业绩总结 - 2018年净销售额为33.75亿美元，调整后的EBITDA为6.18亿美元，调整后的EBITDA利润率为18.3%[8] - 2019年9个月的净销售额与2018年相比下降1%[12] - 2019年第三季度净销售额为7.81亿美元，较2018年同期的7.84亿美元略有下降[44] - 2019年第三季度净收入为1.77亿美元，较2018年同期的9.29亿美元大幅下降[44] - 2019年前9个月净收入（GAAP）为1.77亿美元，较2018年前9个月的11.37亿美元下降84%[46] - 2019年第三季度调整后的EBIT为1.13亿美元，调整后EBIT率为14.5%[46] - 2019年第三季度调整后的EBITDA为1.33亿美元，较2018年第三季度的1.37亿美元略有下降[57] 用户数据 - 2019年第三季度的有机销售同比变化为-3%[52] - 2019年第三季度的外汇影响导致销售下降4%[52] 未来展望 - 预计到2025年，乘用车的年产量将达到1.1亿辆，轻型车的生产将增加700万辆[13] - 2025年高效气体涡轮增压市场潜力约为20亿美元[17] - 2025年E-Boosting解决方案市场潜力约为10亿美元[17] - 2023年轻型车辆混合动力生产量占比预计为36%[17] 新产品和新技术研发 - 加勒特在电气化领域的技术组合包括高功率密度电机和电池管理系统[16] - 2018年，全球使用的加勒特涡轮增压器数量约为1亿台[8] 财务状况 - 截至2019年9月30日，公司的净债务为13.21亿美元，较2019年6月30日的14.16亿美元下降7%[53] - 截至2019年9月30日，公司的总债务为15.11亿美元，较2019年6月30日的15.98亿美元下降5%[53] - 2019年资本支出占净销售额的3.1%[39] - 2019年第三季度资本支出为2300万美元，较2018年第三季度的1900万美元有所增加[58] 负面信息 - 2019年第三季度净收入（GAAP）为3800万美元，较2018年第三季度的9.29亿美元下降96%[46] - 2019年调整后的EBITDA为5.8亿至6亿美元，较之前的6亿至6.2亿美元有所下调[30] - 2019年净销售额预计下降1%至增长1%[30]

市场渗透率 - 涡轮增压器市场渗透率预计从2018年的约48%增长到2022年的约56%[104] 营收情况 - 2019年第三季度和前九个月公司营收分别为8亿美元和24亿美元[110] - 2019年第三季度净销售额较去年同期减少300万美元，降幅0.4%；前九个月减少1.58亿美元，降幅6.1%[118,119,121] 业务线营收占比 - 2019年第三季度和前九个月轻型车辆产品分别占营收的67%和66%，商用车产品分别占18%和20%[110] - 2019年第三季度和前九个月OEM销售分别贡献营收的85%和86%，售后及其他产品分别贡献15%和14%[110] - 2019年第三季度和前九个月欧洲客户销售分别占营收的56%和56%，亚洲分别占28%和27%，北美分别占15%和16%，其他国际市场分别占1%和1%[110] 赔偿与报销费用 - 2019年第三季度和前九个月公司因赔偿和报销协议分别向霍尼韦尔支付3700万美元和1.13亿美元[117] - 2019年第三季度和前九个月，公司分别向霍尼韦尔支付了相当于3700万美元和1.13亿美元的款项[171] 公司成立相关 - 2018年10月1日公司通过霍尼韦尔按比例分配100%已发行股份成为独立上市公司，约7400万股普通股分配给霍尼韦尔股东[111] 商品销售成本 - 2019年第三季度商品销售成本较去年同期增加300万美元，增幅0.5个百分点；前九个月减少1.04亿美元，降幅5.3%[123] - 2019年前三季度商品销售成本较去年同期减少1.04亿美元，降幅5.3个百分点[126] 毛利润率 - 2019年第三季度毛利润率为22.0%，去年同期为22.7%；前九个月为22.7%，去年同期为23.4%[123] - 毛利润率下降主要受组合和价格（3.0个百分点）、通胀（0.6个百分点）和重新定位成本（0.1个百分点）的不利影响，部分被生产率的有利影响（3.0个百分点）抵消[127] 销售、一般和行政费用 - 2019年第三季度销售、一般和行政费用较去年同期增加800万美元；前三季度与去年同期持平[128][129][130] 其他费用净额 - 2019年第三季度其他费用净额较去年同期减少3300万美元；前三季度较去年同期减少7800万美元[132][135] 利息费用 - 2019年第三季度利息费用为1800万美元，较去年同期的100万美元增加1700万美元；前三季度为5200万美元，较去年同期的300万美元增加4900万美元[137][138][139] 非经营（收入）费用 - 2019年第三季度非经营（收入）费用从去年同期的收入700万美元降至收入400万美元；前三季度从收入1000万美元降至费用200万美元[140][141][142] 税收费用（收益） - 2019年第三季度税收费用（收益）为3400万美元，有效税率47%；前三季度为7900万美元，有效税率31%[143] 净收入 - 2019年第三季度净收入为3800万美元，较去年同期的9.29亿美元减少；前三季度为1.77亿美元，较去年同期的11.37亿美元减少[144][145][146] - 2018年第三季度净收入包含因内部重组产生的8.7亿美元税收优惠；前三季度包含8.8亿美元税收优惠[145][146] - 2019年第三季度GAAP净收入为3800万美元，去年同期为9.29亿美元；前九个月GAAP净收入为1.77亿美元，去年同期为11.37亿美元[152] EBITDA相关 - 2019年第三季度EBITDA（非GAAP）为1.08亿美元，调整后EBITDA（非GAAP）为1.33亿美元；前三季度EBITDA为3.57亿美元，调整后EBITDA为4.46亿美元[148] - 2019年第三季度调整后EBITDA（非GAAP）较去年同期减少400万美元，主要因研发费用增加300万美元、销售及管理费用增加800万美元、通胀影响700万美元和汇率不利影响100万美元，部分被销量有利影响1500万美元和组合及价格净生产率有利影响100万美元抵消[150] - 2019年前九个月调整后EBITDA（非GAAP）较去年同期减少3500万美元，主要因销量不利影响2200万美元、汇率不利影响1100万美元和通胀不利影响1700万美元，部分被组合及价格净生产率和研发费用有利影响1500万美元抵消[151] 现金流与支出 - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为1.25亿美元，去年同期为2.4亿美元；物业、厂房及设备支出为7400万美元，去年同期为6600万美元；经营活动现金流减去物业、厂房及设备支出（非GAAP）为5100万美元，去年同期为1.74亿美元，减少1.23亿美元[156] - 2019年前九个月，经营活动产生的现金减少1.15亿美元，主要因净收入减少4800万美元和相关负债变化影响8500万美元[175] - 2019年前九个月，投资活动产生的现金减少2.87亿美元，主要因有价证券投资活动净现金影响2.91亿美元[176] - 2019年前九个月，融资活动使用的现金减少4.94亿美元，主要与分拆前重大融资活动有关[177] 信贷协议与融资 - 2018年9月27日公司签订信贷协议，提供约12.54亿美元的高级担保融资，包括3.75亿欧元和4.25亿美元的七年期高级担保第一留置权B类定期贷款、3.3亿欧元的五年期高级担保第一留置权A类定期贷款和4.3亿欧元的五年期高级担保第一留置权循环信贷[161][162] - 2019年5月23日公司使用1900万美元现金收据中的一部分提前偿还与2019年第三和第四季度A类定期贷款强制摊销相关的900万美元；9月27日提前偿还与2021年上半年A类定期贷款强制摊销相关的4100万美元[164] - 信贷协议要求维持综合总杠杆比率不超过4.25:1（2019年约降至4.00:1，2020年约降至3.75:1，2021年约降至3.50:1），综合利息覆盖率不低于2.75:1，截至2019年9月30日公司遵守了财务契约[165] - 2018年9月27日公司完成发行3.5亿欧元（约4亿美元）、年利率5.125%、2026年到期的高级票据[166] 现金管理与需求 - 分拆后公司任命了财务团队并实施现金管理结构，以集中管理流动性和集中多余现金[168] - 公司预计2019年剩余时间的主要现金需求为资助经营活动、营运资金和资本支出，履行债务工具和相关协议下的义务，公司认为能通过经营活动现金流、可用现金余额和债务协议下的可用借款满足未来现金需求[169] 赔偿与报销协议相关 - 公司需按赔偿和报销协议向霍尼韦尔支付款项，上限为每年1.75亿美元（按1.16977美元=1欧元换算），协议2048年12月31日或连续三年欠款少于2500万欧元时终止[170] 过渡税支付 - 公司预计向霍尼韦尔支付的强制性过渡税总额为2.4亿美元，分五年八期支付，已支付两期，第二期为1800万美元[173] 业务季节性 - 公司业务有季节性，北美、欧洲和中国客户在特定时期会减少生产，现金流也呈现季节性[178][179] 资本支出情况 - 公司认为近年来资本支出足以维持产能、实施产品和工艺重新设计及满足需求增长[181] 表外融资安排 - 公司未进行对财务状况等有重大影响的表外融资安排[182] 关键会计政策 - 截至2019年9月30日，公司关键会计政策无重大变化[183]

市场趋势 - 涡轮增压器市场渗透率预计将从2018年的约47%增长到2022年的约55%[105] 公司营收情况 - 2019年第二季度和上半年公司营收分别为8亿美元和16亿美元[111] - 2019年第二季度和上半年净销售额较上年同期分别减少7500万美元和1.55亿美元，降幅均为8.6%[119,120,122] 业务线营收占比 - 2019年第二季度和上半年轻型车辆产品占营收的66%，商用车产品占20%[111] - 2019年第二季度和上半年OEM销售占营收的86%，售后市场及其他产品占14%[111] - 2019年第二季度和上半年欧洲市场营收占比57%，亚洲市场占26%，北美市场占16%，其他国际市场占1%[111] 公司上市与股权分配 - 2018年10月1日公司从霍尼韦尔分拆独立上市，约7400万股普通股分配给霍尼韦尔股东[112] 与霍尼韦尔的费用支付 - 2019年第二季度和上半年公司因赔偿和报销协议分别向霍尼韦尔支付3800万美元和7600万美元[118] - 公司需按赔偿和报销协议向霍尼韦尔支付款项，上限为每年1.75亿美元（不含滞纳金），协议有效期至2048年12月31日或连续三年欠款少于2500万美元时终止[169] - 2019年上半年，公司分别在三个月和六个月内支付给霍尼韦尔3800万美元和7600万美元的欧元等价物[170] - 公司预计向霍尼韦尔支付的强制性过渡税总额为2.4亿美元，分八期支付，已支付两期，第二期为1800万美元的欧元等价物[172] 销售成本与毛利率 - 2019年第二季度和上半年销售成本较上年同期分别减少4200万美元和1.07亿美元，降幅分别为6.3%和7.8%[124,125,127] - 2019年第二季度和上半年毛利率分别为22.7%和23.1%，上年同期分别为24.5%和23.8%[124] - 毛利润率下降，其中组合和价格不利影响2.6个百分点、通胀不利影响0.6个百分点、保修成本上升不利影响0.2个百分点，生产力有利影响2.8个百分点[128] 销售、一般和行政费用 - 2019年Q2销售、一般和行政费用为5800万美元，占销售额的7.2%；2018年同期为6300万美元，占比7.2%；2019年上半年为1.18亿美元，占比7.2%；2018年同期为1.26亿美元，占比7.0%[129] - 2019年Q2销售、一般和行政费用较上年同期减少500万美元，主要因专业服务和薪资费用降低；上半年较上年同期减少800万美元，费用占销售额比例增加主要因净销售额下降[130][131] 其他费用净额 - 2019年Q2其他费用净额为1700万美元，占销售额2.1%；2018年同期为3900万美元，占比4.4%；2019年上半年为3600万美元，占比2.2%；2018年同期为8100万美元，占比4.5%[132] - 2019年Q2其他费用净额较上年同期减少2200万美元；上半年较上年同期减少4500万美元[133][136] 利息费用 - 2019年Q2利息费用为1800万美元，上年同期为0；上半年为3400万美元，较上年同期增加3200万美元，主要因长期债务利息费用增加[138][139][140] 非经营费用 - 2019年Q2非经营费用为200万美元，上年同期为600万美元；上半年为600万美元，上年同期为收入300万美元，主要因外汇变动影响[141][142][143] 税收费用与有效税率 - 2019年Q2税收费用为 - 4300万美元，有效税率24.1%；2018年同期为2100万美元，有效税率 - 40.2%；2019年上半年为4500万美元，有效税率24.5%；2018年同期为1200万美元，有效税率5.5%[144] 净利润与GAAP净收入 - 2019年Q2净利润为6600万美元，上年同期为1.5亿美元；上半年为1.39亿美元，上年同期为2.08亿美元[145][146][147] - 2019年第二季度GAAP净收入为6600万美元，2018年同期为1.5亿美元；2019年上半年GAAP净收入为1.39亿美元，2018年同期为2.08亿美元[154] 调整后EBITDA - 2019年Q2调整后EBITDA（非GAAP）较上年同期减少1300万美元，主要因销量不利影响1500万美元、组合和价格扣除生产力后不利影响900万美元，部分被销售、一般和行政费用降低500万美元及研发费用降低800万美元抵消[152] - 2019年第二季度调整后EBITDA（非GAAP）较上年同期减少3100万美元[153] 摊薄后调整后每股收益 - 2019年第二季度摊薄后调整后每股收益（非GAAP）为0.86美元，2018年同期为1.22美元；2019年上半年为1.83美元，2018年同期为2.34美元[154] 经营活动现金流 - 2019年上半年经营活动产生的现金流减去物业、厂房及设备支出（非GAAP）为 - 1400万美元，2018年同期为2.32亿美元，减少2.46亿美元[155] - 2019年上半年经营活动提供的现金较上年同期减少2.42亿美元，主要因净收入减少6900万美元等因素[174] 投资活动现金流 - 2019年上半年投资活动提供的现金较上年同期减少2.69亿美元，主要因有价证券投资活动净现金影响为2.82亿美元[175] 融资活动现金流 - 2019年上半年融资活动使用的现金较上年同期减少5.39亿美元，主要因2018年支付关联方应付票据4.93亿美元等未在2019年出现[176] 信贷协议与融资安排 - 2018年9月27日签订的信贷协议提供约12.54亿美元的高级担保融资[161] - 2019年5月23日，公司使用1900万美元现金收据中的一部分提前偿还了900万美元与2019年第三和第四季度到期的定期贷款A安排相关的款项[163] - 信贷协议要求维持综合总杠杆比率不高于4.25:1（2019年约降至4.00:1，2020年约降至3.75:1，2021年约降至3.50:1），综合利息覆盖率不低于2.75:1[164] 高级票据发行 - 2018年9月27日完成发行3.5亿欧元（约4亿美元）的5.125%高级票据，2026年10月15日到期[165] - 高级票据的契约限制公司及其受限子公司的多项能力[166] 公司现金需求 - 公司预计2019年剩余时间的主要现金需求用于资助经营活动、营运资金和资本支出等[168] 公司业务季节性 - 公司业务有季节性，北美、欧洲和中国客户在特定时期会减少生产，现金流也呈现季节性[177][178] 资本支出与投资 - 公司认为近年来资本支出足以维持生产能力等，预计继续投资现有设施和新产品开发[180] 表外融资安排 - 公司未进行对财务状况等有重大影响的表外融资安排[181] 关键会计政策 - 截至2019年6月30日，公司关键会计政策无重大变化[182]

市场渗透率趋势 - 涡轮增压器市场渗透率预计从2018年的约49%增长到2022年的约57%[108] 公司上市与股权分配 - 2018年10月1日公司从霍尼韦尔分拆独立上市，约7400万股普通股分配给霍尼韦尔股东[114] 2019年第一季度营收结构 - 2019年第一季度公司营收约8亿美元，轻型车辆产品占比约65%，商用车产品占比21%[114] - 2019年第一季度OEM销售贡献约86%的营收，售后及其他产品贡献14%[114] - 2019年第一季度约57%的营收来自欧洲客户，26%来自亚洲客户，16%来自北美客户，1%来自其他国际市场[114] 2019年第一季度财务指标变化 - 2019年第一季度净销售额为8.35亿美元，较上年同期减少8000万美元，降幅8.7%[122] - 2019年第一季度商品销售成本为6.39亿美元，较上年同期减少6500万美元，降幅约9.2个百分点[125] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为6000万美元，较上年同期减少300万美元[127] - 2019年第一季度其他费用净额为1900万美元，较上年同期减少2300万美元[128] - 2019年第一季度利息费用为1600万美元，较上年同期增加1400万美元[131] - 2019年第一季度非经营费用从上年同期的收入900万美元变为费用400万美元，主要受外汇变动影响[132] - 2019年第一季度有效税率为25.0%，低于2018年同期的49.5%，主要因2018年有2500万美元与货币影响相关的预扣税费用[133] - 2019年第一季度净利润为7300万美元，高于2018年同期的5800万美元[138] - 2019年第一季度EBITDA（非GAAP）为1.31亿美元，2018年同期为1.30亿美元；调整后EBITDA（非GAAP）为1.59亿美元，低于2018年同期的1.77亿美元，减少1800万美元[141][143] - 2019年第一季度摊薄后调整后每股收益（非GAAP）为0.97美元，2018年同期为1.12美元；2018年第一季度有2500万美元税务特殊项目，2019年无[144][145] - 2019年第一季度经营活动现金流减去物业、厂房及设备支出（非GAAP）为1500万美元，高于2018年同期的 - 1600万美元，增加3100万美元[146][147] 2018年第一季度关联方利息收支 - 2018年第一季度公司收到关联方应收票据利息收入不足100万美元，发生关联方应付票据利息费用100万美元[151] 信贷协议与融资安排 - 2018年9月27日公司签订信贷协议，提供约12.54亿美元的优先担保融资[152][153] - 优先担保融资包括3.75亿欧元和4.25亿美元的七年期优先担保第一留置权B类定期贷款、3.3亿欧元的五年期优先担保第一留置权A类定期贷款和4.3亿欧元的五年期优先担保第一留置权循环信贷额度[153] - 高级信贷安排利率依选择而定，B类定期贷款安排美元部分适用利差为LIBOR贷款2.50%/年、ABR贷款1.50%/年，欧元部分EURIBOR贷款为2.75%/年[154] - 信贷协议要求维持综合总杠杆比率不高于4.25:1.00（2019年约降至4.00:1.00，2020年约降至3.75:1.00，2021年约降至3.50:1.00），综合利息覆盖率不低于2.75:1.00[157] 优先票据发行 - 2018年9月27日完成发行3.5亿欧元（约4亿美元）、年利率5.125%、2026年到期的优先票据[158] 赔偿和偿还协议相关 - 赔偿和偿还协议下，公司需向霍尼韦尔支付相当于其石棉相关等负债付款和应付账款90%的金额，每年上限为1.75亿美元（不含滞纳金）[162] - 2019年第一季度，公司因赔偿和偿还协议向霍尼韦尔支付3800万美元[163] 税务事项协议相关 - 税务事项协议下，公司预计向霍尼韦尔支付强制性过渡税总计2.4亿美元，分八期支付，2019年4月1日支付第二期1800万美元[165] 2019年第一季度现金流量变化 - 截至2019年3月31日的三个月，经营活动提供现金3600万美元，较上年同期增加2400万美元；投资活动提供现金 -2000万美元，较上年同期减少1.75亿美元；融资活动使用现金 -500万美元，较上年同期减少1.58亿美元[167] 公司业务季节性 - 公司业务有一定季节性，北美客户7月减产、12月停产约一周，欧洲客户7、8月及12月减产，中国客户春节期间减产[170] 公司现金流季节性 - 公司现金流有季节性，第一季度产生全年现金流比例小，第四季度比例大[171] 关键会计政策情况 - 截至2019年3月31日，公司关键会计政策无重大变化[175]

财务数据关键指标变化（2014 - 2018年） - 2018 - 2014年净销售额分别为33.75亿、30.96亿、29.97亿、29.08亿、33.45亿美元[200] - 2018 - 2014年净利润分别为11.8亿、 - 9.83亿、1.99亿、2.54亿、2.35亿美元[200] - 2018 - 2014年基本每股收益分别为15.93、 - 13.27、2.69、3.43、3.17美元[200] - 2018 - 2014年摊薄每股收益分别为15.86、 - 13.27、2.69、3.43、3.17美元[200] - 2018 - 2014年总资产分别为21.04亿、29.97亿、26.61亿、24.44亿、34.28亿美元[202] - 2018 - 2014年长债分别为15.69亿、0、0、1.16亿、1.29亿美元[202] 财务数据关键指标变化（2016 - 2018年） - 2018 - 2016年EBITDA分别为4.8亿、4.24亿、3亿美元[205] - 2018 - 2016年调整后EBITDA分别为6.18亿、5.9亿、5.44亿美元[205] - 2018 - 2016年调整后摊薄每股收益分别为4.05、3.89、2.2美元[208] - 2018 - 2016年经营现金流减固定资产支出分别为2.78亿、 - 0.32亿、2.21亿美元[210] 金融工具相关数据（2018年） - 2018年交叉货币互换合约在非经营性（收入）费用中记录的收益为1600万美元[316] - 2018年12月31日和2017年12月31日，外汇合约名义金额分别为8.38亿美元和9.28亿美元[317] - 2018年12月31日和2017年12月31日，所有面临汇率风险的金融工具净公允价值分别约为1900万美元资产和3700万美元负债[318] - 2018年12月31日，假设汇率出现10%不利或有利变动，金融工具公允价值潜在损失或收益分别约为3800万美元和7400万美元；2017年12月31日分别约为1.21亿美元和6500万美元[318] 金融工具相关策略 - 公司通过自然对冲和外汇远期合约对冲货币敞口，未到期外汇合约将在未来四个月到期[314] - 公司将在未来12至18个月滚动分层对冲外币现金流主要敞口[315] - 公司于2018年9月27日签订浮动 - 浮动交叉货币互换合约，对冲2025年9月27日到期的外币债务外汇风险[316] 利率与商品价格风险 - 若2018年12月31日信贷协议下的借款全年未偿还，利率提高（降低）25个基点，利息费用将分别增加（减少）300万美元和100万美元[320] - 公司信贷协议利率为浮动利率，可能面临利率风险，投资组合未使用衍生金融工具[320] - 公司面临商品价格风险，会根据合同条款将零部件和原材料成本异常变动转嫁给客户，但在有限情况下可能无法得到全额补偿[321]