文章核心观点 - 领先的差异化汽车技术供应商Garrett Motion Inc.计划于2024年10月24日美国股市开盘前发布2024年第三季度财务业绩，并在当天举行电话会议 [1] 财务业绩发布安排 - 公司计划于2024年10月24日美国股市开盘前发布2024年第三季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于2024年10月24日美国东部时间上午8:30/欧洲中部时间下午2:30举行电话会议，美国拨打+1 - 877 - 883 - 0383，国际拨打+1 - 412 - 902 - 6506，密码4470754 [2] - 电话会议将进行网络直播并包含幻灯片演示，可访问https://investors.garrettmotion.com/获取网络直播和支持材料 [3] - 电话会议重播可拨打+1 - 877 - 344 - 7529（美国）或+1 - 412 - 317 - 0088（国际），访问代码8577989，网络直播也将在公司网站存档 [3] 公司介绍 - Garrett Motion是服务全球汽车客户近70年的差异化技术领导者，在涡轮增压领域全球领先，开发使车辆更清洁高效的变革性技术 [4] - 公司产品组合包括用于内燃机和混合动力动力系统的涡轮增压器、电动涡轮和电动压缩机，在零排放车辆领域提供氢燃料电池车辆的燃料电池压缩机以及电池电动汽车的电动推进和热管理系统 [4] - 公司拥有五个研发中心、13个制造基地，超9000名员工分布在20多个国家，使命是通过独特的差异化创新推动交通运输行业进一步发展 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为Eric Birge，电话+1 734 392 5504，邮箱Eric.Birge@garrettmotion.com [5] - 媒体联系人为Amanda Jones，电话+41 79 601 07 87，邮箱Amanda.Jones@garrettmotion.com [5]

文章核心观点 - 网站编辑推出“被忽视的十二只股票”，推荐十二只受关注较少股票的可操作投资想法，涵盖大盘股和有潜力的小盘股 [1] 入选标准 - 市值超1亿美元，过去90天在Seeking Alpha上的符号页面浏览量超800次，过去30天内发表文章少于两篇 [1] 后续安排 - 关注该账号可每周收到分析师对这些被忽视股票的点评 [1]

文章核心观点 - 公司宣布其针对罕见病动脉瘤性蛛网膜下腔出血（aSAH）的新型注射剂GTX - 104的3期STRIVE - ON安全性试验患者入组完成，预计2025年初公布数据并于明年上半年提交新药申请 [1][2] 分组1：试验进展 - 公司完成GTX - 104的3期STRIVE - ON安全性试验患者入组，该试验为前瞻性、开放标签、随机（1:1比例）、平行组试验，对比GTX - 104与口服尼莫地平，约25家美国医院参与，共纳入100名aSAH住院患者 [1] - 公司预计2025年初公布STRIVE - ON试验数据，并于明年上半年向美国食品药品监督管理局提交新药申请 [2] - STRIVE - ON试验主要终点为安全性，通过比较两组患者不良反应（包括低血压）衡量 [2] 分组2：疾病介绍 - aSAH是大脑表面蛛网膜下腔出血，主要由动脉瘤破裂引起，约70%患者死亡或依赖他人，超30%患者出血后1个月内死亡，美国每年约5万患者受影响，欧盟约6万例，中国约15万例 [3] 分组3：资产组合 GTX - 104 - GTX - 104是临床阶段新型注射用尼莫地平制剂，采用独特纳米颗粒技术，便于外周静脉输注，可解决aSAH患者未满足的医疗需求 [4] - GTX - 104可在重症监护室方便静脉给药，减少无意识或吞咽困难患者鼻胃管给药需求，降低食物影响、药物相互作用，消除潜在给药错误，还可能更好控制低血压，已在超150名健康志愿者中给药且耐受性良好，药代动力学变异性显著低于口服尼莫地平，美国潜在市场约3亿美元 [5] GTX - 102 - GTX - 102是新型浓缩倍他米松口腔黏膜喷雾剂，旨在改善共济失调 - 毛细血管扩张症（A - T）神经症状，目前无FDA批准疗法，其开发已被搁置，公司可能授权或出售该候选药物 [6] GTX - 101 - GTX - 101是非麻醉性局部生物黏附成膜布比卡因喷雾剂，用于缓解带状疱疹后神经痛（PHN）症状，采用双相递送机制，起效快且可止痛8小时，1期试验未报告皮肤敏感性，其开发已被搁置，公司可能授权或出售该候选药物 [7] 分组4：公司概况 - 公司是后期生物制药公司，药物候选物针对罕见病，其新型药物递送技术可改善现有药物性能，主要临床资产获FDA孤儿药认定，有7年美国市场独占权和超40项专利保护，GTX - 104是针对aSAH的静脉输注药物 [8]

文章核心观点 - 涡轮增压器需求持续增长,预计未来7-9.6%的复合年增长率 [1] - 公司的大部分收入受此趋势保护 [1] 行业总结 - 涡轮增压器市场预计未来将以7.0%至9.6%的复合年增长率持续增长 [1] - 公司的大部分收入来自于这一增长趋势 [1] 公司总结 - 公司专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] - 公司持有公司股票的长期投资头寸 [2]

文章核心观点 - 文章介绍了7家低成本增长型股票公司,分别从公司的信用表现、成本管控、资本管理、盈利能力等方面进行了分析,认为这些公司具有良好的基本面,是潜在的高回报投资标的 [1][2][3][4] 公司研究总结 OppFi - 公司信用表现显著改善,净核销率下降1.1个百分点至47.9% [6] - 早期逾期率大幅改善,首付违约率下降0.4%,总逾期率下降0.7% [7] - 公司的信用风险管理和承保流程有效,有助于维持财务稳定 [6] Pitney Bowes - 公司成功超额完成75-85百万美元的成本节约目标 [9] - 营业费用同比下降8%,提升了财务健康状况 [10] - 关键业务部门如SendTech、预付服务和全球电商表现强劲 [11] Garrett Motion - 发行8亿美元高级无担保票据,每年节省1500万美元利息支出 [14] - 回购1.74亿美元普通股,显示对未来增长前景的信心 [15] - 通过提高运营效率和成本控制抵消了销售下降的影响 [16] Tuniu - 实现GAAP盈利,净利润达2200万人民币 [19] - 营业费用占收入比重大幅下降20个百分点,显示运营效率提升 [20][21] - 研发费用占收入比重从22.7%下降至12.1%,资源配置更加高效 [21] Nexa Resources - 冶炼现金成本下降22%至0.98美元/磅,转换成本也有所下降 [24] - 阿里普阿纳矿山产能利用率从57%提升至70%,锌回收率也有所改善 [25] - 矿产储量整体增长10%,勘探活动提升了储量 [26] High Tide - 营收同比增长5%至1.243亿加元,连续两年保持加拿大最高收入大麻公司地位 [28] - 核心实体店业务同比增长11%,占总收入93% [29] - 毛利率提升至28.4%,为9个季度以来最高 [30] Lifestance Health - 调整后EBITDA同比增长174%至2770万美元,EBITDA利润率提升至9.2% [33] - 中心利润率提升4个百分点至31.5%,反映了成本管控和运营效率的提升 [34][35]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2净销售额同比下降12%,主要受到全球轻型和商用车行业疲软以及大宗商品价格下降的影响 [19][20] - 公司Q2调整后EBITDA为1.5亿美元,调整后EBITDA利润率为16.9%,较上一季度提升40个基点 [18][22] - 公司Q2调整后自由现金流为6200万美元,保持健康水平 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽油和柴油产品销售额同比分别下降15%和14% [20] - 商用车销售额同比下降2%,但占总销售额比重上升至18%,带来有利的产品结构变化 [20] - 售后市场业务销售额同比增长7%,占总销售额14%,较上年同期增加3个百分点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场轻型车汽油和混合动力车型销量波动较大,一些本土品牌表现较弱 [39][40] - 韩国市场持续疲软,是公司重要业务区域之一 [40] - 全球商用车及非公路机械设备市场需求不佳,对公司业务造成一定影响 [40] - 欧洲地区整体生产环境不太乐观 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续在涡轮增压器和新能源技术领域取得进展,包括燃料电池压缩机和电驱动系统 [13][14][15] - 公司正在加大对零排放技术的投入,2024年约60%的研发投入将用于这些新兴技术 [29] - 公司保持在涡轮增压器领域的领先地位,并致力于开发满足客户需求的差异化解决方案 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年轻型车和商用车产量将持平或略有下降,行业环境仍然充满挑战 [27][46][47] - 但公司有信心通过灵活的成本结构和卓越的运营能力来应对行业波动,保持良好的财务表现 [47][48] - 公司对未来发展前景保持信心,将继续推进资本配置策略,为股东创造价值 [63][64] 其他重要信息 - 公司在Q2完成了8亿美元无担保票据发行,并提前偿还了9.85亿美元贷款,预计每年可节省1500万美元利息支出 [25] - 公司在Q2回购了6500万美元的普通股,半年累计回购1.74亿美元,相当于34%的已发行股份 [11][12] - 公司更新了2024年全年指引,预计净销售额35.7亿美元,调整后EBITDA为6.08亿美元,调整后自由现金流为3.5亿美元 [26][27][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Hamed Khorsand 提问** 询问公司在欧洲和中国市场的需求动态是否与终端消费者购买意愿下降或生产相关 [38] **Olivier Rabiller 回答** - 中国市场轻型车汽油和混合动力车型销量波动较大,一些本土品牌表现较弱 [39] - 韩国市场持续疲软,商用车及非公路机械设备市场需求不佳,对公司业务造成一定影响 [40] - 欧洲地区整体生产环境不太乐观 [40] - 公司正在积极开发混合动力和零排放技术,但从决策到量产需要3年左右时间 [42][43][44] 问题2 **Michael Ward 提问** 询问公司在美国市场的客户结构变化,以及对混合动力车型的影响 [49][52] **Olivier Rabiller 回答** - 公司在中国市场既有全球品牌客户也有本土品牌客户,两者地位变化对公司有一定影响 [50][51] - 美国主要汽车制造商正在加大对混合动力车型的投入,这对公司来说是利好,因为混合动力车型对公司产品的需求更大 [53][54] - 但从决策到量产需要3年左右时间,短期内公司仍需应对行业波动 [54] 问题3 **Michael Ward 提问** 询问大宗商品价格下降对公司业绩的影响以及汇率变动的影响 [55][59] **Sean Deason 回答** - 大宗商品价格下降会在1个季度内传导至公司业绩,但由于公司有完善的价格传导机制,基本能100%转嫁给客户 [57][58][60] - 汇率方面,主要受韩元、日元和人民币波动的影响,但欧元相对稳定,整体汇率变动对公司影响有限 [56]

文章核心观点 - 分析Garrett Motion和Modine的业绩表现及未来展望，强调盈利预期和行业前景对股价的影响 [3][8] 公司业绩表现 Garrett Motion - 过去四个季度有三次超出市场普遍预期的每股收益（EPS） [1] - 今年以来股价下跌约5.7%，而同期标准普尔500指数上涨13.8% [2] - 2024年第二季度每股收益为0.28美元，超过Zacks共识预期的0.24美元，去年同期为亏损1.88美元 [6] - 2024年第二季度营收为8.9亿美元，未达Zacks共识预期6.32%，去年同期为10.1亿美元，过去四个季度均未超过营收预期 [10] - 本季度财报盈利惊喜为16.67%，上一季度盈利惊喜为27.27% [15] Modine - 截至2024年6月季度的业绩预计7月30日公布 [5] - 预计营收为6.2767亿美元，较去年同期增长0.9% [9] - 即将公布的报告预计每股收益0.84美元，同比变化-1.2%，过去30天共识EPS估计下调2.8% [14] 公司评级与展望 Garrett Motion - 盈利预期修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [4] - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [7] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识EPS估计为0.31美元，营收9.67亿美元，本财年共识EPS估计为1.12美元，营收38.2亿美元 [13] Modine - 暂无相关评级与展望内容 行业情况 - 汽车原始设备行业在Zacks行业排名中处于后13%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8]

业绩总结 - 2024年第二季度净销售额为8.90亿美元，同比下降12%，按固定汇率计算下降10%[5] - 调整后EBITDA为1.50亿美元，同比下降20%，EBITDA利润率为16.9%，较Q2 2023上升10个基点[6] - 2024年第二季度净收入为6400万美元，较2023年第二季度的7100万美元下降[113] - 2024年第一季度净收入为6600万美元，较2023年第四季度的5200万美元增长了27%[124] - 2024年全年的净收入预期在2.45亿至2.85亿美元之间[137] 用户数据 - 2024年全年的净销售增长预期在-9%至-5%之间，考虑到外汇影响[135] - 2024年轻型车辆行业预计下降2%，商用车辆行业预计持平或下降1%[75] 未来展望 - 预计2024年净销售额在35亿美元至36.5亿美元之间，较之前预期下调[73] - 预计2024年调整后EBITDA在5.83亿美元至6.33亿美元之间[74] - 2024年全年的调整后EBITDA预期在5.83亿至6.33亿美元之间[137] - 预计未来五年调整后自由现金流转换率为60%[85] - 预计到2030年，零排放销售额将达到10亿美元[87] 资本结构与现金流 - 调整后自由现金流为6200万美元，同比下降56%[7] - 2024年第二季度的经营活动提供的净现金为1.26亿美元，较2023年第二季度的1.64亿美元下降[113] - 自2023年初以来，已回购957百万美元或34%的股份[29] - 截至2024年第二季度，净债务为13.99亿美元，较2024年第一季度的14.87亿美元有所下降[131] 研发与投资 - 研发和工程投资约占销售额的4.4%，其中超过60%用于电气化技术[76] - 资本支出约占销售额的2.4%，其中超过30%用于电气化技术[76] 负面信息 - Q2 2024的净销售额中，汽油和柴油应用的销售持续疲软，主要受中国、欧洲和北美市场影响[52] - 由于商品价格的通缩趋势，预计全年各个垂直领域的利润率将改善[80]

财务业绩 - 2024年第二季度净收入为8.9亿美元，同比下降12%[163] - 2024年上半年净收入为18.05亿美元，同比下降8.9%[168] - 毛利率为20.8%，较上年同期提高0.8个百分点[173] - 销售、一般及管理费用占销售收入的6.9%，较上年同期上升0.7个百分点[180] - 2024年上半年调整后EBITDA为3.01亿美元，较上年同期下降3700万美元[218][216] - 2024年上半年净利润较上年同期下降2200万美元[217] 产品销售 - 汽油产品销售下降17%，主要受中国和北美市场需求疲软影响[164] - 柴油产品销售下降15%，主要受欧洲乘用车市场需求疲软影响[165] - 商用车销售下降4%，主要受建筑和农业行业需求疲软影响[166] - 售后市场销售增长6%，主要受中国、北美和欧洲替换件需求增加[167] 成本费用 - 销售、一般及管理费用(SG&A)在2024年6月30日结束的三个月内较上年同期减少200万美元[181] - SG&A费用在2024年6月30日结束的六个月内较上年同期增加600万美元[182] - 2024年6月30日结束的三个月和六个月内,利息费用分别增加3300万美元和3700万美元[185,186] - 研发费用增加200万美元[222] - 外汇损失导致调整后EBITDA减少700万美元[214] 现金流 - 2024年上半年经营活动产生的现金流量较上年同期减少4600万美元[231] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量较上年同期增加4200万美元[232] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量为-3.84亿美元[233] 资本运作 - 公司完成8亿美元7.75%2032年优先票据发行，并提前偿还9.85亿美元债务[153] - 公司以5800万美元出售了一家合资公司的股权，获得2700万美元收益[152] - 公司于2024年5月21日发行了8亿美元的2032年优先票据,并对现有信贷协议进行了修订,增加了可用借款额度[225][226] - 公司于2024年2月13日授权了3.5亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日已回购1.74亿美元[228] 内部控制 - 公司管理层认为,任何控制和程序都只能提供合理的保证来实现预期的控制目标[245] - 公司管理层评估了公司的信息披露控制和程序,并认为截至2024年6月30日,公司的信息披露控制和程序在合理保证水平上是有效的[246] - 在截至2024年6月30日的季度内,公司的财务报告内部控制没有发生任何重大变化[247] 法律诉讼 - 公司涉及各种诉讼、索赔和法律程序,但目前不认为这些将对公司的财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[248] - 有关公司法律诉讼的更多信息,请参见合并中期财务报表附注19[249]

财务表现 - 第二季度净销售额为8.9亿美元，同比下降12%，按固定汇率计算下降10%[1] - 净利润为6400万美元，净利润率为7.2%[1] - 调整后EBITDA为1.5亿美元，调整后EBITDA利润率为16.9%[1] - 经营活动产生的净现金流为1.26亿美元[1] - 调整后自由现金流为6200万美元[1] - 回购6500万美元的普通股[1] - 2024年上半年净销售额为18.05亿美元，同比下降8.9%[40] - 2024年上半年毛利为3.57亿美元，毛利率为19.8%[31] - 2024年上半年调整后EBITDA为3.01亿美元，同比下降10.9%[39] - 2024年第二季度净销售额为8.9亿美元，同比下降12.0%[40] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1.5亿美元，同比下降11.8%[39] - 公司净利润率为7.2%，调整后EBITDA利润率为16.9%[1] 业务表现 - 获得多个新的涡轮增压器系列生产订单，包括一个大型工业涡轮增压器[7][8] - 在零排放技术方面取得重大进展，包括燃料电池压缩机组合和电驱动系统[7][8] - 公司各业务板块销售额变动情况: - Garrett业务销售额下降10%(剔除汇率影响)[3] - 汽油业务销售额下降15%(剔除汇率影响)[4] - 柴油业务销售额下降14%(剔除汇率影响)[5] - 商用车业务销售额下降2%(剔除汇率影响)[6] - 售后市场业务销售额增长7%(剔除汇率影响)[7] - 其他业务销售额下降11%(剔除汇率影响)[8] 财务指标 - 总债务从3月31日的16.83亿美元下降至6月30日的14.97亿美元[21] - 2024年6月30日现金及现金等价物为9.9亿美元[36] - 2024年6月30日总负债为29.54亿美元[35] - 2024年6月30日总权益为-7.25亿美元[35] - 2024年上半年销售、一般及管理费用为1.25亿美元，占净销售额的6.9%[31] - 2024年上半年利息费用为9300万美元[31] - 公司使用EBITDA和调整后EBITDA作为重要的经营表现指标，以排除税收、融资和投资活动的影响，更好地反映公司的经营业绩[2] - 公司将调整后自由现金流作为分析公司偿债能力的另一个有用指标[10][11] 未来展望 - 更新2024年全年业绩展望[2] - 公司预计2024年全年销售额将下降5%-9%(剔除汇率影响)[12] - 公司预计2024年全年调整后EBITDA为5.83亿美元-6.33亿美元[13] - 公司预计2024年全年调整后自由现金流为3亿美元-4亿美元[15]