净利润表现 - 2025年第二季度净利润为5.796亿秘鲁索尔，季度环比增长1.335亿秘鲁索尔（29.9%），同比增长2.934亿秘鲁索尔[4][6][12] - 2025年上半年净利润为10.257亿索尔，显著高于2024年同期的4.273亿索尔[160] - 2025年上半年净利润为10.257亿索尔，较2024年同期的4.273亿索尔增长140%[164] 股本回报率 (ROE) - 年化股本回报率（ROE）为20.7%，高于第一季度的16.3%和去年同期的11.2%[4][5] - 公司第二季度净资产收益率（ROE）达到20.7%[143] 信贷损失准备金 - 信贷损失准备金为3.083亿秘鲁索尔，季度环比下降10.1%，同比下降35.0%[5][8][14] - 2025年上半年贷款减值损失净额为6.513亿索尔，较2024年同期的10.233亿索尔下降36%[164] 其他收入 - 其他收入为3.879亿秘鲁索尔，季度环比大幅增长48.6%，主要受财富管理和控股公司按市值计价的积极估值推动[5][6][13] 各业务线净利润 - 银行业务净利润为3.281亿秘鲁索尔，季度环比下降4.3%，但同比增长48.7%；其ROE为14.4%[21][22][25] - 保险业务净利润为8090万秘鲁索尔，季度环比下降12.4%[2][21] - 财富管理业务净利润大幅增长至1.17亿秘鲁索尔，资产管理规模（AuM）季度环比增长3.5%，同比增长13.9%[3][21] - Inteligo第二季度净利润为1.17亿索尔，环比改善7950万索尔，同比改善1.107亿索尔[122] 净利息及类似收入 - 净利息及类似收入为11.366亿秘鲁索尔，季度环比下降1.9%，但同比增长2.0%[5][11][15] - 净利息及类似收入环比下降0.5%至939.6百万索尔，同比增长1.6%[54] - 2Q25投资净利息及类似收入为1.993亿索尔，环比下降3890万索尔（16.4%），同比上升1630万索尔（8.9%）[110] - 净利息及类似收入第二季度为1780万索尔，环比增长100万索尔（6.5%），同比增长70万索尔（4.5%）[132] [133] 费用收入 - 费用收入为2.994亿秘鲁索尔，季度环比增长1.1%，同比增长7.0%[5][16] 其他费用 - 其他费用为7.888亿秘鲁索尔，季度环比增长6.8%，同比增长9.7%，主要由于技术和数字化举措支出增加[5][9][18] - 2Q25其他费用为5.639亿索尔，环比上升8.1%，同比上升9.6%，主要受薪资和技术费用增加驱动[92][94] - 其他费用第二季度为4740万索尔，环比增长820万索尔（21.0%），同比增长900万索尔（23.4%），主要由于员工薪酬福利增加[141] [142] 贷款组合 - 总贷款环比增长2.4%至48,843.0百万索尔，同比增长5.0%[30][32] - 商业贷款环比增长4.1%至23,554.9百万索尔，同比增长9.8%[32][33] - 零售贷款环比增长1.1%至24,727.1百万索尔，同比增长1.2%[32][34][39] - 抵押贷款环比增长1.7%至10,518.3百万索尔，同比增长7.2%[34][39] - 总消费贷款环比增长0.6%至14,208.9百万索尔，同比下降2.8%[39] - 2025年上半年贷款组合净增加18.444亿索尔，而2024年同期为净增加26.110亿索尔[164] - 公司贷款净额总额从2024年末的492.29亿索尔增至504.15亿索尔，增长2.4%[199] - 直接贷款总额从504.15亿索尔增至515.90亿索尔，其中商业贷款从227.70亿索尔增至236.50亿索尔，增长3.9%[199][200] - 消费贷款从150.36亿索尔微降至150.13亿索尔，抵押贷款从105.71亿索尔增至108.95亿索尔，增长3.1%[200] - 小额及微型企业贷款从20.37亿索尔微降至20.31亿索尔[200] - Reactiva Peru政府担保贷款余额从2024年末的3.15亿索尔（含担保额1.93亿索尔）大幅减少至2025年中的1.64亿索尔（含担保额5470.8万索尔）[199] 生息资产 - 生息资产环比增长2.1%至72,808.2百万索尔，同比增长6.6%[30] 净息差 (NIM) - 净息差为5.1%，环比和同比均下降10个基点[54] - 净息差（NIM）在2Q25为5.1%，环比下降10个基点，同比下降10个基点[59][65][66][74] 存款和债务 - 存款和债务环比增长2.7%至52,036.0百万索尔，同比增长7.4%[43][50] - 2025年上半年存款和债务增加10.381亿索尔，较2024年同期的22.310亿索尔下降53%[164] 融资成本 - 2Q25平均融资成本稳定在3.2%，环比持平，同比下降40个基点[58][65][74] 债务利息 - 债券、票据及其他债务利息环比增长8.7%（增加700万索尔），同比增长38.0%（增加2420万索尔），主要因国际市场上发行了3.5亿美元的次级债券[58][63][65][71][72] 贷款减值损失 - 贷款减值损失净额环比下降10.0%，同比下降34.9%[75][77][83] 不良贷款率 (NPL Ratio) - S3不良贷款率（NPL Ratio）在2Q25为2.5%，环比下降10个基点，同比下降70个基点[76][78][81][83] 风险成本 (Cost of Risk) - 风险成本（Cost of Risk）在2Q25为2.5%，环比下降30个基点，同比下降150个基点[76][78][79][83] 金融服务净手续费收入 - 金融服务的净手续费收入环比微增0.1%（增加10万索尔），同比增长9.2%（增加1790万索尔）[84][85][87] - 金融服务净手续费收入第二季度为4960万索尔，环比增长360万索尔（7.8%），同比增长720万索尔（17.0%）[135] [136] 商业贷款平均余额 - 商业贷款平均余额环比增长3.6%，同比增长11.8%，主要由贸易融资、营运资金贷款和租赁业务增长驱动[61][70] 金融投资利息 - 金融投资利息环比下降7.2%（减少760万索尔），同比下降，因平均收益率下降50个基点[60][62][67][68] 不良贷款覆盖率 - S3不良贷款覆盖率在2Q25为141.0%，环比下降140个基点，同比提高840个基点[76][78][81][83] 资本比率 - 2Q25总资本比率为16.9%，较1Q25的17.2%下降30个基点，但较2Q24的15.0%上升190个基点[101] - 2Q25核心一级资本（CET1）比率为11.7%，较1Q25的11.6%上升10个基点，较2Q24的11.2%上升50个基点[95][101] 保险业务结果 - 2Q25保险业务结果为亏损3070万索尔，环比亏损扩大107.7%，同比亏损扩大69.2%[107][116] 风险加权资产 (RWA) - 2Q25风险加权资产（RWA）为679.73亿索尔，环比增长4.6%，同比增长5.0%[97][99][101] 其他收入 (2Q25) - 2Q25其他收入为1.475亿索尔，环比下降5.8%，同比上升14.8%[91] 金融投资减值损失 - 2Q25金融投资减值损失为40万索尔，而1Q25因Telefonica del Peru录得减值损失5900万索尔[112] 年化净资产收益率 (ROE) - 保险业务 - 2Q25年化净资产收益率（ROE）为47.5%，低于1Q25的58.3%和2Q24的58.5%[105][107] CSM (合同服务边际) 存量 - CSM（合同服务边际）存量环比增长5.1%，同比增长16.7%[119] 财富管理业务ROE - Inteligo第二季度净资产收益率（ROE）为43.9%，显著高于第一季度的14.2%[125] [127] 资产管理规模 (AUM) - 资产管理规模（AUM）在第二季度达到77.66亿美元，环比增长2.62亿美元（3.5%），同比增长9.49亿美元（13.9%）[128] [129] 其他收入 - 财富管理业务 - 其他收入第二季度达到1.117亿索尔，环比增长8940万索尔，同比增长1.238亿索尔，主要源于自有投资组合的公允价值变动收益[138] [139] 数字化进展 - 零售数字客户占比同比从80%提升至83%，零售数字销售占比达到71%[145] [148] - 零售数字客户占比同比增长，从80%提升至83%[149] - Plin活跃用户同比增长13%，交易量同比增长1.5倍[150] - Izipay交易量同比增长12%，IzipayYa交易量增长1.7倍[150] - 通过Izipay流入Interbank账户的现金流增长15%，商户浮动资金增长超40%，小微商户浮动资金增长超50%[150] - 2025年第二季度数字保险保费达2800万索尔[152][154] - 2025年第二季度数字自服务占比达68.8%，高于2024年第二季度的65.8%[152][153] - Interfondos数字用户占比在2025年第二季度达28.8%，高于2024年第二季度的22.7%[152][155] 客户基础 - 银行客户基础在2025年上半年同比增长5.2%[149] 现金流量 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.696亿索尔，较2024年同期的17.534亿索尔大幅下降90%[164] - 2025年上半年投资活动现金流出净额为10.040亿索尔，较2024年同期的13.096亿索尔减少23%[165] - 2025年上半年融资活动现金流入净额为11.116亿索尔，较2024年同期的3.640亿索尔增长205%[165] 现金及现金等价物 - 截至2025年6月30日，现金及现金 equivalents 为121.730亿索尔，较2024年同期的98.290亿索尔增长24%[165] - 现金及现金等价物总额从2024年12月31日的126.15亿索尔增至2025年6月30日的131.21亿索尔[186] 股息支付 - 2025年上半年宣布并支付股息4.201亿索尔，与2024年同期的4.274亿索尔基本持平[163][165] 公司持股结构 - 截至2025年6月30日，Intercorp Peru持有IFS已发行股本的73.97%，相当于已发行股本的73.06%[166] - IFS持有Interbank 99.31%的资本股[168] - IFS持有Interseguro 99.85%的资本股[168] - IFS持有Inteligo和Izipay 100%的资本股[168] 分行数量 - Interbank分行数量从2024年12月31日的149家减少至2025年6月30日的148家[172] 投资性房地产公允价值 - Interseguro在结构性实体中的投资性房地产公允价值从2024年12月31日的8912.4万索尔增至2025年6月30日的9107.8万索尔[175] 法定准备金与存款 - 法定准备金从2024年12月31日的86.14亿索尔降至2025年6月30日的74.02亿索尔[187] - 隔夜存款从2024年12月31日的5.646亿索尔增至2025年6月30日的24.79亿索尔，年利率从4.44%降至4.36%[187] 金融投资 - 金融投资总额从2024年12月31日的263.98亿索尔增至2025年6月30日的273.14亿索尔[192] - 截至2025年6月30日，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具总额为209.63亿秘鲁索尔，未实现净损失为86.87亿秘鲁索尔[193] - 公司、租赁及次级债券的摊余成本为95.70亿秘鲁索尔，未实现损失75.59亿秘鲁索尔，公允价值为89.58亿秘鲁索尔，年有效利率区间为2.60%至16.00%（索尔）及4.46%至11.00%（美元）[193] - 秘鲁共和国主权债券的摊余成本为90.45亿秘鲁索尔，公允价值为87.98亿秘鲁索尔，年有效利率区间为2.43%至6.90%[193] - 以摊余成本计量的投资主要包括秘鲁共和国主权债券，金额为38.44亿秘鲁索尔，公允价值约为39.15亿秘鲁索尔，年有效利率区间为4.36%至7.76%[194] - 截至2025年6月30日，定期存款金额为1.37亿秘鲁索尔，较2024年12月31日的9866万秘鲁索尔增长39.1%，年有效利率区间为2.95%至5.00%[195] - 2024年公司出售秘鲁主权债券金额为6.31亿秘鲁索尔，产生收益86.6万秘鲁索尔，同时购入约6.29亿秘鲁索尔新债券[196] - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额为19.59亿秘鲁索尔，较2024年12月31日的17.77亿秘鲁索尔增长10.2%[197] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具总额为5.12亿秘鲁索尔，较2024年12月31日的4.58亿秘鲁索尔增长11.8%[197] - 截至2025年6月30日，按公允价值计量及其他综合收益和摊余成本的债务工具总额为248.43亿索尔，较2024年末的241.63亿索尔增长2.8%[198] - 债务工具中，第一阶段（Stage 1）资产从2024年末的231.17亿索尔增至242.06亿索尔，占比从95.7%提升至97.4%[198] - 第二阶段（Stage 2）公司债券从2024年末的10.46亿索尔减少至6.34亿索尔，下降39.4%[198] - 第三阶段（Stage 3）公司债券在2025年6月30日出现340万索尔，2024年末为零[198] 贷款减值准备 - 贷款减值准备从17.30亿索尔略降至17.12亿索尔[199] 预期信用损失拨备 - 截至2025年6月30日，预期信用损失拨备为8327万秘鲁索尔，较2024年12月31日的9509万秘鲁索尔有所下降[194] 总资产 - 公司总资产从2024年底的955.038亿索尔增至2025年6月30日的975.923亿索尔[159]

公司业绩预期 - 秘鲁Intercorp Financial Services Inc (IFS)将于2025年8月11日公布第二季度财报 预计季度盈利同比上升 上一季度收入增长但信贷损失拨备和费用增加拖累业绩[1] - 公司过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超出幅度达17.26% 当前市场对其Q2每股收益共识为1.07美元 较去年同期增长62.1%[2][10] 收入驱动因素 - 主要收入来源利差收入受益于秘鲁央行2025年5月意外降息25个基点至4.5% 经济稳健增长下低利率环境刺激贷款需求[3] - 存款成本持续下降推动净利息收入增长 净息差因存款利率重置而扩大[4] - 股市表现良好带动资产管理规模增长 财富管理业务与银行服务佣金、信用卡活动共同推高金融服务净费用收入[5] 成本压力 - 薪资福利及行政费用维持高位 数字化转型投入导致相关支出增加[6][10] 同业表现对比 - 巴西Itau Unibanco上半年经常性管理利润达217亿雷亚尔(39.4亿美元) 同比增长8% 非利息支出增长抵消了收入与财务边际改善[9][11] - 汇丰控股Q2税前利润63.3亿美元同比下滑29% 收入下降、信贷减值拨备及费用上升导致业绩受损[11]

公司公告 - Intercorp Financial Services Inc (IFS) 将于2025年8月12日上午10点（美国东部时间）/上午9点（利马时间）举行2025年第二季度财报电话会议及视频网络直播 [1] - 财报电话会议可通过美国境内号码+1 866 807 9684或境外号码+1 412 317 5415接入 会议ID为IFS 同时提供视频直播链接https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=aptKUlJx [2] - 公司将于2025年8月11日美股收盘后发布2025年第二季度财务业绩 会议录音将在公司官网www.ifs.com.pe提供 [2] 管理层参与 - 出席财报会议的高管包括：首席执行官Luis Felipe Castellanos 首席财务官Michela Casassa Interbank首席执行官Carlos Tori Interseguro首席执行官Gonzalo Basadre Inteligo首席执行官Bruno Ferreccio [2] 静默期安排 - 公司静默期自2025年7月20日开始 持续至2025年第二季度财务业绩发布后 期间不披露任何财务信息或评论财务表现 [3] 公司概况 - IFS是依据巴拿马法律成立的公司 证券在利马证券交易所和纽约证券交易所上市 通过子公司成为秘鲁领先的金融服务提供商 [4] - 主要子公司包括：提供全面银行服务的Interbank 提供年金/个人寿险/银行保险等产品的Interseguro 以及通过Inteligo Bank Ltd和Interfondos提供财富管理服务的Inteligo集团 [4]

公司分析 - Intercorp Financial Services (IFS) 提供金融产品和服务 目前获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 [1] - 过去60天内 公司当前年度盈利的Zacks共识预期上调2.6% [1] - 公司市盈率(P/E)为8.74 显著低于行业平均的25倍 [1] - 公司价值评分为A级 [1] 行业对比 - 金融服务业平均市盈率为25倍 显著高于IFS的8.74倍 [1]

金融-综合服务行业股票比较 - 文章核心观点为比较Intercorp Financial Services Inc (IFS)和美国运通(AXP)两只股票对价值投资者的吸引力 [1] - 分析框架结合Zacks Rank评级系统与价值风格评分系统 [2] 公司评级与盈利前景 - IFS当前Zacks Rank为2级(买入) AXP为3级(持有) 显示IFS盈利前景改善更显著 [3] - 价值分析需综合考察传统财务指标 包括市盈率 市销率 收益回报率等 [3][4] 估值指标对比 - IFS前瞻市盈率8.71倍 显著低于AXP的20.86倍 [5] - IFS PEG比率0.35(考虑盈利增长率) 优于AXP的1.54 [5] - IFS市净率1.46倍 远低于AXP的7.12倍 [6] 综合评估结果 - 在价值评分系统中 IFS获A级评级 AXP仅获C级 [6] - 基于Zacks Rank和风格评分模型 IFS当前更具投资吸引力 [6]

股价表现 - Intercorp Financial Services股价在过去一个月上涨9.3% 并创下52周新高38.3美元 [1] - 年初至今累计涨幅达28.9% 远超Zacks金融板块7.8%和金融综合服务行业2.7%的涨幅 [1] 业绩驱动因素 - 连续四个季度盈利超预期 最近一期财报EPS 1.06美元显著高于共识预期0.89美元 [2] - 当前Zacks Rank为2级(买入) 得益于分析师盈利预测上修 [7] 估值分析 - 当前市盈率8.7倍 低于同业平均11.6倍 现金流倍数9.5倍也低于同业11.3倍 [6] - PEG比率仅0.35 显示估值吸引力 价值评分达A级 [5][6] - 综合VGM评分A级 其中价值A级 增长A级 动量F级 [5] 同业比较 - 同业公司Pagaya Technologies(Zacks Rank 1级)过去一月上涨30.1% 预期EPS 2.45美元 营收12.3亿美元 [9][10] - Pagaya远期市盈率8.75倍 但现金流倍数高达46.31倍 [10] - 金融综合服务行业整体表现落后 仅优于43%的行业 [11]

公司评级与投资价值 - Intercorp Financial Services Inc (IFS) 近期被上调至Zacks Rank 1(强力买入)评级 反映其盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利预期的变化 系统追踪当前及未来年度卖方分析师对每股收益(EPS)的共识预期 [2] - 盈利预期变化对短期股价变动的决定性作用 使Zacks评级对个人投资者极具实用性 因其避免了华尔街分析师主观因素驱动的评级干扰 [3] 盈利预期与股价机制 - 公司未来盈利潜力变化(通过盈利预期修正体现) 与短期股价波动存在强相关性 机构投资者通过盈利预期计算股票公允价值 其大规模买卖直接推动股价变动 [5] - 盈利预期上升和评级上调本质上反映公司基础业务的改善 投资者应通过推高股价来认可这种业务趋势 [6] - 实证研究显示盈利预期修正趋势与短期股价变动存在强关联 跟踪此类修正对投资决策具有实际回报 [7] Zacks评级系统特性 - Zacks Rank系统使用4个盈利预期相关因素 将股票分为5组(从1强力买入到5强力卖出) 1评级股票自1988年来年均回报率达+25% [8] - 该系统对覆盖的4000多只股票保持"买入"与"卖出"评级均衡分配 仅前5%股票获"强力买入"评级 前20%股票具备超额收益潜力 [10][11] Intercorp Financial Services具体数据 - 公司2025财年(截至12月)预期EPS为4.34美元 与上年持平 但过去三个月Zacks共识预期已上调2.6% [9] - 本次评级上调使公司进入Zacks覆盖股票前5%行列 意味着其近期股价可能走强 [11]

金融-综合服务行业股票比较 核心观点 - Intercorp Financial Services Inc (IFS) 与 American Express (AXP) 相比，当前更具投资价值 [1][6] - IFS 的估值指标全面优于 AXP，包括更低的远期市盈率 (8.51 vs 19.60)、更低的 PEG 比率 (0.35 vs 1.45) 和更低的市净率 (1.43 vs 6.69) [5][6] - IFS 获得 Zacks 买入评级 (2)，AXP 为持有评级 (3)，反映 IFS 盈利预期改善更显著 [3] 估值方法 - 价值投资策略结合 Zacks 评级与价值风格评分系统，重点关注盈利预测上修的公司 [2] - 关键估值指标包括市盈率 (P/E)、市销率 (P/S)、盈利收益率、每股现金流及 PEG 比率 [4] 公司对比 - IFS 价值风格评分为 A 级，AXP 为 C 级，主要因 IFS 的 PEG 比率显著低于行业基准 (0.35 vs 1.45) [5][6] - IFS 市净率 (1.43) 仅为 AXP (6.69) 的 21%，显示其账面价值被低估程度更高 [6]

股价表现 - Intercorp Financial Services Inc (IFS) 股价在过去一个月上涨3% 并创下52周新高37 36美元 [1] - 年初至今累计涨幅达26% 远超Zacks金融板块5 8%的涨幅和金融-综合服务行业-4 3%的回报率 [1] 业绩驱动因素 - 连续四个季度盈利超预期 最近一期财报(2025年5月8日)每股收益1 06美元 大幅超过市场预期的0 89美元 [2] 估值分析 - 当前市盈率8 5倍 低于同行平均11 2倍 市现率9 3倍也低于行业平均11 1倍 [6] - PEG比率0 35显示成长性估值优势明显 [6] - Zacks价值评分A级 综合VGM评分A级(价值A/成长A/动量C) [5] 行业比较 - 同行Pagaya Technologies Ltd (PGY) 上月股价上涨31 5% 预期全年每股收益2 45美元 营收12 3亿美元 [10] - PGY当前远期市盈率7 55倍 但市现率高达39 97倍 [10] - 尽管金融-综合服务行业整体排名后55% 但IFS和PGY仍存在结构性机会 [11] 投资评级 - 获Zacks2(买入)评级 主要基于分析师盈利预测上调 [7] - 同时满足Zacks推荐标准(评级1-2级且风格评分A-B级) [8]

公司比较 - Intercorp Financial Services Inc (IFS) 和 American Express (AXP) 均为金融-综合服务行业股票，当前Zacks排名分别为2(买入)和3(持有) [3] - IFS的远期市盈率为8.35，显著低于AXP的19.35 [5] - IFS的PEG比率0.34远优于AXP的1.43，显示其估值与盈利增长更匹配 [5] 估值指标分析 - IFS的市净率(P/B)为1.40，相比AXP的6.60更具账面价值优势 [6] - 价值评分系统中IFS获A级，AXP仅获C级，反映前者多项估值指标更优 [6] - 关键估值指标包含市盈率(P/E)、市销率(P/S)、每股现金流等，均为价值投资者常用工具 [4] 投资价值结论 - IFS的盈利预测修正趋势更强劲，分析师前景持续改善 [3] - 综合估值指标显示IFS当前股价可能存在低估，相较AXP更具投资吸引力 [7] - 价值投资需结合Zacks排名与价值评分系统进行多维评估 [2]