文章核心观点 - Indie Semiconductor本季度亏损符合预期但营收未达共识，股价年初至今表现不佳，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Broadcom Inc.预计即将公布的季度业绩有增长 [1][2][3] Indie Semiconductor业绩情况 - 本季度每股亏损0.09美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.11美元，上一季度实际亏损0.10美元，比预期多0.02美元，意外率-25%，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收5236万美元，未达Zacks共识预期2.54%，去年同期营收5211万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Indie Semiconductor股价表现 - 年初至今股价下跌约42.5%，而标准普尔500指数上涨9% [3] Indie Semiconductor盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预估修正趋势与近期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为-0.06美元，营收6732万美元，本财年共识每股收益预估为-0.24美元，营收2.5816亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业的后40%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] Broadcom Inc.业绩预期 - 预计9月5日公布截至2024年7月季度业绩，预计季度每股收益1.20美元，同比增长14.3%，过去30天共识每股收益预估上调0.8% [9] - 预计营收129亿美元，比去年同期增长45.4% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为5,240万美元,与第一季度持平,低于之前的预期 [8][30] - 非GAAP毛利为2,630万美元,毛利率为50.3%,略低于预期,主要由于产品组合不利 [30][31] - 研发费用为3,280万美元,销售及管理费用为1,070万美元,总运营费用为4,350万美元,与预期一致 [31] - 第二季度非GAAP经营亏损为1,720万美元 [31] - 净亏损为1,800万美元,每股亏损0.09美元,基于1.911亿股 [31] - 第三季度预计收入增长0%至5%,毛利率约50%,运营费用4,400万美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - ADAS传感器业务:公司是唯一一家提供雷达、视觉、激光雷达和超声波四大ADAS传感器的芯片供应商 [11] - 77GHz雷达项目:已完成功能验证,正在客户实车测试,将于2025年投入量产 [12] - 120GHz雷达前端芯片:已完成功能验证,展现公司在下一代雷达解决方案的领导地位 [13] - 视觉传感器:新推出的iND880视觉SoC已获得多个全球OEM客户的量产订单,将于2025年末开始量产 [17][18][19][20] - 用户体验(UX)业务:获得北美两大OEM的多个车载照明设计赢单,并在中国和韩国品牌也取得进展 [23][24] - 无线充电:在印度获得大众的量产订单,将于2025年交付 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年全球汽车产量预计为8,800万辆,较2023年的9,000万辆略有下降 [9] - 由于宏观经济不利因素和电动车补贴减少,汽车OEM优先生产低配车型,导致半导体需求下降 [9] - 分析师预计2024年汽车半导体行业将保持基本持平或低个位数负增长 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于ADAS、用户体验和电动化三大汽车行业趋势,在产品开发和客户设计赢单方面取得进展 [28] - 公司在77GHz雷达和视觉传感器等关键2025年项目上取得重大进展,有信心在2025年实现行业领先的增长 [28] - 公司虽然受到宏观环境影响,导致部分项目启动时间略有推迟,但未有任何设计赢单被取消 [29] - 公司在创新、客户参与和卓越运营方面的专注,使其在市场上脱颖而出 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 汽车行业短期内仍面临一些挑战,但中长期机会依然广阔,行业规模有望在2026年超过1,000亿美元,2029年超过1,300亿美元 [27][28] - 公司正在执行的战略,使其处于有利位置,能够充分把握这些趋势带来的机遇 [28] - 公司有信心在2025年实现行业领先的增长轨迹 [28][35] 其他重要信息 - 公司已累计向全球客户出货4亿颗芯片,反映出产品的差异化优势和团队的不懈创新 [26]

财务表现 - 2024年第二季度收入为5,240万美元,符合预期,非GAAP毛利率为50.3%[2] - 2024年第二季度GAAP亏损为0.11美元/股,非GAAP亏损为0.09美元/股[3] - 公司总收入为52,108千美元和104,708千美元,分别对应2023年6月30日结束的三个月和六个月[22] - 非GAAP毛利润为27,214千美元和52,692千美元,毛利率分别为52.2%和50.3%[22] - 非GAAP经营亏损为17,206千美元和34,358千美元[23] - 非GAAP净亏损为17,999千美元和35,698千美元,每股亏损为0.09美元[27] - 非GAAP EBITDA为15,783千美元和31,399千美元亏损[25] 非GAAP财务指标 - 公司剔除了与收购相关的费用、无形资产摊销、存货成本调整、股份支付等非经常性项目来计算非GAAP财务指标[28][29] - 公司不报告GAAP毛利或毛利率，因为与合同收入相关的某些成本作为发生时计入研发费用，而不是计入销售成本[30] - 公司计算非GAAP营业亏损时排除了与收购相关的费用、无形资产摊销、库存成本调整和股份支付等[30] - 公司计算非GAAP净亏损时排除了与收购相关的费用、无形资产摊销、库存成本调整、公允价值变动收益或损失、非现金利息费用和股份支付等[30] - 公司计算非GAAP EBITDA时排除了与收购相关的费用、无形资产摊销、固定资产折旧、库存成本调整、公允价值变动收益或损失、非现金利息费用和股份支付等[39][40] - 公司从2023年第四季度开始增加了非GAAP EBIT作为新的非GAAP财务指标[39] - 公司无法提供未来非GAAP财务指标的具体调节,因为未来可能发生的一次性事项难以预测[41] 业务发展 - 预计2024年第三季度收入环比增长2.5%[7] - 雷达和视觉项目正按计划推进,预计将在2025年实现大规模收入增长[4] - 在全球主要汽车制造商处获得了多个设计中标[5] - 实现了雷达SoC的功能验证,并开发了下一代雷达解决方案[5] - 为现代-起亚和多家中国汽车制造商量产了乘员监测系统[5] - 获得了主要汽车制造商对下一代传感器融合SoC架构和规格的早期验证[5] - 已向全球客户发货4亿多颗芯片[5] - 预计2025年及以后将恢复行业领先的增长轨迹[8]

行业现状 - 电动汽车行业面临挑战，吸引早期采用者之外的需求困难，尤其在当前利率环境下 [2] - 德国联邦汽车运输管理局报告，今年新注册电动汽车数量下降16%，市场份额从去年1 - 5月的14.3%降至2024年的12% [3] 公司动态 - Indie Semiconductor股价周一下跌，早盘跌幅达10%，截至美国东部时间下午2点收窄至6.6% [4] - 巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦继续出售比亚迪股票，出售约1300万股，价值3800万美元，持股比例从7%降至6.9% [5] 影响因素 - 成本是电动汽车普及的一大障碍，高利率环境下，电动汽车标价通常高于传统内燃机汽车，中美欧关税或进一步限制普及 [7][10] - Indie Semiconductor业务涉及自动驾驶软硬件和电气化硬件产品，此前因收购传闻股价飙升，近期因电动汽车需求负面消息回落 [11] 投资机会 - 尽管电动汽车芯片股消息低迷，但美国领先汽车制造商6月初有积极表态，长期看好电动汽车趋势者或可视为机会 [8]

文章核心观点 - 尽管因收购传闻股价从低点回升，但仍远低于多年前SPAC价格，鉴于未来机遇，对该股投资持极度乐观态度，公司无理由出售股票，市场关于潜在出售的传言可能有误，投资者应趁股价疲软买入 [1][7] 市场逆风 - 5月初公司季度业绩不佳，汽车市场面临短期逆风，汽车生产放缓，市场转向传统车型，减少对半导体含量高的电动汽车需求 [3] - 公司报告销售额同比增长29%至5200万美元，但预计6月季度销售额环比持平，最多增长5%至5500万美元，去年第二季度销售额为5200万美元，同比增长可能持平 [3] - 公司未更新积压订单情况，去年底估计为63亿美元，目前市值仅14亿美元，年销售额约2.6亿美元，积压订单至少是市值4倍 [3] - 市场最终将转向ADAS功能和更先进技术，主要集中在电动汽车，但美国市场短期内对电动汽车需求下降，影响了当前汽车销售中技术含量支出，但长期机会未变 [3] 奇怪的收购猜测 - 投资者对公司2021年以10美元完成SPAC交易，而近期股价低于7美元感到沮丧，公司季度销售额从SPAC上市时的1000万美元增长到2023年第四季度的7000万美元 [4] - 公司据称正与顾问合作探索战略选择，包括寻找潜在买家，但鉴于大量积压订单，以小幅溢价出售毫无意义 [4] - 当前市场中传统汽车硅含量为700美元，市场趋势是每辆车硅含量将增至10倍，目前消费者多选择低端含量汽车，但这种情况不会持续 [4] 财务状况与前景 - 季度末公司现金余额近1.5亿美元，管理层可能寻求交易获取更多现金以增加公司灵活性和促进增长 [5] - 预计公司到第四季度实现EBITDA盈利，财务状况不危急，无需仓促或稀释股权的金融交易 [5] - 公司毛利率为52%，目标是逐步达到60%，随着业务规模扩大，运营费用将降至收入的30%，实现30%的运营利润率 [5] - 目前非GAAP运营费用季度约4000万美元，在收入回升至2023年第四季度水平之前，公司将继续产生大额亏损，第二季度预计EBITDA亏损与第一季度的1600万美元持平 [6] - 公司在2024年第一季度财报中预测，随着新产品管道强劲和市场复苏、渠道库存水平正常化，2024年下半年将恢复快速增长，并在2025年及以后恢复行业领先的增长轨迹 [6] - 公司股价仅略高于2024年销售目标的3倍，大量积压订单支撑强劲增长 [6]

文章核心观点 - 汽车半导体公司Indie Semiconductor可能考虑出售，消息传出后股价周一大涨，因其技术广泛或吸引买家，且作为上市公司表现欠佳，或作为私有实体或大公司部门更成功 [1][2][7] 公司动态 - 周一彭博社报道Indie聘请顾问考虑战略选择，包括潜在出售，买家可能是私募股权公司或行业参与者，4月下旬曾有收购传闻 [3] - 公司股价周一大涨13.2%，截至美国东部时间下午3点11分 [1] 公司情况 - 公司制造多种汽车技术芯片，过去12个月营收2.35亿美元，市值12.5亿美元，拥有广泛汽车技术，通过内部研发和收购发展技术，采用类似博通的并购策略 [4] - 公司2021年年中通过SPAC上市后股价表现不佳，很少高于10美元，即便当日股价飙升后也仅约7.5美元 [6] 行业情况 - 芯片行业中汽车半导体部分目前处于低迷期，若最终复苏，即使以大幅溢价收购Indie也可能带来良好长期结果 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度营收同比增长29%，达到5240万美元，但未达指引 [7] - 毛利润为2640万美元，毛利率为50.3%，因产品组合不利低于计划 [7] - 研发支出为3260万美元，销售、一般和行政费用为1100万美元，总运营费用为4360万美元，略好于预测 [7] - 第一季度运营亏损为1720万美元，净利息支出为50万美元，排除税收优惠后净亏损为1770万美元，每股亏损0.10美元 [7] - 预计2024年第二季度营收环比持平至增长5%，毛利率扩大至51% - 52%，费用环比持平，运营亏损收窄 [27] - 预计本季度净利息支出80万美元，无税收，假设按中间值计算且流通股为1.91亿股，预计本季度每股净亏损0.09美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 雷达业务 - 已成功对高度集成的雷达模拟和基带解决方案进行样品测试，计划明年开始项目量产 [4] 汽车摄像头业务 - 准备对下一代旗舰片上系统（SoCs）indie 880系列进行样品测试，该芯片可超低功耗同时处理多个摄像头，满足高级驾驶辅助系统（ADAS）未被满足的需求 [5] - 本季度在计算机视觉方面，获得本田重大项目，用于盲点检测，明年首批搭载该技术的车辆将上路 [58] 智能连接业务 - 本季度推出新的智能连接解决方案系列，一家北美领先电动汽车原始设备制造商（OEM）计划2025年将该技术应用于主流平台 [6] 混合信号业务 - 已实现高度集成混合信号解决方案的量产准备，该方案可在大众汽车上实现先进超声波入侵检测 [6] 无线充电业务 - 本季度，一家大型一级供应商选择公司无线充电技术用于多款车型，另一家领先OEM计划2025年在印度市场量产 [26] - 近期获得一家北美领先OEM的无线充电设计订单 [26] 视觉处理业务 - 下一代视觉处理器被通用汽车选中用于乘员监测系统，2026年开始部署 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - S&P Mobility将2024年汽车半导体总可寻址市场（TAM）增长预测下调至低个位数，较2023年的23%显著放缓 [57] - 2022年轻型汽车产量同比增长7%，2023年增长9%，2024年产量预计同比持平或下降，低于9000万辆，反映出需求疲软 [48][80] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 执行高度差异化的传感器融合战略，利用计算机视觉、雷达、激光雷达和超声波等关键传感技术，满足ADAS解决方案不断增长的需求 [81] - 开发新一代分布式处理解决方案，集成传感器融合技术，满足成本效益和节能型ADAS功能的市场需求，目标是到2029年在分布式ADAS区域处理20亿美元的独立硅市场中占据领先地位 [25] - 少数股权投资AI处理领导者IDERA，将定制神经网络处理IP集成到未来传感器融合解决方案中，推动高性能ADAS AI处理进入大众市场车辆 [25] 行业竞争 - 公司在产品创新、客户服务和运营卓越方面的专注使其在竞争中脱颖而出，有望持续跑赢汽车科技市场 [61] - 行业正从一刀切的中央计算架构转向更分布式智能、区域处理的方法，公司的技术符合这一趋势 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 全球汽车市场在2022年和2023年强劲增长后，面临短期逆风，需求疲软源于持续高利率和通胀压力，消费者倾向于选择半导体含量较低的经济型车型，尤其是电动汽车市场需求急剧下降 [3][80] - 公司一级客户的库存调整以及全球汽车销售放缓和车辆向低硅含量车型的转变，实时对可寻址市场造成压力 [3] 未来前景 - 尽管面临短期行业逆风，但公司战略前景持续改善，设计赢单势头良好，有望在今年下半年恢复高增长模式，到第四季度实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）盈利，并在2025年及以后恢复行业领先的增长轨迹 [22][53][61] - 长期来看，汽车行业的大趋势，如驾驶员安全和自动化、一流的车内用户体验和动力系统电气化，将推动对半导体的需求，公司凭借广泛的产品组合、专利组合和可扩展性，有望从中受益 [49] 其他重要信息 - 本季度产生420万美元的营运资金收益，部分被230万美元的资本支出抵消，主要用于扩大射频实验室能力和雷达生产测试工具 [60] - 启动资产支持循环信贷，以较低的资本成本增加1000万美元资金，无摊薄效应，季度末总现金为1.482亿美元 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第二季度和下半年的可见性，以及下半年哪些因素能推动增长？ - 增长依赖于多个新产品的推出，并非依赖整体市场复苏，下半年新产品的量产将推动增长 [30] 问题2: 相机系统与市场领导者如Mobileye等相比，差异化在哪里？ - 公司的图像信号处理技术是一流的，产品非常适合所赢得的应用场景，因此在市场竞争中具有优势 [11] 问题3: 能否确认2024年营收增长20%，约2.65亿美元，主要在第三、四季度？ - 回答确认了这一预期 [36] 问题4: 关于AI领域的合作，汽车行业有多少感兴趣的方，何时能联合推出产品并开始确认收入？ - 公司目前有运行人工智能算法的产品，正在添加硬件加速器以提升性能，预计2025年底有初始收入，2026年开始放量增长，市场对该领域兴趣浓厚，公司将选择合作伙伴 [37] 问题5: 过去90天内订单或积压订单情况如何，本季度获得的设计订单规模与过去相比如何？ - 未来几个季度整体情况按计划进行，下半年业务将回升，因为有新产品量产计划；本季度获得的设计订单规模较大，虽未打破历史记录，但将推动显著的年度收入增长 [39][40] 问题6: 如今对指引的保守程度或信心如何，是否增加了缓冲？ - 公司感觉更有信心，确实增加了缓冲，目标是为市场提供极高的可预测性 [41] 问题7: 目前市场疲软是全行业的还是公司特有的，以及如何看待明年的增长规模？ - 市场疲软是全行业的，上半年受宏观因素影响较大，下半年公司特定因素将推动增长；明年将实现超大规模增长，因为前期的设计订单将转化为年度收入 [65][66][34]

文章核心观点 - Indie Semiconductor本季度财报表现不佳，股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；Stratasys即将公布财报，预计亏损且营收下降 [1][5][12] Indie Semiconductor公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损0.10美元，高于Zacks共识预期的0.08美元，与去年同期持平，盈利意外为 -25%；过去四个季度未能超越共识每股收益预期 [1][2] - 下一季度共识每股收益预期为 -0.07美元，本财年为 -0.21美元 [9] 营收情况 - 截至2024年3月季度营收5235万美元，低于Zacks共识预期7.01%，去年同期为4045万美元；过去四个季度有两次超越共识营收预期 [3] - 下一季度预计营收6057万美元，本财年预计营收2.8339亿美元 [9] 股价表现 - 年初至今股价下跌约28.2%，同期标准普尔500指数上涨8.8% [5] 评级与展望 - 盈利发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [8] 行业情况 - Zacks电子 - 半导体行业目前排名处于250多个Zacks行业的后46%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] Stratasys公司情况 盈利预期 - 预计即将公布的截至2024年3月季度财报每股亏损0.04美元，同比变化 -300%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] 营收预期 - 预计该季度营收1.4753亿美元，较去年同期下降1.2% [12]

客户区域收入占比 - 2024年和2023年第一季度，公司产品收入的约66%和65%来自亚洲客户[174] 股权融资情况 - 截至2024年3月31日，公司通过ATM协议筹集了7030万美元，发行了7351259股A类普通股，平均每股售价9.57美元[175] 企业收购情况 - 2024年1月25日，公司收购Kinetic Technologies，初始现金对价320万美元，另有两笔各230万美元的或有对价[176][177] - 2022年1月收购Symeo，初始支付1000万美元，2023年1月又支付1000万美元，仍有基于未来营收增长的股权奖励[199] - 2023年3月3日收购GEO，交易对价包括9340万美元现金、价值7560万美元的A类普通股、价值2100万美元的A类普通股及价值5930万美元的或有对价[200] 整体收入变化 - 2024年第一季度收入5240万美元，较2023年同期的4050万美元增长1190万美元，增幅29%[181] 各业务线收入变化 - 2024年第一季度产品收入4857.8万美元，较2023年同期增长1492.5万美元，增幅44%；合同收入377.5万美元，较2023年同期减少302.4万美元，降幅44%[181] 运营费用变化 - 2024年第一季度运营费用1.02亿美元，较2023年同期的7743.3万美元增长2456.7万美元，增幅32%[182] 研发费用变化 - 2024年第一季度研发费用4960万美元，较2023年同期增长1300万美元，增幅36%[184] 销售、一般和行政费用变化 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用2230万美元，较2023年同期增长550万美元，增幅33%[185] 其他收入（费用）净额变化 - 2024年第一季度其他收入（费用）净额为1431.5万美元，较2023年同期的 - 4869.1万美元增加6300.6万美元，增幅 - 129%[186] 利息收入变化 - 2024年第一季度利息收入130万美元，较2023年同期的240万美元减少110万美元，降幅46%[186] 现金及现金等价物余额 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物余额为1.382亿美元[195] 期权资金贡献 - 2023年12月，无锡员工行使期权，贡献约1230万美元资金用于潜在IPO准备[196] 循环信贷协议 - 2024年3月29日，公司与富国银行签订1000万美元循环信贷协议，利率为SOFR加1.75%[197] 各活动现金流量变化 - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量为930万美元，较2023年的3290万美元减少72%；投资活动净现金使用量为550万美元，较2023年的1.016亿美元减少95%；融资活动净现金流入为690万美元，较2023年的2110万美元减少67%[206] 已知合同及义务现金需求 - 截至2024年3月31日，公司已知合同及其他义务的现金需求总计2.15694亿美元，其中1年内需支付2234.3万美元[214] 外币折算汇兑损失 - 2024年第一季度，外币折算汇兑损失为20万美元，2023年同期极小；截至2024年3月31日和2023年3月31日，累计外币折算损失分别为1080万美元和1350万美元[219] 投资组合总计金额 - 截至2024年3月31日，公司投资组合（包括现金、现金等价物和受限现金）总计约1.482亿美元[221] 公司经营预期 - 公司预计未来将继续产生净经营亏损和负经营现金流，研发、管理和资本支出将随业务扩张而增加[204] 投资活动目标及风险情况 - 公司投资活动主要目标是流动性和资本保全[222] - 公司现金等价物投资期限短，可降低市场或利率风险影响[222] - 公司投资信用风险不重大，因其投资分散于高信用评级证券[222] - 公司认为当前投资或利率风险对业务或经营成果无重大影响，即使在利率上升环境下[223]

财务业绩 - indie Semiconductor报告2024年第一季度业绩，营收同比增长29%，达到5240万美元，非GAAP毛利率为50.3%[1] - indie Semiconductor预计2024年第二季度营收将保持平稳至环比增长5%，非GAAP毛利率将扩张[1] - indie Semiconductor计划通过新产品推出和市场恢复，在今年下半年恢复高增长模式，并在2025年及以后继续领先增长[3] 财务指标 - indie Semiconductor的非GAAP毛利率为50.3%，非GAAP运营亏损为1715万美元[15] - 非GAAP净亏损为1.7699亿美元，较上年同期的1.6269亿美元有所增加[16] - 非GAAP EBITDA为1.5616亿美元，略低于上年同期的1.5842亿美元[16] - 非GAAP股份计数为1.8571亿股，非GAAP每股净亏损为0.10美元[17] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营绩效，进行对比和预测[18] - 非GAAP财务指标提供了额外的手段来评估公司的财务表现和趋势[19] - 公司提供非GAAP毛利、运营亏损、净亏损和每股净亏损，以便投资者更好地监测和理解公司的盈利能力[20] 财务报告透明度 - 公司排除了一些项目，如收购相关费用、摊销费用、库存成本调整、股权补偿等，以提高财务报告透明度[21] - 公司不报告GAAP毛利或毛利率，因为某些与合同收入相关的成本被视为研发费用，而不是销售成本[22] - 公司排除了一些项目，如股权补偿、非现金利息费用等，以提高财务报告透明度[23] 非GAAP EBITDA计算 - 公司计算非GAAP EBITDA时排除了一些项目，如收购相关费用、摊销费用、库存成本调整等[31]