The price trend for ESS Tech, Inc. (GWH) has been bearish lately and the stock has lost 29% over the past week. However, the formation of a hammer chart pattern in its last trading session indicates that the stock could witness a trend reversal soon, as bulls might have gained significant control over the price to help it find support.While the formation of a hammer pattern is a technical indication of nearing a bottom with potential exhaustion of selling pressure, rising optimism among Wall Street analysts ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司报告收入290万美元，相关收入成本为1600万美元；全年收入630万美元，低于900 - 1100万美元的指引区间，相关收入成本为5170万美元 [44][46] - 2024年第四季度，非GAAP运营费用为790万美元，其中研发支出220万美元；调整后EBITDA为负1820万美元，全年调整后EBITDA为负7130万美元 [49][50] - 截至第四季度末，公司现金及短期投资为3160万美元 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源中心产品方面，2024年12月向佛罗里达公用事业客户交付6个EC系统，本季度交付最后2个完成初始订单，8个能源中心系统相当于1兆瓦项目；2024年制造的前2个能源中心两周前完成与电网连接并通过波特兰通用电气的最终调试，在移交前完成全面测试，循环交易超350兆瓦时 [14][16] - 公司在能源中心成本削减计划上取得进展，2024年第四季度末最新能源中心设计实现盈亏平衡，电池组成本降低近50%；2024年EW成本增量减少约35%，EC成本降低26% [19][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024 - 2040年，美国电力需求预计增长35% - 50%，推动绿色可再生能源和安全、可扩展储能需求 [33] - 2027 - 2030年，锂离子等技术的完全安装成本定价趋势为每千瓦时200美元 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年加速业务战略转变，短期聚焦能源中心产品部署，长期开发和产品化非集装箱化的能源基产品 [13][20] - 能源基产品已进行软发布，由集成SCID单元和平衡系统组件两个不同系统组成，设计具有灵活性，能满足电网级需求，可实现超8 - 10小时持续时间，目标是2027年项目达到12小时以上持续时间，有望实现22小时 [21][26] - 公司积极参与项目投标，本季度已入围一个项目；与合作伙伴South Bank Energy优化现有关系；寻求筹集资金，与财务顾问合作，目标在第二季度完成交易；与霍尼韦尔探索联合项目交付机会 [34][37][38] - 行业中，锂离子电池价格下降，在大规模和长时间应用中更具吸引力，但存在成本和安全问题；公司产品在持续时间、成本和激励政策方面具有优势，能在许多用例中击败锂离子电池 [12][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年业绩未达预期，主要因合作伙伴无法确保资金支付订单，以及锂离子电池价格下降带来竞争挑战 [10][12] - 公司认为自身技术具有潜力，能源基产品能满足市场对长时储能的需求，且有积极的立法顺风支持国内长时储能制造商 [32][36] - 公司预计2025年所有生产和销售的产品在直接可变成本基础上盈利，未来几年有实现EBITDA和现金流转正的路径 [51] 其他重要信息 - 公司收到纽约证券交易所通知，市值在30天内低于5000万美元要求，正在采取行动补救，包括提交计划并在18个月内执行 [40][41] - 公司在成本削减和生产效率方面取得多项进展，如开发自己的电极、重新配制电解质、转向国内二次采购、提高产量和降低废品率等 [53][54][55] - 公司扩大了生产税收抵免（PTC）的可申请范围，第一季度以0.92美元的优惠折扣率变现190万美元的2024年PTC [58] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待未来几个季度的收入增长轨迹，以及2025年与2024年的收入对比 - 公司目前不提供2025年的收入指引，预计上半年收入增长较为温和，第一季度收入与交付给佛罗里达公用事业客户的2个EC系统相关，下半年收入将有所增长，主要与预计生产和销售的EC系统有关 [73] 问题2: 如何看待2025年GAAP毛利率趋势，是否有特定的销量或收入里程碑才能实现毛利率拐点 - 公司预计2025年不会实现美国GAAP毛利率转正，预计在2025年后实现 [77] 问题3: 需要筹集多少资金来支持2025年的资本支出计划和投资需求，出口 - 进口银行融资有哪些要求，是否可能使用该资金 - 公司希望筹集足够资金进入2026年，至少筹集500万美元以获得出口 - 进口银行的全额贷款；预计第二季度可能会使用该贷款，前提是解决某些其他标准并辅以其他融资工具 [79] 问题4: 目前在现场的产品有哪些轶事或性能指标可以分享 - 新产品部署会遇到问题，主要集中在软件和文档方面；公司在这两方面取得了进展，与合作伙伴的能源仓库系统运行情况良好，合作伙伴积极协作，有助于更好地了解电池的最佳使用方式 [84][86][87] 问题5: 去年非GAAP运营费用为4400万美元，这是否是未来的合理水平，是否有进一步削减成本的空间 - 公司从跑道角度看，未来运营费用略低于去年，但会有选择性地投资于必要资源，以实现能源基产品的关键计划；不会大幅削减运营费用，而是专注于将投资和资源重新分配到公司的适当领域 [90][92] 问题6: 能源基产品是否计划引入生产合作伙伴并成为IP公司，寻找制造合作伙伴的评估进展如何 - 能源基产品并非采用IP授权模式，公司将继续制造核心组件，同时可以选择自行制造或利用外部专业公司制造平衡系统组件；公司正在与霍尼韦尔积极探索合作 [96][97]

ESS Tech, Inc. (GWH) came out with a quarterly loss of $1.97 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $1.51. This compares to loss of $1.35 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -30.46%. A quarter ago, it was expected that this company would post a loss of $1.97 per share when it actually produced a loss of $1.90, delivering a surprise of 3.55%. Over the last four quarters, the company has surpass ...

公司合并与组织架构 - 公司于2024年3月31日完成合并，4月1日起无任何子公司[20] 电池技术优势 - 公司铁流电池可循环超20000次无容量衰减，能在 -15°C至50°C的宽温度范围内运行[21][22] - 公司电池和技术可提供长达十年的保修，由慕尼黑再保险提供支持[23][40][41] - 公司预计在存储时长超过8小时的情况下，电池的终身平准化存储成本低于锂离子电池[24] - 公司电池主要由地球上储量丰富的材料制成，成本占比低，有多个供应商[39] 研发投入与专利情况 - 自2019年1月1日以来，公司在研发上投资约1.764亿美元，约有41名研发员工[42] - 公司拥有超333项已授予、已申请或待申请的专利，最早的已发布专利将于2028年开始到期[44] 客户与市场 - 公司主要客户包括公用事业公司、独立发电商和工商业终端用户[36][37] - 公司的主要竞争对手包括锂离子电池、锂金属电池等不同储能技术企业[46] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有240名全职员工，约三分之一员工参与产品制造[55] 政府政策与市场机遇 - 澳大利亚政府的“澳大利亚电力计划”将在2030年前投资200亿澳元升级电网[52] - 维多利亚州政府承诺到2030年实现2.6吉瓦可再生能源存储容量，到2035年实现6.3吉瓦存储容量[52] - 新南威尔士州在其电力基础设施路线图中要求采购2吉瓦长时储能[52] 管理层变动 - 2025年2月13日，首席执行官Eric Dresselhuys离职，Kelly F. Goodman被任命为临时首席执行官[59] 商业化与盈利风险 - 公司面临生产储能产品的重大障碍，部分产品仍在开发中，可能无法实现商业规模开发[63][66] - 公司处于商业化早期，部分技术未完全经过实地测试，可能无法实现盈利[65][68] - 公司历史上有亏损记录，需实现显著业务增长以实现长期盈利和商业成功[65] - 公司需在近期筹集额外资金，且资金可能无法以可接受的条件获得[65] 产品部署情况 - 截至2024年12月31日，能源仓库产品部署有限，能源中心产品仅初始交付和部署，核心组件技术仍在开发[69] 供应链风险 - 公司依赖第三方供应商提供关键原材料和组件，供应链问题可能影响产品制造和商业化[65] - 公司依赖第三方供应商提供关键原材料和组件，供应链和运输的质量问题或延迟会影响产品制造、供应和商业化[70][71][72][73][75] - 近期多种材料和组件成本增加，供应链中断影响供应商及时交付，可能继续影响产品生产和交付及收入确认[72] - 俄乌和中东冲突导致全球市场和部分行业动荡，可能进一步影响公司运营和供应链[74] - 公司不确定能否与关键供应商维持长期供应关系，更换供应商灵活性有限[76][77] - 公司计划自行制造部分组件，但不确定能否按计划完成，否则可能削减生产或增加采购成本[78] 运营与成本风险 - 公司制造运营曾出现延迟、中断或质量控制问题，未来可能再次出现，影响业务和财务状况[79] - 公司若无法控制运营成本和组件成本、降低成本结构和有效扩大运营规模，盈利能力将受影响[80] - 原材料价格大幅上涨会增加运营成本，若无法转嫁成本，将对业务和财务状况产生重大不利影响[81] - 公司成本降低策略可能不成功或延迟，无法实现成本降低目标将对业务和财务状况产生重大不利影响[84] 财务数据 - 2024和2023财年公司净亏损分别为8620万美元和7760万美元，截至2024年12月31日累计亏损7.824亿美元[100] - 2024年12月31日公司现金及现金等价物和短期投资为3160万美元，独立注册会计师事务所对公司持续经营能力存在重大疑虑[103] 业务运营风险 - 公司若无法扩大制造设施、过渡生产运营、满足产品需求，将影响业务和财务状况[89] - 合作伙伴产能受限、产量下降，可能导致公司无法按时交付，造成收入损失[90] - 公司过去曾召回第一代电池模块，未来产品召回会产生费用、损害声誉[92][93] - 产品维护不当或超出预期，会损害公司声誉和财务状况[94][96] - 公司国际扩张面临新法律法规、运营管理等风险[95] - 公司未来运营和财务结果依赖假设和分析，若有误实际结果将与预期不同[98] - 非约束性预订单或框架协议不一定能转化为订单，客户购买量和时间不确定[105] - 公司若无法维持与慕尼黑再保险的关系，产品需求可能受影响[107] - 能源存储市场规模和增长率难以预测，产品市场发展受成本竞争力、可再生能源成本等多因素影响[112] - 公司未来增长和成功依赖于向大型客户有效销售产品，但与大型客户交易存在采购权大、销售周期长等风险[114][115] - 能源行业竞争激烈，众多竞争对手资源更丰富，若竞争不力，公司市场份额和经营成果将受损害[116] - 项目奖项和销售渠道可能无法转化为合同或延迟，影响公司收入和现金流[119] - 公司依赖少数客户获取大部分收入，客户不付款或延迟付款会影响现金流和经营状况[122] - 商业合同可能被客户终止，订单取消或合同终止会对公司收入、潜力和声誉产生不利影响[123] - 公司难以准确估计产品和服务的供需，可能导致成本增加、生产延迟等问题[124] - 公司与客户签订长达10年的服务协议，若产品未达预期寿命或性能，会产生保修索赔等成本[127][128] - 项目开发和建设受成本、监管等因素影响，若未完成或超预算，公司将承担损失[131] - 研发投资若未有效转化为产品和技术提升，会损害公司业务和经营成果[133] - 公司运营结果季度波动大，未来业绩难预测，或致普通股股价下跌[136] - 公司目前及可预见未来依赖有限产品，若产品不受市场欢迎，业务将受不利影响[137] - 公司计划拓展新市场和产品线，存在额外商业、财务和竞争风险[138] - 传染病爆发和公共卫生事件会对公司业务和财务状况产生不利影响[143] - 公司过去存在财务报告内部控制重大缺陷，未来可能再出现，影响财务报告准确性[145] - 公司产品部署增加会带来重大保修义务，产品质量问题会影响业务和盈利[147] - 产品一般有一年制造保修，还提供额外费用的延长性能保修[149] - 公司面临产品责任索赔风险，保险可能不足以覆盖所有潜在索赔[151] 网络与信息安全风险 - 第三方可能试图非法访问公司网络，信息安全漏洞会带来多方面不利影响[153] - 公司IT系统故障或中断会影响销售和运营，面临信息安全挑战[158] - 公司面临网络安全风险，可能导致数据丢失、运营受影响、销售损失等，且保护安全和应对事件可能需投入大量资源[159][160][161][162] 收购与资产风险 - 公司可能无法识别或完成有吸引力的收购交易，收购可能产生高额费用，经济和市场条件可能影响收购及公司盈利[163] - 公司设施和运营可能受自然灾害等不可抗力影响，且可能没有足够保险覆盖业务连续性损失[164][165] 贸易与汇率风险 - 美国贸易代表自2018年起对从中国进口的某些商品征收7.5% - 100%的关税，2025年2月美国政府对大多数中国原产商品加征10%的关税，2025年2月宣布对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的新关税（已暂停30天），2025年3月铝和钢铁进口关税将提高至25%[166] - 全球贸易环境变化，关税增加可能影响公司收入、运营结果和现金流，公司寻找替代供应商可能面临困难和成本增加[166][167][168] - 公司国际销售以美元计价，美元升值可能使产品在国际市场缺乏价格竞争力[169] 财务操作与政策风险 - 公司可能需进行资产减记、重组等操作，这可能对财务状况、运营结果和股价产生负面影响[170] - 公司会计政策的估计和判断变化可能影响运营结果，且需遵循相关机构的政策变更[171][172] 合规与上市风险 - 作为上市公司，合规要求可能耗费资源、分散管理层注意力，增加运营成本，且可能难以吸引和留住人才[173][174][175] 合作风险 - 公司与SBE、霍尼韦尔等商业伙伴的目标可能不一致，合作分歧或伙伴无法履行义务会对业务和财务结果产生重大不利影响[180] - 公司通过战略伙伴关系、合资企业和许可安排拓展新市场的战略执行处于早期阶段，存在多种风险，如2022年与ESI的合作，ESI可能延迟或无法完成制造工厂建设、取消或拒绝未来订单；与SMUD的合作，相关任务授权已到期，SMUD无义务继续或追加订单[181] 商业交易风险 - 2025年2月13日公司董事会聘请财务顾问调查和推进商业或金融交易，此过程可能分散管理层和董事会精力、耗费资源、扰乱业务，且不一定能达成有利交易[183] - 若未成功识别或完成商业或金融交易，或无法筹集足够资金，董事会可能决定清算资产、缩减业务或解散公司，股东可能损失全部或大部分投资[186] 监管与法律风险 - 公司在美国销售产品可能面临监管挑战和限制，国际业务扩张会使公司面临法律、政治、社会、环境和经济等方面的风险，可能增加成本、影响销售和服务[188] - 客户安装公司产品可能需获得环境、健康和安全等认证，若无法获得，会影响公司收入；公司虽已获得部分认证，但无法保证持续获得，未遵守IEC标准可能影响收入[191] - 公司受美国联邦、州、地方等多项法规约束，法规变化或不遵守法规会增加成本、影响声誉、导致诉讼和监管调查等[193] - 公司受环境和安全法规及环境修复事项要求约束，制造过程存在危险，可能发生环境或安全事故，导致诉讼、罚款、声誉受损等后果[194] - 公司运营需获得环境和其他运营许可，许可申请的延迟、拒绝或限制会影响业务计划和目标的执行[198] - 公司收集和处理客户及个人信息，受隐私、数据保护和网络安全法规约束，违反法规或发生安全漏洞会导致索赔、诉讼、罚款等后果，还可能影响业务和声誉[199] - 公司可能因员工等违反反贿赂和反腐败等法律面临调查，违规或指控可能导致重大罚款、制裁等后果[205] - 公司产品和服务受美国出口管制法律和贸易经济制裁约束，违规可能面临民事和刑事处罚，包括巨额罚款和丧失进出口特权[207] - 公司可能面临各种法律诉讼和索赔，不利结果可能对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，保险可能无法完全覆盖损失[210] 政府资助与政策影响 - 公司因政府资助项目受到限制和义务约束，政府对相关知识产权拥有一定权利，违反资助条款可能导致政府获得知识产权[213] - 政府对可再生能源解决方案的税收抵免、补贴和经济激励措施的减少、取消或到期可能降低公司技术需求，损害业务[216] - 公司能源存储产品在多个州获得税收豁免、激励或其他客户激励，但这些政策可能改变，影响产品需求和销售融资[217] - 2022年8月16日，拜登签署《2022年降低通胀法案》，将太阳能发电项目的投资税收抵免延长至至少2033年，并扩大到独立电池存储项目，有望增加公司产品和服务需求[218] - 《2022年降低通胀法案》实施存在不确定性，可能导致客户推迟项目，减少公司技术需求[218] - 2023年5月，美国国税局发布关于国内含量奖金税收抵免的指导意见，引入了尚未完全解决的不确定性[218] - 2024年5月，美国国税局发布进一步指导意见[218] 产品情况 - 公司开发了Energy Warehouse、Energy Center和Energy Base等多种储能产品[31] 供应协议 - 2023年9月21日，公司与UOP签订供应协议，UOP预付1500万美元设备款，公司发行初始绩效认股权证，可发行最多51,717股普通股；2026年起五年内，基于UOP额外设备采购情况，每年发行额外绩效认股权证（基于2030年前最高3亿美元的目标采购额，总价值不超过1500万美元）[179]

财务数据关键指标变化 - 2024财年公司实现收入630万美元[2][3] - 2024年第四季度总营收为285万美元，2023年同期为279.6万美元[14] - 2024年全年总营收为629.5万美元，2023年为754万美元[16] - 2024年第四季度净亏损234.79万美元，2023年同期为161.3万美元[14] - 2024年全年净亏损862.22万美元，2023年为775.78万美元[16] - 截至2024年12月31日，公司总资产为7.1813亿美元，较2023年的14.3232亿美元下降约49.86%[18] - 2024年净亏损8.6222亿美元，较2023年的7.7578亿美元有所增加[20] - 2024年经营活动净现金使用量为7.2219亿美元，高于2023年的5.4896亿美元[20] - 2024年投资活动提供净现金6.4757亿美元，主要因短期投资净到期和购买[20] - 2024年融资活动提供净现金17.4万美元，远低于2023年的2565.3万美元[20] - 2024年研发费用为1.1772亿美元，非GAAP研发费用为9315万美元[24] - 2024年销售和营销费用为9161万美元，非GAAP销售和营销费用为8486万美元[24] - 2024年一般和行政费用为2.3507亿美元，非GAAP一般和行政费用为1.7537亿美元[24] - 2024年调整后EBITDA为 - 7.1333亿美元[26] - 2024年现金、现金等价物和受限现金期末余额为1.5195亿美元，较期初的2.2483亿美元减少[20] 能源中心业务线数据关键指标变化 - 2024年制造的前两个能源中心在第四季度通过现场调试，第一季度完成全电网互联最终调试[2] - 第四季度和第一季度向佛罗里达一家主要公用事业公司交付八个能源中心系统，计划今年晚些时候调试[2] - 第四季度末能源中心设计实现盈亏平衡，比原计划提前近一年[1][2] 新产品与业务量情况 - 公司宣布推出新产品Energy Base，是一种模块化、非集装箱式千兆瓦时级长时储能解决方案[1][2][3] - 公司全球业务量已超过2吉瓦时交易电量[1][2]

文章核心观点 - 市场预计ESS Tech公司2024年第四季度营收增长带动盈利同比提升 实际业绩与预期对比或影响短期股价 虽难以判定该公司能否超预期盈利 但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][2][16] 盈利预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股亏损1.34美元 同比变化+0.7% 营收预计为496万美元 较上年同期增长77.1% [3] 预测修正趋势 - 过去30天该季度的每股收益共识预测上调11.41%至当前水平 但整体变化未必反映每位分析师的预测修正方向 [4] 盈利预期偏差模型 - 盈利预期偏差（Earnings ESP）将最准确预测与Zacks共识预测对比 正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识预测 该模型对正的ESP读数预测能力显著 正的Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标 负的Earnings ESP读数不代表盈利未达预期 [6][7][8] ESS Tech情况 - 公司最准确预测与Zacks共识预测相同 Earnings ESP为0% 股票当前Zacks评级为4 难以判定公司会超预期盈利 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股亏损1.97美元 实际亏损1.90美元 盈利惊喜为+3.55% 过去四个季度公司三次超预期盈利 [12][13] 总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率 投资前应查看公司的Earnings ESP和Zacks评级 利用Earnings ESP筛选器选股 [14][15]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为35.9万美元，营收成本为1270万美元[29] - 第三季度非GAAP运营支出低于预期，为920万美元，其中非GAAP研发支出为210万美元[32] - 第三季度调整后的EBITDA为负1890万美元[33] - 成本方面，到2024年第三季度，EC生产的单位成本已降低28%，预计2024年全年EC产品总成本降低近50%，NRV调整下降约40%[31][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - EC产品相关：第三季度EC生产单位成本降低28%，预计2024年全年EC产品总成本降低近50%，第四季度计划发货6个EC系统，安装将在2025年第二季度完成并投入使用，届时可看到运营结果，发货到达现场即可确认收入[31][41][42] - 自动化生产线方面：第二条自动化生产线目前正在供应商处组装，预计今年年底在供应商处进行测试，2025年第一季度运到公司场地重新组装并开始测试，2025年年中上线运营[44] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上，继续推进长时储能（LDES）技术的发展，如EC产品的研发、生产和销售，其容量是Energy Warehouse产品的两倍以上且占地面积相同，以满足未来客户和公用事业行业对长时储能的需求[12][13] - 与Honeywell的合作正在全面展开，包括联合开发协议，利用Honeywell的技术专长进一步推动公司铁流技术的成功，降低成本并提高性能，积极参与市场推广活动，合作开展联合提案，探索更大容量的技术配置[19][20] - 在行业竞争方面，虽然未明确提及竞争对手，但强调了自身技术在长时储能领域的优势，如在不同客户场景下的应用，从美国加利福尼亚到荷兰阿姆斯特丹等地，证明了长时储能技术在满足客户需求方面的价值，并且提到在面对锂离子电池价格大幅下降的情况下，通过关注平准化储能成本（levelized cost of storage）来确保提供优于锂离子电池的价值主张[17][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，外部因素导致公司营收增长缓慢，如客户资金的延迟影响了发货和营收确认，特别是澳大利亚的一个长期合作伙伴的项目审批和资金延迟，但该项目在9月底宣布获得6500万澳元的公共和私人资金支持，自第三季度结束后，关键合同已签署，款项已到账并开始发货，预计第四季度可确认收入[8][9][10][11] - 未来前景方面，尽管存在延迟等挑战，但对未来持乐观态度，预计2024年全年营收在900万 - 1100万美元之间，实现同比有意义的增长，看到长时储能市场机会不断增长，如数据中心运营商为满足能源消耗增长需求，认识到可再生能源加储能是满足需求的最具成本效益的方式，LDES将是满足这一用例的关键，且公司技术非常适合即将到来的需求，同时多个地区的监管要求为公司创造了机会，公司与多个合作伙伴关系良好并积极参与各类相关活动[11][21][22][24] 其他重要信息 - 公司已完成1 - for - 15的股票反向拆分，使其能够重新符合纽约证券交易所的上市要求并继续运营，有助于满足未来的资本筹集需求[38] - 公司在11月5日签署了与美国进出口银行（EXIM）的信贷协议，成为第一家得到EXIM“美国制造更多”倡议支持的储能制造商，资金有一定条件限制，利率优惠，可用于过去和未来的电池制造产能资本支出，2031年中期还款，2026年前仅支付利息，目前现金和短期投资为5510万美元，近期不需要动用这笔贷款，但会根据2025年的现金使用需求决定是否使用[34][35][50] - 公司已将2023年的生产税收抵免（PTC）全部货币化，正在审查2024年PTC的投标，从利润表、现金和流动性的角度来看，实现PTC的收益对公司扩大制造和销售有好处[33] 问答环节所有的提问和回答 问题：Q3经历的客户延迟是否还有其他客户等待融资，延迟是否与场地准备、许可或互联限制有关 - 回答：Q3提到的延迟仅涉及澳大利亚的一个客户，更广泛来看，存在场地准备延迟，如第三方设备缺货或现场施工导致，互联队列方面目前没有太多延迟，公司在努力更好地预测和应对这些延迟[40] 问题：预计Q4发货6个EC单元，是否能在Q4确认全部价值，这些单元何时能在现场运行以及何时能了解其性能 - 回答：预计在Q4确认这些单元的收入，这些单元将发货并安装，根据计划2025年第二季度投入使用，在此之前看不到现场运行结果，并且俄勒冈州波特兰通用电气安装的两个单元与即将发货给第一个商业客户的单元是相同型号，所以对性能有信心[41][42] 问题：第二条自动化生产线的更新情况以及是否能降低成本 - 回答：预计明年年中该生产线可投入运营，目前正在供应商处组装，今年年底将在供应商处测试，2025年第一季度运到公司场地重新组装并测试，投入运营后可降低成本[44] 问题：能否提供关于延迟对Q4及2025年潜在营收影响的更多信息，以及营收是否能从今年的1000万美元增长到明年的4000 - 5000万美元 - 回答：目前不提供全年的营收指引，Q4会加快进度弥补之前未发货的单元，明年上半年会继续看到业务增长，通常下半年业务量会更多，所提到的数字在可能的范围内[49] 问题：现金余额较低，能否介绍融资情况，在什么现金或短期投资水平下会动用融资 - 回答：已签署EXIM贷款协议，但目前不需要立即动用，根据过去几个季度的现金使用情况，目前的资金足以支撑运营到2025年，2025年某个时候可能会根据现金使用需求决定是否动用信贷额度[50][51] 问题：从后期和前期角度看，有多少客户在查看后期测试数据或进行场地选择 - 回答：长时储能以前缺乏监管强制要求，现在部分州出台了长时储能的具体目标，这带来了很多活动，包括新的招标书、提案等，目前有价值数亿美元的活动在提案、选址和监管审批过程中，同时数据中心对公用事业的需求是近3 - 6个月的一个不确定因素，数据中心的负载请求增长迅速，这促使人们寻求大型项目的交付[53] 问题：Honeywell在供应链方面的支持有何更新，何时能看到成本降低的影响 - 回答：一些供应链改进项目今年年底或明年年初能看到收益，更多工程和价值工程驱动的项目将在2025年年中开始看到收益并在2026年加速[54] 问题：是否需要持续协助客户为项目融资，多久能让税收股权参与项目 - 回答：Q3的情况比较特殊，涉及非美国客户与政府的谈判，大多数客户是大型、成熟的实体，资金来自正常资本预算不存在延迟，但2025年末到2026年独立项目会增加，这将涉及银行可担保性工作、税收股权承购协议等，需要更长时间[56] 问题：之前提到与Honeywell讨论制造比现在更大的电池，这是什么意思 - 回答：市场项目规模在变大，以前是个位数到十几兆瓦的项目，现在人们在考虑100兆瓦、200兆瓦以上的项目，Honeywell擅长建造大规模工厂，公司与Honeywell讨论如何在更大规模上优化成本和性能，核心技术不变，但系统平衡或工厂平衡方面会有变化以实现成本效益和高性能[57][59] 问题：在获取额外资本方面进展如何，是否会在未来两三个月内完成 - 回答：目前没有可宣布的时间，一直在评估选项并加快步伐，但无法预测何时完成[60] 问题：锂离子电池价格大幅下降是否影响公司项目定价讨论 - 回答：是的，虽然公司技术的使用案例在时长或安全性方面有独特特性，但锂离子价格始终是一个市场基准，公司从平准化储能成本的角度看待这个问题，在低平准化储能成本基础上，公司有很好的价值主张，并且会不断更新模型和关注定价以确保在目标市场提供优于锂离子电池的价值[62]

文章核心观点 文章围绕ESS Tech公司季度财报展开，分析其盈利和营收情况，探讨股价走势与盈利预期关系，还提及行业排名影响，并给出Exro Technologies公司业绩预期 [1][2][3] ESS Tech公司业绩情况 - 本季度每股亏损1.90美元，优于Zacks共识预期的1.97美元，去年同期每股亏损1.65美元，此次财报盈利惊喜为3.55% [1] - 上一季度预期每股亏损1.65美元，实际亏损1.80美元，盈利惊喜为 - 9.09% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收0.36百万美元，未达Zacks共识预期，较去年同期的1.55百万美元下降，过去四个季度未超越共识营收预期 [2] ESS Tech公司股价表现 - 自年初以来，ESS Tech股价下跌约46.8%，而标准普尔500指数上涨25.5% [3] ESS Tech公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank工具追踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内股价跑赢市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前季度共识每股收益预期为 - 1.51美元，营收11.91百万美元；本财年共识每股收益预期为 - 6.72美元，营收19.85百万美元 [7] 行业情况 - ESS Tech所属的Zacks电子 - 杂项产品行业，Zacks行业排名处于前24%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Exro Technologies公司业绩预期 - 预计截至2024年9月季度每股亏损0.03美元，同比变化 + 25%，过去30天该季度共识每股收益预期下调66.7% [9] - 预计该季度营收7.78百万美元，较去年同期增长411.8% [9]

营收数据 - 2024年9月30日止三个月营收359（单位：千美元）2023年同期为1545（单位：千美元）[14] - 2024年9月30日止九个月营收3445（单位：千美元）2023年同期为4744（单位：千美元）[14] - 2024年第三季度营收0.4百万美元2023年同期为1.5百万美元下降77%九个月营收3.4百万美元2023年同期为4.7百万美元下降27%[85][86] - 2024年和2023年不同时段公司按来源分类的营收数据[62] - 2024年和2023年不同时段公司与关联方交易的营收数据[65] 净亏损数据 - 2024年9月30日止三个月净亏损22493（单位：千美元）2023年同期为16618（单位：千美元）[14] - 2024年9月30日止九个月净亏损62743（单位：千美元）2023年同期为61448（单位：千美元）[14] - 2024年前9个月净亏损62,743美元[20] - 2023年前9个月净亏损61,448美元[20] - 2024年三季度末每股净亏损5.35美元2023年同期为5.93美元[67] - 2024年九个月普通股股东应占净亏损为62743000美元2023年同期为61448000美元[67] - 2024年和2023年因净亏损基本和稀释每股净亏损相同[67] - 2024年前九个月净亏损62.7百万美元运营活动使用现金51.7百万美元[95] 每股净亏损数据 - 2024年9月30日止三个月基本和稀释后每股净亏损1.90美元2023年同期为1.59美元[14] - 2024年9月30日止九个月基本和稀释后每股净亏损5.35美元2023年同期为5.93美元[14] 股票相关数据 - 2024年9月30日和2023年12月31日分别发行和流通11882581股和11614127股普通股[12] - 2023年12月31日普通股11,614,127股股票金额1美元额外实收资本799,513美元累计赤字696,157美元股东权益103,357美元[17] - 2024年3月31日普通股11,659,872股股票金额1美元额外实收资本802,286美元累计赤字714,467美元股东权益87,820美元[17] - 2024年6月30日普通股11,788,135股股票金额1美元额外实收资本805,450美元累计赤字736,407美元股东权益69,044美元[17] - 2024年9月30日普通股11,882,581股股票金额1美元额外实收资本808,100美元累计赤字758,900美元股东权益49,201美元[17] - 2024年8月23日进行1比15的反向股票分割[27] - 截至2024年9月30日根据2021年计划可用于未来授予的股票为314846股[49] - 截至2024年9月30日公司根据2021年计划被授权发行1754000股普通股[49] - 截至2024年9月30日的九个月内股票期权和受限股票单位相关数据[51] - 截至2024年9月30日未摊销股票薪酬费用约2200万美元[52] - 2024年和2023年不同时段员工股票购买计划的总费用[53] - 2024年第三和第九个月基于股票的薪酬分别为265.8万美元和853.8万美元[48] - 2023年第三和第九个月基于股票的薪酬分别为288.9万美元和767.3万美元[48] - 2024年9月30日止九个月内各认股权证行使时可发行普通股股数无发行无行使情况[45] - 2023年9月30日止九个月内各认股权证行使时可发行普通股股数有发行无行使情况[46] - 2024年第三和第九个月公共认股权证负债净减少分别为30万美元和50万美元[41] - 2023年第三和第九个月盈利认股权证公共认股权证和私人认股权证（不包括盈利认股权证）负债净减少分别为30万美元和90万美元[41] 费用数据 - 2024年9月30日止三个月研究与开发费用2684（单位：千美元）[14] - 2024年9月30日止三个月销售与营销费用2529（单位：千美元）[14] - 2024年9月30日止三个月一般与管理费用6087（单位：千美元）[14] - 2024年第三季度研发费用2.7百万美元较2023年同期1.6百万美元增长67%九个月研发费用9.1百万美元较2023年同期38.8百万美元下降77%[88] - 2024年第三季度销售和营销费用2.5百万美元较2023年同期2.1百万美元增长23%九个月费用7.3百万美元较2023年同期5.6百万美元增长29%[89] - 2024年第三季度一般和管理费用6.1百万美元较2023年同期5.8百万美元增长4%九个月费用17.8百万美元较2023年同期17.0百万美元增长5%[91] 现金与投资数据 - 2024年9月30日有不受限制现金和现金等价物1280万美元短期投资4230万美元总流动资产5510万美元[24] - 2024年前九个月融资活动提供的净现金为4.9万美元[101] - 2023年前九个月融资活动提供的净现金为2560万美元[101] - 2024年九个月经营活动现金净流出51.7百万美元由净亏损62.7百万美元非现金利息收入2.1百万美元等构成[98] - 2024年九个月投资活动现金净流入43.9百万美元与短期投资到期有关[99] - 2024年九个月融资活动现金净流入49000美元[97] 资产与负债数据 - 2024年9月30日和2023年12月31日库存分别减记1630万美元和1130万美元[29] - 2024年9月30日和2023年12月31日与不可取消采购承诺相关的LCNRV损失分别为80万美元和60万美元[29] - 2024年三季度和2023年三季度财产和设备净折旧费用分别为70万美元和110万美元[31] - 2024年前三季度和2023年前三季度财产和设备净折旧费用分别为310万美元和320万美元[31] - 2024年前三季度和三季度无形资产摊销费用分别为20万美元和6.7万美元[32] - 2024年三季度和2023年三季度应计产品保修分别为329.8万美元和263.6万美元[36] - 2024年前三季度和2023年前三季度应计产品保修分别为329.8万美元和263.6万美元[36] - 2024年9月30日和2023年12月31日未履行不可取消采购承诺分别为80万美元和60万美元[39] - 2024年9月30日和2023年12月31日未履行可取消采购承诺分别为1190万美元和770万美元[39] - 2024年9月30日按公允价值计量的金融资产层级情况[54] - 2024年9月30日按公允价值计量的金融负债层级情况[57] 税务与会计政策 - 2024年和2023年因公司亏损未记录所得税拨备[59] - 2024年和2023年不同时段生产税收抵免相关数据[61] - 关键会计政策无重大变化[104] 其他数据 - 2024年和2023年不同时段公司按来源分类的营收数据[62] - 2024年9月30日合同资产和递延收入相关数据[64] - 截至2023年12月31日公司记录相关方的递延收入为1000美元应收账款为2.9万美元[66] - 2024年9月30日和2023年12月31日公司记录霍尼韦尔未来设备购买的不可退还押金为1440万美元[66] - 2023年12月31日公司记录当期递延收入为60万美元[66] - 2024年9月30日和2023年12月31日初始履约保证价值为70万美元[66] - 2024年9月30日止九个月初始履约保证价值摊销2.7万美元[66] - 2024年第三季度净利息收入0.8百万美元较2023年同期1.2百万美元下降30%九个月净利息收入3.1百万美元较2023年同期3.7百万美元下降17%[92][93] - 2028年12月31日前需向UOP报销至少800万美元研发费用[102] - 2024年9月30日的合同义务和其他承诺包括租赁承诺和三个备用信用证[102] - 信用证相关抵押为80万美元[102] - 2024和2023年截至9月30日的三个月和九个月内信用证无支取情况[102] - 无表外安排[103] - 公司为新兴成长型公司[105] - 公司预计间接商品成本和运营费用较2023年将增加[73] - 公司预计近期将继续亏损可能需要额外债务或股权融资[95]

营收情况 - 2024年前三季度营收344.5万美元2023年同期为474.4万美元[10] - 2024年三季度营收35.9万美元2023年同期为154.5万美元[10] - 预计2024年营收900 - 1100万美元[1] 公司融资与项目进展 - 11月1日获得美国进出口银行2000万美元贷款为5000万美元融资计划的一部分[2] - 已建成并安装第二个能源中心预计第四季度交付给波特兰通用电气[2] - 2024年第四季度开始建造并预计开始交付首批商业EC产品[2] - 8月23日进行了1比15的反向股票分割[2] 成本结构与绩效评估 - 成本结构包含直接劳动力、直接材料和其他直接成本以及45X先进制造生产税收抵免[6] - 非GAAP运营费用和调整后的EBITDA有助于评估运营绩效[6] 公司面临风险 - 面临供应链、制造运营、员工招聘、产品运输安装、客户接受度等多方面风险[7] 财务状况（现金与资产） - 2024年9月30日现金及现金等价物为12,822美元2023年12月31日为20,165美元[11] - 2024年9月30日总资产为96,697美元2023年12月31日为143,232美元[11] 净亏损与现金活动（不同时期对比） - 2024年前9个月净亏损62,743美元2023年同期为61,448美元[12] - 2024年前9个月经营活动使用现金51,743美元2023年同期为38,751美元[12] - 2024年前9个月投资活动提供现金43,886美元2023年同期为15,999美元[12] - 2024年前9个月融资活动提供现金49美元2023年同期为25,588美元[12] 各项费用（不同时期对比） - 2024年前9个月研发费用（GAAP）为9,066千美元2023年同期为38,790千美元[14] - 2024年前9个月销售与营销费用（GAAP）为7,274千美元2023年同期为5,648千美元[14] - 2024年前9个月一般及管理费用（GAAP）为17,791千美元2023年同期为16,963千美元[14] 调整后EBITDA（不同时期对比） - 2024年前9个月调整后EBITDA为 - 53,088千美元2023年同期为 - 55,980千美元[15]