文章核心观点 - 赫勒里奇与佩恩公司在战略收购和适应市场条件过程中未达盈利和营收预期，2025财年第一季度业绩喜忧参半，公司聚焦国际扩张和新技术引入，收购KCA Deutag有望提升中东市场表现 [1][5] 公司概况 - 赫勒里奇与佩恩是油气钻探公司，拥有先进AC驱动钻机，北美解决方案业务是最大业务，占2024财年近88.7%的营收，专注非常规页岩气开采 [4] - 公司近期专注国际扩张和创新钻探技术，通过战略收购扩大中东业务，以利用全球能源需求增长、降低区域市场风险和巩固收入来源 [5] 季度业绩亮点 - 2025财年第一季度，每股收益0.54美元，远低于预期的0.68美元；营收6.77亿美元与去年持平，但低于分析师预期的6.92亿美元；净利润5500万美元，调整后息税折旧及摊销前利润1.99亿美元，较去年同期均有下降 [2][3] - 核心业务北美解决方案运营收入下降400万美元至1.52亿美元，原因是营收天数减少和活跃钻机数量从151台降至148台，直接利润率减少910万美元，面临盈利压力 [6] - 国际解决方案业务因沙特阿拉伯的启动成本运营亏损激增，但收购KCA Deutag预计将使中东关键市场的钻机数量从11台增至65台，有望在未来提升利润率 [7] - 1月完成的55亿美元收购KCA Deutag交易将拓宽公司服务和客户群体，使收入来源多样化，但短期内存在财务整合成本；油价稳定但地缘政治不确定性影响了本季度的钻探需求 [8] 未来展望 - 公司目标是维持北美钻机数量，增加国际解决方案业务的贡献，管理层预计直接利润率因过渡成本和市场动态将持续承压，重点是产生现金流和整合KCA Deutag收购 [9] - 投资者应关注中东业务发展及其对利润率的影响，公司整体战略是保持技术领先和运营灵活性，应对全球油气市场的复杂变化 [10]

钻井平台数量情况 - 截至2024年12月31日，公司钻井平台船队共有262座钻井平台，其中北美解决方案业务有225座，国际解决方案业务有30座，墨西哥湾近海业务有7座[135] - 2025财年第一季度末，公司有171座活跃的签约钻井平台，其中103座为固定期限合同，68座为井间作业，而2024年9月30日为170座[135] - 2025财年，国际解决方案业务签约钻井平台数量预计从2024年12月31日的20座增至约89座；墨西哥湾近海业务（收购后更名为近海解决方案业务）活跃管理合同和钻井平台数量预计从2024年12月31日的6座增至约37座[140] 收购情况 - 2025年1月16日，公司完成对KCA Deutag的收购，支付约20亿美元现金对价，其中0.9亿美元为股权购买价格，11亿美元用于偿还或赎回KCA Deutag现有债务[142] - 2024年12月31日止三个月，公司确认约1050万美元与收购KCA Deutag相关的收购交易成本[149] 合同钻井积压订单情况 - 截至2024年12月31日和2024年9月30日，公司合同钻井积压订单为15亿美元，其中2024年12月31日总额的约50.6%预计在2025财年完成[144] 公司整体财务指标变化 - 2024年12月31日止三个月，公司净收入为5480万美元（摊薄后每股0.54美元），而2023年同期为9520万美元（摊薄后每股0.94美元）[146] - 2024年和2023年12月31日止三个月，公司综合运营收入分别为6.773亿美元和6.771亿美元[146] - 2024年和2023年12月31日止三个月，公司直接运营费用（不包括折旧和摊销）分别为4.13亿美元和4.044亿美元[147] - 2024年12月31日止三个月，公司销售、一般和行政费用增至6310万美元，而2023年同期为5660万美元[148] - 2024年第四季度投资证券总损失1340万美元，2023年同期为400万美元[151] - 2024年第四季度所得税费用2160万美元，2023年同期为3010万美元，2025财年法定联邦所得税率为21% [152] - 2024年第四季度折旧和摊销费用为8830万美元，较2023年同期增加130万美元 [159] - 2024年第四季度直接运营费用为3.326亿美元，较2023年同期减少560万美元 [158] 各业务线运营指标变化 - 北美解决方案2024年第四季度运营收入5.981亿美元，同比增长0.7%，运营利润1.51994亿美元，同比增长5.2% [154] - 国际解决方案2024年第四季度运营收入4750万美元，同比下降13.3%，运营亏损1517万美元，上年同期为盈利542.3万美元 [160] - 墨西哥湾近海业务2024年第四季度运营收入2920万美元，同比增长14.4%，运营利润350.5万美元，同比增长14.8% [165] - 其他业务2024年第四季度运营收入1930万美元，同比增长8.3%，运营利润77.4万美元，上年同期为亏损6.7万美元 [169] 各业务线利润率情况 - 2024年第四季度，北美解决方案业务板块运营收入为15199.4万美元，直接利润率（非公认会计准则）为26554.3万美元；国际解决方案业务板块运营亏损为1517万美元，直接利润率（非公认会计准则）为 - 763.4万美元；墨西哥湾近海业务板块运营收入为350.5万美元，直接利润率（非公认会计准则）为654.9万美元[209] - 2023年第四季度，北美解决方案业务板块运营收入为14449万美元，直接利润率（非公认会计准则）为25607.4万美元；国际解决方案业务板块运营收入为542.3万美元，直接利润率（非公认会计准则）为1023.3万美元；墨西哥湾近海业务板块运营收入为305.2万美元，直接利润率（非公认会计准则）为595.2万美元[209] 公司现金流相关情况 - 公司流动性来源包括现有现金余额、运营现金流和修订信贷安排下的可用资金 [172] - 公司现金流受钻井平台数量、合同收入、运营效率、应收账款回收和资本支出等因素影响 [174] - 截至2024年12月31日和9月30日，净营运资本分别为7.891亿美元和7.451亿美元[175] - 2024年和2023年第四季度经营活动产生的现金流分别约为1.584亿美元和1.748亿美元[176] - 2024年和2023年第四季度资本支出分别为1.065亿美元和1.364亿美元[177] - 2024年和2023年第四季度短期投资净销售额分别为1.47亿美元和1170万美元[178] - 2024年和2023年第四季度资产出售所得款项分别为1210万美元和1190万美元[179] - 2024年和2023年第四季度支付的股息分别为2500万美元和4230万美元，每股股息分别为0.25美元和0.42美元[180] - 2025财年运营现金需求、预定债务偿还、利息支付、股息及资本支出预计由现有现金和运营活动现金提供，必要时可能从9.5亿美元修订信贷安排获取额外资金[200] - 2024年12月31日后，公司从定期贷款信贷协议提取4亿美元，连同票据销售净收益和现有现金用于收购、偿还债务及支付费用，共使用约20亿美元现金、现金等价物和受限现金[203] 公司债务相关情况 - 2024年9月17日，公司完成12.5亿美元优先票据的私募发行，包括2027年到期的3.5亿美元4.65%票据、2029年到期的3.5亿美元4.85%票据和2034年到期的5.5亿美元5.50%票据[182] - 2024年8月14日，公司签订最高4亿美元的无担保定期贷款信贷协议，截至2024年12月31日尚未提款[190][192] - 2024年8月14日，公司签订修订并重述的信贷协议，可获得最高9.5亿美元的无担保循环贷款，截至2024年12月31日无借款或信用证未偿还[193][197] - 截至2024年12月31日，公司有1.6亿美元未承诺双边信贷安排，其中4720万美元已使用，另有500万美元备用信用证和银行担保未偿还，总计5220万美元未偿还[198] - 截至2024年12月31日，无担保优先票据债务总计18亿美元，其中3.5亿美元于2027年12月到期，3.5亿美元于2029年12月到期，5.5亿美元于2031年9月到期，5.5亿美元于2034年12月到期[200] 公司税务相关情况 - 截至2024年12月31日，未审计合并资产负债表上递延所得税负债为4.857亿美元，主要与财产、厂房和设备的财务和所得税基础之间的暂时性差异有关[201] - 截至2024年12月31日，已记录未确认税收优惠及相关利息和罚款约60万美元[202] 公司内部控制情况 - 截至2024年12月31日，公司披露控制和程序有效，能确保信息按规定时间记录、处理、汇总和报告[210] - 最近一个财季，公司财务报告内部控制无重大变化[211] 公司法律诉讼情况 - 有关公司法律诉讼信息见未经审计的合并财务报表附注12[212]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度运营收入6.94亿美元，净利润7500万美元，摊薄后每股收益0.76美元；2025财年第一季度运营收入6.77亿美元，净利润5500万美元，摊薄后每股收益0.54美元[1] - 2025财年第一季度经营活动提供的净现金为1.58亿美元，2024财年第四季度为1.69亿美元[1] - 2025财年第一季度调整后EBITDA为1.99亿美元[3] - 2024年12月31日止三个月，钻探服务运营收入为6.74613亿美元，2024年9月30日止三个月为6.91293亿美元，2023年12月31日止三个月为6.74565亿美元[27] - 2024年12月31日止三个月，公司运营收入为8998.3万美元，2024年9月30日止三个月为1.06546亿美元，2023年12月31日止三个月为1.23468亿美元[27] - 2024年12月31日止三个月，公司净收入为5477.2万美元，2024年9月30日止三个月为7547.6万美元，2023年12月31日止三个月为9517.3万美元[27] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为3.91179亿美元，2024年9月30日为2.17341亿美元[28] - 2024年12月31日，公司总资产为58.16621亿美元，2024年9月30日为57.81898亿美元[28] - 2024年12月31日，公司总负债为28.6984亿美元，2024年9月30日为28.64746亿美元[28] - 2024年12月31日止三个月，公司经营活动提供的净现金为1.58358亿美元，2023年同期为1.74798亿美元[29] - 2024年12月31日止三个月，公司投资活动提供的净现金为5265.1万美元，2023年同期使用的净现金为1.13067亿美元[29] - 2024年12月31日止三个月，公司融资活动使用的净现金为3315万美元，2023年同期为9872.8万美元[29] - 2024年第四季度，公司GAAP基础净收入为54772000美元，调整后净收入为71448000美元；2024年第三季度，GAAP基础净收入为75476000美元，调整后净收入为76074000美元[38] - 截至2024年12月31日，公司各业务板块总运营收入较2023年同期的724565000美元降至674835000美元，降幅约6.86%[30][34] - 截至2024年12月31日，公司各业务板块总直接运营费用较2023年同期的392306000美元增至410377000美元，增幅约4.60%[30] - 截至2024年12月31日，公司各业务板块总运营利润较2023年同期的153232000美元降至141205000美元，降幅约7.85%[34] - 2024年第四季度，公司调整后净收入较GAAP基础净收入增加16676000美元；2024年第三季度，调整后净收入较GAAP基础净收入增加598000美元[38] - 2024年12月31日公司净收入为54,772千美元，9月30日为75,476千美元，2023年12月31日为95,173千美元[45] - 2024年12月31日所得税费用为21,647千美元，9月30日为40,878千美元，2023年12月31日为30,080千美元[45] - 2024年12月31日利息和股息收入为 - 21,741千美元，9月30日为 - 11,979千美元，2023年12月31日为 - 10,734千美元[45] - 2024年12月31日利息费用为22,298千美元，9月30日为16,124千美元，2023年12月31日为4,372千美元[45] - 2024年12月31日折旧和摊销为99,080千美元，9月30日为100,992千美元，2023年12月31日为93,991千美元[45] - 2024年12月31日调整后EBITDA（非GAAP）为198,905千美元，9月30日为217,411千美元，2023年12月31日为215,016千美元[45] - 2024年12月31日与交易和整合成本相关的费用为10,535千美元，9月30日为7,452千美元[45] - 预计2025财年直接利润率在2.4 - 2.6亿美元之间，资本支出总额在3.6 - 3.95亿美元之间，资产销售约4500万美元，折旧约4亿美元，研发费用约3200万美元，一般及行政费用约2.8亿美元，现金税在1.9 - 2.4亿美元之间，剩余季度利息费用约7500万美元[16] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025财年第一季度末北美解决方案（NAS）部门有148台活跃钻机，日收入3.86万美元，日直接利润率1.94万美元[3] - NAS部门季度运营收入从2024财年第四季度的1.56亿美元降至1.52亿美元，直接利润率从2750万美元降至2.66亿美元，收入从6.18亿美元降至5.98亿美元，费用从3.44亿美元降至3.33亿美元[3] - 截至2024年12月31日，北美解决方案业务运营收入为598145000美元，国际解决方案业务为47480000美元，墨西哥湾近海业务为29210000美元[30] - 截至2024年12月31日，北美解决方案业务直接运营费用为332602000美元，国际解决方案业务为55114000美元，墨西哥湾近海业务为22661000美元[30] - 截至2024年12月31日，北美解决方案业务平均活跃钻机数为149台，国际解决方案业务为18台，墨西哥湾近海业务为3台[30] - 截至2024年12月31日，各业务板块总运营收入为674835000美元，总直接运营费用为410377000美元，总运营利润为129329000美元[30][34] - 截至2025年2月5日，北美解决方案业务总签约钻机数为148台，国际解决方案业务为89台，近海解决方案业务平台钻机总数为3台[36] - 预计2025财年第二季度末NAS部门的活跃钻机数量在146 - 152台之间[6] - 2024年12月31日北美解决方案板块运营收入为151,994千美元，9月30日为155,695千美元，2023年12月31日为144,490千美元[42] - 2024年12月31日国际解决方案板块运营亏损为15,170千美元，9月30日亏损为5,097千美元，2023年12月31日运营收入为5,423千美元[42] - 2024年12月31日墨西哥湾近海板块运营收入为3,505千美元，9月30日为4,275千美元，2023年12月31日为3,052千美元[42] 业务市场与订单情况 - 公司将中东关键市场的合同钻机数量从11台增加到65台[3] - 公司新增约55亿美元的高质量、投资级客户积压订单[3] - 2025年1月16日完成KCA Deutag收购后，公司合同积压增加约55亿美元[25] 公司钻机数量情况 - 2024年12月31日，公司拥有225台美国陆地钻机、30台国际陆地钻机和7台海上平台钻机[17]

文章核心观点 - 华尔街预计赫尔默里奇-佩恩公司（Helmerich & Payne）2024年12月季度财报将出现营收增长但盈利同比下降情况，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，但投资者决策还需关注其他因素 [1][16] 盈利预期 - 公司即将发布的财报预计季度每股收益0.69美元，同比变化-28.9%，营收预计6.9143亿美元，同比增长2.1% [3] 预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测上调8.31%至当前水平，反映分析师重新评估初始预测，但总体变化不一定反映每位分析师的预测修正方向 [4] 盈利惊喜预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利与共识估计的偏差，正ESP读数理论上表明实际盈利可能高于共识估计，且与Zacks Rank 1、2、3结合时是盈利超预期的有力预测指标，负ESP读数不能表明盈利不及预期 [6][7][8] 公司具体情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+5.29%，股票当前Zacks Rank为3，表明公司很可能超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益0.79美元，实际0.76美元，惊喜为-3.80%，过去四个季度公司三次超预期 [12][13] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司Earnings ESP和Zacks Rank，并利用Earnings ESP Filter筛选股票 [14][15]

文章核心观点 - Helmerich & Payne公司将于2月5日收盘后公布第一季度财报，模型预测其本季度盈利将超预期，同时介绍其他可能盈利超预期的能源公司 [1][10] Helmerich & Payne公司财报情况 上季度财报 - 公司上季度调整后每股收益76美分，未达Zacks共识预期3美分，原因是国际解决方案和墨西哥湾业务板块表现不佳 [3] - 上季度运营收入6.938亿美元，超出Zacks共识预期1% [3] 本季度财报预期 - Zacks对公司2025年第一季度每股收益共识预期为69美分，营收6.9143亿美元 [1] - 过去30天，Zacks对第一季度盈利共识预期有两次上调和一次下调，预计同比增长2.11%，但营收预计同比下降28.87% [4] 本季度影响因素 - 公司通过为油气公司提供钻井服务和技术盈利，业务覆盖北美、墨西哥湾和国际市场 [5] - 模型预测本季度营收将从去年同期的6.771亿美元增至6.88亿美元，因北美解决方案、墨西哥湾近海和其他板块表现提升 [6] - 预计北美解决方案板块同比增长2.5%，达6.094亿美元；墨西哥湾近海板块同比增长11.3%，达2840万美元；其他板块同比增长1.1%，达1800万美元 [7] - 公司研发费用预计下降40.7%，至510万美元，体现其提高效率和控制成本的努力 [8] 盈利预测 - 公司盈利ESP为+5.29%，Zacks评级为3，模型预测本季度盈利将超预期 [10] 其他可考虑的能源公司 加利福尼亚资源公司（CRC） - 盈利ESP为+2.59%，Zacks评级为1，计划3月3日公布财报 [11] - Zacks对其2025年每股收益共识预期同比增长8.03%，市值约46.7亿美元，股价一年上涨0.1% [12] 欧文提夫公司（OVV） - 盈利ESP为+3.09%，Zacks评级为2，计划2月26日公布财报 [12] - 过去30天，Zacks对其2025年盈利共识预期上调6.3%，市值约113.4亿美元，股价一年上涨2.1% [13] 能源传输公司（ET） - 盈利ESP为+9.09%，Zacks评级为3，计划2月11日公布财报 [13] - Zacks对其2025年每股收益共识预期同比增长6.08%，市值约678.3亿美元，股价一年上涨40% [13]

文章核心观点 - 全球钻井解决方案领导者Helmerich & Payne完成对KCA Deutag International Limited的收购，将巩固其在陆上钻井领域的全球领先地位，公司期望通过此次收购实现近、长期增长并提供更好的钻井服务 [1][5] 收购情况 - 公司于2024年7月签订收购协议，以19.7亿美元现金收购KCA Deutag International Limited，协议获董事会批准，因监管审批和惯例成交条件而延迟，预计到2026年产生约2500万美元协同效应 [4] 收购影响 - 收购为公司提供强大的地理布局组合，加速其国际增长战略，增加在中东的业务存在，使公司在美国和国际原油及天然气市场的投资组合多元化，提供运营规模，多元化的收入流将进一步增强公司现金流 [3] 后续计划 - 公司希望专注于无缝过渡，以实现交易的战略和财务利益，整合过程由全球团队精心规划，确保无缝服务交付和卓越运营 [2] - 公司预计继续从俄克拉荷马州总部运营，John Lindsay担任总裁兼首席执行官，期望通过此次收购实现近、长期增长，凭借增强的技术解决方案和更广泛的业务范围提供更好的钻井服务 [5] 公司及行业相关信息 - Helmerich & Payne从事美国和国际油气井的合同钻探业务，目前Zacks排名为3（持有） [6] - ARC Resources从事石油和天然气资产的勘探、收购和开发，明年预期每股收益增长率为50.78%，与行业增长率10.50%相符 [8] - Gulfport Energy是专注于北美天然气和石油资产勘探与开发的独立公司，Zacks对其2024年收益的共识估计显示同比增长108.53% [8] - YPF Sociedad Anonima是一家基于碳氢化合物综合业务的国际能源公司，Zacks对其2024年收益的共识估计显示同比增长50.59% [9] - ARC Resources、Gulfport Energy和YPF Sociedad Anonima目前Zacks排名均为1（强力买入），适合对能源行业感兴趣的投资者 [7]

文章核心观点 - 赫默里奇与佩恩公司过去12个月表现不佳股价下跌约10% 逊于能源板块和标普500指数 建议潜在投资者在情况明显改善前避开该公司股票 [1][14] 公司表现 - 2024财年第四季度调整后净收入为每股76美分 未达Zacks共识预期的79美分 表现不佳归因于国际解决方案和墨西哥湾业务板块疲软 [5] 股价下跌原因 - 投资者担忧北美钻机数量下降和运营成本增加 [7] - 北美解决方案业务板块面临逆风 2024财年活跃钻机从176台降至152台 收入减少6%至18.3亿美元 预计2025年初钻机数量持平或下降 行业疲软和低天然气价格将抑制收入增长 [8] - 2025年资本支出削减40%至2.9 - 3.25亿美元 暂停每股17美分的补充股息 虽优先考虑债务削减和收购KCA Deutag 但降低了股东回报 可能影响市场看法和投资者信心 [9] - KCA Deutag收购存在不确定性 沙特阿拉伯八台钻机暂停运营长达12个月 可能延迟创收 整合风险、监管审批和高债务水平也带来压力 [10] - Zacks对公司2025财年每股收益的共识预期同比下降10.9% 且公司所属行业排名靠后 预计未来几个月表现不佳 [11] - 大型油气生产商的并购潮可能导致钻井需求减少 像赫默里奇与佩恩这样的油田服务提供商的日费率和合同将面临压力 [13]

文章核心观点 - 自赫勒里奇与佩恩公司上次财报发布约一个月，股价下跌0.3%跑输标普500指数，近期负面趋势待察，公司Q4盈利未达预期但销售额超预期，各业务板块表现不一，财务状况有一定债务压力，未来指引有相应预期，评级为卖出 [1][2][16] 近期股价表现 - 自上次财报发布约一个月，公司股价下跌约0.3%，表现逊于标普500指数 [1] Q4财报情况 盈利情况 - Q4调整后净利润为每股76美分，未达Zacks共识预期的79美分，主要因国际解决方案和墨西哥湾业务板块表现不佳，但高于去年同期的69美分，得益于北美解决方案板块改善 [2] 销售情况 - 营业收入6.938亿美元，超Zacks共识预期的6.872亿美元；钻井服务销售额6.91亿美元，超共识预期的6.84亿美元，同比增长5.2% [3] 股息情况 - 董事会宣布向普通股股东每股派发25美分季度现金股息，11月18日登记，12月2日支付 [3] 现金流分配 - 2024财年公司分配2亿美元自由现金流用于基础股息、补充股息和股票回购，预计继续分配1亿美元用于支付每股1美元的年度基础股息，优先用自由现金流减轻因收购KCA Deutag产生的债务负担 [4] 各业务板块表现 北美解决方案 - 营业收入6.18亿美元，同比增长7.5%，因业务活动水平提高和直接利润率维持健康，活跃钻机平均数量为151台，高于预期的5.804亿美元；营业利润1.557亿美元，高于去年同期的1.285亿美元和预期的1.351亿美元 [5] 国际解决方案 - 营业收入4550万美元，较去年同期的5320万美元下降14.5%，未达预期的4910万美元；营业亏损510万美元，较去年同期扩大1.5%，但好于预期的420万美元亏损 [6] 墨西哥湾近海业务 - 收入2750万美元，较去年同期的2890万美元下降4.6%，略低于预期的2760万美元；营业利润430万美元，较去年同期下降8.5%，未达预期的480万美元，主要因活跃钻机数量从4台减至3台 [7] 财务状况 - 本季度公司在资本项目上支出4.951亿美元；截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为2.173亿美元，长期债务为17.822亿美元，债务资本比为38% [8] 2025财年Q1及全年指引 Q1指引 - 预计2025财年第一季度北美解决方案和墨西哥湾近海业务的运营毛利率分别在2.6 - 2.8亿美元和700 - 900万美元之间；预计北美解决方案业务季度末签约钻机数量为147 - 153台 [9] - 预计国际解决方案业务直接利润率在 - 200万美元至200万美元之间（不包括外汇损益），墨西哥湾近海业务直接利润率在700 - 900万美元之间 [10] 全年指引 - 预计2025财年资本支出在2.9 - 3.25亿美元之间，预计资产销售等收入4500万美元可抵消部分支出 [11] - 预计折旧和摊销费用4亿美元，研发费用3200万美元，一般及行政费用2.35亿美元，现金税在1.4 - 1.9亿美元之间 [12] 盈利预测变动 - 过去一个月盈利预测向下调整，共识预期变动 - 15.96% [13][14] VGM评分 - 公司增长评分为B，动量评分为D，价值评分为A处于前20%，综合VGM评分为B [15] 前景展望 - 公司股票盈利预测普遍向下，Zacks评级为4（卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [16]

文章核心观点 - Helmerich & Payne公司2024财年第四季度调整后净利润未达预期，但高于去年同期，营收超预期，各业务板块表现不一，公司对2025财年第一季度和全年作出指引；同时介绍了Liberty Energy、Baker Hughes Company、Kinder Morgan等能源公司的业绩情况 [1][2][9] Helmerich & Payne公司业绩情况 整体业绩 - 2024财年第四季度调整后净利润为每股76美分，未达Zacks共识预期的79美分，主要因国际解决方案和墨西哥湾业务板块表现不佳，但高于去年同期的69美分，得益于北美解决方案板块的改善 [1] - 运营收入6.938亿美元，超Zacks共识预期的6.872亿美元；钻井服务销售额6.91亿美元，超共识预期的6.84亿美元，同比增长5.2% [2] 业务板块表现 - 北美解决方案：运营收入6.18亿美元，同比增长7.5%，超预期的5.804亿美元；运营利润1.557亿美元，高于去年同期的1.285亿美元，也超预期的1.351亿美元 [5][6] - 国际解决方案：运营收入4550万美元，同比下降14.5%，未达预期的4910万美元；运营亏损510万美元，较去年同期扩大1.5%，但好于预期的亏损420万美元 [6] - 墨西哥湾近海：收入2750万美元，同比下降4.6%，略低于预期的2760万美元；运营利润430万美元，同比下降8.5%，未达预期的480万美元，主要因活跃钻机数量从4台减至3台 [7] 财务状况 - 本季度资本项目支出4.951亿美元；截至2024年9月30日，现金及现金等价物2.173亿美元，长期债务17.822亿美元，债务资本化比率为38% [8] 分红与资金分配 - 董事会宣布向普通股股东每股派发25美分的季度现金股息，记录日期为11月18日，支付日期为12月2日 [3] - 2024财年，公司分配2亿美元自由现金流用于宣布基础股息、补充股息和股票回购；预计继续分配1亿美元用于宣布每股1美元的年度基础股息，并优先用自由现金流减轻因收购KCA Deutag产生的债务负担 [4] 2025财年指引 - 第一季度，北美解决方案运营毛利率预计在2.6 - 2.8亿美元，墨西哥湾近海预计在700 - 900万美元；预计北美解决方案季度末签约钻机数量为147 - 153台 [9] - 预计国际解决方案直接利润率在 - 200万至200万美元之间（不包括外汇损益），墨西哥湾近海直接利润率在700 - 900万美元之间 [10] - 2025财年资本支出预计在2.9 - 3.25亿美元，预计资产销售等收入4500万美元可抵消部分支出 [11] - 预计折旧和摊销费用4亿美元，研发费用3200万美元，一般及行政费用2.35亿美元，现金税在1.4 - 1.9亿美元之间 [12] 其他能源公司业绩情况 Liberty Energy - 2024年第三季度调整后每股收益45美分，未达Zacks共识预期的55美分，低于去年同期的85美分，主要因设备和服务执行不佳、活动减少以及成本费用增加 [14] - 董事会宣布每股8美分的股息，较上一季度增长14%，本季度通过股票回购和现金股息向股东返还5100万美元 [15] Baker Hughes Company - 2024年第三季度调整后每股净收益67美分，超Zacks共识预期的60美分，高于去年同期的42美分，主要因各业务板块运营表现提升和EBITDA利润率改善 [16] - 本季度自由现金流7.54亿美元，去年同期为5.92亿美元；截至2024年9月30日，现金及现金等价物26.64亿美元，长期债务59.84亿美元，债务资本化比率为27.3% [17] Kinder Morgan - 2024年第三季度调整后每股收益25美分，未达Zacks共识预期的27美分，主要受产品管道和二氧化碳业务板块贡献下降影响；第三季度DCF为10.9亿美元，与去年同期持平 [18] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物1.08亿美元，长期债务298亿美元；预计2024年全年DCF为50亿美元，调整后EBITDA为81.6亿美元，均较去年增长8% [19]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司营收为6.94亿美元，上一季度为6.98亿美元总直接运营成本第四季度为4.09亿美元，上一季度为4.18亿美元[32] - 2024财年有效税率约为28.5%，处于之前指引范围的高端[33] - 2024年第四季度净收入为每股摊薄收益0.76美元，上一季度为0.88美元，全年每股收益为3.43美元，受一些非现金项目影响，若无这些项目应为3.50美元[33] - 2024年第四季度资本支出为1.06亿美元，全年为4.95亿美元，2025财年预计为2.9 - 3.25亿美元[34][44] - 2024年第四季度运营现金流为1.69亿美元，全年为6.85亿美元[34] - 2025财年折旧预计约为4亿美元，销售、一般和管理费用预计约为2.35亿美元，研发支出预计约为3200万美元，预计综合现金税范围为1.4 - 1.9亿美元[46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美解决方案业务 - 2024年第四季度平均签约钻机数为151台，与第三季度持平，该季度末也是151台[35] - 该业务板块2024年第四季度直接利润为2.75亿美元，高于7月指引范围的中点，总日营收从第三季度的39840美元/天略微下降至39100美元/天，直接利润率从20300美元/天降至19800美元/天[36] - 截至2025财年第一季度电话会议当日，有149台签约钻机在工作，预计本季度末将有147 - 153台钻机工作，当前营收积压约为7亿美元，低于上一季度的8亿美元，约57%的美国活跃机队签订了定期合同，约50%的钻机签订了绩效合同[37][38] - 2025财年第一季度直接利润预计在2.6 - 2.8亿美元之间[39] 国际解决方案业务 - 2024年9月30日约有16台钻机，比第三季度略高，这些钻机在沙特阿拉伯，未开钻前不会产生收入，预计2025财年第一季度直接利润与第四季度大致持平（不考虑外汇影响）[40] 墨西哥湾近海业务 - 2024年第四季度产生的直接利润约为700万美元，2025财年第一季度预计将产生700 - 900万美元的直接利润[41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国行业钻机数量同比下降约5%，H&P北美解决方案钻机数量略有增加，市场份额增长至约28%，超级规格钻机数量从2024年的高点下降了约30台，过去18个月钻机数量在144 - 156台之间波动[10][14] - 2025年上半年钻机数量将趋于平稳至略有上升，下半年将呈下降趋势，与2024年类似，但如果大宗商品价格大幅波动则可能改变[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过执行提供安全、运营专长和技术解决方案的战略来实现最佳客户成果，继续产生卓越的合同经济效益、行业领先的钻机性能和利润[8] - 在国际解决方案增长战略方面取得进展，已在沙特阿拉伯交付8台FlexRigs中的5台，第一台已开始为沙特阿美运营，正在进行对KCA Deutag的收购，预计12月或1月完成（取决于监管批准）[11] - 尽管KCA Deutag有部分钻机被暂停（最长达12个月），但此次收购仍具有战略意义，包括加速国际增长战略、增强在中东常规钻机市场的影响力、增加全球规模和收入多元化等[22][23] - 2025年将继续执行战略目标组合，包括增加自由现金流的持久性、成功整合H&P和KCA Deutag、去杠杆化资产负债表、寻求将美国FlexRig非常规业务的成功经验推广到国际市场的机会等[25][26] - 公司将继续保持同行领先的基本股息，并注重纪律性的资本分配，以实现股东的卓越回报[26] - 在行业竞争方面，公司凭借安全、效率、价值创造以及领先的技术和基于绩效的合同实现盈利增长，随着井的复杂性增加，超级规格能力钻机、技术和数字技术平台有助于公司为客户提供更大价值，从而增加市场份额[14][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年公司在具有挑战性的市场中表现强劲，在安全、客户满意度和利润创造方面处于行业领先地位[8] - 尽管美国钻机数量波动、天然气价格低且行业整体性能提升，但公司通过自身优势实现了市场份额和利润率的增长[14][15] - 2025年北美解决方案业务的钻机数量和直接利润率在第一季度预计相对平稳，全年钻机数量趋势与2024年类似，可能受大宗商品价格影响[13][18] - 国际解决方案业务在沙特阿拉伯取得里程碑式进展，对KCA Deutag的收购尽管面临短期逆风但战略意义不变[19][23] - 公司对KCA Deutag的收购充满信心，认为从长期来看将加强公司整体现金流状况，使其收入流更加多元化和持久[25] 其他重要信息 - 公司提及某些非GAAP财务指标，GAAP调节注释和计算可在昨日的新闻稿中找到[6] - 本次电话会议中的陈述（除非另有明确说明）仅涉及H&P独立运营情况，不包括与KCA Deutag相关的金额或指引[7] - 2024年公司潜在安全事故同比减少约17%，温室气体排放量减少超过10%，通过以客户为中心的方法提高了成本效益、井的一致性等[27] - 2024年公司注重员工发展，投资于员工生活质量改善和职业发展，这是公司取得成功的关键因素之一[28] 问答环节所有的提问和回答 问题：考虑到KCA Deutag的钻机暂停情况，2025年其EBITDA运行率范围是多少 - 公司尚未给出额外指引，由于暂停时间不确定（2 - 12个月不等），无法清晰量化[52][53][54] 问题：在北美解决方案业务前景下，公司活动将如何发展 - 公司将努力为客户提供价值并维持定价，以实现50%的毛利率目标，在市场下降时也能获得份额，若天然气价格改善则有机会增加钻机工作数量，整体趋势与2024年相似[55][56] - 尽管无法对KCA Deutag相关的钻机暂停进行建模，但从资本支出减少、ADNOC Drilling股票销售价格高于预期、债券利率低于原计划等方面来看，公司仍有望实现2025 - 2026年的杠杆目标[58][59][60] 问题：美国陆地钻机数量明年下半年呈下降趋势，是正常季节性因素还是其他原因，是否意味着天然气活动不会增加 - 下半年的下降趋势并非预期天然气价格改善，而是与预算和绩效有关，历史上也有类似趋势[65] 问题：2025年独立于KCA Deutag的自由现金流预期如何 - 由于2025年资本支出预计减少近2亿美元，在利润率与2024年一致的情况下，简单计算自由现金流应有所增加[67][68] 问题：美国第一财季利润率持平，收入或成本是否有变化 - 公司正在模拟收入和成本方面的类似情况，过去几个季度的情况与2025年的预期相符，大约在每天19 - 20美元[70] 问题：沙特阿拉伯是否可能有更多钻机暂停，公司有何看法 - 公司看到了同样的传闻，但由于尚未完成收购KCA Deutag，无法评论，行业内约有50台钻机被暂停，但公司的FlexRigs未收到暂停通知[71] 问题：在国内稳定的利润率下，基于绩效的合同模式中，日基本费率和奖金贡献情况如何，2025年能否进一步推广该模式 - 相对于固定日费率合同，绩效合同的利润率每天可提升1000 - 2000美元，最近几个季度处于该范围的高端，这是一种双赢模式，2025年有望有更多客户采用绩效合同，包括私人公司[75][76][78] 问题：随着上游公司钻井效率提高，公司在机队中的份额粘性如何，并购相关的高端化机会如何 - 随着井的复杂性增加，像公司这样拥有最好的钻机、人员和技术的企业将增加份额，存在并购相关的高端化机会，因为客户倾向于先钻最好的井，然后再转向其他区域，这将推动效率提升，超级规格机队的需求增加也有利于公司[82][83][84][85] 问题：钻井效率提高对美国钻机损耗有何影响，公司是否会淘汰现有资产，在中东的机会如何 - 虽然钻井效率将继续提高，但钻机数量更多受大宗商品价格环境影响，公司目前的钻机数量具有弹性，这体现了公司的价值主张，在中东，公司认为常规钻机将继续钻探常规油气，FlexRig将进行非常规钻探，中东市场与美国市场有很大差异[88][89][91] 问题：温室气体排放量减少10%的主要驱动因素是什么，公司对美国钻井机队的长期动力策略是什么，目前有多少钻机使用高压线电力或天然气燃料 - 排放量减少的部分原因是舰队效率提高，更多钻机使用高压线电力，这是与客户协作的结果，公司希望根据客户需求提供电力解决方案，目前约有15 - 20台钻机使用高压线电力，使用天然气的钻机数量相对较少[98][101] 问题：公司转向国际市场后，是否看到竞争对手改变行为，将闲置的超级规格钻机推向国际市场 - 有一些美国同行将部分资产（包括闲置资产和在特定盆地不太成功的资产）转移到国际市场，公司通过收购KCA Deutag扩大了国际市场覆盖范围，其他公司可能也在关注国际市场机会[103]