财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.41亿美元，同比下降11.3% [16] - 调整后摊薄每股收益为0.64美元，2019年第一季度为0.84美元 [16] - 第一季度调整后营业利润为8000万美元，调整后营业利润率为14.9%，2019年第一季度为16.9% [17] - 季度末公司流动性为6.36亿美元，其中现金3.29亿美元，循环信贷额度可用余额3.07亿美元 [17] - 第一季度综合毛利率为26%，2019年第一季度为27.4% [40] - 第一季度有效税率为21.9%，预计全年剩余时间为23% [46] - 第一季度经营活动净现金为860万美元，营运资金使用9430万美元 [46] - 第一季度应计资本支出为2200万美元，2019年同期为5800万美元 [47] - 第一季度自由现金流为负1860万美元，2019年同期为负1520万美元 [47] - 第一季度初回购约2500万美元普通股，随后暂停股票回购计划 [48] - 第一季度末杠杆率为2.5倍，2019财年末为1.8倍 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 复合材料业务板块占总销售额的81%，第一季度营业利润率为19.7%，2019年同期为22.2% [44] - 工程产品业务板块占总销售额的19%，第一季度营业利润率为6.3%，2019年第一季度为12.1% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空航天市场第一季度销售额近3.62亿美元，下降12.7%，除737 MAX停飞影响外，空客和波音临时工厂关闭也导致发货停滞，整体收入受波音787和777X项目销售额增长支撑，其他商业航空航天（包括支线和公务机）销售额同比增长超3% [19][20][21] - 太空和国防市场销售额近1.12亿美元，同比增长3.5%，按固定汇率计算增长4.1%，增长主要由旋翼机和其他太空项目驱动 [21] - 工业市场销售额为6650万美元，下降23.2%，按固定汇率计算下降21.6%，主要因COVID - 19导致临时工厂关闭和其他子市场需求疲软 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司迅速采取行动，调整业务以适应较低的当前和预测需求，优先保障员工健康安全、继续服务客户并巩固现有关系，确保公司成功应对疫情带来的经济挑战 [23] - 2020年第一季度至5月，在美国实施大幅裁员，采取短期成本节约措施，包括临时减薪、无薪休假、暂停401K匹配和员工股票购买计划，也在欧洲进行类似成本调整 [24][25] - 实施招聘冻结，严格审查所有可自由支配的支出，确保运营（包括就业水平、产能和库存）与新的需求水平相匹配，采取有力措施重塑业务，以实现全年两位数的营业利润率 [25][26] - 多数工厂继续运营，虽效率降低，但会履行对国家和经济安全以及客户的义务，与供应商密切合作，确保仅接收满足客户需求的材料 [27][28] - 持续专注于加速创新和增长，致力于前沿技术创新，为航空航天和工业应用提供高性能、复合材料丰富且更安全的材料 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情影响深远且不可预测，公司面临前所未有的挑战，已决定终止与伍德沃德的合并，专注应对各自面临的挑战 [13][14] - 虽不确定疫情持续时间和对客户需求的长期影响，但公司凭借过去几年的强劲表现，拥有强大的资产负债表和充足的流动性，有信心成功应对当前市场，未来变得更强大 [15] - 全球经济将复苏，更多人将恢复飞行，航空公司将订购更多低排放、复合材料含量高的飞机，先进复合材料在航空航天领域的应用趋势将持续，公司在先进复合材料技术领域保持全球领先地位 [56][57] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款保护，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关因素详见公司向美国证券交易委员会提交的文件和前一晚的新闻稿 [4] - 因COVID - 19带来的不确定性，公司撤回2020年和中期财务指引，暂时暂停季度股息并暂停股票回购计划，将根据经营环境和业务状况每季度评估这些决定 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本削减行动中劳动力成本占销售成本的百分比以及预期影响 - 公司在了解疫情对业务的影响后，立即采取短期行动削减成本，优先控制直接/间接员工数量和所有可自由支配成本，美国行动相对容易，欧洲则需更多工作 [63][64] - 目前无法精确确定劳动力成本削减的具体规模和占销售成本的百分比，30%的劳动力成本削减是大致目标，公司最大成本是原材料，劳动力是第二大成本投入，管理层需重点解决劳动力成本问题，同时要克服折旧等固定成本和吸收挑战 [65][66][67] 问题2: 空客A350生产速率下降，公司近期实际销售额是否会低于其宣布的生产速率 - 生产速率下降时，供应链通常会有相应调整，公司已将此纳入预测，不仅针对A350，其他项目的变化也在考虑范围内 [68][69] 问题3: 供应链中过剩缓冲库存的水平 - 公司产品的运输地点众多，供应链复杂，无法给出精确数字，但公司与客户保持密切联系，对材料库存情况有较好的了解，供应链将随生产速率下降进行有意义的调整 [73] 问题4: 第一季度资本支出的快速变化趋势是否会在第二季度及全年持续 - 公司不会给出具体信息，但提醒维护水平在6000 - 7000万美元之间，预计支出会在此范围内或更低 [74] 问题5: 长期来看，低油价对碳纤维作为新飞机首选材料的影响 - 从787和A350等飞机的优势来看，碳纤维复合材料飞机是未来趋势，新飞机大多将是复合材料密集型，复合材料在强度、重量、维护和整体生产率方面的优势使其成为未来材料，公司对此充满信心 [78] 问题6: 第一季度销售额下降30%时，3月的情况以及4 - 6月订单模式的变化 - 商业航空领域3月受影响较大，预计这种情况将持续到第二季度和第三季度，库存、供应链缓冲库存的去库存以及生产速率的降低将共同影响业务，目前无法确定最终的生产速率，公司正根据预期调整运营 [79][80] 问题7: 能否量化现金流盈亏平衡时的生产速率，以及如何看待不利利润率 - 公司大部分资产具有可替代性，正采取行动削减成本以确保业务可持续性、自由现金流和两位数的营业利润率，管理层正在研究多种情景并向董事会展示，对目前的行动有信心 [86][87] - 短期内，由于难以快速应对间接成本和运营费用，可变利润率的影响将更多地反映在底线，公司的目标是尽量减少不利利润率的影响，但这是一个挑战，尤其是在短期内，折旧是需要克服的最大固定成本之一 [87][88] 问题8: 能否在生产速率下降30%甚至50%的情况下产生现金流 - 折旧是非现金成本，公司剥离的大部分是与现金相关的成本，随着收入下降，将从营运资金中提取现金，虽然难以预测收入下降的具体情况，但公司作为现金生成型企业，处于有利地位，对流动性前景充满信心 [90] 问题9: 间接成本结构是否能与需求相匹配，以及时间安排 - 公司目标是削减30%的成本（包括劳动力成本），在美国可以较快实现，部分措施已实施，部分将在未来几周继续推进，在欧洲则需要更多时间与监管机构和工作委员会合作，但也有一些短期行动正在进行，以帮助实现这一目标 [95][96] 问题10: 资产再利用的机会是否具有实质性，以及时间范围和可行性 - 短期内有一些再利用机会，但规模相对较小，开发相关关系需要时间，公司正在太空和国防以及工业领域寻找机会，但部分产能的再利用需要时间 [98] 问题11: 营运资金在未来几个季度的变化情况，以及是否能保持滚动12个月的自由现金流为正 - 预计未来三个季度营运资金将成为现金来源，公司将降低库存，原材料采购将与客户需求下降同步，成品将严格管理，产能将闲置，应收账款和应付账款也将相应管理，最终营运资金水平将降低并释放现金 [105][106] - 目前来看，答案是肯定的，但这取决于最终的需求情况，公司不进行预测和指引，这是一个现实的展望 [107] 问题12: 航空航天项目中是否有基于产量的定价合同 - 公司的合同因应用、客户和细分市场而异，部分合同是基于产量的，产量增加时会将部分规模效益节省传递给客户，产量下降时价格也会相应调整 [108] 问题13: 是否看到波音分包商的去库存情况，能否按项目区分以及范围有多广 - 公司有多个运输地点，分包商和主要客户的生产水平和库存情况不同，无法明确区分生产速率下降和供应链调整的具体影响，但可以确定目前供应链正在进行调整，预计第二季度和第三季度这种影响将更加明显 [115] 问题14: 太空和国防市场能否在当前宏观环境下继续增长 - 公司认为太空和国防市场能够且将继续增长，预算充足，虽然可能会受到COVID - 19供应链影响或工厂关闭的潜在影响，但总体市场较为稳健，是公司继续推动增长和寻找再利用机会的目标市场 [116] 问题15: 能否完全闲置一个工厂并将生产转移到另一个工厂，是否需要重新获得客户认证，以及流程如何 - 这取决于产品形式，例如公司的Roussillon工厂因COVID - 19关闭至5月中旬，该工厂生产的材料在盐湖城的其他工厂有资质认证，可以继续运营和支持生产，公司大部分产品可以在工厂之间转移，资产具有可替代性，运营模式具有灵活性 [120][121] 问题16: 目前正在运营的纤维和预浸料设施数量 - 纤维方面，有两个生产前驱体的工厂，分别在法国的Roussillon和美国阿拉巴马州的Decatur；有三个生产碳纤维的工厂，分别在盐湖城、Illescas和Roussillon；预浸料工厂在欧洲多个国家以及美国的盐湖城等地有多个 [122] 问题17: 如何看待供应链和更广泛的航空航天供应链对生产速率的影响，以及供应链是否需要政府帮助 - 公司专注于自身业务，与关键供应商保持沟通，确保不接收过多库存，供应链中各企业情况不同，公司流动性良好，但部分企业可能面临困难，CARES计划可能会帮助一些企业，但无法预测哪些企业会陷入困境以及可能获得的救济 [129][130] 问题18: 原始设备制造商（OEM）是否向公司或其他供应商提供帮助 - 公司与波音和空客等客户几乎每天沟通，了解他们的需求，公司凭借自身优势，不仅提供技术解决方案，还协助进行成本降低计划，主动询问如何帮助客户，而非客户寻求帮助 [131] 问题19: 如何看待后冠状病毒时代原始设备制造商在供应链中建立冗余的可能性，以及其中的风险和机会 - 公司认为危机中会有一些公司面临压力，公司会保持竞争力和业务管道的活跃，关注可能出现的技术和资产机会，公司的重点是为客户提供最佳技术解决方案和价值主张，相信自己处于有利地位 [135][136] 问题20: 公务机市场的最新情况 - 第一季度湾流公务机表现强劲，支线公务机反应较慢，需求肯定会下降，但不同规模公务机的具体影响仍有待观察，公司会密切关注并与客户保持沟通 [138] 问题21: 波音和空客近期的生产情况，波音是否提供了生产速率指导，以及OEM在航空公司面临的干扰程度 - 波音尚未提供生产速率指导，737 MAX未重新认证且未生产，也无生产时间和速率的具体信息，由于旅行量下降90% - 97%，航空公司现金状况不佳，预计会有很多讨论，但公司不进行猜测，会尽力帮助波音和空客应对困难 [146][147] 问题22: 如何看待波音关于737 MAX年中重新投入使用和提前恢复生产的说法 - 公司根据不同生产速率提供了恢复生产的时间框架，供应链中存在库存，公司不会超越波音宣布其时间表、重新认证和生产计划，将等待波音的声明 [149]

业绩总结 - 2020年第一季度总销售额为541.0百万美元[1] - 2020年第一季度复合材料销售额为362.9百万美元，较2019年第一季度的415.5百万美元下降了12.4%[1] - 2020年第一季度空间与国防销售额为111.6百万美元，占总销售额的21%[1] - 2020年第一季度工程产品销售额为102.5百万美元，占总销售额的18.9%[1] - 2020年第一季度工业销售额为66.5百万美元，占总销售额的12.3%[1] 用户数据 - 2019年第四季度总销售额为564.3百万美元[1] - 2019年全年总销售额为2,355.7百万美元，其中复合材料销售额为1,863.1百万美元，占总销售额的68%[1] - 2019年第一季度复合材料销售额为323.4百万美元，占总销售额的53%[1] - 2019年第四季度工程产品销售额为120.9百万美元，占总销售额的21.4%[1] - 2019年全年工程产品销售额为492.6百万美元，占总销售额的20.9%[1]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2020 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Registrant's telephone number, including area code: (203) 969-0666 Commission File Number 1-8472 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Hexcel C ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2019 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-8472 Hexcel Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) (I ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年销售额23.56亿美元，同比增长8%；调整后摊薄每股收益3.54美元，同比增长超16%；自由现金流2.87亿美元创纪录 [13][14] - 2019年第四季度销售额5.64亿美元，较2018年第四季度略有增长；调整后摊薄每股收益0.86美元，同比增长5% [8] - 2019年第四季度调整后净收入增加，但调整后营业利润下降，因部分关键航空航天和工业客户订单量减少 [9] - 2019年第四季度净利润因税率降低而同比增加 [10] - 2019年第四季度综合毛利率26%，低于2018年第四季度的26.8% [46] - 2019年第四季度销售、一般和行政费用同比增长14.4%，研发费用同比下降12.2% [48] - 2019年第四季度调整后营业利润9740万美元，利润率17.3% [49] - 2019年第四季度总折旧费用增加230万美元 [49] - 2019年调整后有效税率为21%，第四季度为16.6% [52] - 2019财年经营活动净现金4.911亿美元，营运资金提供现金1280万美元 [52] - 2019年资本支出1.91亿美元，高于2018年的1.791亿美元 [52] - 2019年杠杆率1.8倍，较2019年第一季度持续下降 [54] - 2019年第四季度回购约7600万美元普通股，全年回购1.43亿美元，回购计划剩余2.42亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 商业航空航天业务 - 2019年商业航空航天销售额近16亿美元，同比增长5.1% [16] - 2019年第四季度商业航空航天销售额3.8亿美元，占总销售额约67%，同比下降1.5% [42] - 2019年第四季度，传统窄体机销售下降，MAX销售远低于预期，A380销售大幅下降 [43] - 2019年第四季度公务机销售同比增长20%，是商业航空航天领域最大的增长贡献者 [10] 太空与国防业务 - 2019年太空与国防销售额近4.45亿美元，同比增长21.6%，剔除收购技术后增长超7% [18] - 2019年第四季度太空与国防销售额1.15亿美元，占总销售额21%，同比增长18.9% [44] 工业业务 - 2019年工业销售额3.13亿美元，同比增长10.6% [19] - 2019年第四季度工业销售额6900万美元，占总销售额12%，同比下降9.3% [45] - 2019年风能销售全年大幅增长，但年末因库存调整增速放缓 [12] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空航天市场 - 2019年空客A350全年保持稳定，波音787和777X销售持续增长 [16] - 2019年窄体机从旧型号向新型号过渡，A320neo积压订单强劲 [17] - 2019年下半年公务机和支线客机市场增长强劲 [17] 太空与国防市场 - 2019年ARC收购技术对太空与国防销售贡献显著，多个国防和太空项目销售增长 [11][18] 工业市场 - 2018年末风能销售同比增长67%，2019年继续同比增长25% [19] - 2019年汽车、船舶和体育应用领域因技术进步，复合材料渗透率增加 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与伍德沃德的平等合并交易预计2020年第三季度完成，合并后将成为领先的集成系统供应商，满足客户面临的挑战，实现长期增长和价值创造 [31][32][34] - 公司肯特工厂战略调整，将专注于更复杂、高度工程化的产品制造，部分现有工作将转移至供应链其他部分，预计未来几年缓慢过渡 [25][26] - 公司持续投资研发，为下一代平台和衍生产品开发创新解决方案，以提供更多功能和价值给客户 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管737 MAX停飞对公司有影响，但公司对其尽快恢复运营持乐观态度，预计2020年整体销售增长持平至低个位数，每股收益增长低至中个位数 [15][28][29] - 公司通过提高运营利润率、优化营运资金和降低资本支出，预计2020年自由现金流超过3亿美元 [29] - 行业对燃油效率和减排的需求增加，公司作为先进复合材料技术的全球领导者，有望受益于长期增长趋势 [65] 其他重要信息 - 公司采用严格的货币对冲策略，外汇波动对2019年营收产生约2000万美元不利影响 [39] - 2020年预计折旧增加约500万美元，销售、一般和行政费用第一季度较高，外汇风险约75%已对冲，预计有效税率23% [60][61] - 公司中期资本支出指导从2019 - 2021年的5 - 5.5亿美元修订为接近4亿美元 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 赫氏与伍德沃德合并后与空客的协同潜力 - 伍德沃德虽对空客无重大直接销售，但通过发动机和其他一级供应商在空客平台组合上有强大地位，双方团队正了解彼此能力，有望为空客等展示合并价值 [70][71] 问题2: 2020年737 MAX的交付情况及与2019年对比 - 2019年公司交付量在42 - 52架之间，2020年预计交付200架，因波音尚未恢复生产，暂不提供具体交付时间分布，预计年中恢复运营并提前开始生产 [72][73] 问题3: 2020 - 2021年资本支出降低的原因 - 主要是团队的生产力举措以及737 MAX放缓和787后期需求疲软，使公司有信心推迟资本支出并降低总体支出 [76][77] 问题4: 复合材料产能能否重新分配及MAX对各业务的影响 - 前驱体和碳纤维资产可灵活重新分配，蜂窝芯也可轻松重新部署，工程产品重新分配需要更多时间 [79][80][81] 问题5: 肯特工厂业务转移的收入影响及时间 - 业务转移将持续两到三年，期间会争取新业务进行抵消，暂不提供具体收入数字 [83][84][85] 问题6: 2020年肯特工厂业务转移是否影响营收展望 - 不会，公司计划2020年至少有同等业务量进入工厂 [88] 问题7: 2020年现金流的营运资金逆风情况 - 主要逆风是库存管理，公司将尽力保持应收账款表现并推动应付账款，最大挑战是匹配市场不确定性下的库存 [90][91] 问题8: 考虑MAX、787和777X影响下的利润率情况 - 利润率情况已包含在指引中，商业航空航天项目利润率差异不大，公司将通过提高生产力和效率来维持和提升利润率 [94][95][96] 问题9: 2020年公务机业务展望 - 第一、二季度湾流业务强劲，预计未来几个季度仍呈积极趋势 [98] 问题10: 737 MAX每套40万美元的价值中发动机和机身的占比 - 约三分之一的价值交付给包括CFM和其他围绕LEAP发动机及Spirit的一级供应商 [100] 问题11: 2019年A380的交付数量及2020年787影响开始时间 - 2019年A380交付约6套多一点，2020年第三季度开始感受到787产量降至12架的影响，第四季度感受到降至10架的影响 [101][102] 问题12: 商业航空业务指引未更差的原因 - A320 neo持续强劲，777X有增长机会，公务机和支线客机表现良好 [104] 问题13: EPS指引是否假设股数不变 - 正确，因合并交易进行中，暂停股票回购，预计股数无重大变化 [105] 问题14: 风能业务的库存调整及2020年增长预期 - 年末维斯塔斯对部分关键涡轮机减少采购导致销售疲软，2020年维斯塔斯积压订单创纪录，预计风能业务仍有一定增长，维持较高收入水平 [107][108][109] 问题15: 商业发动机市场混合电力领域的发展及公司优先级 - 公司正在研究推动飞机或车辆更轻、更高效的技术，包括混合电力领域，但目前暂无法提供具体数据 [112] 问题16: 吸收差异对利润率的影响及如何实现EPS增长 - 2019年第四季度因多种因素出现吸收挑战，2020年多个业务领域的增长将有助于吸收，公司有信心克服困难，实现更高的利润率和EPS增长 [115][116][117] 问题17: 毛利率是否会在第一季度改善及业务组合影响 - 公司预计全年毛利率提高，工业业务占比小，太空与国防业务利润率与商业航空航天相似且有高个位数增长，业务组合逆风不显著 [121][122]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2019 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-8472 Hexcel Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 94-1109521 (State of Incorporation) (I.R.S. Empl ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2019 Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2019 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-8472 Hexcel Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 94-1109521 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Commission File Number 1-8472 Hexcel Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 94-1109521 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Identification No.) Washington, D. C. 20549 FORM 10–K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2018 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15 (d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transitio ...