LOS ANGELES--(BUSINESS WIRE)--Hope Bancorp, Inc. (the "Company†) (NASDAQ: HOPE), the holding company of Bank of Hope (the "Bank†), today reported unaudited financial results for its fourth quarter and full year ended December 31, 2025. For the three months ended December 31, 2025, the Company recorded net income of $34.5 million, or $0.27 per diluted common share, up 12% from net income of $30.8 million, or $0.24 per diluted common share, for the three months ended September 30, 2025, and up 42. ...

核心观点 - 期权市场显示，本周发布财报的一批股票，尤其是区域性银行，其财报后隐含波动率异常高企，部分接近50%，表明市场预期财报后将出现剧烈价格波动 [1][2] - 美联储将于周三公布政策决议，这一事件可能放大相关股票的价格波动 [1] 股票列表与隐含波动率 - 文章列出了10只在本周发布财报且隐含波动率约30%或更高的股票，其中9家为银行，1家为大麻零售商 [3][4] - 按隐含波动率从高到低排序，具体信息如下： - Capitol Federal Financial, Inc. (CFFN): 预计1月28日盘前发布财报，华尔街预期每股收益0.15美元，营收5751万美元，隐含波动率高达48.48% [5][6] - First Financial Bancorp (FFBC): 预计1月28日盘后发布财报，华尔街预期每股收益0.56美元，营收2.4583亿美元，隐含波动率为47.50% [5][6] - Provident Financial Services, Inc. (PFS): 预计1月27日盘后发布财报，华尔街预期每股收益0.56美元，营收2.0759亿美元，隐含波动率为39.22% [5][6] - First BanCorp (FBP): 预计1月27日盘前发布财报，华尔街预期每股收益0.51美元，营收2.5665亿美元，隐含波动率为39.09% [5][6] - West Bancorporation, Inc. (WTBA): 预计1月29日盘前发布财报，华尔街预期每股收益0.57美元，营收2670万美元，隐含波动率为35.92% [5][6] - Hope Bancorp, Inc. (HOPE): 预计1月27日盘前发布财报，华尔街预期每股收益0.26美元，营收1.4291亿美元，隐含波动率为32.94% [5][6] - Primis Financial Corp. (FRST): 预计1月29日盘后发布财报，华尔街预期每股收益1.10美元，营收3498万美元，隐含波动率为31.17% [5][6] - High Tide Inc. (HITI): 预计1月29日盘后发布财报，华尔街预期每股收益0.01美元，营收1.1495亿美元，隐含波动率为30.12% [5][6] - ConnectOne Bancorp, Inc. (CNOB): 预计1月29日盘前发布财报，华尔街预期每股收益0.73美元，营收1.1015亿美元，隐含波动率为29.51% [5][6] - Beacon Financial Corp. (BBT): 预计1月28日盘后发布财报，华尔街预期每股收益0.79美元，营收2.2481亿美元，隐含波动率为29.48% [5][6]

公司董事会变动 - 公司董事Scott Yoon-Suk Whang已决定不再寻求连任 并将于2026年股东大会时从公司及银行董事会退休[1] - 此次退休后 公司董事会规模将缩减至9名董事[4] - 公司已提交8-K表格 披露董事退休事宜以及对其章程和其他治理文件的相关修订[4] 董事背景与贡献 - 董事Scott Yoon-Suk Whang自2007年加入董事会 曾于2017年至2019年担任董事长 并于2019年至2024年担任首席独立董事 致力于加强董事会领导力和治理[2] - 该董事在公司创建中发挥了关键作用 主导了前身公司Nara Bancorp与Center Financial Corporation的首次对等合并[2] - 其领导力帮助Bank of Hope从一家社区银行成长为如今的区域性银行[2] - 该董事是一位连续创业者 创立了Orange Circle Studios Codra Enterprises和Avalanche Publishing Inc 并曾获韩国美国商会颁发的“年度企业家奖”[3] 公司业务与规模 - 公司是Bank of Hope的控股公司 Bank of Hope是美国唯一一家韩裔区域银行 截至2025年9月30日总资产达185.1亿美元[5] - 在将Territorial Savings并入作为其一个部门后 公司成为美国大陆及夏威夷服务多元文化客户的最大区域性银行[5] - Bank of Hope提供全面的商业 企业和个人银行产品与服务 包括商业及商业房地产贷款 SBA贷款 住宅抵押贷款和消费贷款 资金管理 外汇解决方案 利率衍生品和国际贸易融资[5] - Bank of Hope以Bank of Hope品牌在加利福尼亚州 纽约州 新泽西州 华盛顿州 德克萨斯州 伊利诺伊州 阿拉巴马州和佐治亚州运营45家全服务分行 并以Territorial Savings品牌在夏威夷运营29家分行[5] - 公司还在全美运营SBA贷款 商业贷款和住宅抵押贷款生产办公室 并在韩国首尔设有代表处[5]

财报发布与电话会议安排 - 公司将于2026年1月27日市场开盘前，发布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 业绩电话会议定于2026年1月27日太平洋时间上午9:30（东部时间下午12:30）举行，演示文稿将在公司投资者关系网站提供 [2] - 机构投资者和分析师可拨打电话866-235-9917（美国）或412-902-4103（国际）接入会议，其他人士可通过公司投资者关系网站收听网络直播 [3] - 电话会议的网络直播存档将在公司投资者关系网站保留一年，电话录音回放（号码877-344-7529（美国）或412-317-0088（国际））将提供至2026年2月3日，接入码为3224067 [4] 公司业务概况与规模 - 公司是Bank of Hope的控股公司，后者是美国唯一一家区域性韩裔银行，截至2025年9月30日总资产达185.1亿美元 [5] - 在将Territorial Savings并入作为Bank of Hope的一个部门后，公司成为服务美国大陆和夏威夷多元文化客户的最大区域性银行 [5] - Bank of Hope提供全面的商业、企业和个人银行产品与服务，包括商业及商业房地产贷款、SBA贷款、住宅抵押贷款和消费贷款、资金管理、外汇解决方案、利率衍生品和国际贸易融资 [5] - Bank of Hope在加利福尼亚、纽约、新泽西、华盛顿、德克萨斯、伊利诺伊、阿拉巴马和佐治亚以Bank of Hope品牌运营45家全方位服务分行，在夏威夷以Territorial Savings品牌运营29家分行 [5] - 公司还在全美运营SBA贷款、商业贷款和住宅抵押贷款生产办公室，并在韩国首尔设有代表处 [5]

股价表现与驱动因素 - 公司股票在最近一个交易日上涨5.5%，收于11.54美元，成交量显著高于平均水平 [1] - 此次上涨与过去四周4.8%的涨幅形成对比 [1] - 股价上涨的驱动因素可能包括25个基点的降息以及美联储的鸽派立场，这提振了投资者情绪 [1] 公司财务预期 - 公司预计在即将发布的季度报告中实现每股收益0.26美元，同比增长30% [2] - 预计季度营收为1.45亿美元，同比增长22.9% [2] - 尽管预期强劲，但在过去30天内，市场对该季度的每股收益共识预期保持不变 [3] 同业比较 - 公司属于Zacks银行-西部行业，同行业公司First Hawaiian在最近一个交易日上涨3.5%，收于26.06美元 [3] - First Hawaiian过去一个月回报率为1.2% [3] - First Hawaiian对即将发布报告的每股收益共识预期在过去一个月下调了0.2%，至0.55美元，但较去年同期仍增长34.2% [4]

文章作者与发布平台 - 文章作者Terry Chrisomalis是生物科技领域的私人投资者 拥有多年应用科学背景 致力于从医疗保健行业创造长期价值 [2] - 作者运营名为Biotech Analysis Central的投资研究服务 在Seeking Alpha Marketplace上发布 该服务提供对多家制药公司的深度分析 [1] - 作者是投资研究小组Biotech Analysis Central的发起人 该小组拥有超过600篇生物科技投资文章库 一个包含10多只中小盘股票的投资组合模型 每只股票都有深度分析 并提供实时聊天及一系列分析和新闻报道 [2] 研究服务订阅信息 - Biotech Analysis Central在Seeking Alpha Marketplace的订阅费用为每月49美元 年度计划订阅者可享受33.50%的折扣 年费为399美元 [1] - 该服务目前为新订阅者提供为期两周的免费试用期 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度净利息收入为1.266亿美元，同比增长20.8%[215] - 2025年第三季度净收入为3084万美元，同比增长27.7%[215] - 2025年前九个月净收入为2406万美元，同比下降68.1%[215] - 第三季度净利息收入为1.266亿美元，同比增长2180万美元或20.8%[233] - 第三季度净利润为3084.3万美元，同比增长约670万美元[228] - 前三季度净利润为2405.8万美元，同比下降5120万美元，剔除特殊项目后为7899.8万美元[229] - 前三季度净利息收入为3.45亿美元，同比增长1930万美元或5.9%[234] - 第三季度非GAAP每股收益为0.25美元，去年同期为0.21美元[222] - 第三季度净利息收入为2183.3万美元，同比增长199.6万美元，主要由规模因素驱动[248] - 九个月净利息收入为1927.6万美元，同比减少951.7万美元，主要受利率因素拖累[248] - 第三季度非利息收入为1538.5万美元，同比增长354.6万美元，增幅30.0%[253][254] - 九个月非利息收入为811.7万美元，同比减少2307.9万美元，降幅74.0%，主要因投资证券AFS出售产生3889.6万美元损失[253][254] - 第三季度SBA贷款出售录得净收益277.4万美元，涉及出售SBA担保贷款4810万美元[256] - 2025年6月公司出售公允价值为4.179亿美元的投资证券AFS，录得已实现损失3890万美元[257] 盈利能力指标变化 - 2025年第三季度年化平均资产回报率为0.67%，较2024年同期提升0.11个百分点[215] - 2025年第三季度年化平均普通股回报率为5.52%，较2024年同期提升1.00个百分点[215] - 2025年第三季度净息差为2.89%，较2024年同期提升0.34个百分点[215] - 第三季度净息差为2.89%，同比上升34个基点[236] - 第三季度年化非GAAP平均资产回报率为0.68%，去年同期为0.58%[222] - 第三季度年化非GAAP平均普通股回报率为5.66%，去年同期为4.71%[222] 成本和费用（同比环比） - 第三季度信贷损失拨备为870万美元，同比增加540万美元[250] - 九个月信贷损失拨备为2850万美元，同比增加2120万美元，其中包含450万美元并购相关费用[250] - 第三季度非利息支出为9690万美元，同比增加1560万美元，增幅19.2%[259] - 九个月非利息支出为2.902亿美元，同比增加4310万美元，增幅17.4%[259] - 公司总非利息支出在2025年第三季度同比增长15.593百万美元（19.2%），九个月同比增长43.101百万美元（17.4%）[260] - 薪酬和员工福利支出在2025年第三季度同比增长10.75百万美元（24.3%），主要因收购Territorial后员工人数从1,236人增至1,452人[260][261] - 家具和设备支出在2025年第三季度同比增长2.554百万美元（47.8%），主要由于收购带来的折旧费用增加[260][263] - 应计利息信贷支出在2025年第三季度同比下降3.34百万美元（48.6%），主要受联邦基金利率下降及存款平均余额减少影响[260][264] - 并购及重组相关成本在2025年九个月期间同比大幅增加15.714百万美元（311.5%），主要与Territorial收购相关[260][265] - 公司2025年第三季度有效税率为15.40%，低于去年同期的24.74%，受可再生能源税收抵免投资影响[268][270] - 2025年第三季度来自可负担住房合伙企业的税收抵免及其他税收优惠约为3.4百万美元，九个月总计9.1百万美元[271] - 2025年第三季度来自可再生能源项目的税收抵免及收益为21.9百万美元，九个月总计22.6百万美元[272] 资产和贷款表现 - 期末贷款总额为145.87亿美元，较2024年同期增长7.1%[219] - 贷款加权平均收益率降至5.93%，同比下降23个基点[237] - 投资证券加权平均收益率在2025年第三季度和前三季度分别为3.77%和3.38%，高于2024年同期的3.05%和3.10%[238] - 计息现金及存放他行存款的加权平均收益率在2025年第三季度为4.28%，较2024年同期的5.23%下降95个基点[239] - 2025年第三季度总生息资产平均余额为17,361,525千美元，收益率为5.59%，净利息收入为126,642千美元，净息差为2.89%[243] - 2025年前三季度总生息资产平均余额为17,016,487千美元，收益率为5.51%，净利息收入为344,992千美元，净息差为2.71%[244] - 2025年第三季度贷款平均余额为14,518,721千美元，收益率为5.93%，利息收入为216,859千美元[243] - 2025年前三季度贷款平均余额为14,136,511千美元，收益率为5.89%，利息收入为623,261千美元[244] - 贷款总额从2024年12月31日的136.22亿美元增长7.1%至2025年9月30日的145.90亿美元[287] - 商业地产贷款在贷款组合中的占比从2024年12月31日的63%下降至2025年9月30日的58%，而住宅抵押贷款占比从8%上升至16%[287] - 2025年第三季度平均贷款为145.19亿美元，贷款净冲销率为年化0.14%，低于去年同期的0.17%[298] - 在截至2025年9月30日的九个月内，商业和工业贷款净冲销额为2520万美元[297] 存款和负债表现 - 期末存款总额为158.31亿美元，较2024年同期增长7.5%[219] - 存款加权平均成本在2025年第三季度为2.88%，较2024年同期的3.44%下降56个基点[240] - 联邦住房贷款银行和美联储借款的加权平均成本在2025年第三季度为3.97%，较2024年同期的1.09%上升288个基点[241] - 次级债券的加权平均成本在2025年第三季度为9.01%，较2024年同期的10.28%下降127个基点[242] - 2025年前三季度存款加权平均成本为3.00%，较2024年同期的3.40%下降40个基点[246] - 截至2025年9月30日，公司总存款达158.31亿美元，较2024年12月31日的143.27亿美元增加15.04亿美元，增长10.5%[303] - 截至2025年9月30日，时间存款总额为63.28亿美元，其中36%在三个月内到期，31%在三个月至六个月内到期[304][306] - 2025年9月30日的借款总额为2490万美元，全部为FHLB借款，远低于2024年12月31日的2.39亿美元[307] - 截至2025年9月30日，公司未保险存款总额为62.3亿美元，占存款总额的39%，与2024年12月31日的比例持平[305] 资产质量和信贷风险 - 不良资产从2024年12月31日的9080万美元增长23.5%至2025年9月30日的1.122亿美元，不良资产与总资产比率从0.53%升至0.61%[292] - 信贷损失准备金对不良贷款的覆盖率从2024年12月31日的165.79%下降至2025年9月30日的135.98%[293] - 信贷损失准备金总额从2024年12月31日的1.505亿美元微增至2025年9月30日的1.525亿美元，准备金覆盖率从1.11%降至1.05%[294] - 截至2025年9月30日，贷款信用损失准备金为15.25亿美元，占期末贷款总额的1.05%，低于2024年同期的1.13%[298] - 2025年9月30日的应计贷款利息应收款为4400万美元，较2024年12月31日的4300万美元有所增加[300] 资本充足率和股东权益 - 普通股一级资本比率为12.12%，较2024年同期下降0.95个百分点[219] - 有形普通股权益比率为9.63%，低于去年同期的10.08%[225] - 截至2025年9月30日，Bank of Hope的普通股一级资本充足率为12.67%，远超6.50%的监管要求，超出617个基点[322] - 截至2025年9月30日，Bank of Hope的总资本充足率为13.68%，远超10.00%的监管要求，超出368个基点[322] - 截至2025年9月30日，Bank of Hope的一级杠杆率为10.72%，远超5.00%的监管要求，超出572个基点[322] - 与2024年12月31日相比，截至2025年9月30日，Bank of Hope的普通股一级资本充足率从13.61%下降至12.67%[322] - 截至2025年9月30日，Hope Bancorp的总股东权益为22.6亿美元，较2024年12月31日的21.3亿美元增加1.214亿美元[319] - 2025年前九个月，Hope Bancorp的股东权益增加主要由于累计其他综合损失减少7380万美元，以及发行普通股作为收购对价获得7330万美元[319] - Hope Bancorp的5000万美元股票回购计划在2025年9月30日和2024年12月31日时均剩余3530万美元额度未使用[320] 投资和资产构成变化 - 公司总资产达到185.1亿美元，较2024年同期增长6.6%[212][219] - 公司总资产在2025年9月30日达到18.51亿美元，较2024年底增加1.45亿美元（8.5%），主要因收购Territorial[276] - 2025年九个月期间，公司出售了9.531亿美元的投资证券，并购买了7.175亿美元的投资证券[279] - 股权投资总额从2024年12月31日的3990万美元增长122.1%至2025年9月30日的8870万美元，主要由于购买了价值4550万美元的公允价值易于确定的股权投资[283] - 公司持有的待售贷款从2024年12月31日的1450万美元增长128.5%至2025年9月30日的3310万美元[286] - 可再生能源税收抵免投资从2024年12月31日的340万美元大幅增至2025年9月30日的2870万美元，未出资承诺从280万美元增至4160万美元[302] - 经济适用房合伙投资从2024年12月31日的3240万美元减少至2025年9月30日的3000万美元，其未出资承诺从1130万美元增至2140万美元[301] 流动性管理 - 截至2025年9月30日，Hope Bancorp的流动性来源总额为87.7亿美元，较2024年12月31日的82.4亿美元有所增加[325] - 截至2025年9月30日，Hope Bancorp的剩余可用借款能力为63.3亿美元，其中包括来自FHLB的42.8亿美元未使用额度[325] - 截至2025年9月30日，Hope Bancorp持有的现金及现金等价物等为4.549亿美元，未质押证券为19.8亿美元[325]

投资策略 - 投资策略侧重于价值投资 进行基础研究 关注行业包括化学品、住宅建筑商、建筑材料、工业以及金属与采矿等 [1] - 偏好投资于价格低廉且在近期存在催化剂的股票 投资期限为一个季度至两年 [1] - 拥有超过3年的积极投资经验 曾在精品研究公司和家族办公室担任买方分析师 [1] 披露信息 - 分析师披露其未在提及的任何公司中持有股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内无计划发起任何此类头寸 [2] - 分析师确认文章为自身所写 表达个人观点 除来自Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 与文章中提及的任何公司无业务关系 [2]

核心观点 - 公司2025年第三季度每股收益和收入均未达到市场预期，但净利润同比实现显著增长，显示出盈利能力改善的积极信号 [2][3][4][6] 盈利表现 - 2025年第三季度每股收益为0.23美元，低于市场预估的0.25美元，但高于去年同期的0.21美元 [2][6] - 季度净利润为3080万美元，较2024年同期的2420万美元增长28% [4][6] - 摊薄后每股收益为0.24美元，高于去年同期的0.20美元 [4] 收入表现 - 2025年第三季度收入为1.266亿美元，低于市场预估的1.389亿美元 [3][6] - 季度收入较去年同期的1.1665亿美元实现同比增长 [3] 估值指标 - 公司市盈率约为28.46倍，市销率约为1.47倍 [5] - 企业价值与销售额比率约为0.98，企业价值与营运现金流比率约为6.17 [5] 公司背景 - 公司是Bank of Hope的控股公司，专注于提供商业和零售银行等金融服务 [1] - 公司在Zacks银行-西部行业中占据关键地位 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为3100万美元 较去年同期的2400万美元增长28% 较第二季度的净亏损2800万美元大幅改善 [5] - 剔除特殊项目后 第三季度净利润为3200万美元 较第二季度的2450万美元增长29% [6] - 净利息收入为1.27亿美元 环比增长8% 同比增长21% [10] - 净息差环比扩大20个基点至2.89% 为2012年以来最佳环比扩张 [7][10] - 效率比率（剔除特殊项目）改善至67.5% 第二季度为69.1% [12] - 信贷损失拨备为900万美元 低于第二季度的1500万美元（其中包含450万美元并购相关拨备） [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额（含持有待售）增长1.2%至146亿美元 所有主要贷款类别均实现增长 [8] - 存款总额为158亿美元 较上季度的159亿美元下降1% 主要受经纪存款减少1.395亿美元影响 [8] - 非计息存款为35亿美元 环比增长1% [8] - 服务费 国际银行费用 外汇及电汇费用环比增长 [11] - 第三季度出售SBA贷款4800万美元 录得销售收益300万美元 第二季度出售6700万美元 收益400万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资人才以支持增长 特别是在企业和商业银行能力方面 [9] - 收购Territorial Bancorp增强了存款基础 [11] - 第三季度聘请了一支经验丰富的商业银行团队 以加速扩张计划 [15][16] - 重点加强在低端中间市场 项目融资 结构融资 娱乐等战略领域的业务能力 [39] - 一家领先机构退出核心市场 为公司带来了吸纳专业团队的机会 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 资产质量显著改善 净核销额下降57% 问题贷款减少 [7][13] - 所有资本比率环比上升 远高于资本充足机构的要求 [7] - 董事会宣布季度普通股股息为每股0.14美元 [7] - 对2025年全年展望更新为 贷款增长预计为高个位数 净利息收入增长约10% 剔除证券重组损失后的非利息收入增长约30% 剔除特殊项目的非利息支出增长约15% [15] - 预计第四季度将实现连续的正运营杠杆 效率比率改善 [16] - 预计第四季度有效税率约为14%（剔除特殊项目影响） [16] 其他重要信息 - 第二季度业绩受到证券投资组合重组 Territorial Bancorp收购完成（4月2日）以及加州州税法变更的影响 [5] - 问题贷款减少4200万美元（环比下降10%）至3.73亿美元 问题贷款比率改善至2.56% [13] - 第三季度净核销额为500万美元（年化占平均贷款的14个基点） [13] - 信贷损失拨备总额在9月30日为1.525亿美元 覆盖率为1.05% [13] - 9月份美联储降息25个基点后 货币市场存款利率的即期贝塔约为85% [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于月末存款即期利率和9月份平均净息差 [18] - 9月末总存款即期利率为2.82% 计息存款为3.62% [19] - 9月份平均净息差为2.96% [21] 问题: 关于Territorial Bancorp整合进展和已实现的成本节约 [22] - 整合工作重点是稳定和扩大运营 包括人员补充 分支机构和产品推广 成本节约正在逐步实现 但本季度无重大进展可报告 [22] 问题: 关于本季度购买会计处理的影响 特别是贷款折价摊销和净收益 [25] - 上季度（收购完成季度）贷款折价摊销为400万美元 本季度为500万美元 其他项目影响微小 [25][27][29] 问题: 第四季度到期大额存单（CD）的金额和利率 [32] - 第四季度到期CD金额为23亿美元 平均利率为4.08% [32][35] 问题: 关于前线人员招聘的进展和现状 [38] - 招聘旨在加强在低端中间市场 项目融资 结构融资 娱乐以及资金管理 利差产品等领域的实力 对增长前景感到乐观 [39] - 关键领导职位已就位 并完成了许多高级客户经理的招聘 第四季度有进一步招聘计划 2026年将处于有利地位以扩大有机增长 [42] 问题: 政府停摆对SBA贷款销售业务收入预测的影响 [45] - 除SBA外 近期政府停摆未预见重大影响 SBA已暂停接受新贷款申请 SBA 7(a)贷款二级市场销售也已暂停 但对已获SBA批准编号的贷款无影响 将继续按常规处理新申请 以便在政府恢复运营后提交 对第四季度及2025年非利息收入前景保持乐观 [45] 问题: 关于不良贷款（尤其是占约一半的商业房地产贷款）的挑战 [46] - 不良贷款本季度相对平稳 部分商业房地产贷款及其他类别贷款的解决需要时间 相关问题贷款已重点关注 预计将逐步得到解决 [46] 问题: 关于未来贷款增长前景 特别是考虑到利率可能下降以及提前还款减少的积极影响 [50][51] - 进入第四季度的贷款管道强劲 预计将支持年底前的贷款增长 第四季度管道与第三季度初相当 商业和工业贷款因近期前线人员增加而持续改善 商业房地产贷款管道稳定 尽管往年年底通常出现季节性放缓 但对2025年全年贷款增长指引保持信心 [52] 问题: 关于存款竞争环境 新发行CD的利率 以及平衡贝塔与未来资金需求的考量 [53][54] - 随着上次美联储降息 调低了CD定价 新CD利率近期接近4%（特例）或低于4%（非特例） 存款定价随联邦基金市场定价而动 收购Territorial Bancorp后 公司处于更有利位置 可以对价格更敏感 存款利率上行时贝塔较高是由于当时资产负债表动态不同 目前存贷比在90%低段 与上行期相比起点不同 上行期经纪存款在存款组合中占比更高 目前占比低于5%左右 对存款成本控制能力感到乐观 [54][55]