合作核心内容 - IFS与西门子宣布建立战略合作伙伴关系，旨在为能源、公用事业和基础设施运营商提供集成的人工智能解决方案 [1] - 合作结合了西门子在电网规划、电气化和智能基础设施领域的专业能力与IFS在企业资产管理、现场服务管理和AI驱动调度优化方面的领先技术 [1] - 双方共同应对关键基础设施运营商面临的最紧迫挑战，包括资产老化、供应链中断、劳动力短缺以及通过数字化转型加速能源转型的迫切需求 [1] 解决方案与预期效益 - 解决方案将IFS的AI驱动企业资产管理、现场服务和资产投资规划能力与西门子的Gridscale X解决方案相集成 [1] - 该集成方案旨在弥合工程与财务规划、运营技术与信息技术、战略资产决策与实时现场执行之间的关键差距 [1] - 公用事业和能源运营商将获得覆盖其整个基础设施的前所未有的运营智能，从而有效管理向分布式能源（如太阳能和风能）大规模转型带来的电网动态变化 [1] - 预期效益包括提高运行时间、降低成本、推动可衡量的可持续性成果，同时维持社会所依赖的电网可靠性和韧性 [1] - 采用云就绪的模块化方法，可在不进行颠覆性替换项目的情况下实现数字化转型 [1] 行业观点与评价 - IFS首席运营官Max Roberts表示，通过结合西门子的电网智能与IFS的工业AI平台，能使公用事业做出更明智的投资决策，预测和防止资产故障，并以前所未有的精度协调现场操作 [1] - 西门子电网软件公司CEO Dr. Sabine Erlinghagen认为，合作将带来更快的电网现代化、降低运营风险以及拥抱分布式能源未来的敏捷性 [1] - 行业顾问Timothy Swanson指出，将规划系统从设备层面向上进行集成对于在满足客户和监管期望的同时建设未来电网至关重要 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为4.56亿秘鲁索尔，股本回报率约为16% [9] - 累计净利润同比增长81%，累计股本回报率为17.4%，若排除利马路线项目的一次性影响，累计股本回报率可达18.3% [9][16] - 风险调整后净息差在第三季度上升40个基点至3.8%，净息差本季度恢复10个基点 [9][28] - 信贷成本保持在2.1%的低位，若包含Integratel拨备转回的影响则为2.3% [9][25] - 费用收入累计同比增长8% [18] - 支出同比增长6%，成本收入比为37.7% [20] - 存款成本同比下降40个基点，季度环比再降10个基点，资金总成本同比下降50个基点，季度环比降10个基点 [29][30] - 预计年底股本回报率将接近17%，信贷成本将远低于指引，风险调整后净息差全年将略有改善 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务：贷款组合同比增长超5%，高于市场水平；消费贷款和小企业贷款发放量分别增长34%和56%；消费贷款信贷成本从约9%降至7%；银行业务对总利润贡献约70% [20][21][27][17] - 财富管理业务：资产管理规模达到81亿美元，创历史新高，连续实现两位数增长；费用收入同比增长16% [32] - 保险业务：私人年金和人寿保险业务表现强劲，零售保费同比增长58%；合同服务边际同比增长19%，其中个人人寿储备增长36%，年金储备增长15% [10][35] - 支付生态系统：Plin交易量同比增长38%，月活跃用户达250万；EasyPay在小企业领域流量增长60% [24][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁经济累计增长3.3%，央行将2025年GDP增长预期上调至3.2%；农业增长6.4%，建筑业、服务业和商业增长均超5% [10][11] - 内部需求预计增长5.1%，私人投资增长9%，私人消费增长3.7%；2026年内部需求预计放缓至2.9% [13][14] - 高铜价和黄金价格继续推动经济增长，贸易条件预计保持历史高位 [13] - 通胀率维持在1.7%附近，秘鲁索尔升值约10%，参考利率降至4.25% [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于数字化卓越和深化主要客户关系，通过数据驱动服务和差异化体验作为竞争优势 [7] - 支付生态系统战略：Plin和EasyPay协同发展，推出Plin Corredores和Plin WhatsApp等新功能，EasyPay作为分销网络和低成本存款来源 [23][24] - 财富管理与银行业务整合：在Interbank应用中推出“我的投资”专区，提供统一客户体验 [33] - 保险业务分销策略多元化，包括数字渠道，并简化产品以触达新细分市场 [35] - 行业竞争加剧，特别是在QR码免手续费支付快速普及的背景下 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对秘鲁和公司前景保持乐观，认为秘鲁是该地区最具活力和最稳定的经济体之一 [4][12] - 预计2026年总统选举带来的政治过渡不会对金融稳定产生重大变化 [5] - 尽管存在国际背景和选举前时期的不确定性，但低通胀环境和坚实的汇率支撑了经济 [4] - 预计零售贷款增长在第四季度将因私人养老金提取而放缓，但公司定位良好以应对市场状况 [14][23] 其他重要信息 - 利马路线项目：本季度计提了7800万秘鲁索尔的拨备，目前净风险敞口约为6000万美元，占投资组合不到1%；已计提约40%的减值，法律程序仍在进行中 [5][6][35][48] - 可持续发展表现：可持续贷款组合约3.5亿美元；在Great Place to Work排名中表现优异；首次按照PCIF标准测量融资排放 [40][41] - 数字化指标：零售数字客户占比从80%提升至83%，商业数字客户占比73%；自服务指标达82%，数字销售占比68%；净推荐值提升至56 [22][31][32] - 资本充足率：总资本比率约为16%，核心一级资本比率高于12% [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利马路线项目减值水平和第四季度展望 [45] - 目前减值已反映约40%的风险敞口，但法律程序仍在发展，第四季度可能还会有影响，具体情况尚不明确 [46][48] - 该项目总头寸占IFS总投资持有量的不到1%，其总体影响不会很大 [48] 问题: 养老金提取对零售贷款增长的影响 [45] - 养老金提取在短期内可能使消费贷款市场增长持平甚至下降1%-2%，但对资金和交易活动有积极影响，有利于催收和信贷成本 [49][50][52] - 由于年底双薪和长期补偿发放，11月和12月市场流动性将很高，贷款余额可能短期持平或负增长，之后将恢复增长 [50][51][53] 问题: 2025年和2026年贷款增长预期及信用卡贷款对净息差的影响 [56][57] - 第三季度信用卡和消费金融贷款增长加速，尽管养老金提取有短期影响，但2026年预计将继续加速增长 [58] - 公司目标增长略高于系统水平（系统增长通常为GDP的2-2.5倍），风险偏好因投资组合表现良好和宏观环境预期而略有增加 [58] - 净息差增长将与信用卡和中小企业贷款增长保持一致，并受到资金成本下降的边际积极影响 [59] 问题: 2026年总统选举年公司层面贷款发放的预期 [62] - 选举年活动取决于局势发展，如果持续的投资前景实现，公司银行业务应会温和回升 [63] - 目前没有大型项目上线，更多是营运资金补充、小型资本支出和再融资，该板块增长可能不会很强劲 [64] - 近期秘鲁公司的一些债券发行导致了银行的提前还款，利率对公司更具吸引力，存在大量短期贷款再融资为长期贷款的情况 [64]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为4.56亿秘鲁新索尔，股本回报率约为16% [9] - 累计净利润同比增长81%，累计股本回报率达到17.4% [9][16] - 若排除Rutas de Lima的一次性影响，累计股本回报率将达到18.3% [9][16] - 收入同比增长9%，其中银行层面收入本季度增长4% [17] - 风险调整后净息差本季度上升40个基点至3.8%，净息差本季度恢复10个基点 [9][28] - 成本收入比率为37.7% [20] - 信贷成本保持在2.1%的低位，若包含Integratel拨备转回的影响则为2.3% [25] - 总资本比率约为16%，核心一级资本比率高于12% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - **银行业务**：高收益贷款同比增长7%，环比增长3%，占贷款组合的22% [6][21] 消费者贷款发放量增长51%，信用卡交易额同比增长9% [22][23] 商业贷款组合整体同比增长7%，其中中小企业增长33% [21][37] - **财富管理业务**：资产管理规模达到81亿美元新高，连续实现两位数增长，费用收入同比增长16% [10][32][33] - **保险业务**：零售保费同比增长58%，主要受私人年金和人寿保险增长驱动，合同服务边际同比增长19% [10][35] 但受Rutas de Lima的7800万秘鲁新索尔减值影响，投资组合回报率降至4.1% [35] - **支付生态系统**：Plin交易量同比增长38%，月活跃用户达250万，EasyPay在小企业领域的流量增长60% [24][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁经济表现积极，截至8月累计增长3.3%，央行将2025年增长预期上调至3.2% [4][10] - 农业增长6.4%，建筑业、服务业和商业增长均超过5% [11] - 内部需求前景强劲，2025年预测上调至5.1%，私人投资增长9%，私人消费增长3.7% [13] - 通胀维持在1.7%附近，秘鲁索尔今年升值约10%，参考利率降至4.25% [4][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是聚焦盈利增长，以客户为中心，实现数字化卓越，深化主要客户关系 [7] - 通过数据驱动服务和差异化体验，利用创新和先进分析能力作为竞争优势 [7] - 支付生态系统是重点，Plin和EasyPay协同合作，整合解决方案以最大化客户价值 [23][24] - 在商业银行业务中，通过深化中型企业关系、拓展销售融资及利用EasyPay协同效应来推动增长 [37] - 面临QR码免手续费等市场快速变化和竞争加剧的挑战 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对秘鲁和公司前景保持乐观，认为秘鲁是该地区最具活力和最稳定的经济体之一 [4][7] - 预计2026年政治过渡不会对金融稳定带来重大变化，审慎的货币管理和强大机构支持持续增长 [5] - 尽管存在国际环境和选举前时期的不确定性，但低通胀环境和稳固汇率构成利好 [4] - 预计零售贷款增长在第四季度将因私人养老金提取而放缓，但公司定位良好以应对市场状况 [14][23] - 预计全年股本回报率将接近17%，贷款增长将略低于指引但仍高于行业水平，净息差年内将略有恢复 [38][39] 其他重要信息 - Rutas de Lima特许权问题导致保险公司计提7800万秘鲁新索尔拨备，剩余风险敞口约为6000万美元（秘鲁新索尔等值），占投资账册不足1% [5][6][35] 已减值约40%，法律程序仍在进行中 [35][48] - 在可持续发展方面，可持续贷款组合约3.5亿美元，首次按照PCIF标准计量商业组合的融资排放 [40] - 公司在多项职场排名中表现优异，反骚扰计划获得联合国全球契约认可 [41] - 主要银行客户关系持续加强，零售主要银行客户群同比增长6%，占总零售客户的34%以上 [10][30] - 数字化指标持续改善，零售数字客户占比从80%增至83%，净推荐值提高至56 [31][32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Rutas de Lima的减值水平和未来展望，以及养老金提取对零售贷款增长的影响 [45] - 公司已对Rutas de Lima的风险敞口计提约40%的减值，基于季度末可用信息，法律程序仍在发展，短期内难以预期最终结果，但该敞口占IFS总投资持有量的不足1%，总体影响不大 [46][48] - 养老金提取对增长有双重影响：短期内可能抑制消费贷款发放（历史影响为市场持平或下降1%-2%），但对资金有积极影响，有助于降低资金成本和改善资产质量，预计影响是短期的，增长将恢复 [47][49][50][52][53] 问题: 2025年及2026年的贷款增长预期，特别是信用卡贷款的加速能否持续及其对净息差的影响 [56][57] - 公司预计增长将继续加速，目标是增长略高于系统水平（系统通常以GDP增速的2-2.5倍增长），风险偏好因投资组合表现良好和宏观环境预期而略有增加 [58][59] - 增长不会线性，受养老金提取影响，但净息差将受益于信用卡和中小企业贷款的增长以及资金成本的降低 [59] 问题: 2026年作为总统选举年，公司层面的贷款发放预期 [62] - 公司预计公司银行业务活动将温和回升，主要围绕营运资本补充、小型资本支出和再融资，目前没有大型项目上线，且公司转向债券市场融资可能带来银行预付款，因此该板块增长不会很高 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为4.56亿秘鲁新索尔，股本回报率约为16%[10] - 累计净利润同比增长81%，累计股本回报率为17.4%，若不计入Rutas de Lima的一次性影响，累计股本回报率可达18.3%[10][17] - 总收入同比增长9%，其中银行层面收入本季度增长4%[18] - 风险调整后净息差本季度上升40个基点至3.8%，净息差本季度恢复10个基点[10][27] - 费用收入累计同比增长8%，其中财富管理业务费用收入同比增长17%[10][19] - 总支出同比增长6%，成本收入比为37.7%[20] - 总资本比率约为16%，核心一级资本比率高于12%[37] 各条业务线数据和关键指标变化 - **银行业务**：贷款组合同比增长超过5%，其中高收益贷款同比增长7%，环比增长3%[10][20]；消费贷款拨备成本从约9%降至7%[25]；信用卡交易额同比增长9%[22]；银行对总利润贡献约为70%[17] - **保险业务**：零售保费同比增长58%，主要受私人年金和人寿保险增长驱动[11]；合同服务边际同比增长19%，个人寿险和年金储备分别增长36%和15%[33]；投资组合回报率因Rutas de Lima减值降至4.1%，若不考虑此影响则为6.1%[34] - **财富管理业务**：资产管理规模以两位数速度增长，达到81亿美元新高，同比增长13%[11][30][36]；费用收入同比增长16%[30] - **支付生态系统**：Plin交易量同比增长38%，月活跃用户达250万[29]；EasyPay在小企业领域流量同比增长60%[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁经济表现积极，截至8月累计增长3.3%，央行将2025年增长预期上调至3.2%[4][11] - 农业增长6.4%，建筑业、服务业和商业增长均超过5%[11][12] - 通货膨胀率控制在1.7%附近，秘鲁索尔今年升值近10%，参考利率降至4.25%[4][12] - 内部需求预测被上调至5.1%，上半年私人投资增长9%，私人消费增长3.7%[13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略核心是实现数字化卓越，通过数据驱动服务和差异化体验深化主要客户关系[8] - 支付生态系统方面，推出Plin Corredores扩展至交通行业，并推出Plin WhatsApp实现对话式银行体验[24] - 财富管理与银行业务协同，在Interbank应用中推出"我的投资"专区[31] - 保险业务通过数字化渠道和简化产品来扩大分销策略[33] - 商业银行业务通过深化中型企业关系、扩大销售融资份额以及与EasyPay协同来推动增长[36] - 面临QR码免手续费等市场竞争加剧的环境[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对秘鲁和公司前景保持乐观，认为秘鲁是该地区最具活力和最稳定的经济体之一[4][8] - 预计2026年政治过渡不会对金融稳定带来重大变化[5] - 尽管存在国际环境和选举期的不确定性，但低通胀、稳固的汇率和低国家风险支撑了增长前景[4][12] - 预计零售贷款增长在第四季度可能因私人养老金提取而放缓，但公司定位良好以应对市场状况[14][22] - 全年股本回报率可能接近17%，贷款增长可能略低于指引，但高于行业水平，风险成本预计将远低于指引[37] 其他重要信息 - 可持续贷款组合约为3.5亿美元，首次按照PCIF标准测量了商业投资组合的融资排放[38] - 公司在Great Place to Work可持续管理排名中位列第五，反骚扰计划被联合国全球契约认可为最佳实践[38] - 零售主要银行客户群同比增长6%，占总零售客户的34%以上[10][29] - 零售数字客户占比从80%增至83%，商业数字客户占比达73%[29] - 净推荐值提高至56，反映了客户满意度和忠诚度的提升[29][30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Rutas de Lima的减值水平以及其对第四季度的潜在影响，以及养老金提取对零售贷款增长的影响[41] - 公司已对Rutas de Lima的敞口计提了约40%的减值，该敞口占IFS总投资账簿的比例不到1%，法律程序仍在进行中，第四季度是否受影响尚不确定[42][44] - 养老金提取对增长有抑制作用，但短期内对资金和成本有积极影响，过去的提取曾导致市场消费贷款下降1%-2%，本次由于年底双薪等因素，市场流动性将很高，对催收和资金有利，贷款余额可能持平或短暂负增长，随后恢复增长[42][45][46][47] 问题: 2025年和2026年的预期贷款增长，特别是信用卡贷款的加速是否能维持，以及对净息差的影响[48] - 尽管养老金提取有短期影响，但预计2026年消费金融和信用卡贷款增长将继续加速，目标是增长略高于系统水平（系统增长通常为GDP的2-2.5倍）[49] - 风险偏好因投资组合表现良好和宏观预期而略有增加，净息差将随信用卡和中小企业贷款增长而增长，并受到资金成本下降的边际积极影响[49] 问题: 对2026年总统选举年公司层面贷款发放的预期[50] - 选举年的公司银行业务活动取决于形势发展，目前未见大型项目上线，可能更多是营运资金补充、小型资本支出和再融资，预计该板块增长不会很高，部分公司转向债券融资导致银行提前还款[51][52]

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业绩总结 - 2025年第三季度净利润同比增长81%，9个月累计净利润达到1482百万索尔[3][39] - 2025年第三季度的股本回报率(ROE)约为16%[4][30] - 2025年第三季度IFS收入同比增长9%，达到1979百万索尔[44] - 2025年第三季度IFS费用同比增长6%，达到786百万索尔[53] - 2025年第三季度的风险调整净利差(NIM)为5.2%[97] - 2025年第三季度的成本风险(CoR)为2.1%[8] 用户数据 - 零售主要银行客户同比增长6%，达到13%[6] - 银行客户数量同比增长4%，达到5.5百万[197] - 零售存款占比为42%，商业存款占比为40%，银行间存款占比为41%[100] 贷款与资产管理 - 零售贷款同比增长4.5%[28] - 商业贷款同比增长3.0%[28] - 小企业贷款同比增长33%[140] - 贷款损失准备金率为2.5%[150] - 非执行贷款(NPL)比率为2.4%[91] - 资产管理规模(AUM)同比增长13%，达到7.8亿美元[116] 收入与成本 - 收费收入同比增长16%，达到49.6百万索尔[119] - 资金成本为3.5%，存款成本为3.0%[101] - 低成本资金占总资金的比例为35.9%[191] 其他信息 - PLIN交易量同比增长38%[105] - 保险和财富管理核心业务实现双位数增长，书面保费同比增长58%[10]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净利润为4.562亿索尔，同比增长17.0%[4][5] - 银行业务净利润为4.012亿索尔，环比增长22.3%，同比增长34.3%[20][21] - 手续费净收入环比增长1%，同比增长16%至3.111亿索尔[3][5] - 净利息及类似收入季度增长2.9%至9.673亿索尔，年化净息差环比上升10个基点至5.2%[49] - 贷款利息收入季度增长2.0%至12.666亿索尔，得益于平均贷款余额增长1.2%和平均收益率上升10个基点[51][55] - 金融服务净手续费收入环比增加1590万索尔，因银行服务和信用卡服务佣金增长，部分被总费用环比增加420万索尔所抵消[79] - 其他收入环比增加1140万索尔，主要因金融投资（特别是主权债券）出售净收益增加；同比增加3170万索尔，主要因金融投资出售净收益增长，以及外汇交易和按公允价值计量的金融资产净收益增加510万索尔[83][84] - 3Q25净利润为5230万秘鲁索尔，环比减少6470万秘鲁索尔，同比下降55.3%；同比增加1880万秘鲁索尔，增长56.2%[118] - 3Q25净利息及类似收入为1370万秘鲁索尔，环比下降410万秘鲁索尔（23.1%），同比下降280万秘鲁索尔（16.9%）[128][129] - 3Q25金融服务净手续费收入为5000万秘鲁索尔，环比增长40万索尔（0.9%），同比增长680万索尔（15.6%）[131][132] - 3Q25其他收入为1630万秘鲁索尔，环比大幅减少9540万秘鲁索尔（85.4%），同比减少650万秘鲁索尔（28.6%）[134][135] - 截至2025年9月30日的九个月期间净利润为14.74066亿索尔[156] - 截至2024年9月30日的九个月期间净利润为8.1253亿索尔[156] - 净利润增长81.3%，从2024年9月30日的8.174亿索尔增至2025年9月30日的14.819亿索尔[158] - 2024年公司出售秘鲁主权债券，实现收益63.075亿索尔，产生86.6万索尔收益[190] 成本和费用（同比环比） - 利息支出季度下降2.2%至4.999亿索尔，平均资金成本环比下降10个基点至3.1%[49][53] - 存款及债务利息环比减少930万索尔（下降2.9%），原因是平均成本下降10个基点，而平均余额增长0.5%；商业存款平均余额增长2.0%[59] - 债券、票据及其他债务利息环比下降6.0%（减少530万索尔），主要因平均余额下降10.7%，部分被平均成本上升30个基点所抵消；应付银行及同业利息环比增加360万索尔（增长3.7%），因平均余额增长6.2%，部分被平均成本下降10个基点所抵消[60] - 平均资金成本从2Q25的3.2%下降10个基点至3Q25的3.1%；净息差在3Q25为5.2%，较2Q25的5.1%上升10个基点[61] - 3Q25薪酬及员工福利费用为2.033亿，环比增长6.4%，同比增长18.1%[89] - 3Q25总其他费用为5.683亿，环比增长0.8%，同比增长8.1%[89] - 3Q25其他支出为4200万秘鲁索尔，环比减少540万秘鲁索尔（11.4%），同比减少530万秘鲁索尔（11.1%）[137][138] 净息差与收益率 - 风险调整后净息差（NIM）环比上升40个基点至3.8%，贷款损失成本保持在2.1%的低位[3] - 银行业务净息差（NIM on loans）为7.7%，环比上升20个基点[26][11] - 净利息及类似收入季度增长2.9%至9.673亿索尔，年化净息差环比上升10个基点至5.2%[49] - 贷款利息收入季度增长2.0%至12.666亿索尔，得益于平均贷款余额增长1.2%和平均收益率上升10个基点[51][55] - 平均收益率环比上升10个基点；金融投资利息环比增加760万索尔（增长5.7%），原因是平均收益率上升20个基点且平均余额增长0.7%；存放银行及同业资金利息环比减少1590万索尔（下降20.8%），原因是平均收益率下降40个基点[57] - 平均资金成本从2Q25的3.2%下降10个基点至3Q25的3.1%；净息差在3Q25为5.2%，较2Q25的5.1%上升10个基点[61] 贷款组合表现 - 总生息资产为721.608亿索尔，较上年同期增长1.4%，其中贷款总额增长4.7%至489.362亿索尔[28] - 总正常贷款环比增长0.1%至483.214亿索尔，其中零售贷款增长2.0%，商业贷款下降1.9%[30] - 零售贷款季度增长2.0%，主要由抵押贷款增长2.3%、信用卡及个人贷款增长2.0%以及工资扣除贷款增长1.2%推动[31] - 商业贷款季度下降1.9%，原因是贸易融资贷款下降18.1%，部分被营运资本贷款增长3.4%和租赁业务增长4.0%所抵消[31] - 贷款平均余额环比增长，零售贷款增长1.7%，部分被商业贷款下降1.6%所抵消；零售组合中，住房抵押贷款增长2.3%，信用卡增长0.9%，薪资扣除贷款和个人贷款均增长1.4%；商业组合中，贸易融资贷款平均余额下降17.7%，而营运资本贷款和租赁业务分别增长3.5%和4.0%[56] - 截至2025年9月30日，公司贷款净额为504.471亿索尔，较2024年底的492.294亿索尔增长2.5%[193] - 截至2025年9月30日，Reactiva Peru计划下的贷款余额为1.332亿索尔，较2024年底的3.154亿索尔下降57.8%[193] - 截至2025年9月30日，商业贷款为231.491亿索尔，消费贷款为152.107亿索尔，抵押贷款为111.389亿索尔[194] - 截至2025年9月30日，公司商业贷款总额为231.490亿，较2024年12月31日的227.704亿增长1.66%[198] - 截至2025年9月30日，公司消费贷款总额为152.106亿，较2024年12月31日的150.364亿增长1.16%[198] - 截至2025年9月30日，公司抵押贷款总额为111.386亿，较2024年12月31日的105.713亿增长5.37%[199] - 截至2025年9月30日，公司小微企业贷款总额为20.591亿，较2024年12月31日的20.371亿增长1.08%[199] 贷款质量与减值 - 贷款损失准备金大幅减少，零售业务贷款损失成本降至4.0%，为2023年以来最低[8][14] - 贷款减值损失（扣除回收）环比下降16.8%；成本风险在3Q25为2.3%（排除特定影响），其中零售为4.0%（为2023年以来最低），商业为0.4%[69][70] - S3不良贷款比率从3Q24的2.9%降至3Q25的2.4%；S3不良贷款覆盖率从3Q24的131.3%升至3Q25的140.5%[74] - S3不良贷款余额同比下降14.8%；商业不良贷款比率下降60个基点，零售下降40个基点，综合导致S3不良贷款比率同比下降50个基点；覆盖率从131.3%改善至141.5%，主要因商业覆盖率从68.2%显著提升至87.4%[75] - 截至2025年9月30日，公司直接贷款组合中第三阶段（已发生信用减值）的金额为11.996亿索尔，较2024年底的12.477亿索尔下降3.9%[197] - 截至2025年9月30日，公司贷款减值准备为16.663亿索尔，较2024年底的17.302亿索尔下降3.7%[193] - 商业贷款中，2025年9月30日第三阶段（Stage 3）减值贷款为2.949亿，较2024年12月31日的3.224亿减少8.53%[198] - 消费贷款中，2025年9月30日第三阶段（Stage 3）减值贷款为4.757亿，较2024年12月31日的5.146亿减少7.56%[198] - 抵押贷款中，2025年9月30日第三阶段（Stage 3）减值贷款为3.467亿，较2024年12月31日的3.250亿增长6.67%[199] - 小微企业贷款中，2025年9月30日第三阶段（Stage 3）减值贷款为0.821亿，较2024年12月31日的0.854亿减少3.86%[199] - 贷款减值损失净额下降35.1%，从2024年9月30日的14.005亿索尔降至2025年9月30日的9.082亿索尔[158] - 2025年前九个月，公司贷款减值损失净额为9.08亿索尔，较去年同期的14.00亿索尔有所改善[154] 融资与存款 - 总融资基础季度下降2.4%至631.587亿索尔，主要因债券、票据和其他债务下降19.4%以及存款和债务下降1.6%所致[39] - 存款总额季度下降1.6%至511.933亿索尔，其中商业存款下降3.6%，机构存款下降3.5%，而零售存款保持稳定[40][45] - 高效融资占比提升至总融资基础的35.9%[40][42] - 存款和债务占总融资的比例为81.1%，高于第二季度的80.4%[39][43] - 3Q25客户存款为28.208亿秘鲁索尔，环比减少5.017亿秘鲁索尔（15.1%），同比减少2.67亿秘鲁索尔（9.5%）[125][126] - 存款和债务净减少95亿索尔，而去年同期为净增加486.473亿索尔[158] 业务线表现：银行业务 - 银行业务净利润为4.012亿索尔，环比增长22.3%，同比增长34.3%[20][21] - 银行业务净息差（NIM on loans）为7.7%，环比上升20个基点[26][11] 业务线表现：保险业务 - 保险业务因Rutas de Lima一次性减值影响，净利润为3790万索尔，环比下降53.1%[3][20] - Interseguro在3Q25的净利润为3790万，环比下降4310万（53.1%），同比下降2950万（43.7%）[99] - 3Q25金融投资减值损失为7770万，主要与Rutas de Lima的清算公告有关，而2Q25和3Q24的损失分别为40万和910万[109][104] - 3Q25保险业务结果改善，环比增加2950万，主要得益于年金业务增长2610万和零售保险增长380万[113][100] 业务线表现：财富管理业务 - 财富管理业务资产管理规模（AuM）环比增长4%，同比增长13%[3] - 3Q25管理资产总额达到80.835亿秘鲁索尔，环比增长3.178亿秘鲁索尔（4.1%），同比增长9.55亿秘鲁索尔（13.4%）[124][125] - 财富管理业务资产管理规模(AUM)实现两位数增长，同比增长13%，创历史新高[140] 业务线表现：投资与金融市场服务 - 3Q25投资相关其他收入为4090万，环比增加990万（32.2%），同比增加2700万[110][106] - IFS在2025年第三季度实现净利润同比增长17%，股本回报率(ROE)为15.6%，截至2025年9月的ROE为17.4%[139] 资本与流动性 - 公司整体效率比为38.9%，环比有所上升[5] - 3Q25总资本比率为15.8%，环比下降110个基点，同比下降10个基点，但仍显著高于10.0%的最低监管要求[98][95] - 3Q25核心一级资本（CET1）比率为12.1%，环比上升40个基点，但同比下降10个基点[98][96] - 3Q25风险加权资产（RWA）为68,810.0百万，环比增长1.2%，同比增长8.6%[98][93] - 3Q25总监管资本为10,868.5百万，环比下降5.2%，主要因赎回3亿美元次级债券后次级债务计算减少[98][93] - 3Q25效率比率为50.2%，高于2Q25的25.6%和3Q24的43.9%[123][137] 数字化与市场份额 - 公司在消费银行贷款市场份额约为20%（排名第二），零售存款市场份额约15%（排名第三），商业银行业务市场份额约11%，年金业务市场份额超过30%[140] - 零售数字客户占比从去年同期的80%提升至83%，数字自助服务使用率在2025年第三季度达到82%[142][143] - Plin支付应用交易量同比增长1.4倍，达1.79亿笔；Izipay交易额同比增长4.4%，达176.17亿索尔[142][144] - 保险业务数字自助服务占比提升至70.9%（2024年第三季度为65.2%），数字保险保费达3240万索尔[146][147][148] - 财富管理业务中，Interfondos数字用户占比达30.2%，数字交易占比达55.4%；InteligoSAB渠道数字交易占比提升至39.0%[146][149][150] 财务比率与回报 - 3Q25股本回报率为19.3%，低于2Q25的43.9%，但高于3Q24的13.9%[123] - IFS在2025年第三季度实现净利润同比增长17%，股本回报率(ROE)为15.6%，截至2025年9月的ROE为17.4%[139] 现金流量 - 净现金由经营活动产生转为使用，从2024年9月30日的39.481亿索尔流入转为2025年9月30日的10.287亿索尔流出[158] - 净现金由投资活动产生转为使用，从2024年9月30日的3.767亿索尔流入转为2025年9月30日的4.381亿索尔流出[159] - 融资活动产生的净现金增长9.2%，从2024年9月30日的9.342亿索尔增至2025年9月30日的10.198亿索尔[159] - 现金及现金等价物净减少4.469亿索尔，而去年同期为净增加52.591亿索尔[159] - 期末现金及现金等价物减少20.1%，从2024年9月30日的143.227亿索尔降至2025年9月30日的114.508亿索尔[159] - 贷款组合净增额减少34.8%，从2024年9月30日的32.460亿索尔降至2025年9月30日的21.151亿索尔[158] - 证券、债券及流通债务发行额增长14.0%，从2024年9月30日的13.662亿索尔增至2025年9月30日的15.579亿索尔[159] 投资组合与金融资产 - 金融投资总额从2024年12月31日的26,397,552千索尔增至2025年9月30日的27,361,453千索尔，增长3.7%[186] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，截至2025年9月30日的未实现损失总额为842,822千索尔[187] - 以摊余成本计量的投资主要为秘鲁共和国主权债券，截至2025年9月30日金额为3,775,985千索尔，年有效利率在4.36%至7.76%之间[188] - 截至2025年9月30日，定期存款金额为141,132千索尔，较2024年12月31日的98,658千索尔增长43.0%，年有效利率在3.00%至5.00%之间[189] - 银行间资金资产在2025年9月30日的本币年利率为4.11%，低于2024年12月31日的5.00%[185] - 银行间资金负债在2025年9月30日的本币年利率为4.25%[185] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，其预期信用损失从2024年12月31日的95,090千索尔增至2025年9月30日的160,258千索尔，增长68.5%[188] - 截至2025年9月30日，公司以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额为197.925亿索尔，较

公司业绩表现 - 公司在过去两个季度平均超出盈利预期25.44% [1] - 最近一个季度，公司每股收益为1.41美元，超出预期1.07美元，超出幅度达31.78% [2] - 上一季度，公司每股收益为1.06美元，超出预期0.89美元，超出幅度为19.10% [2] 近期盈利预测与指标 - 近期市场对公司的盈利预测正在上调 [4] - 公司的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正值+2.17%，表明分析师对其短期盈利潜力转向乐观 [7] - 公司目前拥有Zacks排名第一（强力买入）的评级 [7] 投资分析框架 - 研究表明，同时具备正盈利ESP和Zacks排名第三（持有）或更好评级的股票，有近70%的概率会带来盈利惊喜 [5] - 盈利ESP指标通过比较“最准确估计”与“Zacks共识估计”来计算，分析师在财报发布前修正的估计可能包含最新信息，更为准确 [6] - 下一次财报预计将于2025年11月6日发布 [7]

文章核心观点 - 文章旨在比较Intercorp Financial Services Inc (IFS)和SoFi Technologies Inc (SOFI)两只金融综合服务类股票 为价值投资者筛选出更具投资价值的选项 [1] - 分析结果显示 IFS在盈利预期修正趋势和估值指标方面均优于SOFI 当前对价值投资者而言是更优的选择 [7] 估值指标比较 - IFS的远期市盈率为8.91 远低于SOFI的98.77 [5] - IFS的市盈增长比率为0.37 显著优于SOFI的3.73 [5] - IFS的市净率为1.53 低于SOFI的5.14 [6] 投资评级与价值评分 - IFS获得Zacks Rank 1（强力买入）评级 SOFI获得Zacks Rank 3（持有）评级 表明IFS的盈利前景改善程度更强 [3] - 在价值类别评分中 IFS获得B级 而SOFI获得F级 [6]

公司活动安排 - 公司将于2025年11月7日星期五东部时间上午9点（利马时间上午9点）举行2025年第三季度财报电话会议及视频网络直播 [1] - 财报电话会议可通过美国境内电话 +1 866 807 9684 或美国境外电话 +1 412 317 5415 接入 会议ID为IFS [2] - 视频网络直播可通过特定链接观看 会议录音将在结束后于公司官网提供 [2] 财务信息披露 - 公司将于2025年11月6日星期四市场收盘后发布2025年第三季度业绩 [2] - 公司静默期将于2025年10月20日开始 并在2025年第三季度财务业绩发布后结束 期间不披露任何财务信息或评论 [3] 公司业务概况 - 公司是一家根据巴拿马法律注册的金融服务业领先提供商 证券在利马证券交易所和纽约证券交易所上市 [4] - 主要子公司包括Interbank（提供零售和商业客户全方位银行服务）、Interseguro（领先的保险公司）以及Inteligo（快速增长财富管理服务提供商） [4] 历史新闻关联 - 公司此前曾宣布将举办2025年第二季度财报电话会议 [6] - 公司已提交2024年度报告20-F表格 [7]