文章核心观点 - 作者认为食品行业股票在经历通胀和特定运动带来的压力后 当前估值已具备吸引力 提供了有吸引力的入场时机 [2] 作者投资背景与策略 - 作者拥有超过14年的投资经验 并拥有金融方向的MBA学位 [2] - 作者的投资策略侧重于防御性股票 投资视野为中长期 [2] - 作者在食品股领域已观望约一年时间 [2] 作者持仓与文章性质 - 作者通过股票、期权或其他衍生品持有HRL公司的多头头寸 [3] - 文章内容代表作者个人观点 且作者未因撰写此文获得除Seeking Alpha平台以外的报酬 [3]

文章核心观点 - 作者在过去一年中对食品股持观望态度后 认为当前估值具有吸引力 提供了一个有吸引力的入场点 [2] 作者背景与投资策略 - 作者拥有超过14年的投资经验 并拥有金融方向的MBA学位 [2] - 作者专注于具有防御性性质的股票 投资视野为中至长期 [2] - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生品持有HRL股份的多头头寸 [3] 服务与产品信息 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上以收入为重点的顶级投资服务 [1] - 该服务专注于能提供可持续投资组合收入、多元化和通胀对冲机会的创收资产类别 [1]

公司概况与品牌 - 公司为跨国食品加工企业 旗下拥有Hormel、SPAM、Applegate和SKIPPY等多个全球品牌 产品包括肉类和坚果类食品 [1] 财务业绩与预期 - 华尔街分析师预计公司第四季度每股收益为0.39美元 低于去年同期的0.42美元 [2] - 预计第四季度营收为32.2亿美元 高于去年同期的31.4亿美元 [2] - 公司公布第三季度调整后每股收益为0.35美元 低于市场预期的0.41美元 [3] - 公司第三季度营收为30.3亿美元 超过市场预期的29.8亿美元 [3] - 公司预计第四季度净销售额在31.5亿至32.5亿美元之间 [5] - 公司预计第四季度调整后稀释每股收益在0.38至0.40美元之间 [5] 管理层评论与展望 - 管理层预计第四季度净销售额将持续增长 并采取针对性定价行动以应对商品通胀 [4] - 管理层预计利润复苏将延迟至下一年 第三季度面临的短期压力将持续到第四季度 [4] 股票与股息信息 - 公司股票52周价格区间为23.71美元至33.80美元 [2] - 公司股息收益率为4.69% 过去12个月每股派发股息1.16美元 [2] - 若想通过股息每月获得100美元收入 投资额需达到约25,586美元 按每股24.64美元计算约需持有1,038股 [5]

公司战略转型与现代化（T&M）倡议 - 公司在2023财年末启动了转型与现代化（T&M）倡议 目标是在三年内实现至少2.5亿美元的年化营业利润增长 [3] - 该倡议重点包括改造供应链、最小化产品组合复杂性、投资数据和技术以及提升人员和流程 [3] - 到2025财年末（10月底）公司预计从T&M倡议中获得1亿至1.5亿美元的增量收益 [4] 供应链优化具体举措 - 本财年项目包括在田纳西州孟菲斯都会区开设配送设施 以改善库存流并增加配送能力 [4] - 去年项目包括推出Hormel生产系统以标准化制造设施的工作 并启动新的采购和生产力计划 预计在物流仓储、直接和间接供应品等多个类别实现进一步节省 [5] - 作为约90个第三季度项目之一 公司已停止其佐治亚州塔克工厂的培根生产线 以优化制造足迹 并将生产转移至其他设施 [7] 组织与技术支持 - 公司成立了数据和分析办公室 专注于提供对技术、数据和分析的便捷访问以支持T&M倡议 [5] - 公司在2024年晋升Steve Lykken为供应链集团副总裁以进一步优化和管理运营 其后由研发与质量控制高级副总裁Kevin Myers担任临时供应链集团副总裁 [6]

文章核心观点 - 尽管存在风险与回报的权衡 但当前价格下跌的消费必需品公司可能提供超越股息收益率的投资机会 [1] - 可口可乐 通用磨坊和荷美尔食品三家公司股价均从高点回落 但各自具备独特的投资吸引力 [1] 可口可乐 - 公司股价从高点下跌约10% 股息收益率约为3.1% 远高于标普500指数的1.2% [3] - 公司是股息贵族 拥有行业领先的品牌组合以及强大的分销 营销和研发实力 [4] - 股价回调使公司的市销率和市盈率低于其五年平均水平 估值显得合理甚至略显便宜 [5] 通用磨坊 - 公司股价从峰值下跌近45% 股息收益率更具吸引力 接近4.9% [6] - 公司虽非股息贵族 但股息长期呈上升趋势 并且因其创新和营销能力成为零售商的重要合作伙伴 [6] - 公司正应对消费者转向更健康食品的趋势 当前处于转型年 短期支出增加但属于正常的长期业务波动 [7][8] 荷美尔食品 - 公司股价下跌50% 其股息收益率接近公司历史最高水平 [7]

公司业务概览 - 公司是一家美国跨国食品制造商和营销商，业务分为三个部门：杂货产品、食品服务和国际业务 [2] - 杂货产品部门是美国零售销售肉类和食品产品的最大生产商，旗下品牌包括Planters、SPAM、Skippy、Herdez、Jennie-O和Hormel [2] 近期财务表现 - 公司近期公布季度业绩，营收为29.8亿美元，有机产品销售额同比增长6%，整体营收增长4.5% [3] - 每股收益同比下滑5.4%，为0.41美元，符合分析师预期，但公司提供的未来业绩指引疲软 [3] 股息分红情况 - 公司拥有股息政策，已连续59年增加股息，季度股息为每股0.29美元 [4] - 截至9月27日，该股票的股息收益率为4.69% [4] 市场评价 - 公司被列入10月份最佳高收益股票购买名单中 [1] - 作为一只“股息贵族”股票，公司值得在10月的捕获策略中考虑 [2]

荷美尔食品公司转型与现代化（T&M）计划 - 公司正全力推进为期多年的转型与现代化（T&M）计划，旨在重塑业务以实现长期盈利，该计划不仅是成本削减，更是全面适应未来的努力[1] - 在2025财年第三季度，约有90个T&M项目对利润做出了可衡量的贡献[1] - T&M计划的关键组成部分包括供应链现代化，例如部分关闭设施并将生产重新分配到其他地点，以提高效率和可扩展性[2] - 品牌现代化也是T&M的一部分，公司正在更新品牌如荷美尔意大利辣香肠，包括更新包装和新营销活动，以迎合消费者口味[2] - 该计划在2025财年有望带来1亿至1.5亿美元的增量收益，管理层预计结果将接近该范围的高端[3] - T&M带来的节省已帮助缓解猪腩价格急剧上涨和持续牛肉通胀的影响，经过约两年的基础工作，该计划被视为可持续增长的基础平台[3] - 对于公司而言，T&M超越了对利润率的防御，更是一场关于转变运营方式的赌注，在充满消费者行为变化和成本波动的行业中至关重要[4] 同业公司财务与战略表现 - 普渡农场公司利用强劲的消费者需求和运营效率提升盈利能力，2025年第二季度净销售额增长4.3%至47.6亿美元，美国及欧洲业务增长是主要支撑[5] - 普渡农场公司正推进产品组合多元化，预制食品业务增长超过20%，品牌产品如Just Bare获得市场关注，这些举措有助于其在竞争激烈的蛋白质市场中维持增长[5] - 泰森食品公司凭借多元化的蛋白质产品组合应对市场波动，受益于动物蛋白的强劲需求和各渠道的韧性，2025财年第三季度收入增长4%至139亿美元[6] - 泰森食品公司2025财年第三季度调整后每股收益为91美分，同比增长5%，其中鸡肉部门表现突出，销售额达42.2亿美元，调整后营业利润增长超过12%[6] - 史密斯菲尔德食品公司在2025财年第二季度实现创纪录的调整后营业利润2.98亿美元，同比增长20%，调整后营业利润率扩大60个基点至7.9%[7] - 史密斯菲尔德食品公司的增长由包装肉类部门引领，强劲的需求和产品组合改善推动其利润率达到14.2%，生鲜猪肉和生猪生产业务的盈利能力也有所改善[7] - 基于其知名品牌、运营敏捷性和对效率的关注，史密斯菲尔德食品公司在最近一次财报电话会议上提高了全年展望，显示出对维持盈利增长的信心[7]

股息贵族ETF表现 - 8月份ProShares标普500股息贵族ETF（NOBL）实现3.01%的月度涨幅 [1] 分析师背景 - 分析师拥有西北大学分析学硕士学位和会计学学士学位 [1] - 分析师在投资领域拥有超过10年经验 从分析师晋升至管理职位 [1] - 股息投资是分析师的个人爱好 [1]

The Dividend Kings posted a very nice gain of 3.26% in August, outpacing the SPDR S&P 500 ETF Trust ( SPY ) by a cool 1.21%. September, however, is not faring as well; SPY is up 2.9% throughI have a masters degree in Analytics from Northwestern University and a bachelors degree in Accounting. I have worked in the investment arena for over 10 years starting as an analyst and working my way up to a management role. Dividend investing is a personal hobby and I look forward to sharing my thoughts with the Seeki ...

财务业绩 - 第三财季有机销售额增长6% [1] - 盈利增长未能跟上收入增长 主要受商品市场成本突然飙升拖累 [1] - 原材料成本通胀约400个基点 其中猪腩肉价格同比上涨约30% 猪肉分割品价格上涨20% 猪肉切块价格上涨10% 牛肉价格维持在历史高位附近 [1] 定价策略与盈利能力 - 公司已推出针对关键产品线的定价举措以缓解成本压力 [2] - 增值火鸡产品组合的定价在第三财季见效 使Jennie-O品牌在恢复盈利能力的同时实现了销售额份额增长 [2] - 零售端价格上涨对业绩的影响存在较长滞后性 使得即时恢复变得困难 [2] - 增量定价措施预计将在第四财季开始贡献业绩 并在2026财年第一财季产生更显著影响 [3] - 餐饮服务定价通常能更快适应商品价格波动 但价格急剧飙升会造成暂时的利润压缩 [3] - 零售端对价格更为敏感 公司需在提价与需求弹性风险及消费者降级消费的可能性之间权衡 [3] - 定价是应对商品通胀最直接的工具 其效果取决于消费者在谨慎支出环境下的反应以及核心品牌的需求保持情况 [4] - 定价预计将缓解利润率压力 但好处是逐步而非立即显现的 [4] 股价与估值表现 - 公司股价在过去一个月下跌15.8% 同期行业下跌9.3% 必需消费品板块下跌3% 而标普500指数上涨4.5% [5] - 公司远期12个月市盈率为15.39倍 高于行业平均的11.65倍 估值相对同业存在溢价 [10] 盈利预期 - 过去30天内 公司当前财年每股收益共识预期下调0.12美元至1.48美元 下一财年预期下调0.16美元至1.60美元 [13] - 与60天和90天前相比 当前季度、下一季度、当前财年和下一财年的每股收益共识预期均有所下调 [14] 同业公司比较 - Smithfield Foods目前为Zacks Rank 1 当前财年销售和盈利共识预期分别增长7.1%和28.7% 过去四个季度盈利平均超出预期6.6% [15] - Celsius Holdings目前为Zacks Rank 1 当前财年销售和盈利共识预期分别增长77.7%和54.3% 过去四个季度盈利平均超出预期5.4% [15][16] - Laird Superfood目前为Zacks Rank 2 当前财年销售和盈利共识预期分别增长21%和23.8% 过去四个季度盈利平均超出预期11.3% [17]