财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度GAAP收入为3.41亿美元，较去年的3.2亿美元增长6%，按固定汇率计算增长7%；调整后收入为3.3亿美元，较去年的3.09亿美元增长7% [47][48] - 2021年全年调整后收入按固定汇率计算较2020年增长4%，最大且最有价值的输液耗材业务增长15% [49] - 第四季度调整后毛利率为39%，与预期和去年同期持平；全年调整后毛利率为39%，处于公司2021年初指引范围的高端 [50][51] - 第四季度SG&A费用为8100万美元，同比增长11%；研发费用为1300万美元，同比和环比均增加100万美元 [52] - 第四季度重组、整合和战略交易费用为900万美元，去年为600万美元 [53] - 第四季度调整后摊薄每股收益为1.82美元，去年为1.77美元；调整后EBITDA增长7%至6400万美元，去年为6000万美元 [54] - 第四季度自由现金流为6100万美元，全年公司产生1.99亿美元自由现金流，为公司历史最佳 [55][57] - 2021年资本支出为6900万美元，第四季度为2200万美元 [58] - 预计2022年合并公司调整后EBITDA在4.5亿 - 5亿美元之间，调整后EPS在9 - 10.5美元/股之间 [59][61] - 预计2022年合并公司调整后毛利率约为40%，利息费用约为6000万美元，税率在21% - 23%之间，摊薄流通股全年平均约为2440万股 [63][64] - 预计2022年合并公司资本支出在1 - 1.2亿美元之间 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 输液耗材业务 - 第四季度收入为1.48亿美元，同比增长20%，美国市场同比增长中两位数，国际市场增长中20%多，核心IV疗法全球增长超20%，肿瘤业务约15% [15] - 预计2022年该业务有中个位数增长 [17] 输液系统业务 - 第四季度调整后收入为9300万美元，按报告基础增长1%，按固定汇率计算增长2% [18] - 预计2022年该业务有中个位数增长 [18] 输液解决方案业务 - 第四季度调整后收入为7700万美元，同比下降7% [20] - 预计该业务季度年化收入约为8000万美元，第一季度受德州天气和奥密克戎影响 [20] 重症监护业务 - 第四季度按报告基础增长5%，按固定汇率计算增长6% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场业务依赖入院和择期手术，手术和入院情况良好，但客户忙于应对新冠疫情高峰，难以预测基线 [14] - 国际市场接近正常，欧洲和亚洲业务有良好的环比增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购史密斯医疗以增强产品供应，利用组合在现有市场改进并进入新领域 [28] - 近期目标是解决史密斯医疗的问题，稳定客户群，实现低悬协同效应；中期专注于增量创新、连接泵平台与IT等；长期拓宽可参与市场 [35][36] - 行业供应链和医院普查的波动使运营更具挑战性，公司认为参与者应保持健康稳定 [8][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链和医院普查的波动使第四季度运营比2021年上半年更具挑战性，但各地区有平衡改善 [8][9] - 尽管面临通胀和美元走强等逆风，预计2022年ICU独立业务EBITDA有有意义的改善，范围在2.65亿 - 2.85亿美元 [22] - 史密斯医疗业务面临供应执行和质量相关中断的挑战，短期内财务结果范围较广，但长期机会和财务回报可观 [29][30][66] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会讨论非GAAP财务指标，并在今日发布中包含这些指标的调节信息 [5][6] - 公司将在今年单独报告史密斯医疗的收入，同时继续报告传统ICU业务的收入与往年对比情况 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为什么EBITDA和EPS指引之间的差异较大 - 原因一是EPS指引中有0.4美元与交易本身相关的影响，且大部分不影响EBITDA；二是公司对EBITDA的预期起点可能比提问者高 [69][70] 问题: 何时对质量相关中断有更好的能见度，以及受监管机构影响程度如何 - 没有确切日期，公司正在努力解决问题，但需收集数据和积累知识，监管机构告知公司合规不足，公司需自行确定改进情况 [71][72] 问题: 史密斯医疗的积压订单是清理问题还是供应链问题 - 积压订单与清理无关，是运营失误导致，需求充足 [74] 问题: 2022年史密斯医疗基础业务的EBITDA利润率是否会提高 - 难以确定，因假设通胀逆风持续，若成本无变化，利润率可能与当前接近 [76][77] 问题: 史密斯医疗去年是否受益于新冠疫情，是否会对2022年营收造成逆风 - 可能有一定影响，但难以确定，公司希望找到合适的基线并向前推进 [79] 问题: 合并公司的核心和非核心业务对应的正确预估营收是多少 - 公司未准备好完全回答，史密斯医疗历史营收在10 - 12.5亿美元之间，公司称是24亿美元营收的公司，部分是由于货币变化和已知的中断及积压订单情况，所以未给出史密斯医疗的确切营收指引 [81][82] 问题: “冻结”是否意味着无法从该工厂发货，涉及多少营收 - “冻结”指决策方面，目前公司自行决定在充分了解情况前不将部分产品重新投入市场，未对发货情况和涉及营收进行评论 [83] 问题: EPS结果范围广泛是否是由于相关问题的传导和时间因素 - 是的，EPS结果范围广泛是由于相关问题的传导和时间因素，且低股数会使影响直接传导到每股收益 [84][85] 问题: 史密斯医疗去年1900万美元的盈利是否已经是与新冠相关或调整后的数字 - 史密斯医疗公开审计报告的盈利可能超过2.3亿美元，公司按1900万美元或略高建模，与该数字的差异是由于所描述的两个问题 [87] 问题: 原计划晚一两个季度收购，史密斯医疗是否尝试解决问题，环境是否使其恶化 - 公司原假设史密斯医疗会在几个月内解决问题，业务下半年稍大，有一定时间因素；公司很高兴提前完成收购并掌控局面 [89][90] 问题: 传统ICU业务的通胀影响是否有量化，史密斯医疗的通胀情况如何 - 过去两年通胀影响至少4000万美元或更多，2022年额外影响在2000 - 3000万美元；史密斯医疗的通胀情况已在9月的调整中考虑 [91][95] 问题: 业务节奏是否会更倾向于下半年 - 随着时间推进，在两个问题上可能会有更多进展，自然会使业务更倾向于下半年，但目前能见度不佳 [97] 问题: 史密斯医疗是否有出售资产的可能性 - 可能会考虑退出一些地理区域，这可能会影响营收但不影响盈利，还可能改善利润率；对于业务部门，需先解决基础业务问题再考虑 [98][99] 问题: 追日血管的盈利支付情况 - 追日血管的盈利支付为2600万美元，基于业务达到特定毛利率目标支付，公司对其表现满意 [101][102]

公司概况 - 公司是全球领先的纯输液治疗公司，成立于1984年，1992年首次公开募股，服务超90个国家的客户[15][16] - 公司是全球领先的纯输液治疗公司，成立于1984年，1992年首次公开募股，目前服务于全球90多个国家的客户[15][16] - 截至2021年12月31日，公司有四个主要产品线，包括输液耗材、输液系统、静脉溶液和重症监护产品[19] - 截至2021年12月31日，公司主要产品分为输液耗材、输液系统、静脉溶液和重症监护四大产品线[19] - 截至2021年12月31日，公司在全球运营四个主要制造工厂和四个主要服务中心，还依赖外部制造商[28] - 公司在全球有四个主要制造工厂，分别位于哥斯达黎加、墨西哥、美国犹他州和得克萨斯州，还有四个主要服务中心[28][29] - 公司产品销售主要以美元、欧元和加元计价，不依赖单一客户[32] - 公司产品销售主要以美元、欧元和加元计价，不依赖单一客户[32] - 美国的解决方案、静脉输液套件和配件分销由两个自有和一个租赁的配送中心支持，国际上通过区域枢纽和独立分销商管理[33][34] - 美国的解决方案、静脉输液套件和配件的分销由两个自有和一个租赁的配送中心支持，国际上通过区域枢纽和独立分销商管理分销[33][34] - 公司团队为客户提供定制化的配置、实施和数据分析服务，以补充输液硬件和软件[24] - 截至2021年12月31日，公司在20多个国家拥有约8500名员工[99] - 截至2021年12月31日，公司在20多个国家约有8500名员工[99] - 公司领导团队平均拥有约17年的静脉输液治疗经验[98] - 公司领导团队平均拥有约17年静脉输液治疗经验[98] - 公司网站为http://www.icumed.com，会在网站免费提供年报、季报等报告[104] - 公司网站为http://www.icumed.com，会在向美国证券交易委员会提交相关报告后尽快在网站免费发布10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及报告修正案[104] - 公司在网站上公布了道德准则[104] 公司收购与协议 - 2017年2月收购辉瑞的Hospira Infusion Systems业务，2019年11月收购Pursuit Vascular，2022年1月完成对Smiths Medical的收购[17][18] - 2017年2月收购辉瑞的Hospira Infusion Systems业务，2019年11月收购Pursuit Vascular，2022年1月完成对Smiths Medical的收购[17][18] - 2017年与辉瑞签订两份制造和供应协议，2021年1月修订协议，2022年2月辉瑞执行产品附录[30] - 2017年与辉瑞签订两份制造和供应协议，2021年1月修订协议，2022年2月辉瑞执行产品附录，该附录于2022年11月30日到期[30] 公司监管相关 - 公司产品和运营受FDA、FTC等国内外监管机构严格监管[35][36] - 公司产品和运营受到美国食品药品监督管理局等国内外监管机构的严格监管[35] - 美国多数产品作为医疗设备受FDA监管，新或重大修改设备需510(k)许可或PMA申请批准[37] - 美国多数产品作为医疗设备受FDA监管，新或重大修改设备需510(k)许可或PMA申请批准[37] - 510(k)流程需证明设备与合法上市的“ predicate ”设备安全有效相当，若不等同则自动归为III类设备[39] - 510(k)流程需证明设备与合法上市的“ predicate ”设备安全有效或实质等同，若不等同自动归为III类设备[39] - 获得510(k)许可后，显著影响安全或有效性的修改需新510(k)许可、PMA批准或de novo分类[40] - 510(k)许可设备重大修改可能需新510(k)许可、PMA批准或de novo分类[40] - PMA申请需证明设备安全有效，FDA接受申请后理论上180天完成审查，但实际常需数年[41] - PMA申请需证明设备安全有效，FDA接受申请后有180天完成审查，但实际常更长，可达数年[41] - 公司部分IV溶液产品作为药品受FDA监管，药品上市前需完成多项流程，包括IND申请、临床试验等[43][44] - 某些IV溶液产品作为药品受FDA监管，药品上市前需完成临床前测试、提交IND、进行人体临床试验等[43][44] - FDA收到NDA后60天内决定是否受理审查，审查后可能发批准信或CRL[46][49] - FDA收到NDA后60天内决定是否受理审查，批准后可授权产品商业营销，也可能发CRL指出缺陷[44][46] - 若药品获监管批准，可能有特定适应症限制，FDA可撤回批准并要求上市后研究[47] - 药品获批后有特定适应症和限制，FDA可撤回批准，要求进行上市后研究和监测[47] - 获FDA批准的药品受持续监管，多数产品变更需事先FDA审查批准，还有年度计划费用[48] - 获批药品受FDA持续监管，多数修改需事先审查批准，还有年度计划费用[48] - FDA可因产品或生产问题撤回药品或医疗设备的营销授权，有多种潜在后果[49][50] - 若不遵守监管要求，FDA可撤回药品或医疗设备营销授权，有多种潜在后果[49][50] - 2021年5月25日前欧盟医疗设备受93/42/EEC指令监管，之后部分要求被2017/745法规取代[53] - 欧盟在2021年5月25日前用EU Medical Devices Directive监管医疗设备，之后部分EU Medical Devices Regulation要求适用[53] - 欧盟医疗器械法规于2017年4月5日通过，2021年5月26日生效，2021年5月26日前合法投放市场的设备，满足过渡条款要求可使用至2025年5月26日[57][58] - 欧盟医疗器械法规于2017年4月5日通过，2021年5月26日生效，2021年5月26日前合法投放市场的设备，满足过渡条款要求可使用至2025年5月26日[57][58] - 欧盟医疗器械法规要求非定制设备投放市场前，制造商等需向电子系统Eudamed注册并提交信息，为设备分配唯一标识符并提供给UDI数据库，注册义务生效时间待定[59] - 除定制设备外，制造商投放市场前需向电子系统Eudamed注册并分配唯一标识符至UDI数据库，注册义务生效时间待定[59] - 所有在欧盟投放医疗器械的制造商需遵守欧盟医疗器械警戒系统，严重事件和FSCA需通过Eudamed报告，未完全功能前适用旧指令规定[60][63] - 制造商需遵守欧盟医疗器械警戒系统，严重事件和FSCA需通过Eudamed报告，未完全功能时按旧指令执行[60][63] - 欧盟医疗器械广告需遵循一般原则，仅CE标记设备可按预期目的营销和广告，各成员国法律有具体限制[64] - 欧盟医疗器械广告需遵循相关原则，成员国法律可能限制广告推广[64] - 许多欧盟成员国采用反礼品法规和“阳光法案”，限制医疗器械商业行为，要求制造商报告和透明化支付[65] - 许多欧盟成员国采用反礼品法规和“阳光法案”，限制商业行为并要求报告[65] - 2021年1月1日起，英国药品和保健品监管局负责英国（除北爱尔兰）医疗器械市场，设备需注册，2023年7月1日起需UKCA标记，CE标记有效期至此时[67] - 2021年1月1日起，英国脱欧后，英国药品和保健品监管局负责大不列颠医疗器械市场，制造商有4 - 12个月宽限期注册，2023年7月1日起需UKCA标志[67] - 英国MHRA就脱欧后监管框架进行咨询，预计2023年7月生效，将发布指南[68] - 北爱尔兰遵循欧盟医疗器械规则，评估后需CE或‘UKNI’标记，‘UKNI’标记设备仅可在北爱尔兰市场投放[71] - 北爱尔兰遵循欧盟医疗器械规则，评估后需CE或UKNI标志[71] - 公司需遵守FDA和ISO医疗器械制造规范，接受定期检查和审计，违规需整改或面临监管行动[72] - 公司需遵守FDA和ISO制造规范，接受定期检查和审计[72] - 公司受多项联邦、州和外国医疗保健法律监管，包括反回扣法、虚假索赔法等，违规将面临民事和刑事处罚[73][74] - 公司受多项医疗保健法律监管，违反将面临民事和刑事处罚[73][74] - 英国与欧盟贸易协议规定在产品安全和合规领域合作与信息交流，合规和报告流程应反映监管要求[70] - 2011年《预算控制法案》规定，自2013年4月1日起至2030年，每年削减对医疗服务提供商的医疗保险支付2%，2020年5月1日至2021年3月31日暂停执行[78] - 2011年《预算控制法案》规定，自2013年4月1日起至2030年，每年削减对医疗服务提供商的医疗保险支付2%，2020年5月1日至2021年3月31日暂停执行[78] - 违反英国《通用数据保护条例》（UK GDPR）的罚款为最高2000万欧元（1750万英镑）或全球营业额的4%，以较高者为准[79] - 违反欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）的罚款为最高2000万欧元或违规公司年度全球收入的4%，以较高者为准[80] - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）规定，对违规公司的罚款最高可达2000万欧元或该公司全球年营收的4%，以较高者为准[79][80] - 英国《通用数据保护条例》（UK GDPR）规定，罚款最高可达2000万欧元（1750万英镑）或全球营业额的4%，以较高者为准[79] - 2021年6月4日，欧盟委员会发布修订后的标准合同条款（SCCs），自2021年9月27日起用于新的数据传输，现有安排需在2022年12月27日前迁移[80] - 英国与欧盟在数据保护法某些方面的关系不确定，英国 adequacy 决定将于2025年6月自动到期，除非欧盟委员会重新评估并续签[81] 研发成本 - 2021年研发成本为4750万美元，2020年为4290万美元，2019年为4860万美元[93] - 2021年研发成本为4750万美元，2020年为4290万美元，2019年为4860万美元[93] 市场竞争与影响因素 - 公司产品盈利能力和运营受立法、监管、报销政策及私人支付方报销覆盖范围和支付决策影响[75] - 公司在输液耗材、输液系统、静脉输液解决方案和重症监护等市场面临激烈竞争[83][84][85][86] - 公司拥有多项美国和外国专利及专利申请，但不能保证专利有效性和防止竞争对手推出类似产品[87][88][89] - 公司业务无明显季节性，净销售额波动受大客户订单模式、疫情等因素影响[92] 其他政策相关 - 2020年11月美国证券交易委员会发布第33 - 10890号公告，于2021年8月9日全面生效，公司已按要求消除不再需要披露的项目[13][14] - 2021年6月17日，美国最高法院驳回了几个州对《患者保护与平价医疗法案》（ACA）的最新司法挑战[77] - 2021年2月15日至8月15日，拜登总统发布行政命令，启动通过ACA市场获得医疗保险的特别注册期[77] 疫情影响 - 2020年3月，新冠疫情被世卫组织列为全球大流行，持续对公司业务运营产生广泛且不可预测的影响[103]

公司收购事项 - 公司将以约19亿美元现金、1亿美元或有收益和发行250万股普通股收购Smiths Medical 2020 Limited[111] - 交易相关债务承诺包括最高20亿美元高级担保信贷安排，其中定期贷款A和循环信贷安排已银团化，循环信贷额度从3亿美元增至5亿美元[111] - 公司达成收购Smiths Medical 2020 Limited的最终协议，收购价包括19亿美元现金、1亿美元潜在或有earn - out及发行250万股普通股；将获得最高22亿美元的高级有担保信贷安排[165][174] - 公司现有五年期1.5亿美元信贷安排，将于Smiths收购完成时全额再融资，预计收购完成时或前后将达成新的5亿美元循环信贷安排[167][168] - 公司预计为收购Smiths业务，将获得总额约22亿美元的高级有担保信贷安排，包括8.5亿美元的A类浮动利率定期贷款、8.5亿美元的B类浮动利率定期贷款和5亿美元的循环信贷安排[184] 总营收数据 - 2021年第三季度总营收3.361亿美元，2020年同期为3.186亿美元；2021年前三季度总营收9.758亿美元，2020年同期为9.506亿美元[124] 国内与国际营收数据 - 2021年第三季度国内营收2.453亿美元，占比73%，国际营收9080万美元，占比27%；2021年前三季度国内营收6.973亿美元，占比71%，国际营收2.785亿美元，占比29%[124] 各产品营收占比 - 2021年第三季度，输液消耗品、输液系统、静脉溶液和重症监护产品营收占比分别为43%、27%、27%和3%；2021年前三季度占比分别为42%、27%、28%和3%[125] 毛利率数据 - 2021年第三季度毛利率38%，2020年同期为36%；2021年前三季度毛利率37%，2020年同期为36%[130] - 2021年第三季度和前九个月毛利率分别为38.0%和37.3%，较去年同期的35.8%和35.9%有所增长[136] 销售、一般和行政费用数据 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用占比22%，2020年同期为22%；2021年前三季度占比23%，2020年同期为22%[130] - 2021年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用分别为7480万美元和2.211亿美元，较去年同期增长390万美元（5.5%）和1070万美元（5.1%）[138] 研发费用数据 - 2021年第三季度研发费用占比4%，2020年同期为3%；2021年前三季度占比4%，2020年同期为3%[130] - 2021年第三季度和前九个月研发费用分别为1220万美元和3430万美元，较去年同期增长210万美元（20.8%）和310万美元（9.9%）[140] 运营收入占比数据 - 2021年第三季度运营收入占比11%，2020年同期为9%；2021年前三季度占比9%，2020年同期为8%[130] 净利润占比数据 - 2021年第三季度净利润占比9%，2020年同期为9%；2021年前三季度占比7%，2020年同期为7%[130] 输液耗材收入数据 - 2021年第三季度和前九个月输液耗材收入分别为1.449亿美元和4.075亿美元，较去年同期增长2880万美元（24.8%）和5690万美元（16.2%）[131] 输液系统收入数据 - 2021年第三季度输液系统收入为9070万美元，较去年同期增长230万美元（2.6%）；前九个月收入为2.597亿美元，较去年同期下降820万美元（3.1%）[132] 静脉输液解决方案收入数据 - 2021年第三季度和前九个月静脉输液解决方案收入分别为8920万美元和2.718亿美元，较去年同期下降1270万美元（12.5%）和2360万美元（8.0%）[134] 重症监护收入数据 - 2021年第三季度重症监护收入为1220万美元，较去年同期下降90万美元（7.4%）；前九个月收入为3680万美元，较去年同期增长10万美元（0.3%）[135] 重组和战略交易及整合费用数据 - 2021年第三季度和前九个月重组和战略交易及整合费用分别为240万美元和900万美元，较去年同期的410万美元和2290万美元有所下降[141] 利息费用数据 - 2021年第三季度和前九个月利息费用分别为20万美元和50万美元，较去年同期的60万美元和160万美元有所下降[148] 所得税预估有效税率数据 - 2021年第三季度和前九个月所得税预估有效税率分别为18%和17%，较去年同期的5%和10%有所上升[150] 实际税率与税收优惠数据 - 2020年9月30日止三个月和九个月的实际税率与21%的联邦法定税率不同，期间分别包含010万美元和360万美元的税收优惠[152] 现金、现金等价物及投资数据 - 2021年前九个月，公司现金、现金等价物及短期和长期投资从2020年12月31日的4.238亿美元增至2021年9月30日的5.447亿美元，增加了1.209亿美元[153] 经营活动净现金数据 - 2021年9月30日止九个月，公司经营活动提供的净现金为1.849亿美元，净收入加非现金净费用调整贡献1.952亿美元，经营资产和负债变化导致经营活动使用净现金1030万美元[154] - 2020年9月30日止九个月，公司经营活动提供的净现金为1.442亿美元，净收入加非现金净费用调整贡献1.743亿美元，经营资产和负债变化导致经营活动使用净现金3010万美元[155] 无形资产与股权收购数据 - 2021年9月，公司记录了一项与三年非竞争协议相关的710万美元无形资产，其中310万美元为非现金，与或有earn - out相抵销；还支付330万美元收购一家非上市公司约20%的非上市股权[158] 资本支出估计数据 - 公司估计2021年资本支出约为7000万美元至7500万美元[159] 受限股票奖励数据 - 2021年9月30日止九个月，公司员工交出39371股已归属受限股票奖励作为约810万美元最低法定预扣税的对价；2020年同期为66749股，约1280万美元[160][163] 信贷安排财务契约数据 - 信贷安排包含综合总杠杆率和综合固定费用覆盖率等负面财务契约，截至2021年9月30日，公司遵守所有财务契约[170][172] 欧洲业务净资产头寸与汇率影响数据 - 公司欧洲业务在2021年9月30日的欧元净资产头寸约为4490万欧元[186] - 欧元兑美元汇率较2021年9月30日即期汇率变动10%，将使公司资产负债表上的合并金额变动约520万美元，占合并净资产的1.1%[186] 公司经营不确定性因素 - 公司未来经营结果受多种因素影响，包括未来增长、运营结果、销售、成本、利润、现金流、税收等方面的不确定性[179] 公司面临风险因素 - 公司面临的风险因素包括COVID - 19疫情影响、经济和业务状况、客户安排变化、诉讼结果等[182] 信贷安排利率风险 - 若公司通过信贷安排借款，将面临利率变化带来的市场风险[183] 债务工具利率风险管理 - 公司为减轻债务工具的利率风险，可能会进行利率互换以实现固定和浮动利率债务的目标组合[184] 外汇汇率波动风险 - 公司全球业务使用多种货币交易，国际收入、支出和营运资金面临外汇汇率波动风险[185] 外汇风险套期保值情况 - 公司目前未对欧元外汇风险进行套期保值[186] - 公司对部分以墨西哥比索计价的制造支出进行套期保值，以降低外汇风险[187]

业绩总结 - 2021年第三季度GAAP净销售额为336,060千美元，较2020年同期的318,567千美元增长5.5%[9] - 2021年第三季度非GAAP净销售额为328,141千美元，较2020年同期的302,775千美元增长8.4%[9] - 2021年截至9月30日的九个月GAAP净销售额为975,783千美元，较2020年同期的950,553千美元增长2.7%[9] - 2021年截至9月30日的九个月非GAAP净销售额为943,556千美元，较2020年同期的907,787千美元增长3.9%[9] 毛利情况 - 2021年第三季度GAAP毛利为127,791千美元，毛利率为38%[9] - 2021年第三季度非GAAP毛利为132,204千美元，毛利率为40%[9] 产品收入 - 2021年第三季度输液耗材收入为145百万美元，同比增长25%[8] - 2021年第三季度IV解决方案收入为81百万美元，同比下降6%[8] - 2021年第三季度输液系统收入为91百万美元，同比增长3%[8] - 2021年第三季度关键护理收入为11百万美元，同比下降8%[8]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度GAAP收入为3.36亿美元，较去年的3.19亿美元增长5%；调整后收入为3.28亿美元，较去年的3.03亿美元增长8% [31] - 调整后毛利率为40%，较去年第三季度提高2个百分点，与今年第二季度持平，预计2021年全年调整后毛利率将处于38% - 39%区间的高端 [32] - SG&A费用为7500万美元，同比增长6%；R&D费用为1200万美元，同比增长21%；重组、整合和战略交易费用为200万美元，去年同期为400万美元，预计全年支出约1500万美元 [33] - 2021年第三季度调整后摊薄每股收益为2.07美元，较去年的1.90美元增长9%；调整后EBITDA为7200万美元，较去年的6200万美元增长16% [33] - 第三季度自由现金流为6200万美元，期末资产负债表上现金和投资为5.45亿美元 [34] - 第三季度资本支出为1700万美元，预计第四季度将增加，全年预计支出约7500万美元 [35] - 鉴于第三季度的强劲表现，公司预计全年调整后EBITDA和调整后EPS将达到此前指引范围的高端 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 输液耗材业务 - 收入为1.45亿美元，按报告基础计算同比增长25%，按固定汇率计算同比增长24%；美国市场同比增长近20%，国际市场因去年基数低增长更高；核心IV疗法全球增长超20%，肿瘤学增长超30%，且在美国市场均有强劲的环比增长 [13] 输液系统业务 - 调整后收入为9100万美元，按报告和固定汇率计算均增长3%，增长原因包括年初竞争性泵的实施、COVID高峰带来的更多需求以及专用套件的疫情订单，但非LVP产品本季度同比下降近500万美元 [15] IV解决方案业务 - 调整后收入为8100万美元，按报告和固定汇率计算同比下降6%，本季度销售与第二季度相比更加平衡，公司认为该业务季度收入约为8000万美元 [18][19] 重症监护业务 - 按报告和固定汇率计算均下降8% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务从第二季度到第三季度有大幅增长，推动了整体业绩；国际市场表现良好，与第二季度相比有小幅增长或持平；亚洲、欧洲和拉丁美洲市场同比有良好表现，因2020年第三季度基数较低，但环比无显著变化 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了与辉瑞的纠纷解决，宣布收购史密斯医疗，旨在成为更广泛的美国制造商，并将垂直整合和冗余的重点引入集体网络 [8][27] - 公司认为市场不希望在关键医疗用品类别中出现赢家通吃的局面，此次收购使公司在市场中更具优势 [27] - 公司专注于控制自身可控制的方面，包括拥有优质客户、赢得新客户、确保员工安全、为客户提供稳定运营、在核心业务中实现差异化、利用流动性和承担风险以提升公司对客户的相关性，并注重自身执行 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国供应链和医院普查的波动使本季度运营比第二季度更具挑战性，但美国业务量有显著增加，国际市场保持稳定或略有改善 [8] - 公司认为供应链和劳动力短缺、运输成本和原材料价格上涨对第三季度产生了影响，预计随着产能增加，价格将趋于合理，供需将随时间恢复正常 [19][21] - 对于输液耗材业务，公司认为实际运营水平介于今年第二季度和第三季度之间，不确定渠道中的额外库存何时消化，但对2022年该业务的增长持乐观态度 [14] - 对于输液系统业务，公司认为2022年该业务规模将扩大，且无需再提及非LVP产品的下降情况 [18] - 公司预计收购史密斯医疗后，在最佳情况下可改善其营收表现、推动运营改进并关注现金转换和回报；在最坏情况下，虽面临营收逆风，但仍可推动运营改进并长期产生稳定的现金回报 [26] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的前瞻性陈述基于管理层可获得的最佳信息和合理假设，但实际结果可能与当前预期存在重大差异 [4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，认为这些指标有助于更全面地分析公司运营结果，并在今日发布的报告中提供了这些指标的调整说明 [5] - 公司商业团队正在开展新业务安装，并帮助客户应对供应链波动；质量方面无新情况，本季度审计较少 [22] - 公司履行率在第三季度较第二季度略有下降，已采取措施确保关键产品供应，并优先满足客户日常需求 [22] - 美国Hart - Scott - Rodino（HSR）等待期已到期，FTC未发出第二次请求，公司正在获取全球剩余监管批准，史密斯医疗股东会议定于11月17日投票，预计交易最早在新年完成 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1：关于业绩指引，第三季度表现好于预期，是否存在需求提前拉动，第四季度业绩会如何变化？ - 公司认为输液耗材业务比预期多了几百万美元的收入，实际运营水平可能介于第二季度和第三季度之间，但不确定多余库存何时消化，同时第四季度还有工厂停工的影响 [40][41] 问题2：美国LVP泵安装基数增长20%，是在多长时间内实现的？ - 这是自2019年年中以来两年半左右的增长，此前市场份额曾降至低两位数，之后提升了20% [44] 问题3：以7000万美元耗材销售为例，原本应有3500万美元利润，现在只有1500 - 2400万美元，是否意味着耗材业务损失了1500万美元利润？ - 公司表示这一差异主要是由通胀因素导致，通胀成本主要来自劳动力、运输和原材料三个方面，且市场供需失衡导致这些成本上升 [45][48][50] 问题4：史密斯医疗收购交易的预计完成时间？ - 公司对进展感到满意，预计最早在新年完成交易 [51] 问题5：过去几年公司的竞争势头有多少是弥补因COVID而延迟的业务，以及对明年新业务活动的预期？ - 部分全产品线实施因去年下半年疫情推迟到今年，有一定弥补因素；但在肿瘤学和核心IV疗法等领域是日常业务拓展的成果；公司认为明年主要盈利业务（耗材和泵）的规模将更大、更具相关性 [60][61][62] 问题6：对与史密斯医疗合并后预计每股收益接近11美元的预期是否仍然有信心？ - 公司表示目前没有比9月初更多的信息，观点与当时一致，因为在此期间没有看到实质性的新情况 [63] 问题7：第四季度隐含EBITDA较第三季度下降约900万美元，除奥斯汀工厂停工的500万美元成本外，还有哪些因素？ - 主要因素是分销商因行业短缺在第三季度囤货，如果这些库存第四季度消化，会影响业务；此外还有一些通胀因素，但最大驱动因素是工厂停工和库存消化 [70] 问题8：输液耗材业务中300 - 400万美元的超额收入是由于客户过度订购还是竞争对手问题导致业务转移？ - 可能两者都有，公司所在地区有COVID高峰，客户有采购需求，同时竞争对手部分产品供应不足，业务转移到公司，但不确定这是否为永久性业务 [72] 问题9：2022年输液耗材业务的市场增长率是多少？ - 考虑到去年的特殊情况，今年的增长不代表市场增长，正常情况下输液耗材市场的中个位数增长，如果加上肿瘤学和其他特色产品，市场增长会更高 [73] 问题10：2022年输液系统业务中非LVP业务是否会持平？ - 公司认为非LVP业务规模已足够小，随着安装基数扩大和业务拓展，未来无需再提及该业务的下降情况 [74] 问题11：从泵的部署角度看，COVID是否仍是阻碍因素，新的阻碍是否主要是医院劳动力短缺？ - 公司认为不能简单归结为COVID，而是疫情的后遗症，如疲劳和人员短缺等；如果有需求且设备需要更换，医院仍会进行安装，但疫情的后续影响仍是一个因素 [78]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：医疗行业，具体为医疗设备领域 [1][5][6] - 公司：ICU Medical, Inc.（纳斯达克股票代码：ICUI）、Smiths Group plc旗下的Smiths Medical部门 [1][2][5] 纪要提到的核心观点和论据 战略层面 - **核心观点**：收购Smiths Medical部门具有战略意义，能为客户整合互补产品线，提升公司规模和竞争力，增强美国医疗供应链的多样性和弹性，创造更多增长机会，并利用之前的投资 [6][7] - **论据**：合并后公司预计年收入约25亿美元，在输液治疗领域有显著的专注度和规模；国际上能创建规模化运营；可深入重要临床细分领域，参与不同护理场景；能利用之前在整合和基础设施方面的大量投资 [6][7] 交易层面 - **核心观点**：以现金和股票形式收购Smiths Medical部门，预计2022年上半年完成交易 [7] - **论据**：将向Smiths支付18.5亿美元现金和250万股新发行股票，按近期股价计算，前期价值为23.5亿美元，股权约占ICU Medical的10%；还同意支付1亿美元基于股权回报的或有对价，并承担某些负债；交易需满足惯常成交条件 [7] 财务层面 - **核心观点**：交易将为股东创造显著价值，预计实现盈利增长和有吸引力的回报，同时计划降低杠杆 [15][13] - **论据**： - **盈利增长**：Smiths Medical调整后的EBITDA运行率约为1.9亿美元；交易完成后第一年，调整后的摊薄每股收益预计近11美元，较独立的ICU情景增长超40%；预计到第三年末ROIC约为6.5%，后期随着整合支出减少、协同效应充分实现和自由现金流加速而进一步扩大；预计实现至少5000万美元的成本协同效应，到第三年末全部实现 [15][16] - **降低杠杆**：为交易融资，已获得20亿美元的高级信贷安排，包括17亿美元的定期贷款承诺和3亿美元的循环信贷承诺；预计交易完成时，备考净杠杆约为3.1倍；预计在3年后将杠杆降至1.5 - 2倍；去杠杆后，任何自由现金流可用于并购或返还股东；预计维持至少2.5亿美元的现金在手 [12][13][14] 产品层面 - **核心观点**：收购填补了ICU Medical的产品空白，增强了竞争力，能提供更广泛的产品组合 [9] - **论据**：ICU Medical缺乏注射器和移动泵以及导管等产品，Smiths Medical的产品组合可弥补这些不足，使ICU在与大型竞争对手的竞争中更具活力，满足市场对广泛产品的需求 [9] 组织层面 - **核心观点**：收购后公司将形成平衡的业务结构，涵盖多个业务板块 [10] - **论据**：预计将拥有规模较大的IV系统业务，利用从研发到服务再到质量体系的能力；在耗材方面，不仅能获得最后一英里产品，还能添加组件或技术进行创新；拥有一定规模的其他互补ICU和重症护理产品，即“生命护理”业务 [10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **交易背景**：Smiths Group在8月初宣布相关消息后，ICU Medical与其接触，双方进行了建设性对话，最终达成交易 [8] - **股东锁定期和激励**：Smiths Group股东有6个月的锁定期，但有强烈的税收激励至少持有1年；或有对价要求他们至少持有50%的股权才有资格获得支付 [8] - **与Hospira交易对比**：此次交易与之前的Hospira交易不同，竞争格局已演变，此次交易的战略和竞争价值高，业务多元化，资本密集度较低，能进入新的增长领域；且此次交易整合难度相对较小，不会像Hospira整合那样消耗大量资源 [20][21][25] - **未来展望**：最佳情况下，公司将改善营收表现、推动运营改进并关注现金转换和回报；最坏情况下，虽面临营收逆风，但仍可推动运营改进并随时间产生稳定的现金回报；预计在1月的JPM会议上提供更多关于时间安排和业务调整的信息；交易完成后的前几个季度可能会有波动，但现金流将比Hospira收购时更早体现；最终有望快速产生回报 [27][28] - **问答环节要点**： - **销售表现**：Smiths Medical的核心注射器和移动输液业务表现良好，但也受到市场竞争和一些一次性因素的影响 [32] - **地理分布**：收购有助于ICU Medical在国际市场建立核心基础设施，填补欧洲市场的空白，增强全球竞争力 [34] - **自由现金流**：Smiths Medical的历史现金流水平与ICU Medical相当，预计交易完成后的前几年将部分用于整合，2 - 3年后可用于偿还债务 [37] - **收入增长**：不同业务板块的收入增长情况不同，耗材和系统板块有改善增长的潜力；预计将LVP与注射器或移动泵整合到通用IT平台需要几年时间 [40][45] - **利率**：假设的加权平均利率在3.1% - 3.2%左右 [47] - **交叉销售协同效应**：例如在血管通路领域，将ICU的无针连接器与延长套件和PIVC导管整合销售，可简化客户采购流程 [51][52] - **并购计划**：一般情况下不排除进行小型并购，如获取地理区域或技术的交易 [54] - **利润率差异**：Smiths Medical的EBITDA运行率与之前提及的数字差异主要源于欧美会计差异，预计随着时间推移，利润率有扩张机会 [56] - **Smiths投票**：未明确提及投票时间，认为市场是自由的，公司已尽力争取交易 [58]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度GAAP收入为3.22亿美元，去年同期为3.03亿美元，同比增长6%，按固定汇率计算增长4% [52] - 本季度调整后收入为3.11亿美元，去年同期为2.89亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长5% [53] - 调整后毛利率为40%，较去年第二季度提高2个百分点，较今年第一季度提高3个百分点 [54] - 2021年全年调整后毛利率预计在38% - 39%之间 [56] - SG&A费用为7400万美元，同比增长10% [57] - R&D费用为1100万美元，同比增长10%，预计下半年会略有增加 [58] - 重组、整合和战略交易费用为400万美元，去年同期为600万美元，预计全年支出在1500 - 2000万美元之间 [58][59] - 2021年第二季度调整后摊薄每股收益为1.88美元，去年同期为1.65美元，增长14% [59] - 调整后EBITDA为6700万美元，去年同期为5800万美元，增长15% [59] - 本季度自由现金流为3900万美元，使公司在本季度末资产负债表上的现金和投资达到4.92亿美元 [60][61] - 公司将全年调整后EBITDA指引范围从2.45 - 2.65亿美元缩小至2.5 - 2.6亿美元，将全年调整后EPS指引范围从每股6.5 - 7.2美元提高至每股6.8 - 7.2美元 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 输液耗材业务 - 收入为1.36亿美元，按报告基础计算同比增长23%，按固定汇率计算增长18% [17] - 美国市场增长24%，国际市场增长10%，即使亚洲市场同比表现不佳 [18] 输液系统业务 - 调整后收入为8500万美元，按报告基础计算下降8%，按固定汇率计算下降10% [20] - 美国市场表现稳定，尽管利用率下降影响了专用泵套件，非LVP产品预计持续恶化 [21] - 与2019年年中相比，美国LVP安装基数约增加20%，LVP收入约增加10% [23] - 自收购业务以来，非LVP产品收入下降约3500万美元 [23] - 2021年第二季度是自收购业务以来竞争安装最好的一个季度，进入第三季度有强劲的积压订单 [24] 输液解决方案业务 - 调整后收入为7800万美元，按报告基础计算同比增长6%，按固定汇率计算增长5% [26] - 认为客户质量有所提高，整个行业已转向长期合同续约 [27] - 预计该业务平均季度收入为8000万美元 [28] 重症监护业务 - 按固定汇率计算增长2%或持平 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 除亚洲部分地区外，全球客户业务量均有所增长，目前欧洲和拉丁美洲业务在环比和同比基础上均有所改善，加拿大因去年疫情订单影响在第二季度业务下降，预计亚洲和澳新地区在第三季度及以后同比将有所改善 [15] - 美国市场业务繁忙，公司依赖入院和择期手术，择期手术情况良好，入院情况尚可 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上认为医疗供应链的弱点凸显了所有参与者保持健康稳定的重要性，公司作为美国制造商，产品具有差异化，专注于控制自身能控制的方面，如拥有优质客户、赢得新客户、确保运营稳定、推动产品差异化、保持良好流动性等，以应对市场变化和抓住机会 [46][48][49] - 公司判断自身的标准包括业务规模和盈利能力、创新能力，目标是实现耗材和专用套件的同比增长，预计2021年输液耗材业务收入将创历史新高，并有望延续至2022年，2021年美国和全球LVP输液泵及相关耗材的安装基数将创公司收购以来新高 [36][37][38] - 公司在资本部署上会根据不同情况进行决策，如对Pursuit Vascular采取更积极的资本分配策略，对于Hospira或Excelsior则是进行业务转型，同时会平衡资本分配与业务增长的关系，寻求双赢局面 [41][42][43] - 行业竞争方面，输液市场竞争激烈，公司需通过执行良好的商业策略来创造价值，如在不同业务领域争取市场份额，在新泵竞争中，公司认为更新安装基础技术后，竞争对手夺取其安装基数难度增加，且输液市场变化缓慢，公司需继续阐述产品价值主张以获取更多市场份额 [86][90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业务比过去一段时间更趋于正常，除美国部分地区和一些国际地区外，随着疫苗接种推进，医院客户业务活动逐月改善 [9] - 第二季度公司业务结果基本符合预期，反映了美国医院系统中非新冠业务量的持续恢复，公司对未来在最具差异化业务上的增长机会感到乐观 [65][66] - 公司面临劳动力和原材料通胀、运输和物流成本高于预期的问题，认为劳动力通胀是永久性的，不确定运输成本是否会持续 [31] - 关于与辉瑞的仲裁，公司对自身立场有信心，预计将在未来几周内解决 [33] 其他重要信息 - 公司商业方面，美国和欧洲的大多数客户电话已恢复现场沟通，客户希望推进因疫情停滞的决策，加拿大和东南亚部分地区仍面临挑战 [29] - 质量方面，公司成功通过了认证机构审核，运营上制造网络、物流和系统运行良好，第二季度全球客户交付率良好，无异常挑战 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整体业务利用率是否已恢复正常 - 不同地区情况不同，亚洲部分地区如菲律宾业务波动较大，美国业务方面公司比市场普遍观点更乐观，认为接近正常水平，可能比正常水平低1% - 2%，且与公立医院公司的报告情况相符 [70][71] 问题2: 耗材业务增长是否可持续 - 公司认为耗材业务增长有竞争获胜因素，并非全部是弥补前期缺口，预计进入第三季度能保持或超过当前水平 [72] 问题3: 竞争实施和安装是否有弥补前期缺口情况，是否与新业务获胜节奏相关 - 耗材业务在安装方面已较为高效，硬件业务受当前情况影响开始出现一些干扰，但公司对积压订单情况仍有信心 [74][75] 问题4: 长期来看毛利率能否回到至少40%低位 - 公司表示无法回到过去高毛利率水平，但低40%是目标，这取决于硬件安装情况，若在硬件方面获得份额并推动耗材业务增长，将有助于实现该目标，第二季度毛利率情况显示耗材业务快速增长对毛利率有积极影响 [78][79] 问题5: 公司未来的主要关注点是什么 - 公司的优先事项包括创造新市场、在各业务领域获取市场份额、推出新产品、进行资本分配，同时始终注重服务好客户 [85][86][87] 问题6: 公司销售与资本购买的关联比例，以及在更具竞争市场中能否捍卫和获取份额 - 公司IV系统业务约50%在美国，50%在其他地区，认为竞争对手夺取其安装基数难度增加，且公司需继续阐述产品价值主张以获取更多市场份额，输液市场变化缓慢 [91][92][95] 问题7: 输液硬件业务中门诊和PCA业务的清理情况及相关市场机会 - 输液硬件业务的主要利润来自LVP业务，门诊业务有一定经济价值，其他业务经济价值不大，若有经济上合理的方式参与相关市场，公司会考虑 [97] 问题8: 如何解释“传统方式”的资本部署，以及是否会在年底前更积极地进行资本部署 - “传统方式”指考虑将资金重新投入业务以促进增长，或用于公司相邻领域的发展，若上述都可行，会考虑返还部分资本，公司预计在下一财年制定更正式的资本分配策略，而非在年底前 [103][104][106] 问题9: 肿瘤业务在全球和美国的采用情况 - 全球肿瘤业务约65%已转化，美国和全球情况基本一致，市场仍有增长空间，公司通过扩展SKU和使用案例来满足客户需求以推动市场增长 [108][109] 问题10: 年初承诺的泵业务份额增长在2021年上半年的实现情况，以及第二季度是否有额外份额增长 - 通过计算，公司在泵业务中已夺回几个百分点的市场份额，第二季度有一些良好的竞争性签约，进入第三季度积压订单情况良好，认为尽管市场竞争会加剧，但仍需努力应对 [113][114][115]

业绩总结 - 2021年第二季度，公司的调整后收入为311百万美元，同比增长8%[8] - 2021年上半年，GAAP净销售额为639,723千美元，较2020年同期的631,986千美元增长1%[11] - 2021年第二季度，非GAAP净销售额为311,300千美元，较2020年第二季度的289,041千美元增长8%[11] - 2021年第二季度，GAAP毛利润为123,529千美元，毛利率为38%[11] - 2021年第二季度，非GAAP毛利润为124,532千美元，毛利率为40%[11] - 2020年全年，公司的总收入为1,217百万美元[8] - 2021年第一季度，公司的调整后收入为304百万美元，同比增长2%[8] - 2021年第一季度，GAAP毛利润为106,284千美元，毛利率为35%[11] - 2021年上半年，非GAAP毛利润为238,181千美元，毛利率为39%[11] 用户数据 - 2021年第二季度，公司的IV解决方案收入为78百万美元，同比下降6%[8]

市场覆盖与分销模式 - 公司产品销往全球超90个国家[102] - 公司在美国通过两个自有和一个租赁的配送设施网络，结合独立分销商和第三方履行及物流供应商管理产品分销[116] - 公司国际业务通过国际区域中心和独立分销商管理分销[116] 市场营收占比 - 2021年Q2和H1国内市场营收分别为2.247亿美元和4.52亿美元，占比70%和71%；国际市场营收分别为0.97亿美元和1.877亿美元，占比30%和29%[116] 业务线营收占比 - 2021年Q2和H1输液耗材营收占比42%和41%，输液系统占比26%和26%，静脉溶液占比28%和29%，重症监护占比4%和4%[116] 财务指标占比 - 2021年Q2和H1毛利率分别为38%和37%，销售、一般和行政费用占比均为23%，研发费用占比分别为4%和3%[121] - 2021年Q2和H1营业利润占比均为10%，净利润占比均为8%[121] 输液耗材营收情况 - 2021年Q2和H1输液耗材营收分别为1.362亿美元和2.626亿美元，同比增长22.7%和12.0%[122] - 按固定汇率计算，2021年Q2和H1输液耗材营收分别为1.314亿美元和2.545亿美元，同比增长18.4%和8.5%[123] 业务季节性与销售波动 - 公司业务无明显季节性，净销售可能因大客户订单模式变化而波动[120] 输液系统收入变化 - 2021年第二季度和上半年输液系统收入分别为8.47亿美元和16.9亿美元，较去年同期分别下降6400万美元（7.0%）和1.05亿美元（5.8%）[124] 静脉输液解决方案收入变化 - 2021年第二季度和上半年静脉输液解决方案收入分别为8.84亿美元和18.26亿美元，较去年同期分别下降800万美元（0.9%）和1.09亿美元（5.6%）[125] 重症监护收入变化 - 2021年第二季度和上半年重症监护收入分别为1.24亿美元和2.55亿美元，较去年同期分别增长300万美元（2.5%）和1000万美元（4.1%）[126] 毛利率变化 - 2021年第二季度和上半年毛利率分别为38.4%和36.9%，去年同期分别为35.0%和36.0%[127] 销售、一般和行政费用变化 - 2021年第二季度和上半年销售、一般和行政费用分别为7.39亿美元和14.63亿美元，较去年同期分别增长6700万美元（10.0%）和6800万美元（4.9%）[129] 研发费用变化 - 2021年第二季度和上半年研发费用分别为1.14亿美元和2.21亿美元，较去年同期分别增长1100万美元（10.7%）和1100万美元（5.2%）[131] 重组及战略交易和整合费用变化 - 2021年第二季度和上半年重组及战略交易和整合费用分别为3800万美元和6600万美元，去年同期分别为6500万美元和1.88亿美元[132] 利息费用变化 - 2021年第二季度和上半年利息费用分别为200万美元和300万美元，去年同期分别为800万美元和1000万美元[138] 所得税有效税率变化 - 2021年第二季度和上半年所得税有效税率分别为18%和16%，去年同期分别为9%和13%[140] 现金、现金等价物及投资变化 - 2021年前六个月公司现金、现金等价物及短期和长期投资从2020年12月31日的42.38亿美元增至2021年6月30日的49.24亿美元，增加6.86亿美元[144] 经营活动现金情况 - 2020年上半年经营活动提供的净现金为6870万美元，净收入加非现金净费用调整贡献1.074亿美元，经营资产和负债变化导致经营活动使用净现金3870万美元[146] 投资活动资产变化 - 2021年和2020年上半年投资活动中，购置财产和设备分别为2969.3万美元和3851.7万美元，变化为882.4万美元；出售资产所得分别为20.3万美元和14.7万美元，变化为5.6万美元等[147] 资本支出估计 - 公司估计2021年资本支出约为7000万至8000万美元[149] 融资活动资金变化 - 2021年和2020年上半年融资活动中，短期债务所得分别为0和1.5亿美元，变化为 - 1.5亿美元；行使股票期权所得分别为541.6万美元和679.9万美元，变化为 - 138.3万美元等[153] 信贷安排情况 - 公司有1.5亿美元的五年期信贷安排，2020年3月借款1.5亿美元，9月全额偿还[156] 财务契约遵守情况 - 综合杠杆比率最高不超过3.00比1.00，综合固定费用覆盖率最低为2.00比1.00，截至2021年6月30日公司遵守所有财务契约[157][158][159] 汇率对资产负债表影响 - 2021年6月30日欧洲业务的欧元净资产头寸约为4110万欧元，欧元兑美元汇率10%的变化将影响合并资产负债表项目约490万美元，占合并净资产的1.1%[170] 员工普通股交出情况 - 2021年上半年员工因最低法定预扣义务交出37882股普通股，涉及约780万美元；2020年上半年交出65392股，涉及约1260万美元[150] 股票回购计划情况 - 董事会于2019年8月批准最高1亿美元的股票回购计划，截至2021年6月30日，该计划下仍有1亿美元可用于回购[150] 外汇风险情况 - 公司预计未来欧洲以欧元计价的工具将继续增加，目前未对冲欧元外汇风险[171] - 公司有以墨西哥比索计价的制造工厂和商业交易[172] - 公司对冲部分制造支出以降低墨西哥比索外汇风险[172]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP收入为3.18亿美元，去年为3.29亿美元，下降3%，按固定汇率计算下降5%；调整后收入为3.04亿美元，去年为3.16亿美元，下降4%，按固定汇率计算下降5% [28] - 调整后EBITDA为5800万美元，较去年的6300万美元下降8%；调整后摊薄每股收益为1.62美元，去年为1.81美元 [9][34] - 调整后毛利率为37%，较去年下降250个基点，预计2021年全年调整后毛利率在38% - 39% [29][31] - 第一季度自由现金流为3700万美元，创第一季度记录，期末资产负债表上现金和投资为4.55亿美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 输液耗材业务收入1.26亿美元，按报告基础同比增长2%，按固定汇率计算持平，美国市场增长5% [11] - 输液系统业务调整后收入8400万美元，按报告基础下降5%，按固定汇率计算下降7% [13] - 输液解决方案业务调整后收入8000万美元，同比下降12% [14] - 重症监护业务增长6%，按固定汇率计算增长4% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲和澳新市场已恢复业务，欧洲和加拿大市场环比改善但同比为负，拉美市场仍面临挑战 [10] - 美国市场依赖入院和择期手术，急性护理设施利用率较疫情前基线可能低约5% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在疫情后供应链弹性和多样性重要的新环境下，其生产的关键产品将受益，且差异化产品仍具优势 [22] - 公司专注于控制自身事务，如拥有优质客户、赢得新客户、等待业务量正常化，确保运营稳定和产品质量 [23] - 公司希望在第二季度实现正常盈利水平，并通过高利润率产品的增长创造价值 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗接种推进，公司业务和运营接近正常，医院客户活动每月改善 [6] - 第一季度业绩基本符合预期，除天气相关成本外表现良好，对未来差异化业务增长机会有信心 [37][38] 其他重要信息 - 除美国东北部外，美国其他地区超50%的客户拜访为面对面交流，3月有明显提升；亚洲和澳新市场已开放业务，加拿大和欧洲大部分仍为远程业务 [18] - 公司与辉瑞续签三年合同制造协议，就盈利支付计算进入仲裁程序，预计第三季度末解决 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 辉瑞合同制造协议是否不再从销售中排除，是否有正利润率，是否妨碍公司进入该市场 - 报告目的上，非GAAP报告仍将其排除；新协议定价有正利润率，且对业务量有更多确定性承诺；公司目前对进入该市场较谨慎，但不排除未来可能性 [41][42][46] 问题2: R&D支出表述从“全年两位数增长”变为“略有增加”如何平衡 - 部分项目在某些地区难以支出资金获取所需原型和电路板等，并非其他原因 [48] 问题3: 如何看待Q2安装计划与毛利率的相关性 - 第一季度影响毛利率的因素是主要原因，公司对全年毛利率预期不变，Q2安装日历情况较好，但安装情况可能使毛利率有波动 [49] 问题4: 目前更换泵的市场环境和意愿是否比第四季度好 - 国内市场比第四季度好，因医院客户接种疫苗后沟通情况改善；国际市场情况不一，部分市场仍具挑战 [54][55] 问题5: 年初承诺的超100个基点的份额增长在第一季度部署和确认了多少 - 部署和确认的份额增长非常少 [56] 问题6: 4月情况如何，是否强于3月，加拿大和欧洲趋势是否好转 - 4月业务量延续第一季度末的逐步改善趋势；美国市场耗材业务有环比改善机会，能实现专用泵套件增长；加拿大和欧洲业务环比改善，但加拿大业务进展缓慢 [57][58] 问题7: 加拿大和欧洲业务占总销售额的百分比 - 公司国际业务主要是耗材和泵，约3亿美元业务，大部分集中在欧洲和加拿大，加拿大是美国以外最大的业务国家 [61] 问题8: 毛利率是否主要取决于新泵部署 - 是的，新泵部署是今年剩余时间毛利率最大的单一变量，公司预计全年毛利率在38% - 39%，从第一季度的37%开始 [62][63][64] 问题9: 毛利率的长期驱动因素有哪些 - 若第二季度实现正常盈利水平，通过耗材业务增长和泵业务市场份额提升带动一次性用品使用，可创造高于正常水平的盈利；输液解决方案业务需保持稳定，合同制造业务需确保稳定 [69][70] 问题10: 医院业务改善后，面对面拜访客户情况短期内如何改善 - 目前除东北部外超50%为面对面拜访，预计面对面拜访会快速增加，虽会增加支出但有利于业务拓展 [71]