财务表现 - fuboTV Inc.在2023年12月报告的季度营收为4.1018亿美元，同比增长28.5%[1] - 每股收益为-0.17美元，较去年同期的-0.48美元有所改善[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的397.37亿美元，增长幅度为+3.22%[2] - 每股收益也超出了预期，增长幅度为+32.00%[2] - 订阅收入为3.7009亿美元，较去年同期增长29.9%[6] 用户和收入 - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的397.37亿美元，增长幅度为+3.22%[2] - 付费订阅用户达到161.8万，超过了分析师平均预期[5] - 广告收入为3.899亿美元，较去年同期增长15.2%[5] - 其他收入为1.11万美元，超出了分析师的平均预期[6] 股价表现 - fuboTV Inc.的股价在过去一个月下跌了18.5%，目前持有Zacks Rank 3（持有），预计短期内与整体市场表现一致[7]

文章核心观点 - 公司在2023年第四季度的亏损低于预期,同比有所改善 [1][2] - 公司收入超出预期,连续四个季度超出预期 [3] - 公司股价今年以来下跌34.9%,低于大盈指数 [4] - 公司未来业绩表现将取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 公司2023年第四季度亏损0.17美元/股,优于预期亏损0.25美元/股,同比亏损0.48美元/股有所改善 [1][2] - 公司2023年第四季度收入为4.1018亿美元,超出预期3.22% [3] - 公司过去四个季度均超出收入预期 [3] 股价表现 - 公司股价今年以来下跌34.9%,低于大盈指数6.8%的涨幅 [4] - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] 行业展望 - 公司所属广播电视行业目前在250多个扎克斯行业中排名靠后24% [9] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业表现要好2倍以上 [9] - 另一家同行Townsquare Media预计2023年第四季度每股收益将同比下降60.6%,收入也将下降7.1% [11]

文章核心观点 - FuboTV公布2023年第四季度及全年财务业绩，关键财务和运营指标超预期，公司持续推进长期战略，有望实现2025年正现金流目标 [1][2][13] 财务业绩 北美地区 - 第四季度付费用户达161.8万，同比增长12%；总收入4.02亿美元，同比增长29%；广告收入3860万美元，同比增长15% [2] - 2023年全年广告收入1.14亿美元，同比增长14%；每用户平均收入（ARPU）达86.65美元，同比增长15%；毛利率达10%，同比提升888个基点 [2] 其他地区（ROW） - 第四季度总收入840万美元，同比增长18%；付费用户40.6万，同比下降3%；ARPU为6.81美元，同比增长12% [3] 盈利与现金流 - 第四季度净亏损同比改善2500万美元，经营活动净现金使用量同比改善1900万美元 [4] - 自由现金流同比改善1500万美元，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）同比改善2500万美元 [4] 资产负债与流动性 - 季度末现金、现金等价物和受限现金达2.51亿美元，公司认为有足够流动性支持当前运营计划并实现2025年正现金流目标 [6] 业绩指引 北美地区 - 2024年第一季度预计付费用户141.5 - 143.5万，中点同比增长11%；总收入3.65 - 3.75亿美元，中点同比增长17% [7] - 2024年全年预计付费用户166.5 - 168.5万，中点同比增长4%；总收入15.05 - 15.25亿美元，中点同比增长13% [8] 其他地区（ROW） - 2024年第一季度预计付费用户38 - 38.5万，中点同比增长1%；总收入660 - 860万美元，中点同比下降2% [10] - 2024年全年预计付费用户39 - 41万，中点同比下降2%；总收入3100 - 3500万美元，中点同比增长2% [11] 公司战略与展望 - 公司持续推进长期战略，提供以体育为中心的娱乐服务，有望受益于媒体和消费趋势演变 [14] - 尽管面临迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索等公司的反竞争行为挑战，但公司仍有信心实现2025年正现金流目标 [15][16] 公司介绍 - FuboTV通过单一应用聚合优质体育、新闻和娱乐内容，目标是超越传统电视模式，在美国、加拿大、西班牙运营Fubo，在法国运营Molotov [17] - 在美国，Fubo是体育优先的有线电视替代产品，聚合超300个直播体育、新闻和娱乐网络，是唯一拥有所有尼尔森评级体育频道的直播电视流媒体平台 [18] 关键指标定义 付费用户 - 指完成注册、激活支付方式且公司已在相关期间最后一个月收到款项的用户，免费试用用户不包含在内 [20][21] 每用户平均收入（ARPU） - 自2022年第三季度起，使用公认会计原则（GAAP）的订阅收入和广告收入计算，此前使用平台预订量计算 [22] 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 定义为持续经营业务净亏损，调整折旧和摊销、基于股票的薪酬、所得税收益、其他费用和一次性非现金费用 [24] 毛利润和毛利率（GAAP） - 毛利润定义为收入减去用户相关费用以及广播和传输费用；毛利率定义为毛利润除以收入 [25] 自由现金流 - 定义为持续经营业务经营活动净现金使用量减去资本支出（包括购买财产和设备）、购买无形资产和内部使用软件资本化 [26] 指标 reconciliation GAAP 订阅和广告收入与北美 ARPU - 展示2023年和2022年第四季度相关数据的计算过程，得出2023年北美月度平均ARPU为86.65美元，2022年为75.20美元 [29] 持续经营业务净亏损与非GAAP调整后 EBITDA - 展示2023年和2022年第四季度相关数据的调整过程，得出2023年调整后EBITDA为 - 5069.1万美元，利润率为 - 12.4%；2022年为 - 7543.1万美元，利润率为 - 23.6% [29] 持续经营业务经营活动净现金使用量与自由现金流 - 展示2023年和2022年第四季度相关数据的计算过程，得出2023年自由现金流为 - 585.3万美元，2022年为 - 2055.5万美元 [30]

2023年Q4业务表现 - 2023年Q4北美地区订阅用户同比增长12%至161.8万，收入同比增长29%至4.018亿美元，ARPU同比增长15%至86.65美元[3][8][9] - 2023年Q4全球收入4.102亿美元，同比增长28%；总运营费用4.823亿美元，同比增长17%；净亏损7100万美元，同比收窄26% [8] - 2023年Q4调整后EBITDA为亏损5070万美元，同比改善33%；调整后EBITDA利润率为-12.4%，同比提升1126个基点 [8] - 2023年Q4北美广告收入为3860万美元，同比增长15% [14] - 2023年第四季度北美月均每用户收入（NA ARPU）为86.65美元，2022年同期为75.20美元[53][54] - 2023年第四季度其他地区（ROW）月均每用户收入（ROW ARPU）为6.81美元，2022年同期为6.09美元[55][56] - 2023年第四季度调整后EBITDA为 - 5069.1万美元，调整后EBITDA利润率为 - 12.4%；2022年同期分别为 - 7543.1万美元和 - 23.6%[57] - 2023年第四季度自由现金流为 - 585.3万美元，2022年同期为 - 2055.5万美元[59] - 2023年第四季度GAAP订阅收入为3.70087亿美元，广告收入为3898.7万美元；2022年同期分别为2.84864亿美元和3385.3万美元[53][55] - 2023年第四季度持续经营业务净亏损为7104.2万美元，2022年同期为9591.5万美元[57] - 2023年第四季度归属普通股股东净亏损7.009亿美元，2022年同期为15.1981亿美元[61] - 2023年第四季度持续经营业务调整后净亏损4890.3万美元，2022年同期为7702.8万美元[61] - 2023年第四季度持续经营业务调整后每股亏损0.17美元，2022年同期为0.39美元[61] - 2023年第四季度加权平均流通股为2.94737521亿股，2022年同期为2.00129461亿股[61] 2023年全年业务表现 - 2023年北美广告收入为1.14亿美元，同比增长14% [14] - 2023年底平台上有158个FAST频道 [15] - 2023年总营收为13.68225亿美元，2022年为10.08696亿美元，同比增长约35.6%[33] - 2023年净亏损为2.87917亿美元，2022年为5.61919亿美元，亏损幅度收窄约48.8%[33] - 2023年订阅收入为12.49579亿美元，2022年为9.05886亿美元，同比增长约37.9%[33] - 2023年广告收入为1.1537亿美元，2022年为1.01739亿美元，同比增长约13.4%[33] - 2023年末现金及现金等价物为2.45278亿美元，2022年末为3.37087亿美元，同比减少约27.2%[35] - 2023年经营活动净现金使用量为1.77622亿美元，2022年为3.16701亿美元，使用量减少约43.9%[36] - 2023年投资活动净现金使用量为2541.7万美元，2022年为1242.3万美元，使用量增加约104.6%[36] - 2023年融资活动净现金提供量为1.11233亿美元，2022年为2.9627亿美元，提供量减少约62.5%[36] - 2023年全年北美月均每用户收入（NA ARPU）为82.25美元，2022年为72.74美元[54] - 2023年全年其他地区（ROW）月均每用户收入（ROW ARPU）为6.82美元，2022年为6.14美元[56] - 2023年全年调整后EBITDA为 - 2.01639亿美元，调整后EBITDA利润率为 - 14.7%；2022年分别为 - 3.23834亿美元和 - 32.1%[58] - 2023年全年自由现金流为 - 1.9499亿美元，2022年为 - 2.95773亿美元[60] - 2023年全年GAAP订阅收入为12.49579亿美元，广告收入为1.1537亿美元；2022年分别为9.05886亿美元和1.01739亿美元[54][56] - 2023年全年持续经营业务净亏损为2.93102亿美元，2022年为4.25045亿美元[58] - 2023年全年归属普通股股东净亏损28.7454亿美元，2022年为56.1477亿美元[62] - 2023年全年持续经营业务调整后净亏损2.03807亿美元，2022年为3.32488亿美元[62] - 2023年全年持续经营业务调整后每股亏损0.73美元，2022年为1.83美元[62] - 2023年全年加权平均流通股为2.76282572亿股，2022年为1.82472069亿股[62] 2024年业务指引 - 2024财年北美地区订阅用户指引为166.5 - 168.5万，同比增长4%（中点）；收入指引为15.05 - 15.25亿美元，同比增长13%（中点） [18][19] - 2024财年其他地区订阅用户指引为39 - 41万，同比下降2%（中点）；收入指引为3100 - 3500万美元，同比增长2%（中点） [21] - 2024年Q1北美地区订阅用户指引为141.5 - 143.5万，同比增长11%（中点）；收入指引为3.65 - 3.75亿美元，同比增长17%（中点） [20] - 2024年Q1其他地区订阅用户指引为38 - 38.5万，同比增长1%（中点）；收入指引为660 - 860万美元，同比下降2%（中点） [21] 公司战略与风险 - 2023年公司在全球统一平台（UP）的推出上取得重大进展，预计提供更个性化体验并融入AI功能 [17] - 公司计划在2025年实现盈利和正现金流[31] - 公司面临实现或维持盈利能力、获取资本、内容合同续约等风险[31]

公司文化 - 公司文化的关键是让员工感到受到激励、自豪、并且能够学到东西[4] - 公司鼓励员工接受挑战和冒险，认为犯错误是必要的[6] - 未来工作模式对公司文化产生了冲突，公司认为员工需要在办公室内共同工作[16] 业绩展望 - 公司目标之一是通过提供不同类型的包装，从免费频道到付费频道，来扩展其高端业务[37] - 公司计划加快测试速度，以确定如何让用户留在平台上[49] - FuboTV的订阅增长非常强劲，与竞争对手相比表现良好[57] 数据销售和收入 - Vizio每年通过销售其玻璃级数据赚取1亿美元[51] - FuboTV正在考虑将数据销售作为新的收入流[53] - FuboTV的毛利率持续提高，广告收入同比增长35%[85] 财务状况 - 公司在12个月内成功提高了大约1亿美元的EBITDA[105] - 公司目前每年在内容上的支出约为1.1亿至1.2亿美元[105] - 公司有望在未来通过改善内容交易达到自由现金流的正值[105] 市场表现 - 公司已经在美国市场拥有超过75万付费电视用户[106] - 公司的服务已经超过了Netflix在美国的用户数量[112] - 公司为内容创作者提供了规模和费用，并帮助他们在各种服务中推广内容[112]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入增长43%至3.209亿美元,其中北美收入增长43%,国际收入增长45% [22] - 北美付费订阅用户达到147.7万,同比增长20% [23] - 北美广告收入增长34%至3.03亿美元 [24] - 毛利率提升884个基点至6% [14] - 净亏损同比减少2100万美元,亏损率从负47%改善至负26.3% [26] - 调整后EBITDA亏损从8300万美元改善至6150万美元,亏损率从负36.9%改善至负19.2% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务收入和订阅用户均实现双位数增长 [23] - 国际业务收入增长33%,但订阅用户同比下降7% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向 - 公司目标成为超级聚合平台,提供个性化的流媒体体验 [16][17][18] - 公司认为行业正向捆绑内容的"大重组"方向发展 [15] - 公司正在开发新功能如Playlists来提升用户体验 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩和全年指引表示满意,认为公司正朝着2025年实现正现金流的目标取得进展 [14][32] - 管理层认为行业正向捆绑内容的"大重组"方向发展,公司有望从中受益 [15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shweta Khajuria 提问** 询问广告收入在季度内的变化趋势,以及不同行业广告收入的表现 [35][36][37][38][39][40][41][42] **John Janedis 回答** - 第三季度广告收入同比增长34%,其中零售、电商、汽车等行业表现较好,科技、保险等行业表现较弱 - 10月广告收入环比有所下降,预计第四季度广告收入增速将介于第二季度和第三季度之间 - 公司正在努力提高直销广告收入占比,并优化与程序化广告合作伙伴的协议 [36][37][38][39][42] 问题2 **Darren Aftahi 提问** 询问公司对直销广告业务的信心,以及Charter-Disney争议对公司品牌知名度的影响 [46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58] **David Gandler 和 John Janedis 回答** - 公司已加强直销广告团队,并优化与程序化广告合作,预计未来广告业务将保持良好增长势头 [47][48][49][50][51][52] - Charter-Disney争议提升了公司的品牌知名度和市场份额,有利于公司长期发展 [54][55][56] - 公司销售营销费用有望保持较好的规模经济效应 [57][58] 问题3 **Nick Zangler 提问** 询问第三季度订阅用户大幅增长的原因,以及对第四季度订阅用户增长的预期 [60][61][62][63][64][65][66][67] **David Gandler 和 John Janedis 回答** - 第三季度订阅用户增长主要得益于NFL等体育赛事的强劲表现,Charter-Disney争议的影响有限 [61][62][63] - 公司在第四季度的订阅用户增长预期较为谨慎,一方面是为了更好地平衡订阅增长和盈利能力,另一方面也考虑到了去年世界杯带来的基数影响 [64][65][66][67]

公司业务概况 - 公司是体育、新闻和娱乐的直播电视流媒体平台，收入几乎全部来自美国的订阅服务销售和广告销售，已拓展至加拿大、西班牙和法国等国际市场[161] - 公司业务模式有三个核心策略，即扩大付费用户群、优化内容组合及提高货币化[164] - 2022年10月17日，公司停止运营面向消费者的在线移动体育博彩业务“Fubo Sportsbook”[163] - 公司运营结果按持续经营和已终止经营划分，已终止经营主要是博彩业务相关费用和资产减值等[164][184] 公司业务增长因素 - 近年来，包括受COVID - 19疫情影响，公司和其他流媒体服务因消费者通过多种设备使用流媒体视频和音频而快速增长[167] - 公司长期增长部分取决于扩大和保留用户群以及提高用户参与度的能力[166] 公司业务影响因素 - 公司业务受品牌知名度、用户获取与留存、广告支出转移、内容获取与续约、季节性和宏观经济因素等影响[165][166][167][168][170][171][172] 营收情况 - 2023年第三季度公司营收3.209亿美元，2022年同期为2.25亿美元，增长9590万美元，主要因订阅收入增加8770万美元[186][187] - 2023年前九个月公司营收9.58亿美元，2022年同期为6.894亿美元，增长2.687亿美元，主要因订阅收入增加2.585亿美元[186][188] 费用情况 - 2023年第三季度订阅相关费用为2.861亿美元，2022年同期为2.145亿美元，增加7160万美元，主要因用户和合同费率增加[186][189] - 2023年前九月用户相关费用为8.584亿美元，较2022年同期的6.79亿美元增加1.794亿美元，主要因用户和合同费率增加致分销权和分销成本上升[190] - 2023年第三季度广播传输费用为1520万美元，较2022年同期的1660万美元减少140万美元；前九月为5330万美元，较2022年同期的5410万美元减少80万美元，均因优化云基础设施[191][192] - 2023年第三季度销售营销费用为6050万美元，较2022年同期的5530万美元增加520万美元；前九月为1.373亿美元，较2022年同期的1.26亿美元增加1130万美元，主要因获客营销和薪资费用增加[193][194] - 2023年第三季度技术开发费用为1750万美元，与2022年同期基本持平；前九月为5350万美元，较2022年同期的5440万美元减少80万美元，主要因薪资费用减少[195][196] - 2023年第三季度一般行政费用为1590万美元，较2022年同期的1620万美元减少40万美元；前九月为4600万美元，较2022年同期的6570万美元减少1970万美元，主要因多项费用减少[197][198] - 2023年第三季度折旧摊销费用为910万美元，较2022年同期的840万美元增加70万美元；前九月为2690万美元，较2022年同期的2820万美元减少130万美元[199][200] - 2023年第三季度其他净费用为140万美元，较2022年同期的260万美元减少110万美元；前九月为530万美元，较2022年同期的1230万美元减少700万美元，主要因有息存款利息收入增加[201][202] 用户数据 - 截至2023年和2022年9月30日，北美付费用户分别为150万和120万，其他地区均为40万[209] - 2023年和2022年第三季度，北美ARPU分别为83.51美元和71.51美元，其他地区分别为6.98美元和5.47美元；前九月，北美ARPU分别为80.54美元和71.72美元，其他地区分别为6.82美元和6.17美元[212] 利润情况 - 2023年和2022年第三季度，毛利润分别为1970万美元和 - 610万美元，毛利率分别为6.1%和 - 2.7%；前九月，毛利润分别为4640万美元和 - 4370万美元，毛利率分别为4.8%和 - 6.3%[214] 融资情况 - 2021年2月公司通过出售3.25%的高级可转换票据净筹集3.894亿美元，目前有两份有效货架注册声明，每份可累计发售最高7.5亿美元的证券[219] - 2022年8月4日公司与销售代理签订协议，可通过该协议累计发售最高3.5亿美元的普通股[220] - 截至2023年9月30日的九个月，公司通过2021年表格S - 3和ATM计划出售81694729股普通股，净收益约1.169亿美元，此时公司现金、现金等价物和受限现金为2.661亿美元[221] 现金流情况 - 2023年前九个月持续经营业务中，经营活动净现金使用量为1.73亿美元，投资活动为1610万美元，融资活动提供1.145亿美元；已终止业务中，经营活动净现金使用量为260万美元[228][229][231][233][235] - 2022年前九个月持续经营业务中，经营活动净现金使用量为2.707亿美元，投资活动为1.046亿美元，融资活动提供2.332亿美元；已终止业务中，经营活动净现金使用量为2510万美元，投资活动为630万美元[228][230][232][234][235] 债务情况 - 截至2023年9月30日，公司有4.103亿美元的未偿债务，包括4.025亿美元的可转换票据和本金约780万美元的其他票据，债务按固定利率计息[241] - 截至2023年9月30日，假设利率变动10%，不会对合并财务报表产生重大影响[241] 汇率影响 - 2023年第三季度和前九个月，非美元货币计价的收入分别占合并金额的约2.6%和2.5%，假设欧元相对美元贬值10%，不会对收入和经营收入产生重大影响[242] 资金规划 - 公司预计主要使用现金、现金等价物和经营活动现金流来支持运营，但未来可能会筹集额外资金，也可能回购、再融资或重组未偿债务证券[223] - 公司认为现有现金和现金等价物至少能在未来十二个月内提供必要的流动性以维持持续经营[226]

公司业务概况 - 公司是一家以体育为主的有线电视替代产品，提供数万场直播体育赛事，以及领先的新闻和娱乐内容，通过流媒体设备和智能电视、手机、平板电脑和电脑让用户访问内容[1] - 公司的核心策略包括增加付费订阅用户、优化内容组合、提高用户参与度和留存率、增加变现[1] 收入来源 - 公司的收入主要来自美国的订阅服务销售和广告销售，同时在加拿大、西班牙和法国等国际市场也有业务[2] 财务表现 - 公司在2023年第二季度达到3.12735亿美元的收入，同比增长约90.7百万美元，主要由订阅收入和广告收入增长驱动[3] - 公司在2023年上半年实现收入6.37109亿美元，同比增长约172.7百万美元，主要由订阅收入和广告收入增长驱动[4] - 公司在2023年第二季度的订阅相关费用为2.7195亿美元，同比增长约5.21千万美元，主要由附属分销权和其他分销成本增加驱动[5] - 公司在2023年上半年的订阅相关费用为5.7233亿美元，同比增长约10.78千万美元，主要由附属分销权和其他分销成本增加驱动[6] - 在2023年6月30日结束的三个月内，公司的广播和传输费用为18.3百万美元，较2022年同期的17.2百万美元增加了1.2百万美元[7] - 在2023年6月30日结束的三个月内，公司的销售和营销费用为33.8百万美元，较2022年同期的28.2百万美元增加了5.7百万美元，主要是由于营销费用增加了2.4百万美元以获取新客户[8] 用户情况 - 截至2023年6月30日，公司在美国和加拿大拥有1.2百万付费订阅用户，而在其他地区拥有0.4百万付费订阅用户[9] 资金情况 - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为2.997亿美元[10] - 2023年上半年，公司通过ATM计划融资获得净收益约1.169亿美元[11] 资本需求与策略 - 公司未来资本需求和现有资金的充足性将取决于吸引和保留订阅者、开发能在竞争激烈的市场中竞争的新技术以及与其他公司合作或收购其他公司或技术以增强或补充我们的产品和服务[12] - 公司暂无计划在ATM计划下进行进一步的销售，但未来可能寻求额外资本[13] 其他 - 公司没有进行交易或投机目的的投资，并且没有使用任何衍生金融工具来管理利率风险[14] - 公司在2022年10月停止了在线移动体育博彩业务，并将其作为已停止运营业务在财务报表中呈现[15] - 公司在2023年6月30日结束的三个月内，公司的总毛利为23.5百万美元，较2022年同期的-14.0百万美元增加了37.5百万美元，毛利率为7.5%[16] - 2023年上半年，公司投资活动中资本化内部生成软件约840万美元[17]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达3.127亿美元，同比增长41%，超Q2营收指引中点3% [36] - 净亏损同比减少4080万美元至5420万美元，净亏损率从-42.8%改善至-17.3%，2023年第二季度每股亏损0.19美元，较2022年第二季度的0.51美元大幅改善 [38] - 调整后EBITDA亏损从2022年第二季度的7010万美元改善至3050万美元，调整后EBITDA利润率从-31.6%显著提升至-9.8%，调整后每股亏损从0.39美元改善至0.12美元 [18] - 毛利率提升1380个基点至7%，实现连续五个季度毛利率扩张 [17][85] - 自由现金流改善900万美元，季度末现金、现金等价物和受限现金为2.997亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 北美地区第二季度末付费订阅用户达116.7万，同比增长23%；预计2023年第三季度订阅用户为133 - 135万，全年为156.5 - 158.5万，中点分别同比增长9% [16][20][21] - 其他地区第二季度末订阅用户超39.4万，同比增长14%；预计2023年第三季度订阅用户为38.25 - 38.75万，全年为38 - 40万，中点分别同比增长7%和下降7% [16][42] - 北美地区ARPU达81.62美元创历史新高，其他地区ARPU为6.91美元 [16] 广告业务 - 北美地区第二季度广告收入为2280万美元，同比增长5%，7月广告收入环比大幅提升 [29][37] - 预计2023年下半年及以后广告ARPU将同比增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业2024年政治广告总支出预计超110亿美元，公司有望凭借本地体育覆盖的广告库存和定位能力从中受益 [13] - 体育和新闻的收视率同比分别增长显著，新闻收视率增长约14%，有助于维持较高的用户留存率 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 执行2025年实现正自由现金流的五方面计划，包括提高内容采购成本杠杆、提高用户获取效率、投资广告及相关技术和基础设施、实施ARPU扩张策略、保持全公司成本纪律 [31] - 持续优化内容采购成本，第二季度用户相关费用占收入比例从99%降至87%，降低1193个基点 [32] - 提高用户获取效率，首次低于目标范围，销售和营销费用占收入比例从约13%降至约11% [12] - 投资广告团队、技术和基础设施，加速直销业务，优化程序化供应链路线 [33] - 实施ARPU扩张策略，北美流媒体业务第二季度ARPU同比增长13%至81.62美元创历史新高 [34] 行业竞争 - 媒体和流媒体行业动荡，内容碎片化仍是消费者面临的主要问题，公司凭借体育优先的内容聚合服务吸引消费者 [10][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩强劲，在实现长期计划方面取得进展，有望受益于流媒体和广告趋势，有信心在接近2025年正现金流目标时保持增长势头 [14] - 虽广告市场上半年面临挑战，但7月出现反弹迹象，对下半年广告业务充满信心 [29][37] - 公司有望在政治广告市场获得机会，凭借本地体育覆盖和定位能力，销售团队已提前布局 [58][71] 其他重要信息 - 财报和管理层评论详情可在公司网站投资者关系板块的收益报告和股东信中查看 [25] - 本次展示的结果和指引基于持续经营业务，不包括原游戏业务的历史结果 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何应对好莱坞工会罢工 - 公司密切关注罢工情况并制定应对计划，期待体育赛事季吸引用户，如NFL、大学橄榄球、足球联赛等 [23] 问题2: 第三季度广告收入的信心来源及是否为行业现象 - 7月广告收入环比大幅提升，团队表现良好，且直销业务同比增长显著，8月前四天收入已超7月整月；这部分是公司自身战略调整的结果，如改变业务方式、优化供应链路线等，同时行业在6 - 7月触底 [47][49][66] 问题3: 成本节约的进展和空间 - 成本节约工作处于早期到中期阶段，每周团队都会提出新的成本节约措施，未来几年仍有较大的成本节约空间 [52] 问题4: 第二季度用户增长超预期的原因 - 年初提价后公司较为保守，但品牌和产品具有定价权，能够吸引新用户并重新激活老用户 [54] 问题5: 政治广告业务的情况和预期 - 去年政治广告收入约400 - 500万美元，今年团队从4、5月开始重点关注，过去几周政治广告方面的兴趣增加，已有少量业务入账，团队对利用政治广告机会非常乐观 [71] 问题6: 用户获取成本低于目标范围的驱动因素及可持续性 - 公司一直注重数字广告效率，会实时调整资金投入，将资金从低效领域转移；电视广告在整体广告预算中占比小，品牌认知度提升也有助于降低成本 [59][75] 问题7: 高毛利率的驱动因素及可持续性 - 高毛利率主要源于全公司对成本增长的关注，RSN的影响较小，未来也不会是毛利率增长的主要驱动因素 [65] 问题8: Fubo与其他流媒体服务的区别及未来保持竞争优势的措施 - 公司在品牌、内容和产品三方面具有差异化优势，品牌上是知名的体育品牌，内容上是本地体育的主场，产品上率先推出关键体育功能并不断开发新功能，如视频AI相关功能 [77][61][83]

公司定价和盈利计划 - 公司自2015年以6.99美元起步，目前定价为74.99美元[7] - 公司计划在2025年实现盈利，通过降低成本和提高价格来实现[8] 体育内容和地方体育网络 - 公司强调体育内容的重要性，特别是地方体育网络的价值[11] - 公司认为通过地方体育网络可以减少季节性影响，提高粉丝全年的观看体验[15] 价格调整和客户流失 - 公司对价格上涨对客户流失的影响较小，价格上涨分别为5美元和11至14美元[13] 总评分点和续约合同 - 公司认为80%的总评分点对于持续增长至关重要[17] - 公司希望通过不断续约短期合同来获得更好的交易条件[22] 市场演变和聚合业务 - 公司认为市场正在从捆绑到解捆再到重新捆绑的过程中演变，聚合业务是媒体公司实现强劲利润的唯一途径[35] - 公司认为市场可以支持三到四家主要玩家[39] 产品改进和新技术 - 公司将继续改进产品，包括完善核心产品、提高性能和推出先进的数字视频录像机[45] - 公司计划利用Edison AI技术对DVR中的视频进行索引，实现个性化定制[47] - 通过计算机视觉技术和人工智能提取最大量的元数据，以更准确地提供内容推荐和发现[47] 广告销售和市场推广 - 公司致力于深化个性化，以提高广告销售[47] - 公司计划在未来12至18个月内向市场推广产品，提高CPM[76] 运营成本和效率 - 公司在各个运营成本方面都有进一步降低的空间，特别是在SaaS领域[78] - 公司认为云成本和SaaS服务的效率将成为未来关注的焦点[81] 数据收集和利用 - 公司拥有超过2,000个数据源[85] - 预计到2025年，数据中心建设将节省八位数费用[85]