文章核心观点 - 公司收购TMC支持Facilitate部门增长，股价表现良好，一季度财报超预期，对2024年增长乐观，同时推荐其他排名靠前股票 [1][2][4] 收购信息 - 公司宣布收购TMC，其为东南部货运行业领先终端维护服务提供商，收购将助力公司提供完整设施维护服务，初期聚焦商业客户 [1] 股价表现 - 5月20日交易时段公司股价上涨2.7%，过去六个月股票上涨37%，跑赢Zacks建筑产品-杂项行业28.9%的涨幅 [2] 公司战略 - 公司战略上致力于在关键市场巩固地位以实现长期增长，目标是提高Noke系统在自存储客户中的使用率、优化平台效率并进行战略增值并购 [3] 一季度财报 - 公司公布2024财年第一季度（截至3月30日）财报，每股收益和收入超Zacks共识预期且同比增长 [4] - 公司增长受市场条件、产品组合和商业行动改善推动，自存储业务贡献大，商业及其他业务有下滑，业务组合和材料成本下降带来积极影响 [5] - 调整后EBITDA利润率较上年同期提高180个基点，主要因业务组合和材料成本下降，运营成本增加部分抵消该增长 [6] 2024财年展望 - 2024财年营收预计在10.92 - 11.25亿美元之间，中点较2023年增长4%；调整后EBITDA预计在2.86 - 3.10亿美元之间，中点较2023年增长4.3% [7] 股票评级及推荐 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [9] - 推荐Frontdoor，该公司提供家庭服务计划，受益于高客户保留率，目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度盈利平均超Zacks共识预期286.8%，2024年销售和每股收益预计分别增长2.9%和9.6% [10][11] - 推荐Armstrong World Industries，该公司是全球领先天花板系统生产商，依靠收购、卓越运营和良好业务趋势发展，目前Zacks排名为1，过去四个季度盈利平均超Zacks共识预期15.2%，2024年销售和每股收益预计分别增长9.3%和10.7% [12][13] - 推荐Owens Corning，该公司是建筑材料和复合材料解决方案全球领导者，受益于交付、成本和价格优势，注重创新和并购，目前Zacks排名为1，过去四个季度盈利平均超Zacks共识预期17.4%，2024年销售和每股收益预计分别增长1%和7.9% [14][15]

文章核心观点 - Janus、Louisiana - Pacific、TopBuild和Boise Cascade四家公司2024年第一季度财报表现不一，有增长也有喜忧参半情况，各公司受不同因素影响且对未来有不同预期 [1][14][17][19] 各公司情况 Janus International Group, Inc. (JBI) - 2024财年第一季度业绩出色，盈利和收入超Zacks共识预期且同比增长，增长受市场条件、产品组合和商业行动支持 [1] - 自存仓业务贡献大，但商业及其他业务下滑有所抵消，业务组合和材料成本下降推动业绩上升 [2] - 凭借技术驱动产品和弹性商业模式，对2024年增长轨迹乐观 [3] - 5月9日交易时段股价上涨4.2% [4] - 调整后每股收益21美分，超Zacks共识预期10.5%，去年同期为18美分 [5] - 收入2.545亿美元，略超共识预期0.4%，同比增长1%，自存仓收入同比增长11%推动增长 [6] - 调整后EBITDA为6630万美元，同比增长8.3%，自存仓业务收入增长抵消了一般及行政费用增加 [7] - 调整后EBITDA利润率为26.1%，较去年同期上升180个基点，业务组合和材料成本下降是主因，运营成本增加部分抵消 [8] - 截至2024年3月30日，现金余额1.784亿美元，高于2023年末；净长期债务降至6.064亿美元，低于2022年末 [9] - 第一季度末，经营活动提供的净现金为2860万美元，低于去年同期的5020万美元 [10] - 维持2024年指引，预计收入在10.92 - 11.25亿美元，中点较2023年增长4%；调整后EBITDA预计在2.86 - 3.1亿美元，中点较2023年增长4.3% [11][12] - 目前Zacks排名为3（持有） [13] Louisiana - Pacific Corporation (LPX) - 2024年第一季度业绩出色，盈利和净销售额超Zacks共识预期且同比增长 [14] - 业绩受 siding 和 OSB 需求激增、商品价格上涨和运营效率提高推动，ExpertFinish 和 BuilderSeries 销量创纪录 [15][16] TopBuild Corp. (BLD) - 第一季度业绩喜忧参半，盈利超Zacks共识预期，但净销售额未达预期 [17] - 盈利和净销售额同比增长，有效价格实现和生产力举措使调整后EBITDA利润率扩大100个基点，因第一季度盈利能力强和2024年收购整合，上调2024年预测 [18] Boise Cascade Company (BCC) - 第一季度业绩出色，盈利和销售额超Zacks共识预期且同比增长 [19] - 业绩增长归因于季节性因素和新单户住宅开工强劲带来的销售增长，公司旨在有效配置资本、确保股东价值和促进增长 [20]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.545亿美元,同比增长1% [25][26] - 第一季度调整后EBITDA为6630万美元,同比增长8.3%,调整后EBITDA利润率为26.1%,同比提升180个基点 [30] - 第一季度调整后净收益为3110万美元,同比增长17.8%,调整后每股收益为0.21美元 [32] - 第一季度经营活动产生的现金流为2860万美元,资本支出为460万美元,自由现金流为2400万美元,过去12个月自由现金流占调整后净收益的转换率为123% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自储业务总体增长11%,其中新建项目增长40.2%,R3业务下降17.3% [28] - 商业及其他业务下降19.2% [27] - Nok远程访问解决方案安装设备增加至30万台,同比增长8.7% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场自储业务增长,国际市场自储业务下降31.9% [31] - 国际业务毛利率较低,拖累了公司整体利润率的提升 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是自储行业的领导者,提供差异化的解决方案,有助于满足目前自储供给不足的需求 [44][45] - 公司将继续通过内生增长和并购来创造长期价值 [45] - 自储行业基本面向好,客户继续投资新建项目,公司对此保持乐观 [17][51][52][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业绩保持乐观,预计全年收入和调整后EBITDA将分别增长4%和4.3% [38][39][40] - 自储业务有望全年保持增长,商业及其他业务有望下半年回归增长,国际业务下半年有望好于上半年 [40] - 公司将继续保持强劲的现金流,为并购和资本回报创造条件 [43][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Hammond 提问** 询问新建项目业务的订单和管线情况 [51][52][53] **Ramey Jackson 回答** 订单和管线保持强劲,公司对此保持乐观 [52][53] 问题2 **Daniel Moore 提问** 询问毛利率的走势以及资本配置计划 [70][71][73] **Anselm Wong 回答** 毛利率有望随着销售规模的扩大而进一步提升,公司将继续保持灵活的资本配置策略 [70][71][73][74] 问题3 **Matt Johnson 提问** 询问各业务线2024年全年的表现预期 [80][81][82] **Ramey Jackson 和Anselm Wong 回答** 自储业务有望保持整体稳定增长,新建项目可能好于R3,商业及其他业务有望下半年回归增长 [80][81][82]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为2.545亿美元，同比增长1.0%[23] - 调整后净收入为3110万美元，同比增长17.8%[26] - 2024年3月30日的净收入为3070万美元，同比增长18.1%[40] - 2024年第一季度调整后EBITDA增长8.3%，达到6630万美元，EBITDA利润率为26.1%[23][40] - 2024年3月30日的EBITDA为6580万美元，同比增长8.6%[40] 现金流与杠杆 - 自由现金流为2400万美元，调整后净收入的自由现金流转化率为123%[8][13] - 2024年第一季度自由现金流转化率为调整后净收入的123%[37] - 2024年3月30日的自由现金流为1757万美元，较2023年4月1日的1019万美元增长[45] - 2024年第一季度流动性为3.03亿美元，净杠杆比率为1.5倍[14][26] - 2024年3月30日的净债务为4435万美元，较2023年12月30日的4517万美元减少[54] - 非GAAP净杠杆比率为1.5，较2023年12月30日的1.6有所改善[54] 市场表现与回购 - 自存储业务增长11.0%，自存储收入占比为73.6%[8][9] - 公司在第一季度回购了102万股股票，耗资1530万美元[21] - 第一季度回购了102万股股票，季度末剩余回购授权金额为8490万美元[37] 未来展望 - 2024年全年收入指导为10.92亿至11.25亿美元，增幅为4.0%[15] - 调整后EBITDA指导为2.86亿至3.10亿美元，增幅为4.3%[15] - S&P将信用评级上调至B+，穆迪将信用评级上调至Ba3，展望为积极[21][26] 新产品与技术 - Nokē智能入门系统的总安装单位增长8.7%，达到300,000个[37]

文章核心观点 - 文章围绕Janus International Group和Construction Partners两家公司展开，分析了Janus International Group的季度财报表现、股价走势、盈利预期等情况，同时提及了Construction Partners的业绩预期 [1][12] 分组1：Janus International Group季度财报情况 - 公司季度每股收益0.21美元，击败Zacks共识预期的0.19美元，去年同期为0.18美元，本季度财报盈利惊喜为10.53% [1][2] - 上一季度公司预期每股收益0.25美元，实际为0.24美元，盈利惊喜为 - 4%，过去四个季度公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度，公司营收2.545亿美元，超越Zacks共识预期0.42%，去年同期营收为2.519亿美元，过去四个季度公司三次超越共识营收预期 [3] 分组2：Janus International Group股价及走势 - 公司股价自年初以来上涨约2.7%，而标准普尔500指数上涨8.8% [5] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] 分组3：Janus International Group盈利预期 - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期以及这些预期最近的变化情况 [6] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [8] - 未来季度当前共识每股收益预期为0.28美元，营收2.8742亿美元，本财年共识每股收益预期为1.01美元，营收11.1亿美元 [9] 分组4：行业情况 - 公司所属的Zacks建筑产品 - 杂项行业目前在250多个Zacks行业中排名前18%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 分组5：Construction Partners业绩预期 - 该公路建设公司预计在即将发布的报告中季度每股亏损0.07美元，同比变化 + 36.4%，过去30天该季度共识每股收益预期上调2.8% [12] - 公司营收预计为3.5817亿美元，较去年同期增长10.3%，将于5月10日发布截至2024年3月季度的业绩 [11][12]

收入与利润 - 公司第一季度总收入为2.545亿美元，同比增长1.0%[2] - 第一季度净利润为3070万美元，同比增长18.1%，每股稀释收益为0.21美元[2] - 调整后EBITDA为6630万美元，同比增长8.3%，调整后EBITDA利润率为26.1%，同比增加180个基点[3] - 第一季度调整后净利润为3110万美元，同比增长17.8%，调整后每股稀释收益为0.21美元，同比增长16.7%[2] - 第一季度产品收入为21.51亿美元，服务收入为3.94亿美元[20] - 总收入为2.545亿美元，同比增长1%[23] - 净利润为3.07亿美元，同比增长18.1%[23] - 调整后EBITDA为6.63亿美元，同比增长8.3%[23] - 非GAAP调整后净利润为3.11亿美元，同比增长2.3%[25] - 非GAAP调整后每股收益为0.21美元，与去年同期持平[25] 业务表现 - 第一季度自存储业务收入增长11.0%，商业和其他业务收入下降19.2%[2] - 第一季度运营费用为5490万美元，同比增长12.3%[20] 财务状况 - 长期债务与净收入比率为4.4倍，净杠杆比率为1.5倍，较上一季度下降0.1倍[4] - 公司总资产为135亿美元，与上一季度持平[21] - 现金及现金等价物为1.784亿美元，较上一季度增加6.7百万美元[21][22] - 非GAAP净杠杆率为1.5，较上一季度下降0.1[28] 现金流 - 自由现金流为2.4亿美元，较去年同期减少45.4%[26] - 自由现金流转换率为77%，较去年同期下降90个百分点[26] 股票回购 - 第一季度回购了102万股，耗资1530万美元[4] 指引 - 公司重申2024年全年收入指引为10.92亿至11.25亿美元，调整后EBITDA指引为2.86亿至3.1亿美元[6]

文章核心观点 - 华尔街预计杰纳斯国际集团2024年第一季度收益和收入同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，该公司可能实现盈利超预期，同时介绍了另一家行业公司托普建造的预期业绩情况 [1][12][18] 杰纳斯国际集团 业绩预期 - 预计2024年第一季度每股收益0.19美元，同比增长5.6%，收入2.5344亿美元，同比增长0.6% [4] 预测指标 - 过去30天季度每股收益共识预期上调1.85% [5] - 最准确估计高于扎克斯共识估计，收益预期惊喜预测（ESP）为+5.26%，股票当前扎克斯排名为3，表明公司很可能超过共识每股收益预期 [12] 历史表现 - 上一季度预期每股收益0.25美元，实际0.24美元，惊喜为 -4%，过去四个季度两次超过共识每股收益预期 [14] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应关注公司ESP和扎克斯排名等因素 [15][16][17] 托普建造 业绩预期 - 预计2024年第一季度每股收益4.56美元，同比增长4.6%，收入13.1亿美元，同比增长3.2% [18] 预测指标 - 过去30天每股收益共识预期上调0.1%，最准确估计较高使ESP为1.47%，扎克斯排名为2，表明公司很可能超过共识每股收益预期 [19][20] 历史表现 - 过去四个季度均超过共识每股收益预期 [20]

公司专利情况 - 公司专利有效期在2026年至2041年之间[57] 公司员工情况 - 截至2023年12月30日，公司全球有1864名全职和兼职员工，不包括441名合同工[63] - 约59%的员工从事制造和生产岗位，约89%为国内员工，约11%为国际员工[64] 行业政策影响 - 《2022年降低通胀法案》预计到2030年将美国的温室气体排放量从2005年的水平削减多达40%[62] 大宗商品支出情况 - 2023财年和2022财年，钢卷分别占公司合并层面大宗商品支出的58.3%和62.2%[326] 公司贷款情况 - 2023年8月3日，公司对现有第一留置权定期贷款进行再融资，贷款总额为62.5亿美元，截至2023年12月30日，利率为8.76%[327] - 公司有一个1.25亿美元的信贷安排，截至2023年12月30日，调整后的期限担保隔夜融资利率（SOFR）为6.8%[328] 利率变动对利息费用影响 - 假设2023年12月30日第一留置权定期贷款的SOFR利率增减100个基点，每年的利息费用将增减约620万美元[329] 应收账款情况 - 截至2023年12月30日，一名客户占应收账款余额的11%[331] 通胀对公司影响 - 通胀因素可能会对公司的经营业绩产生不利影响[332]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入增长4.6%,达到创纪录的水平 [15][16] - 2023年全年调整后EBITDA增长25.9% [16] - 2023年第四季度收入下降5.7%,主要受商业和其他业务下滑的影响 [34][35][36] - 2023年第四季度调整后EBITDA增长8.9%,调整后EBITDA利润率达28.2% [37][38] - 2023年全年经营活动产生的现金流为2.15亿美元,资本支出1900万美元,自由现金流达1.96亿美元,自由现金流转换率达142% [40][41] - 2023年末净负债率降至1.6倍,创公司上市以来新低 [16][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自储存业务(新建和R3)全年增长13.2%,其中新建增长22.1%,R3增长4.3% [21] - 商业及其他业务全年下降10.2% [22] - Nok智能门锁系统安装量增长66.3%至276,000个 [23][24][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 自储存行业投资保持强劲,新建项目需求高于2022年的R3项目 [21] - 商业和其他业务受到去年同期强劲表现的不利影响,以及某些产品线需求下降 [22][36] - Nok业务在北美市场持续扩张,客户安装量大幅增加 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在自储存和商业两大业务线保持领先地位,持续创新和拓展市场 [18][22][23][24][27] - 通过收购和股票回购等方式积极创造股东价值 [29][30][51][52] - 公司在欧洲新建生产基地,进一步拓展全球市场 [28] - 公司看好自储存行业长期发展前景,将继续保持强劲的市场地位 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司保持强劲的业务增长和现金流表现,为2024年奠定了良好基础 [48][49][50] - 公司对2024年的业务前景保持乐观,预计收入和调整后EBITDA将继续增长 [45][46] - 公司将继续专注于自储存业务,同时努力提升商业业务的表现 [45] - 公司将通过内生增长和并购等方式,实现长期价值创造 [51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Moore 提问** 询问商业业务下滑的原因,以及2024年是否会恢复增长 [56][57] **Anselm Wong 回答** 受疫情期间需求激增的基数影响,商业业务中的车棚和小屋产品线出现下滑,但公司预计2024年该业务将恢复增长 [58][59][60][61] 问题2 **Jeff Hammond 提问** 询问自储存业务中新建和R3的增长情况 [76][77][78][79] **Ramey Jackson 回答** R3业务受行业整合和存量设施老化的推动将保持增长,新建业务也将受益于二三线城市的需求增长 [78][79] 问题3 **Brad Hewitt 提问** 询问第四季度收入低于预期的原因 [90][91][92][93] **Anselm Wong 回答** 主要受商业业务正常化以及一些自储存项目延期的影响,但公司对2024年的整体前景保持乐观 [91][92][93]

全年财务数据关键指标变化 - 2023年有机收入增长4.6%，全年收入达10.664亿美元，较2022年的10.195亿美元增长4.6%[1][3] - 2023年净利润为1.357亿美元，或摊薄后每股0.92美元，较2022年增长25.9%；调整后净利润为1.384亿美元，较2022年增长26.6%[1][6] - 2023年调整后EBITDA为2.856亿美元，同比增长25.9%，占收入的26.8%，高于2022年的22.3%[1][6] - 2023年非GAAP调整后净利润的自由现金流转化率为142%，经营现金流为2.15亿美元，高于2022年的8850万美元[6] - 2023年全年总营收106.64亿美元，较2022年的101.95亿美元增长4.6%[20][23] - 2023年全年毛利润44.97亿美元，较2022年的36.49亿美元增长23.2%[20] - 2023年全年净利润13.57亿美元，较2022年的10.77亿美元增长26.0%[20] - 截至2023年12月30日，总资产135亿美元，较2022年末的127.06亿美元增长6.2%[21] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为21.5亿美元，较2022年的8.85亿美元增长142.9%[22] - 截至2023年12月30日，现金为17.17亿美元，较2022年末的7.84亿美元增长119.0%[21][22] - 2023年长期债务净额为60.77亿美元，较2022年的69.99亿美元下降13.2%[21] - 2023年基本每股收益为0.92美元，较2022年的0.73美元增长26.0%[20] - 2023年全年净利润1.357亿美元，较2022年的1.077亿美元增长26.0%[24] - 2023年全年调整后EBITDA为2.856亿美元，较2022年的2.269亿美元增长25.9%[24] - 2023年全年非GAAP调整后净利润为1.384亿美元，2022年为1.092亿美元[28] - 2023年全年GAAP基本每股收益和摊薄每股收益均为0.92美元，2022年为0.73美元[30][31] - 2023年全年非GAAP调整后基本每股收益和摊薄每股收益均为0.94美元，2022年为0.74美元[30][31] - 2023年全年自由现金流为1.96亿美元，非GAAP调整后净利润自由现金流转化率为142%；2022年全年自由现金流为7970万美元，转化率为73%[31] - 2023年全年利息费用6000万美元，较2022年的4200万美元增长42.9%[24] - 2023年全年所得税费用4710万美元，较2022年的3760万美元增长25.3%[24] - 2023年全年折旧费用930万美元，较2022年的790万美元增长17.7%[24] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度收入为2.637亿美元，较2022年第四季度的2.797亿美元下降5.7%[3] - 2023年第四季度净利润为3580万美元，或摊薄后每股0.24美元；调整后净利润为3590万美元，较2022年第四季度增长9.8%[3] - 2023年第四季度调整后EBITDA为7430万美元，较2022年第四季度增长8.9%，占收入的28.2%，较上年同期增加3.8%[3] - 2023年第四季度新建设施 - 自助存储业务收入10.31亿美元，占比39.1%，较2022年同期增长14.3%[23] - 2023年第四季度净利润3580万美元，较2022年同期的3270万美元增长9.5%[24] - 2023年第四季度调整后EBITDA为7430万美元，较2022年同期的6820万美元增长8.9%[24] - 2023年第四季度非GAAP调整后净利润为3590万美元，2022年同期为3270万美元[28] - 2023年第四季度GAAP基本每股收益和摊薄每股收益均为0.24美元，2022年同期均为0.22美元[30][31] - 2023年第四季度非GAAP调整后基本每股收益和摊薄每股收益均为0.24美元，2022年同期均为0.22美元[30][31] - 2023年第四季度自由现金流为6300万美元，非GAAP调整后净利润自由现金流转化率为175%；2022年同期自由现金流为2490万美元，转化率为76%[31] - 2023年第四季度利息费用1470万美元，较2022年同期的1340万美元增长9.7%[24] - 2023年第四季度所得税费用1340万美元，较2022年同期的1260万美元增长6.3%[24] - 2023年第四季度折旧费用270万美元，较2022年同期的210万美元增长28.6%[24] 未来财务指引与长期目标 - 2024年全年收入指引为10.92 - 11.25亿美元，中点较2023年增长4.0%；调整后EBITDA指引为2.86 - 3.10亿美元，中点较2023年增长4.3%[7] - 公司长期目标为年有机收入增长4% - 6%，维持调整后EBITDA利润率在25% - 27%[8] 公司决策 - 董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，无到期日[9] 新建设施 - 自助存储业务数据关键指标变化 - 2023年全年新建设施 - 自助存储业务收入39.49亿美元，占比37.0%，较2022年增长22.1%[23] - 2023年第四季度新建设施 - 自助存储业务收入10.31亿美元，占比39.1%，较2022年同期增长14.3%[23]