财务数据和关键指标变化 - 第四季度运营每股收益为1.61美元，去年同期为0.95美元，增长约70%，主要因系统销售强劲和餐厅利润率提高 [21] - 第四季度系统可比销售额增长12.2%，公司可比销售额增长9.6%，由客单价提高21.9%和交易量下降12.3%构成；特许经营可比销售额增长12.4%，系统总销售额增长13.7% [22] - 公司餐厅利润率在第四季度提高至27%，较去年的24.2%增加280个基点，主要由于销售杠杆作用；劳动力成本改善120个基点，食品和包装成本下降100个基点，商品通胀降至约40个基点，占用和其他成本改善50个基点 [23] - 特许经营利润率增至1160万美元，占特许经营总收入的41.3%，若不考虑新租赁会计准则变化，利润率为43.7%，较去年的40.8%增加2.9个百分点 [24] - 第四季度广告成本为440万美元，去年同期为400万美元，占公司餐厅销售额的比例保持在5.1%；一般及行政费用（G&A）增加约400万美元，全年G&A占系统销售额的1.7%；第四季度有效税率为23.6% [25] - 第四季度末公司资产负债表上现金约2.37亿美元，其中近2亿美元不受限制；董事会授权额外1亿美元股票回购计划，使总额达到2亿美元；全年资本支出和租户改善津贴约2700万美元，预计2021年恢复改造计划；第四季度末杠杆率为4.7倍 [26][27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司业务第四季度可比销售额增长9.6%，部分公司门店因依赖堂食业务，对整体公司同店销售额产生超8个百分点的拖累 [22] - 特许经营业务第四季度可比销售额增长12.4%，特许经营利润率增加，主要因特许经营同店销售额增长 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在寻找首席财务官（CFO）和首席营销官（CMO），新招聘高级副总裁负责特许经营和企业发展，以推动特许经营销售和房地产战略 [9][10][11] - 解决与全国特许经营商协会的两年诉讼，加强与特许经营商的关系，将其纳入战略制定过程 [12] - 调整营销策略，适应消费者行为变化，增加社交媒体曝光，将体育赞助转为数字形式 [19] - 推出新产品和促销活动，如Tiny Tacos、Mini Munchies、Spicy Chicken Strips等，提升销售额和客单价 [15][16] - 改进运营流程，如辣鸡条制作流程、服务速度、推出新培训平台等，提升客户体验 [17][51] - 开发新的低成本餐厅原型，适应不同场地需求，吸引特许经营商 [36][43] - 计划在2021年恢复改造计划，创新餐厅设计，满足客户需求 [27][57] - 公司认为作为挑战者品牌更灵活，能快速应对市场变化，且有新产品线即将推出 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第四季度业绩出色，且在2021财年第一季度前七周持续良好表现，虽未提供2021财年业绩指引，但会根据情况评估，待趋势明朗后恢复提供 [13][28] - 公司认为消费者行为在疫情期间发生变化，如更多使用外卖和移动应用、对高端和放纵食品需求增加、订单量增大等，这些变化导致客单价持续显著提高 [18][19] - 公司将继续关注消费者需求，通过创新、提升价值和服务体验等方式推动业务增长，对未来发展充满信心 [13][19][37] 其他重要信息 - 公司管理层将参加12月1日的摩根士丹利虚拟全球消费者和零售会议 [8] - 2021财年第一季度于1月17日结束，暂定2月17日盘后公布业绩，2月18日上午8:30举行财报电话会议 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 同店销售表现与行业对比情况 - 公司无法分享具体MPD数据，但与竞争对手相比有显著改善和超越 [31][32] 问题: 未来门店增长的潜在驱动因素 - 解决特许经营诉讼，为现有特许经营商增长清除障碍，多数特许经营商有增长意愿；2019 - 2020年新开店铺平均单位销售额高于系统平均；新的开发负责人专注特许经营招募和支持；推出新的低成本原型；现有店铺盈利能力提高；帮助特许经营商获取资本；现有市场有大量开店机会；公司将重点放在支持Jack in the Box品牌和特许经营商增长上 [34][35][37] 问题: 产品开发和促销规划是否有团队或流程变化 - 公司品牌战略、菜单战略和运营执行更加一致，注重倾听客户需求，通过价值、创新和运营执行的结合取得更好效果 [40][41] 问题: 小型餐厅原型开发进展和特许经营商反馈 - 特许经营商对小型餐厅原型感兴趣，已在塔尔萨和加州批准开发该原型，成本降低19% - 24% [43][44] 问题: 业绩改善中现有客户和新客户的贡献及新客户粘性 - 疫情期间吸引了更多高收入客户，产品和服务的改进有助于留住客户，即使未来堂食恢复，也有信心保持客户 [47][48] 问题: 不同地区疫情病例激增对区域业绩的影响 - 公司在各地区表现强劲，注重控制安全、创新、价值和服务执行等方面，如推出新的保温箱、培训平台和烹饪程序等 [50][51] 问题: 过去两个季度客单价增长的构成 - 每单商品数量从3.8件增加到4.2件，同店销售额增长很大一部分来自附加销售和升级销售；产品组合向核心高端主菜产品转移，第四季度客单价约为10.72美元，去年同期为8.68美元 [54][55] 问题: 改造计划的进展和特许经营商的参与情况 - 特许经营商对餐厅再投资感兴趣，公司正在推出低成本翻新计划，并将在新的一年创新餐厅设计 [57] 问题: G&A的长期目标及驱动因素 - 目前不准备提供2021年或长期指引，全年G&A占系统销售额的1.7%是历史目标；疫情期间G&A无重大削减，但差旅费降低 [60] 问题: 技术内包与外包计划及疫情对其的影响 - 公司将继续使用明确的技术路线图，疫情期间进行了数据存储转移；目前正在重新设计技术路线图，以提高餐厅运营效率 [62] 问题: 修复特许经营关系的早期经验和阻碍缓解情况 - 通过与特许经营商沟通和调查，了解其关注点并纳入长期战略；成立领导咨询委员会，让特许经营商从战略制定初期就参与进来 [65][66] 问题: 作为区域品牌在营销和促销方面的攻防策略 - 作为挑战者品牌更灵活，能快速应对市场变化，如疫情期间迅速调整营销方式；拥有强大的创新产品线，可灵活开展不同类型的促销活动；即将推出新的鸡肉产品线 [69][70] 问题: 得来速改进的进展和效果 - 团队通过提供新的保温箱、改进烹饪程序和培训等方式应对得来速需求增加的挑战，客人对服务速度的感知逐季改善 [72] 问题: 关闭堂食对利润率的影响及重新开放的潜在影响 - 关闭堂食使公司专注得来速业务，提高了效率，但劳动力效率的提升主要来自销售额的增加 [74][75] 问题: 加州室内用餐限制与交易和客单价趋势的关系 - 消费者选择减少对Jack in the Box等快餐品牌并非坏事 [78] 问题: 未来交易趋势与客单价增长的关系 - 目前难以判断消费者恢复正常消费后这些趋势是否持续，公司将通过研究和倾听客户需求来推动交易数量增长 [80][81] 问题: 公司目前技术投入评价及是否需要更多资本 - 公司在数字方面与行业水平相当，但仍需在数字领域进行必要投资，如忠诚度计划和移动应用的发展 [84] 问题: 2020财年门店开业情况是否会影响2021财年 - 公司无法提供2021年指引，但2020年受疫情影响仍开设27家餐厅，部分餐厅延迟至今年开业，公司将专注于维持一定的增长水平 [87] 问题: 资产负债表和再融资情况 - 公司认为目前的证券化结构是成本最低的融资方式，短期内不会进行再融资 [89] 问题: 目前不进行股票回购的原因 - 公司目前对股票回购持谨慎态度，但已批准额外1亿美元用于未来股票回购 [91] 问题: Unchicken三明治的测试情况和推广标准 - 公司通过评估产品对餐厅销售额和销售量的影响来决定是否推广，目前客人反馈积极，但尚未决定是否改变整体菜单策略 [95] 问题: 可疑账款准备金的情况 - 2019年第四季度和今年第一季度坏账因特定特许经营问题升高，目前已解决，疫情以来特许经营盈利能力提高，坏账无明显恶化 [97] 问题: 第四季度业绩势头的延续情况 - 第一季度前七周同店销售额保持低两位数增长 [101] 问题: 门店关闭情况及未来趋势 - 公司正在评估门店组合，关闭一些应关闭的门店，并将部分忠诚客户转移到其他门店 [103] 问题: 2021年促销策略和产品创新方向 - 公司将继续在核心菜单、高端产品、价值产品和小吃等方面进行创新，并关注整体客户体验，引入第三方资源和与供应商合作以增加创新想法 [105][106] 问题: 公司改造计划的成本、时间和范围 - 公司正在完善增强型重新形象战略，目前主要关注低成本的外部翻新，同时制定三级重新形象战略，根据不同门店情况进行不同程度的投资 [110] 问题: 疫情后数字销售组合变化、对客单价的影响及白标解决方案考虑 - 数字销售较疫情前翻倍，处于个位数中段，第三方销售占比约5%；白标解决方案目前作为创新管道，在六家餐厅进行虚拟品牌测试，暂不计划在全系统推广 [113][114][116]

餐厅运营模式与数量 - 2020年末公司运营餐厅144家，占比6%；特许经营餐厅2097家，占比94%[9] 特许经营费用与条款 - 特许经营协议初始加盟费为每家餐厅5万美元，期限20年，特许权使用费和营销费一般为总销售额的5%，最高可达10%[10] 餐厅开发成本 - 开发传统餐厅典型成本约140 - 200万美元，不包括土地价值；售后回租交易后，公司初始现金投资降至设备成本约30 - 40万美元[11] 员工情况 - 截至2020年9月27日，公司约有5200名员工，其中餐厅员工4840名，企业管理和员工330名，现场管理人员40名[20] - 截至2020财年末，约60%的餐厅员工为兼职[20] 公司长期目标与举措 - 公司长期目标聚焦满足客户需求，关键举措包括简化餐厅运营、创新差异化、扩大品牌足迹、提升客户体验[6] 餐厅产品与营业时间 - 公司餐厅提供多种特色产品，有早餐、午餐、晚餐和深夜四个高峰时段[7] - 公司餐厅多数座位容量20 - 100人，每天营业18 - 24小时[7] 营销活动 - 公司通过营销基金支持营销和广告活动，包括电视、数字和社交媒体等渠道[18] 餐厅业务竞争与影响因素 - 餐厅业务竞争激烈，受经济、消费习惯等多种因素影响[19] 公司借款与利率风险 - 公司在可变资金票据下有1.5亿美元借款，面临利率风险，2020年第二季度借款1.079亿美元，截至2020年9月27日仍未偿还[124] - 基于2020年9月27日的未偿还借款，利率增减100个基点将使公司年化利息费用变动约110万美元[124] 成本波动与应对 - 公司受商品和公用事业价格波动影响，虽采取措施但部分商品仍有价格波动，且通过提价转移成本能力有限[124] 公司信息获取途径 - 公司官网为www.jackintheboxinc.com，免费提供根据1934年《证券交易法》提交的报告[27] - 可在公司官网和SEC网站获取公司报告、代理和信息声明等信息[27] 业务季节性影响 - 公司餐厅销售和盈利能力受季节性因素影响，无法预测新冠疫情对业务季节性的影响[24] 公司监管与法律约束 - 公司餐厅受联邦、州和地方等多部门监管，合规问题可能导致运营受限、成本增加等后果[25] - 公司受餐厅菜单标签、特许经营、劳动、移民、残疾人士权益、隐私和环保等多方面法律约束[25] 疫情应对措施 - 公司针对新冠疫情采取保护员工健康安全措施，包括远程办公、增强福利等[22] 公司商标情况 - 公司的JACK IN THE BOX名称和标志是重要注册商标和服务标志，还有多项相关注册或申请[23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营每股收益为1.37美元，去年同期为1.07美元，增长约25%，主要因系统销售强劲和本季度一般及行政费用（G&A）降低 [19] - 第三季度系统同店销售额增长6.6%，公司同店销售额增长4.1%，包括客单价增长20.2%和交易量下降超16%；特许经营同店销售额增长6.9% [19] - 第三季度公司餐厅层面利润率降至25.4%，去年为27%，近1个百分点的下降由劳动力成本推动，本季度工资通胀在6% - 7%，紧急带薪病假计划增加约30个基点 [20] - 特许经营层面利润率较上年同期增加540万美元，本季度占特许经营总收入的41.5%，若不考虑新租赁会计准则的变化，利润率为44.4%，较上年的42.4%增加2% [21] - 第三季度广告成本为390万美元，上年同期为400万美元，略有下降是由于4月最后几周营销费用减少；第四季度营销费用仍为销售额的5% [22] - 本季度G&A减少1060万美元，去年因法律和解使G&A虚增700万美元，与公司拥有的人寿保险政策相关的按市值计价调整使G&A较上年减少260万美元，第三季度税率降至27.9% [23] - 第三季度末公司资产负债表上约有1.97亿美元现金，其中1.6亿美元不受限制；暂时暂停股票回购计划，剩余1.22亿美元股票回购授权，本财年剩余时间不计划回购股票；恢复每股0.40美元的季度股息 [25] - 第三季度末杠杆率略高于5倍，在债务结构相关契约方面仍处于强势地位 [25] - 本年度缩减资本支出，目前仅用于必要项目，约为最初全年计划支出的一半 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司餐厅业务第三季度同店销售额增长4.1%，餐厅层面利润率降至25.4% [19][20] - 特许经营业务第三季度同店销售额增长6.9%，特许经营层面利润率增加540万美元 [19][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度所有地区销售均呈积极态势，公司和特许经营同店销售差异主要因部分严重依赖堂食流量的公司自有门店，这些门店使公司整体同店销售下降超1个百分点 [20] - 截至8月2日的四周，第三季度末的强劲趋势在第四季度持续 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注消费者行为，调整营销策略，如利用游戏和社交媒体视频内容消费趋势进行营销，将品牌融入适合在家观看的内容和广告位 [16] - 注重产品创新，继续推出受消费者欢迎的产品，如Tiny Tacos和爆米花鸡，并通过增值策略和附加销售策略提高销售额和利润率 [12][13] - 致力于提升服务速度，通过改进流程、设备和培训来提高消费者对服务速度的感知 [13] - 加强与加盟商的合作，听取他们的意见和建议，为他们提供支持和工具，以促进业务增长 [32] - 评估门店设计和规模，以适应消费者行为的变化，如增加外卖和免下车服务的便利性 [48] - 继续关注现金流和资本配置，根据疫情影响调整股票回购和股息政策 [25] - 行业竞争激烈，公司需不断创新和优化策略，以保持竞争力 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前业务发展态势持乐观态度，第三季度销售增长6.6%，同店销售为5年来最强，第四季度延续了第三季度末的增长势头 [10][11] - 疫情带来了消费者行为的变化，如外卖和移动应用使用增加、早餐时段销售模式改变、高端和特色菜品销售增加等，公司将从中吸取经验，应用于未来战略 [14][15] - 尽管疫情带来不确定性，但公司销售和现金流保持强劲，财务状况良好，有信心应对挑战 [10][11] 其他重要信息 - 公司第四财季于9月27日结束，暂定11月18日盘后公布业绩，11月19日太平洋时间上午8:30举行财报电话会议 [7] - 首席财务官Lance Tucker将离职，公司已启动寻找继任者的工作，同时对财务团队有信心，将优先寻找合适人选 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何在核心市场外开设门店 - 公司需了解消费者行为、重要的人口统计数据，确保有合适的经济模式和门店类型，以满足不同市场消费者的需求 [28] 问题: 加盟商层面现金流趋势及加盟商情绪 - 加盟商各地区销售呈积极趋势，未披露现金流情况，许多加盟商未推迟租金支付，并提前支付了部分调整或减免的费用 [30] 问题: 加盟商的需求及帮助其推动业务的方法 - 加盟商希望在公司业务发展路径上有发言权，能提供反馈并参与公司计划的制定，公司将借此提升策略 [32] 问题: 新产品管道和价值策略的更新及未来调整 - 公司将继续关注价值策略，通过创新满足消费者对价值的需求，如提供不同价格点的产品和增值服务 [35][36] 问题: 加盟商对新店增长的需求 - 加盟商渴望增长，公司需为他们提供工具和正确的流程，优化单位经济模型，以加速增长 [38] 问题: 销售加速的原因及与同行相比表现出色的原因 - 各地区销售均表现良好，未按地区分享具体数据；各时段交易推动销售改善，早餐时段在午餐前的时段增长转正 [41][42] 问题: 公司在发展中对公司门店和加盟店的策略是否改变 - 目前重点是激励和支持加盟商增长，公司将持续评估短期和长期策略 [44] 问题: 加盟店利润率情况及外卖对门店设计的影响 - 加盟店在利润率方面可能处于更有利地位；公司将评估门店和餐厅的规模，以满足消费者需求 [47][48] 问题: 过去几个月业务的变化趋势及未来加速变化的方法和机会 - 外卖将持续重要，消费者对清洁度的关注度将持续，公司将通过关注外卖和免下车服务提升业务 [51][52] 问题: 第四季度销售加速的含义 - 指第三季度末的增长势头在第四季度持续 [54] 问题: 支持加盟商发展所需的工具和变化幅度 - 公司需升级现有工具，如提供多种单位经济模型和开店方式，优化流程和系统，提高效率和效果 [57] 问题: 免下车服务计划的更新及加速该计划的原因 - 因疫情推迟的一些运营改进措施将加速推进，如预计今年晚些时候推出的保温柜，还将关注流程、设备和培训等方面 [60][61] 问题: 是否考虑增加广告支出及对当前增长势头的影响 - 公司将继续执行当前媒体支出计划，根据销售情况寻找机会，如重新参与体育广告和针对特定消费者的社交媒体和数字渠道广告 [64] 问题: 是否考虑加速新店开发以利用房地产机会 - 公司将寻找机会加速增长，加盟商已表现出对相关机会的兴趣 [66] 问题: 是否有机会简化菜单以提高免下车服务速度 - 公司将继续关注创新和产品管道，根据需要调整菜单，但不会大幅削减菜品，可通过调整烹饪程序提高速度 [69][71] 问题: 疫情期间是否吸引新客户及留住他们的方法 - 公司内部和外部跟踪大量数据，但暂不评论；留住客户的关键是提供优质体验 [73] 问题: 除门店增长外，业务中还需解决的其他问题 - 公司需继续放大品牌个性，让消费者享受其独特魅力 [77] 问题: Tiny Tacos是否超出内部预期及是否影响其他产品推出 - 公司对Tiny Tacos的表现满意，其成功未影响其他产品的推出计划 [79] 问题: 过去在食品创新方面的方法和流程及如何保持2020年的成功 - 从深入了解消费者需求和细分市场开始，建立内部流程，让加盟商、员工和供应商参与，与第三方合作，激发产品开发团队的积极性 [82] 问题: 提高公司数字业务的关键因素及是否为优先事项 - 公司将继续关注如何通过数字手段将优质体验融入消费者生活，如开发应用程序和整合配送渠道 [85] 问题: 深夜时段和全天早餐销售情况及对整体同店销售的推动作用 - 早餐和深夜时段受行业影响，但到第三季度末，五个时段均对销售有积极贡献，目前这两个时段在追赶，并非主要驱动因素 [88] 问题: 恢复股息的触发因素及更积极向股东返还现金的条件 - 没有明确的触发指标，公司将综合考虑行业和公共卫生危机的发展情况，在对未来有信心时恢复股票回购计划 [92][93] 问题: 未来SG&A的正常季度和年度运行率 - 公司认为SG&A将占系统销售额的1.7% - 1.8%，通常不包括人寿保险政策相关项目和一次性重大项目，该比例会受疫情和一次性事件影响 [96] 问题: 同店销售显著改善的主要驱动因素 - 团队、加盟商和员工关注客人和员工安全，找到合适的价值等式，持续产品创新，注重运营卓越 [98] 问题: 品牌定位、核心客户及价值与高端产品的平衡 - 公司将关注核心客户，通过多样化和价值等式吸引他们更频繁光顾；当前行业竞争更激烈，公司在价值和高端产品的平衡上更合理 [102][104]

餐厅运营规模 - 截至2020年7月5日，公司运营和特许经营2244家快餐店，主要分布在美国西部和南部[70] 同店销售额情况 - 第二季度最后五周系统同店销售额下降17.0%，第三季度增长6.6%[69] - 第三季度系统同店销售额增长6.6%，年初至今增长1.5%；公司同店销售额季度增长4.1%，受平均客单价增长20.2%推动，但交易量下降16.1%部分抵消[70] - 特许经营同店销售额本季度增长6.9%，带来更高特许权使用费和百分比租金[70] - 公司餐厅本季度销售额增加400万美元，增幅5.1%，年初至今增加420万美元，增幅1.6%；同店销售额本季度增长4.1%，年初至今增长1.2%[80] 成本占比变化 - 公司餐厅成本占公司餐厅销售额的比例从去年的73.0%增至本季度的74.6%[70] - 公司餐厅食品和包装成本占销售额比例本季度降至29.2%，年初至今升至29.6%；商品成本本季度和年初至今分别增长3.6%和4.4%，牛肉本季度增长27%，年初至今增长18%[81] - 公司餐厅薪资和员工福利成本占销售额比例本季度升至30.4%，年初至今升至31.0%[81] - 公司餐厅占用及其他成本占销售额比例本季度升至15.0%，年初至今升至15.6%[81] 费用增减情况 - 本季度销售、一般和行政费用减少1070万美元[70] - 2020年销售、一般和行政费用（SG&A）季度减少1.07亿美元，年初至今增加7.4万美元；广告费用季度减少10万美元，年初至今减少230万美元；激励性薪酬季度减少250万美元，年初至今减少210万美元；公司拥有的人寿保险（COLI）政策现金退保价值季度增加260万美元，年初至今减少110万美元；诉讼事项季度减少700万美元，年初至今减少120万美元；保险成本季度增加260万美元，年初至今增加180万美元[87] - 折旧和摊销本季度减少60万美元，年初至今减少150万美元[86] - 2020年减值和其他费用净额季度增加400万美元，年初至今减少1340万美元，主要因上一年出售餐厅物业的收益和2020年第一季度出售公司办公楼的1080万美元收益及560万美元的较低重组成本[88] - 2020年其他养老金和退休后费用净额季度增加110万美元，年初至今增加3980万美元，主要由于非现金养老金结算费用季度为10万美元，年初至今为3900万美元[90] - 2020年利息费用净额季度减少2080万美元，年初至今减少1610万美元，主要因上一年季度提前终止利率互换的2360万美元费用；排除该影响，季度增加280万美元，年初至今增加750万美元，主要因平均债务余额增加[91] 收入情况 - 2020年7月5日季度公司餐厅销售额8244.4万美元，特许经营餐厅销售额8.04791亿美元，系统销售额8.87235亿美元[78] - 2020年7月5日年初至今公司餐厅销售额2.62188亿美元，特许经营餐厅销售额24.80062亿美元，系统销售额27.4225亿美元[78] - 特许经营租金收入本季度增加1270万美元，增幅20.0%，年初至今增加3310万美元，增幅15.8%[83][85] - 特许经营特许权使用费及其他收入本季度增加310万美元，增幅7.6%，年初至今增加260万美元，增幅2.0%[84][85] - 特许经营广告及其他服务收入本季度增加20万美元，增幅0.5%，年初至今减少270万美元，降幅2.1%[84][85] 准则影响 - 采用ASC 842准则，使“特许经营租赁收入”和“特许经营占用费用”季度分别增加860万美元，年初至今增加2880万美元[73] 所得税情况 - 2020年所得税费用季度税率为27.9%，年初至今为29.0%，2019财年分别为 - 17.9%和18.4%，税率变化主要受2019财年非经常性活动及当年不可扣除成本增加影响[92] 融资与现金流情况 - 2019年7月8日公司完成现有高级信贷安排再融资，新的证券化融资安排包括13亿美元高级固定利率定期票据和1.5亿美元可变资金票据；2020财年第二季度提取可变资金票据获得1.079亿美元无限制现金；第三季度末公司资产负债表上有1.969亿美元现金和受限现金[94] - 2020年持续经营活动现金流量中，经营活动现金流量减少2660万美元，主要因从加盟商处收款减少2360万美元及所得税和利息支付增加；投资活动现金流量增加2860万美元，主要因资产售后回租和出售物业设备收益增加及资本支出减少；融资活动现金流量为 - 7435.9万美元[96] - 融资活动现金流较去年减少3360万美元，主要因循环信贷额度借款净增1.309亿美元、债务再融资后本金还款减少2550万美元、普通股股息支付减少1250万美元、债务发行成本支付减少490万美元，部分被股票回购增加1.412亿美元抵消[98] 公司决策与安排 - 2020年公司从第二季度开始暂停所有回购活动，大幅减少资本支出至仅必要支出，上一季度暂停股息支付后又恢复[95] - 2020年公司向非合格养老金计划和退休后计划缴款490万美元，预计2020财年不会向合格养老金计划缴款[96] - 2020年7月5日资本支出为1673.6万美元，较2019年7月7日的2504.1万美元减少830万美元[98] - 2020年第一季度公司完成一项售后回租交易，获得净收益1740万美元；还出售一栋公司办公楼，获得净收益2060万美元[98] - 2020财年第一季度公司回购约190万股普通股，平均价格每股81.41美元，总成本1.535亿美元，2020年结算的上一年回购交易涉及200万美元[98] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余约1.222亿美元，其中2220万美元将于2020年11月到期，约1亿美元将于2021年11月到期[98] - 2020年董事会宣布两次季度现金股息，每股0.4美元，共计1850万美元，第二季度后曾暂停，7月31日宣布每股0.4美元的季度现金股息[98] 债务情况 - 因实际杠杆率超过5.0x，公司需对A - 2级票据每季度支付本金325万美元，截至2020年7月5日，A - 2级票据未偿还借款为12.935亿美元[99] - 截至2020年7月5日，主发行人受限现金为3740万美元，主要用于A - 1和A - 2级票据的本金、利息和承诺费支付[99] - 可变资金票据可循环借款最高1.5亿美元，截至2020年7月5日，未偿还借款1.079亿美元，加权平均利率2.3%，剩余借款额度110万美元[99] - 截至2020年7月5日，公司遵守所有债务契约要求，未发生快速摊销事件[99] - 2020年第二季度，公司根据可变资金票据借款1.079亿美元，截至2020年7月5日仍未偿还[108] - 基于2020年7月5日的未偿还借款，利率增减100个基点将使公司年化利息费用变动约110万美元[108] 公司面临风险 - 公司有大量未偿还债务，债务及其他合同承诺可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[106] - 证券化交易文件对公司或子公司活动施加限制，不遵守可能影响业务[106] - 公司面临商品和公用事业价格波动影响，通过监测和签订合同降低影响，但部分商品仍受价格波动影响[108] - 公司通过提高价格弥补商品和公用事业成本增加的能力受竞争环境限制[108] - 若供应商因新冠疫情关闭或限制运营，公司可能面临关键原料短缺[108] - 会计标准变化可能对公司经营成果产生负面影响[106] - 公司面临法律复杂性增加，可能面临索赔或诉讼，导致高额辩护费用和赔偿[106] - 工会活动或劳资纠纷可能扰乱公司运营并影响盈利能力[106] 调整后EBITDA情况 - 调整后EBITDA从去年的5780万美元增至本季度的7290万美元[70] 餐厅出售情况 - 2020年和2019年均无公司经营的餐厅出售给加盟商，两个期间出售公司经营餐厅的收益均与前几年出售餐厅的或有对价条款有关[89]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营每股收益为0.50美元，去年同期为0.99美元，下降0.49美元，主要因销售额低于去年且本季度一般及行政费用（G&A）增加 [13] - 第二季度全系统可比销售额下降4.2%，公司可比销售额下降4.1%，由客单价增长6.4%和交易量下降10.5%构成，特许经营可比销售额本季度下降4.1%；本季度前7周销售增长5.2%，受疫情影响后5周销售额下降17% [13] - 第三季度截至5月10日的4周，同店销售额增长约1.6%，5月10日当周销售额增长超8% [14] - 第二季度公司餐厅层面利润率降至20.6%，去年同期为27.6%，主要因劳动力成本上升、食品和包装成本增加以及1月收购8家餐厅的不利影响 [14] - 特许经营层面利润率较去年同期减少270万美元，占特许经营总收入的38.6%，若不考虑新租赁会计准则的变化，该利润率为41.4%，与去年的41.3%相当 [15] - 第二季度广告成本为350万美元，去年同期为390万美元，减少40万美元，因3月和4月营销费用降低且公司本季度未进行额外营销投入 [18] - 第二季度G&A增加700万美元，主要因公司拥有的人寿保险政策（COLI）的按市值计价调整以及法律准备金增加，两者均为非现金项目 [19] - 第二季度税率升至32.3%，预计全年税率仍将维持在较高水平 [19] - 公司第二季度末资产负债表上有1.69亿美元现金，其中1.32亿美元为不受限制现金，截至本周一该数字未变 [21] - 公司暂时暂停股票回购计划，剩余1.22亿美元股票回购授权，同时暂停了通常在6月支付的季度股息 [21] - 公司提取了1.08亿美元的可变资金票据，使债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的杠杆比率略高于目标的5倍，但未违反债务契约，第二季度末债务服务覆盖率（DSCR）约为契约要求的2倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司餐厅业务：第二季度可比销售额下降4.1%，餐厅层面利润率降至20.6% [13][14] - 特许经营业务：第二季度可比销售额下降4.1%，特许经营层面利润率减少270万美元，占特许经营总收入的38.6% [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区表现：过去一周各地区表现相似，均实现至少中个位数增长 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在疫情期间迅速调整经营模式，餐厅转向仅提供得来速和外卖服务，营销团队调整菜单和广告投放，以适应消费者需求变化 [9][10][11] - 公司计划为特许经营商提供更经济实惠的门店模式，包括减少座位和设置步行窗口等，以促进门店扩张 [43] - 公司将继续关注得来速业务，预计未来会加强对该业务的投入 [70] - 公司认为当前营销重点应放在消费者所在的数字渠道，未来营销团队可能会继续在这些领域投入更多资源 [53][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景持谨慎乐观态度，认为尽管疫情带来挑战，但销售和现金流仍保持强劲 [7] - 公司撤回了2020年和长期业绩指引，因疫情导致业务表现变化显著且销售波动性增加，不确定性较大 [20] - 公司将优先保持近期财务灵活性，待疫情对业务的影响范围和持续时间更加明确后，再考虑恢复股息和股票回购 [22] 其他重要信息 - 公司管理层将于6月16日虚拟参加奥本海默的消费者大会，第三季度于7月5日结束，暂定8月5日收盘后公布业绩，8月6日上午8:30太平洋时间举行财报电话会议 [6] - 公司为特许经营商提供租金、营销和资本要求方面的救济，包括推迟部分租金支付、降低营销费用和推迟2020年开发协议等，以帮助他们保持流动性 [16][17] - 公司产品营销团队在疫情前已建立了近两年的产品管道，多数产品已进行测试，预计疫情不会影响成功推出限时优惠产品（LTO）的能力，未来将更倾向于推出便于携带且消费者熟悉的产品 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前同店销售额增长8%且本季度至今为正增长，是否有新环境带来的顺风因素，各州重新开放和情况正常化后对业务有何影响 - 公司认为目前服务口碑改善，食品组合表现良好，包括家庭套餐、开胃小吃和限时优惠产品等，即使餐厅堂食开放，也有望保持当前销售势头，对未来持谨慎乐观态度 [24][25][26] 问题2: 得来速业务目前销售增长30% - 40%，是否实现盈亏平衡，增长来自客单价还是非高峰时段销售，能否更有效地管理劳动力，以及对堂食开放时间的看法 - 公司表示与特许经营咨询委员会讨论了堂食开放问题，一方面要确保公众和员工安全，另一方面得来速业务目前效率较高，因订单量大、客单价高，但对员工速度要求也高；预计堂食开放后，公司仍能保持较高效率，因堂食业务占比仅15% [28][29] 问题3: 本季度至今的客单价和客流量趋势，以及按时段划分的情况，早餐业务是否仍为拖累，考虑到本季度末失业率可能接近20%，是否需要进一步调整产品价值 - 本季度前4周客流量呈逐周改善趋势，尽管大部分销售来自客单价增长；公司认为自身产品组合能在高失业率环境下推动销售和客流量，消费者对价值的定义更加广泛，包括数字服务、得来速、外卖和交易安全等方面，公司将根据消费者需求调整产品呈现方式 [31][32][33] 问题4: 公司到2021年将得来速速度提高一分钟的计划受疫情影响如何，仅通过流程和其他改变能实现多少目标 - 运营团队在疫情前已确定并测试了一些短期、低成本的流程改进和设备调整方案，目前已有300多家门店实施；疫情影响了部分安装和项目推广，但公司为特许经营商提供了自主推进的选项；长期来看，团队已确定了更广泛的运营和设备改进方案，待限制解除后将进行测试 [34][35][36] 问题5: 近期销售趋势中，新客户情况、新产品价值套餐组合的影响以及地理区域销售情况 - 营销、运营和供应链团队在疫情前的准备工作使公司在吸引新客户方面处于有利地位，如推出家庭套餐和外卖促销活动；消费者在疫情期间更倾向于选择可信赖、便于携带的食品，如爆米花鸡和迷你玉米卷；公司24/7提供全菜单服务，适应了消费者用餐时间的变化；各地区表现相似，上周均实现至少中个位数增长 [37][38][39][40] 问题6: 关于特许经营系统，特许经营商对管理层提供的减免和延期支持的反馈，以及疫情后他们对地理扩张机会的看法 - 特许经营商在疫情前财务状况良好，平均单店年销售额为150万美元；公司和房东提供的支持以及部分特许经营商获得的薪资保护计划（PPP）贷款使他们的现金状况保持良好；公司正在努力为特许经营商提供更经济实惠的门店模式，未来可能有扩张机会，但需确保特许经营商资产负债表状况良好 [42][43] 问题7: 在餐厅已重新开放的市场，消费者行为是否有变化，如日时段使用情况或其他行为变化 - 目前判断还为时过早，大部分餐厅仍以得来速、外卖和外送为主；公司正在与特许经营商合作，为堂食开放做准备，但部分地区的特许经营商持谨慎态度，希望逐步开放堂食以确保健康安全和运营效率 [46][47] 问题8: 疫情如何影响公司测试新产品的能力，对限时优惠产品（LTO）的未来看法，以及相关成本情况 - 公司产品营销团队在疫情前已建立了近两年的产品管道，多数产品已进行测试，预计疫情不会影响成功推出LTO的能力；未来将更倾向于推出便于携带且消费者熟悉的产品；公司预计全年商品成本增长约4%，目前与供应商保持密切联系，预计不会出现供应问题，供应链团队已提前采购部分商品以应对成本压力 [48][49][50] 问题9: 能否量化当前外卖业务占比，以及竞争对手大幅增加广告投资的情况下，公司是否会增加企业广告投入 - 公司未透露外卖业务占比；目前认为无需增加营销投入，重要的是调整营销方向，针对消费者可能购买的产品进行宣传，并将广告投放从传统渠道转向数字渠道，目前销售结果良好，未来若出现波动趋势会再考虑 [52][53][54] 问题10: 公司对额外资金的需求看法，以及对合格改善财产（QIP）奖金折旧机会的看法和可能带来的额外流动性和现金流 - 公司目前未积极筹集资金，但不排除这种可能性，鉴于当前业绩和正现金流，目前不需要积极推进；关于QIP奖金折旧机会，团队仍在研究，确定具体数字后将告知投资界 [55][57][59] 问题11: 公司在近期销售转为正增长的情况下，决定撤回股息、减少资本支出和降低广告基金贡献的原因，以及何时会重新进行投资和恢复股息 - 公司认为过去6 - 7周业务波动较大，采取保守策略是谨慎之举；若销售趋势持续向好，未来会放松限制并向股东表明这只是暂时调整，长期仍致力于通过股票回购和股息向股东返还现金；降低广告基金贡献是因为认为调整支出方向、进行更有针对性的营销比增加投入更有效，目前结果证明这一决策是正确的 [59][60][61][64] 问题12: 目前从传统电视媒体向数字渠道的营销转变在恢复正常后会有多少持续，是否会导致广告支出下降，以及疫情是否加速或改变了得来速改造计划 - 公司认为部分消费者在疫情期间形成的新习惯会持续，营销团队未来可能会继续在数字渠道投入更多资源；预计广告支出不会下降，而是会在不同渠道间进行平衡；得来速业务未来仍将是重点，新CEO可能会根据趋势带领团队确定最佳方向 [67][68][70][71][72]

餐厅运营规模 - 截至2020年4月12日，公司运营和特许经营2246家快餐店，主要分布在美国西部和南部[70] 同店销售额情况 - 本季度系统同店销售额下降4.2%，年初至今下降0.8%；公司同店销售额本季度下降4.1%，主要因交易次数减少10.5%，平均客单价增长6.4%部分抵消[70] - 公司自营餐厅同店销售额本季度下降4.1%，年初至今下降0.1%[79] 餐厅成本占比 - 公司餐厅成本占公司餐厅销售额的比例从去年同期的72.4%升至本季度的79.4%，主要因受疫情影响销售额下降和工资及商品通胀[70] - 本季度公司餐厅成本（不包括折旧和摊销）占总收入的79.4%，去年同期为72.4%；年初至今为76.9%，去年同期为73.2%[73] 特许经营业务指标 - 特许经营业务特许权使用费和租金利润率本季度和年初至今下降，年初至今特许经营商坏账费用增加200万美元[70] - 特许经营租金收入本季度增加820万美元，增幅13.4%；年初至今增加2040万美元，增幅14.0%[81] - 特许经营特许权使用费及其他收入本季度减少60万美元，降幅1.7%；年初至今减少40万美元，降幅0.5%[81] - 特许经营广告及其他服务贡献本季度减少490万美元，降幅12.5%；年初至今减少290万美元，降幅3.2%[81] 销售、一般和行政费用 - 销售、一般和行政费用本季度增加660万美元，年初至今增加1080万美元[70] - 2020年销售、一般和行政费用（SG&A）季度增加661.8万美元，年初至今增加1078.3万美元，其中广告费用季度减少30万美元，年初至今减少220万美元；激励性薪酬季度减少240万美元；公司拥有的人寿保险（COLI）政策现金退保价值季度减少720万美元，年初至今减少370万美元；诉讼事项季度增加190万美元，年初至今增加580万美元；其他费用季度增加20.2万美元，年初至今增加285万美元[83] EBITDA指标 - 2020年调整后EBITDA降至1.229亿美元，2019年为1.442亿美元[70] - 本季度非GAAP调整后EBITDA为4626.3万美元，去年同期为6120.2万美元；年初至今非GAAP调整后EBITDA为1.22854亿美元，去年同期为1.44248亿美元[78] 会计准则影响 - 采用ASC 842会计准则，本季度“特许经营租赁收入”和“特许经营占用费用”分别增加860万美元，年初至今增加2020万美元[71] 公司餐厅销售额占比 - 本季度公司餐厅销售额占总收入的34.4%，去年同期为35.5%；年初至今为34.3%，去年同期为35.4%[73] 所得税税率 - 本季度所得税税率为32.3%，去年同期为25.0%；年初至今为30.7%，去年同期为24.0%[73] - 2020年季度税率为32.3%，年初至今为30.7%，而2019财年分别为25.0%和24.0%，税率变化主要因所得税前经营收益减少等因素[88] 各类型餐厅销售额 - 公司自营餐厅本季度销售额为7438万美元，同比减少230万美元，降幅3.0%；年初至今销售额为1.79744亿美元，同比增加20万美元，增幅0.1%[77][79] - 特许经营餐厅本季度销售额为6.95926亿美元，同比减少2542.4万美元；年初至今销售额为16.75271亿美元，同比减少6039万美元[77] - 系统销售额本季度为7.70306亿美元，同比减少2772.6万美元；年初至今销售额为18.55015亿美元，同比减少5809万美元[77] GAAP净收益 - 本季度GAAP净收益为1146.3万美元，去年同期为2508.9万美元；年初至今GAAP净收益为1936万美元，去年同期为5918.7万美元[78] 折旧和摊销 - 折旧和摊销本季度减少40万美元，年初至今减少80万美元[82] 减值和其他费用净额 - 2020年减值和其他费用净额季度减少40万美元，年初至今减少1740万美元，主要因处置财产和设备损失增加及重组成本减少[84] 公司经营餐厅出售情况 - 2020年和2019年均无公司经营餐厅出售给加盟商，两个期间出售公司经营餐厅的收益均与之前出售餐厅的或有对价条款有关[85] 其他养老金和退休后费用净额 - 2020年其他养老金和退休后费用净额季度增加20万美元，年初至今增加3950万美元，主要因非现金养老金结算费用[86] 利息费用净额 - 2020年利息费用净额季度增加210万美元，年初至今增加490万美元，主要因平均借款增加，部分被平均利率降低抵消[87] 公司融资及现金情况 - 公司于2019年7月8日完成现有高级信贷安排再融资，包括13亿美元高级固定利率定期票据和1500万美元可变资金票据；2020财年第二季度提取可变资金票据获得1.079亿美元无限制现金；截至第二季度末，公司资产负债表上有1.692亿美元现金和受限现金[89] - 2020年持续经营活动现金流量中，经营活动现金流量减少190万美元，投资活动现金流量增加3770万美元，融资活动现金流量减少1712万美元，净现金流量增加1874万美元[90] - 融资活动现金使用量较去年增加1710万美元，主要因循环信贷额度借款净增9890万美元、债务再融资后本金还款减少1810万美元和债务发行成本支付减少340万美元，部分被股票回购增加1.412亿美元抵消[92] 资本支出 - 2020年资本支出为1277.7万美元，较去年减少540万美元，主要因餐厅改造和技术项目的设施支出降低，部分被公司技术项目支出增加抵消[91] 资产交易收益 - 2020年第一季度公司完成一项位于加州洛杉矶的多租户商业地产售后回租交易，获得净收益1740万美元[91] - 公司出售一栋办公大楼，净收入2060万美元[92] 股票回购 - 2020财年第一季度，公司回购约190万股普通股，平均每股81.41美元，总成本1.535亿美元，2020年现金流量表包含20万美元与上一年交易结算相关的回购[92] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余约1.222亿美元，其中2220万美元将于2020年11月到期，约1亿美元将于2021年11月到期，第二季度暂停回购[92] 股息支付 - 2020年，董事会宣布两次季度现金股息，每股0.4美元，总计1850万美元，5月8日起暂停季度股息支付[92] 票据本金支付 - 因实际杠杆率超过5.0倍，公司需对A - 2级票据每季度支付本金325万美元，预计未来仍需支付，截至2020年4月12日，A - 2级票据未偿还借款为12.968亿美元[92] 受限现金情况 - 截至2020年4月12日，主发行人受限现金为3700万美元，第二季度自愿预留2020年8月第三季度的本金和利息支付[92] 可变资金票据情况 - 可变资金票据可循环提取最高1.5亿美元并开具信用证，截至2020年4月12日和2019年9月29日，未偿还信用证分别为4110万美元和4560万美元，2020年第二季度借款1.079亿美元，截至2020年4月12日，剩余借款额度为110万美元[92] - 2020年第二季度，公司在1.5亿美元可变资金票据下借款1.079万美元，截至4月12日未偿还，面临利率风险[101] 公司面临风险 - 公司受商品和公用事业价格波动影响，虽采取措施但部分商品仍有价格波动，供应链未出现重大中断[101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营每股收益为1.17美元，去年同期为1.35美元，下降18%，主要因G&A成本上升、利息增加和特许经营利润率降低，部分被有利减值和广告费用减少抵消 [14] - 系统可比销售额第一季度增长1.7%，公司可比销售额增长2.9%，由客单价增长2.6%和交易量增长30个基点构成，特许经营可比销售额增长1.6% [14] - 公司餐厅层面利润率下降140个基点至24.8%，去年为26.2%，因商品和工资通胀影响，食品和包装成本增长1%，工资通胀在7% - 8% [15] - 特许经营层面利润率较上一季度减少220万美元，主要因特许经营支持成本增加近200万美元和新租赁会计准则实施带来约50万美元净负面影响，预计全年特许经营利润美元数将增加，本季度利润率为38.5%，若无新准则影响为41.4% [16] - 广告成本第一季度为530万美元，去年同期为720万美元，减少190万美元，因去年第一季度公司有额外贡献，本季度无 [17] - 第一季度G&A占系统销售额的2.1%，超出1.7% - 1.9%的指引范围，因法律和解、激励薪酬增加和Qdoba过渡服务收入未完全抵消成本削减，全年仍在指引范围内 [17] - 第一季度回购约190万股，花费约1.54亿美元，有望在2022年前向股东返还超10亿美元 [18] - 第一季度有非现金养老金结算费用近3900万美元，出售一栋办公楼获得1080万美元收益 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司餐厅业务第一季度可比销售额增长2.9%，餐厅层面利润率下降至24.8% [14][15] - 特许经营业务第一季度可比销售额增长1.6%，特许经营层面利润率减少220万美元 [14][16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已退出与Qdoba相关的过渡服务协议，完成证券化和一栋办公楼出售，成为专注Jack in the Box品牌的单品牌公司 [7] - 重新建立日常价值的品牌资产，推出Tiny Tacos平台，消费者反馈积极，未来营销计划结合创新和价格促销 [8][9][10] - 聚焦餐厅运营改进，目标到2021年将系统服务速度提高一分钟，测试后厨设备和流程改进，逐步推广培训和新流程 [10][11] - 重视数字和外卖渠道，移动应用和外卖渠道持续获适度投资，几乎整个系统都有外卖服务，已完成与Grubhub的POS系统集成 [12][13] - 致力于向股东返还现金，计划到2022年通过股票回购和股息返还超10亿美元 [13] - 行业竞争激烈，各品牌争夺市场份额，公司凭借24/7服务和多元化菜单应对竞争，有早餐产品线参与市场竞争 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司发展轨迹有信心，看到积极能量和早期动力，认为已识别并开始利用餐厅运营的未开发潜力 [7][10] - 虽第一季度业绩低于去年，但预计2020年剩余时间特许经营利润率和G&A将改善，有信心达到调整后EBITDA指引范围 [20] - 对Tiny Tacos的初步消费者反应感到乐观，认为价值套餐在快餐行业有市场，品牌也在创新高端单品 [44][45][46] 其他重要信息 - 第二季度于4月12日结束，暂定5月13日盘后公布结果，5月14日上午8:30太平洋时间举行财报电话会议 [6] - 本季度新开11家餐厅，均为特许经营店，同时关闭10家餐厅 [19] - 为新门店制定两种激励方案，一种是大幅降低特许权使用费，另一种是现金投入加适度特许权使用费减免 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品推出节奏及菜单平衡问题 - 公司并非一对一地移除产品，而是减少菜单复杂性，通过减少冗余SKU和优化操作流程来平衡菜单，营销和运营通常将一年分为4 - 6个窗口，每个窗口推出2 - 3个优惠活动，可能包含1个新产品或产品线扩展 [23][24] 问题2: 本季度坏账费用情况及一次性原因 - 通常坏账较少，本季度是两个特定加盟商的离散问题，已解决，预计未来不会有重大影响 [27] 问题3: 董事会启动寻找继任者程序，为何现在离开公司 - 考虑个人愿望，若在未来两到四年内离开，会在公司新战略计划实施中途退出，认为现在安排新领导者能带领公司完成整个战略阶段，同时个人有在大学任教的梦想 [30][31][32] 问题4: 第一季度EBITDA下降是否在全年EBITDA指引中考虑 - 全年业绩有起有伏，部分情况已预见，部分未预见，但公司有信心通过现有举措和预期发展实现全年指引 [34] 问题5: 是否考虑帮助加盟商开展特定举措及当前加盟商关系评估 - 公司历史上会进行能提升运营或形象的投资，未来保持开放态度，新产品不能解决所有问题，但随着加盟商业绩改善和沟通加强，关系有望改善 [37][38] 问题6: 除Tiny Tacos外新产品需求及鸡肉三明治产品线计划 - 仍致力于鸡肉产品改进，同时关注行业趋势和消费者需求，2020 - 2021年产品计划乐观，但具体推出时间和细节因竞争原因暂不披露 [40] 问题7: G&A费用情况及剩余时间节省机会 - 公司有信心全年G&A占系统销售额的比例在1.7% - 1.9%，第一季度因已知因素略高，不详细说明未来情况 [42] 问题8: Tiny Tacos客户反馈、重复购买率及价值套餐策略情况 - Tiny Tacos消费者反馈积极，操作简单，食品成本低，价值套餐在快餐行业有市场，品牌也在创新高端单品，价值策略将持续有效 [44][45][46] 问题9: 公司自营和特许经营可比销售额差异原因 - 公司运营团队是流程变革的早期采用者，运营速度更快，带动销售额增长，预计加盟商后续也会跟进改进 [48][49] 问题10: 2020年竞争环境看法 - 竞争激烈，各品牌争夺市场份额，公司凭借多元化菜单和24/7服务应对，有早餐产品线参与竞争 [51][52] 问题11: 运营和服务速度改进举措效果及是否有运营中断 - 目前结果是更好执行现有系统，部分设备改进减轻了操作员压力，测试环境效果良好，预计下半年进一步推广 [54][55] 问题12: 租赁会计变更对特许经营收入和费用的全年影响 - 全年收入和费用影响预计在3500 - 4000万美元，高于最初指引，本季度对底线影响约50万美元，预计未来季度略低，全年约150万美元 [57] 问题13: 得来速改造项目进展及是否为2020财年项目 - 项目有所扩展，以获得更好效果，目前有积极结果，但不确定是否在2020年产生重大影响，暂不提供财务预测 [60][64] 问题14: 与Sonic the Hedgehog的促销合作情况 - 公司通过社交媒体、数字渠道和游戏与电影进行促销合作，效果良好，吸引了大量消费者参与，未来会继续采用创新营销方式 [66][67] 问题15: 为何不延长Tiny Tacos促销窗口并节省其他创新 - 营销团队会根据情况调整Tiny Tacos的促销节奏，目前不能确定电视是否为2020年主要营销渠道 [70] 问题16: 第一季度门店关闭数量增加，是否仍坚持2020年净开店数量高于2019年的指引 - 公司仍预计全年新开25 - 35家店，目前对净开店数量超过去年有信心，但不提供具体细节 [72] 问题17: 公司自营店连续几个季度客流量积极的原因及价值驱动情况 - 吸引了追求5美元以下交易的消费者，同时通过促销活动实现了大量追加销售，未来需继续保持 [75] 问题18: 潜在CEO的特点和背景 - 应尊重所有利益相关者，具有增长导向，有快餐行业增长经验，了解并能利用品牌现有资产 [77][78] 问题19: 特许经营激励计划的情况、实施时间、对回报的影响及加盟商开店意愿 - 激励计划正在推出，采用双管齐下的方式，预计会受到加盟商欢迎，加盟商在认为能盈利的情况下仍有开店意愿，公司良好的单位经济效益和创新产品能抵消部分成本压力 [81][82][83]

餐厅运营规模 - 截至2020年1月19日，公司运营和特许经营2244家Jack in the Box快餐餐厅[61] 系统同店销售额 - 2020财年年初至今系统同店销售额同比增长1.7%[61] 公司餐厅成本占比 - 2020年公司餐厅成本占公司餐厅销售额的比例从去年的73.8%增至75.2%[61] 非现金结算费用 - 养老金结算产生3860万美元非现金结算费用[61] 办公楼出售收益 - 出售公司办公楼获得1080万美元收益[61] 股份回购与股息 - 公司回购190万股普通股，平均价格81.41美元，总计1.535亿美元；宣布每股0.40美元的季度现金股息，总计940万美元[61] - 2020财年第一季度公司回购约190万股普通股，总成本1.535亿美元，董事会授权回购计划剩余约1.222亿美元[88] - 2020年董事会宣布季度现金股息为每股0.40美元，总计940万美元[88] 调整后EBITDA - 2020年调整后EBITDA从2019年的8300万美元降至7660万美元[61] 准则采用影响 - 采用ASC 842准则使“特许经营租赁收入”和“特许经营租赁费用”分别增加1160万美元[62] 各类型餐厅销售额 - 2020年公司餐厅销售额为10.5364亿美元，特许经营餐厅销售额为9.79345亿美元，系统销售额为10.84709亿美元[68] GAAP净利润 - 2020年GAAP净利润为789.7万美元，2019年为3409.8万美元[70] 公司餐厅销售额增长情况 - 公司餐厅2020年销售额较上一年增加250万美元，同店销售额增长2.9%，其中价格上涨约2.6%[72] 公司餐厅成本占比变化 - 2020年食品和包装成本占公司餐厅销售额的比例从28.8%升至29.8%，商品成本上涨约4.9%，奶酪上涨约33%，牛肉上涨约15%[72] - 2020年工资和员工福利成本占比从29.4%升至30.3%，占用和其他成本占比从15.6%降至15.1%[72] 特许经营收入变化 - 2020年特许经营租金收入增加1220万美元，即14.5%，特许经营收入和其他增加20万美元，广告等服务贡献增加190万美元[75] 特许经营成本变化 - 2020年特许经营占用费用增加1380万美元，支持和其他成本增加180万美元，广告和其他服务费用增加100万美元[75] 折旧和摊销 - 2020年折旧和摊销减少40万美元，主要因特许经营建筑资产在本财年全额折旧[76] SG&A费用 - 2020年SG&A费用增加416.5万美元，其中广告成本减少190万美元，激励薪酬增加300万美元[77] 减值和其他费用 - 2020年减值和其他费用净减少929.1万美元，重组成本减少480万美元，处置财产设备净收益增加1100万美元[78] 公司经营餐厅出售收益 - 2020年公司经营餐厅出售收益为160万美元，高于上一年的20万美元[79] 其他养老金和退休后费用 - 2020年其他养老金和退休后费用净增加3850万美元，主要因非现金养老金结算费用3860万美元[80] 经营活动现金流 - 2020年1月19日经营活动现金流为2268.7万美元，2019年1月20日为3760.1万美元，同比减少1490万美元[85] 投资活动现金流 - 2020年1月19日投资活动现金流为3236.4万美元，2019年1月20日为 - 426.3万美元，同比增加3660万美元[85] 融资活动现金流 - 2020年1月19日融资活动现金流为 - 16832.6万美元，2019年1月20日为 - 3174.3万美元，同比增加13660万美元[85] 资本支出 - 2020年资本支出为720.2万美元，2019年为1118.3万美元，同比减少400万美元[87] 资产交易收益 - 2020年完成多租户商业地产售后回租交易，净收益1740万美元；出售公司办公楼，净收益2060万美元[87] 票据借款情况 - 截至2020年1月19日，A - 2类票据未偿还借款为13亿美元，杠杆率超5.0x，需季度还本325万美元[87] - 可变资金票据可循环借款最高1.5亿美元，截至2020年1月19日，未使用额度承诺费为50 - 100个基点，未偿还信用证为4210万美元[87][88] 受限现金 - 截至2020年1月19日，主发行人受限现金为1840万美元[88] 公司面临的风险 - 公司大量未偿还债务及其他合同承诺或对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[94] - 证券化交易文件对公司或子公司活动有限制，不遵守或影响业务[94] - 会计准则变更可能对公司经营成果产生负面影响[94] - 公司面临法律复杂性增加，可能面临索赔或诉讼，成本高昂[94] - 工会活动或劳资纠纷可能扰乱公司运营并影响盈利能力[94] - 监管和法律复杂性增加可能对餐厅运营和财务结果产生不利影响[94] - 公司保险可能无法提供足够的索赔保障[94] - 公司季度业绩和普通股价格可能大幅波动，或低于分析师和投资者预期[94] - 激进股东的活动可能使公司产生大量成本，分散管理层注意力和资源[94] - 政府监管可能对公司现有和未来运营及结果产生不利影响[94]

Jack in the Box Inc. (NASDAQ:JACK) Q4 2019 Earnings Conference Call November 21, 2019 11:30 AM ET Company Participants Lenny Comma - Chairman and CEO Lance Tucker - EVP and CFO Rachel Webb - VP of IR and Strategic Analysis Conference Call Participants Brian Bittner - Oppenheimer Gregory Francfort - Bank of America Merrill Lynch John Glass - Morgan Stanley Dennis Geiger - UBS Katherine Fogertey - Goldman Sachs David Tarantino - Robert W. Baird Alex Slagle - Jefferies Bob Derrington - Telsey Advisory Group Jo ...

餐厅运营与特许经营情况 - 截至2019年9月29日财年末，公司运营和特许经营2243家快餐店，其中137家为公司运营，占比6%，2106家为特许经营，占比94%[7][11] - 过去五年公司实施再特许经营战略，特许经营餐厅占比从2014财年末的81%提升至2019财年末的94%[8] - 2019财年，加盟商开发了19家新的特许经营餐厅[8] 公司运营餐厅销售数据 - 公司运营餐厅的得来速销售额约占总销售额的70%，2019财年平均客单价为8.34美元[10] 餐厅开发成本 - 开发一家传统餐厅（不包括土地价值）的典型成本约为140万 - 200万美元，售后回租交易后公司初始现金投资降至设备成本，约40万 - 50万美元[12] 特许经营协议条款 - 特许经营协议通常规定每家餐厅初始特许经营费为5万美元，期限20年，特许权使用费和营销费一般为总销售额的5%，特许权使用费率最高可达10%[13] 客人满意度调查情况 - 2019年，公司收到约120万份客人满意度调查问卷回复[15] 餐厅配送合同情况 - 公司所有餐厅与第三方分销商签订长期合同，该合同的配送服务将持续到2022年8月[18] 公司员工情况 - 截至2019年9月29日，公司约有5200名员工，其中4820名为餐厅员工，340名为公司人员，40名为现场管理人员[21] 主要市场餐厅分布情况 - 公司前十大主要市场餐厅数量约占总体系的70%，在其中八个主要市场中，公司至少是第二大快餐汉堡连锁店[7] 公司高管情况 - 公司有10位高管，年龄46 - 63岁，在公司工作年限2 - 22年[22] 公司高管离职情况 - 公司宣布Mark H. Blankenship预计2020年1月离职，Phillip H. Rudolph预计2020年2月离职，Paul D. Melancon预计2020年1月离职[23] 公司商标情况 - 公司JACK IN THE BOX®名称和标志是美国及其他地区的注册商标和服务标志[26] 餐厅销售影响因素 - 餐厅销售和盈利能力受季节性因素影响[27] - 餐厅业务竞争激烈，受多种经济和消费因素影响[28] 公司官网信息 - 公司官网为www.jackinthebox.com，免费提供所有SEC文件[30] 餐厅监管情况 - 餐厅受联邦、州和地方多部门监管，遵守多项法律[31] 公司债务利率风险情况 - 2019年7月8日完成证券化再融资后，公司仅1.5亿美元可变资金票据借款面临利率风险，截至2019年9月29日无未偿还借款[157] - 公司固定利率证券化债务面临市场利率变化和再融资利率上升风险[157] 公司商品价格影响情况 - 公司受商品和公用事业价格波动影响，通过采购合同和定价安排降低影响，但部分商品仍有价格波动[158]