文章核心观点 - 普通人也能在华尔街投资，购买分红股长期持有是退休后增加收入的好选择，AT&T、Hercules Capital和Pfizer三只股票分红率超5%，买入可跑赢市场并增加被动收入 [1][3] 各公司情况 AT&T - 2022年降低股息以调整出售不可预测媒体资产，现专注电信业务，现金流可靠，股息率5.2% [4] - 传统固网订阅减少，但5G网络和光纤电缆服务需求克服逆风，二季度移动服务收入同比增3.4% [5] - 截至6月30日的三个月是连续第18个季度新增超20万光纤互联网用户，去年底推出固定无线服务，二季度消费者宽带销售同比增7% [6] - 二季度消费者宽带收入27亿美元，占总收入不到10%，作为三家全国性5G网络电信公司之一，消费者宽带业务有望长期推动增长 [7] Hercules Capital - 作为商业发展公司，可通过向股东分红避免所得税，近期股价常规分红收益率8%，今年补充股息每股0.32美元，若明年不变收益率达9.7% [8] - 与多数BDC不同，为生命科学和科技行业初创企业提供融资，风险高但潜在回报大，部分投资成功就能实现盈利增长 [9] - 自2010年以来提高或维持常规分红，2024年上半年总融资10.7亿美元，同比增28% [10] Pfizer - COVID - 19疫苗和抗病毒药物销售大起大落，2022年两款药物销售额达567亿美元，一年半后降至18亿美元 [12] - 自2009年起每年提高股息，近期股价股息率5.7%，新冠产品销售占比不到3%，股息更易预测 [13] - 股息由大量专利保护药物支撑，2024年上半年12种产品销售额同比两位数增长 [14] - 用疫情收益430亿美元收购癌症药物开发商Seagen，获得包括Padcev在内的四种商业阶段疗法，Padcev预计2030年销售额达80亿美元，有望助力持续提高股息 [15][16]

公司股价表现 - 最新交易时段赫拉克勒斯资本（HTGC）收于20.11美元，较前一日下跌0.3%，表现逊于当日上涨0.71%的标准普尔500指数，道琼斯指数上涨1.03%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.6% [1] - 过去一个月该公司股价上涨8.56%，跑赢金融板块4%的跌幅和标准普尔500指数6.41%的涨幅 [1] 公司盈利与营收预测 - 公司即将发布的财报受投资者关注，预计每股收益（EPS）为0.51美元，较去年同期下降1.92%，预计营收为1.258亿美元，较去年同期增长7.76% [2] - 全年来看，分析师预计每股收益为2.03美元，营收为5.0131亿美元，较去年分别变化-2.4%和+8.82% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期变化，积极的预测变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [4] - 预测变化与近期股价表现直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型，该模型考虑预测变化并提供评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来1级股票平均年回报率为+25%，过去30天公司每股收益预测不变，目前为Zacks Rank 4（卖出） [6] 公司估值与行业排名 - 公司目前远期市盈率为9.94，高于行业平均的8.02 [7] - 金融 - SBIC与商业行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为230，处于250多个行业的后9% [7] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks Rank计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 公司受益降息后定制融资需求增长，营收有望增长，但为提升业务量费用或维持高位，影响利润 [1] 关键增长驱动因素 - 尽管宏观经济环境不佳，公司获私募股权公司和风险资本家对定制融资的需求增长，推动新承诺总额和投资总收入增长 [2] - 过去五年（2018 - 2023）公司总投资收入复合年增长率为17.3%，2024年上半年保持上升趋势，预计2024、2025和2026年分别增长8.2%、5.4%和0.6% [3] - 截至2024年6月30日，公司流动性达4.82亿美元，包括2770万美元无限制现金及现金等价物和4.543亿美元信贷安排，必要时可动用信贷额度，有望短期内履行债务义务 [3][4] - 公司注重信贷表现，2021 - 2023年新债务和股权承诺分别为26亿、31亿和22亿美元，2024年二季度末至7月29日新增2810万美元 [5] - 为维持RIC地位，公司约90%应税收入用于分配，2019 - 2023年多次提高季度分配比例，管理层计划每季度评估股息政策，鉴于流动性充足，有望通过有效资本分配提升股东价值 [6][7] 不利因素 - 过去五年（2018 - 2023）公司总运营费用复合年增长率为10.8%，2024年上半年持续上升，主要因薪酬成本和利息费用增加，预计2024和2025年分别增长11.7%和12%，短期内成本上升或影响利润 [8] - 为符合监管要求，公司主要投资美国公司，少量投资外国公司，严格监管和经济环境或增加融资成本，限制资本市场渠道，外国投资收入也难以支撑整体财务状况 [9] 股价表现与评级 - 过去六个月公司股价上涨5.6%，行业上涨1% [10] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [11] 其他值得考虑的股票 - 金融领域的Janus Henderson Group plc（JHG）和AllianceBernstein Holding L.P.（AB）Zacks评级为2（买入） [12] - JHG当前年度盈利预测过去60天上调5.2%，过去六个月股价上涨18% [12] - AB当前年度盈利预测过去60天上调1%，过去六个月股价上涨1.5% [13]

公司股价表现 - 赫拉克勒斯资本（HTGC）最新交易日收盘价为19.57美元，较上一交易日上涨0.57%，表现逊于标准普尔500指数当日1.7%的涨幅，道琼斯指数上涨1.26%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨2.51% [1] - 过去一个月，该公司股价上涨6.4%，跑赢金融板块2.47%和标准普尔500指数1.27%的涨幅 [1] 公司盈利与营收预期 - 公司即将公布的财报预计每股收益（EPS）为0.51美元，较上年同期下降1.92%，季度营收预计为1.258亿美元，较去年同期增长7.76% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益为2.03美元，营收为5.0131亿美元，同比变化分别为-2.4%和+8.82% [3] 分析师预估相关 - 分析师对赫拉克勒斯资本的预估变化通常反映短期业务趋势，积极的预估变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - 预估修订与近期股价走势直接相关，Zacks Rank模型考虑这些预估变化并给出评级 [5] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下降0.1%，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为9.59，高于行业的7.96，存在溢价 [6] 行业排名情况 - 金融 - SBIC与商业行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为184，处于250多个行业的后28% [7] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 介绍赫拉克勒斯资本公司（Hercules Capital）的股价表现、盈利和营收预期、分析师评级及估值情况，为投资者提供投资参考 [1][2][6] 公司股价表现 - 最新交易时段，公司股价收于19.38美元，较前一日收盘价上涨1.73%，跑赢当日标普500指数（涨幅0.54%）、道琼斯指数（涨幅0.72%）和纳斯达克指数（涨幅0.65%） [1] - 过去一个月，公司股价上涨2.42%，落后于金融板块4.89%和标普500指数4.86%的涨幅 [1] 公司盈利和营收预期 - 即将公布的财报预计每股收益0.51美元，同比下降1.92%；预计营收1.258亿美元，同比增长7.76% [2] - 整个财年，Zacks共识预测每股收益2.03美元，同比下降2.4%；营收5.0131亿美元，同比增长8.82% [3] 分析师评级 - 分析师对公司的盈利预测调整通常反映短期业务趋势，积极调整表明对公司业绩和盈利潜力有信心 [4] - Zacks Rank模型考虑预测调整并提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率达25% [5][6] - 过去30天，Zacks共识每股收益预测下降0.1%，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值 - 公司目前远期市盈率为9.38，高于行业的7.97，存在溢价 [7] 行业情况 - 金融 - SBIC与商业行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为179，处于250多个行业的后30% [7] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks Rank计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 美联储可能在本月开始降息[1] - 利率下降可能会使一些企业受益,特别是商业发展公司(BDCs)[2] 关于BDCs - BDCs是向初创企业提供资金的资本提供商,有些BDCs还提供更复杂的融资解决方案[3] - BDCs的特殊公司结构使其成为寻求股息收入的投资者的最爱[3] - 不同BDCs的风险状况差异很大,需要关注其运营整体表现来评估其投资组合的强度和信用控制[4][5] 对赫克斯资本(Hercules Capital)的分析 - 赫克斯资本是一家专注于科技、生命科学和绿色能源的BDC,专门从事风险债务融资[6] - 赫克斯资本的净投资收益(NII)一直在稳步增长,反映了其出色的承销和投资组合管理[6] - 利率下降可能会使赫克斯资本受益,因为它可以为寻求非稀释性债务融资的风险企业提供吸引力[7][8] - 利率下降还可能使赫克斯资本的投资组合公司加速增长,从而提高其估值,并促进兼并收购活动[9] - 赫克斯资本目前股息收益率高达10.4%,过去5年总回报率也远超标普500指数[10]

文章核心观点 - 投资各行业“同类最佳”股票有价值，尤其是商业发展公司（BDC）领域，除市净率外还应综合考虑运营效率等因素 内部管理的BDC如Hercules Capital（HTGC）成本结构高效，虽股价溢价但能支撑高股息率 HTGC是有吸引力的收益选择，运营基本面强，有望带来强劲总回报 [1][2][6] 公司概况 - HTGC是市场上少数内部管理的BDC之一，自2003年成立以来已向科技和生命科学领域超660家公司承诺投资超200亿美元 [2] 成本结构优势 - HTGC因自我管理拥有高效成本结构，其运营费用率为2.2%，低于同类公司TriplePoint Venture Growth（3.3%）、Horizon Technology Finance（2.4%）和Trinity Capital（3.3%） [2] 经营业绩表现 - 公司总投资收入同比增长8%至1.25亿美元，每股净投资收入（NII）同比增长9%至0.51美元 受益于债务组合97.4%的浮动利率敞口及14.7%的有效收益率，NII自2013年以来显著上升 [3] 业务发展机遇 - 当前IPO市场低迷，公司在风险债务融资领域有大量机会，二季度业务发起活动创纪录，63%的资金流向科技公司，且多为后期优质科技交易 [4] 面临风险因素 - 9月可能降息，或降低有效收益率 每股资产净值（NAV）环比下降1.7%至11.43美元，部分投资组合公司受经济不确定性影响 不过投资非应计项目占比低，仅为0.9% [4] 财务健康状况 - 公司流动性强，达4.82亿美元，监管债务权益比率为0.85倍，远低于BDC法定上限2倍 这使其在风险投资交易环境改善时有充足资金把握机会 [5] 股息分配情况 - 公司股息收益率达10.3%，NII与股息覆盖率为128%，且有每股0.89美元的溢出收入 今年已三次支付或宣布每股0.08美元的特别股息 [5] 估值分析 - 公司当前股价18.65美元，市净率1.63倍，虽不便宜但考虑其高效运营结构，不应算太贵 从远期市盈率9.1倍、股息覆盖良好及强大融资平台看，仍有吸引力 [5]

文章核心观点 - 现在对辉瑞、赫拉克勒斯资本和威瑞森通信三只股票进行小额投资，退休时可能获得大量股息收入，三只股票近期平均收益率约7.6% [1][2] 辉瑞 - 制药公司股息相对可靠，辉瑞自2009年起每年提高派息，但市场担忧销售放缓压低股价，近期股息收益率5.9% [3] - 新冠产品销售额暴跌，但排除该业务后二季度营收同比增长14%，此前公司将利润再投资于下一代增长动力，如2023年末收购癌症疗法开发商Seagen [4] - Pfizer从Seagen收购的疗法Padcev去年12月获FDA批准，二季度Seagen产品销售额同比飙升55%至年化34亿美元，投资者可对该股长期稳定股息增长有信心 [5] 赫拉克勒斯资本 - 赫拉克勒斯资本是一家商业发展公司，对科技和生命科学企业进行大量小额投资，作为BDC可通过向投资者返还至少90%利润合法避税 [6] - 自2003年成立以来，该公司已向超650家公司投入超200亿美元，自2009年起提高季度股息 [7] - 近期季度股息收益率8.7%，还有补充股息，若不变投资者收益率将达10.3% [8] - 6月底其投资组合价值36亿美元，较五年前增长约66%，预计未来15年股息将持续增长 [9] 威瑞森通信 - 威瑞森运营美国最大5G网络之一，近期股息收益率6.5%，去年9月连续第17年提高派息 [10] - 智能手机升级需求放缓，二季度营收仅增长0.6%，但宽带订阅量快速增长，二季度新增39.1万用户 [10][11] - 2024年上半年资本支出同比减少20亿美元，自由现金流同比增长6.3%至85亿美元，过去一年用近80%自由现金流支付股息，预计未来十年股息将持续增长 [11][12]

文章核心观点 - 尽管存在利率风险，但公司是优质的溢价型业务发展公司，能维持当前股息支付水平，因其对利率敏感度低、投资组合信用质量和收益率高、杠杆率保守且估值合理，值得买入 [15] 公司财务情况 - 与多数专注大中型企业贷款的业务发展公司不同，公司专注对美国及海外新兴科技、医疗和可再生能源公司进行风险债务投资 [3] 公司投资组合情况 - 公司专注向美国东西海岸的科技和生命科学公司提供贷款，主要是获风投支持且处于上市前阶段的公司 [4] - 公司超90%的贷款为第一留置权优先担保，7.6%为第二顺位担保，近98%的贷款处于高度安全的担保地位 [4][5] - 公司贷款组合收益率约14%，盈利能力强，且随着时间推移，投资组合的信用质量也有所提升 [5] 公司杠杆与资本成本情况 - 公司在管理杠杆方面表现出色，整体资产负债表实现了可观的资本成本套利，贷款组合收益率约14%，而公司各企业借款部分的利率在2.6%至7%之间 [8] - 公司部分借款为浮动利率，可在一定程度上平衡净息差；部分债务持有内置利率下限，能在利率下降时保持一定稳定性 [8] - 联邦基金利率下调200个基点，公司每年净收入减少约4000万美元，占TTM净收入的约14%，不会对盈利能力造成重大影响 [8] - 公司的股票和认股权证组合价值超1.6亿美元，为公司的资产净值提供了“看涨期权” [8] 公司估值情况 - 公司近期市净率达1.84倍，处于历史区间高位，存在估值压缩的可能 [9] - 公司表现远超行业平均水平，股东长期获得高于平均的估值倍数，近期股价下跌使市净率降至约1.59倍，更为合理 [10][12] 公司风险情况 - 利率下降可能导致公司净收入减少，对估值产生一定影响 [14] - 公司债务到期集中在2026年和2027年，再融资时可能面临更高利率，增加借款成本，对投资收入产生负面影响 [14]

文章核心观点 - 2024年第二季度Hercules Capital净投资收入符合预期但同比下降 公司总投资收入增加、资产负债表状况良好、新承诺强劲 不过运营费用上升构成阻力 贷款发起活动有望推动未来营收增长 但费用预计也将维持在较高水平 [1][5] Hercules Capital情况 净投资收入 - 2024年第二季度净投资收入为每股51美分 与Zacks共识预期相符 但较去年同期下降3.8% 净投资收入达8240万美元 同比增长8.8% [1] 总投资收入与费用 - 第二季度总投资收入为1.25亿美元 同比增长7.5% 略高于Zacks共识预期的1.2499亿美元 [2] - 总运营费用增长5.9%至4550万美元 主要因利息费用和员工薪酬增加 [2] 投资组合与新承诺 - 截至2024年6月30日 公司总投资组合公允价值为35.7亿美元 [3] - 第二季度公司新增债务和股权承诺总额为6.865亿美元 新增资金总额为4.615亿美元 实现早期贷款还款3.061亿美元 [3] 资产负债表状况 - 截至2024年6月30日 公司每股净资产值为11.43美元 与2023年12月31日持平 [4] - 截至2024年6月30日 公司流动性为4.82亿美元 包括2770万美元无限制现金及现金等价物和4.543亿美元信贷安排 [4] - 季度末债务加权平均成本（含利息和费用）为5% 高于去年同期的4.8% [4] 公司展望 - 公司贷款发起活动进展顺利 有望推动未来营收增长 但随着公司努力提高发起量 费用预计将维持在较高水平 [5] 其他金融公司表现 Ares Capital - 2024年第二季度核心收益为每股61美分 高于Zacks共识预期的58美分 较去年同期增长5.2% 业绩主要受总投资收入改善推动 但费用增加对其构成不利影响 [6] LendingTree - 2024年第二季度调整后每股净收入为54美分 低于Zacks共识预期的73美分 远低于去年同期的1.14美元 业绩受流动性水平降低和EBITDA下降影响 不过收入增长和成本降低起到了推动作用 [7]