财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后每股收益为1.77美元，较之前季度纪录0.96美元增长84% [13] - 本季度实现营收5.38亿美元，较之前季度纪录3.34亿美元增长61% [13] - 年初至今营收为10.25亿美元，同比增长20% [14] - 年初至今调整后税前利润率为28%，去年同期为24% [35] - 本季度调整后薪酬费用为3.35亿美元，去年同期为2.03亿美元 [36] - 本季度调整后薪酬费用率为62.3%，高于60.5% - 61.5%的长期目标 [37] - 本季度调整后非薪酬费用为3900万美元，去年同期为5000万美元，下降约23% [38] - 本季度调整后非薪酬费用率为7.2%，去年同期为15% [38] - 本季度其他收入和费用降至约20万美元，去年同期约为100万美元 [41] - 本季度调整后有效税率为25.3%，去年同期为29.2%，预计2021财年调整后税率接近26% [42] - 截至季度末，公司拥有8.68亿美元的无限制现金、等价物和投资证券 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资业务 - 本季度完成121笔交易，较去年同期的95笔增长，平均交易费用显著增加 [17][29] - 年初至今企业融资业务增长2%，相比上一季度有显著改善 [30] 财务重组业务 - 本季度完成44笔交易，去年同期为28笔，平均交易费用显著提高 [31] - 新业务活动放缓，当前活动水平接近疫情前，预计2022财年受疫情影响的交易贡献将大幅减少 [24][31] 财务与估值咨询业务 - 本季度有639个收费项目，去年同期为530个，多数子产品线业绩改善，生产力持续增长 [34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式具有韧性，在经济困境中能灵活调整资源配置 [15] - 持续关注潜在收购机会，目前有两个情况较为乐观 [25] - 公司在并购和重组业务的排行榜上连续多年位居前列，具有较强的行业竞争力 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司受益于多种因素取得创纪录业绩，但短期内难以复制 [15] - 企业融资和财务与估值咨询业务当前活动水平处于历史高位，财务重组业务近期新业务前景放缓，但中长期前景乐观 [16][24] - 尽管疫情带来挑战，但公司对2021年及以后的发展充满信心 [28] 其他重要信息 - 公司新增Pamay Bassey和Cyrus Walker为独立董事 [25] - 公司将股票回购计划增加至2亿美元，并预计2022财年增加股票回购 [44] - 公司宣布每股派息0.33美元，3月15日支付给3月2日登记在册的股东 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 财务重组业务中，处理疫情驱动的重组积压工作的进展如何，以及未来几个季度的展望 - 预计第四季度会有一些与疫情相关的交易完成，对该季度重组业务结果产生积极影响，但不提供具体细节 [49] - 第一和第二财季新业务大量涌入，第三财季开始放缓，预计第四财季可能继续放缓，仍有与疫情无关的正常业务，中长期对财务重组业务持乐观态度 [51][52] 问题2: 企业融资业务中，每笔交易平均费率上升的原因 - 与国际业务和美国业务的差异无关，主要是本季度交易规模普遍较大，对平均费用规模产生影响，且季度间会有波动 [54][55] 问题3: 企业融资业务的交易完成速度能否持续，以及121笔交易中与资本市场相关的数量 - 并购交易和资本市场交易的正常完成时间未发生明显变化，部分交易因想在12月31日前完成或之前已部分完成被搁置而提前完成，但也因疫情导致春季新业务减少，整体交易完成时间与疫情前相比无显著变化 [58][59] 问题4: 2亿美元股票回购计划的考虑因素 - 董事会考虑如何利用现金实现股东价值最大化，随着公司业务盈利能力、规模和市值增长，公司有更多财务灵活性进行回购，且目标是在2022财年回购超过抵消薪酬计划发行股份稀释所需的数量 [61][62] 问题5: 非薪酬费用率在2022财年及以后是否会回到疫情前15%的水平 - 不确定，预计疫情带来的效率提升将主要体现在差旅费、餐饮费和娱乐费等方面，希望不会回到之前水平，但需等疫情结束、观察人们的出行和工作模式后才能确定 [65] 问题6: 国际业务的投资情况，以及业务增长是源于国际市场整体活动增加还是市场份额提升 - 过去六年公司在国际市场进行了大量投资，包括收购和招聘人员，伦敦办公室规模扩大，国际业务增长既得益于公司在国际市场的影响力提升，也与国际市场自身的复苏有关 [66] 问题7: HIL金融业务的增长情况、与预期的对比，以及对其长期增长潜力的看法 - 公司对整体融资能力仍持乐观态度，主要专注于私人市场的债务和股权融资，客户对公司融资服务的兴趣持续存在，对其未来5 - 10年的发展前景与一两年前一样乐观 [70] 问题8: 与赞助商的对话情况及未来一年的变化趋势 - 赞助商在春季和夏季处于观望状态，现在在买卖、再融资和重组等方面都非常活跃，这与资本市场状况和对疫情后经济的预期有关 [72][73] 问题9: 无机增长方面，当前潜在收购目标的环境变化，以及若未进行收购，返还过去一年筹集资金的时间安排 - 2020年5月筹集资金时预计有两年左右的时间寻找、收购和完成交易，目前处于约三分之一的时间点，由于市场改善，部分卖家想保持独立或价格预期过高，但公司仍在与多家公司进行沟通，有两个情况较为乐观，但收购时间和难度较六个月前有所增加 [74][75] 问题10: 企业高管在与银行家的对话中提出的担忧和潜在风险 - 包括企业税法潜在变化、监管问题、企业估值处于高位以及对疫情后正常经营状况的不确定性 [78][79] 问题11: 本季度营收增长情况下，薪酬比率未下降的原因，以及对第四财季全年薪酬比率的考虑 - 公司主要关注全年薪酬，季度间会有一定波动，且薪酬支付比率相对稳定，不会因业绩好坏大幅波动，本季度因营收异常高且非薪酬费用相对固定，已略微降低薪酬支付比率，同时报销费用的减少也影响了薪酬比率 [81][82] 问题12: 企业融资业务中，交易搁置后完成和年末因政策变化加速交易对营收的影响程度 - 难以给出具体数字，部分客户希望在12月31日前完成交易，但实际能提前完成的数量较少，不是本季度营收强劲的主要原因 [104][105] 问题13: 非薪酬费用的近期预期金额和走势 - 部分增长由报销费用驱动，难以预测，第四季度情况可参考过去三个季度的平均值，但由于报销费用与营收增长相关，较难准确回答，历史上第三财季非薪酬费用绝对值最高，第四财季往往较低 [89][90] 问题14: 公司资产负债表上持有的最低目标现金范围 - 较难回答，需考虑应付未付奖金、海外资金回流成本以及监管和运营所需现金等因素，公司目前有多余现金，董事会正在讨论如何处理，已开始进行股票回购，未来可能会有更多行动 [91][92] 问题15: 财务重组业务新业务委托恢复到疫情前水平后，中期内重组费用是否会回到疫情前约9000万美元/季度的水平 - 目前判断短期重组业务情况还为时过早，第四季度和明年仍会从与疫情相关的交易中受益，由于典型重组委托可能需要数年完成，难以确定2022财年第三季度的情况，希望能回到疫情前3 - 3.5亿美元/年的水平，但还需时间观察 [95] 问题16: 企业融资业务中，合理的每位银行家生产力预期是多少 - 公司已证明每位银行家的生产力可以从600万美元提高到1000万美元，仍有提升空间，但新员工招聘和海外扩张会对生产力产生一定影响，公司将继续寻找提高生产力的方法，预计未来三到五年这将是一个趋势 [102] 问题17: 企业融资业务中，年末和预期税法变化对业务活动加速的影响规模 - 无法给出具体数字，部分客户希望在12月31日前完成交易，但实际能提前完成的数量较少，不是本季度营收强劲的主要原因 [104][105] 问题18: 考虑到本季度业务包含重新启动的交易和新业务，在思考2021财年业绩时，是关注全年数据还是季度数据更合适 - 可以参考去年第四季度的数据作为起点，认识到本季度第四季度会从若没有疫情可能提前完成的交易中受益，若从年初至今的数据来看，企业融资业务的许多指标已恢复正常，可以进行季度间的比较，未来一两个季度可能会因疫情相关因素有一定的上行空间 [108]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-2770395 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 (State ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度营收2.76亿美元，略高于去年，较第一季度的2.11亿美元显著改善 [9] - 调整后每股收益0.75美元，较去年增长7%，较第一季度的0.56美元大幅提升 [10] - 调整后薪酬费用为1.75亿美元，去年同期为1.65亿美元；调整后薪酬比率为63.5%，高于60.5% - 61.5%的长期目标；年初至今薪酬比率为63.1% [25] - 调整后非薪酬费用为2900万美元，去年同期为4400万美元，下降35%；调整后非薪酬费用比率为10.4%，去年同期为16.2% [28] - 调整后其他收入和费用降至约20万美元，去年同期为110万美元 [31] - 调整后有效税率为27.3%，去年同期为28.4%，处于27% - 29%长期目标范围的低端 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 财务重组业务 - 季度营收1.25亿美元，本财年前六个月为2.14亿美元；目前业务授权数量多于大衰退时期，但大型重组项目数量有限 [13] - 年初至今完成创纪录的59笔交易，活跃业务数量创历史新高；新业务活动仍处于高位，但第二季度增速较疫情初期放缓 [14] 企业融资业务 - 第二季度营收1.08亿美元，第一季度为8800万美元；第二季度完成53笔交易，第一季度为35笔 [15] - 本季度新业务活动创历史新高，但转化为营收尚需时间；新业务来自企业和私募股权客户，行业分布较为分散 [16] 财务与估值咨询业务 - 第二季度营收4200万美元，第一季度为3500万美元，去年同期为4000万美元 [17] - 季度收费事件数量、平均收费规模和每位董事总经理的营收与去年相近；投资组合估值业务持续强劲增长，交易意见业务也有所改善 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去几个月全球并购活动反弹，促使一些基金保持独立，其他公司提高估值预期 [19] - 美国和欧洲市场自9月初以来都相当活跃，但近期欧洲疫情反弹和封锁措施可能会对市场产生影响 [96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建平衡的业务模式，以减轻业绩波动的影响 [21] - 8月完成对MVP Capital的收购，目前正与几家潜在收购目标进行积极对话，但讨论强度较上一季度有所缓和 [18] - 收购策略是保持耐心，以合适的价格找到合适的公司 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前整体经济环境有利于公司的平衡业务模式，但仍担忧疫情对全球经济的持续影响、美国大选的不确定性以及英国脱欧的最终结果 [11][12] - 财务重组业务成果达到创纪录水平，预计在一段时间内将保持高位；并购市场有所改善，新业务活动大幅增加，将对后续季度产生积极影响 [10][11] 其他重要信息 - 截至季度末，公司拥有6亿美元的无限制现金、等价物和投资证券，其中部分资金用于支付2021财年应计但未支付的奖金和2020财年的递延现金奖金 [33] - 本季度回购约40.2万股，平均价格为每股57.72美元；宣布每股支付0.33美元的股息，12月15日支付给12月2日登记在册的股东 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度营收增长中，来自疫情前待定交易的完成和本季度新业务活动的占比分别是多少？ - 公司未具体跟踪疫情前和本季度内宣布并完成的交易，企业融资业务中的部分营收可能来自此前搁置的交易；3月31日后出现的新交易，部分已完成，但大部分可能在第三和第四季度完成 [38][39] 问题2: 应如何看待薪酬比率，以及较低的可报销费用对薪酬比率的影响？ - 公司对可报销费用的估计较为保守，建议将年初至今约63%的薪酬比率作为全年剩余时间的目标；63.5%的比率是对第一季度的追赶 [40][42] 问题3: 如果收购交易无法完成，公司是否会增加股票回购或分红？ - 公司在5月筹集资金时，预计在一到两年内完成收购交易；目前仍在与几家公司进行积极对话，部分对话可能会恢复；如果最终未进行收购，将通过股票回购或特别股息使用资金 [48][50] 问题4: 资本咨询业务的发展趋势、贡献以及前景如何？ - 资本咨询业务是公司业务的重要组成部分，主要集中在企业融资领域，仍在增长；公司在债务资本方面的业务多于股权资本；该业务在疫情初期主要是救援融资，现在逐渐转变为支持交易和企业增长的融资；公司坚信该业务将成为整体业务的增长部分 [52][53][54] 问题5: 欧洲新冠病例增加和封锁措施对营收管道和收购业务有何影响？ - 金融家、投资者和公司已适应疫情环境，市场有所改善，但仍存在波动，可能会减缓交易速度，对重组业务的业绩产生一定影响；交易完成时间可能比疫情前更长 [59][60][61] 问题6: 此次股息非周期增加的原因是什么，未来股息增加的时间安排是否有变化？ - 历史上公司通常在5月评估并决定是否调整股息；今年5月因疫情原因未提高股息，7月时公司对经济和业务模式更有信心，因此决定提高股息；通常仍会在5月评估股息调整 [63][64] 问题7: 欧洲疫情反弹和封锁对重组业务的活动速度和授权数量有何影响，其他地区是否会出现类似情况？ - 公司未按周或月跟踪新业务授权情况，认为全球仍有部分企业的商业模式需要调整，未来将出现更多重组业务；欧洲的封锁措施对企业融资业务的短期影响可能大于重组业务 [70][71][72] 问题8: 重组业务收入中，保留金和成功费用的大致构成如何？ - 公司未披露相关具体信息，此前曾披露债务人与债权人的业务比例，倾向于不透露保留金费用的具体情况 [74] 问题9: 本季度重组业务的结果能否作为未来建模的参考？ - 通常情况下，季度间的波动性较大，不能将本季度作为第三或第四季度的参考；但第一季度承接的一些案件将在第三和第四季度完成，预计这两个季度的业务仍将处于高位，但不会有相同的增长态势；疫情前重组业务季度营收在5000万 - 1亿美元之间，疫情后低谷和高峰都有所提高 [76][77][79] 问题10: 政治因素（资本利得税、股息税、刺激计划、政治环境变化）对企业融资、重组和估值业务有何影响？ - 估值业务方面，选举结果可能导致第三财季某些州和税务规划工作增加；长期来看，税率变化通常对估值业务有利 [83][84] - 企业融资业务方面，部分交易可能受税收和选举因素影响，但实际数量可能不如预期；目前疫情对企业融资业务的影响大于政治因素；刺激计划有助于并购活动，但对避免企业重组的作用有限 [85][86][87] 问题11: 美国和欧洲市场的对话有何不同，如何推动美国中端市场的发展？ - 美国中端市场并购业务活跃，新业务不断增加，但营收可能要几个季度后才能体现；该市场的活跃得益于私募股权、企业和战略投资者的参与；欧洲市场此前也相当活跃，但近期疫情反弹和封锁措施的影响尚不清楚 [93][94][96] 问题12: 私募业务中，因资本利得税增加而提前进行的交易占比有多少，可持续性如何？ - 提前完成交易的动机对公司业务的影响较小，并非主要业务驱动力；第三季度可能会有一些增量收入，其余业务具有可持续性 [98][99]

业绩总结 - Houlihan Lokey在2020财年截至9月30日的收入为1,159百万美元，较2019财年的1,084百万美元增长了7%[39] - 2020财年截至9月30日的GAAP净收入为75,885百万美元，较2019财年的94,890百万美元下降了20%[43] - 2020财年截至9月30日的调整后净收入为90,085百万美元，较2019财年的90,061百万美元增长了0.03%[43] - 2020财年截至9月30日的调整后每股收益（EPS）为1.37美元，较2019财年的1.32美元增长了3.8%[43] - 2020财年截至9月30日的运营收入（GAAP）为92,930百万美元，较2019财年的109,465百万美元下降了15%[43] 用户数据 - 截至2020年9月，Houlihan Lokey每年服务超过1,000个客户，且没有单一交易费用超过3%[13] - 公司在2019年完成的美国中型企业并购交易占市场总量的98%，市场份额不足3%[23] 市场趋势 - 2020年9月，全球并购交易价值同比下降26%，美国并购交易价值下降40%[12] - 2020年，美国“大型公司”第11章破产申请数量同比上升52%[12] - 2020年9月，失业率下降0.5个百分点至7.9%，失业人数减少100万人至1260万人[12] 财务状况 - 2020财年截至9月30日的员工薪酬和福利（GAAP）为314,370百万美元，较2019财年的337,949百万美元下降了7%[43] - 2020财年截至9月30日的非补偿性费用（GAAP）为63,037百万美元，较2019财年的92,280百万美元下降了31%[43] - 2020财年截至9月30日的税前收入为19,793百万美元，较2019财年的15,932百万美元增长了24%[43] - 2020财年截至9月30日的调整后税收费用为36,129百万美元，较2019财年的32,379百万美元增长了11%[43] 融资与资本运作 - 2020年5月，Houlihan Lokey通过股权融资筹集了189百万美元，以增强公司的灵活性[12] - 公司在2019年通过资本市场业务筹集了约115亿美元，涉及约55笔交易[26] - 公司在2019年私募市场的干粉总额达到2.6万亿美元[26] 业务发展 - Corporate Finance部门的收入为553百万美元，占总收入的49%[9] - Financial Restructuring部门的收入为410百万美元，占总收入的37%[9] - Financial and Valuation Advisory部门的收入为160百万美元，占总收入的14%[9] - 公司在财务重组业务中拥有47名董事总经理和281名金融专业人士[27] - 公司在过去五年中与赞助商及其投资组合公司合作超过1000个项目[36]

OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ For the quarterly period ended June 30, 2020 Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of ...

业绩总结 - 公司在2015至2020财年的收入年复合增长率（CAGR）为11%[6] - 调整后净收入的CAGR为21%[6] - 2020年收入为211,136千美元，较2019年的250,349千美元下降了15.6%[37] - 2020年净收入（GAAP）为46,100千美元，较2019年的42,776千美元增长了7.7%[37] - 2020年调整后的净收入为37,607千美元，较2019年的44,111千美元下降了14.7%[37] - 2020年稀释每股收益（GAAP）为0.69美元，与2019年持平[37] 用户数据 - 公司在2020年6月30日的财务数据中，企业融资部门的收入为6.01亿美元，占总收入的54%[9] - 财务重组部门的收入为3.62亿美元，占总收入的32%[9] - 财务和估值咨询部门的收入为1.57亿美元，占总收入的14%[9] - 截至2020年6月30日，公司在财务重组业务中拥有48名董事总经理和247名金融专业人士[24] - 公司在2019年实现了约1000个收费事件[30] 市场表现 - 公司在2019年完成的中型企业并购交易占美国中型市场交易量的98%[19] - 公司在2019年中型企业市场的市场份额低于3%[19] - 全球中型企业并购（M&A）交易量在2014至2019年期间的年复合增长率（CAGR）为0.6%[21] - 公司财务业务的全球并购收入在2014至2019年期间的CAGR为11.7%[21] - 2019年，私募市场的干粉（dry powder）达到了2.6万亿美元[23] 成本与费用 - 2020年员工薪酬和福利（GAAP）为137,121千美元，较2019年的163,311千美元下降了16.0%[37] - 2020年调整后的员工薪酬和福利为131,960千美元，较2019年的152,715千美元下降了13.6%[37] - 2020年非薪酬费用（GAAP）为31,425千美元，较2019年的39,264千美元下降了19.9%[37] - 2020年调整后的非薪酬费用为30,009千美元，较2019年的37,297千美元下降了19.6%[37] - 2020年运营收入（GAAP）为42,590千美元，较2019年的47,774千美元下降了10.3%[37] - 2020年调整后的运营收入为49,167千美元，较2019年的60,337千美元下降了18.4%[37] 全球化与扩张 - 公司在2000年以来已在60多个国家完成交易，展现出全球化的能力[24] - 公司在全球范围内拥有1,489名员工，分布在22个地点[16] - 2019年，公司在资本市场上通过约55笔交易筹集了约115亿美元[23] - 2019年，美国杠杆贷款市场和高收益市场分别增长至1.2万亿美元和1.5万亿美元[23]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度营收2.11亿美元，较去年同期下降16%；调整后每股收益0.56美元，同比下降16% [12] - 调整后薪酬费用为1.32亿美元，去年同期为1.53亿美元；调整后薪酬比率为62.5%，较去年同期有上升压力 [28][29] - 调整后非薪酬费用降至3000万美元，去年同期为3700万美元，下降20%；调整后非薪酬费用比率为14.2%，去年同期为14.9% [30] - 调整后其他收入和费用降至约120万美元，去年同期约为170万美元 [32] - 调整后有效税率为25.3%，去年同期为28.8%，预计2021财年税率接近27% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资业务 - 本季度营收8800万美元，去年同期为1.34亿美元；完成交易数量下降43%，部分被平均交易费用的上升所抵消 [25] 财务重组业务 - 第一季度营收达8900万美元创纪录，较去年同期增长12%；完成29笔交易，去年同期为25笔；月保留费增加，但与新冠相关的重组收入大部分要在交易完成的后续季度和年份实现 [25][26] 财务和估值咨询业务 - 本季度营收3500万美元，去年同期为3700万美元；各服务线表现不一，部分产品线受疫情导致的波动性增加影响呈积极态势，部分受并购活动急剧下降影响呈消极态势 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球及美国大型和中型股的并购市场，无论按交易量还是交易数量分析，均大幅下降；本季度企业融资交易完成数量较去年同期减少43%，新业务活动水平较去年同期下降近50% [14][15] - 过去30天并购市场出现复苏迹象，股权市场基本收复失地，利率处于历史低位，债务市场流动性良好，收购贷款逐渐恢复，财务赞助商推介数量接近疫情前水平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 6月宣布收购MVP Capital，预计8月完成交易，该公司为电信公司提供投资银行服务，此次收购有助于公司在技术转型期更好服务客户 [22][23] - 公司与多家有兴趣合并的公司积极对话，最有前景的机会在美国和欧洲，部分公司可提供公司权重不足领域的专业知识，部分可扩大现有行业垂直领域的覆盖范围，部分对话公司规模大于以往收购对象 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期经济和财务结果存在更多不确定性，需等新冠疫情和美国大选结果更明朗；但对公司平衡的业务模式、员工的才能和毅力以及为客户提供的建议充满信心，相信公司将比进入危机时更强大 [24] - 并购市场虽短期受冲击，但近期有复苏迹象；财务重组业务机会显著增加，预计随着时间推移，重组收入增长将更明显，但实现时间可能拉长 [13][14][20] 其他重要信息 - 截至季度末，公司拥有5.46亿美元的无限制现金、等价物和投资证券，其中包括5月股权发行所得的1.89亿美元现金；公司几乎无债务，有1亿美元未提取的循环信贷额度 [35] - 本季度向员工发行约90万股净新股作为2020财年奖金补偿，计划在2021财年通过股票回购抵消股权稀释；本月董事会用1.25亿美元的新股票回购计划取代了之前的计划 [36] - 公司宣布将股息提高至每股0.33美元，9月15日支付给9月2日登记在册的股东 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 薪酬比率略高于正常范围，这种情况会持续全年吗？ - 由于会计变更，去年有3400万美元的可报销费用计入收入，今年预计减半；公司按费用收入支付薪酬，因此调整了薪酬费用比率；非薪酬费用将随可报销费用收入的减少而等额下降，薪酬费用的增加可能会被非薪酬费用的降低所抵消 [41][42][43] 问题2: 如何看待重组业务的周期、机会集和预期收入？ - 与90天前相比，2021财年重组收入可能减少，但2022 - 2023年及以后可能增加；政府干预减缓了部分重组的速度，但疫情对经济的长期影响将带来更多机会，只是时间会更长 [44][45] 问题3: 并购市场的复苏迹象何时能转化为实际收入？ - 过去一个季度并购市场下滑严重，但近30天出现复苏迹象；虽有信心这些迹象会转化为新业务，但交易是否能完成以及何时完成尚不确定；潜在的税收政策变化和私募股权公司态度的转变是积极因素 [46][47][48] 问题4: 人们无法大量旅行时，对并购市场恢复的影响如何，是否会带来持久变化？ - 技术和人类行为在不断演变，人们越来越愿意远程完成一些以前不习惯的事情，但收购100%业务时，买家仍希望与管理层面谈和实地考察工厂；随着居家和减少旅行的情况持续，买卖双方、贷款人和借款人会更愿意远程完成交易 [54][55][56] 问题5: 筹集的资金是否足够进行多笔大型收购？ - 公司与多家公司进行对话，部分规模大于以往；目前资产负债表上的资本和借贷能力足以支持完成几笔交易 [58][59][61] 问题6: 与90天前相比，重组团队的潜在市场是否更大？ - 是的，潜在市场更大，但业务机会的实现需要更长时间 [65][67] 问题7: MD数量减少对企业融资业务有何影响？ - 人员流动有季节性，公司在4 - 5月进行员工评估，会出现自愿和非自愿离职；从各产品线的MD总数来看，季度和年度对比无显著差异，人员离职不影响业务获取和成交 [70][71] 问题8: 2021 - 2022年是否可能同时出现强劲的重组环境和并购前景？ - 每个经济周期都有其独特性，过去重组业务增长的季度数多于企业融资业务收缩的季度数；由于重组项目周期长，企业融资业务变化快，在衰退初期，重组业务增长通常不会超过企业融资业务的收缩，但后期有追赶的潜力 [72] 问题9: 疫情期间技术的快速采用对非薪酬成本的长期影响如何？ - 信息技术方面可能会有增量成本，但长期来看，房地产、差旅费和娱乐费等非薪酬成本有望降低；不过由于签订了长期租约，房地产成本的降低需要时间 [73] 问题10: 考虑的大型收购是相对于平均水平还是历史上的大型交易？ - 公司考虑的收购包括正常规模和比以往更大的交易，但不会大到影响公司文化，部分交易规模可能等于或超过Leonardo交易 [76][77] 问题11: 非薪酬费用本季度较低，后续季度是否会像以往一样季节性上升？ - 难以确定，但预计未来几个季度非薪酬费用将在3000 - 3500万美元之间，同比将显著下降 [78] 问题12: 企业融资业务的收入下滑，痛苦是否已基本过去？ - 难以判断痛苦是否已过去，因为看不到尽头；公司在中端市场受衰退影响最早，但恢复也会最早；如果市场在9 - 10月复苏，部分交易可能在2021财年完成；目前处于搁置状态的项目走向难以预测 [79][80][81] 问题13: 5月筹集的资金计划何时使用，若无机会是否会返还给股东，股息增加的原因是什么？ - 股息增加是因为公司认为当前环境比5月更稳定，与筹集资金无处可花无关；收购决策需谨慎，可能需要几个季度甚至几年时间；筹集资金是为了确保未来几年有足够资本进行收购，不考虑在特定时间内使用或返还 [85][86][87] 问题14: 选举对与客户的对话有何影响？ - 影响因公司规模和性质而异，大型公司担心反垄断和行业政策变化，可能持观望态度；家族企业或私营企业考虑资本利得税因素，可能希望在选举或税收政策变化前完成交易；总体对公司客户群体有积极影响 [89][90][91] 问题15: 哪些行业、地区或交易类型的重组交易将首先完成并带来成功费用？ - 难以确定，因为每个交易和任务都有独特性，即使是受影响严重的行业，也需考虑公司的资本结构和利益相关者情况 [94][95] 问题16: 薪酬比率的变化是全年指导还是仅解释本季度情况？ - 由于居家令对可报销费用有重大影响，预计只要有居家令，薪酬比率的变化就会持续，可能贯穿整个日历年甚至全年 [96][97] 问题17: 本季度重组业务的收入中，保留费和成功费的比例如何，与过去季度相比如何？ - 公司不披露保留费和交易完成费的比例，但本季度重组业务中保留费占总收入的比例高于交易费，且与其他季度相比，保留费的比重在增加，预计在财政年度剩余时间内保留费将持续增加，直到与新冠相关的交易费开始产生 [100]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorp ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdictio ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction ...