收入和利润（同比） - 公司总收入增长1.74亿美元，增幅5%，达到37.38亿美元[93][94] - 有线网络编程部门收入增长6500万美元，增幅4%，部门EBITDA增长5200万美元，增幅7%[101][102][104] - 电视部门收入增长9700万美元，增幅5%，部门EBITDA增长2700万美元，增幅7%[101] - 电视业务收入增长9700万美元或5%，达到20.5亿美元，占公司总收入的55%[105][106] - 电视业务分部EBITDA增长2700万美元或7%，达到3.99亿美元[105][107] - 公司调整后EBITDA为10.65亿美元，略高于去年同期的10.48亿美元[114][115] - 净收入下降2.23亿美元，降幅27%，至6.09亿美元，主要原因是权益投资公允价值变动[94][98] 成本和费用（同比） - 运营费用增加6600万美元，增幅3%，主要因娱乐节目版权摊销和数字内容成本增加约8000万美元[96] - 销售、一般和行政费用增加8700万美元，增幅17%，主要与FOX One的营销推广及员工成本增加有关[97] 各业务线表现 - 广告收入增长8300万美元，增幅6%，主要得益于Tubi AVOD服务的数字增长以及新闻和体育定价上涨，但被政治广告收入减少约1亿美元部分抵消[93][95] - 分发收入增长4700万美元，增幅3%，主要因订阅用户平均费率提高带来约1.55亿美元积极影响，但被订阅用户平均数量下降带来约1.1亿美元负面影响部分抵消[93] - 内容及其他收入增长4400万美元，增幅12%[93][94] - 电视业务广告收入增长5900万美元或6%，主要得益于Tubi AVOD服务的数字增长以及NFL带来的更高体育定价和收视率[106] 各部门表现 - 有线网络编程部门收入增长6500万美元，增幅4%，部门EBITDA增长5200万美元，增幅7%[101][102][104] - 电视部门收入增长9700万美元，增幅5%，部门EBITDA增长2700万美元，增幅7%[101] - 公司及其他人部门收入增长2400万美元，增幅37%，但部门EBITDA下降6200万美元，降幅86%[101] - 公司及未分配部分EBITDA下降6200万美元或86%，主要受FOX One启动相关成本影响[108][109] 现金流活动 - 经营活动产生的净现金为使用1.3亿美元，去年同期为提供1.58亿美元，主要因政治广告收入减少[119] - 投资活动使用的净现金为2.55亿美元，同比增加，主要因投资和资本支出增加[120] - 融资活动使用的净现金为5.98亿美元，同比增加，主要因公司收购非控制性权益[121] 其他重要事项 - 公司持有约44亿美元现金及现金等价物，并有10亿美元未使用的循环信贷额度[116] - 公司宣布每股0.28美元的半年度股息，并于2025年9月24日支付[122]

Tubi业务表现与展望 - Tubi平台在上一季度首次实现盈利 收入增长27% 观看时长增长18% [1] - 公司预计Tubi将成为EBITDA的重要贡献者 中期利润率目标在20%至25%之间 [1] - Tubi被定位为美国顶级高级广告型视频点播平台 近期拓展国际市场并在英国推出 内容库接近10,000部作品 [1] - Tubi与Kevin Hart的Hartbeat公司达成电影合作协议 旨在支持新声音并为新兴人才提供好莱坞机会 [1] - Tubi早于预期实现盈利可能导致今年对数字业务整体投资计划进行部分调整 [2] Fox One流媒体服务 - D2C流媒体服务Fox One于夏季推出 表现超出预期 主要得益于周末体育赛事观看 [2] - Fox One对福克斯总体用户数量具有补充作用 用户增长目标维持在低至中位数水平 [3] 公司整体财务业绩 - 公司第一财季调整后每股收益1.51美元 总收入37亿美元 超出华尔街预期 [4] - 电视业务部门广告收入增长6%至10.7亿美元 有线网络编程部门广告收入增长7%至3.45亿美元 [4] - 尽管CEO称当前为所见最强的广告市场 但公司重要的广告业务增长仍显疲软 [4] 公司治理与战略 - 默多克家族纠纷已通过和解解决 詹姆斯·默多克、伊丽莎白·默多克及普鲁登斯·麦克劳德正式与家族企业切断联系并放弃在新闻集团和福克斯公司的所有股权 [6] - 该解决方案为投资者带来利好 使公司未来战略更加清晰 [7]

全球消费趋势 - 全球消费者在近几个季度表现出明显的犹豫和谨慎态度 [1] - 2025年所有市场均出现某种程度的消费放缓，第三季度势头与第二季度相比大致未变 [2] - 消费疲软由过去几年家庭用品价格显著上涨以及更广泛的地缘政治不确定性共同驱动 [2] 公司市场表现 - 尽管环境疲弱，公司对第三季度的基本表现感到满意，并在关键市场中保持或夺取市场份额 [3] - 在公司运营的25个最大市场中，公司在近20个市场中保持或夺取了份额 [4] - 公司在英国这一重要市场同样夺取了份额，并且在啤酒和软饮料领域均有所斩获 [4][5] 中国市场分析 - 第三季度中国整体市场下滑约2%，而公司表现持平，意味着公司在中国夺取了部分市场份额 [6] - 中国市场显示出稳定迹象而非根本性转变，消费者信心指数在过去18个月以上持续不佳 [7] - 中国是一个重要且盈利的市场，公司预计第四季度在当地将实现一定增长 [8] 西欧市场展望 - 西欧消费者目前较为谨慎，影响其购物篮选择，许多欧洲啤酒市场出现低个位数下滑 [9][10] - 然而，西欧业务是本季度的亮点，在调整1月初San Miguel交易的影响后，有机营收增长为正 [11] - 西欧整体表现为强势，特别是北欧和英国（正在夺取份额），但法国和德国等主要经济体市场较为平淡 [12]

公司财务表现 - 公司在第一财季实现更高营收 [1] - 营收增长由更高的用户参与度和广告需求驱动 [1] 业务驱动因素 - 公司旗下业务组合的用户参与度普遍提升 [1] - 公司旗下业务组合的广告需求普遍增长 [1]

财务业绩 - 公司2024财年第一季度调整后每股收益为151美元，总营收为37亿美元，显著超越华尔街分析师预期的每股收益106美元和营收358亿美元 [1] - 尽管广告业务整体表现平淡，但电视部门（包括福克斯广播网和地方电视台）广告收入增长6%至107亿美元，有线电视网络编程部门广告收入增长7%至345亿美元 [2] 业务运营 - 公司在本季度正式推出综合订阅流媒体服务Fox Nation，提供多个线性网络以及体育、新闻、娱乐和天气等内容 [3] - 体育内容表现强劲，Big Ten联盟比赛的“Big Noon Saturday”节目平均观众人数达590万，NFL周日午后时段的费城老鹰队对阵堪萨斯城酋长队的比赛吸引了3380万观众 [4] 公司治理 - 公司控股股东鲁珀特·默多克就家族财产纠纷达成和解，指定其子拉克兰·默多克为媒体帝国的主要继承人 [5] - 和解协议包括向其他子女詹姆斯、莉兹和普鲁支付大笔款项，这些子女此前曾表示可能在老默多克去世后改变福克斯和新闻集团的保守导向 [5]

公司业绩表现 - 公司季度营收超出市场预期 [1] - 业绩表现由广告销售强劲增长所驱动 [1] 业务板块亮点 - 免费流媒体平台Tubi的广告销售表现强劲 [1]

财务数据关键指标变化：总收入与利润 - 公司报告季度总收入为37.4亿美元，同比增长1.74亿美元或5%[1][2] - 季度净利润为6.09亿美元，去年同期为8.32亿美元[1][3] - 公司2025年第三季度净利润为6.09亿美元，较2024年同期的8.32亿美元下降26.8%[24] - 归属于福克斯公司股东的调整后净利润为6.86亿美元（每股1.51美元），去年同期为6.72亿美元（每股1.45美元）[3] - 公司2025年第三季度调整后净利润为6.86亿美元，调整后每股收益为1.51美元，均高于2024年同期的6.72亿美元和1.45美元[28] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 季度调整后EBITDA为10.7亿美元，同比增长1700万美元或2%[1][3] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为10.65亿美元，略高于2024年同期的10.48亿美元[33] 各条业务线表现：广告业务 - 广告收入增长6%至14.12亿美元，主要受Tubi AVOD服务数字增长、新闻及体育（NFL）定价和收视率提升推动[2][5] 各条业务线表现：有线网络编程部门 - 有线网络编程部门收入增长4%至16.62亿美元，分部EBITDA增长7%至8亿美元[5][7][8] 各条业务线表现：电视部门 - 电视部门收入增长5%至20.5亿美元，分部EBITDA增长7%至3.99亿美元[5][11][12] 其他财务数据：现金流 - 公司2025年第三季度经营活动产生的现金流量净流出1.30亿美元，而2024年同期为净流入1.58亿美元[24] - 公司2025年第三季度库存净额（扣除节目应付款）增加导致现金流出5.25亿美元，显著高于2024年同期的3.03亿美元[24] - 公司2025年第三季度应收账款及其他资产增加导致现金流出4.37亿美元，高于2024年同期的3.93亿美元[24] - 公司2025年第三季度投资活动现金净流出2.55亿美元，主要用于购买投资1.35亿美元和资本支出1.04亿美元[24] - 公司2025年第三季度融资活动现金净流出5.98亿美元，主要用于股票回购2.50亿美元和购买非控制性权益2.08亿美元[24] - 公司期末现金及现金等价物余额为43.68亿美元，较期初的53.51亿美元减少9.83亿美元[24] - 季度末现金及现金等价物为43.68亿美元，较上季度末的53.51亿美元减少[22] 其他财务数据：非经营性项目与股东回报 - 公司2025年第三季度非经营性其他净收益为1.25亿美元，而2024年同期为净损失2.33亿美元，对调整后净利润产生正向影响[28] - 公司宣布一项15亿美元的加速股票回购交易[1][14] - 截至2025年9月30日，公司已回购约58.5亿美元A类普通股和10亿美元B类普通股，剩余授权51.5亿美元[14]

新闻事件背景 - McEwen公司因安大略证券委员会审查而重新提交了关于Fox Complex的技术报告 [1] - 审查是依据国家仪器43-101对矿产项目披露标准的要求进行的 [2] 技术报告修订内容 - 修订后的技术报告补充了表格43-101F1第16至22项要求的高级物业信息 这些内容在最初提交时被遗漏 [6] - 为符合NI 43-101对合格人员的要求 报告合著者John Ryan Cox被替换 [6] - Fox Complex的矿产资源量声明保持不变 [2] 公司业务概况 - 公司通过位于美国 加拿大和阿根廷的三座矿山 为股东提供美洲地区黄金 铜和白银的投资敞口 [3] - 公司在阿根廷拥有一个大型后期铜开发项目Los Azules 该项目旨在成为全球首批可再生铜矿之一 并承诺在2038年前实现碳中和 [3] - 公司在墨西哥拥有一座处于维护和保养状态的金银矿 [3] - 公司股票在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市 交易代码为"MUX" [4]

贸易谈判中断 - 美国总统宣布终止与加拿大的所有贸易谈判 因加拿大安大略省使用前总统里根言论的电视广告批评美国关税[1] - 白宫官员表示此举是政府对加拿大贸易谈判策略长期积压挫败感的爆发[2] 广告内容与影响 - 安大略省计划花费5400万美元（约7500万加元）在美国多个电视台投放广告 使用1987年里根谈论关税的音频视频[6] - 广告将在本周末继续播放 包括多伦多蓝鸟队与洛杉矶道奇队的世界大赛第一场[6] - 安大略省购买了超过27.5万美元的广告时段 本月在全国210个媒体市场中的198个播放 纽约市场播放超过530次 华盛顿特区约280次[16] 各方反应与后续行动 - 安大略省长决定从周一开始暂停广告活动 以便贸易谈判恢复[3] - 加拿大总理表示政府已准备好继续谈判以减少某些部门的关税 但承认美国贸易政策自1980年代以来已发生根本变化[7] - 里根总统基金会发表声明称广告歪曲了1987年4月25日的广播讲话内容 并表示正在审查法律选项[8] 经济与贸易数据 - 加拿大超过四分之三的出口流向美国 每天有价值约36亿加元（27亿美元）的商品和服务跨境[14] - 特朗普的关税尤其打击了加拿大汽车行业 本月Stellantis宣布将生产线从安大略省转移到伊利诺伊州[18] 历史背景与政策冲突 - 政府官员指出加拿大表现出"缺乏灵活性" 并提及前总理特鲁多政府的遗留行为[12] - 美国已与墨西哥分开谈判 表明确实存在超越单个广告的更深层次问题[13] - 两国和墨西哥正准备审查美国-墨西哥-加拿大协定 这是特朗普第一任期谈判达成的贸易协议[13]

文章核心观点 - 福克斯公司当前在价值投资方面相比Roku展现出更优的机会 [1][7] - 福克斯公司的盈利预期修正趋势更为积极 而Roku的预期相对平淡 [3] - 基于多项估值指标对比 福克斯公司被认为可能是当前更优越的价值选择 [7] 公司估值比较 - 福克斯公司远期市盈率为1305 Roku远期市盈率为69142 [5] - 福克斯公司市盈增长比率为129 Roku市盈增长比率为1132 [5] - 福克斯公司市净率为194 Roku市净率为546 [6] 投资评级与评分 - 福克斯公司Zacks评级为1级 即强力买入 Roku评级为3级 即持有 [3] - 福克斯公司在价值类别评分中获得A级 Roku获得D级 [6] - 价值评分系统通过市盈率 市销率 收益收益率等多项基本面指标评估公司公允价值 [4]