财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长12%,同店销售增长2.9%,两年堆积同店销售增长12% [52] - 交易量增长5%,但平均客单价下降2% [52] - 毛利率为30.9%,比预期高90个基点,较上一季度提升160个基点 [53][14] - 调整后EBITDA为6800万美元,占销售额6%,比预期高60个基点,较上一季度提升220个基点 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在整合收购的United Grocery Outlet(UGO)业务,正在扩大商品品类、投资店铺翻新和引入营销项目 [38][39] - 个性化APP用户已超过70万,销售渗透率从上季度的6%提升到8% [40][41] - 私有品牌计划正式推出,预计今年底将推出约100个新SKU [42][43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已进入特拉华州和俄亥俄州辛辛那提市场,目前在16个州运营 [33][34] - 新开店表现良好,新店销售和利润正在稳步提升 [34] - 公司今年计划新开62-64家门店,包括UGO收购的40家,增长约13% [35][58] - 未来2-3年公司计划保持10%的新店开店速度 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展门店网络,目标是在美国开设4000家门店 [50][51] - 公司的独特定位和价值主张是推动销售持续高增长的关键驱动因素 [50] - 公司正在应对竞争对手的价格促销活动,通过调整采购成本和价格来提升客户价值 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管食品通胀有所缓解,但消费者仍面临较高的食品价格和其他财务负担 [26] - 公司有信心通过提供优质商品和独特的购物体验来实现近期和长期的增长潜力 [50] - 公司对系统升级的影响已基本消除,未来系统升级工作不会对财务业绩产生负面影响 [19][20] 其他重要信息 - 公司在年度"独立于饥饿"活动中创下新纪录,共筹集490万美元,相当于1000万餐,惠及450多个当地组织 [47][48][49] - 公司董事长对独立经营者和员工的辛勤工作表示感谢 [45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Krisztina Katai 提问** 二季度业绩超预期的主要原因是什么?公司如何看待全年30.5%的毛利率目标? [65][66] **Lindsay Gray 回答** 二季度毛利率超预期主要是由于一些价格调整措施,但公司会在下半年通过价格投资来提振客户价值,这将抵消二季度的利润改善。公司维持全年30.5%的毛利率目标是为了保持健康的价格水平和销售增长 [66][115] 问题2 **Oliver Chen 提问** 公司如何看待三四季度的销售趋势?新系统实施对未来有何影响? [70][71] **RJ Sheedy 回答** 公司正在通过调整价格和营销活动来提升客户价值,预计这将带动销售增长。新系统实施的剩余工作不会对财务业绩产生负面影响,反而将提升公司的运营效率和能力 [72][73] 问题3 **Robert Ohmes 提问** 公司如何平衡价格促销对交易量和客单价的影响? [78][79] **RJ Sheedy 回答** 公司会中央制定价格,同时给予门店一定自主权根据当地竞争情况调整部分商品价格。这种灵活的定价模式可以帮助公司在保持健康毛利率的同时提升客户价值 [80][81]

文章核心观点 - 介绍Grocery Outlet Holding Corp.2024年第二季度财报情况、关键指标表现及近一个月股价回报，提示其短期内可能跑输大盘 [1][3][5] 公司财务表现 - 2024年第二季度营收11.3亿美元，同比增长11.7%，比Zacks共识预期的11.1亿美元高出1.75% [1] - 同期每股收益0.25美元，去年同期为0.32美元，比共识预期的0.20美元高出25.00% [1] 关键指标情况 - 可比门店销售额增长2.9%，五位分析师平均预估为3.2% [3] - 门店总数524家，四位分析师平均预估为511家 [4] - 新开门店数量11家，两位分析师平均预估为10家 [5] 股价表现 - 过去一个月Grocery Outlet股价回报为 -15.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.7% [5] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [5]

文章核心观点 - 杂货奥特莱斯控股公司本季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出，同行业RH公司即将公布财报 [1][4][7] 杂货奥特莱斯控股公司业绩情况 - 本季度每股收益0.25美元，超Zacks共识预期0.20美元，去年同期为0.32美元，本季度盈利惊喜为25%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.18美元，实际为0.09美元，盈利惊喜为 - 50% [2] - 截至2024年6月季度营收11.3亿美元，超Zacks共识预期1.75%，去年同期为10.1亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [3] 杂货奥特莱斯控股公司股价表现 - 年初至今股价下跌约32.2%，而标准普尔500指数上涨8.7% [4] 杂货奥特莱斯控股公司未来展望 - 未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，可关注盈利预期修正趋势及Zacks评级 [4][5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.33美元，营收11.1亿美元，本财年共识每股收益预期为0.93美元，营收43.5亿美元 [8] 行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中，消费品 - 必需品行业目前处于250多个Zacks行业的后25%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] - 同行业RH公司预计即将公布的截至2024年7月季度每股收益1.57美元，同比变化 - 60.1%，过去30天该季度共识每股收益预期下调6%，营收预计为8.2771亿美元，同比增长3.4% [10]

财务业绩 - 第二季度净销售额增长11.7%至11.3亿美元[2] - 公司在2024年第二季度的净销售额为11.285亿美元，同比增长11.7%[38] - 公司在2024年上半年的净销售额为21.655亿美元，同比增长9.6%[38] 毛利率 - 毛利率下降140个基点至30.9%,主要受新技术平台实施的负面影响[5] - 公司在2024年第二季度的毛利润为3.492亿美元，毛利率为30.9%[38] - 公司在2024年上半年的毛利润为6.532亿美元，毛利率为30.2%[38] 营业利润 - 公司在2024年第二季度的营业利润为2.611亿美元，营业利润率为2.3%[38] - 公司在2024年上半年的营业利润为2.667亿美元，营业利润率为1.2%[38] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA下降3.7%至6790万美元,占净销售额6.0%[7] - 公司在2024年第二季度的调整后EBITDA为6.788亿美元，调整后EBITDA率为6.0%[44] - 公司在2024年上半年的调整后EBITDA为10.727亿美元，调整后EBITDA率为5.0%[44] 调整后净利润 - 净利润下降42.8%至1400万美元,每股0.14美元[6] - 公司在2024年第二季度的调整后净利润为2.510亿美元，调整后净利润率为2.2%[46] - 公司在2024年上半年的调整后净利润为3.390亿美元，调整后净利润率为1.6%[46] 每股收益 - 调整后每股收益下降21.4%至0.25美元[8] - 公司第四季度GAAP基本每股收益为0.14美元，GAAP摊薄每股收益为0.14美元[47] - 公司第四季度调整后基本每股收益为0.25美元，调整后摊薄每股收益为0.25美元[47] - 公司第三季度GAAP基本每股收益为0.25美元，GAAP摊薄每股收益为0.24美元[47] - 公司第三季度调整后基本每股收益为0.32美元，调整后摊薄每股收益为0.32美元[47] - 公司第二季度GAAP基本每股收益为0.13美元，GAAP摊薄每股收益为0.13美元[47] - 公司第二季度调整后基本每股收益为0.34美元，调整后摊薄每股收益为0.34美元[47] - 公司全年GAAP基本每股收益为0.39美元，GAAP摊薄每股收益为0.38美元[47] - 公司全年调整后基本每股收益为0.60美元，调整后摊薄每股收益为0.59美元[47] 门店数量 - 新增40家United Grocery Outlet收购门店,新开11家门店,关闭1家门店,总计524家门店[4] 其他财务指标 - 可比店铺销售增长2.9%,交易量增加5.1%[3] - 销售、一般及管理费用增加11.4%至3.231亿美元,占净销售额的28.6%[6] - 公司第二季度基本加权平均股数为99,531股，摊薄加权平均股数为100,753股[47] - 公司第三季度基本加权平均股数为98,515股，摊薄加权平均股数为100,639股[47] - 公司第四季度基本加权平均股数为99,542股，摊薄加权平均股数为100,369股[47] - 公司全年基本加权平均股数为98,218股，摊薄加权平均股数为100,604股[47]

文章核心观点 - 公司股价在过去三个月内大幅下跌19.4%,远高于行业0.6%的微弱增长和标普500指数7.6%的大幅上涨 [1] - 公司当前股价较52周高点下跌40% [1] - 公司当前股价低于50日和200日移动平均线,反映出投资者对公司近期和长期表现持谨慎态度 [2] - 公司估值相对行业平均水平较高,市盈率为20.90倍,高于行业平均17.80倍 [3] 公司运营情况 - 公司正在进行新的库存和财务系统转型,导致重大运营中断和意外成本,影响了毛利率 [4] - 系统转型导致第一季度毛利率下降210个基点至29.3% [4] - 销售、管理和行政费用上升13.3%至3.034亿美元,占销售收入的比重上升160个基点至29.3% [5] 财务表现和展望 - 公司预计全年毛利率将下降80个基点,下调了盈利预测 [6] - 第二季度系统集成中断预计将对毛利率产生100个基点的影响 [6] - 公司预计2024年调整后每股收益将在0.89-0.95美元之间,低于此前预测的1.14-1.20美元 [6] - 过去60天内,市场预期公司本财年每股收益下调21%至0.93美元,同比下降13.1% [7]

文章核心观点 公司发起第14届独立抗饥饿食品募捐活动以应对粮食不安全问题，鼓励顾客参与并回馈社区，同时公司长期致力于社区公益且商业模式能为顾客节省开支 [1][3][6] 活动信息 - 活动时间为6月26日至7月31日 [1] - 活动地点为公司470多家门店及线上GroceryOutlet.com/Donate [1] - 活动内容包括收集现金捐赠和预包装非易腐食品袋，捐赠将分发给当地食品机构合作伙伴，线上捐赠支持阿拉米达县社区食品银行 [1] - 参与方式有捐赠5美元及以上获5美元优惠券、购买预包装食品袋、在店内收银台捐款、线上捐赠 [4] 公司情况 - 公司自1946年起专注回馈当地社区并为顾客提供价值，独立抗饥饿活动是实现目标的方式之一 [7] - 公司是高增长、极端价值零售商，通过独立运营门店网络销售商品，在多地有超500家门店 [7] - 公司自2011年发起独立抗饥饿活动以来，全国范围内已筹集超2000万美元 [3] - 公司商业模式平均可为顾客节省比传统杂货店多达40%的开支 [3] 行业背景 - 美国农业部和喂养美国的数据显示，通货膨胀导致全国社区面临双重压力，食品银行领取食品人数增至4100万（每6户中有1户），但食品银行捐赠量下降 [5]

文章核心观点 - 自Grocery Outlet Holding Corp.上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约1.9%，表现逊于标普500指数，需分析近期趋势能否延续及公司是否会回调，同时介绍了公司最新财报情况、财务指标、门店情况、展望等，并与同行业的International Flavors作对比 [1] 公司Q1财报情况 - 2024年第一季度营收超Zacks共识预期且同比增长，但净利润未达预期且较去年同期大幅下降，因系统转换问题影响盈利能力，公司下调全年盈利预测 [2] - 调整后每股收益9美分，未达Zacks共识预期的18美分，较去年同期的27美分下降；净销售额10.369亿美元，超Zacks共识预期的10.25亿美元，同比增长7.4%，得益于同店销售表现良好和过去12个月新开店铺的影响 [3] - 同店销售额本季度增长3.9%，受交易数量增长7%推动，但部分被平均交易规模下降2.9%抵消，去年同期同店销售额增长12.1% [4] 公司Q1财务指标 - 毛利润同比增长1.1%至3.039亿美元，但毛利率收缩180个基点至29.3%，因系统过渡问题影响210个基点；调整后EBITDA为3940万美元，低于去年同期的6310万美元，调整后EBITDA利润率收缩270个基点至3.8% [5] - SG&A费用本季度跃升13.3%至3.034亿美元，受佣金支付增加、新店增长导致的店铺占用成本和折旧摊销费用推动，占净销售额的比例去杠杆化160个基点至29.3% [6] 公司门店情况 - 本季度新开6家门店，使九个州的门店总数达到474家，公司计划2024年净新开58 - 62家门店，包括新增40家United Grocery Outlet门店和在现有市场新开18 - 22家Grocery Outlet门店 [7] 公司其他财务方面 - 本季度末现金及现金等价物为6690万美元，长期债务为2.853亿美元，股东权益为12.246亿美元；本季度经营活动提供的净现金为780万美元，资本支出（扣除租户改进津贴后）为4650万美元，管理层预计2024年资本支出（扣除租户改进津贴后）约为1.75亿美元 [8] 公司展望 - 管理层预计2024年净销售额在43 - 43.5亿美元之间，高于2023年的39.7亿美元；预计同店销售额增长3.5 - 4.5%，高于此前预测的3 - 4%，2023年为增长7.5%；预计全年毛利率为30.5%，低于此前指引的31.3%，当前预测显示毛利率收缩80个基点 [9] - 预计2024年调整后EBITDA在2.52 - 2.6亿美元之间，低于此前预测的2.75 - 2.83亿美元，2023年调整后EBITDA为2.526亿美元；预计调整后收益在89 - 95美分之间，低于此前为2024年预测的每股1.14 - 1.2美元，2023年调整后每股收益为1.07美元 [10] - 预计2024年第二季度同店销售额约为3.2%，第二季度毛利率约为30%，包括系统过渡估计影响100个基点，预计下半年毛利率将环比改善，预计第二季度调整后EBITDA约为销售额的5.4% [11] 公司估计变动及评级 - 过去一个月估计修订呈下降趋势，共识估计变动 - 36.22%；目前公司增长评分为B，动量评分较差为D，价值评分为B，处于该投资策略前40%，总体VGM评分为B；公司Zacks排名为4（卖出），预计未来几个月股票回报低于平均水平 [12][14] 行业内另一家公司情况 - International Flavors过去一个月股价上涨0.8%，一个多月前公布了截至2024年3月季度的业绩，上一季度营收29亿美元，同比变化 - 4.2%，每股收益1.13美元，去年同期为0.87美元 [15] - 本季度预计每股收益0.86美元，与去年同期持平，Zacks共识估计在过去30天内变化 - 4.7%；基于估计修订的总体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为C [16]

文章核心观点 - 公司在2023年8月底实施新技术平台时出现了中断,这对公司第一季度的毛利率产生了210个基点的负面影响 [2] - 公司第一季度的非GAAP每股收益为0.09美元,低于市场预期0.09美元 [2] - 公司第一季度毛利率下降180个基点至29.3% [2] 公司信息 - 公司名称为Grocery Outlet Holding Corp.,股票代码为GO,上市于纳斯达克交易所 [1][2] - 公司是一家专注于食品杂货零售的公司 [1] 投资者诉讼 - 有投资者指控公司及其高管存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1][2] - 投资者被建议联系Pomerantz律师事务所了解加入集体诉讼的相关信息 [1][5] 律师事务所介绍 - Pomerantz律师事务所是一家专注于公司、证券和反垄断集体诉讼的知名律所 [3][4] - 该所创始人Abraham L. Pomerantz被称为"集体诉讼之父",该所一直致力于维护证券欺诈、董事会义务违反和公司不当行为受害者的权益 [4] - 该所已经帮助客户收回了数十亿美元的赔偿金 [4]

文章核心观点 Pomerantz LLP正代表Grocery Outlet Holding Corp.投资者调查该公司及其部分高管和/或董事是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] 分组1：调查相关 - Pomerantz LLP正调查Grocery Outlet及其部分高管和/或董事是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 建议投资者联系Danielle Peyton，邮箱为[email protected]，电话为646 - 581 - 9980，分机7980 [1] 分组2：财务情况 - 2024年5月7日Grocery Outlet发布2024年第一季度财报，非GAAP每股收益0.09美元，低于市场共识预期0.09美元 [2] - 公司毛利率下降180个基点至29.3%，称2023年8月下旬实施新技术平台造成业务中断，预计该中断在第一季度对毛利率产生210个基点的负面影响 [2] 分组3：股价表现 - 受财报消息影响，2024年5月8日Grocery Outlet股价每股下跌5.02美元，跌幅19.38%，收于每股20.88美元 [2] 分组4：律所介绍 - Pomerantz LLP在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办事处，是企业、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所之一 [3] - 该律所由已故的Abraham L. Pomerantz创立，开创了证券集体诉讼领域，至今已有85年多历史，为集体成员追回了数十亿美元的损害赔偿 [3]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的流行方式，Grocery Outlet（GO）当前可能被低估，是优质价值股 [1][2][8] 投资方法 - 公司专注于基于盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量趋势 [1] - 价值投资者依靠对关键估值指标的传统分析寻找被低估股票以获利 [2] - 除Zacks排名外，投资者可利用Style Scores系统，价值投资者可关注“价值”类别，价值评级为A且Zacks排名高的股票是优质价值股 [3] Grocery Outlet（GO）情况 - GO目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [4] - GO的市净率（P/B）为2.11，低于行业平均的3.92，过去12个月最高为2.93，最低为1.95，中位数为2.33 [5] - GO的市销率（P/S）为0.52，低于行业平均的0.73，该指标因销售收入难操纵常被视为更好的业绩指标 [6] - GO的市现率（P/CF）为15.55，低于行业平均的24.22，过去一年最高为22.55，最低为14.35，中位数为17.28 [7]