文章核心观点 - 制造业-通用工业板块中Chart Industries（GTLS）和Ingersoll Rand（IR）两只股票值得关注，基于估值指标GTLS是更优价值选择 [1][8] 寻找优质价值股方法 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级来寻找优质价值股，Zacks排名针对盈利预测修正趋势为正的公司，风格评分基于特定特征对公司进行评级 [2] 两只股票Zacks排名情况 - Chart Industries和Ingersoll Rand目前Zacks排名均为2（买入），意味着两只股票盈利前景正在改善 [3] 价值投资者选股依据 - 价值投资者倾向于查看一些传统可靠数据，以寻找当前股价被低估的股票 [4] 风格评分系统价值类别评估指标 - 风格评分系统的价值类别通过查看关键指标识别被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [5] 两只股票估值指标对比 - GTLS远期市盈率为13.09，IR为28.68；GTLS PEG比率为0.43，IR为3.10；GTLS市净率为2.24，IR为3.78 [6][7] 两只股票价值评级 - GTLS价值评级为B，IR价值评级为D [7]

股价表现 - Chart Industries (GTLS) 过去四周股价上涨了8.1%，收盘价为$154.31，根据华尔街分析师的短期价格目标，平均估值为$193.25，潜在上涨幅度为25.2%[1],[2] - 分析师对GTLS的短期价格目标范围在$149到$260之间，标准偏差为$31.97，标准偏差越小，分析师间的一致性越高[2] 价格目标分析 - 一致的价格目标虽然备受投资者追捧，但分析师设定价格目标的能力和公正性长期存在质疑，投资者不应仅凭此做出投资决策[3] 盈利预期 - 分析师普遍认为公司的盈利将优于他们之前的估计，盈利预期修订的积极趋势在预测股价上涨方面有效[4]

Cedar LNG项目 - Chart Industries, Inc.（NYSE:GTLS）被选中为Cedar液化天然气（LNG）项目提供关键的液化设备[1] - Cedar LNG项目是Haisla Nation和Pembina Pipeline Corporation（Pembina）合作开发的项目，是Haisla Nation经济和社会发展战略的关键组成部分[2] - Cedar LNG项目代表了通过低碳LNG设施减少碳排放的重要第一步[4] Chart Industries, Inc. - Chart收到了来自工程、采购和施工（EPC）公司Black & Veatch的订单，这是Chart在最近几个季度和年份赢得的一系列大型LNG、FLNG和小型LNG项目之一[3]

公司介绍 - Chart Industries, Inc.（NYSE:GTLS）将于2024年5月3日发布2024年第一季度财务业绩[1] - Chart Industries是一家独立的全球领先企业，致力于设计、工程和制造气体和液体分子处理的工艺技术和设备[3] - Chart Industries在全球拥有64个制造基地和50多个服务中心，致力于环境、社会和公司治理（ESG）问题[4]

公司业绩 - Chart Industries, Inc.将于2024年5月3日发布2024年第一季度财务业绩[1] 公司介绍 - Chart Industries, Inc.是一家独立的全球领先企业，致力于设计、工程和制造气体和液体分子处理的工艺技术和设备[3] 公司规模 - Chart Industries, Inc.在全球拥有64个制造基地和50多个服务中心，致力于环境、社会和公司治理（ESG）问题[4]

文章核心观点 穆迪将Chart Industries的信用评级展望从“稳定”调至“积极”，肯定其多项评级并上调投机级流动性评级和信用影响评分，评级行动反映公司业务优势及市场趋势，公司CEO表示将坚持去杠杆财务政策 [1][2][3] 评级变动情况 - 穆迪将Chart Industries信用评级展望从“稳定”变为“积极” [1] - 穆迪肯定公司“B1”的企业家族评级、“B3”的高级无担保评级、“Ba3”的高级有担保票据评级和高级有担保银行信贷安排评级 [1] - 公司投机级流动性评级升至SGL - 2，信用影响评分升至CIS - 3 [1] 评级变动原因 - 公司积压订单强劲 [2] - 与豪顿收购相关的商业和成本协同目标表现出色 [2] - 朝着2.0X至2.5X净杠杆目标去杠杆取得进展 [2] - 长期市场顺风因素 [2] 公司表态 - 公司CEO称评级行动表明业务持续强劲 [3] - 公司将坚持去杠杆财务政策，在达到2.0X至2.5X净杠杆目标范围前不进行重大现金收购或股票回购 [3] 公司概况 - 公司是清洁能源和工业气体市场全球领先解决方案提供商 [1] - 公司是气体和液体分子处理工艺技术和设备设计、工程和制造领域的独立全球领导者，产品和解决方案用于液化气供应链各阶段 [3] - 公司是液化天然气、氢气、沼气和二氧化碳捕集等应用技术、设备和服务的领先供应商 [3] - 公司在全球有64个制造基地和超50个服务中心，分布于美国、亚洲、澳大利亚、印度、欧洲和南美洲 [4]

文章核心观点 公司完成循环信贷安排修订，扩大额度并延长到期日，有助于优化资本结构 [1][2] 信贷安排修订情况 - 循环信贷安排额度从10亿美元增至12.5亿美元，到期日从2026年10月延至2029年4月 [1] - 修订由摩根大通银行牵头、银行财团支持，部分条款和条件更有利 [3] 公司表态 - 公司CEO表示信贷安排修订是优化资本结构的一步，公司仍专注实现2.0 - 2.5倍净杠杆目标 [2] 公司简介 - 公司是清洁能源和工业气体市场全球领先解决方案提供商，为清洁领域设计、制造技术和设备 [4] - 公司产品和解决方案用于液化气供应链各阶段，是液化天然气、氢气等领域技术和服务领先供应商 [4] - 公司在全球有64个制造基地和超50个服务中心，注重ESG问题及对各方的责任和透明度 [4][5] 投资者联系方式 - 投资者关系副总裁John Walsh，电话1 - 770 - 721 - 8899，邮箱john.walsh@chartindustries.com [6]

可持续发展报告 - Chart Industries, Inc.发布了2023年可持续发展报告，强调致力于提供解决方案帮助客户改善环境表现和减少碳足迹[1] - 公司成功实现2023年温室气体排放强度较2022年减少27%，提前七年实现2030年减排50%的目标[2] - 公司计划在2024年重新设定目标，并进行双重重要性评估[3] 公司领导团队 - 公司领导团队中女性占比达到38%，目标是2030年将女性占比提高至40%[4]

客户与市场销售占比情况 - 2023、2022、2021年公司前十大客户销售额分别占合并销售额的25%、38%、39%[47] - 2023、2022、2021年公司国际市场销售额分别占比59%、42%、56%[86] 员工情况 - 截至2024年1月31日，公司有11637名员工，其中3717名为国内员工，7920名为国际员工[51] - 公司与国际机械师和航天工作者协会签订的集体谈判协议覆盖350名员工，协议有效期从2021年2月7日至2026年2月6日[52] - 公司通过多种方式管理人力资本，包括员工安全与健康、人才招聘与保留等，2023年无员工引发的停工或干扰[53] 原材料情况 - 公司制造产品的原材料包括铝制品、不锈钢制品等，大宗商品成分在2024年可能波动并影响原材料定价[50] 应收账款风险管理 - 公司通过审查潜在客户财务状况、要求预付款等方式降低贸易应收账款信用风险[48] 知识产权情况 - 公司依赖技术能力、制造质量控制和专有技术开展业务，单个专利等知识产权到期或终止无重大不利影响[49] - 若无法保护知识产权和专有技术，可能降低或消除竞争优势，减少销售和盈利能力，保护知识产权成本可能很高[95] 环境合规支出 - 公司参与部分自有或曾有制造设施的环境合规等活动，预计未来几年有相关支出，但不认为会对财务有重大影响[62] - 公司可能需为遵守环境、健康和安全法律及气候变化法规支出费用或承担额外责任，这可能降低流动性和盈利能力并增加负债[98] 养老金计划情况 - 截至2023年12月31日，公司Chart养老金计划预计给付义务为4810万美元，计划资产价值为5400万美元，计划已全额供资[102] - 截至2023年12月31日，Howden养老金计划预计给付义务总计4300万美元，计划资产总价值为4180万美元，计划总计资金不足120万美元[103] - 公司参与的多雇主计划资金不足，若计划资产表现未达预期或精算假设修改，未来养老金缴款可能高于预期，对经营业绩、现金流和财务状况产生负面影响[104] 税收政策变化 - 2017年12月美国签署《减税与就业法案》，将联邦企业所得税税率从35%降至21% [110] 股份发行情况 - 2022年12月，公司发行805万份存托股份，每份代表Chart B系列强制可转换优先股1/20的权益[114] 公司风险情况 - 公司设施和系统可能易受安全漏洞和数据丢失影响，包括网络攻击，这可能对公司声誉、财务状况和经营业绩产生不利影响[93] - 公司面临第三方潜在破产或财务困境风险，若第三方无法履行义务，公司可能遭受损失或对经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响[94] - 公司运营可能受美国《反海外腐败法》及全球类似反腐败法律违规影响，违规或相关指控可能扰乱业务并对经营业绩或财务状况产生重大不利影响[105] 公司负债与信贷情况 - 截至2023年12月31日，公司总负债为39.639亿美元，高级有担保循环信贷安排下有2.72亿美元的信用证和银行担保未偿还，借款能力约为6.252亿美元，子公司有1.343亿美元的信用证和银行担保未偿还[116] - 高级有担保循环信贷安排承诺最高达10亿美元，截至2023年12月31日，约6.252亿美元可用于未来借款[118] - 公司高级有担保循环信贷安排受可变利率影响，100个基点的利率上升影响在年报“市场风险的定量和定性披露”部分讨论[85] 可转换票据情况 - 2024年11月到期的1.00%可转换优先次级票据，若发生根本性变更，持有人可要求公司现金购买；特定控制权变更时，公司需按本金的101%加应计未付利息回购有担保票据和无担保票据[123] - 截至2023年12月31日，公司有2.587亿美元2024年11月到期的1.00%可转换优先次级票据，2024年第一季度满足条件可转换，目前无重大转换[126] - 2024年8月15日前，可转换票据仅在满足特定条件时可转换，8月15日后至11月15日前持有人可选择转换[126] - 2024年1.00%可转换优先次级票据有现金结算和现金加股票结算两种方式，公司目前打算结合现金支付和股票发行来结算转换[126] 强制可转换优先股情况 - 除非提前转换，2025年12月15日左右，每股强制可转换优先股将自动转换为7.0520 - 8.4620股普通股，此前持有人可按最低7.0520股/股转换[127] - 若2025年12月15日前发生根本性变更，强制可转换优先股持有人有权按特定转换率转换[127] 普通股与优先股权益关系 - 普通股在股息支付和清算时的分配顺序低于强制可转换优先股，未支付优先股股息时，普通股一般不得支付股息[128] - 清算时，需先向强制可转换优先股持有人支付每股1000美元清算优先权加累计未付股息，再向普通股持有人分配资产[128]

业绩总结 - 2023年第四季度订单创纪录为12.1亿美元，同比增长28%，环比增长7%[5] - 2023年第四季度销售额创纪录为10.2亿美元，同比增长13%，环比增长13%[5] - 2023年全年销售额为36.58亿美元，同比增长11%[9] - 2023年全年调整后EBITDA为2.452亿美元，占销售额的24.2%，同比增长64%，环比增长26%[5] - 2023年第四季度调整后的EBITDA为2.45亿美元，较第三季度增长25.7%，同比增长64.1%[31] - 2023年第四季度净收入为4780万美元，归属于Chart Industries, Inc.的净收入为4780万美元[95] - 2023年第四季度每股摊薄收益（EPS）为0.88美元，2023财年的每股摊薄收益为0.44美元[95] 用户数据 - 2023年第四季度的未完成订单总额为42.79亿美元，较第三季度增长3.3%，同比增长24.0%[31] - 公司在2023年新增322名客户，过去三年新增客户超过1050名[89] - 自2023年起，公司已获得526个超过100万美元的订单，较2022年翻倍[70] 未来展望 - 预计2024年销售收入将在47亿至50亿美元之间，同比增长28%至37%[75] - 预计2024年调整后的EBITDA增长将达到52%至68%[48] - 2024年自由现金流预计在5.75亿至6.25亿美元之间，现金流转化率为95%至100%[75] - 2024年调整后的每股收益预计在12.00至14.00美元之间[75] - 预计2024年将实现250百万美元的成本协同效应[82] - 预计2024年毛利率将保持在中30%水平[86] 新产品和新技术研发 - 收购Howden后，商业和成本协同效应目标超出预期，第一年实现了5.299亿美元的商业协同效应[5] 财务状况 - 2023年全年净债务为37.7亿美元，预计到2024年中期净杠杆比率将达到2.5X至2.9X[5] - 2023年年末净杠杆比率为3.35X，反映了第四季度的债务偿还和现金增加[20] - 2023年第四季度的净债务与LTM银行EBITDA比率为6.0倍[38] 负面信息 - 2023年第四季度利息支出为8640万美元，同比增长7010万美元[96] - 2023年第四季度折旧和摊销费用为6780万美元，同比增长4830万美元[96] - 2023年第四季度的非经常性成本为1880万美元，较上年同期的1620万美元略有增加[96] - 2023年第四季度的债务清偿损失为780万美元[96] - 2023年第四季度的股权投资公允价值变动损失为260万美元[94]