去年同期的1070万美元降至1040万美元，下降3.2% [42] - 第三季度净利息费用较去年同期增加190万美元，增长169.8% [42] - 第三季度调整后EBITDA从去年的1.202亿美元增至1.479亿美元，增长23%，EBITDA利润率从13.7%降至13.5%，下降20个基点 [43] - 第三季度GAAP净利润增至7620万美元，增长2%，摊薄每股收益增至0.71美元，增长2.9% [43] - 第三季度调整后净利润增至7530万美元，增长17.2%，调整后摊薄每股收益增长16.7%至0.70美元 [44] - 第三季度加权平均摊薄股数为1.075亿股，与去年同期持平 [44] - 截至2022财年第三季度末，库存为13亿美元，较去年同期增长58.5%，较2021财年末增长31% [45] - 截至2022年9月29日的39周内，经营活动提供的净现金为730万美元，去年同期为3.649亿美元 [46] - 截至2022财年第三季度末，不受限制的流动性和可用资金为6.018亿美元，其中现金及等价物为770万美元，ABL信贷安排下的借款为5.941亿美元 [47] - 预计2022财年资本支出约为4.45 - 4.65亿美元，较之前的指引下降约7% [48] - 预计2022财年可比门店销售额增长9% - 10%，总销售额约为42.5 - 42.85亿美元 [50] - 预计2022财年调整后EBITDA为5.65 - 5.75亿美元 [51] - 预计折旧和摊销费用约为1.53亿美元，净利息费用为1100万美元，税率约为24% [52] - 预计2022财年摊薄加权平均股数为1.075亿股，调整后摊薄每股收益为2.65 - 2.75美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务（Pro） - 第三季度专业客户的总销售额和可比门店销售额增长超过公司总销售额25.2%的增长率，专业客户占第三季度销售额的40.7%，高于2022财年第二季度的39% [24] - 专业客户可比交易数量较2021年第三季度增长7.4%，前10%的专业客户平均消费较去年增长24% [25] - 第三季度新增2.9万个专业客户联系，第三届年度专业客户感恩活动带来的新增选择加入的专业客户数量较去年增长67% [26] 电子商务业务 - 第三季度电子商务销售额较去年增长31%，占销售额的17.3%，去年同期为16.4% [29] 设计服务业务 - 目前在仓库门店拥有900多名设计师，约每家店5名设计师，在华盛顿特区、休斯顿、达拉斯、迈阿密和亚特兰大提供上门设计服务 [30][31] - 第三季度总设计销售额和可比门店设计销售额增长显著高于公司整体增长率，交易数量和平均客单价均实现强劲增长 [32] 商业地板业务 - 斯巴达表面（Spartan Surfaces）第三季度销售额较2021年第三季度增长45.3%，EBIT增长63.3%，非斯巴达商业销售也保持强劲 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月成屋销售较去年同期下降23.8%，为过去13个月以来最大的同比降幅 [37] - 公司预计第四季度交易数量将继续在高个位数至低两位数范围内下降，全年可比门店销售额预计增长9% - 10% [49][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 新门店扩张 - 2022财年第三季度开设4家仓库式门店，原计划开设8家，主要因行业建设延误和飓风伊恩影响，将佛罗里达州费恩帕克店开业时间推迟至第四季度 [12] - 预计2022财年第四季度开设13家仓库式门店，实现全年开设32家的计划，年底仓库门店总数达191家，第四季度至今已开设7家 [13] - 2023财年计划开设32 - 35家新仓库式门店，且开店时间倾向于下半年，以考虑潜在的持续建设延误并寻找最佳房地产机会，长期目标是在美国开设500家仓库式门店 [15] 设计工作室 - 10月在佐治亚州亚特兰大开设一家设计工作室，目前共运营6家设计工作室 [14] 专业业务战略 - 专注加强专业业务团队，投资专业领导培训和发展，包括制定专业职业发展路径框架 [27] - 刷新专业认证计划，预计到2022财年末所有团队成员完成认证 [28] - 推出新的专业客户关系管理工具Pro Connect，加强对专业客户的跟踪和账户管理 [28] 电子商务业务战略 - 电子商务团队继续执行优化客户数字体验的策略，关注产品、灵感内容和转化率 [29] 设计服务战略 - 持续投入资源发展免费设计服务，确保在合适的时间和地点配备合适的设计师，执行跟进和提升服务行为以提高转化率 [31] 行业竞争 - 公司认为自身拥有独特的产品品牌和技术，竞争对手难以模仿，价格优势明显，与独立竞争对手的价格差距较以往更大 [77][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022财年第三季度和年初至今的财务业绩感到满意，有望实现连续14年可比门店销售额增长，尽管面临当前宏观经济挑战 [9] - 预计疲软的房地产市场和放缓的经济将在2022财年第四季度和2023财年持续影响交易数量 [16] - 公司认为自身拥有合适的团队、战略和灵活的商业模式，能够成功应对具有挑战性的宏观经济环境，着眼于为2023财年及以后的持续成功做好准备 [35] 其他重要信息 - 飓风伊恩于9月28日登陆，公司门店未受重大损坏，第三季度有26个闭店日和19个部分闭店日，估计风暴使9月可比门店销售额增长率降低130个基点，第三季度降低50个基点 [18][19] - 公司预计难以精确估计飓风伊恩带来的住宅和商业洪水损失赔偿在未来几个月和几年内对业务的潜在收益，但凭借在佛罗里达州的市场份额和价格优势，有望受益于重建需求 [20][21] - 公司员工工资率持续上升，员工流失率高于历史水平，公司正在努力改善 [116] - 这是现任首席财务官Trevor Lang最后一次参加财报电话会议，公司将尽快宣布新的首席财务官人选 [123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务的早期领先指标情况及对未来几年同店销售和开店增长规划的影响 - 随着宏观环境变得更具挑战性，公司同店销售和交易数量出现减速，预计未来同店销售将继续减速，主要受交易数量影响 [55] 问题2: 库存增长的构成及年末库存与销售增长的预期关系 - 预计年末销售将实现中20%的增长，库存增长将略高于销售增长，主要因通胀因素，第三季度库存增长主要由通胀和新增SKU驱动 [56] 问题3: 第四季度至今业务情况、销售减速原因及地区差异 - 去年10月同店销售基数较高，宏观经济环境导致交易数量持续减速，西部地区销售减速略快于其他地区，但差异不显著 [59][60] 问题4: 平均客单价的驱动因素及未来客单价和交易数量趋势 - 上半年平均客单价增长主要受专业业务、电子商务、设计业务和消费者对中高端产品偏好等因素驱动，下半年零售价格上涨因素影响增大；预计2023年交易数量至少在上半年将继续下降，客单价因年底零售价格上涨将有所提升 [62][66] 问题5: 新店指标与过去的对比及2023年新店生产力和同店销售瀑布效应的预期 - 2020 - 2021年开业的门店表现出色，2022年开业的门店预计销售额在1500 - 1600万美元左右，四壁EBITDA约300万美元；从预测角度看，2023年开业的门店也表现良好 [67][69] 问题6: 业务的长期结构性毛利率情况及竞争担忧 - 公司认为长期有望恢复到历史毛利率水平，未来将受益于供应链成本改善和内部举措，如设计业务和中高端产品策略；竞争对手面临困难环境，公司价格优势明显，产品具有独特性，独立竞争对手难以竞争 [72][77] 问题7: 与独立竞争对手的价格差距变化 - 公司每周监测竞争对手价格，认为与独立竞争对手的价格差距比以往更好 [79] 问题8: 若2023年同店销售下降5%，运营利润率的情况 - 公司认为这种情况不太可能发生，若发生运营利润率将下降，需通过模型计算具体降幅；若情况糟糕，供应链成本可能下降，劳动力供应可能增加，公司表现可能好于预期 [83][86] 问题9: 第四季度同店销售展望中降低客单价假设的原因及飓风相关支出的影响 - 销售减少部分原因是新店开业数量少于预期且开业时间推迟，另一部分原因是团队成本控制良好，无需大幅提高零售价格；飓风伊恩与2017年休斯顿飓风不同，对业务影响较小，目前10月受益不到50个基点，后续将有一定长期温和影响 [88][92] 问题10: 专业客户数量、参与情况及行为变化 - 约80%的活跃专业客户加入了忠诚度计划，专业客户交易占比达80%，专业业务销售额占比超40%，较去年有显著提升；专业客户忠诚度计划表现出色，公司提供的产品库存、质量、销售团队、网站、设计服务等多方面优势吸引专业客户，产品安装培训也受到好评 [95][98] 问题11: 如何在宏观环境挑战下提高专业客户忠诚度和钱包份额 - 公司为专业客户提供产品安装培训、忠诚度计划（包含超20种服务组件）、有竞争力的价格和库存，将专业客户视为合作伙伴，不提供安装服务，避免与专业客户竞争 [101][102] 问题12: 消费者因高房贷利率留在现有住房对业务的影响 - 自2019年以来房价上涨46%，消费者拥有较多房屋净值，可能会选择投资现有住房；公司主要客户平均收入为10万美元，且大部分销售来自净移民州，业务受影响相对较小；产品创新也可能刺激消费者更换地板的需求 [105][108] 问题13: 2022年价格带入2023年的情况及交易中单位数量的变化 - 公司密切关注平方英尺数据，与交易数量趋势相似，今年前七个月表现较好，最近三个月有所减速，整体客单价较高部分得益于专业业务占比增加 [110] 问题14: 第四季度至今销售减速是否仅来自DIY业务及价格因素影响 - 销售减速主要因交易数量减速进入负的高个位数至低两位数区间，专业业务交易数量为正增长，减速主要来自DIY业务；此外，去年第四季度开始有零售价格上涨，今年同期客单价增长相对较小 [114] 问题15: 门店员工流失率和工资情况 - 公司员工工资率持续上升，员工流失率高于历史水平，公司正在努力改善 [116] 问题16: 商业业务增长的驱动因素 - 斯巴达业务的小规模并购、产品供应范围扩大、外部销售人员投资增加以及商业领域的部分需求释放等因素推动了商业业务增长 [119] 问题17: 现货库存水平及缺货情况 - 公司现货库存水平为全年最佳，各品类库存均有良好恢复，门店服务水平和服务中心服务得分均为历史最高 [122]

门店与业务布局 - 截至2022年9月29日，公司有178家仓库式门店和5家小型独立设计工作室，分布在35个州[85] - 2022财年前39周，公司完成休斯顿附近配送中心搬迁，开设19家仓库式门店和3家设计工作室，关闭1家仓库式门店[87] - 仓库式门店数量从153家增加到178家[97] 业务运营挑战 - 公司评估并实施供应链连续性计划，虽销售强劲，但劳动力短缺、供应链拥堵和中断带来物流挑战，部分成本增加可转嫁给客户[90] - 公司运营受多种因素影响，如经济下滑、供应链中断、无法满足消费者需求等[82] - 公司面临的供应链问题包括港口拥堵，主要是洛杉矶、休斯顿和萨凡纳港口，导致运输时间和成本增加，部分产品库存水平下降[90] - 公司可能因公共卫生限制、人员短缺等面临门店关闭和运营限制，消费者行为变化可能降低产品需求[91] - 公司业务受多种风险因素影响，包括经济衰退、通货膨胀、供应链中断、无法管理增长等[82] - 美国对中国许多产品征收25%关税，2021财年公司约30%产品在中国生产，公司采取措施减轻关税影响，但仍增加了库存成本和销售成本[135] 公司优先事项与关注指标 - 公司关注五个优先事项，包括保护员工和客户健康安全、保持品牌实力、投资门店和配送中心人员配置等[91] - 公司评估业务表现的关键指标有可比门店销售额、新开门店数量、毛利润和毛利率、营业收入、EBITDA和调整后EBITDA [92] - 公司使用的其他关键财务术语包括净销售额、销售和门店运营费用、一般和行政费用以及开业前费用[93] 财务数据关键指标变化 - 13周内，截至2022年9月29日净销售额增加2.213亿美元，增幅25.2%；39周内增加6.972亿美元，增幅27.7%[96][98][99] - 13周内，可比门店销售额增长11.6%，即9760万美元；39周内增长11.6%，即2.964亿美元[98][99] - 13周内，可比平均客单价增长19.5%；39周内增长18.0%[97] - 13周内，可比客户交易数量下降6.7%；39周内下降5.4%[97] - 13周内，毛利润增加8220万美元，增幅22.5%；39周内增加2.241亿美元，增幅21.0%[96][101][102] - 13周内，销售和门店运营费用增加6200万美元，增幅28.4%；39周内增加1.847亿美元，增幅30.1%[96][103][104] - 13周内，一般及行政费用增加220万美元，增幅4.2%；39周内增加1310万美元，增幅8.8%[96][105][106] - 13周内，净利息费用增加190万美元，增幅169.8%；39周内增加210万美元，增幅54.2%[96][110] - 13周内，所得税拨备为2250万美元，有效税率22.8%；39周内为6720万美元，有效税率22.7%[111][112] - 2022年13周和39周EBITDA分别为1.41257亿美元和4.13276亿美元，调整后EBITDA分别为1.47909亿美元和4.33983亿美元；2021年13周和39周EBITDA分别为1.13745亿美元和3.61148亿美元，调整后EBITDA分别为1.20242亿美元和3.84341亿美元[118] 资金与现金流情况 - 截至2022年9月29日，公司无限制流动性为6.018亿美元，其中现金及现金等价物为770万美元，ABL信贷安排下可立即借款5.941亿美元[121] - 2022财年资本支出计划在4.45亿美元至4.65亿美元之间，主要由经营活动产生的现金和ABL信贷安排下的借款提供资金[125] - 2022年39周经营活动提供的净现金为730万美元，2021年为3.649亿美元，减少主要因库存和其他营运资金项目净增加[126][128] - 2022年和2021年39周投资活动使用的净现金分别为3.192亿美元和3.413亿美元，减少主要因收购现金支付减少6240万美元和土地出售收益480万美元，部分被资本支出增加4510万美元抵消[130] - 2022年39周融资活动提供的净现金为1.801亿美元，2021年为使用130万美元，增加主要因ABL借款[132] 债务与信贷安排 - 截至2022年9月29日，定期贷款安排债务总额为2.05亿美元，ABL信贷安排下借款总额为1.764亿美元[133] - 2022年8月4日，公司修订ABL信贷安排，将循环承诺总额增至8亿美元，并将到期日延长至2027年8月4日[134] - 公司可变利率的定期贷款和资产抵押信贷工具剩余本金余额分别为2.05亿美元和1.764亿美元[140] - 债务工具实际利率提高1%，未来十二个月利息费用将增加约380万美元[140] - 公司在2021年5月签订两份7500万美元的利率上限协议，将定期贷款的伦敦银行同业拆借利率上限设定为1.75%[140] 信用评级与关税退款 - 2022年9月，标准普尔将公司发行人信用评级从BB - 上调至BB，展望稳定；穆迪发行人信用评级Ba3和积极展望保持不变[133] - 公司预计收回2200万美元的301关税退款，截至2022年9月29日已收到1570万美元[136] - 2018年9月起实施的301关税税率为10%，2019年6月提高到25%[136] 财务报告与市场风险 - 公司管理层评估截至2022年9月29日的披露控制和程序有效[142] - 截至2022年9月29日财季，公司财务报告内部控制无重大变化[143] - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，需管理层进行估计和假设[137] - 自2021年12月30日以来，公司市场风险敞口无重大变化[139] - 新冠疫情和地缘政治不稳定给金融市场带来显著波动[139]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度调整后摊薄每股收益为0.76美元，高于预期 [9] - 总销售额增长26.7%，达到近11亿美元创纪录水平，可比门店销售额增长9.2%，低于约10%的预期 [12] - 第二季度毛利润增长19.4%至4.363亿美元，毛利率下降250个基点至40% [27] - 销售和门店运营费用增长30.8%至2.682亿美元，占销售额的比例从23.8%增至24.5% [28] - 第二季度一般及行政费用占销售额的比例从6.1%降至4.9%，预开业费用下降4.7%至860万美元 [29] - 第二季度净利息支出增加40万美元，增幅29.3% [30] - 第二季度调整后EBITDA增长9.7%至1.503亿美元，EBITDA利润率下降210个基点至13.8% [31] - 第二季度GAAP净利润和摊薄每股收益分别下降1.3%至8180万美元和0.76美元，调整后净利润增长3.5%至8110万美元 [31] - 截至第二季度末，库存为13亿美元，较去年同期增长97%，较2021财年末增长33.3% [33] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为790万美元，去年同期为2.566亿美元 [34] - 投资流出增长7.8%至2.106亿美元，ABL贷款净借款增至6860万美元 [34] - 预计2022财年调整后摊薄每股收益在2.65 - 2.80美元之间，销售额约为42.9 - 43亿美元 [39][42] - 预计可比门店销售额增长10% - 11%，调整后EBITDA在5.65 - 5.8亿美元之间 [42] - 预计折旧和摊销费用约为1.53亿美元，净利息支出为950万美元，税率约为24% [42] - 预计稀释加权平均流通股为1.075亿股，计划开设32家新仓库门店和4家小型设计工作室 [42][43] - 资本支出预期降至4.8 - 5亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pro业务：第二季度总销售额和可比门店Pro销售额增长显著高于公司整体增长率，占2022年第二季度销售额增长的约39%，较上年提高500个基点 [15] - Pro业务：Pro可比交易同比增长超6%，前20%的Pro客户年初至今消费额增长20% [15] - Pro业务：超80%的Pro销售来自PPR会员，第二季度积分兑换量同比增长45% [16] - 电子商务业务：第二季度电子商务销售额同比增长34%，占销售额的17.5%，高于上年同期的16% [17] - 设计服务业务：第二季度设计总销售额和可比门店销售额增长显著高于公司整体增长率，销售渗透率较去年提高近500个基点 [19] - 商业业务：Spartan Surfaces第二季度销售和盈利结果再次超出预期，区域客户经理（RAMs）销售额同比增长80%，较第一季度增长34% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度开设9家仓库门店，其中6家位于新市场，截至季度末共有174家仓库门店分布在34个州 [10][11] - 计划2022年第三季度开设8家仓库门店，包括在明尼阿波利斯的第一家门店，全年计划开设32家新仓库门店 [11] - 预计到2022财年末将有6家设计工作室投入运营 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在人员、产品、价格和库存获取方面的竞争优势明显，有信心在困难宏观经济环境下继续扩大市场份额 [10] - 执行全面的Pro战略以增加在专业客户中的钱包份额，通过PPR计划推动业务增长 [15] - 电子商务团队持续执行优化客户数字体验的策略，专注于产品、灵感内容和转化率 [17] - 加大在设计服务领域的技术、人员和设计方面的投资，计划扩大设计师团队并推出更多地区的上门设计服务 [18] - 完成与Spartan Surfaces关键功能领域的整合，通过收购小型商业地板销售分销商实现全国扩张 [20] - 计划在2022年招聘16名区域客户经理以拓展商业市场 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年第二季度和年初至今的财务业绩感到满意，有望实现连续第14年可比门店销售额增长 [24] - 认为公司拥有合适的团队、战略和灵活的商业模式，能够应对全球供应链挑战、通胀压力和疲软的房地产市场 [24] - 预计2022年下半年宏观经济背景更具挑战性，交易数量将持续同比下降 [36] - 预计可比门店销售额增长将从第三季度至今的13%放缓至年末的高个位数增长 [38] - 希望在2022年下半年实现毛利率的逐步改善，推动EBIT美元加速增长 [40] 其他重要信息 - 公司宣布将首席财务官Trevor Lang晋升为总裁，同时将进行新首席财务官的内外部招聘 [8] - 公司认为已度过全球供应链产能限制的最困难时期，能够降低海运和运输成本，提高商品库存水平 [22] - 公司无季节性商品降价风险的库存，但预计2022年全年海运运费同比仍将上涨 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 最新定价环境及与竞争对手的比较 - 公司未透露具体提价幅度，但对自身在市场中的定价竞争力有信心，认为与大型零售商和独立商家相比仍有优势 [45] 问题: 下半年对客单价和交易数量的预期，以及宏观环境疲软与同店销售指引之间的差异 - 公司预计第三季度业务较好是因为同比基数相对较低，进入第四季度业务可能放缓，因此采取保守规划以调整成本结构，若业务好转则有上行空间 [49][50] 问题: 业务中来自现有房屋销售和非周转单位的比例变化 - 公司难以准确判断销售来源，但历史上现有房屋销售情况与公司业务表现相关，此次市场环境不同，多数房屋价值上升，有能力的业主可能会进行投资 [53][54] 问题: Pro客户的反馈以及7月业务加速的原因 - Pro客户业务繁忙，公司Pro业务表现良好，7月业务加速部分原因是去年同期比较基数较低，交易情况也有所改善 [57][58] 问题: 客单价增长的主要驱动因素以及毛利率是否仍有望接近41% - 客单价增长不仅受提价影响，还得益于刚性核心乙烯基业务、电商业务、设计业务和Pro业务的发展；若达到指引上限，毛利率有望接近41% [61][63] 问题: Pro销售全年展望 - 公司认为Pro销售全年占比维持在中到高30%的水平是合理的，且预计Pro业务渗透率将继续提高 [65][66] 问题: DIY业务情况 - 消费者在夏季选择度假等活动，导致周末和节假日业务受到一定影响，但随着人们回归正常生活节奏，业务情况有待观察 [68] 问题: 季度内客流量节奏、下半年提价预期和员工配置情况 - 第二季度交易数量每月适度减速；预计下半年零售价格将继续上涨以应对供应链成本，目标是逐步提高毛利率；公司对与竞争对手的定价差距有信心 [70][71][73] 问题: 是否因预期需求疲软而放缓向供应商的订单 - 公司采取谨慎态度并进行了调整，预计年末库存略高于销售增长，对库存状况有信心 [77] 问题: 下半年产品组合规划是否受Pro和DIY需求差异影响 - 公司会关注需求差异，但Pro客户购买范围广泛，对库存配置有信心，库存充足情况良好 [79] 问题: 301关税潜在取消的近期和中期影响，以及何时可能降低价格和看到成本下降反映在损益表上 - 关税取消对消费者有利，但库存需支付关税，成本下降后零售价格可能会降低，市场竞争会影响降价速度，最终毛利率可能会提高 [82][83][84] 问题: 公司对新住宅建设渠道的业务敞口 - 公司在新住宅建设业务方面规模极小，目前主要是定制房屋建造商从门店购买产品，未来有发展机会 [87] 问题: 若成本下降或关税取消并降低零售价格，对销量的影响以及提价是否有负面弹性 - 若公司降低价格而竞争对手不跟进，预计销量会上升；交易数量为负部分受宏观和同比因素影响 [90][91] 问题: 业务领先指标如网站流量和样品请求数量对未来几个季度的预示，以及疲软房地产市场对2023年的影响 - 领先指标情况不一，样品业务良好，网站流量减速，部分Pro业务测量放缓但成交率提高 [93] 问题: 畅销商品情况及新产品引入 - 大尺寸产品、层压板和乙烯基产品销售表现较好，公司在各品类持续引入新产品和创新 [96] 问题: 五家设计工作室的表现、关键学习经验和长期门店布局展望 - 目前五家设计工作室运营良好，开业较久的达拉斯门店持续增长，新门店开局更好；公司正在学习吸引设计师和建筑师，长期布局仍在探索中 [100][101]