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Fortinet Inc (NASDAQ:FTNT) Annual JPMorgan Global Technology, Media and Communications Conference May 13, 2024 2:30 PM ET Company Participants John Whittle - Chief Operating Officer Christiane Ohlgart - Chief Accounting Officer Conference Call Participants Brian Essex - JPMorgan Brian Essex Alright. Good afternoon, everyone. My name is Brian Essex. I'm JPMorgan Security Software Analyst, and thank you for joining us today for Fortinet. With us today, very pleased to have John Whittle, Fortinet's Chief Oper ...

纪要涉及的公司 Fortinet (FTNT) 纪要提到的核心观点和论据 市场趋势与机遇 - **威胁环境推动需求**：网络威胁在普遍性、复杂性和潜在损失方面显著增加，如AI、国家行为体和有组织犯罪等因素，为公司解决方案带来大量需求 [6]。 - **行业增长趋势**：存在短期顺风因素，如产品更新周期；COVID期间购买的设备在2 - 3年后将迎来更新潮，虽无强制更新因素，但市场整体有更新需求 [5][37][38]。 公司业务优势 - **解决方案广泛成熟**：从单一防火墙公司发展为提供安全网络、SASE和SecOps等多种解决方案的企业，在部署防火墙、SD - WAN、OT安全等领域排名第一，有望在SASE领域成为第一 [7][8]。 - **销售团队信心足**：三位销售领导分别负责不同地区，经验丰富且信心高，新领导为美国市场带来新活力和积极工作文化 [9][10][11]。 - **研发与创新能力强**：倾向有机发展，拥有大规模研发团队和数千名工程师，能快速开发产品；注重操作系统和平台的协同性，将量子安全和AI融入解决方案 [24][25][29]。 财务与业务展望 - **财务指导制定**：财务指导和展望的输入因素包括销售数据、管道质量、市场前景等；由于宏观环境不确定性，Q2指导相对保守，但对公司执行和超越市场有信心 [14][15][16]。 - **全年业务预期**：当前2025财年展望谨慎，考虑到经济形势和客户选择；虽有产品更新等利好，但因不确定性未调整指导；相信能抓住市场机会，防火墙业务优势明显，有良好的客户升级路径 [44][45][46]。 各业务板块情况 - **SASE业务**：本季度SASE账单强劲，主要源于SD - WAN客户升级，公司SASE产品成熟，采用不同策略将其作为网络扩展，有主权SASE解决方案；与GCP合作拓宽网络，结合自有数据中心降低成本，提升竞争力 [50][51][53]。 - **SecOps业务**：可面向全客户群体销售，针对不同规模客户有不同解决方案，如为小客户提供可扩展的SOC服务 [63][64]。 - **OT安全业务**：OT解决方案多为坚固设备，适用于非数据中心环境；OT业务增长高于其他业务，主要驱动因素是网络连接和相关细分需求，公司产品可应对网络扫描等威胁 [65][66][67]。 维护收入情况 - **维护收入影响因素**：Q1维护收入低于预期，原因包括Q4非周期收入确认、Q1比Q4少两天、去年服务增长仅2%以及Lacework业务客户流失超出预期；目前相关风险有所降低 [69][70][71]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **销售管理变化**：去年销售管理层变动，从一位领导提供输入变为三位领导，财务和其他领导层需综合考虑制定最终财务指导 [12][14][15]。 - **AI内部应用**：Gen AI用于支持部门处理L1支持案例，减少人力需求，提高效率；过去用AI进行机器学习和威胁情报分析，加快FortiGuard解决方案交付 [35]。 - **客户更新策略**：大公司通常会提前进行产品更新，小公司可能会等待，但部分小公司也会提前更新，渠道可推动小公司提前行动 [40][41]。

Did you analyze how Fortinet (FTNT) fared in its international operations for the quarter ending March 2025? Given the widespread global presence of this network security company, scrutinizing the trends in international revenues becomes imperative to assess its financial strength and future growth possibilities.In today's increasingly interconnected global economy, a company's ability to tap into international markets can be a pivotal factor in shaping its overall financial health and growth trajectory. Fo ...

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 36氪获悉，专注推动网络与安全融合的全球性综合网络安全解决方案供应商Fortinet于近日公布2025年 第一季度财报。财报显示，第一季度营收15.4亿美元，同比增长13.8%；GAAP营业利润4.538亿美元； GAAP净利润4.334亿美元，非GAAP净利润4.523亿美元。 • 营收 15.4 亿美元，较去年同期增长 13.8% • 服务收入 10.8 亿美元，较去年同期增长 14.4% • 产品收入 4.591 亿美元，较去年同期增长 12.3%。 • 账单收入 16 亿美元，较去年同期增长 13.5%。 • GAAP 营业利润 4.538 亿美元 • GAAP 营业利润率 29.5% • GAAP 净利润 4.334 亿美元 • GAAP 每股摊薄净收益 0.56 美元 • 非 GAAP 营业利润 5.262 亿美元 • 非 GAAP 营业利润率 ...

客户与专利情况 - 截至2025年3月31日，公司约80%的财富100强公司和约72%的全球2000强公司为客户，持有1045项美国专利和1381项全球专利，其中包括271项人工智能相关专利[107] 总营收情况 - 2025年第一季度总营收为15.4亿美元，同比增长14%；产品收入为4591万美元，同比增长12%；服务收入为10.8亿美元，同比增长14%[117] - 2025年第一季度收入为15.397亿美元，较去年同期增加1.864亿美元，或14%；递延收入为64.184亿美元，较去年同期增加6285万美元；账单（非GAAP）为15.972亿美元，较去年同期增加1.9亿美元，或14%[131] 总毛利情况 - 2025年第一季度总毛利为12.5亿美元，同比增长19%；总毛利率为81.0%，较去年同期增加3.5个百分点[117] - 2025年第一季度总毛利率较去年同期增加3.5个百分点，预计全年产品毛利率略有增加，服务毛利率下降[122] - 2025年第一季度总毛利率为81.0%，较去年同期增加3.5个百分点，产品毛利率增加12.0个百分点，服务毛利率下降0.4个百分点[143][144][145] 各地区营收贡献及增长情况 - 2025年第一季度，美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区分别贡献了41%、41%和18%的总营收，同比分别增长13%、16%和10%[118] - 各地区收入均增长，EMEA地区在绝对美元和百分比基础上贡献了最大增幅[139] 产品收入情况 - 2025年第一季度产品收入同比增长12%，硬件产品和软件许可证均有增长，预计2025年剩余时间产品收入将继续增长[119] - 产品收入在2025年第一季度较去年同期增加5020万美元，或12%[139] 服务收入情况 - 2025年第一季度服务收入同比增长14%，主要由安全订阅收入增长16%推动，预计2025年剩余时间服务收入将继续增长，但增速会下降[120] - 2025年第一季度服务收入增加1.362亿美元，即14%，其中安全订阅收入增加8620万美元，即16%，技术支持和其他服务收入增加5000万美元，即12%[141] 服务收入确认情况 - 2025年第一季度确认的服务收入中，90%包含在2024年12月31日的递延收入余额中；2024年第一季度确认的服务收入中，90%包含在2023年12月31日的递延收入余额中[142] 运营费用及员工情况 - 2025年第一季度运营费用占收入的百分比较去年同期下降2.3个百分点，截至2025年3月31日员工人数为14,556人，较去年同期增加8%[123] 运营利润及利润率情况 - 2025年第一季度运营利润率较去年同期增加5.8个百分点，预计全年运营利润率下降[124] - 2025年第一季度运营收入为4.538亿美元，较去年同期增加41%；运营利润率为29.5%，较去年同期增加5.8个百分点[125] - 2025年第一季度营业利润为4.538亿美元，较去年同期增加1.326亿美元，即41%，营业利润率为29.5%，较去年同期增加5.8个百分点[150] 现金及投资情况 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物、短期和长期投资为48.2亿美元；递延收入为64.2亿美元，其中短期递延收入为33.4亿美元[125] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为35.966亿美元，短期投资为11.839亿美元，长期投资为3520万美元，营运资金为17.148亿美元[156] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和长短投资总计48.2亿美元[166] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，国际子公司持有的现金、现金等价物和投资分别为2.288亿美元和2.078亿美元[167] 现金流情况 - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量为8.633亿美元，较去年同期增加3290万美元，或4%[125] - 2025年第一季度自由现金流（非GAAP）为7.828亿美元，较去年同期增加1.743亿美元[131] - 2025年第一季度，经营活动产生现金流8.633亿美元[171] - 2025年第一季度，应收账款净额减少3.039亿美元[171] - 2025年第一季度，投资活动使用现金1.108亿美元[173] - 2025年第一季度，融资活动使用现金3270万美元[174] 费用增长情况 - 2025年第一季度研发费用增加2560万美元，即15%；销售和营销费用增加4160万美元，即8%；一般和行政费用增加340万美元，即6%[146][147][148][149] 利息及其他收入费用情况 - 2025年第一季度利息收入增加1210万美元，即38%；利息费用减少20万美元，即4%；其他收入（费用）净额增加2900万美元，即1000%[151][152] 所得税情况 - 2025年第一季度所得税拨备为9650万美元，较去年同期增加5700万美元，即144%，有效税率为19%，去年同期为11%[153] 权益法投资收益情况 - 2025年第一季度权益法投资收益（损失）较去年同期增加1720万美元，即261%[155] 资本支出预计情况 - 公司预计2025年资本支出在3.8亿美元至4.3亿美元之间[159] 库存采购承诺情况 - 截至2025年3月31日，库存采购承诺总计6.89亿美元，较2024年12月31日的5.911亿美元增加9790万美元[163] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，库存采购承诺负债分别为4750万美元和5400万美元[163] 其他不可撤销合同承诺情况 - 截至2025年3月31日，有9470万美元其他剩余期限超过一年的不可撤销合同承诺[165] 市场风险情况 - 2025年第一季度，市场风险与10 - K表中披露相比无重大变化[175] 公司业务特色情况 - 公司统一SASE解决方案的全球可扩展云网络包括超150个接入点，以提供无缝安全访问体验[111] - FortiCare Elite服务旨在为关键产品系列提供15分钟响应时间[114] 培训认证情况 - 截至目前，Fortinet培训学院已颁发超200万份认证[116] 账单国家分布情况 - 2025年第一季度，八个国家约占公司账单的50%，其余约50%来自100多个国家，每个国家贡献均低于3%[121]

财务表现 - 公司2025年第一季度非GAAP每股收益(EPS)为58美分 超出Zacks一致预期943% 同比上涨349% [1] - 季度总收入154亿美元 超出预期021% 同比增长138% 主要由服务与产品收入驱动 [2] - 产品收入同比增长123%至4591亿美元 硬件收入增速超越整体产品增长 FortiGate高低端型号表现强劲 本地时间软件许可收入增长超30% [3] - 服务收入108亿美元(占总收入70%) 同比增长144% 安全订阅收入增16% 支持服务收入增12% 服务账单金额增速达14%(近5季度最高) [4] 业务亮点 - 新增6300家客户 全球渠道合作伙伴投入持续扩大 [2] - 剩余履约义务(RPO)增长12%至65亿美元 总账单金额增长14%达16亿美元 AI驱动的SecOps和统一SASE实现两位数增长 [2] - 统一SASE业务账单增长18%(占总量25%) 其中安全服务边缘账单增速超110% [4] - AI安全运维账单增长29%(占业务量10%) 客户持续整合多安全供应商至AI增强型FortiFabric解决方案 [5] 利润率变化 - 总毛利率提升380个基点至819% 超指引上限90个基点 [6] - 产品毛利率677% 同比提升1200个基点 库存相关费用正常化贡献1300个基点 [6] - 服务毛利率878% 下降10个基点 因托管安全解决方案扩展成本增加 [6] - 运营利润率提升570个基点至342%(季度纪录) 超指引上限320个基点 受益于毛利率提升/成本效率优化 [7] 资产负债表与现金流 - 季度末现金及短期投资达478亿美元 较2024年第四季度末40亿美元增长 [8] - 2025Q1运营现金流8633亿美元 同比2024Q1的8304亿美元增长 [9] - 自由现金流7828亿美元 较2024年同期的6085亿美元显著提升 [9] 业绩指引 - 2025Q2收入指引159-165亿美元 账单预期1685-1765亿美元 非GAAP毛利率80-81% 运营利润率315-325% EPS 58-60美分 [10] - 2025全年收入预期665-685亿美元 服务收入预期4575-4725亿美元 账单指引72-74亿美元 非GAAP毛利率79-81% 运营利润率315-335% EPS 243-249美元 [11] 同业比较 - 行业计算机与科技板块中 Chegg(CHGG)年内下跌557% 预计5月12日发布季报 GCT半导体(GCTS)年内跌387% 5月14日发布季报 Magnachip(MX)年内跌202% 5月12日发布季报 [13]

公司第一季度营收从去年的13.53亿美元增长13.7%，达到15.39亿美元，符合市场平均预期，公司净利 润同比增长44.8%达4.334亿美元，合每股收益0.56美元。相比之下，去年同期净利润为2.993亿美元，每 股收益0.39美元。 若不计入特殊项目，飞塔信息本季度经调整后收益为4.523亿美元，合每股收益0.58美元，超出分析师此 前平均预期的0.53美元，。 业绩展望方面，公司预计下一季度每股收益预期为0.58-0.60美元，下一季度营收预期为15.9-16.5亿美 元。分析师此前预计营收预期为16.3亿美元。 飞塔信息(FTNT.US)于美东时间5月7日盘后公布第一季度财报，数据显示，其盈利同比大幅增长，且超 出华尔街预期。尽管财报表现较为乐观，该股仍在盘后交易中大跌，截至发稿，美股盘后跌12.25%。 此次下跌可能归因于投资者对未来增长前景或影响科技行业的更广泛市场趋势的担忧。 根据InvestingPro的数据，Fortinet在过去一年中实现了令人印象深刻的79.57%的回报率，分析师目标价 在83美元至135美元之间，这表明分析师对该股近期潜力的看法不一。 此外，全年每股收益预期为2.43 ...

Here is how Fortinet performed in the just reported quarter in terms of the metrics most widely monitored and projected by Wall Street analysts: View all Key Company Metrics for Fortinet here>>> Shares of Fortinet have returned +21.5% over the past month versus the Zacks S&P 500 composite's +10.6% change. The stock currently has a Zacks Rank #3 (Hold), indicating that it could perform in line with the broader market in the near term. Total billings (Non-GAAP): $1.60 billion versus the 10-analyst average est ...

核心财务表现 - 季度每股收益0 58美元 超出Zacks一致预期0 53美元 同比增长34 9% [1] - 季度营收15 4亿美元 超出预期0 21% 同比增长14 1% [2] - 过去四个季度均超预期 最近两季度盈利超预期幅度达9 43%和23 33% [1][2] 市场表现与估值 - 年初至今股价上涨13 4% 跑赢标普500指数18 1个百分点 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度EPS预期0 58美元 营收预期16 2亿美元 全年EPS预期2 44美元 营收预期67 4亿美元 [7] 行业动态 - 所属网络安全行业在Zacks 250+行业中排名后31% [8] - 同业公司CyberArk预计季度EPS 0 79美元(同比+5 3%) 营收3 0566亿美元(同比+38%) [9][10] - CyberArk过去30天EPS预期上调3 7% [9]