Hercules Capital, Inc. (NYSE:HTGC)财务表现 - Hercules Capital, Inc. (NYSE:HTGC)在2024年第一季度报告显示，公司再次通过净投资收入覆盖了股息，并实现了创纪录的总毛资金[1] - Hercules Capital的收入增长趋势稳固，总投资收入同比增长16%，公司保持了非常强劲的信用档案[2] - 尽管Hercules Capital的净资产价值估值较高，但我仍然认为这家以技术为重点的商业发展公司在2024年对于 passsive income 投资者来说是一家一流的收入工具[3]

业绩总结 - Q1 2024净投资收入为7920万美元[1] - Q1 2024总投资收入为1.216亿美元[2] - Q1 2024每股净投资收入为0.50美元[3] - ROAE为18.8%[4] - ROAA为9.2%[5] - 年化损失率为1.1个基点，或0.011%[6] - 2024年第一季度总股东回报率为55.5% / 42.1% / 100.2%[7] 公司财务状况 - 总债务投资（成本价值）为33.8亿美元[8] - 总投资（成本价值）为35.7亿美元[9] - 从成立以来总净债务承诺为180亿美元[10] 公司投资情况 - Hercules 公司的总投资收入在2013年至2024年第一季度间呈现逐年增长趋势，从2013年的约150万美元增长至2024年第一季度的约500万美元[11] - Hercules 公司的总投资成本和总资产在2013年至2024年第一季度间也呈现逐年增长趋势，总投资成本从约1600万美元增长至约4000万美元，总资产从约1600万美元增长至约4000万美元[12] - Hercules 公司自成立以来累计净债务承诺和资金投入呈现逐年增长趋势，从2005年的约20亿美元增长至2024年第一季度的约18亿美元[13] 公司财务细节 - Hercules 公司在2024年第一季度的利息收入和费用收入分别为11.58亿美元和5774万美元，总投资收入为12.16亿美元，净投资收入为7.92亿美元[14] - Hercules 公司在2024年第一季度的总投资收入和总投资成本分别为12.16亿美元和35.72亿美元，净投资收入为7.92亿美元[15] - Hercules 公司在2024年第一季度的总资产为36.96亿美元，净资产为18.86亿美元，每股净资产为11.63美元[16] 投资策略和风险管理 - Q1 2021至Q1 2024，核心收益率中位数为12.4%至16.0%之间波动[17][19] - 高收益投资组合的中位数有效收益率为13.2%至16.0%之间[19] - 净利息净利润率中位数为10.3%至13.7%之间[20] - 提前偿还对有效收益率和收益率有积极影响[21] - 非利息和费用支出占平均总资产的比例为2.3%至3.0%之间[22] 资产分布情况 - 公司资产中未融资承诺占比最高的是700亿美元，占总资产的25%[23] - 公司的资产中，未融资承诺占比第二高的是650亿美元，占总资产的22.5%[24] - 公司的资产中，未融资承诺占比第三高的是600亿美元，占总资产的17.3%[25] - 公司的资产中，未融资承诺占比第四高的是550亿美元，占总资产的17.0%[26] - 公司的资产中，未融资承诺占比第五高的是500亿美元，占总资产的13.1%[27] 其他信息 - 利率和资产敏感性：在主要利率上涨一个基点的情况下，公司的利润会受到影响，具体数字为0.16美元[28] - 投资组合亮点：公司投资组合中，83.6%为固定利率投资，9.1%为第一优先级债务投资[29] - 潜在的未来股东回报：公司持有104个认股权，GAAP公允价值为3,270万美元，GAAP成本为3,040万美元[30] - Hercules Capital在2013年至2024年第一季度的风险投资活动中，总共投资了3121亿美元，占VC投资总额的1.3%[31] - Hercules Capital的投资重点是在大市场机会和不同的投资资产类别上，以及专业的管理团队和严格的信贷核准标准[32] - Hercules Capital受到多位行业分析师的关注和覆盖，包括Finian O’Shea、John Hecht、Devin Ryan等[33]

财务数据和关键指标变化 - 公司在Q1实现了创纪录的债务和股权承诺以及资金投放,分别为9.56亿美元和6.05亿美元,创历史新高 [1][2] - 公司Q1实现总投资收益1.216亿美元,同比增长近16%,实现净投资收益7920万美元,同比增长近21% [2] - 公司Q1实现每股收益0.50美元,为公司基准分红0.40美元的125%覆盖率 [2] - 公司Q1实现18.8%的股本收益率 [2] - 公司Q1投资组合的GAAP有效收益率为14.9%,核心收益率为14% [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Q1约65%的资金投放到生命科学公司,约57%的新承诺也来自生命科学领域 [2] - 公司Q1新增了9家新借款人关系,并继续加强了与现有优质组合公司的融资关系 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司Q1组合公司共计筹集了约26亿美元新资本,主要集中在生命科学领域 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持谨慎的信用审查标准,将资产质量置于收益率之上 [2][3] - 公司将继续提高流动性,维持较低的杠杆水平,以保持最大的灵活性 [2][3] - 公司在科技和生命科学领域的投资团队和能力为公司带来了竞争优势 [2][3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年市场和宏观环境仍将保持较高的波动性和较长的高利率环境 [2] - 但公司有信心在这种环境下持续交出优异的业绩,并从中获益 [2][3] - 公司对2024年的投资活动保持乐观,预计将保持在较高水平 [3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Crispin Love 提问** 公司Q1的强劲资金投放是否属于异常情况,未来几个季度是否仍能保持类似水平 [6] **Scott Bluestein 回答** 公司对未来几个季度的资金投放保持乐观,但不会达到Q1的创纪录水平,预计将保持在300-400百万美元的较高水平 [6] 问题2 **Brian McKenna 提问** 公司未来几个季度的投资组合增长轨迹如何,这对净投资收益的走势意味着什么 [7] **Scott Bluestein 回答** 公司不会对未来几个季度的组合增长提供具体指引,但预计Q2的提前偿还将大幅增加至2-3亿美元,这将影响组合的净增长 [7] 问题3 **Casey Alexander 提问** 公司何时会适当提高杠杆水平以优化收益,而不会影响稳健经营 [8] **Scott Bluestein 回答** 公司将在未来几个季度逐步提高杠杆水平,但会保持谨慎和灵活性,具体水平还需视未来的提前偿还情况而定 [8]

总体财务表现 - 2024年第一季度，Hercules Capital的总毛债务和股权承诺达到了9.56亿美元，同比增长81.7%[1] - 2024年第一季度，Hercules Capital的总毛资金达到6.05亿美元，同比增长27.1%[1] - 2024年第一季度，Hercules Capital的总投资收入为1.216亿美元，同比增长15.7%[1] - 2024年第一季度，Hercules Capital的净投资收入为7.92亿美元，同比增长20.9%[1] - Hercules Capital的未分配收益溢价达到1.427亿美元，每股0.88美元[1] - Hercules Capital的资产管理规模约为45亿美元，同比增长14.7%[1] 资产情况 - Hercules Capital的净资产价值为11.63美元，同比增长1.7%[2] - Hercules Capital的有效收益率为14.9%，核心收益率为14.0%[2] 投资组合情况 - 截至2024年3月31日，公司的非应计贷款数量环比增加了1笔，投资成本和公允价值分别约为4220万美元和520万美元，占公司总投资组合成本和价值的比例分别为1.2%和0.1%[22] - 截至2023年12月31日，公司有1笔非应计贷款，投资成本和公允价值分别约为3090万美元和0美元，占公司总投资组合成本和价值的比例分别为1.0%和0.0%[23] - 截至2024年3月31日，公司持有76家投资组合公司的股权，公允价值为1.502亿美元，成本基础为1.558亿美元[36] - 截至2024年3月31日，公司持有104家投资组合公司的认股权证，公允价值为3.27亿美元，成本基础为3.04亿美元[37] 财务结构 - 截至2024年3月31日，公司可用流动性为4.981亿美元，包括5.02亿美元的无限制现金及现金等价物和4.479亿美元的可用信贷额度[23] - 截至2024年3月31日，Hercules的GAAP杠杆率为93.6%，不包括SBA债券的监管杠杆率为84.4%，净监管杠杆率为81.7%，包括SBA债券的净杠杆率为91.0%[26] - 截至2024年3月31日，公司的未拨款承诺为4.834亿美元，占Hercules总资产的13.1%[28] 公司财务表现 - 2024年第一季度，公司通过协议出售了370万股普通股，净收益约为6640万美元[24] - 2024年第一季度，Hercules Capital, Inc.的总资产为3696033千美元，较2023年12月31日的3416926千美元有所增长[49] - 2024年第一季度，Hercules Capital, Inc.的净资产为1885938千美元，较2023年12月31日的1802706千美元有所增长[49] - 2024年第一季度，Hercules Capital, Inc.的投资收入为121553千美元，较2023年同期的105090千美元有所增长[50] - 2024年第一季度，Hercules Capital, Inc.的净投资收入为79162千美元，较2023年同期的65499千美元有所增长[50] - 2024年第一季度，Hercules Capital, Inc.的每股基本净投资收入为0.50美元，较2023年同期的0.48美元有所增长[50] - 2024年第一季度，Hercules Capital, Inc.的每股基本净资产变动为0.57美元，较2023年同期的0.69美元有所下降[50] - 2024年第一季度，Hercules Capital, Inc.的每股摊薄净资产变动为0.57美元，较2023年同期的0.68美元有所下降[50]

公司业务及投资情况 - 公司主要业务目标是通过投资增加净收入、净投资收入和净资产价值[151] - 截至2024年3月31日，公司已在650多家公司中承诺了超过190亿美元的投资[151] - 公司投资组合的总公允价值截至2024年3月31日为3571.7万美元[152] - 公司在2024年第一季度的投资承诺总额为774.9万美元，较去年同期增长了120.3%[154] - 公司在2024年第一季度收到了约1.742亿美元的本金偿还，其中约1.311亿美元是计划内的本金偿还[155] - 公司在2024年第一季度的投资组合活动中，新的融资和重组金额为6.052亿美元，较去年同期增长了27.0%[156] - 公司的投资组合主要集中在对美国和全球经济周期更具韧性的行业和领域[160] 收入情况 - 公司主要通过利息收入和费用收入（主要包括承诺和设施费用）来产生收入[162] - 2024年第一季度，公司总投资收入为121,553,000美元，较2023年同期的105,090,000美元增长[174] - 2024年第一季度，公司利息和股息收入总额为115,779,000美元，较2023年同期的99,897,000美元增长[176] 投资收益情况 - 公司的核心收益率为14.0%，有效收益率为14.9%[157] - 2024年第一季度，公司总净实现收益为8,168,000美元，主要来自对Palantir Technologies和DoorDash, Inc.的股权和认股权出售[186] - 2024年第一季度，公司投资组合的总净未实现升值或折旧为3,634,000美元，较2023年同期的21,105,000美元减少[187] 资金情况 - 截至2024年3月31日，公司的债务投资一般期限为2至5年，利率在约8.3%至17.7%之间[162] - 截至2024年3月31日，公司可用流动资金总额为4.981亿美元，包括现金、现金等价物和SMBC Facility下的可用借款额等[192] - 公司持有的受限现金为10.1百万美元，用作担保某些融资交易，包括与2031年资产支持票据相关的资产的利息和本金支付[193] - 截至2024年3月31日，公司有1,766.0百万美元的债务，其中155.0百万美元在未来一年内到期，1,246.0百万美元在1至3年内到期，365.0百万美元在3年以上到期[195]

贷款协议 - SynOx Therapeutics与Hercules Capital签署了一项价值3500万美元的贷款协议，用于支持额外的临床工作和活动[1] - 这项贷款为SynOx提供了灵活性，以资助TGCT的额外临床工作，支持emactuzumab在TGCT的成功注册和商业化[2] emactuzumab - emactuzumab是一种潜在的最佳类别的下一代CSF1(R)抑制单克隆抗体，已在TGCT的早期临床工作中展示出显著的临床活性[3]

Hercules Capital概况 - Hercules Capital是一家高收益公司，投资于初创企业，提供超过10%的年度股息[1] - Hercules Capital是一家专业的非银行贷款公司，投资于科技、生命科学和可再生能源等快速增长的初创企业[3] - Hercules Capital的资产大部分是通过债务结构化的，包括权证、股权和期权，使公司能够从其投资的公司的正面结果中获益[5] Hercules Capital的财务状况 - Hercules Capital最近的季度股息支付为每股0.40美元，根据今天的股价，其股息率为8.4%，并额外发放了每股0.08美元的补充股息[6] - Hercules Capital的债务-股本比率为0.75，远低于BDC行业平均水平，显示公司的杠杆相对于同行来说非常保守[8] - Hercules Capital的89%投资于头等抵押优先担保债务，这种债务在借款人违约或破产时对资产拥有最高优先权，被认为比其下面的次级债务更安全[9] Hercules Capital的市场表现 - 银行对中小企业的贷款收缩为Hercules Capital创造了机会，公司在Silicon Valley Bank倒闭后为初创企业提供资金[10] - Hercules Capital在过去几十年受益于银行对中小企业贷款的收缩，去年公司的投资组合增长了近10%，净投资收入达到3.04亿美元，同比增长62%[12] - Hercules Capital是一家稳定的股息股票，自2005年上市以来，经历了多次衰退，具有高达10%的股息率，是一家值得考虑的稳定收入股票[13]

股价表现 - Hercules Capital (HTGC) 最近的股价为 $19.07，较前一天上涨了 +0.63% [1] - Hercules Capital 的股价在过去一个月中上涨了 2.71%，表现优于金融部门的下跌 5.37% 和标普500指数的下跌 3.15% [2] 盈利预测 - Hercules Capital 的盈利报告将于2024年5月2日公布，预计每股收益为 $0.48，较去年同期增长了 2.13% [3] 营收预期 - 预计 Hercules Capital 的营收为 $119.59 亿美元，较去年同期增长了 13.79% [4]

Hercules Capital - Hercules Capital主要投资于高增长的科技和生命科学公司，其债务投资中近89%为首位抵押，约96%的债务投资为浮动利率[3],[4] - Hercules Capital目前支付每股$0.40的基本季度股息，为8.8%的收益率，而PennantPark每月支付$0.07的股息，收益率为12.2%[13],[14] - Hercules Capital的股价相对较高，约为其2023年年底每股净资产价值的1.6倍，而PennantPark的股价约为其每股净资产价值的0.9倍[17],[18] PennantPark - PennantPark的投资组合更加多元化，涵盖30个行业，大约96%的债务投资为优先担保贷款，尽管总投资组合中只有58%为首位优先[5],[6] - PennantPark每月支付$0.07的股息，收益率为12.2%[13],[14] - PennantPark对于寻求高收益和月度支付的投资者来说是一个不错的选择，尽管如果美联储降息，其股息可能会有所下降，但其股价低于净资产价值[20]

Hercules Capital评级 - Hercules Capital (HTGC)最近被升级为Zacks Rank 2 (Buy)[1] - Zacks评级完全依赖于公司不断变化的盈利前景[2] - 单个投资者往往很难根据华尔街分析师的评级升级做出决策[3] - Zacks评级系统在确定近期股价走势中发挥作用[3] Hercules Capital盈利前景 - Hercules Capital的盈利前景积极，可能导致股价上涨[4] - 盈利预期的变化与股价的近期走势强相关[5] - Hercules Capital的盈利预期不断上调[10] - Hercules Capital的盈利预期修订表明股票可能在近期上涨[13] Zacks评级系统 - Zacks评级系统使用四个与盈利预期相关的因素将股票分类为五组[8]