文章核心观点 - 市场预计赫氏公司（Hexcel）2024年第四季度营收和盈利同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][2][16] 分组1：业绩预期 - 市场预计赫氏公司2024年第四季度盈利和营收同比增长，财报预计2025年1月22日发布，若关键数据超预期，股价或上涨，反之则下跌 [1][2] - Zacks一致预期该公司本季度每股收益0.52美元，同比增长20.9%，营收4.7543亿美元，同比增长3.9% [3] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度每股收益的一致预期下调6.08%，反映分析师重新评估初始预期，但整体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [4] 分组3：盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks一致预期来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正Earnings ESP结合Zacks评级1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%概率出现正向惊喜，而负ESP读数不能表明盈利未达预期 [8][9] - 赫氏公司最准确估计低于Zacks一致预期，Earnings ESP为 -0.25%，当前Zacks评级为3，难以确定其能否超预期盈利 [10][11] 分组4：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑其过去达预期的程度，赫氏公司上季度预期每股收益0.46美元，实际0.47美元，惊喜率 +2.17% [12] - 过去四个季度，该公司两次超预期实现每股收益 [13] 分组5：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前需关注公司Earnings ESP和Zacks评级 [14][15] - 赫氏公司不太可能盈利超预期，投资者在财报发布前还应关注其他因素 [16]

文章核心观点 - 波音公司的困境导致其大型供应商之一赫氏公司（Hexcel）业绩不佳，2024年赫氏股价下跌，虽有潜在需求但需等待波音复苏 [1][5][8] 波音困境对赫氏的影响 - 2024年标准普尔500指数上涨23%，赫氏股价却下跌15%，因航空复合材料需求不稳定 [1] - 波音作为赫氏大客户，近年因自身制造和工程问题致飞机制造放缓，减少材料采购 [3] - 赫氏客户有限，波音问题影响其生产，2024年下调财务预期并撤回长期营收增长指引 [4] 赫氏公司情况 - 赫氏专业生产碳纤维材料，用于飞机等设备提高燃油效率，商业航空业务占近三分之二营收 [2] - 尽管需求下滑，赫氏管理层在向投资者返还资本方面表现不错，过去一年股份数量下降约4%，过去十年下降16%，还支付适度股息，目前收益率约1% [6] 赫氏投资前景 - 赫氏复合材料是新飞机供应链必备，空客预计未来20年新飞机交付超42000架，产品有充足需求 [7] - 问题在于需求何时实现，投资者需等待波音低迷期过去，赫氏才有上升空间 [8]

核心观点 - 自Hexcel上次财报发布一个月以来股价下跌8.7%表现不及标普500在探究近期投资者和分析师反应前先看最近财报以把握重要影响因素公司Q3财报调整后每股收益较去年同期增长23.7%且超预期但近期预估呈下降趋势有强卖评级预计未来几个月回报低于平均水平[1][2][13][16] 财报相关 - 调整后每股收益为47美分较去年同期38美分增长23.7%且较Zacks共识预期46美分高2.2%GAAP每股收益为49美分较去年同期45美分增长8.9%[2][3] - 净销售额为4.565亿美元较Zacks共识预期4.562亿美元高0.1%较去年同期4.195亿美元增长8.8%增长归因于商业航空航天市场销售增长[4] - 毛利润率为23.3%较去年同期提高150个基点归因于高销售额带来的成本杠杆改善SG&A费用同比增长12.4%至3980万美元研发费用同比增长3%至1380万美元调整后营业收入为5290万美元去年同期为4280万美元[6][7] - 商业航空航天净销售额同比增长17.5%至2.959亿美元受A350A320neo和波音787项目销售增长推动太空与国防净销售额同比下降0.5%至1.282亿美元工业净销售额同比下降16.5%至3240万美元[8] - 截至2024年9月30日现金及现金等价物为9820万美元截至2023年12月31日为2.27亿美元长期债务为8.051亿美元较2023年底6.994亿美元增加2024年前9个月经营活动现金流为1.273亿美元较去年同期9810万美元增加调整后自由现金流为5890万美元去年同期为370万美元[9][10] 业绩预期 - 公司调整2024年业绩指引预计销售额处于之前宣布的19 - 19.8亿美元范围下限Zacks共识预期为19.1亿美元接近下限预计调整后每股收益处于之前宣布的2.02 - 2.18美元下限Zacks共识预期为2.05美元仍预计2024年产生约2亿美元自由现金流资本支出展望不变低于1亿美元[11][12] 市场预估与评级 - 过去一个月新预估呈下降趋势共识预估因这些变化转变 - 7.11%[13][14] - 公司增长分数为B动量分数为C价值分数为D总体VGM分数为C有强卖的Zacks排名预计未来几个月股票回报低于平均水平[15][16]

财务数据和关键指标变化 - Hexcel公司2024年第三季度销售额为4.57亿美元，同比增长超过8% [11] - 调整后的每股收益为0.47美元，比2023年第三季度增长超过20% [11][12] - 毛利率为23.3%，较去年同期的21.8%有所改善 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业航空业务销售额为2.96亿美元，同比增长17% [13] - 航天与国防业务销售额为1.28亿美元，基本持平 [14] - 工业业务销售额为3240万美元，同比下降17.3% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空市场占总销售额的约65% [19] - 航天与国防市场占总销售额的约28% [20] - 工业市场占总销售额的7% [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划继续投资于创新和技术，以支持长期增长 [6][10] - 正在探索奥地利工厂的战略选项，以更好地服务于不同的市场 [11] - 公司专注于国防和航天市场，认为这是独特的机会 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对航空市场的长期前景持乐观态度，预计生产率将逐步提高 [16][31] - 供应链挑战仍然存在，影响了生产率的提升 [8][15] - 预计2024年的业绩将处于当前指导范围的下限 [12][28] 其他重要信息 - 公司在2024年第三季度回购了约5000万美元的股票，年初至今的回购总额超过2.5亿美元 [16][26] - 预计未来的资本支出将保持在每年1亿美元以下 [17][28] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2024年和2025年的市场增长预期 - 管理层预计2024年商业航空的增长将接近中双位数，国防市场在美国仍然强劲，但欧洲市场有所疲软 [33][34] 问题: 关于737 MAX的生产率 - 737 MAX的生产率在第三季度为30，预计第四季度将为0，具体取决于罢工的结果 [70] 问题: 关于工业业务的剥离 - 奥地利工厂的剥离预计将对2025年造成3000万到4000万美元的收入影响 [34] 问题: 关于供应链的影响 - 供应链的挑战导致生产率的提升被推迟，管理层将继续关注员工培训和效率提升 [27][28] 问题: 关于未来的指导 - 管理层表示，2025年的指导将在2024年第四季度的财报中提供，2026年的指导则不再依赖于当前的假设 [55]

文章核心观点 - 赫氏公司（Hexcel Corporation）2024年第三季度财报表现良好 各业务有不同变化 并调整了2024年业绩指引 [1][2][5] 财务业绩 - 第三季度调整后每股收益47美分 较去年同期38美分提高23.7% 超扎克斯共识预期46美分2.2% [1] - 公认会计原则（GAAP）每股收益49美分 较去年同期45美分增长8.9% [1] - 净销售额4.565亿美元 超扎克斯共识预期4.562亿美元0.1% 较去年同期4.195亿美元增长8.8% [2] 运营情况 - 毛利率23.3% 较去年同期增加150个基点 得益于更高销售额带来的成本杠杆 [3] - 销售、一般和行政（SG&A）费用同比增长12.4%至3980万美元 研发技术费用同比增长3%至1380万美元 [3] - 调整后营业收入5290万美元 去年同期为4280万美元 [3] 市场表现 - 商业航空市场净销售额同比增长17.5%至2.959亿美元 受A350、A320neo及波音787项目销售增长推动 [4] - 太空与国防市场净销售额同比下降0.5%至1.282亿美元 因贝尔V - 22和太空业务销售额下降 [4] - 工业市场净销售额同比下降16.5%至3240万美元 因子市场下滑 [4] 财务细节 - 截至2024年9月30日 现金及现金等价物9820万美元 2023年12月31日为2.27亿美元 [5] - 截至2024年9月30日 长期债务8.051亿美元 2023年底为6.994亿美元 [5] - 2024年前九个月 经营活动现金流1.273亿美元 去年同期为9810万美元 [5] - 截至2024年9月30日 调整后自由现金流5890万美元 去年同期为370万美元 [5] 业绩指引 - 公司调整2024年指引 预计销售额处于此前宣布的19 - 19.8亿美元区间低端 扎克斯共识预期为19.1亿美元 [5] - 预计调整后每股收益处于此前宣布的2.02 - 2.18美元区间低端 扎克斯共识预期为2.05美元每股 [5] - 仍预计2024年产生约2亿美元自由现金流 资本支出展望维持在低于1亿美元不变 [6] 行业动态 - 柯蒂斯赖特（CurtissWright）预计10月30日盘后公布第三季度财报 扎克斯共识预期每股收益2.70美元 同比提高6.3% 销售额7.56亿美元 同比增长4.4% [8] - 德事隆公司（Textron Inc.）10月24日开盘前公布2024年第三季度财报 扎克斯共识预期每股收益1.46美元 销售额35.1亿美元 同比增长4.9% [8] - 诺斯罗普·格鲁曼公司（Northrop Grumman Corporation）10月24日开盘前公布第三季度财报 扎克斯共识预期每股收益6.06美元 销售额102.3亿美元 同比增长4.6% [8][9]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现弱于大盘，当前Zacks评级为卖出 [1][2][3] 营收与每股收益情况 - 2024年第三季度营收4.565亿美元，同比增长8.8%，超Zacks共识预期0.07% [1] - 同期每股收益0.47美元，去年同期为0.38美元，超共识预期2.17% [1] 各业务板块净销售情况 商业航空航天 - 复合材料净销售2.503亿美元，超三位分析师平均预期，同比增长17.7% [2] - 工程产品净销售4560万美元，超三位分析师平均预期，同比增长16.3% [2] - 总计净销售2.959亿美元，超两位分析师平均预期，同比增长17.5% [2] 太空与国防 - 复合材料净销售8590万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降4.6% [2] - 工程产品净销售4230万美元，略低于三位分析师平均预期，同比增长9% [2] - 总计净销售1.282亿美元，低于两位分析师平均预期，同比下降0.5% [2] 工业 - 复合材料净销售3140万美元，低于三位分析师平均预期，同比下降16.9% [2] - 工程产品净销售100万美元，低于三位分析师平均预期，同比无变化 [2] - 总计净销售3240万美元，低于两位分析师平均预期，同比下降16.5% [2] 其他 - 工程产品净销售8900万美元，超三位分析师平均预期，同比增长12.4% [2] - 复合材料净销售3.902亿美元，超三位分析师平均预期，同比增长9.4% [2] 运营收入情况 - 复合材料运营收入5630万美元，低于三位分析师平均预期 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为2.7%，Zacks标准普尔500综合指数变化为4.5% [3] - 股票当前Zacks评级为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [3]

公司（Hexcel）业绩情况 - 季度每股收益0.47美元 超Zacks共识预期0.46美元 去年同期为0.38美元 本季度收益惊喜为2.17%[1] - 上一季度预期每股收益0.55美元 实际为0.60美元 收益惊喜9.09% 过去四个季度超共识每股收益预期两次[1] - 截至2024年9月季度营收4.565亿美元 超Zacks共识预期0.07% 去年同期为4.195亿美元 过去四个季度超共识营收预期两次[1] 公司（Hexcel）股价表现 - 自年初以来股价下跌约15% 而标准普尔500指数上涨23%[2] 公司（Hexcel）前景及评级 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[2] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利 当前Zacks排名为4（卖出） 预计短期内股价表现不及市场[4] - 下一季度共识每股收益预期为0.55美元 营收4.8851亿美元 当前财年共识每股收益预期为2.05美元 营收19.1亿美元[4] 行业情况 - 航空航天 - 国防设备行业Zacks行业排名目前处于250多个Zacks行业前33% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多[5] 同行业公司（FTAI Aviation）情况 - 尚未公布2024年9月季度业绩 预计10月30日发布[5] - 预计季度每股收益0.77美元 同比增长133.3% 过去30天该季度共识每股收益预期未变[5] - 预计营收4.2929亿美元 较去年同期增长47.5%[5]

财务业绩 - 公司业务持续从COVID-19疫情中恢复,受益于航空旅行需求增长和飞机生产率上升[84] - 第三季度和前九个月的综合销售额分别增长8.8%和7.3%,主要由商用航空业务带动[85] - 第三季度和前九个月的商用航空销售额分别增长17.5%和14.4%,主要受益于空客A350、A320neo和波音787的销售增长[90] - 第三季度和前九个月的航天与国防销售额保持相对稳定,分别下降0.5%和增长3.5%[91] - 第三季度和前九个月的工业销售额分别下降16.5%和22.6%,受各细分市场需求下降影响[92] - 第三季度和前九个月的综合毛利率分别为23.3%和24.6%,较上年同期有所提升[93] - 第三季度和前九个月的营业利润分别增长20.4%和5.7%,主要受益于销售增长[95] - 2024年前9个月经营活动产生的净现金流为127.3百万美元,同比增加29.8%[100] - 2024年前9个月自由现金流为58.9百万美元,同比大幅增加[109] - 2024年第三季度和前9个月调整后营业收入分别为52.9百万美元和179.0百万美元,同比分别增加23.6%和6.8%[107] - 2024年第三季度和前9个月调整后每股收益分别为0.47美元和1.51美元,同比分别增加23.7%和9.4%[107] 财务状况 - 截至2024年9月30日,现金余额为98.2百万美元,较2023年12月31日的227.0百万美元有所下降[98] - 截至2024年9月30日,总债务为805.2百万美元,较2023年12月31日的699.5百万美元有所增加[98] - 公司预计将通过经营活动现金流、手头现金和信贷额度等满足短期流动性需求[99] - 公司预计2025年8月4.7%的无担保票据到期将是下一个重大债务到期[102] 财务费用 - 第三季度利息费用净额为8.5百万美元,同比增加9.0%[96] - 第三季度所得税费用为4.2百万美元,而上年同期为税收利益0.7百万美元[97] 风险因素 - 公司面临宏观经济因素或地缘政治问题或冲突的影响[112] - 对空客或波音等主要客户的销售下降,包括与波音737 MAX或波音787相关的监管活动或公众审查[112] - 公司需要有效调整生产和库存水平以满足客户需求[112] - 公司需要有效激励、留住和招聘所需的劳动力[112] - 原材料的可用性和成本,包括供应中断和通胀的影响[112] - 公司需要成功实施或实现其战略举措,包括可持续发展目标和任何重组或调整活动[112] - 销售组合的变化、成本水平导致的当前定价变化、航空航天交付率的变化[112] - 政府国防采购预算的变化、新产品的及时开发或推出[112] - 公司需要安装、配备和合格必要的产能或完成产能扩张以满足客户需求[112] - 网络安全相关风险,包括违规或入侵的潜在影响[112]

财务业绩 - 第三季度销售额为4.565亿美元，同比增长8.8%(以恒定汇率计算为8.3%)[2,3] - 第三季度GAAP每股摊薄收益为0.49美元，而2023年同期为0.45美元[2,3] - 第三季度调整后每股摊薄收益为0.47美元，而2023年同期为0.38美元[2,3] - 预计2024年全年业绩将处于指引范围的较低端，并将受益于较低的税率[2] - 第三季度净销售额为4.565亿美元，同比增长8.8%[22] - 第三季度毛利率为23.3%，同比提升1.5个百分点[22] - 前三季度净销售额为14.292亿美元，同比增长7.3%[22] - 前三季度毛利率为24.6%，同比下降0.2个百分点[22] - 第三季度营业利润为5.25亿美元，同比增长20.4%[22] - 前三季度营业利润为17.72亿美元，同比增长5.7%[22] - 第三季度净利润为3.98亿美元，同比增长3.3%[22] - 前三季度净利润为12.63亿美元，同比增长1.9%[22] - 第三季度每股收益为0.49美元，同比增长8.9%[22] - 前三季度每股收益为1.52美元，同比增长4.8%[22] - 第三季度合并总销售额为4.565亿美元，同比增长8.8%[28] - 第三季度合并营业利润为0.525亿美元，同比增长20.4%[29] - 第三季度非GAAP合并营业利润为0.529亿美元，同比增长23.6%[31] - 前三季度合并总销售额为14.292亿美元，同比增长7.3%[27] - 前三季度合并营业利润为1.772亿美元，同比增长5.7%[31] - 前三季度自由现金流为0.589亿美元，同比大幅增长[30] - 第三季度非GAAP每股收益为0.47美元，同比增长23.7%[31] - 公司第三季度GAAP净收入为126.3百万美元，每股摊薄收益为1.52美元[32] - 第三季度非GAAP净收入为125.9百万美元，每股摊薄收益为1.51美元[32] 业务板块表现 - 商用航空业务销售额为2.959亿美元，同比增长17.5%(以恒定汇率计算为17.0%)[6] - 空天防务业务销售额为1.282亿美元，基本持平(以恒定汇率计算下降0.9%)[7] - 工业业务销售额为3.24亿美元，同比下降16.5%(以恒定汇率计算为17.3%)[8] - 前九个月商用航空业务销售额为9.159亿美元，同比增长14.4%(以恒定汇率计算为14.3%)[11] - 商用航空业务销售额为2.959亿美元，同比增长17.5%[26] - 航天与国防业务销售额为1.282亿美元，同比下降0.5%[26] - 工业业务销售额为0.324亿美元，同比下降16.5%[26] 其他财务信息 - 前九个月销售额为14.292亿美元，同比增长7.3%(以恒定汇率计算为7.2%)[10] - 前九个月自由现金流为5890万美元，而2023年同期为370万美元[15] - 第三季度重组成本计入其他营业费用(收益)净额[32] - 第三季度存在5.6百万美元的税收优惠,主要与上一年度税收申报的调整有关[32] - 公司管理层认为调整后的营业收入、调整后的净收入、调整后的每股摊薄净收益和自由现金流是有意义的,因为它们提供了公司的基础经营业绩,不包括特殊项目[32] - 截至2024年9月30日,公司总债务为805.2百万美元,扣除现金后的净债务为707.0百万美元[33] - 截至2023年12月31日,公司总债务为699.5百万美元,扣除现金后的净债务为472.5百万美元[33] - 截至2023年9月30日,公司总债务为754.2百万美元,扣除现金后的净债务为656.5百万美元[33]

文章核心观点 - 介绍Hexcel Corporation将公布第三季度财报，分析师给出盈利预期，回顾此前业绩情况，还提及股价表现及多位分析师评级和目标价调整 [1][2] 公司财报情况 - Hexcel Corporation将于10月21日周一收盘后公布第三季度财报 [1] - 分析师预计该公司本季度每股收益46美分，高于去年同期的38美分 [1] - 公司预计本季度营收4.569亿美元，高于去年同期的4.2728亿美元 [1] - 7月18日，公司未达第二季度营收预期并下调2024财年展望 [1] 公司股价表现 - 周五，Hexcel股价上涨0.8%，收于62.72美元 [1] 分析师评级及目标价调整 - 10月18日，Truist Securities分析师Michael Ciarmoli维持买入评级，将目标价从78美元降至76美元，准确率78% [2] - 10月10日，Vertical Research分析师Robert Stallard将股票评级从买入下调至持有，目标价65美元，准确率76% [2] - 10月3日，Deutsche Bank分析师Scott Deuschle维持持有评级，将目标价从65美元降至62美元，准确率75% [2] - 9月30日，BMO Capital分析师John McNulty维持市场表现评级，将目标价从71美元降至70美元，准确率68% [2] - 8月14日，RBC Capital分析师Ken Herbert将股票评级从跑赢大盘下调至行业表现，将目标价从76美元降至68美元，准确率73% [2]