文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的流行方式 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 霍勒斯·曼恩教育公司（HMN）当前可能被低估 是市场上表现强劲的价值股之一 [1][2][3][6] 投资策略 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式 价值投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票 [2] - 除Zacks Rank外 投资者可利用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 价值投资者会对该系统的“价值”类别最感兴趣 [3] 霍勒斯·曼恩教育公司（HMN）情况 - HMN目前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A [3] - HMN的市净率（P/B）为1.16 低于行业平均的2.70 在过去52周内 其P/B最高为1.32 最低为1.09 中位数为1.20 [4] - HMN的市销率（P/S）为0.91 低于行业平均的1.01 [5]

文章核心观点 - 公司股票较行业有折价但较部分同行仍贵，近期表现良好且增长前景乐观，但资本回报率不佳、分析师情绪不一，短期内建议观望 [1][2][15] 公司估值与交易情况 - 公司市值15亿美元，过去三个月平均成交量为20万股 [1] - 公司远期市盈率1.21倍，低于行业平均的2.78倍 [1] - 基于三位分析师短期目标价，Zacks目标价为每股39美元，较周五收盘价有11%的潜在上涨空间 [10] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨11.5%，跑赢行业、板块和Zacks标准普尔500综合指数 [2] - 公司股价远高于50日移动平均线，处于52周区间高端，呈看涨趋势 [4] 增长前景 - 2024年每股收益预计为2.64美元，同比增长71.4%，营收16亿美元，增长7.2%；2025年每股收益预计为3.64美元，同比增长37.9%，营收17亿美元，增长8.2% [5] 有利因素 - 公司是专注美国教育工作者的最大多线金融服务公司，业务多元化且各板块平衡 [5] - 公司有序申请汽车费率上调，结合高客户留存率，有望2024年实现承保盈利，2025年综合比率达97%-98% [6] - 公司在人寿与退休业务利用专属代理人服务客户，采用自动核保工具简化运营，投资收益有望受益于投资组合配置 [7] - 公司连续16年提高股息，复合年增长率为14%，当前股息收益率3.4%高于行业平均的2.3%，中期目标股息支付率为50%，预计每年产生约5000万美元超额资本 [8] - 公司过去多个季度自由现金流转化率超100%，资本充足，分销渠道扩展且高效，交叉销售机会大 [9] 不利因素 - 过去12个月公司投入资本回报率为0.5%，低于行业平均的4.9% [11] - 过去12个月公司净资产收益率为7.4%，低于行业平均的16.1% [12] - 两位分析师中一位上调2024年盈利预期，一位下调2025年盈利预期，Zacks共识预期2024年盈利在过去60天上涨3.5%，2025年下降1.6% [13] 行业机遇与公司策略 - 2023 - 2028年K - 12教师预计增加4%，公司专注通过强大分销模式提高市场份额，有望凭借多元化业务在2024年及以后实现两位数净资产收益率 [14]

文章核心观点 Alerus Financial Corporation宣布已获完成收购HMN Financial, Inc.所需的所有监管批准，双方董事会和股东均已批准该全股票交易，预计交易将于2024年第四季度初完成，完成后Alerus资产规模将扩大且业务覆盖范围增加 [1][2] 收购进展 - Alerus已获完成收购HMN所需的所有监管批准 [1] - 双方董事会一致批准合并，股东于2024年9月12日特别会议上批准全股票交易 [1] - 预计收购将于2024年第四季度初完成，需满足惯常成交条件 [1] 公司表态 - Alerus总裁兼首席执行官Katie Lorenson称合并令人兴奋，公司将为Home Federal员工和客户提供无缝过渡并助其实现长期财务目标 [2] - HMNF总裁兼首席执行官Brad Krehbiel表示因价值观和客户服务承诺选Alerus为合并伙伴，合并对各方是正确选择并将带来新机遇 [2] 收购影响 - 完成交易后Alerus将拥有约55亿美元总资产、37亿美元总贷款、43亿美元总存款和约431亿美元管理资产 [2] - 新增Home Federal在明尼苏达、爱荷华和威斯康星的14家分行，使Alerus分行总数增至29家，业务拓展至新市场 [2] 公司介绍 Alerus Financial Corporation - 是商业财富银行和全国退休服务提供商，总部位于北达科他州大福克斯和明尼阿波利斯 - 圣保罗都会区 [3] - 通过子公司提供多元化金融解决方案，包括银行、财富服务、退休和福利计划服务 [3] - 在北达科他州、明尼苏达州、亚利桑那州有银行和财富办公室，退休和福利服务覆盖全美 [4] HMN Financial, Inc. - 与Home Federal Savings Bank总部位于明尼苏达州罗切斯特 [5] - Home Federal在明尼苏达、爱荷华和威斯康星有14家全服务办公室和1个贷款发起办公室 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心收益为0.20美元/股,较上年大幅改善 [9] - 总收入增长9%,净保费和合同存款收入增长8% [9] - 物业和伤亡保险的盈利能力恢复策略正按计划进行,预计2024年实现承保利润,2025年达到目标盈利水平 [9] - 零售和工作场所部门的代理队伍推动了盈利增长 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物业和伤亡保险销售增长37%,补充和团体福利销售增长20% [10] - 人寿和退休业务的核心403(b)产品存款同比增长6% [18] - 零售销售方面,汽车销售增长29%,人寿销售增长27% [19] - 工作场所直接销售增长14%,超过了疫情前的水平 [21] - 雇主赞助业务的受保人数增长2%至83万人 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车承保比率为97.2%,较上年改善17个百分点,理赔成本趋势有利 [37] - 财产险承保比率反映了较上年较低的灾害损失,但仍高于历史平均水平 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施汽车和财产险的费率计划,并根据州级损失趋势进行必要的费率调整 [16] - 公司已在6个最容易受风险影响的州实施新的屋顶评级计划,预计将在财产损失率上产生约3个百分点的影响 [17] - 公司正在升级网站、改善在线报价功能,并测试数字营销计划,以提高代理生产力和销售 [19] - 公司正在利用现有的经纪合作伙伴关系拓展雇主赞助业务的分销渠道 [22] - 公司有信心在2025年实现10%的股东权益回报率目标 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的多元化业务模式提供了稳定的收益 [23] - 尽管人寿和退休业务前期收益较低,但预计大部分商业抵押贷款基金的市值调整将会恢复 [23] - 公司有望在2025年实现各业务部门的目标盈利水平 [23][24] 其他重要信息 - 公司持有的商业抵押贷款基金投资约占总投资的9%,这些投资计入人寿和退休以及补充和团体福利组合 [11][12] - 商业抵押贷款基金的现金收益率约为7.5%,但由于市场因素影响,在2024年的投资收益将低于历史平均水平 [13][14][31] - 公司在2024年上半年回购了约23万股,总成本为770万美元 [24] - 公司在学校开展了一系列教师感谢活动,以增强与教育市场的联系 [25]

财务业绩 - 公司总收入同比增长8.9%和9.0%[244,245] - 净收益同比大幅增长129.7%和588.7%[244,245] - 每股净收益同比增长129.0%和586.7%[244,245] - 每股账面价值同比增长9.8%[244] - 过去12个月净收益收益率同比增长7.3个百分点[244] - 净保费及合同费收入同比增长7.7%和7.6%[252] - 净投资收益同比基本持平和增长2.3%[253] - 剔除有限合伙权益的投资收益率同比略有下降[253] - 物业和意外险分部净收入在三个月和六个月内均有所增加，分别增长13.9%和13.8%[290] - 净保费收入同比增长14.7%和15.0%[292] - 综合成本率同比下降17.4个百分点和13.8个百分点[292] - 人寿与退休业务净收入同比下降29.3%和23.6%,主要受到净利差下降和不利理赔影响[306] - 退休业务新增年金合同存款同比下降9.4%,但403(b)保留业务存款保持稳定[307] - 人寿保险在保金额增至207.87亿美元,同比增长2.6%[305] - 补充与团体福利分部净收入同比增长19.5%，主要由于净投资收益增加和赔付率下降[321] - 补充与团体福利分部销售额同比增长34.1%，其中工作场所直接补充产品销售额为400万美元，雇主赞助产品销售额为190万美元[322] - 补充与团体福利分部工作场所直接产品赔付率同比下降2.1个百分点，雇主赞助产品赔付率同比下降1.7个百分点[319][320] 投资收益 - 公司总投资收益中，管理投资组合的净投资收益同比增长0.2%，存款资产投资收益同比下降1.2%[330] - 公司总投资收益中，投资收益同比增长66.1%，主要由于投资损失同比减少[329] - 公司总投资收益中，固定收益证券未实现投资损失为4.71亿美元[329] - 公司平均再投资收益率下降100个基点将导致人寿与退休分部净投资收益在第一年减少180万美元，第二年减少550万美元[doc312] - 截至2024年6月30日三个月和六个月期间,税前净投资损失分别减少1150万美元和1760万美元[331] - 截至2024年6月30日,固定到期证券的税前未实现投资损失较2023年12月31日增加5350万美元,或12.8%,主要由于美国国债收益率上升52个基点所致[332] - 截至2024年6月30日,公司固定到期证券和股票证券投资组合的总公允价值为54.28亿美元,其中93.4%为投资级别,平均信用评级为A+[338,339] - 截至2024年6月30日,公司固定到期证券和股票证券投资组合93.0%为投资级别,平均信用评级为A+[340,341] - 截至2024年6月30日,公司固定到期证券投资组合中有2599个头寸存在4.93亿美元的税前未实现投资损失,其中477个头寸的公允价值低于账面价值80%[344] - 截至2024年6月30日,10年期美国国债收益率较2023年12月31日上升52个基点,从3.88%上升至4.40%,但信用利差收窄部分抵消了这一影响[345] 现金流和资本 - 公司的流动性和资本获取能力在2024年上半年未受到通胀或利率变化的重大影响[346] - 2024年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为1.147亿美元,较2023年同期下降25.5%[349] - 2024年上半年,公司投资活动使用的现金流量净额为8720万美元,较2023年同期增加95.5%[351,352] - 公司持有11亿美元的现金、美国政府和机构固定到期证券以及公开股票证券，在正常市场条件下可以快速变现[362] - 公司总资本为17.55亿美元，其中包括5.47亿美元的长期债务。总债务占总资本的31.1%,略高于公司长期目标的25%[366] - 公司股东权益为12.09亿美元,每股账面价值为29.60美元,调整后每股账面价值为36.33美元[367] - 公司2024年上半年支付给股东的股息总额为2780万美元,每季度派发0.34美元的普通股股息[369] - 公司2024年上半年回购了14.0782万股普通股,平均价格为33.58美元。截至2024年6月30日,尚有3020万美元的股票回购额度[370] - 公司发行了3亿美元的7.25%2023年优先票据,用于偿还2.49亿美元的循环信贷额度[373][374] - 公司还有2.5亿美元的4.50%2015年优先票据,将于2025年到期[375] - 公司无FHLB借款余额,FHLB借款额度不超过保险子公司净资产的15%[376] - 公司有4500万美元的逆回购协议余额[377] 其他 - 公司正在采取多种措施应对气候变化带来的损失成本上升,包括加价、产品调整和模型优化[301] - 未来12个月约4.781亿美元的投资组合和相关现金流将以当前市场利率再投资[311] - 公司利息费用同比增加26.1%,其他运营费用同比增加70.0%[325] - 公司税前亏损同比增加36.8%,主要由于利息费用和其他运营费用的增加[325] - 公司净亏损同比减少32.0%,主要由于投资损失同比减少[325] - 公司于2024年3月8日向SEC提交了"通用备付登记"文件,为未来融资提供灵活性[378] - 公司已于2018年5月2日生效了一份"shelf"注册声明,可以不时发

公司业绩评估指标 - 公司管理层使用非GAAP指标来评估公司业绩，这些指标可以更好地反映公司的经营情况[1][2][3] - 公司剔除了净投资收益(损失)、固定收益证券未实现收益(损失)和折现率变动导致的准备金重新计量等因素的影响[3] 业务增长分析 - 公司使用净保费承保和合同存款来分析和评估业务增长情况[17][18] 投资组合收益分析 - 公司使用投资收益率(不含有限合伙权益)来衡量投资组合的收益情况[19] 股东权益收益分析 - 公司使用净资产收益率(包括调整后核心收益率)来评估股东权益的收益情况[20][21][22][23][24][25] 财产险承保业绩分析 - 公司使用财产险的损失率、费用率和综合率等指标来分析和评估承保业绩[30][31][32][33][34] 补充及团体福利承保业绩分析 - 公司使用补充及团体福利的给付率、营运费用率和税前利润率等指标来分析和评估承保业绩[36][37] 代理人生产力和未来收入分析 - 公司使用销售数据来衡量代理人的生产力和未来收入趋势[38][39][40]

文章核心观点 - 市场预计霍勒斯·曼恩公司（HMN）2024年第二季度收益将同比增长 实际结果与预期的对比或影响近期股价 公司并非令人信服的盈利超预期候选者 投资者决策前应关注其他因素 [1][21] 收益报告预期 - 公司预计于2024年8月7日发布收益报告 若关键数据超预期 股价可能上涨 反之则可能下跌 [2] 扎克斯共识预测 - 预计公司本季度收入为4.011亿美元 同比增长12.5% [3] - 本季度共识每股收益（EPS）预估在过去30天内下调13.53% [4] 盈利预测 - 扎克斯盈利ESP将最准确预估与扎克斯共识预估对比 分析师在收益发布前修正预估可能更准确 [5] - 正盈利ESP结合扎克斯排名1、2、3时 是盈利超预期的有力预测指标 此类股票近70%时间有正向惊喜 [6] - 公司最准确预估与扎克斯共识预估相同 表明近期无分析师有不同观点 [7] - 公司即将发布的报告预计每股收益0.19美元 同比增长533.3% [9] 预估修正趋势 - 公司收益发布前的预估修正能反映业务状况 是扎克斯盈利ESP模型核心 [11] - 正或负的盈利ESP理论上表明实际盈利与共识预估的可能偏差 但模型仅对正ESP有显著预测力 [12] - 负盈利ESP不代表盈利未达预期 难以预测负盈利ESP和扎克斯排名4、5的股票盈利超预期 [13] 霍勒斯·曼恩数据情况 - 公司盈利ESP为0% 目前扎克斯排名为5 难以确定其是否能超共识EPS预估 [15][16] 盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预估时会考虑公司过去达共识预估的程度 值得查看惊喜历史对即将公布数据的影响 [17] - 公司上一季度预计每股收益0.77美元 实际为0.60美元 惊喜为 -22.08% [17] - 过去四个季度 公司两次超共识EPS预估 [18] 总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一原因 但押注预计超盈利预期的股票可增加成功几率 [19][20] - 建议投资者在公司季度发布前查看盈利ESP和扎克斯排名 利用盈利ESP过滤器选股 [20]

文章核心观点 Monteverde & Associates PC是一家全国性集体诉讼证券律师事务所，有成功为股东追讨资金的记录，被评为2018 - 2022年ISS证券集体诉讼服务报告中的前50强公司，现正调查HMN Financial与Alerus Financial的拟议合并事宜 [2] 公司情况 - 公司是全国性集体诉讼证券律师事务所，在审判和上诉法院有成功记录，包括美国最高法院 [1] - 公司总部位于纽约市帝国大厦，曾为股东追讨资金，被评为2018 - 2022年ISS证券集体诉讼服务报告中的前50强公司 [2] 调查事项 - 公司正在调查HMN Financial, Inc.与Alerus Financial Corporation的拟议合并事宜，根据协议，每股HMNF普通股将转换为获得1.25股Alerus普通股的权利，不足一股的部分将以现金支付 [2] 联系方式 - 联系人是Juan Monteverde, Esq.，邮箱是[email protected]，电话是(212) 971 - 1341，地址是美国纽约州纽约市第五大道350号4740室帝国大厦 [2] - 若持有相关公司普通股有疑问或想免费获取更多信息，可访问公司网站或联系Juan Monteverde, Esq. [3]

文章核心观点 Monteverde & Associates PC正在调查HMN Financial与Alerus Financial Corporation的拟议合并事宜，该公司有为股东追回资金的经验，鼓励相关股东免费获取信息 [1] 公司信息 - Monteverde & Associates PC是一家全国性集体诉讼证券律师事务所，总部位于纽约帝国大厦，在2018 - 2022年ISS证券集体诉讼服务报告中被评为前50名律所，在审判和上诉法院（包括美国最高法院）有成功记录 [1][2] 调查事项 - 公司正在调查HMN Financial与Alerus Financial Corporation的拟议合并，根据协议，每股HMNF普通股将转换为获得1.25股Alerus普通股的权利，不足一股的部分以现金支付 [1] 联系方式 - 联系人Juan Monteverde，邮箱jmonteverde@monteverdelaw.com，电话(212) 971 - 1341，地址为美国纽约第五大道350号帝国大厦4740室，邮编10118，更多信息可访问https://monteverdelaw.com/case/hmn - financial - inc/ [3] 股东建议 - 若持有上述公司普通股且有疑虑或想免费获取更多信息，可访问公司网站或联系Juan Monteverde [4]

文章核心观点 - 公司宣布派发每股0.10美元的季度股息,将于2024年9月9日支付给2024年8月16日登记在册的股东 [1] - 未来现金股息的宣布和金额取决于公司董事会的决定,取决于多方面因素 [1] 公司概况 - 公司及其全资子公司总部位于明尼苏达州罗切斯特 [2] - 子公司Home Federal Savings Bank在明尼苏达州、爱荷华州和威斯康星州共有15家全服务网点和1家贷款发放办事处 [2]