财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额为4.687亿美元，较2018年同期的4.55亿美元增长3% [6] - 2019年上半年全球汽车产量较去年下降约7%，公司仍维持全年增长目标，并将全年营收指引区间下限上调，缩窄至18.7 - 19亿美元 [8][9] - 2019年第二季度毛利率为37.7%，较第一季度的36.2%显著提升，较2018年同期的38%略有下降，受关税影响约60个基点 [10] - 2019年第二季度运营费用为4860万美元，较去年同期的4610万美元增长5% [13] - 2019年第二季度运营收入为1.279亿美元，较去年同期的1.267亿美元增长1% [15] - 2019年第二季度有效税率为16.4%，高于2018年同期的15.5%，主要因与股票薪酬相关的离散税收优惠减少 [16] - 2019年第二季度净利润为1.09亿美元，与去年同期基本持平 [16] - 2019年第二季度摊薄后每股收益为0.42美元，较2018年同期的0.40美元增长5%，主要因股份回购使摊薄后流通股减少6% [17] - 2019年第二季度公司回购约310万股普通股，花费约6990万美元；上半年共回购约780万股，花费约1.661亿美元，截至6月30日，公司还有约2600万股可根据此前宣布的股份回购计划进行回购 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第二季度自动调光镜单位出货量较2018年同期增长2%，其中内部自动调光镜单位出货量增长7%，北美外部自动调光镜单位出货量增长39% [22] - 2019年第二季度汽车净销售额为4.566亿美元，较2018年同期的4.442亿美元增长3%，主要受全显示镜和外部自动调光镜单位出货量增长推动 [23] - 2019年第二季度其他净销售额为1210万美元，较2018年同期的1080万美元增长13%，主要因可调光飞机窗户和某些消防产品出货量增加 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度全球轻型汽车产量较去年同期下降约8%，IHS Markit的预测较季度初恶化约4% [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于已售产品的开发和推出，如自动调光镜、全显示镜、集成收费模块和新的航空航天项目，并拓展互联汽车、数字视觉和大面积可调光设备领域的产品组合 [14] - 公司计划未来继续回购普通股，支持此前披露的资本配置策略，但回购数量会根据宏观经济问题、市场趋势等因素变化 [20] - 公司预计2019年全年营收在18.7 - 19亿美元，毛利率在36.5% - 37.5%，运营费用在1.95 - 2亿美元，估计税率在16% - 17%，资本支出在9000 - 1亿美元，折旧和摊销在1 - 1.1亿美元 [37] - 公司维持2020年营收较2019年增长3% - 8%的指引 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第二季度汽车生产环境具有挑战性，但公司收入增长跑赢市场约11%，毛利率较上一季度提高150个基点 [39] - 公司认为下半年欧洲和北美市场更可能是持平市场而非增长市场，虽中国市场同比基数降低，但尚未完全复苏 [55] - 公司长期目标是跑赢市场5% - 8%，毛利率目标在36% - 37.5% [66][67] 其他重要信息 - 2019年第二季度公司共推出33款内部和外部自动调光镜及电子功能产品，约40%具有先进功能 [30] - 2019年第二季度全显示镜产品新增4个车型，目前已供货30个车型，预计下半年新增约8个车型 [32] - 今年第一季度末公司开始向奥迪E - Tron车型批量发货集成收费模块，第二季度消费者开始在线注册激活该系统，未来18个月预计与奥迪有更多车型推出，并在另外两家OEM首次推出该产品 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率指引提升的驱动因素 - 公司采购成本降低效果好于预期，团队成功抵消部分关税影响，产品组合良好，中国市场基础产品销售对利润率有积极影响 [46][47] 问题: 全显示镜新车型客户信息及产品内容差异 - 新车型包括凯迪拉克XT6、GMC和Silverado重型车、捷豹路虎发现运动版；通用车型仅提供显示镜，路虎车型提供摄像头和显示屏系统 [48][51] 问题: 下半年各地区市场情况 - 公司对下半年市场比IHS数据更悲观，预计欧洲和北美市场接近持平，中国市场虽同比基数降低，但尚未完全复苏 [55] 问题: 全显示镜目前客户数量 - 目前有5个客户正在供货，共有9个客户已确定合作，但有4个尚未投产 [62] 问题: 季度跑赢市场11%，全年预计跑赢7%的原因 - 7%是基于IHS对下半年的预测，与实际有差异，公司对下半年预测进行了手动调整 [63][64] 问题: 未来3 - 5年在市场持平情况下的营收增长预期 - 公司长期目标是跑赢市场5% - 8% [66] 问题: 毛利率的长期目标 - 公司认为毛利率在36% - 37.5%是合理范围，去除关税影响后毛利率可达38.3%，但新兴市场基础自动调光产品会限制毛利率增长 [67] 问题: 缓解关税问题的路径 - 公司正在评估业务结构，目前约50%的关税来自原材料进口和产品出口到中国市场，已缓解了大部分潜在关税，未来将继续制定行动计划缓解剩余部分，同时会考虑成本效益 [68] 问题: 缓解关税影响的行动及后续进展和贸易紧张局势解决后的做法 - 主要行动包括查看现有供应商在非中国地区的制造能力、更换非中国地区的新供应商、确定部分材料的原产国；公司正在评估进一步缓解关税的计划，但尚未做出最终决定；若贸易紧张局势解决，公司会综合考虑是否恢复以往做法 [73][74][75] 问题: 在行业轻型汽车产量预测降低情况下维持全年营收预测的主要因素 - 公司在新兴市场的基础自动调光产品增长、从竞争对手处获得的外后视镜业务、全显示镜产品的强劲需求和推出是主要驱动因素，同时公司还面临Mobileye集成业务损失的产品逆风 [76][77] 问题: 汽车制造商是否有更多定价压力 - 公司面临的定价压力与过去几年相似，符合年初预期，不同供应商与客户的业务关系可能导致主观感受不同 [81][82] 问题: 全显示镜是否带来利润率提升 - 全显示镜利润率与公司平均水平相当，但它取代了利润率较低的Mobileye集成产品，从而提高了盈利能力 [83] 问题: 考虑贸易摩擦的结构性问题，在国际地区布局是否合理及从配送中心转变为生产设施所需时间 - 公司在德国中部有大型工厂，在上海购买了大楼并正在翻新，若贸易问题持续，在中国进行本地化最终组装是可行的；大楼预计今年底或明年初达到公司规格，之后约12个月可开始最终组装 [84][85][87] 问题: 智能光束在本季度和全年的逆风影响及全显示镜的年度出货目标、是否包含在内部国内单位数量中、外部国内产品下半年的情况 - 本季度智能光束逆风影响为200 - 250个基点，全年预计相同；全显示镜全年出货目标仍高于50万台；全显示镜作为一个单位包含在相关统计中；外部国内产品下半年增长将回归正常水平，但仍可能同比增长，且整体外后视镜市场仍高于市场增长 [93][95][101][103] 问题: 全显示镜的客户管道更新、维持全年运营费用指引下如何平衡投资和管理运营费用、新兴市场曝光度的增长速度和目标 - 本季度暂无第10个客户可宣布，预计第三季度会有，且与其他客户有积极互动；平衡运营费用和投资是公司最具挑战性的工作，公司会根据长期增长前景灵活调整预算；公司希望新兴市场的增长率处于公司增长率范围的高端 [109][110][112][113] 问题: 关于关税，德国和日本客户对新汽车关税的看法及为何不提前采取生产行动、向大面积可调光设备领域发展的范围及如何避免竞争 - 公司团队一直在寻找优化关税成本的方法，改变制造流程是长期举措，公司会谨慎考虑，避免增加不必要的成本；OEM都关注关税问题，会询问缓解计划；公司主要关注航空航天市场和汽车内可调光玻璃或表面的多种应用场景，核心电致变色技术的自然竞争对手较少 [117][118][119][120]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额较2018年同期增加320万美元，增幅1%[84] - 2019年第一季度商品销售成本占净销售额的比例从2018年同期的62.9%升至63.8%[89] - 2019年第一季度工程、研发费用较2018年同期增加200万美元，增幅8%；销售、一般和行政费用增加190万美元，增幅10%；总运营费用增加390万美元，增幅9%[90][91][92] - 2019年第一季度有效税率为16.5%，高于2018年同期的15.6%[93] - 2019年第一季度净收入较2018年同期减少700万美元，降幅6%[94] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为2.217亿美元，较2018年12月31日增加470万美元；短期投资为1.803亿美元，长期投资为1.265亿美元；应收账款增加约3070万美元；应付账款减少约270万美元；应计负债增加约1800万美元[95][96][97] - 2019年第一季度经营活动现金流降至1.338亿美元，较去年同期减少1360万美元；资本支出约为1680万美元，低于去年同期的2620万美元[98] 汽车业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度汽车净销售额达4.558亿美元，较2018年同期增长0.2%，汽车后视镜出货量增长1%至1070万单位，其中北美出货量增长50%，国际出货量下降3%[85] - 2019年第一季度公司整体单位增长超过全球轻型汽车产量增长约8%，新推出11款车型，较2018年第一季度增长10%，超70%的净铭牌推出包含先进功能[102][103] - 汽车业务收入约占公司总收入的98%[121] - 2019年第二季度和全年，北美、欧洲、日本和韩国、中国的轻型汽车产量均有不同程度下降，总生产量分别下降4%和2%[127] 其他业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度其他净销售额为1280万美元，较2018年同期增长22%，可变调光飞机窗销售增长34%，消防销售增长11%[88] 公司产品相关情况 - 公司HomeLink®产品约有5000万台在路上使用[110] - 目前超75%的新车注册在有收费公路的州，每年超5000万司机使用这些道路[111] - 公司虹膜识别的错误接受率低至千万分之一[112] 公司业绩预测 - 公司预计2019年全年营收在18.3亿至19.3亿美元之间[129] - 公司预计2019年全年毛利率在36%至37%之间[131] - 公司预计2019年全年运营费用约为1.95亿至2亿美元[132] - 公司预计2019年资本支出约为9000万至1亿美元[133] - 公司预计2020年全年营收将比2019年增长3%至8%[136] 公司风险相关 - 公司面临包括外汇汇率风险和利率风险在内的市场风险暴露[139] - 波动的利率可能因固定收益投资出售的已实现损失和/或可供出售证券的非暂时性减值调整（按市值计价调整）导致的已确认损失，对公司财务业绩产生负面影响[139] - 截至2019年3月31日的季度，除项目2所述外，公司在2018年12月31日财年的10 - K表格报告中先前披露的风险因素无重大变化[139] - 公司在美国以外有资产、负债和业务，包括欧元计价账户，但目前对公司整体而言并不重要[140] - 公司汽车后视镜全球销售，汽车制造高度依赖总体经济状况，外国市场不确定的经济状况可能降低产品需求从而影响公司[140]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额为4.686亿美元，较2018年第一季度的4.654亿美元增长1% [5] - 2019年第一季度毛利率为36.2%，低于2018年第一季度的37.1%，受关税影响约90个基点 [7] - 2019年第一季度运营费用为4800万美元，较2018年第一季度的4410万美元增长9% [9] - 2019年第一季度营业收入为1.216亿美元，较去年的1.285亿美元下降5% [11] - 2019年第一季度其他收入增至330万美元，2018年第一季度为320万美元，主要因利息费用减少 [11] - 2019年第一季度有效税率为16.5%，高于2018年第一季度的15.6%，主要因与股票薪酬相关的税收优惠减少 [12] - 2019年第一季度净利润为1.043亿美元，较2018年第一季度的1.112亿美元下降6% [12] - 2019年第一季度摊薄后每股收益为0.40美元，与2018年第一季度持平，因股票回购使摊薄后流通股减少7% [13] - 2019年第一季度公司回购约470万股普通股，平均价格为每股20.37美元，总计9630万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第一季度自动调光镜出货量较2018年第一季度增长1%，其中车内自动调光镜出货量下降2%，车外自动调光镜出货量增长9%，北美车外自动调光镜出货量增长50% [16][17] - 2019年第一季度汽车销售额为4.558亿美元，2018年第一季度为4.55亿美元，全显示镜和车外自动调光镜的收入增长基本被车内自动调光镜收入减少、年度客户降价和特定产品收入逆风所抵消 [18] - 2019年第一季度其他净销售额为1280万美元，较2018年第一季度的1040万美元增长22%，主要因可调光飞机窗出货量和某些消防产品出货量增加 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度全球轻型汽车产量较2018年第一季度下降约7%，且实际产量比IHS Markit 1月中旬的预测低3%以上 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于通过推出全显示镜、集成收费模块和更多自动调光镜应用来提高增长率，同时关注新产品创新，以扩大在联网汽车、数字视觉和大面积可调光设备领域的产品组合 [9][10] - 公司认为全显示镜产品具有很大的增长和创收潜力，预计2019年将在至少8个额外的铭牌上实现量产，有望超过此前设定的50万台出货目标 [28] - 公司在第一季度获得了全显示镜业务的第九个原始设备制造商（OEM）客户，并有望在第二或第三季度获得第十个客户 [29] - 公司认为在全显示镜技术方面具有优势，从技术、规模和成本竞争力角度来看，产品具有独特性，能够为OEM提供合理的商业案例 [128][129][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度汽车生产环境充满挑战，但公司收入仍跑赢基础市场约8%，公司有信心通过独特的技术平台实现长期增长 [6][34] - 公司维持此前公布的2019年各项年度指导范围，包括收入18.3 - 19.3亿美元、毛利率36% - 37%、运营费用1.95 - 2亿美元、估计税率16% - 18%、资本支出9000 - 1亿美元以及折旧和摊销1.05 - 1.15亿美元，同时维持2020年营收较2019年增长3% - 8%的指导 [32][33] 其他重要信息 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为2.217亿美元，较2018年12月31日的2.17亿美元有所增加，主要因经营活动现金流，但被股票回购、股息支付和资本支出部分抵消 [20] - 短期投资为1.803亿美元，高于2018年12月31日的1.694亿美元；长期投资为1.265亿美元，低于2018年12月31日的1.38亿美元，两者波动由投资组合中固定收益投资到期情况变化导致 [20] - 应收账款增加3070万美元至2.29亿美元，主要因销售水平提高以及各季度销售时间安排 [21] - 截至3月31日，库存保持在2.253亿美元；预付费用从2560万美元降至1490万美元，主要因可退还所得税减少 [21] - 应付账款减少270万美元至8750万美元，其他流动负债增加1660万美元至9440万美元，主要因应计所得税和应计工资增加 [22] - 2019年第一季度经营活动现金流为1.338亿美元，2018年第一季度为1.474亿美元，变化主要因净利润降低和营运资金变化 [23] - 2019年第一季度资本支出为1680万美元，2018年第一季度为2620万美元；折旧和摊销为2810万美元，2018年第一季度为2800万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否仍采取保守预测立场 - 公司在剩余的年度预测中，会在IHS预测基础上进行一些手动调整，考虑到过去18个月的汽车产量，认为市场下行风险大于上行风险 [39][40] 问题: 欧洲WLTP法规对生产水平的影响 - 目前市场上缺乏具体数据表明欧洲生产面临的逆风具体原因，但认为WLTP法规仍有一些遗留问题影响2019年上半年的欧洲生产，当前预测显示下半年情况会有所改善，但公司对IHS的预测持更悲观态度 [41] 问题: 新推出产品中70%含先进功能的原因 - 这与部分产品的推出时间有关，HomeLink和全显示镜是主要因素，本季度全显示镜表现出色；从生产角度看，中国市场放缓导致基础镜推出减少，其他市场先进功能占比增加 [42][43] 问题: 公司过去几年强调的新技术进展 - 可调光玻璃方面，公司在CES上宣布获得波音新航空项目的首个具体订单，目前正专注于该项目的推出；自CES以来，公司一直在努力为OEM提供概念和原型，以满足其对大面积设备的需求；全显示镜方面，公司对其进展感到鼓舞，认为相机监控解决方案是其产品组合的下一步发展方向；HomeLink和集成收费模块解决方案也受到关注，集成收费模块已在北美市场与奥迪合作推出，且获得了另外两个项目 [44][47][48] 问题: 今年毛利率降至36%的风险因素 - 最大风险是产品组合变化，如果产品组合与第一季度不同，可能影响毛利率；其次是关税问题，如果关税恶化会带来风险，但如果达成贸易协议则有改善机会 [54][56] 问题: 指导中关税的计入情况 - 关税年化运行率在1200 - 1500万美元之间，此前指导的全年关税为1500 - 2000万美元 [57] 问题: 北美车外后视镜增长50%的原因 - 增长原因包括客户接受率提高、新推出项目以及从竞争对手处获得的业务，预计至少在下个季度仍将保持较高增长，但同比比较将变得更困难 [58] 问题: 全显示镜今年的实际出货量及目标 - 2018年实际出货量为38万台，基于当前市场情况，预计将超过50万台，但这取决于客户接受率和市场情况 [59] 问题: 全显示镜投标过程中的外部接受率及发展情况 - 公司获得的大多数订单来自已经采用电子镜系统的客户，他们希望通过全显示镜获得增强功能和消费者认可的产品 [64] 问题: 全显示镜的固定成本覆盖和毛利率情况 - 全显示镜的贡献毛利率较高，通常取代低价、低毛利率的基础镜，虽然制造过程更复杂，但总体毛利率处于公司平均水平，有助于提高整体贡献毛利率 [65] 问题: 毛利率未因产品组合改善而上升的原因 - 存在特定遗留产品逆风，如SmartBeam产品带来负面影响；整体销售增长率仅为1%，固定成本覆盖困难；年初有85%的年度客户降价，且通常要到第二季度中期才能从供应商处获得全部价格优惠；全球生产环境下滑导致车内镜销量下降，增加了间接费用覆盖难度 [66][67] 问题: 第一季度资本支出低于年化运行率的原因及灵活性 - 公司会密切关注市场情况，对单个项目和审批采取更谨慎的方法，第一季度资本支出较低部分是由于项目时间安排，预计全年剩余时间会有所增加；资本支出的波动主要与项目发票时间有关，公司有一定灵活性，部分项目延迟会影响资本支出的支出时间 [68][69][70] 问题: 全显示镜本季度的增长率及新客户情况 - 公司目前坚持全显示镜年度出货量指导，预计将超过50万台；对于新客户，公司会谨慎提及OEM名称，截至第三季度末预计将有10个客户，产品具有广泛吸引力，不受地域限制 [76][78][79] 问题: 驾驶员辅助系统SmartBeam逆风的全年节奏 - 由于产量同比下降，该逆风约为200个基点，加上整体市场销量损失，总计约250 - 300个基点 [81] 问题: 中国市场的情况及预期 - 公司使用IHS数据并稍作保守调整，对中国市场复苏持更悲观态度，预计第二季度不会有大幅改善 [83][85][86] 问题: 全显示镜未来2 - 3年的潜在市场和出货增长机会 - 公司认为全显示镜的可用市场很大，全球至少有数百万辆高端车辆、大型卡车和SUV适合该产品，公司追求这一巨大市场并非过于激进 [90] 问题: 运营费用在剩余年度的节奏 - 预计运营费用不会有太大波动，将延续2018年初以来的增长轨迹，如有需要会通过外包来缓解费用压力，整体研发支出变化较小 [91] 问题: 航空航天业务的收入节奏是否有变化 - 目前客户的问题未影响公司的出货量，客户继续推进产品以准备777项目的执行，公司也在努力满足其时间和期望 [93] 问题: 初始全显示镜客户从电子镜客户转变的成本变化 - 对于公司的首发客户，车内镜平均售价从20 - 25美元提高到180 - 215美元，增加了160 - 180美元的内容成本 [99] 问题: 初始合作伙伴为大众市场汽车制造商是否会使非全显示镜客户重新考虑其镜子策略 - 这会改变客户对技术的看法，产品受到消费者和行业关注，公司会为客户提供商业案例，说明购买产品后有望以更高价格转售，从而为客户带来积极的商业回报 [101] 问题: 同时生产不同代全显示镜产品是否会增加复杂性和影响利润率 - 公司目前同时生产第一代和第二代产品，预计未来18个月 - 2年内将推出2.5代产品，届时将同时生产三代产品；公司设计了制造系统以应对复杂性，目前产品过渡对整体财务影响不大，第二代产品推出顺利，未出现通常新产品推出时的利润率逆风 [102] 问题: 第三季度和第四季度的生产预期及欧洲市场情况 - 公司在制定全年预测时，对中国和欧洲市场的预期比IHS低几个百分点 [104] 问题: WTO关于美国进口关税清单的更新及与客户的沟通情况，是否需要在欧洲建立产能 - 关税清单暂无变化，公司与客户的沟通较为顺畅，目前没有大力推动本地化生产，但会持续评估全球布局，目前认为在美国生产是最佳选择 [110] 问题: 贸易不确定性对股票回购水平的影响 - 公司的股票回购水平受多种因素影响，包括公司估值、增长前景等；只要公司认为增长前景优于市场，且股价未反映其价值，就会积极进行股票回购；同时，公司也会考虑并购机会，但标准较为严格 [111] 问题: 2019年指导中价格下降与采购成本降低的情况 - 两者仍存在差距，但差距已缩小，市场疲软和采购团队的努力缓解了部分压力，采购成本降低情况略好于预期 [113] 问题: 研发预算在新产品开发和推出成本之间的分配比例，以及成本通胀情况 - 公司不提供具体分配比例，研发团队会根据产品阶段和创意进行人员调配，以适应不同的研发和推出需求 [117][118] 问题: 相机取代镜子的情况是否有更新 - 过去几年市场曾热议相机取代镜子，但实际操作复杂，要达到与镜子竞争的性能水平并获得消费者接受需要更长时间；目前很多客户已将资源转向电气化和自动驾驶领域；公司继续在该领域寻找机会，完善产品并为OEM提供商业案例 [122][123][124] 问题: 在有足够现金的情况下，公司在经济衰退时是否会积极进行股票回购 - 公司现金状况良好，现金及现金等价物、短期和长期投资均可快速变现，还有信贷额度；只要市场价格不合理，公司就会积极行动，同时也会关注并购机会 [125] 问题: 全显示镜市场是否有竞争对手产品，竞争形式如何 - 市场上有一些竞争产品，但公司认为自身在技术、规模和成本竞争力方面具有优势；公司在全显示镜技术上投入了15年时间，目前已获得多个OEM客户，市场份额具有竞争力 [128][129][130] 问题: 具备完全自动驾驶功能的车辆是否会配备镜子 - 公司认为市场将出现分化，无人驾驶出租车可能不需要镜子，但高端豪华OEM生产的汽车可能仍会保留镜子功能，以满足消费者自主驾驶的需求，这种选择对OEM具有市场吸引力 [132]

净销售额变化 - 2018年公司净销售额增加3920万美元，增幅2%，汽车净销售额因自动调光镜出货量增加6%而增长，其他净销售额增长17%至4290万美元[111][112] - 2017年公司净销售额增加1.159亿美元，增幅7%，汽车净销售额因自动调光镜出货量增加9%而增长，其他净销售额下降6%至3670万美元[119] 商品销售成本占比变化 - 2018年商品销售成本占净销售额的比例从2017年的61.3%增至62.4%，主要因客户年度降价及未充分利用固定间接成本[113] - 2017年商品销售成本占净销售额的比例从2016年的60.2%增至61.3%，主要因客户年度降价及产品组合不佳未充分利用固定间接成本[120] 费用变化 - 2018年工程、研发费用增加740万美元，增幅7%；销售、一般及行政费用增加380万美元，增幅5%[114][115] - 2017年工程、研发费用增加550万美元，增幅6%；销售、一般及行政费用增加900万美元，增幅14%[121] 有效税率变化 - 2018年有效税率为16.1%，低于2017年的23.5%，主要因法定税率变化[117] - 2017年有效税率为23.5%，低于2016年的31.9%，主要因国内制造扣除及税法调整[123] 净收入变化 - 2018年净收入增加3110万美元，增幅8%；2017年净收入增加5920万美元，增幅17%[118][124] 财务状况指标 - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物为2.17亿美元，流动比率为5.0，经营活动现金流为5.524亿美元[126][127][128] 2019年财务预计 - 2019年全年营收预计在18.3亿至19.3亿美元之间[138] - 2019年毛利润率预计在36%至37%之间，其中包含约2000万美元关税成本[139] - 2019年运营费用预计在1.95亿至2亿美元之间[140] - 2019年资本支出预计约为9000万至1亿美元，主要用于购买生产设备[141] - 2019年折旧和摊销费用预计约为1.05亿至1.15亿美元[142] - 2019年税率预计在16.0%至18.0%之间[142] 2020年营收预计 - 2020年营收预计较2019年增长约3%至8%[144] 外币开票和支付比例 - 2018年约8%的净销售额以外国货币开票和支付，2019年预计约为7%[147] 合同义务和承诺 - 截至2018年12月31日，公司的合同义务和其他承诺总计16.76亿美元[150][151] 财务报表编制原则 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，需管理层进行估计和判断[152]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净销售额4.534亿美元，较2017年第四季度的4.596亿美元下降1%；全年净销售额18.3亿美元，较2017年的17.9亿美元增长2% [5][8] - 2018年第四季度毛利率37.9%，2017年第四季度为39.2%；全年毛利率37.6%，2017年为38.7% [10] - 2018年第四季度营业费用4650万美元，较2017年第四季度的4630万美元增长0.5%；全年营业费用1.823亿美元，较2017年的1.712亿美元增长6.5% [13] - 2018年第四季度净利润1.063亿美元，2017年第四季度为1.305亿美元；全年净利润4.379亿美元，较2017年的4.068亿美元增长8% [14][15] - 2018年第四季度摊薄后每股收益0.41美元，2017年第四季度为0.46美元；全年摊薄后每股收益1.62美元，较2017年的1.41美元增长15% [16] - 2018年第四季度回购330万股普通股，花费6980万美元；全年回购2640万股普通股，花费5.91亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度自动调光镜单元出货量较2017年第四季度增长2%，全年较2017年增长6% [19] - 2018年第四季度汽车净销售额4.428亿美元，较2017年第四季度的4.504亿美元下降2%；全年汽车净销售额17.9亿美元，较2017年的17.6亿美元增长2% [19] - 2018年第四季度其他净销售额1060万美元，较2017年第四季度的920万美元增长16%；全年其他净销售额4290万美元，较2017年的3670万美元增长17% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，欧洲、北美、日本和韩国市场实际产量合计下降近6%，中国市场略有下降 [6] - 2018年中国市场销售额占公司总销售额的7.5%，较上一年的6%有所上升 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2019年净销售额在18.3亿 - 19.3亿美元之间，毛利率在36% - 37%之间，营业费用在1.95亿 - 2亿美元之间，有效税率在16% - 18%之间，资本支出在9000万 - 1亿美元之间，折旧和摊销费用在1.05亿 - 1.15亿美元之间 [39][40][41] - 公司预计2020年营收较2019年增长3% - 8% [42] - 公司将继续投资新技术，开发应用以推动未来增长，同时注重成本控制 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年虽不是理想的增长年，但公司营收仍实现增长，跑赢基础市场超4% [9] - 2019年整体汽车产量可能仍面临逆风，关税和零部件成本将带来额外成本影响，但公司有信心抵消这些不利因素 [43] 其他重要信息 - 公司在2019年消费电子展上展示了数字视觉、联网汽车和调光设备等技术 [29] - 2018年第四季度是公司产品推出的好季度，有20个新车型推出了内外电致变色镜和电子功能 [35] - 2018年第四季度开始向丰田RAV4、雪佛兰Silverado和Blazer等车型供应全显示镜产品，目前已向24个车型供应该产品，2018年出货39万台，目标是2019年出货50万台 [36] - 2018年第四季度获得了第八个OEM的全显示镜项目，预计2019年上半年将获得第九个OEM的项目 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司2019年的展望是否考虑了额外的产品组合逆风以及如何应对营收的不确定性 - 公司在参考IHS数据时，会考虑比原始数据更多的逆风因素，包括特定车型生产水平、产品特定逆风等；预计SmartBeam和Driver Assist业务在2019年对营收的逆风影响约为2% [50][51][52] 问题: 以2018年第四季度欧洲CD&E细分市场的运营率来推断2019年上半年的产品组合和配置水平是否合理 - 公司会参考第四季度的情况，但由于下半年欧洲存在一些特殊情况，预计2019年生产不会有太大变化 [54] 问题: 2019年预测中包含的2000万美元关税是同比增量吗，是否假设3月关税税率升至25% - 2000万美元是全年预测中包含的总额；假设3月关税税率升至25%，但由于采购量和供应链调整，关税影响有所缓解；2018年第三和第四季度关税约为600万美元 [55][57][58] 问题: 电子产品逆风是否与产能问题相关，是否包含在毛利率估计中 - 电子产品逆风是一个单独的数字，包含在毛利率估计中 [59][61] 问题: 若不考虑关税，2018年毛利率约为38%，2019年预计有超过100个基点的逆风，导致毛利率承压的驱动因素有哪些 - 主要逆风因素包括客户年度降价（APRs）在2% - 2.5%之间，而电子元件成本没有下降，无法完全抵消降价影响；销售额增长在0% - 5%之间，难以充分利用固定投资；2019年关税较2018年增加1400万美元，直接影响毛利率 [68][69][70] 问题: 公司运营费用预计今年将超过营收增长，原因是什么，是否应在2020年及以后继续这样建模 - 部分产品逆风（如SmartBeam和Driver Assist）抑制了营收增长，但新推出的产品（如在CES展示的产品）需要增加研发投入；公司认为这是一项长期投资，虽然目前研发支出超过营收增长，但未来会有回报；公司正在努力控制其他成本，以限制费用增长 [71] 问题: 公司全显示镜（FDM）业务增长良好，2018年接近40万台，2019年50万台的目标是否保守，为何不提高目标 - 公司认为FDM业务增长令人兴奋，有助于抵消其他产品逆风；但考虑到行业和生产水平的不确定性，暂时维持50万台的目标；如果2019年未达到该目标，公司会非常失望 [73] 问题: 能否量化公司在中国市场的国内业务与进出口业务的占比，以及对2019年中国市场的看法 - 2018年中国市场表现良好，第四季度有负面影响，全年占公司总销售额的7.5%；预计2019年中国市场在渗透率方面将继续增长，有很多新项目正在推进 [80][82] 问题: 本季度先进功能产品的营收占比是多少 - 过去几个季度基础产品与先进功能产品的营收占比约为55% : 45%，本季度情况类似 [85] 问题: 本季度北美外后视镜出货量增长40%的原因是什么 - 2018年夏季至年底，一些外后视镜业务资源转向公司，获得了一些业务承接机会，推动了出货量增长 [87] 问题: 从OEM客户的反馈来看，全显示镜业务是否从日本项目开始逐步扩展到全球平台，未来几年的发展趋势如何 - 以丰田为例，公司在雷克萨斯LS上首次推出全显示镜，之后由于丰田首席工程师在系统中有较大决策权，能够更灵活地选择适合车型的功能，有助于产品快速推向市场；当OEM看到消费者感兴趣的功能时，可以更快地将其推向市场 [88] 问题: 不考虑关税和其他逆风因素，公司毛利率的自然下滑路径是怎样的，是否有结构性原因导致无法回到39% - 40%的水平 - 公司认为过去毛利率达到39% - 40%并非长期稳定水平，当时产品组合和公司增长率等因素推动了毛利率上升；去除关税因素后，公司认为毛利率的自然水平在37% - 38%之间，公司正在努力接近这一目标 [95][97] 问题: 随着新产品（如全显示镜）在营收中占比增加，毛利率会如何变化 - 全显示镜业务的毛利率与公司平均水平相近，不会对毛利率产生明显影响；外后视镜业务增长有助于提高毛利率；基础自动调光内后视镜毛利率低于公司平均水平；目前基础产品与先进功能产品的营收占比约为55% : 45%，预计未来几年将保持这一比例 [98][99] 问题: 如何看待公司的运营费用，特别是研发费用，未来的规划是怎样的 - 历史上公司研发和SG&A费用占营收的12%左右，2013年收购HomeLink后该比例下降；目前公司认为将研发费用占营收比例提高到10.5%是自然的发展趋势，以支持新技术研发；公司会合理控制研发费用增长，并通过控制资本支出来抵消折旧和摊销费用的增长 [101][102][103] 问题: 10.5%的运营费用占比是否是未来合理的自然水平，如何制定研发费用策略 - 10.5%是一个合理的参考水平，如果需要推动大型设备等新技术发展，研发费用可能会适当增加；公司制定研发费用策略时更注重自下而上的方法，即根据实现新技术工程化和推出所需的人力和资源来确定费用 [104] 问题: 汽车制造商是否有增加降价要求，公司如何应对 - 市场放缓时，OEM通常会增加降价压力，但公司大部分产品有长期合同；目前对毛利率影响较大的因素是关税和电子需求问题，而非OEM的降价要求 [105] 问题: 2019年生产背景下，上半年和下半年的营收和毛利率情况如何 - 上半年公司主要市场的销量预计较弱；通常第一和第二季度毛利率会受到年度客户降价（APR）的影响而压缩，随着时间推移毛利率会逐渐改善；上半年毛利率有可能低于全年指导范围下限，但也有可能保持平稳，具体取决于产品组合 [112][113] 问题: 2018年底SGM出货量强劲，2019年50万台的目标是否有上调空间，能否提前实现，竞争情况如何 - 公司希望并预计能够在2019年底前实现50万台的目标；公司认为其自动调光技术与数字视觉系统的结合是独特的解决方案，受到OEM认可；获得第八个OEM项目和预计2019年上半年获得第九个OEM项目，为数字视觉解决方案的未来发展奠定了基础，但这些项目需要大量研发和工程投入 [116][117] 问题: 丰田RAV4和即将宣布的第九个OEM项目是否会使用公司的内置摄像头 - 第九个OEM项目将使用公司的摄像头，丰田RAV4不使用公司的摄像头 [118][120] 问题: 2019年公司销售增长预期低于2018年和2020年的原因是什么，2019年营收指导范围的影响因素有哪些 - 原因包括行业细分市场表现（如CD&E细分市场表现不佳）以及SmartBeam和Driver Assist业务预计的2%逆风影响；营收指导范围受行业生产水平、公司对行业的超越表现以及产品逆风因素等综合影响 [123][124] 问题: 公司一些非近期举措（如调光玻璃、收费站通行证项目、非汽车HomeLink应用等）的幕后发展情况如何 - 集成收费模块（ITM）将于2019年在奥迪e - tron车型上首次实现营收，另外还有两个OEM已选择公司的ITM产品，将在2020 - 2021年逐步推出；数字视觉系统和大型设备等项目预计需要3 - 5年时间，目前主要处于研发阶段，尚未产生营收 [127][128] 问题: 事件特征阶段是55%先进功能还是55%基础功能 - 是55%基础功能 [134] 问题: 一级客户（Tier 1）的疲软是否主要由Magna等激进参与者导致，是否有特定地理区域或车型项目驱动；OEM多次估计失误的原因是否是高估了需求 - 一级客户调整是由于第四季度生产削减以及对2019年上半年生产削减的预期，且涉及多个一级客户；OEM方面，可能是由于高端市场（CD&E细分市场）需求潜在疲软，以及宏观经济问题，而非主要受WLTP影响 [136][137] 问题: 英国脱欧对公司有何影响 - 公司直接受英国脱欧影响较小，但担心其对欧洲整体经济、需求以及受脱欧影响的车辆需求产生影响 [139] 问题: 考虑到行业对2019年上半年生产削减的预期，公司对未来销量的可见性是否有所改善 - 公司能获得4 - 12周的客户订单信息，但从订单到实际发货阶段常出现变化，客户不按订单提货且沟通不及时，导致预测销量变化困难 [145][146] 问题: 2018年夏季北美外后视镜出货量增长，预计2019年的情况如何 - 预计2019年上半年的情况与2018年下半年类似，因为这是业务承接项目带来的增长；之后外后视镜业务将回归正常增长水平 [147] 问题: 公司在2019年营收预测中考虑了与IHS数据的调整，2020年增长目标是否采用类似方法 - 是的，公司对2019年和2020年IHS显示的1%增长数据持更悲观态度，会密切关注生产数据中的细分市场情况，并根据对客户情况的判断对数据进行手动调整 [148]