公司概况 - 公司为标普500成分股，是美国最大的酒店房地产投资信托基金，也是豪华和高档酒店的最大所有者之一 [1] - 公司目前在美国拥有74处物业，在国际上拥有5处物业，共计约42700间客房 [1] - 公司还持有七家国内和一家国际合资企业的非控股权益 [1] 公司动态 - 公司董事会批准了每股0.20美元的常规季度现金股息 [2] - 股息将于2024年7月15日支付给截至2024年6月28日登记在册的股东 [2]

文章核心观点 - 美国最大的酒店房地产投资信托公司Host Hotels & Resorts宣布董事会批准每股0.20美元的季度现金股息，将于2024年7月15日支付给6月28日登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司是标准普尔500指数成分股，是最大的酒店房地产投资信托公司，也是最大的豪华和高档酒店业主之一 [2] - 公司目前在美国拥有74处房产，在国际上拥有5处房产，共计约42700间客房 [2] - 公司还持有七家国内和一家国际合资企业的非控股权益 [2]

文章核心观点 美国最大的酒店房地产投资信托公司Host Hotels & Resorts将在2024年7月31日市场收盘后公布第二季度财务业绩，并于8月1日上午10点召开电话会议讨论业绩和业务前景 [1] 财务业绩公布 - 公司将于2024年7月31日市场收盘后公布2024年第二季度财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于2024年8月1日上午10点召开电话会议讨论第二季度业绩和业务前景 [1] - 美国免费电话号码为888 - 506 - 0062，国际长途号码为973 - 528 - 0011，接入码为142270 [1] - 电话会议将在公司网站www.hosthotels.com上同步直播 [1] 电话会议回放 - 电话会议回放从2024年8月1日至8月31日可通过电话获取，回放美国免费电话号码为877 - 481 - 4010，国际长途号码为919 - 882 - 2331，密码为50723 [2] - 电话会议回放也可在公司网站上观看，直至2024年11月8日 [2] 公司概况 - 公司是标准普尔500指数成分股，是美国最大的酒店房地产投资信托公司，也是豪华和高档酒店的最大业主之一 [2] - 公司目前在美国拥有74处房产，在国际上拥有5处房产，共计约42700间客房 [2] - 公司还持有七家国内和一家国际合资企业的非控股权益 [2] 联系方式 - 首席财务官SOURAV GHOSH联系电话为(240) 744 - 5267 [3] - 投资者关系JAIME MARCUS联系电话为(240) 744 - 5117，邮箱为ir@hosthotels.com [3]

文章核心观点 公司宣布以约6.8亿美元收购Turtle Bay Resort，预计2024年7月底完成交易，该收购有望提升公司长期价值并带来增长 [1][2] 收购交易信息 - 公司将以约6.8亿美元净价收购Turtle Bay Resort的完全所有权，交易预计2024年7月底完成 [1] - 收购包含一块49英亩可开发的海滨土地，预计度假村收购价6.3亿美元，土地5000万美元 [2] - 收购价对应度假村2024年预期业绩的EBITDA倍数为16.3倍，资本化率约5.3% [2] 度假村情况 - 度假村位于瓦胡岛北岸1180英亩土地上，有5英里海滩和海岸线景观，拥有450间客房 [3] - 度假村于2020年3月至2021年6月关闭并进行改造，涵盖客房、大堂等多个区域 [4] - 收购后度假村预计由万豪以丽思卡尔顿品牌管理，万豪提供了关键资金和管理协议修改 [5] 业绩预期 - 不考虑丽思卡尔顿品牌带来的增长，度假村预计成为公司2024年顶级资产，预计RevPAR为570美元，总RevPAR为980美元，每间客房EBITDA为8.6万美元 [6] - 公司预计度假村在2027 - 2029年EBITDA倍数稳定在10 - 12倍 [6] 公司战略与其他收购 - 公司扩大收购范围至前25大城市以外的城市市场，以寻求更高的EBITDA和收入 [7] - 2024年5月1日，公司以近5.3亿美元现金收购纳什维尔两家酒店 [8] - 2021年至2024年5月1日，公司总收购额达24亿美元，EBITDA倍数为13倍 [8] 股价表现 - 过去六个月，公司股价上涨0.3%，而行业下跌5.9% [9] 其他REIT股票推荐 - 房地产投资信托（REIT）板块中，Cousins Properties和Lamar Advertising评级较好，目前均为Zacks Rank 2（买入） [10] - Cousins Properties当前年度每股FFO共识估计上周微升至2.63美元 [10] - Lamar Advertising 2024年每股FFO的Zacks共识估计过去一个月上调3.7%至8.03美元 [11]

文章核心观点 公司宣布以约6.8亿美元收购夏威夷欧胡岛北岸的海龟湾度假村及49英亩可开发地块，预计2024年7月下旬完成交易，收购后将把酒店品牌转换为丽思卡尔顿，有望提升公司投资组合的EBITDA增长 [1][2] 收购信息 - 公司以约6.8亿美元净价收购450间客房的海龟湾度假村及49英亩可开发地块，预计度假村分配6.3亿美元，地块分配5000万美元，收购价对应2024年估计结果的EBITDA倍数为16.3倍，资本化率约5.3% [1] - 收购需满足惯例成交条件，预计2024年7月下旬完成交易 [1] 度假村情况 - 度假村于2020年3月至2021年6月进行改造，改造包括客房、大堂、泳池等多个区域，收购时无品牌和管理限制，公司计划将管理过渡给万豪并以丽思卡尔顿品牌运营 [2] - 考虑丽思卡尔顿品牌提升前，基于2024年全年估计结果，度假村预计成为公司顶级资产之一，预计每间可售房收入570美元，总每间可售房收入980美元，每间客房EBITDA为8.6万美元 [2] - 度假村位于欧胡岛北岸1180英亩独特位置，有5英里海滩和海岸线景观，拥有450间海景房、多种休闲设施，49英亩海滨地块可开发 [2] 公司情况 - 公司是标准普尔500指数成分股，是美国最大的酒店房地产投资信托公司和最大的豪华及高档酒店业主之一，目前在美国拥有74处物业，在国际上拥有5处物业，共约4.27万间客房，还持有7家国内和1家国际合资企业的非控股权益 [3] 财务指标对比 - 公司计算EBITDA倍数为收购价与物业EBITDA之比，资本化率为物业净营业收入与收购价之比，收购价扣除关键资金和地块分配金额，EBITDA和净营业收入为非GAAP指标，2024年收购价与净收入之比为29倍，对应资本化率为3.4%，2024年估计净收入与EBITDA差异为1700万美元折旧费用，EBITDA与净营业收入差异为500万美元年度合同储备金 [6] - 与每间客房EBITDA可比的GAAP指标是每间客房净收入，基于2024年预测净收入2200万美元，每间客房净收入为4.8万美元 [7] - 收购价与稳定净收入之比为14倍，基于预测稳定净收入4400万美元，稳定净收入与EBITDA差异为1700万美元折旧费用，稳定结果仅为说明性 [8]

文章核心观点 公司宣布以约6.8亿美元收购夏威夷瓦胡岛北岸的海龟湾度假村及其49英亩可开发地块，预计2024年7月下旬完成交易，收购后将提升公司在夏威夷的业务多元化和盈利能力 [1] 收购信息 - 公司以约6.8亿美元（扣除关键资金）收购450间客房的海龟湾度假村及49英亩可开发地块，预计度假村分配6.3亿美元，地块分配5000万美元，交易预计2024年7月下旬完成 [1] - 收购价格相当于2024年预计EBITDA的16.3倍，或度假村资本化率约5.3% [1] 度假村情况 - 度假村于2020年3月至2021年6月进行改造，涵盖客房、大堂、泳池等多个区域 [2] - 收购时无品牌和管理限制，公司计划将管理过渡给万豪并以丽思卡尔顿品牌运营，万豪提供关键资金和管理协议修改 [2] - 预计2024年全年每间可售房收入570美元，总每间可售房收入980美元，每间客房EBITDA 8.6万美元，2027 - 2029年稳定在10 - 12倍EBITDA [2] - 度假村位于瓦胡岛北岸1180英亩土地上，有5英里海滩和海岸线景观，拥有多种配套设施 [2] 公司概况 - 公司是标准普尔500指数成分股，是美国最大的酒店房地产投资信托公司和豪华及高档酒店的最大业主之一 [3] - 目前在美国拥有74处物业，在国际上拥有5处物业，共约4.27万间客房，还持有7家国内和1家国际合资企业的非控股权益 [3] 财务指标对比 - EBITDA倍数计算为购买价格与物业EBITDA的比率，资本化率为物业净营业收入与购买价格的比率，2024年购买价格与净收入比率为29倍，净收入与购买价格比率为3.4% [6] - 2024年预计净收入与EBITDA的差异为1700万美元折旧费用，EBITDA与净营业收入差异为500万美元年度合同储备金 [6] - 每间客房EBITDA的可比GAAP指标是每间客房净收入，2024年预测为4.8万美元 [7] - 购买价格与稳定净收入比率为14倍，稳定净收入与EBITDA差异为1700万美元折旧费用 [8]

文章核心观点 - Zacks Premium可帮助投资者充分利用股市并自信投资，其提供的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合，能助力投资者挑选更有潜力的股票，如Host Hotels值得关注 [1][2][15] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等服务，还包括Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，按价值、增长和动量特质为股票评级A - F，分数越高股票表现越好，用于帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [3][4] - 分为价值、增长、动量和VGM四类分数 [5] 价值分数 - 帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [5] 增长分数 - 分析股票未来前景、公司财务健康和实力，通过分析预期和历史收益、销售和现金流等特征，寻找可持续增长股票 [6] 动量分数 - 帮助动量投资者利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，确定买入高动量股票的有利时机 [7] VGM分数 - 综合所有风格分数，是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一，根据综合加权风格对股票评级，帮助筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [8] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正来构建投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，但每日评级股票众多，挑选最佳股票有难度 [9][10] - 应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）等级股票，也应有A或B的分数以确保上行潜力，同时要关注盈利预测修正方向 [12][13] 推荐股票：Host Hotels (HST) - 是领先的酒店房地产投资信托公司，在美国内外拥有、收购和重新开发豪华及高档酒店，为标准普尔500指数成分股 [15] - Zacks Rank为3（持有），VGM分数为A，价值风格分数为B，因9.19的远期P/E比率等估值指标吸引价值投资者 [15][16] - 2024财年，8位分析师在过去60天上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.06美元至1.98美元，平均盈利惊喜为5.7%，值得投资者关注 [17]

文章核心观点 美国最大的酒店房地产投资信托公司Host Hotels & Resorts宣布旗下Host L.P.定价发行6亿美元2034年到期、利率5.7%的高级票据，预计5月10日完成发行，所得款项用于绿色项目融资和偿还债务 [1] 发行信息 - 发行主体为Host L.P.，公司为其唯一普通合伙人 [1] - 发行6亿美元2034年到期、利率5.7%的高级票据，为无担保债务 [1] - 预计5月10日完成发行，需满足或豁免惯例成交条件 [1] - 扣除承销折扣、原始发行折扣及费用后，预计净收益约5.84亿美元 [2] 资金用途 - 用所得款项为一个或多个符合条件的绿色项目融资或再融资，包括2024年4月收购的两家获LEED银级认证酒店 [2] - 剩余款项用于偿还高级信贷安排循环贷款部分的2.15亿美元未偿还借款 [2] 发行管理 - 联合簿记管理人包括J.P. Morgan Securities LLC等多家机构 [3] 发行依据及文件获取 - 发行依据是2024年4月9日向美国证券交易委员会提交的有效暂搁注册声明及招股说明书，以及5月7日提交的初步招股说明书补充文件 [4] - 可联系相关机构获取最终招股说明书补充文件及招股说明书 [5]

财务业绩 - 2024年第一季度总营收14.71亿美元，同比增长6.5%，净收入2.72亿美元，同比下降6.5% [42] - 2024年第一季度GAAP运营利润率为19.8%，较2023年提高180个基点，可比酒店EBITDA利润率为31.2%，较2023年下降140个基点 [42][43] - 2024年第一季度调整后EBITDAre增至4.83亿美元，调整后摊薄每股FFO增至0.60美元 [43][44] - 第一季度总营收14.71亿美元，同比增长6.5%，运营利润2.91亿美元，同比增长17.3%，归属公司净收入下降6.6%[48][49] - 第一季度，客房、餐饮和其他收入分别增长4.0%、9.7%和11.5%，主要因那不勒斯丽思卡尔顿酒店重新开业和团体业务增长[49][50] - 2024年第一季度物业运营成本同比增长7.4%，主要因工资和员工福利增加，预计2024年工资和福利通胀约5%[50][51] - 2024年第一季度，公司因财产保险赔款和业务中断赔款获得3100万美元保险结算收益[48][53] - 2024年第一季度末，国内71家可比酒店平均房价318.95美元，入住率68.9%，每间可售房收入219.79美元，较2023年同期RevPAR变化 - 1.2%，总RevPAR变化0.6%；国际5家可比酒店平均房价173.64美元，入住率56.1%，每间可售房收入97.47美元，较2023年同期RevPAR变化 - 5.5%，总RevPAR变化 - 4.1%[56] - 按实际所有权统计，2024年第一季度末国内72家酒店平均房价329.69美元，入住率69.1%，每间可售房收入227.73美元，较2023年同期RevPAR变化3.5%，总RevPAR变化5.9%；国际5家酒店平均房价173.64美元，入住率56.1%，每间可售房收入97.47美元，较2023年同期RevPAR变化 - 5.5%，总RevPAR变化 - 4.1%[57] - 2023年全年客房销售中，散客、团队和协议客户业务占比分别约为61%、35%和4%[57] - 第一季度团队收入增长5.3%，源于售出房晚数增长4.1%和平均房价增长1.1%；散客收入下降4.7%，受毛伊岛野火和度假市场异常天气影响[57] - 2024年第一季度末，散客房晚数131.4万，较2023年同期变化 - 1.9%，收入4.56亿美元，较2023年同期变化 - 4.7%；团队房晚数110.3万，较2023年同期变化4.1%，收入3.24亿美元，较2023年同期变化5.3%；协议客户房晚数17.2万，较2023年同期变化7.5%，收入3500万美元，较2023年同期变化18.2%[58] - 2024年第一季度经营活动提供净现金3.65亿美元，较2023年第一季度增加5700万美元，主要因酒店运营改善及收到1000万美元保险赔款[60] - 2024年第一季度投资活动使用净现金1亿美元，较2023年第一季度减少500万美元，主要与资本支出和合资企业投资有关[60] - 2024年第一季度融资活动使用净现金4400万美元，较2023年第一季度减少2.64亿美元，2024年主要用于支付普通股股息[60] - 2024年第一季度公司净收入为2.72亿美元，2023年同期为2.91亿美元；EBITDA为4.97亿美元，2023年同期为5.07亿美元；EBITDAre为5.04亿美元，2023年同期为4.44亿美元；调整后EBITDAre为4.83亿美元，2023年同期为4.44亿美元[79] - 2024年第一季度净收入2.72亿美元，2023年同期为2.91亿美元[86] - 2024年第一季度稀释后每股收益0.38美元，2023年同期为0.40美元[86] - 2024年第一季度可比较酒店总每间可售房收入变化为0.5%，可比较酒店每间可售房收入变化为 - 1.2%[91] - 2024年第一季度可比较酒店营业利润率为19.8%，2023年同期为18.0%[91] - 2024年第一季度可比较酒店EBITDA利润率为31.2%，2023年同期为32.6%[91] 市场情况与预测 - 预计2024年美国实际GDP增长2.4%，商业投资增长平均为2.4% [45] - 2024年酒店供应增长预计低于长期历史平均水平，但纽约和奥斯汀等市场将高于平均水平 [45] - 需求模式已从疫情影响中恢复正常，多数城市市场接近疫情前水平，但部分市场短期休闲需求和商务散客需求恢复较慢 [45] - 预计2024年全年可比酒店RevPAR增长在2.0% - 4.0%之间 [45] 酒店运营与管理 - 2024年第一季度可比酒店RevPAR下降1.2%，可比酒店Total RevPAR增长0.5% [42] - 丹佛、北弗吉尼亚和休斯顿市场可比酒店Total RevPAR分别增长39.1%、17.8%和10.4%，奥斯汀、亚特兰大和洛杉矶/橙县市场分别下降9.8%、6.1%和5.3% [42][43] - 自2024年第二季度起，阿丽拉文塔纳大苏尔酒店将从可比酒店组合中移除 [45] - 第一季度末后，公司收购两家酒店，总价5.3亿美元[46] - 第一季度，公司循环信贷额度提取3亿美元，季度末后净偿还8500万美元，剩余可用额度13亿美元[46][47] - 第一季度，公司在ROI项目、更新替换项目和飓风修复工作上分别花费约3300万、5800万和1200万美元[47] - 公司预计飓风伊恩造成的总重建和修复成本约3 - 3.2亿美元，其中约30%为修复成本，截至2024年5月1日已收到保险赔款2.63亿美元[47] - 2024 - 2027年，公司与凯悦合作的转型资本项目预计每年投资1.25 - 2亿美元，凯悦提供4000万美元回报和利润保证[47] - 2024年，公司预计总资本支出5 - 6.05亿美元，包括ROI项目2.25 - 2.8亿美元、更新替换支出2.5 - 3亿美元和飓风修复2500万美元[47] - 截至2024年3月31日，公司总债务45亿美元，加权平均利率4.6%，加权平均期限3.9年，71%的债务为固定利率[62] - 截至2024年3月31日，公司有13.49亿美元现金及现金等价物、2.31亿美元家具及设备代管准备金，信贷安排循环信贷额度下有12亿美元可用额度[59] - 2024年第一季度未回购普通股，截至3月31日，普通股回购计划下有7.92亿美元可用额度[60] - 2024年第一季度未发行普通股，截至3月31日，与销售代理的分销协议下有6亿美元剩余额度[60] - 2023年2月，公司董事会授权回购不超过10亿美元高级票据，该授权下全部额度仍可用[60] - 2024年4月，公司偿还4亿美元G系列高级票据，并在信贷安排循环信贷额度下净偿还8500万美元[61] - 2024年2月21日，公司董事会宣布普通股每股0.2美元的定期季度现金股息，于4月15日支付给3月28日登记在册的股东[66] - 截至2024年3月31日，公司拥有的77家酒店中有76家被归类为可比酒店，The Ritz - Carlton, Naples和四季奥兰多华特迪士尼世界度假村相关物业运营结果被排除在可比酒店结果之外[69] - 由于加州1号公路部分路段坍塌，Alila Ventana Big Sur于2024年3月30日关闭且未重新开放，该酒店将从第二季度起从可比酒店组中移除[70] - 2024年第一季度可比较酒店数量为76家，房间数量为41505间，与2023年同期持平[91] 财务指标说明 - 公司使用EBITDA、EBITDAre、调整后EBITDAre、FFO、FFO摊薄后每股收益和可比酒店运营结果等非GAAP财务指标评估业绩，并提供与GAAP指标的调节表[72][73] - EBITDA有助于评估公司物业持续运营表现，便于与其他住宿REIT、非REIT酒店业主和资本密集型公司比较[74] - EBITDAre按照NAREIT指南计算，调整后EBITDAre在EBITDAre基础上排除财产保险收益、收购成本、诉讼损益和特定情况下的遣散费等[75][76][77][78] - 公司计算NAREIT FFO和NAREIT FFO摊薄后每股收益，并在评估业绩时使用调整后FFO摊薄后每股收益，排除债务清偿损益、收购成本、诉讼损益和特定情况下的遣散费等[80][81][82][83][84] - 2017年因美国联邦企业所得税税率降低，公司对国内递延税资产进行重新计量，约1100万美元的一次性调整未计入调整后FFO[85] - 外币经营成果按交易当日现行汇率或期间加权平均汇率换算，非美国物业的酒店统计数据和结果包含汇率波动影响[71] - 公司对可比酒店有明确界定，会对近期收购酒店进行调整，出售酒店交易完成或被归类为待售时从可比酒店组中排除[69] 债务与金融衍生品 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司未偿还债务中分别有71%和76%按固定利率计息[94] - 截至2024年3月31日，公司没有未到期的利率衍生品[94] - 2024年第一季度未进行外汇套期保值交易[95] - 公司目前有三份外汇远期购买合约，总名义金额为9900万加元（7400万美元），将于2024年8月到期[95]

文章核心观点 - 美国最大的酒店房地产投资信托公司Host Hotels & Resorts公布2024年第一季度业绩的投资者报告更新内容，报告可在公司网站投资者关系板块查看 [1] 公司概况 - 公司为标普500成分股，是美国最大的酒店房地产投资信托公司和最大的豪华及高档酒店业主之一 [2] - 公司目前在美国拥有74处物业，在国际上拥有5处物业，共计约42700间客房 [2] - 公司还持有七家国内和一家国际合资企业的非控股权益 [2]