财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入为1.42亿美元，2022年第四季度为1.5亿美元；调整后EBITDA为2.39亿美元，2022年第四季度为2.45亿美元，主要因2023年第一季度税率和实际吞吐量增加，其中天然气处理量约增加7% [14] - 本季度毛调整后EBITDA利润率维持在约80%；第一季度维护资本支出约为300万美元，净利息（不包括递延融资成本摊销）约为3900万美元；可分配现金流约为1.97亿美元，覆盖分配比例为1.4倍；扩张资本支出约为5400万美元，调整后自由现金流约为1.42亿美元；季度末循环信贷额度的提款余额为1.21亿美元，包括为最近1亿美元的单位回购交易提供资金 [15] - 2023年全年预计净收入在6 - 6.4亿美元之间，调整后EBITDA在9.9 - 10.3亿美元之间；预计总资本支出为2.25亿美元，预计中点调整后自由现金流约为6.25亿美元；预计2023年各季度油气水系统的产量和收入将增加，二、三季度运营成本季节性较高，预计全年调整后EBITDA逐季增长，下半年比上半年高5%以上 [16] - 2023年第二季度预计净收入约为1.4 - 1.5亿美元，调整后EBITDA约为2.4 - 2.5亿美元，维护资本支出和净利息（不包括递延融资成本摊销）预计约为4500万美元，可分配现金流预计约为1.95 - 2.05亿美元，分配覆盖率约为1.4倍 [32] - 总营收（不包括过账收入）减少约1000万美元，其中处理收入减少约500万美元，终端收入减少约300万美元，收集收入减少约200万美元；总成本和费用（不包括折旧和摊销、过账成本以及LM4收益的按比例份额）减少约400万美元，主要因收集部门维护成本和运营管理费用降低 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度天然气处理吞吐量平均为3.38亿立方英尺/天，原油终端吞吐量为10.4万桶/天，水收集吞吐量为7.9万桶/天；天然气处理吞吐量较第四季度增长约8%，主要因天气状况改善和天然气捕获量增加 [8][25] - 预计2023年全年天然气处理量平均在3.5 - 3.6亿立方英尺/天之间，原油终端量平均在10.5 - 11.5万桶/天之间，水收集量平均在8.5 - 9.5万桶/天之间 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进2023年资本计划，专注支持Hess在该盆地的开发；两座新压缩机站及相关基础设施建设按计划进行，上线后预计天然气收集能力将增加1亿立方英尺/天；天然气收集系统的扩张预计到2025年使天然气吞吐量比2022年增加30%以上，这得益于Hess的开发活动和到2025年底实现零常规燃烧的目标 [10] - 公司杠杆率约为调整后EBITDA的3倍，在同行中处于较低水平，这凸显了公司在保持资产负债表实力的同时为股东带来显著回报的能力 [12] - 自2021年初以来，公司通过增值回购已向股东返还12.5亿美元，使总单位数量减少了17%；除了5%的目标年度分配增长和每次回购后的3次分配水平提高外，在此期间公司A类股的分配增加了约30%，总股东回报收益率在中游同行中处于较高水平 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度成功推进两个关键优先事项，即有机增长业务和向股东返还可用资本；专注的天然气捕获投资继续推动系统内流量增加，同时支持Hess到2025年底实现零常规燃烧的承诺；公司将继续专注于执行运营和财务优先事项，根据2025年的指引，公司具备良好的增长条件 [24] - 公司预计从2023年开始每年会有多个回购机会，随着股份数量减少，有机会利用额外能力提高分配水平；通过持续减少股份数量，预计将实现显著的持续增值 [20] - 公司预计到2025年将产生超过10亿美元的财务灵活性用于资本分配，包括潜在的持续单位回购；最近1亿美元的回购交易在A类股可分配现金流基础上约增值1.5%，Hess Midstream的公众所有权在合并基础上增加到约18.3%；从新的更高水平开始，公司将继续目标是到2025年A类股年度分配增长至少5%，预计年度分配覆盖率至少为1.4倍；回购后，预计到2025年仍有超过10亿美元的财务灵活性可用于执行资本回报框架 [29][30] 其他重要信息 无 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EBITDA利润率超预期的驱动因素及可持续性 - EBITDA利润率目标为75%，这是基于公司的精益理念，能降低运营成本，且大部分成本相对固定；随着产量和收入增长，可变运营费用相对较低，因此有较高的EBITDA利润率；历史上公司一直超过该目标，预计未来也将继续保持或超越 [37] 问题: 今年首次回购的规模和时机确定方式以及对剩余年份潜在回购的考虑 - 公司资本回报框架包括到2025年至少5%的年度分配增长和回购；过去在2021年和2022年每年进行一次大型回购交易，现在打算从2023年开始每年进行多次回购，利用超过10亿美元的财务灵活性；1亿美元的回购是这种新方法的开始 [38]

公司业务架构 - 公司业务通过集输、处理与存储、终端与出口三个运营部门开展[28] 钻机数量变化 - 2020年全球原油价格大幅下跌，公司在巴肯地区的钻机数量从6台减至1台，2021年增至3台，2022年7月增至4台[29] - 2020年第二季度，受COVID - 19和油价暴跌影响，Hess在巴肯地区的钻机数量从6台减至1台[129] - 2021年Hess在巴肯地区的钻机数量增至3台，2022年7月又增加了第4台运营钻机[129] 股权结构 - 公司持有合伙企业18.3%的控股权，赞助商持有81.7%的非控股经济权益；公众有限合伙人持有公司18.0%的投票权和98.0%的经济权益，间接持有合伙企业18.0%的经济权益；赞助商及其关联方持有公司82.0%的投票权和2.0%的经济权益，间接持有合伙企业82.0%的经济权益[31] 天然气集输系统数据 - 天然气集输系统约有1380英里管道，当前容量达590 MMcf/d，压缩能力约410 MMcf/d，2022年新增约85 MMcf/d[35] 原油集输系统数据 - 原油集输系统约有560英里管道，当前容量达240 MBbl/d，鹰眼石油设施接收能力约75 MBbl/d，卡车卸载能力约30 MBbl/d，再交付能力约75 MBbl/d，存储能力约10 MBbls[36][37] 采出水集输系统数据 - 采出水集输系统约有290英里管道，公司8个处理处置设施许可处置能力为110 MBbl/d，第三方14个设施许可处置能力约180 MBbl/d[38] 蒂奥加天然气厂数据 - 蒂奥加天然气厂总处理能力400 MMcf/d，分馏能力60 MBbl/d，稳定Y级液体回收能力25 MBbl/d，残渣气出口能力超250 MMcf/d，乙烷运输能力30 MBbl/d，NGL生产能力约80 MBbl/d，CNG压缩能力约5.6 MMcf/d[43][45][46] LM4天然气处理厂数据 - 公司拥有LM4天然气处理厂50%权益，有权使用100 MMcf/d处理能力，天然气出口能力约135 MMcf/d，NGL出口能力40 MBbl/d[47] 门托存储终端数据 - 门托存储终端工作存储容量约330 MBbls，丙烷注入和提取能力约6 MBbl/d[48] 商业协议 - 公司集输和处理存储资产与赫斯签订长期、基于费用的商业协议[40][52] - 公司与Hess的商业协议中，最低体积承诺（MVCs）为Hess各开发计划提名量的80%，按三年滚动计算[69] 终端和出口业务数据 - 公司终端和出口业务涵盖Ramberg终端设施、Tioga铁路终端等，Ramberg终端设施管道和卡车接收能力约200 MBbl/d，再交付能力达285 MBbl/d，存储容量约280 MBbls[55][56] - Tioga铁路终端原油装载能力约140 MBbl/d，NGL装载能力约30 MBbl/d，原油存储容量约290 MBbls[57][58][60] 铁路车厢数据 - 公司拥有550辆原油铁路车厢，2022年平均往返时长约11天，总工作能力约32 MBbl/d，每节车厢有效装载能力约670 Bbls[62] Johnson's Corner集管系统数据 - Johnson's Corner集管系统原油交付能力约100 MBbl/d[64] 不同业务协议最低体积承诺（MVCs） - 2023 - 2025年Hess天然气收集协议MVCs分别为320、364、357 MMcf/d[77] - 2023 - 2025年Hess原油收集协议MVCs分别为100、101、94 MBbl/d[77] - 2023 - 2025年Hess天然气处理和分馏协议MVCs分别为302、340、343 MMcf/d[77] 收入构成 - 2022年公司大部分收入来自与Hess的收费商业协议，天然气收集和处理收入占总附属收入（不包括过账收入）约75%[78] - 2022年12月31日止年度，公司绝大部分收入来自与Hess的收费商业协议[123] 费率重新确定 - 多数系统2023年是年度费率重新确定过程的最后一年，占2022年约85%的收入，2024年基本费率将基于2021 - 2023年平均费率调整，终端和水收集系统占2022年收入约15%，费率重新确定过程持续到2033年[74] 环保目标 - 美国计划到2030年将排放量在2005年水平基础上至少减少50%[84] - 全球甲烷承诺目标是到2030年将全球甲烷污染在2020年水平基础上至少削减30%[84] - 拜登宣布美国到2030年将排放量至少降低至2005年水平的50%以下[184] - 全球甲烷承诺签约国承诺到2030年将全球甲烷排放量从2020年水平至少减少30%，超150个国家加入[184] 环保法规影响 - 公司运营受环保法律法规影响，合规成本增加但目前不影响竞争地位[79] - 公司需遵守《清洁空气法》等法规，未来可能需为合规支出费用[80][81] - 公司业务受温室气体排放法规影响，可能增加运营和管理成本[83] - 公司产生的废物受CERCLA和RCRA等法规监管，可能承担清理和赔偿责任[87][88] - 公司运营可能导致污染物排放，需遵守《清洁水法》等法规[90] - 公司员工和社区安全受OSHA等法规监管，需提供危险材料信息[93] - 公司设施可能位于濒危物种栖息地，发现新物种可能增加成本或限制运营[94] - 公司铁路运输业务受法规和运营中断影响，可能增加成本和减少需求[95] - 若设施被认定不豁免FERC监管，可能减少收入、增加运营成本；违反NGA或NGPA，FERC可对每次违规处以每日最高1388496美元罚款并没收相关利润[96] - 2019年10月，PHMSA向联邦公报提交三项主要规则；2021年11月，发布最终规则将某些联邦管道安全要求扩展到所有陆上天然气集输管道，该规则于2022年5月16日生效[103] - 2022年3月21日起，PHMSA将违反管道安全法规的最大行政民事罚款提高至每天每违规239,142美元，一系列相关违规最高罚款2,391,412美元[170] - FERC对现行违规的最高罚款可达每天每违规1,388,496美元，并可没收与违规相关的利润[171] - 2015年4月1日起，北达科他工业委员会要求巴肯等地生产商加热采出液至指定最低温度或证明原油蒸汽压不超过13.7 psi[172] - 新的或更严格的与水力压裂过程相关的法律和监管限制可能使客户增加合规成本，减少对公司中游服务的需求[177] - 气候变化相关法规可能增加公司运营和维护成本、资本支出以及管理成本[180] - 美国证券交易委员会2022年3月发布拟议规则，要求某些上市公司广泛披露气候相关数据、风险和机会[180] - 2021年11月美国环保署提议为石油和天然气行业现有业务制定甲烷和挥发性有机化合物排放的综合标准和指南[180] - 2022年8月拜登签署的《降低通胀法案》为低碳能源生产方法等项目提供资金和激励，并包括甲烷排放减少计划[183] - 政府机构对许可证或批准的决定可能影响公司处理原油等的能力，对财务状况产生重大不利影响[187] - 公司未来可能面临与产出水设施相关的更多义务，增加运营成本并影响财务状况[190] - 公司资产和运营受环保、健康安全等法律法规约束，违规可能面临处罚和补救义务[164] - 管道完整性管理计划测试及相关维修或预防措施可能使公司产生重大成本和负债[166] Hess相关风险 - 若Hess产量下降或其客户减少采购，可能仅履行商业协议最低量承诺或支付短缺费用，导致公司收入大幅减少[110] - 公司业务严重依赖Hess，Hess若改变战略或无法履行协议义务，公司收入将下降[122] - 公司成功部分取决于Hess和其他生产商能否弥补产量下降，以及能否获取新油气来源[128] - Hess可在特定情况下暂停、减少或终止商业协议义务，会对公司产生重大不利影响[127] 公司应对季节性影响措施 - 公司通过与Hess基于费用的商业协议及最低量承诺，很大程度缓解季节性对收入的影响[111] 保险情况 - 公司资产受Hess部分企业保险政策保障，也有独立保险政策覆盖业务中断、特定财产损失和第三方责任[112] 员工情况 - 截至2022年12月31日，Hess Midstream GP LLC及其附属公司约有199名全职等效员工支持公司运营[113] 公司办公地址 - 公司主要办公室位于德克萨斯州休斯顿麦金尼街1501号[114] 资料提供情况 - 公司在网站免费提供年报、季报、当前报告及修正案等资料[115] 公司面临风险概述 - 公司业务和证券价值面临重大风险，可能影响运营、财务状况和投资回报[116] 资产许可证和产权情况 - 公司认为拥有所有资产的满意许可证和产权[108] Hess债务情况 - 截至2022年12月31日，Hess总合并债务约为83亿美元，其中公司债务为29亿美元且Hess无追索权[135] 第三方收入相关 - 公司可能无法大幅增加第三方收入，受竞争等因素限制[133] 行业竞争影响 - 行业竞争激烈，竞争对手可能扩张或建设设施，影响公司业务和现金流[137] 债务和信用评级影响 - 公司和Hess的债务水平、条款及Hess信用评级降低，会影响公司业务增长和现金分配能力[135] 季节性和气候变化影响 - 公司运营受季节性天气和气候变化影响，极端天气或增加能源需求、破坏设施、影响营收[138] 资产集中风险 - 公司资产集中在巴肯地区，当地原油或天然气生产不利发展将严重影响财务状况[139] 运营风险 - 公司和Hess运营面临多种风险，事故或中断可能造成重大损失且保险可能无法完全覆盖[140][141][142][143] 商品价格风险 - 公司未来直接商品价格风险可能增加，或影响营收和现金流[144] 土地使用权风险 - 公司部分管道土地非自有，失去土地使用权可能影响业务[145] 终端服务成本风险 - 公司部分资产使用合同运营商服务，未来终端服务成本可能增加[147] 疫情影响 - 传染病疫情如COVID - 19可能扰乱公司业务和运营计划，影响能源需求[148][149] 信贷协议情况 - 2022年7月公司修订并重述高级担保信贷协议，包括10亿美元5年期循环信贷额度和4亿美元5年期定期贷款A额度，信贷协议限制多[150] 公司债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有24.719亿美元高级票据、1800万美元高级担保循环信贷额度借款和3.957亿美元高级担保定期贷款额度借款[152] 公司增长依赖 - 公司增长依赖收购，若无法以合理条件收购，未来增长可能受限[155] 天然气处理能力扩张 - 公司扩大天然气处理能力，TGP扩产150MMcf/d，总处理能力达400MMcf/d[160] 资本项目风险 - 资本项目完成不一定带来收入增加，面临监管、环境等风险，可能影响运营和财务状况[160][161] 其他风险 - 恐怖袭击、网络攻击等可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[162] 采出水泄漏事件 - 2022年8月12日公司位于北达科他州雷以北约8英里处的地下管道发生产出水泄漏，估计约34000桶产出水泄漏[191] 可分配现金流相关 - 公司需每季度产生约7200万美元、每年约2.878亿美元可分配现金流，以支持A类股每季度每股0.30美元、年化每股1.20美元的最低季度分红[193] - 公司可分配现金流受原油、天然气、NGL和产出水的处理量、处理费用、市场竞争、设施故障等因素影响[194] - 公司运营费用、资本支出、收购成本、营运资金需求等因素也会影响可分配现金流[196] 合伙协议影响 - 公司合伙协议要求将所有可用现金分配给股东，这可能限制公司增长和收购能力[199] - 公司合伙协议指定特拉华州衡平法院为某些诉讼的专属管辖法院，可能影响股东选择司法管辖地的权利[200] - 公司股东在合伙协议相关诉讼中不可撤销地放弃陪审团审判权，可能导致不利结果[201] - 公司普通合伙人及其关联方可能与公司竞争，且无义务向公司提供商业机会[204] - 公司合伙协议用合同标准取代普通合伙人对股东的信托义务[205] - 公司A类股股东投票权有限，目前未经普通合伙人同意无法将其罢免[206] - 公司普通合伙人可决定资产买卖、借款、发行证券和现金储备等事项，影响股东分红[197] 股份持有情况 - 截至2022年12月31日，公司普通合伙人及其关联方合计持有约82%的B类股和A类股（视为单一类别）[207][211] - 若要罢免普通合伙人，需至少66 2/3%的已发行股份持有人投票通过，且仅在特定“原因”下才可进行，“原因”定义狭窄[207] - 持有任何类别已发行股份20%或以上的人（普通合伙人及其关联方等除外）持有的股份无表决权[208] - 若普通合伙人及其关联方持有某类别有限合伙人权益超过指定百分比，有权按不低于当前市价收购非关联方持有的该类别全部有限合伙人权益，非A类股指定百分比为80%，A类股和B类股重组完成时为97%，会逐步调整[211] - 截至2022年12月31日，公司发起人及其关联方共持有898,000股A类股、195,847,606股B类股和195,847,606个合伙企业B类单位，B类单位可与等量B类股一对一兑换为A类股[214] 税务情况 - 公司按美国联邦和州所得税目的被视为公司，需按21%的现行公司税率缴纳联邦所得税，各州州所得税税率不同[219] - 2022年8月16日美国颁布IRA，对平均调整后财务报表收入超过10亿美元的公司征收15%的账面收入替代最低税，对美国上市公司回购股票征收1%的消费税，2022年12月31日后的纳税年度生效[220] 公司债务价值及利率影响 - 截至2022年12月31日，公司总债务账面价值为28.856亿美元，公允价值约为27.207亿美元，利率15%的增减将使固定利率债务公允价值分别增减约1.036亿美元或1.104亿美元[3

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA为9.83亿美元,同比增长8% [17] - 2023年预计调整后EBITDA在9.9亿美元至10.3亿美元之间,中值同比增长约3% [19] - 2023年预计净收入在6亿美元至6.4亿美元之间 [40] - 2023年预计调整后自由现金流约6.25亿美元 [40] - 2023年预计分配覆盖率约1.45倍,剩余调整后自由现金流约6000万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度天然气处理量日均312百万立方英尺,受12月严寒天气影响 [17] - 2023年预计天然气处理量日均350-360百万立方英尺,同比增长约11% [18] - 2022年第四季度原油中转量日均10.1万桶,水收集量日均7.7万桶 [17] - 2023年预计原油中转量日均105-115万桶,水收集量日均85-95万桶 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续执行专注低风险投资的策略,满足流域需求,提供可靠的运营表现和强劲的财务业绩 [21] - 公司有望实现大幅增长,这一点从2025年最低承诺量可见一斑,这些承诺量由于赫斯的开发计划和公司持续关注天然气捕集而得到支撑 [21] - 公司有望持续产生超额现金流,为股东带来更多回报 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年天气恶劣,但公司仍保持强劲的运营表现和执行力 [11] - 赫斯计划未来几年保持4钻机作业计划,每年将投产约110口新井,到2025年平均日产量将达到约20万桶油当量 [12] - 赫斯在Bakken地区有约15年的可盈利钻井库存 [12] - 公司将优先投资扩大天然气收集系统,到2025年天然气吞吐量将较2022年增长超过30% [12] 其他重要信息 - 公司合同提供独特的下行保护,包括年度费率重新确定机制和80%承诺量下限 [33][37] - 2023年是大约85%收入系统年度费率重新确定的最后一年,之后将采用2021-2023年平均费率加通胀调整的方式确定 [35] - 公司预计2024年和2025年调整后EBITDA和调整后自由现金流将至少实现10%的年增长 [44][45] - 公司计划通过持续增加股票回购等方式,在2025年前为股东提供超过10亿美元的资本回报 [47][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Doug Irwin 提问** 询问公司对未来3年内10亿美元资本回报的具体安排,是否会根据市场情况灵活调整,以及是否会暂时超出3倍EBITDA的杠杆目标 [52][53] **Jonathan Stein 回答** - 公司预计未来3年内将产生至少6亿美元的自由现金流用于股票回购,再加上预计将累积4亿美元现金,共计10亿美元的资本回报空间 [53][54][55] - 公司将根据市场情况灵活安排多次股票回购,并可能适度超出3倍EBITDA的杠杆目标,但有信心能够在未来逐步降至目标水平 [57][58] 问题2 **John Mackay 提问** 询问公司对10亿美元资本回报的具体安排,是否会更多考虑股票回购还是增加分红 [65][66] **Jonathan Stein 回答** - 公司将优先考虑股票回购,并在回购后适当提高分红水平,这种策略过去两年取得了不错的成效 [68][69] - 公司将根据具体情况灵活决定股票回购和分红的比例,但保持这种策略的基调 [70] 问题3 **John Mackay 提问** 询问公司对天气风险的评估和应对措施 [71][72] **John Gatling 回答** - 2022年天气确实异常恶劣,但公司和赫斯上游团队正在采取措施加强系统抗风险能力 [73][74] - 公司和赫斯对2023年及以后的产量目标仍然充满信心,因为有足够的天气风险预留 [75][76]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为36.015亿美元，较2021年12月31日的34.856亿美元增长3.32%[12] - 2022年前三季度，公司总营收为9.606亿美元，较2021年同期的8.875亿美元增长8.24%[15] - 2022年前三季度，公司净收入为4.708亿美元，较2021年同期的4.527亿美元增长4%[15] - 截至2022年9月30日，公司总负债为30.876亿美元，较2021年12月31日的27.325亿美元增长12.99%[12] - 2022年前三季度，公司运营成本和费用为3.658亿美元，较2021年同期的3.602亿美元增长1.55%[15] - 2022年前三季度，公司运营收入为5.948亿美元，较2021年同期的5.273亿美元增长12.79%[15] - 2022年前三季度，归属于公司的净收入为6210万美元，较2021年同期的2950万美元增长110.51%[15] - 2022年前三季度，公司A类股基本每股收益为1.54美元，较2021年同期的1.27美元增长21.26%[15] - 截至2022年9月30日，公司合伙人资本总额为5.139亿美元，较2021年12月31日的7.531亿美元下降31.76%[12] - 2022年前九个月净收入4.708亿美元，2021年同期为4.527亿美元[22] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为6.385亿美元，2021年同期为5.72亿美元[22] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为1.766亿美元，2021年同期为1.2亿美元[22] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为4.615亿美元，2021年同期为4.52亿美元[22] - 2022年前九个月，未归属和未行权股份从187,931股变为145,701股，加权平均授予日公允价值从16.75美元变为22.82美元[70] - 2022年第三季度和前九个月，公司净收入分别为1.594亿美元和4.708亿美元，归属Hess Midstream LP的净收入分别为0.232亿美元和0.621亿美元[74] - 2022年第三季度和前九个月，A类股基本每股收益分别为0.53美元和1.54美元，摊薄每股收益分别为0.53美元和1.52美元[74] - 2022年前九个月，公司总收入和其他收入为9.606亿美元，净利润为4708万美元，归属于Hess Midstream LP的净利润为6210万美元[86] - 2022年9月30日，公司总资产为36.015亿美元，较2021年12月31日的34.856亿美元有所增加[87] - 2022年第三季度，公司收入和其他收入为3.348亿美元，较去年同期增加3090万美元；总成本和费用为1.308亿美元，较去年同期减少1390万美元[104] - 2022年第三季度，公司合并净利润为1.594亿美元，归属于Hess Midstream LP的净利润为2320万美元，调整后EBITDA为2.536亿美元[107] - 2022年第三季度公司总营收3.348亿美元，2021年同期为3.039亿美元，同比增加3090万美元[126][128] - 2022年第三季度公司总成本和费用1.308亿美元，2021年同期为1.447亿美元，同比减少1390万美元[126][128] - 2022年第三季度公司净收入1.594亿美元，2021年同期为1.311亿美元，同比增加2830万美元[126][128] - 2022年第三季度归属公司的净收入为2320万美元，2021年同期为990万美元，同比增加1330万美元[126][128] - 2022年第三季度净利润为1.594亿美元，2021年同期为1.311亿美元；2022年前九个月净利润为4.708亿美元，2021年同期为4.527亿美元[159] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2.536亿美元，2021年同期为2.05亿美元；2022年前九个月调整后EBITDA为7.378亿美元，2021年同期为6.619亿美元[159] - 2022年第三季度可分配现金流为2.148亿美元，2021年同期为1.715亿美元；2022年前九个月可分配现金流为6.326亿美元，2021年同期为5.836亿美元[159] - 2022年前九个月经营活动净现金流入较2021年同期增加6650万美元，主要因收入和其他收入增加7310万美元、营运资金变动带来的现金增加2640万美元，部分被现金经营费用增加2590万美元和权益投资分红减少710万美元抵消[174] - 2022年前九个月投资活动净现金使用较2021年同期增加5660万美元，因物业、厂房和设备支出增加；融资活动净现金使用较2021年同期增加950万美元，因债务偿还增加1.35亿美元，部分被股东和非控股股东分红减少350万美元和交易成本减少50万美元抵消[175][176] - 2022年前九个月扩张资本支出为1.661亿美元，维护资本支出为330万美元，总资本支出为1.694亿美元；2021年对应数据分别为1.19亿美元、960万美元和1.286亿美元[179] - 2022年前九个月应计资本支出增加630万美元，应付账款 - 关联方包含的资本支出增加90万美元；2021年对应数据分别为减少610万美元和减少250万美元[179] - 2022年前九个月物业、厂房及设备增加额为1.766亿美元，2021年为1.2亿美元[179] - 截至2022年9月30日，公司总债务账面价值为29.09亿美元，公允价值约为26.413亿美元[68][188] 公司股份相关数据变化 - 截至2022年9月30日，公司A类股发行和流通数量为4400.2846万股，较2021年12月31日的3367.2068万股增长30.68%[12] - 2022年4月4日，发起人出售1023.5万股A类股，净收益约2.917亿美元[32] - 2021年3月15日，发起人出售690万股A类股，净收益约1.399亿美元[31] - 2021年第一季度至2022年第三季度，A类股每股分红从0.4526美元涨至0.5627美元[69] - 2022年10月24日，董事会宣布2022年第三季度A类股每股现金分红0.5627美元，较2022年第二季度增长约1.2%[90] - 2022年4月4日，赞助商出售1023.5万股A类股，净收益约2.917亿美元，公司未获收益；同日，公司以4亿美元回购1355.9322万B类单位[99][100] - 2022年10月24日，公司宣布每股A类股季度现金分红为0.5627美元，将于11月14日支付给11月3日登记在册的股东[163] 公司与Hess相关业务数据 - 2022和2021年截至9月30日的三、九个月，公司约100%的收入来自与Hess的收费商业协议[45] - 2022年和2021年第三季度及前九个月，Hess占公司总收入和应收账款的约100%[75] - 公司主要通过收取天然气、原油、NGLs和水的处理、运输和储存费用来创收，与Hess签订了长期收费商业协议[110] - 公司与Hess的商业协议包括最低体积承诺、通胀升级和费用重新计算机制，旨在提供现金流稳定性和增长以及下行风险保护[112] 公司业务板块数据关键指标变化 - 2022年第三季度，公司各业务板块调整后EBITDA分别为：集输1.303亿美元、加工和储存0.997亿美元、终端和出口0.253亿美元[84] - 2022年第三季度，公司各业务板块资本支出分别为：集输5580万美元、加工和储存260万美元、终端和出口220万美元[84] - 2022年第三季度，天然气处理量和天然气收集量分别增长24%和20%，水收集量增长12%，原油收集量和终端处理量分别下降4%和1%[105] - 2022年第三季度天然气收集量为3.7亿立方英尺/天，2021年同期为3.09亿立方英尺/天，同比增加19.74%[126][128] - 2022年第三季度原油收集量为10.2万桶/天，2021年同期为10.6万桶/天，同比减少3.77%[126][128] - 2022年第三季度天然气加工量为3.54亿立方英尺/天，2021年同期为2.85亿立方英尺/天，同比增加24.21%[126][128] - 2022年第三季度原油终端量为11万桶/天，2021年同期为11.1万桶/天，同比减少0.9%[126][128] - 2022年第三季度NGL装载量为1.1万桶/天，2021年同期为0.8万桶/天，同比增加37.5%[126][128] - 2022年第三季度水收集量为8.3万桶/天，2021年同期为7.5万桶/天，同比增加10.67%[126][128] - 2022年第三季度MVC短缺费用收入为2700万美元，2021年同期为3160万美元；2022年前九个月为1.186亿美元，2021年同期为6370万美元[48] - 2022年第三季度第三方转付成本为2210万美元，2021年同期为2870万美元；2022年前九个月为6470万美元，2021年同期为6610万美元[49] - 2022年第三季度来自Hess的运营和行政服务费用为2180万美元，2021年同期为2040万美元；2022年前九个月为6290万美元，2021年同期为5970万美元[51] - 运营和维护费用减少3060万美元，其中1870万美元归因于2021年TGP检修，620万美元归因于TGP检修期间较低的过账成本[133] - 2022年第三季度终端和出口收入及其他收入减少440万美元，其中500万美元归因于较低的MVC短缺费用，部分被60万美元的较高销量抵消[134] - 2022年前九个月收集业务收入和其他收入增加4720万美元，其中5470万美元归因于更高的天然气收集MVC水平和天然气收集量，960万美元归因于更高的关税税率[141] - 2022年前九个月收集业务运营和维护费用增加2180万美元，其中1180万美元归因于不断扩大的收集基础设施的更高运营费用，590万美元归因于2022年8月的采出水释放[142] - 2022年前九个月处理和存储业务运营和维护费用减少3580万美元，其中1930万美元归因于2021年TGP检修，610万美元归因于LM4工厂处理量较低导致的第三方处理费用降低[145] - 2022年前九个月权益投资收入减少440万美元，主要由于LM4工厂处理量降低和维护费用增加[146] - 2022年前九个月终端和出口业务收入和其他收入减少620万美元，其中1000万美元归因于较低的MVC短缺水平，170万美元归因于较低的关税税率[147] - 2022年前九个月终端和出口业务运营和维护费用增加640万美元，其中420万美元归因于更高的铁路运输过账成本，270万美元归因于综合和员工借调协议下分配给公司的更高员工成本[148] 公司债务相关数据 - 2022年4月8日，公司发行4亿美元5.500%固定利率高级无抵押票据，2030年到期[58][165] - 截至2022年9月30日，公司有7.5亿美元4.250%、5.5亿美元5.125%、8亿美元5.625%固定利率高级无抵押票据[59][60][61][166][167][168] - 2022年7月14日，公司修订并重述高级担保信贷安排，包括10亿美元5年循环信贷安排和4亿美元5年期定期贷款A安排[64][172] - 2022年第三季度利息费用（扣除利息收入后）增加1190万美元，主要归因于2022年4月发行的4亿美元5.50%固定利率优先票据和2021年8月发行的7.5亿美元4.25%固定利率优先票据[135] - 2022年前九个月利息费用（扣除利息收入后）增加3460万美元，主要归因于2022年4月发行的4亿美元5.50%固定利率优先票据和2021年8月发行的7.5亿美元4.25%固定利率优先票据[149] - 利率上升或下降15%，固定利率债务公允价值将分别减少或增加约1.145亿美元或1.236亿美元[188] - 截至2022年9月30日，公司未使用任何衍生工具对冲利率变动风险[187] 公司资产及负债相关数据 - 截至2022年9月30日，公司物业、厂房及设备净值为31.596亿美元，2021年12月31日为31.25亿美元[54] - 截至2022年9月30日，公司应计负债为8380万美元，2021年12月31日为7620万美元[55] - 截至2022年9月30日，非控股权益约占合伙企业的81.7%，2021年12月31日为86.7%[30] - 2022年前九个月因投资合伙企业的账面价值和税基差异变化确认额外递延税资产8640万美元，2021年同期为4120万美元[38] - 20

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为1.59亿美元，第二季度为1.52亿美元 [20] - 第三季度调整后EBITDA为2.54亿美元，第二季度为2.43亿美元，变化主要因总收入增加1900万美元、总成本和费用增加800万美元 [20][21] - 第三季度总营收中，加工收入增加约500万美元，收集收入增加约1400万美元 [20] - 第三季度总费用中，生产水泄漏修复费用约60亿美元，收集部门运营和维护活动费用约200万美元 [21] - 第三季度毛调整后EBITDA利润率维持在约80%，维护资本支出约100万美元，净利息约3800万美元 [22] - 第三季度可分配现金流约2.15亿美元，覆盖分配1.6倍，扩张资本支出约5900万美元，调整后自由现金流约1.56亿美元 [22][23] - 季度末债务约29亿美元，包括循环信贷额度提取余额4300万美元，杠杆率约为调整后EBITDA的3倍 [23] - 预计第四季度净收入和调整后EBITDA与第三季度大致持平，全年净收入约6.3亿美元，调整后EBITDA约9.9亿美元，较2021年增长9% [25][26] - 预计2022年全年维护资本和现金利息总计约1.5亿美元，可分配现金流约8.4亿美元，分配覆盖率超1.5倍，年底杠杆率达保守目标3倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度原油终端吞吐量平均为11万桶/日，水收集量平均为8.3万桶/日，天然气处理量平均为3.54亿立方英尺/日，超MVC水平 [11] - 预计第四季度天然气、石油和水的产量与第三季度基本持平 [12] - 更新全年产量指引，预计天然气处理量平均约3.3亿立方英尺/日，原油终端量平均约10.5万桶/日，水收集量平均约7.5万桶/日 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行战略，专注安全高效运营，通过精益标准设计和建造理念保持成本纪律，以提高吞吐量、可持续产生现金流并向股东返还资本 [17] - 支持Hess在巴肯地区的发展，随着Hess产量增长，预计2023 - 2024年所有系统将高于MVC水平 [10] - 2022年资本项目主要集中在减少火炬排放，9月第二个新压缩机站上线，第四季度将启动第三个压缩机站建设 [14][16] - 预计2023年资本支出稳定在或低于2022年水平，继续关注油井连接和压缩 [34][40] - 持续执行财务战略，预计调整后EBITDA增长，资本支出稳定，调整后自由现金流增加，以支持分配增长和向股东返还资本 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对业务进展满意，期待运营和财务指标的增长轨迹，支撑独特差异化的财务战略 [31] - 预计2023 - 2024年调整后EBITDA持续增长，有明确的收入和调整后EBITDA增长可见性 [28][29] 其他重要信息 - 今日财报电话会议包含前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与陈述不同 [4] - 会议可能讨论非GAAP财务指标，与最直接可比GAAP财务指标的差异调节可在财报发布和今日准备发言记录中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来资本支出情况 - 预计2023年资本支出稳定在或低于2022年水平，继续关注油井连接和压缩，随着EBITDA增长，杠杆率将下降，有更多财务灵活性 [34][36] 问题2: Hess实现零燃烧目标后对公司的影响 - Hess的零常规燃烧承诺对中游业务是积极催化剂，公司有望支持Hess在2025年底前实现该目标，相关承诺已纳入预测 [42][43] 问题3: 利率变动对融资成本和债务发行的影响 - 目前仅银行贷款设施受浮动利率影响，占债务的15%，循环信贷额度仅提取4300万美元，无短期债务到期压力，加权平均债务成本良好，利率环境不构成执行资本返还计划的障碍 [44][47] 问题4: 产量增长是否延续到2023年及MVC情况 - 基于Hess产量增长预测，预计2023 - 2024年产量增长，2023 - 2024年将高于MVC水平，增长是从今年MVC水平到明年实际产量水平的提升 [52][57] 问题5: Hess达到20万桶油当量/日后第三方兴趣及公司态度 - Hess是主要客户，公司会继续关注捕捉第三方产量以填补系统闲置产能，预计第三方油气占比约10%，系统战略定位有利于吸引更多产量 [58] 问题6: 盆地乙烷回收和拒绝情况及未来发展 - 乙烷情况不一，取决于市场价值和出口能力，公司有全分馏能力和可靠的出口渠道，将继续优化乙烷回收与其他NGLs的关系，最终是经济和出口能力问题 [59][60]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为35.987亿美元，较2021年12月31日的34.856亿美元增长3.24%[12] - 2022年第二季度，公司总营收为3.134亿美元，较2021年同期的2.948亿美元增长6.31%；上半年总营收为6.258亿美元，较2021年同期的5.836亿美元增长7.23%[15] - 2022年第二季度，公司净利润为1.518亿美元，较2021年同期的1.62亿美元下降6.3%；上半年净利润为3.114亿美元，较2021年同期的3.216亿美元下降3.17%[15] - 2022年上半年，公司经营活动产生的净现金为4.038亿美元，较2021年同期的3.9亿美元增长3.54%[22] - 2022年上半年，公司投资活动使用的净现金为1.107亿美元，较2021年同期的0.527亿美元增长110.06%[22] - 2022年上半年，公司融资活动使用的净现金为2.929亿美元，较2021年同期的3.361亿美元下降12.85%[22] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2400万美元，较2021年12月31日的2200万美元增长9.09%[12] - 2022年上半年，公司确认递延所得税资产8.64亿美元，较2021年同期的2.64亿美元增长227.27%[19][22] - 2022年6月30日公司非控股权益占合伙企业约81.7%，2021年12月31日为86.7%[29] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司合同客户总收入分别为3.13亿美元和6.251亿美元，2021年同期分别为2.948亿美元和5.836亿美元[46] - 2022年6月30日止三个月和六个月，MVC短缺费用分别为5770万美元和9160万美元，2021年同期分别为1870万美元和3210万美元[46] - 2022年6月30日止三个月和六个月，第三方转售成本分别为1990万美元和4260万美元，2021年同期分别为1860万美元和374万美元[47] - 截至2022年6月30日，公司物业、厂房及设备成本为44.502亿美元，累计折旧13.056亿美元，净值31.446亿美元；2021年12月31日成本为43.414亿美元，累计折旧12.164亿美元，净值31.25亿美元[52] - 截至2022年6月30日，公司应计负债为8510万美元，2021年12月31日为7620万美元[53] - 2022年第一季度和第二季度，公司A类股每股分红分别为0.5492美元和0.5559美元；2021年四个季度分别为0.4526美元、0.5042美元、0.5104美元和0.5167美元[66] - 截至2022年6月30日，公司基于股权的奖励中，未归属股份为145,701股，加权平均公允价值为22.82美元；还有270万美元与未归属限制性股票相关的薪酬成本待在2.1年内确认[67] - 2022年Q2和H1，公司归属于Hess Midstream LP的净收入分别为2200万美元和3890万美元，2021年同期分别为1100万美元和1960万美元；A类股基本每股收益分别为0.51美元和1.01美元，2021年同期分别为0.44美元和0.89美元；摊薄每股收益分别为0.50美元和0.99美元，2021年同期分别为0.44美元和0.87美元[71] - 截至2022年6月30日，公司环境补救负债储备在应计负债和其他非流动负债中分别为60万美元和450万美元，2021年12月31日分别为80万美元和310万美元[73] - 2022年第二季度，公司总收入3.134亿美元，净利润1.518亿美元，调整后EBITDA为2.426亿美元；2021年同期总收入2.948亿美元，净利润1.62亿美元，调整后EBITDA为2.302亿美元[79] - 2022年上半年，公司总收入6.258亿美元，净利润3.114亿美元，调整后EBITDA为4.842亿美元；2021年同期总收入5.836亿美元，净利润3.216亿美元，调整后EBITDA为4.569亿美元[81] - 截至2022年6月30日，公司总资产35.987亿美元；截至2021年12月31日，总资产34.856亿美元[82] - 2022年第二季度收入和其他收入为3.134亿美元，较上年同期的2.948亿美元增长1860万美元[99] - 2022年第二季度与最低量承诺相关的短缺费用支付为5770万美元，上年同期为1870万美元[99] - 2022年第二季度总成本和费用为1.181亿美元，高于上年同期的1.092亿美元[99] - 2022年第二季度利息费用增加1450万美元，主要归因于2021年8月发行的7.5亿美元4.25%固定利率高级票据和2022年4月发行的4亿美元5.5%固定利率高级票据[99] - 2022年第二季度所得税费用增加350万美元[99] - 2022年第二季度股权收入减少190万美元[99] - 2022年第二季度综合净收入减少1020万美元，但调整后息税折旧摊销前利润增加1240万美元[99] - 2022年上半年，公司总收入6.258亿美元，净收入3.114亿美元，归属于Hess Midstream LP的净收入为3890万美元[134] - 2022年上半年，收入来自股权投资较2021年同期减少190万美元，主要因LM4工厂处理量下降[128] - 2021年上半年，公司总收入为5.836亿美元，总成本和费用为2.155亿美元，净收入为3.216亿美元[136] - 2022年上半年，利息和其他业务净利息费用增加2270万美元，所得税费用增加600万美元[145] - 2022年第二季度末三个月，调整后EBITDA为2.426亿美元，可分配现金流为2.062亿美元；2022年上半年，调整后EBITDA为4.842亿美元，可分配现金流为4.178亿美元[154] - 2021年第二季度末三个月，调整后EBITDA为2.302亿美元，可分配现金流为2.075亿美元；2021年上半年，调整后EBITDA为4.569亿美元，可分配现金流为4.121亿美元[154] - 2022年上半年经营活动净现金流入较2021年同期增加1380万美元，主要因收入和其他收入增加4220万美元、营运资金变动带来现金增加940万美元，部分被现金经营费用增加3240万美元和股权投资分红减少540万美元抵消[169] - 2022年上半年投资活动净现金使用较2021年同期增加5800万美元，因物业、厂房和设备支出增加[170] - 2022年上半年融资活动净现金使用较2021年同期减少4320万美元，2022年发行4亿美元无担保优先票据用于回购交易，债务偿还减少5110万美元，部分被股东和非控股股东分红增加670万美元和回购交易成本120万美元抵消[171] - 2022年上半年扩张资本支出1.069亿美元，维护资本支出190万美元，总计1.088亿美元；2021年分别为6730万美元、220万美元和6950万美元[174] - 截至2022年6月30日，公司总债务账面价值29.374亿美元，公允价值约26.917亿美元，利率15%的增减将使固定利率债务公允价值分别增减约9270万美元和1.453亿美元[183] 公司股权相关情况 - 截至2022年6月30日，公司A类股发行和流通数量为4400.2846万股，较2021年12月31日的3367.2068万股增长30.68%[12] - 2021年3月15日，发起人出售690万股A类股，净收益约1.399亿美元[30] - 2022年4月4日，发起人出售1023.5万股A类股，净收益约2.917亿美元[31] - 股权交易使A类股东资本余额增加2700万美元，非控股权益账面价值减少相同金额（2021年6月30日止六个月为3180万美元）[33] - 2022年4月4日，合伙企业以每股29.5美元的价格从发起人处购买1355.9322万B类单位，花费4亿美元[34] - 股权交易和回购交易使公司确认额外递延税资产8640万美元（2021年6月30日止六个月为2640万美元）[36] - 2022年4月4日，赞助商出售1023.5万股A类股，净收益约2.917亿美元，公司未获收益[94] - 2022年4月4日，公司以4亿美元从赞助商处回购1355.9322万B类单位，资金来自循环信贷安排借款，后用4亿美元2030年到期的5.5%高级无抵押票据收益偿还[95] 公司业务板块相关数据关键指标变化 - 公司资产主要位于北达科他州威利斯顿盆地的巴肯和三叉页岩油区，业务分为集输、处理与储存、终端与出口三个可报告板块[25] - 2022年和2021年6月30日止的三个月和六个月，公司约100%的收入来自与Hess的收费商业协议[43] - 2022年Q2和H1，公司与LM4的加工费分别为470万美元和920万美元，2021年同期分别为710万美元和1400万美元；权益投资收益分别为100万美元和140万美元，2021年同期分别为290万美元和560万美元；权益投资分红分别为140万美元和610万美元，2021年同期分别为400万美元和1150万美元[51] - 2022年第二季度，原油收集吞吐量下降21%，终端业务下降20%，水收集下降12%，天然气收集下降5%，天然气处理下降4%[100] - 2021年第二季度，天然气收集量为3.25亿立方英尺/天，原油收集量为11.1万桶/天，天然气加工量为3.04亿立方英尺/天，原油终端量为11.6万桶/天，NGL装载量为1.7万桶/天，水收集量为7.4万桶/天[123] - 2022年第二季度，收集业务收入和其他收入较2021年同期增加1160万美元，主要因天然气收集MVC水平提高、关税费率提高和过路费收入增加[124] - 2022年第二季度，收集业务运营和维护费用增加700万美元，折旧费用增加140万美元[125] - 2022年第二季度，加工业务运营和维护费用减少340万美元，折旧费用增加320万美元[127] - 2022年第二季度，终端和出口业务收入和其他收入较2021年同期减少420万美元，主要因产量意外停产导致销量下降[129] - 2022年上半年，天然气收集量为3.18亿立方英尺/天，原油收集量为9.5万桶/天，天然气加工量为3.04亿立方英尺/天，原油终端量为10万桶/天，NGL装载量为1.2万桶/天，水收集量为6.8万桶/天[134] - 2022年上半年，集输业务收入和其他收入增加2250万美元，运营和维护费用增加1100万美元，折旧费用增加240万美元[137][138] - 2022年上半年，加工业务运营和维护费用减少520万美元，折旧费用增加640万美元，股权投资收入减少420万美元[141][142] - 2022年上半年，终端和出口业务收入和其他收入减少180万美元，运营和维护费用增加510万美元[143][144] 公司债务与信贷相关情况 - 2022年4月8日，公司发行4亿美元5.500%固定利率高级无抵押票据，2030年到期；截至2022年6月30日，还有7.5亿美元4.250%、5.5亿美元5.125%和8亿美元5.625%固定利率高级无抵押票据，分别于2030年、2028年和2026年到期[55][56][57] - 截至2022年6月30日，公司有10亿美元5年期循环信贷额度和4亿美元5年期定期贷款A额度，循环信贷额度已提取9100万美元，定期贷款A额度已提取3.8亿美元（不含递延发行成本）[60] - 2022年7月14日，公司修订并重述14亿美元信贷安排的现有信贷协议，将到期日从2024年12月延长至2027年7月，增加最多7.5亿美元的可扩充额度，用SOFR取代LIBOR作为基准利率[84] - 2022年4月8日，公司向合格机构投资者发行2030年到期、本金4亿美元、利率5.500%的固定利率优先无担保票据，所得款项用于偿还回购交易借款[160] - 截至2022年6月30日，公司有2030年到期、本金7.5亿美元、利率4.250%；2028年到期、本金5.5亿美元、利率5.125%；2026年到期、本金8亿美元、利率5.625%的固定利率优先无担保票据[161][162] - 截至2022年6月30日，公司有10亿美元的5年期循环信贷安排和4亿美元的5年期A类定期贷款安排，A类定期贷款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.55% - 2.50%，循环信贷安排适用利差为1.275% - 2.000%，循环信贷安排已提取9100万美元，A类定期贷款安排已提取3.8亿美元[166] 公司分红相关情况 - 2022年7月25日，公司普通合伙人董事会宣布2022年第二季度A类股每股现金分红0.5559美元，较2022年第一季度约增加1.2% [85] - 2022年7月25日宣布A类股现金分红为每股0.5559美元，较2022年第一季度约增长1.

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为1.52亿美元，第一季度为1.6亿美元；调整后EBITDA为2.43亿美元，第一季度为2.42亿美元；总营收（不包括过账收入）增加约400万美元，主要因MVC水平提高；总成本和费用（不包括折旧、摊销、过账成本和LM4收益的按比例份额）增加300万美元 [25] - 第二季度毛调整后EBITDA利润率超80%，维护资本支出约100万美元，净利息（不包括递延融资成本摊销）约3500万美元，可分配现金流约2.06亿美元，覆盖分配1.5倍；扩张资本支出约7000万美元，调整后自由现金流约1.36亿美元；季末债务约30亿美元，杠杆率约为过去12个月调整后EBITDA的3.2倍 [27][28] - 重申2022年全年财务指引，预计净收入6.1 - 6.4亿美元，调整后EBITDA 9.7 - 10亿美元；预计全年资本支出2.35亿美元，预计中点产生调整后自由现金流6.15亿美元 [30] - 预计2022年第三季度净收入1.5 - 1.6亿美元，调整后EBITDA 2.4 - 2.5亿美元；第三季度维护活动、维护资本支出和净利息（不包括递延融资成本摊销）预计约4000万美元，预计可分配现金流2 - 2.1亿美元，分配覆盖率中点约1.5倍 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度天然气处理吞吐量平均每天2.92亿立方英尺，原油码头吞吐量平均每天9.3万桶，水收集吞吐量平均每天6.5万桶；因实际交易量已处于或低于MVC水平，对第二季度财务结果无重大影响 [10] - 更新2022年全年吞吐量指引，预计天然气处理量平均每天3.15 - 3.3亿立方英尺，原油码头量平均每天10.3 - 10.8万桶，水收集量平均每天7 - 7.5万桶 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，Hess报告Bakken净产量平均每天14万桶油当量，受4月和5月恶劣天气影响；预计第三季度增加到每天15.5 - 16万桶油当量，第四季度进一步增长到每天16 - 16.5万桶油当量；2022年全年，预计Bakken净产量平均每天15 - 15.5万桶油当量 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，进行高效低风险基础设施投资以满足盆地增长需求，提供安全可靠运营业绩和强劲财务结果，实现业务增长并向股东返还资本 [18] - 2022年资本计划主要集中于通过持续扩大天然气捕获基础设施减少火炬排放；已完成2个新压缩机站中第二个的建设并开始调试，预计第三季度上线，项目低于预算且提前数月完成；2022年2个新压缩机站新增每天8500万立方英尺安装容量，未来可有效扩展至每天1.3亿立方英尺；预计第四季度启动第三个压缩机站建设，2023年新增每天6500万立方英尺安装容量 [14][15][16] - 过去12个月执行超10亿美元增值股票回购，宣布2次单独的分配水平提高，自2017年IPO以来每季度实现每股分配增长；2022年第二季度分配季度增长1.2%，符合至少到2024年A类股5%的年度分配增长目标，预计年度分配覆盖率超1.4倍，2022年超1.5倍 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Hess产量正在恢复，油井结果持续达到或超出预期，预计下半年随着约50口油井投产，产量将增加；公司有信心满足Hess加速发展的需求，预计2022、2023和2024年吞吐量增长高于MVCs [6][9] - 随着2022年下半年MVCs增加，随后2023和2024年有机增长高于MVCs，公司有明确的预期收入和调整后EBITDA增长前景；预计2024年MVCs较2022年增长约20%，天然气收入（不包括过账收入）约占总关联收入的75%，为调整后EBITDA持续增长提供可见性 [21][22] - 预计到2024年的年度资本支出与2022年相比保持稳定，随着调整后EBITDA增长和资本支出稳定，预计调整后自由现金流增长，足以支持分配增长和增加财务灵活性，实现向股东持续返还资本 [23][24] 其他重要信息 - 会议包含联邦证券法意义内的预测和前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与陈述不同；会议可能讨论某些非GAAP财务指标，与最直接可比GAAP财务指标的差异调节可在收益报告和今日准备发言记录中找到 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年的产量预期大部分会在2023年实现吗？第四台钻机上线是否符合预期？是否提前拉动了增长？是否有机会提高2023年MVC水平？ - 第四台钻机7月上线，预计年底有油井产出，但不会有实质性产量；仍预计下半年和第四季度产量增长；预计2023和2024年产量高于MVCs；将在2023年初调整产量指引 [37][38] - MVCs提前3年设定，只能增加不能减少；2021年底设定2024年MVCs时，2023年MVCs也相应提高；将在今年底设定2025年MVCs，若2023和2024年产量高于当前提名，MVCs将上调 [39][40] 问题2: 随着Hess增加第四台钻机以及其他钻机回归，未来几年Bakken盆地是否会出现产能限制？近期上线的压缩机是否需要在未来几个季度做出进一步扩展决策？ - Hess有足够产能遵守燃烧法规，处理和出口石油、NGL和天然气，能够支持Hess和第三方产量；公司系统设计具有最大灵活性，可根据盆地和Hess的增长进行扩展；将继续关注基础设施需求，支持Hess和第三方减少燃烧，实现2025年底零常规燃烧目标 [47][48][50] 问题3: 如何权衡股票回购和分配增长的选择？是否有特定的目标流通股数量或收益率？ - 近期股票回购和二次发行结合获得积极反馈，但并非总是同时进行；股票回购是持续资本返还计划的一部分，二次发行是为消除所有权技术障碍；二次发行无具体计划和目标流通股数量，取决于投资者需求和Hess、JP的长期价值考量 [52][53][54] - 股票回购和分配增长结合效果良好，将继续执行；每股5%的增长至少持续到2024年，年底更新2025年MVCs指引时会进一步说明；股票回购和股息增加结合可在较低股份数量上维持相同的分配现金流，实现持续即时的资本回报 [55][56] 问题4: 预计2025年达到处理能力的90%，届时是否会考虑扩大处理能力？是否取决于Hess是否超过每天20万桶的目标？ - 尚未给出2025年MVCs；预计2023和2024年产量高于MVCs，有足够产能满足Hess计划；目前专注于天然气捕获和增加必要的压缩处理能力；5亿立方英尺/天的处理能力可满足当前计划，将继续评估盆地需求，根据Hess计划和第三方需求进行决策 [58][59] 问题5: 2023年费率走势如何？ - 2021年费率大幅提高，目前计划中第四台钻机支撑现有增长计划，有资本用于增加额外压缩等；预计费率相对平稳，可能因通胀调整略有上升；2023年增长主要由第四台钻机和持续的天然气捕获推动，将带动EBITDA和收入增长 [63][64] 问题6: 2023年扩张资本是否与2022年大致持平？今年压缩机建设情况及明年计划建设的第三台压缩机的组成部分？ - 压缩机建设支出因阶段不同，部分去年已发生，部分今年发生，第三台压缩机站今年启动，大部分支出在明年；总体压缩支出预计相对平稳，2022 - 2023年整体计划也是如此；2023年资本支出保持稳定，同时EBITDA增长，带动分配后自由现金流增长和持续去杠杆 [66][67] 问题7: 进入第二个10年流程后关税如何变化？本季度因天气导致产量困难，MVCs意味着更高关税，未来2 - 3年有何影响？ - 今年底将进行费率重置，2021 - 2023年平均费率加上通胀调整为2024年设定费率；若全年总产量低于预期，对费率有积极影响；但预计下半年产量增长，2023年费率总体稳定；2021年费率大幅上升对后续平均费率有较大影响，今年产量处于MVCs水平，低于MVCs的产量不影响未来费率，预计2023年费率稳定并影响2024年费率 [69][70][71]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为34.825亿美元，较2021年12月31日的34.856亿美元略有下降[10] - 2022年第一季度，公司总营收为3.124亿美元，较2021年同期的2.888亿美元增长8.2%[13] - 2022年第一季度，公司净利润为1.596亿美元，与2021年同期持平[13] - 2022年第一季度，归属于公司的净利润为1690万美元，较2021年同期的860万美元增长96.5%[13] - 2022年第一季度，A类股基本每股收益为0.50美元，摊薄后每股收益为0.49美元；2021年同期基本每股收益为0.45美元，摊薄后每股收益为0.43美元[13] - 2022年第一季度，经营活动产生的净现金为1.906亿美元，较2021年同期的1.654亿美元增长15.2%[20] - 2022年第一季度，投资活动使用的净现金为5480万美元，较2021年同期的2670万美元增加105.2%[20] - 2022年第一季度，融资活动使用的净现金为1.35亿美元，较2021年同期的1.398亿美元略有减少[20] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为3000万美元，较2021年12月31日的2200万美元有所增加[10] - 2022年第一季度总营收为3.124亿美元，2021年同期为2.888亿美元[39] - 截至2022年3月31日，公司物业、厂房及设备净值为31.179亿美元，2021年12月31日为31.25亿美元[45] - 截至2022年3月31日，公司应计负债为5550万美元，2021年12月31日为7620万美元[48] - 2022年第一季度，公司A类股每股分配金额为0.5492美元[59] - 截至2022年3月31日，公司总债务账面价值为25.609亿美元，公允价值约为25.668亿美元[58] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司稀释后A类股每股收益分别为0.49美元和0.43美元[64] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司环境补救负债储备分别为0.8百万美元和3.1百万美元[66] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司调整后EBITDA分别为2.416亿美元和2.267亿美元[72] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总资产分别为34.825亿美元和34.856亿美元[75] - 2022年第一季度收入和其他收入为3.124亿美元，上年同期为2.888亿美元；总成本和费用为1.169亿美元，上年同期为1.063亿美元；调整后EBITDA增加1490万美元[95] - 2022年第一季度合并净收入为1.596亿美元，归属于公司的净收入为1690万美元，每股基本收益0.50美元[98] - 2022年第一季度公司总收入3.124亿美元，2021年为2.888亿美元，同比增加2360万美元[116][118] - 2022年第一季度公司净收入1.596亿美元，2021年为1.596亿美元，同比持平；归属于公司的净收入为1690万美元，2021年为860万美元，同比增加830万美元[116][118] - 2022年3月31日，公司调整后EBITDA为2.416亿美元，2021年为2.267亿美元；可分配现金流2022年为2.116亿美元，2021年为2.046亿美元[134] - 2022年第一季度，经营活动净现金流入较2021年同期增加2520万美元，主要因收入和其他收入增加2360万美元、营运资金变动带来的现金增加1860万美元，部分被现金经营费用增加1420万美元和股权投资分配减少280万美元抵消[147] - 2022年第一季度，投资活动净现金使用较2021年同期增加2810万美元，因物业、厂房和设备支出增加[148] - 2022年第一季度，融资活动净现金使用较2021年同期减少480万美元，因债务偿还减少850万美元，部分被向股东和非控股权益分配增加370万美元抵消[149] - 截至2022年3月31日，公司总债务账面价值为25.609亿美元，公允价值约为25.668亿美元[161] 公司股份交易相关情况 - 2021年3月15日，赞助商出售690万股A类股，净收益约1.399亿美元，公司未获收益[29] - 2022年4月4日，发起人出售1023.5万股A类股，净收益约2.917亿美元[76] - 2022年4月4日，合伙企业以4亿美元从发起人处回购1355.9322万B类单位[77] - 2022年4月4日公司在合伙企业的合并所有权从3月31日的约13.3%增至约18.3%，非控股权益从86.7%降至81.7%[78][90] - 2022年4月8日合伙企业向合格机构投资者发行4亿美元本金、利率5.500%的2030年到期固定利率高级无抵押票据[79][91] - 2022年4月25日公司宣布2022年第一季度A类股每股现金分红0.5492美元，较2021年第四季度约增长6.3%[80][98] - 2022年4月4日赞助商出售1023.5万股A类股，净收益约2.917亿美元[88] - 2022年3月29日合伙企业以4亿美元从赞助商回购1355.9322万B类单位[89] - 2022年4月25日，公司宣布每股A类股季度现金分红0.5492美元，将于5月13日支付给5月5日登记在册的股东[138] - 2022年4月4日，公司以4亿美元从赞助商回购1355.9322万份B类单位，资金来自循环信贷安排借款，后用4亿美元2030年到期、利率5.5%的无担保优先票据偿还[139] 公司与Hess商业协议相关情况 - 公司与Hess的商业协议中，最低量承诺（MVCs）为Hess在每个开发计划中提名量的80%，按三年滚动计算[33][36] - 2022年和2021年第一季度，公司约100%的收入来自与Hess的收费商业协议[37] - 2022年第一季度MVC短缺费用为3390万美元，2021年同期为1340万美元[39] - 2022年第一季度第三方代垫成本为2270万美元，2021年同期为1880万美元[40] - 2022年第一季度公司从Hess的运营和行政服务收费为2060万美元，2021年同期为1990万美元[43] - 2022年第一季度和2021年第一季度，Hess约占公司总收入和应收账款的100%[65] - 公司与Hess的商业协议包括10年初始期限和10年续约期限，部分协议有调整，为公司提供现金流稳定性和增长[101] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度天然气处理吞吐量增长5%，天然气集输增长3%，水集输增长3%，原油集输和终端业务下降14%[96] - 2022年第一季度天然气收集量为326MMcf/d，2021年为316MMcf/d，同比增加10MMcf/d；原油收集量为101MBbl/d，2021年为117MBbl/d，同比减少16MBbl/d[116][118] - 2022年第一季度天然气处理量为316MMcf/d，2021年为302MMcf/d，同比增加14MMcf/d；原油终端量为108MBbl/d，2021年为125MBbl/d，同比减少17MBbl/d[116][118] - 2022年第一季度收集业务收入和其他收入增加1090万美元，运营和维护费用增加400万美元，折旧费用增加100万美元[119][120] - 2022年第一季度加工和存储业务收入和其他收入增加1030万美元，运营和维护费用减少180万美元，折旧费用增加320万美元[121][123] - 2022年第一季度终端和出口业务收入和其他收入增加240万美元，运营和维护费用增加450万美元[125][126] - 2022年第一季度利息和其他业务净利息费用增加820万美元，所得税费用增加250万美元[127] - 2022年第一季度股权收入减少230万美元，主要由于LM4工厂处理量降低和维护费用增加[124] 公司债务相关情况 - 截至2022年3月31日，公司有7.5亿美元4.250%固定利率高级票据（2030年到期）、5.5亿美元5.125%固定利率高级票据（2028年到期）和8亿美元5.625%固定利率高级票据（2026年到期）[49][50] - 截至2022年3月31日，公司高级有担保信贷安排包括10亿美元的5年期循环信贷安排和4亿美元的5年期定期贷款A安排，定期贷款A已全额提取，将于2024年到期[54] - 截至2022年3月31日，公司有7.5亿美元2030年到期、利率4.25%的固定利率优先票据，5.5亿美元2028年到期、利率5.125%的固定利率优先票据，8亿美元2026年到期、利率5.625%的固定利率优先票据[140][141] - 截至2022年3月31日，公司有10亿美元5年期循环信贷安排和4亿美元5年期定期贷款A安排，循环信贷安排已提取1.05亿美元，定期贷款A安排已提取3.85亿美元（不含递延发行成本）[145] 公司资本支出与产能扩张情况 - 2022年3月公司一座新建压缩机站投产，两座新站预计2022年新增8500万立方英尺/日装机容量，未来可扩至1.3亿立方英尺/日[87] - 2022年资本支出3710万美元，主要用于压缩能力和气体捕获能力扩张，预计新站2022年新增8500万立方英尺/日安装容量，未来可扩展至1.3亿立方英尺/日[152] 公司风险相关情况 - 公司面临新冠疫情、市场价格波动、法规合规等多方面风险[158] - 截至2022年3月31日，公司无用于对冲利率变动风险的衍生工具[160] - 利率上升或下降15%，固定利率债务公允价值将分别减少约7670万美元或增加约6220万美元[161] - 公司财务风险管理活动可能包括减少利率变动风险的交易[160] - 利率变动不影响固定利率利息支付和债务本金结算的现金流出，除非提前回购债务工具[161] - 公司2021年年报中提及的风险因素未发生重大变化[166] 公司财务报告与内部控制情况 - 截至2022年3月31日，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效[162] - 2022年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[163] 公司历史业务调整情况 - 2020年第二季度，因原油价格暴跌，Hess将巴肯地区钻机数量从6台减至1台；2021年第一季度增至2台，2021年9月又增加1台[129] 公司财务调整事项 - 公司因发售股份对非控股权益和A类股东资本余额进行3180万美元调整，并确认2640万美元递延所得税资产[30] 利率对债务公允价值影响情况 - 利率上升或下降15%，固定利率债务公允价值将分别减少约7670万美元或增加约6220万美元[161] - 利率变动不影响固定利率利息支付和债务本金结算的现金流出，除非提前回购债务工具[161] - 公司债务工具的账面价值和公允价值在季末接近[161]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为1.6亿美元，2021年第四季度为1.65亿美元；2022年第一季度调整后EBITDA为2.42亿美元，2021年第四季度为2.47亿美元 [33] - 第一季度可分配现金流约为2.12亿美元，覆盖分配比例为1.6倍；调整后自由现金流约为1.75亿美元；季度末债务约为26亿美元，按过去12个月计算的调整后EBITDA杠杆率约为2.8倍 [35] - 预计2022年第二季度净收入约为1.45亿美元，调整后EBITDA约为2.35亿美元；维护资本支出和净利息约为4000万美元，可分配现金流约为1.95亿美元，分配覆盖率约为1.5倍 [36][37] - 2022年全年预计净收入在6.1亿 - 6.4亿美元之间，调整后EBITDA在9.7亿 - 10亿美元之间；总资本支出2.35亿美元，预计调整后自由现金流为6.15亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度天然气处理吞吐量平均为3.16亿标准立方英尺/天，原油终端吞吐量为10.8万桶/天，水收集吞吐量为7.2万桶/天，受冬季恶劣天气影响，实际产量处于或低于最低体积承诺（MVC）水平，对第一季度财务结果无重大影响 [11] - 预计2022年第二季度天然气、石油和水的产量将比第一季度低约5%；下半年随着Hess计划新增54口井投产，预计系统将实现显著的有机产量增长 [15] - 2022年全年预计天然气处理量平均在3.3 - 3.45亿标准立方英尺/天之间，原油终端量平均在11 - 11.5万桶/天之间，水收集量平均在7 - 7.5万桶/天之间 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行财务战略，优先向股东持续返还资本，包括完成4亿美元的单位回购，优化资本结构，将杠杆率目标设定为2022年全年调整后EBITDA的3倍 [9] - 宣布将每股分配水平提高5%，并计划至少到2024年实现A类股每年5%的分配增长，同时保持保守的分配覆盖率 [10][30] - 专注于进行低风险的基础设施投资，以满足盆地需求，提高天然气捕获能力，支持Hess在该地区的发展 [18] - 与Hess合作，利用独特的综合开发规划流程和分阶段基础设施执行方法，以适应Hess开发活动的加速 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 冬季恶劣天气对产量的影响是暂时的，Hess预计在第二季度剩余时间内恢复正常运营 [12] - Hess预计2022年下半年产量将增加，第四季度平均产量将达到17.5 - 18万桶油当量/天；考虑增加第四台钻机，若实施，产量将加速提升至约20万桶油当量/天 [13][14] - 公司预计2022年实际产量将保持在或低于MVC水平，为预测提供约95%的收入保护；2023年实际产量将超过MVC，并在2024年继续增长 [17] - 公司对财务指导充满信心，预计2022年下半年调整后EBITDA将比上半年高约6%，第三季度和第四季度调整后EBITDA将持续增长 [40] 其他重要信息 - 第一季度发布了首份2020年可持续发展报告，详细介绍了公司的环境、社会和治理战略及绩效 [22] - 公司支持Hess减少温室气体排放的努力，通过提供基础设施将天然气推向市场，减少总燃烧，并采取行动减少自身的温室气体排放 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Hess可能提前增加第四台钻机，公司是否与第三方生产商有类似对话，以及第三方产量混合比例是否仍为10% - 15% - 公司优先关注Hess，但也在与第三方生产商合作，有能力支持其产量增长；长期来看，第三方产量占比计划为10%，这对公司来说是潜在的增长机会 [44][45] 问题2: 刚上线的压缩机站预算节省，第二台压缩机站是否也有节省潜力，以及剩余资本支出的节奏和构成 - 第一台压缩机站提前且低于预算完成，公司会继续关注成本控制，但面临一定通胀压力；2022年资本支出主要用于三个压缩机站项目，井连接支出在7500万 - 1.25亿美元之间，长期来看资本支出会减少 [47][48] 问题3: 2023年资本支出是否会下降 - 公司认为2023年及以后有机会减少资本支出，但2023年仍是过渡年，第三台压缩机站的支出将占较大比重；长期来看，资本支出将主要取决于井连接活动 [51][52] 问题4: 到2022年底杠杆指标是否会优于目标，以及是否有其他资本配置机会 - 公司计划到年底实现3倍杠杆率目标，2023年随着EBITDA增长和现金流改善将继续去杠杆；公司将保持正的自由现金流，有能力持续向股东返还资本 [54] 问题5: 鉴于Guyana项目的机会，公司是否有增加公众持股比例的计划 - 公司自2019年以来致力于消除所有权的技术障碍，增加流通股和指数纳入；目前没有具体的二次发行计划，但Hess和GIP认识到市场对更多流通股的需求；公司将继续追求消除技术障碍和持续返还资本的目标 [57][58][59]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | | --- | --- | --- | | Class A shares representing limited partner interests | HESM ...