财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额近3.65亿美元，按固定汇率计算较2021年第三季度增长超12% [10] - 第三季度调整后摊薄每股收益为0.33美元，去年同期为0.13美元 [10] - 年初至今总销售额按固定汇率计算同比增长近22%，每股收益为0.88美元，去年同期为0.11美元 [16] - 第三季度综合毛利率为22.4%，2021年第三季度为19.8% [22] - 第三季度销售、一般和行政费用以及研发费用占销售额的比例为11.1%，2021年第三季度为12.7% [23] - 第三季度调整后营业收入为4120万美元，占销售额的11.3% [24] - 2022年第三季度汇率同比影响约为50个基点 [25] - 2022年第三季度有效税率为21.4%，包含130万美元的离散税收费用，预计2022财年税率约为22%，较之前估计低1% [27] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为5640万美元，2021年前九个月为6420万美元 [28] - 2022年年初至今营运资金现金使用为1.15亿美元，2021年前九个月为4600万美元 [28] - 2022年前九个月应计资本支出为4910万美元，上年同期为1430万美元 [29] - 2022年前九个月自由现金流为负190万美元，上年同期为正4920万美元 [30] - 公司将2022年销售额指引缩小至15.3亿 - 16.0亿美元，预计外汇对2022年销售额造成约3500万美元的不利影响 [33] - 公司将调整后摊薄每股收益指引缩小至1.12 - 1.24美元 [33] - 预计2022年第四季度产生强劲的自由现金流，但无法达到此前超过1.45亿美元的指引，预计全年自由现金流在1亿美元左右 [34] - 预计2022财年应计资本支出约为7500万美元不变 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 商业航空航天 - 第三季度销售额约2.09亿美元，按固定汇率计算增长26.5%，由空客A350和A320 NEO项目增长带动 [10] - 第三季度商业航空航天销售额占总销售额的约57% [19] 太空与国防 - 第三季度销售额约1.09亿美元，按固定汇率计算基本持平，年初至今销售额增长近5%，由CH - 53K重型直升机、民用旋翼机、卫星、发射器和火箭发动机带动 [12] - 第三季度太空与国防销售额占总销售额的30% [20] 工业 - 第三季度销售额为4700万美元，按固定汇率计算下降超8%，因风能销售下降，但其他工业市场（包括高端汽车、海洋和娱乐）持续增长 [13] - 第三季度工业销售额占总销售额的13%，风能约占第三季度工业销售额的20% [21] 复合材料部门 - 占总销售额的80%，调整后营业利润率为13.5%，去年同期为11.4% [25] 工程产品部门 - 占总销售额的20%，调整后营业利润率为8.3%，去年同期为8.1%，年初至今调整后营业利润率为11.5%，去年同期为7.1% [26] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空航天市场 - 客户继续预测窄体和宽体项目增长，反映国内客运需求强劲和国际旅行信心增强 [10] - 2022年第三季度公务机和支线飞机销售额较2021年第三季度增长超69% [11] 太空与国防市场 - 对F - 35、拉斐尔和欧洲战斗机等纤维飞机的需求强劲且不断增长，反映全球国防预算增加 [12] 工业市场 - 风能市场向商品型叶片制造和技术转变，公司对此不感兴趣；高端汽车、海洋和娱乐等市场持续增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司具有可持续竞争优势、良好客户关系和关键市场的领先独家供应地位，凭借创新技术和行业最广泛的航空航天复合材料产品组合，有望利用未来增长机会 [8] - 持续致力于创新，研发团队专注于更强更轻的复合材料解决方案和提高生产流程效率，部分美国研发团队将于2023年初迁至盐湖城的旗舰研究和技术中心 [14][16] - 目标是通过提高生产力和效率，确保满足当前和预测的需求，同时始终追求卓越运营 [38] - 继续推进产能扩张，包括摩洛哥的生产扩张和犹他州盐湖城新研究和技术创新中心的建设 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临的关键挑战是满足强劲的市场需求，航空航天客户继续提高生产速度，乘客数量迅速恢复，对公司轻质先进复合材料的需求在所有市场都很强劲，预计2023年将进一步增强 [6][7] - 尽管面临通胀和供应链限制等挑战，但公司不会因此分心，将致力于卓越运营，目标是在质量、准时交付和价值方面为客户提供完美服务 [9] - 预计未来几年业务将持续强劲增长，特别是随着全球航空旅行恢复到疫情前水平，各市场对轻质、坚固和耐用的先进复合材料的需求将增加 [39] 其他重要信息 - 公司对货币风险进行套期保值，套期期限为十个季度，以保护营业收入 [18] - 公司已在过去三年偿还超3亿美元债务，目前债务水平较低，为未来资本配置提供了坚实基础 [31] - 2022年第三季度未回购任何普通股，截至2022年9月30日，股票回购计划剩余授权金额为2.17亿美元 [31] - 董事会昨日宣布每股0.10美元的季度股息，将于11月14日支付给11月4日登记在册的股东 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年自由现金流指引变化的看法，以及释放营运资金的条件和时间预期 - 公司出于全球供应链限制和强劲需求的考虑，有意增加库存水平，这导致2022年自由现金流受到影响，但会增强2023年及以后的自由现金流表现，随着销售增长，营运资金水平通常会增长，公司提前增加库存作为缓冲，2023年不会再受到同样的冲击 [46][47] 问题2: 增加库存的决策是否与欧洲风险或其他地理因素有关 - 这是一个多因素影响的决策，包括欧洲的潜在干扰、中国的疫情封锁、从疫情中恢复以及全球工业复苏等，公司认为这是谨慎和明智的做法，以在未来实现最大产出 [49] 问题3: 波音产品的接收情况，以及额外库存是否与波音有关 - 波音的MAX项目全年一直在增产，公司将与波音保持一致；787项目生产缓慢，第三季度略有下降，但预计未来会回升；额外库存主要是用于所有客户和产品系列的原材料，并非与波音有关，目前供应链虽有稳定迹象，但仍未恢复到疫情前的效率，劳动力培训和资产恢复也需要时间，预计第四季度和明年会有很大改善 [52][54][55] 问题4: 当销售额达到18 - 19亿美元时，实现中高个位数以上营业利润率的目标是否仍然适用 - 尽管通胀和劳动力等因素发生了变化，但公司仍致力于实现这一目标，并非不合理 [57] 问题5: 2023年工业业务的抗衰退能力如何 - 娱乐和汽车市场仍然强劲，公司专注于高端专业产品，受经济放缓和衰退的影响较小；风能市场在美国的情况发生了变化，公司将选择性地追求市场和定价；总体而言，工业部门由于产品和平台的差异化，表现将良好 [61][62][63] 问题6: 商业航空航天第四季度和2023年的增长规划 - 预计2023年商业航空航天将实现强劲增长，目前正在制定计划，空客正在大力增产；公司的员工人数已超过计划水平，表明正在进行培训和准备，以应对第四季度和2023年的增长 [65][66] 问题7: 考虑到潜在的经济放缓，如何看待公司的增长前景，以及787生产何时能恢复到健康水平 - 公司对2023年及以后的增长有信心，787预计明年下半年产量将从目前的低水平提高到5架；MAX项目正在稳定，波音将寻找机会提高产量；空客A350将从目前的5架增加到6架，A320将在2024年初迅速增加到65架；太空与国防市场有坚实基础，军事预算增加；公务机市场将继续增长；国际旅行和客运需求的增长将推动宽体机市场的复苏，尽管货运市场目前有一些问题，但不会永远停滞 [73][74][75] 问题8: 劳动力招聘和培训情况，以及是否存在地区差异 - 劳动力招聘情况随着时间有所改善，公司调整了招聘和识别人才的流程，目前能够招聘到优秀的人才，但培训他们在生产线上达到预期效率需要时间，地区差异不明显 [77][78] 问题9: 第三季度季节性因素和员工人数对营收的影响，以及未来员工人数目标 - 季节性因素主要是由于欧洲在夏季假期期间生产放缓，这是历史上的常见情况，2022年回归到更标准的季节性模式；公司在欧洲和美国招聘的员工人数略超过计划，以填补一些熟练岗位；随着公司接近25亿美元的营收目标，员工人数将达到7000人；第三季度公司未能满足所有需求，第四季度和未来将补充供应链 [82][83][84] 问题10: 第三季度公司成本是否有一次性反转，以及较低的公司成本对新每股收益范围的影响 - 公司成本在各季度会有波动，第三季度公司成本较低，主要是由于年度内的调整，如医疗保险和工人补偿的清理以及一项遣散费反转；公司成本对每股收益的影响较小，更重要的是毛利率和工厂制造运营表现，公司在这方面有良好的杠杆效应 [85][86] 问题11: 季节性因素如何影响公司业务 - 从历史上看，每年第三季度公司销售额会下降，主要是因为欧洲在夏季假期期间削减生产水平，这一情况在疫情期间中断，2022年回归到更标准的季节性模式，同时还受到美元走强和吞吐量等因素的影响 [89][90] 问题12: 第三季度两个部门利润率环比下降的原因 - 复合材料部门利润率下降主要是由于销售额下降导致的规模效应损失；工程产品部门利润率受项目组合变化的影响，但年初至今利润率有所提高，反映了该业务平均利润率和质量的提升；总体而言，利润率下降主要是规模效应问题，随着销售额回升，利润率有望提高 [91] 问题13: 公司能够通过价格抵消多少成本，以及如何规划2023年的成本 - 公司通过主要原材料的长期采购合同和套期保值来缓解成本压力，这些合同与商业合同相匹配，部分合同有效期至2030年；公司还对丙烯进行套期保值，以平滑碳纤维关键原材料丙烯腈的成本；尽管公司无法完全免疫通胀压力，但通过提高生产力和效率来应对剩余的成本挑战，如运费、公用事业和次要原材料；2023年公司将继续实施持续改进计划和卓越运营，以克服成本逆风并最大化利润率 [94][95][97] 问题14: 之前削减的1.5亿美元成本中，有多少可以持续节省 - 随着业务量从低点回升，公司需要重新增加部分间接成本，但将尽可能保留更多的节省成本，以提高杠杆效应和效率，最终推动营业利润率超过以前的水平 [98] 问题15: 公司在欧洲的制造业务如何应对能源情况，以及可能的影响 - 公司密切关注德国的能源情况，在德国有一个预浸料工厂；如果该地区出现能源配给或供应减少，公司有额外的预浸料产能可以重新分配，以避免影响客户交付和收入；如果能源问题对德国地区的化工公司产生更广泛的影响，可能会带来更大的间接影响，公司将通过双重采购和确保供应链的充分保护来应对 [103][104] 问题16: 公司货币套期保值的情况，以及未来几年可能的积极影响 - 年初至今货币套期保值的影响约为30个基点，如果第四季度汇率保持当前水平，全年可能会略微上升至40个基点；公司通过10个季度的滚动套期保值计划锁定了较强的汇率，预计2023年和2024年将看到影响，目标是在GAAP利润率方面对约75%的货币风险进行套期保值；套期保值的主要作用是平滑汇率波动，公司认为目前在外汇方面处于有利地位 [105] 问题17: 2022年的平均套期保值率是多少 - 公司从未披露过平均套期保值率，建议参考过去两三年的平均水平 [106] 问题18: 考虑到2023年预计更高的自由现金流，公司如何考虑资本部署和优先事项 - 公司预计未来几年将产生强劲的现金流，资本支出将保持在较低水平；董事会将继续每季度审查股息水平；股票回购和并购将重新列入议程，公司将以审慎的方式考虑并购机会，如果有类似公司技术的机会将很感兴趣，在此之前将考虑股票回购 [110][111] 问题19: 第四季度指引范围的影响因素，以及787客户的集中度 - 第四季度指引的中点是核心指引，影响因素包括培训速度、效率和吞吐量的提升，以及弥补第三季度未交付的订单；A350有40 - 50个不同的客户，分布在供应链的各个层级；787的客户分布相对较少，但没有一个特定的一级供应商占主导地位，发动机销售内容是供应链的重要驱动力 [118][119][120] 问题20: 第四季度隐含利润率较年初至今下降100个基点的原因，以及是否是2023年的基准 - 公司不提供季度利润率指引，目标是在2022年实现两位数的营业利润率，将在第四季度尽力推动利润率和每股收益的增长，并在未来继续追求两位数的营业利润率 [126] 问题21: 国防业务的趋势以及F - 35的影响 - F - 35项目存在一定的波动，洛克希德提到了一些供应链挑战，预计明年不会达到最高产量156架，但差距不会很大，该项目对公司仍然是积极和重要的；随着CH - 53K的强劲增长和军事预算的普遍改善，太空与国防市场将继续是公司的坚实市场 [127] 问题22: 公司在终端市场的份额增长机会 - 商业航空航天市场有一些小机会，主要是为下一代新发动机、机翼或新飞机做准备；太空与国防市场有新的项目机会，如CH - 53K的增产，公司还在将波音的部分业务转移到马来西亚的联合中心，并以高利润率、高技术要求的产品和解决方案填补；工业市场公司非常有选择性，关注对轻质、耐用复合材料有需求的领域，如海洋、娱乐等，团队将继续监测细分市场，为长期可持续增长和盈利定位技术 [134][135][136] 问题23: 公司是否接近最优资本结构，以及是否需要进行其他资产负债表改善 - 公司将产生现金，有一些固定债券约7亿美元，明年将很少使用循环信贷额度，这将为资本配置提供良好的平台 [137]

业绩总结 - Hexcel在2022年第三季度的销售额为15亿美元，较2019年疫情前的68%商业航空销售比例下降至57%[3] - Hexcel在2022年财务指导中预计销售额在15.3亿至16亿美元之间[24] - Hexcel的调整后稀释每股收益（EPS）预计在1.12至1.24美元之间[25] - Hexcel在2021年的自由现金流为1.24亿美元，预计2022年将增长至1亿美元[25] - Hexcel在2021年的总销售额为23.56亿美元，较2020年的15.02亿美元显著增长[23] 用户数据 - Hexcel在商业航空、空间与国防、工业的销售比例分别为约55%、30%和15%[24] - Hexcel在空间与国防市场的销售占比为29%[19] - Hexcel在工业市场的销售占比为14%，其中风能占比约为25%[22] 新产品和新技术研发 - Hexcel在2022年于盐湖城开设了全球第七个研发卓越中心，推动有机增长[26] - HexFlow®高粘度浸渍树脂和HiTape®干式单向增强材料支持高产量的非高压成型部件生产[26] - HexBond 679低温快速固化胶膜在夹层结构中提供卓越的粘合性能，并显著缩短低温固化周期[26] - HexPEKK EM是一种电导性高性能PEKK基碳纤维复合材料，专为满足先进航空应用的静电管理和电磁屏蔽要求而设计[26] - HexPly XF表面技术显著减少风电叶片壳体制造时间，并适用于当前使用胶涂层的海洋应用[26] 市场扩张和并购 - Hexcel的制造基地数量为23个，员工约4800人[2] - Hexcel的强大投资基础体现在强劲的资产负债表和持续增长的自由现金流[28] 未来展望 - Hexcel的目标是到2030年减少30%的温室气体排放和30%的废物填埋[15] - Hexcel在轻量化和减排方面的领导地位为其提供了吸引力市场的机会[28] - Hexcel的创新文化和技术支持持续增长，推动生产力优化[28] - Hexcel的产品组合无与伦比，具备高进入壁垒，支持持续的世俗增长[29] - 轻量化技术不仅节省燃料，还减少运输排放，符合可持续发展目标[29]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额3.647亿美元，较2021年的3.338亿美元增长9.3%；前九个月净销售额11.483亿美元，较2021年的9.644亿美元增长19.1%[82] - 2022年第三季度营业利润4080万美元，较2021年的2280万美元增长78.9%；前九个月营业利润1.347亿美元，较2021年的2880万美元增长367.7%[82] - 2022年第三季度净利润2680万美元，较2021年的900万美元增长197.8%；前九个月净利润8930万美元，2021年同期亏损280万美元，增长3289.3%[82] - 2022年第三季度毛利率为22.4%，2021年第三季度为19.8%；2022年前九个月毛利率为22.5%，2021年同期为18.8%[92] - 2022年第三季度和前九个月的利息费用较上年同期降低，原因是平均债务水平降低，部分被较高的利率抵消[98] - 2022年第三季度所得税费用为680万美元，2021年同期为510万美元；2022年前九个月所得税费用为2420万美元，2021年同期为160万美元[100] - 2022年9月30日现金为9090万美元，2021年12月31日为1.277亿美元；2022年9月30日总债务为7.973亿美元，2021年12月31日为8.233亿美元[101] - 2022年前九个月经营活动提供净现金为5640万美元，2021年同期为6420万美元；营运资金使用为1.15亿美元，2021年同期为4600万美元[107] - 2022年前九个月投资活动使用净现金为3660万美元，2021年同期为1500万美元；资本支出为5830万美元，2021年同期为1500万美元[109] - 2022年前九个月融资活动使用净现金为4860万美元，2021年同期为4480万美元；借款为3500万美元，还款为6100万美元，2021年借款为4900万美元[110] - 2022年第三季度GAAP营业利润为4080万美元，2021年同期为2280万美元；2022年前九个月为1.347亿美元，2021年同期为2880万美元[116] - 2022年第三季度GAAP净收入为2680万美元，2021年同期为900万美元；2022年前九个月为8930万美元，2021年前九个月亏损280万美元[116] - 2022年前九个月自由现金流（非GAAP）为 - 190万美元，2021年同期为4920万美元[117] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度复合材料净销售额2.935亿美元，较上年同期增加3940万美元，增长15.5%；前九个月净销售额9.254亿美元，较去年同期增加1.932亿美元，增长26.4%[86] - 2022年第三季度工程产品净销售额7120万美元，较上年同期减少850万美元，下降10.7%；前九个月净销售额2.229亿美元，较去年同期减少930万美元，下降4.0%[87] - 2022年第三季度商业航空航天销售额2.091亿美元，较2021年第三季度增加4190万美元，增长25.1%；前九个月销售额6.556亿美元，较2021年前九个月增长39.9%[88] - 2022年第三季度太空与国防销售额1.086亿美元，较2021年第三季度下降1.6%；前九个月销售额3.387亿美元，较2021年前九个月增长2.9%[89] - 2022年第三季度工业总销售额4700万美元，较2021年第三季度下降16.4%；前九个月工业总销售额1.54亿美元，较2021年前九个月下降7.7%[90] 信贷安排情况 - 2022年9月30日，信贷安排下总借款为9900万美元，加权平均利率为4.4%，未使用额度为6.51亿美元[103] 股息分配情况 - 2022年10月24日，董事会宣布每股0.10美元季度股息，11月4日登记，11月14日支付[106] 财务结果预期影响因素 - 公司对2022年及以后财务结果的预期受多种因素影响，包括利润率、法律事务、税率、疫情、俄乌冲突等[120] 前瞻性陈述相关情况 - 前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，可能导致实际结果与预期有重大差异[121] - 公司认为前瞻性陈述基于合理假设，但诸多因素会影响实际运营结果[122] 公司运营影响因素 - 影响公司运营、业务和财务状况的因素包括疫情、大客户销售减少、生产和库存调整能力等[121] 市场风险情况 - 除疫情和俄乌冲突对市场风险的持续广泛影响外，公司市场风险与2021年年报相比无重大变化[123]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为3.93亿美元，按固定汇率计算较2021年第二季度增长约26% [16] - 第二季度调整后摊薄每股收益为0.33美元，去年同期为0.08美元 [16] - 年初至今总销售额按固定汇率计算同比增长近27%，每股收益为0.55美元，去年同期为 - 0.02美元 [27] - 第二季度综合毛利率为22.8%，2021年第二季度为19.3% [34] - 销售、一般和行政费用以及研发费用占销售额的比例本季度为11.4%，2021年第二季度为13.3% [37] - 第二季度调整后营业收入为4470万美元，占销售额的11.4% [38] - 2022年第二季度有效税率为23%，2021年第二季度为58% [42] - 2022年前六个月经营活动提供的净现金为1830万美元，2021年前六个月为3890万美元 [43] - 2022年前六个月营运资金现金使用量为9510万美元，2021年上半年为1960万美元 [43] - 2022年前六个月应计资本支出为2830万美元，上年同期为780万美元 [44] - 2022年前六个月自由现金流为 - 1960万美元，上年同期为2970万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 商业航空航天业务 - 第二季度销售额约2.3亿美元，按固定汇率计算增长49.5%，由A350、A320neo和737 MAX项目增长带动，连续四个季度实现两位数销售增长 [16] - 公务机和支线飞机2022年第二季度销售额较2021年第二季度增长超75% [17] 太空与国防业务 - 销售额约1.12亿美元，按固定汇率计算增长7%，包括CH - 53K重型直升机、太空项目和一些国际项目的持续增长 [21] 工业业务 - 第二季度销售额下降3.5%，主要因风能销售下降，但汽车、娱乐和消费电子等子市场销售增强抵消了部分降幅 [26] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空航天市场 - 占第二季度总销售额约58%，销售额2.276亿美元，较2021年第二季度增长49.5%，窄体机、A350项目和公务机增长强劲，且基于空客平台增长，从2022年第一季度开始持续增长 [31] 太空与国防市场 - 占第二季度销售额28%，总额1.119亿美元，较2021年同期增长7%，增长驱动因素包括太空、CH - 53K重型直升机和一些国际军事平台，但部分传统旋翼机项目销售疲软抵消了部分增长 [32] 工业市场 - 占2022年第二季度销售额14%，销售额总计5350万美元，较2021年第二季度下降3.5%，风能销售下降抵消了娱乐、汽车和消费电子等市场的增长，风能占第二季度工业销售额略低于30% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心关注运营卓越，通过持续改进项目实现显著成本降低，虽通胀挑战大，但仍致力于通过流程和生产率提升抵消通胀影响 [13][14] - 与客户和供应商保持一致和透明，根据市场情况灵活调整，保持专注以满足客户需求并履行承诺 [15] - 持续关注下一代产品和创新，与Spirit AeroSystems Europe合作开发更可持续的飞机制造技术 [53][54] - 考虑对太空与国防业务组织进行调整，以更专注于不同领域 [76] - 未来资本部署将在股票回购和并购间取得平衡，会关注符合价值增值和可持续技术标准的并购机会 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初势头良好并延续至第二季度，虽面临宏观经济挑战如供应链限制和通胀，但仍实现了稳定业绩 [8] - 后疫情时代航空航天市场复苏强劲，商业航空航天和公务机建造率上升，太空与国防市场保持强劲并进一步加强，工业和娱乐市场对复合材料需求也在增长 [9][10][11] - 生产设施面临能源价格上涨、原材料成本上升和供应链受限等问题，劳动力市场紧张和新员工经验不足也带来挑战，但公司有信心应对不确定性 [11][12] - 客运航空旅行接近疫情前水平，客户对轻质先进复合材料的需求持续增长，公司将专注于效率、生产力、现金管理和整体绩效 [50] - 宏观经济因素导致通胀压力，但也促使航空公司寻求解决方案，增加了对轻质复合材料新飞机的需求 [51] 其他重要信息 - 亚利桑那州卡萨格兰德团队连续三年获波音公司供应链绩效银奖 [19] - 6月为空客A321XLR首飞庆祝，公司是该飞机及相关发动机先进复合材料主要供应商 [19][20] - 宣布为CH - 53K重型直升机项目供应先进复合材料结构的长期协议，扩大了公司在该飞机上的复合材料含量 [21][22] - 公司先进复合材料支持詹姆斯·韦伯太空望远镜关键结构，并搭载于发射它的阿丽亚娜火箭上 [24] - 出售加利福尼亚州研发中心，确认出售收益1940万美元，所得款项用于偿还循环信贷，该收益不包含在自由现金流计算中 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待下半年利润率趋势以及之前提到的1.5亿美元成本削减有多少是永久性的 - 公司仍目标2022年全年实现两位数调整后营业利润率，团队正努力应对通胀和供应链挑战以实现该目标 [58][59] - 随着业务增长，部分间接成本会回升，但公司会努力保留尽可能多的成本削减成果以保持利润率杠杆机会 [60][61] 问题2: 全年收入指引暗示下半年相对平稳，是受货币因素影响还是各业务板块情况不同 - 收入指引范围较宽且有一定保守性，是因供应链不确定性、通胀压力和能源问题，目前需求高于指引中点，若克服挑战有望超中点 [66][67] 问题3: 美元大幅走强对未来一两年利润率和每股收益的影响 - 公司对货币敞口进行10个季度的套期保值，2022年大部分敞口已套期保值，当前美元走强的好处有限，本季度约为30个基点，该顺风将持续全年 [68] - 公司正锁定2023年和2024年的强美元汇率，好处将随时间分散体现，不会带来利润率的大幅提升 [69][70] 问题4: 新飞机项目推迟情况下公司的增长领域以及商业太空和国防业务的增长潜力 - 商业航空航天领域，公司与客户合作将金属部件转换为复合材料部件，为新飞机到来做准备，开发可生产的先进复合材料 [74][75] - 太空与国防领域有令人兴奋的增长机会，公司考虑对组织进行调整以更专注不同领域，关注各种平台的新技术，对预算和西方支出增加持乐观态度 [76][77] 问题5: A321项目对公司的贡献以及意义 - A321项目每套飞机的内容价值为20万 - 50万美元，空客A321订单积压约6000架，空客计划到2023年年中提高到每月65架，未来几年供应链有望提高到每月75架，该项目对公司意义重大 [78][79] 问题6: 787何时能恢复两位数生产速率 - 管理层表示在范堡罗航展与同行和供应链交流后，感觉有很多动力和希望能尽快恢复，但具体时间由波音公司公布 [80] 问题7: 工程产品部门利润率环比下降以及太空与国防业务收入环比下降的原因 - 工程产品业务有一定波动性，第一季度特别强劲，第二季度处于正常范围，历史上利润率在12% - 14%，目前处于较低端 [84] - 太空与国防业务中，太空业务季度间有波动，国防业务部分项目有增减，供应链也在调整库存，同比按固定汇率增长7%，与全年指引相符，不必过于关注季度间的环比变化 [85] 问题8: 公司目前在787项目上的情况 - 公司目前与波音保持一致，生产速率非常低，预计波音获得美国联邦航空管理局批准后会迅速宣布提高产量，未来有望提高到每月5架 [86] 问题9: 应对通胀压力的措施是在收入端还是内部自我提升 - 公司通过长期合同锁定部分关键原材料成本，持续进行流程改进和提高效率以应对通胀 [90] - 在工业领域已进行价格传导，航空航天领域部分合同有年度审查点，公司会在2023年尽可能推动价格调整 [91] 问题10: 德国天然气供应中断对公司原材料风险的影响及应对措施 - 公司在德国施塔德有工厂，主要服务空客等客户，正在监测该地区原材料和能源情况，并考虑转换方案 [94] - 公司资产具有灵活性，若德国出现问题可将生产重新分配到其他工厂，不会影响业务，但德国化工企业产出受限可能会对行业产生连锁反应 [94] 问题11: F - 35生产展望与公司收入展望的匹配情况以及是否有备件等额外收入 - 公司收入基本会跟随F - 35的生产展望，有一定的库存波动和个位数的偏差，公司在F - 35的艾姆斯伯里业务有少量售后市场备件收入 [100] 问题12: 公司在空客A320“明日之翼”项目上的工作以及机翼业务的机会 - 公司很高兴看到首个全尺寸演示机建成，长期以来与空客在较小规模上合作推进各种技术，机翼项目同时采用多种技术并行开发，公司与空客及其他客户紧密合作，为新项目平台做准备 [108][109] 问题13: 随着资产负债表改善和市场环境变好，公司如何考虑资本部署 - 未来资本部署将在股票回购和并购间取得平衡，预计会进行一些股票回购，同时也会关注符合标准的并购机会，并购将是未来一年的一部分工作 [110] 问题14: 并购是垂直还是水平方向 - 公司的视角较为开放，业务发展团队会关注上下游及相邻领域，寻找能增强公司对客户整体价值主张和推进复合材料渗透的产品 [112] 问题15: 季度间改善表明产品组合有所优化，未来产品组合趋势如何 - 目前利润率提升主要是销量杠杆作用，随着销售增长，可变利润率增加，同时成本节约措施也有帮助 [119] - 产品组合的影响相对较小，2021年纤维业务对利润率有较大推动，目前整体利润率在可变层面趋于稳定，风能销售下降，随着高附加值工业销售增长可能会有边际收益，总体产品组合趋于稳定，主要靠收入增长来提升利润率 [120][121] 问题16: 劳动力市场紧张情况下公司的员工招聘计划、进展以及劳动力成本通胀情况 - 不同地区情况不同，英国招聘较有挑战，但公司成功招聘到满足当前需求的团队，随着业务增长，未来12个月将积极招聘 [123] - 目前主要挑战是新员工培训和提高效率，使其达到疫情前水平，公司有信心随着产量增加和时间推移实现改善 [124] - 今年劳动力成本通胀高于历史水平，预计明年仍会较高，但具体幅度未知，公司会实时监测竞争力并进行调整 [126] 问题17: 公司消费电子业务的产品以及增长驱动因素 - 主要是碳纤维产品，疫情后笔记本电脑和电路板等市场对碳纤维的需求增长，公司将碳纤维产品投入该市场取得了成功 [130] 问题18: 下半年指引是否考虑了A350的补货情况 - 下半年指引默认包含补货情况，但补货是一个渐进过程，涉及所有项目，A350产量从每月5架增加到6架，未来有望增加到7架，供应链会逐渐补货，但今年下半年没有特别考虑 [131][132] 问题19: 营运资金投入较大，需要看到什么因素才能降低投入以及下半年是否会成为现金来源 - 目前供应链问题如运输延误、原材料供应紧张等较为严重，预计2023年情况会有显著改善，为了满足客户需求，公司会谨慎持有一定库存，营运资金投入可能会持续到2023年 [138][139] 问题20: 公务机业务的增长机会以及增长何时会放缓 - 公务机市场有多个平台，整体市场增长，公司在多个平台有良好业务，如湾流、巴西航空工业公司、达索等，随着时间推移，轻质材料在公务机主要结构中的渗透率会增加，公司有很大增长机会 [140][141][142] 问题21: 公司是否存在与空客或波音项目库存或组装速率不一致的情况 - 公司能很好地了解客户库存和生产情况，通过三角测量确保与公开披露的信息一致，目前供应链已稳定，与大多数跟踪项目基本一致，但由于供应链复杂，可能存在一定的波动 [146][147]

业绩总结 - Hexcel在2022年第二季度的销售额为15亿美元，商业航空占比55%，国防占比30%，工业占比15%[3] - Hexcel预计2022年销售额将在15亿至16.3亿美元之间，调整后的每股收益（EPS）预期为1.00至1.24美元[24] - Hexcel在2021年的总销售额为15.02亿美元，较2020年增长了13%[23] - Hexcel在2021年的自由现金流超过1.45亿美元，资本支出约为7500万美元[24] 用户数据与市场需求 - Hexcel的OEM订单积压超过70亿美元，预计未来20年将需要41,170架新飞机[17] - Hexcel在空间与国防市场的销售额占比为30%[19] - Hexcel在工业市场的销售额在2021年为2.22亿美元，较2020年略有下降[22] - Hexcel的产品在航空航天领域的复合材料渗透率约为5%[6] 新产品与技术研发 - Hexcel在盐湖城开设的全球研发卓越中心于2022年启用，推动有机增长[25] - HexFlow®高粘度浸渍树脂和HiTape®干式单向增强材料支持高产量的非高压成型部件生产[25] - HexBond 679低温快速固化胶膜在夹层结构中提供卓越的粘合性能，并显著缩短低温固化周期[25] - HexPEKK EM是一种电导性高性能PEKK基碳纤维复合材料，专为满足先进航空应用的静电管理和电磁屏蔽要求而设计[25] - HexPly XF表面技术显著减少风电叶片壳体制造时间，并适用于当前使用胶涂层的海洋应用[25] 未来展望与战略 - Hexcel计划到2030年减少30%的温室气体排放[15] - Hexcel的强大投资基础体现在强劲的资产负债表和持续增长的自由现金流[27] - Hexcel在轻量化和减排方面的领导地位为其提供了吸引力市场的机会[27] - Hexcel的创新文化和技术支持持续增长，推动生产力优化[27] - Hexcel的产品组合无与伦比，具备高进入壁垒，支持持续的世俗增长[28] - Hexcel的历史表现出审慎的资本管理和分配[27]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额3.93亿美元，较2021年同期的3.203亿美元增长22.7%；2022年前六个月净销售额7.836亿美元，较2021年同期的6.306亿美元增长24.3%[80][82] - 2022年第二季度营业利润6380万美元，较2021年同期的1620万美元增长293.8%；2022年前六个月营业利润9390万美元，较2021年同期的600万美元增长1465.0%[80][93] - 2022年第二季度净利润4470万美元，较2021年同期的220万美元增长1931.8%；2022年前六个月净利润6250万美元，2021年同期亏损1180万美元，同比增长629.7%[80] - 2022年第二季度毛利率为22.8%，2021年同期为19.3%；2022年前六个月毛利率为22.5%，2021年同期为18.2%[89] - 2022年第二季度净利息支出930万美元，较2021年同期下降4.3%；2022年前六个月净利息支出1800万美元，较2021年同期下降8.2%[95] - 2022年第二季度所得税费用为1270万美元，2021年同期为400万美元；2022年前六个月所得税费用为1740万美元，2021年同期为税收优惠350万美元[97] - 2022年6月30日现金为9920万美元，2021年12月31日为1.277亿美元；2022年6月30日总债务为8.125亿美元，2021年12月31日为8.233亿美元[98] - 2022年前六个月经营活动净现金为1830万美元，2021年同期为3890万美元；营运资金使用为9510万美元，2021年同期为1960万美元[104] - 2022年前六个月投资活动净现金使用为1620万美元，2021年同期为920万美元；资本支出为3790万美元，2021年同期为920万美元[105] - 2022年前六个月融资活动净现金使用为2660万美元，2021年同期为1660万美元；信贷安排借款为3500万美元，还款为4600万美元，2021年借款为2100万美元[106] - 2022年第二季度GAAP营业利润为6380万美元，2021年同期为1620万美元；前六个月GAAP营业利润为9390万美元，2021年同期为600万美元[112] - 2022年前六个月自由现金流为 - 1960万美元，2021年同期为2970万美元[115] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度复合材料净销售额3.181亿美元，较上年同期增长7720万美元或32.0%；2022年前六个月净销售额6.319亿美元，较去年同期增长32.2%[82][83] - 2022年第二季度工程产品净销售额7490万美元，较上年同期减少450万美元或5.7%；2022年前六个月净销售额1.517亿美元，与去年同期基本持平[82][84] - 2022年第二季度商业航空航天销售额2.276亿美元，较2021年同期增长7390万美元或48.1%；2022年前六个月销售额4.465亿美元，较2021年同期增长48.2%[82][85] - 2022年第二季度太空与国防销售额1.119亿美元，较2021年同期增长4.7%；2022年前六个月销售额2.301亿美元，较2021年同期增长5.3%[82][86] - 2022年第二季度工业销售额5350万美元，较2021年同期下降10.4%；2022年前六个月销售额1.07亿美元，较2021年同期下降3.3%[82][87] 信贷安排相关情况 - 截至2022年6月30日，信贷安排下总借款为1140万美元，加权平均利率为4.2%，未使用额度为6360万美元[100] 项目资金情况 - 2021年公司申请AMJP项目获批最高2090万美元资金，2021年第四季度已收到1050万美元，预计2022年收到剩余资金[102] 股息分配情况 - 2022年7月25日董事会宣布每股0.10美元季度股息，8月5日登记，8月12日支付[103] 公司面临的风险与挑战 - 新冠疫情对公司及其客户和供应商的运营、业务和财务状况有影响[119] - 对重要客户（如空客或波音）的销售减少，与波音737 MAX和波音787的监管审批时间及疫情影响有关[119] - 公司需有效调整生产和库存水平以适应客户需求[119] - 俄乌冲突导致能源价格上涨，影响公司成本水平[119] - 公司面临原材料供应短缺和通胀问题，影响原材料的可用性和成本[119] - 公司存在网络安全相关风险，包括数据泄露或入侵的潜在影响[119] - 汇率波动会对公司产生影响[119] - 公司需成功完成战略收购、投资或处置[119] - 公司要遵守环境、健康、安全等相关法律法规[119] - 除新冠疫情和俄乌冲突对市场风险的持续广泛影响外，公司市场风险与2021年12月31日结束年度的10 - K表格年度报告相比无重大变化[121]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后摊薄每股收益为0.22美元，去年同期为负收益；销售额为3.91亿美元，同比增长26% [10] - 第一季度销售额按固定汇率计算比2021年第一季度高27%，调整后摊薄每股收益为0.22美元，去年同期为负0.10美元 [18] - 第一季度综合毛利率为22.2%，2021年第一季度为17.1%，毛利润连续六个季度增长，达到2020年第一季度以来的最佳毛利率表现 [34] - 销售、一般和行政费用以及研发费用占销售额的比例在本季度为14.2%，2021年第一季度为16.5%；第一季度调整后营业收入为3110万美元，占销售额的8%，汇率的同比影响约为30个基点 [36] - 2022年第一季度有效税率为22.5%，2021年第一季度为36.8%的税收优惠，去年同期包括因美国州税法有利变更对递延税项负债重估产生的320万美元离散税收优惠 [40] - 2022年第一季度经营活动净现金使用为1900万美元，2021年第一季度为120万美元；营运资金现金使用为7430万美元，2021年第一季度为2620万美元 [41] - 2022年第一季度应计资本支出为1110万美元，上年同期为400万美元 [42] - 2022年第一季度自由现金流为负3990万美元，上年同期为负610万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 复合材料业务 - 占总销售额的80%，调整后营业利润率为13.2%，上年同期为8%，因产能利用率提高而增强 [38] 工程产品业务 - 占总销售额的20%，调整后营业利润率为13.9%，上年同期为5.4%，受发动机和国防销售的强劲组合推动 [39] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 占第一季度总销售额的约56%，销售额为2.189亿美元，比2021年第一季度增长48.8%，窄体机、宽体机和公务机均有增长，且较2021年第四季度环比增长9.6% [19][31] - 其他商业航空（包括公务机和支线飞机）销售额同比增长70%，这是商业航空连续第三个季度实现两位数销售增长 [19] 航天与国防市场 - 占第一季度销售额的30%，销售额为1.182亿美元，比2021年同期增长7%，太空市场、CH - 53K重型直升机和军事喷气式飞机平台（包括F - 35和阵风战机）均实现强劲增长 [23][32] 工业市场 - 占2022年第一季度销售额的14%，销售额为5350万美元，比2021年第一季度增长9.4%，休闲、汽车和消费电子市场的强劲表现抵消了风能需求的下降，风能约占第一季度工业销售额的35% [26][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在摩洛哥卡萨布兰卡的工程核心工厂扩建项目已于上季度破土动工，预计明年年初完工，届时该工厂的制造能力将翻倍，以支持商业航空和国防市场 [20][21] - 公司将在犹他州盐湖城建设一个新的研发创新中心，以支持下一代飞机和未来工业应用 [42] - 公司将继续有机投资，利用疫情期间的产能下降机会，在纤维、快速固化树脂系统、更快铺层速率等材料解决方案方面进行实验和改进，以提高生产力和增加销售 [74] - 公司的并购团队将继续努力寻找合适的并购机会，同时通过股息、股息增加和股票回购回报股东 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司自2022年开局良好，已连续六个季度实现销售增长，随着需求增加，业务正朝着正确的方向发展，受益于疫情初期的重组和成本削减行动以及对现金和营运资金的严格管理 [9][10][11] - 公司面临疫情的经济影响、地缘政治压力、供应链中断、通货膨胀压力和劳动力市场紧张等挑战，但公司团队敏捷，能够迅速应对挑战，专注于基本目标和履行承诺 [12][13][14] - 尽管面临挑战和成本压力，公司仍维持2022年的业绩指引，预计销售额在15亿 - 16.3亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1 - 1.24美元之间，自由现金流超过1.45亿美元，同时将应计资本支出控制在7500万美元左右 [27] - 公司对实现2022年全年两位数的调整后营业利润率目标充满信心，随着产能利用率的提高，将受益于经营杠杆 [37] 其他重要信息 - 公司提醒本次电话会议中的某些陈述可能构成前瞻性陈述，受多种因素影响，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关因素详见公司向美国证券交易委员会提交的文件和昨晚的新闻稿 [4] - 本次电话会议的重播将在公司网站的投资者关系页面提供，会议内容受版权保护，未经公司明确许可，不得录制或转播 [5] - 董事会昨日宣布每股0.10美元的季度股息，支付日期为5月13日，记录日期为5月6日 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业航空业务的环比增长情况及未来趋势 - 公司认为A350目前处于稳定状态，预计2023年将升至速率6；A320将继续增长，到2023年年中将从去年的45架增加到65架；波音MAX项目也在增长，正朝着速率31迈进，787项目公司将随时准备支持 [51][52][53] 问题2: 777X项目的近期影响 - 目前777X项目对公司的影响较小，公司希望其能早日启动并实现增长 [55] 问题3: 本季度航空航天业务近50%的增长是否全部来自销量 - 公司认为去库存基本结束，目前与原始设备制造商的生产建造率基本一致，供应链中可能存在一些补货情况，但总体影响不大 [57] 问题4: 公司自身库存水平及供应链风险 - 随着收入增加，应收账款相应增加，这是营运资金的使用；库存方面，公司有战略库存以保护供应链和满足客户需求，同时由于供应链中断和交付延迟，公司持有了一些额外库存；第一季度小部件供应商短缺问题较为突出，预计第二季度仍将存在，下半年有望缓解 [59][60][61] 问题5: 工程产品业务利润率是否可持续 - 本季度利润率的提升主要是由于有利的产品组合，并非一次性因素；去年向ACM过渡的低利润率产品已不存在，未来该业务的平均利润率可能会略有提高 [64][65] 问题6: 通货膨胀对公司合同和利润率的影响 - 公司有长期定价合同，对主要树脂、丙烯等投入成本进行了套期保值，有一定的保护作用；但在运费、部分能源成本和一些小的原材料方面仍面临通胀压力，公司正通过提高效率和生产力来克服这些压力，仍目标实现今年两位数的营业利润率 [66][67] 问题7: F - 35项目本季度表现良好的原因及后续趋势 - 公司认为F - 35项目符合计划和预期，基于公司为其提供的结构产品和技术，预计该项目在今年和明年将继续保持强劲增长 [69] 问题8: 公务机市场的情况 - 公司在大型公务机市场表现强劲，复合材料渗透率不断提高，市场的积压订单、交货期、包机费率和飞行机会等指标显示该市场是一个增长机会，预计今年剩余时间将继续增长 [71][72] 问题9: 资本部署的优先级 - 公司的基本优先事项没有改变，有机投资仍将是首要任务，公司将继续在纤维、快速固化树脂系统等方面进行有机投资；并购方面，团队将继续寻找合适的机会；同时，通过股息、股息增加和股票回购回报股东也是公司的考虑方向 [73][74][75] 问题10: 工业市场中轻量化的新应用或传统应用机会 - 公司在风能领域将继续投资新技术，如G - Vent技术，以提高风力涡轮机解决方案的经济性；在海洋和汽车领域，公司看到了强劲的需求，特别是高端汽车市场受芯片影响较小；此外，公司还关注氢压力容器和电力传输等领域的增长机会 [77][78][79] 问题11: 2023 - 2024年公司能否获得足够的劳动力 - 第一季度初公司在招聘直接和间接劳动力方面面临挑战，但随着季度推进，招聘情况有所改善；基于目前的情况，公司对2022年剩余时间能够招聘和留住支持客户需求的顶尖人才充满信心 [81][82] 问题12: 公司销售指引是否考虑了市场增长因素 - 公司认为其预测较为保守，考虑了空客A350和A320的增长计划以及波音787和MAX项目的不确定性，但总体上不认为会影响公司全年的增长趋势 [85][86] 问题13: 货币汇率对明年利润率的影响 - 公司欢迎美元走强，2022年大部分已锁定汇率，目前正在为2023年锁定套期保值；虽然现在预测具体的利润率影响还为时过早，但方向是有利的 [88] 问题14: 2022年公司对欧元的平均套期保值率 - 公司未透露具体的套期保值率，但表示平均在十几的水平，且明年会更强，2022年初约75%已锁定，目前正在建立2023年的套期保值覆盖范围 [90] 问题15: 公司全年的股票薪酬和公司费用情况 - 公司的股票薪酬年度分布通常是第一季度最高，主要在2月份，其余时间较低，与往年类似；公司费用方面，第二至第四季度预计在3100万美元左右，上下会有一定波动 [91][93] 问题16: 工业市场是否存在疲软情况以及风能业务的影响 - 宏观经济影响是需要关注的因素，工业市场中风能业务存在一定疲软，主要是由于前期激励措施导致的预购和钢铁通胀对风力涡轮机塔架成本的影响；在海洋、汽车和消费电子等目标市场，公司目前未看到重大影响，但仍需关注后续经济形势的发展 [96][97][98] 问题17: 公司对波音737 MAX项目的供货进度 - 公司仍在向速率31迈进，波音尚未公开宣布超过31的速率，公司不会超前供货 [100] 问题18: 欧元贬值对今年业绩的影响 - 欧元贬值对公司有一定的积极影响，但影响较小，公司预计货币因素在2022年相对2021年将是一个小的顺风因素 [101][102] 问题19: 公司的定价环境及提价努力 - 航空航天业务的长期合同对价格下降的影响较小，合同中包含反映通胀压力和油价的指数，通常有6 - 12个月的滞后；工业业务的合同响应更快，部分合同可以随着成本上升而提价，且一些长期合同的更新频率较高 [109][110][111] 问题20: 股票回购是否会在2022年开始 - 公司会每季度讨论股票回购问题，债务杠杆将有助于决定合适的时机和方式，同时还会考虑潜在的并购机会、研发支出、内部有机增长投资和股息增长策略等因素，不排除2022年开始股票回购的可能性，但也不会做出承诺 [112] 问题21: 长期来看，公司在产量恢复后的运营利润率与疫情前18%左右的水平相比如何 - 公司业务本身具有较强的利润率基础，通过提高效率和生产力，努力将公司运营利润率恢复到产量恢复时的18%水平；公司有部分成本受到长期合同和套期保值的保护，但仍面临原材料、劳动力、包装和能源等方面的通胀压力；公司2022年的目标是实现两位数的运营利润率，未来将努力恢复到疫情前的水平 [115][117][119] 问题22: 商业航空业务的下一个变革性机会是新的清洁设计飞机还是现有项目的更新 - 公司认为无论是新的清洁设计飞机还是现有项目的更新（如复合材料机翼）都是很好的机会，新飞机预计将比787和A350等最新设计更具复合材料密集度；公司正在研发支持这两种方向的技术，拥有多元化的产品组合，无论原始设备制造商选择哪种方向，公司都处于有利地位 [120][121] 问题23: 公司是否是Archer的风险共享合作伙伴 - 公司不是Archer的风险共享合作伙伴 [122] 问题24: 公司客户在各项目上的采购速率是否存在差异 - 公司与客户保持密切沟通，了解供应链情况，虽然不同客户在建造率和库存水平上可能存在细微差异，但总体上与原始设备制造商的建造率保持良好一致，未发现会额外推动或限制需求的因素 [126] 问题25: 航空航天业务中未受合同保护的输入成本有哪些以及能否量化 - 公司对主要树脂、丙烯、丙烯腈和一些能源元素有一定的保护措施，但在一些消耗品、包装材料、小化学品和运费等方面更易受到影响；公司未对这些未受保护的小项目成本进行量化，只强调大部分业务有较好的保护，小部分业务存在暴露风险 [127][129]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额3.906亿美元，较2021年的3.103亿美元增长25.9%，按固定汇率计算增长27.4%[80] - 2022年第一季度营业利润3010万美元，2021年同期亏损1020万美元，同比增长395.1%[80] - 2022年第一季度净利润1780万美元，2021年同期亏损1400万美元，同比增长227.1%[80] - 2022年第一季度毛利润8670万美元，2021年为5310万美元，同比增长63.3%，占销售额的比例从17.1%提升至22.2%[88] - 截至2022年3月31日，现金为1.128亿美元，较2021年12月31日的1.277亿美元减少；总债务为8.582亿美元，较2021年12月31日的8.233亿美元增加[98] - 2022年前三个月经营活动净现金使用量为1900万美元，2021年同期为120万美元；投资活动净现金使用量为2090万美元，2021年同期为490万美元；融资活动净现金流入为2590万美元，2021年同期为净流出1350万美元[106][107][108] - 2022年第一季度GAAP运营收入为3010万美元，2021年同期运营亏损为1020万美元[115] - 2022年第一季度调整后运营收入（非GAAP）为3110万美元，2021年同期为190万美元[115] - 2022年第一季度GAAP净收入为1780万美元，摊薄后每股收益为0.21美元；2021年同期净亏损为1400万美元，摊薄后每股亏损为0.17美元[115] - 2022年第一季度调整后净收入（非GAAP）为1860万美元，摊薄后每股收益为0.22美元；2021年同期调整后净亏损为840万美元，摊薄后每股亏损为0.10美元[115] - 2022年第一季度经营活动使用的净现金为1900万美元，2021年同期为120万美元[116] - 2022年第一季度资本支出为2090万美元，2021年同期为490万美元[116] - 2022年第一季度自由现金流（非GAAP）为 - 3990万美元，2021年同期为 - 610万美元[116] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度综合材料业务净销售额3.138亿美元，较上年同期增长7660万美元，增幅32.3%[83] - 2022年第一季度工程产品业务净销售额7680万美元，较上年同期增长370万美元，增幅5.1%[84] - 2022年第一季度商业航空航天市场销售额2.189亿美元，较2021年增长7130万美元，增幅48.3%[85] 资金相关情况 - 公司预计获得航空制造就业保护计划（AMJP）的2090万美元资金，2021年第四季度已收到1050万美元，预计2022年收到剩余资金[103] 债务情况 - 下一次重大债务到期时间为2024年[109] 财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标，包括按固定美元计算的销售和费用等[114] 市场风险情况 - 除COVID - 19和俄乌冲突对市场风险的持续广泛影响外，市场风险较2021年年报无重大变化[121]

业务板块构成 - 公司有两个可报告的业务板块，分别是复合材料和工程产品[14] 复合材料板块业务数据 - 2021年复合材料板块向第三方客户的净销售额为10.194亿美元，2020年为11.859亿美元，2019年为18.631亿美元，每年约占公司净销售额的80%[35] - 2021年复合材料板块第三方客户净销售额为10.194亿美元，2020年为11.859亿美元，2019年为18.631亿美元，各年约占公司净销售额的80%[35] 工程产品板块业务数据 - 2021年工程产品板块向第三方客户的净销售额为3.053亿美元，2020年为3.165亿美元，2019年为4.926亿美元，每年约占公司净销售额的20%[37] - 2021年工程产品板块第三方客户净销售额为3.053亿美元，2020年为3.165亿美元，2019年为4.926亿美元，各年约占公司净销售额的20%[37] 合资企业业务数据 - 公司在马来西亚的合资企业ACM 2021年的收入为3000万美元，2020年为2400万美元，2019年为6100万美元[38] - 公司在马来西亚的合资企业ACM 2021年营收为3000万美元，2020年为2400万美元，2019年为6100万美元[38] 复合材料板块产品与应用 - 复合材料板块的主要产品包括碳纤维、织物、预浸料等，应用于商业和军用飞机、交通、风力涡轮机叶片等领域[18] - 复合材料板块主要产品包括碳纤维、织物、预浸料等，应用于商业和军用飞机、交通、风力涡轮机叶片等领域[18] 工程产品板块产品与应用 - 工程产品板块主要为航空航天行业制造和销售复合结构和精密加工蜂窝零件[36] - 工程产品板块主要产品包括复合结构和精密加工蜂窝部件，主要用于航空航天行业[36] 复合材料板块客户与工厂分布 - 复合材料板块的主要客户包括空客、波音、通用电气等，主要制造工厂分布在美国、西班牙、法国等地[31][33] - 复合材料板块的主要客户有Aernnova、Airbus、AVIC等，主要制造工厂位于美国、西班牙、法国等地[31][33] 工程产品板块客户与工厂分布 - 工程产品板块的主要客户包括波音、贝尔、洛克希德·马丁等，主要制造工厂分布在美国、摩洛哥、比利时等地[40] - 工程产品板块的主要客户有The Boeing Company、Bell、CTRM Aero Composites等，主要制造工厂位于美国、摩洛哥、比利时等地[40] 疫情对公司的影响 - 自新冠疫情开始，公司的市场和运营受到影响，包括航空交通显著减少、客户和供应商工厂临时关闭、产品需求下降等[15] - 自新冠疫情开始，公司市场和运营受到影响，产品需求下降，运营、利润率和业绩受到不利影响[15] 商业航空市场复苏情况 - 2021年商业航空市场开始出现从新冠疫情影响中复苏的迹象，包括国内航空旅行增加和供应链库存去化结束[16] - 2021年商业航空市场开始从疫情影响中复苏，包括国内航空旅行增加和供应链库存去化结束[16] 公司净销售额客户占比 - 2021、2020和2019年公司净销售额分别约33%、33%和39%来自空客及其分包商，约16%、19%和25%来自波音及其分包商[41] - 2021、2020和2019年公司净销售额分别约33%、33%和39%来自空客及其分包商，约16%、19%和25%来自波音及其分包商[41] 各市场占公司净销售额比例 - 2021年商业航空市场占公司净销售额的50%，其中约82%为销售给空客、波音及其分包商用于商用飞机生产的收入[43] - 2021年航天与国防市场占公司净销售额的33%，在疫情前的五个财年，该市场销售占总净销售额的16% - 19%[56] - 2021年工业市场占公司净销售额的17%，其中风能是历史上最大的子市场[57] - 2021年商业航空市场占公司净销售额的50%，其中约82%为销售给空客、波音及其分包商用于商用飞机生产的收入[43] - 2021年航天与国防市场占公司净销售额的33%，在疫情前的五个财年中，该市场销售占总净销售额的16% - 19%[56] - 2021年工业市场占公司净销售额的17%，其中风能是历史上最大的子市场[57] 空客和波音积压订单情况 - 截至2021年12月31日，空客和波音的积压订单为12216架飞机，较2020年12月31日增加0.3%[52] 飞机复合材料含量 - 早期波音707几乎不含复合材料，波音767含约6%，波音777约11%，空客A380约23%，波音777X超30%，波音B787超50%，空客A350含53%[48] - 波音767含约6%复合材料，波音777约11%，空客A380约23%，波音777X超30%，波音B787超50%，空客A350为53%[48] 公司碳纤维使用情况 - 2021年公司生产的碳纤维按价值计算，55% - 60%用于内部，2020年为60% - 65%，其余出售给第三方[61] - 2021年公司生产的碳纤维按价值计算，55% - 60%用于内部，2020年为60% - 65%[61] 公司原材料情况 - 公司从聚丙烯腈原丝（PAN）制造高性能碳纤维，PAN的主要原料是丙烯腈，所有PAN均用于内部碳纤维生产[61] 公司创新与研发 - 公司为特定应用配制各种树脂系统，持续专注创新以帮助客户减少周期时间和提高产量[63] - 公司在全球设有研发中心，维护多领域专业知识以支持全球业务[66] 公司供应情况 - 2021年公司因全球运输问题、疫情和市场波动经历了轻微的供应中断，预计供应中断和材料短缺可能持续[64] - 公司制造活动主要基于“按订单生产”，也有少量“按预测生产”，关键原材料供应源少，供应不足或影响运营[65] - 公司在2021年因全球运输问题、疫情和市场波动经历了轻微供应中断，预计供应中断和材料短缺可能持续[64] - 公司制造活动主要基于“按订单生产”，也有少量“按预测生产”，关键原材料供应源较少，供应不足可能影响运营[65] 公司可持续发展 - 公司在奥地利、美国和摩洛哥的制造基地开展太阳能项目，减少对化石燃料电力的需求，支持减排目标[69] - 公司实施可持续能源采购，在奥地利、美国和摩洛哥的工厂开展太阳能项目，减少对化石燃料电力的需求[68][69] 公司法规合规 - 公司作为美国主要承包商的材料供应商，受美国政府相关法规约束，2019年收购ARC Technologies LLC后，合规义务增加[73] - 公司作为美国主要承包商的材料供应商，需遵守美国政府相关法规，2019年收购ARC Technologies LLC后，合规义务增加[73] 公司销售渠道与竞争 - 公司通过营销人员、独立授权经销商和销售代表处销售产品，在全球市场面临来自美国和国际公司的竞争[75][76] - 公司认为新竞争对手进入市场面临知识产权、技术专长、产品认证要求等障碍[77][78] - 公司通过营销人员、独立授权经销商和销售代表处向全球客户销售产品[75] - 公司在先进复合材料生产和销售方面面临国内外竞争，新竞争对手进入市场存在诸多障碍[76][77][78] 公司员工情况 - 公司重视员工技能、经验和行业知识，在培训和职业发展方面投入巨大，建立了绩效管理和人才发展流程[79] - 过去十年，公司注重减少工伤和疾病，安全绩效显著改善，通过全球安全文化和相关措施实现[80] - 截至2021年12月31日，公司雇佣4863名全职员工和合同工，其中美国2611人，其他国家2252人，2020年和2019年分别为4647人和6977人[83] - 约30%的美国员工和大多数欧洲员工由集体谈判协议代表，公司与员工、工会和工作委员会关系良好[83] - 公司重视员工的吸引、发展和保留，在培训和职业发展方面投入巨大[79] - 过去十年公司注重减少工伤和疾病，安全绩效显著改善[80] - 截至2021年12月31日，公司雇佣4863名全职员工和合同工，其中美国2611人，其他国家2252人，2020年和2019年分别为4647人和6977人[83] 报告前瞻性陈述 - 报告包含前瞻性陈述，受COVID - 19疫情、客户销售减少、原材料供应和成本等多种因素影响，实际结果可能与预期有重大差异[85][87] - 报告包含前瞻性陈述，涉及多种不确定因素，可能导致实际结果与预期有重大差异[85][86][87] 航天与国防市场项目占比 - 2021年公司在航天与国防市场最大项目F - 35占该市场收入不到25%，无其他项目占比超10%[53] 工业市场风能子市场情况 - 2021年公司在工业市场风能子市场需求下降，部分原因是叶片商品化和外包及技术变化[57]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为3.6亿美元，比2020年第四季度增长近22%，调整后第四季度摊薄每股收益为0.16美元，而去年同期为 - 0.18美元 [15] - 2021年全年销售额为13.25亿美元，按固定汇率计算同比下降12.6%，但调整后摊薄每股收益为0.27美元，2020年约1.75亿美元较低销售额情况下为0.25美元 [18] - 第四季度综合毛利率为19.2%，2020年第四季度为10.3%，调整后营业收入为2520万美元，占销售额的7%，第四季度汇率的同比影响约为100个基点 [37][38] - 2021年经营活动产生的净现金为1.517亿美元，营运资金现金使用量为1830万美元，应计资本支出为4140万美元，2020年为4250万美元，2021年第四季度自由现金流为7460万美元，全年为1.238亿美元，2020年为2.137亿美元 [41][42] - 公司预计2022年销售额在15亿 - 16.3亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1 - 1.24美元之间，自由现金流预计超过1.45亿美元，应计资本支出预计约为7500万美元，预计有效税率约为23% [25][44][46] 各条业务线数据和关键指标变化 复合材料业务 - 占总销售额的80%，产生了8.7%的营业利润率，上年同期营业利润率为负，若不考虑库存补偿分配方法调整，第四季度营业利润率为9.9% [39][40] 工程产品业务 - 占总销售额的20%，产生了4.2%的营业利润率，上年同期为8.6%，若不考虑库存补偿分配方法调整，第四季度营业利润率为5.4% [40] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 第四季度销售额在固定汇率下比2020年第四季度增长近59%，较第三季度环比增长19%，实现连续两个季度两位数销售增长，2021年全年销售额约为6.68亿美元，占总销售额的50%，较2020年下降约19%，公司预计2022年商业航空销售额约占总销售额的55% [16][20][44] 太空与国防市场 - 第四季度销售额为1.06亿美元，按固定汇率计算较去年同期下降11%，2021年全年销售额约为4.35亿美元，同比下降3%，公司预计2022年该市场销售额约占总销售额的30% [17][23][45] 工业市场 - 第四季度销售额在固定汇率下增长近13%，达到5500万美元，2021年全年销售额近2.22亿美元，按固定汇率计算同比下降7%，公司预计2022年该市场销售额约占总销售额的15% [18][24][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于效率和生产力、现金管理以及整体绩效，特别是质量和准时交付，以应对未来挑战，抓住全球对先进复合材料技术不断增长的需求 [52] - 公司将不再提供商业航空项目的具体平台套件价值，而是提供套件范围，包括一些国防平台，以提供更长期的价值主张视角 [26] - 公司董事会恢复了股息，基于对业务从疫情中复苏并实现强劲增长的信心，同时公司将在遵守契约的前提下，考虑并购机会和股票回购 [32][76] - 公司将继续推进可持续发展目标，包括减少温室气体排放、垃圾填埋和淡水使用，以及改善工作场所安全、多样性、包容性和社区参与 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍对业务有影响，包括某些飞机项目挑战、供应链限制、人才招聘和保留以及通胀压力，但随着全球近40亿人完全接种疫苗，美国航空交通恢复到每天超过200万人，公司对2022年的强劲增长持乐观态度 [12] - 公司认为商业航空市场有望复苏，航空公司为了增长、燃油效率和减排而更新和增加机队，将推动对轻质复合材料的需求，太空与国防市场预计将在中长期稳步增长，工业市场中汽车和娱乐等领域表现强劲，但风能需求仍低迷 [16][21][23] 其他重要信息 - 公司已完成将华盛顿州肯特工厂部分不太复杂的工程产品工作转移至与波音的合资企业ACM的过渡，该工厂将转向更先进的复合材料生产技术，并已开始承接高利润率增长项目的新合同 [22] - 公司对2022年外汇风险进行了约75%的对冲，预计汇率5%的变动将对收益产生约300万美元的影响，同时由于收入增长和美国税收政策变化，预计2022年现金税将增加 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年航空业务增长中闲置资产和产能问题及对利润率的影响 - 公司闲置资产正随着需求回升逐步恢复运营，团队也在寻找新的销售机会，未来无需新增资产，只需重新利用闲置资产，预计利润率稀释有限，随着销量增长和收入杠杆提升，利润率将呈上升趋势 [56][57][60] 问题2: 波音787 - 10新机型及公司高产量非热压罐部件研究情况 - 任何新机型或衍生机型都有望增加公司产品含量，787更新预计将更具复合材料密集性，公司有多种先进材料选项，包括非热压罐和热压罐材料，可用于窄体机和大型商务机 [62][63] 问题3: 2022年指导中787业务情况及A350增长原因 - 公司与波音保持一致，指导中嵌入了波音的假设，期待波音获得FAA重新认证以提高产量，A350去库存已结束，这是第四季度增长的主要原因，随着空客提高产量，公司将在下半年受益 [65][66] 问题4: 太空与国防业务2022年增长的驱动因素 - 主要驱动因素是F - 35项目订单从2021年推迟到2022年以及CH - 53K项目的增长，未来垂直起降项目的早期原型供应也将提供帮助，公司对该市场中长期低个位数增长持乐观态度 [68][69][70] 问题5: 自由现金流和资产负债表资金用途 - 公司预计未来将产生大量现金，将管理好营运资金和资本支出，遵守契约降低杠杆率，除支付股息外，还将考虑并购机会和股票回购 [72][73][76] 问题6: 2022年指导中增量利润率的情况 - 公司不会承诺具体数字，但将通过效率和生产力提升推动增量杠杆，预计2022年营业利润率目标为两位数以上 [77] 问题7: 2022年税收法律变化对现金税的影响及未来趋势 - 税收法律变化对现金税的影响较小，约为每年200 - 300万美元，主要影响来自收入增长带来的现金税增加，若法律不废除，5年后影响将消失 [79] 问题8: 未来垂直起降项目（FLRAA）获胜者对公司的影响 - 公司在两个平台上都有良好的产品含量，并支持两个团队，无论哪个团队获胜，该项目对公司来说都是一个不错的项目 [80] 问题9: 公司回到中高个位数利润率和19亿美元收入目标是否受通胀影响 - 公司认为通过重组、流程和生产力改进可以抵消通胀压力，仍将该目标作为努力方向 [82] 问题10: 收入增长时营运资金对现金流的影响 - 随着收入增长，营运资金将增加，但公司将尽量提高效率，减少其对现金流的影响，当收入回到23 - 24亿美元时，大部分之前减少的营运资金将逐步恢复 [83][84] 问题11: A350在未提高产量情况下增长的原因及后续增长空间 - 第四季度增长主要是因为供应链适应了较低水平，去库存结束，公司赶上了当前每月5架的产量，预计空客提高产量的影响将在第三季度左右显现 [85] 问题12: 业务增长时劳动力和间接费用增长情况及成本节约的持续性 - 随着业务增长，劳动力和间接费用将自然增加，但公司将保持纪律，目标是至少保留6000 - 6500万美元的成本节约，通过效率、生产力和技术来应对折旧增加的压力 [88][89] 问题13: 工业市场中汽车行业的长期增长预期及对利润率的影响 - 公司对汽车行业的增长感到兴奋，专注于高端欧洲品牌汽车应用，利润率较好，该业务将是一个增长平台，但不会改变公司业务组合的格局 [91][92] 问题14: 与波音合资企业（JV）的变化及对EBIT的影响 - 1月1日完成了将华盛顿州肯特工厂部分低利润率工作转移至合资企业的过渡，公司将在肯特工厂引入新的高利润率项目，预计该工厂平均利润率将提高，合资企业预计将增长，公司作为50%股东将获得税后利润的50%，但无法提供具体EBIT变化数字 [95][96][98] 问题15: 转移工作在2021年的收入情况 - 转移的工作在2021年的收入约为5000万美元 [99] 问题16: 公司订单积压情况及对未来增长的影响 - 原始设备制造商和航空公司增加了订单，积压订单强劲，随着窄体机产量增加和宽体机市场复苏，订单将继续增加，新平台上公司的地位比旧金属飞机时代更强 [101][102] 问题17: 复合材料业务收入增长但利润率未同步增长的原因及2022年提升空间 - 季度利润率有波动，未来两到三年随着收入增长，利润率将稳步提升，2022年公司目标是实现两位数调整后营业利润率 [104][105][106] 问题18: 2022年是否有增加劳动力人数的计划 - 公司计划增加劳动力人数，直接劳动力将与销售额成比例增加，间接劳动力也将有所增加，但公司将保持纪律，提高生产力，该计划已包含在2022年指导中 [109][110]