财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心每股收益为1.7美元，较上年大幅增长，创第一季度新高 [6] - 核心收益4500万美元，即每股1.07美元，较上年增长73%；核心股本回报率为10.6%，较上年提高4.9个百分点 [19] - 总净投资收入1.16亿美元，较上年增长10%；内部管理投资组合收入增长15% [9] - 总净保费和合同存款增长7%，总收入增长8% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外险业务 - 核心收益2700万美元，是上年的两倍多；净保费收入1.85亿美元，较上年增长8% [20] - 报告综合比率为89.4%，较上年改善10.5个百分点 [7][21] - 汽车净保费收入1.22亿美元，较上年增长4%，综合比率为95%，改善5.8个百分点，家庭客户留存率略降至84% [22][23] - 财产净保费收入6400万美元，较上年增长15%，综合比率为79.9%，改善17.8个百分点，保单持有人留存率稳定在89% [23] 人寿与退休业务 - 核心收益800万美元，低于上年，主要因死亡率上升，但在预期精算范围内 [8][24] - 净保费和合同存款1.4亿美元，较上年增长7%；退休业务年金净合同存款增长6%，持续性升至91.6%；人寿业务年化销售额增长4%，持续性稳定在近96% [24] 个人补充和团体福利业务 - 核心收益1400万美元，略高于上年 [25] - 净保费收入6760万美元，较上年增长5%；个人补充业务净保费略有增加，赔付率为28.4%，低于上年；团体福利业务承保人数略有增加，净保费收入3700万美元，增长7%，赔付率为53.3%，反映第一季度季节性特征 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人补充产品销售额增长61%，汽车销售额增长8%，年金净合同存款增长6% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过多渠道分销能力投资，推动持续盈利增长，如增加网站访客、推出客户关系管理系统等 [10][11] - 公司注重与教育社区建立联系，开展客户活动，增强品牌影响力 [12] - 公司持续推进资本管理，提高股东回报，包括增加股息和执行股票回购计划 [13][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩反映业务盈利能力和增长势头，有望实现2025年目标，包括股东权益回报率超过10% [6][16] - 尽管面临宏观经济不确定性，但公司财务基础坚实，产品符合客户需求，有资源进行战略投资以适应市场变化 [14][15] 其他重要信息 - 公司发布2024年企业社会责任报告，包括减少碳排放、将气候风险纳入决策、支持教育非营利组织等 [13] - 公司修订核心收益定义，以更好反映业务真实运营收益 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：人寿和补充团体福利业务的运营收益能力如何，2025年第一季度是否是一个较好水平？ - 回答：人寿退休业务偶尔会因死亡率波动和特定基金表现不佳影响收益，正常情况下按6%-7%的年回报率假设计算；补充和团体福利业务赔付率接近长期预期，综合多季度数据可了解业务情况 [33][34][35] 问题2：2025年第二季度至今的巨灾活动情况如何，如何考虑第二季度的季节性因素？ - 回答：第一季度主要巨灾是加州野火，最终损失370万美元；4月巨灾情况符合预期；第二季度通常是巨灾成本最高的季度，全年巨灾损失预计为9000万美元；今年将首次看到屋顶计划等措施对控制财产损失波动的全面效果 [36][38][39] 问题3：个人补充产品分销方面，本季度是否有新学区推动增长？ - 回答：增长主要得益于福利专家销售业绩提升，2024年第一季度销售基数较低使同比增长数据较大，按12个月滚动计算新业务增长约12%，预计全年保持该水平，无新学区推动 [41][42][43] 问题4：是否开始为补充团体福利产品增加储备以应对宏观环境恶化导致的利用率上升？ - 回答：2024年第一季度情况异常有利，2025年在预期范围内；第一季度1月利用率略高，2-3月表现良好；储备方面，季度变化与索赔数量和频率有关，年度储备假设审查关注长期趋势，目前利用率趋势无异常，历史上公共部门在衰退环境中表现良好，将持续关注并相应调整 [45][47][48]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心每股收益为1.7美元，较上年大幅增长，创第一季度新高 [5] - 核心收益4500万美元，即每股1.07美元，较上年增长73%，核心股本回报率为10.6%，较上年提升4.9个百分点 [17] - 总净投资收入1.16亿美元，较上年增长10%，内部管理投资组合收入增长15% [7] - 总净保费和合同存款增长7%，总收入增长8% [18] - 公司更新核心收益指引，核心每股收益范围为3.85 - 4.15美元，2025年指导假设保持不变，预计约9000万美元巨灾损失，总净投资收入在4.7 - 4.8亿美元之间，管理投资组合收入在3.7 - 3.8亿美元之间，利息支出和其他公司项目在3500 - 4000万美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外险业务 - 报告综合比率为89.4%，较上年改善10.5个百分点，核心收益2700万美元，是上年的两倍多，净保费1.85亿美元，较上年增长8%，销售2500万美元，较上年增长9% [6][18] - 汽车净保费1.22亿美元，较上年增长4%，综合比率为95%，改善5.8个百分点，家庭客户留存率略降至84% [20][21] - 财产净保费6400万美元，较上年增长15%，综合比率为79.9%，改善17.8个百分点，保单持有人留存率稳定在89% [21] 人寿与退休业务 - 核心收益800万美元，低于上年，主要因死亡率上升，但在预期精算范围内，净保费和合同存款1.4亿美元，较上年增长7% [22] - 退休业务净年金合同存款增长6%，持续性升至91.6%，人寿业务年化人寿销售较上年增长4%，持续性稳定在近96% [22] 个人补充和团体福利业务 - 核心收益贡献1400万美元，较上年略有增加，净保费6760万美元，较上年增长5% [23] - 个人补充业务净保费3100万美元，较上年略有增加，赔付率为28.4%，低于上年，销售500万美元，较上年增长61%，保单持有人持续性为90% [23][24] - 团体福利业务承保人数较上年略有增加，净保费3700万美元，较上年增长7%，赔付率为53.3%，反映第一季度季节性特征 [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行战略以推动持续盈利增长，通过多渠道分销能力投资，增加网站访问量、推出专有客户关系管理系统等举措促进业务发展 [8][9] - 公司致力于支持教育工作者、员工和代理商，加强当地社区建设，将气候风险考虑纳入承保和投资决策，积极履行企业社会责任 [11] - 公司专注为股东创造价值，3月董事会批准提高季度股东股息，连续17年增加股息，并持续执行股票回购计划 [11][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩反映业务盈利能力和增长势头，有望实现2025年目标，包括扩大教育市场份额、创纪录核心收益和可持续两位数股东股本回报率 [5][14] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司财务基础坚实，产品符合客户需求，有资源进行战略投资以适应市场变化 [13] 其他重要信息 - 公司预计加州野火影响为370万美元，包括100万美元公平计划评估，排除加州野火后，第一季度巨灾损失低于上年和历史平均水平 [6] - 公司第二季度通常是巨灾成本最高的季度，全年巨灾损失估计约9000万美元 [20][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 人寿和补充团体福利业务的运营收益能力如何，2025年第一季度是否是一个好水平 - 对于人寿退休业务，若对6亿美元商业抵押贷款采用6% - 7%的年回报率假设，可得出该业务的运营收益水平，该业务主要在人寿和退休业务中，部分在补充和团体业务中 [32] - 补充和团体业务的赔付率接近长期预期的混合赔付率，第一季度团体业务有季节性，长期来看，多季度平均数据能反映业务情况 [32][33] 问题2: 2025年第二季度至今的巨灾活动情况，以及如何考虑第二季度的季节性因素 - 第一季度主要巨灾事件是加州野火，最终损失370万美元，4月巨灾情况符合预期，公司将维持全年巨灾损失估计 [34] - 历史上第二季度是巨灾最重的季度，约50%的巨灾损失通常发生在该季度，公司全年巨灾损失指导为9000万美元 [36] 问题3: 个人补充业务分销方面，本季度是否有新学区推动增长 - 个人补充业务增长主要因福利专家销售表现良好，2024年第一季度该业务销售相对较少，导致同比增长数据较大，按12个月滚动计算，新业务增长约12%，预计全年维持该水平，并非新学区推动 [39][40] 问题4: 补充团体福利产品是否开始为宏观恶化导致的利用率增加预留准备金 - 2024年第一季度团体业务表现异常好，2025年情况符合预期，从月度利用率看，1月略高，2 - 3月表现良好，公司对团体福利业务预期乐观 [43][44] - 补充和团体准备金季度变化与索赔数量、频率等有关，公司每年进行准备金假设审查，目前利用率趋势无异常，公共部门在衰退环境中表现良好，公司会持续关注并相应调整，但暂无改变假设的情况 [46][47]

收入型投资策略 - 收入型投资者主要关注从流动性投资中产生持续现金流 股息是这类投资者的核心关注点 [1][2] - 研究表明股息在长期回报中占比显著 在许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [2] Horace Mann公司分析 - 公司位于金融板块 年内股价涨幅达6.07% 当前季度股息为每股0.35美元 股息率达3.36% [3] - 公司股息率显著高于同业水平 保险综合行业平均股息率为1.68% 标普500指数股息率为1.62% [3] - 年度化股息1.40美元 较上年增长2.9% 过去五年实现五次年度股息增长 年均增幅3.18% [4] 股息增长驱动因素 - 当前派息比例为43% 即将过去12个月每股收益的43%作为股息支付 [4] - 2025财年每股收益预期为3.80美元 预计同比增长19.50% [5] 行业比较与投资特征 - 大型成熟企业更倾向于派发股息 科技初创公司或高增长企业较少发放股息 [6][7] - 利率上升周期中高股息率股票通常表现承压 [7] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 兼具稳健股息特性和投资吸引力 [7]

业绩总结 - 第一季度核心每股收益（EPS）为1.07美元，同比增长8.4%[6] - 第一季度总收入为4.16亿美元，同比增长8%[8] - 第一季度净保费书写同比增长7.7%，主要由于平均保费上升[19] - 第一季度生命保险净保费书写增长8.7%[26] - 第一季度核心投资收益同比增长15%[8] - 财产与意外保险（P&C）综合比率为89.4%，较去年改善10.5个百分点[8] 用户数据 - 第一季度个人补充保险销售增长61%[8] - 公司在K-12教育市场的市场份额约为13%，并在相关市场中有额外机会[63] - 2024年收入来源中，49%来自福利专家，34%来自经纪人，18%来自数字渠道[57] - 公司在教育领域的客户群体具有同质化的风险特征和强大的保单持有人保留率[65] 未来展望 - 2025年全年的核心每股收益指导范围为3.85至4.15美元[45] - 2025年预计的总净投资收益为4.7亿至4.8亿美元[48] 股息与资本 - 目前的股息收益率为3.3%，连续17年增加股息[9] - 每股年化股息为1.40美元，股息收益率为3.3%[88] - 公司资产总额为144亿美元，2024年净保费和合同存款为16亿美元[1] - 市场资本化为18亿美元，2022年收购的Madison National Life拥有60年的经验[1] 投资回报 - 商业抵押贷款基金的年初至今现金回报率为7.96%[72] - 有252笔贷款，平均贷款金额约为4600万美元，贷款价值比率（LTV）平均为80%[77] - 有限合伙基金的年初至今平均年回报率为8.7%[83] - 每股调整账面价值截至2025年3月31日为38.05美元[88]

公司业绩表现 - 季度每股收益1.07美元 超出市场预期0.88美元 同比上涨78%[1] - 营收4.164亿美元 略低于预期0.89% 但同比增长7.9%[3] - 过去四个季度中 三次超过每股收益预期 仅一次超过营收预期[2][3] 市场反应与估值 - 本年度股价累计上涨7.6% 同期标普500指数下跌3.9%[4] - 当前Zacks评级为"持有" 预计短期表现与市场持平[7] - 下季度预期每股收益0.58美元 营收4.314亿美元 全年预期每股收益3.8美元 营收17.3亿美元[8] 行业比较 - 所属多险种保险行业在Zacks行业排名中位列前27%[9] - 同业公司Fidelis Insurance预计季度每股亏损0.43美元 同比恶化158% 营收预期6.5608亿美元 同比增长26.2%[10][11] 业绩波动特征 - 最近两季度分别实现63.64%和21.59%的盈利超预期幅度[2] - 盈利修正趋势呈现混合状态 可能随最新财报更新调整[7]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司净收入增加1170万美元，主要因财产与意外险业务改善，部分被人寿与退休业务较高死亡率和企业及其他业务净投资损失抵消[110] - 2025年第一季度公司总收入4.164亿美元，较2024年同期增长7.9%；净收入3820万美元，同比增长44.2% [110] - 2025年第一季度公司净保费和合同收费收入2.983亿美元，较2024年同期增加2310万美元，因财产与意外险业务调整费率和保额[112][113] - 2025年第一季度公司净投资收入1.159亿美元，较2024年同期增加1050万美元，主要因固定收益投资组合回报强劲和有限合伙企业回报提高[112][114] - 2025年第一季度公司净投资损失增加550万美元，主要因股权证券公允价值变动和衍生品公允价值变动及结算损益[116] - 2025年第一季度公司其他收入增加230万美元，主要因集团福利业务赔偿协议抵消减少和金融市场对资产收费的影响[117] - 2025年第一季度公司福利、索赔和结算费用增加690万美元，因人寿与退休业务死亡率上升和市场风险福利调整不利，部分被财产与意外险业务有利的前期准备金发展抵消[118] - 2025年第一季度公司利息支出增加20万美元[123] - 2025年第一季度总销售额为840万美元，其中个人补充产品销售额为1150万美元，团体福利产品销售额为790万美元，个人补充产品销售额增长60.6%，团体福利产品销售额下降6.1%[162] - 2025年第一季度公司净投资收入为1.159亿美元，较2024年增长10%，主要因有限合伙投资组合回报增加[167] - 2025年第一季度税前净投资损失增加550万美元，主要因处置投资资产产生的实现损失[168] - 2025年第一季度个人补充福利比率下降2.7个百分点，团体福利比率上升13.7个百分点[161] - 2025年第一季度公司企业及其他业务净亏损为660万美元，较2024年减少0.2万美元，降幅2.9%[165] - 2025年第一季度，经营活动提供的净现金为1.408亿美元，较2024年的7450万美元增长89.0%；投资活动使用的净现金为3510万美元，较2024年的5950万美元减少41.0%；融资活动使用的净现金为1.135亿美元，较2024年的2430万美元增长367.1%[179] - 2025年第一季度末现金为3.03亿美元，较2024年的2.04亿美元增长48.5%；期初现金为3.81亿美元，较2024年的2.97亿美元增长28.3%[179] - 2025年第一季度，经营活动提供的净现金增加6630万美元[181] - 2025年和2024年第一季度，投资活动使用的净现金分别为3520万美元和5950万美元[182] - 2025年第一季度，融资活动使用的净现金较上年同期增加8920万美元，主要由于反向回购协议净现金流出增加6200万美元和FHLB融资协议净现金流出增加1500万美元[186] 各条业务线表现 - 2025年第一季度财产与意外险业务净保费收入1.853亿美元，同比增长7.7%，净收入2680万美元，同比增长152.8%[139] - 2025年第一季度财产与意外险业务汽车净保费收入1.216亿美元，同比增长4.3%；财产净保费收入6370万美元，同比增长14.6%[139] - 2025年第一季度财产与意外险业务汽车综合比率为95%，同比下降5.8个百分点；财产综合比率为79.9%，同比下降17.8个百分点[139] - 2025年第一季度财产与意外险业务巨灾损失1640万美元，税前，占综合比率8.5个百分点；2024年第一季度为1620万美元，占9.3个百分点[142] - 2025年第一季度人寿与退休业务净保费和合同存款1.403亿美元，同比增长6.6%，净收入680万美元，同比下降41.9%[152] - 公司目前年金资产管理规模为54亿美元，其中固定年金22亿美元，可变年金29亿美元，固定指数年金4亿美元[154] - 2025年第一季度补充与团体福利业务净投资收入因有限合伙回报增加而提高，团体福利福利比率上升[160] - 2025年第一季度补充与团体福利业务净收入为1120万美元，较2024年增长0.2万美元，增幅1.8%[161] 管理层讨论和指引 - 2025年公司全年核心摊薄后每股收益预计在3.85 - 4.15美元之间，核心股本回报率预计超10% [128] - 财产与意外险业务目标是汽车综合比率达90多中段，财产综合比率达90或以下，巨灾损失约9000万美元[131] - 补充与团体福利业务目标混合福利比率为39%[131] - 公司预计未来12个月约5.067亿美元的人寿与退休投资组合及相关可投资现金流将按当前市场利率再投资[155] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司联邦所得税申报表2021年以前的年份不再受美国国税局审查[126] - 截至2025年3月31日，固定到期证券的税前净未实现投资损失较2024年12月31日减少4270万美元，降幅15.1%[168] - 截至2025年3月31日，公司固定到期证券和权益证券投资组合公允价值约为55.22亿美元，其中固定到期证券占比98.8%[170] - 截至2025年3月31日，团体福利覆盖人数为83.9万人，较2024年增长0.4%[161] - 2025年第一季度个人补充产品滚动12个月保费持续率为90%，较2024年下降1.5个百分点[161] - 截至2025年3月31日，固定到期证券投资组合公允价值为54.577亿美元，权益证券投资组合公允价值为6430万美元，总计55.22亿美元[173] - 2025年3月31日，10年期美国国债收益率从2024年12月31日的4.53%降至4.21%，下降32个基点；投资级和高收益信用利差分别扩大14和60个基点；投资级和高收益总回报率自2024年12月31日以来分别上涨2.31%和1.00%[174] - 截至2025年3月31日，FHLB融资协议期初余额为9.895亿美元，较2024年的9.045亿美元增长9.4%；收到的预付款为2.97亿美元，较2024年的7500万美元增长296.0%；本金还款为2.87亿美元，较2024年的5000万美元增长474.0%；期末余额为9.995亿美元，较2024年的9.295亿美元增长7.5%[187] - 截至2025年3月31日，公司持有12亿美元现金、美国政府和机构固定到期证券以及公共权益证券，在正常市场条件下可迅速变现[189] - 2025年，公司保险子公司无需事先监管批准可支付的股息总额为1.488亿美元，其中2200万美元已在第一季度支付[192] - 截至2025年3月31日，公司总资本为18.9亿美元，其中长期债务为5.472亿美元，债务占总资本的29.0%（不包括固定到期证券的净未实现投资损失和与折现率相关的净准备金重新计量时为26.0%），略高于长期目标25.0%[193] - 截至2025年3月31日，股东权益为13.428亿美元，其中包括税后固定到期证券的净未实现投资损失3.145亿美元；普通股的市值为17.5亿美元，每股市值为42.73美元；每股账面价值和调整后每股账面价值分别为32.79美元和38.05美元[194] - 2025年第一季度，公司向股东支付的总股息为1430万美元；2025年3月，董事会批准了每股0.35美元的定期季度股息[195] - 2025年第一季度，公司根据股票回购计划回购了3240股普通股，平均每股价格为40.01美元；截至2025年3月31日，股票回购计划下仍有2620万美元授权用于未来股票回购[196] - 截至2025年3月31日，公司的长期债务包括3亿美元的7.25% 2023年高级票据（扣除未应计折扣和未摊销债务发行成本后为2.975亿美元）和2.5亿美元的4.50% 2015年高级票据（扣除未应计折扣和未摊销债务发行成本后为2.497亿美元），总计5.472亿美元[197] - 截至2025年3月31日，公司的循环信贷额度可用金额为3.25亿美元，利率基于SOFR加115个基点加适用的基准调整利差，该额度于2026年7月12日到期，未使用部分需支付0.15%的年度可变承诺费[198] - 截至2025年3月31日，公司没有与联邦住房贷款银行（FHLB）的未偿还借款；与2024年12月31日的1200万美元相比，2025年3月31日公司没有证券逆回购协议下的义务[200] - 公司于2024年3月8日向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份“通用货架”注册声明（Form S - 3），该声明于当日自动生效，有效期至2027年3月8日，截至本季度报告发布时，尚未发行与该声明相关的证券[201] - 公司于2018年3月13日向SEC提交了一份“货架”注册声明（Form S - 4），于2018年5月2日生效，根据该声明，公司可不时发行最多500万股普通股用于未来业务、资产或证券收购，该声明除非被撤回，否则将无限期有效，截至本季度报告发布时，尚未发行与该声明相关的证券[202] - 公司主要保险子公司由A.M. Best、Fitch、Moody's和S&P评级，这些机构也对公司的高级票据进行了评级，截至2025年4月30日，各机构的评级及确认/审查日期有所不同[204]

收入和利润（同比环比） - 第一季度总收入为4.164亿美元，同比增长7.9%[3] - 第一季度净利润为3820万美元，同比增长44.2%[3] - 核心收益为4470万美元，同比增长73.3%[3] - 每股摊薄净收益为0.92美元，同比增长43.8%[3] - 每股核心收益为1.07美元，同比增长72.6%[3] 业务线表现 - 财产与意外险业务综合赔付率为89.4%，同比改善11个百分点[5][6] 管理层讨论和指引 - 2025年全年核心每股收益预期调整为3.85至4.15美元[6] 其他财务数据 - 账面价值每股32.79美元，同比增长10.9%[3] - 调整后账面价值每股38.05美元，同比增长4.2%[3] - 核心股本回报率（LTM）为10.6%，同比提升4.9个百分点[3]

核心观点 - 华尔街预计Horace Mann在2025年第一季度财报中将实现收入和盈利的同比增长，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势[1][2] - 公司预计在5月6日发布财报，若关键数据超预期则股价可能上涨，反之可能下跌[2] - 公司盈利预测的修正趋势及分析师最新预期（如Zacks Earnings ESP模型）对预测实际业绩有重要参考价值[4][5][6] 财务预期 - 公司预计季度每股收益为0.88美元，同比增长46.7%，收入预计为4.2015亿美元，同比增长8.9%[3] - 过去30天内，分析师将共识EPS预期上调1.77%，反映对业务条件的重新评估[4] - 公司最近一个季度的实际EPS为1.62美元，远超预期的0.99美元，意外增长63.64%[12] - 过去四个季度中，公司两次超过共识EPS预期[13] 业绩预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比“最准确预期”与“共识预期”来预测业绩偏离方向，正值ESP通常预示盈利超预期[6][7] - 当前公司ESP为-4.55%，且Zacks评级为3（持有），组合显示难以确定其将超预期[10][11] - 历史数据显示，ESP正值且Zacks评级1-3的股票有70%概率实现盈利超预期[8] 其他影响因素 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他催化剂或利空可能主导市场反应[14] - 尽管当前数据未显示公司具备强劲盈利超预期潜力，但投资者仍需关注其他潜在影响因素[16]

投资策略 - 收入投资者的主要关注点是从流动性投资中产生持续现金流而非资本增值 [1] - 股息在长期回报中占比显著许多情况下贡献超过总回报的三分之一 [2] Horace Mann公司分析 - 公司位于金融板块主营教师群体汽车及房屋保险年初至今股价上涨1.84% [3] - 当前季度股息为每股0.35美元股息率达3.5%显著高于保险行业平均1.86%及标普500的1.69% [3] - 年度化股息1.40美元较去年增长2.9%过去5年有5次年增股息年均增幅3.18% [4] - 当前派息率为43%即过去12个月每股收益的43%用于分红 [4] - 2025财年每股收益预期3.80美元同比预增19.50% [5] 行业比较 - 大型成熟企业更可能提供稳定股息而高增长公司或科技初创企业通常不分红 [7] - 利率上升周期中高股息率股票可能表现承压 [7] 投资建议 - 公司兼具股息吸引力(当前Zacks评级为3-Hold)及盈利增长潜力 [7]

Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Even ...