公司动态 - YZi Labs宣布支持10X Capital建立BNB Treasury Company 这是一个专注于BNB Chain数字资产管理的独立美国项目 [1] - BNB Treasury Company计划在美国主要证券交易所上市 旨在为美国投资者提供全球市值第四的BNB代币增长机会 [2] - 管理团队由数字资产资深人士组成 包括Galaxy Digital联合创始人David Namdar和前CalPERS首席投资官Russell Read [3] 合作伙伴与融资 - 10X Capital与Cohen & Company Capital Markets及Clear Street LLC合作 为初始BNB收购筹集资金 [4] - 10X Capital将担任BNB Treasury Company的资产管理人 [4] 战略愿景 - YZi Labs认为将BNB作为国库资产可扩大机构参与 结合BNB生态优势与10X Capital的机构资产管理专长 [5] - 10X Capital创始人指出美国投资者对BNB增长敞口有限 上市国库公司可作为连接美国投资者与BNB Chain去中心化创新的桥梁 [5] 公司背景 - YZi Labs管理超100亿美元资产 投资覆盖六大洲25国300多个项目 其中65家通过孵化计划 [6] - 10X Capital专注于数字资产和基础设施转型 通过公开/私人结构及附属投行在全球配置机构资本 [7][8] 运营计划 - BNB Treasury Company将强调持仓透明度和社区参与 预计未来数周完成相关融资 [5]

基金募集与规模 - Galaxy Ventures完成首支风险基金Galaxy Ventures Fund I LP的最终募集 募集金额超过1 75亿美元 超出原定1 5亿美元目标 [1] - 基金获得全球有限合伙人支持 投资者对数字资产创投生态需求强劲 [1] 投资策略与方向 - 基金专注于投资早期阶段的链上经济基础设施和应用开发公司 [2] - 投资领域涵盖金融化应用 区块链协议和软件基础设施 [2] - 重点布局稳定币 支付和代币化等长期增长领域及相关支持性基础设施 [2] 团队与历史业绩 - Galaxy Ventures自2018年起使用公司资产负债表进行投资 已支持超过120家公司 [3] - 当前投资组合包括1Money Arch Lending Ethena等知名初创企业 [3] - 团队由Will Nuelle和Mike Giampapa领导 配备专门的风险平台功能 为被投企业提供区块链基础设施 借贷和交易等资源支持 [4] 行业趋势与观点 - 区块链基础设施将重塑全球金融市场 机构和个人用户采用加速 特别是在支付 资本市场和金融服务领域 [5] - 公司通过投资核心技术团队 直接参与加密领域最具创新性的概念和产品开发 [5] 公司背景 - Galaxy是全球领先的数字资产和数据中心基础设施提供商 业务涵盖交易 投资银行 资产管理和代币化技术 [6] - 公司同时投资运营AI和高性能计算数据中心 总部位于纽约 在全球多地设有办公室 [6]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司营收为12976206千美元，2024年第四季度为15807753千美元[4] - 2025年第一季度公司数字资产净损益为 - 18223千美元，2024年第四季度为198189千美元[4] - 2025年第一季度公司投资净损益为 - 133167千美元，2024年第四季度为283957千美元[4] - 2025年第一季度公司衍生品交易净损益为31059千美元，2024年第四季度为62467千美元[4] - 2025年第一季度公司运营收入和损益为12855875千美元，2024年第四季度为16352386千美元[4] - 2025年第一季度公司税前净收入/亏损为 - 301544千美元，2024年第四季度为113184千美元[4] - 2025年第一季度公司净收入/亏损为 - 295432千美元，2024年第四季度为117521千美元[4] - 2025年第一季度公司单位持有人净收入/亏损为 - 295432千美元，2024年第四季度为117521千美元[4] - 公司当期净收益（亏损）为（296,062），上期为90,262[8] - 公司当期税前净收益（亏损）为（302,174），上期为85,925[8] - 公司运营收入为（392,452），上期为102,342[8] - 公司国库与企业收入为4,677，上期为28,041[8] - 公司数字资产净收益（亏损）为（70,427），上期为105,017[8] - 公司投资净收益（亏损）为（112,818），上期为274,680[8] - 公司衍生品交易净收益（亏损）为（29,456），上期为56,619[8] - 公司全年总营收为51,626,779（单位未明确，推测为千）[9] - 数字资产净收益/（损失）全年总计333,450（单位未明确，推测为千）[9] - 投资净收益/（损失）全年总计97,827（单位未明确，推测为千）[9] - 衍生品交易净收益/（损失）全年总计151,583（单位未明确，推测为千）[9] - 全年运营收入为254,166（单位未明确，推测为千）[9] - 全年净收入/（损失）（税前）为244,428（单位未明确，推测为千）[9] - 全年净收入/（损失）为228,514（单位未明确，推测为千）[9] - 数字资产销售收入分别为12,849,568、15,648,238、8,464,827、8,785,677、9,257,178、51,488,120[13][14] - 合同客户收入分别为12,943,433、15,776,245、8,545,083、8,866,197、9,315,708、51,577,737[13][14] - 总营收分别为12,976,206、15,807,753、8,570,657、8,882,891、9,335,372、51,626,779[14] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，公司GAAP总营收和运营损益分别为128.56亿、163.52亿、87.12亿、88.65亿、98.28亿、522.10亿美元[17][18] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，数字资产调整后毛利润分别为6500万、1.01亿、6900万、3500万、9700万、1.44亿美元[17][18] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，数字资产运营收入分别为400万、2900万、900万、 - 3100万、4000万、 - 5400万美元[17][18] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，数据中心运营收入分别为 - 300万、 - 200万、 - 200万、 - 200万、 - 200万、 - 600万美元[17][18] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，财资和企业调整后毛利润分别为 - 2.68亿、3.6亿、 - 200万、 - 6300万、4.17亿、4.73亿美元[17][18] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，财资和企业运营收入分别为 - 3.92亿、1.02亿、 - 4600万、 - 1.06亿、3.69亿、3.14亿美元[17][18] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，公司净收入分别为 - 2.95亿、1.18亿、 - 3300万、 - 1.26亿、3.88亿、2.29亿美元[17][18] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，数字资产非GAAP调整后毛利润分别为6473.1万、1.01亿、6928.5万、3546.4万、9740.2万、1.44亿美元[19] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，财资和企业非GAAP调整后毛利润分别为 - 2.68亿、3.6亿、 - 159.6万、 - 6253.6万、4.17亿、4.73亿美元[19] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度公司交易费用为13059439千美元，2024年第四季度为15891776千美元[4] - 2025年第一季度公司总运营费用为13247697千美元，2024年第四季度为16222765千美元[4] - 公司总运营费用为184,428，上期为362,015[8] - 公司交易费用为60,271，上期为104,721[8] - 全年总运营费用为51,955,473（单位未明确，推测为千）[9] - 全年交易费用总计51,592,423（单位未明确，推测为千）[9] - 数字资产销售成本分别为12,839,085、15,630,871、8,454,159、8,769,445、9,247,968、51,441,223[15] - 数字资产减值分别为112,429、140,980、108,467、56,948、25,525、98,340[15] - 区块链奖励分配分别为56,446、60,760、39,330、29,829、379、2,565[15] - 借款成本分别为33,838、37,466、26,632、18,779、17,883、18,171[15] - 挖矿和托管成本分别为5,534、11,909、10,013、10,466、15,255、20,772[13][14][15] - 其他交易费用分别为12,107、9,790、6,000、6,316、6,606、11,352[15] - 交易费用分别为13,059,439、15,891,776、8,644,601、8,891,783、9,313,616、51,592,423[15] - 2023年12月31日至2025年3月31日各季度，公司GAAP总交易费用分别为130.59亿、158.92亿、86.45亿、88.92亿、93.14亿、515.92亿美元[17][18] 各条业务线表现 - 数字资产板块2025年3月31日营收为12971529千美元[5] - 数字资产板块2024年12月31日净利润为29407千美元[5] - 数据中心板块2023年12月31日总运营费用为5548千美元[7] - 数据中心板块2024年9月30日净亏损为1875千美元[7] - 财资与企业板块2025年3月31日营收为4677千美元[7] - 财资与企业板块2024年12月31日运营收入为102342千美元[7] - 数字资产板块2025年3月31日交易费用为12999168千美元[5] - 财资与企业板块2024年6月30日投资净亏损为104007千美元[7] - 数字资产板块2024年3月31日运营收入为39770千美元[5] - 财资与企业板块2023年12月31日数字资产净收益为310923千美元[7] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为6336192千美元，较2024年12月31日的7119855千美元下降约10.99%[20] - 2025年3月31日现金及现金等价物为509438千美元，较2024年12月31日的462103千美元增长约10.24%[20] - 2025年3月31日数字无形资产为2123860千美元，较2024年12月31日的2547581千美元下降约16.63%[20] - 截至2025年3月31日，公司总负债为4434540千美元，较2024年12月31日的4925503千美元下降约10%[20] - 2025年3月31日数字资产借入为1760455千美元，较2024年12月31日的1497609千美元增长约17.55%[20] - 2025年3月31日应付客户款项为19258千美元，较2024年12月31日的19520千美元下降约1.34%[20] - 2025年3月31日股东权益总额为1901644千美元，较2024年12月31日的2194352千美元下降约13.34%[20] - 2025年3月31日非流动投资为736060千美元，较2024年12月31日的808694千美元下降约9%[20] - 2025年3月31日固定资产及设备净值为262216千美元，较2024年12月31日的237035千美元增长约10.62%[20] - 2025年3月31日衍生负债为20千美元（此处数据可能有误），较2024年12月31日的165855千美元大幅下降[20] - 截至2025年3月31日，公司总资产为6336192千美元，较2024年12月31日的7119855千美元下降10.98%[1] - 截至2025年3月31日，公司总负债为4434548千美元，较2024年12月31日的4925503千美元下降10%[1] - 2025年3月31日，数字无形资产为2123860千美元，较2024年12月31日的2547581千美元下降16.63%[1] - 2025年3月31日，数字金融资产为514479千美元，较2024年12月31日的359665千美元增长43.04%[1] - 2025年3月31日，现金及现金等价物为509438千美元，较2024年12月31日的462103千美元增长10.24%[1] - 2025年3月31日，数字资产贷款应收款净额为280095千美元，较2024年12月31日的579530千美元下降51.67%[1] - 2025年3月31日，投资为545754千美元，较2024年12月31日的834812千美元下降34.62%[1] - 2025年3月31日，衍生资产为128353千美元，较2024年12月31日的207653千美元下降38.19%[1] - 按业务板块看，2025年3月31日数字资产板块总资产为3169254千美元，总负债为2691823千美元[2] - 2025年3月31日数据中心板块总资产为264600千美元[2]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司净亏损2.954亿美元，而2024年同期净利润为3.881亿美元[296][362] - 截至2025年3月31日，公司股权为19亿美元，较2024年12月31日的22亿美元下降13%[296] - 截至2025年3月31日，公司资产管理业务管理资产47亿美元，同比下降40%，环比下降18%；剔除特定资产后，同比下降3%至42亿美元[306] - 截至2025年3月31日，公司资产质押规模约23亿美元，低于2024年12月31日的约42亿美元[306] - 2025年第一季度总收入为130亿美元，较2024年同期增加36亿美元，增幅39%，主要因数字资产销售增加36亿美元[337] - 2025年第一季度数字资产销售额为128亿美元，较2024年同期增加36亿美元，增幅39%，主要受比特币价格上涨推动[338] - 2025年第一季度费用收入为1150万美元，较2024年同期减少1660万美元，降幅59%，主要因托管服务取消和FTX资产清算[340] - 2025年第一季度来自客户的区块链奖励为7110万美元，较2024年同期增加6080万美元，主要因验证器运营收入增加[341] - 2025年第一季度自营挖矿收入为1120万美元，较2024年同期减少890万美元，降幅44%，主要因比特币网络减半导致哈希价格降低[343] - 2025年第一季度贷款收入为2740万美元，较2024年同期增加1070万美元，增幅64%，主要因贷款规模增加和新贷款利率提高[344] - 2025年第一季度数字资产净亏损为1820万美元，2024年同期为净收益3.464亿美元，主要因比特币和以太币价值下降[345] - 2025年第一季度投资净亏损为1.332亿美元，2024年同期为净收益6300万美元，主要因比特币ETF和加密波动率基金亏损[348] - 2025年第一季度衍生品交易净收益为3110万美元，较2024年同期减少5260万美元，降幅63%，主要因数字资产衍生品收益减少[349] - 2025年第一季度税前净亏损为3015.4万美元，2024年同期为净收益3974.5万美元，降幅176%[335] - 2025年第一季度数字资产销售成本为129亿美元，较2024年同期增加36亿美元，增幅39%[353] - 2025年第一季度数字资产减值为1.124亿美元，较2024年同期增加8690万美元，增幅340%[354] - 2025年第一季度区块链奖励分配为5644.6万美元，较2024年同期的37.9万美元大幅增加[356] - 2025年第一季度借款成本为3383.8万美元，较2024年同期增加1595.5万美元，增幅89%[357] - 2025年第一季度采矿成本为553.4万美元，较2024年同期减少972.1万美元，降幅64%[358] - 截至2025年3月31日，数字资产净亏损1820万美元，投资净亏损1.332亿美元[364] - 截至2025年3月31日，公司数字资产余额为34亿美元，较2024年12月31日减少3.499亿美元[369] - 截至2025年3月31日，投资减少3.617亿美元至13亿美元[370] - 截至2025年3月31日，物业和设备增加2520万美元至2.622亿美元，主要因投资高性能计算基础设施，部分被4920万美元的采矿设备减值和930万美元的采矿设备处置净账面价值抵消[371] - 截至2025年3月31日，总资产减少7.84亿美元至63亿美元，主要由于投资减少3.62亿美元和数字资产余额减少3.5亿美元[372] - 截至2025年3月31日，总负债减少4.91亿美元至44亿美元，主要因应付抵押品减少4.561亿美元、应付贷款减少1.655亿美元和应付票据减少8140万美元，部分被借入数字资产增加2.695亿美元抵消[373] - 截至2025年3月31日，公司持有现金及现金等价物5.094亿美元，较2024年12月31日增加4730万美元，增幅10.2%[374] - 2025年第一季度，经营活动提供净现金1.594亿美元，投资活动提供净现金6410万美元，融资活动使用净现金1.762亿美元[383] - 管理层估计，截至2025年3月31日和2024年12月31日，数字资产价格变动+/-20%对公司的影响分别为+/-1.816亿美元和3.052亿美元[390] - 管理层估计，截至2025年3月31日和2024年12月31日，投资市场价格变动+/-20%对公司的影响分别为+/-2.425亿美元和3.274亿美元[392] 各条业务线表现 - 公司业务模式通过多种渠道创收，数字资产部门通过交易价差、利息收入和管理费用等获利，数据中心部门预计主要靠长期租赁协议盈利[311][312] - 公司通过管理数字资产、风险投资、私募股权和基金投资组合以及比特币挖矿业务获得收入[313] - 2025年3月，公司与CoreWeave签订15年协议，将为其提供133兆瓦关键IT负载；4月，CoreWeave行使期权，承诺2027年起额外租赁260兆瓦关键IT负载[295][296][300] - 公司Helios数据中心园区正在开发133兆瓦关键IT负载，预计2026年上半年末交付；已获额外600兆瓦电力容量批准，支持2027年起新增260兆瓦负载[307] 管理层讨论和指引 - 公司面临行业和监管不确定性、数字资产价格波动、AI技术发展不确定性等风险[309][310] - 公司经营受数字资产价格和波动性、采用情况、战略收购和投资、监管等因素影响[314][315][316][317] - 公司对不同层级的资产和负债采用不同的公允价值计量方法[320][321] - 公司在数字无形资产和财产设备出现减值迹象时进行减值测试[322][323] - 公司运营费用包括交易费用、薪酬福利等[328] - 公司交易费用包含数字资产销售、费用、区块链奖励等项目[329] - 2024年11月，公司发行4.025亿美元2.500%可交换优先票据，2029年到期，所得款项用于支持西得克萨斯州Helios数据中心高性能计算基础设施建设和一般公司用途[375] - 2024年4月，公司从承销团筹集1.694亿加元，发行1210万股普通股，所得款项用于营运资金和一般公司用途[377] - 截至2025年3月31日，公司合同义务总计50.51305亿美元，其中1年内到期的为39.22079亿美元[387] - 公司通过内部尽职调查程序限制信用风险，包括审查平台反洗钱和KYC政策等[400] - 无法保证交易对手不会违约，公司可能因此遭受重大损失[401] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年12月，全球个人加密货币用户数量为6.59亿，较2023年12月的5.8亿有所增加[315] - 截至2025年3月31日，比特币过去五年的复合年增长率达到67%[315] - 2025年3月31日，若数字资产抵押品价格降低20%，公司的信贷损失准备金将增加290万美元[324] - 公司在2020 - 2024年进行了一系列收购，包括2020年11月收购DrawBridge Lending和Blue Fire Capital等[316] - 截至2025年3月31日，公司数字资产部门全球市场业务拥有超1300个交易对手[303] - 截至2025年3月31日，公司在数字资产交易平台的数字资产总额为7.397亿美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在Coinbase持有的数字资产为4.026亿美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在Binance持有的数字资产为1.963亿美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在OKX持有的数字资产为5250万美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在Bybit持有的数字资产为4640万美元[397] - 截至2025年3月31日，公司在Deribit持有的数字资产为4190万美元[397] - 公司曾与Bakkt、Bitfinex等数字资产交易平台有过往关系，未来可能重新合作[398] - 部分数字资产交易平台不受监管，存在客户资产混同风险[399] - 2024年第一季度衍生品交易净收益为8364.1万美元，其中数字资产贡献1380万美元净衍生品损失[352]