财务业绩 - 公司第二季度总收入为2.484亿美元，同比下降8.2%[4] - 净利润为2760万美元，每股摊薄收益为0.19美元，同比下降25.4%[5] - 调整后净利润为3010万美元，每股调整后收益为0.21美元，同比下降18.9%和16.0%[6] - 调整后EBITDA为6450万美元，同比下降12.8%，调整后EBITDA利润率为26.0%[7] - 公司总收入为2.484亿美元，同比下降8.2%[29] - 自储存业务收入占总收入的69.3%，同比下降6.2%[29] - 新建自储存业务收入增长7.3%，达到1.107亿美元[29] - 自储存翻新业务收入下降23.5%，为6150万美元[29] - 商业及其他业务收入下降12.4%，为7620万美元[29] - 总收入中自储存业务占71.5%，同比增加2.0个百分点[30] - 公司净收入同比下降25.4%至27.6百万美元[31] - 调整后EBITDA同比下降12.8%至64.5百万美元[31] - 前六个月净收入同比下降7.5%至58.3百万美元[34] - 前六个月调整后EBITDA同比下降3.3%至130.8百万美元[34] - 调整后每股收益(稀释)为0.21美元,同比持平[43][45] 现金流 - 现金及现金等价物为1.101亿美元，较年初下降61.6%[28] - 经营活动产生的现金流量为5960万美元，同比下降38.2%[28] - 投资活动产生的现金流出为7040万美元，主要用于收购[28] - 融资活动产生的现金流出为5070万美元，主要用于偿还债务[28] - 自由现金流转换率为81%,同比下降56个百分点[50] - 过去12个月自由现金流转换率为116%,同比上升16个百分点[51] 财务指标 - 长期债务与净收益比率为4.6倍，净负债率为1.7倍[8] - 非GAAP净负债率为1.7倍,较上年末的1.6倍有所上升[56] - 公司使用了非GAAP财务指标来补充GAAP财务信息，这些指标不应被视为GAAP指标的替代品[2] 其他 - 公司在第二季度回购了75万股，总共花费1010万美元[9] - 公司完成了对TMC公司资产的收购，拓展了商业销售渠道[11] - 公司调整了2024年全年收入和调整后EBITDA指引[13] - 公司2023年9月30日至2024年6月29日的12个月净收入总计为131.1亿美元[1] - 公司2023年9月30日至2024年6月29日的12个月调整后EBITDA总计为281.3亿美元[1] - 公司的投资者联系人是Sara Macioch，高级投资者关系总监[3] - 公司的媒体联系人是Suzanne Reitz，营销副总裁[4]

文章核心观点 公司凭借技术驱动的产品和有韧性的商业模式对2024年增长持乐观态度，其专注自存仓业务，推出创新产品，虽股价表现弱于行业但有望通过业务策略实现增长 [4][7][16] 分组1：JBI公司业务情况 - JBI主要业务为通过新建和R3两个销售渠道提供自存仓解决方案，该业务约占收入三分之二和更高比例的EBITDA，两渠道利润率相似 [2] - JBI推出NS系列自存仓卷帘门解决方案，设计改进，有稳固地板导轨，能增强安全性，还与现有R3项目互补，助业主提高租金和竞争力 [1][7][14] - 2024年第一季度，公司营收同比微增1%至2.545亿美元，自存仓业务贡献大，商业及其他业务下滑 [15] - 本季度自存仓总收入同比增长11%，行业趋势利于自存仓设施投资，公司预计全年自存仓业务持续增长，还在探索多领域并购机会 [9] 分组2：JBI公司股价表现 - 过去一年公司股价上涨22.9%，跑输Zacks建筑产品 - 杂项行业36.6%的涨幅，但专注业务增长策略执行有望带来短期表现提升 [16] 分组3：建筑行业其他公司情况 - KB Home（KBH）Zacks排名1，过去四个季度平均盈利惊喜为18.4%，2024财年销售和每股收益预计较上年分别增长6.5%和18.2% [6][18] - D.R. Horton（DHI）Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为15.6%，2024财年销售和每股收益预计较上年分别增长4.3%和3.4% [13][19] - AAON（AAON）Zacks排名1，过去四个季度平均盈利惊喜为9.7%，2024年销售和每股收益预计较上年分别增长3.1%和1.8% [12][17]

文章核心观点 - 杰纳斯国际集团（JBI）股价有上涨潜力，虽华尔街分析师设定的目标价可靠性存疑，但分析师对公司盈利预期上调及公司的Zacks排名显示其股价短期内可能上涨 [1][4][10] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价为14.55美元，过去四周上涨1%，华尔街分析师设定的平均目标价为18.40美元，显示有26.5%的上涨潜力 [1] - 平均目标价由五个短期目标价构成，标准差为1.95美元，最低目标价17美元意味着较当前股价上涨16.8%，最乐观分析师预计股价将飙升44.3%至21美元 [2] 分析师目标价可靠性 - 研究表明目标价常误导投资者，分析师设定目标价的能力和公正性存疑，很多分析师倾向设定过于乐观的目标价，以吸引对与其公司有业务关系的公司股票的关注 [3][6][7] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有较高共识，可作为进一步研究的起点，但投资决策不应仅基于目标价 [8][9] 公司股价上涨原因 - 分析师对公司盈利前景乐观，对每股收益（EPS）预期上调达成强烈共识，实证研究显示盈利预期修正趋势与近期股价走势有强相关性 [10] - 过去一个月，Zacks对公司本年度的共识预期提高3%，两个预期上调且无负面修正 [11] - 公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票的前20%，这更有力地表明其股价短期内有上涨潜力 [12]

文章核心观点 - 公司增长前景良好，营收受益于新建筑项目需求、R3业务同比对比缓和、新产品推出、商业市场长期需求趋势和并购等因素，利润率受益于健康的利润率组合、有利的大宗商品价格和较低的物流成本，股票估值低于历史平均和同行，建议买入 [1][2] 投资论点 - 公司营收受益于新建筑项目需求、R3业务同比对比缓和、新产品推出、商业市场长期需求趋势和并购等因素，利润率受益于健康的利润率组合、有利的大宗商品价格和较低的物流成本，股票估值低于历史平均和同行，建议买入 [1][2] 营收分析与展望 - 疫情后公司营收因产品需求增长、价格上涨和并购实现良好增长，但2023年年中因宏观经济不确定性和同比对比困难，改造与商业部门需求正常化，营收增长放缓 [3] - 2024年第一季度，公司销售增长在自存R3、商业及其他销售渠道面临艰难对比，商业及其他销售渠道需求下降，R3销售渠道因零售转自存活动减少需求降低，但新建筑需求和定价强劲，抵消了部分疲软，整体营收同比增长1%至2.55亿美元，新建筑销售渠道同比增长40.1%，自存R3和商业及其他销售渠道分别同比下降17.2%和19.2% [4] - 按业务部门划分，北美部门营收因新建筑销售渠道强劲同比增长4.3%，国际部门营收同比下降31.9% [5] - 公司新建筑业务需求强劲，行业基本面受存储REIT高入住率支撑，新建筑业务订单积压稳定，利率周期反转将加速需求增长 [7] - R3业务需求从疫情期间的极高水平正常化，2024年第二季度起同比对比将更轻松，公司还将受益于两大自存REIT的合并，长期基本面也有利 [8] - 商业市场因宏观经济环境面临压力，但长期基本面因电商公司对仓库和配送中心的需求增加而稳固 [9] - 公司Nokē智能门禁系统安装数量环比增长8.7%，该产品可降低客户运营成本并提供数据，有助于价格优化，公司将继续推出相关产品，有望成为未来几年的重要增长驱动力 [10] - 公司资产负债表健康，净杠杆率约为1.5倍，收购TMC后杠杆率仍低于目标范围，有望继续进行核心业务和相邻领域的并购，补充有机增长并扩大潜在市场 [11] 利润率分析与展望 - 过去一年，公司利润率受益于高利润率的新建筑业务、价格上涨和生产率提高，抵消了通胀带来的投入和劳动力成本 [12] - 2024财年第一季度，利润率因高利润率的新建筑业务增长和价格上涨而继续扩大，抵消了运营成本增加和R3及商业销售渠道的销量去杠杆化，调整后EBITDA利润率同比提高180个基点至26.1% [13] - 展望未来，新建筑业务增长势头良好，R3业务同比对比缓和，两者利润率高于商业终端市场，对公司利润率有利，钢材价格下跌和新制造设施投产也将有助于提高利润率 [14][15] 估值与结论 - 公司股票估值低于5年历史平均市盈率，与建筑产品行业类似高利润率公司相比也有较大折扣 [16][18] - 公司新建筑业务强劲，R3业务同比对比缓和，有望近期加速增长，缓解了此前对增长放缓的担忧，结合较低的估值，建议将公司股票评级上调至买入 [19]

文章核心观点 - 公司收购TMC支持Facilitate部门增长，股价表现良好，一季度财报超预期，对2024年增长乐观，同时推荐其他排名靠前股票 [1][2][4] 收购信息 - 公司宣布收购TMC，其为东南部货运行业领先终端维护服务提供商，收购将助力公司提供完整设施维护服务，初期聚焦商业客户 [1] 股价表现 - 5月20日交易时段公司股价上涨2.7%，过去六个月股票上涨37%，跑赢Zacks建筑产品-杂项行业28.9%的涨幅 [2] 公司战略 - 公司战略上致力于在关键市场巩固地位以实现长期增长，目标是提高Noke系统在自存储客户中的使用率、优化平台效率并进行战略增值并购 [3] 一季度财报 - 公司公布2024财年第一季度（截至3月30日）财报，每股收益和收入超Zacks共识预期且同比增长 [4] - 公司增长受市场条件、产品组合和商业行动改善推动，自存储业务贡献大，商业及其他业务有下滑，业务组合和材料成本下降带来积极影响 [5] - 调整后EBITDA利润率较上年同期提高180个基点，主要因业务组合和材料成本下降，运营成本增加部分抵消该增长 [6] 2024财年展望 - 2024财年营收预计在10.92 - 11.25亿美元之间，中点较2023年增长4%；调整后EBITDA预计在2.86 - 3.10亿美元之间，中点较2023年增长4.3% [7] 股票评级及推荐 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [9] - 推荐Frontdoor，该公司提供家庭服务计划，受益于高客户保留率，目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度盈利平均超Zacks共识预期286.8%，2024年销售和每股收益预计分别增长2.9%和9.6% [10][11] - 推荐Armstrong World Industries，该公司是全球领先天花板系统生产商，依靠收购、卓越运营和良好业务趋势发展，目前Zacks排名为1，过去四个季度盈利平均超Zacks共识预期15.2%，2024年销售和每股收益预计分别增长9.3%和10.7% [12][13] - 推荐Owens Corning，该公司是建筑材料和复合材料解决方案全球领导者，受益于交付、成本和价格优势，注重创新和并购，目前Zacks排名为1，过去四个季度盈利平均超Zacks共识预期17.4%，2024年销售和每股收益预计分别增长1%和7.9% [14][15]

文章核心观点 - Janus、Louisiana - Pacific、TopBuild和Boise Cascade四家公司2024年第一季度财报表现不一，有增长也有喜忧参半情况，各公司受不同因素影响且对未来有不同预期 [1][14][17][19] 各公司情况 Janus International Group, Inc. (JBI) - 2024财年第一季度业绩出色，盈利和收入超Zacks共识预期且同比增长，增长受市场条件、产品组合和商业行动支持 [1] - 自存仓业务贡献大，但商业及其他业务下滑有所抵消，业务组合和材料成本下降推动业绩上升 [2] - 凭借技术驱动产品和弹性商业模式，对2024年增长轨迹乐观 [3] - 5月9日交易时段股价上涨4.2% [4] - 调整后每股收益21美分，超Zacks共识预期10.5%，去年同期为18美分 [5] - 收入2.545亿美元，略超共识预期0.4%，同比增长1%，自存仓收入同比增长11%推动增长 [6] - 调整后EBITDA为6630万美元，同比增长8.3%，自存仓业务收入增长抵消了一般及行政费用增加 [7] - 调整后EBITDA利润率为26.1%，较去年同期上升180个基点，业务组合和材料成本下降是主因，运营成本增加部分抵消 [8] - 截至2024年3月30日，现金余额1.784亿美元，高于2023年末；净长期债务降至6.064亿美元，低于2022年末 [9] - 第一季度末，经营活动提供的净现金为2860万美元，低于去年同期的5020万美元 [10] - 维持2024年指引，预计收入在10.92 - 11.25亿美元，中点较2023年增长4%；调整后EBITDA预计在2.86 - 3.1亿美元，中点较2023年增长4.3% [11][12] - 目前Zacks排名为3（持有） [13] Louisiana - Pacific Corporation (LPX) - 2024年第一季度业绩出色，盈利和净销售额超Zacks共识预期且同比增长 [14] - 业绩受 siding 和 OSB 需求激增、商品价格上涨和运营效率提高推动，ExpertFinish 和 BuilderSeries 销量创纪录 [15][16] TopBuild Corp. (BLD) - 第一季度业绩喜忧参半，盈利超Zacks共识预期，但净销售额未达预期 [17] - 盈利和净销售额同比增长，有效价格实现和生产力举措使调整后EBITDA利润率扩大100个基点，因第一季度盈利能力强和2024年收购整合，上调2024年预测 [18] Boise Cascade Company (BCC) - 第一季度业绩出色，盈利和销售额超Zacks共识预期且同比增长 [19] - 业绩增长归因于季节性因素和新单户住宅开工强劲带来的销售增长，公司旨在有效配置资本、确保股东价值和促进增长 [20]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.545亿美元,同比增长1% [25][26] - 第一季度调整后EBITDA为6630万美元,同比增长8.3%,调整后EBITDA利润率为26.1%,同比提升180个基点 [30] - 第一季度调整后净收益为3110万美元,同比增长17.8%,调整后每股收益为0.21美元 [32] - 第一季度经营活动产生的现金流为2860万美元,资本支出为460万美元,自由现金流为2400万美元,过去12个月自由现金流占调整后净收益的转换率为123% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自储业务总体增长11%,其中新建项目增长40.2%,R3业务下降17.3% [28] - 商业及其他业务下降19.2% [27] - Nok远程访问解决方案安装设备增加至30万台,同比增长8.7% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场自储业务增长,国际市场自储业务下降31.9% [31] - 国际业务毛利率较低,拖累了公司整体利润率的提升 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是自储行业的领导者,提供差异化的解决方案,有助于满足目前自储供给不足的需求 [44][45] - 公司将继续通过内生增长和并购来创造长期价值 [45] - 自储行业基本面向好,客户继续投资新建项目,公司对此保持乐观 [17][51][52][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业绩保持乐观,预计全年收入和调整后EBITDA将分别增长4%和4.3% [38][39][40] - 自储业务有望全年保持增长,商业及其他业务有望下半年回归增长,国际业务下半年有望好于上半年 [40] - 公司将继续保持强劲的现金流,为并购和资本回报创造条件 [43][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Hammond 提问** 询问新建项目业务的订单和管线情况 [51][52][53] **Ramey Jackson 回答** 订单和管线保持强劲,公司对此保持乐观 [52][53] 问题2 **Daniel Moore 提问** 询问毛利率的走势以及资本配置计划 [70][71][73] **Anselm Wong 回答** 毛利率有望随着销售规模的扩大而进一步提升,公司将继续保持灵活的资本配置策略 [70][71][73][74] 问题3 **Matt Johnson 提问** 询问各业务线2024年全年的表现预期 [80][81][82] **Ramey Jackson 和Anselm Wong 回答** 自储业务有望保持整体稳定增长,新建项目可能好于R3,商业及其他业务有望下半年回归增长 [80][81][82]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为2.545亿美元，同比增长1.0%[23] - 调整后净收入为3110万美元，同比增长17.8%[26] - 2024年3月30日的净收入为3070万美元，同比增长18.1%[40] - 2024年第一季度调整后EBITDA增长8.3%，达到6630万美元，EBITDA利润率为26.1%[23][40] - 2024年3月30日的EBITDA为6580万美元，同比增长8.6%[40] 现金流与杠杆 - 自由现金流为2400万美元，调整后净收入的自由现金流转化率为123%[8][13] - 2024年第一季度自由现金流转化率为调整后净收入的123%[37] - 2024年3月30日的自由现金流为1757万美元，较2023年4月1日的1019万美元增长[45] - 2024年第一季度流动性为3.03亿美元，净杠杆比率为1.5倍[14][26] - 2024年3月30日的净债务为4435万美元，较2023年12月30日的4517万美元减少[54] - 非GAAP净杠杆比率为1.5，较2023年12月30日的1.6有所改善[54] 市场表现与回购 - 自存储业务增长11.0%，自存储收入占比为73.6%[8][9] - 公司在第一季度回购了102万股股票，耗资1530万美元[21] - 第一季度回购了102万股股票，季度末剩余回购授权金额为8490万美元[37] 未来展望 - 2024年全年收入指导为10.92亿至11.25亿美元，增幅为4.0%[15] - 调整后EBITDA指导为2.86亿至3.10亿美元，增幅为4.3%[15] - S&P将信用评级上调至B+，穆迪将信用评级上调至Ba3，展望为积极[21][26] 新产品与技术 - Nokē智能入门系统的总安装单位增长8.7%，达到300,000个[37]

文章核心观点 - 文章围绕Janus International Group和Construction Partners两家公司展开，分析了Janus International Group的季度财报表现、股价走势、盈利预期等情况，同时提及了Construction Partners的业绩预期 [1][12] 分组1：Janus International Group季度财报情况 - 公司季度每股收益0.21美元，击败Zacks共识预期的0.19美元，去年同期为0.18美元，本季度财报盈利惊喜为10.53% [1][2] - 上一季度公司预期每股收益0.25美元，实际为0.24美元，盈利惊喜为 - 4%，过去四个季度公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度，公司营收2.545亿美元，超越Zacks共识预期0.42%，去年同期营收为2.519亿美元，过去四个季度公司三次超越共识营收预期 [3] 分组2：Janus International Group股价及走势 - 公司股价自年初以来上涨约2.7%，而标准普尔500指数上涨8.8% [5] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] 分组3：Janus International Group盈利预期 - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期以及这些预期最近的变化情况 [6] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [8] - 未来季度当前共识每股收益预期为0.28美元，营收2.8742亿美元，本财年共识每股收益预期为1.01美元，营收11.1亿美元 [9] 分组4：行业情况 - 公司所属的Zacks建筑产品 - 杂项行业目前在250多个Zacks行业中排名前18%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 分组5：Construction Partners业绩预期 - 该公路建设公司预计在即将发布的报告中季度每股亏损0.07美元，同比变化 + 36.4%，过去30天该季度共识每股收益预期上调2.8% [12] - 公司营收预计为3.5817亿美元，较去年同期增长10.3%，将于5月10日发布截至2024年3月季度的业绩 [11][12]

收入与利润 - 公司第一季度总收入为2.545亿美元，同比增长1.0%[2] - 第一季度净利润为3070万美元，同比增长18.1%，每股稀释收益为0.21美元[2] - 调整后EBITDA为6630万美元，同比增长8.3%，调整后EBITDA利润率为26.1%，同比增加180个基点[3] - 第一季度调整后净利润为3110万美元，同比增长17.8%，调整后每股稀释收益为0.21美元，同比增长16.7%[2] - 第一季度产品收入为21.51亿美元，服务收入为3.94亿美元[20] - 总收入为2.545亿美元，同比增长1%[23] - 净利润为3.07亿美元，同比增长18.1%[23] - 调整后EBITDA为6.63亿美元，同比增长8.3%[23] - 非GAAP调整后净利润为3.11亿美元，同比增长2.3%[25] - 非GAAP调整后每股收益为0.21美元，与去年同期持平[25] 业务表现 - 第一季度自存储业务收入增长11.0%，商业和其他业务收入下降19.2%[2] - 第一季度运营费用为5490万美元，同比增长12.3%[20] 财务状况 - 长期债务与净收入比率为4.4倍，净杠杆比率为1.5倍，较上一季度下降0.1倍[4] - 公司总资产为135亿美元，与上一季度持平[21] - 现金及现金等价物为1.784亿美元，较上一季度增加6.7百万美元[21][22] - 非GAAP净杠杆率为1.5，较上一季度下降0.1[28] 现金流 - 自由现金流为2.4亿美元，较去年同期减少45.4%[26] - 自由现金流转换率为77%，较去年同期下降90个百分点[26] 股票回购 - 第一季度回购了102万股，耗资1530万美元[4] 指引 - 公司重申2024年全年收入指引为10.92亿至11.25亿美元，调整后EBITDA指引为2.86亿至3.1亿美元[6]