文章核心观点 公司邀请参与电话会议讨论2024年第二季度财务和运营表现 [1] 会议信息 - 会议时间为2024年7月25日上午9点（东部时间） [1] - 会议接入方式为拨打(800) 715 - 9871（免费） [1] - 会议接入代码为8550862 [2] - 公司将于7月24日收盘后公布第二季度财报，也可在公司网站“投资者关系”板块查看 [1] - 会议回放信息可在公司网站www.firstbanknj.com获取 [1] 参会人员 - 总裁兼首席执行官Patrick L. Ryan、首席财务官Andrew L. Hibshman、首席贷款官Peter J. Cahill和首席零售银行官Darleen Gillespie将介绍2024年第二季度业绩 [1] 公司概况 - 公司是新泽西州特许银行，在新泽西、宾夕法尼亚和佛罗里达等地有26家全方位服务分行 [3] - 截至2024年3月31日，公司资产达35.9亿美元，主要在纽约市到费城走廊为个人和企业提供传统存贷款产品 [3] - 公司普通股在纳斯达克全球市场以“FRBA”为代码上市交易 [3] 联系方式 - 首席财务官Andrew L. Hibshman联系电话为(609) 643 - 0058，邮箱为andrew.hibshman@firstbanknj.com [3]

公司概况 - Climate First Bank 是一家致力于可持续银行业务的先锋银行 将环境管理融入其运营的各个方面 [2] - 公司通过金融创新推动积极变革 在贷款、投资和社区参与策略中优先考虑可持续性 [2] - 公司为个人和企业提供环保意识的财务决策支持 促进更绿色、更具韧性的未来 [2] - 公司是一家获得认证的 B Corp 提供完整的传统银行产品组合 特别关注致力于可持续发展的非政府组织和企业 [9] - 公司为环保客户提供专门的贷款选项 包括太阳能光伏、能源改造和基础设施 以应对气候危机 [9] 奖项与荣誉 - Climate First Bank 的 CEO 兼创始人 Ken LaRoe 荣获 2024 年佛罗里达州年度企业家奖 [4] - 该奖项由独立评审团评选 评审团由前获奖者、领先 CEO 和其他商业领袖组成 [3] - 候选人根据其通过创业精神创造长期价值的能力、对目标的承诺以及展示的增长和重大影响等关键指标进行评估 [3] - 年度企业家奖计划已表彰了超过 11,000 名在美国领导成功、动态企业的雄心勃勃的远见者 并已扩展到全球近 80 个国家和地区 [14] 行业背景 - 年度企业家奖是美国最负盛名的企业家和领导者奖项计划之一 旨在表彰高增长公司的领导者 [4] - 该奖项计划包括 17 个地区性计划 每年 6 月由独立评审团选出地区获奖者 这些获奖者将在 11 月的战略增长论坛上竞争全国认可 [10] - 全国获奖者将代表美国参加 2025 年 6 月的世界年度企业家奖竞赛 [12] 公司使命与愿景 - Climate First Bank 致力于通过金融创新推动积极变革 优先考虑可持续性 并致力于透明度和影响力 [2] - 公司通过提供环保意识的财务决策支持 促进更绿色、更具韧性的未来 [2] - 公司每年根据企业社会责任目标报告其影响 提供最新的影响报告 [9] 公司领导 - Ken LaRoe 是 Climate First Bank 的 CEO 兼创始人 因其在可持续银行业务中的领导作用而获得年度企业家奖 [4] - LaRoe 现在有资格参加 2024 年年度企业家奖全国奖项的评选 全国获奖者将在 11 月的战略增长论坛上宣布 [12]

公司动态 - Republic First Bank被宾夕法尼亚州监管机构接管 [1] - 联邦存款保险公司（FDIC）与Fulton Financial达成协议，Fulton将承担Republic Bank的大部分存款并购买其大部分资产 [1] - Republic Bank截至1月21日拥有约60亿美元总资产和40亿美元总存款 [2] - Republic Bank的32家分行将在新泽西州、宾夕法尼亚州和纽约州重新开业，成为Fulton Bank的分支机构 [2] - FDIC估计Republic Bank的倒闭导致的存款保险成本为6.67亿美元 [2] 市场反应 - Fulton Financial股票在周五晚间上涨10%至17.20美元 [3] - Fulton Financial股票从2022年底开始的四个月整理中形成了一个17.09美元的买入点 [3]

公司动态 - 费城地区银行Republic First Bancorp被宾夕法尼亚州监管机构接管 这是今年第一家地区银行倒闭 尽管其规模远小于去年倒闭的银行 其近30家分行将以新名称重新开业 [1][2] - Republic First Bancorp拥有约60亿美元资产和40亿美元存款 [4] - Fulton Bank与监管机构达成协议 接管Republic First在宾夕法尼亚州 纽约和新泽西州的32家分行 这些分行将以Fulton Bank的名称重新开业 Fulton Bank将承担Republic First的大部分存款并购买其大部分资产 [5] - Republic First Bancorp股价周五暴跌60% 跌至略高于1美分 远低于2006年7月近12.50美元的峰值 [6] 行业背景 - Republic First的倒闭是过去一年中第四家被州和联邦监管机构接管的银行 此前硅谷银行去年3月突然倒闭 引发了对地区银行稳定性的担忧 随后纽约的Signature银行和旧金山的First Republic银行也相继倒闭 [7] - FDIC本周正在寻求对Republic First的投标 此前该机构在不到六个月前暂停了对Republic First的拍卖 当时Republic First与Norcross-Braca集团达成了3500万美元的交易 以阻止潜在的接管并从投资者那里筹集资金 但Norcross-Braca集团上个月退出了该交易 [7] 监管政策 - FDIC保证保护每位客户25万美元的存款 这意味着即使银行倒闭 客户也可以期望最多25万美元的资金安全 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度录得净利润12.5亿美元,每股摊薄收益0.50美元,资产收益率为1.41% [16] - 净利润受益于计提的信贷损失准备金,主要由于贷款余额下降以及良好的信贷指标 [17] - 贷款总额在第一季度下降2910万美元,其中投资性商业房地产贷款下降4280万美元,而拥有占用物业的商业房地产和商业及工业贷款增加1540万美元 [19][20] - 存款总额略有增加,但无息存款余额下降,导致存款成本上升20个基点 [21][37][38] - 净利差略有下降至3.64%,但受益于收购会计影响,实际下降约9个基点 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业及工业贷款在新增贷款中占比71%,投资性房地产贷款占22% [51][52] - 贷款管线在3月31日达到3亿美元,较去年12月31日的2.12亿美元大幅增加,其中55%为商业及工业贷款,40%为投资性房地产贷款 [54][55] - 资产质量保持稳定,不良贷款有所下降,拨备占贷款比率从12月的1.40%下降至1.22% [17][57][58] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在佛罗里达州棕榈滩县设有一支小型团队,与收购Malvern银行后一并获得 [61] - 公司在核心市场以外的地区,如纽约和费城,几乎没有办公楼贷款敞口,避免了这些地区办公楼市场的压力 [60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进"Project Sculpt"计划,缩减资产负债表,提高资本效率和利率风险管理能力 [7][14] - 公司将重点放在商业及工业贷款和自用商业房地产贷款,减少投资性房地产贷款敞口 [48][49] - 公司面临存款成本上升压力,但通过增加低成本存款、优化存款结构等措施应对 [36][40][41][43] - 公司在M&A方面保持谨慎,只会考虑符合标准、有利于长期价值创造的交易 [78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前利率环境将持续给净息差带来压力,但预计未来几个季度随着市场预期转变,利率和存款成本压力将有所缓解 [67][68] - 管理层对贷款需求保持乐观,认为即使在"利率高位持续"的环境下,公司仍有望实现年度贷款增长目标 [49][50][71] - 管理层对资产质量保持谨慎乐观,认为信贷指标保持稳定,没有发现Malvern并购组合中的任何问题 [57][58][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Crowley 提问** 询问公司对净息差前景的看法,是否需要等待利率下降才能改善 [66] **Patrick Ryan 回答** 管理层认为,即使联储不降息,只要市场预期转变,存款和融资成本压力也会有所缓解,从而有利于净息差改善 [67][68] 问题2 **Justin Crowley 提问** 询问公司对投资性房地产贷款占比的目标和未来的影响 [72][73] **Patrick Ryan 和 Peter Cahill 回答** 公司将继续保持选择性,控制投资性房地产贷款规模,主要通过商业及工业贷款和自用房地产贷款来实现贷款增长目标 [73][74][75] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 询问公司在业务单元和信息技术方面的投资情况,以及是否有相关的OPEX目标 [88] **Patrick Ryan 回答** 公司正在实施一些新技术项目,如在线存款开户,预计未来几个季度不会带来大幅额外费用,反而可能带来一些收益机会 [89][90]

财报表现 - First Bank (FRBA)在本季度的每股收益为$0.49，超过了Zacks Consensus Estimate的$0.43，较去年同期的$0.38每股收益有所增长[1] - First Bank在过去四个季度中，四次超过了市场预期的每股收益[2] - First Bank在本季度的营收为$32.28百万美元，略低于Zacks Consensus Estimate，未能在过去四个季度中超过市场预期的营收[3] 股价走势 - First Bank股价自年初以来下跌了约13.5%，而标普500指数上涨了4.1%[4] - 公司的盈利前景将对股价的短期走势产生重要影响，投资者可以关注管理层在财报电话会议中的表态[4] - 投资者关注First Bank未来的股价走势，其中公司的盈利前景是一个可靠的衡量标准[5] 盈利预期 - 研究表明，盈利预期修订与股价走势之间存在强烈的相关性，投资者可以关注这些修订[6] - 在本次财报发布前，对First Bank的盈利预期修订趋势是混合的，目前股票的Zacks Rank为3（持有），预计未来股价将与市场表现一致[7] 行业排名 - 投资者应该注意行业前景对股票表现的影响，目前Banks - Northeast行业在Zacks行业排名中处于倒数40%[9]

公司业绩 - First Bank在2024年第一季度取得了良好的业绩，净收入为1,250万美元，每股摊薄收益为0.50美元[1] - 银行的主要盈利指标在2024年第一季度有所改善，资产回报率、股东权益回报率和有形股东权益回报率均有所增长[2] - 2024年第一季度，除购买信用恶化（PCD）贷款外，净回收占平均贷款的比例为(0.03)%，并录得本季度的信贷损失收益为698,000美元[6] - 2024年第一季度，银行的税后净利润为2,700万美元，有效税率为17.5%[16] - 公司在2024年第一季度的净利润为12,512,000美元，较上一季度8,380,000美元有所增长[42] - 公司在2024年第一季度的基本每股收益为0.50美元，较上一季度0.34美元有所增长[42] 资产情况 - 2024年3月31日，First Bank的总存款为29.7亿美元，与2023年12月31日持平[3] - 2024年3月31日，总贷款为29.9亿美元，较上一季度下降1%，主要是由于银行继续优先考虑盈利性商业贷款并减少投资者房地产组合[4] - 非履行贷款资产继续保持强劲，2024年3月31日占总资产的比例为0.64%，较2023年12月31日的0.69%有所下降[5] - 非履行贷款占总贷款的比例在2024年3月31日为0.39%，较2023年12月31日的0.26%有所增加[25] - 银行报告的2024年3月31日总资产为35.9亿美元，较2023年3月31日的28.2亿美元增长27.5%[17] 股东权益 - 每股有形账面价值在2024年3月31日达到13.06美元，较2023年12月31日的12.65美元年化增长13.0%[7] - 公司在2024年第一季度的平均资产回报率为1.41%，较上一季度0.93%有所增长[42][42] - 首次银行在2024年第一季度的平均有形股东权益回报率为15.64%，较上一季度有所增长[46] - 首次银行在2024年第一季度的有形股东权益占有形资产比例为9.27%，较上一季度略有增加[47] 其他信息 - First Bank于2024年4月16日宣布每股派息$0.06给普通股股东[29] - First Bank将于2024年4月23日举行财报电话会议[31] - First Bank是一家总资产达35.9亿美元的新泽西州特许银行，主要服务于纽约市至费城走廊的个人和企业，股票在纳斯达克全球市场上市[32] - 首次银行在2024年第一季度的存款构成中，非利息支票存款占比最高，为2970262美元[46] - 首次银行在2024年第一季度的调整后净收入为12331美元，较上一季度略有下降[49]

价值投资 - 价值投资是发现任何市场环境下优质股票的最受欢迎的方法[1] - 价值投资者依赖于传统形式的分析，关注关键估值指标，寻找他们认为被低估的股票，留有利润空间[2] 第一银行（FRBA） - 第一银行（FRBA）是一家值得价值投资者关注的公司，目前拥有Zacks Rank的1（强烈买入）评级和价值评级的A级[4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为8.4百万美元,每股摊薄收益为0.33美元 [18] - 剔除合并相关费用和资产出售损失后,调整后净收益为12.4百万美元,每股摊薄收益为0.49美元,调整后资产收益率为1.38% [18] - 贷款损失准备下降,资本充足率有所提高 [20][21] - 新发放贷款加权平均利率为8.35%,高于出售贷款的4.89% [22] - 存款成本上升16个基点,低于第三季度的28个基点 [24][25] - 净利差从第三季度的3.36%上升至3.68%,主要受益于收购会计影响和资产负债表调整 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业及工业贷款增长,占新发放贷款的比例提高 [42][43][44] - 投资房地产贷款占新发放贷款的比例从2022年的53%下降至2023年的26% [43][44] - 贷款提前偿还主要由于资产出售,占比从2021年的42%上升至2023年的53% [45] - 贷款管线规模保持稳定,在210百万美元左右 [46] - 资产质量保持良好,未发现重大问题 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 非计息存款增加8.1百万美元,但整体存款基本持平 [35][36] - 存款成本上升放缓,公司正在采取措施管理存款定价 [37][38] - 公司正在努力增加低成本存款,这将是2024年的关键重点 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在重点发展商业及工业贷款,减少投资房地产贷款占比 [42][43][44] - 公司正在加强小企业和资产担保贷款业务,以增加存款和贷款关系 [48][49] - 公司认为当前市场环境下有较好的贷款增长机会,但需要依赖存款增长来支持 [82][83] - 公司正在探索资产出售机会,优化资产负债表 [94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第四季度业绩为2024年改善盈利能力提供了良好基础 [15] - 管理层对2024年存款定价压力放缓和利差改善持乐观态度 [66][67] - 管理层认为公司已达成收购协同效果目标,但仍有进一步提升效率的机会 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Crowley 提问** 对于未来利差走势,管理层对贷款收益能否抵消存款成本上升持何种看法? [55][56][57][59] **Patrick Ryan 和 Andrew Hibshman 回答** - 收购会计影响将在未来几个季度逐步下降 [56][57][59] - 剔除收购会计影响,第四季度利差仍有17个基点的改善,主要由于贷款收益率上升超过存款成本上升 [27] - 管理层对2024年利差保持稳定或进一步改善持乐观态度 [90][91][92] 问题2 **Manuel Navas 提问** 管理层是否还有其他资产负债表调整计划,以及对未来利差走势的预期? [93][94][95][98][99] **Patrick Ryan 和 Andrew Hibshman 回答** - 公司将继续关注资产出售机会,但不会进行大规模交易,主要针对一些非核心资产 [94][95][98][99] - 管理层预计利差在第一季度可能保持稳定,之后有望随着次级债赎回等因素而有所改善 [90][91][92]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度净亏损130万美元，摊薄后每股亏损0.05美元；剔除合并相关费用、初始信贷损失费用和其他一次性项目后，调整后净收入为1010万美元，调整后每股收益0.42美元，调整后平均资产回报率1.13% [18] - 第三季度总存款增加5.676亿美元，主要因Malvern收购；剔除收购的6.719亿美元存款，存款余额减少1043万美元 [12] - 截至2023年9月30日，贷款损失准备金占总贷款比例从6月30日的1.25%增至1.42%，主要因特定收购贷款的特定准备金影响 [23] - 2023年第三季度非利息收入下降，主要因贷款和投资销售损失；非利息支出为2350万美元，剔除合并相关费用后为1650万美元，较上一季度增加270万美元，增幅19.5% [23] - 2023年第三季度净利息收入从第二季度的3.28%提高到3.36%，因Malvern收购的收购会计增值带来约270万美元积极影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 零售银行业务 - 第二季度政府和商业投资组合存款增长强劲，第三季度总存款增加主要因Malvern收购；第三季度存款减少1043万美元，其中680万美元为高成本经纪和非核心存款 [26][27] - 第三季度存款成本增加28个基点，存款组合从无息转向有息，无息资金仍是战略重点 [28] 贷款业务 - 上半年贷款增长1亿美元，第三季度因Malvern收购贷款增加5.811亿美元，剔除收购贷款后贷款下降；C&I贷款有一定有机增长，若剔除Malvern合并积极影响，整体有机贷款增长为负 [31][19][32] - 部分投资者房地产贷款因利率原因 refinanced 出银行，出售部分贷款参与权，约5000万美元贷款因资产出售而减少，其中约66%为非投资者房地产贷款 [33] - 截至9月30日，贷款管道为2.12亿美元，较6月30日增加，与第一季度末水平相当，平均9个月为2.14亿美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 大费城市场拥有公司一半的26个分行网点，其中宾夕法尼亚州10个，新泽西州南部3个；近三分之一的贷款来自大费城和新泽西州南部市场 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成Malvern银行合并及设施和系统集成项目，在宾夕法尼亚州东南部核心市场扩大规模和范围 [15] - 推进“Project Sculpt”项目重塑资产负债表，出售约9500万美元投资证券和1亿美元住宅抵押贷款，用所得款项偿还约1.3亿美元借款，让680万美元经纪存款到期流出；该项目将持续到2024年，目标是优化投资组合、提高资本效率、增加每客户存款关系并降低投资者房地产集中度 [16] - 未来重点是投资组合优化和强劲利润增长，而非整体资产负债表增长 [16] - 零售银行业务重点是存款增长，本月推出全存款活动以促进增长和留住资金 [29] - 贷款业务目标是完成前Malvern银行投资组合整合，有机增长贷款和存款，发展基于资产的贷款业务、SBA业务和Business Express产品 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 合并整合进展顺利，相信在宾夕法尼亚州东南部市场建立规模和实现成本节约将为股东带来良好回报 [10] - 尽管处于困难利率环境，但Malvern收购和资产负债表重新定位使公司有望在2024年改善核心盈利能力指标 [25] - 贷款管道充足，但核心存款增长是为优质贷款提供资金的关键；虽面临资金从银行业流向货币市场和债券基金的挑战，但可通过优化投资组合实现强劲盈利增长，而不依赖大幅资产负债表增长 [61][62] - 预计第四季度开始利润率将有所改善，长期来看利润率走势取决于利率环境 [70][73][76] 其他重要信息 - 最终有形账面价值每股摊薄为15%，高于12月估计的9%，变化完全由利率市场环境驱动；加回利率标记后，有形账面价值每股影响可忽略不计，预计收益增值因利率标记增大而提高 [10] - 流动性水平在第三季度保持稳定，资产出售所得用于偿还1.3亿美元FHLB借款，并允许部分高成本存款到期流出；公司有大量未使用借款能力，预计第四季度将进一步提高应急资金可用性 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 合并交易带来的效率提升情况及未来展望 - 合并整合分阶段进行，人员成本节约已基本实现，后续仍有一些遗留费用需在第四季度处理；预计2024年第一季度“噪音”消除后将继续看到成本节约，未来仍有一定成本节约空间 [41][43][44] 问题: 资产负债表重新定位的持续机会及规模 - 不会有与第三季度规模相当的大规模资产出售，可能有一些非核心资产的一次性出售情况；未来几个季度，部分贷款到期或利率重置可能导致持续还款和减记，特别是投资者房地产投资组合，将逐步从非关系型投资者房地产贷款转向关系驱动型、高存款余额贷款 [45][46] 问题: 未来几个季度资产负债表规模的走势 - 若团队能成功增加核心存款余额，贷款管道活动充足，未来几个季度贷款可能有一定增长；若核心存款资金难以获得，更可能出现资产负债表持平的情况；公司更关注开展正确业务，通过优化投资组合创造价值，而非资产负债表规模增长 [47][50] 问题: 购买会计对利润率的影响及趋势 - 购买会计增值的净影响为270万美元，因交易在7月下旬完成，这是2个月的影响；该增值将随时间逐渐减少，但不会很快消失；此外，存款无形资产等也有一定影响，但相对较小 [52][53] 问题: 是否有完全退出的业务 - 出售了Malvern的大量住宅抵押贷款组合，但未停止发放新的住宅消费贷款，在该领域仍保持选择性；在投资者房地产领域，不会退出，而是重新平衡投资组合，降低房地产集中度并增加存款余额 [55] 问题: 股票回购是否仍在考虑范围内及与资金使用的平衡 - 短期内，未来几个季度的重点是补充资本，因收购消耗了部分过剩资本；若股票回购仍是部署过剩资本的有吸引力方式，未来会继续考虑；预计通过资产负债表持平至略有增长和显著提高的收益，能快速补充资本 [57][58] 问题: 资本补充的中期目标指标 - 目前一级风险加权资本比率为9%，公司对此水平感到满意，但短期内希望将该比率提高；具体目标无固定数字，取决于股票交易价格和其他战略举措 [60] 问题: 第四季度贷款和存款业务是否能恢复正常 - 贷款管道充足，但核心存款增长是为优质贷款提供资金的关键；团队积极寻找新机会和增长存款，但资金从银行业流向货币市场和债券基金的挑战仍存在；公司可通过优化投资组合实现强劲盈利增长，不依赖大幅资产负债表增长 [61][62] 问题: 贷款管道能否在明年实现约2亿美元的增长 - 预计不会超过2亿美元，可能低于该数字，并非缺乏优质贷款机会，而是受利率环境和资金市场影响，公司将根据存款增长举措开展业务 [66] 问题: 存款方面的客户流失率及趋势 - 第三季度因出售证券和住宅抵押贷款有多余现金，未积极定价存款，部分利率敏感资金流出；目前有新的存款活动，团队专注于寻找核心存款，已看到初步良好效果，预计第四季度存款将恢复增长 [67][68] 问题: 下一季度净息差（NIM）的展望及需考虑的因素 - 分析可从考虑270万美元的购买会计增值并增加一个月影响开始，还需考虑存款成本走势和贷款收益率情况；公司希望贷款收益率的增加能抵消存款资金成本的增加，使利润率净影响为中性；即使面临一些挑战，由于利率增值的数学计算，利润率应会提高 [70] 问题: 是否有提高证券收益率的机会及新贷款收益率情况 - 短期浮动利率贷款收益率在8% - 10%之间，固定利率贷款收益率在7% - 7.5%之间；新增贷款生产中，三分之二或更多为短期浮动利率贷款，贷款收益率的净收益接近抵消资金成本的增加 [72] 问题: 净息差（NIM）是否会在明年下半年扩大及走势展望 - 由于收益增值，明年上半年利润率将显著提高，之后增速会放缓；利润率走势取决于利率环境，若收益率曲线环境改善将有帮助；目前未确定2024年及以后的预算，暂无法提供更长期的指导 [73][76]