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Best Value Stocks to Buy for May 15th
ZACKS· 2025-05-15 21:11
投资机会 - Intercorp Financial Services (IFS) 提供金融产品和服务 获Zacks Rank 1(强力买入)评级 过去60天当前年度盈利共识预期上调1.4% [1] - IFS市盈率为8.28 显著低于标普500指数的22.56 价值评分为B [1] - Fox (FOX) 从事新闻、体育和娱乐内容制作与分发 获Zacks Rank 1评级 过去60天当前年度盈利共识预期上调3.6% [2] - FOX市盈率为11.05 低于标普500指数的22.56 价值评分为B [2] - Pan American Silver (PAAS) 专注于白银开采业务 获Zacks Rank 1评级 过去60天当前年度盈利共识预期上调10.7% [3] - PAAS市盈率为16.80 低于标普500指数的22.56 价值评分为B [3]
Fox (FOX) 2025 Conference Transcript
2025-05-15 03:20
纪要涉及的公司 Fox Corporation 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司过去一年表现出色** - 广告业务因重大赛事和选举表现强劲,核心广告尤其是全国层面表现优异[4] - 附属业务在2025财年完成25%的预订,已无剩余预订量[4] - Tubi业务发展良好,过去12个月营收超10亿美元,4月营收增速与第三季度末相当[5][44] - 周一宣布推出D2C计划Fox One[5] 2. **公司业务聚焦于直播新闻、体育和娱乐** - 围绕直播新闻和体育开展核心业务,这是附属收入和广告收入的来源,也是受众所在[8][9] - 未来将继续聚焦于此,Fox One旨在针对无有线电视市场,而非付费电视市场[9][13] 3. **Fox One推出时机成熟** - 从Venue平台获得的经验促使公司推进Fox One项目[13] - 产品定价将尊重批发价格并保留一定利润空间,营销不会针对现有付费电视市场,且会提供给分销商及其订阅者[14] - 未来三年D2C业务规模为低数百万美元,虽不是主要分销渠道,但将是重要资产[15] 4. **付费电视业务前景乐观** - 过去五个季度附属费用逐季增长,公司在2025年续签25%的用户,2026年还有25%待续签,2027 - 2028年每年约三分之一以上的附属用户将续签[27][28] - 公司专注的业务组合和频道优势使其在定价方面具有优势,尽管第四季度用户数量有所下降,但降幅已收窄200个基点[29] - 公司支持Charter将流媒体服务与线性服务捆绑的策略,认为这有助于留住付费电视用户[33] 5. **广告业务表现良好** - 全国和本地广告业务均未受宏观经济问题影响,全国业务在体育、新闻和娱乐方面表现强劲,当前娱乐和体育的零散定价较去年前期上涨高个位数[35][36] - 明年将有冬奥会和世界杯等重大赛事,公司将受益于世界杯转播权,数字广告市场也将有增长[36] - 本地广告业务方面,汽车行业表现不稳定,但博彩行业表现出色,且明年将有50%更多的消费药品上市,有利于制药行业广告支出[38][39] 6. **Tubi业务增长强劲** - 上一季度Tubi营收增长35%,4月营收增速与第三季度末相当,拥有9700万月活跃用户,其中65%为无有线电视用户[44][45] - Tubi将作为Fox One的数字营销渠道之一,其内容库、技术引擎和个性化因素吸引了大量受众,未来将继续增长[46] - 公司计划在未来五年内减少对Tubi的投资,期望其成为Fox EBITDA的重要贡献者,达到成熟SVOD服务20% - 25%的EBITDA利润率[51][52] 7. **Fox News业务表现突出** - 第三季度Fox News的收视率创历史新高,1 - 4月是美国第二大广播网络,三分之二的有线电视新闻观众选择Fox News[54][55] - 收视率增长带来广告收入增长,新闻散点定价较去年前期上涨50%,第三季度医生定价上涨25% - 26%,第四季度保持相同增速[56] 8. **体育业务权利稳固** - 公司拥有NFL未来五年、MLB未来四年、大学橄榄球和篮球等赛事的长期转播权,以及NASCAR和IndyCar的转播权[61][62] - 尽管Netflix和Amazon进入体育市场,但公司的权利组合、制作和推广能力以及庞大的受众群体受到联赛认可[63] 9. **体育博彩业务有价值** - 公司持有FanDuel 18.6%的有价值期权,预计该期权价值为每股8 - 9美元,但未在股价中体现[69][70] - 公司计划在26个州获得许可证后行使该期权,无意出售或通过其他方式变现[71][72] 10. **公司资本分配合理** - 公司资产负债表强劲,上季度末偿还6亿美元债务,总债务约为67亿美元[75] - 资本分配的三个方面包括有机投资、收购和向股东返还资本,目前最佳用途是向股东返还资本,已进行约64亿美元的股票回购,授权额度为70亿美元[76][77] 11. **娱乐业务内容平衡** - 娱乐业务在原创、剧本和回归节目之间取得了良好平衡,近期与迪士尼续签了《辛普森一家》《恶搞之家》等节目,并补充了非剧本节目[81] - 公司每晚仅播出两小时娱乐节目,秋季至早春的周五晚上通常由体育节目覆盖,因此内容成本控制得当[82] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **Fox Nation与Fox One的关系**:Fox Nation现有超200万订阅者,为不影响其使用体验,现有订阅者将继续使用原平台,Fox One将提供一个入口,让用户可以通过Fox One购买Fox Nation服务[58] 2. **体育赛事权利情况**:MLB本赛季的转播权已确定,公司与MLB关系良好,希望在合适的情况下延长合作;公司不太可能成为UFC和Formula One转播权的最终竞争者[64][66] 3. **公司隐藏资产**:公司拥有一些隐藏资产,如Fox场地和税收属性等,但市场对此已有一定了解[84]
Fox Corporation: A Strong Quarter With Most Catalysts Already Priced In
Seeking Alpha· 2025-05-14 21:15
核心财务表现 - 公司季度收入同比增长27%至43.7亿美元 [1] - 调整后每股收益达1.10美元 大幅超出市场预期 [1] 业务表现亮点 - 季度业绩创下近年来最具新闻关注度的表现 [1] - 收入端表现尤为突出 实现显著超预期增长 [1]
Fox names new streaming service ‘Fox One,' plans launch before football season
New York Post· 2025-05-12 23:30
流媒体服务Fox One - 公司宣布推出名为"Fox One"的订阅制流媒体服务 计划在美国秋季橄榄球赛季前上线 旨在拓展传统有线电视业务之外的受众群体 [1] - 服务定价将遵循批发费率标准 不会提供折扣优惠 [1] - 公司将与其他分销商和服务商合作推出Fox One 暗示可能与其他流媒体平台达成捆绑销售协议 [3] 财务表现 - 季度营收同比增长27%至43.7亿美元 超出市场预期的41.8亿美元 [8] - 广告收入飙升65%至20.4亿美元 远超预期的16.7亿美元 [8] - 调整后每股收益1.10美元 高于预期的0.91美元 [8] - 公司股价当日上涨近5% [2] 广告业务亮点 - 2月转播"超级碗LIX"赛事推动广告收入激增 该赛事吸引1.277亿观众 创下单电视网转播最高收视纪录 [5][9] - 赛事期间30秒广告位最高售价达800万美元 [5] - Tubi免费流媒体服务月活用户达9700万 成为广告收入重要来源 [3] 战略方向 - 公司未参与传统媒体与Netflix等平台的流媒体竞争 重点发展广告驱动的免费流媒体业务 [3] - 强调Fox One定价策略将保持健康 避免有线电视用户流失至流媒体服务 [4]
Fox (FOXA) Reports Q3 Earnings: What Key Metrics Have to Say
ZACKS· 2025-05-12 23:00
财务表现 - 公司2025年第一季度营收达43.7亿美元 同比增长26.8% [1] - 每股收益(EPS)为1.10美元 略高于去年同期的1.09美元 [1] - 营收超市场预期5.3%(Zacks共识预期41.5亿美元) EPS超预期18.28%(共识预期0.93美元) [1] 业务板块表现 有线网络编程 - 营收16.4亿美元 超分析师平均预期1.53亿美元 同比增长11.1% [4] - 附属费用收入11.4亿美元(预期11亿) 同比增长2.8% 广告收入3.72亿美元(预期3.1亿) 同比大增25.7% [4] - 其他收入1.29亿美元(预期1.21亿) 同比暴涨79.2% [4] 电视业务 - 营收27亿美元 超分析师平均预期2.57亿美元 同比飙升39.5% [4] - 广告收入16.6亿美元(预期15.5亿) 同比激增77.2% 附属费用收入8.7亿美元(预期8.61亿) 同比增长4.3% [4] - 其他收入1.7亿美元(预期1.64亿) 同比增长3% [4] 其他业务 - 其他及公司间抵消收入3100万美元 低于分析师平均预期的1725万美元 同比下降16.2% [4] 收入构成 - 附属费用总收入20.1亿美元(预期19.6亿) 同比增长3.5% [4] - 广告总收入20.4亿美元(预期18.6亿) 同比大幅增长64.9% [4] - 其他收入3.3亿美元(预期3.02亿) 同比增长20.4% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨2.8% 略低于标普500指数3.8%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预示可能跑赢大盘 [3]
Fox Corporation (FOX) Surpasses Q3 Earnings and Revenue Estimates
ZACKS· 2025-05-12 22:15
Fox Corporation (FOX) came out with quarterly earnings of $1.10 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.96 per share. This compares to earnings of $1.09 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 14.58%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.61 per share when it actually produced earnings of $0.96, delivering a surprise of 57.38%.Over the last four quarters, the company h ...
Fox (FOXA) Surpasses Q3 Earnings and Revenue Estimates
ZACKS· 2025-05-12 22:10
核心业绩表现 - 季度每股收益1.10美元 超出市场预期0.93美元18.28% 去年同期为1.09美元 [1] - 季度营收43.7亿美元 超出市场预期5.3% 去年同期为34.5亿美元 [2] - 过去四个季度连续四次超出每股收益预期 其中三次超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨3.4% 同期标普500指数下跌3.8% [3] - 公司所属广播电视行业在Zacks行业排名中位列前30% 该评级前50%行业表现优于后50%行业超两倍 [8] 未来业绩指引 - 下季度预期每股收益1.12美元 营收30.8亿美元 本财年预期每股收益4.45美元 营收158.8亿美元 [7] - 当前Zacks评级为"买入" 主要基于盈利预测上调趋势 [6] - 短期股价走势与盈利预测修正趋势存在强相关性 [5] 同业公司表现 - 同业公司哔哩哔哩预计季度每股收益0.07美元 同比增长146.7% 营收9.477亿美元 同比增长19.8% [9][10] - 哔哩哔哩预计于5月20日公布季度业绩 过去30天每股收益预测保持稳定 [9]
Fox(FOX) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript
2025-05-12 21:32
财务数据和关键指标变化 - 本季度公司总广告收入增长65%,超级碗带来超8亿美元广告收入,创国家广播网络和地方电视台纪录 [7] - 附属收入增长3%,连续三个季度用户流失率改善 [7] - 本季度调整后EBITDA为8.56亿美元,上年同期为8.91亿美元,净利润为3.46亿美元,合每股0.75美元,上年同期为6.66亿美元,合每股1.4美元 [17] - 排除非核心项目,调整后净利润为5.07亿美元,调整后每股收益为1.1美元,略高于上年的1.09美元 [18] - 本季度产生超19亿美元的创纪录季度自由现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视网络节目业务 - 收入增长11%,EBITDA增长7% [18] - 广告收入增长26%,附属费用收入增长3%,其他收入增长79% [18] - 费用增长16%,主要因体育版权摊销和制作成本增加 [18][19] 电视业务 - 收入增长40% [19] - 广告收入增长77%,附属费用收入增长4%,其他收入增长3% [19] - 费用增长47%,EBITDA为6000万美元,上年同期为1.45亿美元 [19][20] Tubi业务 - 收入同比增长35%,4月增速加快 [11][42] - 超级碗带来超2400万独立观众和1600万峰值并发观众,吸引超800万新注册用户 [12] - 4月总观看时间同比增长24% [12] 福克斯新闻业务 - 本季度成为收视率最高的有线电视网络,周一至周五黄金时段仅次于一家广播网络 [9] - 总日观众增长48%,特定人群增长58%,创有线电视新闻历史最高季度份额 [9] - 自选举以来,提供了前1013个有线电视新闻节目 [10] - 4月总收视率近30%,黄金时段收视率超30%,黄金时段有线电视新闻观众份额达60% [10] - 数字页面浏览量同比增长18%,达110亿次,YouTube浏览量创历史新高 [10] 福克斯体育业务 - 2024 - 2025电视季至今,在体育赛事直播收视方面排名行业第一,累计33亿小时,比最接近的竞争对手高17% [11] 福克斯娱乐业务 - 借助超级碗推出节目,在18 - 49岁成年人黄金时段排名第一 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国广告散点定价超过去年前期价格,需求旺盛 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注直播体育和新闻节目,结合Tubi在AVOD领域的地位和娱乐内容,为广告合作伙伴提供价值 [9] - 推出面向无有线电视市场的D2C服务Fox One,计划在秋季足球赛季前推出,将与其他分销商合作推广 [15][27] - 支持传统有线电视捆绑和分销模式,不会采取破坏传统分销模式的策略 [50][51] - 利用Tubi在无有线电视用户市场的经验,制定D2C战略 [54] - 认为瘦套餐对公司有利,公司的广播、新闻和体育节目都包含在瘦核心套餐中 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽有宏观环境评论,但公司业务未受影响,收视率和参与度高,对公司资产、策略和资产负债表有信心 [8] - 2026财年政治收入缺失,超级碗广告收入与版权成本的赤字情况也不存在,但有FIFA赛事,广告业务和附属收入有增长动力,D2C投资的影响尚不确定 [28][29][30] 其他重要信息 - 本季度公司整体内容年度消费增长34% [13] - 自2019年股票回购计划启动以来,累计回购64亿美元,约占总流通股的30%,公司将继续使用70亿美元的回购授权 [20][21] - 截至季度末,公司现金约48亿美元,债务72亿美元,4月偿还6亿美元到期债务 [21][22] - Tubi过去12个月收入超10亿美元 [75] - 迪士尼将 vacate福克斯片场的部分办公空间,该部分不足办公空间的三分之一,公司认为可轻松填补 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍Fox One的定价、目标市场、合作计划,以及对2026财年的展望 - 定价将与批发价格一致,不打折,目标市场为无有线电视用户,将与其他分销商和服务合作推广 [26][27] - 2026财年政治收入缺失,超级碗广告收入与版权成本的赤字情况不存在,但有FIFA赛事,广告业务和附属收入有增长动力,D2C投资的影响尚不确定 [28][29][30] 问题2: 福克斯新闻品牌广告需求是否有变化,医生广告和品牌广告价格差异如何 - 自选举以来,新增超200个广告商,且持续投放广告,直接响应广告本季度增长超30%,散点定价超前期价格50% [34][35][36] 问题3: Tubi的盈利路径和驱动因素,以及公司对资产负债表的规划 - Tubi增长源于用户参与度,本季度总观看时间增长18%,带动收入增长35%,4月增速加快,有健康的广告基础和收入流 [41][42] - 公司现金充裕,债务状况良好,将继续进行股票回购,有机投资业务,推进Fox One项目,非有机投资门槛高 [43][44] 问题4: 公司D2C战略与附属收入增长的关系,以及对FCC限制反向转播费的看法 - 公司支持传统有线电视模式,D2C服务针对无有线电视用户,利用Tubi经验制定战略,认为瘦套餐对公司有利 [50][54][55] - 无法预测FCC行动,认为附属网络关系健康,由市场决定 [56] 问题5: Fox One的推出时间、捆绑合作计划,以及FanDuel许可的时间线和行使选择的考虑因素 - Fox One计划在秋季足球赛季前推出,已规划很久,有技术支持,将与多个服务捆绑合作 [62][63][64] - FanDuel许可需在2月前完成26个州的许可,期权内在价值约28亿美元,公司会获得许可,但行使选择会综合考虑资本分配 [67][68] 问题6: 数字投资情况,以及迪士尼 vacate福克斯片场的后续计划 - Tubi财务状况持续改善,公司将继续投资,预计2025财年数字投资减少,2026财年情况尚早 [74][75][77] - 迪士尼将 vacate部分办公空间,不足办公空间的三分之一,公司认为可轻松填补 [76]
Fox(FOX) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript
2025-05-12 21:32
财务数据和关键指标变化 - 本季度公司总广告收入增长65%,其中超级碗带来超8亿美元广告收入 [7] - 附属收入增长3%,得益于费率提高和用户流失率改善 [7] - 总收入增长27%,创纪录的自由现金流 [16] - 调整后EBITDA为8.56亿美元,上年同期为8.91亿美元 [17] - 归属股东净利润为3.46亿美元,每股收益0.75美元;调整后净利润为5.07亿美元,调整后每股收益1.1美元,略高于上年 [17][18] - 本季度产生超19亿美元的创纪录季度自由现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视网络节目业务 - 收入增长11%,EBITDA增长7% [18] - 广告收入增长26%,得益于福克斯新闻的线性收视率和数字参与度 [18] - 附属费用收入增长3%,用户流失率降至7%以下 [18] - 其他收入增长79%,因体育转播权收入增加 [18] 电视业务 - 收入增长40% [19] - 广告收入增长77%,超级碗带来超8亿美元收入;排除超级碗,Tubi推动广告收入增长 [19] - 附属费用收入增长4%,费用增长抵消了行业用户流失的影响 [19] - 其他收入增长3%,主要因娱乐制作工作室的内容收入增加 [20] - EBITDA为6000万美元,上年同期为1.45亿美元 [20] Tubi业务 - 收入同比增长35%,较12月的31%有所加速 [11] - 超级碗当天带来超2400万独立用户和1600万峰值并发用户,40%用户在18 - 34岁,一半为女性 [12] - 4月总观看时间同比增长24% [12] 福克斯新闻业务 - 本季度成为收视率最高的有线电视网络,周一至周五黄金时段是第二大最受关注的网络 [9] - 总日观众增长48%,特定人群增长58%,创有线电视新闻历史最高季度份额 [9] - 自选举以来,福克斯新闻提供了前1013个有线电视新闻节目 [10] - 4月总收视率增长近30%,黄金时段收视率增长超30%,黄金时段有线电视新闻观众份额达60% [10] - 数字页面浏览量同比增长18%,达110亿次,YouTube观看次数创历史新高 [10] 福克斯体育业务 - 2024 - 2025电视季至今,在体育赛事直播收视率方面排名行业第一,累计33亿小时观看时长,比最接近的竞争对手高17% [11] 福克斯娱乐业务 - 凭借超级碗的带动,推出《The Floor》第三季,与其他热门节目一起使福克斯在18 - 49岁成年人黄金时段排名第一 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国广告散点定价超过去年的前期价格,需求旺盛 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将推出直接面向消费者的服务Fox One,目标是无有线电视用户市场,预计在秋季足球赛季前推出,定价将与批发价格一致,不提供折扣,并将与其他分销商和服务合作以扩大分销 [15][26][27] - 公司将继续支持传统有线电视捆绑和传统有线电视分销模式,不会采取破坏传统分销模式的策略 [50][51] - 公司将借鉴Tubi的经验,专注于无有线电视用户市场,开展直接面向消费者的战略 [53] - 公司认为瘦套餐对福克斯有利,其新闻、体育和广播节目都包含在瘦套餐中 [54] - Tubi的65%用户为无有线电视用户,高于竞争对手,这使其对广告商有价值,并展示了公司在无有线电视用户市场的专业知识 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在评论,但公司业务未受影响,收视率和参与度强劲,全国广告散点定价高于去年,Tubi保持增长势头 [8] - 公司对未来充满期待,包括福克斯新闻和地方电视台的新闻报道、春季体育赛事、Tubi的品牌知名度提升以及直接面向消费者的计划 [14] - 对于2026财年,政治因素将不再是净利润率的驱动因素,超级碗广告收入与版权成本的赤字也将不存在,但FIFA赛事将在2026 - 2027财年交叉,同时广告业务和附属收入增长有积极趋势,目前难以确定对2026财年的投资规模 [28][29][30] 其他重要信息 - 公司自2019年启动股票回购计划以来,累计回购64亿美元股票,约占总流通股的30%,本财年至今已额外回购8亿美元,公司将继续使用70亿美元的回购授权 [20][21] - 截至季度末,公司现金约48亿美元,债务72亿美元,4月偿还了6亿美元到期债务 [21][22] - Tubi过去12个月收入已超10亿美元 [75] - 迪士尼将 vacate福克斯片场的部分办公空间,这部分不足片场办公空间的三分之一,公司认为该优质房地产不难出租 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:关于Fox One的定价、目标市场、合作计划以及对2026财年的展望 - 定价将与批发价格一致,不提供折扣,目标市场为无有线电视用户,公司将与其他分销商和服务合作以扩大分销;2026财年政治因素和超级碗的影响将改变,FIFA赛事将在2026 - 2027财年交叉,广告业务和附属收入增长有积极趋势,目前难以确定对2026财年的投资规模 [26][27][28][29][30] 问题2:福克斯新闻是否看到从直接响应广告向品牌广告的转变,以及两者价格差异 - 自选举以来,福克斯新闻新增超200家广告商,且这些广告商持续投放广告;本季度直接响应广告增长超30%,散点定价较前期价格上涨超50%,未提供具体价格差异 [34][35][36] 问题3:Tubi的盈利路径、驱动因素以及公司对资产负债表的规划 - Tubi的增长源于用户参与度,本季度总观看时间增长18%,带动收入增长35%,4月增速加快;Tubi已成为主流服务,拥有健康的广告基础;公司资产负债表强劲,现金48亿美元,债务状况良好,预计第四季度自由现金流强劲,公司将平衡股票回购和业务投资,继续有机投资业务,Fox One将是下一个重点投资项目,非有机投资的门槛较高 [41][42][43][44] 问题4:直接面向消费者战略与附属收入增长的关系,以及对FCC限制反向转播费的看法 - 公司支持传统有线电视分销模式,认为现在是推出直接面向消费者服务的时机,目标是无有线电视用户市场;Tubi 65%的用户为无有线电视用户,高于竞争对手,公司将借鉴Tubi的经验开展直接面向消费者的战略;瘦套餐对福克斯有利;目前无法推测FCC的行动,公司认为附属网络关系健康,应由市场决定 [50][51][52][53][54][55] 问题5:Fox One的推出时间、捆绑机会,FanDuel许可的时间线以及行使期权的考虑因素 - Fox One预计在秋季足球赛季前推出,公司有信心按时推出,将与多个服务进行捆绑;公司有至2月行使FanDuel 18.6%股权的期权,目前正在与26个州进行许可讨论,期权内在价值约28亿美元,行使期权的决定主要取决于许可流程,而非行权价格每年5%的增长 [62][64][65][67][68] 问题6:数字投资的最新情况以及迪士尼 vacate福克斯片场的未来计划 - 公司将继续投资Tubi,Tubi财务状况持续改善,过去12个月收入超10亿美元,整体数字投资大致保持一致;迪士尼将 vacate福克斯片场的部分办公空间,不足片场办公空间的三分之一,该房地产价值高,公司认为不难出租 [73][75][76]
Fox(FOX) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript
2025-05-12 21:30
财务数据和关键指标变化 - 总公司广告收入本季度增长65%,超级碗带来超8亿美元广告总收入 [6] - 附属收入增长3%,得益于费率提高和用户流失率改善 [6] - 季度调整后EBITDA为8.56亿美元,上年同期为8.91亿美元 [18] - 归属于福克斯股东的净利润为3.46亿美元,合每股0.75美元,上年同期为6.66亿美元,合每股1.4美元 [18] - 排除非核心项目后,调整后净利润为5.07亿美元,调整后每股收益为1.1美元,略高于上年 [19] - 产生创纪录的季度自由现金流超19亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视网络节目业务 - 收入增长11%,EBITDA增长7% [19] - 广告收入增长26%,得益于福克斯新闻的线性收视率和数字参与度 [19] - 附属费用收入增长3%,定价上涨抵消了用户流失影响,用户流失率降至7%以下 [19] - 其他收入增长79%,因体育转播权再授权收入增加 [19] 电视业务 - 收入增长40% [20] - 广告收入增长77%,超级碗带来超8亿美元收入,排除超级碗仍有增长 [20] - 附属费用收入增长4%,费用增长抵消了行业用户流失影响 [20] - 其他收入增长3%,主要因娱乐制作工作室的内容收入增加 [20] - EBITDA为6000万美元,上年同期为1.45亿美元 [21] 数字业务(Tubi) - 收入同比增长35%,较12月的31%有所加速 [11] - 超级碗带来超2400万独立用户和1600万峰值并发用户,吸引超800万新注册用户 [12] - 4月总观看时间同比增长24% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 超级碗59吸引2800万观众,成为美国历史上收视率最高的电视转播 [6] - 自选举以来,福克斯新闻新增超200家广告商,且持续投放广告 [34] - 福克斯新闻4月总收视率接近增长30%,黄金时段收视率增长超30%,黄金时段有线电视新闻观众份额达60% [10] - 福克斯新闻数字页面浏览量同比增长18%,达110亿次,YouTube浏览量创历史新高 [10] - 2024 - 2025电视季至今,福克斯体育在体育赛事直播观看时长上排名行业第一,达33亿小时,比最接近的竞争对手高17% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出直接面向消费者的服务Fox One,目标是无有线电视用户市场,预计在秋季足球赛季前推出,将与其他服务捆绑合作 [15][28][65] - 继续支持传统有线电视捆绑和分销模式,同时利用Tubi的经验专注无有线电视用户市场 [52][55] - 认为行业中瘦套餐的出现对福克斯是积极的,其新闻、体育等内容在瘦套餐中 [56] - 福克斯新闻吸引新广告商,广告业务势头良好,与竞争对手相比,附属收入增长且用户流失率下降 [34][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽有宏观环境评论,但公司业务未受影响,收视率和参与度强,全国广告散点定价高于去年前期价格,Tubi保持增长势头 [7] - 对2026财年,政治因素不在,超级碗广告收入与版权成本的赤字也不存在,但有FIFA赛事,同时广告业务和附属收入有积极趋势,D2C投资的影响有待观察 [29][30] 其他重要信息 - 自2019年回购计划启动以来,累计回购64亿美元股票,约占总流通股的30%,公司将继续使用70亿美元的回购授权 [22] - 季度末公司现金约48亿美元,债务72亿美元,4月偿还6亿美元到期债务 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于Fox One的定价、目标市场、合作及2026财年展望 - Fox One定价将与批发价格一致,目标市场为无有线电视用户,会与其他分销商和服务合作,以扩大在该市场的分销 [27][28] - 2026财年政治因素不在,超级碗广告收入与版权成本赤字不存在,但有FIFA赛事,广告业务和附属收入有积极趋势,D2C投资影响有待观察 [29][30] 问题2: 福克斯新闻品牌广告需求、广告类型转变及价格差异 - 自选举以来,福克斯新闻新增超200家广告商且持续投放,显示了其受众和节目的吸引力 [34] - 本季度福克斯新闻直接响应广告增长超30%,散点定价较前期价格上涨超50% [35][36] 问题3: Tubi的盈利路径、驱动因素及公司资金使用计划 - Tubi增长基于用户参与度,4月收入增长加速,有健康的广告基础和收入流,正成为主流服务 [41][42] - 公司资金将在股票回购、有机业务投资(如Tubi和Fox One)和非有机业务投资间平衡,非有机投资门槛高 [45] 问题4: 直接面向消费者战略、附属收入增长、与MVPD关系及FCC风险 - 公司支持传统有线电视模式,同时认为推出D2C服务时机已到,将利用Tubi经验专注无有线电视用户市场 [52][55] - 瘦套餐对福克斯积极,用户流失率持续下降,无法预测FCC行动,但认为附属网络关系健康 [56][57] 问题5: Fox One的推出时间、捆绑策略、FanDuel期权行使问题 - Fox One预计在秋季足球赛季前推出,会与其他服务捆绑,也将提供给传统订阅用户 [65][66] - 公司有至2月行使FanDuel 18.6%股权的期权,正与26个州进行许可讨论,期权内在价值约28亿美元,会获得许可但行使决策不取决于行权价格增长 [68][69] 问题6: 数字投资情况及迪士尼福克斯片场计划 - 公司将继续投资Tubi,其收入已超10亿美元,整体数字资产投资大致保持一致 [74][76] - 迪士尼将 vacate其非制作相关的办公室空间,占片场办公室空间不到三分之一,公司认为该高价值房地产不难出租 [77] - 2024财年数字投资处于中等水平,预计2025财年下降,2026财年情况尚早 [78]