文章核心观点 - 分析师认为初创药企Structure Therapeutics股票有飙升机会，但并非适合所有投资者 ，需对比其主打候选药物与诺和诺德、礼来的畅销减肥药结果判断是否适合投资组合 [1][3] 公司情况 公司业务 - Structure Therapeutics是临床阶段制药商，正在开发口服疗法GSBR - 1290，作用类似诺和诺德Ozempic活性成分司美格鲁肽，可控制食欲，且更易制造和分销 [2] 股价表现 - 6月第一周，Structure Therapeutics股价上涨超50%，因市场对其一款实验性减肥药积极数据做出反应 [1] - BMO Capital Markets的Evan Seigerman将该股目标价上调至每股100美元，较近期价格意味着87%的涨幅 [2] 资金情况 - 公司3月底现金为4.36亿美元，二次发行成功募资5.474亿美元（未扣除费用） [14] 药物试验 - 公司认为还需一年半开始3期试验以支持新药申请，届时公司现金余额可能几乎耗尽 [11] - 在64名非糖尿病患者2期试验中，GSBR - 1290治疗12周使患者体重较安慰剂组降低6.2%，超三分之二患者体重降低6%以上，33%患者体重降低10%以上，安慰剂组无患者体重降低5%以上 [8] 药物副作用 - 服用GSBR - 1290的患者中，62%报告有呕吐，89%报告有恶心 [12] 公司市值 - 公司近期市值25亿美元，对于未商业化药企来说较高，但考虑到其作为易吞咽减肥药可能的巨大销售额，对高风险承受投资者而言可能是划算投资 [13] 行业情况 市场规模 - 礼来替尔泊肽和诺和诺德司美格鲁肽2024年第一季度合并销售额年化达93亿美元，司美格鲁肽第一季度销售额年化达244亿美元 [5] - 花旗预计到2035年，GLP - 1药物全球年销售额将达710亿美元，古根海姆估计在1500 - 2000亿美元之间 [6] 竞争产品 - 礼来替尔泊肽以Mounjaro用于糖尿病患者、Zepbound用于减肥患者，2022年5月推出，销售增长迅速 [4] - 诺和诺德司美格鲁肽以Wegovy用于减肥、Ozempic和Rybelsus用于糖尿病，2017年上市 [5] - 礼来口服GLP - 1候选药物orforglipron每日一次治疗，在36周研究的第12周观察点使肥胖患者体重降低6.5% [10] - 诺和诺德2019年推出口服司美格鲁肽Rybelsus用于治疗糖尿病，2023年完成口服司美格鲁肽减肥3期试验 [15] 投资建议 买入理由 - GLP - 1药物市场规模大，公司目标是制造易生产小分子药物，GSBR - 1290试验结果有前景 [4][7] - GSBR - 1290在疗效上能与注射司美格鲁肽和礼来orforglipron竞争 [8][9][10] 谨慎理由 - 诺和诺德口服GLP - 1药物可能在公司候选药物3期数据出来前占据市场 [15] 综合建议 - 若后续临床试验结果显示GSBR - 1290表现与礼来orforglipron相当，公司市值和股价未来一年可能翻倍，但风险大，中低风险承受投资者不宜投资 [16]

Structure Therapeutics has a long way to go before beating Wegovy.Structure Therapeutics (GPCR -4.60%) might have something cooking that could one day unseat the likes of Novo Nordisk's (NVO 0.34%) Ozempic, a drug for type 2 diabetes, as well as its drug Wegovy, which is the same medicine but branded and indicated for treating obesity. This year, the biotech's stock is up by 33% thanks to new data from one of its pipeline programs that underlines the idea it could be competitive in the weight-loss market so ...

文章核心观点 - 临床阶段全球生物制药公司Structure Therapeutics完成此前宣布的承销公开发行，总收益约5.474亿美元 [4] 公司信息 - Structure Therapeutics是临床阶段全球生物制药公司，专注为有重大未满足医疗需求的慢性代谢和心肺疾病研发新型口服小分子疗法 [4][5] - 公司利用下一代基于结构的药物发现平台建立了以GPCR为靶点的产品管线，有多个自主临床阶段小分子化合物 [5] 发行信息 - 此次发行由高盛、摩根士丹利等担任联席账簿管理人 [2] - 公司发行10427017份美国存托股份（ADS），每份代表3股普通股，发行价为每股52.50美元，总收益约5.474亿美元 [4] - 登记声明已提交美国证券交易委员会并于2024年6月5日生效，发行仅通过书面招股说明书进行 [3] 联系方式 - 投资者联系邮箱为ir@structuretx.com，可从联席账簿管理人处获取最终招股说明书副本并提供了各管理人联系方式 [3] - 媒体联系人是Dan Budwick，邮箱为Dan@1abmedia.com [4]

公司融资情况 - Structure Therapeutics Inc 完成了其增发的公开募股 共发行了10,427,017份美国存托股票(ADS) 每份ADS代表3股普通股 发行价格为每股ADS 52.50美元 总募集资金约为5.474亿美元 [1] - 此次发行由高盛 摩根士丹利 杰富瑞 Leerink Partners 古根海姆证券和BMO资本市场担任联席账簿管理人 [5] 公司业务概况 - Structure Therapeutics Inc 是一家专注于开发创新口服小分子药物的临床阶段生物制药公司 主要针对慢性代谢和心肺疾病领域 这些领域存在大量未满足的医疗需求 [7] - 公司利用其新一代基于结构的药物发现平台 建立了以GPCR为靶点的研发管线 拥有多个完全自主知识产权的临床阶段小分子化合物 旨在突破传统生物制剂和肽类疗法的局限性 使全球更多患者能够获得治疗 [7]

公司融资 - Structure Therapeutics Inc 宣布其增发的美国存托股票（ADS）定价为每股52.50美元，共发行9,066,972股ADS，每ADS代表3股普通股，预计总融资额约为4.76亿美元 [1] - 公司还授予承销商30天期权，可额外购买1,360,045股ADS，价格与公开发行价相同 [1] - 此次发行预计将于2024年6月7日完成，前提是满足常规的结算条件 [1] 承销商信息 - 高盛、摩根士丹利、杰富瑞、Leerink Partners、古根海姆证券和BMO资本市场担任此次发行的联合账簿管理人 [2] 公司背景 - Structure Therapeutics 是一家专注于开发口服小分子疗法的临床阶段生物制药公司，主要针对代谢和心肺疾病 [5] - 公司利用其下一代基于结构的药物发现平台，建立了以GPCR为靶点的研发管线，拥有多个全资拥有的临床阶段小分子化合物 [5] 法律声明 - 本次发行的注册声明已提交给美国证券交易委员会（SEC），并于2024年6月5日生效 [3] - 本次发行仅通过书面招股说明书进行，最终招股说明书可通过高盛、摩根士丹利、杰富瑞、Leerink Partners、古根海姆证券和BMO资本市场获取 [3]

文章核心观点 - 临床阶段全球生物制药公司Structure Therapeutics宣布扩大承销公开发行美国存托股份定价，预计获得约4.76亿美元总收益 [1] 公司公开发行情况 - 公司宣布扩大承销公开发行9,066,972股美国存托股份，每股代表三股普通股，公开发行价为每股52.50美元，预计总收益约4.76亿美元，还授予承销商30天内额外购买最多1,360,045股ADS的选择权，发行预计6月7日完成 [1] - 高盛、摩根士丹利等担任此次发行的联席账簿管理人 [2] 证券注册与文件获取 - 相关证券注册声明已提交美国证券交易委员会并于6月5日生效，发行仅通过书面招股说明书进行，可从联席账簿管理人处获取最终招股说明书副本 [3] 公司简介 - Structure Therapeutics是科学驱动的临床阶段生物制药公司，专注为慢性代谢和心肺疾病发现和开发创新口服小分子疗法，利用下一代基于结构的药物发现平台建立了以GPCR为靶点的产品线 [5] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，除历史事实陈述外的所有陈述可能为前瞻性声明，虽公司认为期望合理但无法保证，实际结果可能因多种风险和不确定性与声明有重大差异，声明仅代表发布日观点，公司无义务更新 [6] 联系方式 - 投资者联系邮箱为ir@structuretx.com，媒体联系邮箱为Dan@1abmedia.com [7]

文章核心观点 - 2024年福布斯Midas榜公布,Qiming Venture Partners的管理合伙人Nisa Leung连续第六年入选,排名第40位 [1] - Nisa Leung及其团队在过去十年中投资了220多家医疗健康公司,包括甘李药业、新特药业、Structure Therapeutics、再鼎医药、Schrödinger、Belief BioMed和Caidya等 [2] - 这一奖项不仅认可了Nisa的专业能力,也证明了Qiming的创新投资策略和行业专长 [3] - Qiming目前管理着11只美元基金和7只人民币基金,总规模达95亿美元,自成立以来一直投资于医疗健康和科技消费行业的优质公司 [3][6] - 2023年Qiming在这些领域投资了近80家公司,并持续跟进投资优质项目 [4] - Qiming还加强了对被投企业的生态支持,包括提供各种服务以帮助创业者和被投公司 [5] 公司概况 - Qiming Venture Partners成立于2006年,是一家专注于医疗健康和科技消费行业的早中期风险投资公司 [6] - 自成立以来Qiming已投资超过530家快速成长的创新型公司,其中200多家已通过IPO或并购等方式实现退出 [7] - Qiming的投资组合中有70多家公司已达到独角兽或超级独角兽地位,包括小米、美团、哔哩哔哩、知乎、石头科技、甘李药业、泰格医药、再鼎医药、康希诺生物、Schrödinger、爱普医疗、新亚健康、三友医疗、艾美达、华大基因、新特药业、优必选等 [8]

公司融资计划 - Structure Therapeutics Inc 宣布向美国证券交易委员会提交了 Form S-1 注册声明 计划进行 800 万份美国存托股票（ADS）的承销公开发行 每份 ADS 代表三股普通股 [1] - 公司可能向某些投资者提供预融资认股权证 以代替 ADS 每份预融资认股权证的购买价格等于本次发行中 ADS 的公开售价减去 0.0001 美元 这将是每份预融资认股权证的每股行使价格 [1] - 公司计划授予承销商 30 天选择权 以公开发行价购买最多 120 万份额外 ADS 扣除承销折扣和佣金 [1] 承销商信息 - 高盛 摩根士丹利 杰富瑞 Leerink Partners 古根海姆证券和 BMO 资本市场将担任本次发行的联合账簿管理人 [2] 公司背景 - Structure Therapeutics 是一家科学驱动的临床阶段生物制药公司 专注于发现和开发针对慢性代谢和心肺疾病的创新口服小分子疗法 这些疾病存在显著的未满足医疗需求 [5] - 公司利用其下一代基于结构的药物发现平台 建立了以科学为导向的 GPCR 靶向管线 拥有多个全资拥有的临床阶段小分子化合物 旨在超越传统生物制剂和肽疗法的局限性 使全球更多患者能够获得治疗 [5] 法律声明 - 本次发行的注册声明已提交给 SEC 但尚未生效 在注册声明生效之前 不得出售这些证券 也不得接受购买要约 [3] - 本新闻稿不构成出售要约或购买要约的招揽 也不得在任何州或司法管辖区出售这些证券 如果在该州或司法管辖区的证券法下未注册或未获得资格 则此类要约 招揽或出售将是非法的 [4]

公司融资计划 - Structure Therapeutics Inc 宣布向美国证券交易委员会提交了 Form S-1 注册声明 计划进行 800 万股美国存托股票（ADS）的承销公开发行 每 ADS 代表 3 股普通股 [1] - 公司可能向某些投资者提供预融资认股权证 以代替 ADS 预融资认股权证的购买价格等于本次发行中 ADS 的公开售价减去 0.0001 美元 即每股行使价格 [1] - 公司计划授予承销商 30 天选择权 可额外购买最多 120 万股 ADS 价格为公开发行价减去承销折扣和佣金 [1] 承销商信息 - 高盛 摩根士丹利 杰富瑞 Leerink Partners 古根海姆证券和 BMO 资本市场将担任本次发行的联合账簿管理人 [2] 公司背景 - Structure Therapeutics 是一家科学驱动的临床阶段生物制药公司 专注于发现和开发针对慢性代谢和心肺疾病的创新口服小分子疗法 [5] - 公司利用其下一代基于结构的药物发现平台 建立了以 GPCR 为靶点的科学驱动型管线 拥有多个全资拥有的临床阶段小分子化合物 旨在超越传统生物制剂和肽疗法的局限性 使全球更多患者受益 [5] 法律声明 - 本次发行的注册声明已提交给 SEC 但尚未生效 在注册声明生效之前 不得出售这些证券 也不得接受购买要约 [3] - 本次发行仅通过招股说明书进行 初步招股说明书的副本可从高盛 摩根士丹利 杰富瑞 Leerink Partners 古根海姆证券和 BMO 资本市场获取 [3]

财务数据 - 2022年研发费用为36,193千美元，2023年为70,103千美元[64] - 2022年总运营费用为52,561千美元，2023年为102,775千美元[64] - 2022年净亏损为51,321千美元，2023年为89,620千美元[64] - 2022年基本和摊薄后每股净亏损为5.51美元，2023年为0.81美元[64] - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和短期投资实际为436,449千美元，调整后为692,233千美元[65] - 截至2024年3月31日，营运资金实际为425,774千美元，调整后为681,558千美元[65] - 截至2024年3月31日，总资产实际为457,225千美元，调整后为713,009千美元[65] - 截至2024年3月31日，总负债为27,407千美元[65] - 截至2024年3月31日，历史净有形账面价值为4.298亿美元，即每股3.07美元，每份ADS 9.22美元；调整后约为6.856亿美元，即每股4.18美元，每份ADS 12.55美元[120][121] - 截至2024年3月31日，有1.39856287亿股流通普通股[117][123][126] 发行计划 - 公司计划发行800万份美国存托股份（ADS），代表2400万股普通股，每股面值0.0001美元[7] - 若购买ADS使购买者及其关联方和相关方在发行后实益拥有超过4.99%（或9.99%）已发行ADS，可选择购买预融资认股权证[7] - 授予承销商30天选择权，可额外购买最多120万份ADS，占拟发行ADS总数加上预融资认股权证所代表ADS总数的15%[58] - 本次发行预计净收益约2.558亿美元；若承销商全额行使选择权，预计净收益约2.944亿美元，假设发行价为每股34.20美元[59][104] 产品研发 - 2023年9月，GSBR - 1290的28天1b期MAD研究显示，安慰剂调整后体重减轻高达4.9%[22] - 2024年6月，GSBR - 1290的2a期肥胖研究显示，12周时安慰剂调整后的平均体重减轻6.2%（p<0.0001）[22] - GSBR - 1290胶囊转片剂PK研究显示，片剂配方在12周时安慰剂调整后的平均体重减轻高达6.9%（p<0.0001）[22] - 公司预计2024年第三季度向FDA提交新药临床试验申请，第四季度启动肥胖症全球2b期研究[23] - LPA1R项目LTSE - 2578计划2024年第二季度开展首次人体试验[27] - APJR项目ANPA - 0073单剂量2mg - 600mg和每日75mg - 500mg给药7天耐受性良好，无严重不良事件报告[28] 未来展望 - 基于当前业务计划，现有现金、现金等价物和短期投资加上本次发行预计净收益，至少可支持公司运营至2027年[106] - 预计本次发行净收益约1.5 - 1.7亿美元用于推进GLP - 1R选择性口服小分子药物开发，约7000 - 8000万美元用于推进下一代GLP - 1R选择性候选药物开发，约5000 - 6000万美元用于推进APJR激动剂和LPA1R拮抗剂项目开发[109] 风险因素 - 公司自成立以来产生重大经营亏损，预计未来仍会亏损，且需要大量额外资金维持运营[47] - 公司仅有GSBR - 1290和ANPA - 0073两个产品候选药物处于早期临床开发阶段，其他开发项目处于临床前或发现阶段[48] - 公司依赖第三方进行产品候选药物的制造、研究和临床试验，若第三方未履行职责或未按时完成任务，可能导致公司开发计划延迟或成本增加[48] - 公司面临重大竞争，可能导致其他公司先于或更成功地发现、开发和商业化产品[49] - 产品候选药物的临床试验在国外进行可能面临患者不遵守协议、行政负担、政治和汇率等风险，可能导致试验延迟[87] - 公司目前的活性药物成分和药品由单一供应商提供，美国政府的立法、贸易限制和制裁可能影响与供应商的合作[90] - 公司无法完全控制制造过程，第三方制造商可能无法遵守cGMP法规，若FDA或外国当局不批准或撤销制造设施的批准，可能影响产品开发和商业化[91] - 公司和第三方制造商不遵守适用法规可能导致制裁，影响产品供应和业务运营[92] 股权相关 - 公司授权股本为60000美元，分为6亿股，其中5亿股为普通股，每股面值0.0001美元，1亿股为未指定类别股份，9812438股未指定类别股份已指定为无投票权普通股[138] - 普通股股东有权获得董事会宣布的股息，每股享有一票投票权[142][143] - 股东大会可由董事会多数成员召集，年度股东大会和其他股东大会需提前至少10个日历日通知，法定人数至少为一名股东亲自或通过代理人出席，代表不少于已发行和有权投票的所有股份所附投票权的三分之一[146] - 董事会可绝对酌情拒绝登记任何未全额支付或公司享有留置权的普通股转让[149] - 转让登记可由董事会不时决定暂停和关闭登记册，但每年暂停和关闭时间不得超过30天[150] - 公司清算时，若资产足以偿还全部股本，盈余将按股东所持股份的面值比例分配；若资产不足，损失将由股东按所持股份的面值比例承担[151] - 董事会可随时要求股东支付未付股款，未支付的股份可能会被没收[153] - 普通股不受赎回条款限制，公司可发行可赎回股份，也可回购股份[154] - 若公司股本分为不同类别或系列的股份，任何类别或系列股份的权利可经该类别或系列已发行股份的三分之二持有人书面同意或经该类别或系列股份持有人单独会议通过的特别决议批准而变更[155] - 无投票权普通股初始实益所有权限制为普通股的9.99%，可增至不超过19.99%，减至任意比例，但需满足一定条件[166][168] - 无投票权普通股持有人可将股份转换为普通股，但转换前需满足一定条件，且转换在两个工作日内完成[165][169][171]