财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收10亿美元，同比下降，但高于预期，主要得益于威世智在数字游戏领域的持续积极表现以及《万智牌：集换式卡牌游戏》的强劲增长 [31] - 预计2023年上半年营收较此前预测的20%降幅收窄至约16%，全年仍预计营收呈低个位数下降，调整后营业利润率提高50 - 70个基点 [13][15] - 一季度实现成本节约3500万美元，全年仍预计实现1.5亿美元的运营成本节约 [11][37] - 年初现金余额为5.13亿美元，一季度运营现金流8900万美元被非运营流出抵消，包括3000万美元的长期债务偿还、5300万美元的资本支出和9700万美元的股息返还给股东，一季度末现金为3.86亿美元 [15] - 一季度调整后税率为83.8%，不代表全年情况，2023年全年预计基本调整税率在20% - 21%之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 威世智和数字游戏业务 - 营收在固定汇率下增长14%，桌面游戏营收增长13%，数字游戏营收增长9%，运营利润下降28%，预计全年该业务部门运营利润率在30%以上 [42] 消费品业务 - 营收下降21%（排除外汇负面影响830万美元），调整后运营亏损，主要由于净收入降低、库存处理成本增加，但部分被运营卓越计划节省的成本抵消 [20] 娱乐业务 - 营收在固定汇率下下降17%，电视营收因剧本类节目交付增加而增长，电影营收因新片发行减少而下降，家庭品牌营收因内容销售时间变化而下降，调整后运营亏损 [67] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于更少更大的品牌和举措、建立消费者洞察以扩大市场份额和推动创新、提高运营卓越性以促进盈利和战略再投资 [7] - 计划出售非核心影视资产，预计在第二季度提供最新进展，交易完成和现金流入可能在下半年，出售所得将优先用于偿还债务 [36][39] - 引入新的领导团队，包括新的首席财务官、玩具许可和娱乐总裁、全球首席营销官和首席传播官，以推动公司战略实施 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对宏观和消费环境保持谨慎，但电影发行时间、《万智牌》的强劲发行计划以及零售模式的回归有望推动下半年业绩同比改善 [43] - 对《万智牌》的积极势头持续感到乐观，预计第二季度营收下降，但第三季度和全年将显著增长 [9] - 消费品业务在第一季度取得进展，预计随着营销支持、内容发布和产品创新的增加，后续季度销售点表现将改善 [52][60] 其他重要信息 - 公司将参加5月11 - 12日的Wolfe Research休闲会议和5月22日的摩根大通TMT会议 [88] - 会议重播将在约两小时后在公司网站上提供，管理层的准备发言将在会议结束后发布在公司网站上 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 《万智牌：中土世界传说》系列的受众定位和策略 - 该系列旨在吸引《指环王》的狂热粉丝以及喜欢奇幻题材的《万智牌》粉丝，为他们提供特别的收藏体验 [70] 问题2: 消费品业务报告结果优于共识预期的原因及是否为提前拉动销售 - 业务整体有潜在动力，威世智表现超预期，消费品销售点表现略好于计划，剔除部分退出业务后降幅小于4%，预计后续季度随着执行、新产品和内容发布，业绩将改善 [52] 问题3: 《龙与地下城》的营销战略及拓展国际市场的计划 - 电影的积极反馈为品牌进入国际市场提供了机会，将通过降低核心游戏的入门门槛（如数字投资和虚拟桌面体验）以及推出新的数字内容和视频游戏来推动品牌增长 [54] 问题4: 消费品业务销售点在剩余年份的改善预期及驱动因素 - 第一季度注重执行和库存管理，零售库存下降约15%，后续季度将增加营销和内容支持，推出更多产品创新，有望推动销售点表现改善 [60] 问题5: 零售库存和自有库存的正常化时间 - 零售库存预计在第二季度末接近正常水平，第三季度进行一些清理；自有库存除了威世智和动作人偶外，第一季度已取得进展，预计第二季度完成50% - 60%的清理工作，第三季度末基本清理干净 [64] 问题6: 下半年业务的收入结构和《万智牌》的季度表现 - 历史上下半年收入占比高，预计今年将恢复到这一水平，第三季度将是《万智牌》今年最大的季度，销售将在该季度体现 [65] 问题7: 最初预计的3亿美元销售逆风的最新情况 - 第一季度预计的7500万美元逆风已显现，预计上半年约60%的逆风将显现，但整体游戏业务表现强劲，零售执行和营销团队也有所改善 [78] 问题8: 威世智业务部门高30%利润率的中期合理性及未来扩张预期 - 中期目标是高30%利润率，目前正在大力投资数字能力建设，随着游戏推出，资本化成本将影响中期利润率，《万智牌》的拓展可能会对利润率有一定影响，但吸引新玩家的长期收益可观 [79] 问题9: 《万智牌》第二季度与去年同期的发行对比及销售困难原因 - 去年第二季度有《双大师》系列，今年销售下降主要是由于发行时间的变化，今年3月的机器系列发行提前影响了第二季度，第三季度的主要发行比去年晚一个月，导致第二季度销售减少 [91]

业绩总结 - 2023年第一季度净收入为-2170万美元，较去年同期的6290万美元下降[16] - 2023年第一季度总净收入为10.01亿美元，同比下降14%[81] - 2023年第一季度运营利润为1790万美元，同比下降85%[49] - 2023年第一季度调整后运营利润为3900万美元，同比下降73%[81] - 2023年第一季度的净收入率为-2.2%[48] - 2023年第一季度的调整后每股亏损为0.16美元[87] - 2023年第一季度的总收入为5.205亿美元，同比下降31%[160] 用户数据 - 销售点（POS）同比下降，但较Q4趋势有所改善[1] - 销售点在游戏和学前教育领域有所上升[1] - 拉丁美洲市场收入为4600万美元，同比增长20%[2] - 亚洲和拉丁美洲的收入增长21%，达到6340万美元[130] - 北美市场收入为279百万美元，同比下降31%[32] 财务数据 - 总资产从2022年3月27日的9518.7百万美元降至2023年4月2日的8923.7百万美元[13] - 外部净收入为1001百万美元，同比下降14%[17] - 消费品外部净收入为520.4百万美元，同比下降23%[17] - 娱乐部门外部净收入为185.4百万美元，同比下降19%[22] - 特许品牌收入为6.134亿美元，同比下降6%[48] - 合作品牌收入为1.327亿美元，同比下降36%[48] - 2023年第一季度的毛利率为67.4%[176] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为9870万美元，同比下降48%[162] 成本控制与展望 - 预计2023年收入将下降低个位数百分比[71] - 计划到2025年底实现每年2.5亿至3亿美元的成本节约[62] - 2023年第一季度已实现3500万美元的成本节约[69] - 2023年第一季度的运营现金流为8900万美元，预计全年范围为6亿至7亿美元[137] 负面信息 - 2023年第一季度电影和电视收入下降11%，家庭品牌收入下降27%[132] - 2023年第一季度调整后税率为88.3%[107] - 长期债务为3682万美元，2023年第一季度偿还3000万美元[137]

净收入和净利润 - Hasbro 2022年净收入为5856.7亿美元，较2021年6420.4亿美元下降9%[294] - Hasbro 2022年净利润为2.03亿美元，较2021年4.29亿美元下降[298] - Hasbro 2021年净收入为6420.4亿美元，较2020年5465.4亿美元增长17%[299] - Hasbro 2021年净利润为4.29亿美元，较2020年2.22亿美元增长[303] 费用和成本 - Hasbro 2022年因战略调整和蓝图2.0计划而产生的净费用为2.53亿美元[306] - Hasbro 2022年推出的运营卓越计划旨在到2025年底实现每年2.5-3亿美元的成本节约[307] - Hasbro 2022年与eOne收购相关的费用为7.23亿美元[309] - Hasbro 2021年与eOne收购相关的费用为7.7亿美元[311] - 2022年销售成本为19.118亿美元，占净收入的32.6%[372] - 2022年节目成本摊销为5.555亿美元，占净收入的9.5%[375] - 2022年版税支出为4.93亿美元，占净收入的8.4%[378] - 2022年产品开发支出为3.079亿美元，占净收入的5.3%[382] - 2022年广告支出为3.873亿美元，占净收入的6.6%[384] - 2022年无形资产摊销为1.053亿美元，占净收入的1.8%[386] - 2022年销售、分销和管理费用为16.661亿美元，占净收入的28.4%[390] 业务部门表现 - 2022年，公司的特许品牌组合净收入同比下降4%[1] - 2022年，公司的合作品牌组合净收入同比下降9%[2] - 2022年，公司的Hasbro游戏组合净收入同比下降13%[3] - 2022年，公司的新兴品牌组合净收入同比下降12%[4] - 2022年，公司的电视/电影/娱乐组合净收入同比下降17%[5] - 2022财年，Wizards of the Coast和Digital Gaming部门净收入为1,325.1亿美元，较2021年增长3%[342] - Wizards of the Coast桌面游戏产品的净收入增长，主要得益于MAGIC: THE GATHERING等产品的强劲表现[342] - 2022年，Consumer Products部门运营利润为2.17.3亿美元，较2021年下降了184.1亿美元[349] - Consumer Products部门运营利润下降主要是由于较低的净收入和较高的销售折让和过时费用[350] - 2022年，Entertainment部门净收入下降17%，主要受到主要电影交付数量减少和流媒体内容销售净收入下降的影响[345] - Entertainment部门2022年运营利润为22.7亿美元，较2021年的91.8亿美元有显著改善[354] - Corporate and Other部门2022年运营亏损为37.06亿美元，主要受到与公司Blueprint 2.0战略转变相关的资产减值费用的影响[358] 现金流和融资 - 公司于2022年第二季度恢复了股票回购活动，回购了约140万股，剩余可用金额为2.416亿美元[434] - 公司相信通过经营现金流、信贷额度和其他融资设施，能够满足未来12个月的义务[435] - 公司每年对商誉进行至少一次的减值测试[440] - 公司于2022年第二季度完成了对D&D Beyond的收购，分配了6470万美元的商誉[442] - 公司于2022年第四季度对Power Rangers无形资产进行了部分减值，记录了2.81亿美元的费用[452] - 公司在2020年确定了某些明确期限的无形娱乐和制作资产的减值[453] - 公司对于商业组合的会计处理遵循FASB会计准则主题805，根据收购日的公允价值确认和计量资产、负债以及被收购公司的非控制权益[458] - 公司持有Discovery Family Channel的股权投资，采用权益法会计处理，2014年公司和Discovery就该频道的股权进行了调整[459] - 公司对于股权法下的投资进行年度减值测试，2021年第四季度对于Discovery Family Channel的投资进行了减值测试[461] - 公司通过外汇远期合同和外汇期权合同对未来的外汇交易进行一部分套期保值，以管理外汇风险[471]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度业绩未达预期,尤其是传统玩具和游戏业务表现不佳 [13] - 2022年公司实现了5000万美元的运营成本节约,第四季度收益因此增加了2000万美元 [14] - 2023年预计将实现1.5亿美元的运营成本节约,这些资金将用于业务再投资和利润改善 [14] - 2022年第四季度库存水平较第三季度减少了1.68亿美元,但仍比去年同期增加了1.25亿美元或23% [29] - 2022年第四季度零售库存增加了低个位数,POS趋势显示库存周转放缓 [30] - 2022年第四季度零售库存过剩约1.35亿美元 [30] - 2022年第四季度运营现金流为3.73亿美元 [31] - 2023年预计运营现金流将恢复到6亿至7亿美元的历史水平 [31] - 2022年第四季度调整后运营利润率提高了30个基点 [32] - 2023年预计调整后运营利润率将提高50至70个基点 [32] - 2022年第四季度调整后税率为21.8%,与预期一致 [41] - 2023年预计调整后税率将在20%至21%之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年Wizards of the Coast和数字游戏业务收入以恒定汇率计算增长了5% [42] - 2022年桌面游戏收入增长了12%,主要得益于《万智牌》系列的强劲表现 [42] - 2022年数字游戏收入下降了23%,主要原因是与2021年推出的高端游戏《黑暗联盟》和《万智牌:竞技场》移动版的比较 [42] - 2022年Wizards of the Coast和数字游戏业务调整后运营利润为5.383亿美元,下降了2% [42] - 2023年Wizards of the Coast和数字游戏业务预计收入将增长中个位数 [42] - 2023年Wizards of the Coast和数字游戏业务调整后运营利润率预计将保持在30%以上的高位 [42] - 2022年消费者产品业务收入下降了7%,扣除1.17亿美元的外汇负面影响后,收入下降了9230万美元 [43] - 2022年消费者产品业务调整后运营利润率下降至7.6% [43] - 2023年消费者产品业务收入预计将比2022年下降中个位数 [44] - 2023年消费者产品业务调整后运营利润率预计将提高150至200个基点 [44] - 2022年娱乐业务收入以恒定汇率计算下降了15%,扣除音乐业务后下降了12% [45] - 2022年娱乐业务调整后运营利润下降了19% [45] - 2023年娱乐业务收入预计将增长低个位数 [45] - 2023年娱乐业务调整后运营利润率预计将略有提高 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度零售库存增加了低个位数,POS趋势显示库存周转放缓 [30] - 2022年第四季度零售库存过剩约1.35亿美元 [30] - 2022年第四季度消费者产品业务收入下降了7%,扣除1.17亿美元的外汇负面影响后,收入下降了9230万美元 [43] - 2022年第四季度娱乐业务收入以恒定汇率计算下降了15%,扣除音乐业务后下降了12% [45] - 2023年预计第一季度收入将比2022年第一季度下降约20%,第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25% [30] - 2023年预计第二季度收入将比2022年第二季度下降约25%

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-Q __________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 25, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 1-6682 __________________ HASBRO, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Rhode Island 05-0155090 (State ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收16.8亿美元，按固定汇率计算下降12%，按实际汇率计算下降15% [9] - 调整后营业利润2.71亿美元，营业利润率16.1%，下降31% [9] - 预计第四季度营收按固定汇率计算大致持平，调整后营业利润同比实现两位数增长 [11][12] - 预计全年营收按固定汇率计算持平至略有下降，调整后营业利润率提高50个基点至16%，库存水平同比个位数增长 [12] - 年初至今外汇对营收产生1.04亿美元负面影响，其中第三季度为5400万美元 [20] - 第三季度末现金余额为5.516亿美元，去年同期为12亿美元，年初至今经营现金流为2.622亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 威世智与数字游戏业务 - 营收按固定汇率计算下降13%，桌面游戏营收下降9%，但前9个月增长5%，数字和授权游戏下降37% [28] - 营业利润1.022亿美元，下降36% [29] - 预计全年按固定汇率计算营收实现高个位数增长，营业利润率超过40%，低于2021年的42.5% [29] 消费品业务 - 营收下降6%，排除外汇负面影响4000万美元，拉丁美洲增长15%，亚太地区增长10%，但被北美地区14%的下降和欧洲地区11%的下降所抵消 [30] - 调整后营业利润下降31% [31] - 预计全年营收按固定汇率计算较2021年个位数下降，营业利润率略低于2021年的10.1% [31] 娱乐业务 - 营收按固定汇率计算下降34%，电影和电视收入下降26%，家庭品牌收入下降78% [33][34] - 调整后营业利润下降86% [37] - 预计全年按固定汇率计算且排除音乐业务后，营收中个位数下降，调整后营业利润率与去年不含音乐业务的7.8%持平或略有上升 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费品业务中，拉丁美洲增长15%，亚太地区增长10%，北美地区下降14%，欧洲地区下降11%（排除外汇影响则持平） [30] - 在欧盟5国、澳大利亚，市场份额和销售点趋势在过去一个月有所改善，美国在过去几周也有积极改善 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新战略蓝图2.0，聚焦游戏、数字和直销业务，计划到2025年底将调整后营业利润提高50% [13] - 专注于有十亿美元潜力的大品牌，发展高利润游戏和授权业务，通过卓越运营计划实现成本节约 [13] - 卓越运营计划到2025年底实现2.5亿 - 3亿美元的年度运营成本节约，2022年已实现5000万美元的运营成本节约 [14] - 授权部分品牌以获取更高回报，退出无法推动品牌娱乐的业务 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度是2022年最具挑战性的季度，受产品发布和发货时间、消费者价格敏感度上升等因素影响 [8][10] - 第四季度将推出一系列娱乐内容，有望推动营收增长，对关键品牌和业务的增长前景持乐观态度 [10][11] - 尽管当前现金余额低于历史水平，但公司资产负债表强劲，未来计划加速现金生成，目标是明年经营现金流达到10亿美元并逐年增长 [22][23] 其他重要信息 - 达伦·特鲁普将在年底离开孩之宝，他在eOne的发展和整合中发挥了重要作用 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前零售状况如何，问题是仅局限于NERF和游戏业务，还是存在更广泛的宏观情况？ - 公司与零售合作伙伴保持良好合作，大部分促销和广告预算集中在第四季度，对新创新产品的前景持乐观态度 [43] - 第四季度将有促销环境，公司已与全球零售合作伙伴制定了出色的计划，预计销售点将保持增长势头 [44][45] 问题2: 对于《龙与地下城》明年的国际增长战略以及如何扩大可寻址市场有何看法？ - 《龙与地下城》电影预告片反响良好，将成为国际扩张和品类拓展的重要平台 [47] - 预计电影上映后，该品牌将拓展到更多产品类别，包括动作人偶、NERF产品和桌面游戏等，同时也将推动地理扩张 [48] - 《龙与地下城》Beyond数字工具集为国际扩张和玩家变现提供了机会 [49] 问题3: 今天的全年营收指引与之前在分析师日的指引相比是否有变化，如何看待第四季度的情况？ - 自投资者日以来，公司的展望没有改变，约持平的营收指引综合考虑了宏观经济环境和消费者状况 [53][54] 问题4: 幻灯片中提到北美销售点改善，是已经开始看到整体改善，还是预计第四季度与第三季度相比会有整体改善？ - 威世智与数字业务将有大量产品发布，库存会有显著下降；消费品团队方面，在欧盟5国、澳大利亚和美国，市场份额和销售点趋势都有积极改善 [56][57] - 公司67%的广告和促销预算集中在第四季度剩余的12周，促销敏感市场中，较早开展促销的市场份额趋势最佳 [58][60] 问题5: 威世智业务本季度预计增长从之前的低两位数变为高个位数，原因是什么，该业务是否对价格敏感？ - 威世智业务表现良好，特别是《万智牌》业务，年初至今增长5%，而整体游戏类别下降多达8% [65] - 数字业务同比表现较弱，与数字游戏行业整体情况一致；《龙与地下城》表现良好，但缺乏与去年《黑暗联盟》高级游戏的对比；物流方面仍存在一些问题 [65] 问题6: 从长远来看，移动业务是否会成为威世智与数字业务的投资重点？ - 公司计划到2027年将威世智与数字业务规模扩大一倍，增长将由桌面业务的韧性和数字业务的增长驱动 [68] - 公司将采取平衡的数字投资策略，包括授权业务、游戏即服务平台以及与顶级工作室合作开发AAA游戏 [68] 问题7: 如何看待消费品业务在第四季度之后的发展，如何应对零售商去库存风险，以及品牌退出和授权收入的时间安排？ - 年初公司和整个行业都在补充零售库存，第四季度推出的新创新产品在明年上半年的表现将具有优势 [72] - 2023年有大量娱乐内容和创新产品推出，包括多部大片和电视剧，将为业务带来强劲动力 [72][73] - 预计消费品业务明年将实现增长，特别是动作品牌，同时将注重提高营业利润率 [74] 问题8: 第四季度营业利润率指引高于正常水平，是由于业务组合向威世智倾斜和成本节约，还是有其他驱动因素，如何看待成本销售方面的风险？ - 营收组合良好，库存带来的分销成本降低，供应链压力有所缓解，但纸张供应仍面临挑战 [76] - 公司将开始看到成本节约的好处，预计第四季度约有2000万美元的影响，其中很大一部分来自消费品业务 [77] 问题9: 关于清仓、折扣和促销活动，是集中在特定品牌或类别，还是行业普遍存在的玩具问题；迪士尼公主系列产品对消费品业务的营收和利润率有何影响？ - 公司注重管理库存情况，第四季度的促销活动将与之前保持一致，通过其他品牌的增长来管理业务退出带来的影响 [81] - 随着公司退出一些业务，专注于特许经营品牌和合作伙伴品牌，预计营业利润率将提高 [81] 问题10: 在消费品业务中，考虑到消费者背景疲软，价格是否仍是公司有信心的手段，还是更多依靠业务组合和成本节约来实现目标？ - 公司在定价时会考虑消费者细分，收藏家和粉丝群体对价格不敏感，是增长的主要驱动力 [86] - 在大众业务方面，公司采用高低结合的产品开发策略，注重游戏系统和创新 [86] - 行业中品牌更具韧性，自有品牌表现不佳，公司作为品牌企业，定价能力较强 [88] 问题11: 第四季度Prime Day的两位数销售增长是与之前的Prime Day相比吗？ - 是的，是与之前的Prime Day相比 [89] 问题12: 娱乐业务第四季度的展望如何，是什么因素导致某些内容推迟到2023年第一季度，未来能否解决这一问题？ - 娱乐业务第四季度有强大的电视制作阵容，但由于与网络的合作时间安排，内容交付和付款时间有所延迟 [93] - 娱乐业务（排除音乐）预计下降中个位数，部分是递延收入，指向2023年的持续增长 [94] 问题13: 公司所说的库存是指公司库存还是渠道库存，目前渠道库存情况如何，年底预计如何；清仓和陈旧库存问题具体出现在哪些方面，今年消费品业务的销售折扣与去年相比如何？ - 公司所说的库存指公司库存，消费品业务库存预计个位数或中个位数增长，威世智业务库存预计第四季度下降 [97] - 零售库存有所增加，但质量良好，公司与零售商合作开展促销活动，为第四季度的新创新产品做准备 [98] - 今年销售折扣比去年略高，去年由于库存紧张，零售商促销活动较少，今年回归到更正常的水平 [99] - 某些地区存在高库存问题，包括美国、欧洲和太平洋地区，公司已进行库存调整 [99] 问题14: 能否提供各业务部门明年的展望，之前分析师日提到的消费品业务个位数增长、威世智业务高个位数至低两位数增长、娱乐业务个位数增长是否适用于明年？ - 公司尚未提供各业务部门明年的具体指引，仅分享了2025 - 2027年的长期指引 [107] - 公司对消费品业务的创新和娱乐阵容充满信心，认为足以弥补业务退出的影响；对游戏业务也持乐观态度；娱乐业务有部分收入从第四季度递延到第一季度，将带来一定的推动作用 [107] 问题15: 有投资者担心《万智牌》短期内发布过多产品，导致玩家出现钱包疲劳，二级市场价格有所下降，公司如何回应？ - 《万智牌》业务自2016年以来几乎增长了两倍，今年前9个月增长5%，预计年底将实现两位数增长，公司对该产品仍持乐观态度 [109] - 部分产品因供应链问题推迟到第三季度发布，渠道内每年的产品套装数量不变，只是时间有所调整 [110] - 《龙与地下城》自2014年第五版发布以来规模增长了约10倍，未来有令人期待的电影、电视项目、视频游戏、合作伙伴关系和授权业务，威世智有望成为双支柱业务 [111]

业绩总结 - 2022年第三季度净收入为16.8亿美元，同比下降15%；若不考虑外汇影响，则下降12%[7] - 2022年第三季度调整后营业利润为2.705亿美元，报告营业利润为1.943亿美元[7] - 2022年第三季度调整后净收益为1.962亿美元，报告净收益为1.292亿美元[7] - 2022年第三季度每股收益调整后为1.42美元，报告为0.93美元[7] - 2022年截至目前的净收入为41.8亿美元，同比下降5%；若不考虑外汇影响，则下降3%[9] - 2022年截至目前的调整后营业利润为6.533亿美元，报告营业利润为5.334亿美元[9] - 2022年截至目前的调整后净收益为4.362亿美元，报告净收益为3.324亿美元[9] - 2022年截至目前每股收益调整后为3.14美元，报告为2.39美元[9] 用户数据 - 2022年第三季度品牌组合中，特许品牌收入为8.14亿美元，同比下降12%[17] - 2022年第三季度合作品牌收入为3.50亿美元，同比下降5%[17] - 2022年第三季度数字和许可游戏收入下降37%[22] - 2022年第三季度娱乐部门收入为3.27亿美元，同比下降35%[47] - 北美消费品部门净收入为6.933亿美元，同比下降14%[69] - 欧洲消费品部门净收入为2.716亿美元，同比下降11%[69] - 亚太地区消费品部门净收入为8.28亿美元，同比增长10%[69] - 拉丁美洲消费品部门净收入为1.131亿美元，同比增长15%[69] 财务指标 - 2022年第三季度销售成本为5.87亿美元，同比下降3.8%，占总收入的35%[18] - 2022年第三季度广告支出为1.15亿美元，同比下降29.4%，占总收入的6.9%[18] - 2022年截至九个月的销售成本为13.31亿美元，同比上升7%[20] - 2022年截至九个月的广告支出为2.77亿美元，同比下降22.3%[20] - 2022年第三季度的运营现金流为2.62亿美元，较2021年的6.86亿美元下降[54] - 2022年9月25日的总资产为96.26亿美元，较2021年9月26日的102.30亿美元下降[62] - 2022年9月25日的长期债务为37.25亿美元，较2021年9月26日的39.77亿美元下降[54] - 2022年9月25日的现金及现金等价物余额为5.516亿美元，较2021年9月26日的11.812亿美元下降53%[64] 未来展望 - 预计到2025年，运营利润将增长50%，并实现每年2.5亿至3亿美元的成本节约[5] - 2022财年调整后的运营利润率为16%[17] 负面信息 - 2022年第三季度的库存为8.45亿美元，较2021年的5.44亿美元增加[54] - 2022年9月25日的净收益为1.282亿美元，同比下降7.6%[66] - 2022年9月25日的每股收益（稀释后）为0.93美元，同比下降49%[66] - 2022年9月25日的季度和九个月期间，公司因退出非核心业务而产生的资产减值损失为2310万美元（税后2110万美元）[73] 其他信息 - 2022年截至九个月回购了1.25亿美元的Hasbro普通股[51] - 2022年第三季度非经营性支出总额为2870万美元[50] - 2022年截至第三季度的调整后有效税率为19.9%，较2021年的23.4%下降[50]

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 26, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 __________________ FORM 10-Q (Mark One) HASBRO, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Rhode Island 05-0155090 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employe ...

业绩总结 - 第二季度净收入为13.4亿美元，同比增长1%；若不考虑外汇影响，则增长4%[5] - 第二季度调整后营业利润为2.41亿美元，同比增长14%[5] - 第二季度调整后净收益为1.61亿美元，同比增长10%[5] - 第二季度每股收益（调整后）为1.15美元，同比增长10%[5] - EBITDA（调整后）为3.08亿美元，同比增长6%[5] - 2022年上半年净收入为25亿美元，同比增长3%；调整后营业利润为3.83亿美元，同比增长51%[12] - 2022年第二季度净收益为1.405亿美元，较2021年第二季度的-2290万美元显著改善[40] - 2022年上半年经营现金流为1.478亿美元，较2021年同期的5.771亿美元下降74.4%[41] 用户数据 - 消费品部门收入增长7%；娱乐部门收入下降18%，若不考虑音乐业务则下降4%[11] - 数字游戏收入增长20%，其中《魔法风云会》增长11%[17] - 北美市场收入为4.33亿美元，同比增长11%[24] - 2022年上半年娱乐部门收入下降7%，若不考虑音乐业务则增长9%[12] 财务状况 - 销售成本为4.12亿美元，同比增长19.3%，占总收入的30.7%[14] - 广告费用为8400万美元，同比下降20%，占总收入的6.3%[14] - 2022年上半年现金余额为6.28亿美元，较2021年同期的12.28亿美元下降48.9%[32] - 2022年上半年长期债务为37.39亿美元，较2021年同期的43.89亿美元减少14.9%[32] - 2022年上半年非经营性支出总额为7900万美元[30] 股东回报 - 2022年第二季度支付的股息为每股0.70美元，较2021年第二季度的0.68美元增加2.9%[32] - 2022年第二季度，Hasbro回购了140万股普通股[30] 未来展望 - 预计2022年调整后营业利润率为16%[11] 其他信息 - 由于外汇影响，第二季度收入减少3270万美元；若不考虑外汇影响，则增长4%[11] - 2022年第二季度，特许品牌的净收入为743.9百万美元，同比增长10%[43] - 2022年第二季度，Wizards of the Coast和数字游戏的外部净收入为419.8百万美元，同比增长3%[43] - 2022年第二季度，消费者产品部门的外部净收入为734.2百万美元，同比增长7%[43]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长4%（不计外汇因素），调整后营业利润增长14%，利润率扩大200个基点，调整后每股收益为1.15美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长6% [13] - 现金余额为6.282亿美元，去年同期为12亿美元；本季度花费1.463亿美元进行战略收购，支付股息9740万美元，恢复股票回购，总计1.24亿美元；偿还了5000万美元的债务 [48] - 上半年运营现金流为1.478亿美元，预计年底库存水平与去年相近，运营现金流将处于7 - 8亿美元目标区间的低端，计划明年恢复到约10亿美元 [49][50] - 调整后运营利润率目标为16%，去年为15.5%；调整后税率预计全年在20.5% - 21.5%之间 [25][36] 各条业务线数据和关键指标变化 威世智与数字游戏业务（Wizards of the Coast and Digital Gaming） - 营收增长5%（不计外汇因素），桌面游戏营收增长15%，数字游戏营收下降36%，《万智牌》（MAGIC: THE GATHERING）总营收增长11% [37] - 运营利润增长17%，占营收的53.7%；预计全年营收实现高个位数至低两位数增长，运营利润率虽低于去年但仍保持在40%以上 [38][39] 消费产品业务（Consumer Products） - 营收增长9%（不计外汇因素），按固定汇率计算，北美地区营收增长11%，欧洲持平，拉丁美洲增长38%，亚太地区增长1%；外汇对该业务造成1910万美元负面影响，其中欧洲占1490万美元 [40] - 调整后运营利润为310万美元，较去年减少1470万美元；预计全年营收实现低个位数增长（按固定汇率），运营利润率与去年的10.1%持平或略有上升 [44] 娱乐业务（Entertainment） - 营收受2021年音乐业务出售和交付时间影响，剔除音乐业务后下降4%；电影与电视业务下降10%，家庭品牌营收略有下降（不计外汇因素） [45] - 调整后运营利润增长超100%，达到2300万美元，占营收的12.4%；预计全年营收实现中个位数增长，运营利润率从8%提升（均剔除去年出售的音乐业务） [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧元与美元达到平价，预计下半年欧元汇率将对消费产品业务营收额外造成3000 - 4000万美元负面影响，但由于公司采取了对冲措施，对运营利润的影响较小 [41] - 2021年俄罗斯市场营收为1.15亿美元，约70%在下半年实现，2022年该市场无营收及相关运营利润 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行为期数月的战略审查，虽仍在进行中，但已明确公司拥有光明未来，将在10月的投资者日分享更多计划 [9][12] - 重点发展特许经营品牌，推动新游戏平台创新，转型运营以提高敏捷性、专注力和盈利能力；游戏、数字化、扩大产品年龄范围以及加强与消费者的直接联系是公司的重要增长机会 [11] - 持续投资威世智业务，特别是数字领域，包括维护数字产品生产支出、拓展游戏即服务模式、发展《龙与地下城》Beyond平台、探索棋盘游戏数字化以及推出新视频游戏等 [118][119] - 消费者收藏市场规模预计在40 - 50亿美元之间，公司旗下Hasbro Pulse平台上半年增长69%，公司对该领域发展持乐观态度 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初制定的增长展望已考虑到经济挑战，公司维持全年指导，预计按固定汇率实现低个位数营收增长 [24] - 尽管经济环境充满挑战，但玩具、游戏和内容业务在经济下行期具有较强韧性，公司有信心满足需求并实现全年目标 [51] - 公司在战略审查方面取得显著进展，期待在投资者日与投资者分享长期计划和愿景 [52] 其他重要信息 - 零售商在第二季度增加了约6000万美元的直接进口订单，提前采购产品以确保供应并主动管理供应链；公司库存水平较去年同期有所上升，但库存质量高，有助于满足消费者需求和推广新产品 [20] - 公司对亚马逊首个Prime Day的初步反馈积极，消费者交易成交率同比增长20%；新游戏《拼字派对》（Wordle: The Party Game）的预购情况创历史新高 [21] - 公司作品《黄蜂》（Yellowjackets）获得七项黄金时段艾美奖提名，包括最佳剧情类剧集；《菜鸟老警》（The Rookie）第四季已交付，第五季将于秋季回归，前几季将在美国进行联合播出，其衍生剧《菜鸟老警：联邦调查员》（The Rookie Feds）将于9月27日首播 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：粉丝收藏市场的规模、预期增长、公司份额、增长潜力及关键驱动因素 - 公司认为粉丝经济是重要增长领域，收藏市场包括经典粉丝收藏品、体育纪念品和交易卡行业等；收藏市场规模预计在40 - 50亿美元之间；公司Hasbro Pulse平台上半年增长69%，本周将推出Hasbro Selfie系列等创新产品 [55][58][60] 问题2：威世智业务中《万智牌》和《龙与地下城》的业务规模对比、国内业务占比、国际市场机会，以及节目摊销在第三和第四季度的情况 - 威世智业务上半年增长5%，预计全年实现高个位数至低两位数增长；《万智牌》约占该业务的70% - 80%，约75%的销售发生在北美；欧洲是《万智牌》的关键增长市场，《龙与地下城》产品去年开始在国际市场本地化，D&D Beyond平台有很大国际增长潜力；节目摊销预计全年在9% - 10%之间，第四季度摊销率将略高于第三季度 [65][66][72] 问题3：第二季度广告和一般管理费用（G&A）中不可重复的项目，以及D&D Beyond对全年营收的贡献 - 第二季度与其他季度无明显差异，去年同期因《万智牌竞技场》移动端和《龙与地下城：黑暗联盟》的数字发行进行了大量广告投入；D&D Beyond目前对营收贡献较小，但预计2023年及以后将产生重要影响，今年整体财务表现预计为稀释效应，明年将产生增值效应 [75][76][81] 问题4：第三季度营收情况，以及威世智业务利润率在本季度创新高的原因和下半年利润率下降的原因 - 第三季度营收可能同比下降，主要由于娱乐业务交付时间、威世智业务产品发布时间以及消费产品业务直接进口订单从第三季度转移至第二季度等因素；第二季度威世智业务利润率高是因为数字发行摊销和广告支出较低；下半年公司将加大数字游戏基础设施建设和有组织游戏活动的投入，导致成本增加 [85][92][93] 问题5：第二季度销售点（POS）下降的原因、与第一季度的对比以及下半年的趋势，以及威世智业务利润率表现和成本情况 - 亚马逊Prime Day从6月移至7月对第二季度POS产生影响，今年Prime Day销售情况同比增长20%；公司产品创新集中在下半年，娱乐内容发布也将增加，预计下半年POS将实现增长；威世智业务第二季度利润率表现出色，但下半年因产品定价和成本投入等因素，预计全年利润率将略低于去年 [96][97][106] 问题6：如果进入衰退，各主要业务类别表现如何，以及零售商动态对第三、四季度营收分配的影响 - 公司各业务板块在经济衰退中具有较强韧性，消费产品业务在以往经济衰退中受影响较小，游戏业务如《万智牌》在过去13年中有12年实现增长，娱乐业务自疫情后持续反弹；公司和零售商在供应链管理方面情况改善，预计第三、四季度零售促销环境有利 [111][112][116] 问题7：威世智业务未来的投资计划和重点领域，以及现金流预测处于低端的原因 - 公司将继续投资威世智业务，特别是数字领域，包括维护数字产品生产支出、拓展游戏即服务模式、发展D&D Beyond平台、探索棋盘游戏数字化以及推出新视频游戏等；现金流预测处于低端主要是由于库存预购和D&D Beyond的战略收购，预计下半年现金流将改善 [118][119][126] 问题8：玩具业务原材料成本情况及对明年成本的预期，以及玩具反斗城（Toys "R" Us）与梅西百货（Macy's）合作对公司的影响 - 原材料成本上升，公司已采取定价措施应对，运输时间和成本有所缓解；玩具反斗城与梅西百货的合作预计今年对公司影响不大，但公司对玩具市场份额扩大持积极态度 [129][130][134] 问题9：威世智业务中《万智牌竞技场》核心业务的表现，以及公司在外汇影响下维持指导的原因 - 《万智牌竞技场》移动端去年推出后用户和营收增长，目前平台进入第四年，预计收入相对稳定，未来有创新增长机会；公司通过对冲成本、控制成本和实施成本节约措施，维持了运营利润率指导，尽管外汇对营收有影响，但业务基本面健康 [137][138][142]