业绩总结 - 2022年第三季度总收入为3.20亿美元，同比持平[8] - 2022年第一季度收入为3.17亿美元，同比增长4%[8] - 2022年第二季度收入为3.24亿美元，同比增长6%[8] - 2021年总收入为12.73亿美元[8] 用户数据 - 2022年第三季度，输液耗材收入为1.41亿美元，同比下降3%[8] - 2022年第三季度，输液系统收入为8,800万美元，同比下降3%[8] - 2022年第三季度，静脉解决方案收入为8,100万美元，同比下降1%[8] - 2022年第三季度，重症监护收入为1,100万美元，同比下降4%[8] - 2022年第三季度总体ICU收入为5.82亿美元，同比增长9%[8] 未来展望 - 2022年第一季度，输液耗材的年增长率为11%[8] - 2022年第二季度，输液系统的年增长率为3%[8]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度GAAP收入为5.98亿美元，较去年的3.36亿美元增长78%，反映了收购Smiths Medical的影响 [29] - 第三季度调整后收入为5.82亿美元，调整后EBITDA为9300万美元，调整后每股收益为1.75美元 [10] - 预计全年调整后毛利率约为36%，而年初预期为40% [30] - 第三季度调整后SG&A费用为1.07亿美元，调整后研发费用为2300万美元，总运营费用较第二季度下降约600万美元 [33] - 第三季度调整后摊薄每股收益为1.75美元，去年同期为2.07美元，本季度调整后有效税率为18.5%，基本和摊薄流通股为2390万股 [33] - 第三季度调整后EBITDA较去年的7200万美元增长29%至9300万美元 [33] - 第三季度自由现金流净流出1800万美元，较第二季度的净流出8600万美元有显著改善 [34] - 预计全年资本支出约为1亿美元 [34] - 由于外汇影响，预计全年调整后EBITDA在3.5亿 - 3.7亿美元之间，调整后每股收益在6.2 - 6.8美元之间，处于先前指引范围的低端 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 legacy ICU Medical - 第三季度调整后收入为3.2亿美元，与去年的3.28亿美元相比，按固定汇率计算持平，按报告汇率计算下降2% [29] - 输液耗材业务收入为1.41亿美元，按固定汇率计算同比增长1%，按报告汇率计算下降3%，国际市场增长，美国市场核心IV业务略有下降，肿瘤业务受原材料挑战限制 [12] - 输液系统业务调整后收入为8800万美元，按固定汇率计算增长1%，按报告汇率计算下降3%，第三季度有一定的安装量，美国市场专用套件同比下降，但国际表现较好 [13] - IV解决方案业务调整后收入约为8100万美元，与去年同期基本持平，该业务承担了大部分通胀压力，影响了利润 [14] Smiths Medical - 第三季度收入为2.62亿美元，较第二季度增加3900万美元，其中5个额外工作日约占收入增长的一半，其余增长主要来自客户订单履行的改善和积压订单的减少 [29] - 输液系统业务收入为9700万美元，支持现有Med Fusion客户，美国CAD一次性用品的积压订单已清理完毕 [17] - 血管通路业务收入为9500万美元，受益于最后一笔COVID注射器订单500万美元，生产和美国分销情况良好，但商业执行仍在进行中 [18] - 生命护理业务收入为7000万美元，部分供应挑战和积压订单仍在处理中 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国医院普查在第三季度保持稳定，国际市场潜在需求良好 [7] - 美国销售同比持平或下降，主要由于2021年第三季度COVID业务基数较高，所有增长均来自国际市场 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司可能在2023年重新调整报告业务部门，将收入汇总为三个细分市场：耗材、系统和生命护理 [22][23] - 公司致力于解决Smiths Medical的运营挑战，提高服务水平和质量，改善毛利率 [17][20] - 公司认为组合投资组合具有战略意义，将通过创新和服务展示价值，提高在现有市场的地位，并进入新的领域 [25] - 行业面临供应链经济波动、原材料价格上涨和外汇影响等挑战，公司与其他大型企业一样关注价格行动和成本分离 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部经济波动和供应链挑战在第三季度超过了第二季度的水平，但原材料供应问题正在缩小 [7] - 公司对第三季度解决Smiths Medical运营挑战取得的进展感到满意，尽管盈利能力仍受限制，但相信长期有机会改善财务表现 [36] - 公司认为市场需要Smiths Medical成为可靠的供应商，组合投资使公司更具优势 [26] 其他重要信息 - 公司预计本财年运费和物流成本将接近2.5亿美元，远高于历史水平，这是利润不足的主要驱动因素之一 [22] - 公司完成了Smiths Medical财务报告日历与ICU的对齐工作，未来业务天数将保持一致 [30] - 公司近期完成了一些战略举措，如退出印度直销业务，以改善负利润状况 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: legacy Infusion Systems业务是否有销售协同效应，资本环境是否有利于相关讨论 - 公司认为Smiths产品的使用区域为公司提供了进入以前未涉及领域的机会，促进了一些以前无法进行的对话 [41] - 资本环境仍然良好，但由于当前世界的不确定性，决策过程可能会稍慢，公司所谓的资本业务中，实际资本占比不大，大部分是软件、服务合同和备件 [42] 问题2: legacy consumables业务增长放缓，能否量化供应链约束的影响以及何时解决 - 增长放缓部分原因是7月中旬至8月初美国医院业务疲软，另一部分是肿瘤等领域的供应短缺，第三季度的影响超过100万美元 [43] 问题3: 能否说明毛利率中2.5亿美元支出的自我改善机会以及何时影响毛利率 - 2.5亿美元是绝对支出，其中加急运费今年超过2000 - 2500万美元，这是与原计划差异较大的部分，公司将努力解决，但不会在一个季度内完成 [47] 问题4: 在正常环境下，公司这种规模业务的运费和物流成本正常水平是多少 - 公司希望将IV Solutions业务分开考虑，历史上非解决方案业务的成本在4% - 5%之间，目前远高于此 [48] 问题5: 如何看待今年第四季度的业绩范围以及向2023年过渡时的结果 - 公司认为今年情况困难，不想犯错，第四季度有提高利润率的空间，但也存在收入未达预期和货币情况恶化的风险，公司将在明年再讨论相关问题 [51] 问题6: 如何考虑投资组合合理化的时机 - 公司首先会解决一些亏损的业务，如改变市场定价或采用不同的市场进入模式，目前市场环境不佳，公司的重点是让资产良好运营，最大化价值 [52][53] 问题7: 肿瘤业务的供应受限情况能否量化 - 第三季度的影响约为100万美元，按此推算，全年的影响大致相当 [54] 问题8: 美国7 - 8月业务放缓是否与季节性因素有关 - 有可能，但情况更像疫情前，甚至比那时更差，难以确定 [57] 问题9: 能否量化一些战略举措的影响 - 这些举措虽然规模较小，但数量较多，即使是个位数的帮助，公司也会去做 [60] 问题10: 第四季度毛利率是否有改善预期 - 没有，外汇情况变差，虽然预计柴油价格明年下半年会变化，但目前尚未看到运费改善，海洋运费下降但公司使用较少，加急空运成本未变 [62][64] 问题11: Med Fusion泵业务的进展情况 - 公司已向客户和监管机构通报了支持该产品所需采取的行动，并在现场开展工作，为现有客户提供支持 [67] 问题12: 明年是否会恢复正的自由现金流，长期来看自由现金流能否接近净利润 - 库存投资是今年最大的支出领域，预计明年第一季度达到峰值并保持稳定，这将有助于实现正的自由现金流，最终自由现金流有望与GAAP净利润一致 [69] - 由于供应链问题，公司库存中有较多原材料，疫情期间净利润和自由现金流水平良好，公司希望恢复到那种状态，收购交易至少要实现自给自足 [70]

收购Smiths Medical情况 - 2022年1月6日公司完成对Smiths Medical的收购，现金对价19亿美元，发行250万股普通股，价值5.76亿美元，Smiths或有权获得1亿美元的或有收益付款[156][184] - 收购后公司产品销售至全球超90个国家[159] - 收购后公司新增制造设施，包括美国5个、墨西哥2个、英国2个，以及捷克、意大利和中国各1个[160] - 收购后公司新增服务和维修设施，包括美国、加拿大、欧洲2个地点和亚洲4个地点[161] - 收购后公司新增2个主要配送中心，1个在美国，1个在荷兰，全球新增11个较小配送中心[162] - 2022年1月6日公司完成对Smiths Medical的收购，现金对价19亿美元，融资来自现有现金余额和信贷协议借款，收购现金为7880万美元[235] - 2022年1月公司根据信贷协议的高级担保信贷安排借款17亿美元，用于部分收购Smiths Medical，所得款项扣除2730万美元的贷款人债务发行成本[240] - 2022年1月6日收购Smiths Medical时，公司签订了总计约22亿美元的高级担保信贷安排，包括8.5亿美元的可变利率定期贷款A安排、8.5亿美元的可变利率定期贷款B安排和5亿美元的循环信贷安排[245] 公司业务产品情况 - 截至2022年9月30日，公司按产品线呈现财务结果，主要产品包括输液耗材、输液系统、静脉溶液、重症监护等[166] 公司业务销售影响因素 - 公司业务无显著季节性，净销售额波动受大客户订单模式、新冠疫情、生产调度和客户库存水平影响[183] 宏观因素对公司毛利率影响 - 新冠疫情和俄乌冲突导致全球经济挑战，如通胀上升、供应链中断和外汇汇率影响，对公司2022年毛利率产生负面影响[186] 公司营收及利润占比情况 - 2022年和2021年第三季度、前九个月总营收占比均为100%，2022年第三季度和前九个月毛利润占比分别为31%和31%，2021年为38%和37%[188] 各产品线收入情况 - 2022年第三季度输液耗材收入为1.411亿美元，较2021年的1.449亿美元减少380万美元，降幅2.6%；前九个月收入为4.261亿美元，较2021年的4.075亿美元增加1860万美元，增幅4.6%[189] - 2022年第三季度输液系统收入为8780万美元，较2021年的9070万美元减少290万美元，降幅3.2%；前九个月收入为2.621亿美元，较2021年的2.597亿美元增加240万美元，增幅0.9%[191] - 2022年第三季度静脉输液解决方案收入为9640万美元，较2021年的8920万美元增加720万美元，增幅8.1%；前九个月收入为2.79亿美元，较2021年的2.718亿美元增加720万美元，增幅2.6%[192] - 2022年第三季度重症监护收入为1080万美元，较2021年的1130万美元减少50万美元，降幅4.4%；前九个月收入为3530万美元，较2021年的3680万美元减少150万美元，降幅4.1%[193] 公司毛利率情况 - 2022年和2021年第三季度毛利率分别为31.2%和38.0%，前九个月分别为30.7%和37.3%[198] - 收购史密斯医疗、美元走强致外汇汇率变化、供应链通胀成本增加及供应链中断致制造吸收率降低，使2022年第三季度和前九个月毛利率下降[198] 公司费用情况 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为1.535亿美元，较2021年的7480万美元增加7870万美元，增幅105.2%；前九个月为4.654亿美元，较2021年的2.211亿美元增加2.443亿美元，增幅110.5%[200] - 2022年第三季度研发费用为2310万美元，较2021年的1220万美元增加1090万美元，增幅89.3%；前九个月为6950万美元，较2021年的3430万美元增加3520万美元，增幅102.6%[201] - 2022年第三季度和前九个月重组、战略交易和整合费用分别为1440万美元和6180万美元，2021年分别为240万美元和900万美元[202] - 2022年第三季度和前九个月重组费用分别为240万美元和730万美元，2021年同期净重组信贷分别为 -190万美元和 -180万美元[203] - 2022年第三季度和前九个月战略交易及整合费用分别为1200万美元和5450万美元，2021年同期分别为430万美元和1080万美元[203] - 2022年第三季度和前九个月或有收益公允价值变动收益分别为410万美元和3130万美元[205] - 2022年第三季度和前九个月无合同结算费用，2021年同期为10万美元[206] - 2022年第三季度和前九个月利息费用分别为2120万美元和5110万美元，2021年同期分别为20万美元和50万美元[207] - 2022年第三季度和前九个月其他收入净额分别为30万美元和80万美元，2021年同期分别为 -30万美元和90万美元[210] - 2022年第三季度和前九个月所得税预估有效税率分别为38%和37%，2021年同期分别为18%和17%[212] 公司现金及投资情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物和短期投资证券较2021年12月31日减少3.204亿美元至2.468亿美元[218] - 2022年前9个月经营活动净现金使用量为6040万美元，2021年同期为提供1.849亿美元[232][233] - 2022年前9个月投资活动净现金使用量为18.8547亿美元，2021年同期为5774.6万美元，同比增加18.27724亿美元[235] - 2022年前9个月融资活动净现金提供16.47417亿美元，2021年同期使用159.1万美元，同比增加16.49008亿美元[240] 公司债务情况 - 2022年1月公司签订信贷协议，包括8.5亿美元的A类定期贷款、8.5亿美元的B类定期贷款和5亿美元的循环信贷安排，截至9月30日定期贷款未偿还本金总额为17亿美元[219] - 公司预计用现有现金及现金等价物和未来经营产生的现金来支付长期债务的本金、利息和循环信贷承诺费，预计2022年剩余时间至此后的费用分别为2500万美元、1.192亿美元、1.277亿美元、1.224亿美元、1.434亿美元、7.146亿美元和8.456亿美元[226][228] 公司股票回购计划情况 - 公司2019年8月批准的最高1亿美元普通股回购计划，截至2022年9月30日，计划内可用于购买的1亿美元仍未使用[238] 公司关键会计政策情况 - 公司2021年年度报告中确定的关键会计政策自披露以来无重大变化[239] 公司定期贷款计息及互换情况 - 定期贷款A安排目前按调整后的定期SOFR加每年1.75%的初始适用利差计息，定期贷款B安排按调整后的定期SOFR（下限为0.50%）加2.5%的初始适用利差计息[246] - 若SOFR利率从2022年9月30日起上升或下降1%，定期贷款的额外年度利息费用或节省约为1680万美元[246] - 定期贷款A互换初始名义金额为3亿美元，到2027年3月30日除最终到期外按季度均匀降至1.5亿美元，公司支付固定利率1.32%，接收3个月美元担保隔夜融资利率（SOFR）或0.15%中的较高者[247] - 定期贷款B互换初始名义金额为7.5亿美元，到2026年3月30日除最终到期外按季度均匀降至4690万美元，公司支付固定利率1.17%，接收3个月美元SOFR或0.35%中的较高者[247] 公司外汇风险及套期保值情况 - 公司全球业务以多种货币交易，面临外汇汇率波动风险，其套期保值政策试图将风险控制在可接受水平[248] - 公司外汇远期合约对冲部分预测的外币收入和支出，这些衍生品合约被指定为现金流套期[249] - 2022年9月30日，假设适用货币实际外汇汇率贬值10%，未对未到期衍生品合约公允价值产生重大影响[249]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度GAAP收入为5.61亿美元，较去年的3.22亿美元增长74%，反映了收购Smiths Medical的影响以及传统ICU业务的增长 [55] - 调整后总收入为5.47亿美元，调整后EBITDA为8500万美元，调整后每股收益为1.37美元 [10] - 调整后毛利率为36%，低于预期，主要受运营效率低下、市场价格上涨和外汇因素影响 [58] - 调整后SG&A费用为1.14亿美元，调整后研发费用为2200万美元，总运营费用较第一季度下降约700万美元 [63] - 调整后稀释每股收益为1.37美元，去年为1.88美元，去年受较低税率的有利影响 [65] - 第二季度自由现金流净流出8600万美元，主要用于库存投资、业务整合和质量改进等 [66] - 公司更新全年调整后EBITDA指引为3.5 - 3.7亿美元，调整后每股收益指引为6.2 - 6.8美元 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 传统ICU业务 - 调整后收入为3.24亿美元，较去年增长6%（固定汇率）和4%（报告汇率） [11] - 输液耗材业务收入1.44亿美元，同比增长9%（固定汇率）和6%（报告汇率），主要由核心IV疗法和一些特色产品驱动 [14] - 输液系统业务收入8700万美元，增长5%（固定汇率）或3%（报告汇率），预计下半年全球安装量将改善 [17] - 输液解决方案业务收入8000万美元，同比增长3%（固定汇率和报告汇率），该业务受通胀影响较大 [19] Smiths Medical业务 - 贡献收入2.23亿美元，其中血管通路业务7700万美元，输液系统业务7800万美元，生命护理业务6800万美元 [26] - 第二季度收入低于预期，但自交易完成后已连续数月实现环比改善 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 传统ICU业务在美国增长7%，在国际市场增长6%（固定汇率） [13] - Smiths Medical的生命护理业务是最国际化的业务，预计在第四季度才会有实质性改善 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是整合传统ICU和Smiths Medical业务，利用组合产品在现有市场和新领域创造价值 [49] - 关注运营效率和成本控制，通过提高生产和履行能力来改善财务表现 [61] - 行业竞争方面，公司认为自身产品具有临床培训要求高、制造壁垒大等特点，客户转换成本高 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部经济波动和供应链问题在第二季度达到高峰，但原材料供应问题正在缓解 [7] - 医院普查稳定，各地区潜在需求良好 [8] - 运营表现正在改善，预计2022年底公司收入运行率接近24亿美元 [74] - 盈利能力将受到投资和宏观经济压力的限制，但长期来看有改善的机会 [74] 其他重要信息 - 公司在2022年花费超过2500万美元用于加急履行订单，需降低该费用 [45] - 燃料和汇率因素导致成本比预算增加4000 - 5000万美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度与第一季度相比，积压订单是否增加？ - 美国积压订单开始下降，其他地区略有上升，总体基本持平 [77] 问题2: 能否解释Smiths Medical销售的环比下降情况？ - Smiths Medical输液系统业务第二季度环比增长，血管通路业务下降约200万美元，生命护理业务下降幅度相近 [78][79][80] 问题3: 销售下降是需求还是供应相关？ - 主要是供应问题，公司在季度初优先满足输液业务的专用泵套件需求，影响了其他业务的发货 [81] 问题4: 在2022年3.5 - 3.7亿美元的EBITDA指引中，Smiths Medical的预期贡献是多少？ - 难以精确拆分，但全年业绩缺口主要与Smiths Medical业务有关 [83] 问题5: Medfusion产品重新引入市场，满足需求是否有限制？ - 公司对测试结果有信心，可根据自身选择进入市场，现有市场份额足以支撑业务 [85] 问题6: 要达到指引低端，是否有超出控制的因素？ - 下半年主要是履行成本问题，公司会谨慎评估改善速度 [87] 问题7: 相对于1600万美元的收入，支持现有客户意味着什么？ - 意味着部分业务可以恢复，涉及其他产品和质量问题导致的业务暂停 [88] 问题8: 业务改善后，库存制造吸收是否会影响利润表？ - 目前感受到前期工厂生产效率低下的影响，随着工厂效率提高，利润表将逐渐改善，但存在一定滞后性 [90][92] 问题9: 是否失去了客户，客户对整改过程是否满意？ - 在市场选择多的领域可能失去了一些份额，与资本设备相关的业务客户粘性较高 [94] 问题10: 4500 - 5000万美元的通胀影响是否涵盖整个公司？ - 是的，通胀影响涵盖整个公司 [98] 问题11: 2500万美元的加急运费是否主要来自Smiths Medical？ - 是的，主要来自Smiths Medical [101] 问题12: 2500万美元的加急运费是否会降至零？ - 即使运营优化，也会有少量加急运费，但会大幅降低 [102][103] 问题13: 收购Smiths Medical后，是否发现未预料到的结构性问题？ - 主要是收入和利润恢复需要时间，但业务规模扩大带来了更多协同机会 [107][108][109] 问题14: 公司是否能提高价格，是否可以设置附加费？ - 公司正在探索所有选项，关注竞争对手动态，会根据机会调整价格策略 [113]

收购Smiths Medical情况 - 2022年1月6日公司完成对Smiths Medical的收购，现金对价19亿美元并发行250万股普通股，股票价值5.76亿美元，Smiths或有权获得1亿美元或有收益付款[147,175] - 收购后公司产品销往超90个国家，新增产品系列包括Infusion Systems - Smiths Medical、Vascular Access - Smiths Medical和Vital Care - Smiths Medical [150,149] - 收购后公司新增制造设施，包括美国5个、墨西哥2个、英国2个，以及捷克、意大利和中国各1个[151] - 收购后公司新增服务和维修设施，分布在美国、加拿大、欧洲2个地点和亚洲4个地点[152] - 收购后公司新增2个主要配送中心，1个在美国支持美洲和国际业务，1个在荷兰主要支持EMEA地区，全球还有11个较小配送中心[153] - 2022年1月公司为收购Smiths Medical借款17亿美元，现金对价19亿美元，收购现金为7880万美元[225][226] - 2022年与Smiths Medical收购相关的高级担保信贷安排总额约22亿美元，包括8.5亿美元的A类定期贷款、8.5亿美元的B类定期贷款和5亿美元的循环信贷安排[233] 各产品系列竞争情况 - 公司Infusion Systems产品系列新增竞争对手如Moog Medical和Fresenius [154] - 公司Vascular Access产品系列新增竞争对手如Angio Dynamics、Greiner Bio - One和Teleflex Incorporated [155] - 公司Vital Care产品系列竞争对手包括Medtronic、Philips Healthcare等跨国公司以及Belmont和Intersurgical plc等小型公司[156] 业务影响因素 - 公司业务无明显季节性，净销售波动受大客户订单模式、新冠疫情、医院入院和手术量、生产调度和客户库存水平影响[174] - 新冠疫情持续影响公司业务运营，制造、配送和泵服务设施按业务连续性计划运营，安全预防措施仍有效[177] - 新冠疫情对公司整体财务业绩的影响仍不确定且无法量化[178] 财务数据关键指标变化 - 2022年和2021年Q2及H1，总收入占比均为100%，2022年Q2和H1毛利润占比分别为30%和30%，2021年为38%和37%[179] - 2022年Q2和H1毛利率分别为29.9%和30.5%，2021年为38.4%和36.9%[189] - 2022年Q2和H1销售、一般和行政费用分别为1.587亿美元和3.12亿美元，同比增长114.7%和113.3%[190] - 2022年Q2和H1研发费用分别为2260万美元和4640万美元，同比增长98.2%和110.0%[192] - 2022年Q2和H1重组、战略交易和整合费用分别为1350万美元和4740万美元，2021年为380万美元和660万美元[193] - 2022年3月和6月的重组费用分别为170万美元和490万美元，2021年同期均为10万美元[194] - 2022年3月和6月的战略交易和整合费用分别为1180万美元和4250万美元，2021年同期分别为370万美元和650万美元[194] - 2022年3月和6月的利息费用分别为1630万美元和2990万美元，2021年同期分别为20万美元和30万美元[196] - 2022年3月和6月的其他（费用）收入净额分别为 - 50万美元和50万美元，2021年同期分别为50万美元和120万美元[199] - 2022年3月和6月的所得税预估有效税率分别为56%和36%，2021年同期分别为18%和16%[201] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物和短期投资证券从2021年12月31日的5.672亿美元降至2.689亿美元，减少2.984亿美元[206] - 2022年上半年公司经营活动净现金使用量为6270万美元，其中净收入加非现金净费用调整贡献1.082亿美元，经营资产和负债变化导致净现金使用1.709亿美元[220] - 2022年上半年存货增加1亿美元，主要是由于安全库存增加[220] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为1.061亿美元，净收入加非现金净费用调整贡献1.222亿美元，经营资产和负债变化导致经营活动使用净现金1610万美元[221] - 2022年上半年投资活动使用净现金1.872942亿美元，2021年为3666万美元，同比增加1.836282亿美元[222] - 2022年上半年融资活动提供净现金1.644887亿美元，2021年使用净现金2699万美元，同比增加1.647586亿美元[225] - 2022年上半年员工因最低法定预扣义务交出44759股普通股，价值约1040万美元，2021年为37882股，价值约780万美元[224] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1输液耗材收入分别为1.445亿美元和2.85亿美元，同比增长6.1%和8.5%，按固定汇率计算增长9.1%和10.9%[180][181] - 2022年Q2和H1输液系统收入分别为8730万美元和1.743亿美元，同比增长3.1%，按固定汇率计算增长6.3%和5.7%[182] - 2022年Q2静脉输液解决方案收入为9410万美元，同比增长6.4%，H1为1.826亿美元，与去年持平[183] - 2022年Q2和H1重症监护收入分别为1240万美元和2450万美元，同比下降0.8%和3.9%[184] 信贷与金融工具情况 - 2022年1月6日公司签订信贷协议，包括8.5亿美元的五年期A类定期贷款、8.5亿美元的七年期B类定期贷款和5亿美元的五年期循环信贷安排[208] - 截至2022年6月30日，定期贷款未偿还本金总额为17亿美元，循环信贷安排无未偿还借款[208] - A类定期贷款利率基于调整后的SOFR加1.75%，B类定期贷款利率基于调整后的SOFR（下限0.5%）加2.5%，SOFR变动1%，年度利息费用或节省约1680万美元[234] - A类定期贷款互换初始名义金额3亿美元，2027年3月30日到期，固定利率1.32%；B类定期贷款互换初始名义金额7.5亿美元，2026年3月30日到期，固定利率1.17%[235] - 公司外汇远期合约对冲部分外币收入和费用，假设外汇汇率短期贬值10%，未对未到期衍生品合约产生重大影响[237] 股票回购计划 - 公司普通股回购计划获批，授权回购最高1亿美元普通股，截至2022年6月30日，计划内资金未使用[224]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度GAAP收入为5.43亿美元，较去年的3.18亿美元增长71%，反映了Smiths Medical收购的影响以及传统ICU业务的增长 [55] - 调整后收入为5.32亿美元，调整后EBITDA为8500万美元，调整后每股收益为1.82美元 [10] - 净债务略高于13亿美元，现金比原模型多，本季度对业务进行了大量投资，包括库存建设等 [10] - 调整后摊薄每股收益为1.82美元，较去年的1.62美元有所增加，当前和上一年度的结果均受到较低税率的有利影响 [64] - 第一季度调整后EBITDA增长47%，达到8500万美元，而去年为5800万美元 [65] - 第一季度自由现金流为负2400万美元，主要由于多项离散现金流出 [66] - 第一季度资本支出为2400万美元，用于设施的一般维护和产能扩张以及在美国以外地区向客户投放创收输液泵 [69] - 季度末债务为17亿美元，现金和投资为3.47亿美元 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 传统ICU业务 - 第一季度调整后收入为3.17亿美元，较去年的3.04亿美元增长4%（报告基础）和6%（固定汇率基础） [56] - 输液耗材业务收入为1.41亿美元，同比增长13%（固定汇率基础）和11%（报告基础），预计2022年该业务有中个位数增长 [14][16] - 输液系统业务调整后收入为8700万美元，增长5%（固定汇率基础）或3%（报告基础），预计2022年该业务为中个位数增长 [17] - 输液解决方案业务调整后收入为7700万美元，同比下降4%（固定汇率和报告基础），预计该业务季度收入约为正负8000万美元 [21][22] Smiths Medical业务 - 第一季度贡献收入2.15亿美元，其中血管通路业务收入最高，为7900万美元，输液系统业务为6600万美元，生命护理业务为7000万美元 [28] - 过去10年，剔除与COVID相关的项目后，这些业务季度收入通常在2.8亿 - 3亿美元之间 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 除亚洲外，第一季度所有地区的潜在需求良好，国际市场（除亚洲外）已基本恢复正常，美国市场程序有所改善，入院情况与第四季度一致，渠道库存有所缓解 [8][12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 短期 - 解决运营问题，稳定客户群，实现唾手可得的协同效应 [44] 中期 - 专注并实现一些关键领域的增量创新，将所有泵平台与IT连接起来，完成一些自有项目和组合耗材产品的迭代，整合核心IT系统和流程后，专注于更高的协同效应 [45] 长期 - 拓宽可参与的市场，包括医院内外 [46] 行业竞争 - 公司认为市场需要Smiths Medical成为可靠的供应商，此次收购使公司在行业中的地位更有利 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链外部波动持续，主要体现在燃料运费和原材料供应方面，但客户的医院普查在本季度比以往更加平衡 [7] - 第一季度结果总体符合传统ICU业务的预期，但Smiths Medical业务略低于预期 [9] - 虽然第一季度表现略低于预期，但公司看到许多可解决的问题和未完成订单，如果能够生产并发货，将产生重大积极影响 [38] - 公司对传统ICU业务的开局感到满意，尽管面临供应链稳定和通胀的挑战，对于Smiths Medical收购，短期内有多种潜在结果，但公司坚信长期机会、财务回报以及解决问题的能力 [70] 其他重要信息 - 公司在电话会议中讨论非GAAP财务指标，认为这些指标有助于更全面地分析和提高透明度 [5] - 公司预计全年不会有有意义的自由现金流产生，因为要解决Smiths Medical的供应链和质量体系问题，并投资整合业务 [68] - 公司计划在第二季度电话会议上更新对全年的展望 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度EBITDA低于预期，ICU盈利能力从利润率角度看是否与2021年水平相似 - 回答: 传统ICU业务总体与去年一致 [74] 问题2: 要使Smiths Medical业务季度收入回到2.8亿 - 3亿美元水平需要发生什么 - 回答: 一是IT平台保持稳定，这部分会自动实现；二是清理积压订单，增加生产并将产品投入渠道，但受供应链不一致影响进展困难；三是解决与质量相关的中断问题，关键是运营良好 [76][77][78] 问题3: 第二季度积压订单是否会比第一季度减少 - 回答: 公司有此预期，但无法给出具体金额，积压订单在过去7 - 10天刚开始改善，此前1 - 3月没有进展，且增加产量有难度，公司在努力平衡价值 [79][80] 问题4: 过去7 - 10天积压订单改善的原因是什么 - 回答: 专注于基本的仓库运营，优先处理对患者护理有日常影响的紧急客户积压订单，调整IT系统和工作流程 [82][83] 问题5: 假设需求没有大幅增加，基于过去7 - 10天的改善，积压订单是否会在第二季度及以后开始减少 - 回答: 如果有正常的季度销售，公司会比现在更满意，但不能保证正常销售的同时积压订单会全部清除，只希望积压订单能有所减少 [84] 问题6: 之前提到的40%毛利率目标是否仍然有效 - 回答: 从长期来看，这是最低目标，目前毛利率受追赶进度、工厂未充分吸收产能等因素影响较大 [87] 问题7: 请说明Smiths Medical业务收入历史上持平的原因、哪些业务在增长、哪些没有增长，以及未来的增长驱动因素可能是什么 - 回答: 过去10年整体收入基本持平，其中门诊输液和生命护理的部分类别有所增长，而其耗材业务有所下降。公司认为如果从生产和商业角度加以关注，耗材业务可以改善。即使收入持平，公司也能通过协同效应和减少重复来创造价值 [95][96] 问题8: Smiths Medical的耗材业务主要涉及哪些方面 - 回答: 主要涉及血管通路业务中的所有方面，而不仅仅是导管 [98][99] 问题9: 公司在定价方面受到限制，为什么不能更多地提高价格 - 回答: 多年来公司根据长期固定价格GPO合同销售产品，客户运营利润率较低，每个产品类别都有其独特的竞争动态。公司一直在努力向客户说明自身价值，并在有机会的地方解决定价问题，但实施起来有难度，需要与客户合作 [101][102][103] 问题10: 公司的业绩指引情况，传统业务和Smiths Medical业务的情况如何 - 回答: 这是一种可能的情况，但由于积压订单等诸多因素，目前难以确定。公司每天都在改善情况，且每周都会面临原材料供应等挑战，因此希望花时间观察，证明在接下来的90天内能够增加实际价值 [107] 问题11: 公司对年底或2023年的信心是否较几个月前有所下降 - 回答: 问题都是可以解决的，市场没有结构性变化 [108] 问题12: 客户是否有足够的库存来应对积压订单问题，他们是否对Smiths Medical有粘性 - 回答: 在某些领域库存非常紧张，公司担心如果问题持续太久会失去业务。公司正在努力解决问题，向客户透明地说明情况，并给出解决问题的时间表和承诺，目前正在优先提高关键和高利润产品的产量并投入渠道 [113][114][115]

业绩总结 - 2022年第一季度非GAAP净销售额为532,055千美元，较2021年同期的304,116千美元增长75%[11] - 2022年第一季度GAAP净销售额为543,122千美元，较2021年同期的318,046千美元增长71%[11] - 2022年第一季度非GAAP毛利为198,145千美元，毛利率为37%[11] - 2021年总收入为1,273,000千美元，2022年第一季度收入为532,055千美元，显示出持续的增长趋势[11] 用户数据 - 2021年第一季度输液耗材的同比增长为11%，而2022年第一季度的同比增长为13%[9] - 2021年第一季度输液系统的同比增长为3%，2022年第一季度的同比增长为5%[9] - 2021年第一季度IV解决方案的同比下降为4%，2022年第一季度保持不变[9] - 2021年第一季度重症监护产品的同比增长为-8%，2022年第一季度同比下降为7%[9] 毛利率分析 - 2021年第一季度的非GAAP毛利率为35%，而2022年第一季度的非GAAP毛利率为31%[11] - 2021年第一季度总收入为532,000千美元，显示出公司在市场中的稳定表现[10]

收购Smiths Medical情况 - 2022年1月6日公司完成对Smiths Medical的收购，现金对价19亿美元并发行250万股普通股，价值5.76亿美元，Smiths或有权获得1亿美元或有收益付款[151,179] - 2022年1月公司完成Smiths Medical收购，现金对价19亿美元，由现有现金余额和信贷协议借款融资，收购现金为7880万美元[224] - 2022年1月6日收购Smiths Medical，高级有担保信贷安排总额约22亿美元，包括8.5亿美元的A类定期贷款、8.5亿美元的B类定期贷款和5亿美元的循环信贷安排[234] 收购后业务拓展 - 收购后公司产品销往90多个国家，新增产品系列包括Infusion Systems - Smiths Medical、Vascular Access - Smiths Medical和Vital Care - Smiths Medical [154,153] - 收购后公司新增制造设施，包括美国5个、墨西哥2个、英国2个，以及捷克、意大利和中国各1个[155] - 收购后公司新增服务和维修设施，包括美国、加拿大、欧洲2个地点和亚洲4个地点[156] - 收购后公司新增2个主要配送中心，1个在美国支持美洲和国际业务，1个在荷兰主要支持EMEA地区，全球还有11个较小配送中心[157] 公司客户与业务特性 - 公司主要客户为急性护理医院、批发商、门诊诊所和替代场所设施[154] - 公司业务无明显季节性，净销售额波动受大客户订单模式、新冠疫情等影响[178] 新增产品系列详情 - 公司Infusion Systems - Smiths Medical产品包括CADD便携式输液泵、Medfusion注射器输液泵等[170,171,172] - 公司Vascular Access - Smiths Medical产品包括Cogent 2 - in - 1血流动力学监测系统、Jelco安全和常规外周静脉导管等[174,175] - 公司Vital Care - Smiths Medical产品包括Level 1温度管理系统、Portex acapella支气管卫生产品等[180] 各业务线收入变化 - 2022年第一季度，输液耗材收入为1.405亿美元，较去年同期的1.264亿美元增长11.2%，按固定汇率计算增长12.7%[184][185] - 2022年第一季度，输液系统收入为8700万美元，较去年同期的8430万美元增长3.2%，按固定汇率计算增长5.2%[186] - 2022年第一季度，静脉输液解决方案收入为8850万美元，较去年同期的9420万美元下降6.1%[187] - 2022年第一季度，重症监护收入为1220万美元，较去年同期的1310万美元下降6.9%[188] 各项费用变化 - 2022年第一季度，销售、一般和行政费用为1.532亿美元，较去年同期的7240万美元增长111.6%，主要因收购史密斯医疗产生7270万美元影响[193] - 2022年第一季度，研发费用为2390万美元，较去年同期的1070万美元增长123.4%，主要因收购史密斯医疗增加1180万美元[194][195] - 2022年第一季度，重组、战略交易和整合费用为3390万美元，去年同期为290万美元，其中战略交易和整合费用分别为3070万美元和290万美元[196][197] - 2022年第一季度，利息费用为1360万美元，去年同期为20万美元[199] 所得税情况 - 2022年和2021年第一季度，所得税分别按31%和12%的估计有效税率计提[204] 现金及投资证券变化 - 截至2022年3月31日的三个月，公司现金及现金等价物和短期投资证券从2021年12月31日的5.672亿美元降至3.443亿美元，减少2.23亿美元，主要用于部分资助2022年1月收购史密斯医疗[208] 信贷协议情况 - 2022年1月6日公司签订信贷协议，包括8.5亿美元的五年期A定期贷款、8.5亿美元的七年期B定期贷款和5亿美元的五年期循环信贷安排，截至2022年3月31日定期贷款未偿还本金总额为17亿美元[209] - 信贷协议要求公司在2024年6月30日前保持高级担保杠杆比率不超过4.50:1.00，之后降至4.00:1.00，利息覆盖率不低于3.00:1.00，截至2022年3月31日公司遵守这些财务契约[210] - 2017年11月8日公司签订的1.5亿美元五年期循环信贷安排于签订新的高级担保信贷安排时终止，终止时无未偿还借款[211] 预计贷款支付情况 - 预计2022年定期贷款本金和利息支付及循环信贷承诺费在2022 - 2027年分别为6510万美元、1.148亿美元、1.3亿美元、1.224亿美元、1.388亿美元、7.114亿美元，之后为8.422亿美元[217] 各活动现金流量变化 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为130万美元，2021年同期为提供5130万美元[221][222] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为18.6775亿美元，2021年同期为1.8881亿美元，主要因收购Smiths Medical[224] - 2022年第一季度融资活动净现金提供量为16.48917亿美元，2021年同期为使用3000万美元，主要因发行长期债务[229] 普通股回购计划 - 公司2019年8月获批的1亿美元普通股回购计划无到期日，截至2022年3月31日，计划内1亿美元仍可用于回购[227] 关键会计政策情况 - 公司关键会计政策与2021年年报相比无重大变化[228] 定期贷款利率情况 - A类定期贷款目前按调整后的定期SOFR加每年1.75%的初始适用利差计息，B类定期贷款按调整后的定期SOFR（下限为0.50%）加2.5%的初始适用利差计息[235] - 若SOFR利率从2022年3月31日起上升或下降1%，定期贷款的额外年度利息费用或节省约为1700万美元[235] 定期贷款互换情况 - A类定期贷款互换初始名义金额为3亿美元，到2027年3月30日到期前每季度均匀降至1.5亿美元，公司将支付1.32%的固定利率并收取3个月美元SOFR或0.15%中的较高者[236] - B类定期贷款互换初始名义金额为7.5亿美元，到2026年3月30日到期前每季度均匀降至4690万美元，公司将支付1.17%的固定利率并收取3个月美元SOFR或0.35%中的较高者[236] 外汇业务情况 - 公司全球业务涉及多种货币，外汇远期合约对冲部分预测的外币收入和支出，主要涉及墨西哥比索、欧元、捷克克朗和日元[237][238] - 2022年3月31日，假设适用货币的实际汇率出现10%的贬值，未到期衍生品合约的公允价值预计将增加约100万美元[238]

业绩总结 - 合并后的前景收入为24亿美元[5] - 企业价值为72亿美元，净债务为15亿美元[9] - 预计2022年收入将保持不变，因供应链中断导致许多类别短缺[16] 用户数据 - 美国市场收入占比约40%，国际市场占比约60%[11] - ICU Medical在IV解决方案市场中排名第二，IV套件市场中排名第一[12] 未来展望 - 公司在IV治疗领域的市场地位将增强，提供多种增长向量[6] - 2022年每股收益（EPS）和息税折旧摊销前利润（EBITDA）将合并报告[16] 新产品和新技术研发 - 稀疏的产品组合将形成领先的IV治疗公司，简化客户工作流程[6] 市场扩张和并购 - 公司在制造方面进行了显著的资本支出，以提高运营和现金流[15] 负面信息 - 供应链中断导致许多类别短缺[16] 其他新策略和有价值的信息 - 非GAAP财务指标包括按固定汇率计算的收入，便于与前期业绩进行比较[4]

业绩总结 - 2021年第四季度，GAAP净销售额为340,525千美元，同比增长6.5%[9] - 2021年全年，GAAP净销售额为1,316,308千美元，同比增长3.5%[9] - 2021年第四季度，非GAAP净销售额为329,920千美元，同比增长6.7%[9] - 2021年全年，非GAAP净销售额为1,273,476千美元，同比增长4.6%[9] - 2021年第四季度，GAAP毛利为127,490千美元，毛利率为37%[9] - 2021年全年，GAAP毛利为491,490千美元，毛利率为37%[9] - 2021年第四季度，非GAAP毛利为129,359千美元，毛利率为39%[9] - 2021年全年，非GAAP毛利为499,744千美元，毛利率为39%[9] 用户数据 - 2021年第四季度，输液耗材收入为148,000千美元，同比增长20%[8] - 2021年全年，输液耗材收入为555,000千美元，同比增长17%[8]