投资组合表现与公允价值变动 - 2022年第二季度投资组合加权平均收益率为10.27%，低于2021年同期的11.10%[32] - 截至2022年6月30日的六个月内，公司投资组合公允价值净减少750万美元，期末价值为2.046亿美元[34] - 2022年上半年投资组合未实现净增值为1.129亿美元，而2021年全年为净贬值1290万美元[34] - 截至2022年6月30日，投资组合公允价值为2.046亿美元，较2021年12月31日的2.121亿美元下降3.5%[36] - Specialty Finance行业投资公允价值从2021年末的4795万美元增至5801万美元，占比从22.6%提升至28.35%[36] - 截至2022年6月30日，公司投资组合包括41家公司的47项债务工具，公允价值约1.534亿美元；以及114家公司的114项股权投资，公允价值约5120万美元[57] 投资活动（新增与退出） - 2022年上半年新增投资额为7230万美元，远低于2021年全年的2.149亿美元[32][34] - 2022年上半年投资偿还或出售额为6370万美元，2021年全年为1.358亿美元[32][34] - 2021年第四季度新增投资额为3418万美元，加权平均收益率为10.81%[32] - 2021年第三季度新增投资额最高，为7230万美元，加权平均收益率为11.27%[32] - 截至2022年6月30日，公司有约2000万美元未提取贷款承诺[58] 收入表现 - 2022年第二季度总投资收入为551万美元（每股1.06美元），较2021年同期的623万美元（每股1.59美元）下降11.6%[38] - 2022年第二季度利息收入为373万美元（每股0.72美元），较2021年同期的509万美元（每股1.30美元）下降26.7%[38] - 2022年第二季度股息收入为139万美元（每股0.27美元），较2021年同期的109万美元（每股0.28美元）增长27.1%[38] 费用与支出 - 2022年第二季度总费用为433万美元（每股0.83美元），较2021年同期的413万美元（每股1.05美元）增长4.8%[42] - 2022年第二季度利息费用为267万美元（每股0.51美元），较2021年同期的229万美元（每股0.58美元）增长16.4%[42] - 2022年第二季度专业服务费用为37万美元（每股0.07美元），较2021年同期的25万美元（每股0.06美元）增长48.6%[42] 已实现及未实现损益 - 2022年上半年实现净亏损为1.297亿美元，2021年全年实现净亏损为960万美元[34] - 2022年第二季度净已实现亏损为1.0975亿美元，每股亏损21.13美元；2022年上半年净已实现亏损为1.2968亿美元，每股亏损26.58美元[47] - Avanti投资重组导致2022年第二季度确认约1.1亿美元的已实现亏损，并逆转了约1.1亿美元的先前未实现贬值[47][52] - 2022年上半年总已实现亏损包括出售Tru Taj普通股和CPK普通股分别确认的1590万美元和420万美元损失[48] - 2022年第二季度净未实现增值为1.0405亿美元，每股20.03美元；2022年上半年净未实现增值为1.1292亿美元，每股23.15美元[51] - 公司于2022年3月31日确认约490万美元应计未付激励费用的回转，导致该期间净收入和资产净值增加[43] 现金流状况 - 2022年上半年经营活动所用现金净额约为3750万美元，投资活动所用现金净额约为3900万美元[59] - 2022年上半年融资活动提供现金净额3010万美元，其中权利发行净收入3620万美元，向股东分配约620万美元[60] 债务与合同义务 - 截至2022年6月30日，公司合同义务总额为1.4593亿美元，其中1-3年内需支付8843万美元，3-5年内需支付5750万美元[62] - 截至2022年6月30日，公司未偿还票据本金总额为：GECCM票据4560万美元（利率6.75%）、GECCN票据4280万美元（利率6.50%）、GECCO票据5750万美元（利率5.875%）[69][70][71] - 截至2022年6月30日，约5390万美元本金债务投资采用浮动利率[89] 资本结构与财务健康度 - 截至2022年6月30日，公司资产覆盖比率约为166.9%，高于《投资公司法》规定的150%最低要求[73][80] - 贷款协议中的财务契约要求：净资产不低于6500万美元，资产覆盖率不低于150%，银行资产覆盖率不低于300%[68] - 截至2022年6月30日，公司持有约170万美元现金及现金等价物，以及约3240万美元货币市场基金投资[57] 股价表现与股息 - 公司普通股相对于其资产净值（NAV）的交易价格在过去两年中最高达59.9%的溢价，最低达51.0%的折价[74][76] - 2022年第二季度，公司普通股收盘价最高为15.00美元，相对于当季度末NAV溢价16.9%；最低为12.30美元，折价4.2%[75] - 2022年第一季度，公司普通股收盘价最高为18.99美元，相对于当季度末NAV溢价26.1%；最低为13.80美元，折价8.4%[75] - 2020年第一季度，公司普通股收盘价最高为48.48美元，相对于当季度末NAV溢价59.9%，为过去两年最高溢价水平[75] - 截至2022年7月29日，公司普通股的最后收盘价为每股12.45美元[77] - 2022年第三季度（截至7月29日）宣布的每股股息为0.45美元；2022年12月31日结束的季度股息也设定为每股0.45美元[75][78][80] 公司治理与协议修改 - 股东于2022年8月1日批准修改投资管理协议，消除了在2022年4月1日前产生的1.632亿美元已实现和未实现亏损对未来资本利得激励费计算的影响[15] - 2022年8月1日，股东批准修改投资管理协议，取消了在2022年4月1日之前产生的1.632亿美元已实现和未实现损失，用于未来资本收益激励费的计算[81] 投资策略与目标公司 - 公司投资于企业价值在1亿至20亿美元之间的中型市场公司[13] 风险因素 - 投资组合公司财务困境可能导致公司投资价值永久性减损[86] - 新冠疫情可能对公司投资收入产生重大不利影响，特别是利息收入[87] - 为应对疫情，公司可能需重组投资，导致利息支付减少或投资永久性减记[87] - 投资组合公司若受疫情严重冲击，将影响公司未来净投资收入及投资公允价值[88] - 市场利率变化构成财务风险，浮动利率投资主要基于LIBOR[89] - 长期历史性低利率将减少公司总投资收入，并可能降低净投资收入[89] - 利率下降的影响可能被利差扩大或运营费用减少所抵消[89]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度NII约为600万美元或每股1.31美元，包含490万美元先前应计激励费用的转回；排除转回后，NII约为110万美元或每股0.24美元 [22] - 截至3月31日，净资产为6930万美元，低于去年12月31日的7460万美元和2021年3月31日的9150万美元 [27] - 2022年3月31日，每股NAV为15.06美元，低于上季度末的16.63美元和2021年3月31日的23.36美元 [28] - 截至2022年3月31日，资产覆盖率约为147.5%，低于2021年12月31日的151.1% [29] - 第一季度每股净亏损1.12美元，上一季度为每股净亏损4.95美元；每股NII为1.31美元，上一季度为1.58美元 [29] - 截至3月31日，未偿还总债务约为1.459亿美元，与2021年12月31日相当，2500万美元信贷额度仍未动用；现金余额约为850万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度向专业金融相关投资部署2200万美元，占该时期部署资金总额的80%；截至3月底，约三分之一的资产由专业金融相关投资组成，高于2021年底的22% [18] - 约1.45亿美元的债务投资中，42%投资于浮动利率工具，加权平均当前收益率为10%；约58%投资于固定利率工具，加权平均当前收益率约为10.5%；固定利率债务投资组合的加权平均期限仅为2.5年 [36] - 收入生成投资组合投资于18个不同行业，专业金融投资是最大行业，占总投资的34%，高于上一季度的22% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三个核心目标是将GECC对专业金融的配置增加到占投资组合的一半；保持高质量、多元化的投资组合，专注于有业绩和有现金收益的投资；通过筹集股权和债务资本扩大规模 [9][10] - 公司收购了Sterling Commercial Credit，以增加对专业金融及相关机会的投资；与专业金融公司通过多种投资类型合作，构建贷款平台，为小企业客户提供一站式信贷解决方案 [17][39] - 公司计划发展专业金融公司的贷款组合、扩大净息差、改善资金灵活性和资本成本、增加账面价值和提高股本回报率 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性，公司转型尚未完成，但对已取得的进展感到鼓舞，有信心应对挑战 [24] - 公司目标是在未来几个季度扩大投资组合和投资收入，以定期覆盖季度分红 [22] - 预计专业金融投资组合将进一步增长，公司正在努力打造相对平衡的专业金融和信贷投资组合 [38] 其他重要信息 - 公司董事会已授权两项即将到来的季度分红，2022年6月30日结束的季度每股分红0.45美元，将于6月30日支付给6月23日登记在册的股东；2022年9月30日结束的季度每股现金分红0.45美元，年化股息收益率在2022年5月9日收盘价基础上为12.6%，在3月31日NAV基础上为12% [31][32] - 公司提交了一份经修订的注册声明，进行一比一的配股，每股12.50美元，假设100%参与，最高可达5750万美元；Great Elm Group及某些关联方表示有意行使认购权并超额认购 [11] - 第一季度公司对董事会进行了更新，任命了Chad Perry、Matthew Drapkin和Richard Cohen；与Great Elm Group董事会协商，放弃了过去的激励费用，第一季度额外转回490万美元先前应计激励费用，使NII和NAV每股受益超过1美元 [13][14] - 公司继续变现遗留重组股权头寸，如Tru Taj和CPK，并对Avanti投资进行了进一步减记；截至3月31日，Avanti相关证券的公允价值低于100万美元；2022年第一季度末，遗留资产仅占资产的2%或NAV的约5%，进入第二季度，产生现金的投资占投资组合的98% [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于股息覆盖情况 - 公司认为今年NII将覆盖或大致覆盖股息，未来将通过将投资组合重新配置到高收益资产来实现NII的运营增长；公司变现了部分遗留重组头寸，资金再部署存在时间滞后，但目标是在年内实现增长；配股成功后，进一步配置到专业金融领域有望增加投资组合的收益 [45][46][47] 问题: 费用转回是否为NII的必要组成部分，能否将490万美元的转回用于抵消先前的过度分红 - 激励费用转回使NII受益，作为注册投资公司，公司需在一年内分配90%的收入，若分配低于98%多一点，将需缴纳消费税，因此该转回金额需进行分配；从运营角度看，今年存在过度分红情况，但从投资公司角度，需按要求分配以维持RIC地位 [50][51] - 税务计算涉及诸多因素，公司每年独立计算税务要求，也会评估是否有机会利用以前年度的账面税务差异；这是一个较为复杂的问题，可离线讨论，且公司尚未完成本年度的税务申报 [53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 814-01211 Great Elm Capital Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employe ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净投资收入为710万美元，上一季度和2020年第四季度均为160万美元；若不考虑激励费用转回，本季度净投资收入为190万美元 [34] - 截至12月31日，净资产为7460万美元，低于9月30日的9940万美元和2020年末的7960万美元；主要因Avanti投资公允价值下降 [35] - 截至12月31日，资产覆盖率约为151.1%，9月30日为153.8%；受净资产下降影响，部分被偿还的1000万美元循环贷款抵消 [37] - 第四季度每股净亏损4.95美元，上一季度为0.79美元；每股净投资收入为1.58美元，上一季度为0.39美元；激励费用转回是环比大幅增长的主要原因 [40] - 总债务约为1.459亿美元，9月30日为1.559亿美元；本季度偿还了1000万美元循环信贷额度，2500万美元额度未使用 [41] - 截至12月31日，现金余额约为910万美元，不包括美国国债持有量 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至12月31日，约88%的投资组合（1.88亿美元）为创收投资，分布在41个头寸中 [43] - 特色金融是创收投资组合中最大的行业权重，占26%，占总投资的22% [44] - 第四季度部署了约3400万美元资本，变现了3400万美元投资；部署资本的当前收益率约为8.2%，变现投资的加权平均当前收益率为7.4% [45] - 截至12月31日，特色金融投资占公司投资组合的近22% [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标包括将特色金融投资占比提高到投资组合的一半，维持高质量多元化投资组合，通过筹集股权和债务资本扩大规模，目标资产覆盖率约为165% [21] - 特色金融定义为向中小企业提供以资产负债表上的应收账款、存货、设备和房地产等为抵押的贷款；特色金融公司面临客户周转和资本获取两大挑战，公司认为旗下多家特色金融公司可缓解这些问题，创造竞争优势 [26][27] - 公司通过收购和合资扩大特色金融业务版图，如收购Sterling Commercial Credit、与Utica LeaseCo建立合资企业等，以提供一站式解决方案 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为特色金融投资能在不同经济周期中跑赢流动性信贷市场，可产生有吸引力的风险调整后回报 [25] - 公司对特色金融平台的基础建设感到兴奋，对投资组合的未来持乐观态度 [54] 其他重要信息 - 公司宣布CEO过渡、新董事会领导以及拟进行的5000万美元配股，大股东有意全额行使认购权并超额认购 [13] - 公司经理拟放弃截至2022年3月31日的所有应计激励费用，前提是股东在下次年度股东大会上批准重置激励费用总回报门槛；若获批准，将逆转490万美元此前记录的费用，预计在2022年第一季度增加相应收入和每股净资产1.08美元 [14][15] - 2022年1月27日，董事会批准6比1的反向股票分割，2月28日生效；调整后，完全摊薄股份数为450万股，每股净资产为16.63美元 [38] - 董事会授权了两次季度分红，2022年3月31日季度每股分红0.1美元（反向分割后为0.6美元），将于3月30日支付；2022年6月30日季度每股分红0.45美元，股息收益率为10.8% [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本次拟进行的配股是否与2020年底的配股类似 - 公司今日已提交注册文件，正在通过美国证券交易委员会（SEC）的审批流程，目前定价和机制尚未确定，但预计将按配股生效前最近提交的净资产价值的一定比例进行 [59] 问题2: 在新的较低股息情况下，加上预计的费用转回，公司是否能在不承担过高风险的情况下实现约11%以上的净资产收益率 - 公司在特色金融投资组合的次级债务和参与投资目标是实现中两位数回报，直接股权投资回报更高；公司构建的连续贷款模式可将客户留在特色金融公司体系内，实现业务协同 [61][62] 问题3: 鉴于重大的租赁资本损失，公司保留资本的能力如何，此前过度分红的情况下是否有空间增加净资产 - 公司在保留收入和资本方面有不同规定，需分配90%的收入以维持相关地位；但在资本增值方面，虽有资本损失，但可通过税务高效的方式保留资本以重建净资产 [66] 问题4: 公司是否计划通过对小公司的股权投资实现资本增值来重建净资产 - 这是公司的长期目标 [67] 问题5: 第四季度Avanti投资价值大幅下降的原因是什么 - 由于与公司的保密协议限制，公司只能透露因Avanti财务状况的不确定性和持续的流动性挑战，于12月31日将其1.5留置权贷款和第二留置权票据列为非应计项目 [71]

业绩总结 - GECC的投资组合公允价值为2.121亿美元，净资产价值为7460万美元[7] - 第四季度净投资收益为710万美元，每股收益为1.58美元，较第三季度的160万美元和0.39美元每股显著增长[13] - 第四季度的调整后净投资收益（不包括Avanti相关费用逆转）为190万美元，每股0.42美元[16] - 2021年第四季度，GECC的总投资收入为635.3万美元，较2020年第四季度的574.9万美元有所增加[70] - 2021年第四季度，GECC的每股净投资收入（NII）为1.58美元，较2020年第四季度的0.44美元显著增长[68] - 2021年第四季度，GECC的总资产为426.3百万美元，较2021年第三季度的415.2百万美元有所上升[71] - 2021年第四季度，GECC的总债务为145.9百万美元，债务与股本比率为1.96倍[71] 用户数据 - 截至2021年12月31日，投资组合的公允价值为2.121亿美元，其中债务投资占比70.6%（约1.498亿美元），收入生成股权投资占比21.5%（约4570万美元）[42] - 截至2021年12月31日，投资组合中，特殊金融行业的投资公允价值为4795.2万美元，占比22.6%[45] - 截至2021年12月31日，公司的1L投资组合中约50%按公允价值计算在2019年12月31日后发生了违约[35] 未来展望 - 第四季度的分配率设定为每股0.60美元，预计第二季度为每股0.45美元[14] - 2022年第一季度的现金分红年化收益率为11.9%，基于2022年3月3日的收盘价15.09美元计算[74] - 2022年3月3日的每股净资产值为16.63美元，基于此计算的第二季度分红收益率为10.8%[74] 新产品和新技术研发 - GECC在Avanti的投资公允价值从第三季度的3210万美元（每股7.15美元）降至第四季度的810万美元（每股1.81美元）[18] - GECC在Avanti的投资中逆转了约520万美元的已计提激励费用[13] 市场扩张和并购 - Great Elm在2019年至2022年期间进行了多项战略收购，包括Prestige Factoring（2019年）、Lenders Funding（2021年）和Sterling Commercial Credit（2022年）[53] - 2022年2月，GECC以750万美元收购了Sterling的多数股权，其中包括490万美元现金和260万美元的GECC股票[64] 负面信息 - GECC在Avanti的投资公允价值显著下降，反映出潜在的市场风险[18] - 2021年第四季度，公司的浮动利率债务投资占比54.7%（约8190万美元）[44] - 2021年第四季度，公司的固定利率债务投资占比45.3%（约6790万美元）[44]

FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 (Address of principal executive offices) (Zip Code) Registrant's telephone number, including area code: (617) 375-3006 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 81 ...

业绩总结 - 截至2021年9月30日，Great Elm Capital Corp.的投资组合公允价值为2.467亿美元[7] - 2021年第三季度总投资收入为737.3万美元，较2020年第三季度的595.1万美元增长23.5%[76] - 2021年第三季度每股收益为0.31美元，较2020年第三季度的0.56美元下降44.6%[76] - 2021年第三季度净投资收入（NII）约为160万美元，每股收益为0.07美元，较2021年6月30日的210万美元（0.09美元/股）有所下降[12] - 2021年第三季度的分配总额为235万美元，较NII的157.4万美元有所增加[14] 投资与资本部署 - 2021年第三季度，资本部署总额为7110万美元，较2021年第二季度的4990万美元增长42.5%[77] - 2021年第三季度，货币化投资总额为3000万美元，投资的加权平均当前收益率为9.4%[10] - 新投资的美元价值在2021年第三季度为7110万美元[68] - 截至2021年9月30日，债务投资的公允价值为1.857亿美元，占投资组合的75.3%[30][56] - 收益产生的股权投资的公允价值为3530万美元，占投资组合的14.3%[40][59] 收益与费用 - 2021年第三季度管理费用为876万美元，较2021年第二季度的765万美元增长14.5%[76] - 2021年第三季度净投资收入为157.3万美元，较2021年第二季度的210.3万美元下降25.2%[76] - 截至2021年9月30日，债务投资的加权平均当前收益率为11.3%[7] - 收益产生的股权投资的加权平均当前收益率为13.0%[42] 未来展望与分配 - 公司董事会授权2022年第一季度每股现金分配为0.10美元，年化收益率为10.8%[81] - 自2016年12月公司首次分配以来，总分配金额为5.14美元（现金或股票）[26] 收购与市场扩张 - 公司在Lenders Funding的收购中，支付了725万美元，其中包括400万美元现金和325万美元的GECC股票[19] - Specialty Finance在投资组合公允价值中的占比从2021年第二季度的10.4%上升至第三季度的11.5%[23] 资产与负债 - 2021年第三季度总资产为4.152亿美元，较2021年第二季度的3.978亿美元增长4.4%[78] - 2021年第三季度总债务为1.517亿美元，较2021年第二季度的1.384亿美元增长9.6%[77] - 2021年第三季度的债务与股本比率为1.53倍，较2021年第二季度的1.51倍略有上升[78]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度部署7110万美元用于26项以上投资，加权平均收益率为10%，投资组合增至2.467亿美元，较第二季度增长近18% [7] - 债务投资加权平均收益率从上个季度的11.1%提高到11.3% [7] - 季度末资产覆盖率为163.8% [8] - 季度末总资产4.152亿美元，净资产价值9940万美元，即每股3.70美元 [9] - 支付常规季度现金股息每股0.10美元，9月30日净资产收益率为10.8% [9] - 本季度净投资收入（NII）约为160万美元，即每股0.07美元，而2021年6月30日结束的季度为210万美元，即每股0.09美元 [9] - 截至9月30日，总流通股为2690万股，上季度末为2350万股 [19] - 第三季度每股净亏损0.13美元，上一季度每股净收入0.11美元 [19] - 9月30日净资产价值（NAV）为每股3.70美元，6月30日为每股3.90美元，2020年12月31日为每股3.46美元 [20] - 截至9月30日，投资总公允价值为2.467亿美元，6月30日为2.094亿美元，2020年12月31日为1.517亿美元 [20] - 净资产为9940万美元，较上一季度的9170万美元增长8.4% [20] - 总债务约为1.517亿美元，包括无担保小额债券和循环信贷额度提取的1000万美元，可再提取1500万美元 [21] - 9月30日现金余额约为2060万美元，不包括美国国债持有量 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 9月30日投资组合包含46项债务投资和13项股权（不包括SPAC）投资，6月30日为42项债务投资和11项股权（不包括SPAC）投资 [14] - 季度末债务投资占投资组合公允价值的约75%（1.86亿美元），6月30日为约74%（1.56亿美元） [14] - 约1.86亿美元的债务投资中，约7200万美元投资于浮动利率工具，加权平均当前收益率为9.1%；约1.14亿美元投资于固定利率工具，加权平均当前收益率为12.7% [15] - 本季度新增2项创收股权（Lenders Funding和Equitrans preferred）投资，目前持有5项创收股权（Prestige、Lenders、Blueknight、Equitrans和Crestwood）投资，总计约3500万美元，占总投资资本公允价值的14%，加权平均收益率约为13% [16] - 持有其他股权（不包括SPAC）投资总计约1700万美元，占公允价值的7%；SPAC工具总计约900万美元，占公允价值的4% [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是打造一个能为处于不同发展阶段的小企业提供解决方案的生态系统 [11] - 团队持续探索专业金融领域的收购机会，本季度收购了Lenders Funding多数股权，发行约340万股股票 [12] - 不断分析进一步发展专业金融平台的有效方法 [11] - 寻求将投资组合转向更高质量的信贷，主要包括担保贷款、债券、优先股和专业金融业务投资，与企业信贷投资组合不相关 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度在许多方面取得进展，成功增加流动性、降低总体资本成本，并通过延长到期日加强了财务状况 [7] - 随着投资组合的增长，正接近一个转折点，遗留投资的影响将不如过去那么大 [9] - 很高兴与Prestige和Lenders Funding合作，它们的表现出色，此次收购是专业金融战略的重要一步 [12] - 继续通过以更高收益率部署更多资本来加强投资组合，作为专注于专业金融的贷款机构，正在奠定坚实的基础 [24] 其他重要信息 - 可通过发送电子邮件至greatelmcap.com或在网站greatelmcc.com上注册，加入公司的分发列表 [2] - 今日电话会议的幻灯片演示文稿、收益报告、10 - Q表格和网络直播链接可在公司网站的财务信息、季度结果板块找到 [3] - 电话会议包含前瞻性陈述和预测，实际结果可能与预测存在重大差异，公司除非法律要求，否则不会更新前瞻性陈述 [4] - 公司将为截至2022年3月31日的季度向股东支付每股0.10美元的现金分红，记录和支付日期将由公司根据董事会授权确定并按常规程序公布 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 无

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 814-01211 Great Elm Capital Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. E ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度净投资收益（NII）约为210万美元，即每股0.09美元，而截至2021年3月31日的季度NII为150万美元，即每股0.06美元，增长主要因部署强劲使平均投资资产增加17% [13] - 二季度每股收益为0.11美元，上一季度为0.53美元，虽NII每股从0.06美元增至0.09美元，但本季度净实现和未实现收益较上季度温和，导致EPS降低 [24] - 截至2021年6月30日，净资产价值（NAV）增至每股3.90美元，3月31日为每股3.89美元，2020年12月31日为每股3.46美元，主要因期间未实现收益 [25] - 截至6月30日，投资总公允价值为2.094亿美元，上一季度为1.936亿美元，2020年12月31日为1.517亿美元；净资产为9170万美元，较上一季度的9150万美元略有增加 [25] - 总加权平均流通股数量从上一季度的2340万股增至2350万股，上年同期为1020万股，主要因2020年10月完成的配股 [23] - 季度末资产覆盖率为166.2% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 2021年上半年新投资部署超1.08亿美元，二季度及季度末后，约5360万美元可用现金以9.6%的加权平均当前收益率投入新投资 [14] - 6月30日投资组合包含42项债务投资和11项股权投资（不包括SPAC），3月31日为33项债务投资和10项股权投资；债务投资占公允价值约74%（1.56亿美元），3月为70%（1.36亿美元），加权平均当前收益率从3月底的10.9%增至11.1% [17] - 3项创收股权投资总计约2400万美元，占公允价值12.1%，其他股权投资总计约1900万美元，占8.9%；还持有SPAC工具不足1000万美元，占公允价值约4.6% [18] 债务业务 - 1.56亿美元债务持仓中，约6800万美元投资于浮动利率债务，加权平均当前收益率为9.7%；约8800万美元投资于固定利率债务，加权平均当前收益率为12.2% [17] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续积极在专业金融领域寻求更多机会，目标是将投资组合转向更高质量信贷，构建更多样化投资组合 [9][14] - 与Prestige Capital的合作关系有助于推动新业务活动，公司持续为其提供资金以开展更大规模交易 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为本季度是今年剩余时间的良好转折点，正逐步处理旧的遗留投资，通过将资本部署到投资团队看好的业务和行业，以提高收益率 [31] - 公司整体投资组合表现良好，有望实现长期目标 [32] 其他重要信息 - 5月与City National Bank达成2500万美元信贷安排，6月发行5750万美元2026年到期、利率5.875%的无担保票据，赎回2022年到期6.5%票据后增加约2400万美元流动性 [10] - 目前有3种公开交易的无担保票据，总未偿债务约1.384亿美元，另有2500万美元未提取的循环信贷安排 [27] - 截至2021年6月30日，现金余额约2910万美元 [28] - 将为截至2021年9月30日的季度向股东支付每股0.10美元现金分红，季度末NAV收益率为10.3%，7月30日收盘价对应普通股收益率为12.2% [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：能否提供疫情后交易管道的额外展望，以及如何平衡提前还款与新业务发起？ - 公司在现金流和专业金融投资方面有不同情况，专业金融领域管道良好，高收益率和充足抵押品形式的信贷保护具有吸引力；提前还款或赎回通知往往临近最后一刻才收到，导致投资组合平衡出现波动，若能保持向有吸引力机会的部署速度，投资组合有望继续增长并推动收入提高 [36] 问题：据了解Avanti又减记了0.26美元，能否详细说明Avanti目前的情况？ - 受保密协议限制，信息披露有限；今年以来，第二留置权头寸公允价值有波动，主要因Avanti赢得大量新业务使第二留置权价格上涨，但部分新业务计入损益表时间长于预期，导致当前估值下降，预计大部分业务最终会反映在损益表中并推动业绩，估值下降情况将随时间逆转 [38]