文章核心观点 - 华尔街分析师预测Guardant Health即将发布的季度财报中每股亏损0.55美元，同比增加24.7%，预计营收达1.6987亿美元，同比增长18.8%，近期分析师对该季度每股收益共识预测上调1.8%，还给出了公司部分关键指标的平均预测，公司股价近一个月变化+10.5%，Zacks评级为2（买入） [1][2][6] 公司业绩预测 - 预计即将发布的季度财报每股亏损0.55美元，同比增加24.7% [1] - 预计营收达1.6987亿美元，同比增长18.8% [1] 预测数据调整 - 过去30天该季度每股收益共识预测向上修正1.8% [2] 关键指标预测 - “Revenue - Development services and other”共识估计为1107万美元，同比变化+15.2% [5] - “Revenue - Precision oncology testing”平均预测为1.5767亿美元，同比变化+18.2% [5] - “Total tests performed (clinical & biopharmaceutical customers)”预计为60348，去年同期为51400 [6] 股价表现与评级 - 公司股价过去一个月变化+10.5%，同期Zacks S&P 500综合指数变动-0.5% [6] - 公司Zacks评级为2（买入），预计近期跑赢整体市场 [6]

文章核心观点 - 癌症诊断公司Guardant Health的产品Shield入选《时代》杂志2024年最佳发明名单，受此消息影响公司股价上涨近6%，该入选虽不会让公司跻身顶级专业医疗保健供应商行列，但会为产品带来免费公关推动 [1][2][4] 产品入选情况 - 《时代》杂志将Guardant的Shield产品列为2024年最佳发明之一，该年度榜单有“200项改变我们生活方式的创新” [2] - Shield是一款结直肠癌诊断试剂盒，它利用数据分析和人工智能得出检测结果，让传统上令人不适的筛查过程变得“像抽血一样常规” [2] 产品优势 - 《新英格兰医学杂志》称Shield的检测灵敏度高达83%，是对抗结直肠癌的有力武器，结直肠癌在美国每年导致约5.3万人死亡，是该国主要的潜在致命疾病之一 [3] 公司表态 - 公司联合首席执行官兼联合创始人AmirAli Talasaz表示很荣幸产品入选这一著名的创新产品名单，这些产品正极大改变人们的生活方式 [4] 入选影响 - 入选名单虽不会让Guardant跻身顶级专业医疗保健供应商行列，但无疑会为Shield带来免费公关推动，该产品7月刚获FDA批准，已有一定发展势头，有望受目标客户群体欢迎 [4] 股价表现 - 受产品入选消息影响，投资者推动Guardant股价上涨近6%，而当日标准普尔500指数下跌0.3% [1]

文章核心观点 - Guardant Health预计2024年第三季度收益同比增长 实际结果与预期的对比或影响短期股价 虽难以确定其能否超预期盈利 但投资者决策前应关注多因素 [1][2][15] 公司预期业绩 Guardant Health - 预计即将发布的报告中季度每股亏损0.55美元 同比变化+24.7% 收入预计为1.6995亿美元 较去年同期增长18.8% [3] Ultragenyx - 预计2024年第三季度每股亏损1.45美元 同比变化+35% 该季度收入预计为1.3408亿美元 较去年同期增长36.8% [16] 估计修订趋势 Guardant Health - 过去30天该季度的共识每股收益估计上调1.78%至当前水平 [4] Ultragenyx - 过去30天该公司的共识每股收益估计下调1.2%至当前水平 [17] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较 正ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计 正ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标 负ESP难以预测盈利超预期情况 [6][7][8] 公司盈利预测情况 Guardant Health - 最准确估计低于Zacks共识估计 导致Earnings ESP为 -6.01% 股票当前Zacks Rank为 3 难以确定其将超预期盈利 [10] Ultragenyx - 公司Earnings ESP为 -1.16% 反映最准确估计较低 结合Zacks Rank 3 难以确定其将超预期盈利 [17] 盈利惊喜历史 Guardant Health - 上一季度预计每股亏损0.57美元 实际亏损0.48美元 惊喜率为 +15.79% 过去四个季度中 该公司三次超预期盈利 [11][12] Ultragenyx - 过去四个季度中 该公司两次超预期盈利 [17] 总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据 但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 投资者应在季度财报发布前查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [13][14]

文章核心观点 - 精准医疗公司Guardant Health因需要现金维持运营计划出售股票募资4亿美元 这将导致现有股东股权稀释 且公司目前未盈利仍在烧钱 预计几年内难以实现正自由现金流 投资者需预期未来可能有更多股票出售和募资[1][4][6] 分组1：股价表现 - 专注癌症液体活检的精准医疗公司Guardant Health股价周一上午10:05前下跌10.6% 因上周五晚该公司宣布计划出售股票募资4亿美元[1] 分组2：募资计划 - 公司以向美国证券交易委员会提交8 - K文件的形式宣布 可自行决定按市价发售最多4亿美元新股[2] - 按公司目前32亿美元市值计算 此次发售将使股份数量增加约12.5% 现有股东股权也将被稀释12.5% 且募资的3%将归组织股票发售的投资银行杰富瑞所有[3] 分组3：资金需求原因 - 尽管公司过去五年年销售额增长近两倍至6.44亿美元 但仍未盈利且在大量烧钱[4] - 过去12个月总现金消耗接近3亿美元 虽较去年有所下降但仍未转正 多数分析师认为公司要到2028年才能实现正自由现金流[5] - 分析师认为公司需将年收入规模大致翻倍才能实现正自由现金流 在此之前投资者需预期公司会有更多股票出售和募资以及股权稀释[6]

文章核心观点 - 从技术角度看，Guardant Health（GH）股价达到重要支撑位，可能是不错的选股选择，结合盈利预测修正和积极技术因素，投资者可关注其近期上涨机会 [1][2] 技术分析 - GH 突破 20 日移动平均线阻力位，显示短期看涨趋势 [1] - 20 日简单移动平均线是常用交易工具，能平滑价格波动，提供更多趋势反转信号，若股价高于该线则趋势为正，低于则可能下行 [1] 股价表现 - 过去四周，GH 股价上涨 23% [2] 评级情况 - 公司目前 Zacks 评级为 3（持有），暗示股价可能进一步上涨 [2] 盈利预测 - 本财年盈利预测有 1 次上调，无下调，共识预测也有所上升 [2]

新产品和新技术研发 - Shield血液检测提供了肠癌筛查的新选择，FDA批准首次线CRC筛查[6] - Shield血液筛查测试的临床证据支持其价值，ECLIPSE研究结果发表[9] - Shield血液筛查测试在预防结肠癌方面表现优异，超越FIT和mtsDNA[13] - Shield血液筛查测试的性能标准提高，敏感性达到83%，特异性达到90%[15] 业绩总结 - 公司提高了2024年全年收入预期，预计为6.9亿至7亿美元，同比增长22%至24%[75] - 非GAAP运营费用预计为7.2亿至7.3亿美元，同比下降1%至持平[76] - 非GAAP毛利率预计为61%至63%，自由现金流预计为负2.75亿至负2.85亿美元[77] - 公司预计最大约为负1.75亿美元的筛查净现金流失，较2023财年改善6千万至7千万美元[78] 市场扩张和并购 - Shield已获得Medicare覆盖，涵盖4500万人口[17] - Shield血液筛查测试的市场机会巨大，覆盖1.2亿45岁至84岁的普通风险人群[19] - 公司在癌症治疗领域不断创新，包括疗法选择、G360 ASP增长、G360智能液体活检推出、美国销量增长和国际扩张[79] 其他新策略和有价值的信息 - Guardant360 LDT的Medicare报销额提高至5000美元，ASP受益于多重因素，预计ASP将继续增长[69][70] - 公司在MRD筛查领域取得进展，包括CRC和乳腺癌数据发布、MolDX提交和销量增长[80] - 公司获得FDA批准、获得医保报销和IVD产品推出[81] - 公司的股票代码为GUARDANT[82]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长29%至1.772亿美元,主要由精准肿瘤业务收入增长33%至1.665亿美元带动 [55][56] - 临床检测量增长14%至49,400例,其中Guardant360检测量持续增长,Reveal和TissueNext检测量也强劲增长 [57][58][59] - 生物制药业务收入增长45%至3,620万美元,检测量增长56%至10,475例,创历史新高 [59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 筛查业务:Shield IVD获FDA批准,成为首个获批作为CRC筛查的血液检测,并获得Medicare覆盖 [14][29] - 精准肿瘤业务: - Guardant360 LVT升级,新版本覆盖739个基因,大幅提升检测能力 [41][42][43] - Guardant360 TissueNext升级,扩大检测基因组至498个 [44][45] - Reveal在结直肠癌监测领域取得重要进展,COSMOS研究结果显示高度敏感性和特异性 [47][48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场:Guardant360检测量持续增长,国际市场如日本和英国也有强劲增长 [58][149][150] - 生物制药市场:业务收入和检测量均创历史新高,Guardant Infinity产品贡献增加 [39][59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于将癌症检测提升到新的水平,Shield作为首个获批的CRC筛查血液检测,开启了新的篇章 [10][11][12][15] - 公司在精准肿瘤业务方面持续创新,Guardant360和Reveal产品线不断升级,提升检测能力 [35][41][47] - 公司认为Shield的性能指标将成为未来竞争对手的准入门槛,难以被其他产品超越 [20][86][87][142][143] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Shield的商业化和未来发展前景充满信心,预计2028年Shield检测量将超过100万例 [28][31][32] - 管理层认为公司的定价策略能够建立可持续的业务模式,同时为未来的多癌症筛查做好准备 [33][100][101][145] - 管理层对精准肿瘤业务和组织MRD业务的未来发展也持乐观态度 [35][47][50][51][52][53] 其他重要信息 - 公司获得ADLT地位的预期时间为2025年,这将为Shield带来更有利的Medicare定价 [32][83][84] - 公司将在2024年底前建立100人的销售团队支持Shield的商业化推广 [122][123][124][126] - 公司维持2024年全年指引,预计总收入增长22%-24%,非GAAP毛利率(不含筛查业务)为61%-63% [72][74][75][76] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Massaro 提问** 询问公司在结直肠癌监测领域获得Medicare覆盖的预期时间表 [79][80][81] **Helmy Eltoukhy 回答** 公司已经在辅助治疗设置下获得Reveal的Medicare覆盖,现在的目标是获得监测适应症的覆盖,已经提交给MolDx进行审核,预计可以在现有的LCD框架下获得覆盖 [80][81] 问题2 **Dan Brennan 提问** 询问公司在生物制药业务方面的强劲表现,以及对下半年的预期 [86][87][90][91] **Helmy Eltoukhy 和 Michael Bell 回答** 公司的Infinity产品在生物制药客户中受到广泛欢迎,加上公司在全球范围内的业务拓展,带动了生物制药业务的强劲增长 [91][92][93] 公司对下半年生物制药业务保持乐观,虽然第二季度有较大增长,但仍有较强的业务管线支撑全年高单位数的增长 [93][94][157][158] 问题3 **Puneet Souda 提问** 询问公司对Shield定价的合理性考虑,以及未来获得USPSTF指引纳入的计划 [96][97][104][105] **AmirAli Talasaz 回答** 公司认为Shield的定价充分反映了其在健康结果方面带来的价值,同时ADLT定价机制也为创新检测提供了合理定价空间 [99][100][101][102][103] 公司已经积累了丰富的临床证据支持,包括NEJM发表的ECLIPSE研究、Kaiser Permanente的随机对照研究以及CAN-SCREEN模型研究,为纳入USPSTF指引奠定了基础 [105][106]

文章核心观点 - 公司在2024年第二季度的亏损低于预期,同比有所改善 [1][2] - 公司营收超出预期,连续4个季度超出预期 [3] - 公司股价今年以来涨幅超过大盘 [5] - 分析师对公司未来业绩持谨慎态度,预计公司表现将与大盘持平 [9] 行业概况 - 公司所属医疗-生物医药和遗传学行业目前在250多个扎克斯行业中排名前37%,行业表现优于大盘 [11] - 同行ProQR公司预计在2024年第二季度营收大幅增长,但亏损有所扩大 [13]

财务数据 - 公司2024年上半年总收入为3.457亿美元，同比增长30.1%[16] - 公司2024年第二季度净亏损为1.026亿美元，同比增加41.0%[16] - 公司2024年上半年净亏损为2.176亿美元，同比增加5.5%[16] - 公司于2024年6月30日拥有122,969,580股普通股[26] - 公司于2024年上半年发行577,352股普通股用于行权[26] - 公司于2024年上半年发行390,541股普通股用于受限股单位解锁[26] - 公司于2024年上半年发行371,826股普通股用于员工股票购买计划[26] - 公司于2024年6月30日和2023年12月31日分别确认了Lunit投资的1550万美元和4550万美元的未实现损失[90] - 公司将收购相关或有对价计入第3层级,并于2024年6月30日和2023年12月31日分别确认为696万美元和654万美元[91][92] - 公司于2024年6月30日和2023年12月31日分别确认了1.2百万美元和1.4百万美元的无形资产摊销费用[107] - 公司发行了10.5亿美元的0%可转换票据,到期日为2027年11月15日[108][109][111][112] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,2027年票据的利息费用分别为60万美元和130万美元,对应的实际利率分别为0.2%和0.2%[115] - 公司于2023年5月和2023年12月分别完成了1.438亿美元和338.7万美元的股票发行,获得净募集资金3.814亿美元和906万美元[135] - 公司总收入在2024年第二季度和2023年第二季度分别为1.772亿美元和1.372亿美元，2024年上半年和2023年上半年分别为3.457亿美元和2.659亿美元[165] - 公司净亏损在2024年第二季度和2023年第二季度分别为1.026亿美元和7,277万美元，2024年上半年和2023年上半年分别为2.176亿美元和2.063亿美元[161] - 公司于2023年5月和2023年12月分别完成了1.381亿美元和9,060万美元的股权融资[171] 业务数据 - 精准肿瘤检测业务收入为3.227亿美元，同比增长35.2%[16] - 研发费用为1.669亿美元，同比下降9.0%[16] - 销售及营销费用为1.623亿美元，同比增长10.3%[16] - 公司获得了某些私营公司的股权投资,以促进业务和战略目标,但这些投资不会使公司能够控制或对被投资公司施加重大影响[40] - 公司对非上市股权证券的评估基于市场条件和监管或经济环境的不利变化、被投资公司的经营表现和财务状况的定性和定量分析、被投资公司的经营结构或管理层的变化以及被投资公司的额外资金需求[41] - 公司对某些非上市股权证券投资计提了1660万美元和2210万美元的减值损失[41] - 公司还对另一项非上市证券投资计提了530万美元的减值损失,因为公司决定不行使购买被投资公司的权利[41,42] - 公司的主要客户包括某些生物制药公司、临床检测支付方和国际实验室合作伙伴,他们占公司总收入和应收账款的较大比例[46] - 公司的收入主要来自精准肿瘤检测服务、开发服务和其他业务,其中精准肿瘤检测服务收入确认存在一定的判断和估计[56,57,58,59] - 公司在某些期间确认了与过去期间履约义务相关的收入调整[60] - 公司与生物制药客户和国际实验室合作伙伴的合同可能包含多个不同的履约义务[61] - 公司根据相对独立销售价格将交易价格分配给单独的履约义务[62] - 精准肿瘤检测的成本主要包括材料成本、人工成本、设备和基础设施费用等[65] - 开发服务和其他成本主要包括为生物制药客户提供开发服务的成本以及合作协议和筛查测试交付的成本[66] - 研发费用包括员工薪酬、实验室耗材、基础设施费用、外包服务等[67] - 公司于2022年5月推出了Shield LDT血液检测产品,并于2024年7月获得FDA批准用于平均风险人群的结直肠癌筛查[169] - 公司的Guardant360 CDx和Guardant360 LDT产品已获批用于非小细胞肺癌和乳腺癌的伴随诊断和治疗指导[168] - 公司正在开发用于肺癌和多癌种筛查的下一代Shield检测产品[169] - 公司的临床检测收入中约40%来自Medicare报销[172] - 公司正在积极拓展商业保险公司的合作和报销覆盖[173] - 公司的实验室已获得CLIA认证、CAP认证以及多个州的检验所许可[170] - 公司在日本的实验室也获得了MHLW的IVD样本处理批准[170] - 公司正在进行多项临床研究,包括Guardant Reveal、Shield和Shield Lung等新产品的研发[175] - 公司正在积极拓展国际市场,包括在日本、中国等地建立实验室和合作伙伴关系[177][178] - 公司的国际扩张战略存在一定风险,如中美关系恶化可能会对公司的国际合作产生不利影响[179] - 公司的销售和营销费用以及管理费用将继续增加,对财务业绩产生重大影响[180] - 总收入增长29%，达到1.772亿美元[198] - 精准肿瘤检测业务收入增长33%，达到1.665亿美元[199] - 临床客户精准肿瘤检测收入增长30%，达到1.303亿美元[200] - 生物制药客户精准肿瘤

业务表现 - 收入增长29%，主要由于临床和生物制药业务量强劲以及Guardant360 ASP的推动[2][3] - 临床客户检测量增长14%，生物制药客户检测量增长56%[3] - Medicare报销范围扩大至4500万符合条件的个人[3] 产品升级 - FDA批准Shield作为首选CRC筛查选择，并在美国开始商业化[3] - Guardant360升级到Smart Liquid Biopsy平台，进一步提升了最佳性能[3] - Guardant360 TissueNext升级到498基因面板，可以为晚期癌症患者识别更多治疗选择[3] - COSMOS研究数据发表在《临床肿瘤研究》杂志上，进一步验证了Reveal在II期和III期CRC患者监测复发中的价值[3] 财务指标 - 2024年全年收入指引上调至6.9亿-7亿美元，增长22%-24%[6] - 2024年非GAAP毛利率(不含筛查业务)预计为61%-63%[6] - 2024年自由现金流预计为-2.75亿至-2.85亿美元，较2023年有所改善[6] - 公司现金、现金等价物和受限现金为10.35亿美元[15] - 公司总资产为16.09亿美元[15] - 公司总负债为16.11亿美元[15] - 公司非GAAP毛利润为2.12亿美元[19] - 公司非GAAP研发费用为1.46亿美元[21] - 公司非GAAP销售和营销费用为1.48亿美元[22] - 公司非GAAP净亏损为1.15亿美元[25] - 公司非GAAP每股亏损为0.94美元[26] - 公司调整后EBITDA为-1.23亿美元[28] - 公司自由现金流为-1.01亿美元[29] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间的经营活动净现金流分别为-94,002千美元和-124,286千美元[30] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间的资本支出分别为-5,077千美元和-12,011千美元[30] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间的自由现金流分别为-99,079千美元和-136,297千美元[30] - 公司在2023年6月30日结束的三个月和六个月期间的经营活动净现金流分别为-94,015千美元和-168,456千美元[30] - 公司在2023年6月30日结束的三个月和六个月期间的资本支出分别为-6,513千美元和-14,037千美元[30] - 公司在2023年6月30日结束的三个月和六个月期间的自由现金流分别为-100,528千美元和-182,493千美元[30] - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间的经营活动净现金流为-124,286千美元[30] - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间的资本支出为-12,011千美元[30] - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间的自由现金流为-136,297千美元[30] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间的经营活动净现金流为-168,456千美元[30]