文章核心观点 Hess Midstream在2023年第四季度及全年取得了较好的财务和运营业绩，实现了显著的业务增长，未来将继续聚焦可靠运营和吞吐量增长 [1][2] 财务结果 第四季度 - 净收入为1.528亿美元，归属Hess Midstream的净收入为3750万美元，A类股基本每股收益为0.55美元，高于2022年同期的0.49美元 [1][5] - 收入和其他收入为3.565亿美元，较上年同期增加4190万美元，主要因实物量和费率提高，但短缺费用降低 [4] - 总运营成本和费用为1.464亿美元，高于上年同期的1.182亿美元，主要因维护费用、协议费用、过账费用和折旧费用增加 [4] - 利息费用为4780万美元，高于上年同期的4070万美元，主要因信贷利率和借款增加 [4] - 调整后EBITDA为2.641亿美元，调整后自由现金流为1.466亿美元 [6] - 经营活动提供的净现金为2.476亿美元 [5] 全年 - 净收入为6.077亿美元，调整后EBITDA为10.222亿美元 [7] - 截至2023年12月31日，债务约为32亿美元，杠杆率约为调整后EBITDA的3.2倍 [7] 运营亮点 第四季度 - 完成两个新压缩机站建设，预计提供约1亿立方英尺/日的装机容量，未来可扩展约3000万立方英尺/日 [8] - 天然气处理吞吐量增长24%，天然气收集增长23%，主要因产量和天然气捕获量增加；第三方天然气量低于预期 [9] - 终端吞吐量增长19%，原油收集增长16%，主要因产量和第三方量增加 [9] - 水收集量增长47%，反映产量增加和水业务有机增长 [9] 资本支出 - 2023年第四季度资本支出为7180万美元，主要用于天然气压缩能力扩张，高于上年同期的6240万美元 [10] 季度现金分配 - 2024年1月29日，董事会宣布2023年第四季度A类股每股现金分配为0.6343美元，较第三季度增长约2.7% [11] - 预计2月14日支付给2月8日收盘时的股东 [11] 投资者网络直播 - 公司将于美国东部时间当天下午12点通过网络直播回顾第四季度财务和运营结果等事项 [12] 公司简介 - Hess Midstream是一家收费型、以增长为导向的中游公司，拥有、运营、开发和收购多种中游资产，为Hess和第三方客户提供服务 [13] - 资产主要位于北达科他州威利斯顿盆地的巴肯和三叉页岩区 [13] 非GAAP指标定义 - 调整后EBITDA为报告净收入（亏损）加回净利息费用、所得税费用、折旧和摊销等，并消除某些非经常性项目影响 [14] - 调整后自由现金流为调整后EBITDA减去净利息、所得税、资本支出和股权投资贡献 [14] - 总调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA与总收入减去过账收入的比率 [14] 非GAAP与GAAP指标调节 第四季度 - 调整后EBITDA与净收入、经营活动净现金、总调整后EBITDA利润率与总利润率等指标进行了详细调节 [16] 全年 - 调整后EBITDA与净收入、经营活动净现金、总调整后EBITDA利润率与总利润率等指标进行了详细调节 [17] 补充财务数据 季度对比 - 展示了2023年第四季度、2022年第四季度和2023年第三季度的运营报表，包括收入、成本、费用、净收入等详细数据 [23] 业务板块 - 展示了2023年第四季度、2022年第四季度和2023年第三季度各业务板块（处理、收集、终端等）的运营报表 [24][25] 补充运营数据 季度对比 - 展示了2023年第四季度、2022年第四季度和2023年第三季度的吞吐量数据，包括天然气收集、原油收集、天然气处理等 [25] 全年对比 - 展示了2023年和2022年全年的吞吐量数据，包括天然气收集、原油收集、天然气处理等 [26]

文章核心观点 公司宣布提高A类股季度现金分红 并计划持续向股东返还资本 [1] 分红情况 - 公司普通合伙人董事会宣布2023年第四季度A类股季度现金分红为每股0.6343美元 较2023年第三季度增长约2.7% [1] - 此次增长包括每股分配水平约1.5%的增长 以及与2025年前A类股年度分红至少增长5%目标一致的每股季度1.2%的增长 [1] - 季度分红将于2024年2月14日支付给2024年2月8日收盘时登记在册的A类股股东 [2] 财务策略与展望 - 公司继续执行差异化财务策略 优先向股东持续返还资本 [1] - 公司利用超出增长分红的超额调整后自由现金流 进一步向股东返还资本 [1] - 预计到2025年公司将拥有超过10亿美元的财务灵活性 可用于支持资本返还框架 包括潜在的额外和持续的单位回购 [1] 公司简介 - 公司是一家以收费为基础 注重增长的中游公司 拥有 运营 开发和收购多种中游资产 为Hess Corporation和第三方客户提供服务 [3] - 公司拥有的石油 天然气和采出水处理资产主要位于北达科他州威利斯顿盆地地区的巴肯和三叉页岩油区 [3]

文章核心观点 - Hess Midstream LP将于2024年1月31日星期三下午12点东部时间召开2023年第四季度财报电话会议 [1] - Hess Midstream是一家专注于费用收取的成长型中游公司,拥有、运营、开发和收购多样化的中游资产,为Hess和第三方客户提供服务 [2] - Hess Midstream的资产主要位于北达科他州威尔斯顿盆地的白垩纪和三叉戟页岩层 [2] 公司概况 - Hess Midstream是一家中游公司,专注于提供油气和产出水处理服务 [2] - 公司的资产主要位于北达科他州的白垩纪和三叉戟页岩层 [2] - 公司为Hess及其他第三方客户提供服务 [2] 财务信息 无相关内容 行业信息 无相关内容

净利润和净收入 - 公司在2023年第三季度实现净利润为1.648亿美元，同比增长3.2%[22] - 公司在2023年第三季度实现净收入为3.53亿美元，同比增长52.6%[22] - 公司在2023年第三季度实现了1.648亿美元的净收入[34] - 公司在2023年第三季度的净收入为1.648亿美元[34] 公司合作伙伴和事件影响 - 公司的合作伙伴Hess占据了公司总收入和应收账款的约100%[24] - 公司在2023年第三季度的财务报告中提到了一起涉及34,000桶产水泄漏事件，导致土壤、作物和地下水受到影响，目前正在进行修复和监测[25] 财务指标 - 公司在2023年第三季度宣布每股A类股的季度现金分配为0.6175美元，较2023年第二季度增长约2.7%[31] - 公司在2023年第三季度实现了2.71亿美元的调整后EBITDA[34] - 公司在2023年第三季度的调整后EBITDA较去年同期增加了1740万美元[35] - 公司在2023年第三季度的现金分配为每股A类股0.6175美元，较第二季度增长约2.7%[35] 费用和支出 - 公司在2023年第三季度的运营和维护费用增加了460万美元[43] - 公司在2023年第三季度的利息支出净额增加了590万美元[44] - 公司于2023年9月30日通过运营活动提供的净现金减少了1970万美元，主要是由于支出增加、营运资金变动和收入增加[56] - 公司于2023年9月30日通过投资活动使用的净现金减少了1660万美元，主要是由于对固定资产的支付减少[56] - 公司于2023年9月30日通过融资活动使用的净现金减少了290万美元，主要是由于银行借款净额减少、向股东和非控股权益支付的分配增加以及回购合伙企业B类单位的支出减少[56] 债券和债务 - 公司于2023年9月30日拥有总额为400.0亿美元的5.500%固定利率优先无担保债券，到期日为2030年[54] - 公司于2023年9月30日拥有总额为750.0亿美元的4.250%固定利率优先无担保债券，到期日为2030年[54] - 公司于2023年9月30日拥有总额为550.0亿美元的5.125%固定利率优先无担保债券，到期日为2028年[54] - 公司于2023年9月30日拥有总额为800.0亿美元的5.625%固定利率优先无担保债券，到期日为2026年[54] - 公司于2023年9月30日遵守所有债务契约条款[54] 销售量和产量 - 公司预计2023年所有产量将达到或超过MVC水平，2024年和2025年预计产量将增长[51] - 公司在2023年第三季度的总营收和其他收入较去年同期增加了2830万美元[35] - 公司在2023年第三季度的天然气收集和处理的吞吐量比去年同期增加了9%[35] - 2023年前九个月，收入下降了1480万美元，主要是由于销售量低于2022年同期的MVC水平[49] - 预计2023年所有销售量将达到或超过MVC水平，2024年和2025年销售量将增长[51] 其他财务数据 - 公司在2023年第三季度的总营收和其他收入为3.631亿美元[35] - 公司在2023年第三季度的运营和维护费用为1.431亿美元[35] - 公司在2023年第三季度的利息支出为4.58亿美元[35] - 公司在2023年第三季度的净收入增加了5.4百万美元[35] - 公司在2023年第三季度的调整后EBITDA增加了1.74亿美元[35] - 2023年第三季度，公司的净收入为1.648亿美元[34] - 2023年第三季度，公司的调整后EBITDA为2.71亿美元[34] - 2023年第三季度，公司每股A类股的基本收益为0.57美元[34] - 2023年第三季度，公司的现金分配为每股A类股0.6175美元[34]

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为1.479亿美元，较2022年第二季度的1.518亿美元有所下降[12] - 2023年第二季度调整后的EBITDA为2.481亿美元，同比增长2.3%[51] - 2023年第二季度每股基本收益为0.50美元，较2022年第二季度的0.51美元略有下降[7] - 2023年第二季度总收入为3.24亿美元，同比增长3.5%[37] - 2023年上半年总收入为6.29亿美元，较2022年上半年的6.26亿美元增长0.5%[57] - 2023年上半年净收入为2.901亿美元，较2022年上半年的3.114亿美元下降6.8%[57] 用户数据 - 2023年第二季度天然气处理的吞吐量同比增长23%[17] - 2023年第二季度气体收集量为每日369千立方英尺，同比增长19.4%[40] - 2023年6月的天然气收集量为每日358千立方英尺，较2022年6月的318千立方英尺增长12.6%[62] - 2023年第二季度原油收集量为每日94桶，同比增长6.8%[40] - 2023年6月的原油收集量为每日94桶，较2022年6月的95桶下降1.1%[62] - 2023年6月的水收集量为每日83桶，较2022年6月的68桶增长22.1%[62] 未来展望 - 公司将2023年净收入指导上调至5.95亿至6.25亿美元[10] - 调整后的EBITDA指导上调至10亿至10.3亿美元[10] - 预计2024年和2025年各系统的有机吞吐量将相较于2023年实现增长[21] - 公司继续目标在2025年前每年每股分配增长至少5%[11] 资本支出与现金流 - 2023年第二季度资本支出总额为5210万美元，其中扩展资本支出为4830万美元，维护资本支出为380万美元[19] - 2023年第二季度分配现金流为2.026亿美元，同比下降1.8%[50] - 每股现金分配增加至0.6011美元，较2023年第一季度增长约2.7%[20] - 预计2023年全年的扩展资本支出为2.10亿美元[44] - 2023年全年的可分配现金流指导范围为8.20亿至8.50亿美元[44] 费用与利润率 - 2023年第二季度的运营和维护费用为7310万美元，较2022年第二季度的6780万美元增长7.8%[55] - 2023年第二季度的折旧费用为4700万美元，较2022年第二季度的4500万美元增长4.4%[55] - 2023年第二季度的毛调整EBITDA利润率为81%，较2022年同期的83%有所下降[51]

公司财务状况 - 公司在2023年6月30日的资产负债表显示，总负债为30.687亿美元，总资产价值约为29.243亿美元[20] - 公司于2022年4月和2023年5月分别进行了两次股权发行，募集资金分别约为2.917亿美元和3.334亿美元[10] - 公司的信用设施包括10亿美元的5年循环信贷设施和4亿美元的5年A期贷款设施，截至2023年6月30日，已使用1.98亿美元和4亿美元[17] - 公司在2023年3月14日收到了来自北达科他州环境质量部的违规通知，涉及之前的产水泄漏事件，公司已回应通知并进行了补救措施，但尚未确定可能的罚款或处罚费用[25] - 公司的总债务在2023年6月30日的账面价值为30.687亿美元，按照二级输入的公允价值测量体系，约为29.243亿美元[20] - 公司于2023年6月30日拥有总额为14亿美元的高级担保信贷设施[17] 公司业务运营 - 公司的主要客户Hess占据了2023年6月30日的全部收入和应收账款，占比约为100%[23] - 公司的主要运营部门包括采集、处理和存储以及终端和出口，2023年6月30日的调整后EBITDA分别为1.282亿美元、1.009亿美元和2.1亿美元[27] - 公司的合作伙伴Hess在2023年6月30日的发展计划中拥有80%的最低容量保证，公司与Hess合作寻求与第三方生产商和其他中游公司的战略关系，以最大化利用率[13] - 公司的收入和其他收入主要来自于与Hess签订的基于费用的商业协议，包括第三方体积合同[13] - 公司的运营分为三个报告部门：采集、处理和存储；终端和出口；其他[27] - 公司的净收入主要来自于采集、处理和存储部门，分别为100.0百万美元、85.1百万美元和16.7百万美元[27] - 公司的调整后的EBITDA为2023年6月30日的248.1百万美元，主要来自于采集、处理和存储部门[27] - 公司的调整后的EBITDA为2022年6月30日的242.6百万美元，主要来自于采集、处理和存储部门[27] 财务表现 - 公司的合作伙伴资本和分配政策要求在每个季度结束后的45天内向股东分配所有可用现金，2023年第二季度的分配金额为0.6011美元每股[21] - 第二季度2023年营收和其他收入为3.24亿美元，较去年同期的3.13亿美元增长了10.6百万美元[32] - 第二季度2023年的税前利润较2022年同期减少了390万美元，调整后的EBITDA较2022年同期增加了550万美元[33] - 2023年上半年，终端和出口业务的收入和其他收入较2022年同期减少了1310万美元[45] - 预计2023年所有产量将在MVC水平或以上，2024年和2025年预计将增长超过当前建立的MVC水平[48] - 截至2023年6月30日，合作伙伴发行了总额为4亿美元的5.50%固定利率优先无担保票据，到期日为2030年[51] - 截至2023年6月30日，合作伙伴还发行了总额为7.5亿美元的4.25%固定利率优先无担保票据，到期日为2030年[51] - 截至2023年6月30日，合作伙伴还发行了总额为5.5亿美元的5.125%固定利率优先无担保票据，到期日为2028年[51] - 截至2023年6月30日，合作伙伴还发行了总额为8亿美元的5.625%固定利率优先无担保票据，到期日为2026年[51] - 截至2023年6月30日，合作伙伴的循环信贷设施下的借款为1.98亿美元，Term Loan A设施下的借款为4亿美元[53] - 2023年上半年，经营活动中的净现金流较2022年同期减少了500万美元，主要是由于支出增加和其他现金流入减少[54] - 截至2023年6月30日，运营活动中的净现金流为6个月，较2022年同期减少了500万美元[54]

分组1 - 公司在第二季度继续安全、高效和具成本效益的方式增长业务,使公司能够提高2023年天然气处理和集输吞吐量指引 [11][12] - 公司执行了另一项有利可图的股票回购,并提高了分红水平,保持专注于执行战略,预计吞吐量、净收入和调整后EBITDA将持续增长至2025年 [12] - 第二季度天然气处理吞吐量平均为358百万立方英尺/天,原油装卸吞吐量为108,000桶/天,水收集吞吐量为87,000桶/天,天然气处理吞吐量较第一季度增加6% [13] - 赫斯上游业务第二季度表现强劲,北达科他州产量平均为181,000桶油当量/天,超出指引范围,未来产量有望增至200,000桶油当量/天 [14][15][16] 分组2 - 公司提高了2023年全年天然气处理和集输吞吐量指引,预计下半年增长约8% [17] - 公司2023年资本支出预计为2.25亿美元,包括2.1亿美元的扩张活动和1500万美元的维护活动,以支持赫斯和第三方在该流域的开发 [18] - 公司保持良好的财务灵活性,预计至2025年将产生超过10亿美元的财务灵活性,用于潜在的额外股票回购 [24] - 公司第二季度净收入为1.48亿美元,调整后EBITDA为2.48亿美元,毛调整后EBITDA利润率维持在约80% [27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Reynolds 提问** 询问公司2023年下半年的产能连接节奏以及对2024和2025年的展望 [37][43][44][45] **John A. Gatling 回答** 公司预计2023年下半年新井连接节奏将保持相对平稳,与赫斯公司的4钻机计划保持一致,未来几年产量有望持续增长 [44][45] 问题2 **Douglas Irwin 提问** 询问公司未来股票回购的资金来源和财务灵活性 [50][51][52][53][54] **Jonathan C. Stein 回答** 公司有超过10亿美元的财务灵活性,可通过使用备用信贷额度和未来自由现金流的40%进行多次股票回购,财务状况良好 [51][52][53][54] 问题3 **Praneeth Satish 提问** 询问公司在资本配置上是否更倾向于股票回购还是并购 [61][62][63] **Jonathan C. Stein 回答** 公司将优先考虑股票回购作为资本配置策略,不会进行大规模的公司并购,只会考虑与现有业务相关的小规模并购 [62][63]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司总资产为35.785亿美元，较2022年12月31日的35.882亿美元略有下降[10] - 2023年第一季度，公司总营收为3.05亿美元，较2022年同期的3.124亿美元下降2.37%[12] - 2023年第一季度，公司净利润为1.422亿美元，较2022年同期的1.596亿美元下降11.03%[12] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的净现金为1.987亿美元，较2022年同期的1.906亿美元增长4.25%[19] - 2023年第一季度，公司投资活动使用的净现金为6430万美元，较2022年同期的5480万美元增长17.34%[19] - 2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金为1.339亿美元，较2022年同期的1.35亿美元略有下降[19] - 截至2023年3月31日，公司非控股权益占比约81.3%，较2022年12月31日的81.7%略有下降[24] - 2023年第一季度总营收为3.05亿美元，2022年同期为3.124亿美元；2023年第一季度客户合同总收入为3.034亿美元，2022年同期为3.121亿美元[35] - 截至2023年3月31日，物业、厂房及设备净值为31.83亿美元，截至2022年12月31日为31.728亿美元[41] - 截至2023年3月31日，应计负债为7090万美元，截至2022年12月31日为8290万美元[42] - 2023年第一季度，A类股每股派息0.5851美元，较2022年第四季度增长约2.7%[55][72] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司净收入分别为1.422亿美元和1.596亿美元[59] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司A类股基本每股收益分别为0.47美元和0.50美元[59] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司调整后EBITDA分别为2.39亿美元和2.416亿美元[70] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司资本支出分别为5730万美元和3710万美元[70] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司报告分部总资产分别为35.785亿美元和35.882亿美元[71] - 2023年第一季度收入和其他收入为3.05亿美元，上年同期为3.124亿美元，下降740万美元[84] - 2023年第一季度总运营成本和费用为1.163亿美元，上年同期为1.169亿美元，基本持平[84] - 2023年第一季度利息费用为4160万美元，上年同期为3130万美元，主要归因于2022年4月发行的4亿美元5.50%固定利率高级票据和定期贷款A信贷安排的更高利率[84] - 2023年第一季度综合净收入减少1740万美元，调整后息税折旧摊销前利润减少260万美元[84] - 2023年第一季度综合净收入为1.422亿美元，归属于Hess Midstream LP的净收入为2070万美元，A类股基本每股收益0.47美元[87] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1.987亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为2.39亿美元，可分配现金流为1.966亿美元[87] - 2023年4月24日宣布A类股每股现金分配为0.5851美元，较2022年第四季度季度分配增长约2.7%[87] - 2023年第一季度公司总收入3.05亿美元，2022年同期为3.124亿美元[106][108] - 2023年第一季度净收入为1.422亿美元，2022年同期为1.596亿美元[106][108] - 2023年第一季度归属于公司的净收入为2070万美元，2022年同期为1690万美元[106][108] - 2023年第一季度利息费用净额增加1030万美元，主要归因于2022年4月发行的4亿美元5.50%固定利率优先票据和定期贷款A信贷安排的利率上升[116] - 2023年第一季度所得税费用增加150万美元，因2022年股权发行和单位回购交易后公司对合伙企业的所有权增加[116] - 2023年3月31日净收入为1.422亿美元，2022年为1.596亿美元；调整后EBITDA为2.39亿美元，2022年为2.416亿美元；可分配现金流为1.966亿美元，2022年为2.116亿美元[125] - 2023年4月24日宣布每股A类股季度现金分红为0.5851美元，将于5月12日支付给5月4日登记在册的股东；同时，合伙企业将向发起人支付每股B类单位0.5851美元的分红[130] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金较2022年同期增加810万美元，主要因营运资金变动提供的现金增加2410万美元，部分被收入和其他收入减少740万美元、费用增加650万美元和股权投资分配减少210万美元所抵消[141] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金较2022年同期增加950万美元，因对物业、厂房和设备的支出增加[142] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金较2022年同期减少110万美元；2023年前三个月使用1亿美元回购合伙企业B类单位，向股东和非控股股东支付的分红增加570万美元，交易成本增加20万美元；银行借款净收益较2022年同期增加1.07亿美元[143] - 2023年第一季度扩张资本支出为5440万美元，2022年为3640万美元；维护资本支出为290万美元，2022年为70万美元；总资本支出为5730万美元，2022年为3710万美元[147] - 截至2023年3月31日，公司总债务账面价值为29.901亿美元，公允价值约为28.843亿美元[54][155] 公司业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度，公司约100%的收入来自与Hess的收费商业协议[33] - 2023年第一季度MVC短缺费用为430万美元，2022年同期为3390万美元[35] - 2023年第一季度第三方转付成本为1750万美元，2022年同期为2270万美元[36] - 2023年第一季度来自Hess的运营和维护费用及一般行政费用总计2180万美元，2022年同期为2060万美元[38] - 2023年第一季度与LM4相关的处理费为500万美元，2022年同期为450万美元；2023年第一季度股权投资收益为160万美元，2022年同期为40万美元；2023年第一季度收到的股权投资分配为260万美元，2022年同期为470万美元[40] - 2023年第一季度和2022年第一季度，Hess分别占公司总收入和应收账款的约100%[60] - 2023年第一季度天然气处理吞吐量增长7%，天然气收集增长6%，水收集增长10%，原油收集下降8%，终端业务下降4%[85] - 2023年第一季度集输业务收入和其他收入增加110万美元，主要因费率提高、过账收入增加等，部分被天然气和原油集输量下降抵消[109] - 2023年第一季度处理和存储业务收入和其他收入增加60万美元，主要因费率提高和其他收入增加，部分被天然气处理量下降和过账收入减少抵消[112] - 2023年第一季度终端和出口业务收入和其他收入减少910万美元，主要因量下降和铁路运输过账收入减少，部分被费率提高和其他收入增加抵消[114] - 2023年全年所有业务量预计约达到或高于最低量承诺水平，2024年和2025年业务量将增长并高于当前最低量承诺水平[119] - 商业协议的第二阶段包括持续的最低量承诺，费用变为基于初始阶段最后三年平均费用并每年最多调整3%通胀的固定费用结构[121] 公司单位回购交易情况 - 2023年3月27日，公司签订单位回购协议，以约1亿美元总价回购3619254个B类单位，3月30日完成交易[25] - 回购交易按ASC 810处理，直接相关成本约90万美元计入权益[26] - 因回购交易，公司确认额外递延所得税资产430万美元[27] - 2023年3月27日，合伙企业同意以约1亿美元总价从赞助商处购买3,619,254个B类单位，单价27.63美元，交易于3月30日完成[79] 公司债务情况 - 截至2023年3月31日，公司有多笔固定利率高级无抵押票据，包括4亿美元5.500% 2030年到期、7.5亿美元4.250% 2030年到期、5.5亿美元5.125% 2028年到期、8亿美元5.625% 2026年到期[44][45][46][47] - 截至2023年3月31日，公司有14亿美元高级担保信贷安排，包括10亿美元5年期循环信贷安排和4亿美元5年期定期贷款A安排，循环信贷安排已提取并未偿还1.21亿美元，定期贷款A安排已提取并未偿还4亿美元（不包括递延发行成本）[50] - 截至2023年3月31日，合伙企业有4亿美元5.500%固定利率高级无担保票据于2030年到期，7.5亿美元4.250%固定利率高级无担保票据于2030年到期，5.5亿美元5.125%固定利率高级无担保票据于2028年到期，8亿美元5.625%固定利率高级无担保票据于2026年到期[131][132][133][134] - 截至2023年3月31日，合伙企业有14亿美元高级担保信贷安排，包括10亿美元5年期循环信贷安排和4亿美元5年期定期贷款A安排，到期日为2027年7月；循环信贷安排已提取并未偿还借款1.21亿美元，定期贷款A安排已提取并未偿还借款4亿美元[139] - 截至2023年3月31日，公司遵守所有债务契约和信贷安排的财务契约[135][140] - 利率上升或下降15%，固定利率债务公允价值将分别减少或增加约9520万美元或1.003亿美元[155] - 截至2023年3月31日，公司未使用任何衍生工具对冲利率变动风险[154] - 定期贷款A和循环信贷额度的账面价值接近公允价值[155] - 利率变动不影响固定利率利息支付和债务本金结算的现金流出，除非提前回购债务工具[155] 公司风险相关情况 - 2022年8月12日，公司一处地下管道约3.4万桶采出水泄漏[61] - 截至2023年3月31日，应计负债和其他非流动负债中估计的所有修复负债准备金分别为110万美元和370万美元，2022年12月31日分别为140万美元和430万美元[62] - 2022年年报中提及的风险因素未发生重大变化[159] - 公司面临多种风险，如Hess履约能力、现金流、油气价格波动等[152] - 公司财务风险管理活动可能包括减少利率变动风险的交易[154] 公司内部控制情况 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效[156] - 2023年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[157] 公司A类股分配目标情况 - 公司通过将A类股每股分配水平提高约1.5%，以及按季度每股增加1.2%，实现A类股年度分配至少增长5%的目标[80][87]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入为1.42亿美元，2022年第四季度为1.5亿美元；调整后EBITDA为2.39亿美元，2022年第四季度为2.45亿美元，主要因2023年第一季度税率和实际吞吐量增加，其中天然气处理量约增加7% [14] - 本季度毛调整后EBITDA利润率维持在约80%；第一季度维护资本支出约为300万美元，净利息（不包括递延融资成本摊销）约为3900万美元；可分配现金流约为1.97亿美元，覆盖分配比例为1.4倍；扩张资本支出约为5400万美元，调整后自由现金流约为1.42亿美元；季度末循环信贷额度的提款余额为1.21亿美元，包括为最近1亿美元的单位回购交易提供资金 [15] - 2023年全年预计净收入在6 - 6.4亿美元之间，调整后EBITDA在9.9 - 10.3亿美元之间；预计总资本支出为2.25亿美元，预计中点调整后自由现金流约为6.25亿美元；预计2023年各季度油气水系统的产量和收入将增加，二、三季度运营成本季节性较高，预计全年调整后EBITDA逐季增长，下半年比上半年高5%以上 [16] - 2023年第二季度预计净收入约为1.4 - 1.5亿美元，调整后EBITDA约为2.4 - 2.5亿美元，维护资本支出和净利息（不包括递延融资成本摊销）预计约为4500万美元，可分配现金流预计约为1.95 - 2.05亿美元，分配覆盖率约为1.4倍 [32] - 总营收（不包括过账收入）减少约1000万美元，其中处理收入减少约500万美元，终端收入减少约300万美元，收集收入减少约200万美元；总成本和费用（不包括折旧和摊销、过账成本以及LM4收益的按比例份额）减少约400万美元，主要因收集部门维护成本和运营管理费用降低 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度天然气处理吞吐量平均为3.38亿立方英尺/天，原油终端吞吐量为10.4万桶/天，水收集吞吐量为7.9万桶/天；天然气处理吞吐量较第四季度增长约8%，主要因天气状况改善和天然气捕获量增加 [8][25] - 预计2023年全年天然气处理量平均在3.5 - 3.6亿立方英尺/天之间，原油终端量平均在10.5 - 11.5万桶/天之间，水收集量平均在8.5 - 9.5万桶/天之间 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进2023年资本计划，专注支持Hess在该盆地的开发；两座新压缩机站及相关基础设施建设按计划进行，上线后预计天然气收集能力将增加1亿立方英尺/天；天然气收集系统的扩张预计到2025年使天然气吞吐量比2022年增加30%以上，这得益于Hess的开发活动和到2025年底实现零常规燃烧的目标 [10] - 公司杠杆率约为调整后EBITDA的3倍，在同行中处于较低水平，这凸显了公司在保持资产负债表实力的同时为股东带来显著回报的能力 [12] - 自2021年初以来，公司通过增值回购已向股东返还12.5亿美元，使总单位数量减少了17%；除了5%的目标年度分配增长和每次回购后的3次分配水平提高外，在此期间公司A类股的分配增加了约30%，总股东回报收益率在中游同行中处于较高水平 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度成功推进两个关键优先事项，即有机增长业务和向股东返还可用资本；专注的天然气捕获投资继续推动系统内流量增加，同时支持Hess到2025年底实现零常规燃烧的承诺；公司将继续专注于执行运营和财务优先事项，根据2025年的指引，公司具备良好的增长条件 [24] - 公司预计从2023年开始每年会有多个回购机会，随着股份数量减少，有机会利用额外能力提高分配水平；通过持续减少股份数量，预计将实现显著的持续增值 [20] - 公司预计到2025年将产生超过10亿美元的财务灵活性用于资本分配，包括潜在的持续单位回购；最近1亿美元的回购交易在A类股可分配现金流基础上约增值1.5%，Hess Midstream的公众所有权在合并基础上增加到约18.3%；从新的更高水平开始，公司将继续目标是到2025年A类股年度分配增长至少5%，预计年度分配覆盖率至少为1.4倍；回购后，预计到2025年仍有超过10亿美元的财务灵活性可用于执行资本回报框架 [29][30] 其他重要信息 无 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EBITDA利润率超预期的驱动因素及可持续性 - EBITDA利润率目标为75%，这是基于公司的精益理念，能降低运营成本，且大部分成本相对固定；随着产量和收入增长，可变运营费用相对较低，因此有较高的EBITDA利润率；历史上公司一直超过该目标，预计未来也将继续保持或超越 [37] 问题: 今年首次回购的规模和时机确定方式以及对剩余年份潜在回购的考虑 - 公司资本回报框架包括到2025年至少5%的年度分配增长和回购；过去在2021年和2022年每年进行一次大型回购交易，现在打算从2023年开始每年进行多次回购，利用超过10亿美元的财务灵活性；1亿美元的回购是这种新方法的开始 [38]

公司业务架构 - 公司业务通过集输、处理与存储、终端与出口三个运营部门开展[28] 钻机数量变化 - 2020年全球原油价格大幅下跌，公司在巴肯地区的钻机数量从6台减至1台，2021年增至3台，2022年7月增至4台[29] - 2020年第二季度，受COVID - 19和油价暴跌影响，Hess在巴肯地区的钻机数量从6台减至1台[129] - 2021年Hess在巴肯地区的钻机数量增至3台，2022年7月又增加了第4台运营钻机[129] 股权结构 - 公司持有合伙企业18.3%的控股权，赞助商持有81.7%的非控股经济权益；公众有限合伙人持有公司18.0%的投票权和98.0%的经济权益，间接持有合伙企业18.0%的经济权益；赞助商及其关联方持有公司82.0%的投票权和2.0%的经济权益，间接持有合伙企业82.0%的经济权益[31] 天然气集输系统数据 - 天然气集输系统约有1380英里管道，当前容量达590 MMcf/d，压缩能力约410 MMcf/d，2022年新增约85 MMcf/d[35] 原油集输系统数据 - 原油集输系统约有560英里管道，当前容量达240 MBbl/d，鹰眼石油设施接收能力约75 MBbl/d，卡车卸载能力约30 MBbl/d，再交付能力约75 MBbl/d，存储能力约10 MBbls[36][37] 采出水集输系统数据 - 采出水集输系统约有290英里管道，公司8个处理处置设施许可处置能力为110 MBbl/d，第三方14个设施许可处置能力约180 MBbl/d[38] 蒂奥加天然气厂数据 - 蒂奥加天然气厂总处理能力400 MMcf/d，分馏能力60 MBbl/d，稳定Y级液体回收能力25 MBbl/d，残渣气出口能力超250 MMcf/d，乙烷运输能力30 MBbl/d，NGL生产能力约80 MBbl/d，CNG压缩能力约5.6 MMcf/d[43][45][46] LM4天然气处理厂数据 - 公司拥有LM4天然气处理厂50%权益，有权使用100 MMcf/d处理能力，天然气出口能力约135 MMcf/d，NGL出口能力40 MBbl/d[47] 门托存储终端数据 - 门托存储终端工作存储容量约330 MBbls，丙烷注入和提取能力约6 MBbl/d[48] 商业协议 - 公司集输和处理存储资产与赫斯签订长期、基于费用的商业协议[40][52] - 公司与Hess的商业协议中，最低体积承诺（MVCs）为Hess各开发计划提名量的80%，按三年滚动计算[69] 终端和出口业务数据 - 公司终端和出口业务涵盖Ramberg终端设施、Tioga铁路终端等，Ramberg终端设施管道和卡车接收能力约200 MBbl/d，再交付能力达285 MBbl/d，存储容量约280 MBbls[55][56] - Tioga铁路终端原油装载能力约140 MBbl/d，NGL装载能力约30 MBbl/d，原油存储容量约290 MBbls[57][58][60] 铁路车厢数据 - 公司拥有550辆原油铁路车厢，2022年平均往返时长约11天，总工作能力约32 MBbl/d，每节车厢有效装载能力约670 Bbls[62] Johnson's Corner集管系统数据 - Johnson's Corner集管系统原油交付能力约100 MBbl/d[64] 不同业务协议最低体积承诺（MVCs） - 2023 - 2025年Hess天然气收集协议MVCs分别为320、364、357 MMcf/d[77] - 2023 - 2025年Hess原油收集协议MVCs分别为100、101、94 MBbl/d[77] - 2023 - 2025年Hess天然气处理和分馏协议MVCs分别为302、340、343 MMcf/d[77] 收入构成 - 2022年公司大部分收入来自与Hess的收费商业协议，天然气收集和处理收入占总附属收入（不包括过账收入）约75%[78] - 2022年12月31日止年度，公司绝大部分收入来自与Hess的收费商业协议[123] 费率重新确定 - 多数系统2023年是年度费率重新确定过程的最后一年，占2022年约85%的收入，2024年基本费率将基于2021 - 2023年平均费率调整，终端和水收集系统占2022年收入约15%，费率重新确定过程持续到2033年[74] 环保目标 - 美国计划到2030年将排放量在2005年水平基础上至少减少50%[84] - 全球甲烷承诺目标是到2030年将全球甲烷污染在2020年水平基础上至少削减30%[84] - 拜登宣布美国到2030年将排放量至少降低至2005年水平的50%以下[184] - 全球甲烷承诺签约国承诺到2030年将全球甲烷排放量从2020年水平至少减少30%，超150个国家加入[184] 环保法规影响 - 公司运营受环保法律法规影响，合规成本增加但目前不影响竞争地位[79] - 公司需遵守《清洁空气法》等法规，未来可能需为合规支出费用[80][81] - 公司业务受温室气体排放法规影响，可能增加运营和管理成本[83] - 公司产生的废物受CERCLA和RCRA等法规监管，可能承担清理和赔偿责任[87][88] - 公司运营可能导致污染物排放，需遵守《清洁水法》等法规[90] - 公司员工和社区安全受OSHA等法规监管，需提供危险材料信息[93] - 公司设施可能位于濒危物种栖息地，发现新物种可能增加成本或限制运营[94] - 公司铁路运输业务受法规和运营中断影响，可能增加成本和减少需求[95] - 若设施被认定不豁免FERC监管，可能减少收入、增加运营成本；违反NGA或NGPA，FERC可对每次违规处以每日最高1388496美元罚款并没收相关利润[96] - 2019年10月，PHMSA向联邦公报提交三项主要规则；2021年11月，发布最终规则将某些联邦管道安全要求扩展到所有陆上天然气集输管道，该规则于2022年5月16日生效[103] - 2022年3月21日起，PHMSA将违反管道安全法规的最大行政民事罚款提高至每天每违规239,142美元，一系列相关违规最高罚款2,391,412美元[170] - FERC对现行违规的最高罚款可达每天每违规1,388,496美元，并可没收与违规相关的利润[171] - 2015年4月1日起，北达科他工业委员会要求巴肯等地生产商加热采出液至指定最低温度或证明原油蒸汽压不超过13.7 psi[172] - 新的或更严格的与水力压裂过程相关的法律和监管限制可能使客户增加合规成本，减少对公司中游服务的需求[177] - 气候变化相关法规可能增加公司运营和维护成本、资本支出以及管理成本[180] - 美国证券交易委员会2022年3月发布拟议规则，要求某些上市公司广泛披露气候相关数据、风险和机会[180] - 2021年11月美国环保署提议为石油和天然气行业现有业务制定甲烷和挥发性有机化合物排放的综合标准和指南[180] - 2022年8月拜登签署的《降低通胀法案》为低碳能源生产方法等项目提供资金和激励，并包括甲烷排放减少计划[183] - 政府机构对许可证或批准的决定可能影响公司处理原油等的能力，对财务状况产生重大不利影响[187] - 公司未来可能面临与产出水设施相关的更多义务，增加运营成本并影响财务状况[190] - 公司资产和运营受环保、健康安全等法律法规约束，违规可能面临处罚和补救义务[164] - 管道完整性管理计划测试及相关维修或预防措施可能使公司产生重大成本和负债[166] Hess相关风险 - 若Hess产量下降或其客户减少采购，可能仅履行商业协议最低量承诺或支付短缺费用，导致公司收入大幅减少[110] - 公司业务严重依赖Hess，Hess若改变战略或无法履行协议义务，公司收入将下降[122] - 公司成功部分取决于Hess和其他生产商能否弥补产量下降，以及能否获取新油气来源[128] - Hess可在特定情况下暂停、减少或终止商业协议义务，会对公司产生重大不利影响[127] 公司应对季节性影响措施 - 公司通过与Hess基于费用的商业协议及最低量承诺，很大程度缓解季节性对收入的影响[111] 保险情况 - 公司资产受Hess部分企业保险政策保障，也有独立保险政策覆盖业务中断、特定财产损失和第三方责任[112] 员工情况 - 截至2022年12月31日，Hess Midstream GP LLC及其附属公司约有199名全职等效员工支持公司运营[113] 公司办公地址 - 公司主要办公室位于德克萨斯州休斯顿麦金尼街1501号[114] 资料提供情况 - 公司在网站免费提供年报、季报、当前报告及修正案等资料[115] 公司面临风险概述 - 公司业务和证券价值面临重大风险，可能影响运营、财务状况和投资回报[116] 资产许可证和产权情况 - 公司认为拥有所有资产的满意许可证和产权[108] Hess债务情况 - 截至2022年12月31日，Hess总合并债务约为83亿美元，其中公司债务为29亿美元且Hess无追索权[135] 第三方收入相关 - 公司可能无法大幅增加第三方收入，受竞争等因素限制[133] 行业竞争影响 - 行业竞争激烈，竞争对手可能扩张或建设设施，影响公司业务和现金流[137] 债务和信用评级影响 - 公司和Hess的债务水平、条款及Hess信用评级降低，会影响公司业务增长和现金分配能力[135] 季节性和气候变化影响 - 公司运营受季节性天气和气候变化影响，极端天气或增加能源需求、破坏设施、影响营收[138] 资产集中风险 - 公司资产集中在巴肯地区，当地原油或天然气生产不利发展将严重影响财务状况[139] 运营风险 - 公司和Hess运营面临多种风险，事故或中断可能造成重大损失且保险可能无法完全覆盖[140][141][142][143] 商品价格风险 - 公司未来直接商品价格风险可能增加，或影响营收和现金流[144] 土地使用权风险 - 公司部分管道土地非自有，失去土地使用权可能影响业务[145] 终端服务成本风险 - 公司部分资产使用合同运营商服务，未来终端服务成本可能增加[147] 疫情影响 - 传染病疫情如COVID - 19可能扰乱公司业务和运营计划，影响能源需求[148][149] 信贷协议情况 - 2022年7月公司修订并重述高级担保信贷协议，包括10亿美元5年期循环信贷额度和4亿美元5年期定期贷款A额度，信贷协议限制多[150] 公司债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有24.719亿美元高级票据、1800万美元高级担保循环信贷额度借款和3.957亿美元高级担保定期贷款额度借款[152] 公司增长依赖 - 公司增长依赖收购，若无法以合理条件收购，未来增长可能受限[155] 天然气处理能力扩张 - 公司扩大天然气处理能力，TGP扩产150MMcf/d，总处理能力达400MMcf/d[160] 资本项目风险 - 资本项目完成不一定带来收入增加，面临监管、环境等风险，可能影响运营和财务状况[160][161] 其他风险 - 恐怖袭击、网络攻击等可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[162] 采出水泄漏事件 - 2022年8月12日公司位于北达科他州雷以北约8英里处的地下管道发生产出水泄漏，估计约34000桶产出水泄漏[191] 可分配现金流相关 - 公司需每季度产生约7200万美元、每年约2.878亿美元可分配现金流，以支持A类股每季度每股0.30美元、年化每股1.20美元的最低季度分红[193] - 公司可分配现金流受原油、天然气、NGL和产出水的处理量、处理费用、市场竞争、设施故障等因素影响[194] - 公司运营费用、资本支出、收购成本、营运资金需求等因素也会影响可分配现金流[196] 合伙协议影响 - 公司合伙协议要求将所有可用现金分配给股东，这可能限制公司增长和收购能力[199] - 公司合伙协议指定特拉华州衡平法院为某些诉讼的专属管辖法院，可能影响股东选择司法管辖地的权利[200] - 公司股东在合伙协议相关诉讼中不可撤销地放弃陪审团审判权，可能导致不利结果[201] - 公司普通合伙人及其关联方可能与公司竞争，且无义务向公司提供商业机会[204] - 公司合伙协议用合同标准取代普通合伙人对股东的信托义务[205] - 公司A类股股东投票权有限，目前未经普通合伙人同意无法将其罢免[206] - 公司普通合伙人可决定资产买卖、借款、发行证券和现金储备等事项，影响股东分红[197] 股份持有情况 - 截至2022年12月31日，公司普通合伙人及其关联方合计持有约82%的B类股和A类股（视为单一类别）[207][211] - 若要罢免普通合伙人，需至少66 2/3%的已发行股份持有人投票通过，且仅在特定“原因”下才可进行，“原因”定义狭窄[207] - 持有任何类别已发行股份20%或以上的人（普通合伙人及其关联方等除外）持有的股份无表决权[208] - 若普通合伙人及其关联方持有某类别有限合伙人权益超过指定百分比，有权按不低于当前市价收购非关联方持有的该类别全部有限合伙人权益，非A类股指定百分比为80%，A类股和B类股重组完成时为97%，会逐步调整[211] - 截至2022年12月31日，公司发起人及其关联方共持有898,000股A类股、195,847,606股B类股和195,847,606个合伙企业B类单位，B类单位可与等量B类股一对一兑换为A类股[214] 税务情况 - 公司按美国联邦和州所得税目的被视为公司，需按21%的现行公司税率缴纳联邦所得税，各州州所得税税率不同[219] - 2022年8月16日美国颁布IRA，对平均调整后财务报表收入超过10亿美元的公司征收15%的账面收入替代最低税，对美国上市公司回购股票征收1%的消费税，2022年12月31日后的纳税年度生效[220] 公司债务价值及利率影响 - 截至2022年12月31日，公司总债务账面价值为28.856亿美元，公允价值约为27.207亿美元，利率15%的增减将使固定利率债务公允价值分别增减约1.036亿美元或1.104亿美元[3