财务数据和关键指标变化 - Formula One Group在季度末持有的现金、流动性投资和可货币化公开持股为11亿美元，其中不包括一级方程式公司直接持有的9.35亿美元现金[14] - Formula One Group的总计归属债务本金金额为32亿美元，其中包括一级方程式公司的29亿美元债务，公司层面为3.06亿美元[14] - 公司在第二季度回购了面值1.46亿美元的FWONK现金可转换票据，平均每股价格为59.88美元，有效注销了395万股FWONK基础股[15] - 一级方程式公司的杠杆率在季度末为3倍，其5亿美元的循环信贷额度未动用[15] - 一级方程式的其他收入同比大幅增长，第二季度增加约8000万美元，年初至今增加约1.3亿美元，其中98%的增长来自货运和招待收入的增加[16] - 一级方程式的其他收入成本也相应增加，第二季度上升7600万美元，约75%是由于货运和招待成本的差异[16] - 一级方程式约80%的收入和成本以美元计价[16] - Liberty SiriusXM Group在季度末的归属现金、流动性投资和流动性公开债务及权益证券约为3.68亿美元，不包括天狼星XM直接持有的1.26亿美元现金[14] - 截至8月4日，Liberty SiriusXM Group持有的天狼星XM股票价值为215亿美元，持有的Live Nation股票价值为68亿美元[14] - Liberty SiriusXM Group对这些持股有28亿美元的本金金额债务，其总计归属债务本金金额为137亿美元，其中包括天狼星XM的100亿美元债务[14] - Braves Group在季度末的归属现金和流动性投资为2.07亿美元，不包括6600万美元的限制性现金[17] - Braves Group的归属债务本金金额为6.02亿美元[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天狼星XM第二季度营收增长4%，用户流失率稳定在1.5%，新车和二手车渗透率分别上升至84%和51%[7] - 天狼星XM应用程序中的点播音乐收听量同比增长41%，整体体育收听量在应用程序中有所上升[7] - 天狼星XM的播客和非平台业务收入增长50%[7] - Live Nation第二季度业绩强劲，与2019年相比，调整后营业收入增长50%，自由现金流增长72%至3.79亿美元[8] - Ticketmaster调整后营业收入增长86%，交易总额增长76%[8] - 赞助业务调整后营业收入比2019年增长81%，新增重要客户包括谷歌、AWS和Hulu[8] - Live Nation季度出席人数创历史新高，超过3300万粉丝，现场粉丝消费持续增长[8] - 一级方程式第二季度继续创下出席人数和收视率纪录，奥地利大奖赛的收视率比2021年奥地利排位赛增长39%[9] - 今年已有四场比赛出席人数超过30万，匈牙利周末出席人数29万是该国有史以来规模最大的票务体育赛事[9] - Paddock Club需求强劲，今年在7场活动中已接待超过3.5万名客人[9][20] - 一级方程式电视平均节目收视率比2021赛季平均水平增长9%[21] - F1 TV Pro平台在2021年进行了改版，现在可通过许多流媒体平台访问[22] - Braves棒球队本赛季表现优异，截至8月5日胜率接近60%，自6月1日起拥有棒球界最佳战绩[11] - Braves主场上座率比2019年强劲赛季增长23%，截至全明星周末已有24场售罄比赛，预计全年约有50%的比赛售罄[11] - 门票、停车、特许经营和音乐会收入表现良好[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 一级方程式在中国通过央视的回归提升了观众数量[9] - 一级方程式与巴西Bandeirantes达成续约协议至2025年，并与Claro Brasil达成战略合作，成为F1 TV Pro在巴西的独家分销商[21] - 一级方程式与墨尔本达成长期协议，比赛将延续至2035年，并首次引入F2和F3赛事[23] - 本田将成为日本大奖赛的冠名赞助商[23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在关注Liberty SiriusXM Group的估值折扣问题，并考虑潜在行动，包括减少LSXM的复杂性以实现合并、采取措施更好地体现Live Nation持股的价值等[5][6] - 公司有通过企业行动来捕捉折扣的历史，例如GCI收购、DIRECTV拆分合并以及Liberty Expedia的分离合并[6] - 一级方程式的新规取得成功，实现了更接近的比赛和明显更多的超车[9] - 公司继续致力于可持续燃料和再生发动机开发的试验，认为这些将对整个运输行业产生影响[9] - 公司在拉斯维加斯完成了土地购买，计划在该地块进行全年活动，主Paddock建筑预计长900英尺，并正与潜在商业伙伴合作扩大机会[10] - 公司正在拉斯维加斯组建F1团队，涵盖销售、营销、赛事运营等，并利用当地专业知识和人才[10] - Braves宣布了2022年的几个新建筑项目，包括建设5 Ballpark Center办公楼，以及与Goldenrod Development Company合作开发豪华公寓楼The Henry，Braves将以贡献土地换取少数股权[17] - Braves还在评估与Goldenrod合作建设相邻酒店和公寓综合体的第二阶段项目[18] - Battery房地产项目表现超出预期，产生健康的现金流，部分用于支持Battery的运营和未来投资，部分用于支持Braves棒球运营[19] - 一级方程式设定了到2030年实现净零碳排放的目标，正在开发100%可持续燃料，将从2026年开始用于F1赛车[24] - 可持续燃料旨在直接用于内燃机和混合动力车，并得到国际汽联、阿美石油等关键利益相关者的支持[24] - 公司正专注于以下领域以创造更可持续的运动：探索减少前往F1赛事交通碳排放的措施、分享体育社区的碳减排活动、采取措施实现更高效的物流和旅行安排[26] - 公司与Banco Santander合作推广可持续发展竞赛[26] - 公司继续促进运动多样性，举办了F1电竞女子外卡体验日，并延长了对一级方程式工程奖学金计划的资助承诺至2025年[27] - 公司年度投资者日定于11月17日在纽约举行[29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为天狼星XM正在很好地应对市场挑战，尽管由于芯片供应问题导致用户增长指导下调，但仍维持财务指导[7] - 管理层表示现场活动已在全球范围内回归，Live Nation业绩创下纪录，2022年 outlook 乐观，已售出1亿张音乐会门票，运营场馆粉丝出席人数增长13%，近30个新场馆在筹备中，2023年8月的活动储备是历年此时最大的[8] - 管理层对一级方程式的票务销售和需求感到满意，今年剩余比赛和日历上的其他比赛需求强劲[9] - 管理层对拉斯维加斯项目感到兴奋，预计将产生巨大需求，但具体容量细节仍在制定中[10] - 管理层对Braves球队的表现和球迷热情感到兴奋[11][12] - 管理层对一级方程式本赛季不可预测的结果和大量的轮对轮比赛表示赞赏，认为这证明了新规的成功[20] - 管理层对Drive to Survive系列剧的受欢迎程度感到高兴，该剧已续订第五和第六季，第四季在56个国家进入每周前十名[21] - 管理层对F1 TV Pro产品的吸引力表示肯定[22] - 管理层对2023年日历的制定保持关注，预计将在10月初公布更多细节，目标是建立一个强大、令人兴奋的日历，比赛数量预计将超过今年但少于25场[53] - 管理层认为一级方程式业务具有高度合约性质，能够管理下行风险，尽管存在外汇和成本压力，但需求能够超越这些压力，对业务实力充满信心[48][49] - 管理层认为新的原始设备制造商进入F1是对公司未来技术战略的巨大验证，将有利于这项运动[56][57][59] - 管理层看到Paddock Club、新授权等方面的需求强劲，尽管明年日历尚未公布，但已有大量预订[60][61][62] - 管理层对Braves在潜在的流媒体交易中的相对地位感到乐观，认为其拥有庞大的领土和受欢迎的产品，机会良好[67] - 管理层认为体育球队估值，尤其是顶级资产，将继续上升[84] 其他重要信息 - Braves与Austin Riley签署了为期10年、价值2.12亿美元的续约合同，这是球队历史上最大的合同[13] - Braves总经理Alex Anthopoulos在交易截止日期前采取行动加强了球队[13] - 球队经理Snitker赢得了其职业生涯第500场胜利[13] - 一级方程式宣布PATRÓN Tequila成为F1 Paddock Club有史以来第一个官方龙舌兰酒合作伙伴[23] - 公司与Round Room Studios合作举办第一次官方F1展览，细节将于今年秋季公布[23] - 公司与Memento Group延长协议至2025赛季，现在包括出售前F1赛车的权利[24] - Memento Group最近完成了一辆1990年Leyton House CG901赛车的拍卖，以超过50万英镑的价格售出[24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司结构行动的可能性，特别是缩小LSXM估值折扣和Braves硬分拆的考虑[31][33] - 管理层表示目前没有宣布任何行动，但强调了公司结构的灵活性优势，包括资产转移和税务效率[35] - 管理层指出有各种方式可以凸显价值，包括分拆或创建新的追踪股，并回顾了公司历史上采取类似企业行动的先例[35] - 关于Braves硬分拆，管理层表示会评估所有情况，但指出保持结构在一起在某些方面具有优势[35] 问题: 关于拉斯维加斯项目的资本支出和下半年计划[33] - 管理层表示目前难以预测资本支出，因为项目计划仍在制定中，但目标不仅是建设出色的赛道设施，还包括全年运营[36] - 管理层相信资本支出在可控范围内，不会耗尽资金或阻碍其他行动，如SPAC回购或债务管理[36] - 管理层补充说正在努力推动参与度，让拉斯维加斯市对F1感到兴奋[38] 问题: 关于缩小LSXM估值折扣的潜在方案，包括分发天狼星XM股份的可能性，以及一级方程式SG&A费用增加的原因[42] - 管理层表示所有方案都在考虑范围内，从股份分发到各种分拆合并，目标是最大化长期价值[43] - 关于SG&A费用，管理层归因于支持收入大幅增长和活动增加的人员及相关成本上升，包括一些一次性的专业费用和少量的拉斯维加斯启动费用，预计不会持续[44][45] 问题: 关于宏观逆风（通胀、汇率）对一级方程式高度合约化业务的影响[48] - 管理层承认存在外汇和潜在成本下行压力，但认为需求强劲能够超越这些压力，业务实力和合约性质能够应对大多数挑战[49] 问题: 关于2023年F1赛历的展望，特别是欧洲赛事合约和新增高价值比赛的可能性[51][52] - 管理层预计将在10月初公布赛历，目标是在全球范围内建立一个强大、令人兴奋且高效的赛历，比赛数量将超过今年但少于25场，欧洲与非欧洲比赛的选择会对收入产生影响[53] 问题: 关于新OEM进入F1对公司的潜在好处，以及一级方程式其他收入（除转嫁收入外）的表现[56] - 管理层认为新OEM的加入是对公司未来技术战略的巨大验证，将带来创新和推广方面的好处，有利于这项运动[57][59] - 关于其他收入，管理层指出98%的增长来自Paddock Club和货运，但在主要收入类别（推广、赞助、媒体版权）以及授权和F1 TV方面也看到全面增长[61] - 管理层强调Paddock Club需求空前，在某些情况下能够扩大规模并提高价格[62] 问题: 关于LSXM与天狼星XM的估值折扣大于Liberty Broadband与Charter的原因[65] - 管理层认为可能的原因包括结构更复杂、投资者疲劳、实体相对规模等，但不确定具体原因，公司计划通过回购和未来行动来利用和缩小这一折扣[65] 问题: 关于棒球流媒体权利重组的时机和Braves的定位[66][67] - 管理层指出MLB因地区体育网络情况复杂，希望建立能提供更多全国版权的结构，流媒体兴趣（如苹果）高涨是好迹象，RSN的疲软将创造机会[67] - 管理层对Braves的定位感到乐观，因其拥有庞大的宽带家庭领土和受欢迎的产品，其RSN可能也是最赚钱的之一，预计将有机会出现[67] 问题: 关于公司结构行动的进一步限制因素，例如是否需要优先处理LMAC SPAC[70][71] - 管理层澄清拥有尽可能多的税务属性灵活性是一个因素，但不是唯一原因，还包括资产转移和税务优势等[70] - 管理层认为LMAC SPAC的活动不太可能受结构变化影响，因为其主要由过剩现金资助[71] 问题: 关于公司在Braves和F1的成功是独特机会还是可复制的核心竞争力[74] - 管理层将功劳归于Braves和F1的管理团队，认为他们使优秀的业务变得更好，公司的作用在于找到合适的团队并支持他们[75] 问题: 关于F1可持续燃料技术的具体路径和资本承诺，以及Ticketmaster与Snapchat/TikTok合作对需求的影响[78] - 管理层表示公司是推动技术向正确方向发展的推动者，自身不承担相关资本支出，投资不显著[79] - 关于Ticketmaster合作，管理层认为这是Live Nation使其票务购买能力无处不在战略的一部分，是接触买家的重要方式，是战略的延续[83] 问题: 关于体育球队估值持续上升是否影响处理Braves资产的时机[84] - 管理层认为具体情况具体分析，顶级资产作为奖杯资产的需求将持续推动估值上升[84]

现金及现金等价物持有情况 - Liberty SiriusXM集团持有现金及现金等价物约4.94亿美元，其中子公司现金约为1.26亿美元[217] - Braves集团持有现金及现金等价物约2.07亿美元[219] - Formula One集团持有现金及现金等价物约19.44亿美元，其中子公司现金为9.35亿美元[221] - 截至2022年6月30日，Liberty SiriusXM集团持有现金及现金等价物4.94亿美元，Braves集团持有2.07亿美元，Formula One集团持有19.44亿美元[247] 集团间权益持有情况 - Liberty SiriusXM集团在Braves集团中持有约3.7%的集团间权益[217] - Liberty SiriusXM集团在Formula One集团中持有约2.2%的集团间权益[217] - Formula One集团在Braves集团中持有约11.0%的集团间权益[221] 赛事举办情况 - Formula 1在2021年原计划举办23场赛事，最终创纪录地举办了22场赛事[222] - 2021年亚特兰大勇士队的常规赛为161场，接近疫情前的比赛数量[222] - Formula 1在2022年预计举办22场赛事[222] - 亚特兰大勇士队在2022年预计进行完整的162场常规赛[222] 公司整体收入表现 - 公司第二季度总收入为32.58亿美元，同比增长13.3%，上半年总收入为58.27亿美元，同比增长13.6%[225][226] 公司整体利润表现 - 公司第二季度运营利润为5.56亿美元，同比下降10.6%，上半年运营利润为10.19亿美元，同比增长33.4%[225][227] - 公司第二季度调整后OIBDA为8.76亿美元，同比增长7.7%，上半年调整后OIBDA为16.54亿美元，同比增长8.3%[230][231] 公司金融工具及税务 - 公司金融工具第二季度实现净收益3.8亿美元，去年同期为1.55亿美元[233][236] - 公司第二季度税前利润为8.58亿美元，所得税费用为1.84亿美元，有效税率较高主要受州所得税影响[242] 公司净利润 - 2022年第二季度净利润为6.74亿美元，2021年同期为5.28亿美元；2022年上半年净利润为9.7亿美元，2021年同期为5.14亿美元[243] 公司现金流活动 - 2022年上半年，Liberty SiriusXM集团经营活动现金流为8.87亿美元，Braves集团为1亿美元，Formula One集团为2.34亿美元；净经营活动现金流总额为12.21亿美元[252] - 2022年上半年，Liberty SiriusXM集团投资活动现金流为-2.8亿美元，Braves集团为3400万美元，Formula One集团为-1.29亿美元；净投资活动现金流总额为-3.75亿美元[252] - 2022年上半年，Liberty SiriusXM集团融资活动现金流为-7.11亿美元，Braves集团为-1.05亿美元，Formula One集团为-2.27亿美元；净融资活动现金流总额为-10.43亿美元[252] - F1集团上半年经营活动产生的现金流为2.34亿美元，同比减少25.0%（去年同期为3.12亿美元）[252] 公司现金用途与融资能力 - 2022年上半年，Liberty的主要现金用途包括13亿美元债务偿还、2.41亿美元购买拉斯维加斯土地、3.19亿美元回购Liberty SiriusXM普通股以及3700万美元回购Liberty Formula One普通股[252] - Liberty在上半年偿还了13亿美元债务，并回购了3.19亿美元的Liberty SiriusXM普通股[252] - 截至2022年6月30日，Liberty持有1.06亿美元无负担可流通权益证券[245] - 截至2022年6月30日，Liberty拥有以Sirius XM Holdings股票担保的8.75亿美元保证金贷款额度和以Live Nation股票担保的4亿美元保证金贷款额度[249] Sirius XM Holdings 收入表现 - Formula One Group第二季度收入为7.44亿美元，同比增长48.5%，上半年收入为11.04亿美元，同比增长62.1%[225][226] - Sirius XM Holdings第二季度收入为22.54亿美元，同比增长4.4%，上半年收入为44.4亿美元，同比增长5.3%[225][226] - 总营收为22.54亿美元（2022年第二季度）和44.4亿美元（2022年上半年），分别同比增长4%和5%[274] - 2022年第二季度总收入为22.54亿美元，同比增长4.4%[274] - 2022年上半年总收入为44.40亿美元，同比增长5.3%[274] Sirius XM Holdings 利润表现 - Sirius XM Holdings第二季度运营利润为4.79亿美元，同比下降25.2%[225][227] - 调整后OIBDA为6.79亿美元（2022年第二季度）和13.69亿美元（2022年上半年）[274] - 运营收入为4.79亿美元（2022年第二季度）和9.72亿美元（2022年上半年）[274] Sirius XM Holdings 收入细分 - Sirius XM部门订阅收入为15.88亿美元（2022年第二季度）和31.7亿美元（2022年上半年），分别同比增长5%和6%，主要受每用户平均收入增长7%和8%驱动[274] - Sirius XM部门广告收入为5000万美元（2022年第二季度）和9700万美元（2022年上半年），均同比增长11%[275] - Sirius XM部门设备收入为4500万美元（2022年第二季度）和9800万美元（2022年上半年），分别同比下降12%和9%[276] - Pandora及平台外部门广告收入为4.02亿美元（2022年第二季度）和7.38亿美元（2022年上半年），分别同比增长5%和6%[280] - Sirius XM订阅收入在2022年第二季度增长5%，上半年增长6%[274] - Sirius XM广告收入在2022年第二季度和上半年均增长约11%[275] - Sirius XM设备收入在2022年第二季度下降12%，上半年下降9%[276] - Pandora和平台外广告收入在2022年第二季度增长5%，上半年增长6%[280] Sirius XM Holdings 成本费用 - Pandora及平台外部门服务成本为3.67亿美元（2022年第二季度）和6.97亿美元（2022年上半年），分别同比增长13%和11%[282] - 销售、一般和行政费用为3.86亿美元（2022年第二季度）和7.54亿美元（2022年上半年），分别同比增长14%和16%[286] - 折旧及摊销费用为1.52亿美元（2022年第二季度）和3.04亿美元（2022年上半年），均同比增长2%[291] - Pandora和平台外服务成本在2022年第二季度增长13%，上半年增长11%[282] - 收入分成和版权费在2022年第二季度和上半年分别增长2%[283] - 节目和内容成本在2022年第二季度和上半年分别增长14%和11%[283] - 客户服务和计费成本在2022年第二季度下降1%，上半年增长3%[283] - 其他服务成本在2022年第二季度下降7%，上半年增长5%[283] - 销售、一般和行政费用在2022年第二季度和上半年分别增长14%和16%[286] - 其他运营费用在2022年第二季度和上半年分别增长约7%和8%[287] - 以股权为基础的薪酬支出在2022年第二季度和上半年分别减少400万美元和700万美元，主要由于授予奖励数量减少[303] - 折旧和摊销在2022年第二季度和上半年分别减少900万美元和1700万美元，主要由于与收购F1相关的某些无形资产摊销费用减少[304] Formula One Group 收入与利润 - Formula 1第二季度运营利润为6500万美元，去年同期为亏损3600万美元，实现扭亏为盈[225][227] - Formula 1第二季度调整后OIBDA为1.54亿美元，同比增长133.3%[225][231] - F1集团第二季度总收入为7.44亿美元，同比增长48.5%（去年同期为5.01亿美元）[293] - F1集团上半年总收入为11.04亿美元，同比增长62.1%（去年同期为6.81亿美元）[293] - F1集团第二季度调整后OIBDA为1.54亿美元，同比增长133.3%（去年同期为0.66亿美元）[293] - F1集团上半年调整后OIBDA为2.76亿美元，同比增长109.1%（去年同期为1.32亿美元）[293] - F1主要收入在2022年第二季度和上半年分别增长至6.28亿美元和9.15亿美元，同比增加1.64亿和2.92亿美元[293][295] - F1总收入在2022年第二季度和上半年分别达7.44亿和11.04亿美元，调整后OIBDA分别为1.54亿和2.76亿美元[293] Formula One Group 成本费用 - F1集团上半年车队支付费用增加至4.68亿美元，同比增长33.0%（去年同期为3.52亿美元）[297] - F1集团上半年其他运营成本增加至2.61亿美元，同比增长100.8%（去年同期为1.30亿美元）[297] - F1车队付款在2022年第二季度和上半年分别为3.68亿和4.68亿美元[297] - F1其他运营成本在2022年第二季度和上半年分别增加7600万和1.31亿美元[299] Braves Holdings 收入与利润 - Braves Holdings第二季度棒球收入为2.47亿美元，同比增长21.1%（去年同期为2.04亿美元）[308] - Braves Holdings上半年总收入为2.83亿美元，同比增长22.0%（去年同期为2.32亿美元）[308] - Braves Holdings总收入在2022年第二季度和上半年分别增至2.6亿美元和2.83亿美元，较去年同期增加4400万美元和5100万美元[308][309] - Braves Holdings棒球收入在2022年第二季度和上半年分别增至2.47亿美元和2.58亿美元，较去年同期2.04亿美元和2.11亿美元有所增长[308] - Braves Holdings调整后OIBDA在2022年第二季度和上半年分别为5700万美元和4000万美元，较去年同期5400万美元和3400万美元有所增长[308] - Braves Holdings营业利润在2022年第二季度为3700万美元，而去年同期为3200万美元；上半年营业利润为0，而去年同期为亏损500万美元[308] Braves Holdings 成本费用 - 其他运营费用在2022年第二季度和上半年分别增加3300万美元和3600万美元，主要由于球员薪资上涨[310] - 销售、一般和行政费用在2022年第二季度和上半年分别增加800万美元和900万美元，主要由于特殊活动费用和营销举措增加[311] - 以股权为基础的薪酬在2022年第二季度和上半年与去年同期相比保持稳定，均为200万美元和400万美元[308][312] - 折旧和摊销在2022年第二季度减少200万美元，上半年相对持平，第二季度的减少与球员合同摊销费用降低有关[312] 用户订阅数量 - Sirius XM业务截至2022年6月30日拥有约3400万订阅用户[263] - Pandora业务截至2022年6月30日拥有约630万订阅用户[266] - Sirius XM业务截至2022年6月30日拥有约3400万订阅用户[263] - Pandora业务截至2022年6月30日拥有约630万订阅用户[266] 股息支付 - Sirius XM Holdings在2022年上半年支付股息总额11.59亿美元，其中Liberty获得9.42亿美元[253]

财务数据和关键指标变化 - Liberty Media Corporation从SiriusXM获得8.72亿美元的总股息，其中包括特别和常规股息，但因可转换债券性质需转出3000万美元的特别股息[7] - Liberty SiriusXM Group在2月至4月期间回购了1.82亿美元的LSXMA/K股票，相当于以每股约3.56美元的价格回购SiriusXM股票[7] - Formula One Group回购了34.8万股FWONA股票，价值2000万美元，每股价格为56.14美元[12] - Formula One Group的杠杆率在季度末为3.7倍，远低于5倍的目标杠杆范围[20] - 一级方程式在2022年第一季度的收入超出预期，主要得益于举办了两场比赛（去年同期为一场）以及赞助收入的增长[46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - SiriusXM收入增长6%，月流失率降至1.6%，创纪录的ARPU增长9%，新车渗透率达到83%，美国启用车队达1.46亿辆[8][9] - SiriusXM自付费用户净增数因汽车市场挑战略有下降，但数字业务表现强劲，通过数字方式收听点播内容的订阅用户增长50%[9] - Live Nation创下有史以来最好的第一季度，Ticketmaster交易总额增长39%，赞助AOI增长75%，已售出7000万张演唱会门票，票价较2019年实现两位数增长[11] - 一级方程式2022赛季开局精彩，新规带来激烈竞争，伊莫拉冲刺赛观众人数较去年排位赛增长28%，美国ESPN周日正赛观众人数增长56%[12][24] - F1电视平台在巴林赛季首站获得42.7万新用户，并发观众数较2021年增长144%[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长势头强劲，迈阿密大奖赛和2023年11月拉斯维加斯大奖赛的宣布引发高度关注，拉斯维加斯宣布后酒店预订请求创单日历史记录，社交媒体活动量是2024年拉斯维加斯超级碗宣布时的四倍[12][26] - 在法国，Canal+的2021年每场大奖赛平均观众人数较2020年增长18%，较2019年增长50%，2022赛季前两场大奖赛已跻身Canal+有史以来前五名F1赛事[28] - 澳大利亚Foxtel集团续签多年协议，从2023年起将为订户免费提供F1电视应用，支持4K和多路直播信号[28] - 巴林、沙特和澳大利亚墨尔本大奖赛观众人数创纪录，分别实现满容量运营，墨尔本周末观众达42万人，创澳大利亚体育史最大周末[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定与Live Nation及当地合作伙伴共同推广拉斯维加斯大奖赛，旨在深入了解业务、提升赛事产品，并可能在未来推广其他比赛[34][61] - 一级方程式正考虑未来日历的平衡，包括传统赛事和新机会，目前认为23-24场比赛是合适的数量，并将继续评估包括欧洲、远东和非洲在内的战略市场[44][66] - 公司积极探索在汽车技术领域的领导地位，以及到2030年实现净零碳排放的承诺，这吸引了制造商们的兴趣[67] - 在媒体版权方面，一级方程式受益于传统线性播放器和数字播放器的竞标兴趣，美国媒体版权从下个赛季开始重新招标[49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前市场环境充满挑战，但公司拥有现金可用性和强劲的自由现金流，这为在经济困难时期创造机会提供了条件，类似SiriusXM的交易就是在经济困难时期达成的[40] - 一级方程式的成功和日益增长的受欢迎程度，使其在媒体版权谈判中处于有利地位，尤其是在美国市场[49] - 公司对亚特兰大勇士队的未来持乐观态度，并正在评估所有选择以提升其价值，包括可能的股权分拆[52] 其他重要信息 - Liberty Media以2.4亿美元收购了拉斯维加斯大道以东39英亩土地，用于建设维修区、围场、接待区和赛事支持场所，交易预计在第二季度完成，由Formula One Group层面的现金资助[13][34] - 一级方程式正在对其位于英国Biggins Hill的媒体和技术中心进行翻新和升级，预计将产生4000万美元的增量资本支出，其中约一半在2022年确认，另一半在2023年确认[21] - 根据新的协和协议，车队付款现在完全采用可变价格债券形式，基于F1的调整后EBIT而非调整后EBITDA计算，将资本支出纳入考量[21] - 勇士队完成了三支小联盟球队的出售，并在4月推出了数字Truist公园，用于未来的元宇宙粉丝互动机会[16][15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于自主推广拉斯维加斯大奖赛的决定以及土地收购细节 - 自主推广的决定源于地理位置便利、对美国市场的了解，以及将其作为扩大业务理解、未来可能推广其他赛事的机会，并认为其财务前景良好[34] - 土地收购用于建设维修区、围场和接待设施，其他财务细节尚未公布[33][34] 问题: 对经济和利率环境的整体看法，以及迈阿密大奖赛的经济效益和拉斯维加斯投资的规模 - 当前市场环境虽然充满挑战，但公司采取长远视角，拥有现金和强劲现金流，有望创造机会，但交易周期较长[40] - 迈阿密大奖赛的经济效益基于与推广商的灵活合作模式，旨在为社区和合作伙伴最大化价值，公司从中学习经验以应用于拉斯维加斯[39] - 拉斯维加斯投资规模将大于常规但可控，预计不需要外部合作伙伴或额外债务，F1层面有充足现金[38] 问题: 拉斯维加斯大奖赛是否作为增量比赛，以及日本和新加坡比赛回归的赞助情况 - 2023年日历尚未公布，但拉斯维加斯将加入，目前认为23-24场比赛是合适数量，正在平衡传统与新机会[44] - 新加坡航空已确认作为新加坡大奖赛推广套餐的一部分，日本站则可能因本田退出而有特别安排[44] 问题: 第一季收入超预期的驱动因素，以及体育媒体版权的长期前景 - 收入超预期主要因比赛数量增加（两场对一场）、恢复正常活动、赞助收入增长，以及部分货运成本转嫁给车队[46][47] - 体育媒体版权前景复杂，勇士队可能因RSN收入压力受负面影响，但一级方程式因观众增长和数字订阅增加而需求旺盛，尤其是美国媒体版权重新招标吸引多方兴趣[49] 问题: 关于提升亚特兰大勇士队估值的措施，以及对其RSN交易的看法 - 公司正在评估所有选项以提升勇士队价值，包括利用新ATP灵活性，但需考虑SiriusXM和一级方程式等动态因素[52] - 对RSN交易的看法在演变，当前RSN协议至2027年仍具价值，但数字交易（如Apple进入）在增长，公司对市场发展持开放态度[54][55] 问题: 自主推广拉斯维加斯大奖赛的会计处理方式 - 公司将作为主要合作伙伴合并报表，收入和资本支出将计入传统科目（如赞助、其他收入、推广收入），Live Nation作为次要合作伙伴，财务影响不单独列示[58][59] 问题: 未来可能自主推广的赛事数量 - 公司未宣布具体计划，将视拉斯维加斯经验而定，不排除在标志性地点自主推广的可能性，但目前与传统推广商合作良好[61][63] 问题: 地缘政治变化对赛事日历的影响，以及新制造商加入的讨论 - 公司保持灵活性，确保世界锦标赛的平衡，美国市场增长强劲，但欧洲、远东和非洲仍是重要发展区域，德国纽伯格林等经典赛道可能回归[66] - 一级方程式在技术和可持续性方面的领导地位吸引了制造商的兴趣，但具体讨论内容保密[67]

集团权益与现金等价物情况 - 截至2022年3月31日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约为7.1亿美元，其中包括约7600万美元的子公司现金[210] - 截至2022年3月31日，Braves Group主要由Braves Holdings组成，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约3.7%和11.0%的集团间权益，现金及现金等价物约为3.11亿美元[212] - 截至2022年3月31日，Formula One Group主要包括Liberty除Liberty SiriusXM Group或Braves Group之外的所有业务、资产和负债，Liberty SiriusXM Group持有其约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约为22.65亿美元，其中包括8.35亿美元的子公司现金[214] 赛事赛程与业务影响情况 - 2020年Formula 1原计划17场赛事，赛程推迟到7月初；MLB赛季原计划60场常规赛，推迟到7月底；2021年MLB常规赛为160场；Formula 1原计划23场赛事，最终举办22场[215] - 2021年Braves Holdings和Formula 1部分比赛和赛事的观众人数受限，导致与观众出席相关的收入减少[215] - 2021年第三季度起，Live Nation业务有意义重启，门票销售增长、新增赞助商伙伴且恢复演出，主要在美国和英国[215] - 2022年Formula 1原计划23场赛事，取消俄罗斯大奖赛，现计划22场赛事；2021年原计划23场，后调整为22场[281] - 2022年3月签署新的集体谈判协议，美国职业棒球大联盟常规赛于4月开始，预计将进行完整的162场比赛[296] 公司业务构成情况 - 公司最大的运营子公司是Sirius XM Holdings，运营Sirius XM和Pandora and Off - platform两个互补的音频娱乐业务[203] - Formula 1是公司全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发、管理和行政等方面[204][206] - 公司持有Live Nation的股权法投资，截至2021年12月31日，因COVID - 19导致重大亏损，Live Nation达到公司股权法关联方的可报告分部门槛[207] - “Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和公司费用，还包括对上市公司的投资及相关金融工具[208] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司合并收入为25.69亿美元，较2021年同期的22.54亿美元增加3.15亿美元[218][219] - 2022年第一季度公司合并营业收入为4.63亿美元，较2021年同期的1.42亿美元增加3.21亿美元[218][220] - 2022年和2021年第一季度公司分别记录了5500万美元和6300万美元的基于股票的薪酬费用[222] - 2022年第一季度公司合并调整后的OIBDA为7.78亿美元，较2021年同期的7.14亿美元增加6400万美元[223] - 2022年第一季度公司合并利息费用为1.57亿美元，与2021年同期的1.58亿美元基本持平[226] - 2022年第一季度公司来自关联公司的收益份额为亏损1400万美元，2021年同期为亏损9500万美元[226][228] - 2022年第一季度公司金融工具的实现和未实现净收益为5900万美元，2021年同期为亏损4900万美元[226][229] - 2022年第一季度公司其他净收入为4500万美元，较2021年同期的1500万美元增加3000万美元[226] - 2022年第一季度公司税前收益为3.96亿美元，所得税费用为1亿美元；2021年同期税前亏损为1.45亿美元，所得税收益为1.31亿美元[233][234] - 2022年第一季度公司净收益为2.96亿美元，2021年同期净亏损为1400万美元[235] - 2022年第一季度，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团经营活动提供的净现金为5.51亿美元，2021年同期为4.97亿美元[243] - 2022年第一季度，自由公司主要现金用途为债务偿还7.95亿美元、股票回购2.39亿美元，主要资金来源为借款3.5亿美元、股息和现金储备[243] - 2022年第一季度，Sirius XM Holdings向股东支付股息、回购和注销普通股以及购置物业和设备共使用现金10.73亿美元，Liberty收到8.72亿美元[244] - 2022年3月31日后，Liberty子公司承诺以约2.4亿美元购买拉斯维加斯大道附近土地，支持2023年拉斯维加斯大奖赛[246] - 公司认为可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[251] Sirius XM和Pandora业务线数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，Sirius XM业务约有3400万订阅用户，Pandora约有630万订阅用户[254][256] - 2022年第一季度，Sirius XM业务订阅收入为15.82亿美元，广告收入为4700万美元，设备收入为5300万美元，其他收入为3700万美元；Pandora和Off - platform业务订阅收入为1.31亿美元，广告收入为3.36亿美元[265] - 2022年第一季度，Sirius XM业务总营收为17.19亿美元，2021年同期为16.16亿美元，增长约7%；Pandora和Off - platform业务总营收为4.67亿美元，2021年同期为4.42亿美元，增长约6%；公司总营收为21.86亿美元，2021年同期为20.58亿美元，增长约6%[265] - 2022年第一季度，Sirius XM业务订阅收入同比增长约7%，主要因平均每月每用户收入增长9%；广告收入同比增长约12%，因售出和播出的广告位增多；设备收入同比下降约7%，因OEM特许权使用费降低和组件及配件销售减少；其他收入同比增长约3%，因Sirius XM Canada收入增加[265][266][267][268] - 2022年第一季度，Pandora和Off - platform业务订阅收入同比增长1%，因Premium计划占比增加；广告收入同比增长8%，因AdsWizz平台增长和播客下载量增加[269][271] - 2022年第一季度，Sirius XM业务服务成本为6.49亿美元，2021年同期为6.23亿美元；Pandora和Off - platform业务服务成本为3.3亿美元，2021年同期为3.05亿美元，增长8%[265] - 2022年第一季度，公司调整后OIBDA为6.9亿美元，2021年同期为6.82亿美元；运营收入为4.93亿美元，2021年同期为2.37亿美元[265] - 2022年第一季度，Sirius XM的收入分成和特许权使用费增长1%，节目和内容成本增长8%，客户服务和计费成本增长6%，其他服务成本增长19%[274] - 2022年第一季度，Pandora的收入分成和特许权使用费增长10%，节目和内容成本增长11%，客户服务和计费成本增长16%，其他成本下降33%[274][275] - 2022年第一季度，Sirius XM的用户获取成本增长约5%，销售、一般和行政费用增长19%，其他运营费用增长约9%[276][277][278] - 2021年第一季度，SXM - 7卫星减值2.2亿美元，重组成本2500万美元[279] - 2022年第一季度，基于股票的薪酬下降12%，折旧和摊销费用增长2%[280] Formula 1业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，Formula 1主要收入为2.87亿美元，其他收入为7300万美元，总收入为3.6亿美元，而2021年同期分别为1.59亿美元、2100万美元和1.8亿美元[283] - 2022年第一季度，Formula 1主要收入增加1.28亿美元，其他收入增加5200万美元[284][285] - 2022年第一季度，Formula 1收入成本增加1.11亿美元，销售、一般和行政费用增加1300万美元，基于股票的薪酬费用减少300万美元，折旧和摊销减少800万美元[287][290][291][292] - 2022年第一季度Formula 1运营费用为2.38亿美元，2021年同期为1.14亿美元；调整后OIBDA为1.22亿美元，2021年同期为6600万美元；运营收入为3400万美元，2021年同期亏损3300万美元[283] Braves Holdings业务线数据关键指标变化 - 2022年1月，Braves Holdings出售了三家职业发展联盟俱乐部[293] - 2022年第一季度，勇士控股集团棒球收入1100万美元，开发收入1200万美元，总收入2300万美元，较2021年同期的700万、900万和1600万美元有所增长[297] - 2022年第一季度，其他运营费用、销售及管理费用、折旧和摊销分别增加300万、100万和300万美元，股票薪酬与去年持平[298][299][300] 集团债务情况 - 截至2022年3月31日，自由天狼星XM集团、勇士集团和一级方程式集团的可变利率债务和固定利率债务分别为21.06亿、2.43亿、8.32亿美元和118.37亿、4.35亿、25.24亿美元，加权平均利率分别为2.6%、1.9%、3.5%和3.6%、3.8%、3.7%[303] 公司证券价值情况 - 截至2022年3月31日，公司可交易股权证券公允价值为1.62亿美元，若市场价格下跌10%，其总价值将减少约1600万美元；Live Nation股票若下跌10%，总价值将减少8.19亿美元[306] 股权交易情况 - 2021年11月1日，Liberty以发行534.732万股A类Liberty SiriusXM普通股，换取4365.88万股Sirius XM Holdings普通股[261] 非控股股东权益情况 - 截至2022年3月31日，Sirius XM Holdings有19%的非控股股东权益[263]

Formula One Group (NASDAQ:FWONA) Q4 2021 Earnings Conference Call February 25, 2022 10:00 AM ET Company Participants Courtnee Chun - Chief Portfolio Officer Greg Maffei - President & Chief Executive Officer, Liberty Media Corporation Brian Wendling - Chief Accounting & Principal Financial Officer Stefano Domenicali - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Vijay Jayant - Evercore-ISI Ben Swinburne - Morgan Stanley David Karnovsky - JPMorgan Jason Bazinet - Citi David Joyce - Barcla ...

根据您提供的财报关键点，我作为金融分析师，已严格按照要求进行主题分组。以下是归类结果： 公司层面债务与现金流限制 - 截至2021年12月31日，公司层面未偿还债务本金总额为46亿美元[225][226] - 公司层面债务明细包括：10亿美元1.375%现金可转换优先票据（2023年到期）[226]、3.86亿美元1%现金可转换优先票据（2023年到期）[226]、4亿美元2.125%可交换高级债券（2048年到期）[226]、3.85亿美元2.25%可交换高级债券（2048年到期）[226]、6.04亿美元2.75%可交换高级债券（2049年到期）[226]、9.2亿美元0.5%可交换高级债券（2050年到期）[227]、8.75亿美元保证金贷款义务[227]以及6900万美元其他债务[227] - 公司获取现金能力受限于子公司债务契约限制，难以动用Sirius XM Holdings和Formula 1等主要运营子公司的现金流[225][228] - Braves Holdings因其规模和现有债务水平，未来难以支持重大融资[225] 债务相关风险 - 公司债务利息基准利率与LIBOR挂钩，LIBOR将于2023年6月30日后全面退出，可能增加借贷成本[229] - Sirius XM Holdings作为独立上市公司，其股息政策可随时变更，公司无法稳定获得其现金分红[228] 业务运营对宏观经济的敏感性 - 公司业务收入高度依赖消费者 discretionary spending，经济疲软将影响卫星无线电订阅和现场娱乐活动收入[233] - 公司业务对旅行和可自由支配的消费者支出减少特别敏感[246] - 全球半导体短缺导致北美及其他地区一些汽车厂停产或减产[251] - 半导体短缺对新车生产和交付产生影响，可能影响Sirius XM Holdings的用户获取工作[251] 新冠疫情对业务的影响 - 2020年F1赛季前10场比赛被取消或推迟[244] - 2020年7月下旬之前，所有MLB比赛被推迟，2020年部分春训比赛被取消[244] - 2021年F1原计划举办23场赛事，经取消和/或替换后，创纪录地举办了22场赛事[245] - 2021年常规棒球赛季包含160场比赛，与新冠疫情前年份相同[245] - 2021年Braves Holdings和F1的某些比赛和赛事存在观众人数限制，减少了相关收入[245] - 2021年第三季度起，Live Nation业务开始有意义的重启，票务销售增长并恢复演出[245] 用户与市场竞争风险 - 公司面临用户流失风险，大量订阅用户定期取消服务，且很大比例用户处于折扣定价计划[268][269] - Pandora广告支持业务的月活跃用户数持续多年下降，导致听众时长和广告位减少[278][279] - 公司业务严重依赖汽车行业，新/旧车购买者是订阅增长主要来源，汽车销量下降将影响用户增长[271][273] - 广告业务面临竞争，需与Spotify、Google、Facebook等平台及地方广播电台争夺广告预算[283][287] - 移动设备占Pandora服务总收听时长的绝大部分，公司需说服广告商增加移动数字广告支出[285] 技术与服务风险 - 卫星故障可能导致服务中断数小时以上，除SXM-8卫星发射及首年轨道运行外，公司未为在轨卫星购买保险[275][276] - 频谱干扰可能损害卫星广播服务，缓解措施成本高昂且需数年实施，部分情况需依赖FCC协助[277] - 信息技术的任何中断或故障可能导致收入减少和客户流失[314] - 远程/混合办公模式增加了网络攻击和数据安全事件的风险[306] - 公司系统易受计算机恶意软件、攻击及灾难性事件影响，可能导致关键数据丢失[305] 监管、隐私与法律风险 - 公司部分子公司和关联业务（如Live Nation、Formula 1）面临海外运营风险，可能违反《反海外腐败法》等法规[238] - 苹果等移动操作系统更改可能影响公司使用广告标识符进行广告定位和效果评估的能力[289][288] - 隐私和数据安全法规（如CCPA、GDPR）可能限制公司收集用户数据，影响个性化内容推送和精准广告[294][297] - 公司已投入大量资源以确保营销活动符合消费者保护法[298] - 未能保护客户个人信息安全可能导致政府执法行动和私人诉讼，并损害声誉[307] - 公司子公司和关联业务涉及多项法律诉讼，不利结果可能对财务造成重大负面影响[237] 内容与版权风险 - 公司必须支付卫星广播服务相关总收入的15.5%作为版权费，该费率适用于未来六年[319] - 音乐版权市场变化可能导致许可成本增加和内容可用性降低[318] - Pandora服务的直接许可协议经济条款苛刻，可能难以实现盈利运营[322] - 机械权利（mechanical rights）的版税率在2018年至2022年间原计划逐年增长[328] - 版权所有者有权审计版税支付，可能导致公司需支付额外款项、审计费和利息或罚款[325] 数据依赖风险 - 公司依赖第三方数据（如二手车销售数据）进行营销，数据丢失将损害收入和业务增长[274][293] 公司治理与利益冲突 - 公司高管和董事与Qurate Retail、Liberty Broadband等多家公司重叠，可能导致利益冲突[234] 税务相关 - 截至2021年12月31日，公司拥有与联邦和州净经营亏损、不允许的业务利息结转和税收抵免结转相关的递延所得税资产8.05亿美元[239] Sirius XM Holdings 特定风险 - 截至2021年12月31日，天狼星XM控股公司未偿还债务总额约为89亿美元[334] - 2021年天狼星XM控股公司经历了大量的员工流动[337] - 天狼星XM控股公司对Live Nation有重大投资，采用权益法核算，Live Nation在2021年和2020年因新冠疫情录得重大亏损[345] - 天狼星XM控股公司面临多项法律诉讼，包括有关其营销实践的集体诉讼，不利结果可能对其财务状况产生负面影响[341] - 第三方可能就知识产权侵权对天狼星XM控股公司提出索赔或提起诉讼，此类诉讼可能成本高昂并对其业务产生不利影响[331] - 天狼星XM控股公司的部分服务和技术可能使用“开源”软件，这可能限制其技术使用或分发，并可能要求其公开部分源代码[332] Formula 1 特定风险与协议 - 当前10支车队已承诺参与世界锦标赛至2025年12月31日[353] - 根据《100年协议》，一级方程式公司拥有世界锦标赛商业权利的独家许可，有效期至2110年12月31日[352] - 国际汽车联合会在《100年协议》和《2021年协和治理协议》中拥有特定权利，其行动可能与一级方程式的商业利益冲突[356] - 一级方程式的成功依赖于世界锦标赛的持续受欢迎程度，面临来自其他体育赛事和娱乐形式的激烈竞争[347][350] - 合同期限：赛事推广合同通常为3至7年，转播合同为3至5年，赞助合同为3至5年[362] - 赛事数量限制：根据2021年协和协议，若单赛季赛事超过24场或欧美赛事合计少于8场，需获得70%车队的同意[372] - 赛事数量上限：根据100年协议（经2013年修订），若赛事超过25场（2031年起为17场），需获得国际汽联批准[372] - 车队对赛季赛事数量超过24场或欧美赛事合计少于8场拥有否决权[395] - 车队可反对F1引入新的运动与技术规则[395] - 2021年《协和协议》约束10支车队参赛承诺至2025年12月31日[384] Formula 1 财务与运营风险 - 2021年F1收入与成本显著比例以美元计价，同时涉及英镑与欧元等其他货币[393] - 美元升值可能增加以非美元货币计价的合作方支付成本，影响其履约能力[393] - 广播合同规定若赛季举办赛事数量低于特定范围（通常为14至16场）且非因不可抗力，F1媒体版权费用将减少[379] - 赛事取消时F1需退还Paddock Club等高端企业招待门票收入[379] - 知识产权侵权风险随付费电视普及和技术发展而增加，可能降低媒体版权价值[387][389] - 近期赛事取消：因COVID-19疫情，2020和2021赛季有多场赛事被取消和/或替换[377] - 历史禁令案例：瑞士从1955年至2007年禁止赛车运动[374] - 欧盟调查历史：欧盟委员会于1999年对F1展开调查，后于2001年发出两份安慰函，并于2003年结束监控[357] - 投诉案例：两支车队于2015年9月就奖金分配和治理安排向欧盟委员会投诉，但投诉于2018年初被撤回[359] Braves Holdings 特定风险与表现 - 过去十个赛季中，球队有六个赛季进入MLB季后赛，并在2021年赢得世界大赛冠军[396] - 球队的财务表现很大程度上取决于能否进入季后赛，因为季后赛能带来额外收入和球迷热情[396] - 2015年和2016年，球队曾违反MLB关于俱乐部债务限额的规定[401] - 2021年12月，MLB与球员协会的集体谈判协议到期，MLB对球员实施了停摆，谈判仍在进行中[403] - MLB最近一次扩军发生在1998年，未来任何扩军都可能稀释公司从全国广播和许可协议中获得的收入[404] - 球员受伤风险可能带来重大财务负担，因为受伤球员仍需获得全额赛季薪水，球队可能为其购买伤残保险以部分缓解风险[398] Braves Holdings 融资与项目 - 截至2021年12月31日，公司有两项信贷额度，总借款能力为1.85亿美元，已提取1.2亿美元[407] - 截至2021年12月31日，公司为体育场建设等项目承担了约2.79亿美元债务，为开发项目承担了2.71亿美元债务，为春季训练设施承担了3000万美元债务[408] - 截至2021年12月31日，信贷额度和贷款项下剩余的可用融资额度约为1.01亿美元[408] - 信用协议条款限制子公司举债、分红、资产出售等财务操作[392] - 开发项目等房地产活动面临成本超支、工期延误、市场条件变化等风险，可能对财务状况产生不利影响[411][413] - 管理层经验丰富，其中赛车运动总经理拥有超过40年行业经验[394] 公司治理与追踪股票结构风险 - 公司董事会可在无需所有股东投票的情况下决定以赎回分拆方式处置追踪股票组资产和负债[418] - 赎回分拆需获得被赎回追踪股票持有人的批准但其他追踪股票持有人可能无权投票[418] - 公司可通过分派子公司股份的方式进行资产剥离无需事先获得股东批准[419] - 公司董事会有权在追踪股票组之间按公允价值重新分配资产和负债无需股东批准[420] - 重新分配资产的唯一限制是必须符合所有股东的最佳利益且基于公允价值[420] - 受影响的追踪股票持有人无权对资产重新分配进行单独投票即使该分配与赎回分拆同时进行[420] - 董事会重新分配业务资产和费用的能力使得基于过往业绩评估追踪股票组未来前景变得困难[421] - 资产重新分配权本身可能影响投资者基于过往业绩评估追踪股票组业务未来前景的能力[421] - 股东可能难以基于过往业绩评估每个追踪股票组的流动性和资本资源[421] - 董事会可通过组间贷款和组间权益使用一个组的流动性为另一个组的资本支出需求提供资金[421] 全球税收规则变化 - 新税收规则门槛：支柱一将影响全球营业额超过200亿欧元的跨国企业[369] - 全球最低税率：支柱二将设定全球最低税率为15%[370] 地缘政治风险 - 英国脱欧影响：英国与欧盟的贸易协定自2021年1月1日生效，但服务行业未完全涵盖[375]

公司债券持有情况 - 公司持有可交换高级债券，包括2.25% 2048年到期、2.125% 2048年到期、2.75% 2049年到期、0.5% 2050年到期等[233] 各集团权益及现金情况 - 截至2021年9月30日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约5.29亿美元，其中子公司现金约1.64亿美元[233] - 截至2021年9月30日，Braves Group现金及现金等价物约1.34亿美元，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约3.7%和11.1%的集团间权益[236] - 截至2021年9月30日，Formula One Group现金及现金等价物约21.95亿美元，其中子公司现金5.85亿美元，Liberty SiriusXM Group持有其约2.2%的集团间权益[237] - 截至2021年9月30日，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团的现金及现金等价物分别为5.29亿美元、1.34亿美元和21.95亿美元[264] 公司资金结算情况 - 2021年4月，Liberty SiriusXM Group向Formula One Group支付约3.84亿美元，以结算与Live Nation股票相关的看涨价差义务[233] - 2021年4月，Formula One Group从Liberty SiriusXM Group收到约3.84亿美元，以结算与Live Nation股票相关的看涨价差[237] 赛事及业务活动情况 - 2021年常规赛棒球赛季约160场比赛，与疫情前相同[238] - 2021年Formula 1原计划23场赛事，调整后预计举办22场[238] - 2020年Formula 1赛事和MLB赛季分别推迟至7月初和7月底开始[238] - 2020年3月中旬，Live Nation因疫情暂停所有大型现场娱乐活动，2021年第三季度业务开始有意义重启[238] - 2021年F1世界锦标赛原计划23场赛事，后修订为22场；2020年原计划22场，修订后为17场[306] - 2020年MLB常规赛60场且无球迷，小联盟赛季取消；2021年常规赛约160场，小联盟赛季5月开始[322] 公司整体财务关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月，公司合并收入分别增加3.68亿美元和15.76亿美元[242] - 2021年第三季度和前九个月，公司合并营业收入分别增加3.82亿美元和6.86亿美元[243] - 2021年和2020年前九个月，公司记录的基于股票的薪酬费用分别为1.88亿美元和1.8亿美元[245] - 2021年第三季度和前九个月，公司合并调整后的OIBDA分别增加2.79亿美元和6.93亿美元[248] - 2021年第三季度和前九个月，公司合并利息费用分别增加1500万美元和400万美元[250] - 2021年第三季度和前九个月，公司来自联营公司的收益份额分别为900万美元和亏损1.34亿美元，而2020年同期分别为亏损1.87亿美元和4.42亿美元[250] - 2021年第三季度和前九个月，公司金融工具的实现和未实现净收益分别为亏损4000万美元和收益6600万美元，而2020年同期分别为收益1600万美元和亏损1.63亿美元[250] - 2021年第三季度和前九个月，公司对关联公司投资稀释的收益分别为1.42亿美元和1.52亿美元，而2020年同期分别为0和100万美元[250] - 截至2021年9月30日，与未归属的Liberty股权奖励相关的总未确认薪酬成本约为5300万美元，将在约2.3年的加权平均期间内确认[245] - 截至2021年9月30日，与未归属的Sirius XM Holdings股票期权和受限股票单位相关的总未确认薪酬成本为5.13亿美元，将在约2.6年的加权平均期间内确认[245] - 2021年前三季度和前三季度末，其他净费用分别增加4000万美元和5200万美元[257] - 2021年前三季度和前三季度末，公司税前收益分别为5.73亿美元和10.12亿美元，所得税费用分别为1.73亿美元和9800万美元；2020年同期税前亏损分别为3600万美元和3.06亿美元，所得税费用分别为700万美元和所得税收益300万美元[258] - 2021年前三季度和前三季度末，公司净收益分别为4亿美元和9.14亿美元；2020年同期净亏损分别为4300万美元和3.03亿美元[259] - 截至2021年9月30日，公司未抵押的可交易股权证券为3.93亿美元[261] - 2021年前三季度，公司经营活动产生的净现金为16.73亿美元，投资活动使用的净现金为6.15亿美元，融资活动使用的净现金为9.81亿美元[266] - 2021年前三季度，Sirius XM Holdings宣布并支付现金股息总计1.8亿美元，Liberty收到1.39亿美元[267] - 2021年第三季度和前九个月总营收分别为21.98亿美元和64.15亿美元，较2020年同期的20.25亿美元和58.51亿美元增长8%和10%[287] Sirius XM Holdings业务情况 - 截至2021年9月30日，Sirius XM业务约有3430万订阅用户，Pandora业务约有650万订阅用户和5260万月活跃用户[275][277][279] - 2020年2月，Sirius XM Holdings完成对SoundCloud的7500万美元投资[280] - 2020年6月，Sirius XM Holdings以2800万美元现金收购Simplecast；10月，以3.02亿美元收购Stitcher资产，其中现金2.66亿美元，或有对价3600万美元，2021年或额外支付最高3000万美元[281] - 截至2021年9月30日，Sirius XM Holdings有大约21%的非控股股东权益；11月3日交易完成后，Liberty约持有Sirius XM Holdings 80%的流通股权[284][285] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM订阅收入分别为15.32亿美元和45.21亿美元，同比增长约5%和3%；广告收入分别为4800万美元和1.35亿美元，同比增长约23%和25%[287][288] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM设备收入分别为4100万美元和1.49亿美元，同比变化为下降约13%和增长32%；其他收入分别为3900万美元和1.13亿美元，同比变化为持平与下降约2%[287][289][290] - 2021年第三季度和前九个月，Pandora订阅收入分别为1.34亿美元和3.97亿美元，同比增长2%和3%；广告收入分别为4.04亿美元和11亿美元，同比增长32%和45%[287][292][293] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM服务成本分别为6.45亿美元和19.15亿美元，同比增长；Pandora服务成本（不含法律准备金）分别为3.42亿美元和9.72亿美元，同比增长25%和22%[287][295] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM用户获取成本分别为7000万美元和2.45亿美元，同比下降约36%和5%[287][298] - 2021年第三季度和前九个月，销售、一般和行政费用分别为3.63亿美元和10.11亿美元，同比增长15%和10%[287][299] - 2021年第三季度和前九个月，其他运营费用分别为5800万美元和1.71亿美元，同比增长约9%和4%[287][300] - 2021年第三季度和前九个月，运营收入分别为6.1亿美元和14.87亿美元，2020年同期分别为4.61亿美元和13.1亿美元[287] - 2021年前9个月Sirius XM Holdings记录2.2亿美元保险赔偿，抵消SXM - 7卫星2.2亿美元减值及2500万美元重组成本；2021年前3个月记录8000万美元保险赔偿及1700万美元与Stitcher收购相关负债转回[302] - 2020年前9个月Sirius XM Holdings记录与终止Automatic Labs Inc.服务和收购Simplecast相关成本2400万美元；还涉及1600万美元潘多拉收购前版税储备转回[302][303] - 2021年前3个月和前9个月Sirius XM Holdings基于股票的薪酬分别下降12%和10%，主要因潘多拉基于股票的薪酬减少[304] - 2021年前3个月和前9个月Sirius XM Holdings折旧和摊销费用分别增长8%和5%，主要因开发软件和SXM - 8卫星投入使用[305] - 2021年前三季度Sirius XM订阅收入分别增长5%和3%，广告收入分别增长23%和25%，设备收入分别下降13%和增长32%，其他收入分别持平及下降2%[287][288][289][290] - 2021年前三季度Pandora订阅收入分别增长2%和3%，广告收入分别增长32%和45%[292][293] - 2021年前三季度Sirius XM服务成本分别增长6%和7%，Pandora服务成本（不包括法律准备金）分别增长25%和22%[287][295] - 2021年前三季度用户获取成本分别下降36%和5%[298] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用分别增长15%和10%[299] - 2021年前三季度其他运营费用分别增长9%和4%[300] - 2021年前三季度股票薪酬分别下降12%和10%[304] - 2021年前三季度折旧和摊销费用分别增长8%和5%[305] F1业务情况 - 2021年前3个月和前9个月F1主要收入分别为6.12亿美元和12.35亿美元，较上年同期分别增加5400万美元和6.45亿美元[308][310] - 2021年前3个月和前9个月F1其他收入分别为5600万美元和1.14亿美元，较上年同期分别增加1700万美元和4400万美元[308][313] - 2021年前3个月F1收入成本减少1.02亿美元，前9个月增加3.21亿美元[314] - 2021年前3个月和前9个月F1销售、一般和行政费用分别增加700万美元和2200万美元，主要因营销支出和专业费用增加[318] - 2021年前9个月一级方程式举办15场赛事，去年同期为10场，赛事数量增加使各类型收入均高于去年同期[312] - 2021年Q3和前9个月一级方程式主要收入分别为6.12亿美元和12.35亿美元，较去年同期分别增加5400万美元和6.45亿美元[308][310] - 2021年Q3和前9个月一级方程式其他收入分别为5600万美元和1.14亿美元，较去年同期分别增加1700万美元和4400万美元[308][313] - 2021年Q3和前9个月一级方程式收入成本分别为4.49亿美元和9.31亿美元，较去年同期分别减少1.02亿美元和增加3.21亿美元[308][314] - 2021年Q3和前9个月一级方程式销售、一般及行政费用分别为3900万美元和1.06亿美元，较去年同期分别增加700万美元和2200万美元[308][318] 勇士控股集团业务情况 - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，勇士控股集团棒球收入分别为2.22亿美元和4.33亿美元，较2020年同期的1.02亿美元和1.19亿美元增长[323] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，勇士控股集团开发收入分别为0.12亿美元和0.33亿美元，较2020年同期的0.08亿美元和0.24亿美元增长[323] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，其他运营费用分别增加6300万美元和1.72亿美元，主要因2020赛季推迟和比赛场次减少[325] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，销售、一般和行政费用分别增加900万美元和1400万美元，因2021赛季营销活动增加和2020赛季成本降低[326] - 2021年勇士控股公司Q3和前9个月棒球收入分别为2.22亿美元和4.33亿美元，较去年同期分别增加1.2亿美元和3.14亿美元[323][324] - 2021年勇士控股公司Q3和前9个月开发收入分别为1200万美元和3300万美元，较去年同期分别增加400万美元和900万美元[323][324] - 2021年勇士控股公司Q3和前9个月其他运营费用分别为1.53亿美元和3.15亿美元，较去年同期分别增加6300万美元和1.72亿美元[323][325] - 2021年勇士控股公司Q3和前9个月销售、一般及行政费用分别为2300万美元和5900万美元，较去年同期分别增加900万美元和1400万美元[323][326] - 2021年勇士控股公司前9个月基于股份的薪酬较去年同期增加1700万美元[327] 公司流动性及资金使用情况 - 公司认为可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[273] - 预计Liberty、Sirius XM Holdings、Formula 1和Braves Holdings的现金使用分别为投资业务、资本支出、偿债和开发支出等，均有相应资金来源[269][270][271][272]

收入和利润表现 - 公司第二季度总收入为28.76亿美元，同比增长50.7%（9.67亿美元）[238][240] - 公司上半年总收入为51.3亿美元，同比增长30.8%（12.08亿美元）[238][240] - 第二季度运营收入为6.22亿美元，同比增长190.7%（4.08亿美元）[238][241] - 上半年运营收入为7.64亿美元，同比增长66.1%（3.04亿美元）[238][241] - 第二季度调整后OIBDA为8.13亿美元，同比增长48.1%（2.64亿美元）[244][245] - 上半年调整后OIBDA为15.27亿美元，同比增长37.2%（4.14亿美元）[244][245] - 2021年第二季度税前利润为5.84亿美元，而2020年同期为税前亏损3.08亿美元[255] - 2021年上半年税前利润为4.39亿美元，而2020年同期为税前亏损2.7亿美元[255] - 2021年第二季度净收益为5.28亿美元，2020年同期净亏损为2.62亿美元[256] - 2021年上半年净收益为5.14亿美元，2020年同期净亏损为2.6亿美元[256] Sirius XM Holdings业务表现 - Sirius XM Holdings第二季度收入为21.59亿美元，同比增长15.2%（2.85亿美元）[238] - 2021年第二季度总收入为21.59亿美元，较2020年同期的18.74亿美元增长15%[286] - Sirius XM业务在2021年第二季度总收入为16.42亿美元，同比增长4%；上半年总收入为32.58亿美元，同比增长3%[286] - Sirius XM部门广告收入在2021年第二季度为4500万美元，同比增长80%[286][287] - Sirius XM部门设备收入在2021年第二季度为5100万美元，同比增长104%[286][288] - Sirius XM业务在2021年第二季度广告收入为4500万美元，同比增长80%；上半年广告收入为8700万美元，同比增长26%[286][287] - Sirius XM业务在2021年第二季度设备收入为5100万美元，同比增长104%；上半年设备收入为1.08亿美元，同比增长64%[286][288] - 2021年第二季度调整后OIBDA为6.99亿美元，较2020年同期的6.15亿美元增长14%[286] - Sirius XM Holdings在2021年第二季度调整后OIBDA为6.99亿美元，上半年为13.81亿美元[286] - 截至2021年6月30日，Sirius XM业务拥有约3450万订阅用户[275] Pandora业务表现 - Pandora业务在2021年第二季度总收入为5.17亿美元，同比增长54%；上半年总收入为9.59亿美元，同比增长36%[286] - Pandora部门广告收入在2021年第二季度为3.84亿美元，同比增长82%[286][292] - Pandora业务在2021年第二季度广告收入为3.84亿美元，同比增长82%；上半年广告收入为6.96亿美元，同比增长54%[286][292] - 截至2021年6月30日，Pandora业务拥有约660万订阅用户和5510万月活跃用户[277][278] Formula One Group业务表现 - Formula 1第二季度收入为5.01亿美元，同比大幅增长1988%（4.77亿美元）[238] - F1集团2021年第二季度总收入为5.01亿美元，相比去年同期的2400万美元增长1988%[305][308] - F1集团2021年上半年总收入为6.81亿美元，相比去年同期的6300万美元增长981%[305][308] - F1集团2021年第二季度调整后OIBDA为6600万美元，去年同期为亏损1600万美元[305] - F1集团2021年上半年调整后OIBDA为1.32亿美元，去年同期为亏损4800万美元[305] - F1集团2021年第二季度车队支付费用为3.08亿美元，去年同期为零，因本季度举办了7场赛事[305][310][311] - F1主要收入在2021年第二季度和上半年分别增加4.49亿美元和5.91亿美元[308] - F1车队付款在2021年第二季度和上半年分别为3.08亿美元和3.52亿美元[310] - 2021年Formula 1赛程计划举办23场赛事[235] Braves Group业务表现 - Braves Group第二季度运营收入为3100万美元，去年同期为亏损3300万美元，改善6400万美元[238][241] - Braves Holdings 2021年第二季度棒球收入为2.04亿美元，相比去年同期的500万美元增长3980%[320] - Braves Holdings 2021年第二季度调整后OIBDA为5400万美元，去年同期为亏损2600万美元[320] - 第二季度棒球收入为2.04亿美元，相比去年同期的500万美元大幅增长[320] - 上半年棒球收入为2.11亿美元，相比去年同期的1700万美元大幅增长[320] - 第二季度开发收入为1200万美元，相比去年同期的600万美元增长100%[320] - 上半年开发收入为2100万美元，相比去年同期的1600万美元增长31%[320] - 第二季度总营收为2.16亿美元，去年同期为1100万美元[320] - 2021年美国职业棒球大联盟常规赛预计进行约160场比赛[235] 成本和费用变化 - 公司上半年股权激励费用为1.23亿美元，较去年同期的1.12亿美元增加980万美元[243] - 用户获取成本在2021年第二季度为8900万美元，同比增长85%[286][297] - 用户获取成本在2021年第二季度和上半年分别增长约85%和19%[297] - 销售、一般和行政费用在2021年第二季度和上半年分别增长12%和8%[298] - 其他运营费用在2021年第二季度和上半年分别增长约13%和1%[299] - 节目和内容成本在2021年第二季度和上半年分别增长100%和91%[301] - 客户服务和计费成本在2021年上半年下降13%[301] - 其他成本在2021年第二季度和上半年分别增长15%和20%[301] - 股权激励费用在2021年第二季度和上半年分别下降10%和8%[303] - F1集团2021年第二季度其他运营成本增加7400万美元，主要由于赛事相关技术、差旅和货运成本上升[313] - Braves Holdings 2021年第二季度其他运营费用增加1.18亿美元，主要因球员薪资和球场运营费用回归正常水平[321] - 第二季度其他运营费用增加1.18亿美元，主要因球员薪资和比赛日费用恢复正常水平[321] - 第二季度销售、一般和行政费用增加700万美元，因2021赛季营销活动增加[322] - 第二季度股权激励费用增加1800万美元，因相关奖励的公允价值上升[323] - 第二季度和上半年的折旧及摊销费用与去年同期持平[323] 现金及现金等价物状况 - Liberty SiriusXM集团截至2021年6月30日拥有现金及现金等价物约15.42亿美元，其中子公司现金约11.24亿美元[230] - Braves集团截至2021年6月30日拥有现金及现金等价物约1.68亿美元[233] - Formula One集团截至2021年6月30日拥有现金及现金等价物约22.25亿美元，其中子公司现金为5.37亿美元[234] - 截至2021年6月30日，Liberty SiriusXM集团持有现金及现金等价物15.42亿美元[261] - 截至2021年6月30日，Braves集团持有现金及现金等价物1.68亿美元[261] - 截至2021年6月30日，Formula One集团持有现金及现金等价物22.25亿美元[261] 投资与收购活动 - Liberty SiriusXM集团持有约3.7%的Braves集团内部权益和约2.2%的Formula One集团内部权益[230] - Liberty SiriusXM集团在2021年4月向Formula One集团支付约3.84亿美元以结算与Live Nation股份相关的看涨价差期权[230] - Formula One集团在2021年4月收到来自Liberty SiriusXM集团的约3.84亿美元付款[234] - 公司通过Sirius XM Holdings对Sirius XM Canada和SoundCloud进行权益法投资[223] - 2021年上半年，Sirius XM Holdings向股东支付了总计1.21亿美元的现金股息，其中Liberty收到9300万美元[265] - 2021年上半年记录SXM-7卫星减值损失2.2亿美元，同时获得1.4亿美元保险赔款[300] - 2020年10月以3.02亿美元总对价收购Stitcher，其中包含3600万美元或有对价[281] - 截至2021年6月30日，公司持有Sirius XM Holdings约22%的非控制性权益[284] - 2020年6月以2800万美元现金收购Simplecast[281] - Sirius XM Holdings于2020年10月以总对价3.02亿美元收购Stitcher资产，其中包含2.66亿美元现金[281] - Sirius XM Holdings在SoundCloud投资了7500万美元，并于2020年6月以2800万美元现金收购了Simplecast[280][281] - 公司记录了SXM-7卫星2.2亿美元减值支出及2500万美元重组成本[300] 其他重要事项 - Live Nation因COVID-19自2020年3月中旬起暂停所有大型现场娱乐活动[235] - Formula One Group 2021年上半年经营活动产生的现金流量为3.12亿美元，去年同期为净流出9900万美元[264]

现金及现金等价物状况 - Liberty SiriusXM Group截至2021年3月31日拥有现金及现金等价物约10.3亿美元，其中包含约5900万美元的子公司现金[219] - Braves Group截至2021年3月31日拥有现金及现金等价物约1.81亿美元[222] - Formula One Group截至2021年3月31日拥有现金及现金等价物约17.83亿美元，其中包含4.29亿美元的子公司现金[223] - Liberty SiriusXM集团现金及现金等价物为10.3亿美元，其中Sirius XM Holdings持有5900万美元，公司及其他部分持有9.71亿美元[250] - Braves集团现金及现金等价物为1.81亿美元[250] - Formula One集团现金及现金等价物为17.83亿美元，其中Formula 1持有4.29亿美元，公司及其他部分持有13.54亿美元[250] 集团间权益关系 - Liberty SiriusXM Group在Braves Group中保留约3.7%的集团间权益，在Formula One Group中保留约2.2%的集团间权益[219] - Formula One Group在Braves Group中保留约11.1%的集团间权益[222] 业务运营与赛事计划 - 2021年Formula 1计划举办23场赛事[224] - 2021年MLB常规赛预计进行约160场比赛[224] - 由于COVID-19影响，2020年Formula 1赛季和MLB赛季分别延迟至2020年7月初和7月底开始[224] - Live Nation因COVID-19于2020年3月中旬暂停所有大型现场娱乐活动[224] 投资与权益法核算 - 公司持有Live Nation的权益投资，截至2021年3月31日按权益法核算[215] 合并收入表现 - 公司合并收入同比增长2.41亿美元，达到22.54亿美元，主要受Formula 1和Sirius XM Holdings收入增长推动[228] Sirius XM Holdings收入表现 - Sirius XM Holdings收入为20.58亿美元，同比增长5.4%（1.06亿美元）[227][228] - 公司总收入为20.58亿美元，同比增长5.4%（2020年同期为19.52亿美元）[275] - 2021年第一季度总收入为20.58亿美元，较2020年同期的19.52亿美元增长5.4%[275] Formula 1收入表现 - Formula 1收入大幅增长至1.8亿美元，而去年同期为3900万美元[227][228] - Formula 1部门总收入为1.8亿美元，同比增长361.5%（2020年同期为3900万美元）[293] - Formula 1 2021年第一季度总收入为1.80亿美元，较2020年同期的3900万美元大幅增长，主要因举办1场赛事（2020年同期为0场）[293] 合并营业利润表现 - 公司合并营业利润同比下降1.04亿美元至1.42亿美元，主要因Sirius XM Holdings营业利润下降2.14亿美元[229] Sirius XM Holdings营业利润表现 - Sirius XM Holdings营业利润为2.37亿美元，同比下降47.5%（2.14亿美元）[227][229] 调整后OIBDA表现 - 公司调整后OIBDA同比增长1.5亿美元至7.14亿美元，主要得益于Formula 1增长9800万美元和Sirius XM Holdings增长4300万美元[232][233] - Formula 1调整后OIBDA为6600万美元，去年同期为亏损3200万美元[227][232] - 调整后OIBDA为6.82亿美元，同比增长6.7%（2020年同期为6.39亿美元）[275] - 2021年第一季度调整后OIBDA为6.82亿美元，较2020年同期的6.39亿美元增长6.7%[275] - Formula 1 2021年第一季度调整后OIBDA为6600万美元，而2020年同期为亏损3200万美元[293] 股权激励与利息支出 - 公司股权激励费用为6300万美元，同比下降400万美元[231] - 公司利息支出为1.58亿美元，同比下降600万美元[235] 净利润表现 - 公司净亏损为1400万美元，去年同期为净利润200万美元[245] 借款与信贷额度 - Liberty拥有8.75亿美元由Sirius XM Holdings股票担保的保证金贷款额度，以及2亿美元由Live Nation股票担保的保证金贷款额度[250] 现金流量表现 - 截至2021年3月31日，第一季度净现金由经营活动提供4.97亿美元，去年同期为5.57亿美元[253] - 第一季度净现金用于投资活动7.16亿美元，去年同期为5800万美元[253] - 第一季度净现金由融资活动提供3.83亿美元，去年同期为3800万美元[253] - 自由媒体（Liberty）在2021年第一季度经营活动净现金为4.97亿美元，投资活动净现金为-7.16亿美元，融资活动净现金为3.83亿美元[253] 现金使用与股息 - Liberty在第一季度主要现金用途包括1.07亿美元的Liberty SiriusXM A系列和C系列普通股回购[253] - Sirius XM Holdings在第一季度支付了6100万美元现金股息，其中Liberty收到4700万美元[254] - Sirius XM Holdings在2021年第一季度支付了6100万美元现金股息，其中自由媒体获得4700万美元[254] 用户数据 - Sirius XM业务截至2021年3月31日拥有约3450万订阅用户[265] - Pandora业务截至2021年3月31日拥有约650万订阅用户和5590万月活跃用户[267][269] - Sirius XM业务截至2021年3月31日拥有约3450万订阅用户[265] - Pandora业务截至2021年3月31日拥有约650万订阅用户和约5590万月活跃用户[267][269] Sirius XM部门收入细分 - Sirius XM部门收入为16.16亿美元，其中订阅收入为14.81亿美元，同比增长2%[275] - Sirius XM 2021年第一季度订阅收入为14.81亿美元，同比增长2%；广告收入为4200万美元，同比下降5%；设备收入为5700万美元，同比增长39%；其他收入为3600万美元，同比下降12%[275][276][277][278] - Sirius XM广告收入为4200万美元，同比下降5%[276] - Sirius XM设备收入为5700万美元，同比增长39%[277] Pandora部门收入细分 - Pandora部门广告收入为3.12亿美元，同比增长29%[281] - Pandora 2021年第一季度订阅收入为1.30亿美元，同比增长2%；广告收入为3.12亿美元，同比增长29%[275][280][281] 用户获取成本 - 用户获取成本为8600万美元，同比下降13%[285] - 2021年第一季度用户获取成本为8600万美元，同比下降13%[285] Formula 1部门收入细分 - Formula 1部门主要收入为1.59亿美元，同比增长835.3%（2020年同期为1700万美元）[293][295] - 一级方程式（F1）主要收入在2021年第一季度同比增长1.42亿美元，主要由于当期确认了一场赛事的赛季性收入，而去年同期无赛事[295] Formula 1其他收入 - F1其他收入在2021年第一季度同比减少100万美元，主要由于货运、物流及F2/F3收入降低，部分被更高的许可收入所抵消[298] Formula 1成本与费用 - 一级方程式（F1）业务成本在2021年第一季度为8400万美元，较上年同期增加4100万美元[299] - F1收入成本在2021年第一季度同比增加4100万美元，达到8400万美元，而去年同期为4300万美元[299] - F1车队付款在2021年第一季度为4400万美元，上年同期为零，主要因该季度有一场比赛而去年同期无比赛[299][300] - 车队付款在2021年第一季度为4400万美元，去年同期为零，增长源于按比例确认一场赛事的付款[299][300] - F1其他成本在2021年第一季度为4000万美元，较上年同期减少300万美元，主要因货运成本和数字媒体产品开发成本降低[299][301] - F1其他收入成本在2021年第一季度同比减少300万美元，降至4000万美元，主要由于货运成本及数字媒体产品开发成本降低[299][301] Braves Holdings收入表现 - 勇士控股（Braves Holdings）在2021年第一季度总收入为1600万美元，较上年同期的2200万美元下降27%[308] - 勇士控股（Braves Holdings）总收入在2021年第一季度为1600万美元，同比下降600万美元（2020年同期为2200万美元）[308] Braves Holdings棒球收入 - 勇士控股棒球收入在2021年第一季度为700万美元，较上年同期的1200万美元下降42%，主要因春训入场人数限制和特殊活动减少[308][309] - 勇士控股棒球收入在2021年第一季度为700万美元，同比下降500万美元，主要由于春训比赛容量限制及球场特殊活动减少[308][309] Braves Holdings运营费用 - 勇士控股其他运营费用在2021年第一季度为2000万美元，较上年同期减少900万美元，主要因春训人数限制、人员成本及球探相关费用减少[308][310] - 勇士控股其他运营费用在2021年第一季度为2000万美元，同比减少900万美元，主要由于春训容量减少、人员成本及球探相关费用降低[308][310] Braves Holdings销售及行政费用 - 勇士控股销售、一般及行政费用在2021年第一季度为1600万美元，同比减少200万美元，主要由于营销费用降低及其他成本削减措施[308][311] Braves Holdings股票薪酬 - 勇士控股股票薪酬费用在2021年第一季度为200万美元，同比减少100万美元，主要由于相关奖励的公允价值下降[308][313] 收购与减值成本 - Sirius XM Holdings在2020年6月以2800万美元现金收购Simplecast，并在2020年10月以总计3.02亿美元（其中2.66亿美元现金，3600万美元或有对价）收购Stitcher资产，且可能基于Stitcher在2021年前达成特定财务指标额外支付最高6000万美元[271] - 2021年第一季度减值、重组和收购成本为2.45亿美元，其中包括SXM-7卫星减值2.20亿美元和办公室租赁终止重组成本2500万美元[288] 非控股权益 - 截至2021年3月31日，Sirius XM Holdings存在约23%的非控股权益[274] 股票薪酬费用 - 股票薪酬为5100万美元，同比下降7%[290]

公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有48亿美元的企业级未偿债务，包括10亿美元1.375%现金可转换优先票据、4.5亿美元1%现金可转换优先票据等[186][188] - 截至2020年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为85亿美元[289] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2020年12月31日，运营信贷工具下有1.15亿美元未偿还[355] - 截至2020年12月31日，公司因体育场建设等各种债务工具下约有2.9亿美元未偿还[356] - 截至2020年12月31日，开发项目的各种信贷工具和贷款下有2.39亿美元未偿还[356] - 截至2020年12月31日，春训设施的信贷工具下有3000万美元未偿还[357] - 截至2020年12月31日，信贷工具和贷款下约有1.38亿美元的额度可用[357] 公司递延税资产及相关风险 - 截至2020年12月31日，公司递延税资产为9.22亿美元，其中7.45亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[199] - 若公司或Sirius XM Holdings发生“所有权变更”（滚动三年累计所有权变更超50%），使用净运营亏损、业务利息抵扣和税收抵免结转减少未来纳税的能力可能受负面影响[199] 公司关联关系及利益冲突 - 公司与Qurate Retail、Liberty Broadband、TripCo和LMAC有重叠董事和管理层，可能产生利益冲突，公司拥有LMAC赞助商，截至2021年1月26日，该赞助商实益持有LMAC 20%的流通普通股[194] 公司业务运营风险 - 公司业务依赖受众欢迎度，受众接受度低会影响相关公司营收和财务表现[190][191] - 公司业务战略含选择性收购等，但可能无法实现收购或战略投资的收益[192] - 经济疲软会减少公司业务产品、服务和活动的消费者需求，影响营收和盈利[193] - 公司子公司和业务关联方涉及多起法律诉讼，不利结果会对业务运营和财务状况产生重大不利影响[197] - 部分子公司和业务关联方海外运营面临诸多风险，违规行为会影响财务状况[198] - 公司借款利率基于LIBOR，LIBOR未来不确定，变化可能增加借款成本[189] - 新冠疫情对公司业务产生不利影响，可能导致联邦现金税支付加速或递延税资产无法实现[200,201] - 2020年F1赛季前十场比赛取消或推迟，MLB比赛推迟，Live Nation多数演出推迟或取消[205] - 公司面临激烈竞争，可能导致收入降低、费用增加、盈利和自由现金流减少[213,216] - 公司营销效果受多种因素影响，若营销效果下降，将对业务和财务状况产生不利影响[218] - 公司依赖第三方运营业务，第三方不履行义务可能对公司业务造成不利影响[219,220,222] - 公司收购和战略投资的成功取决于有效整合，整合过程可能分散管理层注意力，影响业务[225,226] - 公司存在用户流失问题，若无法按预期留住用户或留住用户成本过高，将影响财务表现[227] - 新冠疫情可能导致第三方财务困难或破产，影响公司业务[203,224] - 消费者支出受疫情影响，可能对公司业务和经营成果产生负面影响[204] - 公司无法合理估计新冠疫情对未来收入、经营成果、现金流和财务状况的影响[212] 公司卫星广播业务情况 - 公司SXM - 7卫星保险总保额为2.25亿美元[236] - 公司大量订阅用户采用折扣定价计划，保留这些用户或使其转为高价计划的能力不确定[228] - 公司卫星广播服务的订阅增长很大一部分来自美国新车和二手车购买者及租赁者[230] - 公司与各大汽车制造商有协议，但未要求其在特定时期安装特定或最低数量的收音机[231] 公司Pandora业务情况 - 公司Pandora广告支持业务的月活跃用户数多年持续下降[239] - 公司Pandora业务依赖广告收入，与广告商的协议多为短期，广告商可随时终止[241][243] - 公司Pandora服务大部分收听在移动设备上，正努力说服广告商增加移动数字广告支出[245] - 公司使用通用设备标识符用于广告业务，但苹果等可能影响其使用[247][248] - 公司Pandora服务预测和选择用户喜欢内容的能力对业务很重要，但面临挑战[249][251] - 隐私和数据安全相关法律法规可能限制公司收集和使用消费者数据，增加运营成本[252][254] - 公司运营受FCC监管，未遵守要求可能面临罚款、吊销执照等后果，且无法保证执照能按时续期[257][258][259] - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损，还可能导致客户流失和广告商减少[260][261][262] - 公司信息系统可能因多种原因中断或故障，影响服务交付，导致收入减少、客户流失和品牌受损[267][268][269] - 公司需向音乐版权所有者支付版税，卫星广播服务未来七年每年需按卫星广播服务相关总收入的15.5%支付版税[272] - Pandora服务依赖与版权所有者的复杂许可协议，协议条款苛刻，公司可能无法盈利运营，且无法保证协议能续签[273][274][279] - 公司使用Pandora服务的“机械权利”费率大幅增加，且可能对业务产生不利影响[280] - 公司使用Pandora服务的1972年前录音可能导致额外成本，若被判定侵权，可能承担重大责任[282][283] - 若公司未能保护知识产权或第三方主张知识产权权利，可能对业务和经营业绩造成重大损害[284][285][286] - 传统音乐作品授权系统的破裂可能增加公司的许可成本并减少某些作品的可用性[271] - 公司的直接许可协议包含“最惠国”条款，可能导致支付大幅增加，且版权方有权审计，审计可能导致额外费用和纠纷[277][278] Sirius XM Holdings相关风险 - Sirius XM Holdings部分服务和技术可能使用开源软件，若其专有技术被判定受开源许可约束，可能需公开部分源代码等，影响业务[287] - 音频娱乐行业技术变化快、新进入者多，若Sirius XM Holdings无法跟上变化，业务可能受影响[288] - Sirius XM Holdings大量债务限制其运营，增加经济和行业不利条件下的脆弱性，减少可用于资本支出等活动的现金流[290] - Sirius XM Holdings业务依赖吸引和留住合格人员，若无法做到，业务可能受损[291] - Sirius XM Holdings设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务和业务[293] - 未决或未来诉讼不利结果可能对Sirius XM Holdings运营和财务状况产生不利影响[295] Formula 1赛事相关情况 - Formula 1与FIA于2001年签订的100年协议授予其世界锦标赛商业权利独家许可，若协议终止，可能导致Formula 1停止运营[305] - 根据2021年协和协议，当前10支车队承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日，若车队退出且未被替代，可能影响赛事娱乐价值和Formula 1商业合作[306] - 赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年、3 - 5年，续约、替换或重新谈判存在不确定性[315] - 2015年9月两支车队就奖金分配和体育治理安排向欧盟委员会投诉公司，2018年初撤回投诉[313] - 2021协和协议规定，一个赛季超过24场赛事或欧洲和北美合计少于8场赛事，需70%车队同意[321] - 100年协议经2013协和实施协议修订，举办超过25场赛事（2031年起超过17场，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[321] - 2016年6月23日英国公投决定脱欧，2020年1月31日正式退出，过渡期至2020年12月31日结束，2021年1月1日新贸易协议生效[323][324] - 2020赛季部分赛事因新冠疫情推迟或取消，2011年巴林大奖赛因内乱取消[326] - 广播合同规定，非不可抗力原因导致赛季赛事少于指定数量，支付给公司的费用将减少，最低赛事数量通常在14 - 16场[326] - 公司业务受欧盟和国家竞争法约束，违反相关规定可能面临调查、挑战或诉讼[312] - 公司面临信用风险，交易对手信用质量变化、美元升值等可能导致付款违约[317] - 公司运营受税收法规影响，税务机关挑战或税法变化可能增加税务负担[318][319] - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两起涉及赛事裁判的死亡事故[327] - 根据2021年协和协议，10支车队承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日[330] - 赛事中的事故可能导致未被保险覆盖的损失、赛事中断和声誉受损，还可能面临赔偿要求[327][328] - 恐怖袭击可能导致公司损失且保险可能无法完全覆盖，还会导致赛事取消、安保要求提高和观众减少[329] - 竞争对手赛事可能导致参与一级方程式的车队和赛道减少，影响其竞争地位和商业合同价值[330] 公司财务及运营其他相关情况 - 2020年，公司很大一部分收入和成本以美元计价，公司也使用其他货币运营，主要是英镑和欧元[340] - 公司首席财务官Duncan Llowarch和总法律顾问Sacha Woodward Hill分别有24年和25年一级方程式赛车行业经验，赛车运动董事总经理Ross Brawn有超过40年赛车行业经验[341] - 根据2021年协和协议，车队有权对赛季赛事数量超过24场、欧洲和北美赛事总数少于8场以及引入新的体育和技术规则等事项进行同意表决[342] - 过去九个赛季中，勇士队有五个赛季进入美国职业棒球大联盟季后赛，但无法保证未来赛季表现[343] - 2015和2016年球队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）关于俱乐部允许发行债务金额的规则，需采取补救措施[348] - 出售任何MLB俱乐部或搬迁球队需75%的MLB俱乐部投票批准[348] - 与美国职业棒球大联盟球员协会的现行集体谈判协议（CBA）将于2021年12月1日到期[351] - 公司自2017年开始管理综合开发项目[359] 公司股权结构及决策相关情况 - 公司董事会可决定进行赎回性分拆，仅需待赎回追踪股票的持有人批准，其他追踪股票持有人无需投票，除非分拆公司也持有其他追踪股票组的资产和负债[364] - 公司董事会可在无股东批准下重新分配资产和负债，且重新分配需符合股东最佳利益并基于公允价值[366] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过往表现评估追踪股票集团的未来前景[367] - 一组资产可能需用于偿还另一组负债，债权人不受追踪股票资本结构限制[368] - 公司三种普通股的市场价格可能无法反映对应业务和资产的表现，且可能受其他集团事件影响[369][371] - 公司目前无意支付三种普通股的现金股息，未来有权以不同方式支付[372] - 追踪股票资本结构可能引发利益冲突，董事会决策可能对部分股东不利[373][374] - 董事或高管的股权持有情况可能造成或看似造成利益冲突[375] - 董事会可在无股东批准下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[380] - 股东无法对公司合并所得对价的分配进行投票，董事会将公平分配[382] - 公司可在无股东批准下处置部分集团资产，只要不构成公司全部或大部分资产[383]