文章核心观点 - Indie Semiconductor本季度亏损符合预期，营收超预期，股价表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；Smith Micro Software预计季度亏损且营收下降 [1][2][3][9] Indie Semiconductor业绩情况 - 本季度每股亏损0.09美元，与Zacks共识预期一致，去年同期每股亏损0.08美元，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收5397万美元，超Zacks共识预期0.58%，去年同期营收6048万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Indie Semiconductor股价表现 - 自年初以来，Indie Semiconductor股价下跌约57%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] Indie Semiconductor未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为 - 0.07美元，营收5891万美元；本财年共识每股收益预估为 - 0.35美元，营收2.173亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业的后43%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] Smith Micro Software业绩预期 - 预计截至2024年9月季度每股亏损0.31美元，同比变化 - 487.5%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计该季度营收480万美元，较去年同期下降56.4% [9]

2024年第三季度整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度收入为5400万美元，环比增长3.1%，非GAAP毛利率为50.4%[1] - 2024年第三季度GAAP运营亏损为4990万美元，去年同期为1.362亿美元；非GAAP运营亏损为1680万美元，去年同期为1300万美元[1] - 2024年第三季度GAAP每股亏损为0.28美元，非GAAP每股亏损为0.09美元[1] - 2024年第三季度GAAP营收为5.3965亿美元，2023年同期为6.0476亿美元；2024年前九个月GAAP营收为15.8673亿美元，2023年同期为15.3036亿美元[15] - 2024年第三季度非GAAP毛利润为2.7199亿美元，毛利率为50.4%；2023年同期毛利润为3.1848亿美元，毛利率为52.7%；2024年前九个月非GAAP毛利润为7.9891亿美元，毛利率为50.3%；2023年同期毛利润为8.0193亿美元，毛利率为52.4%[15] - 2024年第三季度GAAP运营亏损为4.9903亿美元，2023年同期为3.6146亿美元；2024年前九个月GAAP运营亏损为13.6184亿美元，2023年同期为11.3852亿美元[16] - 2024年第三季度非GAAP运营亏损为1.6813亿美元，2023年同期为1.3040亿美元；2024年前九个月非GAAP运营亏损为5.1171亿美元，2023年同期为4.6165亿美元[16] - 2024年第三季度净亏损为5.4595亿美元，2023年同期为1.8677亿美元；2024年前九个月净亏损为10.9818亿美元，2023年同期为11.4206亿美元[17] - 2024年第三季度非GAAP净亏损为1.7739亿美元，2023年同期为1.3202亿美元；2024年前九个月非GAAP净亏损为5.3437亿美元，2023年同期为4.5831亿美元[17] - 2024年第三季度非GAAP EBITDA为 - 1.4814亿美元，2023年同期为 - 2.2716亿美元；2024年前九个月非GAAP EBITDA为 - 4.6214亿美元，2023年同期为 - 5.2419亿美元[18] - 2024年第三季度非GAAP股份计数为1.99892619亿股[19] - 2024年第三季度非GAAP每股净亏损为0.09美元[19] 战略积压订单情况 - 战略积压订单扩大至71亿美元，较去年的63亿美元增长12%[1][2] 业务订单获取情况 - 旗舰ADAS项目处于客户认证阶段，有望在2025年实现批量发货[3] - 获得LiDAR光学引擎和光子模块项目的设计订单[3] - 获得中国领先OEM厂商Avatr12电动汽车视觉处理器的设计订单[3] - 在中国扩大了小米、Avatr、比亚迪和理想汽车等车型的环境照明设计订单[3] - 为一家大型北美电动汽车制造商获得高性能定制网络解决方案的多个订单[3] 公司资产情况 - 截至2024年9月30日，公司总资产为7.97461亿美元，较2023年12月31日的8.18876亿美元有所下降[13] 收入预测情况 - 预计2024年第四季度收入在中点5800万美元的基础上环比增长超7%[1][5] 非GAAP财务指标相关情况 - 公司财报包含非GAAP财务指标，如非GAAP毛利润和毛利率、非GAAP运营亏损等[20] - 公司提供非GAAP财务指标，助投资者监测和理解公司持续业务运营的创收能力变化[21] - 公司不报告GAAP毛利润或毛利率，因相关成本计入研发费用，难以拆分[22] - 非GAAP毛利润通过GAAP收入减去调整后的GAAP销售成本得出[22] - 非GAAP运营亏损、净亏损、EBITDA等指标通过从GAAP对应指标中排除特定费用计算得出[22][23] - 排除的费用包括收购相关及其他非经常性专业费用、无形资产摊销等[22][23][24][25][26][27][28][29][30] - 非GAAP财务指标不应孤立看待，不能替代GAAP财务指标[31] - 不同公司计算非GAAP财务指标的方式可能不同，其分析价值有限[31][32] - 从2023年第四季度起，公司在现有非GAAP财务指标中增加非GAAP EBITDA[33] - 公司通常无法对前瞻性非GAAP指标进行调节，因其受不确定因素影响[34]

文章核心观点 辅助驾驶芯片开发商Indie Semiconductor高管降薪消息引发投资者抛售 股价当日收盘下跌近9% 远超标准普尔500指数2.1%的跌幅 [1] 高管降薪情况 - CFO Thomas Schiller和两位未具名联合创始人年薪降至1美元 此举由这些人主动发起和要求 [2] - 首席会计官兼代理CFO Raja Bal及其他未具名高管年薪临时削减20% 时间从去年9月1日至2025年3月31日 [3] 公司应对举措 - 公司为应对2024年电动汽车放缓 于上月末推出裁员计划 约50名员工受影响 旨在提高运营效率并投资关键增长领域 [5]

文章核心观点 - 信息技术板块中超卖最严重的股票为买入被低估公司提供了机会，相对强弱指数（RSI）低于30时资产通常被视为超卖 [1] 超卖公司情况 indie Semiconductor Inc（INDI） - 8月8日该公司公布的第二季度财务业绩逊于预期，过去一个月股价下跌约37%，52周低点为3.79美元 [3] - RSI值为28.53，周三股价下跌5.6%，收于3.89美元 [3] Ouster Inc（OUST） - 8月13日该公司公布的第二季度销售业绩逊于预期，且第三季度营收指引低于预期，过去一个月股价下跌约46%，52周低点为3.67美元 [4] - RSI值为25.49，周三股价下跌3.3%，收于7.24美元 [4] Super Micro Computer Inc（SMCI） - 8月27日兴登堡研究公司发布了该公司股票的做空报告，过去一个月股价下跌约36%，52周低点为226.59美元 [5] - RSI值为25.38，周三股价下跌19%，收于443.49美元 [5]

财务表现 - 公司产品收入为4.9009亿美元，占总收入的94%，同比增长8%[189] - 公司合同收入为3.346亿美元，占总收入的6%，同比下降50%[189] - 2024年上半年公司总收入为1.047亿美元，同比增长13%，主要由于产品收入增加1,847万美元，抵消了合同收入下降6,331万美元[206,207] - 2024年上半年产品收入占总收入的93%，同比增长23%，主要由于产品组合变化以及全球客户需求持续增长带动产品销量上升[206,207] 费用情况 - 研发费用为4.1301亿美元，占总收入的79%，同比下降2%[195] - 销售及管理费用为1.7447亿美元，占总收入的33%，同比下降6%[196] - 2024年上半年研发费用为9,089万美元，同比增加16%，主要由于人员增加300万美元以及股份支付费用增加1,100万美元[211] - 2024年上半年销售、一般及管理费用为3,977万美元，同比增加12%，主要由于人员成本增加160万美元以及股份支付费用增加230万美元[212] 收购与并购 - 公司完成了对Kinetic Technologies的收购，收购对价包括现金、或有对价等[185][186] - 公司2023年2月完成了对GEO公司的收购，总对价包括9,340万美元现金、756万美元股票以及590万美元或有对价[226] - 公司2023年2月完成了对Silicon Radar公司的收购，总对价包括920万美元现金、980万美元股票以及920万美元或有对价[227] - 公司2023年9月完成了对Exalos公司的收购，总对价包括4,280万美元股票以及1,320万美元或有对价[228] - 公司计划继续选择性地寻求并评估与现有技术和产品组合互补的并购机会[224] 现金流与财务状况 - 公司确认了1.7331亿美元的或有对价和收购相关保留款的公允价值变动收益[203] - 2024年上半年公司确认了3,269万美元的或有对价和收购相关保留款的公允价值变动收益[218] - 公司在2024年6月30日为止6个月的经营活动中使用的现金净额为2,907.3万美元，主要包括净亏损5,520万美元以及非现金项目调整[234] - 公司在2023年6月30日为止6个月的经营活动中使用的现金净额为7,314万美元，主要包括净亏损9,550万美元以及非现金项目调整[235] - 公司在2024年6月30日为止6个月的投资活动中使用的现金净额为917.9万美元，主要用于收购Kinetic公司以及资本性支出[236] - 公司在2023年6月30日为止6个月的投资活动中使用的现金净额为10,499.3万美元，主要用于收购GEO和Silicon Radar公司以及资本性支出[236] - 公司在2024年6月30日为止6个月的筹资活动中获得的现金净额为655.8万美元，主要来自于发行信用额度和普通股[237] - 公司在2023年6月30日为止6个月的筹资活动中获得的现金净额为3,572.5万美元，主要来自于发行普通股[238] - 公司预计未来12个月内现有的流动性来源将足以满足其需求[220] - 公司预计未来将继续进行资本性支出以支持业务发展[236] 市场风险 - 公司面临当前的通胀压力和中东地缘政治局势的不确定性[187] - 公司面临的主要市场风险包括汇率波动风险和利率风险[246][247][248][249][250] 业务概况 - 公司在全球范围内设有多个设计中心和销售办事处[181][182] - 公司产品主要销往亚洲市场，占总收入的65%左右[182] - 公司实施了ATM股票发行计划，截至2024年6月30日共发行7,696,311股A类普通股，募集资金7.27亿美元[183]

文章核心观点 - Indie Semiconductor本季度亏损符合预期但营收未达共识，股价年初至今表现不佳，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Broadcom Inc.预计即将公布的季度业绩有增长 [1][2][3] Indie Semiconductor业绩情况 - 本季度每股亏损0.09美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.11美元，上一季度实际亏损0.10美元，比预期多0.02美元，意外率-25%，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收5236万美元，未达Zacks共识预期2.54%，去年同期营收5211万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Indie Semiconductor股价表现 - 年初至今股价下跌约42.5%，而标准普尔500指数上涨9% [3] Indie Semiconductor盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预估修正趋势与近期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为-0.06美元，营收6732万美元，本财年共识每股收益预估为-0.24美元，营收2.5816亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业的后40%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] Broadcom Inc.业绩预期 - 预计9月5日公布截至2024年7月季度业绩，预计季度每股收益1.20美元，同比增长14.3%，过去30天共识每股收益预估上调0.8% [9] - 预计营收129亿美元，比去年同期增长45.4% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为5,240万美元,与第一季度持平,低于之前的预期 [8][30] - 非GAAP毛利为2,630万美元,毛利率为50.3%,略低于预期,主要由于产品组合不利 [30][31] - 研发费用为3,280万美元,销售及管理费用为1,070万美元,总运营费用为4,350万美元,与预期一致 [31] - 第二季度非GAAP经营亏损为1,720万美元 [31] - 净亏损为1,800万美元,每股亏损0.09美元,基于1.911亿股 [31] - 第三季度预计收入增长0%至5%,毛利率约50%,运营费用4,400万美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - ADAS传感器业务:公司是唯一一家提供雷达、视觉、激光雷达和超声波四大ADAS传感器的芯片供应商 [11] - 77GHz雷达项目:已完成功能验证,正在客户实车测试,将于2025年投入量产 [12] - 120GHz雷达前端芯片:已完成功能验证,展现公司在下一代雷达解决方案的领导地位 [13] - 视觉传感器:新推出的iND880视觉SoC已获得多个全球OEM客户的量产订单,将于2025年末开始量产 [17][18][19][20] - 用户体验(UX)业务:获得北美两大OEM的多个车载照明设计赢单,并在中国和韩国品牌也取得进展 [23][24] - 无线充电:在印度获得大众的量产订单,将于2025年交付 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年全球汽车产量预计为8,800万辆,较2023年的9,000万辆略有下降 [9] - 由于宏观经济不利因素和电动车补贴减少,汽车OEM优先生产低配车型,导致半导体需求下降 [9] - 分析师预计2024年汽车半导体行业将保持基本持平或低个位数负增长 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于ADAS、用户体验和电动化三大汽车行业趋势,在产品开发和客户设计赢单方面取得进展 [28] - 公司在77GHz雷达和视觉传感器等关键2025年项目上取得重大进展,有信心在2025年实现行业领先的增长 [28] - 公司虽然受到宏观环境影响,导致部分项目启动时间略有推迟,但未有任何设计赢单被取消 [29] - 公司在创新、客户参与和卓越运营方面的专注,使其在市场上脱颖而出 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 汽车行业短期内仍面临一些挑战,但中长期机会依然广阔,行业规模有望在2026年超过1,000亿美元,2029年超过1,300亿美元 [27][28] - 公司正在执行的战略,使其处于有利位置,能够充分把握这些趋势带来的机遇 [28] - 公司有信心在2025年实现行业领先的增长轨迹 [28][35] 其他重要信息 - 公司已累计向全球客户出货4亿颗芯片,反映出产品的差异化优势和团队的不懈创新 [26]

财务表现 - 2024年第二季度收入为5,240万美元,符合预期,非GAAP毛利率为50.3%[2] - 2024年第二季度GAAP亏损为0.11美元/股,非GAAP亏损为0.09美元/股[3] - 公司总收入为52,108千美元和104,708千美元,分别对应2023年6月30日结束的三个月和六个月[22] - 非GAAP毛利润为27,214千美元和52,692千美元,毛利率分别为52.2%和50.3%[22] - 非GAAP经营亏损为17,206千美元和34,358千美元[23] - 非GAAP净亏损为17,999千美元和35,698千美元,每股亏损为0.09美元[27] - 非GAAP EBITDA为15,783千美元和31,399千美元亏损[25] 非GAAP财务指标 - 公司剔除了与收购相关的费用、无形资产摊销、存货成本调整、股份支付等非经常性项目来计算非GAAP财务指标[28][29] - 公司不报告GAAP毛利或毛利率，因为与合同收入相关的某些成本作为发生时计入研发费用，而不是计入销售成本[30] - 公司计算非GAAP营业亏损时排除了与收购相关的费用、无形资产摊销、库存成本调整和股份支付等[30] - 公司计算非GAAP净亏损时排除了与收购相关的费用、无形资产摊销、库存成本调整、公允价值变动收益或损失、非现金利息费用和股份支付等[30] - 公司计算非GAAP EBITDA时排除了与收购相关的费用、无形资产摊销、固定资产折旧、库存成本调整、公允价值变动收益或损失、非现金利息费用和股份支付等[39][40] - 公司从2023年第四季度开始增加了非GAAP EBIT作为新的非GAAP财务指标[39] - 公司无法提供未来非GAAP财务指标的具体调节,因为未来可能发生的一次性事项难以预测[41] 业务发展 - 预计2024年第三季度收入环比增长2.5%[7] - 雷达和视觉项目正按计划推进,预计将在2025年实现大规模收入增长[4] - 在全球主要汽车制造商处获得了多个设计中标[5] - 实现了雷达SoC的功能验证,并开发了下一代雷达解决方案[5] - 为现代-起亚和多家中国汽车制造商量产了乘员监测系统[5] - 获得了主要汽车制造商对下一代传感器融合SoC架构和规格的早期验证[5] - 已向全球客户发货4亿多颗芯片[5] - 预计2025年及以后将恢复行业领先的增长轨迹[8]

行业现状 - 电动汽车行业面临挑战，吸引早期采用者之外的需求困难，尤其在当前利率环境下 [2] - 德国联邦汽车运输管理局报告，今年新注册电动汽车数量下降16%，市场份额从去年1 - 5月的14.3%降至2024年的12% [3] 公司动态 - Indie Semiconductor股价周一下跌，早盘跌幅达10%，截至美国东部时间下午2点收窄至6.6% [4] - 巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦继续出售比亚迪股票，出售约1300万股，价值3800万美元，持股比例从7%降至6.9% [5] 影响因素 - 成本是电动汽车普及的一大障碍，高利率环境下，电动汽车标价通常高于传统内燃机汽车，中美欧关税或进一步限制普及 [7][10] - Indie Semiconductor业务涉及自动驾驶软硬件和电气化硬件产品，此前因收购传闻股价飙升，近期因电动汽车需求负面消息回落 [11] 投资机会 - 尽管电动汽车芯片股消息低迷，但美国领先汽车制造商6月初有积极表态，长期看好电动汽车趋势者或可视为机会 [8]

文章核心观点 - 尽管因收购传闻股价从低点回升，但仍远低于多年前SPAC价格，鉴于未来机遇，对该股投资持极度乐观态度，公司无理由出售股票，市场关于潜在出售的传言可能有误，投资者应趁股价疲软买入 [1][7] 市场逆风 - 5月初公司季度业绩不佳，汽车市场面临短期逆风，汽车生产放缓，市场转向传统车型，减少对半导体含量高的电动汽车需求 [3] - 公司报告销售额同比增长29%至5200万美元，但预计6月季度销售额环比持平，最多增长5%至5500万美元，去年第二季度销售额为5200万美元，同比增长可能持平 [3] - 公司未更新积压订单情况，去年底估计为63亿美元，目前市值仅14亿美元，年销售额约2.6亿美元，积压订单至少是市值4倍 [3] - 市场最终将转向ADAS功能和更先进技术，主要集中在电动汽车，但美国市场短期内对电动汽车需求下降，影响了当前汽车销售中技术含量支出，但长期机会未变 [3] 奇怪的收购猜测 - 投资者对公司2021年以10美元完成SPAC交易，而近期股价低于7美元感到沮丧，公司季度销售额从SPAC上市时的1000万美元增长到2023年第四季度的7000万美元 [4] - 公司据称正与顾问合作探索战略选择，包括寻找潜在买家，但鉴于大量积压订单，以小幅溢价出售毫无意义 [4] - 当前市场中传统汽车硅含量为700美元，市场趋势是每辆车硅含量将增至10倍，目前消费者多选择低端含量汽车，但这种情况不会持续 [4] 财务状况与前景 - 季度末公司现金余额近1.5亿美元，管理层可能寻求交易获取更多现金以增加公司灵活性和促进增长 [5] - 预计公司到第四季度实现EBITDA盈利，财务状况不危急，无需仓促或稀释股权的金融交易 [5] - 公司毛利率为52%，目标是逐步达到60%，随着业务规模扩大，运营费用将降至收入的30%，实现30%的运营利润率 [5] - 目前非GAAP运营费用季度约4000万美元，在收入回升至2023年第四季度水平之前，公司将继续产生大额亏损，第二季度预计EBITDA亏损与第一季度的1600万美元持平 [6] - 公司在2024年第一季度财报中预测，随着新产品管道强劲和市场复苏、渠道库存水平正常化，2024年下半年将恢复快速增长，并在2025年及以后恢复行业领先的增长轨迹 [6] - 公司股价仅略高于2024年销售目标的3倍，大量积压订单支撑强劲增长 [6]