文章核心观点 - 公司较低的市盈率看似是价值投资机会，但股价下跌、运营挑战和利润率收缩引发对其潜在上行空间和风险的担忧，投资者需权衡战略举措与短期运营障碍 [7] 公司估值与股价表现 - 公司远期12个月市盈率为15.29，低于行业平均的18.69和标普500的22.22，可能被低估 [1] - 过去六个月公司股价大幅下跌38.8%，而行业增长6.8%，扎克斯消费必需品板块和标普500分别上涨4.7%和15.2% [1] - 公司股价低于50日和200日移动平均线，显示潜在疲软和缺乏积极势头 [2] 公司运营挑战 - 自去年9月开始的系统过渡扰乱运营，影响效率和财务表现 [3] - 新技术平台实施使二季度毛利率下降100个基点，全年毛利率指引从31.3%降至30.5%，较去年同期收缩80个基点 [4] - 2024年二季度销售、一般和行政费用（SG&A）增长11.4%，达到3.231亿美元，过去几个季度呈上升趋势，可能挤压利润 [4] 公司盈利预期 - 扎克斯对三季度每股收益的共识估计稳定在27美分，较去年同期下降12.9% [5] 公司战略举措 - 公司专注机会性采购、针对性营销、门店扩张和电子商务计划，其商业模式有别于传统零售商 [6] - 公司推出以客户为中心的自有品牌计划GO Brands，目标是年底前推出100种新产品 [6] 投资建议 - 公司目前扎克斯评级为4（卖出） [7] - 推荐三只评级更好的食品股，分别是The Chef's Warehouse（CHEF）、Flowers Foods（FLO）和Ollie's Bargain Outlet（OLLI） [7] 推荐股票情况 - The Chef's Warehouse扎克斯评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，本财年销售额和收益预计分别增长9.7%和12.6% [8] - Flowers Foods扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为1.9%，本财年销售额和收益预计分别增长约1%和5% [8] - Ollie's Bargain扎克斯评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为7.9%，本财年销售额和收益预计分别增长约8.8%和12.7% [8][9]

文章核心观点 Grocery Outlet宣布2024财年第三季度财务结果将于11月5日收盘后发布，并将召开电话会议讨论结果，同时告知了参会方式和电话会议回放方式 [1] 分组1：财务结果发布及会议安排 - 公司2024财年第三季度财务结果将于11月5日收盘后发布 [1] - 公司将在美东时间4:30（美西时间1:30）召开电话会议讨论结果 [1] - 投资者和分析师可提前10分钟拨打(877) 407 - 9208参加电话会议 [1] - 电话会议将在https://investors.groceryoutlet.com进行直播 [1] - 电话会议结束两小时内可在线或拨打(844) 512 - 2921并输入代码13744383获取回放，回放约保留两周 [1] 分组2：公司概况 - 公司总部位于加州埃默里维尔，是一家高增长的超值零售商 [2] - 公司通过独立运营的门店网络销售优质名牌消费品和新鲜产品 [2] - 公司拥有超520家门店，分布在多个州，包括Grocery Outlet和United Grocery Outlet门店 [2]

文章核心观点 Grocery Outlet近期股价表现不佳，受多种因素影响呈下行趋势，但公司独特商业模式及战略举措使其具备潜在投资价值，当前股价下跌为投资者提供了入场机会，不过需谨慎关注其利润率恢复情况 [1][3][14] 股价表现 - 公司股价遭遇显著阻力位，长期低于200日和50日简单移动平均线，呈看跌趋势 [1] - 昨日收盘价为17.55美元，低于200日SMA的18.22美元和50日SMA的23.23美元，显示持续下行趋势 [2] - 年初至今，公司股价下跌38.8%，而Zacks消费品-必需品行业增长14.1% [3] 盈利预期 - 过去60天，2024财年盈利共识预期下降1美分至每股92美分，同比下降14%；下一财年盈利共识预期从3.4%降至1.13美元 [6] 股价下跌因素 - 2024年6月起可比销售额放缓，延续至第三季度，受追求盈利、行业促销活动增加及去年同期高基数影响 [7] - 系统过渡仍有残余影响，自去年9月起扰乱业务运营和财务指标，导致2024年第二季度毛利率下降100个基点 [8] - 公司预计全年毛利率为30.5%，较之前指引的31.3%下降，较去年同期收缩80个基点 [9] - 销售、一般和行政费用不断上升，过去几个季度呈上升趋势，可能影响利润 [10] 战略举措 - 公司独特商业模式包括机会性采购和独立运营商结构，提供优质低价商品，区别于传统零售商 [11] - 新应用专注促进节省和增加店内流量，第一季度全店推出后获积极反馈，第二季度下载量超70万，销售渗透率从6%升至8% [12] - 推出以客户为中心的自有品牌计划GO Brands，计划年底前推出100种新产品，涵盖三个产品线 [13] 其他公司情况 - The Chefs' Warehouse是美、中东和加拿大的专业食品分销商，Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，当前财年销售和盈利预计分别增长9.7%和12.6% [15][16] - Sprouts Farmers从事新鲜、天然和有机食品零售，Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为12%，当前财年销售和盈利预计分别增长9.6%和18.7% [16][17] - Flowers Foods是美国最大的包装烘焙食品生产商之一，Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为1.9%，当前财年销售和盈利预计分别增长1%和5% [17][18]

文章核心观点 - 杂货店奥特莱斯控股公司近期股价下跌，主要受系统转型挑战和费用上升影响，但公司战略举措有潜力扭转局面，当前低估值对投资者有吸引力，长期投资者可考虑持有 [1][2][11] 股价表现 - 公司股价回调，较去年9月触及的52周高点30.33美元下跌46.4%，目前交易价为16.27美元 [1] - 过去三个月，公司股价暴跌21.2%，表现逊于行业（上涨9.4%）和标准普尔500指数（回报率2.7%） [1] - 公司股价跌破50日和200日移动平均线等关键技术门槛，引发投资者对短期前景担忧 [2] 业绩预期 - 过去60天，2024财年盈利共识预期下降1美分至每股92美分，同比下降14%；下一财年盈利共识预期从3.4%降至1.13美元 [3] 股价下跌原因 - 系统转型带来挑战，影响运营效率和财务表现，新技术平台使2024年第二季度毛利率降低100个基点 [4] - 公司面临销售、一般和行政费用上升问题，过去几个季度呈上升趋势，可能影响利润 [6] 潜在转机 - 公司战略聚焦机会性采购、目标营销、门店扩张和电子商务举措，独特商业模式使其区别于传统零售商 [7] - “WOW！”交易有吸引力，典型“杂货店奥特莱斯购物篮”价格比传统杂货店低约40%，比主要折扣店低约20% [8] - 公司推出新自有品牌计划GO Brands，年底前将推出100种新产品，体现对性价比和质量的承诺 [9] 估值情况 - 公司目前估值相对较低，远期12个月市盈率为15.21，低于过去一年中值28.1，也低于行业的18.55 [10] 其他推荐股票 - 厨师仓库公司从事特色食品分销，目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，本财年销售和盈利预计分别增长9.7%和12.6% [13][14] - 普利茅斯骄傲公司生产、加工、销售鸡肉和猪肉产品，目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为27.3%，本财年盈利预计增长183.43% [15] - 奥利折扣店是品牌商品极端价值零售商，目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为7.9%，本财年销售和盈利预计分别增长约8.7%和12.71% [16]

文章核心观点 - 2024年Grocery Outlet Holding Corp.股价下跌37.1% 与行业和标普500指数上涨形成对比 虽面临技术转型等运营障碍 但管理层对下半年业绩稳定持乐观态度 公司当前估值较低且有潜在复苏催化剂 同时推荐三只排名更好的食品股 [1][10][11] 公司股价表现 - 2024年至今公司股价下跌37.1% 而行业和标普500指数分别上涨4.3%和14.5% [1] - 昨日公司股价收于16.95美元 接近上周五触及的52周低点16.86美元 [3] - 过去60天 当前财年每股收益共识预期降至92美分 下一财年底线预期下降3.4%至1.13美元 [4] 公司面临的问题 - 去年9月开始的系统过渡带来挑战 新技术平台实施使二季度毛利率下降100个基点至30.9% [6] - 2024年二季度销售、一般和行政费用（SG&A）激增11.4%至3.231亿美元 给利润率带来额外压力 [7] 公司投资吸引力 - 公司远期12个月市盈率为15.87倍 低于行业的18.53倍和中位数28.19倍 可能被低估 价值评分为B [8] 公司潜在催化剂 - 公司独特商业模式结合机会性采购和独立运营商结构 以超值价格提供优质商品 [8] - 公司通过多样产品组合、营销、店内活动和电商策略增强市场影响力 与Instacart等合作提供当日达服务 [9] 推荐的其他食品股 - The Chef's Warehouse从事特色食品分销 排名为强烈买入 过去四个季度平均盈利惊喜为33.7% 本财年销售和盈利预计增长9.7%和12.6% [12][13] - Pilgrim's Pride生产和销售鸡肉猪肉产品 排名为强烈买入 过去四个季度平均盈利惊喜为27.3% 本财年盈利预计增长183.43% [14] - Ollie's Bargain是品牌商品极端价值零售商 排名为买入 过去四个季度平均盈利惊喜为7.9% 本财年销售和盈利预计增长8.7%和12.71% [15]

文章核心观点 - 自Grocery Outlet上次财报发布约一个月，其股价下跌8.2%跑输标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，同时还对比了同行业Kimberly - Clark的情况 [1][15] Grocery Outlet Q2财报情况 整体业绩 - 2024年第二季度营收和利润超Zacks共识预期，但盈利较去年同期下降，新技术平台实施影响当季毛利率，不过管理层预计下半年运营无不利影响 [2] 盈利情况 - 调整后每股收益25美分，超Zacks共识预期的20美分，但低于去年同期的32美分 [3] 销售情况 - 净销售额11.285亿美元，超Zacks共识预期的11.09亿美元，同比增长11.7%，得益于同店销售表现和新店开业 [3] - 同店销售额增长2.9%，交易数量增长5.1%，但平均交易规模下降2.1%，去年同期同店销售额增长9.2% [4] 利润率与成本 - 毛利润同比增长6.9%至3.492亿美元，但毛利率收缩140个基点至30.9%，新技术平台实施影响100个基点 [5] - 调整后EBITDA为6790万美元，低于去年同期的7050万美元，调整后EBITDA利润率收缩100个基点至6% [5] - SG&A费用增长11.4%至3.231亿美元，占净销售额的比例下降10个基点至28.6% [6] 门店情况 - 本季度新开11家店，收购40家店，关闭1家店，目前在16个州共有524家店 [7] - 公司目标2024年净新开62 - 64家店，包括40家收购店和22 - 24家新店 [7] 其他财务方面 - 季度末现金及现金等价物6710万美元，长期债务3.736亿美元，股东权益12.208亿美元 [8] - 本季度经营活动提供的净现金为4160万美元，资本支出4020万美元，预计2024年资本支出约2亿美元 [8] Grocery Outlet展望 全年展望 - 预计2024年净销售额在43 - 43.5亿美元之间，高于2023年的39.7亿美元 [9] - 预计同店销售额增长3.5%，低于2023年的7.5% [9] - 预计全年毛利率为30.5%，低于之前指引的31.3%，较去年同期收缩80个基点 [9] - 预计调整后EBITDA在2.52 - 2.6亿美元之间，2023年为2.526亿美元 [10] - 预计调整后每股收益在89 - 95美分之间，2023年为1.07美元 [10] 第三季度展望 - 预计2024年第三季度同店销售额增长约1.5% [11] - 预计毛利率约为31%，低于去年同期的31.4% [11] - 预计调整后EBITDA利润率约为6.4% [11] Grocery Outlet其他情况 估值与评级 - 过去一个月，公司估值预期下降，共识预期变化为 - 20.88% [12] - 目前公司增长评分和动量评分为D，价值评分为B，处于该投资策略前40%，综合VGM评分为C [13] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [14] 行业内其他公司情况 Kimberly - Clark业绩 - 过去一个月股价上涨6%，2024年第二季度营收50.3亿美元，同比变化 - 2.1%，每股收益1.96美元，去年同期为1.65美元 [15] Kimberly - Clark展望 - 预计本季度每股收益1.68美元，同比变化 - 3.5%，过去30天Zacks共识预期变化 - 0.4% [16] - 基于估值预期修订的整体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为C [16]

EMERYVILLE, Calif., Sept. 03, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Grocery Outlet Holding Corp. (NASDAQ: GO) ("Grocery Outlet" or the "Company"), a high-growth, extreme value retailer of quality, name-brand consumables and fresh products, announced today the official launch of its new private label program, GO Brands. GO Brands will feature products across three brands: SimplyGO, GO Home & Haven, and GO Paw & Pamper. The products will roll out across Grocery Outlet stores beginning this month, with 100 new private labe ...

文章核心观点 - 公司维持对Grocery Outlet Holding（NASDAQ:GO）的卖出评级，认为其同店销售增长短期内不佳，行业竞争加剧，利润和估值面临压力 [2][9] 投资概述 - 此前对公司给出卖出评级，因不确定同店销售表现且公司可能无法达成2024财年指引，目前股价如预期下跌，仍对其持负面看法 [2] 2024年第二季度财报 - 公司2024年第二季度净销售额为11.28亿美元，同比增长11.7%，同店销售增长2.9%；毛利润增长6.9%至3.492亿美元，毛利率30.9%，较2023年第二季度下降140个基点；息税前利润率从2023年第二季度的3.9%压缩至3.1%，净利率同比下降17% [3] 同店销售面临阻力 - 2024年第二季度公司同店销售增长为低个位数（2.9%），受低价（-2.1%贡献）吸引消费者流量（5.1%贡献）支撑 [4] - 宏观环境不再有利，食品在家通胀仅约1%，实际工资增长约4 - 5%，消费者不再热衷降级消费，公司客流量将减少 [4] - 管理层指出6月客流量放缓，这一趋势延续至第三季度，预计第三季度同店销售增长约1.5%，意味着业务减速 [4] 竞争环境压低利润率 - 降级消费趋势结束，公司与竞争对手在同一起跑线竞争，面临来自竞争对手的促销压力 [5] - 公司规模相对较小，在杂货行业规模经济是重要竞争优势，难以在定价上与大型同行竞争 [5] - 公司面临保护同店销售增长或利润率的两难选择，降价竞争会使利润率崩溃，不降价则同店销售增长会下降 [5] 估值情况 - 若公司未来几个季度同店销售增长不佳，估值将面临更大压力，过去12个月其远期市盈率已从约27倍降至约18倍，若市场将其视为成熟杂货企业，估值还有下降空间 [7]

文章核心观点 - 公司在Q2报告中显示了利润率的顺序改善,同店销售增长良好[5][6] - 公司继续积极扩张门店,包括收购United Grocery Outlet,增加了40家门店[7] - 公司的估值有一定的折价,但与同行业其他公司相比仍有一定的安全边际[9] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 公司Q2收入同比增长11.7%至11.3亿美元,超出分析师预期[5] - 公司Q2调整后每股收益为0.25美元,也超出分析师预期[5] - 公司Q2同店销售增长2.9%,交易量增长5.1%但交易金额下降2.1%,表现优于竞争对手[5] - 公司Q2毛利率下降140个基点,其中100个基点与新技术平台实施相关[6] - 公司Q2销售费用率为28.3%,较上年同期下降0.4个百分点[6] 公司扩张计划 - 公司2024年新开门店目标从58-62家上调至62-64家,资本支出指引也从1.8亿美元上调至2亿美元[7] - 公司收购了United Grocery Outlet,新增40家门店,有助于公司在东南地区的拓展[7] - 公司目前在美国拥有超过520家门店[7] 公司估值 - 作者更新了公司的折现现金流模型,预计公司未来10年收入复合增长率为5.2%[8] - 由于部分销售费用上升,作者预计公司EBIT利润率将稳定在3.2%[8] - 作者估计公司股票的公允价值为27.05美元,较当前价格高30%[9] - 尽管公司估值有一定折价,但与同行业其他公司相比仍有一定的安全边际[9]

文章核心观点 - 8月6日盘后交易时段，Grocery Outlet Holding Corp.（GO）股价上涨11.9%，二季度财报显示营收和利润超Zacks共识预期，但盈利同比下降，新技术平台实施影响毛利率，不过管理层预计下半年运营不受影响 [1] Q2财报洞察 - 调整后每股收益25美分，超Zacks共识预期的20美分，但低于去年同期的32美分 [2] - 净销售额11.285亿美元，超Zacks共识预期的11.09亿美元，同比增长11.7%，主要受同店销售表现和新店开业推动 [2] - 同店销售增长2.9%，受交易数量增长5.1%推动，但部分被平均交易规模下降2.1%抵消，此前预期增长3.2%，去年同期增长9.2% [3] 利润率与成本 - 毛利润同比增长6.9%至3.492亿美元，但毛利率收缩140个基点至30.9%，新技术平台实施造成100个基点的影响 [4] - 调整后EBITDA为6790万美元，低于去年同期的7050万美元，调整后EBITDA利润率收缩100个基点至6%，此前预期毛利率和调整后EBITDA利润率分别收缩230和160个基点 [4][5] - SG&A费用增长11.4%至3.231亿美元，占净销售额的比例下降10个基点至28.6% [5] 门店更新 - 本季度新开11家门店，加上收购的40家门店，同时关闭1家门店，目前在16个州共有524家门店 [6] - 公司计划2024年净新开62 - 64家门店，包括40家United Grocery Outlet门店和22 - 24家现有市场的新店 [6] 其他财务方面 - 本季度末现金及现金等价物为6710万美元，长期债务为3.736亿美元，股东权益为12.208亿美元 [7] - 本季度经营活动提供的净现金为4160万美元，资本支出（扣除租户改善津贴后）为4020万美元，管理层预计2024年资本支出约2亿美元 [7] 展望 - 管理层预计2024年净销售额在43 - 43.5亿美元之间，高于2023年的39.7亿美元 [8] - 预计同店销售增长3.5%，低于2023年的7.5%，全年毛利率为30.5%，较之前指引下降，较去年同期收缩80个基点 [8] - 预计2024年调整后EBITDA在2.52 - 2.6亿美元之间，2023年为2.526亿美元 [9] - 预计调整后收益在89 - 95美分之间，2023年为每股1.07美元 [9] - 预计2024年第三季度同店销售增长约1.5%，毛利率约31%，调整后EBITDA利润率约6.4% [9] 股价表现 - 过去三个月，该公司股价下跌11.2%，而行业上涨0.5% [10] 其他公司亮点 - Vital Farms（VITL）提供牧场养殖产品，Zacks排名1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为102.1%，预计本财年销售额和盈利分别增长约24.9%和66.1% [11] - Sprouts Farmers（SFM）从事新鲜、天然和有机食品零售，Zacks排名1，过去四个季度平均盈利惊喜为12%，预计本财年销售额和盈利分别增长约9.6%和17.3% [12] - Walmart（WMT）经营连锁超市等，Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.3%，预计本财年销售额和盈利分别增长约4.3%和9.5% [13]