近期股价表现 - 福克斯公司股价近期表现强劲，过去一个月上涨5.3%，并在前一交易日创下52周新高，达到59.99美元 [1] - 公司股价年初至今上涨28.6%，表现远超Zacks消费者 discretionary板块的-3.5%跌幅，也优于Zacks广播电台与电视行业23.4%的回报率 [1] 业绩表现与预期 - 公司拥有良好的盈利惊喜记录，在过去四个季度中每个季度均超出Zacks一致预期 [2] - 在2025年10月30日公布的最新财报中，公司每股收益为1.51美元，超出一致预期1.06美元，营收超出一致预期5.39% [2] - 当前财年，公司预期每股收益为4.14美元，营收为157.1亿美元，这代表每股收益同比下降13.39%，营收同比下降3.62% [3] - 下一财年，公司预期每股收益为4.7美元，营收为162.4亿美元，这代表每股收益同比增长13.45%，营收同比增长3.38% [3] 估值指标分析 - 公司价值评分为A，增长评分为B，动量评分为F，综合VGM评分为B [6] - 基于当前财年每股收益预期，公司股票交易市盈率为14.2倍，低于同行行业平均的31.4倍 [7] - 基于追踪现金流，公司股票交易市现率为10.1倍，高于同行平均的4.9倍，其市盈增长比率为1.4 [7] 投资评级 - 福克斯公司目前拥有Zacks排名第一级（强力买入），这得益于稳健的盈利预期修正趋势 [8] - 公司同时满足了推荐的选股标准，即Zacks排名为1级或2级，且风格评分为A或B [8]

公司概况 - 福克斯公司是一家在纳斯达克上市的主要媒体企业，股票代码为FOX [1] - 公司业务组合多元化，涵盖新闻、体育和娱乐频道以及流媒体服务Tubi [1] - 公司在市场中与迪士尼和康卡斯特等其他媒体巨头竞争 [1] 财务表现 - 公司第一季度广告收入达到创纪录的14亿美元，较上年同期增长6% [2][6] - 强劲的广告收入推动公司季度总营收达到37.4亿美元，且未受益于选举年的政治广告 [3] - 新闻、体育、娱乐和Tubi业务的强劲表现是成功的关键贡献因素 [3] 股价表现与市场数据 - UBS分析师设定的目标价为75美元，较当前股价58.83美元有约27.49%的潜在上涨空间 [2] - 公司股价显著上涨8.24%，相当于上涨4.48美元 [4] - 当日股价在56美元至59.99美元之间波动，后者为过去一年最高价，过去一年最低价为38.76美元 [4] - 公司当前市值约为267.7亿美元，交易量为2,346,538股 [5] 市场观点与前景 - UBS对公司给出了看涨的目标价，预示着显著的上行潜力 [6] - 投资者信心反映在市值和交易量上，对公司维持增长势头的能力抱有信心 [5] - 公司投资组合的积极参与趋势增强了投资者信心，为在媒体领域的持续成功奠定基础 [5]

财务业绩 - 公司第一季度总营收达37.4亿美元，较去年同期增加1.74亿美元，同比增长5% [1] - 广告收入总计略超14亿美元，去年同期约为13亿美元，同比增长6% [2][5] - 广告收入创下Fox News Media历史最高纪录 [5] 业务板块表现 - 有线电视网络广告收入在第一季度为3.45亿美元，高于去年同期的3.21亿美元，增长主要得益于新闻频道定价提升 [6] - 有线电视网络节目总营收为16.6亿美元，较去年同期增加6500万美元，同比增长4% [6] - 新闻、体育、娱乐和Tubi平台均呈现强劲增长趋势 [2] 市场地位与客户 - Fox News Channel在平日晚间黄金时段收视率击败ABC、CBS和NBC，抵御了行业疲软 [7] - 公司新闻业务相对于竞争对手的市场份额达到63%，黄金时段市场份额达到65% [7] - 本年度新增约350家全国性广告客户，且多数客户增加了广告支出 [10] 资本运作与股价 - 公司宣布将于10月31日启动一项15亿美元的加速股票回购计划 [11] - 计划回购7亿美元的A类普通股和8亿美元的B类普通股，预计在2026财年下半年完成 [12] - 公司股价年内涨幅超过33%，表现优于同期标普500指数16%的涨幅 [12]

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财务业绩 - 公司第一财季总收入增长49%至374亿美元 超出华尔街357亿美元的预期 [1] - 公司报告净利润为599亿美元 摊薄后每股收益为132美元 低于去年同期的827亿美元和178美元 [5] - 净收入为609亿美元 低于去年同期的832亿美元 [5] - 剔除一次性项目后 公司每股收益为151美元 高于FactSet调查分析师预期的111美元 [9] 收入驱动因素 - 广告收入在截至9月30日的三个月内飙升6% 强劲的广告需求遍及公司各项业务 [1] - 公司有线电视业务（包括福克斯新闻、福克斯商业和福克斯体育1台）收入跃升至166亿美元 较上年增长41% [3] - 公司电视部门收入报告增长5%至205亿美元 [4] - 更高的价格和收视率帮助抵消了政治广告收入的下降 [9] 业务亮点 - 公司的Tubi流媒体服务、新闻部门以及NFL节目是吸引广告收入的主要贡献者 [3] - 公司约在财季中途推出了新的流媒体服务Fox One 该服务结合了福克斯新闻和福克斯体育的节目 月费为1999美元 [13] - Fox One的采用率"超出预期" [13] - 公司首席执行官表示 产品组合的持续参与度增长支撑了公司在体育、新闻、娱乐和Tubi方面看到的强劲广告需求 [10] 成本与支出 - 公司将利润下降归因于数字营销和内容方面的更高支出 以及与娱乐节目相关的更大成本 [5] 资本配置 - 公司宣布了一项15亿美元的股票回购计划 [13] - 公司预计将回购7亿美元的A类普通股和8亿美元的B类普通股 该交易计划在2026财年下半年完成 [14]

公司业绩表现 - 福克斯公司2025财年第一季度总营收达到37亿美元，超过华尔街共识预期的35.8亿美元 [6] - 公司调整后每股收益为1.51美元，显著高于分析师预期的1.06美元 [6] - 福克斯新闻频道广告收入增长7%，达到3.45亿美元 [7] - 福克斯广播网络及自有电视台广告收入增长6%，达到10.7亿美元 [7] 市场地位与收视率 - 福克斯新闻频道在有线电视网络全日和黄金时段收视率均排名第一，并成为2025年迄今所有电视网络中工作日黄金时段收视率最高的频道 [3] - 截至10月，福克斯新闻频道工作日黄金时段平均观众人数为328.1万，领先于ABC的325.2万、CBS的310.4万和NBC的308.7万 [3] - 10月份，福克斯新闻频道黄金时段平均观众为230万，而其竞争对手CNN和MSNBC的收视率跌至历史低点 [4] - 公司在新闻竞争对手中的市场份额提升了63% [4] 广告业务发展 - 2025年福克斯新闻媒体吸引了350家新的全国性广告客户，推动公司广告收入达到历史最高季度水平 [2] - 尽管收视率成功，但公司向广告客户的收费仍远低于ABC、CBS和NBC，为广告客户提供了高效的投放选择 [5] - 许多新的全国性广告客户持续投放广告，并且在大多数情况下增加了广告支出 [6] - 公司管理层认为福克斯新闻已不仅是新闻服务机构，而是美国前五大广播网络之一 [4]

核心业绩表现 - 季度每股收益为1.51美元，远超市场预期的1.06美元，同比去年的1.45美元有所增长，业绩超预期幅度达+42.45% [1] - 季度营收为37.4亿美元，超出市场预期4.66%，同比去年的35.6亿美元有所增长 [2] - 公司在过去四个季度中，每股收益和营收均四次超出市场预期 [2] 近期股价表现与市场展望 - 公司股价年初至今上涨约25.2%，表现优于同期标普500指数17.2%的涨幅 [3] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.55美元，营收50亿美元；对本财年的共识预期为每股收益4.20美元，营收159.2亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势向好，这使其获得了Zacks Rank 2（买入）评级 [6] 行业比较 - 公司所属的广播电台与电视行业，在Zacks行业排名中处于后41%的位置 [8] - 同业公司iHeartMedia预计将在即将发布的报告中公布季度每股收益为0.00美元，这代表同比变化为+100%，其营收预期为9.8087亿美元，同比下降2.7% [9][10]

季度业绩表现 - 季度每股收益为1.51美元，远超市场预期的1.06美元，同比去年的1.45美元有所增长，经非经常性项目调整后，盈利超出预期达42.45% [1] - 上一季度每股收益为1.27美元，同样超出预期的1.03美元，盈利超出预期达23.3% [1] - 公司在过去四个季度中均超过每股收益预期 [2] - 季度营收为37.4亿美元，超出市场预期4.66%，同比去年的35.6亿美元有所增长 [2] - 公司在过去四个季度中有三次超过营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约18.8%，表现优于标普500指数同期的17.2%涨幅 [3] 未来业绩预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.74美元，营收49.2亿美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益4.14美元，营收157.1亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈现有利态势 [6] 行业比较 - 公司所属的广播电台与电视行业在Zacks行业排名中处于后41%的位置 [8] - 同行业公司Saga Communications预计在即将公布的报告中实现季度每股收益0.21美元，同比增长5% [9] - Saga Communications的营收预期为2830万美元，较去年同期增长0.6% [10] - Saga Communications的季度每股收益预期在过去30天内保持不变 [9]

合作核心内容 - Tubi Media Group与Audiochuck达成一项多年独家广告合作与发行协议 [1] - 协议涵盖Audiochuck旗下多档顶级播客节目，包括《Crime Junkie》、《The Deck》等 [1] - 合作内容包括开发《Crime Junkie》FAST频道，并在Tubi、FOX One及第三方平台分发，同时制作点播视频播客剧集 [1] Audiochuck公司概况 - Audiochuck是一家屡获殊荣的独立媒体公司，由Ashley Flowers于2017年创立 [9] - 公司制作超过20个真实犯罪系列节目，在全球拥有超过1200万月听众 [9] - 其旗舰播客《Crime Junkie》是全球排名第一的真实犯罪播客，月听众超过1000万 [2][10] - 公司拥有超过20名全职编剧、事实核查员和研究人员，已报道近1000起案件 [5] 合作战略意义 - 此次合作被视为独立媒体发展的下一阶段，旨在重新定义真实犯罪故事在音频和视频领域的体验方式 [5] - Tubi Media Group将利用其平台和商业专长，支持Audiochuck业务的持续演进和增长 [3] - Audiochuck首席执行官认为合作有助于扩展影响力，并重新构想真实犯罪故事的讲述方式 [6] 合作伙伴角色 - Red Seat Ventures将负责Audiochuck全套节目和播客的广告销售 [6] - Red Seat Ventures致力于成为跨流派顶级创作者的领先合作伙伴，帮助其通过新平台实现业务增长 [7] - Red Seat Ventures提供内部电视和播客制作能力以及世界级广告销售团队，以确保快速实现货币化 [13] 社会影响力 - Audiochuck核心关注社区行动，自2017年以来已向当地社区和相关组织捐赠超过850万美元 [8] - 在Audiochuck社区的支持下，已有6起悬案得以侦破 [8] - Ashley Flowers在2020年创立非营利组织Season of Justice，已协助152起案件，致力于为调查机构和家庭提供资金以解决悬案 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入增长5% [4] - 第一季度EBITDA增长2%至10.7亿美元 [4][13] - 广告收入增长6%，尽管缺少去年同期的政治广告收入 [4][12] - 分销收入增长3% [4][12] - 内容及其他收入增长12% [12] - 净收入 attributable to stockholders 为5.99亿美元，每股收益1.32美元；调整后净收入为6.86亿美元，调整后每股收益1.51美元，同比增长4% [13] - 自由现金流为负2.34亿美元，符合公司营运资本周期的季节性特点 [15] - 季度末现金余额约为44亿美元，债务为66亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 有线电视网络业务收入增长4%，广告收入增长7%，分销收入增长3%，内容及其他收入增加1300万美元 [13] - 有线电视网络业务EBITDA为8亿美元，同比增长7% [13] - 电视业务收入增长5%，广告收入增长6%，分销收入增长2%，内容及其他收入增长17% [14] - 电视业务EBITDA增长7%至3.99亿美元 [14] - Tubi收入增长27%，总观看时长增长18%，并在本季度实现盈利 [9] - 公司总支出增长6%，主要由于对数字增长计划的投资以及娱乐节目成本上升 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - NFL赛事在Fox的平均观众人数达到近2200万，同比增长12%，创下Fox NFL赛季最佳开局 [7] - Fox的America's Game of the Week在9月底前成为电视节目收视第一，平均观众3000万 [7] - 大学足球Big Noon Saturday窗口平均观众超过600万，同比增长22% [8] - Fox News在总日间和黄金时段均为有线电视网收视第一，甚至是所有电视网络中工作日黄金时段（年初至今）收视第一 [10] - Fox News Digital季度社交媒体视频观看量超过65亿次，创历史新高 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出Fox One流媒体服务，并与ESPN和Verizon等建立捆绑合作伙伴关系 [5][6] - 公司对分发渠道持不可知论态度，致力于让网络和内容覆盖尽可能多的家庭 [5] - 公司认为其内容最适合作为捆绑包的一部分，无论是付费电视捆绑包还是直接面向消费者的捆绑包 [5] - 广告市场被描述为一段时间以来最强劲的，受益于前期和散单市场 [4] - 公司宣布一项15亿美元的加速股票回购计划，显示对业务前景的信心 [11][16] - 公司将继续进行并购活动，但会保持纪律性，关注有顺风而非逆风的领域 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度强劲的业绩以及公司持续的趋势使管理层对Fox的积极前景充满信心 [10] - 强劲的广告市场、在新闻和体育领域的领导地位以及Tubi早于预期实现盈利是信心的基础 [11] - 预计随着用户流失趋势稳定或改善，全年公司分销收入将继续增长，主要由有线电视业务部门驱动 [15][43] - 当前广告市场是自2019年新Fox成立以来最强劲的，资金从线性娱乐流向直播体育和新闻等具有广泛覆盖的领域 [52][53] 其他重要信息 - Fox One的订阅用户增长超出预期，用户参与度健康，体育和新闻内容驱动了观看 [22][23] - 对于Tubi，公司预计其中期EBITDA利润率将达到20%至25% [24] - Fox News的广告定价强劲，其CPM约为广播网络的一半，本年度已增加约350个新全国客户 [31][35] - 由于Tubi提前盈利，公司在数字计划方面的净投资总额将部分缓和 [9][37] - 加速股票回购计划将涉及7亿美元的A类普通股和8亿美元的B类普通股，B类股目前交易价格有约10-11%的折价 [16][44] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Fox One的订阅用户增长、用户参与度以及Tubi长期利润率的看法 [20][21] - Fox One早期订阅用户增长超出预期，用户参与度健康，混合了体育和新闻观看，体育内容在周末驱动参与，新闻在工作日驱动参与 [22][23] - 对于Tubi，预计中期将成为EBITDA的重要贡献者，利润率最终达到20%至25% [24] 问题: Fox News强劲定价的驱动因素和潜力，以及数字投资水平的调整 [28] - Fox News的定价优势源于其市场份额，在总日间和黄金时段对新闻竞争对手的份额分别达到63%和65%，并且是年初至今所有电视网络中的收视第一 [30][31] - 其CPM约为广播网络的一半，对广告商来说是高效的选择，本年度已增加约350个新全国客户 [31][35] - 由于Tubi提前盈利，公司在数字计划方面的净投资总额将部分缓和 [37] 问题: 分销收入增长的关键驱动因素，Fox One的作用，以及加速股票回购计划的时机和结构 [40] - 分销收入增长得益于 skinny bundles 的早期效益，用户流失连续第三个季度低于7%，且数字分销商表现良好 [42] - Fox One主要针对捆绑服务外的用户，目标是达到低至中单位数百万的订阅用户，短期内对分销收入影响不大 [42][43] - 加速股票回购计划基于对业务前景的信心，A类股和B类股的分配考虑了B类股当前交易价格有10-11%的折价，从效率角度出发 [44] 问题: 资产负债表灵活性的使用、资产组合变化可能性、广告市场强度以及Tubi表现 [48][49] - 公司拥有行业领先的资产负债表，预计未来将进行更多并购活动，但会保持纪律性，关注有顺风而非逆风的领域 [50][51][52] - 广告市场是自2019年以来最强劲的，资金流向直播体育和新闻，Tubi尽管去年有政治广告高基数，仍实现强劲增长 [52][53][57] - 具体广告表现：全国广告在制药、金融服务和科技领域强劲；体育广告中NFL和世界大赛表现良好；Fox News定价强劲；地方电视台趋势改善，制药广告强劲，餐饮和电信稍弱，汽车持平 [54][55][56] 问题: 2026年投资水平的更新以及Fox One用户获取的观察 [60] - 公司此前对2026年投资水平的保守估计为3.5亿美元，目前仍认为该估计保守，但现在确定新数字还为时过早 [65] - Fox One的用户获取方面，合作伙伴关系非常重要，与ESPN和Verizon的合作伙伴关系预计将推动增长，Amazon Prime Channels在发布阶段是出色的合作伙伴 [62] - 体育内容是平台的重要吸引力，尤其在繁忙的秋季体育赛季是推动用户获取的重要时期 [63][64]