IGI财务表现 - 2022年度，IGI的净损失和赔付费用从1.73亿美元下降至1.576亿美元，降幅为8.9%[273] - 2022年度，IGI的损失率从51.4%下降至41.9%[273] - 2022年度，IGI的净保单获取费用从5.96亿美元增长至7.02亿美元，增幅为17.8%[274] - 2022年度，IGI的总行政费用从5.82亿美元增长至6.72亿美元，增幅为15.5%[275] - 2023年度，IGI的专业长尾业务的净保费收入从1.674亿美元增长至1.578亿美元，降幅为5.7%[279] - 2023年度，IGI的专业长尾业务的净损失和赔付费用从5.05亿美元增长至6.92亿美元，增幅为37.0%[280] - 2023年度，IGI的专业长尾业务的保单获取费用从3.31亿美元降至3.12亿美元，降幅为5.7%[281] - 2023年度，IGI的专业短尾业务的净保费收入从1.787亿美元增长至2.362亿美元，增幅为32.2%[286] - 2023年度，IGI的专业短尾业务的净损失和赔付费用从9.0亿美元增长至9.31亿美元，增幅为3.4%[287] - 2023年度，IGI的专业短尾业务的保单获取费用从3.15亿美元增长至3.6亿美元，增幅为14.3%[288] - 2023年再保险业务部门的毛保费收入为61.1亿美元，较2022年增长94.0%[290] - 2023年再保险业务部门的净赔付率为50.4%，较2022年的56.4%和2021年的76.4%有所改善[294] - 2023年再保险业务部门的核心运营收入为133.8亿美元，较2022年的93.9亿美元和2021年的53.0亿美元均有显著增长[298] - 2023年IGI的经营活动净现金流为196.6亿美元，较2022年的154.9亿美元有所增长[301] IGI财务状况 - 2023年，IGI百慕大的净保费收入分别为4.972亿美元，2022年为3.928亿美元，2021年为3.793亿美元[306] - 2023年，IGI百慕大的最低偿付保证金(MSM)要求为6,500万美元，2022年为5,780万美元，2021年为5,830万美元[307] - 2023年，IGI百慕大的强化资本要求(ECR)分别为2.6亿美元，2022年为2.308亿美元，2021年为2.334亿美元[308] - 2023年，IGI百慕大的目标资本水平(TCL)分别为3.12亿美元，2022年为2.77亿美元，2021年为2.801亿美元[308] - 2023年，IGI百慕大的实际法定资本和盈余分别为5.487亿美元，2022年为4.138亿美元，2021年为3.775亿美元[308] - 2023年，IGI英国的实际法定资本盈余超过英国PRA要求的52%[311] - 2023年，IGI欧洲的实际法定资本盈余超过MFSA要求的108%[314] IGI投资情况 - 2023年，IGI的投资收入为40.5百万美元，2022年为20.9百万美元，2021年为14.5百万美元[317] - 2023年，IGI的投资收益率分别为3.9%，2022年为2.4%，2021年为1.8%[317] - 截至2023年12月31日，巴克莱美国综合债券指数的票面回报率分别为3.1%、2.7%和2.4%[318] - 2023年12月31日，我们的固定到期投资的成本或摊销成本和账面价值如下：2024年为82.5百万美元，2025年为150.9百万美元，2026年为202.9百万美元，2027年为61.0百万美元，2028年为118.0百万美元，2029年为62.5百万美元，2030年为7.9百万美元，2031年为16.6百万美元，2032年为2.2百万美元，2033年为15.2百万美元，2033年后为75.3百万美元，总计795.0百万美元[318] IGI风险管理 - 我们通过再保险计划提高了核心业务的质量，减少了潜在的灾难性和其他高风险损失的风险，限制了承保绩效的波动性，并为未来收益提供了更大的可见性[318] - 我们购买财产再保险以减少大额个别财产损失和灾难性事件的风险[322] - 在报告索赔时，理赔团队成员将建立“案例准备金”，这将代表对特定索赔的预期结算金额的估计，并将基于当时有关特定索赔的信息[325] - 我们的结果的时间取决于索赔的开发和解决程度以及再保险收回是否与建立准备金时使用的假设一致[326] - 准备委员会负责对准备过程进行治理，并推荐应预订的索赔准备金量[327] - 委员会每季度举行会议，同意每个产品线的准备金[328] - 自2009年以来，IGI的准备金已由第三方精算咨询公司进行独立审查[329] - 我们的精算团队每季度对准备金进行审查，使用一系列广泛接受的精算方法和适当的其他方法[330] IGI风险因素 - 通货膨胀可能对我们的运营结果产生重大影响，特别是对利率和索赔解决成本的影响[348] - 我们对于法院对损害赔偿的长期上升趋势以及通货膨胀的影响进行了考虑[349] - 我们没有发现对当前财年的净收入、利润、流动性或资本储备产生重大影响的趋势或不确定性[350] IGI财务风险管理 - 公司对未偿付赔款和赔偿费用的准备金总额在2023年底为

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年毛承保保费增长超过18% [19][20] - 公司2023年全年合并比率为76.7%,创历史最佳水平 [22] - 公司2023年全年净投资收益增长近250%,投资收益率提升1.5个百分点至3.9% [23] - 公司2023年全年净利润为1.182亿美元,较2022年增长32.5% [24] - 公司2023年全年核心营业利润ROE达28.1%,创历史新高 [27] - 公司2023年12月31日每股账面价值增长近37%至12.40美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 短尾业务线2023年全年毛承保保费增长26%,主要增长来自能源、工程和意外险等领域 [20] - 再保险业务2023年全年毛承保保费增长近一倍至6,100万美元,累计价率上涨超过25% [21][32] - 长尾业务线2023年价率整体略有下降,但仍维持在合理水平 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2023年毛承保保费增长45%,达9,400万美元,主要来自短尾业务 [35] - 欧洲市场2023年毛承保保费增长30%至8,000万美元,公司在挪威新设平台 [36] - 中东市场占比不到10%,部分业务线面临竞争压力,但仍有机会 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于承保,在条件合适的情况下积极部署资本 [25][26][39] - 公司将继续探索最有效的资本运用方式,以最大化股东价值 [25][26][39] - 短尾业务和再保险业务前景较好,但预计未来增长将更具挑战性 [30][31][33][44][45] - 公司在美国和欧洲的业务相对较新,仍有较大增长空间 [45] - 公司不承保美国责任险业务,因此不会受到社会通胀的同等影响 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年业绩卓越,体现了公司的专注、纪律和执行力 [17][18][38][39] - 公司对2024年前景保持乐观,将继续专注于承保,并采取审慎的资本管理策略 [38][39] - 公司将密切关注市场变化,快速做出响应,合理配置资本 [38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Heleniak 提问** 询问公司在美国、欧洲和再保险业务的增长前景以及长尾业务的竞争环境 [43][46] **Waleed Jabsheh 回答** - 短尾业务和再保险业务增长前景较好,但预计未来增速将有所放缓 [44][45] - 长尾业务竞争环境有所加剧,尤其是金融险和专业责任险领域 [47] - 公司将保持谨慎,根据市场环境适当调整业务规模 [47] 问题2 **Scott Heleniak 提问** 询问公司宣布特别股息的考虑因素 [50] **Waleed Jabsheh 回答** - 公司近年来业绩超预期,财务灵活性较强,决定向股东宣布特别股息 [51][52] - 特别股息体现了对股东支持的回报,公司仍有足够资本支持未来增长 [52]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度和前9个月的合并比率分别为73.2%和74.9%,远低于公司的长期平均水平,显示公司在严格的风险管理下取得了优异的承保业绩 [9][14] - 第三季度和前9个月的核心营业ROE分别达到31%和31.4%,远高于公司的长期平均水平,体现了公司的卓越经营能力 [9][14] - 公司截至9月30日的每股账面价值增长超过21%至11.04美元,体现了公司为股东创造价值的能力 [12][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 短尾险业务第三季度和前9个月分别增长28%和22.5%,主要来自能源、建筑和意外险等领域 [17][18] - 再保险业务第三季度和前9个月分别增长超过一倍和12.5%,体现了公司抓住了当前市场的有利机遇 [19][20] - 长尾险业务整体保费趋于平稳,但各细分领域存在差异,D&O和金融机构险保费有所下降 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场前9个月保费增长近40%,是公司增长最快的市场 [37] - 欧洲市场前9个月保费增长56%,公司正在积极拓展北欧市场 [38] - 拉美市场保费增长势头良好,亚洲市场增长略有不及预期,中东市场竞争压力有所增加 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持谨慎和选择性的承保策略,专注于利润率较高的短尾险和再保险业务 [29][30][35][36] - 公司正在积极拓展欧洲和北欧市场,以把握当前有利的市场机遇 [38] - 公司对整体市场前景保持乐观,认为未来仍有大量有利可图的机会 [29][30][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前正处于有利的市场环境中,预计这种有利局面将在可预见的未来持续 [15][29][30][34] - 公司将继续保持谨慎和选择性的承保策略,专注于利润率较高的业务领域 [29][30][35][36] - 公司对未来保持乐观态度,认为仍有大量有利可图的机会 [29][30][34] 问答环节重要的提问和回答 无

公司总资产变化 - 截至2023年6月30日，公司总资产为17.3339亿美元，较2022年12月31日的15.80414亿美元增长9.68%[2][3] 总营收变化 - 2023年上半年总营收为2.47849亿美元，较2022年同期的1.90455亿美元增长30.14%[4] 净利润变化 - 2023年上半年净利润为7436.3万美元，较2022年同期的4421.1万美元增长68.20%[4] 每股收益变化 - 2023年上半年基本每股收益为1.60美元，2022年同期为0.92美元；摊薄每股收益2023年上半年为1.59美元，2022年同期为0.92美元[4] - 2023年上半年基本每股收益为1.60美元，2022年同期为0.92美元[51] - 2023年上半年摊薄每股收益为1.59美元，2022年同期为0.92美元[51] 综合收益变化 - 2023年上半年综合收益为7917.7万美元，2022年同期为2310万美元[6] 现金流量变化 - 2023年上半年经营活动提供的净现金为8781.6万美元，2022年同期为6090.9万美元[8] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为1527.4万美元，2022年同期为7531.1万美元[8] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为2506.1万美元，2022年同期为1047.9万美元[8] 业务收购 - 2023年3月25日，公司完成对Energy Insurance Oslo AS的收购，该公司更名为IGI Nordic AS，将扩大公司在北欧市场的业务[12] 会计政策变更 - 自2023年1月1日起，公司从国际财务报告准则过渡到美国公认会计原则[13] 现金及现金等价物与受限现金情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物分别为170,392千美元和122,143千美元，受限现金分别为18,001千美元和15,800千美元[23] 未付损失及损失调整费用准备金情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，未付损失及损失调整费用准备金分别为684,978千美元和636,245千美元[25] 事故年净最终损失变化 - 2023年上半年，2023事故年净最终损失增加121,275千美元，2022及以前事故年减少27,518千美元[25] 认股权证情况 - 2020年公司发行17,250,000份认股权证，其中公共认股权证12,750,000份，私人认股权证4,500,000份[28] - 截至2023年6月30日，认股权证公允价值为10,548千美元，自2022年12月31日以来公允价值变动为543千美元[30] - 2023年7月28日，公司宣布开始以每股0.95美元现金收购所有已发行的公开和私人认股权证[52] 或有股份情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，发行的或有股份均为2,973,300股，公允价值分别为16,640千美元和13,800千美元[36][38] 股票相关参数 - 截至2023年6月30日，股票价格为8.94美元，预期波动率为25.0%，无风险利率为4.14%，预期期限为4.71年，预期股息率为0.45%[38] 公允价值计量的资产与负债情况 - 截至2023年6月30日，按公允价值计量的资产总计649,863千美元，负债总计27,188千美元[40] 可供出售公司债券层次转移情况 - 2023年，27,013千美元的可供出售公司债券从第一层次转移至第二层次，65,208千美元从第二层次转移至第一层次[41] 第三层次转出情况 - 截至2023年6月30日，有12,640千美元转出第三层次[42] 股票回购与注销情况 - 2022年5月23日，董事会批准回购最多500万股已发行和流通的普通股，取代先前最高500万美元的回购授权[45] - 截至2022年12月31日，库存股数量为1,668股，价值1.4万美元；截至2023年6月30日，库存股数量为31,966股，价值28.6万美元[45] - 2023年期间回购2,771,775股，花费23,813万美元；注销2,741,477股，价值23,541万美元[45] 未归属的或有对价股份情况 - 截至2023年6月30日，公司有3,012,500股未归属的或有对价股份[48] 净收入变化 - 2023年上半年净收入为74,363万美元，2022年同期为44,211万美元[51] 归属于普通股股东的净收入变化 - 2023年上半年归属于普通股股东的净收入为69,590万美元，2022年同期为41,909万美元[51] 基本加权平均股数变化 - 2023年上半年基本加权平均股数为43,513,654股，2022年同期为45,616,180股[51]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度毛保费增长超过10%,上半年增长超过21% [20][21] - 公司第二季度综合成本率为73.5%,上半年为75.7%,远低于公司长期平均水平的中高80%区间 [23] - 公司第二季度净利润同比增长超过80%,达到4050万美元,上半年增长68%,达到7440万美元 [23] - 公司第二季度投资收益率为3.9%,上半年为3.7%,较去年同期分别提高1.7个百分点 [24] - 公司总资产增长9.7%至17亿美元,总权益增长13.6%至4.668亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 短尾险业务第二季度毛保费增长近12%,上半年增长超过20% [20][21] - 再保险业务第二季度毛保费增长近40%,上半年增长超过一倍 [22] - 长尾险业务整体保费率水平仍保持正增长,但存在行业和地区差异,如董事责任险和金融机构险持续承压 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现最佳,短尾险业务保费增长超过20% [37] - 欧洲市场长尾险业务保持良好,公司正在积极拓展北欧市场 [37] - 拉美市场保费率水平保持健康增长 [37] - 中东市场竞争压力有所增加,但仍有不少机会,尤其是工程险和政治暴力险 [37] - 亚洲市场第二季度保费率增长未达预期,但整体仍呈现改善态势 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持专注和纪律,选择性承保,专注于可盈利的业务,而非单纯追求规模扩张 [18][40][41] - 公司地域多元化布局是其优势所在,有助于应对不同市场环境 [14] - 公司在短尾险和再保险业务方面有较大的增长空间,长尾险业务存在一定压力 [29][32][33][36] - 公司在管理资本和回报股东方面保持灵活性,会根据市场机会适时调整 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前市场环境保持乐观,预计未来12-18个月内仍有较多机会 [29][39] - 公司将继续保持谨慎和选择性承保,密切关注各细分市场的动态变化 [32][36][39][40][41] - 公司有信心在未来保持良好的盈利能力和资本回报水平 [15][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Roland Mayer 提问** 询问公司在美国物业险业务中的风险敞口情况 [46][47] **Waleed Jabsheh 回答** 公司在美国物业险业务中存在一定的风险敞口,但会通过再保险等方式进行管控,保持谨慎的增长策略 [47][48][49] 问题2 **Roland Mayer 提问** 询问公司政治暴力险业务的地理分布情况 [49] **Waleed Jabsheh 回答** 公司政治暴力险业务在全球范围内均有增长,没有特定的地理集中区域 [50] 问题3 **Roland Mayer 提问** 询问公司新增投资收益率与投资组合整体收益率的情况 [51] **Waleed Jabsheh 回答** 公司新增投资收益率在4.5%-6%之间,高于投资组合整体收益率,公司将保持谨慎的投资策略 [52][53]

业绩总结 - 2023年上半年，IGI在美国市场的收入为4970万美元，主要来自短期保险业务[12] - 2023年上半年，IGI在欧洲市场的收入为3680万美元，主要为长期保险业务[12] - 2023年第二季度的总保费为1.996亿美元，较2022年第二季度的1.807亿美元增长10.5%[30] - 2023年第二季度的承保收入为502万美元，较2022年第二季度的403万美元增长24.6%[30] - 2023年第二季度的净收入为405万美元，较2022年第二季度的220万美元增长84.1%[30] - 2023年第二季度的综合费用率为73.5%，较2022年第二季度的74.9%改善1.4个百分点[30] - 2023年第二季度的核心运营股本回报率为34.0%，较2022年第二季度的31.0%增长3.0个百分点[30] 用户数据 - 截至2023年6月30日，67%的保单为单独承保，19%为MGA来源，14%为再保险[16] - 2013年至2023年6月，IGI的年均保费增长率为12.0%[15] - 2013年至2023年6月，IGI的平均综合费用率为87.6%[15] 财务状况 - 2022年总投资组合为10.324亿美元，较2021年末的8.866亿美元增长16.4%[35] - 2022年股东权益为4.668亿美元，较2021年的3.811亿美元增长22.5%[22] - 2022年的损失率为41.9%，较2021年的51.0%显著改善[22] - 2022年的净保单获取费用比率为18.6%，较2021年的17.2%略有上升[22] - 2022年的管理费用比率为17.9%，较2021年的17.2%略有上升[22] - 2022年净保费收入为376.4百万，2023年第二季度为118.4百万[42] - 2022年净损失和损失调整费用为157.6百万，2023年第二季度为45.8百万[42] - 2022年承保收入为148.6百万，2023年第二季度为50.2百万[42] - 2022年净投资收入为14.7百万，2023年第二季度为14.4百万[42] - 2022年总收入为89.8百万，2023年第二季度为40.5百万[43] - 2022年税前净收入为92.7百万，2023年第二季度为42.9百万[42] - 2022年总资产为467百万，市场资本为383百万[52] - 2022年每股账面价值为10.91，2023年每股价格为8.94[52] - 2022年核心经营收入为94.2百万，2023年为38.1百万[43] - 2022年未赚取保费的净变化为(18.6)百万，2023年为(32.8)百万[42] 股东回购与持股 - 2022年至2023年6月，IGI回购了3082317股普通股，使用了当前授权的62%[12] - IGI的每股有形账面价值加上股息为12.01美元[5] - IGI的内部持股比例为33.0%，显示出强大的股东一致性[3] - IGI的常规季度普通股股息为每股0.01美元[12]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度综合比率为78.4%，保费增长超37%，利润达3390万美元，较2022年第一季度增长超52% [4] - 年化核心运营股本回报率为27.9%，截至3月31日，每股账面价值为9.98美元，较2022年12月31日增长10% [37] - 第一季度收购费用比率和G&A费用比率分别下降3.3个百分点和3.4个百分点 [15] - 投资收入显著增加，年化投资收益率提高1.7个百分点至3.5% [16] - 总资产增长2.6%至超16亿美元，总权益增长4.7%至超4.3亿美元，年化平均股本回报率为32.2%，较去年第一季度提高8.6个百分点 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 短尾业务和再保险业务的总保费增长，长尾业务的总保费下降6%，短尾业务总保费同比增长超35%，再保险条约业务增长近两倍 [13][41] - 短尾业务净费率增长9.1%，下游能源、财产和意外事故的续保净费率分别增长17%、超9%和近11%，政治暴力业务净费率增长超40% [46] - 长尾业务第一季度累计净费率增长1.5%，董事及高级职员责任险和金融机构业务面临续期费率压力和利润率压缩 [20] - 条约再保险业务第一季度净费率提高近30% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现突出，费率增长近30%，第一季度保费从去年同期的约1100万美元增至超2500万美元 [21] - 欧洲市场有积极变化，主要开展长尾业务，辅以一些短尾和条约再保险业务 [21] - 拉丁美洲市场，卡萨布兰卡和迪拜办事处业务产出强劲 [21] - 亚洲市场竞争激烈的情况有所改善，实现近130%的健康增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点转移到市场中最具盈利机会的领域，在短尾和再保险业务中寻找机会，对长尾业务采取更谨慎的态度 [10] - 保持多元化和平衡的投资组合，通过卓越的承保能力为股东创造长期价值 [5] - 利用区域办事处的优势，了解当地市场特点，为客户提供服务 [49] - 再保险市场因缺乏巨灾风险承保能力而面临压力，公司谨慎部署产能，预计条约再保险业务将在整体投资组合中占比达10% [19][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年市场环境健康，公司业务多个领域呈现积极态势，预计这种趋势将持续全年 [5] - 市场错位情况比预期更明显，为公司带来大量扩张和多元化投资组合的机会 [12] - 对当前市场状况持积极态度，对通过盈利性新业务扩大投资组合和进一步多元化发展的机会感到兴奋 [22] 其他重要信息 - 公司于2023年1月1日起自愿将会计基础从国际财务报告准则（IFRS）变更为美国公认会计原则（US GAAP） [3] - 公司继续根据现有500万股普通股回购授权回购普通股 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请谈谈巨灾损失的风险敞口和理赔进展 - 第一季度的大部分巨灾损失来自土耳其地震和新西兰飓风加布里埃尔，损失主要来自再保险投资组合，也涉及部分财产险，公司对已计提的准备金感到满意，但情况仍不稳定 [52] 问题: 本季度准备金的有利发展主要是与外汇有关，还是主要是基础业务的实际有利发展 - 准备金释放主要来自短尾业务，少量来自再保险业务，与外汇无关，长尾业务因外汇变动出现少量不利发展 [54] 问题: 请解释一下公司如何发展再保险业务的风险敞口 - 美国再保险业务规模增长，但公司大幅降低了沿海地区的风险敞口，业务开展非常谨慎，且已利用再保险市场其他领域的机会，业务组合不集中于财产险 [56] 问题: 再保险业务的增长是否主要是条约业务 - 再保险条约业务增长显著，预计将继续增长，该业务主要以净基础进行，地理和业务线多元化，增长并非集中于巨灾业务 [62] 问题: 鉴于市场机会，公司是否面临承保能力限制 - 公司的资本管理以承保为先，将利用资金抓住机会发展业务，同时认为可以继续进行股票回购，市场错位和第一季度的表现超出预期，对全年业绩充满信心 [63]

财务数据关键指标变化（2021 - 2022对比） - 2022年总投资净收入从2021年的1410万美元增至2070万美元，增幅46.8%[622] - 2022年净承保结果从2021年的1.058亿美元增至1.485亿美元，增幅40.4%[621] - 2022年净利润从2021年的4370万美元增至8550万美元，主要因净承保结果和总投资净收入同比分别增长40.4%和46.8%，但被一般及行政费用14.6%的增长部分抵消[634] - 2022年净理赔及理赔调整费用从2021年的1.762亿美元降至1.577亿美元，降幅10.5%[616] - 2022年净保单获取费用从2021年的6320万美元增至7020万美元，增幅11.1%[620] - 2022年一般及行政费用从2021年的5890万美元增至6750万美元，增幅14.6%[629] - 2022年其他费用净额从2021年的600万美元降至370万美元，降幅38.3%[630] - 2022年外汇损失为910万美元，2021年为490万美元[633] - 截至2022年12月31日，公司有290万美元信用证未偿还，较2021年的660万美元减少；另有约30万美元保函未偿还[696] - 2022年公司经营活动产生的净现金流量为净流出8540万美元，较2021年的净流入1.298亿美元减少2.152亿美元[703][704] - 投资活动使用的净现金流从2021年的250万美元降至2022年的120万美元[706] - 融资活动使用的净现金流从2021年的1690万美元净现金流出降至2022年的1420万美元净现金流出，减少了270万美元[708] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司投资、现金及现金等价物和受限现金的公允价值分别为99.08亿美元和91.43亿美元[741] - 截至2022年12月31日，公司前5大再保险公司的再保险可收回款项总计8470万美元，2021年为5540万美元[750] - 2021 - 2022年各年毛报告案件准备金分别为30690万美元、30860万美元，差额为 - 170万美元[785] - 2021 - 2022年各年再保险报告案件准备金分别为12030万美元、10200万美元，差额为1830万美元[785] - 2021 - 2022年各年净报告案件准备金分别为18660万美元、20660万美元，差额为 - 2000万美元[785] - 2021 - 2022年各年净IBNR准备金及ULAE分别为20700万美元、23910万美元，差额为 - 3210万美元[785] - 2021 - 2022年各年净未决赔款分别为39360万美元、44570万美元，差额为 - 5210万美元[785] - 2021年事故年2020及以前年度净最终损失减少1610万美元，2022年事故年2021及以前年度净最终损失减少4040万美元[785][786] - 截至2022年12月31日，保险合同负债的总账面价值为6.346亿美元，2021年为5.759亿美元[806] - 截至2022年12月31日，总保险合同负债中，毛已发生未报告索赔（IBNR）达3.26亿美元，2021年为2.69亿美元[806] 财务数据关键指标变化（2020 - 2021对比） - 2021年总保费收入从2020年的4.673亿美元增至5.456亿美元，增幅16.8%[638] - 2021年再保险人承担的保费从2020年的1.289亿美元增至1.63亿美元，增幅26.5%[639] - 2021年净索赔及理赔调整费用从2020年的1.517亿美元增至1.762亿美元，增幅16.2%，整体净索赔及理赔调整费用比率从53.5%降至51.0%[642] - 2021年净保单获取费用从2020年的5440万美元增至6320万美元，增幅16.2%，保单获取费用比率从19.2%降至18.3%[646] - 2021年净承保结果从2020年的7740万美元增至1.058亿美元，增加2840万美元，增幅36.7%[647] - 2021年总投资净收入从2020年的1150万美元增至1410万美元，增幅22.6%[648] - 2021年净利润从2020年的2720万美元增至4370万美元，主要因净承保结果同比增长36.7%，但被一般及行政费用增长25.6%部分抵消[660] 专业长尾业务板块数据关键指标变化 - 专业长尾业务板块2022年毛保费收入从2021年的2.396亿美元降至2.322亿美元，降幅3.1%，2021年较2020年增长13.8%[662][663] - 专业长尾业务板块2022年再保险人的保险费份额从2021年的6180万美元增至6410万美元，2021年较2020年从3720万美元增至6180万美元[664][665] - 专业长尾业务板块2022年未赚保费净变动从2021年的1020万美元降至70万美元，降幅93.1%，2021年较2020年从3190万美元降至1020万美元，降幅68.0%[666][667] - 专业长尾业务板块2022年净赚保费较2021年微降0.1%，从1.676亿美元降至1.674亿美元，2021年较2020年增长18.5%[668] - 专业长尾业务板块2022年净索赔及理赔调整费用从2021年的8620万美元降至5060万美元，降幅41.3%，2021年较2020年从8880万美元降至8620万美元，降幅2.9%[669][670] - 专业长尾业务板块政策获取费用从2021年的3050万美元增至2022年的3310万美元，增幅8.5%，费用率从18.2%升至19.8%[672] 专业短尾业务板块数据关键指标变化 - 专业短尾业务板块2022年总承保保费为3.186亿美元，较2021年的2.82亿美元增长13%，主要因新业务及现有业务费率提高5.2%[673][674] - 专业短尾业务板块2022年再保险分出保费为1.224亿美元，较2021年的1.012亿美元增长20.9%，主要因财产险和工程险业务再保险购买增加[673][676] - 专业短尾业务板块2022年已赚净保费为1.787亿美元，较2021年的1.539亿美元增长16.1%[673][680] - 专业短尾业务板块2022年净赔款及理赔调整费用为9000万美元，较2021年的7260万美元增长24%，主要因能源和财产险业务当期事故年损失增加[673][681] 再保险业务板块数据关键指标变化 - 再保险业务板块2022年总承保保费为3100万美元，较2021年的2400万美元增长29.2%，主要因新业务和续保保费增长及费率有利变动5.4%[686][687] - 再保险业务板块2022年已赚净保费为3030万美元，较2021年的2370万美元增长27.8%[686][691] - 再保险业务板块2022年净赔款及理赔调整费用为1710万美元，较2021年的1740万美元下降1.7%[686][692] IGI相关财务指标多年数据 - 2022年、2021年和2020年，IGI百慕大的净保费收入分别为3.895亿美元、3.826亿美元和3.384亿美元[714] - 2022年、2021年和2020年，IGI所需的最低偿付能力边际分别为5780万美元、5830万美元和4990万美元[716] - 2022年、2021年和2020年，IGI百慕大所需的增强资本要求分别为2.31亿美元、2.334亿美元和1.997亿美元[717] - 2022年、2021年和2020年，IGI百慕大所需的目标资本水平分别为2.772亿美元、2.801亿美元和2.396亿美元[718] - 2022年、2021年和2020年，IGI百慕大的法定资本和盈余分别超出百慕大货币管理局要求的179%、162%和180%[719] - 2022年、2021年和2020年，IGI英国的实际法定资本盈余分别超出英国审慎监管局要求的52%、57%和51%[727] - 2022年和2021年，IGI欧洲的实际法定资本盈余分别超出马耳他金融服务管理局要求的108%和140%[735] 公司投资相关数据 - 2022年，公司约1820万美元的投资组合由第三方投资顾问管理[740] - 2022年、2021年和2020年，公司平均投资分别为93.12亿美元、85.59亿美元和70.75亿美元，平均投资收益率分别为1.8%、1.0%和1.2%[741] - 2022年、2021年和2020年，公司总投资净收入分别为2.07亿美元、1.41亿美元和1.15亿美元，投资收益率(a)分别为2.2%、1.6%和1.6%，投资收益率(b)分别为2.6%、2.0%和2.0%[741] - 截至2022年12月31日，巴克莱美国综合债券指数和标准普尔500指数的息票回报率分别为2.7%和1.7%，2021年分别为2.4%和1.3%，2020年分别为2.8%和1.5%[743] - 截至2022年12月31日，公司固定到期投资的成本为54.29亿美元，账面价值为49.11亿美元[744] 公司再保险业务情况 - 公司购买财产、陆上能源和工程再保险，财产险每风险再保险覆盖1000万美元至5000万美元的损失，巨灾再保险购买额为7750万美元[745] - 截至2022年7月1日，公司海上能源再保险最大平台风险敞口为7500万美元，再保险保护起赔点为1000万美元，最高赔偿8750万美元[748] - 截至2022年12月31日，公司IGI未付损失的再保险可收回款项（不包括分出未赚保费）为1.889亿美元，约85.3%来自评级为A - 或更高的保险公司[749] 公司准备金相关数据及政策 - 公司准备金委员会每季度开会确定各产品线的准备金，外部精算师每年对公司准备金进行独立审查[756][757] - 2020 - 2022年各年年初净未决赔款分别为23680万美元、30480万美元、39360万美元[782] - 2020 - 2022年各年当年发生的索赔分别为15780万美元、19230万美元、19820万美元[782] - 2020 - 2022年各年与以前事故年相关的准备金分别为 - 610万美元、 - 1610万美元、 - 4040万美元[782] - 2020 - 2022年各年净赔款支付分别为8380万美元、8730万美元、10560万美元[782] - 截至2022、2021和2020年12月31日，公司的已发生未报告（IBNR）损失准备金（含ULAE）净额分别为2.391亿美元、2.07亿美元和1.528亿美元[790] - 2022、2021和2020年，公司净IBNR及ULAE储备的净损益分别为3210万美元、5420万美元和4550万美元[791] - 2012 - 2022年各事故年度的初始净最终损失及损失调整费用从9.29亿美元到19.82亿美元不等，各年度保费收入从14.84亿美元到37.64亿美元不等[794] - 公司储备金确定考虑季度精算储备审查、与各部门负责人讨论及外部精算审查结果，储备金可能与精算最佳估计不同[788] 公司保险应收款及保费相关政策 - 公司使用准备金矩阵计算保险应收款的预期信用损失（ECL），准备金率基于不同保单持有人细分群体的逾期天数[807] - 公司认为当合同付款逾期360天时，保险应收款处于违约状态，评估时会考虑过去估计的充分性和应收款周转率[811] - 若管理确定应收款不太可能结算，将在保费逾期30 - 60天内发出取消通知（NOC），若未在NOC期内支付，保险单将被追溯取消[812] - 除报告的保费收入外，公司还会根据市场情况和历史数据估计管道保费，以预测财年末的最终保费趋势[814]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年综合比率为78.5%，核心经营平均股东权益回报率为22.7% [5] - 全年毛保费收入增长6.6%，2021年增幅超16%，2020年超33% [7] - 总资产增长7.5%，总股本增长6.9% [7] - 净承保结果增长超40%，达1.485亿美元，税后利润达85.5%，几乎是2021年的两倍 [29] - 综合比率为78.5%，较2021年改善7.9个百分点 [29] - 每股账面价值为9.49美元，较2021年末增长7.5%，自2020年3月上市以来增长超25% [29] - 预计2022年12月31日按国际财务报告准则计算的总报告权益4.298亿美元，按美国公认会计原则计算将在4.05亿 - 4.15亿美元之间 [32] - 2023年第一季度回购2582317股普通股 [51] - 实现平均权益回报率20.6%，核心经营平均权益回报率22.7% [49] - 2022年短期贷款累计净费率增长5.2%，长期贷款增长7.1%，再保险增长5.4% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度短期业务无增长，部分长期业务不可续保 [12] - 再保险业务在2023年1月1日更新期，业务量比平时多超65%，基于多元化多线业务基础 [53] - 短期业务在财产、建筑工程、应急、光伏和海运货物等领域有机会，美国市场因飓风伊恩出现市场混乱，财产D&F业务提交条款显著增加 [52] - 长期业务面临社会经济通胀压力和市场竞争加剧，续保费率呈下降趋势，尤其是FI和D&O业务，但理赔活动暂无明显变化 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 迪拜办公室去年业务量比上一年增长约25%，预计这一趋势将持续 [11] - 第四季度直接市场出现异常动态，再保险市场收紧，公司采取谨慎策略，导致第四季度毛保费收入较2021年第四季度下降 [12] - 光伏业务市场出现更大程度的混乱，再保险能力更难获得；应急业务费率呈健康增长态势；工程和建筑业务费率健康，海湾合作委员会和中东及北非地区有大量基础设施建设项目，机会众多 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年将更关注有积极发展势头的短期再保险业务，对长期业务更具选择性 [35] - 预计2023年再保险业务占比接近整体业务的10% [34] - 完成对EIO的收购，有望拓展现有业务并利用关系获取北欧市场未来增长机会 [55] - 行业面临社会和金融通胀、政治不稳定、自然灾害频发等挑战，市场竞争压力不同导致业务线和地区间出现分化，但公司仍看到新业务机会 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场整体保持强劲，但价格、条款和条件在业务线和地区间存在广泛差异 [10] - 2023年初有良好机会，预计第一季度业绩将实现增长 [13] - 公司对未来持乐观态度，将继续为股东创造长期价值 [24] 其他重要信息 - 2022年第四季度英镑兑美元升值，扭转了前三季度美元升值对承保结果的影响，公司采取措施降低资产负债表上的外汇风险敞口，持有更多英镑和欧元资产 [30] - 2022年10月新设立首席承保官职位，Chris Jarvis加入公司；在百慕大开设新办公室，预计短期内拓展再保险条约业务组合 [31] - 公司自2023年1月1日起将会计基础从国际财务报告准则改为美国公认会计原则 [32] - 董事会通常在发布业绩时宣布普通股股息，今年预计在3月底宣布 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度巨灾损失高于预期，公司的风险敞口和影响因素是什么？ - 大部分损失是储备中的一般巨灾负荷，公司对飓风伊恩和澳大利亚洪水有几百万美元的风险敞口，但没有特定事件对数据产生重大影响 [38] 问题2: 第四季度市场行为不佳，公司克制业务增长，是否为了更好利用1月1日及第一季度初的续约条件？ - 是的，再保险市场在1月1日之后发生巨大变化，特别是短期再保险业务，机会超出预期，希望这种情况能持续全年 [40] 问题3: 公司业务中英镑和欧元业务占比与美元业务相比是多少？ - 英镑和欧元业务合计约占业务的三分之一，可能略超35% - 40% [43] 问题4: 第四季度或去年年底是否有特定业务线表现异常？ - 从去年8、9月起，再保险市场有明确方向，但直接市场忽视并出现异常行为和竞争加剧，公司不愿参与其中 [60]

公司概况 - 公司在2001年成立，是一家国际专业风险商业保险公司和再保险公司，在百慕大注册，业务遍布多地，被AM Best评为“A”（优秀）/稳定，被S&P Global Ratings评为“A - ”（强劲）/稳定[69] 前瞻性陈述相关 - 新闻稿包含前瞻性陈述，其预期、估计和预测可能与公司实际结果不同[70] - 可能导致实际结果与预期不同的因素包括服务需求变化、竞争、法律法规变化等[70] - 无法保证公司财务状况或经营成果与前瞻性陈述一致[70] - 公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务，除非法律要求[70] 联系方式 - 投资者联系人为Robin Sidders，电话+44 (0) 2072 204937，邮箱robin.sidders@iginsure.com[71] - 媒体联系人为Aaida Abu Jaber，电话+96265662082分机407，邮箱aaida.abujaber@iginsure.com[71] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年全年毛保费收入为5.818亿美元，较2021年的5.456亿美元增长6.6%[14] - 2022年全年净利润为8550万美元，较2021年的4360万美元增长[8] - 2022年全年综合成本率为78.5%，低于2021年的86.4%[2][16] - 2022年全年核心运营收入为9440万美元，高于2021年的5310万美元，核心运营平均股本回报率从2021年的13.6%提升至22.7%[9] - 2022年第四季度毛保费收入为1.567亿美元，较2021年同期的1.635亿美元下降4.2%[11] - 2022年第四季度净利润为2570万美元，高于2021年同期的910万美元[6] - 2022年第四季度外汇收益为1400万美元，高于2021年同期的320万美元；2022年全年外汇损失为910万美元，高于2021年的490万美元[27][28] - 2022年全年总投资收入为1660万美元，2021年为880万美元；2022年和2021年净总投资收入分别为2070万美元和1420万美元；2022年投资收益率为2.2%，2021年为1.7%；2022年公司总投资和定期存款投资收益率为2.5%，2021年为2.1%[30] - 2022年12月31日总权益为4.298亿美元，2021年12月31日为4.019亿美元；2022年12月31日每股账面价值为9.49美元，2021年为8.83美元[31] - 2022年和2021年毛保费分别为5.818亿美元和5.456亿美元；净保费分别为3.953亿美元和3.826亿美元；净利润分别为8550万美元和4360万美元；2022年第四季度和2021年第四季度净利润分别为2570万美元和910万美元[35] - 2022年12月31日总资产为15.611亿美元，2021年为14.519亿美元；总负债分别为11.313亿美元和10.5亿美元[38] - 2022年和2021年净索赔和理赔费用比率分别为41.9%和51.0%；净保单获取费用比率分别为18.7%和18.3%；综合比率分别为78.5%和86.4%[40] - 2022年和2021年当前事故年净已发生索赔分别为1.577亿美元和1.762亿美元；当前事故年巨灾损失分别为2440万美元和2890万美元；前几年损失发展影响分别为 - 4040万美元和 - 1610万美元[40] - 2022年公司从联营公司获得利润份额20万美元，2021年联营公司亏损730万美元[30] - 2022年投资未实现收益从2021年的310万美元变为未实现损失290万美元[30] - 2022年第四季度和全年公平价值储备金净变化分别为460万美元和 - 4730万美元[31] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物和定期存款为4.35亿美元，2021年为4.221亿美元；总投资为5.558亿美元，2021年为4.922亿美元；总投资、定期存款和现金及现金等价物为9.908亿美元，2021年为9.143亿美元[45] - 2022年12月31日，已发行和流通的普通股数量为4900万股，2021年为4890万股；未归属股份2022年为370万股，2021年为340万股；已归属普通股流通股数量2022年为4530万股，2021年为4550万股[45] - 2022年12月31日，公司总权益为4.298亿美元，2021年为4.019亿美元；每股账面价值2022年为9.49美元，2021年为8.83美元[45] - 2022年第四季度，公司总承保收入中，毛保费收入为1.567亿美元，再保险人分保保费为 - 0.501亿美元，净保费收入为1.066亿美元，净保费赚取额为0.97亿美元，净承保结果为0.247亿美元；2021年第四季度总承保收入中，毛保费收入为1.635亿美元，再保险人分保保费为 - 0.527亿美元，净保费收入为1.108亿美元，净保费赚取额为0.862亿美元，净承保结果为0.306亿美元[48][49] - 2022年全年，公司总承保收入中，毛保费收入为5.818亿美元，再保险人分保保费为 - 1.865亿美元，净保费收入为3.953亿美元，净保费赚取额为3.764亿美元，净承保结果为1.485亿美元；2021年全年总承保收入中，毛保费收入为5.456亿美元，再保险人分保保费为 - 1.63亿美元，净保费收入为3.826亿美元，净保费赚取额为3.452亿美元，净承保结果为1.058亿美元[51][52] - 2022年第四季度，公司净投资收入为0.76亿美元，2021年为0.3亿美元；2022年全年净投资收入为1.64亿美元，2021年为1.61亿美元[54] - 2022年第四季度，公司总投资收入为0.75亿美元，2021年为 - 0.4亿美元；2022年全年总投资收入为1.66亿美元，2021年为0.88亿美元[54] - 2022年第四季度，公司净投资收入、扣除各项损失和收益后，总投资净收入为0.67亿美元，2021年为0.22亿美元；2022年全年总投资净收入为2.07亿美元，2021年为1.42亿美元[54] - 以成本计算，2022年第四季度平均总投资和定期存款为8.997亿美元，2021年为6.895亿美元；2022年全年为8.202亿美元，2021年为6.667亿美元；2022年第四季度投资收益率按此计算年化后为3.0%，2021年为1.3%；2022年全年为2.5%，2021年为2.1%[54] - 以成本计算，2022年第四季度平均总投资、定期存款和现金及现金等价物为10.237亿美元，2021年为8.815亿美元；2022年全年为9.577亿美元，2021年为8.273亿美元；2022年第四季度投资收益率按此计算年化后为2.6%，2021年为1.0%；2022年全年为2.2%，2021年为1.7%[54] - 2022年第四季度其他收入为0.5百万美元，2021年同期为0.4百万美元；2022年全年其他收入为2.3百万美元，2021年全年为1.9百万美元[56] - 2022年第四季度净利润为25.7百万美元，2021年同期为9.1百万美元；2022年全年净利润为85.5百万美元，2021年全年为43.6百万美元[56] - 2022年末总投资为555.8百万美元，2021年末为492.2百万美元[57] - 2022年第四季度净保费收入为97.0百万美元，2021年同期为86.2百万美元；2022年全年净保费收入为376.4百万美元，2021年全年为345.2百万美元[61] - 2022年第四季度综合比率为92.4%，2021年同期为83.8%；2022年全年综合比率为78.5%，2021年全年为86.4%[61] - 2022年第四季度核心经营收入为13.5百万美元，2021年同期为13.6百万美元；2022年全年核心经营收入为94.4百万美元，2021年全年为53.1百万美元[64] - 2022年第四季度核心经营平均股权回报率（年化）为13.0%，2021年同期为13.7%；2022年全年为22.7%，2021年全年为13.6%[64] - 2022年第四季度基本和摊薄核心经营每股收益为0.28美元，2021年同期为0.28美元；2022年全年为1.92美元，2021年全年为1.09美元[64] - 2022年第四季度归属于已归属股权持有人的核心经营收入为12.5百万美元，2021年同期为12.7百万美元；2022年全年为87.3百万美元，2021年全年为49.4百万美元[66] 各条业务线数据关键指标变化 - 长尾业务板块2022年全年净承保结果为8370万美元，高于2021年的5090万美元[19] - 短尾业务板块2022年全年毛保费收入为3.186亿美元，较2021年的2.82亿美元增长13.0%[22] - 再保险业务板块2022年第四季度净承保结果为盈利320万美元，而2021年同期为亏损100万美元[24] 股票回购情况 - 截至2022年12月31日，公司已回购310,542股普通股，平均每股价格7.65美元；2023年1月30日，公司宣布在私下协商交易中以每股8.60美元的价格回购2,271,775股普通股[32]