贷款审批金额要求 - 公司商业贷款审批金额要求：AAA - A评级大于7亿美元、BBB - B大于6亿美元、CCC - C大于4亿美元；无更新统计评级大于3亿美元需不同层级委员会审批[1496] - 公司小微信贷审批金额要求：风险副总裁审批超过27.2万美元，风险经理审批不超过27.2万美元等[1505] - 公司零售贷款审批金额要求：如信用卡超过34538美元需副总裁风险管理审批等[1511] 信用评级系统 - 公司统计评级系统对年销售额至少300万索尔的商业银行业务公司进行信用风险评级[1498] - 公司加权评级系统用于政府实体或项目融资，考虑六个不同领域[1499] - 公司专家判断分析方法用于金融机构，考虑股东、管理等方面[1500] 客户与资产监测系统 - 公司观察名单系统将客户分为四类：监控、担保、减少敞口、退出或催收[1501] - 公司不良资产监测系统将回收组合分为重新安排和再融资信贷、司法回收和重组信贷[1502] 贷款回收安排 - 公司小微信贷早期90天回收由准入风险官员支持，90天后转至回收部门[1509] - 公司零售银行逾期90天债务视为违约贷款，回收部门分司法前和司法阶段[1515] - 收款和回收工作通过先进收款系统和预测拨号器进行，回收组合按回收过程特定阶段分组[1518] 财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日资产总计687.852亿索尔，负债总计558.718亿索尔，边际缺口129.134亿索尔，累计缺口129.134亿索尔；2023年12月31日资产总计657.632亿索尔，负债总计522.135亿索尔，边际缺口135.496亿索尔，累计缺口135.496亿索尔[1525] - 截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司投资组合按风险类型计算的VaR分别为6.006亿索尔、6.055亿索尔和5.403亿索尔，2023 - 2024年VaR减少490万索尔，2022 - 2023年增加6520万索尔[1545] - 2023年12月31日至2024年12月31日，公司金融工具投资组合价值增加超8.915亿索尔，因无高风险工具VaR下降[1545] - 2022年12月31日至2023年12月31日，公司金融工具投资组合价值增加超14.581亿索尔，VaR因利率和价格风险增加[1546] - 截至2024年12月31日，公司利息收益资产总计136.623亿索尔，利息负债总计145.173亿索尔，边际缺口为 - 8.55亿索尔[1549] - 截至2023年12月31日，公司利息收益资产总计128.403亿索尔，利息负债总计136.979亿索尔，边际缺口为 - 8.575亿索尔[1549] - 截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司VaR分别为5.04亿、8.61亿和15.94亿索尔，2024年较2023年减少3570万索尔，2023年较2022年减少7340万索尔[1570] - 2024年12月31日，公司利息收益资产总计27.998亿索尔，利息负债总计24.255亿索尔；2023年12月31日，利息收益资产总计28.834亿索尔，利息负债总计23.871亿索尔[1577] VaR相关情况 - 2024年12月31日交易账簿按风险类型计算的VaR：汇率风险0.800000亿索尔，利率风险0.200000亿索尔，多元化效应 -0.200000亿索尔，总计0.900000亿索尔；2023年分别为1.000000亿索尔、0.700000亿索尔、 -0.500000亿索尔、1.200000亿索尔；2022年分别为1.200000亿索尔、1.700000亿索尔、 -0.900000亿索尔、2.000000亿索尔[1527] - 公司VaR从2023年12月31日的120万索尔降至2024年12月31日的90万索尔，主要因外汇衍生品净敞口降低和利率风险降低[1527] - 公司VaR从2022年12月31日的200万索尔降至2023年12月31日的120万索尔，主要因利率风险降低和外汇风险部分降低[1528] - 公司计算VaR采用历史模拟模型，时间周期10天，置信水平99%，涵盖整个市场投资组合及利率、股价和外汇等市场风险因素[1544] - 公司使用历史VaR模型，在99%置信水平下计算一个月内投资组合的最大预期损失，按风险因素和投资类型分类计算[1568] 风险类型及管理 - 市场风险包括汇率、利率和价格变动带来的损失可能性，公司在特定情况下使用衍生金融工具降低利率和汇率变动风险敞口[1519] - 公司通过匹配资产和负债、每日监督全球外汇头寸管理汇率风险，全球外汇头寸为非索尔货币多头头寸减空头头寸[1521][1532] - 利率波动影响资产和负债估值及现金流，公司对重定价缺口进行分析以确定利率变动影响[1522][1523] - 流动性风险源于无法履行财务义务，公司由资本市场副总裁领导ALCO管理流动性，综合风险管理委员会监督[1533][1534] - 运营风险指因流程、人员、信息技术或外部事件导致损失的可能性，公司建立三道防线管理[1537] - 公司面临保险、信用、市场、利率、外汇、流动性、房地产和操作等多种风险[1541][1542][1543][1548][1550][1551][1552][1553] - 公司通过三步流程缓解信用风险，包括遵循监管规定、仔细分析证券和投资委员会审批及定期审查投资组合[1542] - 公司使用资产充足性测试控制短、中、长期流动性需求，通过匹配资产和负债货币管理外汇风险[1550][1551] - 公司主要业务以美元开展，管理层设定其他货币的风险敞口限额并每月监控[1578] - 公司流动性风险较低，因多数存款会续存，平均贷款期限不到一年，超半数投资组合可轻松变现[1581] - 公司通过资金流入和流出的结构分析评估中长期流动性[1582] - 公司银行的金融资产包含非上市股权投资和投资基金，可能存在无法及时变现以满足流动性需求的情况[1583] - 公司通过风险部门管理操作风险，采用风险与控制自我评估和损失事件收集两种工具[1584] - 公司银行根据巴哈马中央银行规定，采用巴塞尔协议III的标准化方法进行操作风险管理[1585] 财富管理部门信用风险 - 财富管理部门中仅英特尔戈银行面临信用风险，截至2024年12月31日，其贷款组合中不良贷款占比仅0.01%[1560] 额度审批权限 - 董事会审批额度超2000万美元，执行委员会、信贷委员会、首席执行官、首席运营官和运营经理审批额度分别最高为2000万、1500万、500万、150万和50万美元[1562]

文章核心观点 IFS推出新的迁移加速服务，帮助SAP客户从现有SAP系统无缝快速迁移到IFS Cloud并从工业AI中创造价值 [1] 分组1：服务推出背景 - 许多SAP客户正进行企业架构现代化和重新规划，IFS加速服务为企业迁移技术资产提供低风险方法，推动向多供应商、多平台数字生态系统转变 [2] 分组2：服务优势 - 使SAP客户产品组合多元化，以最小干扰部署IFS Cloud，解决企业软件迁移的复杂性和风险，加速云采用并降低成本、时间和潜在挑战 [3] - 统一数据管理、迁移和系统持续优化，过程无缝安全，支持多样数据源并将扩展与更多平台的兼容性，提供有弹性、面向未来的基础 [4] 分组3：服务价值 - IFS已帮助数百家公司从传统供应商迁移到IFS Cloud，企业可通过IFS Cloud利用IFS.ai实现工作流自动化和AI集成，提高效率并降低成本 [5] - 提供实现快速投资回报的结构化方法，围绕业务转型目标整合数据以释放组织业务价值，IDC研究显示IFS客户使用IFS Cloud投资回收期为11个月，三年投资回报率达414% [5] - 针对IFS六个核心行业开发特定行业服务，嵌入深厚业务流程知识 [5]

文章核心观点 公司将举办2025年第一季度财报电话会议及视频网络直播展示，公布相关时间、参会人员、接入方式等信息，还介绍了公司概况 [1][2][4] 会议信息 - 会议时间为2025年5月9日上午10点（美国东部时间）/上午9点（利马时间） [1] - 参会人员包括公司首席执行官Luis Felipe Castellanos、首席财务官Michela Casassa等 [2] - 美国境内接入电话为+1 866 807 9684，境外为+1 412 317 5415，会议ID为IFS [2] - 视频网络直播链接为https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=RN9gVHSM [2] - 会议重播将在结束后不久于www.ifs.com.pe提供 [2] - 公司将于2025年5月8日股市收盘后发布2025年第一季度财报 [2] 静默期信息 - 公司静默期从2025年4月20日开始，至2025年第一季度财务结果公布后结束，期间不披露财务信息或评论财务结果及运营情况 [3] 公司概况 - 公司根据巴拿马共和国法律注册成立，证券在利马证券交易所和纽约证券交易所上市 [4] - 公司通过子公司在秘鲁提供金融服务，主要子公司有Interbank、Interseguro和Inteligo [4] - Interbank是为零售和商业客户提供全面银行服务的银行 [4] - Interseguro是提供年金、个人人寿保险等多种保险产品的领先保险公司 [4] - Inteligo通过Inteligo Bank Ltd.和Interfondos提供财富管理服务，通过Inteligo SAB提供经纪服务 [4]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票，Intercorp Financial Services（IFS）是值得关注的价值股 [1][3][7] 投资策略 - 公司注重盈利预测和预测修正的排名系统，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者会使用各种估值指标来寻找此类股票 [2] - 投资者可结合Zacks Rank和风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] Intercorp Financial Services（IFS）情况 - IFS目前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，当前市盈率为6.76，而行业平均市盈率为13.96，过去52周其远期市盈率最高为10.57，最低为5.61，中位数为6.47 [4] - IFS市净率为1.17，行业平均市净率为2.87，过去12个月其市净率最高为1.34，最低为0.89，中位数为1.12 [5] - IFS市现率为7.53，行业平均市现率为13.40，过去一年其市现率最高为8.71，最低为6.73，中位数为7.74 [6] - 这些数据表明IFS股票目前可能被低估，加上其盈利前景良好，是一只令人印象深刻的价值股 [7]

文章核心观点 短期投资或交易成功的关键在于把握趋势，但确保趋势可持续并从中获利并非易事，投资者需确认基本面良好、盈利预估修正积极等因素，“近期价格强势”筛选可帮助选出有基本面支撑且维持近期上涨趋势的股票，Intercorp Financial Services Inc.是合适候选股，此外还有其他符合筛选标准的股票，投资者可借助Zacks Research Wizard进行策略回测 [1][2][3][7][8] 短期投资趋势要点 - 短期投资或交易成功的关键是把握趋势，但确保趋势可持续并获利不易，交易前需确认基本面等因素维持股票上涨势头 [1] - “近期价格强势”筛选基于独特短期交易策略，可轻松筛选出有基本面支撑且维持近期上涨趋势的股票，筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [2] Intercorp Financial Services Inc.投资分析 - 该公司过去12周股价上涨15.7%，反映投资者持续看好其潜在上涨空间 [3] - 过去四周股价上涨4.5%，表明上涨趋势仍在，且目前股价处于52周高低价区间的93.1%，可能即将突破 [4] - 该公司股票目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，影响股票短期价格走势 [5] - Zacks排名系统根据盈利预估相关四个因素将股票分为五组，排名1（强力买入）的股票自1988年以来平均年回报率达25%，该公司平均券商推荐评级为1（强力买入），表明券商对其短期股价表现乐观 [6] 其他投资建议 - 除Intercorp Financial Services Inc.外，还有其他股票通过“近期价格强势”筛选，投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [7] - 投资者可根据个人投资风格从45个以上Zacks高级筛选中选择，以找到下一个获胜股票 [7] - 成功选股策略的关键是确保过去有盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行策略回测，该程序还包含一些成功选股策略 [8]

文章核心观点 - 短期投资或交易成功的关键是顺应趋势，但确保趋势可持续并从中获利并不容易，“近期价格强度”筛选可帮助选出有基本面支撑且维持近期上涨趋势的股票，如Intercorp Financial Services Inc.，投资者可根据自身投资风格从Zacks Premium Screens中选择筛选策略，还可借助Zacks Research Wizard进行策略回测 [1][3][8][9] 短期投资趋势要点 - 短期投资或交易成功的关键是顺应趋势，但确保趋势可持续并获利不易 [1] - 股票建仓后价格方向常迅速反转致投资者短期资本损失，需确保有足够因素维持股票上涨势头 [2] “近期价格强度”筛选要点 - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松筛选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [3] Intercorp Financial Services Inc.投资要点 - 该公司12周内股价上涨15.1%，反映投资者持续看好其潜在上涨空间 [4] - 过去四周股价上涨1%，表明上涨趋势仍在，且目前股价处于52周高低价区间的98.5%，可能即将突破 [5] - 该公司股票目前Zacks Rank为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和每股收益惊喜排名的前20%，Zacks Rank系统有良好外部审计记录 [6][7] - 该公司平均券商推荐等级为1（强烈买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [7] 其他投资建议要点 - 除Intercorp Financial Services Inc.外，还有其他股票通过“近期价格强度”筛选，投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [8] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选策略 [8] - 成功选股策略的关键是确保过去有盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行策略回测，该程序还包含一些成功选股策略 [9]

文章核心观点 - 对金融综合服务股票感兴趣的投资者在寻找被低估股票时，对比Intercorp Financial Services Inc.（IFS）和Blackstone Inc.（BX），IFS是更好选择 [1][6] 分组1：评估方法 - 发现价值机会的最佳方式是将强大的Zacks排名与风格评分系统价值类别中的高评级相结合，Zacks排名针对盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分基于特定特征对公司进行评级 [2] 分组2：Zacks排名情况 - IFS的Zacks排名为2（买入），BX的Zacks排名为3（持有），IFS近期盈利前景改善可能强于BX [3] 分组3：价值投资者关注指标 - 价值投资者会看传统指标寻找当前股价被低估的股票，价值类别通过多种关键指标突出被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 分组4：具体指标对比 - IFS的预期市盈率为7.88，BX为28.09；IFS的PEG比率为0.33，BX为1.07；IFS的市净率为1.30，BX为6.37 [5][6] 分组5：综合评估结果 - IFS的价值评级为B，BX为D，在Zacks排名和风格评分模型中IFS表现优于BX，价值投资者可能认为IFS是更好选择 [6]

文章核心观点 新西兰能源解决方案和电力分销服务提供商WEL Networks选择Copperleaf决策分析解决方案以改善资产投资规划流程 [1] 合作双方情况 - IFS是企业云与工业人工智能软件领先提供商 [1] - WEL Networks是新西兰创新可持续能源解决方案和电力分销服务领先提供商 [1] 选择原因 - WEL Networks寻求能优化资本支出、使规划流程与长期战略目标（含ESG目标）更好契合的解决方案 [2] - Copperleaf解决方案可帮助WEL Networks优化投资规划，确保关键基础设施计划与公司愿景和战略目标一致 [2] 实施效果 - 实现更快、更高效规划流程，减少对个人旧有知识依赖，显著缩短规划周期（从数月减至数周），增强决策透明度 [3] - 使WEL Networks能更准确评估更广泛的多年投资场景，与短期和长期目标更契合 [3] 双方表态 - WEL Networks首席执行官称利用Copperleaf组合能显著改善安全、客户体验、成本效率和资产性能，造福社区 [4] - Copperleaf董事表示WEL Networks致力于提升网络弹性、安全性和效率值得称赞，Copperleaf将助其改善资本支出管理、加速规划周期，提供透明决策所需见解和可追溯性，加入IFS和Copperleaf社区可参与行业交流 [5]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，Zacks动量风格评分可解决动量指标难定义问题，Intercorp Financial Services Inc.（IFS）动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），有望在短期内上涨 [1][2][3][4][12] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，目标是实现及时且盈利的交易 [1] Zacks动量风格评分作用 - 许多投资者难以定义股票动量，Zacks动量风格评分可解决这一问题 [2] IFS基本情况 - IFS当前动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），Zacks排名与风格评分互补，研究显示排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3][4] IFS短期价格表现 - 短期价格表现是衡量股票动量的良好基准，将股票与行业比较有助于找出特定领域的顶级公司 [5] - IFS过去一周股价上涨9.2%，同期Zacks金融 - 综合服务行业持平；过去一个月股价上涨14.79%，优于行业3.99%的表现 [6] IFS长期价格表现 - 持续跑赢市场的股票才是真正的赢家，IFS过去一个季度股价上涨14.91%，过去一年上涨36.93%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨1.24%和22.19% [7] IFS平均20天交易量 - 交易量有多种用途，20天平均交易量可建立良好的价量基线，股价上涨且交易量高于平均水平通常是看涨信号，IFS过去20天平均交易量为183,952股 [8] IFS盈利预期 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等，盈利预测对Zacks排名也很重要，IFS近期盈利预测情况良好 [9] - 过去两个月，全年盈利预测有2个上调，无下调，过去60天共识预测从4.16美元提高到4.23美元；下一财年有1个预测上调，无下调 [10] 总结 - 综合上述因素，IFS是排名2（买入）的股票，动量评分为B，有望在短期内上涨 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司净利润为4.96亿索尔，较去年同期增长71%，较上一季度增长26%，ROE达18.2%，符合中期目标 [32][37] - 2024年全年公司ROE为12.6%，第四季度ROE超18%，2025年ROE指引约为16%，接近中期18%的目标 [78] - 2024年第四季度成本风险降至2.6%，较去年同期下降180个基点，较上一季度下降50个基点 [33] - 2024年资金成本同比下降100个基点，优于系统平均降幅40个基点，低成本存款同比增长16% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 2024年贷款总额增长6.5%，商业贷款增长17%，市场份额从44%升至48%，中小企业和中型企业市场份额增加超80个基点，商业银行业务市场份额提升130个基点至10.9% [45][46] - 零售贷款中，抵押贷款和工资扣除贷款同比增长超7%，第四季度消费贷款略有增长0.4% [47][48] - 风险调整后的净息差全年提高40个基点，从去年年底的最低点提高160个基点 [49] - 2024年第四季度银行ROE达16%，是去年同期的两倍多 [38] 保险业务 - 合同服务保证金同比增长18%，主要由个人人寿和年金业务推动，第四季度个人人寿和年金储备分别增长28%和22% [62] - 投资收益在第四季度增至6.1%，主要因房地产估值提高 [63] 财富管理业务 - 管理资产同比增长17%，季度增长2%，达到73亿美元的历史最高水平，推动手续费收入回升 [63] - 共同基金公司Interfondos去年增长超45%，市场份额达16.5%，手续费收入同比增长28%，全年增长17% [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年秘鲁GDP预计增长3.2%，第四季度增长约3.7%，11月单月增长3.9%，全年累计增长3.1% [11][22] - 2025年秘鲁经济预计增长约2.8%，上半年增长较强，财政赤字将占GDP的3.6% [24][25] - 央行已将参考利率从7.75%的峰值下调300个基点至4.75%，预计2025年通胀率为2%，货币汇率将保持稳定 [23] - 截至11月，正式就业和实际正式工资同比增长，消费者信心逐季改善，央行预计2025年私人投资增长4.1% [26][27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是实现数字卓越，成为领先的数字平台，专注核心业务，实现盈利增长，提供最佳数字体验和深度分析能力 [18][19] - 银行业务通过增加商业贷款和低风险零售贷款，优化贷款组合，降低成本风险，同时加强与Izipay的协同，提高资金成本优势 [45][52][53] - 保险业务专注个人人寿和年金业务，扩大数字渠道和服务，提高数字销售和自助服务比例 [62][74] - 财富管理业务通过数字发展和市场波动，吸引客户资金，提高管理资产规模和手续费收入 [63][64] - 行业竞争方面，公司目标是在市场增长缓慢的情况下，持续从竞争对手中夺取市场份额，特别是在银行业务中 [117][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司和秘鲁的复苏之年，宏观经济指标改善，通胀得到控制，货币稳定，预计2025年经济将继续增长，但由于选举年和外部环境变化，需保持谨慎 [10][11][12] - 公司已走出信贷周期最具挑战的阶段，各业务线均实现复苏，ROE在第四季度达到18%以上，未来趋势有望持续 [12][14] - 公司对未来前景持乐观态度，将继续执行长期战略，实现数字卓越和盈利增长 [19] 其他重要信息 - 公司有一项回购计划，2023年获股东大会批准，金额最高达1亿美元，已回购约7500万美元，董事会已批准新的回购计划，待下次股东大会讨论批准 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 考虑到2025年预计贷款增长较高，如何看待手续费收入增长？手续费或总收入中来自数字渠道的比例是多少，有无长期目标？财富管理业务进一步复苏需关注哪些变量？2025年及未来有效税率预计是多少？ - 手续费预计将实现高个位数至低两位数增长，主要因消费者贷款业务复苏将推动个人手续费增长，目前大部分手续费来自数字渠道，难以拆分 [90][91][92] - 财富管理业务预计2025年手续费继续增长，净息差将随着利率下降而改善，投资组合结果将更加稳定 [95][97] - 2025年公司整体税率将略有上升，主要受业务板块权重和银行免税工具收入占比影响 [92][93] 问题2: 关于Interbank 2030年7月到期的二级债券赎回选择权有何计划？ - 公司计划执行赎回，此次发行新债券的收益将用于此目的 [101] 问题3: 如何理解2025年ROE指引为16%，与第四季度18%以上的ROE相比，是否过于保守？能否提供子公司的ROE指引？如何看待增长竞争，IFS能否获得市场份额？ - 第四季度ROE受季节性因素和Inteligo投资组合良好表现影响，2025年目标更具可持续性，预计上半年较低，下半年逐步提升，若消费者业务复苏更快，有超预期潜力 [106][107][108] - 公司中期ROE目标为18%，由Inteligo 20%、Interseguro 24%和Interbank 18%构成，暂不提供具体年度子公司ROE指引 [115] - 公司认为竞争激烈，但有能力持续从竞争对手中夺取市场份额，特别是在银行业务，预计市场增长5% - 7%，公司将高于市场增长 [117][118][121] 问题4: 如何使Interbank的ROE达到18%？Intellio的按市值计价收益来自哪些证券？ - 通过重建消费者贷款业务，增加高收益贷款和手续费收入，同时控制成本风险，改善资金成本和提高效率，有望使银行ROE回到18% [126][127] - Intellio第四季度投资组合表现良好，主要贡献来自股票部分，特别是金融和科技股 [130] 问题5: 业务部门ROE数字是2025年预期还是中期目标？2025年Interbank的主要目标是什么？如何看待净息差指引，是否保守，有无结构性因素限制净息差提高？ - 之前提及的ROE数字是中期目标，暂不提供2025年具体子公司目标 [134] - 净息差指引保守是因为消费者业务复苏需要时间，公司持谨慎态度，需看到更多复苏迹象才会加大投入，同时需考虑选举年潜在的波动性 [139][140][141]