Garrett Motion (GTX)

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Garrett Motion (GTX) - 2023 Q1 - Earnings Call Transcript
2023-04-24 22:57
财务数据和关键指标变化 - Q1 2023净销售额为9.7亿美元,按报告基准计算同比增长8%,按固定汇率计算同比增长13% [38][46][56] - 调整后EBITDA为1.68亿美元,去年同期为1.46亿美元,调整后EBITDA利润率从去年的16.2%提升至17.3% [39][47][50] - 调整后自由现金流为8800万美元,去年同期为3800万美元,增长5000万美元 [2][20][47] - Q1 2023末流动性状况为7.66亿美元,其中未动用循环信贷额度为4.75亿美元,不受限制现金为2.91亿美元,较上一季度增加4500万美元 [20][53] - 净债务与过去12个月合并EBITDA比率降至1.43倍,Q4 2022为1.59倍 [53] - 提高2023年全年展望,预计净销售额38.9亿美元,固定汇率下净销售额增长7.5%,净收入2.5亿美元,调整后EBITDA 6.1亿美元,利润率15.7%,经营活动提供净现金4.42亿美元,调整后自由现金流3.65亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽油产品销售额占比从去年的40%提升至42%,按固定汇率计算增长17%,增加销售额6100万美元 [11][49] - 商用车业务占总净销售额的19%,与去年持平,按固定汇率计算增长15%,主要受欧洲、日本和北美强劲需求以及新计划推动 [12][49] - 售后市场业务按固定汇率计算增长8%,占净销售额的11%,较去年的12%略有下降 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场因疫情限制解除,市场恢复正常,预计下半年有更多增长 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进业务转型,拓展电动汽车市场技术,将超50%年度研发预算用于相关增长工作 [6][42] - 计划将所有A类优先股有序转换为单一类普通股,消除自动转换不确定性,规范资本结构,拓宽股东基础,增强资本返还灵活性 [3] - 发起7亿美元定期贷款B的银团贷款,为股份回购提供资金,同时继续投资有机和无机增长计划 [4][16] - 凭借新技术和新产品推出,在行业中保持竞争力,在汽油业务方面从行业第三升至第一 [27][45][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境有所改善,但仍存在供应链波动和高通胀问题,公司能够优化绩效并提高盈利能力 [37] - 行业需求信号更稳定,供应链仍有约束但不如去年底不可预测,公司全年业务已全部预订,未来五年有较强可见性 [68][69] - 对Q1业绩满意,已提高全年展望,对新技术给行业带来的影响越来越有信心 [76] 其他重要信息 - 公司拥有400名行业领先工程师,推动电动汽车市场创新,已获得3.5亿美元终身收入,主要来自氢燃料电池压缩机 [5][8] - 研发投资按计划增加300万美元,超50%研发支出用于新技术 [13] - 现金税为1900万美元,现金利息为1000万美元,符合预期,资本支出比预期低800万美元,全年资本支出仍符合预期 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去中国市场涡轮增压器产品销量增长较低,目前产品组合是否改善,以及该地区销量是否在提升 - 中国市场因疫情限制解除,市场恢复正常,销量正在增加,预计下半年有更多增长;涡轮增压器在全球的渗透率都在增加,不针对特定地区置评 [22][59] 问题2: 能否分享本季度推动增长的具体产品爬坡情况 - 未明确提及具体产品爬坡情况,但表示主要是汽油和商用车业务的新产品推出和爬坡带来需求增长,特别是汽油业务方面,公司从行业第三升至第一 [27][49] 问题3: 对于今年下半年以及全球涡轮增压器增长,订单稳定性方面有多少清晰度 - 需求信号更稳定,供应链仍有约束但不如去年底不可预测;公司全年业务已全部预订,未来五年有较强可见性,80%确定未来五年OEM收入,主要关注客户生产环境 [68][69]
Garrett Motion (GTX) - 2023 Q1 - Quarterly Report
2023-04-24 19:05
财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为9.7亿美元,较上年增加6900万美元或8%,外币换算产生不利影响4700万美元或5%[110][120] - 2023年第一季度商品销售成本增加5500万美元,主要因销量和产品组合变化;毛利润增加1400万美元,主要因销量增加和通胀回收[125][126] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用增加300万美元,利息费用增加500万美元,非经营收入减少2400万美元,税收费用减少1000万美元[127][128][129][130] - 2023年第一季度净收入为8100万美元,较上年减少700万美元,主要因非经营收入降低和利息费用增加[131][132] - 2023年第一季度净利润为8100万美元,较2022年同期的8800万美元减少700万美元[134] - 2023年第一季度EBITDA为1.56亿美元,2022年同期为1.43亿美元;调整后EBITDA为1.68亿美元,较2022年同期的1.46亿美元增加2200万美元[134] - 截至2023年3月31日,公司现金及现金等价物为2.91亿美元,高于2022年12月31日的2.46亿美元;循环信贷额度下无借款或信用证未偿还,可用借款额度为4.75亿美元;定期贷款安排下未偿还本金为11.93亿美元,双边信用证安排已使用1200万美元,剩余可用额度为300万美元[142] - 2023年第一季度经营活动提供的现金为9200万美元,较2022年同期增加1900万美元;投资活动使用的现金为800万美元,较2022年同期减少2100万美元;融资活动使用的现金为4400万美元,较2022年同期减少1.52亿美元[148] - 研发费用增加300万美元,主要由于新技术投资转移、招聘增加和劳动力通胀;2023年第一季度外汇损失导致调整后EBITDA减少600万美元[140] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度轻型车辆产品销售约占收入69%,商用车产品销售占19%;OEM销售约占88%,售后及其他产品占12%;约51%收入来自欧洲客户,29%来自亚洲客户,18%来自北美客户,2%来自其他国际市场[111] - 2023年第一季度汽油产品销售增加4000万美元或11%,柴油产品销售增加800万美元或3%,商用车销售增加1700万美元或10%,售后市场销售增加500万美元或5%[121][122][123][124] 股息与股票回购相关 - 2023年3月8日,公司宣布对A类优先股每股派发现金股息0.17美元,4月3日完成支付,总股息金额4200万美元[112] - 2023年4月12日,公司与Centerbridge和Oaktree达成交易协议,拟回购约5.7亿美元A类优先股,其中Centerbridge约2.8亿美元,Oaktree约2.9亿美元,公司拟进行约7亿美元债务融资[113] - 2023年4月12日,董事会授权将股票回购计划从1亿美元增加至2.5亿美元[114] - 2023年第一季度,公司偿还美元信贷安排200万美元;宣布A类优先股每股现金股息0.17美元,总股息4200万美元;截至2023年3月31日,累计未宣布和未支付股息约为1.69亿美元[143] - 截至2023年3月31日,公司已回购2600万美元的A类优先股和普通股,股票回购计划剩余7400万美元;2023年4月12日,董事会授权将股票回购计划增加至2.5亿美元[146][147] 未来财务计划 - 公司预计2023年第二季度签订约7亿美元的新定期贷款B,用于回购A类优先股和支付部分或全部优先股股息[145] 财务信息说明 - 公司提供非GAAP财务信息以补充对业务运营和业绩的理解,但不应替代GAAP财务报表[133] 表外金融安排情况 - 公司不参与任何可能对财务状况产生重大影响的表外金融安排[151] 前瞻性陈述说明 - 本季度报告包含前瞻性陈述,实际结果可能与预期存在重大差异,受原材料成本、客户销售、行业变化等多种因素影响[154] 风险披露情况 - 公司2023年关于货币、利率或商品价格风险的定量和定性披露较2022年10 - K表中披露内容无重大变化[158]
Garrett Motion (GTX) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript
2023-02-14 22:42
财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净销售额略超36亿美元,GAAP基础上同比下降1%,固定汇率基础上同比增长8%,跑赢全球轻型汽车产量200个基点 [35] - 2022年调整后EBITDA为5.7亿美元,较2021年减少3700万美元,调整后EBITDA利润率为15.8%,较2021年下降90个基点 [52] - 2022年调整后自由现金流为3.13亿美元,较去年减少5400万美元 [103] - 2022年底长期债务的80%为固定利率,循环信贷额度从2021年底的3亿美元增加到4.75亿美元 [13] - 2022年第四季度净销售额为8980万美元,GAAP基础上同比增长4%,固定汇率基础上同比增长15% [45] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1400万美元,较去年同期的1290万美元增长9%,调整后EBITDA利润率为15.6%,较去年同期的15%有所上升 [72] - 2022年第四季度调整后自由现金流为1.62亿美元,为全年最高季度 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 汽油产品 - 2022年汽油产品销售额增加6000万美元,固定汇率下增长17%,占报告净销售额的42%,高于去年的41% [20] - 预计2023年在全球汽油产品领域成为第一 [12] 柴油产品 - 2022年柴油产品在固定汇率下增长1%,为销售额增加1200万美元,占总销售额的26%,低于去年的29% [77] - 2022年第四季度柴油产品在固定汇率下增长13%,为销售额增加2900万美元,占总销售额的25%,与去年持平 [74] 商用车业务 - 2022年商用车业务在固定汇率下增长3%,占总净销售额的19%,与去年持平 [77] - 2022年第四季度商用车业务在固定汇率下增长14%,占总净销售额的19%,与2021年持平 [74] 售后市场业务 - 2022年售后市场业务在固定汇率下同比增长15%,占净销售额的12%,高于2021年的11% [51] - 2022年第四季度售后市场业务在固定汇率下较去年增长40%,占净销售额的13%,高于去年的12% [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年亚洲市场净销售额因中国持续疫情封锁导致销量下降3%,被北美市场的增长所抵消 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于利用先进技术为客户提供差异化解决方案,以应对非涡轮相关的电气化挑战 [43] - 新兴汽油VNT应用预计到2025年将增长两倍,达到35%的行业渗透率 [10] - 公司在燃料电池领域持续赢得商用车应用的系列开发奖项,2022年赢得三份燃料电池产品系列生产合同 [44] - 2022年第四季度公司赢得与一家全球主要OEM的高速E - Axle预开发项目,并与另外10多家客户就高速概念进行合作 [70] - 公司预计2023年在行业持平的情况下实现增长,得益于新产品推出和市场份额增加 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司运营表现强劲,成功应对通胀、欧元疲软和销量下降等挑战,实现了通胀转嫁和生产率提升 [9][34] - 公司预计2023年市场份额增加将推动销量增长,但仍需关注宏观经济环境变化 [76][91] - 公司对2023年前景持乐观态度,计划实现调整后EBITDA 5.85亿美元和调整后自由现金流3.5亿美元的目标 [84] 其他重要信息 - 本月Eric Burge加入公司担任投资者关系主管,原负责人将在3月底前完成工作交接 [17] - 公司继续将超过50%的研发投入用于电气化技术,并与主要OEM签订了一份新的预开发合同 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 新涡轮、燃料电池和E - Axle何时能实现有意义的市场收入 - 公司专注于行业电气化的第二波,相关项目预计在本十年末前投入生产,但下半年仍存在不确定性,需关注宏观经济环境变化 [88][91] 问题: 未能实现6亿美元目标的原因 - 主要是外汇因素对报告利润率产生负面影响,公司对欧元汇率敞口较大 [92] 问题: 2023年中国VNT小型汽油发动机的利润情况 - 2023年下半年中国VNT小型汽油发动机将推出,利润效益可能不会在当年完全体现,因为项目需要爬坡且前期成本较高,但未来有望提升毛利率 [97] 问题: 2023年现金的主要分配方向 - 公司将继续以现金支付A类股息,并评估多余资金的最佳用途,包括股票回购或支付应计股息,目标是使资本结构正常化 [116] 问题: 如果市场增长10%,SG&A费用的增长情况 - 公司成本结构中可变成本占比较大,固定成本不会因销量增长而显著增加,既能在下行时提供保护,也能在上行时实现增长 [126] 问题: VNT爬坡何时影响利润率 - VNT爬坡已经开始,2023年VNT产量将显著增加,公司已经看到相关效益,若未来渗透率如行业预测般增加,汽油利润率将上升 [129][130]
Garrett Motion (GTX) - 2022 Q4 - Earnings Call Presentation
2023-02-14 21:12
业绩总结 - 2022年第四季度净销售额为898百万美元,同比增长4%,按固定汇率计算增长15%[20] - 2022年全年净销售额为3603百万美元,同比下降1%,按固定汇率计算增长8%[28] - 2022财年净收入为390百万美元,较2021财年的495百万美元下降21.2%[53] - 2022财年经营活动提供的净现金为112百万美元,较2021财年的128百万美元下降12.5%[47] - 2022财年每股收益为1.03美元,较2021财年的1.00美元增长3.0%[61] 现金流与流动性 - 2022年调整后的自由现金流为313百万美元,显示出强劲的现金生成能力[32] - 2022财年调整后的自由现金流为375百万美元,较2021财年的310百万美元增长20.9%[55] - 2022年末流动资金为721百万美元,较2022年第三季度增加9700万美元[110] - 2022年现金及现金等价物期末余额为248百万美元,较2021财年的464百万美元下降46.5%[48] 未来展望 - 预计2023年调整后的EBITDA中点为585百万美元,反映出公司在平稳行业中的增长潜力[37] - 2023财年净销售增长预期为1%,考虑外汇影响后为-2%[60] - 2023年净销售额预计在35.5亿美元至38.5亿美元之间[111] - 2023年净收入预计在2.55亿美元至3亿美元之间[111] - 2023年调整后EBITDA预计在5.55亿美元至6.15亿美元之间[111] - 2023财年调整后的自由现金流预期为300百万至400百万美元[62] 研发与技术 - 2022年公司在电气化技术上的研发支出超过50%[37] - 2022年资本支出包括870万美元用于电气化技术和E-Boosting[12] 负面信息 - 2022财年总资产为1431百万美元,较2021财年的1511百万美元下降5.3%[45] - 2022财年总负债为1186百万美元,较2021财年的1223百万美元下降3.0%[58] - 2022年税费支出为9500万美元[70] - 2022年每股分红总额为8300万美元[90] - 2022年长期债务的固定利率占比为80%[90]
Garrett Motion (GTX) - 2022 Q4 - Annual Report
2023-02-14 20:25
销售额与产品表现 - 2022年公司净销售额为36.03亿美元,同比下降0.8%,主要受外汇汇率波动影响,欧元兑美元汇率走低导致销售额减少3.04亿美元[210] - 2022年汽油产品销售额增长6400万美元,增幅5%,主要得益于北美市场新产品的推出[211] - 2022年柴油产品销售额下降9100万美元,降幅9%,主要受全球半导体短缺和供应链挑战影响[212] - 2022年商用车销售额下降3200万美元,降幅5%,主要由于中国市场销量下滑[213] - 2022年售后市场销售额增长3600万美元,增幅9%,主要受北美和欧洲市场强劲需求推动[214] 成本与费用 - 2022年公司毛利率为19.0%,较2021年的19.5%有所下降,主要受原材料、运输和能源成本上涨影响[220] - 2022年研发费用增加1700万美元,反映公司对电动化技术的投资增加[221] - 2022年销售、一般及行政费用保持平稳,为2.16亿美元,占销售额的6.0%[225] - 2021年销售、一般及管理费用(SG&A)减少4400万美元,主要由于2020年战略规划成本减少5200万美元、坏账回收1100万美元、股票补偿成本减少500万美元以及2020年资本税费用200万美元[226] - 2021年SG&A占净销售额的比例为5.9%,相比2020年的8.6%有所下降[226] - 2022年其他费用净额增加100万美元,主要由于应收账款保理相关费用增加[227] - 2021年其他费用净额减少4500万美元,主要由于与Honeywell赔偿协议相关的负债取消[228] - 2022年利息费用减少1100万美元,主要由于B系列优先股的利息摊销减少1900万美元[229] - 2022年非营业收入增加1.05亿美元,主要由于利率互换的未实现市场收益6600万美元和养老金福利的非服务部分2400万美元[231] - 2022年重组项目净额为300万美元费用,主要由于与第11章相关的专业服务费用[234] - 2022年有效税率增加13.5个百分点,主要由于Honeywell索赔的非应税收益和内部重组带来的税收优惠[236] - 2022年净利润减少1.05亿美元,主要由于毛利率下降2400万美元和税收费用增加6300万美元[238] - 2022年调整后EBITDA减少3700万美元,主要由于不利的外汇影响和通胀传递至客户[249] - 2021年公司通过客户转嫁协议成功抵消了大部分原材料成本上涨,尤其是镍的成本上涨[255] - 2021年研发费用增加了1700万美元,主要用于电气化技术的投资[256] 现金流与资本支出 - 2022年公司现金及现金等价物为2.46亿美元,较2021年的4.23亿美元有所下降[259] - 2022年公司偿还了700万美元的美元定期贷款和3.81亿美元的B系列优先股[260] - 2023年公司预计资本支出将与2022年持平,并计划偿还700万美元的美元定期贷款[261] - 2022年公司经营活动产生的现金流增加了6.85亿美元,主要由于2021年支付给霍尼韦尔的3.75亿美元款项[266] - 2022年公司投资活动现金流增加了2000万美元,主要用于增加对物业、厂房和设备的支出[267] - 2022年公司融资活动现金流增加了6.21亿美元,主要由于B系列优先股的提前赎回和A系列优先股的股息支付[268] - 2021年公司经营活动现金流增加了3.35亿美元,主要由于支付给霍尼韦尔的3.75亿美元款项[269] - 2021年公司融资活动现金流减少了3.91亿美元,主要由于A系列优先股的发行和新长期债务的发行[271] 税务与风险管理 - 公司采用资产和负债法核算所得税,预计当前年度的应付或可退还税款,并确认递延税资产和负债[281][282] - 公司在多个司法管辖区提交纳税申报表,并可能面临全球税务当局的审查和挑战[283] - 公司通过外汇远期合约对冲预测的货币风险,以最小化外汇汇率波动对收益的影响[288][289] - 截至2022年12月31日,公司所有金融工具的外汇风险净公允价值为9200万美元资产[292] - 假设汇率变动10%,公司金融工具的潜在损失或收益分别为1.12亿美元和1.39亿美元[292] - 公司通过利率互换将浮动利率债务转换为固定利率债务,以降低利率变化带来的市场风险[293] - 截至2022年12月31日,公司所有金融工具的利率风险净公允价值为7600万美元资产[293] - 利率每增加(减少)50个基点,公司的利息支出将增加(减少)600万美元[294] - 公司约73%的销售成本由具有重要原材料含量的采购组件构成[295] - 假设当前商品采购水平和合同约定的客户转嫁安排,商品价格变动10%将导致公司年度收益变化约2400万美元[296] 行业趋势与技术发展 - 公司预计涡轮增压器行业将从2022年的4600万台增长至2024年的4800万台,随后逐步下降至2028年的4100万台[205] - 公司正在开发用于氢燃料内燃机的涡轮增压器,并开发第三代燃料电池压缩机,以抓住商用车领域的增长机会[206]
Garrett Motion (GTX) - 2022 Q3 - Earnings Call Presentation
2022-10-26 23:47
业绩总结 - 第三季度净销售额为9.45亿美元,同比增长13%,按固定汇率计算增长25%[5] - 第三季度销量为360万台,同比增长15%[5] - 调整后的EBITDA为1.46亿美元,同比增长9%,调整后的EBITDA利润率为15.4%[5] - 第三季度净收入为1.05亿美元,较2021年同期的6300万美元增长[34] - 第三季度净收入率为11.1%[40] - 2022年第三季度净销售额为945百万美元,较2021年第三季度的839百万美元增长12.6%[40] - 2022年第三季度调整后的EBITDA为149百万美元,较2021年第三季度的134百万美元增长11.2%[40] 现金流与流动性 - 调整后的自由现金流为1.2亿美元,反映出强劲的运营表现[5] - 2022年调整后自由现金流预计在3.1亿到3.7亿美元之间[28] - 2022年第三季度现金流量为1.2亿美元,流动性总额为6.34亿美元[32] - 2022年第三季度每股现金红利为0.17美元,总额为4200万美元[25] 债务与财务状况 - 总债务为11.46亿美元,较上年同期减少[19] - 2022年第三季度的净债务为987百万美元,较2021年第三季度的781百万美元增加26.4%[43] - 2022年第三季度的总债务与调整后EBITDA的比率为2.03倍[43] 市场与产品 - 新推出的汽油产品推动了销售增长,商业车辆销售按固定汇率计算增长20%[12] - 由于半导体供应改善,整体销售增长得以实现,尽管欧元疲软对利润率产生了负面影响[13] - 调整后的EBITDA利润率受到外汇和通胀传递影响,下降190个基点[15] 未来展望 - 公司预计在第四季度将继续保持稳定的销量,并进一步改善自由现金流[16] - 2022年净销售额预计在35.7亿到36.7亿美元之间,同比增长7%到9%[28] - 2022年净收入预计在3.25亿到3.45亿美元之间[28] - 2022年全年的净销售额预计变化为-1%至0%[44] - 2022年全年的调整后EBITDA预计在533百万美元至563百万美元之间[45]
Garrett Motion (GTX) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript
2022-10-26 23:43
财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额按GAAP基础增长13%至9.45亿美元,按固定汇率计算同比增长25% [9] - 第三季度调整后EBITDA为1.46亿美元,同比增长9%,调整后EBITDA利润率为15.4%,去年为16%,本季度受外汇和通胀成本转嫁影响稀释190个基点 [9] - 第三季度产生强劲的调整后自由现金流1.2亿美元,受销量增长和营运资金变化的现金贡献推动 [10] - 2022年全年净销售额范围缩小至35.7 - 36.7亿美元,净销售额增长上调至7% - 9%;净收入范围上调至3.25 - 3.45亿美元;调整后EBITDA范围缩小至5.45 - 5.75亿美元,维持中点5.6亿美元;经营活动提供的净现金范围缩小至3.8 - 4.4亿美元,中点降至4.1亿美元;调整后自由现金流范围缩小至3.1 - 3.7亿美元,中点降至3.4亿美元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽油产品按固定汇率计算增长34%,较2021年第三季度增加1.11亿美元销售额,占报告净销售额的43%,高于去年的39% [24][25] - 柴油产品按固定汇率计算增长21%,较上年增加4800万美元销售额,占总销售额的25%,去年为27% [25] - 商用车业务按固定汇率计算同比增长20%,受欧洲、日本和北美强劲需求推动,占总净销售额的19%,与上年持平 [26] - 售后市场业务按固定汇率计算较去年增长16%,占净销售额的12%,去年为13% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第三季度亚洲销售额占比从第二季度的27%升至33%,接近2021年第三季度的34%;欧洲从第二季度的51%降至45%,去年为47%;北美销售额环比持平,但高于2021年第三季度的17% [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用核心优势开发解决关键动力系统挑战的新技术,在核心涡轮业务上继续扩大领先地位,自2018年以来新业务中标率超过50% [14] - 约50%的汽油业务奖项与混合动力平台相关,公司核心涡轮业务有望从混合动力增长中受益 [15] - 过去几年推出电子增压和燃料电池压缩机,约50%的研发支出用于电动产品,在燃料电池压缩机领域取得进展,已向客户交付超150个原型 [16] - 行业中涡轮行业在整合,技术驱动的整合有利于现有企业,电气化对涡轮的渗透率和技术都有积极影响 [76][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年第三季度业绩满意,在动荡环境中取得强劲业绩,员工的奉献和灵活性推动了业绩增长 [8] - 预计第三季度改善的需求将保持稳定,第四季度销量与第三季度相似,约为360万台 [11] - 公司能够在困难时期持续产生现金,首次以现金结算A类优先股的资本股息,同时保持6.34亿美元的强劲流动性 [12] - 2023年行业环境仍不稳定,公司将在第四季度财报电话会议上提供全年指引,目前正在评估销量情况 [63] 其他重要信息 - 公司可持续发展努力获Ecovadis认可,可持续发展评级从去年的银级升至金级,处于行业前2% [17] - 截至2022年第三季度末,公司总流动性为6.34亿美元,包括1.59亿美元不受限制的现金和4.75亿美元未提取的循环信贷额度 [37] - 公司剩余的B类定期贷款债务在2028年前无重大到期,目前所有定期贷款债务以欧元计价,80%在未来三年为固定利率,有效债务成本目前低于3.2%,每季度现金利息支出低于1000万美元 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场复苏情况及对订单和生产活动的影响 - 公司未再看到封锁措施对供应链的影响,目前更关注中国市场的需求强度,商用车行业表现不佳在意料之中,乘用车需求强度还需进一步观察 [56][57][58] 问题2: 混合动力和电动汽车新产品的销售时间 - 混合动力产品已有很大一部分在增长;电动汽车方面,燃料电池已开始交付,但电池电动汽车还在开发中,有更多信息时会更新 [59] 问题3: 为何更新后的指引显示第四季度销售额可能低于第三季度,平均每单位收入也可能持平或下降 - 有很多因素影响该数据,第四季度预计较为平稳,存在一些产品组合问题;从报告基础看,外汇有一定影响,但整体影响不大,同时第四季度商用车和轻型汽油车业务面临逆风 [61][62] 问题4: 2023年公司的单位销量前景如何,平均每单位收入是否会因通胀转嫁而上升 - 2023年公司仍在评估销量情况,行业环境不稳定,将在第四季度财报电话会议上提供全年指引;通胀情况高度依赖原材料价格,公司会根据情况向客户转嫁成本并与供应商协商 [63][65] 问题5: 公司如何确保明年在不同替代发动机来源方面实现单位和销售增长 - 增长受三个因素影响:宏观经济、涡轮渗透率(呈上升趋势)、需求份额增加(公司在一定程度上可控),2023年行业宏观情况仍不确定 [67] 问题6: 公司产生充足自由现金流并偿还B类优先股后,对多余自由现金流的计划是什么 - 若宏观环境持续稳定,公司计划继续以现金支付A类优先股的季度股息;会根据情况考虑偿还部分应计金额,但鉴于宏观环境不稳定,会谨慎对待2023年,也会关注是否有其他并购机会,相关计划会按季度与董事会评估并在后续电话会议提供更多信息 [68] 问题7: 从电动汽车角度看,行业结构变化是否影响公司产品开发,是否会调整某些项目或平台 - 涡轮行业仍在增长,公司在该行业份额不断增加,即使乘用车业务消失,商用车和售后市场业务仍能支撑公司;行业在技术驱动下整合,电气化对涡轮的渗透率和技术有积极影响;公司将50%的投资用于非涡轮增压器相关领域,在燃料电池等方面取得成功,将电气化视为机遇,追求技术差异化 [74][79][80] 问题8: 在更正常的环境下,公司毛利润的增量利润率能否达到过去中高20%的水平 - 从毛利润角度看,由于公司已有必要的产能布局,预计增量利润率能达到20%以上;目前面临的最大逆风是外汇和通胀成本转嫁的稀释影响 [88][90]
Garrett Motion (GTX) - 2022 Q3 - Quarterly Report
2022-10-26 19:08
净销售额情况 - 2022年第三季度净销售额为9.45亿美元,较上年增加1.06亿美元或13%,其中外汇换算带来不利影响1.05亿美元或12% [115] - 2022年前三季度净销售额为27.05亿美元,较上年减少6600万美元或2%,外汇换算带来不利影响2.15亿美元或7% [128][135] 业务线收入占比 - 2022年第三季度,轻型车辆产品销售约占收入的68%,商用车产品销售占19%,OEM销售约占87%,售后及其他产品占13% [116] - 2022年第三季度,美国、欧洲、亚洲和其他地区收入分别为1.89亿、4.28亿、3.08亿和0.2亿美元,占比分别为20%、45%、33%和2% [124] - 2022年第三季度,柴油、汽油、商用车、售后和其他产品收入分别为2.38亿、4.01亿、1.78亿、1.15亿和0.13亿美元,占比分别为25%、43%、19%、12%和1% [125] 股息派发 - 2022年9月8日,公司宣布对A类优先股每股派发现金股息0.17美元,9月28日向过户代理人转移4200万美元用于支付股息 [117] 行业市场预测 - 预计涡轮增压器行业将从2022年的约4500万台增加到2026年的约4600万台,全球混合动力汽车数量将从2022年的1400万辆增至2026年的2900万辆 [119][120] 各业务线销售变化 - 2022年第三季度,汽油产品销售增加6900万美元或21%,柴油产品销售增加1300万美元或6%,商用车销售增加1600万美元或10%,售后市场销售增加800万美元或7% [130][131][132][133] - 2022年前三季度,汽油产品销售增加4300万美元或4%,柴油产品销售减少9400万美元或11%,商用车销售减少3900万美元或7%,售后市场销售增加2800万美元或9% [136][137][138][139] 行业影响因素 - 汽车行业受半导体短缺、疫情、政府措施和地缘政治紧张局势影响,公司持续审查生产水平并监控供应链中断情况 [118] 成本与利润情况 - 2022年第三季度商品销售成本为7.67亿美元,较2021年增长9100万美元,增幅13.5%;毛利润为1.78亿美元,较2021年增长1500万美元[140] - 2022年前九个月商品销售成本为21.83亿美元,较2021年减少3600万美元,降幅1.6%;毛利润为5.22亿美元,较2021年减少3000万美元[140][143] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为5700万美元,较2021年减少300万美元;前九个月为1.64亿美元,较2021年减少200万美元[145] - 2022年第三季度利息费用为1800万美元,较2021年减少700万美元;前九个月为6100万美元,较2021年减少900万美元[147] - 2022年第三季度非经营收入为 - 2900万美元,较2021年增加2500万美元;前九个月为 - 7300万美元,较2021年增加6900万美元[149] - 2022年第三季度重组项目净费用为0,2021年为900万美元收益;前九个月为200万美元费用,2021年为1.3亿美元收益[151][152] - 2022年第三季度税务费用为2600万美元,有效税率为19.8%;前九个月为8300万美元,有效税率为23.0%[154] - 2022年第三季度净利润为1.05亿美元,较2021年增加4200万美元;前九个月为2.78亿美元,较2021年减少8900万美元[156][157] - 2022年第三季度商品销售成本增加主要因销量和产品组合不利,毛利润增加主要因销量和通胀回收[140][142] - 2022年前九个月商品销售成本减少主要因销量和外汇影响,毛利润减少主要因销量和通胀成本[143][144] 经营指标情况 - 截至2022年9月30日的三个月,净收入同比增加4200万美元,调整后EBITDA增加1200万美元,销量达360万单位,同比增长约15%,调整后EBITDA利润率同比收缩60个基点[164][165] - 截至2022年9月30日的九个月,净收入同比减少8900万美元,调整后EBITDA减少4800万美元,销量达1020万单位,同比下降约1%,调整后EBITDA利润率同比收缩140个基点[171][172] 费用变化情况 - 2022年研发费用增加,三个月增加700万美元,九个月增加1500万美元[168][175] - 2022年九个月,外汇损失导致调整后EBITDA减少,三个月减少2700万美元,九个月减少5500万美元[168][175] 资金状况 - 截至2022年9月30日,公司现金及现金等价物为1.59亿美元,较2021年12月31日的4.23亿美元减少[177] - 截至2022年9月30日,公司循环信贷额度无借款或信用证未偿还,可用借款额度为4.75亿美元,定期贷款设施本金未偿还额为11.46亿美元[177][178] - 2022年九个月,公司偿还美元贷款500万美元和B系列优先股3.81亿美元,宣布A系列优先股现金股息4200万美元,累计未宣布和未支付股息约1.72亿美元[179] - 2022年1月11日和3月22日,公司将循环信贷额度的最高借款额从3亿美元提高到4.75亿美元[182] - 公司发行A系列优先股获得13.01亿美元净收益,发行定期贷款设施获得12.21亿美元净收益[183] 股票回购 - 2021年11月16日,董事会授权1亿美元股票回购计划,截至2022年9月30日,已回购2400万美元,剩余7600万美元[185] 现金流量情况 - 2022年前9个月经营活动提供的现金为2.38亿美元,2021年为-4.46亿美元,同比增加6.84亿美元[186] - 2022年前9个月投资活动使用的现金为-7800万美元,2021年为-7300万美元,同比增加500万美元[187] - 2022年前9个月融资活动使用的现金为-4.36亿美元,2021年为3.62亿美元,同比增加7.98亿美元[188] - 2022年前9个月现金、现金等价物和受限现金净减少3.03亿美元,2021年为1.59亿美元[186] 金融工具情况 - 截至2022年9月30日,所有面临货币风险的金融工具的净公允价值为1.67亿美元资产[195] - 假设2022年9月30日汇率出现10%的不利或有利变化,此类金融工具的公允价值潜在损失或收益分别为8300万美元和-1.49亿美元[195] 表外金融安排 - 公司未参与任何可能对财务状况、经营成果等产生重大影响的表外金融安排[189] 财务报表编制 - 公司合并中期财务报表的编制基于公认会计原则,关键会计政策总结于2021年10 - K表中[190] 会计公告 - 近期会计公告详见合并中期财务报表附注中的附注2[191] 前瞻性陈述风险 - 本季度报告包含前瞻性陈述,实际结果可能与预期存在重大差异,受原材料成本、自然灾害、行业变化等多种因素影响[192][193][197]
Garrett Motion (GTX) - 2022 Q2 - Earnings Call Presentation
2022-07-29 01:10
业绩总结 - 第二季度净销售额为8.59亿美元,同比下降8%,但在恒定货币下持平[5] - 调整后EBITDA为1.38亿美元,较2021年第二季度的1.68亿美元下降,调整后EBITDA利润率为16.1%[5] - 第二季度单位销量为320万台,同比下降6%,主要受中国封锁和半导体短缺影响[12] - 2022年上半年净收入为8500万美元,较2021年同期的4.09亿美元下降[38] - 2022年第二季度净收入为409百万美元,较2021年第二季度的341百万美元增长了19.9%[44] - 2022年全年的净销售额预计将下降2%,而在不考虑外汇影响的情况下,预计增长5%[47] 现金流与负债 - 2022年第二季度的调整后自由现金流为2300万美元,尽管由于销量下降导致营运资本增加[13] - 2022年上半年现金流量为4.05亿至5.05亿美元,调整后自由现金流为3.3亿至4.3亿美元[31] - 2022年上半年总流动性为6.2亿美元,完成了B系列债务的全额偿还[36] - 2022年第二季度的净债务为10.34亿美元,较2021年第二季度的8.46亿美元增加了22.1%[46] - 净债务与LTM合并EBITDA比率降至1.87倍,较2021年第二季度的2.33倍有所改善[26] 未来展望 - 预计2022年下半年将实现强劲现金生成,受益于生产环境的恢复和营运资本趋势[5] - 2022年净销售额预期为35亿美元至37亿美元,净销售增长率为5%至10%[31] - 2022年净收入预期为2.9亿至3.35亿美元,调整后EBITDA预期为5.3亿至5.9亿美元[31] - 2022年全年的自由现金流预计在3.30亿至4.30亿美元之间[49] 产品与市场 - 在汽油产品方面,预计在恒定货币下增长9%,并且50%的获奖汽油项目涉及混合动力系统[7] - 公司在高利润率的售后市场业务中实现了11%的增长,增强了产品组合的韧性[7] - 2022年研发投资占销售额的4.8%,其中超过50%用于新技术[36] 负面信息 - 由于欧元疲软,预计全年业绩将受到影响,但仍维持调整后EBITDA的中位数和范围[5] - 2022年上半年总资产为24.62亿美元,较2021年末的27.06亿美元下降[39] - 2022年上半年总负债为26.93亿美元,较2021年末的31.74亿美元下降[40] - 2022年上半年现金及现金等价物为1.79亿美元,较2021年末的6.16亿美元下降[42]
Garrett Motion (GTX) - 2022 Q2 - Earnings Call Transcript
2022-07-29 01:08
财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为8.59亿美元,按GAAP计算下降8%,按固定汇率计算与去年第二季度持平,超出估计的第二季度全球汽车产量约600个基点 [10] - 第二季度调整后EBITDA为1.38亿美元,EBITDA利润率为16.1%,与第一季度基本持平;与2021年第二季度相比,调整后EBITDA下降3000万美元,其中一半是由于欧元走弱导致的外汇因素,其余是由于销量下降 [11] - 净债务与EBITDA覆盖率从2021年第二季度的2.33降至1.87,反映了过去一年的去杠杆化进展 [15] - 2022年全年展望更新,预计全球汽车产量为7800万辆,高于4月展望的7700万辆;净销售额按固定汇率计算的增长范围从之前的1% - 6%提高到5% - 10%;净收入范围从2.5亿美元 - 2.95亿美元提高到2.9亿美元 - 3.35亿美元 [45][46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽油涡轮业务按固定汇率计算增长9%,50%的汽油业务与混合动力平台相关,表明涡轮核心业务有望受益于混合动力汽车的增长 [17] - 售后市场业务按固定汇率计算增长11%,主要受北美和欧洲非公路需求的推动,但受到中国封锁措施的影响 [18][29] - 获得首个H2 ICE项目,并支持超过10个预开发项目,显示出在新兴H2 ICE应用领域的进展 [19] - 开发用于H2或氢燃料电池系统的空气压缩机产品组合,获得中国重型卡车燃料电池压缩机应用项目 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于中国封锁和半导体短缺,第二季度亚洲销售额占比从去年的32%降至27% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将超过50%的研发投资用于传统涡轮增压以外的新技术,致力于可持续未来的发展 [20] - 公司获得CDP供应链可持续发展参与的全球最高评级A -,表明在可持续发展方面取得进展 [22] - 行业有望在宏观供应环境正常化后实现持续增长,S&P预测到2023年底汽车产量将赶上疫情前预测,到2024年底可能超过疫情前水平;汽油发动机涡轮渗透率预计将增加,为涡轮行业带来长期增长动力 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司继续受到中国疫情封锁和半导体短缺的影响,但随着第三季度的到来,情况开始逐渐改善 [8][9] - 公司对2022年下半年产量的改善持谨慎乐观态度,同时准备在需要时调整成本结构 [13] - 尽管面临宏观挑战,但公司能够通过灵活调整成本结构、实施通胀管理策略和提高生产率来应对,展现出运营实力 [9][11][33] - 行业目前由需求驱动,存在大量被压抑的需求,预计在供应链瓶颈缓解后,公司将实现强劲增长 [62][86][87] 其他重要信息 - 公司在第二季度提前赎回了所有未偿还的B系列优先股,完成了全部还款,同时保持了6.21亿美元的强大总流动性 [39] - 第二季度回购了15.7万股A系列优先股,截至2022年6月30日,累计A系列优先股股息为1.74亿美元,公司仍有选择考虑额外的资本分配步骤 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于A系列优先股持有人提前赎回或出售的情况 - 公司正在市场上回购A系列优先股,但需考虑流动性和市场上股份的可用性;目前无法对个别持有人的活动发表评论,公司将关注行业在下半年的稳定和复苏情况 [59] 问题: 除中国外,影响生产恢复到更正常水平的潜在障碍 - 半导体供应仍存在一定不确定性,但情况正在改善;欧洲能源短缺的影响尚不确定,目前需求稳定且存在大量被压抑的需求,汽车市场由需求驱动 [61][62] 问题: 商业业务在下半年的趋势以及上半年的整体业务占比和下降情况 - 商业车辆业务从中间水平下降;下半年预计销量将恢复,主要由小型汽油和柴油发动机驱动,商业业务有望保持平稳 [67] 问题: 公司目前的客户赢率以及未来几年的预期 - 公司对目前超过50%的赢率感到满意,持续的高赢率有助于增加销售需求,预计这一趋势未来不会改变 [69][70] 问题: 研发投入是否会随着业务增长保持稳定或接近5% - 公司目前对研发投入水平感到满意,随着公司收入增长和汽车业务研发强度下降,有更多资金投入到新的增长领域,同时不会减少在汽车业务上的努力 [73][74] 问题: 中国业务恢复时是依靠库存满足需求还是需要增加生产,以及增加生产的成本 - 公司在上海封锁期间维持了较高的生产水平,没有依赖库存;封锁结束后无需重新启动所有运营,仅存在一些紧急运输的摩擦成本 [77][78][79] 问题: 2022 - 2024年的合同收入是基于产能还是预定单价 - 合同收入是已预订业务,价格已经确定,主要取决于行业销量;公司对与该销量相关的收入有94%的确定性 [81] 问题: 考虑到供应链和宏观因素,行业和公司对消费者需求不足的准备情况 - 汽车行业目前由供应驱动,过去两年积累了大量被压抑的需求;由于半导体限制至少到2024年年中才会缓解,行业将继续受到供应限制;即使需求减少5%,也不足以影响积压的订单,公司认为汽车行业将保持强劲 [86][87][90]