文章核心观点 - 长仓投资从运营、买入持有角度评估公司，不关注市场驱动动态和未来价格走势，注重公司运营方面、长期盈利能力和所在行业竞争动态，买入后不考虑未来价格变动 [1] - 多数Quipus Capital的评级为持有，只有极少数公司在特定时间适合买入，持有评级文章能为未来投资者提供重要信息并对相对乐观的市场保持适度怀疑 [1] 分组1 - 长仓投资从运营、买入持有角度评估公司 [1] - 不关注市场驱动动态和未来价格走势 [1] - 注重公司运营方面、长期盈利能力和所在行业竞争动态 [1] - 买入后不考虑未来价格变动 [1] 分组2 - 多数Quipus Capital的评级为持有 [1] - 只有极少数公司在特定时间适合买入 [1] - 持有评级文章能为未来投资者提供重要信息并对相对乐观的市场保持适度怀疑 [1]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净亏损410亿比索，主要因投资性房地产评估的非现金影响 [3][8][66] - 去年比索贬值52%，今年升值7%；今年官方汇率与蓝筹股掉期汇率差距几乎消失，导致公司出现损失 [35][94] - 酒店EBITDA从150亿比索降至50亿比索，酒店利润率从38%降至17%；商场和办公室EBITDA与去年持平，办公室因汇率因素在比索计价下有所改善 [38][97] - 去年投资性房地产评估收益3万亿比索，今年亏损2330亿比索；商场评估价值因国家风险降低和运营数据改善有所提升，预计未来季度将继续增加 [39][98][99] - 去年净外汇损失2050亿比索，今年收益210亿比索；通胀调整结果降低，净利息与去年持平，公允价值收益改善；预计今年开始缴纳所得税 [41][100][101] - 本季度净亏损400亿比索，去年同期为盈利；以美元计价，各业务板块租金EBITDA与去年持平 [43][102] - 截至12月31日，净债务为2.55亿美元，债务比率保守，净债务与EBITDA之比为1.6倍，贷款价值比为12%；上季度支付股息7760万美元，股息收益率为8% [44][103] 各条业务线数据和关键指标变化 商场业务 - 租户销售额在2025年第二季度环比增长21.4%，但同比仍低8.5%；近期数据向好，预计第三季度表现良好 [11][69] - 新增商场Terrazas De Mayo，增加约3.4万平方米可租赁面积；整体商场入住率稳定在98%，Terrazas De Mayo目前入住率为82.3%，预计未来改善 [12][70][71] 办公室业务 - 出售Della Paolera一层，目前管理5.8万平方米可租赁面积，主要为A+和A类；优质写字楼组合入住率达100%，租金稳定在每月每平方米25美元 [14][72][73] 酒店业务 - 受比索升值和国际游客减少影响，入住率从去年的近72%降至67%，部分酒店房价下降，但Llao Llao酒店房价接近500美元；酒店收入与历史平均水平相比表现良好，为租赁组合提供了多元化 [16][74][75] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷房地产市场中，抵押贷款占GDP的0.5%，但信贷契约比例达15%；公寓价格根据不同街区上涨10% - 20% [33][91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成第16座商场Terrazas De Mayo的收购，计划对其进行改造，改善租户组合、入住率和盈利能力 [8][13][71] - 专注住宅开发项目，如Ramblas Del Plata、Nexo Dot Housing、Project Caballito、La Plata等，认为住宅市场潜力大，受信贷和房价上涨驱动 [32][90][91] - 公司办公室业务在市场中表现优于平均水平，入住率高且租金稳定 [15][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计未来两个季度商场业务将带来积极消息，与去年同期相比，合同数据将有所改善 [61][120] - 预计Ramblas del Plata项目的初始互换签约将取得进一步进展，多个项目将开始建设 [61][120] 其他重要信息 - 公司收购的Terrazas De Mayo商场位于阿根廷马尔维纳斯，可租赁面积约3.37万平方米，交易金额2775万美元，已支付1665万美元，其余部分将分阶段支付 [19][76][77] - Ramblas Del Plata项目是布宜诺斯艾利斯历史上最重要的私人开发项目，可建面积87万平方米，可售面积约70万平方米，预计投资超18亿美元；已出售两块地块，签署体育综合体租赁协议，14笔互换交易中有10笔处于高级阶段，预计销售额1.2亿美元；已获得环境批准证书，开始基础设施建设 [20][78][81] - Nexo Dot Housing项目预计3月获得环境资质证书续期，5月底交付建筑项目；Project Caballito项目重点在3号楼建设，混凝土结构已完成，砌体工程进行到第4层，目前施工至第5 - 13层；La Plata项目土壤移动阶段已完成，预计5月底完成第二阶段，10月完成结构工程，即将开始混凝土和钢结构施工，并开始营销周边住宅地块 [85][86][87] - Alto Rosario混合用途开发项目成功，商场周边住宅开发获批建设四座住宅楼，可售面积约4万平方米；类似的混合用途开发项目在其他地区也取得成功 [30][88][89] 问答环节所有提问和回答 问题：Rambla Del Plata项目计划实现的每平方米价格是多少 - 价格取决于建筑类型，高层建筑可能更贵；初始价格每平方米不低于4000美元，低层建筑接近5000美元，高层建筑未来可能达到6000美元；预计四年后交房，期间价格将大幅上涨 [48][49][109] 问题：如何为未来几年的巨额投资融资 - Ramblas项目通过出售地块覆盖基础设施成本，并与当地开发商进行地块互换，公司无需投入资金；La Plata项目公司占23%面积，是投资者之一；Nexo建筑项目公司现金生成能力强，可通过自身现金流量轻松融资；若需要，公司认为目前债务结构保守，可适当增加债务，且税收盾将有助于改善资本结构 [54][113][114] 问题：如何管理2025年到期的债务 - 公司有充足现金，可选择直接偿还债务；也会分析市场情况，考虑通过银行系统筹集债务；对到期债务偿还感到安心 [59][118]

业绩总结 - IIQ 25净亏损为ARS 40,971百万，主要由于投资物业公允价值受到通胀影响[3] - IIQ 25的总收入为120,763百万阿根廷比索，较6M 24下降31%[59] - IIQ 25购物中心的调整后EBITDA为96,508百万阿根廷比索，较6M 24下降31%[55] - IIQ 25的租赁EBITDA利润率为78.2%，较6M 24下降0.6个基点[56] - 公司的净财务结果为-59,088百万阿根廷比索，较6M 24下降106,423百万[62] 用户数据 - 购物中心的销售恢复较上季度增长21.4%，但较IIQ 24下降8.5%[3] - 高端办公楼的入住率达到100%[3] - 酒店收入和入住率在IIQ 25期间下降[3] 新产品和新技术研发 - "Ramblas Del Plata"项目第一阶段销售两块地块（40,000可售平方米），售价为2340万美元[3] 未来展望 - 截至2024年12月31日，公司的净债务为255.4百万美元，净债务与租赁EBITDA比率为1.64倍[68] - 预计分红收益率约为8%[72] - 分红支付日期定于2024年11月5日[72] - 2024财年现金分红已于2024年10月28日批准[72] 现金分红 - 2023财年现金分红总额为ARS 90,000百万[72] - 每普通股现金分红为ARS 126.1171[72] - 每GDS现金分红为ARS 1,261.1713[72]

文章核心观点 阿根廷领先房地产公司IRSA公布2025财年第二季度（截至2024年12月31日）财报 公司该财年上半年净亏损 主要因投资性房地产公允价值变动损失 但商场租户实际销售额季度环比回升 公司还进行了多项收购和销售活动 [1][4] 财务亮点 - 2025财年上半年营收2.12141亿阿根廷比索 低于2023年同期的2.20936亿阿根廷比索 [3] - 综合毛利润1.30934亿阿根廷比索 低于2023年同期的1.49605亿阿根廷比索 [3] - 投资性房地产公允价值变动净亏损2.33073亿阿根廷比索 而2023年同期为盈利3.00126亿阿根廷比索 [3] - 综合经营亏损1.49784亿阿根廷比索 2023年同期为盈利4.20889亿阿根廷比索 [3] - 本期间亏损4097.1亿阿根廷比索 2023年同期为盈利3.19226亿阿根廷比索 [3] - 归属于IRSA股东的亏损3977.3亿阿根廷比索 2023年同期为盈利3.08177亿阿根廷比索 [3] - 基本每股亏损54.19阿根廷比索 2023年同期为每股盈利412.55阿根廷比索 [3] - 摊薄每股亏损54.19阿根廷比索 2023年同期为每股盈利413.11阿根廷比索 [3] - 截至2024年12月31日 流动资产2.71335亿阿根廷比索 低于2024年6月30日的2.75848亿阿根廷比索 [3] - 非流动资产22.30471亿阿根廷比索 低于2024年6月30日的24.39662亿阿根廷比索 [3] - 总资产25.01806亿阿根廷比索 低于2024年6月30日的27.1551亿阿根廷比索 [3] - 流动负债3.80247亿阿根廷比索 高于2024年6月30日的3.33008亿阿根廷比索 [3] - 非流动负债8.85019亿阿根廷比索 低于2024年6月30日的9.86524亿阿根廷比索 [3] - 总负债12.65266亿阿根廷比索 低于2024年6月30日的13.19532亿阿根廷比索 [3] - 非控股权益8007.1亿阿根廷比索 低于2024年6月30日的8938.6亿阿根廷比索 [3] - 股东权益12.3654亿阿根廷比索 低于2024年6月30日的13.95978亿阿根廷比索 [3] 业务情况 - 商场租户实际销售额季度环比增长21.4% 但较2024财年同期下降8.5% 该板块上半年调整后息税折旧摊销前利润达945.39亿阿根廷比索 仅比上年同期低2.0% [4] - 本季度公司以2775万美元收购位于大布宜诺斯艾利斯西北部马尔维纳斯阿根廷纳斯的新商场“Terrazas de Mayo” 该商场可租赁面积33700平方米 有86家店铺 [4] - 第二季度公司优质办公物业组合入住率达100% 并以710万美元出售Della Paolera 261大楼的一层 [4] - 2025财年上半年酒店板块收入和入住率低于2024年 因阿根廷比索兑美元升值 [4] - 公司与当地开发商签订Ramblas del Plata项目两块地皮的销售协议 预计可售面积40000平方米 总价2340万美元 [4] 其他信息 - 截至2024年12月31日 公司市值约11.17亿美元（74829790份全球存托凭证 每份价格14.93美元） [5] - 公司邀请参加2025财年第二季度财报电话会议 时间为2025年2月7日上午8点美国东部时间/上午10点布宜诺斯艾利斯时间 [5] - 提供网络研讨会链接、ID、密码及多个国家和地区的参与电话 [6] - 公布投资者关系部门联系电话和邮箱 以及公司在X平台的账号 [7]

文章核心观点 - 邀请用户参加High Yield Landlord的2周免费试用以获取投资组合和热门推荐 [1] 公司介绍 - Jussi Askola是Leonberg Capital总裁，该公司为对冲基金、家族办公室和私募股权公司提供房地产投资信托（REIT）投资咨询服务 [2] - Jussi Askola撰写过获奖的REIT投资学术论文，通过CFA三级考试，与许多顶级REIT高管建立了关系 [2] 投资群组特点 - High Yield Landlord由Jussi Askola领导，实时分享真实资金的REIT投资组合和交易情况 [2] - 该群组有核心、退休、国际三个投资组合，提供买卖提醒，还有聊天室可直接向Jussi及其分析师团队提问 [2]

财务数据和关键指标变化 - 调整后的EBITDA达到469亿阿根廷比索较2024年第四季度下降8.8%主要与酒店板块有关[3] - 净收入亏损1090亿阿根廷比索为非现金影响主要与投资性房地产估值有关[4] - 租户销售额较2024年第四季度有7%的轻微复苏但仍较去年低12%[4][7] - 调整后的EBITDA较去年低10%[29] - 净金融结果有收益主要与外汇和金融资产公允价值有关[32] - 所得税有550亿阿根廷比索的收益与投资性房地产递延税有关[33] - 本财年净结果亏损1090亿阿根廷比索归属于控股股东的为1050亿阿根廷比索[34] - 以美元计EBITDA为1.62亿美元[35] - 净债务为2.97亿美元净债务与租赁EBITDA比率仅为1.8倍贷款价值比为14%覆盖率超过8倍[36] 各条业务线数据和关键指标变化 购物广场业务 - 购物广场板块保持稳定[4] - 租户销售额较2024年第四季度有7%的轻微复苏但仍较去年低12%[4][7] - 购物广场的占用率为97%[5][7] - 以美元计购物广场估值略有增加[28] - 购物广场的利润率接近80%[31] 写字楼业务 - 写字楼组合因面积减少较上一财年略低但指标相同且占用率略有增加[4] - 写字楼占用率达到98%[5] - 写字楼租金以美元计相当稳定略低但保持在每平方米25美元的水平[11] - 写字楼的利润率为80%[31] 酒店业务 - 酒店业务本季度面临挑战[11] - 酒店组合的占用率从66%降至55%[12] - 酒店的房价略有下降[12] - 酒店业务的EBITDA较去年下降60%与较低的入住率和房价有关[30] - 酒店业务利润率下降与较低的入住率、房价和通胀调整后的成本主要是工资有关[31] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度阿根廷比索兑美元汇率大幅升值在美元MEP或蓝筹掉期方面升值20%在官方汇率方面升值5%[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了与Alto Avellaneda购物广场相邻的一块土地用于未来扩张[6] - 公司在本季度积极进行了一些收购活动[5] - 公司没有单纯积累写字楼物业的目标而是根据机会进行买卖或开发[42][43] - 对于Ramblas Del Plata项目公司即将开始签署易货协议和销售协议且即将获得环境批准证书后开始动工[45] - 公司财务结构保守准备在开发方面更积极地利用财务结构优势抓住机会[50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为下一季度租户销售额较上一季度将继续复苏但与去年12月相比数字可能较弱不过本财年第三和第四季度情况将更好[41] - 管理层认为房地产行业由于税收大赦和抵押贷款行业的重新启动有积极趋势公司将有更多物业和项目可出售[49][50] 其他重要信息 - 公司已在阿根廷宣布并支付了900亿阿根廷比索的股息股息收益率约为8%并分配了约3.6%的库存股[6] - 公司在2024年10月进行了新债务发行分两批第一批期限为5年利率为7.25%第二批为3年期1580万美元利率为5.75%[35] - 公司完成了上一轮股票回购计划在9月结束回购了约1.6%的股份平均价格为每股美国存托凭证9.94美元[38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 随着下一季度是购物广场的旺季是否预计租户销售额较去年同期进一步复苏以及鉴于近年来写字楼资产大幅减少是否有计划重建或扩大写字楼组合或者是否有可能退出该板块 - 关于租户销售额管理层认为下一季度较上一季度将继续复苏但与去年12月相比数字可能较弱不过本财年第三和第四季度情况将更好关于写字楼组合公司没有单纯积累写字楼物业的目标而是根据机会进行买卖或开发[40][41][42][43] 问题: Ramblas Del Plata项目进展如何下一步是什么自9月上次财报以来有何变化 - 主要在商业方面开发商的兴趣很强即将开始签署易货协议和销售协议且即将获得环境批准证书后开始动工[45] 问题: 关于Ramblas Del Plata项目的环境审批能否补充一些关于9月6日结束的近期公众听证会的情况 - 去年有一个大型听证会是关于整个地块现在只是针对第一阶段这是正常流程政府可能会有一些修正但预计不会有问题且即将获得证书然后开始第一阶段的工作[47]

文章核心观点 阿根廷领先房地产公司IRSA Inversiones y Representaciones S.A.公布2025财年第一季度（截至2024年9月30日）业绩，净亏损，各业务板块有不同表现，期间有物业买卖，股东会议批准分红 [1][2] 业绩亮点 - 2025财年第一季度净亏损1.09135亿阿根廷比索，上年同期盈利2.50538亿阿根廷比索，主要因投资性房地产公允价值变动损失，此为无现金流动的会计效应 [2] - 购物中心实际租户销售额较上季度略有回升，但较2024财年第一季度下降12.1%，该板块调整后息税折旧摊销前利润达4.1116亿阿根廷比索，与上年同期持平 [2] - 优质办公物业组合平均入住率升至97.9%，主要因Dot Building入住率改善 [2] - 酒店板块因阿根廷汇率竞争力下降，2025财年第一季度收入和入住率较2024年降低 [2] - 本季度以1220万美元收购Alto Avellaneda购物中心相邻物业用于未来扩张，随后以710万美元出售Della Paolera 261大楼一层 [2] - 2024年10月28日，股东大会批准分配9亿阿根廷比索现金股息（股息率8%）和占股本约3.6%的自有股份 [2] 财务亮点 利润表（单位：百万阿根廷比索） |项目|2024年9月30日|2023年9月30日| | ---- | ---- | ---- | |收入|89,873|94,939| |综合毛利|57,415|64,045| |投资性房地产公允价值变动净结果|(225,499)|316,084| |综合运营利润/（亏损）|(187,584)|375,142| |本期间结果|(109,035)|250,538| |归属于：| | | |IRSA股东|(105,646)|238,061| |非控股股东权益|(3,389)|12,477| |每股收益（基本）|(145.92)|323.89| |每股收益（摊薄）|(145.92)|319.12| [3] 资产负债表（单位：百万阿根廷比索） |项目|2024年9月30日|2024年6月30日| | ---- | ---- | ---- | |流动资产|257,290|255,350| |非流动资产|2,029,205|2,258,362| |总资产|2,286,495|2,513,712| |流动负债|313,785|308,258| |非流动负债|807,193|913,213| |总负债|1,120,978|1,221,471| |非控股股东权益|75,902|82,744| |股东权益|1,165,517|1,292,241| [3] - 截至2024年9月30日，公司市值约8.5亿美元（74,689,314份全球存托凭证，每份价格11.38美元） [3] 会议邀请 - 公司邀请参加2025财年第一季度业绩电话会议，时间为2024年11月7日上午9点美国东部时间/上午11点布宜诺斯艾利斯时间 [4] - 网络研讨会链接：https://zoom.us/webinar/register/WN_lu10OyeLSwynigZM4LyFeQ ，网络研讨会ID：924 0981 1991，密码：525894 [4] - 提供阿根廷、以色列、巴西、美国、智利等国家参会电话号码 [4] - 提供投资者关系部门联系电话、邮箱和公司网址，以及X平台账号 [4]

文章核心观点 - 阿根廷领先房地产公司IRSA Inversiones y Representaciones S.A.宣布已向美国证券交易委员会提交截至2024年6月30日财年的20 - F表格，文件已上传至公司网站，股东可免费索取完整审计财务报表的纸质版 [1] 公司概况 - 公司是阿根廷最大、最多元化的房地产公司，也是行业内唯一一家股票同时在布宜诺斯艾利斯证券交易所和纽约证券交易所上市的公司 [1] - 公司管理着不断扩大的优质购物中心和办公楼组合，主要位于布宜诺斯艾利斯，还拥有三家豪华酒店 [1] - 公司持有阿根廷最大抵押贷款供应商Banco Hipotecario的股份 [1] 文件相关 - 公司已向美国证券交易委员会提交2024财年的20 - F表格，文件已上传至公司网站www.irsa.com.ar [1] - 股东可免费索取完整审计财务报表的纸质版 [1] - 可通过链接https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000933267/000165495424013232/irsa_20f.htm阅读20 - F表格 [1] 投资者关系信息 - 公司投资者关系部门联系电话为 + 5411 4323 - 7449，邮箱为[email protected]，网站为www.irsa.com.ar [2] - 可在X平台上关注公司@irsair [2]

宏观经济数据 - 2024年第二季度阿根廷GDP同比下降1.7%，2023年同期下降4.9%[263] - 2024年6月全国购物中心当前价格销售额达4637.61亿阿根廷比索，较2023年6月增长165.3%[263] - 2024年前六个月累计销售额按当前价格计算增长220.5%，按实际价格计算增长0.7%[263] - 2024年6月30日月度经济活动估算指数较2023年同月下降3.9%[263] - 2024年6月30日失业率为7.6%，2023年6月30日为6.2%[263] - 2024年第二季度活动率为48.5%，上一年同期为47.6%[263] - 2024年第二季度就业率为44.8%，上一年同期为44.6%[263] - 2024年IPIM通胀率为284.4%，CPI通胀率为271.5%，比索兑美元贬值255.0%，平均汇率为1美元兑910.50阿根廷比索[264] - 2024年6月购物中心销售额达4637.61亿比索，较2023年6月增长165.3%，前六个月累计销售额名义增长220.5%，实际增长0.7%[336] - 截至2024年6月30日国际储备达2.9022亿美元，较上一季度增加1895万美元，主要因国际收支交易增加1694万美元，货币汇率变动减少201万美元[337] - 2024年6月酒店过夜住宿估计为280万次，较上年同月减少18.2%，旅客总数120万人，较上年同月减少19.3%，客房入住率35.5%，床位入住率27.2%，均低于上年同月[339] 大楼出售与租赁情况 - 2024 - 2022财年分别出售“Della Paolera”大楼约3579平方米、9500平方米和9674平方米[269] - 2024年6月30日公司保留“Della Paolera”大楼4层约4937平方米可租赁面积[269] 公司整体财务数据 - 2022年6月30日公司收入为25.698亿阿根廷比索，成本为9.704亿阿根廷比索，毛利润为15.994亿阿根廷比索[272] - 2024年6月30日公司收入为32.8546亿阿根廷比索，成本为10.9241亿阿根廷比索，毛利润为21.9305亿阿根廷比索[277] - 2023年6月30日公司收入为33.1721亿阿根廷比索，成本为11.4445亿阿根廷比索，毛利润为21.7276亿阿根廷比索[278] - 2024年6月30日可报告资产为224.1765亿阿根廷比索，可报告负债为108.9328亿阿根廷比索，净可报告资产为115.2437亿阿根廷比索[277] - 2023年6月30日可报告资产为264.3849亿阿根廷比索，可报告负债为120.5005亿阿根廷比索，净可报告资产为143.8844亿阿根廷比索[278] - 2022年6月30日可报告资产为298.5859亿阿根廷比索，可报告负债为162.6434亿阿根廷比索，净可报告资产为135.9425亿阿根廷比索[279] - 2024年6月30日公司总营收为27.055亿阿根廷比索，较2023年的26.8627亿阿根廷比索增长1923万阿根廷比索[284] - 2024年6月30日公司总成本为4.8766亿阿根廷比索，较2023年的4.9231亿阿根廷比索减少465万阿根廷比索[284] - 2024年6月30日公司毛利润为22.1784亿阿根廷比索，较2023年的21.9396亿阿根廷比索增长2388万阿根廷比索[284] - 2024年6月30日公司投资性房地产公允价值调整净亏损为35.0955亿阿根廷比索，较2023年的19.0149亿阿根廷比索增加16.0806亿阿根廷比索[284] - 公司可报告资产从23.59221亿降至19.45139亿，减少4.14082亿[285][286] - 公司年度利润从2023财年的22.6586亿阿根廷比索降至2024财年亏损3.3803亿阿根廷比索[300] - 2023财年总营收268,627（百万ARS），2022财年为204,987（百万ARS），增长63,640（百万ARS）[302] - 2023财年毛利润219,396（百万ARS），2022财年为162,273（百万ARS），增长57,123（百万ARS）[302] - 2023财年投资性房地产公允价值调整净亏损190,149（百万ARS），2022财年为收益98,741（百万ARS），变动 - 288,890（百万ARS）[302] - 2023财年销售费用72,215（百万ARS），2022财年为42,666（百万ARS），增长29,549（百万ARS）[302] - 2023财年其他经营净亏损27,061（百万ARS），2022财年为收益225（百万ARS），变动 - 27,286（百万ARS）[302] - 2023财年经营利润亏损86,889（百万ARS），2022财年为200,615（百万ARS），变动 - 287,504（百万ARS）[302] - 2023财年可报告资产2,359,221（百万ARS），2022财年为2,609,775（百万ARS），减少250,554（百万ARS）[302] - 2023财年可报告负债净额 - 1,205,005（百万ARS），2022财年为 - 1,626,434（百万ARS），增加421,429（百万ARS）[302] - 2023财年可报告净资产1,438,844（百万ARS），2022财年为1,359,425（百万ARS），增加79,419（百万ARS）[302] - 2023财年联营企业和合营企业利润份额14,449（百万ARS），2022财年为3,732（百万ARS），增长10,717（百万ARS）[302] - 2022财年净利润为9.492亿阿根廷比索，2023财年降至5.7722亿阿根廷比索[318] - 2022财年所得税亏损2.2183亿阿根廷比索，2023财年盈利23.9702亿阿根廷比索[318] - 2022财年年度利润为27.9471亿阿根廷比索，2023财年降至22.6586亿阿根廷比索[319] - 截至2024年6月30日，负营运资金为4.7189亿阿根廷比索，现金及现金等价物为2.8297亿阿根廷比索[320] - 2024、2023、2022财年经营活动产生的净现金流入分别为10.3505亿、13.5586亿、10.1535亿阿根廷比索[320] - 2024、2023、2022财年投资活动产生的净现金流入分别为8.325亿、9.824亿、8.9665亿阿根廷比索[320] - 2024、2023、2022财年融资活动使用的净现金分别为19.0938亿、30.1401亿、10.9434亿阿根廷比索[320] - 2024、2023、2022财年资本支出分别为1.691亿、2.5583亿、7.8437亿阿根廷比索[325][326][327] - 截至2024年6月30日，未偿还债务总额为36.6754亿阿根廷比索，其中1年内到期18.1405亿阿根廷比索[327] 各业务线财务数据 - 2024年6月30日购物中心、办公室、销售与开发、酒店、其他业务收入分别为17.965亿、1.6243亿、0.9246亿、6.1569亿、0.3842亿阿根廷比索[279] - 2024年6月30日购物中心、办公室、销售与开发、酒店、其他业务成本分别为1.0714亿、0.1182亿、0.5344亿、2.8814亿、0.2712亿阿根廷比索[279] - 2024年购物中心营收为17.965亿阿根廷比索，较2023年的17.6246亿阿根廷比索增长3404万阿根廷比索[284] - 2024年酒店营收为6.1569亿阿根廷比索，较2023年的5.5596亿阿根廷比索增长5973万阿根廷比索[284] - 2024年办公室营收为1.6243亿阿根廷比索，较2023年的1.7031亿阿根廷比索减少788万阿根廷比索[284] - 2024年销售与开发营收为9246万阿根廷比索，较2023年的1.628亿阿根廷比索减少7034万阿根廷比索[284] - 2024年其他业务营收为3842万阿根廷比索，较2023年的3474万阿根廷比索增长368万阿根廷比索[284] - 2024年来自阿根廷的营收为26.3826亿阿根廷比索，其他国家为6724万阿根廷比索[281] - 购物中心板块收入从2023财年的1762.46亿阿根廷比索增至2024财年的1796.5亿阿根廷比索，增幅1.9%[287] - 办公室板块收入从2023财年的170.31亿阿根廷比索降至2024财年的162.43亿阿根廷比索，降幅4.6%[287] - 销售与开发板块收入从2023财年的162.8亿阿根廷比索降至2024财年的92.46亿阿根廷比索，降幅43.2%[287] - 酒店板块收入从2023财年的555.96亿阿根廷比索增至2024财年的615.69亿阿根廷比索，增幅10.7%[287] - 其他板块收入从2023财年的34.74亿阿根廷比索增至2024财年的38.42亿阿根廷比索，增幅10.6%[287] - 购物中心板块成本从2023财年的119.37亿阿根廷比索降至2024财年的107.14亿阿根廷比索，降幅10.2%[288] - 办公室板块成本从2023财年的14.08亿阿根廷比索降至2024财年的11.82亿阿根廷比索，降幅16.1%[288] - 购物中心板块成本占收入的比例从2023财年的6.8%降至2024财年的6.0%[288] - 办公室板块成本占收入的比例从2023财年的8.3%降至2024财年的7.3%[288] - 销售与开发板块成本从2023财年的49.52亿阿根廷比索增至2024财年的53.44亿阿根廷比索，增幅7.9%，占收入百分比从30.4%增至57.8%[289] - 酒店板块成本从2023财年的281.62亿阿根廷比索增至2024财年的288.14亿阿根廷比索，增幅2.3%，占收入百分比从50.7%降至46.8%[289] - 其他板块成本从2023财年的2.772亿阿根廷比索降至2024财年的2.712亿阿根廷比索，降幅2.2%，占收入百分比从79.8%降至70.6%[289] - 购物中心板块毛利润从2023财年的1643.09亿阿根廷比索增至2024财年的1689.36亿阿根廷比索，增幅2.8%，占收入百分比从93.2%增至94.0%[290] - 办公板块毛利润从2023财年的156.23亿阿根廷比索降至2024财年的150.61亿阿根廷比索，降幅3.6%，占收入百分比从91.7%增至92.7%[290] - 销售与开发板块毛利润从2023财年的113.28亿阿根廷比索降至2024财年的39.02亿阿根廷比索，降幅65.6%，占收入百分比从69.6%降至42.2%[290] - 酒店板块毛利润从2023财年的274.34亿阿根廷比索增至2024财年的327.55亿阿根廷比索，增幅19.4%，占收入百分比从49.3%增至53.2%[291] - 其他板块毛利润从2023财年的7.02亿阿根廷比索增至2024财年的11.3亿阿根廷比索，增幅61.0%，占收入百分比从20.2%增至29.4%[291] - 投资性房地产公允价值调整净亏损从2023财年的1825.9亿阿根廷比索增至2024财年的3505.91亿阿根廷比索，增加1680.01亿阿根廷比索[291] - 购物中心板块一般及行政费用从2023财年的248.26亿阿根廷比索降至2024财年的216.08亿阿根廷比索，降幅13.0%，占收入百分比从14.1%降至12.0%[293] - 购物中心销售费用从2023财年的80.55亿阿根廷比索增至2024财年的90.07亿阿根廷比索，增幅1

业绩总结 - FY 24的租金调整后EBITDA为ARS 171,772百万，同比增长8.8%[2] - FY 24的经营收入为159,896百万阿根廷比索，较FY23增长87.1%[31] - FY 24净亏损为ARS 23,054百万，主要由于投资物业公允价值受通胀影响[2] 用户数据 - FY 24购物中心租户销售略有下降，主要由于下半年消费下降[2] - 租赁入住率保持在高水平[2] 财务指标 - FY 24的ROA为2.3%，ROE为15.7%[23] - FY 24的流动比率（LCR）为102%[24] - FY 24的净债务为386.4百万美元，净债务与租赁EBITDA比率为1.44倍[38] - FY 24的股息分配为64,000百万阿根廷比索，股息收益率约为7%[41] - FY 24的分红分配和股票回购总额为ARS 119,000百万，分红收益率为13%和7%[2] 投资与收益 - FY 24的投资收益为93,056百万阿根廷比索，较FY23增长92.0%[32] - FY 24的净财务结果为57,722百万阿根廷比索，较FY23减少了18,377百万阿根廷比索[33] - FY 24的外汇净结果为14,987百万阿根廷比索，较FY23减少10,137百万阿根廷比索[33] 其他信息 - FY 24的租赁EBITDA利润率为81.7%，较FY23提升6.8个基点[28] - FY 24的酒店部门EBITDA为34.4%，较FY23提升9.4个基点[28] - FY 24的通货膨胀调整为2,475百万阿根廷比索，较FY23减少50,740百万阿根廷比索[33] - FY 24的办公楼销售面积约为15,000平方米[5] - 银行股息分配总额为ARS 45,641百万，IRSA收回约ARS 13,646百万[25] - IRSA在Banco Hipotecario的持股比例为29.9%[22]