财务数据和关键指标变化 - 2022年全年总收入达到10亿美元,同比增长58% [23] - 2022年第四季度北美订阅收入为2.78亿美元,同比增长36% [24] - 2022年第四季度北美广告收入为3360万美元,同比增长30% [24] - 2022年第四季度达到正毛利3百万美元,预计2023年全年将持续保持正毛利 [26][29] - 2022年全年调整后EBITDA亏损3.23亿美元,预计2023年将有所改善 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美流媒体业务2022年全年收入为9.84亿美元,同比增长 [23] - 海外流媒体业务2022年第四季度收入为720万美元 [25] - 海外流媒体业务2022年全年收入为2400万美元,订阅用户增长117%至42万 [23][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度北美订阅用户达到144.5万,同比增长29% [10] - 2023年第一季度北美订阅用户预计为114万至116万,同比增长9% [30] - 2023年全年北美订阅用户预计为151万至153万,同比增长5% [32] - 2023年第一季度海外订阅用户预计为36.8万至37.3万,全年预计为39.5万至41.5万 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提升用户经济效益和利润率,实现2025年正现金流的目标 [26][28][33] - 公司将通过优化内容组合、提高广告收入等措施来提升用户经济效益 [15][16][26] - 公司认为内容聚合和捆绑是未来的重大机会,将继续发展成为领先的全球直播电视流媒体平台 [11][12][20] - 公司在产品创新和技术方面保持领先,如推出基于AI和计算机视觉的交互式功能 [17][18] - 公司认为在激烈的流媒体竞争中,其体育内容优势和聚合平台模式具有竞争优势 [12][93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年业绩表现和未来发展前景表示信心和乐观 [10][11][20][21] - 管理层认为2023年第一季度订阅用户增长会较为保守,主要受到季节性、世界杯影响以及价格上调等因素影响 [14][30] - 管理层表示除去世界杯影响,2023年公司仍将实现双位数订阅用户增长 [14] - 管理层认为公司有望在2025年实现正现金流,并有信心实现既定目标 [26][33][82] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 价格上调对客户流失有何影响?[36][39] **管理层回答** 价格上调后,客户流失率低于预期,公司正在密切监控相关指标 [37][38] 问题2 **投资者提问** 如何看待YouTube TV推出体育日票的影响,以及Bally's RSN财务困难对公司的影响?[43][46] **管理层回答** 公司认为RSN市场远大于Sunday Ticket,仍是重点发展方向。Bally's RSN问题暂时不会对公司产生重大影响 [44][47] 问题3 **投资者提问** 公司未来现金流情况如何,是否还需要融资支持?[51][52] **管理层回答** 公司今日完成6800万美元融资,有助于实现2025年正现金流的目标。未来可能还需适度融资支持,但有信心依靠自身业务实现目标 [53][54][65]

业绩总结 - 2022年第四季度北美广告收入为3360万美元，同比增长30%[3] - 2022年第四季度的订阅收入为905,886千美元，广告收入为101,739千美元[13] - 2022年第四季度的净亏损为561,477千美元，较2021年第四季度的382,837千美元有所增加[18] - 2022年第四季度的调整后每股收益（Adjusted EPS）为-1.83美元，2021年为-1.81美元[18] - 2022年第四季度的调整后EBITDA为332,488千美元，较2021年第四季度的249,317千美元有所增加[18] - Fubo的2022年总收入为1,008,696千美元，较2021年的638,370千美元增长了57.9%[64] 用户数据 - 2022年第四季度的平均订阅用户数为1,126,461，较2021年第四季度的752,360有所增长[50] - Fubo在2022年第四季度的付费用户数为1,380,956，较2021年的1,054,933增加了30.8%[58] - 2022年第四季度的北美每用户平均收入（NA ARPU）为72.74美元，2021年为70.50美元[50] - Fubo在2022年第四季度的北美平均每用户收入（ARPU）为75.20美元，较2021年的72.54美元增长了2.3%[58] 财务指标 - 2022年第四季度的全球净亏损率为-45.0%[41] - 2022年第四季度的技术和开发费用占总收入的比例为93%[6] - 2022年第四季度的折旧和摊销费用为94%[6] - Fubo在2022年第四季度的调整后EBITDA为(323,834)千美元，调整后EBITDA利润率为-32.1%[64] - Fubo在2022年第四季度的调整后净亏损为77,028千美元，较2021年的76,186千美元略有增加[65] - Fubo在2022年第四季度的调整后EBITDA为(75,431)千美元，调整后EBITDA利润率为-23.6%[72] 未来展望 - Fubo在2022年第四季度的调整后每股亏损为0.39美元，较2021年的0.50美元有所改善[65]

公司财务状况 - 公司自成立以来一直亏损，2022年年底净亏损为5.619亿美元[71] - 公司拥有12.073亿美元的联邦净经营亏损结转，部分将在未来到期[79] - 公司目前有4.102亿美元的债务，包括4.025亿美元的可转换债券[82] - 公司的长期内容承诺可能限制经营灵活性，对流动性和运营结果可能产生不利影响[93] 内部控制和运营 - 公司在2019年和2020年发现了财务报告内部控制方面的重大弱点，未来可能继续发现重大弱点，投资者可能对财务报告的准确性和完整性失去信心[129] - 公司作为上市公司，必须维护财务报告内部控制，并报告任何重大弱点，否则可能导致投资者对公司失去信心，股价受到不利影响[130] - 公司在2020年发现了财务报告内部控制方面的重大弱点，虽然已在2021年底解决，但设计和实施内部控制需要时间和成本，可能会影响公司的财务报告准确性[131] 内容提供和合规 - 公司需要不断维护现有关系并建立新关系，以提供受欢迎的内容[100] - 公司与内容提供商签订的协议具有各种权利限制和优惠义务，对公司的合规义务构成重大负担[115] - 公司面临着与通过其服务获取、制作、许可和/或分发的内容相关的潜在成本和潜在责任风险[118] 技术运营风险 - 公司依赖Google Cloud Platform和Amazon Web Services来运营某些服务，任何对其使用的干扰或中断都会对业务产生不利影响[126] - 公司在GCP上运行大部分计算，一些关键组件在AWS上运行，任何对GCP和/或AWS使用的干扰都会影响公司的运营，可能对业务产生不利影响[128] - 技术故障、不可用或不符合预期可能对业务和运营结果产生不利影响[172] 竞争和市场风险 - 未来面临的竞争压力可能导致价格下降、收入减少或平台无法获得或保持广泛市场认可[152] - 广告和用户发展活动如果不相关或不引人入胜，可能会对订阅者增长、广告商和观看时长产生不利影响[153] - 未来增长取决于OTT广告和OTT广告平台的接受和增长[154] 法律合规风险 - 公司运营的各个司法管辖区域都要求获得许可证，需要进行详细和广泛的披露[179] - 不遵守任何法律或法规可能会导致公司面临索赔、诉讼和调查，以及巨额罚款和负面宣传[180] - 预计公司将接受政府机构和监管机构的正式和非正式询问，包括证券机构、税务机构和可能的博彩监管机构[182] 隐私和数据安全风险 - 公司受到隐私、消费者保护和网络安全相关风险的影响，任何实际或感知上的违规可能对声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响[229] - 服务中断、延迟或未经授权访问可能对我们的业务产生不利影响[242] - 我们的计算机系统和第三方云计算服务商可能面临网络安全威胁，可能导致数据泄露或盗窃[244]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：fuboTV Inc. - **行业**：视频流媒体、体育赛事转播、广告、人工智能 核心观点和论据 公司发展战略与决策 - **长期规划与短期决策**：不应为短期需求牺牲长期目标，虽短期会受经济衰退、股价下跌等影响，但坚持长期规划最终会成功；做决策要快速且高质量，并相信自己的决策，这是创业成功的关键 [5][6] - **业务调整与市场应对**：作为上市公司，为回应何时实现正向现金流的问题，两周内做出放弃AMC Networks、提高价格、增加区域体育网络等决策；虽看好博彩业务，但因资金成本变化和市场情况，需适时调整策略 [10][14] - **技术创新与业务拓展**：对公司技术平台尤其是人工智能领域的发展感到兴奋，计划在2023年末或2024年初在法国发布测试版；通过对视频逐帧索引，可实现精准内容搜索，能提高用户参与度和留存率，还可收费或捆绑销售，创造多种盈利方式 [18][21][22] - **应对竞争与差异化策略**：认为YouTube获得NFL周日票对公司影响不大，因公司无该业务且大部分客户更倾向本地球队；公司宣布的Sinclair Sense使其成为美国本地体育的低成本供应商，区域体育客户潜在市场巨大 [28][39] - **FAST频道战略**：喜爱FAST频道，因其线性特点符合用户需求；公司已添加60个免费广告支持的FAST频道，将其纳入套餐可在续约时增强谈判筹码；拥有50%的广告库存，相比有线电视更具盈利潜力 [42][44][50] - **广告业务优势**：公司客户有消费能力且热爱体育，广告业务具有无限容量，相比有线电视可实现更多小时的货币化；预计广告业务表现优于多数同行，因目标受众为18 - 49岁、体育赛事多、服务更具可寻址性 [62][63][69] - **区域体育网络（RSN）回归**：2020年1月公司率先放弃RSN，现又重新引入，认为此次交易合理；RSN市场表现良好，多数情况下收视率超过ESPN，虽无广播广告库存，但可获得更多广告时间，且体育CPM较高，有助于品牌和产品差异化 [71][74][76] - **与瑞安·雷诺兹合作**：瑞安·雷诺兹影响力大，拥有数亿粉丝，其参与的项目易获成功；合作的FAST频道由广告支持，瑞安支付自身相关费用，公司与他有独特合作模式，拥有非脚本内容优先选择权和50%的IP所有权，有助于FAST战略实施和内容杠杆提升 [79][81][82] 市场趋势与行业动态 - **FAST频道崛起**：2022年FAST频道快速增长，相比AVOD更像线性电视，预计今年将继续增长；其发展反映了视频内容制作成本高，需广告和附属费用共同支撑的行业现状 [41][49] - **行业竞争格局**：大型企业涉足体育领域，但公司认为自身的聚合模式更有效率，竞争对手的涉足可能只是浅尝辄止，如索尼PlayStation Vue、Facebook、Twitter等都有类似失败案例 [34][35][37] 其他重要但可能被忽略的内容 - **个人建议分享**：CEO认为最好的职业建议是不拿长期目标换取短期需求；给18岁自己的建议是快速做出高质量决策并相信自己的决定 [5][6] - **比特币预测**：CEO大胆预测2023年比特币价格将达到25,000美元，认为比特币在全球资产体系中有价值，适合不想受单一货币影响的外国人 [86]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：通信、媒体与娱乐行业，具体涉及体育流媒体、广告、在线游戏等细分领域 [1] - 公司：fuboTV, Inc.（NYSE:FUBO），是一家体育流媒体服务提供商 [1] 纪要提到的核心观点和论据 公司竞争优势 - **品牌定位**：多年来定位为领先的体育平台，拥有50,000场体育赛事 [3] - **产品差异化**：率先推出4K功能，是唯一拥有永久DVR的服务，具备多视图等热门功能；与Sinclair达成合作，拥有市场上最多的本地体育网络 [3][4] - **客户满意度**：获得J.D. Power的最高客户满意度认可 [4] 公司未来发展方向 - **技术驱动**：作为产品和技术公司，拥有专有技术栈，专注于人工智能，将在法国测试Fubo 3.0版本 [7] - **全球拓展**：构建的平台可在全球市场拓展，为当地媒体公司提供流媒体价值 [8] - **服务多元化**：通过增加内容、广告、商务等服务，提高用户在平台上的停留时间，更好地理解客户需求并提供服务 [10][11] 广告业务机会 - **无限容量**：与传统有线电视相比，可插入广告的网络数量无限，能实现每一秒的广告变现，有望将广告收入每用户平均收入（ARPU）提高到15美元以上 [13][14] - **高CPM**：具备地址定位能力，可驱动更高的每千次展示费用（CPM），且体育内容的CPM较高 [14][15] - **自服务平台**：本地广告商可通过自服务平台参与程序化广告投放 [15] - **销售团队投资**：2022年对销售团队和广告能力进行了大量投资，直接销售的CPM高于程序化广告，填充率也在提高 [16][18] 宏观经济影响 - **业务韧性**：90%以上的观看时长为直播内容，96%的订阅用户是体育爱好者，且有大量新闻观众，在宏观经济疲软时表现较好 [26] - **广告增长**：第三季度广告同比增长呈连续改善趋势，预计第四季度实现两位数增长 [27] - **取消率低**：从取消订阅的情况来看，受宏观经济影响较小，主要与供应链有关 [27] 游戏业务调整 - **进入原因**：为了摊销客户获取成本，利用体育受众、视频内容和不断增长的订阅用户基础，结合有利的宏观环境和低成本资本 [34][35] - **退出原因**：利率环境变化，作为上市公司需关注现金流和盈利能力，以履行对股东的信托责任 [35][36] - **未来机会**：拥有专有技术，可与其他游戏公司合作，利用体育订阅用户基础创造价值 [37][38] 2025目标及实现途径 - **ARPU增长**：预计未来3年ARPU增加5 - 10美元，通过市场定价、价格上涨、套餐测试和附加服务等方式实现 [45][46] - **定价能力**：由于体育内容导向，相对其他流媒体服务具有更强的定价能力，客户对价格上涨的接受度较高 [49][50] - **套餐选择**：近一半的新订阅用户选择高级套餐，对ARPU增长起到推动作用 [46] 与竞争对手的关系 - **亚马逊**：周四夜赛橄榄球可能并非为了推动Prime订阅，在体育领域的投入可能缺乏市场需求 [55][56] - **Netflix和Apple**：体育业务对它们来说并非必要，且成本较高，fuboTV可独立发展，市场趋势有利于自身 [56][57][59] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **广告技术投资**：2022年第一季度开始对广告技术进行投资，在第三季度取得了收益，第四季度有望延续强劲的收入增长 [19] - **销售团队成本**：销售团队的扩张主要基于佣金，不会对成本结构产生重大影响 [20][21] - **游戏业务数据**：在新泽西州推出游戏服务后，约7天的数据符合预期，但受宏观环境影响暂停 [37] - **市场趋势**：市场碎片化和用户的切换疲劳将促使人们选择内容聚合的服务，fuboTV的模式具有优势 [58] - **2025目标重点**：市场最关注公司在2025年实现自由现金流盈亏平衡 [62][63]

公司业务调整 - 2022年10月17日公司解散子公司fubo Gaming并停止Fubo Sportsbook运营[201][204][206] 市场准入协议费用 - 2022年前九个月公司为市场准入协议支付620万美元[204] 营收数据变化 - 2022年第三季度末三个月公司营收2.248亿美元，2021年同期为1.567亿美元，增长6810万美元[227][229] - 2022年前九个月公司总营收6.88722亿美元，2021年同期为4.07294亿美元[227] - 2022年前九个月公司收入为6.887亿美元，2021年同期为4.073亿美元，增长2.814亿美元，主要因订阅收入增加2.614亿美元和广告收入增加2020万美元[230] 各业务线收入变化 - 2022年第三季度末三个月订阅收入2.01911亿美元，2021年同期为1.38119亿美元，增长6380万美元[227] - 2022年第三季度末三个月广告收入2271.4万美元，2021年同期为1857万美元，增长410万美元[227] - 2022年第三季度末三个月博彩收入 - 17.6万美元，2021年同期为0[227] 运营亏损变化 - 2022年第三季度末三个月公司运营亏损1.50329亿美元，2021年同期为1.03258亿美元[227] - 2022年前九个月公司运营亏损3.98095亿美元，2021年同期为2.49406亿美元[227] 净亏损变化 - 2022年第三季度末三个月公司净亏损1.52746亿美元，2021年同期为1.05865亿美元[227] 用户相关费用变化 - 2022年前九个月用户相关费用为6.79亿美元，2021年同期为3.772亿美元，增长3.019亿美元，主要因分销成本增加2.883亿美元和收购Molotov增加1360万美元[232] 销售和营销费用变化 - 2022年前九个月销售和营销费用为1.35亿美元，2021年同期为9400万美元，增长4090万美元，主要因股票薪酬、营销、工资和软件费用增加[236] 技术和开发费用变化 - 2022年前九个月技术和开发费用为6250万美元，2021年同期为4670万美元，增长1580万美元，主要因工资、软件和收购费用增加[238] 一般和行政费用变化 - 2022年前九个月一般和行政费用为8170万美元，2021年同期为7370万美元，增长790万美元，主要因收购、玩家和工资费用增加，部分被股票薪酬、销售税和专业费用减少抵消[240] 折旧和摊销费用变化 - 2022年前九个月折旧和摊销费用为2850万美元，2021年同期为2780万美元，增长70万美元，主要因客户名单摊销减少，部分被无形资产和资本化软件工程成本摊销增加抵消[242] 减值费用变化 - 2022年前九个月减值费用为4610万美元，2021年同期无减值，包括因经营条件变化商誉减值1070万美元和Fubo Gaming解散无形资产等减值3550万美元[244] - 2022年第三季度，公司对长期资产进行减值测试，确认3550万美元非现金减值费用[281] 其他费用净额变化 - 2022年前九个月其他费用净额为1290万美元，2021年同期为2330万美元，减少1040万美元，主要因债务折扣摊销减少和认股权证负债公允价值变动减少，部分被其他费用增加抵消[247] 所得税收益变化 - 2022年前九个月所得税收益为120万美元，2021年同期为170万美元，减少60万美元，主要因公司确认亏损相关税收优惠能力下降[249] 付费用户及ARPU数据 - 截至2022年9月30日，北美付费用户为120万，2021年同期为90万，其他地区付费用户为40万；2022年第三季度北美ARPU为71.52美元，2021年同期为70.19美元，其他地区ARPU为5.46美元[252][255] - 2022年第三季度，GAAP订阅收入201,911美元，广告收入22,714美元，ROW每月每用户平均收入为5.46美元[259] 融资情况 - 2021年2月，公司通过出售3.25%的高级可转换票据净筹集3.894亿美元，目前有两份有效货架注册声明，每份可提供高达7.5亿美元的证券[262] - 2021年8月13日公司启动2021年ATM计划，可出售最高5亿美元普通股，2022年8月4日终止该计划并启动2022年ATM计划，可出售最高3.5亿美元普通股[263] - 2022年前九个月，公司通过ATM发行出售31,658,931股普通股，净收益约2.29亿美元，截至2022年9月30日，公司有现金、现金等价物和受限现金2.074亿美元，短期投资1亿美元[264] 现金流量变化 - 2022年前九个月，经营活动净现金使用2.945亿美元，主要是净亏损4.098亿美元，调整非现金变动1.318亿美元；2021年同期为1.43亿美元，主要是净亏损2.71亿美元，调整非现金变动8710万美元[270][271] - 2022年前九个月，投资活动净现金使用1.108亿美元，主要是购买短期投资1亿美元；2021年同期为3570万美元，主要是并购活动170万美元[272][273] - 2022年前九个月，融资活动净现金提供2.332亿美元，主要是ATM发行净收益2.29亿美元；2021年同期为4.41亿美元，主要是发行高级可转换票据收益3.894亿美元[274][275] 商誉和无形资产处理 - 公司每年第四季度对商誉进行减值测试，确定无形资产公允价值并进行摊销，会根据情况调整[278][279] 表外安排情况 - 截至2022年9月30日，公司没有表外安排[276] 资产和债务情况 - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为2.074亿美元，短期定期存款投资为1.000亿美元[285] - 截至2022年9月30日，公司合并基础上的未偿债务为4.099亿美元，其中可转换票据为4.025亿美元，其他票据本金约为740万美元[285] 利率和汇率影响 - 截至2022年9月30日，假设利率变动10%，不会对公司合并财务报表产生重大影响[285] - 2022年第三季度和截至9月30日的九个月里，非美元货币计价的收入分别占合并金额的2.6%和2.5%[286] - 截至2022年9月30日，假设欧元相对美元贬值10%，不会对公司收入和营业收入产生重大影响[286]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球营收2.248亿美元，较2021年第三季度的1.567亿美元增长43% [20] - 总营收中，订阅收入2.019亿美元，较2021年第三季度的1.381亿美元增长46%；广告收入2270万美元，同比增长22% [20] - 第三季度调整后EBITDA亏损9270万美元，调整后EBITDA利润率为 - 41%，较去年同期改善1062个基点 [24] - 第三季度净亏损1.527亿美元，每股收益亏损0.82美元；调整后每股收益亏损0.52美元 [25] - 第三季度运营现金流为负7640万美元，较上一季度减少1450万美元 [26] - 截至季度末，现金及现金等价物、受限现金和短期投资为3.074亿美元 [27] - 北美广告每用户平均收入（ARPU）本季度约下降12%至7.37美元，较第二季度增长2% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 北美流媒体业务 - 第三季度北美订阅收入增长至1.963亿美元，同比增长超42% [21] - 预计第四季度订阅用户达135.5 - 137.5万，同比增长22%；第四季度营收2.775 - 2.825亿美元，同比增长22%；2022年全年营收9.497 - 9.547亿美元，同比增长50% [30] 其他地区流媒体业务 - 第三季度末付费订阅用户近36万 [22] - 预计第四季度订阅用户35.5 - 36.5万；第四季度营收500 - 600万美元；2022年全年营收2220 - 2320万美元 [30] 广告业务 - 第三季度广告收入达2250万美元，较2021年第三季度增长21%，占总营收约10% [28] - 9月是广告收入历史最强月份，预计第四季度广告业务将持续强劲 [29] 快速频道业务 - 第三季度快速频道广告收入占比环比近乎翻倍 [68] - 第三季度末快速频道数量达60个，目标是年底达100个，若未达成，2023或2024年初也可实现 [68] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 关闭Fubo游戏业务和自有体育博彩业务，专注核心流媒体业务，同时不排除优化游戏资产的可能性 [8][9] - 投资广告团队、技术和基础设施，提高CPM和填充率以推动广告收入增长 [11] - 与瑞安·雷诺兹及其团队合作，为Maximum Effort频道制作原创内容，预计2023年年中推出 [17][18] - 凭借内部技术栈和下一代全球统一平台，持续创新，提供互动产品，以提高用户参与度和留存率 [19] - 聚合优质体育和娱乐内容，提高用户参与度以促进广告销售，并向用户追加销售额外内容和功能，同时控制内容成本 [17] - 行业中媒体消费趋势向有利于公司的方向发展，消费者对流媒体服务的摩擦和碎片化感到不满，公司的聚合模式具有竞争力 [12][14] - 公司在客户满意度方面排名第一，具有竞争优势，且用户流失率创历史新低 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第三季度业绩满意，业务整体趋势向好，所采取的战略决策将为各方创造价值 [7][8] - 预计调整后EBITDA利润率将在今年剩余时间持续改善，有信心在2025年实现正自由现金流 [10] - 对广告业务充满信心，认为其将持续增长，第四季度将受益于政治广告和体育赛事 [29][51][94] - 认为公司处于拐点，对未来发展路径感到兴奋，有信心实现盈利目标 [31] 其他重要信息 - 政治广告收入占年收入的中个位数比例，且高于预期约10% [56] - 世界杯将对第四季度用户获取和重新激活产生影响，预计用户参与度和留存率将高于欧洲杯 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：广告增长的驱动因素及广告ARPU下降原因 - 广告ARPU受套餐组合影响，若单独看北美英语套餐，CPM同比增长约6%，广告收入增长21%，填充率、CPM和直销业务均有显著提升 [36][37] - 美国市场广告ARPU环比高个位数增长，第四季度预计同比正增长，销售团队的加入开始产生积极效果 [38][40] 问题2：关闭体育博彩业务后与DraftKings和FanDuel等的谈判地位变化 - 公司与众多博彩公司进行了健康的讨论，鉴于98%的用户观看体育赛事，公司认为自身具有独特资产，谈判地位良好 [42][43] 问题3：随着迪士尼和Netflix等增加广告支持内容，Fubo平台CPM的趋势 - 公司对广告业务感到兴奋，CPM增长约6%，处于低20%区间，预计未来可达中30%区间 [51] - 公司与Netflix不同，以体育和新闻为主，处于优质市场，且新的广告库存已售罄，认为迪士尼和Netflix将推动买家在Connected TV领域更活跃 [52][53] 问题4：政治广告占整体业务的比例及关闭体育博彩业务的成本节约情况 - 政治广告占年收入的中个位数比例，高于预期约10% [56] - 关闭体育博彩业务可适度延长公司的资金使用期限，第一季度通常是现金使用高峰期 [58] 问题5：用户流失率创新低的驱动因素及快速频道对广告业务的影响 - 用户流失率在第三季度达到中个位数，得益于体育赛季开始，用户回流，品牌价值提升，预计未来将继续下降 [64][65] - 第三季度快速频道广告收入占比环比近乎翻倍，目标是年底快速频道数量达100个，可增加谈判筹码和广告收入 [68][69][70] 问题6：第四季度指导是否考虑世界杯影响，与欧洲杯对比及用户留存预期；关闭Fubo游戏业务的原因及用户参与度情况 - 第四季度指导考虑了世界杯对用户获取和重新激活的影响，预计用户参与度和留存率高于欧洲杯，但世界杯与NFL、大学橄榄球赛事竞争，且比赛时间不在黄金时段可能有影响 [75][76] - 公司看好游戏与直播体育的结合，但受市场和资本成本变化影响，决定关闭业务，未来将与第三方合作，利用已有数据和技术发展互动业务 [77][78][80] 问题7：快速频道是否会导致用户流失及是否有独家安排 - Fubo是电视和娱乐的入口，用户付费是为了观看优质内容，公司通过AI和发现引擎为用户提供相关内容，不认为用户会在意内容来源 [87][88] - 公司目标是提供尽可能多的相关内容，虽有部分独家内容，但认为非独家情况下也能保持增长 [90] 问题8：对第四季度广告业务乐观的原因 - 进入政治季节，体育赛事高峰期，世界杯将增加用户兴趣，零售等类别广告商回归，且公司能收集大量用户数据，新的广告形式已售罄 [94][95][97] - 公司未看到广告取消情况，对加密和游戏等较弱类别无暴露，广告商喜欢公司的用户群体、节目和直播形式 [98]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：流媒体、体育娱乐、广告、博彩 - 公司：Fubotv, Inc.（NYSE:FUBO）、Hulu、Google、YouTube TV、Netflix、ESPN+、Sling、Cisco、Zoom、Amazon、Roku、Disney、HBO、AMC 纪要提到的核心观点和论据 公司差异化价值主张 - **品牌方面**：是体育优先的有线电视替代服务，在大型体育赛事日下载量远超其他聚合平台，相比Hulu的综合娱乐品牌和YouTube TV的免费电视形象，品牌更具差异化[3][4] - **产品方面**：历史上率先推出4K、Multiview、FanView等功能，DVR功能对体育迷有重要价值，且在产品创新上领先竞争对手，如4K和Multiview的推出时间早于YouTube TV[4][7] - **内容方面**：聚合内容的同时，拥有最多尼尔森评级的体育网络[5] 虚拟MVPDs市场渗透率和发展趋势 - **市场规模**：聚合市场预计有5500 - 6000万客户，其中65% - 70%将进入虚拟市场，未来5年约2000万留在有线电视，4000万在虚拟空间[11] - **发展趋势**：流媒体面临价格上涨、增加广告、批量发布内容等问题，导致体验变差，而虚拟MVPDs能提供更好的个性化体验和互动功能，离开的用户将回流[9][10][12] 宏观环境对公司的影响 - **广告市场**：夏季市场有波动，近几周有所改善，政治广告资金开始流入；电视广告资金向联网设备转移，公司广告收入有望保持两位数增长[16][18] - **消费者需求和季节性**：电视行业的长期衰落使公司持续获客，且在过去12 - 18个月获客增长显著；广告业务受益于电视广告向联网设备的转移，未来有望持续增长[18] 公司业务发展和战略 - **博彩业务**：看好电视与博彩的结合，已在新泽西州推出服务并持续开发功能；业务处于战略审查阶段，不独立推进，但仍有助于产品差异化和提高用户参与度[21][23] - **实现正自由现金流目标** - **广告ARPU提升**：通过增加直销团队、提升CPM、投资广告技术、引导用户使用更具货币化潜力的网络等方式，预计广告ARPU达到15 - 20美元，目前处于高个位数水平[28][32] - **控制营销成本**：营销团队有效控制用户获取成本（SAC），大量用户来自重新激活和口碑传播[32] - **用户增长**：预计北美用户以20%的复合年增长率增长，到2025年超过200万[34] - **成本控制**：产品和技术团队已削减7500万美元成本，2023年预计再削减数千万美元成本[35] 广告业务趋势和展望 - **CPM增长**：CPM历史上以中个位数增长，预计未来每年增长5% - 10%，第四季度CPM将比第三季度增长两位数[39][44][47] - **影响因素**：广告需求改善受宏观经济适应和体育赛事带动用户回流影响；新的广告单元、快速频道、与Ryan Reynolds合作的网络等将提升广告业务[38][39][49] 行业竞争和市场格局 - **新进入者影响**：Netflix和Disney+等进入市场会使非优质和长尾广告资金转移，导致部分平台CPM下降，但Fubo因拥有独特受众，受影响较小[52][53] - **高CPM情况**：高CPM（50 - 65美元）主要出现在少数热门节目首播时，电视节目的热门率约为6% - 7%[55] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司与Ryan Reynolds合作推出Maximum Effort Channel，有望为品牌创造创新能力和参与机会[49] - Hulu和YouTube TV在过去两个月推出优惠活动，而Fubo本秋季未提供任何优惠，显示出对自身竞争和品牌地位的信心[59]

市场准入协议支出 - 2022年上半年公司支付350万美元用于与第三方签订市场准入协议[189] 营收数据变化 - 2022年Q2公司营收2.219亿美元，2021年同期为1.309亿美元，增长9100万美元[204][206] - 2022年上半年公司营收4.639亿美元，2021年同期为2.506亿美元，增长2.133亿美元[204][207] 用户相关费用变化 - 2022年Q2公司用户相关费用为2.189亿美元，2021年同期为1.205亿美元，增长9840万美元[204][208] - 2022年上半年公司用户相关费用为4.646亿美元，2021年同期为2.338亿美元，增长2.308亿美元[204][209] 广播和传输费用变化 - 2022年Q2公司广播和传输费用为1720万美元，2021年同期为1240万美元，增长480万美元[204][210] - 2022年上半年公司广播和传输费用为3750万美元，2021年同期为2290万美元，增长1450万美元[204][211] 销售和营销费用变化 - 2022年Q2公司销售和营销费用为3080万美元，2021年同期为2150万美元，增长930万美元[204][212] - 2022年上半年公司销售和营销费用为7700万美元，2021年同期为4370万美元，增长3330万美元[204][213] 技术和开发费用变化 - 2022年Q2公司技术和开发费用为2090万美元，2021年同期为2000万美元，增长90万美元[204][215] - 2022年上半年技术与开发费用为4230万美元，较2021年同期的3140万美元增加1090万美元[216] 一般及行政费用变化 - 2022年第二季度一般及行政费用为2740万美元，较2021年同期的2830万美元减少80万美元[217] - 2022年上半年一般及行政费用为5970万美元，较2021年同期的4640万美元增加1320万美元[218] 折旧与摊销费用变化 - 2022年第二季度折旧与摊销费用为850万美元，较2021年同期的920万美元减少70万美元[219] - 2022年上半年折旧与摊销费用为2000万美元，较2021年同期的1850万美元增加150万美元[220] 博彩业务商誉减值费用 - 2022年第二季度和上半年博彩业务商誉减值费用为1070万美元[221] 其他费用（净额）变化 - 2022年第二季度其他费用（净额）为410万美元，较2021年同期的1460万美元减少1050万美元[223] - 2022年上半年其他费用（净额）为1010万美元，较2021年同期的2020万美元减少1010万美元[224] 北美付费用户数量 - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，北美付费用户分别为90万和70万[229] 股权融资与资金状况 - 2022年上半年公司通过股权融资净收入约2.202亿美元，截至2022年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为2.788亿美元，短期投资为1亿美元[236] 证券发售计划 - 2022年8月4日终止2021年ATM计划，与销售代理签订协议，可出售最高3.5亿美元普通股；8月5日提交S - 3表格补充暂搁注册声明，获批后可发售最高7.5亿美元证券[237] 经营活动净现金使用情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用2.178亿美元，主要因净亏损2.571亿美元及非现金变动7110万美元；2021年同期为8740万美元，主要因净亏损1.651亿美元及非现金变动6550万美元[241][242][243] 投资活动净现金使用情况 - 2022年上半年投资活动净现金使用1.072亿美元，主要用于购买短期投资1亿美元等；2021年同期为520万美元，主要用于并购等活动[241][244][245] 融资活动净现金提供情况 - 2022年上半年融资活动净现金提供2.244亿美元，主要来自“随行就市”发行所得2.202亿美元等；2021年同期为3.685亿美元，主要来自发行高级可转换票据所得3.899亿美元等[241][246][247] 资产负债表外安排情况 - 截至2022年6月30日，无资产负债表外安排[248] 资产与债务状况 - 截至2022年6月30日，有现金、现金等价物和受限现金2.788亿美元，短期定期存款投资1亿美元，未偿债务4.1亿美元，含4.025亿美元可转换票据等[253] 非美元货币收入影响 - 截至2022年6月30日，非美元货币收入约占合并金额的2.5%，假设欧元兑美元贬值10%，不会对收入和经营收入产生重大影响[254] 公司控制和程序有效性 - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[257] 财务报告内部控制变化情况 - 2022年第二季度，公司财务报告内部控制无重大变化[258] 公司流动性情况 - 公司认为现有现金、现金等价物和短期投资能提供至少未来十二个月的必要流动性[239]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球营收增长69%至2.218亿美元，北美地区增长65%至2.161亿美元，主要因北美付费用户增长41%至94.6735万 [13] - 北美广告收入同比增长32%至2170万美元，但广告每用户平均收入（ARPU）下降，预计年底可实现大规模可寻址广告能力 [15] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损7910万美元，上年同期亏损4700万美元，较2022年第一季度的1.05亿美元亏损有所收窄 [31] - 第二季度每股收益亏损0.63美元，调整后每股收益亏损0.45美元 [31] - 运营现金流为负9130万美元，较第一季度减少3530万美元，预计全年运营现金流亏损将进一步收窄 [32] - 季度末现金及短期投资为3.79亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 北美流媒体业务 - 第二季度收入2.16亿美元，略低于指引，订阅收入约1.94亿美元，同比增长70%，主要因付费用户增长41%和订阅ARPU增长2% [28] - 预计2022年第三季度收入2 - 2.05亿美元，同比增长29%，用户113.5 - 115.5万，同比增长22%；全年收入9.1 - 9.3亿美元，同比增长45%，用户133 - 135万，同比增长19% [35] 其他地区流媒体业务 - 第二季度收入580万美元，用户约34.7万，运营上采取措施提升了订阅ARPU和贡献利润率 [17] - 预计第三季度收入500 - 600万美元，用户34 - 36万；全年收入2000 - 2500万美元，用户34 - 36万 [37] 广告业务 - 广告收入同比增长34%至2200万美元，占总收入9.9%，广告ARPU同比下降约18%至7.25美元，但较第一季度增长5.5% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 新泽西是美国移动体育博彩第二大市场，公司已向新泽西博彩执法部门提交申请，预计2022足球赛季前获批，还预计未来几周新增一个市场，使体育博彩业务覆盖州数翻倍至四个 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于经济环境变化，公司将专注降低内部成本，审查成本结构以寻找更多节省空间，同时通过改善内容相关单位经济效益和大幅增加高利润率广告收入来推动适度增长 [10] - 对在线体育博彩业务fubo Gaming进行战略审查，不再独自推进，寻求合作以扩大业务规模 [12] - 平衡体育和娱乐内容聚合与成本控制，将免费广告支持电视频道（FAST）增加到40个，年底预计增至100个 [19] - 发展互动功能，通过互动体验将被动观众转化为活跃参与者，以提高ARPU、推动用户参与和留存 [20] - 整合Molotov，利用技术协同效应打造全球平台，助力产品开发和提升用户体验，并以低成本在更多国际市场推出fuboTV产品 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境变化将加速用户“掐线”，转向流媒体服务，公司模式具有韧性和盈利能力，有望在2025年实现正现金流和调整后EBITDA [9][16] - 尽管第二季度末北美用户数量承压，但随着体育赛事旺季到来，预计第三季度用户将创纪录，全年业务将恢复增长 [14][15] - 对广告业务前景乐观，认为随着技术升级和市场需求增加，广告ARPU将改善，贡献利润率将扩大 [15][30] 其他重要信息 - 公司将于8月16日举行首次投资者日，届时将概述战略计划、关键举措和长期财务目标 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述运营背景以及导致全年指引下调的原因，以及当前是否看到漏斗顶部增长、用户流失和CTV压力等情况及其二阶影响 - 第二季度用户流失率较去年同期略有上升，主要因体育赛事日程安排，7月流失率同比下降，目前未看到明显影响业务的因素，业务呈现回归疫情前季节性特征，经济形势越差，用户越可能从传统电视转向流媒体，公司对宏观环境乐观，预计第三季度恢复增长 [45][46] - 第三季度收入预计同比有机增长29%，用户增长22%，全年北美流媒体收入预计增长45%，用户增长约20% [48][49] 问题2: 关于融资，目前ATM情况如何，3.79亿美元现金的资金跑道情况，有无更新的审计意见 - 季度末现金3.79亿美元，预计第三、四季度现金消耗将改善；年初通过ATM融资约2.2亿美元，平均价格约7.5美元，近期因股价疲软未再使用；对博彩业务进行战略审查可减少现金消耗、延长资金跑道，现有现金状况使公司无需在当前水平融资 [42][43][44] 问题3: 如何协调博彩业务战略审查与新泽西业务推进的关系 - 新泽西业务即将上线，已提交申请，有望在未来几周获批，预计在足球赛季开始时运营；因推动博彩业务实现现金流盈亏平衡成本高，且当前资本成本上升，公司将寻找合作伙伴，公司在博彩业务上已有一定基础和市场准入许可，对潜在合作伙伴有吸引力 [52][53][54] 问题4: 广告业务定价情况如何，为何呈周期性，如何在年底解决 - 宏观环境有一定疲软，但公司受众为高价值群体，对广告业务有信心；本季度因优化广告货币化架构花费时间超出预期，未实现部分可扩展性目标，未来有较大增长空间 [57][58][59] - 广告收入32%的增长表明多数类别实现增长，电信和保险类别表现最强，流媒体服务、科技和消费品包装（CPG）类别相对较弱 [60] 问题5: 请谈谈ARPU趋势，长期目标是否仍适用，本季度及至今的情况和驱动因素 - 公司仍维持15 - 20美元的长期ARPU目标，若实施广告优化等技术改进，ARPU可提升50% - 60%；传统有线电视公司平均广告ARPU在9 - 12美元，公司体育节目和高质量用户基础使其有信心实现目标 [64][65] - 第一季度广告ARPU约6.87美元，第二季度为7.25美元，第三、四季度将在绝对值和同比增长方面改善，预计第四季度实现正增长；近期加拿大市场用户增长导致北美广告ARPU有所下降 [66][68] 问题6: 订阅用户获取成本方面，低渠道或有机增长是否有助于降低新用户综合成本，内容协议续约情况如何，能否降低用户成本 - 内容方面，公司每年内容支出超7.5亿美元，正与相关方讨论以提高议价能力，同时增加FAST频道以稀释有线电视网络数量、增加广告库存；目前对续约协议满意，认为有一定价值 [73] - 零成本获取用户（口碑传播或重新激活）的比例可观且持续增加；团队持续探索更高效营销渠道，目标是将用户获取成本控制在月ARPU的1 - 1.5倍，并倾向于接近下限 [75][76] 问题7: 博彩业务合作洽谈进展如何，合作平台整合机会怎样 - 相关产品展示计划在投资者日呈现；目前合作洽谈处于早期阶段，有潜在合作伙伴对公司博彩业务整合方案表示认可；公司不会独自开拓11个市场，将寻找合适合作伙伴并逐步推进，后续会及时更新进展 [80] 问题8: 博彩业务合作是否有助于获取更多体育内容，如何看待与大型内容提供商的未来谈判 - 市场上流媒体服务增多导致市场碎片化，广告收入和用户数量减少，公司96%的用户观看体育内容，消费者更倾向选择公司服务；公司与各联赛保持沟通，提供集成功能以吸引用户；体育内容价格上涨可能促使媒体公司与公司保持合作，公司对业务前景乐观，认为在内容成本上升环境中，公司能帮助媒体公司优化货币化 [82][83][84] 问题9: 公司在政治广告支出方面的情况如何，对未来有何看法 - 第二季度政治广告收入较少，第三季度开始有资金流入，预计下半年政治广告收入占比为个位数的中高段，公司对此持乐观态度 [87] 问题10: 公司与广告商和代理商建立直接关系的进展如何，从这些直接关系中是否听到下半年广告支出的变化或担忧 - 第三、四季度体育赛事密集，包括NFL、大学橄榄球和世界杯，将导致广告库存紧张，可能推动政治广告和非政治广告价格上涨；公司作为体育优先平台，下半年体育业务将带来强劲顺风，目前未看到广告业务明显疲软迹象 [88][89] - 政治广告底价远高于公司当前平均CPM，公司体育库存受到潜在合作伙伴关注 [90] 问题11: 如何看待苹果、亚马逊、Netflix等科技公司收购体育内容，是否有合作机会 - 即使大型科技公司收购体育内容，也难以最大化内容价值，如苹果获得MLS转播权后内容仍将在其他平台播出；公司对与这些公司合作持积极态度，已进行初步讨论，认为聚合模式是媒体行业最有效和高效的模式，市场正朝着有利于公司的方向发展 [92][93][94]