财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度营收增长12%，从2024年第一季度的5510万美元增至6170万美元，其中有机增长10%，最近一次收购带来约100万美元营收 [14] - 年度经常性收入增长7.6%，从2024年第一季度的1.796亿美元增至2025年第一季度的1.933亿美元 [14] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长17%，从2024年第一季度的1400万美元增至2025年第一季度的1640万美元，占营收的比例从25.4%增至26.5% [17] - 持续经营业务的备考调整后摊薄每股收益为0.31美元 [18] - 2025财年持续经营业务指引：营收2.43亿 - 2.63亿美元，调整后EBITDA 6300万 - 7150万美元，折旧和内部开发软件摊销1200万 - 1400万美元，净现金利息支出100万 - 200万美元，备考调整后摊薄每股收益1.05 - 1.25美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS收入增长16%，推动本季度78%的收入来自经常性来源 [15] - 支付收入增长7%，预计SaaS和支付收入在今年剩余时间将超过其他形式的收入 [15] - 非经常性软件许可证销售从2024年第一季度的40万美元增至2025年第一季度的270万美元，但不改变2025财年软件许可证销售总额与2024财年相似的预期 [15] - 软件相关服务在2025年第一季度占总收入的74%，支付占22%，其他占4% [16] - 公共部门垂直领域营收增长12%，从2024年第一季度的4350万美元增至2025年第一季度的4880万美元，占本季度总收入的79%；调整后EBITDA增长11%，从1740万美元增至1920万美元，占营收的比例从39.9%略降至39.4% [19][20] - 医疗保健部门营收增长14%，从2024年第一季度的1660万美元增至2025年第一季度的1320万美元，调整后EBITDA增长34%，占营收的比例从24.1%提高到28.5% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续挖掘在垂直市场软件基础中整合支付的新机会，保留专有支付促进平台以利用公用事业和许可等关键市场的机会 [9] - 并购仍是公司的重要组成部分，收购管道强劲，主要关注公共部门垂直领域的收购；收购时会评估增长、盈利能力、战略契合度、市场地位、产品供应、客户基础、财务表现、管理和文化、运营复杂性、关键人员、技术集成和后期价值认可等因素 [25][27][31] - 产品组合向SaaS模式演进，注重跨垂直和垂直内捆绑销售，提升生产力；将遗留合同过渡到SaaS模式，开发新产品模块以满足市场需求；拓展新地理市场，扩大在现有强势市场的份额 [34][35][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025财年的开局感到兴奋，预计SaaS将继续推动年度经常性收入增长 [7] - 公用事业市场前景积极，需求持续增长，公司在该领域积极参与且不受限制 [59] - 尽管行政当局变更存在不确定性，但尚未看到公共部门支出的回调，公司通过交易收入将软件成本货币化的模式可能会继续增加 [75] 其他重要信息 - 出售商户服务业务后，公司改变了其他服务成本的列报方式，将人员成本分配纳入其中，并改变了某些托管和相关软件成本的列报方式 [12] - 截至季度末，债务为2620万美元，由本月到期的可转换债券余额组成；循环信贷额度还有4.5亿美元的借款能力，杠杆约束为5倍 [21] - 12月31日现金余额为8560万美元，但因出售商户服务业务支付了约6000万美元的税款 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 医疗保健部门营收加速增长的原因及后续展望 - 大部分一次性软件许可证销售在医疗保健部门，公司仍预计该部门今年实现低个位数增长 [47][48] 问题2: 软件许可证收入从第二季度提前到第一季度的金额是否约为180万美元 - 回答是基本接近 [49][50] 问题3: 全年剩余时间的利润率扩张情况及哪个季度更强或更弱 - 全年利润率指引保持不变，历史上第三季度利润率较低，主要原因是学校放假，预计今年情况类似，除非有一次性收入调整 [51][52] 问题4: 大型公用事业客户项目的进展情况 - 项目进展顺利，该客户的收入今年将从约300万美元逐步增加到500万美元左右，支付业务已上线；软件实施的其余收入今年将保持稳定，2026年和2027年将显著加速 [54][55] 问题5: 大型公用事业的长期机会、竞争格局以及参与招标的时间 - 市场前景积极，需求由软件升级驱动，公司在门户组件方面积极参与，需求持续增加；预计市场将稳步增长，公司目前不受限制 [58][59][60] 问题6: 美国一级公用事业的数量及潜在前景 - 一级公用事业数量没有那么多，从一级到四级的天然气和水公用事业约有500家，公司的产品覆盖到更低层级，整个市场的潜在客户约有数千家，且市场相对集中在四级及以上 [64][65] 问题7: J.D. Power的认可是否针对i3门户产品 - 回答是针对门户产品 [67][68] 问题8: 并购管道中大型和小型机会的差异以及对大小交易的偏好 - 公司的理想交易规模是EBITDA在200万 - 500万美元之间，也会考虑稍大于500万美元的交易，通常不考虑EBITDA低于100万美元的交易；目前市场竞争环境没有变化，每个季度考察的交易数量与去年相同 [71][72] 问题9: 行政当局变更对州或城市层面支出趋势的潜在影响 - 目前还处于早期阶段，尚未看到支出回调；公司在公共部门通过交易收入将软件成本货币化的模式可能会继续增加，且公司历史上与ARPA或联邦赠款业务往来不多，不认为这是威胁 [73][75][76] 问题10: 进一步整合支付产品的机会是针对现有客户还是潜在客户 - 公司通常在有交易需求的软件中集成支付功能，政府机构对此接受度较高；公司也会评估现有软件产品组合中未覆盖支付的部分，并与客户探讨深化整合的可能性，主要针对政府垂直领域 [80][81][83] 问题11: 并购时对增长和盈利能力的门槛要求以及稀释情况下提升到公司平均水平的时间 - 公司期望收购对象的收入增长率达到10%，利润率不低于公司平均水平，最好在30%左右，至少不低于20%；收购价格通常不超过EBITDA的10倍，可通过盈利分成等方式降低成本；如果收购对象有稀释作用，公司希望在两年内纠正 [86][88][89] 问题12: 高个位数有机增长的驱动因素、新老项目占比以及新项目的可见度 - 公司上季度公布的净美元留存率为100%（不包括支付），若包括支付预计会高2% - 3%；未来通胀可能贡献1 - 2个百分点，其余增长来自新客户；大客户可能会影响增长情况 [92][93][94] 问题13: 今年是否继续预计进行3 - 5次收购 - 回答是基本正确，公司消化收购项目的能力较好，虽然去年收购情况不稳定，但对今年持乐观态度 [95][96]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长12%至6170万美元，其中有机增长10%，最近收购的公共部门许可业务贡献约100万美元 [9] - 年度经常性收入(ARR)增长7.6%至1.933亿美元，70.8%收入来自经常性来源 [10] - SaaS收入增长16%，支付收入增长7%，软件许可证销售从40万美元增至270万美元 [10] - 调整后EBITDA增长17%至1640万美元，利润率从25.4%提升至26.5% [11] - 公共部门垂直市场收入占比79%，增长12%至4880万美元；医疗保健部门收入增长14%至1320万美元 [12][13] - 现金余额8560万美元，债务2620万美元，循环信贷额度剩余4.5亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件及相关服务占总收入74%，支付占22%，其他占4% [11] - 公共部门垂直市场调整后EBITDA增长11%至1920万美元，利润率略降至39.4% [12] - 医疗保健部门调整后EBITDA增长34%，利润率从24.1%提升至28.5% [13] - 企业公用事业门户产品获得JD Power排名认可，赢得5个新客户 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门垂直市场表现强劲，教育领域受学校假期影响预计Q3利润率较低 [37] - 医疗保健部门因一次性软件许可证销售推动增长，但全年预计维持低个位数增长 [34][35] - 公用事业市场机会显著，已成功部署在密歇根州81个法院和乔治亚州44个遗嘱认证法院 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展SaaS模式转型，推动ARR增长 [6] - 通过垂直市场软件整合支付平台，强化在公用事业和许可等关键市场的竞争优势 [6][31] - 并购策略聚焦EBITDA在200-500万美元之间的目标，优先考虑公共部门垂直市场 [58][69] - 产品升级聚焦公共安全、陪审团管理(JusticeTech)和政府会计(ERP)等子领域 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 维持2025财年指引：营收2.43-2.63亿美元，调整后EBITDA 6300-7150万美元 [16] - 预计全年有机收入增长高个位数，EBITDA利润率改善50-100个基点 [16] - 公用事业领域需求强劲，大型项目收入将从2026年起显著加速 [40][50] - 政府预算变化暂未对业务产生实质性影响，通过用户付费模式降低政府成本压力 [60][61] 其他重要信息 - 财务报告格式调整，将部分人员成本重新分类至服务成本以更好对标软件同行 [8] - 出售商户服务业务后，所有数据均仅反映持续经营业务 [9] - 预计全年完成3-5起并购，重点关注战略契合度和文化匹配度 [76][24] 问答环节所有的提问和回答 关于医疗保健业务 - 一季度增长14%主要来自一次性软件许可证销售，全年预计低个位数增长 [34][35] - 约180万美元软件许可证收入从Q2提前至Q1确认 [36] 关于利润率趋势 - Q3传统为利润率低点，主要受学校假期影响 [37] - 大型公用事业客户项目进展顺利，支付功能已上线，预计今年贡献300-500万美元收入 [39][40] 关于公用事业市场机会 - 行业存在大量老旧软件升级需求，公司门户产品已获得市场认可 [44][45] - 美国公用事业市场分层明显，Tier1-4约500家，Tier5-7约2000家 [52][53] 关于并购策略 - 目标企业需满足10%收入增长和30%左右EBITDA利润率门槛 [69] - 估值一般不超10倍EBITDA，通过分期付款和业绩对赌降低初始倍数 [69] 关于增长驱动因素 - 净美元留存率约100%(不含支付)，包含支付后预计达102-103% [74] - 未来价格调整可能贡献1-2个百分点的增长 [75] 关于政府预算影响 - 主要通过用户付费模式降低政府支出压力，对联邦资金依赖度低 [60][61]

2024年第四季度持续经营业务与上年第一季度对比数据 - 2024年第四季度持续经营业务收入为6170万美元，较上年第一季度增长12.1%[4] - 2024年第四季度持续经营业务净收入为330万美元，上年第一季度为净亏损420万美元[4] - 2024年第四季度持续经营业务调整后EBITDA为1640万美元，较上年第一季度增长17.0%[4] - 2024年第四季度持续经营业务调整后EBITDA占收入的百分比为26.5%，上年第一季度为25.4%[4] - 2024年和2023年截至12月31日的三个月持续经营业务的年化经常性收入分别为1.933亿美元和1.796亿美元，增长率为7.6%[4] 2025财年业务增长数据 - 2025财年第一季度SaaS增长较上年同期增加16%[5] - 2025财年第一季度支付收入增长7%[6] 2025财年持续经营业务展望 - 公司重申2025财年持续经营业务展望，收入预计在2.43亿 - 2.63亿美元之间，调整后EBITDA预计在6300万 - 7150万美元之间[7] - 2025财年持续经营业务预计每股摊薄收益在1.05 - 1.25美元之间，假设有效预估税率为25.0%[7] 2024年第四季度公司整体财务数据与2023年同期对比 - 2024年第四季度公司总营收6.1691亿美元，2023年同期为5.5054亿美元；调整后EBITDA为1.6372亿美元，2023年同期为1.3988亿美元；调整后EBITDA利润率为27%，2023年同期为25%[22] - 2024年第四季度经营活动提供净现金1.1495亿美元，2023年同期为1.4405亿美元；投资活动使用净现金1418万美元，2023年同期为7171万美元；融资活动使用净现金1.0467亿美元，2023年同期为8550万美元[27] - 2024年第四季度持续经营业务归属公司的净收入为2194万美元，2023年同期为亏损2885万美元；非GAAP调整后持续经营业务税前收入为1.3947亿美元，2023年同期为5517万美元[38] - 2024年第四季度持续经营业务非GAAP调整后净收入为1.046亿美元，2023年同期为4138万美元；调整后EBITDA为1.6372亿美元，2023年同期为1.3988亿美元[38] - 2024年第四季度持续经营业务摊薄后每股净收入（归属于A类普通股）为0.09美元，2023年同期为亏损0.12美元；非GAAP调整后摊薄每股收益为0.31美元，2023年同期为0.12美元[42] 2024年第四季度各业务部门营收及调整后EBITDA数据 - 2024年第四季度公共部门营收4.8785亿美元，调整后EBITDA为1.9243亿美元，调整后EBITDA利润率为39%；医疗保健部门营收1.3171亿美元，调整后EBITDA为3748万美元，调整后EBITDA利润率为28%[22] 截至2024年12月31日公司资产负债相关数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产72.6229亿美元，较9月30日的73.0675亿美元略有下降；总负债21.5095亿美元，较9月30日的21.5316亿美元略有下降[25] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为8.5552亿美元，较9月30日的8.6541亿美元略有下降；应收账款净额为5.1342亿美元，较9月30日的5.5988亿美元有所下降[25] - 截至2024年12月31日，应付账款为7402万美元，较9月30日的5370万美元有所增加；应计费用及其他流动负债为8.2997亿美元，较9月30日的8.9972亿美元有所下降[25] 2024年和2023年第四季度预估企业所得税费用 - 2024年和2023年第四季度的预估企业所得税费用按25.0%的税率计算[35] 截至2024年12月31日公司综合利息覆盖率和总杠杆率 - 截至2024年12月31日，综合利息覆盖率为3.7倍，总杠杆率为0.1倍[4]

业务分部和垂直领域 - 公司目前有两个报告分部：公共部门和医疗保健，以及其他类别[28] - 公共部门分部包括五个子垂直领域：司法科技和公共安全、交通、公用事业、企业资源规划（ERP）和教育[30] - 医疗保健分部包括两个子垂直领域：提供者软件解决方案和支付者软件解决方案[34][35] 技术策略 - 公司采用敏捷开发方法，优先考虑快速开发、持续改进和动态响应[38] - 公司采用云优先策略，推动可扩展的解决方案，新开发均为云原生SaaS解决方案[40] - 公司是亚马逊网络服务（AWS）和微软Azure云服务的合作伙伴，AWS云整合计划即将成功完成[41] 支付平台和销售策略 - 公司拥有一个专有的支付促进平台，整合支付解决方案降低了整体PCI范围并增加了利润[44] - 公司销售和营销团队按垂直和子垂直市场组织，以最大化交叉销售机会[47] 员工构成 - 截至2024年9月30日，公司员工中54%为女性，46%为男性，种族分布为62%白人、22%亚洲人、8%黑人或非裔美国人、4%西班牙裔或拉丁裔和4%其他[59] 法律和合规要求 - 公司面临广泛的隐私和数据安全法律要求，可能需要修改数据处理实践和政策，并产生大量成本以符合这些法律[67] - 公司作为教育服务提供商，间接受到《家庭教育权利和隐私法》（FERPA）或《学生权利保护修正案》（PPRA）的约束，可能无法在未经允许的情况下转移或披露学生记录中的个人信息[68] - 公司的医疗垂直业务受到医疗信息隐私和安全相关法律的约束，特别是《健康保险可携性和责任法案》（HIPAA）及其修订版，要求保护个人健康信息（PHI）并实施安全措施[73][74] - 公司作为认证健康信息技术的开发者，受到《21世纪治愈法案》（Cures Act）及其信息阻塞规则的约束，可能面临每项违规高达100万美元的民事罚款[79][80] - 公司需遵守《健康数据、技术和互操作性：认证计划更新、算法透明度和信息共享》（HTI-1）规则，该规则于2024年2月8日生效，进一步推进健康信息技术互操作性[84][85] - 公司需遵守反回扣法（AKS），该法律禁止提供、支付、索取或接受任何有价值的东西以换取联邦医疗计划（如Medicare和Medicaid）的推荐，违反者可能面临刑事和民事处罚[87][88] - 公司的医疗计费和编码服务受到联邦和州法律的约束，包括《虚假索赔法》（FCA）和《联邦民事货币处罚法》（CMP Law），可能因提供不准确或不完整的信息而面临法律风险[90] - 公司需遵守《信息阻塞和互操作性要求》，确保健康信息技术的互操作性，并遵守相关的技术标准和认证要求[81][82] - 公司需遵守《信任交换框架和通用协议》（TEFCA），该框架旨在建立全国范围内的互操作性基础，公司需确保其健康信息技术符合TEFCA的要求[83] - 公司需遵守《健康数据、技术和互操作性：患者参与、信息共享和公共卫生互操作性》（HTI-2）规则，该规则提出了新的认证标准，并继续推进健康信息技术的互操作性[86] - 公司面临《虚假申报法》（FCA）的潜在罚款，可能需要支付三倍于政府实际损失的赔偿，加上每项虚假索赔的巨额民事罚款[93] - 公司可能被排除在联邦医疗保健计划之外，面临重大后果，包括民事罚款和三倍赔偿[94] - 公司业务受美国联邦反洗钱法律和法规约束，包括《银行保密法》（BSA），要求报告大额现金交易和可疑活动[95] - 公司及其客户受《联邦贸易委员会法》第5条禁止不公平或欺骗性行为的规定约束，可能面临调查、罚款和资金追缴[96] - 公司可能受《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）中关于不公平、欺骗性或滥用行为（UDAAP）的规定的约束，尽管目前仍有诉讼争议[97] - 预付产品受联邦和州法律及法规约束，包括消费者和数据保护、反洗钱等，公司可能需要获取额外许可证[99] - 《信用卡责任和披露法》（Card Act）规定了预付卡的最低有效期为五年，禁止收取休眠费[100] - 公司需遵守《银行保密法》（BSA）关于“预付访问”产品的规定，可能需要注册为“货币服务业务-预付访问提供商”[101] - 公司合作伙伴为金融机构，直接受CFPB、联邦储备系统等监管，公司需协助客户满足法律要求，预计将投入大量资源[102] - 支付网络规则和标准可能随时更改，公司需确保系统符合EMV标准，否则面临罚款和欺诈责任[105] 财务和融资 - 公司已出售商户服务业务，该业务及其部分历史软件和服务业务已反映在公司合并财务报表的终止经营中[28] - 公司于2023年5月8日签订了2023年高级担保信贷协议，提供总额为4.5亿美元的担保循环信贷额度[286] - 截至2024年9月30日，公司无未偿还的2023年高级担保信贷协议借款[286] - 公司于2020年2月18日发行了1.38亿美元的可交换票据，截至2024年9月30日，仍有2620万美元未偿还[287] - 公司面临无法为可交换票据交换或回购提供足够现金的风险[296] - 公司依赖i3 Verticals, LLC的分配来支付税款和其他费用[298] - 公司可能无法实现预期从未来可交换票据交换中获得的全部或部分税收优惠[305] - 在某些情况下，公司根据税收收益协议向继续股权所有者支付的款项可能加速或显著超过实际实现的税收优惠[306] - 公司面临无法在需要时以有利条件或根本无法获得额外融资的风险[292] - 公司的高级担保信贷协议包含限制公司进行某些活动的限制性条款[290] - 公司的高级担保信贷协议要求维持特定财务比率，未能遵守可能导致违约[291] - 公司持有i3 Verticals, LLC的70.4%所有权，预计在2025年上半年需要进行税务分配，具体金额尚未确定[311] - 公司董事会将决定如何使用超过税务负债的现金分配，可能包括重新投资于业务或支付现金股息[312] - 公司可能在未来发行优先股，这可能影响现有普通股股东的权益和市场价格[326] - 公司现有126,117,965股未发行的Class A普通股，其中10,032,676股可由Continuing Equity Owners选择以现金或股票形式赎回[329] - 公司可能通过发行新股进行投资或收购，这可能导致现有股东的股权稀释[332] 内部控制和公司治理 - 公司面临内部控制不足的风险，未能遵守《萨班斯-奥克斯利法案》可能导致监管处罚和市场信心下降[313][314][315] - 公司的组织文件和特拉华州法律中的反收购条款可能阻止或延迟控制权变更[317][318][319][320][321][322][323] - 公司可能面临因税务分配而导致的资金不可用于业务再投资的风险[311] - 公司可能因税务分配而持有超过税务负债的现金，董事会将决定如何使用这些现金[312]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度营收较2023年第四季度增长4%至6090万美元，有机增长2%，包括公共部门许可和授权收购两个月的收入 [13] - 2024财年第四季度年化经常性收入较2023年第四季度增长7.5%至1.882亿美元，本季度77%的收入来自经常性来源 [13] - SaaS和支付收入增长8%，基于交易的收入增长11%，维护和经常性软件服务增长6%，非经常性软件许可证销售下降8%，专业服务收入下降7% [13][14] - 2024财年调整后EBITDA增长4%至1620万美元，占收入的26.7%，较2023年第四季度的26.8%略有下降 [16] - 2024财年持续运营的预估调整后稀释每股收益为0.15美元 [17] - 2024财年净美元留存率为100% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 公共部门垂直业务 - 2024财年第四季度收入较2023年第四季度增长6%至4960万美元，占本季度总收入的81%，调整后EBITDA增长6%至2020万美元，占收入的比例从2023年第四季度的40.6%增长至2024年第四季度的40.7% [18] 医疗保健业务 - 2024财年第四季度收入较2023年第四季度下降3%至1140万美元，调整后EBITDA较上年下降5%，占收入的比例从2023年第四季度的19.4%下降至2024年第四季度的18.9%，预计2025财年低个位数增长 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 向纯垂直市场软件业务转型，2024财年完成50项收购，退出时成为精简且规模化的垂直市场软件提供商 [8] - 2025财年将继续专注于增长和优秀的投资选择，有信心实现高个位数的有机增长 [10] - 技术转型方面取得进展，包括合同整合和云迁移，统一客户和内部支持技术，集中网络安全措施，完成AWS云整合，精简后台技术等 [25][26] - 招聘了首席产品官Chad Fenner，将推动对下一代应用的投资，重写CAMA平台，开发JusticeTech 3.0平台，增加门户软件套件和相关计费分配模型，增加7种产品以符合SOC 2 Type II网络安全合规框架 [27][28] - 收购管道强劲，特别是在公共部门，目标是补充现有产品或服务，或帮助地理扩张 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公共部门对可配置的网络原生应用需求持续增加，软件受到欢迎，有足够的市场案例确保执行的确定性 [49] - 预计2025财年高个位数有机增长，源于软件许可证销售稳定、教育增长、中西部大型公用事业客户增长等因素，同时克服了2024财年的一些不利因素，如Manitoba项目和SaaS转型 [50] - 预计2025财年调整后EBITDA利润率提高50 - 100个基点，源于企业管理费用下降、收入增长等因素 [55] - 医疗保健行业整合导致客户流失，预计中期低个位数增长，未来有望通过技术和外包等方式提高利润率 [57] 其他重要信息 - 2024年9月出售了商户服务业务，将其归类为已终止业务，相关财务数据仅涉及持续运营部分（RemainCo） [12] - 2024年9月出售商户服务业务后，资产负债表强劲，债务为2620万美元，循环信贷额度下有4.5亿美元借款能力，现金余额为8650万美元，2025年春季需支付约6500万美元的税款及相关费用，还有约800万美元未支付的非税务成本 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第四季度收入略低于预期中点，是否有延迟实施或其他影响因素？ - 无特别延迟情况，许可证业务有波动，已收到预期的200万美元，对2025财年预期无影响 [37] 问题：如何看待2025年及以后的增长算法以实现高个位数有机收入增长？ - 2025年有机增长中点隐含约7.5%，来自新客户，目标是每年提高现有客户的100%净收入留存率，支付收入未包含在该指标中，未来可能会提高该指标 [38][39] 问题：如何看待医疗保健业务的长期增长？ - 中期预计低个位数增长 [40] 问题：能否更新公用事业计划的进展以及何时在全国范围内推广相关技术？ - 目前正在推广门户技术，预计2025年第一季度开始销售活动并加速推广 [44][45] 问题：M&A环境有何更新？ - 市场仍有极端情况，但卖家更现实，2025年预计有3 - 5项收购，时机比估值更重要 [46] 问题：如何看待2025年的宏观环境和有机增长的信心？ - 公共部门对可配置的网络原生应用需求持续增加，2025年有机增长源于克服2024年不利因素以及部分业务增长 [49][50] 问题：能否澄清2025年利润率扩张的情况以及医疗保健部门的利润率情况？ - 2025年预计调整后EBITDA利润率提高50 - 100个基点，源于企业管理费用下降、收入增长等；医疗保健部门利润率较低，未来有望通过技术和外包等方式提高 [55][57] 问题：2025年是否有相对较大的软件付款或里程碑付款的时间节点？ - 软件许可证销售是最大变量，预计2025年第二季度（3月季度）有较大比例，可能提前或推迟 [61] 问题：能否介绍一级公用事业项目的相关情况以及2025年的收入构成？ - 该项目包含多种收入类型，2025年有专业服务收入增长，支付收入开启，未来还有许可证收入，2026年可能有更多许可证收入 [63] 问题：2025年有机增长加速的原因是什么？ - 中西部大型公用事业客户增长、教育恢复正常增长率、SaaS转型稳定、Manitoba项目恢复等因素导致加速 [68] 问题：医疗保健业务2025年低个位数增长的原因是什么？ - 主要原因是行业整合 [70]

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业绩总结 - 2024财年第三季度总收入为56,037,000美元，同比下降3%[1] - 软件及相关服务收入为128,432,000美元，同比增长4%[1] - 年化经常性收入（ARR）为181,272,000美元，同比增长4%[1] - 2024年6月30日止九个月，软件和服务的收入为169,096千美元，同比增长1%[10] - 2024年6月30日止三个月，调整后的EBITDA为12,875千美元，同比下降11%[9] - 2024年6月30日止九个月，调整后的EBITDA为42,075千美元，同比下降4%[10] - 2024年6月30日止三个月，净收入为10,860千美元，亏损为(24,706)千美元[12] - 2024年6月30日止九个月，净收入为11,716千美元，亏损为(9,459)千美元[12] 用户数据 - SaaS收入为8,834,000美元，较上季度增长0.3%[1] - 交易基础软件收入为3,928,000美元，同比增长11%[1] - 支付收入为47,468,000美元，同比下降13%[1] - 经常性收入为45,318,000美元，同比下降3%[1] 费用与负债 - 2024年6月30日止三个月内，M&A相关费用为1,826千美元[14] - 2024年6月30日止九个月内，M&A相关费用为2,626千美元[18] - 2024年6月30日止九个月内，现金利息费用净额为21,403千美元[16] - 截至2024年6月30日，公司在2023年高级担保信贷设施下的银行循环信贷额度为3.514亿美元[32] - 公司用于总杠杆比率的总债务为3.679亿美元[32] 其他财务指标 - 2024年6月30日止九个月内，非GAAP调整后的净收入为38,025千美元[16] - 2024年6月30日止九个月内，股权基础补偿费用为14,811千美元[16] - 2024年6月30日止九个月内，收购无形资产摊销为14,474千美元[16] - 2024年6月30日止九个月内，非现金公允价值变动的或有对价为545千美元[16] 未来展望 - 公司在先前年度出售的投资所获得的或有对价反映了投资收益[30] - 公司持续经营的调整后净收入为非GAAP财务指标，假设期间内的所有净收入均可供公司A类普通股股东使用[30]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度收入为5600万美元,较2023年同期下降2% [18] - 经常性收入(SaaS和交易软件收入)增长8%,支付收入增长9%,但非经常性软件许可销售下降约200万美元 [19] - 专业服务收入下降110万美元,主要是由于曼尼托巴项目的实施延迟 [20] - 年度经常性收入(ARR)增长4%至1.813亿美元 [21] - 经调整EBITDA下降11%至1290万美元,主要是由于软件许可销售下降 [22] - 来自持续经营的调整后摊薄每股收益为0.07美元 [23] - 公司资产负债表保持稳健,净借款为3.417亿美元,杠杆率为3.6倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健业务获得一家美国五大医疗保险公司的重大合同,用户数增至7000人 [41] - 教育业务在北卡罗来纳州和德克萨斯州新开拓市场,SaaS解决方案获得广泛采用 [43] - 公共部门业务中,公用事业子行业的客户满意度排名靠前,管理着700万公用事业客户 [44][45] - 公共部门的交通、ERP和司法科技子行业也保持良好增长势头 [47][48][49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业市场对公司的客户数字化服务解决方案需求旺盛,已服务超过700万公用事业客户 [44][45] - 交通市场对公司的机动车、驾驶执照等解决方案需求强劲,在佛罗里达州、南卡罗来纳州和曼尼托巴省有新项目部署 [48] - 公共部门ERP市场对公司的财务管理、人力资源、物业税等解决方案需求持续 [49] - 司法科技市场对公司的公共安全、法院管理等解决方案需求增加,公司正在开发新一代云原生产品 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将出售商户服务业务,成为纯粹的垂直软件和服务公司 [26] - 公司计划在2025财年实现高单位数的有机收入增长,并逐年提升EBITDA利润率 [28][29] - 公司将继续通过收购来扩展在现有垂直行业的业务 [29] - 公司正在加强产品团队,引进企业级产品负责人,推动下一代可配置的云原生应用 [33] - 公司最新收购的许可证管理公司符合公共部门垂直市场战略,有望带来双位数增长 [34][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年是公司转型的过渡年,2025财年将是更强劲的一年 [12][13] - 公司对销售渠道和新产品的可见度给予了信心,预计2025财年有机增长将达到高单位数 [13] - 公司认为曼尼托巴项目、公用事业市场以及SaaS转型将成为未来的增长动力 [28] - 管理层对公司的收购整合能力和垂直市场专业优势表示信心 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Davis 提问** 询问2024和2025财年EBITDA指引中的具体因素 [55][56][57][58] **Clay Whitson 回答** 曼尼托巴项目、SaaS转型和教育业务是2024年的主要EBITDA下降因素,预计2025年这些因素将得到改善 [56][59][60] 问题2 **Matt VanVliet 提问** 询问最新收购对公司现有业务的协同效应 [65][66][67] **Rick Stanford 和 Paul Christians 回答** 新收购公司的产品将成为公共部门业务的标杆,公司已开始整合并发挥协同效应 [66][67] 问题3 **Charles Nabhan 提问** 询问最新收购的具体财务影响和2025财年指引的季节性 [71][72][73][74] **Clay Whitson 回答** 最新收购预计将为2025财年带来双位数增长,第四季度通常是公司最强的季度 [72][74]

业务概况 - 公司主要从事集成软件和服务的提供，专注于公共部门(包括教育)和医疗保健等战略垂直市场[255] - 公司的收入来源包括软件及相关服务收入、基于交易量的支付处理费用收入以及各类固定交易或服务费[268] - 公司软件和服务收入占总收入的74%和76%[279] 收购与出售 - 公司预计将在2024年第三季度完成对商户服务业务的出售交易，交易价格为4.4亿美元[258][259][260][261] - 公司在2024年8月完成了一项18.0百万美元的收购交易，以扩展公共部门垂直市场的许可和授权软件产品[264] - 公司在2023年9月完成了一项85.0百万美元的收购交易，以扩展公共部门垂直市场的软件产品[266] - 公司在2023年9个月内完成了3项收购交易，总交易金额为20.1百万美元[265][267] 财务表现 - 公司支付交易量同比增长21.4%至4.975亿美元[280] - 公司支付交易量同比增长16%至16.088亿美元[280] - 收入增加0.5%至1.691亿美元，主要由于收购带来的增量收入1.5百万美元以及经常性收入增加7.0百万美元[315] - 其他服务成本增加20.1%至1.35百万美元，主要由于软件服务成本增加1.0百万美元以及交易量增加导致处理成本增加0.8百万美元[316] - 销售、一般及管理费用下降0.7%至1.315亿美元，主要由于员工成本、差旅费和广告费用的减少[317] - 折旧和摊销费用增加10.0%至2.12百万美元，主要由于资本化软件项目和收购导致的摊销费用增加[318] - 或有对价公允价值变动产生0.5百万美元收益，而上年同期产生9.9百万美元费用[319] - 利息费用增加21.1%至2.23百万美元，反映平均利率和平均债务余额的上升[320] - 其他收益增加1.9百万美元至2.2百万美元，主要由于可交换票据回购和认股权证平仓产生收益[321] - 所得税费用从上年同期0.5百万美元的抵免转为3.5百万美元的计提，实际税率为21%[322] 现金流与融资 - 净现金用于投资活动的减少主要是由于收购活动现金支出减少1.009亿美元[336] - 融资活动现金流的变化主要是由于回购可交换票据和认股权证支付8720万美元,以及出售可交换优先票据对冲的收益[337] - 公司于2023年5月8日签订了新的2023年高级有担保循环信贷协议,总承诺额为4.5亿美元[338,339] - 2023年高级有担保循环信贷协议允许公司寻求额外的承诺提供额外的定期贷款或循环信贷,总额不超过1亿美元或公司最近四个季度合并EBITDA的100%[340] - 2023年6月30日,公司的合并利息覆盖率为3.5倍,总杠杆率为3.6倍[340] - 公司于2020年2月18日发行了1.38亿美元的1%可交换票据,截至2024年6月30日,剩余本金为2620万美元[353,354] - 公司于2023年12月21日回购了9080万美元的可交换票据,支付8740万美元[354] - 公司于2021年8月20日设立了最高1.25亿美元的"随时发行"股票计划,截至2024年6月30日,尚余1.071亿美元未发行[355] 税收返还协议 - 公司已与i3 Verticals, LLC和持续股权所有者签订了税收返还协议，根据该协议需要在财务报表中确认负债[360] - 截至2024年6月30日，税收返还协议下的总负债为4040万美元，未来24年内每年需支付0至330万美元[361] 其他 - 公司的关键会计估计自2023年11月22日10-K表格披露以来未发生重大变化[364] - 截至2024年6月30日，公司2023年高级有担保信贷融资额度为4.5亿美元，可进一步增加至最高10亿美元[365] - 2023年高级有担保信贷融资的利率为Term SOFR加2.00%-3.00%不等，利率上升1%将影响公司业绩3.5百万美元[369] - 由于国际业务规模较小，汇率波动10%不会对公司财务产生重大影响[370] - 公司面临包括通胀、利率上升、地缘政治局势等方面的经济不确定性[256][257] - 由于商户服务业务的出售,公司不再单独报告该业务分部[274]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.07美元 低于市场预期的0.35美元 同比去年同期的0.38美元大幅下降 调整后收益意外为-80% [1] - 公司过去四个季度均未能超过市场预期的每股收益 最新季度营收为5604万美元 低于市场预期的9640万美元 同比去年同期的9393万美元下降41.89% [2] - 公司股价年初至今上涨11.7% 表现优于同期标普500指数9%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场对公司下一季度的每股收益预期为0.47美元 营收预期为1.0324亿美元 本财年每股收益预期为1.51美元 营收预期为3.8619亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于市场 [6] 行业情况 - 公司所属的互联网-软件行业在Zacks行业排名中位列前38% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2:1 [8] - 同行业的Zoom Video Communications预计下一季度每股收益为1.21美元 同比下降9.7% 过去30天市场预期上调0.2% 预计营收为11.5亿美元 同比增长0.9% [9][10]