财务数据和关键指标变化 - Liberty Media Corporation从SiriusXM获得8.72亿美元的总股息，其中包括特别和常规股息，但因可转换债券性质需转出3000万美元的特别股息[7] - Liberty SiriusXM Group在2月至4月期间回购了1.82亿美元的LSXMA/K股票，相当于以每股约3.56美元的价格回购SiriusXM股票[7] - Formula One Group回购了34.8万股FWONA股票，价值2000万美元，每股价格为56.14美元[12] - Formula One Group的杠杆率在季度末为3.7倍，远低于5倍的目标杠杆范围[20] - 一级方程式在2022年第一季度的收入超出预期，主要得益于举办了两场比赛（去年同期为一场）以及赞助收入的增长[46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - SiriusXM收入增长6%，月流失率降至1.6%，创纪录的ARPU增长9%，新车渗透率达到83%，美国启用车队达1.46亿辆[8][9] - SiriusXM自付费用户净增数因汽车市场挑战略有下降，但数字业务表现强劲，通过数字方式收听点播内容的订阅用户增长50%[9] - Live Nation创下有史以来最好的第一季度，Ticketmaster交易总额增长39%，赞助AOI增长75%，已售出7000万张演唱会门票，票价较2019年实现两位数增长[11] - 一级方程式2022赛季开局精彩，新规带来激烈竞争，伊莫拉冲刺赛观众人数较去年排位赛增长28%，美国ESPN周日正赛观众人数增长56%[12][24] - F1电视平台在巴林赛季首站获得42.7万新用户，并发观众数较2021年增长144%[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长势头强劲，迈阿密大奖赛和2023年11月拉斯维加斯大奖赛的宣布引发高度关注，拉斯维加斯宣布后酒店预订请求创单日历史记录，社交媒体活动量是2024年拉斯维加斯超级碗宣布时的四倍[12][26] - 在法国，Canal+的2021年每场大奖赛平均观众人数较2020年增长18%，较2019年增长50%，2022赛季前两场大奖赛已跻身Canal+有史以来前五名F1赛事[28] - 澳大利亚Foxtel集团续签多年协议，从2023年起将为订户免费提供F1电视应用，支持4K和多路直播信号[28] - 巴林、沙特和澳大利亚墨尔本大奖赛观众人数创纪录，分别实现满容量运营，墨尔本周末观众达42万人，创澳大利亚体育史最大周末[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定与Live Nation及当地合作伙伴共同推广拉斯维加斯大奖赛，旨在深入了解业务、提升赛事产品，并可能在未来推广其他比赛[34][61] - 一级方程式正考虑未来日历的平衡，包括传统赛事和新机会，目前认为23-24场比赛是合适的数量，并将继续评估包括欧洲、远东和非洲在内的战略市场[44][66] - 公司积极探索在汽车技术领域的领导地位，以及到2030年实现净零碳排放的承诺，这吸引了制造商们的兴趣[67] - 在媒体版权方面，一级方程式受益于传统线性播放器和数字播放器的竞标兴趣，美国媒体版权从下个赛季开始重新招标[49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前市场环境充满挑战，但公司拥有现金可用性和强劲的自由现金流，这为在经济困难时期创造机会提供了条件，类似SiriusXM的交易就是在经济困难时期达成的[40] - 一级方程式的成功和日益增长的受欢迎程度，使其在媒体版权谈判中处于有利地位，尤其是在美国市场[49] - 公司对亚特兰大勇士队的未来持乐观态度，并正在评估所有选择以提升其价值，包括可能的股权分拆[52] 其他重要信息 - Liberty Media以2.4亿美元收购了拉斯维加斯大道以东39英亩土地，用于建设维修区、围场、接待区和赛事支持场所，交易预计在第二季度完成，由Formula One Group层面的现金资助[13][34] - 一级方程式正在对其位于英国Biggins Hill的媒体和技术中心进行翻新和升级，预计将产生4000万美元的增量资本支出，其中约一半在2022年确认，另一半在2023年确认[21] - 根据新的协和协议，车队付款现在完全采用可变价格债券形式，基于F1的调整后EBIT而非调整后EBITDA计算，将资本支出纳入考量[21] - 勇士队完成了三支小联盟球队的出售，并在4月推出了数字Truist公园，用于未来的元宇宙粉丝互动机会[16][15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于自主推广拉斯维加斯大奖赛的决定以及土地收购细节 - 自主推广的决定源于地理位置便利、对美国市场的了解，以及将其作为扩大业务理解、未来可能推广其他赛事的机会，并认为其财务前景良好[34] - 土地收购用于建设维修区、围场和接待设施，其他财务细节尚未公布[33][34] 问题: 对经济和利率环境的整体看法，以及迈阿密大奖赛的经济效益和拉斯维加斯投资的规模 - 当前市场环境虽然充满挑战，但公司采取长远视角，拥有现金和强劲现金流，有望创造机会，但交易周期较长[40] - 迈阿密大奖赛的经济效益基于与推广商的灵活合作模式，旨在为社区和合作伙伴最大化价值，公司从中学习经验以应用于拉斯维加斯[39] - 拉斯维加斯投资规模将大于常规但可控，预计不需要外部合作伙伴或额外债务，F1层面有充足现金[38] 问题: 拉斯维加斯大奖赛是否作为增量比赛，以及日本和新加坡比赛回归的赞助情况 - 2023年日历尚未公布，但拉斯维加斯将加入，目前认为23-24场比赛是合适数量，正在平衡传统与新机会[44] - 新加坡航空已确认作为新加坡大奖赛推广套餐的一部分，日本站则可能因本田退出而有特别安排[44] 问题: 第一季收入超预期的驱动因素，以及体育媒体版权的长期前景 - 收入超预期主要因比赛数量增加（两场对一场）、恢复正常活动、赞助收入增长，以及部分货运成本转嫁给车队[46][47] - 体育媒体版权前景复杂，勇士队可能因RSN收入压力受负面影响，但一级方程式因观众增长和数字订阅增加而需求旺盛，尤其是美国媒体版权重新招标吸引多方兴趣[49] 问题: 关于提升亚特兰大勇士队估值的措施，以及对其RSN交易的看法 - 公司正在评估所有选项以提升勇士队价值，包括利用新ATP灵活性，但需考虑SiriusXM和一级方程式等动态因素[52] - 对RSN交易的看法在演变，当前RSN协议至2027年仍具价值，但数字交易（如Apple进入）在增长，公司对市场发展持开放态度[54][55] 问题: 自主推广拉斯维加斯大奖赛的会计处理方式 - 公司将作为主要合作伙伴合并报表，收入和资本支出将计入传统科目（如赞助、其他收入、推广收入），Live Nation作为次要合作伙伴，财务影响不单独列示[58][59] 问题: 未来可能自主推广的赛事数量 - 公司未宣布具体计划，将视拉斯维加斯经验而定，不排除在标志性地点自主推广的可能性，但目前与传统推广商合作良好[61][63] 问题: 地缘政治变化对赛事日历的影响，以及新制造商加入的讨论 - 公司保持灵活性，确保世界锦标赛的平衡，美国市场增长强劲，但欧洲、远东和非洲仍是重要发展区域，德国纽伯格林等经典赛道可能回归[66] - 一级方程式在技术和可持续性方面的领导地位吸引了制造商的兴趣，但具体讨论内容保密[67]

集团权益与现金等价物情况 - 截至2022年3月31日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约为7.1亿美元，其中包括约7600万美元的子公司现金[210] - 截至2022年3月31日，Braves Group主要由Braves Holdings组成，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约3.7%和11.0%的集团间权益，现金及现金等价物约为3.11亿美元[212] - 截至2022年3月31日，Formula One Group主要包括Liberty除Liberty SiriusXM Group或Braves Group之外的所有业务、资产和负债，Liberty SiriusXM Group持有其约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约为22.65亿美元，其中包括8.35亿美元的子公司现金[214] 赛事赛程与业务影响情况 - 2020年Formula 1原计划17场赛事，赛程推迟到7月初；MLB赛季原计划60场常规赛，推迟到7月底；2021年MLB常规赛为160场；Formula 1原计划23场赛事，最终举办22场[215] - 2021年Braves Holdings和Formula 1部分比赛和赛事的观众人数受限，导致与观众出席相关的收入减少[215] - 2021年第三季度起，Live Nation业务有意义重启，门票销售增长、新增赞助商伙伴且恢复演出，主要在美国和英国[215] - 2022年Formula 1原计划23场赛事，取消俄罗斯大奖赛，现计划22场赛事；2021年原计划23场，后调整为22场[281] - 2022年3月签署新的集体谈判协议，美国职业棒球大联盟常规赛于4月开始，预计将进行完整的162场比赛[296] 公司业务构成情况 - 公司最大的运营子公司是Sirius XM Holdings，运营Sirius XM和Pandora and Off - platform两个互补的音频娱乐业务[203] - Formula 1是公司全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发、管理和行政等方面[204][206] - 公司持有Live Nation的股权法投资，截至2021年12月31日，因COVID - 19导致重大亏损，Live Nation达到公司股权法关联方的可报告分部门槛[207] - “Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和公司费用，还包括对上市公司的投资及相关金融工具[208] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司合并收入为25.69亿美元，较2021年同期的22.54亿美元增加3.15亿美元[218][219] - 2022年第一季度公司合并营业收入为4.63亿美元，较2021年同期的1.42亿美元增加3.21亿美元[218][220] - 2022年和2021年第一季度公司分别记录了5500万美元和6300万美元的基于股票的薪酬费用[222] - 2022年第一季度公司合并调整后的OIBDA为7.78亿美元，较2021年同期的7.14亿美元增加6400万美元[223] - 2022年第一季度公司合并利息费用为1.57亿美元，与2021年同期的1.58亿美元基本持平[226] - 2022年第一季度公司来自关联公司的收益份额为亏损1400万美元，2021年同期为亏损9500万美元[226][228] - 2022年第一季度公司金融工具的实现和未实现净收益为5900万美元，2021年同期为亏损4900万美元[226][229] - 2022年第一季度公司其他净收入为4500万美元，较2021年同期的1500万美元增加3000万美元[226] - 2022年第一季度公司税前收益为3.96亿美元，所得税费用为1亿美元；2021年同期税前亏损为1.45亿美元，所得税收益为1.31亿美元[233][234] - 2022年第一季度公司净收益为2.96亿美元，2021年同期净亏损为1400万美元[235] - 2022年第一季度，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团经营活动提供的净现金为5.51亿美元，2021年同期为4.97亿美元[243] - 2022年第一季度，自由公司主要现金用途为债务偿还7.95亿美元、股票回购2.39亿美元，主要资金来源为借款3.5亿美元、股息和现金储备[243] - 2022年第一季度，Sirius XM Holdings向股东支付股息、回购和注销普通股以及购置物业和设备共使用现金10.73亿美元，Liberty收到8.72亿美元[244] - 2022年3月31日后，Liberty子公司承诺以约2.4亿美元购买拉斯维加斯大道附近土地，支持2023年拉斯维加斯大奖赛[246] - 公司认为可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[251] Sirius XM和Pandora业务线数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，Sirius XM业务约有3400万订阅用户，Pandora约有630万订阅用户[254][256] - 2022年第一季度，Sirius XM业务订阅收入为15.82亿美元，广告收入为4700万美元，设备收入为5300万美元，其他收入为3700万美元；Pandora和Off - platform业务订阅收入为1.31亿美元，广告收入为3.36亿美元[265] - 2022年第一季度，Sirius XM业务总营收为17.19亿美元，2021年同期为16.16亿美元，增长约7%；Pandora和Off - platform业务总营收为4.67亿美元，2021年同期为4.42亿美元，增长约6%；公司总营收为21.86亿美元，2021年同期为20.58亿美元，增长约6%[265] - 2022年第一季度，Sirius XM业务订阅收入同比增长约7%，主要因平均每月每用户收入增长9%；广告收入同比增长约12%，因售出和播出的广告位增多；设备收入同比下降约7%，因OEM特许权使用费降低和组件及配件销售减少；其他收入同比增长约3%，因Sirius XM Canada收入增加[265][266][267][268] - 2022年第一季度，Pandora和Off - platform业务订阅收入同比增长1%，因Premium计划占比增加；广告收入同比增长8%，因AdsWizz平台增长和播客下载量增加[269][271] - 2022年第一季度，Sirius XM业务服务成本为6.49亿美元，2021年同期为6.23亿美元；Pandora和Off - platform业务服务成本为3.3亿美元，2021年同期为3.05亿美元，增长8%[265] - 2022年第一季度，公司调整后OIBDA为6.9亿美元，2021年同期为6.82亿美元；运营收入为4.93亿美元，2021年同期为2.37亿美元[265] - 2022年第一季度，Sirius XM的收入分成和特许权使用费增长1%，节目和内容成本增长8%，客户服务和计费成本增长6%，其他服务成本增长19%[274] - 2022年第一季度，Pandora的收入分成和特许权使用费增长10%，节目和内容成本增长11%，客户服务和计费成本增长16%，其他成本下降33%[274][275] - 2022年第一季度，Sirius XM的用户获取成本增长约5%，销售、一般和行政费用增长19%，其他运营费用增长约9%[276][277][278] - 2021年第一季度，SXM - 7卫星减值2.2亿美元，重组成本2500万美元[279] - 2022年第一季度，基于股票的薪酬下降12%，折旧和摊销费用增长2%[280] Formula 1业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，Formula 1主要收入为2.87亿美元，其他收入为7300万美元，总收入为3.6亿美元，而2021年同期分别为1.59亿美元、2100万美元和1.8亿美元[283] - 2022年第一季度，Formula 1主要收入增加1.28亿美元，其他收入增加5200万美元[284][285] - 2022年第一季度，Formula 1收入成本增加1.11亿美元，销售、一般和行政费用增加1300万美元，基于股票的薪酬费用减少300万美元，折旧和摊销减少800万美元[287][290][291][292] - 2022年第一季度Formula 1运营费用为2.38亿美元，2021年同期为1.14亿美元；调整后OIBDA为1.22亿美元，2021年同期为6600万美元；运营收入为3400万美元，2021年同期亏损3300万美元[283] Braves Holdings业务线数据关键指标变化 - 2022年1月，Braves Holdings出售了三家职业发展联盟俱乐部[293] - 2022年第一季度，勇士控股集团棒球收入1100万美元，开发收入1200万美元，总收入2300万美元，较2021年同期的700万、900万和1600万美元有所增长[297] - 2022年第一季度，其他运营费用、销售及管理费用、折旧和摊销分别增加300万、100万和300万美元，股票薪酬与去年持平[298][299][300] 集团债务情况 - 截至2022年3月31日，自由天狼星XM集团、勇士集团和一级方程式集团的可变利率债务和固定利率债务分别为21.06亿、2.43亿、8.32亿美元和118.37亿、4.35亿、25.24亿美元，加权平均利率分别为2.6%、1.9%、3.5%和3.6%、3.8%、3.7%[303] 公司证券价值情况 - 截至2022年3月31日，公司可交易股权证券公允价值为1.62亿美元，若市场价格下跌10%，其总价值将减少约1600万美元；Live Nation股票若下跌10%，总价值将减少8.19亿美元[306] 股权交易情况 - 2021年11月1日，Liberty以发行534.732万股A类Liberty SiriusXM普通股，换取4365.88万股Sirius XM Holdings普通股[261] 非控股股东权益情况 - 截至2022年3月31日，Sirius XM Holdings有19%的非控股股东权益[263]

Formula One Group (NASDAQ:FWONA) Q4 2021 Earnings Conference Call February 25, 2022 10:00 AM ET Company Participants Courtnee Chun - Chief Portfolio Officer Greg Maffei - President & Chief Executive Officer, Liberty Media Corporation Brian Wendling - Chief Accounting & Principal Financial Officer Stefano Domenicali - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Vijay Jayant - Evercore-ISI Ben Swinburne - Morgan Stanley David Karnovsky - JPMorgan Jason Bazinet - Citi David Joyce - Barcla ...

根据您提供的财报关键点，我作为金融分析师，已严格按照要求进行主题分组。以下是归类结果： 公司层面债务与现金流限制 - 截至2021年12月31日，公司层面未偿还债务本金总额为46亿美元[225][226] - 公司层面债务明细包括：10亿美元1.375%现金可转换优先票据（2023年到期）[226]、3.86亿美元1%现金可转换优先票据（2023年到期）[226]、4亿美元2.125%可交换高级债券（2048年到期）[226]、3.85亿美元2.25%可交换高级债券（2048年到期）[226]、6.04亿美元2.75%可交换高级债券（2049年到期）[226]、9.2亿美元0.5%可交换高级债券（2050年到期）[227]、8.75亿美元保证金贷款义务[227]以及6900万美元其他债务[227] - 公司获取现金能力受限于子公司债务契约限制，难以动用Sirius XM Holdings和Formula 1等主要运营子公司的现金流[225][228] - Braves Holdings因其规模和现有债务水平，未来难以支持重大融资[225] 债务相关风险 - 公司债务利息基准利率与LIBOR挂钩，LIBOR将于2023年6月30日后全面退出，可能增加借贷成本[229] - Sirius XM Holdings作为独立上市公司，其股息政策可随时变更，公司无法稳定获得其现金分红[228] 业务运营对宏观经济的敏感性 - 公司业务收入高度依赖消费者 discretionary spending，经济疲软将影响卫星无线电订阅和现场娱乐活动收入[233] - 公司业务对旅行和可自由支配的消费者支出减少特别敏感[246] - 全球半导体短缺导致北美及其他地区一些汽车厂停产或减产[251] - 半导体短缺对新车生产和交付产生影响，可能影响Sirius XM Holdings的用户获取工作[251] 新冠疫情对业务的影响 - 2020年F1赛季前10场比赛被取消或推迟[244] - 2020年7月下旬之前，所有MLB比赛被推迟，2020年部分春训比赛被取消[244] - 2021年F1原计划举办23场赛事，经取消和/或替换后，创纪录地举办了22场赛事[245] - 2021年常规棒球赛季包含160场比赛，与新冠疫情前年份相同[245] - 2021年Braves Holdings和F1的某些比赛和赛事存在观众人数限制，减少了相关收入[245] - 2021年第三季度起，Live Nation业务开始有意义的重启，票务销售增长并恢复演出[245] 用户与市场竞争风险 - 公司面临用户流失风险，大量订阅用户定期取消服务，且很大比例用户处于折扣定价计划[268][269] - Pandora广告支持业务的月活跃用户数持续多年下降，导致听众时长和广告位减少[278][279] - 公司业务严重依赖汽车行业，新/旧车购买者是订阅增长主要来源，汽车销量下降将影响用户增长[271][273] - 广告业务面临竞争，需与Spotify、Google、Facebook等平台及地方广播电台争夺广告预算[283][287] - 移动设备占Pandora服务总收听时长的绝大部分，公司需说服广告商增加移动数字广告支出[285] 技术与服务风险 - 卫星故障可能导致服务中断数小时以上，除SXM-8卫星发射及首年轨道运行外，公司未为在轨卫星购买保险[275][276] - 频谱干扰可能损害卫星广播服务，缓解措施成本高昂且需数年实施，部分情况需依赖FCC协助[277] - 信息技术的任何中断或故障可能导致收入减少和客户流失[314] - 远程/混合办公模式增加了网络攻击和数据安全事件的风险[306] - 公司系统易受计算机恶意软件、攻击及灾难性事件影响，可能导致关键数据丢失[305] 监管、隐私与法律风险 - 公司部分子公司和关联业务（如Live Nation、Formula 1）面临海外运营风险，可能违反《反海外腐败法》等法规[238] - 苹果等移动操作系统更改可能影响公司使用广告标识符进行广告定位和效果评估的能力[289][288] - 隐私和数据安全法规（如CCPA、GDPR）可能限制公司收集用户数据，影响个性化内容推送和精准广告[294][297] - 公司已投入大量资源以确保营销活动符合消费者保护法[298] - 未能保护客户个人信息安全可能导致政府执法行动和私人诉讼，并损害声誉[307] - 公司子公司和关联业务涉及多项法律诉讼，不利结果可能对财务造成重大负面影响[237] 内容与版权风险 - 公司必须支付卫星广播服务相关总收入的15.5%作为版权费，该费率适用于未来六年[319] - 音乐版权市场变化可能导致许可成本增加和内容可用性降低[318] - Pandora服务的直接许可协议经济条款苛刻，可能难以实现盈利运营[322] - 机械权利（mechanical rights）的版税率在2018年至2022年间原计划逐年增长[328] - 版权所有者有权审计版税支付，可能导致公司需支付额外款项、审计费和利息或罚款[325] 数据依赖风险 - 公司依赖第三方数据（如二手车销售数据）进行营销，数据丢失将损害收入和业务增长[274][293] 公司治理与利益冲突 - 公司高管和董事与Qurate Retail、Liberty Broadband等多家公司重叠，可能导致利益冲突[234] 税务相关 - 截至2021年12月31日，公司拥有与联邦和州净经营亏损、不允许的业务利息结转和税收抵免结转相关的递延所得税资产8.05亿美元[239] Sirius XM Holdings 特定风险 - 截至2021年12月31日，天狼星XM控股公司未偿还债务总额约为89亿美元[334] - 2021年天狼星XM控股公司经历了大量的员工流动[337] - 天狼星XM控股公司对Live Nation有重大投资，采用权益法核算，Live Nation在2021年和2020年因新冠疫情录得重大亏损[345] - 天狼星XM控股公司面临多项法律诉讼，包括有关其营销实践的集体诉讼，不利结果可能对其财务状况产生负面影响[341] - 第三方可能就知识产权侵权对天狼星XM控股公司提出索赔或提起诉讼，此类诉讼可能成本高昂并对其业务产生不利影响[331] - 天狼星XM控股公司的部分服务和技术可能使用“开源”软件，这可能限制其技术使用或分发，并可能要求其公开部分源代码[332] Formula 1 特定风险与协议 - 当前10支车队已承诺参与世界锦标赛至2025年12月31日[353] - 根据《100年协议》，一级方程式公司拥有世界锦标赛商业权利的独家许可，有效期至2110年12月31日[352] - 国际汽车联合会在《100年协议》和《2021年协和治理协议》中拥有特定权利，其行动可能与一级方程式的商业利益冲突[356] - 一级方程式的成功依赖于世界锦标赛的持续受欢迎程度，面临来自其他体育赛事和娱乐形式的激烈竞争[347][350] - 合同期限：赛事推广合同通常为3至7年，转播合同为3至5年，赞助合同为3至5年[362] - 赛事数量限制：根据2021年协和协议，若单赛季赛事超过24场或欧美赛事合计少于8场，需获得70%车队的同意[372] - 赛事数量上限：根据100年协议（经2013年修订），若赛事超过25场（2031年起为17场），需获得国际汽联批准[372] - 车队对赛季赛事数量超过24场或欧美赛事合计少于8场拥有否决权[395] - 车队可反对F1引入新的运动与技术规则[395] - 2021年《协和协议》约束10支车队参赛承诺至2025年12月31日[384] Formula 1 财务与运营风险 - 2021年F1收入与成本显著比例以美元计价，同时涉及英镑与欧元等其他货币[393] - 美元升值可能增加以非美元货币计价的合作方支付成本，影响其履约能力[393] - 广播合同规定若赛季举办赛事数量低于特定范围（通常为14至16场）且非因不可抗力，F1媒体版权费用将减少[379] - 赛事取消时F1需退还Paddock Club等高端企业招待门票收入[379] - 知识产权侵权风险随付费电视普及和技术发展而增加，可能降低媒体版权价值[387][389] - 近期赛事取消：因COVID-19疫情，2020和2021赛季有多场赛事被取消和/或替换[377] - 历史禁令案例：瑞士从1955年至2007年禁止赛车运动[374] - 欧盟调查历史：欧盟委员会于1999年对F1展开调查，后于2001年发出两份安慰函，并于2003年结束监控[357] - 投诉案例：两支车队于2015年9月就奖金分配和治理安排向欧盟委员会投诉，但投诉于2018年初被撤回[359] Braves Holdings 特定风险与表现 - 过去十个赛季中，球队有六个赛季进入MLB季后赛，并在2021年赢得世界大赛冠军[396] - 球队的财务表现很大程度上取决于能否进入季后赛，因为季后赛能带来额外收入和球迷热情[396] - 2015年和2016年，球队曾违反MLB关于俱乐部债务限额的规定[401] - 2021年12月，MLB与球员协会的集体谈判协议到期，MLB对球员实施了停摆，谈判仍在进行中[403] - MLB最近一次扩军发生在1998年，未来任何扩军都可能稀释公司从全国广播和许可协议中获得的收入[404] - 球员受伤风险可能带来重大财务负担，因为受伤球员仍需获得全额赛季薪水，球队可能为其购买伤残保险以部分缓解风险[398] Braves Holdings 融资与项目 - 截至2021年12月31日，公司有两项信贷额度，总借款能力为1.85亿美元，已提取1.2亿美元[407] - 截至2021年12月31日，公司为体育场建设等项目承担了约2.79亿美元债务，为开发项目承担了2.71亿美元债务，为春季训练设施承担了3000万美元债务[408] - 截至2021年12月31日，信贷额度和贷款项下剩余的可用融资额度约为1.01亿美元[408] - 信用协议条款限制子公司举债、分红、资产出售等财务操作[392] - 开发项目等房地产活动面临成本超支、工期延误、市场条件变化等风险，可能对财务状况产生不利影响[411][413] - 管理层经验丰富，其中赛车运动总经理拥有超过40年行业经验[394] 公司治理与追踪股票结构风险 - 公司董事会可在无需所有股东投票的情况下决定以赎回分拆方式处置追踪股票组资产和负债[418] - 赎回分拆需获得被赎回追踪股票持有人的批准但其他追踪股票持有人可能无权投票[418] - 公司可通过分派子公司股份的方式进行资产剥离无需事先获得股东批准[419] - 公司董事会有权在追踪股票组之间按公允价值重新分配资产和负债无需股东批准[420] - 重新分配资产的唯一限制是必须符合所有股东的最佳利益且基于公允价值[420] - 受影响的追踪股票持有人无权对资产重新分配进行单独投票即使该分配与赎回分拆同时进行[420] - 董事会重新分配业务资产和费用的能力使得基于过往业绩评估追踪股票组未来前景变得困难[421] - 资产重新分配权本身可能影响投资者基于过往业绩评估追踪股票组业务未来前景的能力[421] - 股东可能难以基于过往业绩评估每个追踪股票组的流动性和资本资源[421] - 董事会可通过组间贷款和组间权益使用一个组的流动性为另一个组的资本支出需求提供资金[421] 全球税收规则变化 - 新税收规则门槛：支柱一将影响全球营业额超过200亿欧元的跨国企业[369] - 全球最低税率：支柱二将设定全球最低税率为15%[370] 地缘政治风险 - 英国脱欧影响：英国与欧盟的贸易协定自2021年1月1日生效，但服务行业未完全涵盖[375]

公司债券持有情况 - 公司持有可交换高级债券，包括2.25% 2048年到期、2.125% 2048年到期、2.75% 2049年到期、0.5% 2050年到期等[233] 各集团权益及现金情况 - 截至2021年9月30日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约5.29亿美元，其中子公司现金约1.64亿美元[233] - 截至2021年9月30日，Braves Group现金及现金等价物约1.34亿美元，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约3.7%和11.1%的集团间权益[236] - 截至2021年9月30日，Formula One Group现金及现金等价物约21.95亿美元，其中子公司现金5.85亿美元，Liberty SiriusXM Group持有其约2.2%的集团间权益[237] - 截至2021年9月30日，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团的现金及现金等价物分别为5.29亿美元、1.34亿美元和21.95亿美元[264] 公司资金结算情况 - 2021年4月，Liberty SiriusXM Group向Formula One Group支付约3.84亿美元，以结算与Live Nation股票相关的看涨价差义务[233] - 2021年4月，Formula One Group从Liberty SiriusXM Group收到约3.84亿美元，以结算与Live Nation股票相关的看涨价差[237] 赛事及业务活动情况 - 2021年常规赛棒球赛季约160场比赛，与疫情前相同[238] - 2021年Formula 1原计划23场赛事，调整后预计举办22场[238] - 2020年Formula 1赛事和MLB赛季分别推迟至7月初和7月底开始[238] - 2020年3月中旬，Live Nation因疫情暂停所有大型现场娱乐活动，2021年第三季度业务开始有意义重启[238] - 2021年F1世界锦标赛原计划23场赛事，后修订为22场；2020年原计划22场，修订后为17场[306] - 2020年MLB常规赛60场且无球迷，小联盟赛季取消；2021年常规赛约160场，小联盟赛季5月开始[322] 公司整体财务关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月，公司合并收入分别增加3.68亿美元和15.76亿美元[242] - 2021年第三季度和前九个月，公司合并营业收入分别增加3.82亿美元和6.86亿美元[243] - 2021年和2020年前九个月，公司记录的基于股票的薪酬费用分别为1.88亿美元和1.8亿美元[245] - 2021年第三季度和前九个月，公司合并调整后的OIBDA分别增加2.79亿美元和6.93亿美元[248] - 2021年第三季度和前九个月，公司合并利息费用分别增加1500万美元和400万美元[250] - 2021年第三季度和前九个月，公司来自联营公司的收益份额分别为900万美元和亏损1.34亿美元，而2020年同期分别为亏损1.87亿美元和4.42亿美元[250] - 2021年第三季度和前九个月，公司金融工具的实现和未实现净收益分别为亏损4000万美元和收益6600万美元，而2020年同期分别为收益1600万美元和亏损1.63亿美元[250] - 2021年第三季度和前九个月，公司对关联公司投资稀释的收益分别为1.42亿美元和1.52亿美元，而2020年同期分别为0和100万美元[250] - 截至2021年9月30日，与未归属的Liberty股权奖励相关的总未确认薪酬成本约为5300万美元，将在约2.3年的加权平均期间内确认[245] - 截至2021年9月30日，与未归属的Sirius XM Holdings股票期权和受限股票单位相关的总未确认薪酬成本为5.13亿美元，将在约2.6年的加权平均期间内确认[245] - 2021年前三季度和前三季度末，其他净费用分别增加4000万美元和5200万美元[257] - 2021年前三季度和前三季度末，公司税前收益分别为5.73亿美元和10.12亿美元，所得税费用分别为1.73亿美元和9800万美元；2020年同期税前亏损分别为3600万美元和3.06亿美元，所得税费用分别为700万美元和所得税收益300万美元[258] - 2021年前三季度和前三季度末，公司净收益分别为4亿美元和9.14亿美元；2020年同期净亏损分别为4300万美元和3.03亿美元[259] - 截至2021年9月30日，公司未抵押的可交易股权证券为3.93亿美元[261] - 2021年前三季度，公司经营活动产生的净现金为16.73亿美元，投资活动使用的净现金为6.15亿美元，融资活动使用的净现金为9.81亿美元[266] - 2021年前三季度，Sirius XM Holdings宣布并支付现金股息总计1.8亿美元，Liberty收到1.39亿美元[267] - 2021年第三季度和前九个月总营收分别为21.98亿美元和64.15亿美元，较2020年同期的20.25亿美元和58.51亿美元增长8%和10%[287] Sirius XM Holdings业务情况 - 截至2021年9月30日，Sirius XM业务约有3430万订阅用户，Pandora业务约有650万订阅用户和5260万月活跃用户[275][277][279] - 2020年2月，Sirius XM Holdings完成对SoundCloud的7500万美元投资[280] - 2020年6月，Sirius XM Holdings以2800万美元现金收购Simplecast；10月，以3.02亿美元收购Stitcher资产，其中现金2.66亿美元，或有对价3600万美元，2021年或额外支付最高3000万美元[281] - 截至2021年9月30日，Sirius XM Holdings有大约21%的非控股股东权益；11月3日交易完成后，Liberty约持有Sirius XM Holdings 80%的流通股权[284][285] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM订阅收入分别为15.32亿美元和45.21亿美元，同比增长约5%和3%；广告收入分别为4800万美元和1.35亿美元，同比增长约23%和25%[287][288] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM设备收入分别为4100万美元和1.49亿美元，同比变化为下降约13%和增长32%；其他收入分别为3900万美元和1.13亿美元，同比变化为持平与下降约2%[287][289][290] - 2021年第三季度和前九个月，Pandora订阅收入分别为1.34亿美元和3.97亿美元，同比增长2%和3%；广告收入分别为4.04亿美元和11亿美元，同比增长32%和45%[287][292][293] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM服务成本分别为6.45亿美元和19.15亿美元，同比增长；Pandora服务成本（不含法律准备金）分别为3.42亿美元和9.72亿美元，同比增长25%和22%[287][295] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM用户获取成本分别为7000万美元和2.45亿美元，同比下降约36%和5%[287][298] - 2021年第三季度和前九个月，销售、一般和行政费用分别为3.63亿美元和10.11亿美元，同比增长15%和10%[287][299] - 2021年第三季度和前九个月，其他运营费用分别为5800万美元和1.71亿美元，同比增长约9%和4%[287][300] - 2021年第三季度和前九个月，运营收入分别为6.1亿美元和14.87亿美元，2020年同期分别为4.61亿美元和13.1亿美元[287] - 2021年前9个月Sirius XM Holdings记录2.2亿美元保险赔偿，抵消SXM - 7卫星2.2亿美元减值及2500万美元重组成本；2021年前3个月记录8000万美元保险赔偿及1700万美元与Stitcher收购相关负债转回[302] - 2020年前9个月Sirius XM Holdings记录与终止Automatic Labs Inc.服务和收购Simplecast相关成本2400万美元；还涉及1600万美元潘多拉收购前版税储备转回[302][303] - 2021年前3个月和前9个月Sirius XM Holdings基于股票的薪酬分别下降12%和10%，主要因潘多拉基于股票的薪酬减少[304] - 2021年前3个月和前9个月Sirius XM Holdings折旧和摊销费用分别增长8%和5%，主要因开发软件和SXM - 8卫星投入使用[305] - 2021年前三季度Sirius XM订阅收入分别增长5%和3%，广告收入分别增长23%和25%，设备收入分别下降13%和增长32%，其他收入分别持平及下降2%[287][288][289][290] - 2021年前三季度Pandora订阅收入分别增长2%和3%，广告收入分别增长32%和45%[292][293] - 2021年前三季度Sirius XM服务成本分别增长6%和7%，Pandora服务成本（不包括法律准备金）分别增长25%和22%[287][295] - 2021年前三季度用户获取成本分别下降36%和5%[298] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用分别增长15%和10%[299] - 2021年前三季度其他运营费用分别增长9%和4%[300] - 2021年前三季度股票薪酬分别下降12%和10%[304] - 2021年前三季度折旧和摊销费用分别增长8%和5%[305] F1业务情况 - 2021年前3个月和前9个月F1主要收入分别为6.12亿美元和12.35亿美元，较上年同期分别增加5400万美元和6.45亿美元[308][310] - 2021年前3个月和前9个月F1其他收入分别为5600万美元和1.14亿美元，较上年同期分别增加1700万美元和4400万美元[308][313] - 2021年前3个月F1收入成本减少1.02亿美元，前9个月增加3.21亿美元[314] - 2021年前3个月和前9个月F1销售、一般和行政费用分别增加700万美元和2200万美元，主要因营销支出和专业费用增加[318] - 2021年前9个月一级方程式举办15场赛事，去年同期为10场，赛事数量增加使各类型收入均高于去年同期[312] - 2021年Q3和前9个月一级方程式主要收入分别为6.12亿美元和12.35亿美元，较去年同期分别增加5400万美元和6.45亿美元[308][310] - 2021年Q3和前9个月一级方程式其他收入分别为5600万美元和1.14亿美元，较去年同期分别增加1700万美元和4400万美元[308][313] - 2021年Q3和前9个月一级方程式收入成本分别为4.49亿美元和9.31亿美元，较去年同期分别减少1.02亿美元和增加3.21亿美元[308][314] - 2021年Q3和前9个月一级方程式销售、一般及行政费用分别为3900万美元和1.06亿美元，较去年同期分别增加700万美元和2200万美元[308][318] 勇士控股集团业务情况 - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，勇士控股集团棒球收入分别为2.22亿美元和4.33亿美元，较2020年同期的1.02亿美元和1.19亿美元增长[323] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，勇士控股集团开发收入分别为0.12亿美元和0.33亿美元，较2020年同期的0.08亿美元和0.24亿美元增长[323] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，其他运营费用分别增加6300万美元和1.72亿美元，主要因2020赛季推迟和比赛场次减少[325] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，销售、一般和行政费用分别增加900万美元和1400万美元，因2021赛季营销活动增加和2020赛季成本降低[326] - 2021年勇士控股公司Q3和前9个月棒球收入分别为2.22亿美元和4.33亿美元，较去年同期分别增加1.2亿美元和3.14亿美元[323][324] - 2021年勇士控股公司Q3和前9个月开发收入分别为1200万美元和3300万美元，较去年同期分别增加400万美元和900万美元[323][324] - 2021年勇士控股公司Q3和前9个月其他运营费用分别为1.53亿美元和3.15亿美元，较去年同期分别增加6300万美元和1.72亿美元[323][325] - 2021年勇士控股公司Q3和前9个月销售、一般及行政费用分别为2300万美元和5900万美元，较去年同期分别增加900万美元和1400万美元[323][326] - 2021年勇士控股公司前9个月基于股份的薪酬较去年同期增加1700万美元[327] 公司流动性及资金使用情况 - 公司认为可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[273] - 预计Liberty、Sirius XM Holdings、Formula 1和Braves Holdings的现金使用分别为投资业务、资本支出、偿债和开发支出等，均有相应资金来源[269][270][271][272]

收入和利润表现 - 公司第二季度总收入为28.76亿美元，同比增长50.7%（9.67亿美元）[238][240] - 公司上半年总收入为51.3亿美元，同比增长30.8%（12.08亿美元）[238][240] - 第二季度运营收入为6.22亿美元，同比增长190.7%（4.08亿美元）[238][241] - 上半年运营收入为7.64亿美元，同比增长66.1%（3.04亿美元）[238][241] - 第二季度调整后OIBDA为8.13亿美元，同比增长48.1%（2.64亿美元）[244][245] - 上半年调整后OIBDA为15.27亿美元，同比增长37.2%（4.14亿美元）[244][245] - 2021年第二季度税前利润为5.84亿美元，而2020年同期为税前亏损3.08亿美元[255] - 2021年上半年税前利润为4.39亿美元，而2020年同期为税前亏损2.7亿美元[255] - 2021年第二季度净收益为5.28亿美元，2020年同期净亏损为2.62亿美元[256] - 2021年上半年净收益为5.14亿美元，2020年同期净亏损为2.6亿美元[256] Sirius XM Holdings业务表现 - Sirius XM Holdings第二季度收入为21.59亿美元，同比增长15.2%（2.85亿美元）[238] - 2021年第二季度总收入为21.59亿美元，较2020年同期的18.74亿美元增长15%[286] - Sirius XM业务在2021年第二季度总收入为16.42亿美元，同比增长4%；上半年总收入为32.58亿美元，同比增长3%[286] - Sirius XM部门广告收入在2021年第二季度为4500万美元，同比增长80%[286][287] - Sirius XM部门设备收入在2021年第二季度为5100万美元，同比增长104%[286][288] - Sirius XM业务在2021年第二季度广告收入为4500万美元，同比增长80%；上半年广告收入为8700万美元，同比增长26%[286][287] - Sirius XM业务在2021年第二季度设备收入为5100万美元，同比增长104%；上半年设备收入为1.08亿美元，同比增长64%[286][288] - 2021年第二季度调整后OIBDA为6.99亿美元，较2020年同期的6.15亿美元增长14%[286] - Sirius XM Holdings在2021年第二季度调整后OIBDA为6.99亿美元，上半年为13.81亿美元[286] - 截至2021年6月30日，Sirius XM业务拥有约3450万订阅用户[275] Pandora业务表现 - Pandora业务在2021年第二季度总收入为5.17亿美元，同比增长54%；上半年总收入为9.59亿美元，同比增长36%[286] - Pandora部门广告收入在2021年第二季度为3.84亿美元，同比增长82%[286][292] - Pandora业务在2021年第二季度广告收入为3.84亿美元，同比增长82%；上半年广告收入为6.96亿美元，同比增长54%[286][292] - 截至2021年6月30日，Pandora业务拥有约660万订阅用户和5510万月活跃用户[277][278] Formula One Group业务表现 - Formula 1第二季度收入为5.01亿美元，同比大幅增长1988%（4.77亿美元）[238] - F1集团2021年第二季度总收入为5.01亿美元，相比去年同期的2400万美元增长1988%[305][308] - F1集团2021年上半年总收入为6.81亿美元，相比去年同期的6300万美元增长981%[305][308] - F1集团2021年第二季度调整后OIBDA为6600万美元，去年同期为亏损1600万美元[305] - F1集团2021年上半年调整后OIBDA为1.32亿美元，去年同期为亏损4800万美元[305] - F1集团2021年第二季度车队支付费用为3.08亿美元，去年同期为零，因本季度举办了7场赛事[305][310][311] - F1主要收入在2021年第二季度和上半年分别增加4.49亿美元和5.91亿美元[308] - F1车队付款在2021年第二季度和上半年分别为3.08亿美元和3.52亿美元[310] - 2021年Formula 1赛程计划举办23场赛事[235] Braves Group业务表现 - Braves Group第二季度运营收入为3100万美元，去年同期为亏损3300万美元，改善6400万美元[238][241] - Braves Holdings 2021年第二季度棒球收入为2.04亿美元，相比去年同期的500万美元增长3980%[320] - Braves Holdings 2021年第二季度调整后OIBDA为5400万美元，去年同期为亏损2600万美元[320] - 第二季度棒球收入为2.04亿美元，相比去年同期的500万美元大幅增长[320] - 上半年棒球收入为2.11亿美元，相比去年同期的1700万美元大幅增长[320] - 第二季度开发收入为1200万美元，相比去年同期的600万美元增长100%[320] - 上半年开发收入为2100万美元，相比去年同期的1600万美元增长31%[320] - 第二季度总营收为2.16亿美元，去年同期为1100万美元[320] - 2021年美国职业棒球大联盟常规赛预计进行约160场比赛[235] 成本和费用变化 - 公司上半年股权激励费用为1.23亿美元，较去年同期的1.12亿美元增加980万美元[243] - 用户获取成本在2021年第二季度为8900万美元，同比增长85%[286][297] - 用户获取成本在2021年第二季度和上半年分别增长约85%和19%[297] - 销售、一般和行政费用在2021年第二季度和上半年分别增长12%和8%[298] - 其他运营费用在2021年第二季度和上半年分别增长约13%和1%[299] - 节目和内容成本在2021年第二季度和上半年分别增长100%和91%[301] - 客户服务和计费成本在2021年上半年下降13%[301] - 其他成本在2021年第二季度和上半年分别增长15%和20%[301] - 股权激励费用在2021年第二季度和上半年分别下降10%和8%[303] - F1集团2021年第二季度其他运营成本增加7400万美元，主要由于赛事相关技术、差旅和货运成本上升[313] - Braves Holdings 2021年第二季度其他运营费用增加1.18亿美元，主要因球员薪资和球场运营费用回归正常水平[321] - 第二季度其他运营费用增加1.18亿美元，主要因球员薪资和比赛日费用恢复正常水平[321] - 第二季度销售、一般和行政费用增加700万美元，因2021赛季营销活动增加[322] - 第二季度股权激励费用增加1800万美元，因相关奖励的公允价值上升[323] - 第二季度和上半年的折旧及摊销费用与去年同期持平[323] 现金及现金等价物状况 - Liberty SiriusXM集团截至2021年6月30日拥有现金及现金等价物约15.42亿美元，其中子公司现金约11.24亿美元[230] - Braves集团截至2021年6月30日拥有现金及现金等价物约1.68亿美元[233] - Formula One集团截至2021年6月30日拥有现金及现金等价物约22.25亿美元，其中子公司现金为5.37亿美元[234] - 截至2021年6月30日，Liberty SiriusXM集团持有现金及现金等价物15.42亿美元[261] - 截至2021年6月30日，Braves集团持有现金及现金等价物1.68亿美元[261] - 截至2021年6月30日，Formula One集团持有现金及现金等价物22.25亿美元[261] 投资与收购活动 - Liberty SiriusXM集团持有约3.7%的Braves集团内部权益和约2.2%的Formula One集团内部权益[230] - Liberty SiriusXM集团在2021年4月向Formula One集团支付约3.84亿美元以结算与Live Nation股份相关的看涨价差期权[230] - Formula One集团在2021年4月收到来自Liberty SiriusXM集团的约3.84亿美元付款[234] - 公司通过Sirius XM Holdings对Sirius XM Canada和SoundCloud进行权益法投资[223] - 2021年上半年，Sirius XM Holdings向股东支付了总计1.21亿美元的现金股息，其中Liberty收到9300万美元[265] - 2021年上半年记录SXM-7卫星减值损失2.2亿美元，同时获得1.4亿美元保险赔款[300] - 2020年10月以3.02亿美元总对价收购Stitcher，其中包含3600万美元或有对价[281] - 截至2021年6月30日，公司持有Sirius XM Holdings约22%的非控制性权益[284] - 2020年6月以2800万美元现金收购Simplecast[281] - Sirius XM Holdings于2020年10月以总对价3.02亿美元收购Stitcher资产，其中包含2.66亿美元现金[281] - Sirius XM Holdings在SoundCloud投资了7500万美元，并于2020年6月以2800万美元现金收购了Simplecast[280][281] - 公司记录了SXM-7卫星2.2亿美元减值支出及2500万美元重组成本[300] 其他重要事项 - Live Nation因COVID-19自2020年3月中旬起暂停所有大型现场娱乐活动[235] - Formula One Group 2021年上半年经营活动产生的现金流量为3.12亿美元，去年同期为净流出9900万美元[264]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35707 LIBERTY MEDIA CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 37-1699499 (Sta ...

公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有48亿美元的企业级未偿债务，包括10亿美元1.375%现金可转换优先票据、4.5亿美元1%现金可转换优先票据等[186][188] - 截至2020年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为85亿美元[289] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2020年12月31日，运营信贷工具下有1.15亿美元未偿还[355] - 截至2020年12月31日，公司因体育场建设等各种债务工具下约有2.9亿美元未偿还[356] - 截至2020年12月31日，开发项目的各种信贷工具和贷款下有2.39亿美元未偿还[356] - 截至2020年12月31日，春训设施的信贷工具下有3000万美元未偿还[357] - 截至2020年12月31日，信贷工具和贷款下约有1.38亿美元的额度可用[357] 公司递延税资产及相关风险 - 截至2020年12月31日，公司递延税资产为9.22亿美元，其中7.45亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[199] - 若公司或Sirius XM Holdings发生“所有权变更”（滚动三年累计所有权变更超50%），使用净运营亏损、业务利息抵扣和税收抵免结转减少未来纳税的能力可能受负面影响[199] 公司关联关系及利益冲突 - 公司与Qurate Retail、Liberty Broadband、TripCo和LMAC有重叠董事和管理层，可能产生利益冲突，公司拥有LMAC赞助商，截至2021年1月26日，该赞助商实益持有LMAC 20%的流通普通股[194] 公司业务运营风险 - 公司业务依赖受众欢迎度，受众接受度低会影响相关公司营收和财务表现[190][191] - 公司业务战略含选择性收购等，但可能无法实现收购或战略投资的收益[192] - 经济疲软会减少公司业务产品、服务和活动的消费者需求，影响营收和盈利[193] - 公司子公司和业务关联方涉及多起法律诉讼，不利结果会对业务运营和财务状况产生重大不利影响[197] - 部分子公司和业务关联方海外运营面临诸多风险，违规行为会影响财务状况[198] - 公司借款利率基于LIBOR，LIBOR未来不确定，变化可能增加借款成本[189] - 新冠疫情对公司业务产生不利影响，可能导致联邦现金税支付加速或递延税资产无法实现[200,201] - 2020年F1赛季前十场比赛取消或推迟，MLB比赛推迟，Live Nation多数演出推迟或取消[205] - 公司面临激烈竞争，可能导致收入降低、费用增加、盈利和自由现金流减少[213,216] - 公司营销效果受多种因素影响，若营销效果下降，将对业务和财务状况产生不利影响[218] - 公司依赖第三方运营业务，第三方不履行义务可能对公司业务造成不利影响[219,220,222] - 公司收购和战略投资的成功取决于有效整合，整合过程可能分散管理层注意力，影响业务[225,226] - 公司存在用户流失问题，若无法按预期留住用户或留住用户成本过高，将影响财务表现[227] - 新冠疫情可能导致第三方财务困难或破产，影响公司业务[203,224] - 消费者支出受疫情影响，可能对公司业务和经营成果产生负面影响[204] - 公司无法合理估计新冠疫情对未来收入、经营成果、现金流和财务状况的影响[212] 公司卫星广播业务情况 - 公司SXM - 7卫星保险总保额为2.25亿美元[236] - 公司大量订阅用户采用折扣定价计划，保留这些用户或使其转为高价计划的能力不确定[228] - 公司卫星广播服务的订阅增长很大一部分来自美国新车和二手车购买者及租赁者[230] - 公司与各大汽车制造商有协议，但未要求其在特定时期安装特定或最低数量的收音机[231] 公司Pandora业务情况 - 公司Pandora广告支持业务的月活跃用户数多年持续下降[239] - 公司Pandora业务依赖广告收入，与广告商的协议多为短期，广告商可随时终止[241][243] - 公司Pandora服务大部分收听在移动设备上，正努力说服广告商增加移动数字广告支出[245] - 公司使用通用设备标识符用于广告业务，但苹果等可能影响其使用[247][248] - 公司Pandora服务预测和选择用户喜欢内容的能力对业务很重要，但面临挑战[249][251] - 隐私和数据安全相关法律法规可能限制公司收集和使用消费者数据，增加运营成本[252][254] - 公司运营受FCC监管，未遵守要求可能面临罚款、吊销执照等后果，且无法保证执照能按时续期[257][258][259] - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损，还可能导致客户流失和广告商减少[260][261][262] - 公司信息系统可能因多种原因中断或故障，影响服务交付，导致收入减少、客户流失和品牌受损[267][268][269] - 公司需向音乐版权所有者支付版税，卫星广播服务未来七年每年需按卫星广播服务相关总收入的15.5%支付版税[272] - Pandora服务依赖与版权所有者的复杂许可协议，协议条款苛刻，公司可能无法盈利运营，且无法保证协议能续签[273][274][279] - 公司使用Pandora服务的“机械权利”费率大幅增加，且可能对业务产生不利影响[280] - 公司使用Pandora服务的1972年前录音可能导致额外成本，若被判定侵权，可能承担重大责任[282][283] - 若公司未能保护知识产权或第三方主张知识产权权利，可能对业务和经营业绩造成重大损害[284][285][286] - 传统音乐作品授权系统的破裂可能增加公司的许可成本并减少某些作品的可用性[271] - 公司的直接许可协议包含“最惠国”条款，可能导致支付大幅增加，且版权方有权审计，审计可能导致额外费用和纠纷[277][278] Sirius XM Holdings相关风险 - Sirius XM Holdings部分服务和技术可能使用开源软件，若其专有技术被判定受开源许可约束，可能需公开部分源代码等，影响业务[287] - 音频娱乐行业技术变化快、新进入者多，若Sirius XM Holdings无法跟上变化，业务可能受影响[288] - Sirius XM Holdings大量债务限制其运营，增加经济和行业不利条件下的脆弱性，减少可用于资本支出等活动的现金流[290] - Sirius XM Holdings业务依赖吸引和留住合格人员，若无法做到，业务可能受损[291] - Sirius XM Holdings设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务和业务[293] - 未决或未来诉讼不利结果可能对Sirius XM Holdings运营和财务状况产生不利影响[295] Formula 1赛事相关情况 - Formula 1与FIA于2001年签订的100年协议授予其世界锦标赛商业权利独家许可，若协议终止，可能导致Formula 1停止运营[305] - 根据2021年协和协议，当前10支车队承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日，若车队退出且未被替代，可能影响赛事娱乐价值和Formula 1商业合作[306] - 赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年、3 - 5年，续约、替换或重新谈判存在不确定性[315] - 2015年9月两支车队就奖金分配和体育治理安排向欧盟委员会投诉公司，2018年初撤回投诉[313] - 2021协和协议规定，一个赛季超过24场赛事或欧洲和北美合计少于8场赛事，需70%车队同意[321] - 100年协议经2013协和实施协议修订，举办超过25场赛事（2031年起超过17场，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[321] - 2016年6月23日英国公投决定脱欧，2020年1月31日正式退出，过渡期至2020年12月31日结束，2021年1月1日新贸易协议生效[323][324] - 2020赛季部分赛事因新冠疫情推迟或取消，2011年巴林大奖赛因内乱取消[326] - 广播合同规定，非不可抗力原因导致赛季赛事少于指定数量，支付给公司的费用将减少，最低赛事数量通常在14 - 16场[326] - 公司业务受欧盟和国家竞争法约束，违反相关规定可能面临调查、挑战或诉讼[312] - 公司面临信用风险，交易对手信用质量变化、美元升值等可能导致付款违约[317] - 公司运营受税收法规影响，税务机关挑战或税法变化可能增加税务负担[318][319] - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两起涉及赛事裁判的死亡事故[327] - 根据2021年协和协议，10支车队承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日[330] - 赛事中的事故可能导致未被保险覆盖的损失、赛事中断和声誉受损，还可能面临赔偿要求[327][328] - 恐怖袭击可能导致公司损失且保险可能无法完全覆盖，还会导致赛事取消、安保要求提高和观众减少[329] - 竞争对手赛事可能导致参与一级方程式的车队和赛道减少，影响其竞争地位和商业合同价值[330] 公司财务及运营其他相关情况 - 2020年，公司很大一部分收入和成本以美元计价，公司也使用其他货币运营，主要是英镑和欧元[340] - 公司首席财务官Duncan Llowarch和总法律顾问Sacha Woodward Hill分别有24年和25年一级方程式赛车行业经验，赛车运动董事总经理Ross Brawn有超过40年赛车行业经验[341] - 根据2021年协和协议，车队有权对赛季赛事数量超过24场、欧洲和北美赛事总数少于8场以及引入新的体育和技术规则等事项进行同意表决[342] - 过去九个赛季中，勇士队有五个赛季进入美国职业棒球大联盟季后赛，但无法保证未来赛季表现[343] - 2015和2016年球队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）关于俱乐部允许发行债务金额的规则，需采取补救措施[348] - 出售任何MLB俱乐部或搬迁球队需75%的MLB俱乐部投票批准[348] - 与美国职业棒球大联盟球员协会的现行集体谈判协议（CBA）将于2021年12月1日到期[351] - 公司自2017年开始管理综合开发项目[359] 公司股权结构及决策相关情况 - 公司董事会可决定进行赎回性分拆，仅需待赎回追踪股票的持有人批准，其他追踪股票持有人无需投票，除非分拆公司也持有其他追踪股票组的资产和负债[364] - 公司董事会可在无股东批准下重新分配资产和负债，且重新分配需符合股东最佳利益并基于公允价值[366] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过往表现评估追踪股票集团的未来前景[367] - 一组资产可能需用于偿还另一组负债，债权人不受追踪股票资本结构限制[368] - 公司三种普通股的市场价格可能无法反映对应业务和资产的表现，且可能受其他集团事件影响[369][371] - 公司目前无意支付三种普通股的现金股息，未来有权以不同方式支付[372] - 追踪股票资本结构可能引发利益冲突，董事会决策可能对部分股东不利[373][374] - 董事或高管的股权持有情况可能造成或看似造成利益冲突[375] - 董事会可在无股东批准下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[380] - 股东无法对公司合并所得对价的分配进行投票，董事会将公平分配[382] - 公司可在无股东批准下处置部分集团资产，只要不构成公司全部或大部分资产[383]

资产和负债重新分配 - 公司从Formula One Group向Liberty SiriusXM Group重新分配了价值28亿美元的资产[218][219] - 重新分配的负债价值为13亿美元[218][219] - Liberty SiriusXM Group向Formula One Group重新分配了15亿美元的净资产价值[219] 现金及现金等价物 - Liberty SiriusXM Group拥有约1.37亿美元的现金及现金等价物，其中包含约3300万美元的子公司现金[220] - Braves Group拥有约2.13亿美元的现金及现金等价物[223] - Formula One Group拥有约15.86亿美元的现金及现金等价物，其中包含1.39亿美元的子公司现金[224] - Liberty SiriusXM集团持有现金及等价物1.37亿美元，其中Sirius XM Holdings持有3300万美元[251] - Formula One集团持有现金及等价物15.86亿美元，其中Formula 1业务持有1.39亿美元[251] 融资活动 - 公司通过LSXMK认股权发行筹集了约7.54亿美元资金[225] - 公司从现有保证金贷款中额外提取了4亿美元，使其总未偿还余额达到7.5亿美元[221] - 公司创建了一笔7.5亿美元本金加利息的集团间贷款义务[221] - 公司向Formula One Group支付了14亿美元的净现金付款[221] - 公司获得6亿美元Sirius XM股票担保保证金贷款额度及2.7亿美元Live Nation股票担保贷款额度[251] - Liberty持有2.31亿美元未抵押可售股权证券[248] 合并收入表现 - 公司合并收入在2020年第三季度同比下降1.24亿美元，九个月同比下降10.19亿美元[229] - Sirius XM Holdings收入在2020年第三季度为20.25亿美元，同比增长0.7%[228] - Formula 1收入在2020年第三季度为5.97亿美元，同比下降5.7%[228] - Braves Group收入在2020年第三季度为1.1亿美元，同比下降48.1%[228] - Sirius XM Holdings 2020年前九个月总收入58.51亿美元，与去年同期58.52亿美元基本持平[275] 合并利润表现 - 公司合并营业利润在2020年第三季度同比下降1.87亿美元，九个月同比下降3.88亿美元[230] - Formula 1营业亏损在2020年第三季度为1.04亿美元，同比下降1.48亿美元[230] - 调整后OIBDA在2020年第三季度为6.67亿美元，同比下降1.87亿美元[234] - 公司2020年9月30日止三个月税前亏损3600万美元，九个月税前亏损3.06亿美元[245] - 公司2020年9月30日止三个月净亏损4300万美元，九个月净亏损3.03亿美元[246] - 公司2019年同期三个月税前盈利3.6亿美元，九个月税前盈利5.53亿美元[245] 成本和费用 - 股票薪酬支出在2020年前九个月为1.8亿美元，同比下降17%[232] - 利息支出在2020年第三季度为1.53亿美元，同比下降1600万美元[237] - 联营公司损益在2020年第三季度为亏损1.87亿美元，同比下降2.42亿美元[239] - 折旧和摊销费用在2020年9月30日止三个月和九个月期间均同比增长5%[292] - 折旧和摊销费用在2020年第三和九个月期间均增长5%[292] 现金流表现 - Sirius XM Holdings九个月运营现金流13.79亿美元，同比减少5800万美元[254] - Formula One集团九个月运营现金流使用2.67亿美元，同比减少5.43亿美元[254] - Liberty SiriusXM集团2020年前九个月运营活动产生现金流13.79亿美元，同比下降4%[254] - Braves集团2020年前九个月运营活动使用现金流5600万美元，而去年同期产生现金流5700万美元[254] - Formula One集团2020年前九个月运营活动使用现金流2.67亿美元，而去年同期产生现金流2.76亿美元[254] - Liberty在2020年前九个月斥资2.04亿美元回购Liberty SiriusXM A类和C类普通股[254] - Sirius XM Holdings在2020年前九个月支付现金股息总额1.75亿美元，其中Liberty获得1.26亿美元[255] Sirius XM业务表现 - Sirius XM业务截至2020年9月30日拥有3440万订阅用户[265] - Sirius XM业务截至2020年9月30日拥有约3440万订阅用户[265] - 2020年第三季度Sirius XM订阅收入同比增长3%至14.62亿美元[275] - 2020年前九个月Sirius XM广告收入同比下降28%至1.08亿美元[275][276] - Sirius XM广告收入2020年前九个月下降28%至1.08亿美元[276] - Sirius XM设备收入2020年前九个月下降11%至1.13亿美元[277] - Sirius XM收入分成和版权费在2020年第三和九个月期间均增长3%[284] - Sirius XM客户服务和账单成本在2020年第三季度持平，九个月期间下降2%[284] - 用户获取成本在2020年第三季度增长约9%，九个月期间下降约18%[286] - 2020年前九个月用户获取成本同比下降18%至2.57亿美元[275][286] - 销售、一般和行政费用在2020年第三季度持平，九个月期间下降3%[287] - 其他运营费用在2020年第三季度下降约16%，九个月期间下降约8%[288] - 股票薪酬在2020年第三季度下降11%，九个月期间下降9%[291] - 2020年第三季度股票薪酬同比下降11%至5800万美元[275][291] - 2020年第三季度其他运营费用同比下降16%至5300万美元[275][288] - 2020年第三季度调整后OIBDA为6.61亿美元，同比增长0.6%[275] - 2020年前九个月法律和解与准备金项包含1600万美元版权准备金转回收益[275][289] Pandora业务表现 - Pandora Premium订阅服务截至2020年9月30日拥有约640万订阅用户[269] - Pandora业务月活跃用户数截至2020年9月30日达5860万[269] - Pandora业务截至2020年9月30日拥有约640万订阅用户和5860万月活跃用户[269] - 2020年第三季度Pandora广告收入同比下降3%至3.06亿美元[275][281] - Pandora订阅收入在2020年第三季度持平，九个月期间下降4%[280] - Pandora广告收入在2020年第三季度下降3%，九个月期间下降11%[281] Formula 1业务表现 - 一级方程式（Formula 1）2020年世界锦标赛修订赛历包含17场赛事，而2019年为21场赛事[293] - 一级方程式总收入在2020年9月30日止三个月为5.97亿美元，同比下降6%（2019年同期为6.33亿美元）[294] - 一级方程式主要收入在2020年9月30日止九个月大幅下降7.33亿美元[296] - F1主要收入在2020年第三季度下降2900万美元，九个月期间下降7.33亿美元[296] - 车队付款在2020年9月30日止三个月增加1.06亿美元（从3.35亿增至4.41亿）[298][299] - 其他成本在2020年9月30日止三个月增加1100万美元，九个月减少8800万美元，主要由于各期间赛事数量差异[301] - 销售、一般及行政费用在2020年9月30日止三个月减少500万美元，九个月减少2000万美元，主因汇率收益和营销支出削减[302] - 销售、一般和行政费用在2020年9月30日止九个月减少2000万美元[294] - 股权激励费用在2020年9月30日止三个月减少200万美元，九个月减少400万美元，源于奖项归属及公允价值下降[303] - 股份补偿费用在2020年9月30日止九个月减少400万美元[303] - 折旧摊销在2020年9月30日止三个月增加200万美元，九个月减少1600万美元，受Concorde协议权利摊销及无形资产影响[304] Braves Group业务表现 - 亚特兰大勇士控股公司（Braves Holdings）棒球收入在2020年9月30日止三个月为1.02亿美元，同比下降50%（2019年同期为2.03亿美元）[308] - 亚特兰大勇士控股公司总营收在2020年9月30日止九个月为1.43亿美元，同比下降68%（2019年同期为4.42亿美元）[308] - Braves控股棒球收入2020年三季度降至1.02亿美元（同比2.03亿），九个月降至1.19亿美元（同比4.15亿），因赛季缩至60场且无观众入场[308] - Braves控股总营收2020年三季度降至1.10亿美元（同比2.12亿），九个月降至1.43亿美元（同比4.42亿）[308] - 其他运营费用在2020年9月30日止九个月减少1.62亿美元[309] - 其他运营费用2020年三季度减少5500万美元，九个月减少1.62亿美元，主因球员薪资按比例支付且赛事减少[309] - 销售、一般和行政费用在2020年9月30日止九个月减少2000万美元[294] - 销售及行政费用2020年三季度减少700万美元，九个月减少1500万美元，源于营销削减和赛事减少[310] - 股权补偿费用2020年三季度减少100万美元，九个月减少2200万美元，因奖项估值下降[311] - 调整后OIBDA2020年三季度降至600万美元（同比4600万），九个月录得亏损4500万美元（同比盈利7700万）[308]

资产负债重新分配 - 2020年4月22日公司董事会批准在一级方程式集团和自由天狼星XM集团之间重新分配资产和负债，从一级方程式集团重新分配到自由天狼星XM集团的资产价值28亿美元，负债价值13亿美元，从自由天狼星XM集团重新分配到一级方程式集团的净资产价值15亿美元[220][221] 各集团现金及权益情况 - 截至2020年6月30日，自由天狼星XM集团现金及现金等价物约19.24亿美元，其中子公司现金约17.7亿美元，该集团在勇士集团和一级方程式集团分别持有约3.8%和2.2%的集团间权益[222] - 截至2020年6月30日，勇士集团现金及现金等价物约3.08亿美元，自由天狼星XM集团和一级方程式集团在勇士集团保留集团间权益[225] - 截至2020年6月30日，一级方程式集团现金及现金等价物约17.67亿美元，其中子公司现金3.24亿美元，该集团在勇士集团持有约11.3%的集团间权益[226] - 截至2020年6月30日，Liberty SiriusXM Group、Braves Group、Formula One Group的现金及现金等价物分别为19.24亿美元、3.08亿美元、17.67亿美元[253] 公司收购与配股发行 - 2020年2月1日，天狼星XM控股公司收购潘多拉[224] - 2020年公司进行LSXMK配股发行，每持有一股A类、B类或C类自由天狼星XM普通股可获得0.0939份C类自由天狼星XM认购权，认购价格为25.47美元，较2020年5月8日及之前3个交易日的成交量加权平均交易价格约有20%的折扣，发行于6月5日到期，共发行29594089股，募集资金约7.54亿美元用于偿还集团间贷款及应计利息[227] 疫情对公司业务及业绩的影响 - 2020年新冠疫情导致一级方程式2020赛季赛程推迟至7月初，美国职业棒球大联盟赛季推迟至7月底，3月中旬Live Nation暂停所有大型现场娱乐活动，公司2020年第二季度和上半年经营业绩受到负面影响，未来一级方程式、亚特兰大勇士队和Live Nation仍将受疫情及政府措施的重大影响[228] - 2020年F1世界锦标赛原计划22场赛事，因疫情推迟至7月初，已安排13场，2019年有21场赛事[297] - 2020年美国职业棒球大联盟赛季推迟至7月下旬，本赛季常规赛计划进行60场比赛，球迷上座情况不确定[310] 公司业务构成 - 公司最大的运营子公司是天狼星XM控股公司，提供基于订阅的卫星广播服务和音乐发现平台；一级方程式是全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发和管理[214] - “企业及其他”类别包括勇士控股公司和企业费用，勇士控股公司拥有亚特兰大勇士职业棒球大联盟俱乐部等[215] - 公司持有Live Nation、天狼星XM加拿大公司和SoundCloud的股权法投资，以及AT&T等上市公司的投资和相关金融工具[216] 公司合并财务指标变化 - 2020年第二季度和上半年，公司合并收入分别减少8.96亿美元和8.95亿美元，主要因Formula 1、Braves Holdings和Sirius XM Holdings收入下降[230][231] - 2020年第二季度和上半年，公司合并营业收入分别减少2.47亿美元和2.01亿美元，第二季度主要因Formula 1、Braves Holdings和Sirius XM Holdings运营结果分别下降1.48亿、0.66亿和0.23亿美元，上半年主要因Formula 1和Braves Holdings运营结果分别下降2.38亿和0.62亿美元，部分被Sirius XM Holdings运营结果改善1.12亿美元抵消[230][232] - 2020年和2019年上半年，公司股票薪酬费用分别为1.12亿美元和1.41亿美元，减少主要因Braves Holdings下降，截至2020年6月30日，未确认的Liberty股权奖励补偿成本约为0.35亿美元，Sirius XM Holdings未确认补偿成本为3.42亿美元[234] - 2020年第二季度和上半年，公司合并调整后OIBDA分别减少2.66亿美元和3.16亿美元，第二季度主要因Formula 1、Braves Holdings和Sirius XM Holdings调整后OIBDA分别下降1.61亿、0.88亿和0.07亿美元，上半年主要因Formula 1和Braves Holdings调整后OIBDA分别下降2.58亿和0.82亿美元，部分被Sirius XM Holdings调整后OIBDA增加0.42亿美元抵消[230][236] - 2020年第二季度和上半年，公司合并利息费用分别减少0.04亿美元和增加0.01亿美元，Liberty SiriusXM Group因债务增加而上升，Formula One Group因债务减少而下降[239] - 2020年第二季度和上半年，公司联营公司收益份额分别为亏损1.93亿美元和2.55亿美元，而2019年同期分别为盈利0.34亿美元和0.14亿美元[239][241] - 2020年第二季度和上半年，公司金融工具实现和未实现净损益分别为亏损1.8亿美元和1.79亿美元，2019年同期分别为亏损0.87亿美元和1.85亿美元[239][242] - 2020年第二季度和上半年，其他净收入分别减少0.07亿美元和增加0.02亿美元[245] - 2020年3月和6月30日止三个月和六个月，公司税前亏损分别为3.08亿美元和2.7亿美元，所得税收益分别为4600万美元和1000万美元；2019年同期税前收益分别为2.62亿美元和1.93亿美元，所得税费用分别为7000万美元和1.28亿美元[247] - 2020年3月和6月30日止三个月和六个月，公司净亏损分别为2.62亿美元和2.6亿美元；2019年同期净收益分别为1.92亿美元和6500万美元[248] 金融工具相关情况 - 债务和股权证券未实现损益变化主要因基础股票公允价值变动，按公允价值计量的债务未实现损益变化主要因可交换股份公允价值变动[242][243] - 2013年10月公司发行10亿美元现金可转换票据并进行债券对冲交易，公允价值变化计入金融工具实现和未实现净损益[244] 各集团现金流量情况 - 2020年6月30日止六个月，Liberty SiriusXM Group、Braves Group、Formula One Group经营活动提供（使用）的现金分别为9.67亿美元、100万美元、 - 9900万美元，投资活动提供（使用）的现金分别为 - 2.65亿美元、 - 3900万美元、1.01亿美元，融资活动提供（使用）的现金分别为7.26亿美元、1.55亿美元、11.88亿美元[257] - 2020年H1自由集团、勇士集团和一级方程式集团经营活动提供（使用）的现金分别为9.67亿美元、0.01亿美元和 - 0.99亿美元，去年同期分别为9.09亿美元、0.64亿美元和1.99亿美元[257] 股息支付情况 - 2020年6月30日止六个月，Sirius XM Holdings支付现金股息总计1.17亿美元，Liberty收到8400万美元[258] - 2020年H1天狼星XM控股宣布并支付现金股息总计1.17亿美元，自由集团收到0.84亿美元[258] Sirius XM业务数据 - 截至2020年6月30日，Sirius XM业务约有3430万订阅用户，Pandora业务约有630万订阅用户和5960万月活跃用户[268][271][272] - 截至2020年6月30日，Sirius XM Holdings有大约27%的非控股权益[275] - 2020年Q2和H1，Sirius XM订阅收入分别约增长4%和5%，广告收入分别约下降52%和30%，设备收入分别约下降39%和20%，其他收入分别约下降19%和6%[277][278][279][280] - 2020年Q2和H1，Sirius XM服务成本中，收入分成和特许权使用费分别增长1%和3%，节目和内容成本分别下降8%和持平，客户服务和计费成本分别持平或下降3%，其他成本分别增长14%和7%[287] - 2020年Q2和H1，Sirius XM用户获取成本分别约下降54%和31%，销售、一般和行政费用分别下降5%和4%，其他运营费用分别约下降15%和3%[289][290][291] - 2020年5月，Sirius XM终止Automatic服务，在截至6月30日的三个月和六个月里记录了2400万美元的重组费用[270] Pandora业务数据 - 2020年Q2和H1，Pandora订阅收入分别下降7%和6%，广告收入分别下降31%和16%[283][284] - 2020年Q2和H1，Pandora服务成本（不包括法律准备金）分别下降7%和3%，其中收入分成和特许权使用费分别下降10%和5%[286][288] - 2020年Q2和H1，Pandora节目和内容成本分别增长100%和57%，客户服务和计费成本分别增长10%和9%，其他成本分别下降13%和4%[293] 一级方程式业务数据 - 2020年Q2和H1一级方程式主要收入较去年同期分别减少5.19亿美元和7.04亿美元[298][300] - 2020年Q2和H1一级方程式其他收入较去年同期分别减少0.77亿美元和0.99亿美元[298][301] - 2020年Q2和H1一级方程式收入成本较去年同期分别减少4.25亿美元和5.3亿美元[302] - 2020年Q2和H1一级方程式销售、一般和行政费用较去年同期分别减少0.1亿美元和0.15亿美元[298][306] 勇士控股业务数据 - 2020年Q2和H1勇士控股棒球收入较去年同期分别减少1.93亿美元和1.95亿美元[311] - 2020年Q2和H1勇士控股开发收入较去年同期分别减少0.4亿美元和0.2亿美元[311] - 2020年Q2和H1勇士控股其他运营费用较去年同期分别减少1.05亿美元和1.07亿美元[311][314] - 2020年Q2和H1勇士控股销售、一般和行政费用较去年同期分别减少0.04亿美元和0.08亿美元[311][315] 其他财务指标变化 - 2020年H1，法律和解和准备金为1600万美元，2019年H1为2500万美元[292] - 2020年Q2和H1，基于股票的薪酬下降9%，折旧和摊销费用分别增长3%和5%[295][296] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月内，基于股票的薪酬较上年同期减少2100万美元[316] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月内，折旧和摊销与上年同期相比基本持平[316] 公司流动性情况 - 截至2020年6月30日，Liberty有2.42亿美元无抵押的可交易股权证券[250] - 截至2020年6月30日，Liberty以Sirius XM Holdings股份担保的保证金贷款有6亿美元可用，以Live Nation股份担保的保证金贷款有2.7亿美元可用[253] - Formula 1和Braves Holdings运营现金流预计因疫情减少，但公司认为可用流动性来源足以覆盖预计未来现金使用[264][265][266]