财务业绩 - 公司收入同比增长2%，ROE为5.6%[3] - 总体利润为1.41亿索尔，同比下降43.9%[39] - 公司于2023年1月1日起采用IFRS17新会计准则，并对2023年以前期间的业绩进行了重述[126] - 2024年第一季度净利润为-19.8百万索尔，较2023年第四季度和2023年第一季度均有所下降[126] - 2024年第一季度净利润下降主要由于其他收入减少68.8百万索尔、保险业务亏损59.2百万索尔、金融投资减值损失39.8百万索尔以及汇兑损失19.1百万索尔[127] - 2024年第一季度净利润同比下降主要由于金融投资减值损失减少25.8百万索尔、其他收入减少23.0百万索尔、汇兑损失减少6.9百万索尔和其他费用减少4.4百万索尔[128] - 公司2023年1-3月期间实现净利润2.65亿索尔[193] - 公司2024年1-3月期间实现净利润1.41亿索尔[193] 银行业务 - 银行业务贷款质量逐步改善，拨备率下降[7][24] - 银行业务通过"Impulso MyPeru"计划发放贷款965百万索尔[8] - 银行业务净利息收入同比增长5.6%[30] - 银行业务拨备计提同比增加181.3百万索尔[28] - 利息收益资产达到685.73亿索尔，较上季度增长3.8%[41][42][43] - 贷款组合中零售贷款增长0.8%，商业贷款下降1.0%[52][53][54] - 受益于政府担保计划的中小企业贷款余额达到3.86亿索尔[48] - 平均贷款收益率从10.3%上升至10.8%，主要由于商业、抵押和消费贷款收益率上升[89] - 平均资金成本从4.2%下降至4.0%，主要由于存款成本下降所致[84] - 受贷款收益率下降影响，净利差从5.5%下降至5.3%[84] - 存款和负债利息同比增加2.53亿新索尔，增长6.7%，主要由于平均余额增加3.6%所致[96] - 平均融资成本从1Q23的3.6%上升至1Q24的4.0%[96] - 净利差从1Q23的5.1%上升至1Q24的5.3%[96] - 贷款减值损失净额同比增长49.3%，主要由于零售贷款组合的拨备要求增加所致[97][100] - 不良贷款率从4Q23的3.2%上升至1Q24的3.4%[103] - 不良贷款拨备覆盖率从4Q23的156.8%下降至1Q24的141.0%[104] 保险业务 - 保险业务受非经常性事项影响业绩下滑[9][23] - 2024年第一季度保险业务收入为183.4百万索尔，较2023年第一季度增长5.5%，主要由于年金、个人寿险和零售保险业务收入增长[144][145][146][147] - 2024年第一季度保险业务支出为266.7百万索尔，较2023年第四季度增长29.5%，主要由于年金业务支出增加[149][150][151] 财富管理业务 - 财富管理业务管理资产规模持续增长，投资组合略有回升[11][13] - Inteligo的净利润在1Q24达到2600万索尔，环比增加150万索尔或6.0%，同比增加1820万索尔[156] - Inteligo的业绩增长主要归因于自有投资组合的公允价值变动收益[157] - Inteligo的管理资产(AUM)在2024年3月31日环比增加3.6%，同比增加10.2%[161] - Inteligo的净利息及类似收入在1Q24环比增加2.5%，主要由于从自有投资组合收到的股息收入增加以及融资成本下降[164] - Inteligo的手续费收入净额在1Q24环比增加4.8%，主要由于财富管理业务的手续费收入增加[168] - Inteligo的其他收入在1Q24达到8.1百万索尔，主要由于自有投资组合的公允价值变动收益[172] - Inteligo的其他费用在1Q24环比下降17.5%，主要由于人工成本和管理费用的下降[175] 支付业务 - 支付业务交易量和商户数量持续扩大[15][16][17] - Izipay的净利润在1Q24环比增加70.2%，主要由于服务成本和其他费用的下降[177] - Izipay的净利润在1Q24同比下降42.1%，主要由于手续费收入净额下降以及服务成本和其他费用的增加[178] - Izipay的资产收益率(ROE)在1Q24为11.1%[178] - 支付分部的利息和类似收入同比增长71.6%[179] - 支付分部的净利息和类似收入同比大幅增长[179] - 支付分部的费用收入净额同比下降7.5%[180,181] - 支付分部的服务成本同比增加5.8%[181,182] - 支付分部的其他费用同比增加5.7%[183,184] - 支付分部的效率比率从72.5%上升至85.2%[179,185] 其他 - 客户群体持续增长[4] - 成本管控良好，效率水平稳定[5] - 公司总资金基础同比增长4.9%，与生息资产4.6%的增长相当[64] - 存款和义务占总资金的比例为78.2%，高于2023年12月31日的77.9%[66] - 零售存款、商业存款同比分别增长3.9%和10.2%，但机构存款下降5.4%[65] - 受银行间资金和债券成本上升影响，利息支出同比增长13.5%[93,94,95] - 金融服务净手续费收入同比下降15.0%，主要由于信用卡服务手续费和收款服

文章核心观点 - 公司预计在2024年第一季度的业绩将同比下降,但收入将同比增长 [1] - 公司的实际业绩是否能超出预期将是影响其股价的关键因素 [2][3] 公司业绩分析 - 预计公司将在2024年5月13日公布季度业绩报告 [2] - 预计公司将在本季度实现每股收益0.54美元,同比下降10% [4] - 预计公司收入将达到4.35亿美元,同比增长14.5% [4] - 分析师对公司业绩预期在过去30天内下调了12.35% [5][6] - 公司的实际每股收益与预期存在6.54%的负差距,且公司目前评级为"卖出" [12][13] 行业表现 - 同行业公司FlexShopper Inc.预计在2024年第一季度将亏损每股0.05美元,同比改善16.7%,收入同比下降4.8% [19][20] - FlexShopper Inc.过去4个季度中有3次超出了市场预期 [21]

公司财务报告 - Intercorp Financial Services Inc.宣布提交了截至2023年12月31日的财年年度报告[1] - 公司遵守了与美国证券交易委员会（SEC）和纽约证券交易所（NYSE）的报告义务[2] - 2023年度报告包括公司的审计合并财务报表，符合国际财务报告准则（IFRS）[3] - 投资者可以通过访问SEC网站www.sec.gov或公司网站www.ifs.com.pe的“投资者关系”部分来获取2023年度报告[4]

财务业绩 - 2023年全年收入同比增长10%，各业务板块均实现增长[2] - 第四季度净利润为2.861亿索尔，环比增长47%[1] - 2023年全年利润达2.921亿索尔，同比增长14.3%[117] - 2023年第四季度利润为1.374亿索尔，环比增长101.9%，同比增长59.2%[126] - 公司2023年全年利润为362百万索尔，较2022年亏损1414百万索尔有显著改善[155] 业务发展 - 客户群持续增长[2] - 数字化和ESG指标呈现积极发展[2] - 银行业务方面信贷标准收紧导致业务活动疲软[2] - 保险业务全年净利润2.92亿索尔，投资收益强劲带动ROE达86.2%[2] - 财富管理业务受益于投资组合回升而表现良好[2] - 支付业务收入持续增长，电商交易占比提升[2] - 2023年资产管理规模同比增长8.7%,新账户开立和私人财富管理以及共同基金规模增长带动[157] - 2023年第四季度资产管理规模环比增长2.0%，同比增长8.7%[165] - 资产管理和存款总额达到231.82亿索尔，环比增加4.61亿索尔或2.0%，同比增加18.64亿索尔或8.7%，主要由于共同基金和私人财富管理的流入[167] 财务指标 - 成本管控良好，第四季度同比下降5%[2] - 资本充足水平良好[2] - 2023年第四季度效率比率为36.2%，较上年同期有所改善[109] - 2023年第四季度资本充足率为15.5%，高于最低监管要求[116] - 履约贷款同比增长2.4%，其中零售贷款增加6.2%，商业贷款减少1.9%[55] - 零售贷款增长主要由于消费贷款增加6.5%和抵押贷款增加5.7%[57] - 商业贷款减少主要由于Reactiva Peru计划贷款余额下降所致[58] - 存款及债务总额同比增长3.3%，主要由于零售存款增加4.3%和机构存款增加3.4%[68] - 债券及其他债务总额同比下降35.3%，主要由于2023年初偿还4.85亿美元的国际债券和1.5亿新索尔及5000万美元的本地次级债券[69] - 存款及债务占总融资的比例从2022年12月31日的77.0%上升至2023年12月31日的77.9%[70] - Reactiva Peru计划贷款余额从2022年12月31日的20.03亿新索尔下降至2023年12月31日的6.26亿新索尔[59] - 公司已就6.26亿新索尔的Reactiva Peru贷款启用政府担保[60] - 剔除Reactiva Peru计划的影响,履约贷款和商业贷款将分别同比增长5.9%和5.6%[56] 收入与成本 - 净手续费收入下降3,540万索尔,同比下降11.0%,主要归因于信用卡服务、银行服务佣金、收款服务费用下降,以及银行业务中向外国银行支付的费用增加[21] - 净及类似收入下降2,500万索尔,同比下降2.2%,主要由于保险业务收入下降4,330万索尔,与通胀率下降导致的利息及类似收入下降有关,部分被银行业务收入增加2,010万索尔所抵消[22] - 其他收入增加8,750万索尔,同比增长63.9%,主要由于保险业务中投资性房地产估值收益、金融资产公允价值净收益以及金融投资净收益的积极发展,以及Inteligo自有投资组合的市值转回也促进了其他收入的增长[23] - 其他费用下降3,910万索尔,同比下降5.4%,主要由于银行业务费用下降3,260万索尔,与工资及员工福利、行政费用等下降有关,保险业务结果同比改善6,220万索尔,主要由于保险收入增加和保险费用下降[24] - 利息收益资产总额同比增长2.2%，主要由于金融投资增加24.8%和贷款增加2.9%所致，部分被现金及银行同业存放和同业拆借减少19.6%所抵消[52] - 净利息及类似收入下降2.8%环比,主要由于利息及类似收入下降2.2%,部分被利息及类似支出下降1.3%所抵消[71] - 利息收入下降主要由于存放银行及银行同业资金利息下降7.3%,贷款利息下降2.6%,部分被金融投资利息上升4.9%所抵消[72] - 存放银行及银行同业资金利息下降5.9百万索尔或7.3%,主要由于平均利率下降10个基点以及平均余额下降3.7%[73] - 贷款利息下降35.7百万索尔或2.6%,主要由于平均收益率下降30个基点,部分被平均贷款组合增长0.6%所抵消[74] - 金融投资利息上升6.7百万索尔或4.9%,主要由于平均余额增长2.4%以及平均收益率上升10个基点[77] - 利息支出下降主要由于债券、票据及其他义务利息下降2.7%,应付银行及同业资金利息下降1.7%,存款及义务利息下降1.0%[79] - 净利息及类似收入为7.249亿索尔，同比下降10.6%[118] - 其他收入为1.229亿索尔，同比大幅增加[123] - 保险业务结果为-1.784亿索尔，同比改善29.5%[124] - 其他费用为3.746亿索尔，同比增加9.5%[125] - 第四季度其他收入增加6.54亿索尔，环比大幅增长[127] - 第四季度保险业务结果改善6.22亿索尔，同比大幅改善

风险管理流程与工具 - 公司通过专门的风险管理结构、测量系统和缓解流程来管理信用、市场、流动性和操作风险[734][737] - 信用风险管理包括三个主要流程：承销、监控和回收，这些流程在不同业务线中应用[740] - 公司使用统计评级系统来评估商业银行业务中的信用风险，该系统基于历史违约数据预测违约概率[743] - 公司通过评分系统和监控工具来管理小型企业银行业务的信用风险，包括评分小型银行企业和现场审计监控[744] - 零售银行业务的信用审批依赖于申请人的还款能力、信用历史和风险状况，并使用数据挖掘和集群分析等工具进行监控[747] - 公司通过先进的催收系统和预测拨号器进行催收和回收工作，催收策略包括电话、短信、邮件和面对面接触[748] - Interbank的运营风险管理分为三条防线，包括业务和支持单位、风险管理部门以及内部审计单位[760] - Interseguro通过三步流程管理信用风险，包括监管限制、证券分析和投资委员会审批[767] - Inteligo的市场风险管理工具包括VaR模型和敏感性分析，用于监控投资组合的风险暴露[782] - Izipay通过实时监控工具和与银行协会的协调来管理欺诈风险，并采取措施防止欺诈行为[794] 贷款与信用风险管理 - 小型企业银行业务的贷款审批金额从12,600美元到268,500美元不等，具体取决于风险管理的层级[744] - 零售银行业务的贷款审批金额从3,235美元到800,000美元不等，具体取决于产品和审批层级[747] - Inteligo的贷款组合中，截至2023年12月31日，仅有0.01%被分类为不良贷款[780] - Inteligo的信用风险管理政策确保了其贷款组合的健康，截至2023年12月31日，仅有0.01%的贷款被分类为不良贷款[780] 利率与汇率风险管理 - 公司通过匹配资产和负债来管理汇率风险，并每日监控全球外汇头寸[750] - 公司使用衍生金融工具来缓解利率和汇率波动带来的风险[749] - 2023年12月31日，Interbank的利率风险VaR为70万索尔，较2022年的170万索尔显著下降[753] - 2023年12月31日，Interbank的外汇风险VaR为100万索尔，较2022年的120万索尔略有下降[753] - Interseguro的利率风险主要来自其投资组合中的固定收益资产，截至2023年12月31日，利率风险的VaR为5.968亿索尔[769] - Interseguro的外汇风险VaR在2023年12月31日为800万索尔，较2022年增加了180万索尔[769] - Inteligo的主要业务以美元进行，管理团队设定了其他货币的敞口限额并每月监控[787] 流动性风险管理 - Interbank的流动性风险由资本市场副总裁管理，并通过ALCO和综合风险管理委员会进行监督[758] - Interbank通过结构性分析评估中长期流动性，识别资金流入和流出的不匹配情况[758] - Interseguro的流动性风险管理通过资产充足性测试进行，确保其能够覆盖未来的现金流需求[774] - Inteligo通过结构性分析评估中长期流动性，以确保维持适当的流动性水平[788] 财务数据与风险暴露 - 2023年12月31日，Interbank的总资产为657.63亿索尔，总负债为522.14亿索尔，净差为135.5亿索尔[751] - 2023年12月31日，Interbank的贷款净额为473.54亿索尔，较2022年的457.53亿索尔有所增加[751][752] - 2023年12月31日，Interbank的VaR（风险价值）为120万索尔，较2022年的200万索尔下降，主要由于利率风险降低[753][754] - Interseguro的投资组合在2023年12月31日的VaR（风险价值）为6.055亿索尔，较2022年增加了6520万索尔，主要由于利率风险和价格风险的增加[769] - Interseguro的投资组合在2022年12月31日至2023年12月31日期间增加了14.581亿索尔，导致市场风险暴露增加[769] - Inteligo的VaR在2023年12月31日为8610万索尔，较2022年减少了7340万索尔，主要由于固定收益资产的增加和特定头寸的出售[783] - Inteligo的VaR在2022年12月31日为1.594亿索尔，较2021年增加了100万索尔，主要由于利率上升对固定收益组合的影响[783] - 截至2023年12月31日，Inteligo的利息收益资产总额为28.834亿索尔，其中现金及银行存款为6.346亿索尔，贷款净额为15.197亿索尔[786] - 截至2023年12月31日，Inteligo的利息负债总额为23.307亿索尔，其中存款及金融实体存款为22.467亿索尔[786] - 截至2023年12月31日，Inteligo的边际缺口为5.527亿索尔，累计缺口为5.527亿索尔[786] - 截至2022年12月31日，Inteligo的利息收益资产总额为33.256亿索尔，其中现金及银行存款为13.059亿索尔，贷款净额为17.843亿索尔[786] - 截至2022年12月31日，Inteligo的利息负债总额为21.932亿索尔，其中存款及金融实体存款为21.393亿索尔[786] - 截至2022年12月31日，Inteligo的边际缺口为11.324亿索尔，累计缺口为11.324亿索尔[786] 操作风险管理 - Inteligo使用Basel II政策和Basel III标准化方法管理操作风险，并加强了员工的风险文化[789][790]

公司信息 - IFS将于2024年5月14日举行第一季度财报电话会议和视频网络直播演示[1] - IFS的安静期始于2024年4月20日，将在第一季度财务结果发布后结束[3] - IFS是一家总部位于巴拿马的公司，在利马证券交易所和纽约证券交易所上市，通过其子公司在秘鲁提供金融服务[4]

公司业务 - Intercorp Financial Services (IFS) 是秘鲁领先的金融服务提供商，通过子公司管理其业务，包括银行、保险、财富管理和支付四个领域[1] 财务表现 - IFS 在 Q4 实现了 2.85 亿美元的净收入，比 Q3 结果高出 47%，主要原因是较低的预期准备金和 Interseguro 以及 Inteligo 的复苏[5] - IFS 预计 2024 年贷款增长将达到 3%，预计销售额将达到 66 亿美元，净利息收入将达到 50 亿美元[6] - IFS 预计 2024 年的风险成本为 4.5%，净利润预计为 14.8 亿美元，每股收益为 12.86 美元[7] 估值和风险 - IFS 在 2023 年的 ROE 为 11.3%，尽管受到高额准备金费用的影响，但公司的估值看起来仍具吸引力[8] - IFS 的目标股价为每股 31.5 美元，相对于 Credicorp，IFS 股价较低，且股息率低于 30%[9] - IFS 存在下行风险，包括资产质量恶化、监管风险、持续较高的风险成本、资产增长下降以及秘鲁活动减少导致的低费用收入[10] 管理团队展望 - IFS 管理团队预计未来业绩将有所改善，受益于较低的 El Niño 概率和社会动荡减少，公司具有双位数 ROE、4.3% 的股息率和有利的估值，值得购买[11]

业绩总结 - 公司在2023年第四季度实现了净利润16.9亿美元，同比增长45.0%[75] - 公司资产总额在2023年达到1196.0亿美元，同比增长32.5%[77] - 公司在2023年实现净利润33.1亿美元，同比下降35.4%[81] 用户数据 - 数字化银行客户在2023年12月达到82%[17] - 公司数字支付用户数量从14.2万增长至29.1万，增长率为+3.3倍[29] 未来展望 - 银行预计2023年资本指导为15%，实际为15.5%[5] - 银行预计2023年净利润率为8%-10%，实际为11.3%[5] 新产品和新技术研发 - 公司在支付领域的存在得到巩固[27] - Izipay的营收持续增长[28] 市场扩张和并购 - Reactiva Peru贷款余额较去年同比下降了66%[41] - Interbank的总贷款中，零售贷款占比从89%下降到了93%[42]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年IFS的ROE为11.3%,受到消费贷款成本上升和财富管理投资收益疲软的影响 [22] - 2023年第四季度IFS的净利润为2.86亿索尔,ROE为11.6% [22] - 2023年全年IFS的总收入增长10%,其中银行业务收入增长10%,财富管理业务收入增长超过8倍,保险业务收入增长1%,支付业务收入增长5% [23][24] - 2023年末IFS的核心一级资本充足率为11.8%,总资本充足率为15.5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务方面,2023年末Interbank的零售贷款市场份额为19.1%,商业贷款市场份额为9.6%,零售存款市场份额为15.1% [31] - 保险业务方面,2023年11月Interseguro的年金业务市场份额为26.4%,个人寿险和私人年金业务持续增长 [36] - 财富管理业务方面,2023年资产管理规模同比增长,但投资收益受到负面影响 [37] - 支付业务方面,Izipay商户数增长25%,交易量增长3%,电商交易占比16% [38][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年秘鲁GDP增长几乎为零,国内需求萎缩,导致零售客户的还款能力恶化 [7][8] - 2023年下半年通胀持续下降,央行将索尔基准利率下调100个基点至6.25% [8] - 预计2024年秘鲁GDP将增长约3%,经济有望复苏 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的战略目标是成为领先的数字金融服务解决方案提供商,提供有利可图的产品和服务,并提供最佳的数字客户体验 [7] - 公司正在继续执行数字化转型战略,并在此基础上提升运营效率和分析能力 [7][28] - 公司在零售贷款和支付业务方面保持领先地位,但正在谨慎管控风险,关注长期可持续发展 [9][11][31][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经营环境充满挑战,但公司业务保持弹性,客户群和收入均实现增长 [7][8][9][10][11] - 预计2024年经济将复苏,但公司仍将保持谨慎,关注成本管控和长期可持续发展 [8][49] - 公司有信心未来几年将继续产生可持续回报,但需密切关注宏观经济和投资市场的变化 [11][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ernesto Gabilondo 提问** 关于公司2024年成本风险的指引,考虑到El Nino影响有所缓解,是否有可能在2024年上半年出现部分拨备的回拨?公司何时预计成本风险会恢复至历史水平? [52][53] **Michela Casassa 回答** 2024年第一季度成本风险仍将较高,因为2023年的贷款重组即将到期。之后成本风险有望呈下降趋势,但不太可能恢复至3%以下的历史水平,主要是由于贷款组合结构的变化。公司预计2025年成本风险将降至3%-3.5%之间 [60][61][72] 问题2 **Nicolas Riva 提问** 关于公司2030年到期的次级债券,公司是否计划在到期时进行再融资? [76][77][79] **Michela Casassa 回答** 公司需要保持约3亿美元的二级资本,因此预计会在到期时进行再融资。目前秘鲁监管允许银行发行旧式二级债券,未来是否会要求发行符合巴塞尔三协议的二级债券还不确定 [79][80][81] 问题3 **Carlos Gomez 提问** 公司对中小企业和个人客户的负债水平以及未来3年的信贷增长预期如何? [87][88][89][90][91][92][93][94][95][100][101] **Luis Felipe Castellanos 和 Michela Casassa 回答** 秘鲁整体信贷渗透率仍有较大提升空间,公司将保持谨慎的风险偏好。中小企业方面,公司正在建设数字化和分析能力,但在当前经济环境下不会大幅增加风险敞口。2024年公司预计信贷总量中单位数增长,其中商业贷款增速略高于零售贷款 [88][89][90][91][92][101]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入同比增长7%,其中银行业务收入增长9%,财富管理业务收入从负转正,支付业务收入增长3% [11][12] - 银行业务净息差保持在5.6%的水平,但风险调整后净息差下降,与消费贷款成本上升有关 [52][53] - 银行成本收入比下降至37%以下,显示良好的运营杠杆 [33] - 银行整体贷款增长放缓至10%,消费贷款增长16.6% [32] - 公司资本充足率保持在15%的健康水平 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 银行在零售存款和商业贷款市场份额继续提升,分别达到15.2%和9.6% [49] - 银行在工资代发和销售融资业务市场份额分别达到14%和14.7% [50] - 银行消费贷款质量恶化,不良贷款拨备覆盖率维持在221%的高水平 [40][41][42][43][44] 保险业务 - 保险业务保费收入同比增长18%,个人寿险和零售保险业务增长分别为18%和42% [57] - 保险投资组合收益率为6%,略低于上年同期的7.9% [56] 财富管理业务 - 财富管理业务资产管理规模同比增长8%,但投资收益受市场波动影响 [57] 支付业务 - Izipay商户数同比增长38%,达到130万户,交易量增长8% [60] - IzipayYa小微商户交易量同比增长2倍 [61] - Izipay收入同比增长3%,EBITDA同比增长,但季度有所下降 [62][63][64][65][66] - PLIN用户达到1300万,交易量同比增长一倍 [67][68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在建设100%数字化的客户服务解决方案,数字化客户占比达75%,数字化销售占比63% [45][46][47][48] - 公司正在加强支付生态系统的协同,提高Izipay与银行的协同,并尝试向商户提供贷款等新服务 [64][65][66] - 公司对未来经济复苏保持乐观,预计一旦度过当前不利的信贷周期,将恢复到目标的盈利能力和增长水平 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境持续恶化,预计今年GDP增长接近于零,明年增长前景也较为疲软 [11][12][13][25] - 通胀有所下降,央行已经两次降息,未来可能再次降息 [15][25] - 政府正在采取措施刺激经济,但企业和消费者信心恢复仍需时日 [16] - 公司已采取措施应对可能的厄尔尼诺影响,包括调整信贷政策、关注受影响行业等 [27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ernesto Gabilondo 提问** 公司对厄尔尼诺的风险评估和拨备计提情况如何,是否足够? [73] **Michela Casassa 回答** 公司估计零售贷款组合中10%-12%可能受到厄尔尼诺影响,商业贷款组合中不到5%受影响。公司已在本季度计提了100个基点的前瞻性拨备,如果厄尔尼诺影响加剧,可能需要在第四季度进一步增加拨备。[77][78][79] 问题2 **Ernesto Gabilondo 提问** 公司财富管理业务的业绩波动较大,有何应对策略? [80] **Bruno Ferreccio del Rio 回答** 公司正在采取措施降低财富管理业务的业绩波动,主要包括:1)将更多固定收益投资转入其他综合收益,减少计入损益表;2)未来将固定收益投资占比进一步提高,以获取稳定的利息收益。[80][81][82][83] 问题3 **Ernesto Gabilondo 提问** 未来一年公司的目标ROE水平如何? [84] **Luis Felipe Castellanos 回答** 公司预计未来一年ROE有望恢复到双位数水平,但具体取决于宏观经济环境的改善程度,包括厄尔尼诺影响和全球市场波动的缓解。预计上半年形势仍较为严峻,下半年有望逐步改善,但全年可能难以达到中期目标水平。[86][87][88]